Stigler, G.J.

Al estudiar los fenmenos econmicos se acostumbre a usar un tipo de anlisis que, tras una larga experimentacin, se ha uniformado bastante. Del mismo modo, se ha desarrollado una terminologa que, a pesar de contener palabras que no se encuentran en el lxico del lego, ofrece definiciones precisas (a veces extraas) apropiadas para facilitar el anlisis terico. El captulo de que nos ocupamos trata de resumir este armazn analtico y de explicar su terminologa. De lo primero nos ocuparemos en las dos primeras secciones sobre competencia y estadstica y dinmica. tratndose, adems, un concepto fundamental en la parte que se refiere al equilibrio.

I. La naturaleza de la competencia Es necesario, ante todo, definir la competencia y explicar la finalidad de este concepto. La naturaleza de la competencia perfecta se puede resumir explicando las tres condiciones necesarias para su existencia:

1. Cada unidad econmica (empresa o familia) debe ser tan pequea, comparada con el mercado, que no ejerza una influencia perceptible sobre los precios de los artculos que se compran y venden. 2. Todos los mercados se deben ver libres de interferencias institucionales, o ms exactamente, no deben existir restricciones sobre los precios y la movilidad. 3. Todas las unidades econmicas deben poseer una informacin adecuada. Las dos primeras condiciones son obvias, mientras que la tercera es un poco ms complicada. La competencia no es perfecta si una empresa independiente puede producir una cantidad tal de un artculo que un aumento de su actividad pueda disminuir, en forma perceptible,[1] el precio. La empresa controla el precio al regular su produccin, y el control del precio es una de las caractersticas de lo que comnmente recibe el nombre de monopolio. La competencia exige que todas y cada una de las unidades econmicas[2] sean lo bastante pequeas para que los precios del mercado se consideren independientes de sus actividades.[3] En segundo lugar, si se aplican

restricciones especiales a los precios o a la movilidad de los factores de la produccin en cualquier terreno, se puede afirmar que se restringe la competencia. Las restricciones pueden ser de tipo legal, tales como el fijar las tarifas de los ferrocarriles, exigir un examen a los futuros mdicos o prohibir la venta de bebidas alcohlicas a particulares. Tambin un sindicato puede restringir la libertad de trabajo por medio de la imposicin de cuotas de admisin elevadas o de piquetes de huelga. Una asociacin de productores puede negarse a aprovisionar a aquellos que traten de bajar los precios. La costumbre puede exigir que el hijo siga la ocupacin del padre. Todas estas trabas sobre los precios y sobre el empleo de los factores de la produccin son incompatibles con la competencia. No obstante, existen ciertas actividades de tipo social (que el Gobierno se encarga de cumplir) incluso en un rgimen de competencia: los contratos deben hacerse cumplir, la propiedad privada debe ser protegida y el fraude y la violencia evitados o, por lo menos, sancionados. En cualquier discusin realista de la competencia se admite que el Gobierno regule los pesos y medidas, que controle el sistema bancario y la acuacin de moneda, que asuma funciones sociales (educacin, sanidad) y que use de otras formas de control de la actividad

econmica. La mayor parte de las funciones que citamos slo se le otorgan porque no se cumple la tercera condicin de la competencia: un conocimiento completo. Por lo que se ha dicho se podra interpretar que esta tercera condicin de la competencia tiene como finalidad reducir las actividades del Gobierno a las de juez y polica. Esto no es as; el requisito de que nos ocupamos se ha aadido por una razn muy diferente. Si los consumidores desconocen los precios del mercado comprarn a precios elevados, cuando podran hacerlo con mayor economa, y existirn varios precios para un mismo artculo. Si los trabajadores (o los dueos de factores de la produccin) ignoran el nivel de los salarios no vendern siempre sus servicios al mejor postor. Si los hombres de empresa desconocen los costes y los precios, aumentarn su produccin incrementando las prdidas, y otras veces la reducirn disminuyendo los beneficios. Los miembros de un sistema econmico deben conocer su mecanismo para que funcione bien. Si reflexionamos sobre esto, nos daremos cuenta de que un conocimiento completo implica un campo mucho ms amplio. Si los consumidores conocieran las propiedades fsicas de un producto no existira la propaganda, ya que las bondades de un artculo seran ciertas y pblicas, y

en el caso contrario, los consumidores conoceran sus defectos. El hombre de empresa prev con exactitud las mejoras tcnicas futuras (si es que son posibles, vase la seccin II), lo cual provoca la pregunta, siempre molesta, de por qu no las adopta inmediatamente. El capitalista concede sus prstamos con un conocimiento perfecto de las actividades que desarrollar el prestatario mientras est el prstamo en vigor. Admitimos la existencia de, por decirlo as, una repblica en que cada individuo es un vigilante. Por qu molestarnos adoptando una serie de premisas inexistentes? Este problema ha sido percibido tanto por los estudiantes de economa inteligentes como por los que no los son. La respuesta se ha tratado en forma sucinta en el captulo I. Es ahora el momento de desarrollarla: 1. El realismo es relativo. La competencia es un supuesto de estudio ms apropiado que el monopolio, aunque tratemos de conformarnos a la realidad. Todo esto se aclarar despus de haber estudiado la teora de la competencia imperfecta (Parte III); pero podemos desde ahora sealar algunas caractersticas que sirvan de explicacin provisional. No existen monopolios inmunes a la rivalidad deben competir con las dems industrias para conseguir mano de obra, capital y clientes Estos elementos de rivalidad son, cuantitativamente, menos

importantes que en un rgimen de competencia, pero son, probablemente, ms importantes que las caractersticas monopolsticas. Por otra parte, existen tantos tipos de monopolio (de competencia imperfecta), que uno cualquiera, de un tipo dado, es menos importante que el grupo, ms homogneo, de industrias que explotan artculos competitivos. 2. Es necesario, desde el punto de vista pedaggico, comenzar a tratar los problemas, excepto los ms simples, buscando soluciones fragmentarias. La realidad econmica es, en su totalidad, por lo menos tan complicada como la realidad fsica. Sin embargo, el estudiante de fsica no pone objeciones a premisas tales como la ausencia de frotamiento, el espacio euclidiano o a la frecuente frase puede ser demostrado Por qu ocurre lo contrario en economa? 3. Las soluciones fragmentarias slo pueden ser tiles si se las considera, nicamente, como tales. La premisa de la ausencia del frotamiento no tendra ningn valor pedaggico si una vez que se tomara en cuenta su existencia se tuviera que abandonar todas las soluciones estudiadas antes de introducirla. La competencia cumple esta condicin: es muy valiosa como punto de partida hacia problemas ms realistas (tambin ms complicados) de anlisis econmico. En

realidad, es inconcebible que la teora moderna de la competencia imperfecta haya alcanzado el desarrollo que hoy da tiene si no hubiera existido una teora de la competencia muy elaborada. 4. La competencia ha sido y es una poltica tanto como un mtodo de anlisis. Esto no constituye por s mismo una base de argumentacin, ya que entonces se podra afirmar, por analoga, que la qumica debera seguir considerando como punto de partida el estudio del oro. La competencia seguir teniendo implicaciones de orden poltico, ya que nos da la definicin de un sistema econmico eficiente. La teora socialista moderna y la filosofa liberal del siglo XIX coinciden al admitir que un sistema competitivo tiene por resultado una distribucin ptima de los servicios productivos. Conviene, debido al poco conocimiento del significado que los economistas dan a la competencia, aadir unas palabras a este respecto. La caracterstica fundamental de todas las relaciones econmicas es el ser impersonales. El hombre de empresas individual, por ejemplo, se enfrenta a precios, no a rivales. Puede adquirir toda la mano de obra que desee a un precio dado y vender la cantidad que crea oportuno a un precio determinado. No existe ninguna razn que le haga desear la ruina de sus competidores: Qu beneficio obtendra de ello si siguen

existiendo miles, en realidad un nmero ilimitado, de competidores que podran eliminar sus ganancias. En el lenguaje cotidiano, la palabra competencia tiene, por desgracia, un sentido muy personal. Un equipo de balompi compite con otro, una marca de cigarrillos trata de atraer a los consumidores de otra. La competencia a muerte implica una contradiccin en los trminos para el economista. Es posible que la mejor recomendacin que se pueda hacer el estudiante, respecto al uso de esta palabra, sea que las relaciones econmicas no son nunca de competencia pura, si implican relaciones de tipo personal entre unidades econmicas. II. Anlisis estacionario, dinmico e histrico Aun en aquellos puntos en que se hayan comprendido perfectamente los fenmenos econmicos no es aconsejable analizarlos en forma global: la explicacin de fenmenos complicados es a menudo compleja y existen razones, de orden pedaggico, para dividirla en partes. Esta es una de las razones que existen para estudiar los aspectos estacionarios, dinmicos e histricos del anlisis econmico. Sin embargo, existe otra razn ms importante para aceptar esta

clasificacin La mayor parte de los fenmenos econmicos no pueden ser explicados cientficamente en su totalidad, es decir, no pueden ser previstos. En este caso el economista puede llevar a cabo un anlisis fructfero suponiendo que los datos fundamentales son estacionarios, aunque no pueda explicar los elementos dinmicos e histricos del problema Una teora econmica estacionaria (o esttica) es la que explica la posicin de equilibrio (vase la seccin III) de un problema definido, suponiendo que los datos del problema son inmutables. Un ejemplo sencillo sera: si las curvas de demanda y oferta de un artculo dado no varan, el punto de interseccin determina el precio de equilibrio y la cantidad que absorbe el mercado. Otro ejemplo un poco ms complicado de anlisis estadstico lo constituye el famoso modelo econmico de una economa estacionaria. Este modelo se utiliza constantemente en el presente volumen y por ello merece una explicacin. Se puede definir economa esttica como aquella en que no existen cambios dentro de los tres grupos fundamentales de datos: 1. Los gustos. Los gustos y preferencias de los individuos, referentes a bienes y servicios, son fijos. Es necesario interpretar con amplitud esta afirmacin; la preferencia de los trabajadores

entre obtener mayores ingresos o disfrutar de mayor cantidad de tiempo ocioso es tambin fija. Bajo estas condiciones ningn artculo puede llegar a caer en desuso. 2. Factores de la produccin. Podemos aceptar, por el momento, la divisin clsica de los recursos productivos: tierra, trabajo y capital. Con respecto a la tierra se supone que no existe el desgaste, que no se efectan nuevos descubrimientos de tierras o minas y que las existentes son inagotables. La poblacin productiva no vera de tamao, ni cambia su distribucin por edades, sexo, preparacin tcnica o educacin. El equipo no aumenta ni disminuye. 3. La tecnologa. No se logran nuevos inventos ni vara la organizacin de la produccin gracias a nuevos mtodos, tales como la direccin cientfica de la empresa. Vale la pena sealar que una economa estacionaria no tiene que ser competitiva y que la economa bajo el rgimen de competencia nunca ha sido (ni es probable que pueda ser) estacionaria. Dinmico es un trmino tomado de la mecnica que los economistas han usado con menos rigor que el de esttico[4] El significado de dinmico; que se emplea en este libro corresponde al que tiene en fsica: la economa dinmica es el estudio de las variaciones que sufren una serie de magnitudes econmicas (precios y cantidades) para llegar a

un punto de equilibrio, dentro de una estructura esttica. Suponiendo finas las curvas de demanda y oferta de un artculo y que la condicin de equilibrio es que se vendan 10.000 unidades a un precio igual a un dlar; si el precio inicial por unidad es de dos dlares, cul es el mecanismo por medio del cual se logra el equilibrio? Estas son las cuestiones fundamentales del anlisis econmico dinmico. Para terminar, hay que tener en cuenta los cambios histricos de los datos, deseos, recursos y tecnologa. Una teora histrica de la economa consistira en una explicacin generalizada del crecimiento de la poblacin, del descubrimiento de nuevos recursos, de la aplicacin de nuevas tcnicas y de las variaciones de las necesidades. La teora de las fluctuaciones econmicas explicara y prevera los ciclos econmicos para gloria eterna y beneficio temporal de los economistas. En esta obra no se trata del cambio histrico.

III. La naturaleza y condiciones del equilibrio

La teora econmica moderna recibe a menudo el calificativo de economa del equilibrio, debido a que el estudio de su naturaleza y de sus condiciones forma el meollo de la teora

de los precios. En cualquier investigacin especfica el economista est interesado por conocer la produccin de ciertos artculos y su precios, teniendo en cuenta los datos del problema que se le presenten (las condiciones de la oferta y la demanda). La produccin y los precios estn equilibrio siempre que, dados los datos que rigen la oferta y la demanda, no exista ninguna tendencia a fluctuar ni en la produccin ni en los precios. Las condiciones de equilibrio son las relaciones que deben existir antes de llegar a l; estas condiciones resumen los determinantes ms importantes de la actividad econmica. Existen diferentes clases de equilibrio: 1. Un equilibrio puede ser estable, neutro o inestable. Pigou ha descrito estas formas de equilibrio como sigue: Un sistema se encuentra en equilibrio estable si, al ocurrir una pequea alteracin, entran en juego ciertas fuerzas que tienden a restablecer la posicin inicial. El equilibrio es neutro si, al ocurrir dichas variaciones, no entran en juego fuerzas equilibradoras, pero tampoco surgen otras que acenten la variacin; el sistema permanece en la nueva posicin. El equilibrio es inestable si una pequea variacin pone en accin fuerzas que lo alejan de su posicin inicial. Un barco de

quilla muy pesada est en equilibrio establece; un huevo acostado sobre uno de sus lados, en equilibrio neutro, y un huevo que descansa sobre uno de sus picos, en equilibrio inestable. Es fcil imaginar situaciones econmicas artificiales en que impere un equilibrio neutro o inestable; pero la teora de los precios est relacionada con fenmenos reales en que estos casos son muy excepcionales. Ms adelante se tratarn casos de equilibrio inestable. Por regla general, se dan las condiciones necesarias (llamadas condiciones de estabilidad) para que exista el equilibrio.[5] 2. El equilibrio puede ser simple o mltiple. Una posicin de equilibrio simple es la que se debe a la existencia de una sola serie de precios y cantidades, que llene los requisitos de equilibrio. Se dan posiciones de equilibrio mltiple cuando existen varias series de precios y cantidades que llenen, tambin, los requisitos de equilibrio. El estudio del equilibrio mltiple es esencialmente formal, ya que no se han dado ejemplos de casos empricos para estudiarlos. Posteriormente se tendr en cuenta una o dos situaciones de equilibrio mltiple; pero, por regla general, se considerar tpica la posicin de equilibrio nico. 3. El equilibrio puede ser parcial o general. El equilibrio parcial es aquel que se

basa en un grupo limitado de datos; por ejemplo, el precio de un artculo determinado, al mantenerse constantes, mientras se efecta el anlisis, los precios de los dems productos. Equilibrio general es el que se basa en todos los datos que se refieran al problema que se estudia: los precios y la produccin de todas las industrias. El mtodo de equilibrio parcial corresponde a Marshall y a la escuela de Cambridge, y el equilibrio general a Walras y a la escuela de Lausana. El empleo del trmino equilibrio general es inapropiado; ningn anlisis econmico es general, en el sentido de abarcar todos los datos relativos a un problema. El sistema de Walras, por ejemplo, hace caso omiso de las fluctuaciones econmicas, de los impuestos sobre el consumo, del progreso, de la tecnologa y de las caractersticas y peculiaridades de las industrial concreta. Lo ms que puede afirmarse es que los estudios de equilibrio general tienen ms contenido que los de equilibrio parcial; no es posible afirmar que son completos en ningn caso. Adems, cuanto ms amplio sea el anlisis, menos concreto ser su contenido esto se deduce del hecho de que la mente humana no puede, en un momento dado, dedicarse ms que al estudio de un nmero relevantemente pequeo de problemas. Desde el punto de vista del anlisis formal, la amplitud

del campo y la reduccin del contenido de los estudios del equilibrio general no pueden suscitar objecin alguna. En problemas concretos, tales como el estudio del precio de la leche en una ciudad, el investigador debe concentrar su capacidad analtica en el estudio de los datos ms importantes. No es til, a pesar de ser exacto, tener en cuenta que el precio de la leche en una ciudad depende, entre otros factores del nivel de precios del pas. No obstante, el estudio del equilibrio general adems de tener objetivos importantes, da lugar a problemas muy interesantes de anlisis econmico. En primer trmino, demuestra que el equilibrio de un sector determinado del sistema econmico no es incompatible con la existencia de equilibrio en los dems. Esta conclusin no es, de ninguna manera, evidente. En segundo lugar, el estudio del equilibrio general nos ofrece un esquema de la estructura y del mecanismo del sistema econmico, lo cual tiene gran importancia pedaggica, como se ver en el captulo siguiente. Adems, ayuda a determinar los datos ms significativos de un problema concreto y demuestra las limitaciones que supone el considerar una sola industria, por admitir, desde cierto punto de vista, caractersticas constantes en las dems. En discusiones posteriores se dan numerosos ejemplos de la utilidad del anlisis general.

4. El equilibrio puede ser a largo y a corto plazo. Una posicin de equilibrio puede depender del tiempo, ya que su transcurso puede hacer variar los datos. Esta caracterstica puede ser considerada como una diferencia ms entre el equilibrio parcial y general, siempre que consideremos que el anlisis a corto plazo es parcial y que los estudiosa largo plazo son ms generales. El ejemplo clsico de cambios en los datos de un problema, a travs de tiempo, se encuentra en la teora de la produccin de Marshall; la cual supone, por ejemplo, que el productor puede alterar la velocidad de produccin de una fbrica con ms rapidez que las caractersticas de la fbrica misma. Por ello, el precio que se basa en las variaciones del la velocidad de produccin se denomina precio normal (de equilibrio) a corto plazo. Si se tienen en consideracin tanto los cambios en nmero como en tamao, de las fbricas, se obtiene el precio de equilibrio a largo plazo. Un equilibrio puede depender o ser independiente del mecanismo que lo ha causado. Por regla general, se podra suponer que la posicin final de equilibrio depende del mecanismo que lo ha hecho posible. Supongamos, por ejemplo, que el precio del equilibrio del algodn, durante un ao dado, es de 10 centavos de dlar por libra; si este precio se estableciera automticamente

no tendra a alterarse. En realidad, el precio empieza sus tanteos por debajo del punto de equilibrio, aumenta a medida que se hace aparente el exceso de la cantidad deseada sobre la ofrecida y puede continuar aumentando, hasta llegar a 12 centavos, slo porque, basndose en la experiencia, los vendedores retienen en almacn una parte de la produccin, en espera de aumentos subsecuentes del precio. Por otra parte, el precio inicial puede permanecer siempre por debajo del nivel de equilibrio, debido a que los consumidores hayan almacenado ciertas cantidades adquiridas a bajo precio y dediquen parte de sus ingresos a la adquisicin de otros materiales de confeccin. No existe una teora general de los efectos del mecanismo de los fenmenos econmicos sobre su posicin de equilibrio final; estos mecanismos son tan complicados que es posible que no llegue a desarrollarse una teora sobre ellos. La importancia del mecanismo que causa la posicin final de equilibrio no puede ser estimada a priori; su influencia depende de las caractersticas de la situacin de cada mercado. Es razonable creer que cuanto menores sean las fluctuaciones de los precios y de la produccin, menor ser su efecto sobre la posicin general de equilibrio; siendo esto as, podra considerarse la posicin final como constante, en muchos

casos. Este problema puede ser eliminado su se acepta, como la hacen, por regla general, todos los economistas, que la posicin de equilibrio se produce inmediatamente. El principio de la contratacin de Edgeworth proporciona un mtodo para aislar la influencia del mecanismo. De acuerdo con este principio, los vendedores y compradores acuden al mercado efectuando contratos provisionales sobre precios y cantidades. Los contratos provisionales no sirven de base para el intercambio, ya que cada comprador (o vendedor) est en libertad de volver a contratar con aquellos compradores o vendedores que le ofrezcan condiciones ms ventajosas. Cuando se han efectuado varios contratos de este tipo los vendedores y compradores no encuentran a nadie que pueda mejorar los trminos de sus negociaciones. Esta es la posicin desequilibrio en el mercado; una vez lograda, da lugar a la realizacin de los intercambios. Las condiciones de equilibrio son las relaciones que deben existir para que el sistema econmico pueda llegar a un equilibrio. Dados los datos de un problema, las condiciones de equilibrio representan un resumen completo de todas las fuerzas que ejercen influencia sobre el resultado final del proceso econmico. As, pues, un problema de teora econmica se puede considerar

resuelto una vez que se conozca las condiciones de equilibrio que le son inherentes. La caracterstica ms sobresaliente de las condiciones de equilibrio es que son las mismas; en nmero, que las cantidades y precios que tienen que ser determinados. Las condiciones son, expresndonos en trminos matemticos, las ecuaciones del sistema econmico, y los precios y las cantidades, las incgnitas. Esta importante caracterstica puede explicarse por medio de dos ejemplos: 1. En el caso, sencillo, de que la oferta de un artculo sea fija contamos con dos datos: la cantidad de que se puede disponer y la curva de demanda del artculo. Adems, conocemos una de las condiciones de equilibrio: que la cantidad que se desea, al precio de equilibrio, es igual a la cantidad de que se dispone. Esta relacin entre los datos del problema hace posible la determinacin del precio. 2. El segundo caso consiste en el equilibrio a la larga de una industria. Los requisitos del equilibrio en este ejemplo (se estudian en el captulo 9) son: a) todas las empresas producen una cantidad tal que hace mximas sus ganancias netas; b) el precio iguala la demanda y la oferta, y c) el precio determina que le beneficio de cada empresa no se mayor que el que corresponde a

las inversiones dentro de la competencia. Con estas condiciones (y los datos del problema) podemos deducir a) el nmero de empresas que hay en la industria; b) la produccin de cada una, y c) el precio del artculo. Adems de estas condiciones necesarias de equilibrio existen otras, llamadas suficientes o condiciones de estabilidad, que pueden hace posible un equilibrio estable. Las condiciones de estabilidad pueden ser examinadas estudiando el precio del mercado. En las figuras A y B se han representado las curvas de oferta y demanda de un artculo dado. En ambos casos las condiciones necesarias (un precio, igualdad entre la cantidad de oferta y demanda) se obtiene al ser la cantidad OA y el precio OB . En la figura 2A la situacin es de equilibrio estable, ya que una pequea variacin del precio, por encima de OB , dar lugar a un exceso de la oferta sobre la demanda y el precio volver a su posicin inicial OB; lo mismo ocurre si la variacin hace al precio menor que OB . Ahora bien, en la figura 2B no se dan las condiciones de estabilidad, ya

que si el precio fuera un poco menor que OB, la cantidad de la oferta sera mayor que la de la demanda y el precio descendera cada vez ms. Si el precio estuviera por encima de OB la cantidad de la demanda excedera a la oferta y el

precio aumentara acumulativamente. La condicin de estabilidad en este caso consiste en que la curva de demanda intersecte a la de oferta en un punto inferior. A B

