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La curva de Phillips
Esta relacin puede convertirse en una relacin entre la inflacin y la tasa de paro: Dividiendo los dos miembros de la ecuacin anterior entre Pt-1 y aplicando logaritmos llegamos a la siguiente relacin lineal:
Pt / Pt-1 = P et / Pt-1(1+) (1-ut + z) t = et + (+z) - ut
Esta nueva expresin indica que la tasa de inflacin actual depende positivamente de la tasa de inflacin esperada y negativamente de la tasa actual de paro (dados unos valores de y z)
Por tanto, dado Pt-1, un Pet et Del mismo modo, un aumento del nivel de precios en t provoca un aumento de la inflacin efectiva en t
Pt =107 y Pt-1=105 t = (107-105)/105 = 1.9% Pt =107.5 y Pt-1=105 t = (107.5-105)/105 = 2.4%
Por tanto, un Pt t
A esta relacin se le conoce como curva de Phillips e indica que una reduccin de la tasa de paro, incrementa la tasa de inflacin
Samuelson y Sollow repitieron el experimento con datos de EEUU durante el periodo 1900-1960.
Observaron la misma relacin inversa entre tasa de paro y tasa de inflacin Bautizaron la relacin como curva de Phillips .
La existencia de una relacion de intercambio entre inflacin y desempleo tiene implicaciones de poltica economica: las autoridades economicas pueden escoger la combinacin inflacin-paro que consideren ms favorable Sin embargo, a partir de 1970 deja de cumplirse la relacin:
En la dcada de 1970 se produce tanto una elevada inflacin como un elevado desempleo.
Tasa de paro
La nueva curva de Phillips indica que existe una relacin inversa entre la tasa de paro y la variacin de la tasa de inflacin. Es decir, si la tasa de paro es alta, se producir una reduccin de la tasa de inflacin (por ejemplo del 4% al 3%) Si la tasa de paro es baja, se producir un aumento de la tasa de inflacin (por ejemplo del 2% al 3%) Por tanto, el cambio en la formacin de expectativas (el paso de =0 a =1 ha cambiado la relacin entre la tasa de inflacin y la tasa de paro)
Por definicin la tasa natural de paro se alcanza cuando se cumplen las expectativas de precios, es decir t - t-1=0
La expresin t - t-1= - (ut un) es otra forma de expresar la curva de Phillips con expectativas Qu nos dice esta nueva expresin? Que cuando la tasa de paro efectiva es menor que la tasa natural de paro, se produce un aumento de la tasa de inflacin Cuando la tasa de paro efectiva es mayor que la tasa natural, se produce una reduccin de la tasa de inflacin En otras palabras, cuando el nivel de produccin es mayor al nivel natural se produce un aumento de la inflacin por las mayores expectativas de inflacin por parte de los trabajadores que se traducen en mayores incrementos de la inflacin Cuando la produccin se encuentra por debajo de su nivel natural la tasa de inflacin va reducindose con el paso del tiempo gracias a las menores expectativas de inflacin por parte de los negociadores de salarios Si la tasa de paro efectiva se encuentra en su nivel natural la inflacin no vara Por este motivo, a la tasa natural de paro se le denomina tambin TASA DE PARO NO ACELERADORA DE LA INFLACIN (NAIRU Non accelerating inflation rate of unemployment)
CLU IPC
20,0% 15,0%
10,0% 5,0%
0,0% 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997
-5,0%
Una estimacin de la tasa natural de paro a partir de la curva de Phillips con expectativas
t - t-1= 6.5% - 1,0ut t - t-1= 1.2% - 0,099ut Estados Unidos Espaa
A partir de las estimaciones anteriores de la curva de Phillips con expectativas, podemos estimar la tasa natural de paro La tasa natural de paro se produce cuando se cumplen las expectativas, por tanto
0 = 6.5% - 1,0un 0 = 1.2% - 0,099un Estados Unidos Espaa
Despejando la tasa de paro de las ecuaciones anteriores obtenemos, en el caso de Estados Unidos, una tasa natural de paro del 6,5% y en el caso de Espaa del 12,6% El mismo ejercicio realizado para el conjunto de la UE15 dara lugar a una tasa natural de paro del 9% La principal limitacin de esta estimacin de la tasa natural es que estamos asumiendo que tanto como z no varan Adicionalmente, los factores incluidos en z son muy variados
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