Islamic Financial Transactions

Frequently Asked Questions 
   

Page 2 of 11 
Introduction 
Praise  be  to  Allah  Almighty,  and  Peace  and  Blessings  be  upon  our  Prophet 
Muhammad, his Folk, Companions and Followers to the Day of Judgment. 
The Booklet includes the most import questions and inquiries relating to the banking 
transactions from shari’a perspective. It is formulated and printed in a user‐friendly 
format  to  assist  the  employees  in  the  shari’a  adaptation  of  banking  transactions. 
Moreover,  the  booklet  includes  responses  to  customers’  common  inquires  along 
with the shari’a opinion thereon. 
 
 
   

Page 3 of 11 
First: Deposit 
1. What are the types of deposits in Boubyan Bank? 
‐ There are two types of deposits in Boubyan Bank, namely: 
(a) Mudharaba  Deposit,  whereby  the  customer  deposits  funds  to  be 
invested by the bank under mudharaba and the resultant profits shall 
be  distributed  between  them  based  on  pre‐determined  and  agreed 
upon  rate  of  the  realized  (to  be  realized)  profits.  In  case  of  loss,  the 
customer shall lose his funds while the bank losses its efforts.  
(b) Wakala Deposit, the customer authorized the bank to invest his funds 
in  projects  and  investments  the  return  on  which  should  not  be  less 
than  the  pre  agreed  rate.  If  the  bank  realized  profits  above  the  rate 
agreed  upon  with  the  customer,  the  customer  should  waive  the 
excess profits to the bank as an incentive fee for realizing the agreed 
upon rate. 
If  loss  was  incurred,  the  bank  does  not  guarantee  the  invested 
amount  or  the  expected  profits  except  in  case  of  negligence  or 
default. 
It’s worthy to mention that deposits in the traditional banks are loans 
to  the  bank  to  be  refunded  to  the  customer  upon  maturity  thereof 
along with interests thereon, i.e. the traditional bank is committed to 
refund  the customer’s funds  with  interests  thereon  even  if  the  bank 
incurred  loss.  Such  interest  is  illegal  from  shari’a  perspective  as  per 
the  Holy  Quaran:  "Those  who  devour  usury  will  not  rise  up  save  like 
such the one whom Satan has confounded with the touch of madness. 
That is because they say: 'Bargaining is just like usury', whereas Allah 
has  permitted  bargaining  and  forbidden  usury.  Hence,  whoever 
receives  an  admonition  from  his  Lord,  then  desists,  for  him  shall  be 
what has already passed, and his affair rests with Allah. And whoever 
reverts (to usury) ‐ then they are the inhabitants of the Fire, wherein 
shall they abide forever". The general rule in the Islamic Jurisprudence 
(Fiqh) stipulates “Any loan that draws profit/interest is usury”. 
Moreover, fund employment in the traditional banks is shari’a illegal, 
while  the  Islamic  banks  employ  such  funds  in  shari’a‐compliant 
instruments including sale and purchase, Ijara, Wakala, etc.  
2. What are the types of deposits in the Islamic Banks? 
‐ There are two types of deposits in the Islamic banks viz. (1) deposit on the 
mode  of  mudharaba,  which  the  common  type  of  deposit,  and  (2) 
investment wakala deposit. See explanation under in the previous question. 
 

Page 4 of 11 
 (1) Wakala Deposit: 
(A) What is the shari’a opinion on fixing a profit rate on wakala deposit?  
‐ Permissible.  A  car  owner  could  ask  his  agent  to  sell  his  car  for  5,000 
plus  5%  profit  and  confirm  to  the  agent  that  he,  the  agent,  shall  be 
entitled  to  the  amount  in  excess  of  the  sum  of  5,000  and  5%  profit. 
Similarly,  the  principal  authorizes  the  agent  (Boubyan  Bank)  to 
investment  funds  in  shari’a‐compliant  investments  with  a  condition 
that  the  return  on  investments  should  not  be  less  than  5%  and  the 
excess thereof shall be payable to the bank. 
(B) Is the fixed profit considered as a guarantee? 
‐ The  fixed  profit  is  not  a  guarantee  but  an  expected  profit  and  a 
restriction  to  the  agent  (wakil)  to  invest  the  principal’s  funds  only  in 
such deals the return on which should be at or above the agreed upon 
rate.  
(C) Is wakala deposit guaranteed? 
‐ The  bank  does  not  guarantee  the  wakal  deposit  except  in  case  of 
default or negligence in investment and custody of deposit. 
(D) What are the consequences in case the bank realized profit less than 
expected? 
‐ If  this  is  not  attributable  to  default  by  the  bank,  the  latter,  being  an 
agent,  shall  not  assume  any  liability.  However,  in  case  of  default  or 
negligence  by  the  bank,  the  bank  shall  guarantee  the  capital  and  the 
(realized) profits thereon. 
(E) What is the bank’s profit on wakal deposit? 
‐ The bank benefits from investing the customer’s funds. In addition, the 
bank  generates  incentive  fee,  which  is  the  excess  of  the  agreed  upon 
rate. 
(2) Mudharaba Deposit: 
(A) May the bank (the Mudhareb) secure the client’s capital? 
‐ The bank may not secure the client’s capital except in case of default or 
negligence. 
(B) Is  it  permissible  to  predetermine  the  profit  on  the  mudharaba 
deposit? 
‐ A fixed amount as profit for the client or the profit rate to capital may 
not be determined. However, the bank determines the profit rates for 
both the bank and the client of the profits that could be realized on the 
investment.  