Bibliografa 1. Knight, Frank H.: Risk: Uncertainty and Profit, London School of Reprints of Scarce Works, nm. 16 (1933, C. 1, 5, 6 2. Robbins, Lionel): On a Certain Ambiguity in the Conception of Stacionary Equilibrium, Economic Journal, XL, (1930) , 194- 214. 3. Kinght, Frank H.: Statics and Dinamics, reproducido en The Ethics of Competition, Harper, Nueva York, 1935. 4. Kaldor (N). : A Clasificatory Note on the Determinateness of Equilibrium Review of Economic Studies, I (1934), 122-136

CONFERENCIA I Definicin de Salarios Altos y Bajos Los trabajadores forman la masa de cada comunidad. Investigar las causas que afectan los salarios es, por lo tanto, la rama ms importante de la economa poltica. En las conferencias siguientes propongo, primero, explicar algunas ambigedades en los trminos altos y bajos salarios; en segundo lugar, indicar la causa aproximada que regula la cantidad de salarios; y finalmente, exponer algunos errores frecuentes referente a la causa; dejando las remotas, la causa de aproximada, para discutirlas en un curso subsiguiente. Los salarios son la remuneracin recibida por el trabajador como recompensa por ejercer sus facultades de mente y cuerpo; y se llaman altos o bajos, en proporcin con el grado de esa remuneracin. Ese grado ha sido estimado por tres diversas medidas; y las palabras altos y los bajos salarios, por lo tanto, se han utilizado en tres diversos sentidos. Primero. Los salarios llamados altos o bajos, segn la cantidad de dinero ganada por el trabajador dentro de un perodo dado, sin ninguna referencia a las materias que ese dinero comprara; as decimos que los salarios han surgido en el reinado de Enrique VII, porque el trabajador ahora recibe 1 centavo cuando trabaja 6 das, o 2centavos al da por un solo da, y solamente puede recibir 4 das y medio. Segundo. Se han llamado altos o bajos, segn la cantidad y la calidad de las comodidades obtenidas por el trabajador, sin ninguna referencia a sus recibos en dinero; como cuando decimos que los salarios han cado desde el reinado del Enrique VII, porque el trabajador entonces gan dos raciones de trigo al da, y ahora gana solamente una. Tercero. Se han llamado alto o bajo, segn la parte o la proporcin que el trabajador recibe del producto de su propio trabajo, sin ninguna referencia a la cantidad total de ese producto. La primera nomenclatura que mide salarios simplemente por su cantidad en dinero, es la ms popular. La segunda, es la que considera salarios simplemente referente a la cantidad y a la calidad de las comodidades recibidas por el trabajador, o hablando ms correctamente, comprable con sus salarios de dinero, era la adoptada generalmente por Adam Smith. La tercera que considera salarios como altos o bajos, simplemente referente a la parte o a la proporcin que el trabajador produce, la que fue introducida por el Sr. Ricardo, y ha sido usada por muchos de sus seguidores. Este ltimo uso de los trminos salarios altos y bajos siempre me ha aparecido uno de los ms desafortunados de muchas innovaciones del Sr. Ricardo en el lenguaje de la economa poltica. En primer lugar, tiene una tendencia a retirar nuestra atencin, incluso cuando formamos arcos en el tema de salarios, en los hechos que la ms influencian la condicin

del trabajador. Para comprobar si sus salarios son altos o bajos, debemos investigar, no si l es enfermo o pagado bien, -- no si l est bien o mal alimentado, o arropado, o alojado, o calentado, sino que simplemente qu proporcin de lo que l produce retorna a l. Durante los cuatro o cinco aos pasados, muchos tejedores artesanos han recibido solamente 8 centavos por 3 das por producir, por el esfuerzo de una quincena, una tela que el capitalista ha vendido para 8 centavos por 4das Un comerciante del carbn a menudo paga a sus hombres dos Guinea a la semana, y carga a sus patrones para sus servicios dos Guineas y media. Pero, segn la nomenclatura del Sr. Ricardo, los salarios del tejedor, en 4 centavos por 1 da, por una semana, es mucho ms alta que las del carbonero por dos Guinea, puesto que el tejedor recibe 99 por ciento del valor de su trabajo, mientras que el carbonero tena solamente 80 por ciento. E incluso si la nomenclatura en cuestin estuviera libre de esta objecin -- incluso si el punto en el que se fija la atencin fuera el ms importante, en vez de ser el menos incidente en los salarios, todava sera ser inconveniente por su oscuridad. Ningn escritor puede esperar ser constante en el uso de palabras familiares en un sentido siempre diferente de su significado establecido, y a menudo directamente opuesto a l; an puede espera menos ser entendido siempre. Incluso el Sr. Ricardo, aunque l profesa decir que los altos salarios en gran proporcin, en varios lugares son considerados como productivos de las consecuencias que continan slo si quiere decir una gran cantidad. Y sus seguidores y opositores tienen, casi uniformemente, supuesto que esas palabras signifiquen una gran cantidad. Desde la publicacin del trabajo de Sr. Ricardo, se ha recibido como axioma, entre los aficionados en la economa poltica, que, segn las doctrinas establecidas en ciencia, los altos salarios y los altos beneficios son incompatibles; y, por lo tanto, que cualquiera las doctrinas principales de la economa poltica son falsas, o los intereses y que el trabajador y el capitalista siempre son directamente opuestas la una a la otra. La opinin anterior ha sido adoptada por la gran clase que no pone atencin a lo que leen; los ltimos, por la gran clase que no pone atencin a lo que ve. Los dos otros significados de las palabras altos y bajos salarios, que se refiere al dinero, y el que refiere a las comodidades recibidas por el trabajador, ambas son igualmente convenientes, si consideramos el ndice de salarios en el mismo tiempo y lugar; para entonces ambos significan lo mismo. En el mismo tiempo y lugar, el trabajador que recibe los salarios ms altos recibe necesariamente la mayora de las comodidades. Pero cuando nos referimos a diversos lugares, o diverso tiempo, las palabras altos o bajos salarios dirigen la atencin a sujetos muy diversos, as los entendemos como ms o menos en dinero, o ms o menos en comodidades. Las diferencias que han ocurrido en la cantidad de dinero en diverso tiempo/horas, nos informa apenas como abundancia o escasez de los metales preciosos de aquellos tiempos: hechos que son raramente de mucha importancia. Las diferencias en la cantidad de salarios en dinero en diversos lugares en la misma lnea de tiempo, son de mucho ms importancia, puesto que indican los diversos valores del trabajo de diversos pases en el mercado general del mundo. Pero incluso estas diferencias no

producen ninguna premisa, de las cuales la condicin positiva de las clases trabajadoras, en cualquier pas, se puede deducir, solamente como argumentos imperfectos para estimar su condicin relativa. Los nicos datos que nos permiten comprobar la situacin real de los trabajadores en cualquier hora y lugar dado, o su situacin comparativa de diverso tiempo y lugar, son la cantidad y la calidad de las comodidades que forman sus salarios, si est pagado de acuerdo, o con comprables con sus salarios, si est pagado en dinero. Y como la situacin real o comparativa del trabajador es el objetivo principal de la investigacin siguiente, yo utilizar la palabra salario para expresar, no el dinero, sino las comodidades, que el trabajador recibe; y considerar alza de salarios como la cantidad o la calidad de esos beneficios que aumentan o mejoran, o que caen as como la cantidad o calidad que disminuye o se deteriora. Es obvio, tambin, que la situacin del trabajador no depende de la cantidad que l recibe en cualquier momento, sino del promedio que recibe durante un perodo dado -- durante una semana, un mes, o un ao; y que cuanto ms largo es el perodo considerado, ms exacta ser la estimacin. Los salarios semanales tienen, por supuesto, ms tendencia a la igualdad que los diarios, y los anuales mas que mensuales; y, si podramos comprobar la cantidad ganada por un hombre durante cinco, o diez, o veinte aos, debemos saber su situacin mejor que si concentrramos nuestra atencin a un solo ao. Hay, sin embargo, mucha dificultad en comprobar la cantidad de salarios durante perodos muy largos, por lo que pienso, un solo ao ser lo mejor que podemos tomar. Esto comprende que, en la mayora de los climas, son muy diferentes, salarios de verano y de invierno; esto comprende tambin el perodo durante el cual las producciones de vegetales ms importantes vienen a su madurez en climas templados, y en esa cuenta han sido adoptados generalmente por los economistas polticos pues es el perodo medio para el cual el capital se supone que avanzada. Debo observar, que incluyo, como parte de los salarios del trabajador casado, los de su esposa y nios no independientes. Omitirlos conducira estimaciones inexactas en la situacin comparativa de los trabajadores en diversos pases, o en diversas ocupaciones. En esos empleos que se continen bajo riesgo, y con la ayuda de esa maquinaria que produce energa, y requiere la ayuda humana solamente para su direccin, la industria de una mujer, o un nio, se acerca en eficacia a esa de un hombre adulto. Una muchacha de catorce puede manejar un telar automtico casi como su padre; pero donde la fuerza, o la exposicin a las estaciones, se requieren, poco puede hacer la esposa, o las muchachas, o an los muchachos, hasta que alcanzan la edad en la cual generalmente dejan la casa de su padre. Las ganancias de la esposa y de nios de muchos tejedores o hilanderos de Manchester exceden, o estn a la par con los otros. Los de la esposa y de los nios de un trabajador agrcola, o de un carpintero, o del carbonero, son generalmente poco importantes -mientras que el marido, en cada caso, recibe 15 centavos por semana; la renta semanal de la una familia puede ser de 30 centavos, y el del otro solamente 17 o 18.

Debe ser admitido sin embargo que el trabajador no conserva el total de la ventaja pecuniaria aparente. Sacan la esposa de los trabajos de casa, y una parte de los salarios se emplea en comprar, lo qu pudo de otra manera ser producido en casa. Las inconveniencias morales siguen siendo mayores. Los bebs sufren de atencin maternal, y los que son ms grandes de la deficiencia de educacin religiosa, moral, e intelectual, y relajacin y entretencin infantiles. El establecimiento de guarderas infantiles y escuelas de domingo, y las leyes que regulan el nmero de horas durante las cuales los nios pueden trabajar, son paliativos de estos males, pero deben existir en cierto grado, cuando el trabajo de la esposa y de los nios es tema de venta; y sin embargo dentro de trminos de economa poltica nunca debe ser omitido, en ninguna estimacin de causas que afecten el bienestar de las clases trabajadoras. El ltimo punto el cual tengo que llamar su atencin es la diferencia entre el ndice de salarios y el precio del trabajo. Si los hombres fueran los nicos trabajadores, y si cada hombre trabajara uniformemente, y por el mismo nmero de horas, durante el ao, estas dos expresiones sera sinnimo. Si cada hombre, por ejemplo, trabajara trescientos das durante cada ao, y diez horas durante cada da, un tercio de milsima parte de los salarios anuales de cada hombre sera el precio del trabajo de una hora. Pero ninguna de estas proposiciones es verdadera. Los salarios anuales de una familia incluyen a menudo, como nosotros hemos visto, los resultados del trabajo de la esposa y los nios. Y pocas cosas son menos uniforme que el nmero de das laborables durante el ao, o las horas/trabajo, o el grado de esfuerzo experimentado durante esas horas. Los das de fiesta anuales establecidos en los pases protestantes; son entre cincuenta y sesenta. En muchos pases catlicos exceden de cien. Entre los Indes, se dice que ocupan casi la mitad del ao. Pero estos das de fiesta se confinan a cierta porcin de la poblacin; el trabajo de un marinero, o un soldado, o un simple criado, admite apenas alguna distincin de das. Una vez ms en latitudes norteas y meridionales, las horas del trabajo al aire libre son limitadas por la duracin de la luz; y en todos los climas por el tiempo. Cuando el trabajador labora bajo techo, las horas de trabajo diarias pueden ser uniformes a lo largo del ao. Independientemente de las causas naturales, las horas del trabajo diarias varan en diversos pases, y en diversos empleos en el mismo pas. Las horas del trabajo diarias son, quizs, ms largas en Francia que en Inglaterra, y, son ciertamente ms largas en Inglaterra que en Indostn. En Manchester, el manufacturero trabaja generalmente doce horas al da; en Birmingham, diez: en Londres en un taller se emplea raramente ms de ocho o nueve. An hay ms discrepancia entre los esfuerzos hechos por diversos trabajos en un perodo dado. Son a menudo no susceptibles a la comparacin. No hay medida comn en trabajos

experimentados por un minero y un sastre, o de los del taller o de los fundidores de hierro. Y el trabajo que es igual en clase, puede variar indefinidamente en intensidad. El hombre de los testigos examinados por el Comit de Artesanos y Maquinaria (sesin de 1824) eran los fabricantes ingleses, que haban trabajado en Francia. Estn de acuerdo en cuanto a la indolencia comparativa del trabajador francs, incluso durante sus horas de empleo. Uno de los testigos, Adn Young, haba trabajado dos aos en uno de las mejores manufactureras de Alsacia. Le preguntaron: ' usted encontr a hilanderos all tan industriosos como los hilanderos mecnicos en Inglaterra?' y contest, ' no; un hilandero en Inglaterra har dos veces el trabajo de un francs. Se levantan a las cuatro de la maana, y trabajan hasta las diez de la noche; pero nuestros hilanderos harn el mismo trabajo seis horas, como el que ellos harn en diez.' ' Tena empleados franceses usted?' -- ' s; ocho, a dos francos por da.' ' qu ganaba por da?' -- ' doce francos.' ' supongamos que tuviese ocho hilanderos ingleses a sus ordenes, cunto ms trabajo habra podido usted hacer?' -- ' con un ingls, habra podido hacer ms que 1 hizo con esos ocho franceses. No puedo llamar trabajo lo hacen: es solamente lo que se ve, y lo que se est deseando hacer.' ' hacen los franceses su hilado en un mayor costo?' -- ' s; aunque sus manos cuestan menos salario que en Inglaterra.' -- pp. 590, 582. Incluso en el mismo pas, y en los mismos empleos, las desigualdades se observan constantemente. Todos estn enterados que mucho ms esfuerzo es experimentado por el trabajador especializado que por el jornalero; por el jornalero independiente que por el mendigo; e igualmente por el mendigo que por el convicto. Es obvio que el ndice de salarios es menos probable que sea uniforme que el orgullo por trabajo, pues la cantidad de salarios ser afectada, en primer lugar, por cualquier variacin en precios, y, en segundo lugar, por cualesquier variacin en la cantidad, del trabajo ejecutado. El promedio de salarios anuales medios de trabajo en Inglaterra, es tres veces ms alto que en Irlanda; pero como dicen que el trabajador en Irlanda no hace ms de la mitad de lo qu es hecho por el trabajador en Inglaterra, el precio del trabajo puede, en ambos pases similar. En Inglaterra, el trabajador especializado gana mucho ms que el jornalero; pero como es ciertamente provechoso que se le emplee, el precio de su trabajo no puede ser ms alto. Se puede suponer, de hecho, que el precio del trabajo est en todas partes, y siempre, iguales; y, si no hubiera causas que perturbaban, -- si todas las personas supieran perfectamente sus propios intereses, y lo siguieran, y no hubiera dificultades en la trasladar

el capital y el trabajo de lugar a otro, y de empleo en empleo, -- el precio del trabajo, al mismo tiempo, sera igual en todas partes. Pero estas dificultades ocasionan que el precio del trabajo vare materialmente, incluso al mismo tiempo y mismo lugar; y las variaciones, en ambos: cantidad de salarios y precio del trabajo en diversos momentos, y en diversos lugares, son ocasionadas, no solamente las causas, sino por otras que sern consideradas en el curso subsiguiente. Estas variaciones afectan muy diferentemente al trabajador y a su patrn. El patrn est interesado en mantener bajo del precio del trabajo; pero mientras ese precio sigue siendo el mismo, mientras se de un gasto y se de una cantidad de trabajo hecho, su situacin sigue inalterada. Si un granjero puede conseguir un campo arado por 12 al da. Es indiferente para l si es que paga la suma total a tres trabajadores capitales, o por cuatro ordinarios. Los tres recibiran salarios ms altos que los cuatro, pero como haran proporcionalmente ms trabajo, su trabajo termina siendo igualmente barato. Si los tres se pudieran emplear a l0 centavos cada uno, los cuatro requeriran 3 Libras Esterlinas cada uno, aunque los salarios de los tres fueran ms altos, el precio del trabajo hecho por ellos sera ms bajo. Es cierto que las causas que alzan la cantidad de los salarios del trabajador elevan a menudo el ndice de los beneficios del capitalista. ste; al incrementar la industria, un hombre realiza el trabajo de dos, la cantidad de salarios y el ndice de ganancias ser generalmente elevado. Pero el ndice de ganancias se elevar, no por el alza de salarios, sino como consecuencia de la fuente adicional de trabajo que disminuye su precio, o habiendo disminuido el perodo por el cual haba sido previamente necesario elevar ese precio. El trabajador, por otra parte, est principalmente interesado en la cantidad del salario. La cantidad de salario que es dado, es interesante que el precio de su trabajo deba ser alto, porque de eso depende ciertamente el grado de esfuerzo impuesto. Pero si la cantidad de su salario es bajo, l comparativamente debe ser pobre, si esa cantidad es alta, l debe ser comparativamente rico, cualquiera sea su remuneracin por cada acto especfico de esfuerzo. En un caso l tendr ocio y deseo, -- en el otro, el trabajo y la abundancia. Estoy lejos de pensar que los males del trabajo severo e incesante, o las ventajas de cierto grado de ocio, deban ser dejados fuera en cualquier estimacin de felicidad. Pero no es con felicidad, sino con abundancia, en lo que estoy interesado como economista poltico; y no slo se justifica omitir, sino, quizs, estoy limitado a omitir, todas las consideraciones que no tengan ninguna influencia en la abundancia. De hecho, sin embargo, abundancia y felicidad muy raramente estn en contraposicin. La naturaleza, cuando impuso ante el hombre la necesidad de trabajar, templ su repugnancia haciendo la continuada inactividad dolorosa, y fuertemente asociando al esfuerzo la idea de su recompensa. Los pobres y el trabajador irlands de medio tiempo, o el ms pobre inmvil y, salvaje menos industrioso, es tan inferior en felicidad como el artesano ingls est atado a su duro trabajado. La industria del ingls puede a veces ser excesiva, su deseo de mejorar su condicin puede conducirlo a veces a trabajos productivos mal compensados por el aumento de su salario,

pero ese no es el caso, probado generalmente comparando la actual duracin de la vida en Inglaterra con su duracin anterior, o con su duracin en otros pases. Se admite generalmente, que durante los cincuenta aos pasados, un marcado incremento ha ocurrido en la industria de nuestra poblacin de manufactureros, y ahora son quienes trabajan ms duros en el mundo. Pero durante todo ese perodo la duracin promedio de sus vidas ha aumentando constantemente, y aparece todava aumentar ms: y a pesar de lo no-saludable evidente en muchas de sus ocupaciones, a pesar de que la atmsfera de humo y de vapor en la cual trabajan por setenta y dos horas a la semana, ellos gozan de una vida ms larga que los habitantes de trabajados ligeros en los suelos y climas ms favorables. La mortalidad promedio entre naciones salvajes es ms grande de lo que se sabe. En el continente Europeo es cerca de uno en treinta y cuatro. En Inglaterra, alrededor de un siglo atrs, cuando ms de mitad de nuestra poblacin era agrcola, se supona que era uno en treinta; cincuenta aos atrs se calculaba una en cuarenta; hace treinta aos una en cuarenta y siete; hace veinte aos una en cincuenta y dos. Ahora, cuando dos tercios de nuestros trabajadores son manufactureros, y ms de un tercio vive en ciudades, se estima a la uno en cincuenta y ocho.

