Hay varias definiciones de valor en la literatura y en la prácitca; las
diferentes definiciones son apropiadas en distintos momentos.
La PRImera distinción es:
valor de liquidación: es el monto que uede realizar si un activo o grupo
de activos (p. ej., la totalidad de los activos de la empresa) se venden en forma separada de la organización que los ha estado usando. Si el propietario de un taller de maquinaria decide retirarse, puede rematar su inventario y su equipo, cobrar sus cuentas por cobrar, y vender su terreno y sus edificios a un mayorista de abarrotes, quen los usará como almacén. La suma de los fondos procedentes de cada categoria de activos es el valor de liquidación de los activos, Si de ese monto sustraemos las deudas del propietario, la diferencia representa el valor d liquidación de su propiedad dentro del negocio.
El valor de negocio en marcha de una cia. es el valor que ésta tiene,
como un negocio en operación, para otra empresa o individuo. Si este valor excede del valor en liquidación, la diferencia representa el valor de mercado de la organización, el cual es distinto del valor en libros de los activos. 1
Valor en libros, que es el valor contable al cual se lleva un activo,
también decide distingirse del valor de mercado, que es el precio al cual el activo puede ser vendido. Si el activo en cuestión es una empresa, tendrá dos valores de mercado: un valor de liquidación y un valor de negocio en marcha. El más alto suele denominarse valor de mercado.
Para las acciones, el valor en libros por acción es el capital contable
común de la empresa (el capital común, el capital o superavit pagado, y las utilidades retenidas y acumuladas) dividido entre las acciones comunes en circulación. El valor de mercado, lo que la gente realmente pagará por una acción de capital, puede estar por encima o por debajo de valor en libros.Puesto que el valor de mercado depende de las utilidades y el valor en libros refleja el costo histórico, no es sorprendente encontrar desviaciones entre el valor en libros y el valor de mercado en un mundo dinámico e incierto. El concepto de valor justo o razonable (algunas veces denominado valor intrínseco) se ha difundido en la literatura relativa a inversiones en el mercado de acciones. Aunque el valor de mercado de un valor es conocido en cualquier momento dado, el precio justo del valor puede diferir según lo visualicen distintos inversionistas.
1loscontadores han denominado a esta diferencia "crédito mercantil", pero
"valor de la organización" sería una descripción apropiada. Graham, Dodd y Cottle, definene el valor jsuto como " aquel valor que está justificado por los hechos; por ejemplo, activos, utilidades, dividendos...El valor justo calculado tiene probabilidades de cambiar por lo menos de año con año, a medida que los factores que gobiernen a ese valor se vean modificados".
Aunque este concepto se acuño para designar la valuación de
valores(es decir, acciones y bonos), la idea se aplica a todos los activos de los negocios. Básicamente se refiere a la esrimación de flujos netos futuros de efectivo atribuibles a un activo; la determinación de una tasa apropiada de capitalización, o de descuento, y posteriormente a la descripición del valor presente de los flujos de efectivo.
Valores residuales: El arrendador posee la propiedad a la expiración del arrendamiento.El valor de la propiedad al final del arrendaminto se denomina valor residual