Page 5 of 11 
Second: Accounts 
1. Current Account 
(A) What is the current account from an Islamic perspective?  
‐ From  shari’a  perspective,  the  current  account  is  a  qardh  Hassan  from  the 
client to the bank to be repaid at the end of its period. 
(B) What is the difference between the current accounts in the Islamic banks 
and the traditional banks? 
‐ The  current  account  in  the  Islamic  and  traditional  banks  is  defined  as 
considered as loan. However, in the Islamic banks, the client is not entitled 
to any profits no draw is made thereon. As for the traditional banks, draws 
are made on the current accounts and balances of the current accounts in 
the  traditional  banks  are  utilized  for  extending  interest‐bearing  loans, 
which is shari’a illegal (usury). 
(C) Is it permissible to receive profits on the current account? 
‐ The  client  may  not  receive  profit  on  the  funds  deposited  in  a  current 
account, which is defined, from shari’a perspective, as a Qardh Hassan, i.e. 
a non interest bearing loan. 
(D) Is the current account guaranteed? 
‐ Yes,  the  bank  guarantees  the  client’s  funds,  which  are  considered  as  loan 
from the client to the bank that should be repaid in full. 
(E) What is the guarantee ratio of the current account? 
‐ The guarantee ratio of the current account is 100%, i.e. in case of loss, the 
current account’s balance shall be payable by the bank to the client. 
2. Saving Account 
(A) What is the saving account from shari’a perspective? 
‐ The  saving  account  is  defined,  from  shari’a  perspective,  as  a  mudharaba 
contract between the bank (Mudharib) to investment the client’s funds and 
the client (Rabul Mal), who provides funds into the account. 
(B) What is the difference between the saving accounts in the Islamic banks 
and those in the traditional banks? 
‐ Mudharaba is based on profit/loss sharing between the mudharib and rabul 
mal  in  the  Islamic  banks.  The  saving  account,  in  the  traditional  banks,  is 
defined  as  an  interest  bearing  loan,  which  is  shari’a  illegal;  (usury)  and 
funds of the saving accounts are invested by giving interest bearing loans. 
(C) What is the shari’a opinion on the profits realized on the saving accounts? 

Page 6 of 11 
 ‐ The  profits  realized  on  the  saving  accounts  are  permissible  from  shari’a 
perspective  and  distributed  between  the  bank  and  the  client  as  per  the 
predetermined and agreed terms. 
(D) What is the shari’a opinion on the guarantee of saving account? 
‐ The bank does not guarantee the amount deposited in the saving account 
except  in  case  of  negligence  or  default  by  the  bank  in  investment  and 
custody  of  the  funds.  The  bank  takes  40%  of  the  deposited  amount  as 
Qardh Hasan, which is guaranteed by the bank. 
Third: Cards  
(A) What is the shari’a opinion on the credit cards?  
‐ The credit cards give the client give the client the right to borrow from the 
bank, i.e. the credit card is a borrowing card. 
(B) Is there any difference between the credit cards in the Islamic banks and 
the traditional banks? 
‐ In the traditional banks, when the client pays a portion of the due amount, 
(s)he pays interest calculated on the remaining balance, while the client does 
not pay such interest in the Islamic banks. Any interest on the credit card is 
considered as usury. 
‐ A client of a traditional bank pays interests in case of default but the Islamic 
bank’s client pay nothing even in case of default. 
(C) Why do issuance charges differ from one credit card to another? 
‐ Such charges differ from one card to another based on the type of the card 
and  the  ancillary  services  such  as  discounts,  insurance  and  covering  the 
membership fee of the card’s sponsor like Visa. 
(D) What’s the shari’a opinion on the cash withdrawal charge? 
‐ Charge on cash withdrawal is against the client’s authorization to the bank to 
transfer  the  money  to  wherever  he  is.  On  the  other  hand,  the  card 
sponsoring  company  and  the  bank  from  which  cash  is  withdrawn  receive 
charges  on  the  withdrawn  amount.  Also,  there  are  foreign  exchange 
difference  and  fund  transfer  charge,  which  are  costs  to  be  assumed  by  the 
client and should be fixed not pro‐rated. 
(E) Is the charge on cash withdrawal fixed or pro‐rated? 
‐ Such charge is fixed on the withdrawn amount due to the fact that the effort 
on the different amounts is the same. Therefore, the charge does not change 
and is estimated at KD 6. 