GLOBALIZACIN FINANCIERA Y DESARROLLO

Dr. Theotonio Dos Santos Pero el tiempo pasa y los hechos se hacen cada vez ms majaderos. El triunfo de las tesis del pensamiento nico convirtieron el capital mundial en el demiurgo del crecimiento econmico, sobretodo de las economas atrasadas que no tienen, segn ellos, ahorro interno y necesitan apoyarse en el ahorro internacional. Para crecer. El capital internacional se convierte tambin en fuente de transferencia de tecnologa, adems de asegurar, a travs de la integracin financiera internacional, la baja del costo del capital debido a la mejor ubicacin del riesgo. Sin hablar en los efectos indirectos tales como la promocin de la especializacin, la induccin de mejores polticas y la mejor orientacin de la atraccin de capitales al apuntar las mejores polticas. Desde los sesenta que hemos demostrado que la entrada de capitales del exterior busca tasas de ganancias ms altas y que termina por enviar al exterior remesas de ganancias superiores a las entradas. Adems demostramos que el balance de pagos de nuestra regin era necesariamente negativo. Esta situacin perversa era y es promovida por la aceptacin de la condicin de dependencia en la economa mundial, caracterizada por una posicin negativa en la divisin internacional del trabajo (especializacin en los productos de ms bajo valor agregado y

altamente especializados, sin efectos externos), la sumisin a los servicios internacionales que raramente ofrecemos, la aceptacin de tasas de inters impuestas desde el exterior en condiciones extremamente negativas, la concentracin del ingreso y la superexplotacin del trabajo como condiciones para generar superganancias capaces de compensar la situacin de clases dominantes dominadas que caracterizan nuestra elite. Si no somos capaces de examinar la especificidad de esta situacin de dependencia y las leyes que las rigen no podemos producir ninguna teora relevante para la comprensin de los fenmenos econmicos que caracterizan nuestras economas. La fuerte evidencia de estos datos y de los razonamientos que los explicaban no fue jams examinado en serio por los tcnicos del FMI y solo muy ligeramente por los de las otras organizaciones internacionales, excepto la CEPAL y la UNCTAD que estuvieron influenciadas por el pensamiento de Ral Prebisch que se aproxim de la teora de la dependencia en el final de su vida. La fuerte e indiscriminada apertura de Amrica Latina para el capital internacional en las dcadas de 70, 80 y 90 tuvo como resultado el agravamiento de todos los problemas ligados al subdesarrollo de la regin. Todas las instituciones internacionales tienen que reconocer hoy da que en este perodo no hubo casi ningn crecimiento econmico en la regin, si lo medimos por la renta per capita, se agrav dramticamente la deuda externa de la regin a pesar de la cantidad gigantesca de pagos de servicio de la deuda, se retras el avance tecnolgico y cientfico y la capacidad de generar conocimiento propio, se mantuvieron las condiciones desfavorables de educacin y sociales en general, expresas en los ndices de desarrollo humano, en los cuales la regin ocupa las posiciones ms negativas, solo superadas por algunos pases de frica y Asia. Para responder a la evidencia de nuestras crticas, muchos autores tomaron el crecimiento econmico de los llamados tigres asiticos como demostracin de la posibilidad de superar la dependencia y el subdesarrollo sin necesidad de transformaciones estructurales. No es aqu el lugar para discutir esta cuestin pero despus de la llamada crisis asitica de 1997 estos argumentos bajaron de tono, a pesar de la necesidad de confrontar las diferencias de la colonizacin asitica y la nuestra y sobretodo el rol de las reformas agrarias asiticas y el debilitamiento de sus oligarquas despus de la Segunda Guerra Mundial. Pero lo interesante es constatar la fuerza de la evidencia de los hechos que ha obligado el Banco Mundial y el FMI, bajo violentas crticas a la irrelevancia y fracaso de sus anlisis econmicas y de sus polticas econmicas, a buscar un camino de investigacin que tome en cuenta las dificultades en que se encuentran los pases que siguieron y siguen su recetario. Muchos han sido los estudios recientes que buscan definir los lmites de la globalizacin,

tomando sobretodo la cuestin de los que ellos llaman de volatilidad financiera, seguida del grave problema de la pobreza y finalmente la cuestin del crecimiento econmico que haba desaparecido de sus documentos desde los aos 80s. No es aqu la ocasin de resumir todos estos textos por los lmites de espacio que disponemos. Quiero concentrarme en el ltimo de ellos. Tratase de un informe terminado en el mes de marzo pasado con el interesante ttulo de Effects on Financial Globalization on Developing Countries: Some Empirical Evidences , preparado por Eswar Prasad, Keneth Rogoff, Shang-Jin Wei and M.Ayhan Kose y fechado del 17 de Marzo de 2003. A pesar de la total ignorancia de los autores de la vasta bibliografa de la teora de la dependencia y an de los neoestructuralistas sobre el tema, su trabajo maneja casi toda la literatura de su secta terica financiada por el FMI y el Banco Mundial que disponen de los datos originales enviado por los gobierno para estas instituciones. An as el tratamiento que dan a estos datos es extremamente limitado, desconociendo los fenmenos principales que rigen el funcionamiento de nuestras economas. A pesar de esto los datos que trabajan y el clima de tensin en que viven estas organizaciones los obliga a ser ms honestos con las evidencias empricas que manejan. Sus conclusiones son extremamente chocantes para el ambiente de terror ideolgico que manejaron estas instituciones condenando al limbo cientfico cualquier negacin de sus formalizaciones tericas. El documento busca responder a algunas cuestiones centrales que podemos resumir en los siguientes puntos. Primero: La globalizacin promueve crecimiento econmico en los pases en desarrollo? La respuesta es claramente negativa. S la integracin financiera (que los autores identifican con la globalizacin) tiene un efecto positivo sobre el crecimiento, no existe an ninguna prueba emprica clara y robusta de que este efecto es cuantitativamente significativo. Segundo: Cul es el impacto de la volatilidad macroeconmica en estos pases? La respuesta es tambin muy taxativa: La integracin financiera internacional debera en principio ayudar tambin a los pases a disminuir su volatilidad macroeconmica. Las evidencias disponibles sugieren (sic) que los pases en desarrollo no lograron alcanzar completamente este beneficio potencial. En realidad, el proceso de liberalizacin de la cuenta de capital parece haber sido acompaada en algunos casos por una creciente vulnerabilidad a las crisis. En tercer lugar viene una pregunta que difcilmente puede ser respondida con el aparato conceptual de los investigadores del FMI: Qu factores pueden ayudar a beneficiarse de la globalizacin financiera? Aqu las cosa quedan complicadas, pero nuestros autores deciden

enfrentarlas as mismo. Veamos sus conclusiones: La evidencia presentada en este paper sugiere que debemos nos aproximar de la integracin financiera con cautela, con buenas instituciones y marcos macroeconmicos adecuados. La revisin de la evidencia disponible no nos entrega, sin embargo, un mapa claro del camino ptimo y de una secuencia integradora. Por ejemplo, hay una tensin irresoluta entre tener buenas instituciones existentes antes de iniciar la liberacin del mercado de capitales y la nocin de que esta liberalizacin puede, por s misma, ayudar a importar mejores prcticas y provocar un mpetus para mejorar las instituciones domsticas. Tales cuestiones pueden ser mejor encaminadas solamente en el contexto de las circunstancias especficas y las caractersticas institucionales de cada pas. Adems de la tautologa que representa descubrir que los pases ms desarrollados son los que ms pueden desarrollarse y aprovechar las ventajas internacionales, estas conclusiones nos conducen a una visin histrica concreta que la ciencia econmica neoclsica y neoliberal en particular no conoce para nada. De cualquier forma, estamos frente a un reconocimiento honesto del fracaso de una teora y una poltica. Ciertamente los autores no llegan a tanto. La teora no puede estar errada pues fue la nica que aprendieron en las escuelas en que estudiaron. Hay que buscar algn camino para romper la confusin en que se metieron. Hay que fortalecer las instituciones financieras internas para poder captar mejor las ventajas de la globalizacin financiera que la teora dice ser lo mejor. Los lectores conocen estas reacciones. Ningn filsofo escolstico del Renacimiento crey necesario revisar profundamente sus teoras para ajustarse a su poca. Ningn escolstico moderno puede creer que hay que cuestionar sus teoras para poder hacer avanzar la economa contempornea...

Orgenes y errores de las estadsticas econmicas

Oskar Morgenstern
Sobre la exactitud de las observaciones econmicas. Editorial Tecnos. Madrid. 1970. pp. 28-64

El trmino error tiene en muchas frases un significado estadstico preciso. Puede expresarse numricamente como el error probable o el error standard al comparar

varias muestras de la misma poblacin o, en nuestro caso, varias mediciones de la misma cantidad econmica. En este estudio se emplea una nocin de error ligeramente ms amplia. No siempre ser posible aplicar en nuestra materia la teora corriente, pues los elementos de sesgo y las diferencias de definicin estn presentes, lo que impide la distribucin normal de las observaciones, creando circunstancias que no pueden ser tratadas rpidamente conforme a las nociones clsicas del error probable. As, nos veremos forzados a emplear un mtodo de sentido comn y, a veces, ms que medidas estadsticas exactas, argumentos literarios. Un error es considerado normalmente como una expresin de imperfeccin y de falta de acabado en la descripcin. En principio, es imposible separarlos totalmente, pero la tarea debe orientarse hacia expresar numricamente el rango de influencia conjunta de la imperfeccin y ese estado incompleto. Tales expresiones numricas guiarn el empleo de las observaciones y proporcionarn tambin un estmulo para reducir para reducir los errores. Desde el punto de vista filosfico, el problema del error es mucho ms profundo, como se ha demostrado particularmente la teora fsica moderna. Pero nuestro inters es mucho ms restringido y, as, procederemos a exponer las caractersticas ms importantes de las estadsticas econmicas (y muchas otras de tipo social). 1. Carencia de experimentos proyectados Las estadsticas econmicas no son, por regla general, el resultado de experimentos proyectados, aunque uno de los primeros y ms distinguidos economistas, J. H. Von Thnen, llevar a cabo experimentos cuidadosos en la administracin de su hacienda, conservando amplios informes de sus operaciones que luego analizaba, anticipando con ello mucha de la teora posterior sobre la utilidad marginal. Pero, en general, las estadsticas econmicas son simplemente subproductos o resultados de actividades de los negocios y del Gobierno y han de ser tomadas como stas las determinan. Por ello, con frecuencia miden, describen o simplemente informan de algo que no es exactamente el fenmeno por el que se interesa el economista. Con frecuencia, dependen ms de las definiciones legales de los procesos, que de las econmicas. Una diferencia importante entre el uso de los datos en las ciencias naturales y sociales es que en las primeras el productor de las observaciones corrientemente es tambin su usuario. Si l no las explota plenamente por s mismo, pasan a otros que, en la tradicin de las ciencias, estn informados precisamente sobre el origen y la manera de obtener estos datos. Adems, los nuevos datos han de ser encajados en un casto conjunto de datos que han sido probados una y otra vez y

en teoras que han pasado a travs del crisol de la aplicacin. Tambin la calidad del trabajo de los observadores es bien conocida t esto contribuye a establecer un nivel de precisin y confianza en la informacin. En las ciencias naturales, incluso los tericos ms abstractos, estn muy bien informados sobre la naturaleza, las circunstancias, y limitaciones precisas de los experimentos y mediciones. Desde luego, sin este conocimiento su trabajo sera completamente imposible, o no tendra significado. En las ciencias sociales la situacin es completamente diferente. Con frecuencia, no es factible a causa de la cantidad de observaciones (vase el apartado 5) o por razones de falta de informacin, conocer la naturaleza detallada de los datos. La reunin de los datos, con frecuencia, se lleva acabo por trabajadores estadsticos muy distanciados, que, adems, estn muy separados de los usuarios posteriores. y, finalmente, la tradicin no est an plenamente establecida para que los usuarios puedan insistir en ser completamente informados sobre todos los pasos de la reunin y clculo de las estadsticas. Cualquiera que haya usado las estadsticas econmicas, aun cuando haya sido preparado en las instituciones econmicas ms refinadas, sabe lo difcil que es restablecer las condiciones bajo las que fueron reunidas, su esfera de accin, la actividad precisa que definen, etc., aunque pueda ser decisivo el estar plenamente informado de estas varias etapas. Una de las principales razones de esta dificultad es que los datos econmicos, por regla general, para ser tiles tienen que comprender largos perodos de tiempo. Raro es el caso en que piezas aisladas de informacin, no relacionadas con los procesos que se extienden al pasado, y que probablemente se prolongarn en un futuro indefinido, sean de valor para el anlisis econmico. De esta forma, los datos econmicos son normalmente series de tiempo, es decir, nmeros de la misma clase de sucesos, por ejemplo, el precio del pan, que se prolongan con el tiempo. Cuando las series son largas, como deben ser, frecuentemente es muy difcil saber cmo se obtuvieron los datos en el pasado y en qu extensin se asegura la comparabilidad en el tiempo. Muchos creadores de estadsticas primarias hacen un esfuerzo considerable para informar al lector de los detalles de la composicin, las etapas de clasificacin u todas las dems caractersticas de las estadsticas. Sin embargo, hay casos en los que esta descripcin es rudimentaria y quedan grandes lagunas. Algunas veces esto se debe a negligencia y a la creencia de que la autoridad del rgano de informacin es lo bastante acreditada como para inspirar plena confianza en las estadsticas. Tal autoridad no existe nunca para los propsitos cientficos. Por otra parte, el gran detalle implicado en la reunin de la mayora de la informacin econmica hace virtualmente imposible reproducir fsicamente el contexto completo del detalle descriptivo cada vez que se dan o emplean cifras. A veces, el comentario oficial de las tablas estadsticas es extremadamente largo y llena

volmenes, de manera que es imposible para el usuario llegar a una correccin de los nmeros dados. Inundando al usuario de multitud de notas de pie de pgina y explicaciones, los confeccionadores de las estadsticas intentan desentenderse de la obligacin de indicar las estimaciones numricas. De esta forma, existe un dilema que slo podr resolverse mediante el desarrollo e indicacin de una medida cuantitativa que exprese el error. Como se ver, tales expresiones numricas estn ausentes en los tiempo actuales; quiz, en algunos casos, nunca llegarn a estar disponibles. La deficiencia de informacin sobre los procedimientos de recopilacin de datos en habitualmente menos acusada cuando se emplean mtodos de muestras para obtener estadsticas econmicas. Aunque a veces una muestra puede ser mala y aunque puede haber otros rasgos recusables, su construccin est sujeta al examen cientfico y los problemas que deben ser resueltos para establecer una buena muestra son muy bien conocidos. Las soluciones dependen del estado de la teora del muestreo y su aplicacin al caso determinado. Las estadsticas por muestreo en la ciencia econmica (tcnica que no discutiremos aqu) ganan afortunadamente en importancia. Estn indicadas, en particular, cuando han de medirse grandes agregados, como la determinacin del volumen de la produccin industrial, la distribucin del mercado, las ventas, el comercio exterior, etc. El sistema de muestras es tambin de gran valor al construir estadsticas de los precios. En general, puede decirse que en economa las posibilidades de los procedimientos de muestras no se han utilizado todava plenamente. Donde quiera que sean necesarias las estimaciones y, con frecuencia es la nica forma posible de llegar a algunos agregados, es indispensable el sistema de muestras. Por ejemplo, al estimar partidas de la balanza de pagos, tales como los gastos de los que viajan al exterior, etc., donde una aproximacin directa a los totales es claramente irrealizable. Adems, las estadsticas del sistema de muestras pueden emplearse como comprobaciones de las cuentas completas para mejorarlas. Desgraciadamente, no se hace suficiente uso de esa oportunidad. Sin embargo, el sistema de muestras es una posible fuente de error adicional cuando se cometen equivocaciones en la aplicacin de la tcnica. Estos errores son a veces extremadamente difciles de evitar y se conocen algunos casos sorprendentes, revelados por investigaciones especiales. Adems, las estadsticas de muestras son susceptibles de otras clases de error derivados de clasificacin defectuosa, discrepancia de tiempo, escasa informacin, etctera. Sobre esto insistiremos ms adelante. Los errores del sistema de muestras, por supuesto, pueden ser estimados y son normalmente declarados. Aunque no explican el error completo, ni proporcionan ninguna forma para su evaluacin numrica, la indicacin de este componente es extremadamente valiosa.

Aun cuando los procedimientos de muestras estn siendo introducidos ms ampliamente, la gran mayora de las estadsticas econmicas aumentan simplemente sin ningn proyecto o plan cientfico de conjunto. Con toda probabilidad se ra imposible hacer planes generales para reunir estadsticas sin violar algunos de los principios bsicos de la economa de libre cambio. As, el desarrollo de la economa depende, en un grado elevado, de la aglomeracin de estadsticas que principalmente es ms bien accidental desde el punto de vista de la teora econmica. La relacin entre la teora, la medicin y la reunin de los datos habra de ser tan ntima en la economa como lo es en la fsica, pero estamos muy lejos de haber logrado esta condicin. Sin embargo, se multiplican los signos de que la economa se est moviendo en esa direccin. 2. Ocultacin de informacin, mentiras Con mucha frecuencia hay intentos deliberados de ocultar informacin. En otras palabras, las estadsticas econmicas y sociales se basan con frecuencia, en respuestas evasivas y mentiras deliberadas de varios tipos. Estas falsedades nacen, principalmente, de malas interpretaciones, del miedo a las autoridades fiscales, de la incertidumbre o disgusto de los planes y la indiferencia del Gobierno o del deseo de confundir a los competidores. Nada de esto ocurre en la naturaleza. Esta puede retener la informacin, siempre es difcil de comprender, pero es creencia general que es incapaz de mentir deliberadamente. Einstein ha expresado claramente este hecho al decir: Raffinieri ist der Herr Gott, aber bosaft is er nicht. En este caso sigue a Descartes y Bacon y se adhiere a la idea clsica de la Veracitas dei. La distincin entre la descripcin de un universo esttico, compuesto exclusivamente de eventos fsicos y otro en el que ocurren sucesos sociales, pueden ser, y corrientemente es, profunda. Observamos aqu una variacin significativa en la estructura de las ciencias fsicas y sociales, en tanto sea cierto que la naturaleza es simplemente indiferente y no hostil a los esfuerzos del hombre para descubrir la verdad. Vamos a suponer la indiferencia, aunque creo que falta la prueba. El hecho que ocurre tambin con demasiada frecuencia de que las estadsticas, desde el principio, se preparen y renan chapuceramente, por ejemplo, por las firmas que facilitan la informacin exigida, es un asunto completamente diferente; es menos serio que el hecho de la evasin que puede estar presente o no al mismo tiempo. Se ver que la mentira tambin puede tomar la forma de dar estadsticas literalmente correctas, pero funcional y operacionalmente falsas o sin significado.

Las estadsticas deliberadamente falsas ofrecen un problema ms serio con amplias ramificaciones en el reino de la teora estadstica, donde, sin embargo, la naturaleza y consecuencia de tales estadsticas no parecen haber sido examinadas suficientemente. Con frecuencia es ventajoso para los negocios ocultar, por lo menos, alguna informacin. Esto se ve fcilmente -si no con evidencia directa- desde el punto de vista de la teora de los juegos de estrategia. Desde luego, la teora de los juegos encuentra una fuerte corroboracin en el hecho indiscutible de que en los negocios hay secretos cuidadosamente guardados. La ley no puede obligar siempre a que se haga pblica la informacin correcta; por el contrario, hace que merezca la pena mantener oculta alguna informacin (por ejemplo, cuando se decretan los impuestos). El incentivo para mentir o, por lo menos para ocultar, est tambin fuertemente influido por la situacin competitiva: cuanto ms fuertes son lo monopolios, los cuasimonopolios o los oligopolios, menos fidedignas son las estadsticas derivadas de aquellas industrias, especialmente la informacin sobre los precios, a causa de los descuentos secretos concedidos a los diferentes. Consecuentemente, la estadsticas derivadas de esta clase de datos dejan mucho que desear en cuanto a fiabilidad. Por ejemplo, cuando se calcula la renta nacional o la distribucin de la renta personal sobre la base de las declaraciones del impuesto sobre la renta, los resultados sern de muy distinta exactitud segn los diferentes pases, movimientos de precios, tipos de impuestos, moral tributaria, etc. Es conocido que la declaracin de rentas de Francia e Italia y, probablemente de muchos otros pases, slo tienen una vaga semejanza con la realidad autntica de aquellos pases. Sin embargo sobre la base de las declaraciones de rentas, se estudian minuciosamente problemas importantes y sutiles, tales como la validez de la distribucin de Pareto, que explica la desigualdad de las rentas personales. Para las ventas -una partida de importancia primaria en los estudios input-outputdebe recordarse que los precios de venta constituye en muchos negocios uno de los secretos ms celosamente guardados. Asimismo ocurre, con frecuencia, respecto a los inventarios. un ejemplo importante lo tenemos en la industria de la destilacin. Aqu, es vital para una compaa que ninguna otra sepa cul es su stock, para no sufrir en la inevitable lucha del precio y el mercado. Los Gobiernos tampoco estn exentos de la falsificacin de las estadsticas. Esto ocurre, por ejemplo, cuando pactan con otros Gobiernos al bluff. Con mucha frecuencia, la informacin se bloquea simplemente por razones de seguridad militar o para ocultar el xito o el fracaso de los planes. En los pases totalitarios, fascistas y comunistas, la supresin de las estadsticas es llevada, con frecuencia, muy lejos. Por ejemplo, los datos del comercio exterior se consideran secretos en algunos pases europeos orientales, con la amenaza de su revelacin. Aun en los Estados Unidos se facilitan cifras incompletas en el campo de la energa atmica, aunque las asignaciones totales conocidas de la Comisin de Energa Atmica indican que sta es una de las mayores empresas industriales de Amrica. Lo

mismo sucede en este campo con todas las potencias atmicas actuales (y se aplicar a las futuras). El presupuesto para la Agencia Central de Inteligencia (C.I.A.), incuestionablemente alcanza cientos de millones de dlares, pero est oculto en una multitud de otras cuentas del Presupuesto Federal, invalidando as aquellas cuentas. El presupuesto de defensa ruso slo se conoce a medias. Un ejemplo de la falsificacin de las estadsticas por el Gobierno es la declaracin de las reservas de reservas de oro de la Alemania Nazi, muy por debajo de las verdaderas, como se revel por informacin posteriori. O ms sutilmente, los ndices de precios se calculan y publican basndose en precios irrelevantes para ocultar una verdadera alteracin de precios. Los Bancos Centrales de muchos pases, sin exceptuar al venerable Banco de Inglaterra, han publicado durante aos estadsticas deliberadamente errneas como, por ejemplo, cuando parte de su reserva de oro se pone bajo el epgrafe otros activos y solamente parte de ella aparece como oro. En la democrtica Gran Bretaa anterior a la segunda guerra mundial, la Cuenta de Compensacin de Cambi del Gobierno suprimi, durante un perodo de tiempo considerable, las estadsticas sobre sus existencias de oro, aunque ms tarde se aclar que stas excedan de la cantidad de oro que dijo tener el Banco de Inglaterra en aquella poca. Esta lista podra ampliarse notablemente. Si Gobiernos respetables falsifican la informacin con propsitos polticos, si el Banco de Inglaterra miente y oculta o falsifica los datos, entonces, cmo puede esperarse que operadores menores en le mundo de las finanzas sean siempre sinceros, especialmente cuando saben que el Banco de Inglaterra y muchos otros Bancos Centrales no los son? Un estudio especial de estas estadsticas gubernamentales falsificadas, suprimidas o desfiguradas, es muy necesario y deberan llevarse a cabo. La probablemente deliberada declaracin insuficiente o excesiva de las necesidades y recursos en las negociaciones relacionadas con la situacin alimenticia internacional, el Plan Marshall, etc., ofrece grandes oportunidades para tales investigaciones, si puede la verdad. Cuando se implant el Plan Marshall, una de las primeras figuras europeas encargadas de su administracin (cuyo nombre no revelamos), me dijo: Realizaremos cualquier estadstica que creamos nos ayude a sacar a los Estados Unidos tanto dinero como podamos. Las estadsticas que no tengamos, pero que necesitemos para justificar nuestras demandas, las fabricaremos simplemente. Estas estadsticas probando la necesidad de ciertas clases de ayudas se incluir en los informes histricos del perodo como verdaderas descripciones econmicas de ese tipo. Tambin puede que lleguen a emplearse en el trabajo economtrico! El propsito verdadero o imaginario de las estadsticas tiene con frecuencia una gran influencia en las respuestas (especialmente en las estadsticas proyectadas).