Page 7 of 11 
Fourth: Funds: 
1. Shari’a perspective for Islamic investment funds? 
(Funds’ business is considered as wakala or mudaraba as explained in investment 
deposits, where the fund manager is wakil or mudareb also as previously said). 
‐ Wakil with or without fees in case he takes a limited percentage. 
‐ Mudareb in case of profit sharing. 
2. Types  of  funds  in  which  the  Bank  is  allowed  to  act  as  wakil  in  selling  their 
units? 
‐ Boubyan Bank may only be a wakil for selling fund shares if these funds are 
Shari’a‐compliant. 
3. Is it permissible to predetermine a projected rate for investment funds? 
‐ It is permissible to predetermine a projected rate if the relationship between 
the client and the fund is investment agency (wakala). 
Fifth: Murabaha: 
1. Is  it  permissible  that  the  client  signs  the  purchase  contract  with  the  Bank 
before the Bank’s purchase of the commodity from the supplier? 
‐ This is impermissible, as the Bank may not sell the commodity to the client 
before owning and holding the same for itself. 
2. What is the Shari’a ruling if the client pays an amount to the supplier? 
‐ This is permissible if this is made to reserve the commodity. In this case, this 
amount is deemed as trust with the supplier for the benefit of Boubyan Bank 
as  actually,  the  client  pays  the  same  to  Boubyan  Bank  but  through  the 
supplier, and this may not be a down payment for the transaction. 
3. Is tawarruq permissible under Shari’a? 
‐ Tawarruq  is  one  of  the  controversial  issues  for  Shari’a  scholars.  Some  of 
them  see  tawarruq  as  permissible  under  Shari’a  as  evidenced  by  Allah’s 
saying: “Allah permits trading” and the Prophet’s saying: “"Don't do so, as it 
is a kind of usury (Riba) but sell Jam’ (dates of inferior quality) for money, and 
then buy Janib (a superior kind of dates) with the money.” These two quotes 
show  the  permissibility  of  tawarruq  as  neither  usury  nor  its  form  is  found 
therein. 
4. How is tawarruq made? 
‐ Tawarruq is made in the following way: The bank purchases the a commodity 
from  a  supplier  (based  on  the  client’s  request),  then  sells  the  same  to  the 
client at a forward price, then the client appoints the bank as wakil for him to 

Page 8 of 11 
 sell  the commodity  to  a  third  party against  a  cash  amount  and  delivers  the 
commodity and receives the cash price. 
5. Is  the  client’s  sale  of  the  commodity  after  purchasing  the  same  in  murabaha 
from the bank deemed as tawarruq with respect to the bank? 
‐ No. This is not deemed as tawarruq with respect to the bank, but rather as a 
murabaha  transaction  as  the  bank  purchased  the  commodity  and  sold  the 
same to the client and upon that the bank’s role ends. 
6. What is the difference between murabaha and tawarruq? 
‐ Murabaha is when the bank purchases goods then sell the same to a client 
(at  a  predetermined  profit),  in  which  case  the  contract  is  called  murabaha 
contract, and if the client, after owning the same, sells it in cash to another 
party other than the bank and the first owner, this is called tawarruq, and the 
client is the mutawarreq. 
7. Is  enabling  the  receipt  of  the  sold  commodity  deemed  as  receipt  of  the  sold 
goods? 
‐ Yes. Enabling the receipt of the sold commodity is deemed as receipt of the 
sold commodity and this party is deemed as an transferor. 
8. Is the guarantee of the sold commodity after selling and before delivering the 
same on the seller or the purchaser? 
‐ The  guarantee  of  the  sold  commodity  lies  on  the  seller  till  the  purchaser 
receives, or the seller enables him to receive, it. 
9. Is it permissible for the purchaser to determine a place for delivery of the sold 
commodity? 
‐ Yes. The purchaser is entitled to provide in the contract that the delivery of 
commodity will be in a specific place. 
10. Is  it  required  that  a  specific  period  lapses  after  the  bank’s  purchase  of  the 
commodity in order to be able to sell the same? 
‐ There  is  no  specific  time  for  that,  but  upon  the  bank’s  purchase  of  the 
commodity and having the same under its guarantee (i.e. becoming liable for 
any damages occurring thereto) it may sell or otherwise dispose of it. 
11. It  is  permissible  to  impose  a  fine  in  case  of  client’s  default  in  paying 
installments? 
‐ No. This is impermissible as usury is prohibited by Shari’a. 
12. It is permissible to purchase utilities and re‐sell them? And what is the Shari’a‐
compliant form for that? 
Example: (Education Utilities): 