En reas subdesarrolladas, con frecuencia hay un importe elemento de jactancia, junto a un deseo general de dar al que pregunta la clase de respuesta que le gustara or, a pesar de lo apartada que est de la verdad. Un ejemplo muy moderno, y en gran modo importante, del problema de la obtencin de datos, es el de la inspeccin del control de armamentos. Aqu se debera emplear el muestreo para descubrir las posibles evasiones mediante la produccin secreta de armas, pruebas atmicas secretas, etc. Un cuerpo de inspeccin internacional encontrara grandes dificultades, no resueltas todava por las estadsticas modernas. Ahora se est desarrollando una teora de muestreo en un ambiente hostil que podr aplicarse a muchas otras situaciones del mundo social. Donde prevalezcan estas condiciones, el que planea la estadstica puede que tenga que ocultar el propsito de la misma y la naturaleza del procedimiento estadstico al sujeto, que, a su vez, intenta ocultar la verdad. Esta es precisamente la disposicin del juego no estrictamente determinado de dos personas en el que ambas tienen que acudir a estrategias mixtas o estadsticas. Es una circunstancia irnica que para lograr buenas estadsticas haya de emplear estrategias estadsticas! En estas condiciones, para lograr un mnimo de error han de elaborarse apropiadas tcnicas de interrogacin. Estos fenmenos pueden considerarse tambin como perturbaciones de los sujetos interrogados. Son familiares a los antroplogos que encuentran condiciones en las sociedades primitivas que ha cambiado despus de haber sido visitadas previamente por otros antroplogos. Las condiciones de perturbacin tienen lugar tambin en los experimentos fsicos donde en algunos casos bien definidos de mecnica cuntica ha sido imposible obtener, por principio, ciertos tipos o, ms bien, ciertas combinaciones de informacin. La innegable existencia de una cantidad desconocida, pero indudablemente substancial, de informacin deliberadamente falsificada, presenta un rasgo nico de las ciencias sociales, totalmente ausente en las ciencias naturales, sean histricas o tericas. La historia tambin ha luchado con esta dificultad. Las falsificaciones en ella son notorias y pueden descubrirse en cualquier parte. Por ello, la crtica de las fuentes es una tcnica muy desarrollada que todo estudioso de la historia debe aprender con detalle. Existe una gran bibliografa sobre este campo y muchos eminentes historiadores han contribuido a l. Sin esta tradicin la escritura de la historia sera completamente intil. Claramente, no es sencillo establecer un hecho histrico o

sera poco necesario reescribir la historia con tanta frecuencia como se hace (completamente aparte, por supuesto, de la cambiante evaluacin del pasado). Un buen ejemplo de la dificultad de la determinacin del verdadero valor de las pretensiones histricas se da en el trabajo clsico de Hans Delbruck, quien ha examinado cuidadosamente la mayora de las batallas ocurridas durante los siglos, con el propsito de determinar la solidez de las fuerzas contendientes. Est claro que los vencedores siempre han atribuido al derrotado ms fuerza que la que tuvo para hacer grandiosa la victoria y los vencedores viceversa para excusar la derrota; esto produce con frecuencia cifras imposibles para tales ocasiones. Delbruck ha descubierto, por ejemplo, que si las pretensiones griegas respecto al elevado nmero de los persas en las Termpilas fueran verdaderas, ni siquiera habra habido sitio para las tropas persas en el campo de batalla. O, dados los caminos de la poca , las ltimas tropas persas apenas habran cruzado el Bsforo cuando las primeras ya estaran llegando a Grecia. As se contina a travs de toda la historia, aun en los tiempos ms recientes, y descubrir lo que verdaderamente sucedi, es muy difcil. Otros ejemplos de campos de estadsticas sociales, o descubrimiento de hechos, son las estadsticas de los suicidios. Son notoriamente falsas porque los funcionarios criminalistas frecuentemente estn en desacuerdo con los mdicos y porque se han llevado a cabo grandes esfuerzos para mantener en secreto el suicidio. Esto se aplica tambin a las estadsticas mdicas; durante generaciones, se ha considerado impropio morir de cncer; de aqu, la escasa mencin de esta enfermedad. Esto demuestra el valor tan limitado de las estadsticas de mortalidad (a pesar de los informes de las compaas de seguros). Las series de tiempo, en particular, sufren del hecho de que muchas enfermedades en aos anteriores eran completamente desconocidas para la ciencia mdica, a pesar del hecho de que la gente mora por su causa. De esta forma, el desarrollo de ciertas enfermedades tal vez sea su mejor identificacin, sobre todo, en las enfermedades mentales. Por ejemplo, hay muchos ms casos mentales en Suecia por cada mil habitantes que en Yugoslavia. Esto se debe simplemente al hecho de que en el primer pas el paciente es tratado en un hospital, mientras que en el segundo, vegeta como el idiota del pueblo y no est registrado como caso mental. Los certificados de defuncin son muy difciles de comprobar cuando la muerte se ha debido, como ocurre con frecuencia, a varias causas, por ejemplo, neumona seguida de otra afeccin. Slo pases exigen autopsias en todos los casos, y an entonces, la muerte no siempre puede atribuirse nicamente a una sola causa. Las dificultades para descubrir cules son los hechos pueden verse claramente en el procedimiento legal. La evidencia se pone ante los jurados, pero el resultado de su bsqueda del hecho es notoriamente incierto. En general, la experiencia es

que las posibilidades de establecer un hecho como tal ante el tribunal, son muy escasas y que es temerario predecir el resultado de un litigio legal. Muchos testigos mienten; a veces, el perjurio es descubierto. Aun cuando los testigos digan la verdad o lo intenten, sus declaraciones estn sujetas a todas las dudas y limitaciones que han sido reveladas en una extensa literatura sobre la psicologa de los testigos y la garanta de la memoria. Conducira demasiado lejos tratar con ms detalle estas materias aqu, aunque ilustrara algunas de las dificultades encontradas tambin en el campo econmico. Sin saber la extensin de las falsificaciones que ocurren actualmente en las estadsticas econmicas, es imposible estimar su influencia en la teora econmica. Pero permanece el rasgo peculiar de que si la teora econmica se basa en las observaciones de los hechos (como debe ser), stas no slo estn sujetas a los errores ordinarios, sino, adems, a las influencias de las falsificaciones deliberadas. Aunque slo fuera por estas razones, sta sera restriccin importante sobre el valor operativo de la economa hasta que no haya investigado plenamente este factor. Este es un campo en el que son necesarios estudios minuciosos; sern difciles de hacer, pero prometen resultados importantes. La teora de los juegos toma pleno conocimiento de los fenmenos donde quiera que llega a tomar relevancia. La falsificacin es difcil cuando se intenta en un sistema u organizacin que est bien descrito y comprendido. Es virtualmente imposible en un pequeo sistema mecnico, aunque para grandes sistemas ya hay dudas sobre su funcionamiento ms all de un cierto grado de confianza. Introducir un circuito falso en un computador electrnico sera necio, ya que necesariamente se descubrira. Pero las organizaciones sociales no estn tan bien descritas como los sistemas fsicos. De aqu que su conducta de trabajo no pueda ser predicha tan precisamente. Esto significa que hay grados de libertad en la conducta, que son compatibles con descripciones alternativas igualmente plausibles del sistema. No es necesario que difieran profundamente. Adems, hay que destacar que es posible probar que no puede haber formalizacin completa de la sociedad. Consecuentemente, una mentira o falsificacin relativa a alguna parte o componente del sistema es excesivamente difcil de descubrir, excepto por casualidad. Pero el factor suerte en s mismo es un elemento constitutivo necesario de todo sistema social. Sin ste, el alarde sera imposible un movimiento perfectamente sano en la conducta estratgica de los elementos (personas o firmas) de una organizacin social. Pero ocurre diariamente. El alarde es un rasgo esencial de las estrategias racionales. As, vemos que una mentira o falsificacin tiene que estar relacionada con el grado de nuestro conocimiento del armazn dentro del que se intenta.

Debemos un ejemplo: Nuestro conocimiento de la poblacin de un pas, como se establece por una serie de censos de poblacin, a los que se aade nuestro conocimiento de la capacidad reproductora de la especie humana, hace difcil introducir en el censo siguiente perturbaciones voluntarias ms all de ciertos lmites. Las mentiras -u otros errores ordinarios- pueden descubrirse, aunque resultara laborioso. Una economa se comprende mucho menos y un Gobierno cuando informa, por ejemplo, de que est en posesin de x millones de oro, en lugar de los verdaderos millones, es muy difcil, si no imposible, de contradecir, ya que x e y pueden ser compatibles con nuestra comprensin de la economa y su funcionamiento. Los experimentos con firmas individuales han demostrado que no pueden descubrirse muchas falsificaciones de los informes de produccin, aun por medio de los controles contables ms rgidos. Cuando se llega al informe de los precios, el movimiento de los bienes (especialmente en el comercio internacional, los inventarios, etc.), las posibilidades son substancialmente ampliadas. Aun en la produccin, la amplia sustituibilidad de un material por otro, hacen plausibles grandes variaciones. Por supuesto, nadie creera que un gran pas hubiera podido doblar su capacidad de produccin de acero en un ao, pero no nos referimos aqu a tales extremos. Cuando una economa se halla inmersa en las angustias de un gran desarrollo, junto con una tecnologa rpidamente cambiante, el campo para las representaciones falsas est correspondientemente ampliado. Nuestro conocimiento de los procesos dinmicos es necesariamente inferior a nuestra capacidad para describir condiciones estacionarias. Pero las economas con las que tratamos estn ahora, y han estado durante dcadas, en un perodo de desarrollo activo y dinmico. En resumen, vemos que hay tres orgenes principales de las falsa interpretacin: Primero, el observador, al hacer una seleccin sobre lo que observa y cunto debe hacerlo, introduce un sesgo que es imposible evitar, porque un fenmeno complejo puede describirse exhaustivamente. Este sesgo, comn a toda ciencia, no nos interesa aqu, Segundo, el observador puede, deliberadamente, ocultar informacin o falsificar sus descubrimientos para conformar sus hiptesis o sus propsitos polticos Esto sucede en los escritos histricos, incluso en la ciencia fsica en casos excepcionales de fraude y, ms frecuentemente, cuando las estadsticas econmicas y sociales se emplean por personas o instituciones poco escrupulosas. Ms atrs se ha hecho referencia a casos concretos. Tercero , el observado puede mentir deliberadamente al investigador. Esta es la distincin crucial entre las observaciones sociales y las fsicas; en stas, este factor est ausente, sin importar lo difcil que pueda ser descubrir los hechos. Para explicar este carcter adicional de las observaciones en el terreno social, son necesarias nuevas ideas relativas a los fundamentos de las estadsticas, como se indic

anteriormente. La distincin se aplica a la informacin y las observaciones mensurables y no mensurables (por el momento). 3. La instruccin de los observadores Las estadsticas econmicas, aun cuando se planeen con detalle, no son frecuentemente llevadas a cabo por observadores altamente adiestrados, sino por personal reclutado ad hoc. Esta es la causa de los errores masivos ms serios. Incluso el personal adiestrado que hace el censo y muchos otros ocupados en trabajos de campo no son observadores en un sentido cientfico estricto. Un observador cientfico es el astrnomo con su telescopio, el fsico indicando la dispersin de las molculas, el bilogo al determinar la conducta hereditaria de algunas clulas, etc.; todos son cientficos ellos mismos, no actan a travs de agentes sustituidos frecuentemente. Excepto cuando se trata de experimentos, las ciencias sociales nunca lograrn una posicin equivalente relativa a las materias primas bsicas de las observaciones. A causa de las cantidades de datos necesarios esto sera fsicamente imposible. No podemos colocar economistas o estadsticos tcnicamente preparados a las puertas de las fbricas para determinar lo que se ha producido y cunto se est expidiendo, a quin y a qu precio, Tendremos que confiar en los informes comerciales realizados por hombres y, cada vez ms, por mquinas, aunque ninguno de ellos forme parte, como tal, de la organizacin cientfica idealmente necesaria. Si estos datos son tratados apropiadamente (y los costos del proceso son una consideracin menor) pueden ser muy tiles. En el futuro, podremos confiar ms en los instrumentos y computadores automticos de registro, mejorando con ello, pero tambin modificando el cuadro. Es conocido de la experiencia del sistema de muestras (donde si se hace apropiadamente, uno trata, con estrictas, aunque no siempre bien diseadas estadsticas!) que la respuesta es muy diferente, dependiendo del tipo de observador, aunque este ltimo est debidamente instruido y -milagrosamentelibre de perjuicios. Es difcil de conocer detalladamente la mejora que se lograra en las estadsticas por la mayor instruccin o adiestramiento. (Con ms elevados gastos!). De aqu el fenmeno bien conocido de la fsica y la astronoma experimentales de la ecuacin personal que asume mayores proporciones con menos controles definidos y, tal vez aun, caractersticas fundamentalmente diferentes. Tal vez podra argumentarse que sera posible explorar minuciosamente la naturaleza de las mentiras y la influencia del adiestramiento y los prejuicios del observador a travs de los experimentos controlados. En otras palabras, se diseara una muestra que sera estudiada hasta el mximo; de la informacin as

lograda uno podra llegar a una evaluacin de estos factores, aun en casos donde no fuera posible la exploracin minuciosa. Sin embargo, es dudoso que pueda llevarse a cabo un programa como ste en el actual estado de cosas; incluso pueden encontrarse dificultades sistemticas de una naturaleza demasiado profunda para ser aqu discutida. 4. Los errores de los cuestionarios Las estadsticas sociales econmicas planeadas, con frecuencia exigen el empleo de cuestionarios. Algunos se presentan oralmente; otros exigen respuestas escritas. Algunos de stos a veces pueden contener cientos de preguntas dirigidas a la misma firma o individuo. Los errores pueden derivarse y se derivan de la forma de realizar los cuestionarios y de las respuestas. Las preguntas deben formularse de manera que las respuestas sean nicas. Pero con frecuencia, no ocurre as, por el contrario, muchas preguntas son ambiguos o exigen ms inteligencia para dar una respuesta correcta de la que posee la persona preguntada. Cuando hay gran nmero de preguntas, pueden ser grandes las contradicciones en las respuestas, mientras que, al mismo tiempo, puede haber omisiones importantes. Con frecuencia se usan palabras que tienen sentidos polticos o emocionales y prejuzgan la respuesta, dependiendo del individuo a quien se hace. Algunas preguntas invitan a la evasin, la mentira y cuando son muy numerosas, se da una respuesta resumida (a veces caprichosa) para ahorrar tiempo, dinero y, generalmente, evitar todas esas molestias. Tambin hay una gran diferencia si las mismas preguntas se presentan oralmente, escritas, por correo, etc. Como se sabe bien, cada forma de interrogacin produce sus formas peculiares de prejuicios. El proceso de hacer preguntas y lograr respuestas es psicolgicamente delicado. Aparte de mentir y negarse a dar informacin, hay olvidos, respuestas dictadas por el entrevistador, con su propio prejuicio, falta de comprensin de la pregunta, etc. Estos fenmenos han sido estudiados por la bibliografa. Ciertas investigaciones de las decisiones de los negocios, por medio de cuestionarios, han producido resultados contrarios a los esperados. Sin embargo, en estos casos, es difcil llegar a una conclusin, en su mayor parte, porque no es necesario suponer que los hombres de negocios siempre son capaces de interpretar sus propias acciones. Un ser humano, aunque sea un organismo viviente. no es necesariamente capaz de describir su propio funcionamiento. aunque tenga una experiencia formidable de vivir. Abarca varias ciencias el describir el proceso de la vida y decir cmo funciona el cuerpo humano y estas ciencias, claramente, no han llegado al final de sus preguntas y la bsqueda de las respuestas. El campo de los cuestionarios es comparativamente nuevo en la estadstica y la teora que lo abarca est lejos de estar plenamente desarrollada.

Verdaderamente, es dudoso que aun la descripcin cualitativa y la enumeracin de sus caractersticas sea completa. Aqu simplemente sealamos su existencia (como en otros casos tratados en este libro) y destacamos su enorme importancia especialmente para las grandes recopilaciones de datos relacionadas con los estudios input-output de la industria y los negocios, la determinacin de las rentas, los hbitos de consumo, etc. Las dificultades de preparar buenos cuestionarios y emplearlos apropiadamente son verdaderas formidables, pero no apreciadas por el pblico. El hecho en s es que no es fcil hacer buenas preguntas y asegurar que se den respuestas inteligentes, dignas de confianza y honestas. Despus de todo, la ciencia no es sino un esfuerzo continuo para descubrir las preguntas apropiadas, seguido de la bsqueda de las respuestas. Y con frecuencia, la pregunta es ms importante que la contestacin. No es distinto al hacer cuestionarios de materias econmicas. El progreso de la ciencia, con frecuencia, se ha visto bloqueado por formular preguntas incorrectas. Cuando un campo como el econmico depende tanto de interrogar seres humanos, ms bien que de la naturaleza inanimada, el problema de la pregunta correcta asume nueva importancia. Hay una exigencia que puede y debe ser cumplida, cualquiera que sea el estado de la teora que se refiere a los problemas que surgen del proyecto y uso de los cuestionarios; siempre que se usen cuestionarios (o se hagan preguntas orales), su texto preciso, con instrucciones para su uso, debe publicarse junto con los resultados e interpretacin finales. Una simple parfrasis de la pregunta es insuficiente porque puede implicar cambios sutiles en el significado y los matices. Esto, sin embargo, muchos realizadores de estadsticas primarias, incluyendo a los rganos del Gobierno, lo incumplen y slo dan clase de informacin muy vaga sobre las preguntas subyacentes. Esta circunstancia priva al usuario de los resultados de una gran cantidad de su valor. Las estadsticas usadas pblicamente para las que el usuario no tenga acceso a esta informacin deben ser rechazadas sin tener en cuenta lo importante e interesante que pudieran ser en s mismas. Por otra parte, la publicacin de las preguntas, frecuentemente muy numerosas y complicadas, no hace ms fcil el empleo de las respuestas, porque se supone que el lector lleva a cabo una tarea difcil de interpretacin y evaluacin, para la que no siempre est preparado. Podran darse innumerables ejemplos de cuestionarios y muestras pobremente diseadas. Pero no estamos buscando la inadecuacin de las estadsticas econmicas. Ms bien, intentamos valorar la que sea mejor y descubrir cunta confianza puede darse al trabajo de las instituciones ms renombradas. Cuando se descubran errores molestos, habr que concluir que en otros sitios no ser muy diferente.

Un ejemplo, relativo a los cuestionarios, pero se dirige a problemas ms amplios, es el siguiente: En 1953, el ministro britnico de Trabajo y el Servicio Nacional realizaron una investigacin de los gastos familiares mediante el cuestionario y la entrevista. Se rog a un total de 20,000 familias que enumeraran todos sus gastos durante un perodo de 3 semanas, Slo 12,911 de los cuestionarios devueltos fueron utilizables. Las cifras fueron descompuestas de muchas formas, siendo una el gasto en varias partidas por hogar, teniendo en cuenta la renta del cabeza de familia. Podemos extractar de la tabla 9 del Informe de una Investigacin del Gasto del Hogar en 1953-54 (H. M. S. O., Londres), las cifras indicadas en nuestra tabla 1. Observamos cifra de gastos semanales en vestidos de las mujeres del grupo ms rico (ms de 50 libras). Sin embargo, una nota de pie de pgina explica esto: Un miembro de una familia de este grupo, gast en una sola partida durante el perodo, 1,903 libras -seguramente ese artculo ser un costoso abrigo de pieles. Este abrigo vuelve a aparecer en otras tablas y cada vez nos proporciona una cifra ridcula. No hay nada falso en los datos y los estadsticos que hicieron el informe han sido perfectamente honestos, pero sus resultados habran sido ms tiles si hubieran prescindido del abrigo de pieles. Ingreso semanal del jefe de la familia Rangos Nmero de muestras Gasto semanal en en Libras correspondientes a este grupo vestuario femenino chelines peniques 50 o ms 58 225 6.3 30 a 50 111 11 4.9 20 a 30 291 13 9.3 14 a 20 1,003 9 8.2 10 a 14 2,765 6 2.0 8 a 10 2,779 4 9.6

6 a 8 2,472 4 11.7 3 a 6 1,589 4 8.9 menos de 3 1,843 3 5.7 Este ejemplo demuestra, incidentalmente, el gran cuidado con que se deben tratar ciertos fenmenos estadsticos. Cuando salen al paso, y se reconocen, dan lugar a mejoras en la metodologa estadstica y constituyen un progreso hacia la comprensin de estas situaciones. Tambin ponen en claro que siempre han existido errores evasivos que ahora pueden evitarse. Pero el acercamiento a estos problemas tambin hace crecientes demandas al usuario de las estadsticas, que no siempre pueden ser satisfechas. Especficamente, el ejemplo anterior demuestra que es peligroso descomponer los resultados de los estudios en muchos grupos pequeos. El nmero de sujetos en alguno de ellos, ser escaso y los resultados sern inexactos. Estos sujetos extraos son casos raros en trminos mustrales y probablemente pertenecen a una distribucin estadstica distinta de la encontrada. Pueden despistar mucho y lo hacen, a menos que exista una razn inmediata e intuitiva para reconocer las circunstancias, como en el caso del abrigo de pieles. Aunque su valor slo fuera de una dcima parte, las estadsticas se estropearan, aunque no sera tan claro como en este caso. Se ha desarrollado tcnicas para rechazar los sujetos extraos. Estas han demostrado que dichos sujetos aparecen en muchas estadsticas y pueden llevar a inexactitudes importantes a menos que se empleen mtodos aptos para rechazarlas. Los mtodos malos pueden producir otras falsedades difciles de descubrir. Hemos hablado de esto para demostrar a veces, uno puede encontrar un hecho claro o sorprendente y reconocerlo como un error o distorsin, pero detrs corrientemente hay muchos ms de la misma clase, aunque ocultos difciles. Slo pueden ser sacados a la luz, mediante la teora estadstica sofisticada. 5. Observaciones en masa Se ha mencionado ya el hecho de que en economa se ha de tratar con gran cantidad de datos. Si stos son agregados, necesariamente estarn formados por masas tan grandes que supone una significacin particular porque, como ocurre con frecuencia, estn realizadas corrientemente por cientos, miles ya aun millones de observadores. Generalmente, stos slo tienen una prctica limitada de la

observacin, la realizacin de estimaciones, el registro de las respuestas, etc. Las observaciones en masa tienen sus propios problemas, una acumulacin de errores se produce por la manipulacin sucesiva de los datos (en varias, los observadores no estn capacitados o adiestrados para corregir los errores de las etapas anteriores). Estos errores, con frecuencia, son acumulativos. No hay garanta de que se vayan a anular. Son importantes desde el punto de vista de la teora estadstica pero los problemas que ofrecen estn lejos de ser tratados exhaustivamente. Sin embargo, han aparecido en las estadsticas de la poblacin con la consecuencia de que an en los tiempos actuales y en pases adelantados, algunas veces, millones de personas son omitidas o contadas dos veces (como en el caso del Censo de Poblacin de los Estados Unidos de 11950, vase la nota 26). Es fcil darse cuenta lo que esto significa en relacin con los pronsticos de aumento de poblacin y otros anlisis de los movimientos de la misma. Pero tales errores se encuentran tambin incuestionablemente en otros campos sociales y econmicos, aunque con menos frecuencia salen a la luz. Otro factor merece aqu tenerse en cuenta: las estadsticas econmicas, especialmente las obtenidas de masas de observadores, son s mismas grandes acumulaciones de nmeros. As, el volumen de datos econmicos (no observaciones necesariamente) es muy grande y sigue aumentando en una gran proporcin. Esto es importante en tanto que hace extremadamente difcil las comprobaciones y las correcciones . Las masas de datos estadsticas rara vez estn condensadas en constantes, como el caso de las ciencias naturales. Adems, continan creciendo a grandes pasos, a causa de que se gasta ms dinero en la obtencin de los datos, el proceso electrnico de los datos se estn extendiendo rpidamente y aumenta la complejidad de la vida. Esto exige cada vez ms informacin sobre ms cosas. La simple acumulacin de los datos presenta en s mismo un nuevo problema para la economa. El incremento de los datos es asimismo confuso en alguna extensin debido al hecho de que la misma actividad econmica est siendo registrada por distintos rganos. Aunque todos se proponen medir la misma cosa (sin ser estrictamente observadores cientficos, en cuyo caso sera una buena cosa las observaciones simultneas) las series difieren unas de otras. Esto hace difcil para el profano saber qu serie de datos ha de emplear. Por ejemplo, en el terreno de las estadsticas bancarias y monetarias los datos se recogen para los prstamos de los bancos comerciales, por ejemplo, por el Tribunal de la Reserva Federal, la Corporacin de Seguridad del Depsito Federal y la Divisin de la Circulacin de Fondos del Sistema de la Reserva Federal. Estas series difieren unas de otras, a causa de los diferentes conceptos, definiciones, muestras, etc., y el usuario duda al establecer su valor. Ms adelante, en la Parte II, se emplearn tales duplicaciones para probar la seguridad de las estadsticas de la agricultura, la

minera y el empleo. Estas pruebas nos indican algunos de los errores debidos a las diferentes subyacentes. Sin embargo, no siempre es posible hacer estas evaluaciones, porque la descripcin de los datos y las definiciones empleadas no son bastante precisas para conocer lo que se est midiendo. Cuando se ofrecen estadsticas duplicadas, pueden hacerse algunas confrontaciones ajustando las series respectivas a un modelo, digamos a un tipo de sistema de simple Circulacin de Fondos, para calibrar as su valor por la forma en que encajan. Sin duda nuestro destino en las ciencias y en los negocios, es enfrentarnos con un creciente volumen de nmeros, de los que solamente una pequea cantidad puede llegar a ser informacin y ser absorbidos con conocimiento, dejndonos as el sentimiento molesto de que entre los no investigados o descartados podran estar los datos verdaderamente relevantes! 6. Carencia de definicin o clasificacin Con frecuencia hay falta de definicin o clasificacin de los fenmenos a medir o registrar y, adems, existe la dificultad de aplicarlos correctamente incluso a un sistema de clasificacin intachable. Las caractersticas tericas de una industria o simplemente de un precio estn peor establecidas que las de una longitud de ondas. Casi todas las cosas giran alrededor de la cuestin de la clasificacin. Esta es una dificultad bien conocida y se han hecho muchos esfuerzos para establecer clasificaciones uniformes, por ejemplo, de categoras de empleo y mercaderas del comercio exterior. Pero hay grandes campos donde se ha hecho muy poco y donde esperan solucin profundos problemas tericos, antes de que pueda mejorarse significativamente la clasificacin. La combinacin de clasificaciones dudosa y observadores no adiestrados de gran amplitud a la posibilidad de mentir, un asunto muy grave. Por ejemplo, las falsas declaraciones de los cargamentos, en cuanto a su contenido, valor y destino, llega a ser un lugar comn. O, si el factor de mentira est ausente, todava hay lugar para errores de otras clases. Una causa importante es que las personas interrogadas simplemente no conocen las respuestas. Esto puede tener un efecto igual al de la mentira, aunque est ausente la intencin desmentir. Frecuentemente se cometen errores aunque la clasificacin no sea ambigua, porque otra clasificacin es ms familiar al observador y tan plausible. Esto ocurre cuando las unidades de medida est mezcladas, por ejemplo, se emplean toneladas largas en lugar de cortas, yardas en lugar de pies, etc. Igualmente los aos fiscal y civil, con frecuencia, estn intercambiados aun cuando no han de coincidir necesariamente. El nmero de das laborables en un mes, con

frecuencia, no seala. Algunas veces, la industria opera por perodos de tiempo distintos que el ao civil y, con frecuencia, emplea un calendario de trece meses en lugar de doce. De todo esto surgen conflictos con los esfuerzos para la obtencin de datos comparables. Adems, el doble recuento ocurre con frecuencia, fenmeno particularmente molesto, especialmente cuando han de hacerse grandes agregados tal como en las estadsticas de la renta nacional, las estimaciones de la produccin total, las ventas al por mayor, etc. El doble recuento y las dificultades de clasificacin debidas a la carencia o imposibilidad de precisin de las definiciones, ocurren, en particular, cuando son objeto de estadsticas las grandes compaas. Slo daremos un ejemplo: La General Motors es un conglomerado de compaas cuya actividad se reparte en muchas industrias. Esta sociedad produce motores de automviles, de avin, locomotoras Diesel, instrumentos elctricos, equipos calricos, etc. Cada uno de estos campos sita la corporacin en una industria distinta. Cmo debe clasificarse? Solamente como productora de automviles? Deben registrarse algunas de sus parte en industrias diferentes? Cmo puede hacerse esto? Por el capital invertido o por el nmero de trabajadores? Cmo puede determinarse su participacin en los beneficios totales -Slo dados en forma consolidada- (si el economista est necesariamente interesado en la rentabilidad y el crecimiento de las industrias por separado)? Se podra argumentar de la misma manera para todas las grandes compaas de todo el mundo. El problema aumenta en magnitud cuando la diversificacin llega a ser mayor y cuando el rpido progreso tecnolgico produce conexiones totalmente inesperadas entre las industrias que estn tecnolgicamente separadas, sin mencionar la rpida aparicin de lneas de actividades que no pueden ser encajadas en un esquema que llega a ser anticuado tan rpidamente como se acaba. As tenemos hoy a un fabricante de llantas que es un prominente productor de combustibles para cohetes; un fabricante de aeroplanos que fabrica tambin reactores nucleares, productos qumicos, grava, materiales de construccin e instrumentos musicales; un destilador de whisky que tambin fabrica electrnicos; un molino harinero que tambin hace globos para vuelos de gran altitud. Esta lista podra continuarse durante varias pginas. Claramente, es difcil decidir cmo clasificar estas firmas, a menos que uno desee considerarlas simplemente como compaas holdings, lo que tampoco sera correcto. Sin embargo, debe hacerse la clasificacin. En diferentes pases. pueden llevarse a cabo prcticas completamente distintas y los esfuerzos de unificacin, siempre lentos, tienen pocas probabilidades, cuando no hay base tericamente firme, que aqu falta definitivamente.

Aunque nos limitemos a los aspectos financieros, encontramos dificultades. Consideremos de nuevo la Compaa General Motors: Por ejemplo, tiene un cierto valor, determinado por el nmero de acciones pendientes multiplicadas por el precio de cada accin en el mercado. As hace la E. I. Dupont. Pero en 1959, la ltima compaa tena 63 millones de acciones de la General Motors (el 22,2 por 100 del stock de la General Motors), un hecho que ciertamente tiene una relacin con el precio de las acciones de la Dupont. Si sumramos los valores de estas dos compaas lograramos un nmero falso, cualquiera que fuera el valor del mtodo para descubrir los valores. Ms pronto o ms tarde se formarn agregados en el que entran estas dos compaas y se obtiene una cifra significativamente falsa de su total valor combinado. Esta especie de entremezcla impregna de la manera ms compleja todos los negocios de la comunidad. Parece imposible desenredar estas interrelaciones y hasta el momento, esto no se ha intentado. Los agregados, tanto como las dems medidas derivadas de los datos, sern empleados alegremente en toda clase de estudios econmicos y combinados con otros datos en los que residen grandes problemas de un carcter igualmente bsico. En las estadsticas del comercio exterior, los problemas de clasificacin son tan perturbadores como importantes. Las mercancas de pases distantes, con frecuencia son poco familiares a las autoridades aduaneras y con frecuencia tambin ocurre que las clasificaciones no estn de acuerdo entre s en los dos pases respecto a la misma mercanca. Este es un factor que contribuye a las grandes diferencias que se observan al informar sobre la misma transaccin comercial internacional los pases importador y exportador. (Cfr. Captulo IX.) El gran progreso tecnolgico desde el final de la segunda guerra mundial agrava el problema de la clasificacin, como ya se seal anteriormente. Pero asume una significacin especial en el comercio internacional. Nacen nuevos pases que estn tecnolgicamente atrasados, pero importan nuevos productos adelantados. Tienen gran dificultad incluso en reconocer qu son algunos de los bienes y cmo aumentarlos en sus estadsticas. Tal vez posea igual importancia el procedimiento muchas veces arbitrario y, con frecuencia, polticamente determinado, empleado por los funcionarios de aduanas. A pesar de un esquema clasificatorio perfectamente definido, a veces las mercancas estn colocadas en una categora similar llevando derechos ms elevados para dificultar su importacin (o, como puede ocurrir, que sea para abaratar la misma). Sin duda esto causa estragos en la exactitud de la estadstica. La desviacin no es constante porque la arbitrariedad de los funcionarios est sujeta a rdenes debida a cambios polticos bajo influencias rpidamente variables. El Estado asume un gran papel en tales prcticas, especialmente

cuando estn desencadenadas guerras comerciales o prevalecen otras consideraciones polticas. Los problemas de clasificacin son tan intrincados y mltiples que exigen un largo tratamiento. La bibliografa sobre la clasificacin, que con frecuencia seala dificultades reales, pero a veces absurdos clarsimos, es extensa y prosigue creciendo. En esta enumeracin de las fuentes del error, basta con mencionarla. En la Parte II, daremos ejemplos que sirven para aclarar la gravedad del tema. La eliminacin de las dudas clasificatorias ha sido el tema de muchas conferencias internacionales sobre estadstica. La tarea es evidentemente interminable, aunque slo sea porque el progreso tcnico hace nacer nuevos productos, procesos y materiales, con interminables relaciones entre ellos. (Se dir ms respecto a las definiciones en la Seccin 8, en su relacin con el factor tiempo .) Finalmente, sealaremos que las dificultades definir y clasificar no producen errores en el sentido estadstico usual. Esto se sugiere por ejemplo en los que las dificultades de definicin son grandes, como en el comercio exterior (Cfr. Captulo IX). Pero permanece el hecho de que si las definiciones son inciertas, varan frecuentemente y las clasificaciones estn sujetas a grandes dudas, los datos han de reflejar estas condiciones, aun cuando no sea aplicable directamente la nocin normal y conveniente del error. 7. Los errores de los instrumentos Los errores de los instrumentos tambin desempean un gran papel en la formacin de las estadsticas econmicas, pero probablemente no son tan importantes como en la ciencias naturales. Se usan menos instrumentos y de una manera menos decisiva. Los instrumentos principales son masas de seres humanos; para registro, interpretacin, clasificacin, recuento, interrogatorio, etc. Las limitaciones y debilidades humanas contrapesan las deficiencias de los instrumentos tcnicos empleados: calculadoras, fichas perforadas, mquinas de clasificacin, instrumentos de claves, etc. Ocasionalmente, stos pueden equivocarse, pero, en general, los controles son buenos y, por regla general, los errores inherentes a la maquinaria se descubren rpidamente. Las mquinas mejoran constantemente. En el nivel de la materia prima estadstica -que es nuestro inters principal- las mquinas juegan un papel menor, aunque su influencia aumentar cuando la automacin adquiera mayor importancia en el proceso de produccin. Legarn ms lentamente a ser importantes en el campo de la distribucin que, sin embargo, tiende a contrapesar, el sector manufacturero de la economa, al menos hasta donde concierne al nmero de gente empleada. Los instrumentos exigen transcripciones ordinarias pero frecuentes, durante las cuales se cometen errores. Adems, hay malas lecturas habituales de los

nmeros y errores elementales de clculo en las operaciones realizadas mentalmente. Todo esto produce errores que pueden ser agrupados como errores de los instrumentos. Sera interesante una separacin de la participacin de cada componente, pero slo sera posible despus de un detallado estudio de cada caso concreto. Cualquiera que est familiarizado con el actual manejo de los datos estadsticos a nivel primario, debe conocer el gran nmero de errores y equivocaciones posibles y la frecuencia con que ocurren. Estn tan profundamente arraigados que es imposible, en terrenos puramente tericos de probabilidad, eliminar todos ellos cada vez. El problema es apreciarlos y reducirlos al mnimo. En general, estos errores aaden a la variacin de los datos lo que se llama ruido blanco. Puede aadirse tambin la preferencia a los errores de imprenta en el material impreso, que asimismo, son, en principio, imposibles de eliminar completamente. Un libro, digamos, de 500 pginas, con texto, tablas y frmulas, fcilmente puede contener un total de 1,50 2 millones de signos (incluyendo su posicin). Las leyes estadsticas de la naturaleza hacen virtualmente imposible que una primera impresin no tenga erratas. Ni el manuscrito de donde se ha copiado puede estar libre de errores. Sin embargo, se dice que las tablas astronmicas estn libres de erratas despus de su cuarta o quinta revisin; pero, incluso esto no es seguro. Habra que hacer una comparacin, libre de todo error, pero tal cosa no puede existir. El material econmico de origen, difcilmente pasa a travs de varias ediciones corregidas. En vista de las cantidades de papel que supondra, sta representa una imposibilidad clara. Todas estas cuestiones desempean un gran papel en la computacin a gran escala y han sido investigadas aqu. Un ejemplo singularmente interesante y que nos ilumina ha visto recientemente la luz y ha dado lugar a una historia estadstica detectivesca, debida a Ansley J. Coale y Frederik F. Stephan. Estos autores descubrieron en el Censo de la Poblacin de los Estados Unidos en 1950, un sorprendente nmero de jvenes viudos a los 14 aos e igualmente sorprendente, un decrecimiento del nmero de varones viudos de los 20 aos en adelante, Tambin haba muchas mujeres viudas o divorciadas a los 14 aos! Tambin se descubri entre los indios americanos excesivo nmero de viudez y divorcios. 0 miles de personas fueron registradas como escolares en el primero y segundo ao de la escuela primaria entre los 13 a los 15 aos. Las razones de estas singularidades no fueron fcilmente descubiertas, pero se demostr convincentemente que esto eran errores y que haba que atribuirse a las equivocaciones de las fichas perforadas que haban pasado incluso los severos controles de Censo. Estas equivocaciones transformaron, por ejemplo:

Cabeza de Familia: en Blanco. Esposa: en Negro Nio: en Indio. Hijo o Hija Poltica: en Japons, etc. O, en la determinacin del sexo, una anotacin en la columna de raza de la ficha perforada transformara el blanco en varn y el negro en hembra. Se ofrece otro caso en el informe del mismo Censo de que muchos nios, de trece, catorce o quince aos estaban en el primer aos de la escuela primaria -otra vez hechos inverosmiles claramente atribuibles a los errores en la perforacin de las fichas, como en los otros casos-. Todava podemos dar otro ejemplo, el de que, conforme al Censo, el nmero de esposos que vivan con sus esposas difiere del nmero de las esposas que viven con sus maridos. En una sociedad presumiblemente monogmica, esto debe de ser un error, debido, probablemente, a similar fracaso hombre-mquina. La explicacin completa del origen, tamao y efecto de los errores descubiertos, necesariamente es complicada y slo puede llevarse a cabo por estadsticos altamente experimentados. En estos casos, los investigadores fueron ayudados por el hecho de que las observaciones fueron casos singulares, sucesos increbles que podran juzgarse como tales sobre la base de otros datos logrados por el Censo, as como por el conocimiento intuitivo y directo. Si el material hubiera tratado de datos financieros, rentas, produccin, etc., habra sido mucho ms difcil, caso de ser posible. La magnitud de los errores fue naturalmente pequea en relacin con la poblacin total. Pero su efecto fue cualquier cosa, menos insignificante. Por ejemplo, la distribucin por edades de los indios americanos en el Censo de 1950, contiene ms de un 15 por 100 de exceso de varones de diez a catorce aos y veinte a veinticuatro aos, el nmero de varones blancos casados menores de diecisiete aos se determino ms bien por las fichas, perforadas en columnas errneas, que por matrimonios efectivos, divorcios o muerte del esposo (pg. 346). Este ejemplo describe los efectos del juego de los hombres y las mquinas bajo condiciones altamente controladas. Est claro que los errores como los que se muestran han de ocurrir siempre que el hombre y la mquina se encuentran. Esto ocurre aun con el lpiz y el papel, por ejemplo, cuando los entrevistados anotan las respuestas obtenidas del interrogatorio. En general, es imposible para el que

emplea las estadsticas evaluar su frecuencia e importancia, pero no hay, duda de que ocurren. El peso relativo de los errores de la mquina y los del hombre cambiar con el tiempo. Ahora bien, es interesante que mientras puede hacerse que las mquinas sean increblemente ms dignas de confianza que los humanos, en lo que se refiere a sus funciones especficas presentan sus propios problemas, ya que producen un tipo de error (mayor) aun cuando trabajen exactamente, como se demostrar en el captulo VI. El proceso de datos electrnicos slo es un sistema en el que las mquinas se usarn de manera creciente; las mquinas computadoras -para clculos verdicos- son otro empleo de los aparatos modernos. La garanta de las mquinas -que si falla es un origen de error- no es una seguridad contra otras clases de errores que pueden producir, aunque las mquinas calculadoras tcnicamente son los instrumentos ms fiables que puede hacer la ciencia y la industria modernas. La fiabilidad del proyecto es una tarea de dimensiones nuevas y abrumadoras para el ingeniero. En ninguna parte es tan importante como en la fabricacin de computadores electrnicos a gran escala. El problema que aqu se presenta es universal: cmo obtener una mquina (instrumento, aparato, organismo, invento) segura que por necesidad est compuesta de elementos inseguros. Aqu el error no es, como en el otro caso, un accidente extrao y extraviado o extraviante, sino ms bien una parte esencial del proceso en consideracin . Ciertamente, el sistema econmico est formado por componentes inseguros y no est proyectado por nadie con vistas a hacerlos dignos de confianza (para cumplir un propsito econmico especfico). Por ello, es cierto que la descripcin del sistema no puede dar un cuadro exacto, no slo por razn de lo que se est describiendo, sino tambin por qu medios se est haciendo. Finalmente sealaremos que la idea de que los instrumentos tienen sus propias imperfecciones y, de conformidad, contribuyen a la incertidumbre de la medicin si tard en desarrollarse. El gran Tycho Brahe fue uno de los primeros astrnomos que hicieron concesiones especficas a las imperfecciones de los instrumentos. Para dominarlos repiti muchas veces la misma observacin. Ciertamente es ya tiempo de que los economistas emulen a Tycho. 8. El factor tiempo Las observaciones econmicas no pueden hacerse de forma continua. Han de hacerse en intervalos de tiempo sucesivos y discretos. Cuando estn muy separados, esto crea otra fuente de error aparte del hecho de que puedan no ser los mismos agentes y observadores en ambos momentos. Este es el caso

corrientemente cuando se exige el trabajo de campo, como en el caso de un censo de fabricantes. Frecuentemente surge una incertidumbre adicional de clasificacin en dos momentos, por ejemplo, a causa de la aparicin de nuevas mercancas, industriales, etc. Tambin se descubre corrientemente que las estadsticas que presentan sumas sobre un perodo de tiempo establecido no se atribuyen al intervalo de tiempo apropiado. Al hacer las estadsticas de la produccin en niveles administrativos inferiores, ocurre con frecuencia que el material llega de una manera irregular de las diversas fuentes (firmas), y entonces es ms o menos arbitrariamente atribuido a una semana o a un mes en lugar de a otro. O correcciones posteriores o la informacin suplementaria simplemente se introducen en los datos del mes en curso, en lugar de usarlos apropiadamente en la correccin de los informes anteriores. Como es bien sabido por aquellos que alguna vez han tenido que tratar con estadsticas de produccin, esto ocurre frecuentemente, en particular tambin en las estadsticas del comercio exterior. Algunas veces, en grandes perodos de tiempo, pueden ocurrir cambios en la calidad y apariencia de los productos, lo que lleva a variaciones en las clasificaciones que pueden no llegar a conocerse durante mucho tiempo. Las causas del error de esta categora son numerosas y los errores altamente significativos. Aunque son factibles de corregir y aunque la mayora de los estadsticos hacen esfuerzos para remediar estas deficiencias, nunca son superadas y su magnitud sigue siendo grande. Adems, el tiempo juega una parte muy importante cuando el fenmeno a registrar es suficientemente complejo y, por ello, necesita una considerable cantidad de tiempo para ser observado y para registrar las observaciones. Es imposible ser el 100% exacto al contar una gran poblacin en un cierto da o semana o el determinar el inventario y las ventas de una gran compaa, ni mucho menos los inventarios de Ejrcito o la Armada. Lo que se cuenta se atribuye a un determinado momento y, por ello, tendr un error que ir en aumento cuanto mayor sea lo que se va a medir y menor el intervalo de tiempo al que se va aplicar la medicin. Cuando los objetos que se relacionan se mueven considerablemente, puede ser imposible obtener la precisin deseada. Por ejemplo, los ferrocarriles, los tanques y, en particular, la gente se mueven con mayor rapidez y frecuencia que los papeles que registran sus paraderos de un pupitre a otro. Para tales organizaciones son necesarios dispositivos especiales de comunicacin para lograr un mayor grado de precisin. En organizaciones donde las cantidades a registrar se mueven a un paso ms lento, tal vez sean suficientes los sistemas ordinarios de comunicacin. Esto puede ser de una significacin prctica muy grande para proyectar la organizacin y su descripcin estadstica. Un ejemplo se ofrece en la Deuda Federal de los Estados Unidos. se estableca en 286,330760,848 dlares el 30 de junio de 1962 , o sea, 1586,07 dlares de

deuda bruta per capita . Las prcticas contables y la ley exigen que se d este nmero. Sin embargo, est claro que como declaracin de una realidad fsica no podr ser correcta hasta el ltimo dgito, o incluso milln, en ese preciso momento de tiempo. Si lo fuera tendramos una notable exactitud de uno en 20 billones, ms de lo que puede darse en ningn proceso natural! Para propsito de contabilidad esta exactitud tiene que ser naturalmente mantenida en su propio significado limitado. Como informacin estadstica, esto es una imposibilidad y no hay empleo concebible para el que sea necesario esta exactitud. Probablemente tres o cuatro dgitos es el mximo de exactitud de los datos primarios que necesita ser considerado en la gran mayora de los argumentos econmicos. En el testimonio de 16 de junio de 1949 en los Hearings ante el Comit del Congreso de Energa Atmica se revel, ante la gran consternacin del pblico y el Comit, que el peso del oro de Fort Knox slo poda obtenerse con un error de aproximadamente + 20.000,000; sin embargo, el informe oficial de 30 de junio de 1960 lo dio como de 12,483415,000. Esto significa que all almacenado se conoca slo con cuatro dgitos significativos de dlares, en lugar de los once declarados, que es una suposicin ms razonable. El hecho de que fuera esperada una informacin mejor que la que puede proporcionarse tcnicamente demuestra cunto la gente subestima las dificultades asociadas con la realizacin de standards de medicin y con facilidad se establecen standards irrazonables. La cuestin de la exactitud en la determinacin de la provisin fsica de algunos materiales puede ser de la ms grave importancia. No importa mucho para la estabilidad monetaria que se conozca exactamente el oro que hay en Fort Knox. Pero puede ser vital en un posible esquema de control de armamentos conocer exactamente -hasta las ltimas onzas- cunto uranio U238 o cunto plutonio se produce o hay almacenado en un pas determinado! Uno debera recordar que hace unos aos la Comisin de Energa Atmica tuvo un gran problema para responder del material en cantidades substancialmente mayores que unas cuantas onzas -a pesar de las ms rigurosas comprobaciones y el olvido de todas las consideraciones de los costos que impiden normalmente el mantenimiento de estos informes precisos. En primer lugar, la dificultad es de clasificacin; en el presente caso, es una cuestin de identificar una categora y un espacio de tiempo a la vez. En el ejemplo anterior es imposible que para un momento particular de tiempo se conozca el status completo de la deuda en vista de las compras, reembolsos, cesiones, destruccin de documentos, etc., todo lo cual contina durante el intervalo de tiempo que debe transcurrir mientras se hace el recuento.