Page 9 of 11 
 ‐ Yes. It is permissible to purchase utilities as well as real estates, as these are 
funds  that  may  be  sold  and  purchased  under  the  Shari’a‐compliant  form: 
ijara contract, and the Shari’a scholars regard it permissible that one takes a 
property on lease then sub‐leases it to another. 
Sixth: Shares: 
1. The ruling on selling and purchasing shares and trading in stock exchanges? 
‐ It is permissible to sell and buy shares provided they and their purposes are 
Shari’a‐compliant. 
2. Are there any companies in whose shares trading is impermissible? 
‐ Yes.  The  companies  whose  Articles  of  Association  permits  dealing  in  usury 
and other matters prohibited under Shari’a like wine…etc. 
3. How  can  I  identify  the  companies  in  whose  shares  selling  and  purchasing  is 
impermissible? 
‐ In order to indentify if it is permissible to sell or purchase a company’s shares 
you  should  review  the  provisions  of  its  Articles  of  Association,  and  see 
whether  the  company  has  a  Shari’a  supervisory  board  or  not,  as  well  as 
review its balance sheet and its items. 
Seventh: Zakat: 
1. What is zakat threshold amount (nisab)? 
‐ 85  grams  of  gold,  and  the  zakat  threshold  amount  varies  according  to  gold 
prices  on  the  day  of  lapse  of  a  hijri  year  since  reaching  the  zakat  threshold 
amount. 
2. How is share zakat calculated? 
‐ There are two ways for calculation of zakat according to investor type: 
A. Long‐term investor who purchases the shares with the intention to retain 
the same and benefit from their annual profits. In this type, the company 
may  either  calculate  its  zakat  and  advise  the  client  thereof,  or  going  to 
the Zakat House to calculate his zakat; and in case the company has no 
announced  balance  sheet,  knowing  the  accurate  amount  is  more 
precautionary and paying zakat shall be according to the nominal value. 
B. (Mudareb) who sells and purchases shares in the stock exchange with no 
intention to retain them, and in this case zakat shall be paid according to 
market price. 
 
 

Page 10 of 11 
3. Is  it  required  that  a  hijri  year  lapses  since  reaching  zakat  threshold  amount 
before paying zakat? 
‐ Yes. It is provided that a hijri year lapses since reaching the zakat threshold 
amount before paying zakat. 
4. Is  zakat  on  the  leased  property  calculated  on  the  profits  or  the  property  and 
profits? 
‐ If the property is leased, then the zakat shall be calculated on the remaining 
amount  of  rental  on  the  day  when  a  hijri  year  lapses  since  reaching  zakat 
threshold amount, and no zakat is payable on the property itself. 
5. What is the Shari’a‐compliant form for health insurance contracts? 
‐ Takaful insurance of different types, including health insurance, is based on 
donation  not  compensation,  as  the  insured  contributor  as  well  as  other 
contributors  donate  by  paying  the  contributions  and  the  in  case  a  damage 
occurs to any of them, he is compensated from such contributions. This type 
of insurance is based on Allah’s saying: “Help one another in birr (benevolent 
and righteous deeds) and taqwa (piety).” 
6. Is it permissible to insure with a conventional insurance company? 
‐  It is impermissible to insure with a conventional company, as such insurance 
is based on compensation, which is a type of “usurping people’s money with 
no right”, and also based on gharar (uncertainty), which is prohibited under 
Shari’a.

Page 11 of 11