Para dejar esto completamente claro; si la deuda era de 12,843415,000 dlares y pudiera escribirse en un simple trozo de papel que sirviera como el instrumento de crdito, entonces la deuda se conocera precisamente con dos decimales, ya que es posible escribir el nmero sin tachaduras. Pero si el mismo total ha sido expedido gradualmente durante los aos en millones de certificados separados, teniendo denominaciones diferentes, posedos en distintos momentos por muchas personas e instituciones, existe entonces la distinta situacin comentada en el prrafo precedente. Es a la luz de estas consideraciones como deben mirarse los resultados de las elecciones nacionales. Se recordar que en la eleccin presidencial de 1960, el candidato vencedor tuvo el 49.7 por 100 de los votos, el segundo el 49.6 por 100 con 0.7 por 100 los dems (de un total de 68832,818 votantes). Observaciones sucesivas (sean hechas por los mismos o distintos observadores) hacen surgir las series de tiempo; por ello, cada una de stas est llena de errores de esta serie. Si el fenmeno medido es ms bien estacionario (ejemplo, el nmero de plantas industriales dentro de un tiempo razonablemente corto), probablemente el error puede ser reducido mediante (costosas!) repeticiones de la medicin. Pero, por lo general, los procesos cambiables substancialmente en el tiempo se miden slo una vez y no pueden medirse de nuevo otra. As, los errores permanecen sin corregir y desconocidos en extensin en cada observacin. No existe ninguna forma para su eliminacin como en fsica, donde mediante el estudio y la medicin repetidos del mismo fenmenos es posible una valoracin real del error. Nos enfrentamos entonces con unos fenmenos nicos en el tiempo, como expondremos en la siguiente seccin. Un ejemplo particularmente bonito de cmo el elemento tiempo puede jugar tretas a la estadstica, mostrando al mismo tiempo las limitaciones de los recuentos completos (comparados con lo procedimientos de muestras), se proporciona en el siguiente caso expuesto por el desaparecido Oskar Anderson: Conforme el censo de 1 de enero de 1910, Bulgaria tena un total de 527,311 cerdos; diez aos despus, conforme el censo de 1 de enero de 1920, su nmero era ya de 1089,699, ms del doble. Pero quien dedujera que haba habido un rpido desarrollo en la cra de cerdos en Bulgaria (una conclusin que realmente se ha sacado) estara muy equivocado. La explicacin es que en Bulgaria casi la mitad del nmero de cerdos es sacrificado antes de Navidad. Pero despus de la guerra el pas adopt el :nuevo calendario Gregoriano, abandonando el antiguo calendario Juliano, pero celebrando an las fiestas religiosas conforme a la manera antigua, es decir, con un retraso de trece das. De aqu que el primero de enero de 1910 cayera despus de la Navidad, cuando los cerdos ya haban sido sacrificados, y, el primero de enero de 1920, antes de Navidad, cuando los cerdos,

ya condenados, an vivan y por lo tanto fueron contados. Una diferencia de trece das fue suficiente para invalidar completamente las exhaustivas cifras Una serie de tiempo de tales recuentos mostrara una fuerte peculiaridad y permanecera elevada hasta que la celebracin de la Navidad fuera tambin ajustada! Incidentalmente podramos impresionarnos por la facultad del gobierno de Bulgaria (o cualquier otro) de poder contar cada pequeo cerdito hasta el ltimo de siete dgitos para uno y el mismo da! Y cun importante debe haber sido que el ltimo dgito fuera un nueve, no un ocho o un siete o ningn otro nmero! El problema del tiempo es ms serio aqu que en las ciencias naturales. all no slo tienen ms estabilidad los procesos (por ejemplo, en la astronoma), sino tambin la clasificacin de los fenmenos en el tiempo est menos expuesta a la duda, debido a la alta precisin de las mediciones existentes y la firme estructura terica en que estn encajados. El problema de la estacionalidad de las series de tiempo econmicas es muy molesto y altamente tcnico, como se pone en evidencia cuando han de emplearse modernos y avanzados mtodos de anlisis de las series de tiempo para los datos econmicos y sociales. Estos parecen, por regla general exhibir tendencias, es decir, muestran una evidencia aparente de no estacionalidad. Aunque son difciles de tratar, puede hacerse frente a su desafo, siempre que su naturaleza sea propiamente reconocida. 9. Observaciones de fenmenos nicos Muchas observaciones econmicas se refieren a hechos que son nicos y no reproducibles. Corrientemente uno se enfrenta con procesos histricos. Algunas veces se observa el mismo hecho ms o menos simultneamente por varios observadores independientes, pero situados distintamente, dando lugar a discrepancias en sus afirmaciones. Entonces, es necesario decidir a cul ha de darse crdito (con sus propios errores de observacin todava latentes), o si han de tomarse valores medios, cules han de aceptarse, etc. Esta es la situacin tpica del informe de comercio exterior que se examina en el captulo IX; all, se discuten detalladamente algunas grandes discrepancias. Ocasionalmente, hallamos el mismo problema en la Fsica y la Astronoma, por ejemplo, en el campo de la propagacin del sonido, la medicin de las exploraciones, las relaciones de la erupcin de los volcanes, el movimiento de las mareas y la observacin de las mareas y la observacin de las estrellas. La teora estadstica adecuada para la plena consideracin de todos los problemas que nacen bajo estas condiciones aparentemente no existe y ser difcil de desarrollar. Por ello, este campo merece atencin particular. Ante todo, pocas veces es cierto que los hechos hayan de considerarse como absolutamente singulares y slo puedan observarse una vez. Sin duda, cada suceso econmico es in ultima

analysis histricamente nico. De igual manera todo experimento fsico. Cuando construimos series de tiempo compuestas de estos sucesos no hay necesariamente unicidad completa de observaciones, porque, dependiendo de la longitud del intervalo de tiempo y de la rapidez con que operan las fuerzas respectivas descritas, las observaciones sucesivos pueden ser interdependientes. Por ejemplo, el observador puede haber aprendido cmo hacer mejores observaciones o puede encontrarse fatigado despus de una serie de mediciones. En el terreno econmico no es del todo imposible proyectar estadsticas con una perspectiva para mejorar la calidad de lo informado y descubrir la calidad de los rganos que hacen las observaciones bsicas. Aun la observacin de los hechos que son estrictamente irrepetibles y para los que no pueden reunirse series de tiempo largas y homogneas puede ser diseada. La situacin en la Economa es de nuevo posiblemente ms difcil que en las ciencias naturales, pero las diferencias no son de clase, sino ms bien de ejecucin. La verdadera unicidad no debe ser confundida con la pseudounicidad, que consiste en el simple hecho de que un suceso dado es medido slo una vez, aunque serian perfectamente factibles mediciones repetidas. En las ciencias el mismo fenmeno se reproduce y mide corrientemente una y otra vez para aumentar la exactitud. Esto se hace en Astronoma, por ejemplo, al medir la distancia de los planetas y las estrellas, al determinar sus masas, etc. En Fsica, el conocimiento de las constantes principales siempre est siendo precisado. hasta una etapa posterior en que puedan derivarse de la rigurosa teora -un objetivo verdaderamente lejano en economa-. Los fsicos, los qumicos, los ingenieros tienen un amplio conocimiento de estas constantes en sus cabezas y rpidamente pueden mirar otras en las tablas que tengan a mano. Ni aquellos que trabajan en la teora, ni los que estn ocupados en aplicaciones, podran existir sin este conocimiento que es su pan diario. En las ciencias sociales los intentos de determinar y precisar constantes son comparativamente raros: en efecto, la posibilidad de su propia existencia, corrientemente, est en duda o incluso se niega completamente. Con frecuencia, se mantiene que una de las caractersticas que separan las ciencias fsicas de las sociales es que las primeras poseen constantes, mientras que las segundas no. Este asunto est lejos de ser sencillo. Los economistas han intentado desde el tiempo de Ricardo encontrar las leyes expresadas en el mantenimiento de ciertas relaciones fijas, tales como la relacin de la renta obtenida en una economa por el trabajo y el capital. La constante mas celebrada y ms estrechamente investigada es la investigada es la distribucin de Pareto, que expresa la desigualdad de la renta. Su esencia es la afirmacin de que establecer por s misma una cierta clase de desigualdad en todos los pases en todos los tiempos, desigualdad que

variar slo dentro de lmites muy estrechos. Un trabajo igualmente importante fue realizado por R. Gibrat, pero todava no ha encontrado el reconocimiento que merece. Esta clase de trabajo apunta la posibilidad de que pueda no ser irrazonable esperar el descubrimiento de constantes econmicas, a pesar de que la vida econmica no sea estacionaria, estando sujeta al impacto continuo del progreso tecnolgico y el cambio concomitante de la organizacin. Las constancias econmicas, sea la Pareto, a=1,5, la relacin capital-produccin o la proporcin de renta entre el trabajo y el capital, etc., se basan todas en observaciones y mediciones. De aqu que tengan que reconciliarse con los errores de los datos y, dado que son propensos a ser considerables, estas relaciones y constantes diferentes pierden mucha de su precisin, lo que explica el hecho de que haya tanta controversia en este terreno. 10. La interdependencia y estabilidad de los errores Los factores que hemos expuesto parecen ser la principales causas del error; algunas de ellas son particularmente a algunas estadsticas sociales y econmicas; al juzgar el valor de alguna estadstica, sera necesario explicar la posible concurrencia de estas causas de error y estimar cuantitativamente la influencia de cada una sobre la cifra final. No suficiente enumerar los posibles factores que influyen en el resultado, aunque es el primer paso indispensable en la direccin correcta. Algunas veces esto slo imbuir un saludable sentido de realismo. Esta estimacin representa un vasto programa en la mayora de las ocasiones. Es muy difcil de realizar porque no es costumbre en las estadsticas econmicas indicar los errores sucesivos cuando las estadsticas estn siendo realizadas y llegar a ser: 1) ms inclusivas a travs de la suma y agregacin;2) ms complejas por la inclusin de estadsticas diferentes en ndices, y 3) ms refinadas, por estar sometidas a operaciones matemtico-numricas a veces complicadas y largas, tales como el anlisis de las series de tiempo, la solucin de grandes sistemas de ecuaciones, etc. Sin embargo, una cosa es explicar que hay inexactitud en las estadsticas econmicas y sociales y demostrar dnde est aqulla. Pero otra cosa es llegar a la estimacin cuantitativa del error o aun establecer rdenes de magnitud que son necesarias para la valoracin y el riguroso cientfico. Por ello deben realizarse esfuerzos para obtener estimaciones estrictamente cuantitativas, especialmente con miras al punto 3), a causa de la afortunada posibilidad de operaciones matemticas altamente complejas con los datos.

Tales estimaciones cuantitativas exigen una teora estadsticas existente slo para una parte del campo total para el que se exigen estimaciones del error. Las dificultades son verdaderamente grandes cuando se presentan simultneamente varios errores y cuando es necesario explicar cada uno separadamente. El caso es bastante difcil si, para una observacin determinada, existe la posibilidad de que no puedan separarse dos causas de error. Cuando aumenta el nmero de las causas de error, fcilmente puede llegarse a una posicin tal vez insoluble. El problema es anlogo a uno muy familiar al economista: cmo determinar el valor de cada factor en una produccin conjunta, la famosa cuestin de imputacin (o Zurechnung) que se trata ampliamente en la teora del juego de n personas. La enumeracin de las posibles causas de error llevada a cabo en esta seccin sugiere que stas pueden ser interdependientes en varias formas complicadas. Frecuentemente, un tipo de error predominar en un terreno de la estadstica, mientras que en otros estarn primariamente afectadas por una causa diferente de error. Por ejemplo, los investigadores de las rentas personales de las declaraciones de rentas, etc., frecuentemente encontrarn el factor de falsedad, mientras que la produccin estadstica puede estas influida principalmente por los errores que tienen su origen en la clasificacin defectuosa, aunque tambin puede estar presente el deseo de ocultar alguna informacin. Hasta que la teora del error no haya desarrollada suficientemente para abarcar los complicados casos de muchas causas simultneas de error y su naturaleza cambiante de interdependencia, se deber proceder sobre una base heurstica y de sentido comn. Un ejemplo de esto, que produce una cierta estimacin cuantitativa, se refiere al arbitraje o tipos de cambios derivados. Se descubre que los datos numricos no estn de acuerdo con la otra evidencia, conforme a la cual los comerciantes utilizan an diferentes mnimas en los precios de las divisas para su provecho. Los datos de los tipos de cambio demuestran, por el contrario, que persisten diferencias en los precios durante largos perodos, lo que es incompatible con la otra evidencia cualitativa directamente accesible. Esto conduce a la alternativa de o tener que echar a un lado una teora ampliamente aceptada y bastante fuerte, o descartar el material estadstico que todo economista usara normalmente; sin ninguna duda, un dilema nada deseable. Tambin podra resolverse poniendo en duda los datos y reconstruyendo la teora al mismo tiempo. Esta clase de interaccin entre la teora y la observacin es un desarrollo deseable en cualquier ciencia.

Las comprobaciones de este tipo que implican varios conjuntos de estadsticas relacionadas por algunos postulados preliminarmente tericos, pueden abrir el camino hacia situaciones manejables que impliquen varios errores simultneos. Por ejemplo, si se sabe que dos o ms procesos estn relacionados de una manera rgida, digamos tecnolgicamente, y los datos de un proceso son fidedignos, entonces las mediciones de aquellos otros procesos pueden ser estimadas sobre la base de esa interrelacin. Tales casos no son frecuentes, pero tampoco demasiados raros. Su estudio abre un camino para la comprobacin, por ejemplo, de la exactitud de las estadsticas de produccin. Se utilizan o pueden desarrollarse otros procedimientos para estimar si los errores en un tipo de estadstica pueden compensar los errores en otro tipo, de tal modo que pueda ser mejorada la calidad en un agregado formado por ambas. Es posible que la influencia de un error que lleva a un nmero en una direccin se compense exactamente por la influencia de otro error que acte al contrario. En este caso, por coincidencia, los errores se destruirn -si se equilibran sus extensiones o su fuerza - y obtendramos una cifra verdadera para nuestra observacin. Pero no hemos hecho una observacin verdadera! La nocin de que los errores se destruyen est ampliamente extendida y, cuando no est explcitamente formulada, aparece como el argumento casi inevitable de los investigadores cuando se ven obligados a decir por qu han de aceptarse sus estadsticas. Sin embargo, ha de probarse cualquier afirmacin de que los errores destruyen y neutralizan su influencia mutua. Tales pruebas son difciles y no es fcil de decidir si una prueba es aceptable o no. Verdaderamente, el mundo sera ms milagroso de lo que es si la influencia de un conjunto de errores anulara a la de otro, tan convenientemente que no necesitaramos preocuparnos mucho del asunto en su totalidad. La descripcin cualitativa de los errores es un paso preliminar indispensable. Esto hace posible, por ejemplo, sacar conclusiones como si ciertos conjuntos o clculos tendieran a acumular o neutralizar los errores. Esta sera una informacin de valor, aunque por el momento no sea posible ninguna estimacin numrica posterior. Aparentemente, la economa habr de atravesar una etapa de tal descripcin cualitativa para llegar a una medicin cuantitativa de los errores expresada ms exactamente. Estas descripciones de los errores tambin pueden dar informacin sobre un aspecto de las estadsticas econmicas no mencionadas hasta ahora: la estabilidad de la estimacin del error. Es generalmente aceptado que las estadsticas ms recientes son ms exactas y fidedignas que las de tiempos anteriores. Esto es probablemente cierto de una forma vaga y general, pero slo cuando se toman intervalos de tiempo suficientemente grandes. Sin embargo. las

pruebas y ejemplos revelan muchos casos donde no es correcta esta interpretacin de las estadstica. No es en absoluto cierto cuando una economa est en una etapa de desarrollo vigoroso, representada por la introduccin de muchos nuevos productos, cambios en la calidad de los existentes y rpido avance tecnolgico. En particular, las estadsticas del valor del comercio exterior -un campo enormemente importante- son virtualmente intiles cuando se refieren a pases que practican tipos de cambio discriminatorios; muchas naciones hacen ahora esto y no lo hicieron en tiempos anteriores. Las estadsticas domsticas tampoco mejoran necesariamente. La separacin de las partidas visibles en las balanzas de pagos de las invisibles es tan arbitraria ahora como lo fue hace cien aos y esto no tiene nada que ver con las normas monetarias, polticas, las prcticas del comercio, etc. Ni el lapso de tiempo como tal, ni el hecho de que un centro estadstico mejoran la rutinas un seguro de que las estadsticas mejoran automticamente. Algunas veces, los Gobiernos cambian radicalmente y ponen de manifiesto las falsificaciones deliberadas relacionadas con las prcticas de los gobiernos nazis y comunistas mencionadas anteriormente. O consideraciones estratgicas causan estragos en su fiabilidad. Adems, con el tiempo, se han introducido nuevos mtodos estadsticos que tienen sus propias fuentes de errores (por ejemplo, el sistema de muestras, el uso de cuestionarios). O las estadsticas se renen a una escala ms grande que antes y se abren nuevos campos para ellas, donde pueden encontrarse objeciones, evasiones, etc., enteramente en otros campos tratados en tiempos anteriores. Si se hace una estimacin del error en un terreno o en un momento determinado, debera entenderse bien que la comparacin en el tiempo requiere una justificacin separada. Por regla general, el error cambiar. En particular, uno debe prevenirse de la transferencia de la experiencia de un campo a otro, o de suponer que los errores de observacin tendern a formalizarse en un nivel deseado. Las explicaciones y enumeraciones cualitativas de las clases de errores se encuentran en la bibliografa, por ejemplo, en el trabajo de instituciones, tales como la Oficina Nacional de Investigacin Econmica, aunque esta institucin no se ha enfrentado con el tema del modo profundo que merece. La simple comprobacin repetida de las transcripciones de las cifras y su traspaso correcto a otros documentos no es substituto eficaz de la determinacin de los errores de observacin y su significacin para las deducciones e inferencias. Estas ltimas prcticas deben ser impulsadas y preceder a cualquier gran empresa de reunin e

interpretacin. Tambin es necesario que las estadsticas no fidedignas sean rechazadas completa y despiadadamente sobre la base de que corrientemente es mejor no decir nada que dar una informacin falsa, que -aparte de su abuso poltico y prctico- a la vez engaa a los investigadores posteriores que no siempre son capaces de comprobar la calidad de los datos aportados por investigadores anteriores. Esto es especialmente importante si los datos se van a emplear en grandes conjuntos. Cuando son necesarios clculos complicados que son difciles de realizar (aparte del gasto monetario)esta informacin errnea puede transformar en intil el empleo de las mquinas calculadoras de gran rapidez. As nace nuevos problemas sin tener en cuenta si los errores se conocen cuantitativamente o slo se describen cualitativamente con mayor o menor vaguedad. Estos problemas adicionales se expondrn en los Captulos V y Vi. Entonces se ver que adems de la determinacin de los errores de observacin, ha de establecerse la finura de la medicin en que tienen lugar estos errores. Esto slo puede hacerse aplicando la teora a la materia. Dado que las diferentes clases de errores estn interrelacionadas en el momento en que se hace una observacin, surge la cuestin de cmo se comportan durante un perodo de tiempo. La mayora de los datos econmicos se dan en forma de series de tiempo, razn por la que se da tanta importancia al anlisis de las series de tiempo. Cuando los errores de un perodo se relacionan con los perodos precedentes, entonces decimos que los errores estn autorelacionados. Aunque no hubiera errores en una serie de tiempo, las observaciones sucesivas frecuentemente tienden a ser auto-correlacionadas, como, por ejemplo, el volumen de produccin de mayo depende del de abril, etc. En otras palabras, normalmente, las series de tiempo econmicas no estn compuestas en nmeros aleatorios, independientemente unos de otros. Pudiera ocurrir lo mismo con los errores y simplificarse as nuestro problema? En particular, aun cuando nuestros datos sean escasos, no son, por lo menos, significativas sus variaciones de un mes a otro, de manera que los cambios indicados de +1/2 por 100, digamos, del Producto Nacional Bruto, los precios, la produccin, el empleo, puedan decirnos realmente su historia implcita o fingida?. La auto-correlacin de los errores ocurre por una variedad de razones. Una causa frecuente es el sesgo de las estadsticas que persiste durante tiempo. Muchos hechos llevarn a las estadsticas a exagerar o subestimar las verdaderas cifras por una cantidad o porcentaje (ms o menos) constante. Las causas del sesgo son los elementos descritos: la omisin y el doble recuento: por consiguiente, las clases de partidas que deben incluirse son pasadas por alto;

otras, entran ms de una vez, posiblemente bajo diferentes disfraces. Las definiciones deficientes, en el sentido en que se toma una cifra para medir algo que en realidad no se intenta medir o la aplicacin defectuosa de una definicin cuando se construye el mtodo para reunir los datos, puede conducir al sesgo. Una tendencia firme para ocultar informacin por parte de los entrevistados o una tendencia consecuente al optimismo o pesimismo conducira al sesgo. As sera el mtodo empleado por los colectores de datos al tratar con respuestas ambiguas o incompletas. Para llevar hacia la auto-correlacin, el sesgo ha de ser persistente y en la misma direccin; pero si normalmente la presencia del sesgo es difcil de descubrir, su cuanta lo es an ms. Solamente el examen cuidadoso del procedimiento empleado en la obtencin de una cifra permitir descubrirlo y aun as las causas del sesgo tal como el fracaso de incluir ciertas partidas, an pueden escapar al examen. Cuando dos series que pretenden medir la misma cosa, difieren de forma bastante constante, es evidente que el sesgo est presente, al menos en una de ellas, pero cul es en cada caso, resiste todava al simple examen. La seriedad de los sesgos puede ser o no grande. Depende de los usos a que se destinen los datos. Si la cifra absoluta es importante, el sesgo puede hacer las conclusiones completamente sin significado. En los datos econmicos, puede haber otras varias causas de auto-correlacin de trminos de error. Sobre todo es propenso a surgir, cuando los mismos datos o mtodos de reunin de datos en un perodo estn bsicamente relacionados con los anteriores. Prcticas tales como emplear el mismo factor (como los pasos derivados de un Censo) para inflar los resultados de la muestra para obtener cifras de poblacin, perodo tras perodo, con frecuencia, pueden conducir a autocorrelacin. Cuando las partes de una cifra se basan en procedimientos de estimacin bastante aproximativos, como ocurre en las estadsticas del comercio exterior y las cifras de la renta nacional, los errores de estimacin apreciados en perodos sucesivos pueden no ser independientes entre s. El empleo de muestras cuyas pertenencia a un perodo no es independiente de la del anterior, tambin producir auto-correlacin. Todava es ms difcil de detectar el sesgo e imposible de estimar si uno no conoce las cifras verdaderas; la auto-correlacin, en general, como todas las fuentes de error, puede viciar la utilidad de los datos a no ser que su uso sea lo suficientemente amplio como para vencer la pobreza de los mismos. Frecuentemente se mantiene que ciertas estadsticas, particularmente las de la renta nacional, estn sujetas a sesgo y otra auto-correlacin de errores. Estas opiniones son propensas a no estar demostrablemente basadas en el estudio

exacto de los datos y rara vez son incontrovertibles, pero la conclusin confortable que se saca es que como resultado de la auto-correlacin las variaciones en las cifras cuyos tamaos absolutos tienen poca precisin, poseen grados asombrosamente elevados de precisin. Mientras es cierto que la auto-correlacin de los errores tiende ha hacer las primeras diferencias de las series menos significativas, las estadsticas econmicas corrientemente estn sujetas a muchos otros tipos de errores. Las dificultades que hemos encontrado en este captulo al describir los numerosos componentes de errores en separacin estricta uno de otro, es un claro ejemplo del grado de su interdependencia. No es verosmil que los errores estn tan convenientemente relacionados y sean tan estables en su relacin que finalmente carezcan de importancia. La carga de la prueba de que las pequeas variaciones de observaciones econmica consecutivas son importantes, siempre debe ser obligacin de los que hacen tales afirmaciones. Cuando uno ignora la naturaleza exacta del error que afecta a las estadsticas, no de presumir que tales incgnitas estn relacionadas de tal manera que compensen sus efectos. Desgraciadamente, no est lo suficientemente reconocido que la carga de la prueba en el caso de tales afirmaciones descansa en los que hacen las estadsticas. No dudaremos en repetir que los economistas y el pblico harn bien en insistir que aquellos que pretenden que sus estadsticas demuestran verdaderamente lo que ellos quieren demostrar deben probar que esto es as. Pero por lo menos es tan importante el hecho de que los usuarios de las estadsticas no las emplean de una manera que su calidad no garantiza. Debe haber un ajuste en ambos lados. Tal vez el empleo ms importante de la idea de que las variaciones de las cifras son significativas cuando tienen lugar, est es la determinacin de los puntos cruciales de los ciclos econmicos. En primer lugar, es dudoso que un procedimiento que confa en la inspeccin visual de las series de tiempo sea adecuado para distinguir los ciclos. Verdaderamente, se pretende an que, con frecuencia, varios ciclos simultneos de diferentes longitudes y amplitudes, mezclados unos con otros, pueden distinguirse inequvocamente slo mediante la inspeccin visual. En segundo lugar, aun cuando pueda suponer esta extraordinaria capacidad, el observador todava ha de enfrentarse con series de tiempo cuyos cambios deben ser comparados con los de otras series de tal sutileza que ltimamente un mes determinado se identifica como un punto crucial superior o inferior del conjunto de ciclos econmicos. Cuando las series de tiempo estn formadas por grandes agregados, tales como el Producto Nacional Bruto o la renta nacional, es imposible determinar un mes

particular como punto crucial, como demostrar el anlisis del Captulo XIV. Cuando se estudian separadamente muchas series individuales y sus partes, llamadas ciclos especficos, son sealadas visualmente, parece haber una situacin algo menor, ya que muchas series tendern a cambiar en aproximadamente el mismo momento y algunas series tienen claramente mejor calidad que otras. Sin embargo, un cambio brusco de una serie no garantiza que sta sea de una elevada exactitud. Lo nico que demuestra es un cambio brusco. Aunque varias series de tiempo tengan cambios bruscos al mismo tiempo, no se prueba por ello la conclusin de que est justificada una afirmacin colectiva sobre esta situacin. Es necesario ms informacin para que uno pueda confiar en la afirmacin. Incluso errores muy pequeos en las series, hacen arriesgada la determinacin de los puntos cruciales. Adems, las series exactas y bruscas no tienen necesariamente alta significacin para descubrir los puntos cruciales en el ciclo econmico. Y viceversa, las series importantes, con frecuencia, son de calidad ms escasa (empleo, produccin, beneficios, comercio exterior etc.) Sin embargo, los puntos cruciales mensuales bruscos estn siendo determinados sobre una base subjetiva y cualitativa supuesto un elevado grado de confianza, aunque al pasar los aos son frecuentes las revisiones de las fecha, algunas debidas a revisiones de los datos, otras, a opiniones diferentes. En realidad, las fechas elegidas son normalmente el resultado de negociaciones verdaderas entre los observadores. Considerado en s mismo, esto no sera necesariamente recusable, ya que hay mucho espacio para el juicio de los expertos en la formacin y evaluacin de las estadsticas econmicas. Sin embargo, cuando se acude a estos mtodos la precisin numrica de la especie aqu implicada es ilusoria. En lugar de un punto preciso de tiempo -para un fenmeno tan complejo como el cambio de coyuntura econmica de todo un pas- ha de elegirse como aproximacin un intervalo mucho mayor. Esto plantea un dilema; el anlisis del ciclo econmico corriente exige que se emplee una unidad de tiempo no superior al mes, pero la calidad de los datos no soportarn tan rigurosa medicin. Desde luego, es dudoso que sea aplicable la nocin de un ciclo econmico estricto; ms probablemente es una supersimplificacin sin garanta de un desarrollo excesivamente intrincado. Los adelantos y retrasos entre las series de tiempo son de naturaleza mucho menos precisa. La confianza con que pueden hacerse afirmaciones sobre esos importantes fenmenos, depende otra vez del componente de error de cada serie. Aunque se reconoce que el adelanto y el retraso no siempre son constantes, corrientemente se atribuyen a propiedades del sistema econmico, ms que las limitaciones inherentes a su descripcin estadstica. Nuestras observaciones respecto a los puntos cruciales del ciclo econmico se harn evidentes cuando el lector haya examinado los ejemplos de datos econmicos de la Parte II. Ellos

muestran claramente que la supuesta exactitud, no pude obtenerse de ninguna manera, y que, como consecuencia, estamos menos seguros cuando los negocios, cambian de lo que nos hacen creer y nos gustara conocer. Consecuentemente, las mediciones sobre la longitud de los ciclos, de sus relaciones mutuas, comparaciones histricas, etc., estn salpicadas de considerables inexactitudes y dudas. Desgraciadamente, no se reflejen en la bibliografa corriente de los ciclos econmicos. En mi obra International Transaction and Bussiness Cycles (Princeton, 1959) he hecho uso de los ciclos de referencia y especficos determinados por la Oficina Nacional de Investigacin Econmica, aceptando los hallazgos de la citada Oficina (aunque con muchas dudas y en general poniendo en duda la calidad de los datos). En consideracin posterior, parece que se hubiera debido insistir mucho ms sobre las limitaciones del mtodo de la Oficina Nacional y sus resultados. El mtodo (objetivo) del anlisis espectral de las series de tiempo referido en la nota 32 de la pgina 53, trata tambin, naturalmente, con la misma materia prima. Pero no se determinan puntos precisos para las fluctuaciones. En su lugar, slo se descubren bandas de frecuencia, lo que en s mismo expresa ya un punto de vista ms realista. Adems, la bsqueda de los adelantos y los retrasos, as como las correlaciones, se sita en una nueva base mediante este mtodo. No puede haber ninguna duda de que las poderosas nuevas tcnicas de anlisis espectral situarn el estudio de las fluctuaciones econmicas en una base nueva, a pesar del hecho de que no haya habido ninguna mejora mgica de los datos. Podemos concluir apropiadamente este captulo con la observacin de que para la raza humana no es fcil, ni nunca lo ha sido, aceptar la opinin de que, cualquiera que sea sus estado de conocimiento en un tiempo determinado, tal conocimiento est expuesto al error. El extraordinario xito de la mecnica clsica y su influencia sobre la perspectiva total del mundo ha robustecido esta aversin. Dado que la economa tambin se formo de acuerdo con estas ideas desde WALRAS Y Pareto, la nocin de error no desempea ningn papel. En fsica, los errores se reconocieron desde hace mucho tiempo; pero se mantiene que son un estorbo secundario para ser olvidados e ignorados por la teora. La creencia fue que los errores podran hacerse tan pequeos como se deseara, mediante la instrumentacin cuidadosa, y no desempean un papel esencial. La fsica moderna tena que desembarazarse de estos esquemas no realistas y fue necesario reconocer la importancia fundamental de los errores, junto con el hecho desagradable de que no podan hacerse tan pequeos como se deseaba y deban incluirse en la teora.

La fsica ha aprendido la difcil tarea de lograr la nueva perspectiva del mundo. La economa todava tiene un largo camino que recorrer antes de estar dispuesta y ser capaz de hacer un ajuste correspondiente. Tal vez las dificultades sean mayores, ya que el empleo y aplicacin de la economa sufren de una fuerte influencia, e incluso de dependencia, de los legos que, con frecuencia, exigen certeza donde no puede haberla. En el terreno de la teora debe referirme, sin embargo, a la teora de los juegos de estrategia que ha puesto en primer plano el elemento de incertidumbre, hecho que ya est demostrado su eficacia sobre la nueva generacin de economistas. Completamente aparte de los estmulos que ha dado a la teora de la utilidad basada en perspectivas inciertas -lo que para la teora de los juegos es un problema secundario-, la teora de los juegos demuestra que ha de abandonarse la idea clsica del equilibrio nico netamente definido. Esta ha de sustituirse por nociones ms complejas, tales como la de los mltiples standards de conducta, cada uno compuesto por esquemas alternativos igualmente posibles y aceptados que distribuyen los resultados de los procesos econmicos.

LOS CICLOS ECONMICOS *

Wesley C. Mitchell ** En perodos como el que impuls al presidente Harding a convocar la Conferencia sobre Desocupacin, la gran mayora de los desocupados son trabajadores que han sido "despedidos" a causa de la depresin econmica. La razn de que millones de hombres pierdan sus empleos en tales perodos se debe a que los patronos estn perdiendo dinero. Por lo mismo, un examen de los medios de estabilizar la ocupacin deber principiar por analizar los procesos que peridicamente originan el caos en la economa. 1. NATURALEZA DE LOS CICLOS ECONMICOS En los ltimos 110 aos, la economa norteamericana ha pasado quince veces por perodos de "crisis". La enumeracin de los aos de crisis (1812, 1818, 1825, 1837, 1847, 1857, 1873, 1884, 1890, 1893, 1903, 1907, 1910, 1913, 1920) muestra variaciones considerables en la magnitud de los perodos que mediaron entre las crisis sucesivas. Adems, no existen dos perodos de crisis exactamente iguales y en algunos casos las diferencias entre algunas crisis son ms notables

que sus similitudes. Por lo tanto, no es extrao que muchos hombres de negocios hayan credo durante mucho tiempo que las crisis son acontecimientos "anormales" originados por errores cometidos tanto por el pblico como por el gobierno. Desde ese punto de vista se ha asignado una causa especial a cada crisis, que frecuentemente los peridicos norteamericanos resumieron en frases pintorescas como "el pnico de Jay Cooke" en 1783, "el pnico ferrocarrilero" en 1884, "el pnico de Cleveland" en 1893, "el pnico de los hombres acaudalados" en 1903 y "el pnico de Roosevelt" en 1907. Una mayor experiencia, el conocimiento ms amplio de la economa de otros pases y la disponibilidad de mejores estadsticas han desacreditado la opinin de que las crisis son acontecimientos "anormales", originadas por causas particulares a cada una de ellas. La opinin contempornea considera que las crisis no son ms que una caracterstica de los "ciclos econmicos" recurrentes. En vez de un estado "normal" de la economa interrumpida slo por crisis ocasionales, ahora se acepta un estado de continua variacin en la economa variando continuamente con ritmo ms o menos regular. Se acepta que a una crisis siga una depresin, que a sta siga la recuperacin y a sta la prosperidad, la que a su vez precede a una nueva crisis. Esta clase de ciclos se ha manifestado en Estados Unidos por lo menos desde hace un siglo, quiz desde hace dos en los Pases Bajos, en Inglaterra y Francia, y en perodos ms cortos en Austria, Alemania, Italia, Espaa y Ios pases escandinavos. Desde hace una o dos generaciones se han manifestado ciclos semejantes en Canad y Australia, en Amrica Latina, en Rusia, en la India y en el Japn. En la actualidad, es menos probable que se exagere su regularidad y no se niegue la existencia de los ciclos econmicos. En realidad, la sucesin de ciclos difiere no slo en amplitud sino tambin en intensidad y en la prominencia relativa de sus diversas manifestaciones. A veces las crisis se manifiestan en contracciones ligeras de la actividad econmica, como en 1910 y en 1913; a veces degeneran en un pnico como en 1873, 1893 y 1907. En otras ocasiones se interrumpe la depresin por una recuperacin abortada, como sucedi en 1895, y otras veces se intensifica por la presin financiera, como sucedi en 1896 y en 1914. Tambin ocurre que la depresin sea breve e intensa como en 1908, o breve y poco perceptible como aconteci en 1911, y en otras ocasiones es prolongada y severa como ocurri de 1874 a 1878. Las fases de recuperacin suelen convertirse en prosperidad total, aunque existen excepciones, como sucedi en 1895. La fase de prosperidad puede alcanzar una gran intensidad como en 1906-1907 y 1916-1917, o se manifiesta en forma moderada hasta convertirse en una crisis ligera como sucedi en 1913, o en un pnico severo como fue el caso de 1893. Estas diferencias entre los ciclos econmicos se deben a que la situacin econmica en un momento dado es la resultante neta de un complejo de fuerzas

entre las que el ritmo de la actividad econmica no es ms que una de ellas. La situacin de las cosechas, la poltica nacional, los cambios en Ios sistemas monetario y bancario, las relaciones internacionales, las guerras y la paz, el descubrimiento de nuevos recursos y mtodos industriales y otros muchos factores afectan favorable o desfavorablemente la perspectiva de obtener ganancias y por lo mismo tienden a acelerar o retardar el nivel de la actividad. El hecho de que el ritmo de la actividad econmica se revela entre las resultantes netas producidas por estos numerosos factores hace pensar que ste sea uno de los factores que operan constantemente, as como que sea uno de los ms poderosos. Para esbozar el ciclo econmico que sea aplicable a casos futuros, es necesario hacer abstraccin de los complicados efectos de las diversas condiciones especiales que influyen en las ganancias en un momento dado, y concentrar la atencin sobre la tendencia del sistema econmico contemporneo a producir perodos alternos de actividad y contraccin. Aun aceptando esta simplificacin, el problema es todava muy complejo. Para no perderse en un laberinto de complicaciones es indispensable seguir constantemente la caracterstica principal de las operaciones comerciales. Se supone que la finalidad primordial de todas las empresas comerciales es ganar dinero. Cuando mejoran las perspectivas de obtener utilidades, aumenta la actividad econmica. Cuando las perspectivas son sombras, el ritmo de los negocios sufre un letargo. Todo lo que afecta a la economa, desde la precipitacin pluvial hasta la poltica, ejerce su influencia afectando al factor bsico: la perspectiva de obtener ganancias. Este rasgo, el del lucro, no slo impide extraviarse en razonamientos viciosos, sino que tambin servir para desenmaraar lentamente la complejidad de la actividad econmica, analizando todos Ios detalles si as se desea, o examinando rpidamente este laberinto tratando de encontrar slo los rasgos caractersticos. Evidentemente, en esta seccin tendremos que acelerar nuestro paso. (1) II. PLAN DE EXPOSICIN Dado que los ciclos econmicos siguen un curso interminable, originndose cada ciclo en el anterior y fundindose en el siguiente, por lo mismo podemos iniciar nuestro anlisis con cualquier fase del ciclo que escojamos. Cualquiera que sea la fase seleccionada, tendremos que iniciar nuestra investigacin aceptando como dada la situacin econmica del momento. Pero una vez iniciado el anlisis, el curso de nuestro examen estar determinado por la sucesin de fases por las que atraviesa el ciclo. Siguiendo este procedimiento en todas las fases del ciclo

econmico volveremos al punto de partida y terminaremos nuestro estudio explicando la situacin econmica que aceptamos como dada al principio. Contando con una libre determinacin, ser conveniente principiar con la fase del ciclo por la que atraviesa actualmente la economa norteamericana: la fase de recuperacin que sigui a la depresin. La primera tarea consistir en examinar cmo esta recuperacin toma impulso y origina la prosperidad. Consideraremos despus cmo la prosperidad misma crea las condiciones que conducen a las crisis, cmo stas se convierten en depresiones y, por ltimo, cmo, con el transcurso del tiempo, las depresiones procrean condiciones que originan una nueva recuperacin. Este anlisis ser una explicacin breve del ciclo econmico. Sin embargo, es importante sealar que los ciclos econmicos afectan a las distintas industrias de manera diferente. Por ejemplo, el ciclo afecta de una manera temprana y severa a algunas industrias, mientras que a otras slo las toca muy ligeramente. Este aspecto del problema ha recibido hasta ahora poca atencin por parte de los investigadores, y no podr examinrsele adecuadamente hasta que las distintas industrias dispongan de registros y expedientes ms sistemticos de sus cambios de fortuna de lo que actualmente se dispone, con excepcin de algunos casos aislados. Pero mediante la cooperacin de algunas asociaciones comerciales y de hombres de negocios disponemos de algunos datos que muestran cun importantes y prometedoras sern en este aspecto las investigaciones posteriores. En la siguiente seccin examinaremos el efecto del ciclo econmico sobre industrias concretas, una vez considerado el ciclo econmico en general. Ill. LAS RECUPERACIONES Y LA ACUMULACIN DE LA PROSPERIDAD (2) El perodo de depresin produce con el transcurso del tiempo determinadas condiciones que favorecen un aumento en la actividad econmica. Entre estas condiciones pueden mencionarse un bajo nivel de precios en relacin con los que prevalecen en perodos de prosperidad, una disminucin drstica en el costo de produccin, un margen reducido de ganancias, amplias reservas bancarias y una poltica conservadora en la capitalizacin de las empresas y en la concesin de crditos. Esta situacin va acompaada tarde o temprano por un aumento en el volumen fsico de las compras. Cuando se inicia una depresin, la mayora de las empresas disponen, ya sea en existencias, o en pedidos, de gran cantidad de mercancas. Durante los primeros meses de contraccin llenan sus pedidos principalmente de los acervos disponibles y a su vez compran o producen cantidades reducidas de mercancas. De manera similar, tanto los consumidores como las empresas

comerciales disponen al fin del perodo de prosperidad de cuantiosas existencias de ropa, artculos de hogar y equipo industrial, respectivamente. Durante algn tiempo slo compran los bienes perecederos que consumen continuamente, como los alimentos y el servicio de transporte. Pero despus de algunos meses de depresin, los bienes semiduraderos de consumo se deterioran y por lo mismo hay que reemplazarlos o repararlos. Cuando llega ese momento aumenta gradualmente el nivel de compras y, en tanto que los acervos de los vendedores disminuyen gradualmente, ocurre asimismo un aumento lento en la produccin. La experiencia demuestra que una vez iniciada una recuperacin, sta tiende a desarrollarse en forma acumulativa. Un aumento en el nivel de operaciones de un comerciante lo inclinar a renovar su equipo deteriorado y a adquirir mercancas con anticipacin a sus necesidades inmediatas. Un aumento en el nmero de trabajadores ocupados por las fbricas provocar un aumenta en el nivel de compras de los consumidores y por lo mismo un nivel mayor de produccin. La mejora en los negocios producir un mejor estado de nimo en los empresarios y estas perspectivas optimistas darn un nuevo mpetu a la mejora en Ios negocios. Es slo cuestin de tiempo que un aumento en el volumen de operaciones convierta el letargo en actividad. A veces se acelera este cambio porque surgen algunos acontecimientos propicios que no se originan en los negocios como, por ejemplo, las buenas cosechas, o se retardan por alguna influencia, como la incertidumbre poltica. Si ninguna influencia los perturba, la transformacin ocurrir lenta pero seguramente. Aun cuando a veces el nivel de precios va a la zaga, movindose lentamente, cuando se inicia la recuperacin la expansin acumulada en el volumen fsico de operaciones comerciales detiene sin dilacin la baja de precios y se inicia un alza; pues en tanto las empresas tengan en perspectiva todos Ios pedidos que puedan atender de acuerdo con su equipo disponible y trabajando a un nivel estndar de eficiencia, pedirn precios ms altos para los nuevos pedidos. Esto sucede aun en las actividades donde priva la competencia perfecta, pues slo es posible atender los nuevos pedidos ocupando nuevos trabajadores, empleando la maquinaria en desuso, adquiriendo nuevos bienes de produccin o introduciendo algunos otros cambios que entraan mayores gastos. La perspectiva de que esto ocurra acelerar el alza de precios. Los compradores se encuentran ansiosos de obtener o firmar contratos para la adquisicin de grandes cantidades de mercanca en tanto que prevalezcan precios bajos, y las primeras seales ciertas de una tendencia al alza en los precios originar una avalancha de pedidos. Al igual que el aumento en el volumen de operaciones, el aumento de precios se extiende rpidamente, pues cada aumento de precios presiona a los vendedores para que se recuperen fijando aumentos compensatorios en sus precios. Los

cambios que se operan en stos no son uniformes; el nivel existe no slo entre mercancas diferentes sino tambin entre diferentes sectores del sistema de precios. En la mayora de los casos los precios al mayoreo van a la zaga de los de menudeo, los precios de los bienes de consumo bsicos van a la zaga de los de produccin indispensables, y los precios de los productos acabados van a la zaga de los de materias primas. Entre stas, los precios de Ios productos minerales reflejan con mayor regularidad las variaciones en la situacin econmica que los precios de las materias primas animales, vegetales o forestales. A veces los salarios aumentan con mayor rapidez, pero casi siempre en menor grado que los precios al mayoreo; en ocasiones las tasas de descuento aumentan con mayor lentitud que los precios de las mercancas y a veces con mayor rapidez; las tasas de inters sobre prstamos a largo plazo se mueven lentamente en las primeras etapas de la recuperacin en tanto que las cotizaciones de los valores, especialmente de acciones, generalmente preceden y exceden en el alza a los precios de las mercancas. Las causas de estas diferencias en la prontitud y energa con que las diferentes clases de precios reaccionan ante el estmulo de la actividad econmica se encuentran en parte en las diferencias de organizacin de los distintos mercados de bienes, mano de obra, prstamos y valores; en parte en las circunstancias de carcter tcnico que afectan a la demanda y oferta relativas de estas diversas clases de bienes, y en parte en que las empresas ajustan sus precios de venta a los cambios en el total de los precios de adquisicin que pagan, en vez de ajustarlos a los cambios en los precios de los bienes concretos que adquieren para la reventa. En la mayora de las empresas, y como resultado de esas divergentes fluctuaciones de precios, junto con un mayor volumen de ventas se obtienen mayores ganancias, pues en tanto que los precios de las materias primas y de las mercancas adquiridas para la reventa, y a veces el inters bancario, aumentan generalmente con mayor rapidez que los precios de venta, los salarios se mueven con mucho retardo y los precios que constituyen Ios gastos generales se encuentran en su mayora estabilizados por algn tiempo por convenios anteriores sobre salarios, alquileres y bonos. Este aumento en las utilidades, combinado con las perspectivas optimistas reinantes, conduce a una marcada expansin en las inversiones. Naturalmente, el alto volumen de pedidos de maquinaria, de contratos para nuevas construcciones, etc., que resultan de esta situacin, aumentan an ms el volumen de operaciones y refuerzan los factores que impulsan los precios al alza. Es indudable que la caracterstica ms importante de esta fase del ciclo econmico es la operacin acumulativa de los diversos procesos que convierten

ala recuperacin de Ios negocios en una intensa prosperidad. No slo cada aumento en el volumen de operaciones origina nuevos aumentos, y cada convertido al optimismo hace proslitos, y cada aumento en los precios proporciona un aliciente a nuevos aumentos, sino que el acrecentamiento del volumen de operaciones comerciales ayuda a extender el optimismo y a aumentar los precios, en tanto que el optimismo y el alza de precios se sustentan mutuamente y estimulan el desarrollo de la actividad. Por ltimo, como ya se acaba de decir, los cambios que se desarrollan en estos tres factores mencionados aumentan las ganancias y estimulan las inversiones, en tanto que las grandes utilidades y las inversiones considerables a su vez reaccionan aumentando la actividad, justificando el optimismo y acrecentando los precios. IV. DE CMO LA PROSPERIDAD ORIGINA UNA CRISIS Mientras que Ios procesos delineados arriba operan en forma acumulativa, durante algn tiempo, aumentando la prosperidad, tambin producen una lenta acumulacin de caractersticas dentro del sistema econmico en equilibrio, rasgos que en ltima instancia minan las bases en que se finca la prosperidad. Entre estas caractersticas figura el aumento gradual en Ios costos de produccin. La disminucin en los gastos generales por unidad de produccin termina en el momento en que las empresas han alcanzado su capacidad mxima con el equipo disponible, y el aumento lento de estos costos principia cuando expiran contratos anteriores y la renovacin se hace a ms altas tasas de inters, de alquileres y salarios de los que rigieron en la fase de prosperidad. Mientras tanto, los costos de operacin suben en proporcin relativamente acelerada. El equipo obsoleto y las instalaciones industriales que estn mal situadas o que operan con desventaja se incorporan al proceso de produccin. Aumenta el precio de la mano de obra no slo porque suben las tasas corrientes de salarios, sino tambin porque se devengan mayores ingresos por el pago de tiempo extra. Un aspecto ms serio de la situacin consiste en que disminuye la eficacia de la mano de obra, tanto porque el tiempo extra trabajado produce fatiga, y por ocupar trabajadores "indeseables", como porque no se puede obtener mayor rendimiento de los trabajadores cuando la demanda de mano de obra es superior a la oferta. (3) Los precios de las materias primas continan subiendo, en promedio, con mayor rapidez que los precios de venta. Por ltimo, los pequeos desperdicios accesorios a la marcha de las empresas, principian a acumularse cuando los directores tienen que entregar los pedidos lo ms rpidamente posible. La segunda caracterstica es la tensin acumulativa en los mercados de inversiones y monetario. La oferta de fondos disponibles, a las antiguas rasas de inters, para la compra de valores, para prstamos sobre hipotecas, etc., no

puede mantener el mismo ritmo que la demanda acelerada. Tiende a dificultarse la emisin de nuevos valores, a menos que se haga en condiciones onerosas, y los hombres de negocios se quejan entonces "de escasez de capital". Tampoco la oferta de prstamos bancarios crece tan rpidamente como para satisfacer la demanda. La oferta se encuentra limitada por el monto de reservas que los bancos deben mantener contra el aumento de sus obligaciones. La ocupacin plena y el alto volumen de operaciones de comercio al menudeo originan que una cantidad considerable de dinero permanezca en la corriente monetaria de tal manera que el efectivo en poder de los bancos crece lentamente, aun cuando las disponibilidades en aro aumenten con gran rapidez. Por otra parte, la demanda de prstamos bancarios no slo aumenta con el volumen de operaciones comerciales, sino tambin con el aumento de precios y con la inclinacin de los hombres de empresa a emplear sus propios fondos para controlar cuantas empresas les sea posible. Adems, esta demanda es relativamente inelstica dado que numerosos prestatarios creen poder pagar tipos de descuento ms altos durante algunos meses y aun as obtener utilidades en sus negocies, y dado que las sociedades mercantiles que no desean emitir bonos a largo plazo en las condiciones desfavorables que prevalecen, tratan, entonces, de obtener parte de los fondos que necesitan descontando documentos que vencen en pocos aos. La tensin en los mercados de valores y monetario se reina desfavorable a la continuacin de la fase de prosperidad, no slo porque las altas tasas de inters reducen Ios mrgenes de utilidad en perspectiva, sino tambin porque detienen la expansin en el nivel de operaciones, donde se origin la prosperidad. Se aplazan o abandonan numerosos proyectos comerciales, ya sea porque Ios deudores piensan que los pagos de inters absorberan gran parte de sus utilidades o porque los acreedores se nieguen a prorrogar los prstamos concedidos. La expansin del crdito, que es una de las concomitantes ms regulares de un auge intenso, da una apariencia de mayor prosperidad a la economa. Pero es slo apariencia, pues cuando las instalaciones industriales operan a toda capacidad Ios crditos ulteriores que solicitan los emprendedores que desean ampliar sus negociaciones no pueden acrecentar notablemente su produccin total de bienes. Los prestatarios pujan los precios de los bienes y servicios y de esta manera originan una expansin ulterior en el volumen monetario de operaciones. Pero no producen un aumento correlativo en el volumen fsico de la produccin de bienes de consumo. Por lo contrario, los crditos concedidos acrecientan el monto de la deuda, muchas de ellas cubiertas por mrgenes insuficientes, y a la primera seal de incertidumbre los acreedores demandan su liquidacin, un aspecto interesante que examinaremos en seguida.

Las dificultades para financiar nuevos proyectos intensifican el letargo que ya haba principiado a afectar a un grupo importante de industrias, debido a la accin de una causa que principi a operar con anterioridad. Las industrias en cuestin son las que producen bienes de capital herramientas, maquinaria, instalaciones as como las industrias que proporcionan esos bienes, desde la madera y el cemento hasta el cobre y el acero. La demanda de equipo industrial es en parte demanda de reposicin yen parte demanda de mejoras y ampliaciones. La demanda de reposicin de equipo vara indudablemente con la demanda del volumen fsico de productos ya que, en trminos generales, mientras ms trabaje la maquinaria y el equipo rodante ms pronto se deteriorarn. La demanda de mejoras y ampliaciones, por otra parte, no vara con el volumen fsico de Ios productos demandados, sino de acuerdo con las fluctuaciones en esa cantidad. Para ilustrar los cambios peculiares a la demanda de equipo industrial que emerge de esta situacin, supngase que el volumen fsico de la produccin de un bien determinado vara en cinco aos sucesivos de la siguiente manera: Primer ao ........................................... 100.000 toneladas 95.000 toneladas

Segundo ao ........................................... Tercer ao Cuarto ao Quinto ao

........................................... 100.000 toneladas ........................................... 110.000 toneladas ........................................... 115.000 toneladas

Esta produccin la elaboran mquinas que producen, cada una, 100 toneladas por ao. Por lo mismo, el nmero de mquinas en operacin en cada ao fue: Primer ao ........................................... 1.000 mquinas 950 mquinas

Segundo ao ........................................... Tercer ao Cuarto ao Quinto ao

........................................... 1.000 mquinas ........................................... 1.100 mquinas ........................................... 1.150 mquinas

Cada ao el 10 % de la maquinaria se desgasta totalmente. Por lo mismo la demanda de reposicin de maquinaria fue como sigue:

Primer ao

........................................... 100 mquinas 95 mquinas

Segundo ao ........................................... Tercer ao Cuarto ao Quinto ao

........................................... 100 mquinas ........................................... 110 mquinas ........................................... 115 mquinas

La demanda de maquinaria adicional fue mucho ms variable. Haciendo abstraccin del primer ao, para el que nuestro ejemplo no proporciona datos, es evidente que no se necesitaron nuevas mquinas en el segundo ao, cuando 50 mquinas permanecieron inactivas, ni tampoco en el tercero. Pero una vez que se emplearon todas las mquinas disponibles, tuvieron que adquirirse nuevas mquinas a razn de una por cada 100 toneladas adicionales de produccin. Por lo tanto, la demanda de nuevo equipo, mostrada por el nmero de mquinas en operacin, fue: Primer ao ........................................... No hay datos

Segundo ao ........................................... Ninguna Tercer ao Cuarto ao Quinto ao ........................................... Ninguna ........................................... 100 mquinas ........................................... 50 mquinas

Sumando la demanda de reposicin y la demanda de nuevo equipo, la demanda global de maquinaria industrial fue: Primer ao ........................................... No hay datos 95 mquinas

Segundo ao ........................................... Tercer ao Cuarto ao Quinto ao

........................................... 100 mquinas ........................................... 210 mquinas ........................................... 165 mquinas

Claro que las cifras en este ejemplo no pasan de ser pura fantasa. Pero s ilustran las caractersticas genuinas de la demanda de equipo industrial. Durante la depresin, y a principios de la recuperacin, las industrias productoras de bienes

de capital realizan pocas operaciones: slo las que proporciona la demanda de reemplazos. Sin embargo, cuando la demanda de bienes se aproxima a la etapa en que pronto exceder la capacidad del equipo existente, las industrias dedicadas a la produccin de bienes de capital experimentan un auge repentino e intenso. Pero su volumen de operaciones disminuye nuevamente antes de que la fase de prosperidad haya llegado a su punto mximo, y siempre que el aumento en el volumen fsico de la produccin sufra un letargo antes de que se paralice. De aqu las anomalas aparentes que seal J. Maurice Clark: Le demanda de equipo puede disminuir no obstante que la demanda del producto terminado an est creciendo. La demanda total (de bienes de produccin) tiende a variar ms violentamente que la de productos acabados... Los puntos mximo y mnimo de la demanda (de bienes de produccin) tienden a preceder a los de la de bienes acabados; el efecto de esto es que puede parecer que el cambio sea anterior a su propia causa (4) Cuando sumamos a la paralizacin de pedidos de nuevos bienes de produccin, que se originan en cualquier letargo en el aumento de la demanda de mercancas, el freno ulterior que se origina por la astringencia en el mercado de valores y el alto costo de la construccin, no encontramos dificultad alguna en comprender por qu disminuye el volumen de esta clase de contratos cuando se aproxima la cspide de la prosperidad. En este momento empiezan a reducirse los pedidos a empresas siderrgicas, fundidoras, fbricas de maquinaria, beneficiadores de cobre, canteras, aserraderos, fbricas de cemento, compaas constructoras, contratistas, etc. En tanto que en ese momento pueden estar trabajando a toda capacidad cumpliendo contratos anteriores dentro del tiempo estipulado, se encuentran en el futuro inmediato frente a una contraccin seria en el volumen de sus operaciones. El imponente aparato de la prosperidad est fincado en una base de seguridad, pero cuanto ms crezca la estructura se vuelven ms severas estas presiones internas. Los nicos medios eficaces de impedir el desastre mientras contina el crecimiento consisten en aumentar rpidamente los precios de venta en cantidad suficiente como para compensar la disminucin de la ganancia por el aumento de los costos, frenar el alza continua de las tasas de inters y mantener a los productores en disposicin de celebrar contratos sobre nuevos equipos industriales. Pero resulta imposible mantener por tiempo indefinido el aumento en los precios de venta. A falta de otros frenos, lo insuficiente de las reservas en efectivo obligaran en ltimo caso a los bancos a rehusar bajo cualesquiera condiciones una expansin mayor de sus prstamos. Pero antes de llegar a esta etapa puede

detenerse el alza de precios par las inevitables consecuencias de sus propias desigualdades. Estas se hacen ms aparentes en tanto que los precios alcanzan mayores niveles; despus de algn tiempo amenazan con una disminucin seria de las utilidades de ciertas empresas y las dificultades por las que pasan las vctimas de esta situacin desvanecen esa confianza en la garanta de los crditos sobre la que se ciment la imponente estructura de la prosperidad. En estas condiciones, Qu industrias son las que no pueden aumentar sus precios de venta lo necesario como para impedir una disminucin en sus utilidades? Existen determinadas industrias en las que los precios de venta estn fijados por ley, por los rganos pblicos, por contratos a largo plazo, por la costumbre o por poltica comercial en las que no hay aumento de precios o ste es demasiado reducido. Existen otras industrias en las que los precios siempre estn sujetos a las azarosas condiciones de las cosechas y en las que el precio de mercado de todas las existencias acumuladas de materiales y productos acabados flucta de acuerdo con las informes sobre el estado de las cosechas. Existen otras industrias en las que la construccin de nuevo equipo ha aumentado la capacidad de produccin con mayor rapidez que la demanda de sus mercancas, bajo la influencia deprimente de los altos precios que deben fijarse para impedir una disminucin en las ganancias. La poca disposicin de las empresas productoras para firmar nuevos contratos amenaza con prdidas no slo a todas las empresas contratistas, sino tambin a aquellas a las que se compran materiales y equipo. Los altos tipos de inters no slo frenan la demanda corriente de mercancas de diversas clases, sino que tambin obstaculizan el esfuerzo de sostener los precios retirando grandes existencias de bienes del mercado hasta que puedan venderse en mejores condiciones. Por ltimo, el xito mismo que obtienen otras empresas en aumentar los precios de venta tan rpidamente como sea necesario para defender sus utilidades agrava las condiciones de aquellas que se encuentran en dificultades; pues para stas cualquier aumento ulterior en los precios de las mercancas que adquieren significa una presin ms sobre sus recursos ya deprimidos. Conforme la fase de prosperidad se aproxima a su punto mximo se desarrolla un contraste marcado entre las perspectivas comerciales de las distintas empresas. Muchas de ellas, quiz la mayora, estn ganando ms dinero que en cualquiera otra poca del ciclo econmico. Pero una minora de empresas se encuentra ante la perspectiva de una disminucin de sus ganancias. Cuanto ms intensa sea la prosperidad ms aumenta este grupo de industrias amenazadas. Es slo cuestin de tiempo para que estas condiciones, gestadas en la prosperidad, obliguen a un reajuste radical.

Ahora bien, esta disminucin de ganancias amenaza con peores consecuencias que la imposibilidad de obtener Ios dividendos esperados, puesto que origina sospechas sobre la seguridad de los crditos pendientes. La concesin de crditos mercantiles se basa principalmente en las perspectivas sobre las utilidades presentes y futuras, y el volumen de crditos pendiente cuando la fase de prosperidad alcanza el punto cumbre se ajusta a las perspectivas favorables que prevalecieron cuando era muy elevado el volumen de operaciones, cuando los precios eran altos y cuando los hombres de negocios se mostraban optimistas. El alza de las tasas de inters ha reducido ya los mrgenes de garanta que amparan a los crditos, reduciendo el valor de capitalizacin de las ganancias. Cuando estas mismas principian a fluctuar, las cosas empeoran. Los acreedores precavidos temen que la disminucin de las cotizaciones en la bolsa de las empresas que les adeudan dinero no les permitan disponer de margen suficiente para pagarles; por esto principian a rehusar la renovacin de prstamos a las empresas que no pueden frenar la disminucin de las ganancias, y tratan de fijar convenios para el pago de cuentas pendientes. As, pues, la prosperidad trae consigo en ltima instancia las condiciones que inician la liquidacin de los grandes volmenes de crdito que se han acumulado. En el curso de esa liquidacin, la fase de la prosperidad se funde con la de crisis. V. LAS CRISIS Una vez iniciado, el proceso de liquidacin se extiende rpidamente; esto se debe, en parte, a que la mayora de las empresas que tienen que liquidar sus obligaciones ya maduras, a su vez presionan a sus propios deudores y, en parte, porque a pesar de los esfuerzos que se desarrollan para mantener en secreto lo que est pasando, esas noticias acaban por conocerse y cunde la alarma entre los acreedores. Mientras se desenvuelve este proceso de reajuste financiero, el problema de obtener utilidades sobre operaciones corrientes se subordina a la cuestin ms importante de mantener una situacin solvente. Los emprendedores concentran sus esfuerzos en cumplir con sus obligaciones pendientes y en fomentar sus recursos financieros, en vez de tratar de aumentar sus ventas. En consecuencia, disminuye rpidamente el volumen de nuevos pedidos, es decir, los factores que ensombrecan las perspectivas de obtener ganancias en determinadas industrias se acentan y amplan. Aun cuando la gran mayora de las empresas cubran sus pagos con toda facilidad, el nivel de la actividad econmica sufre un cambio. La expansin da lugar a la contraccin, aunque sin un impulso violento. Las tasas de descuento aumentan ms de lo ordinario, los valores y las mercancas bajan de precios, y en cuanto se terminan los contratos firmados con anterioridad se reduce

el nmero de trabajadores; pero no se produce una epidemia de quiebras, ni hay pnico en los bancos ni se origina una interrupcin convulsiva del proceso econmico ordinario. En el extremo opuesto de estas crisis ligeras se encuentran las que degeneran en pnico. Cuando el proceso de liquidacin llega a un punto dbil en la concatenacin de crditos y la quiebra de alguna empresa de importancia provoca una alarma inusitada entre el pblico, entonces los bancos tienen que enfrentarse a una doble presin: una violenta alza en la demanda de crditos y un incremento intenso en la demanda de retiro de depsitos. Si pueden satisfacer ambas demandas sin titubeos, la alarma se desvanece. Pero si, por el contrario, como sucedi en 1873, 1893 y 1907, no se conceden crditos a personas solventes y no se les permite retirar sus fondos a los depositantes, la alarma se convierte en pnico. Si los bancos imponen restricciones a la devolucin de fondos, originan una prima para el dinero, un atesoramiento de efectivo y el empleo de diversos sucedneos ilegales del dinero. Los bancos, al rehusarse a ampliar sus prstamos o, lo que es peor an, al seguir una poltica de contraccin, impulsan a las tasas de inters hasta un nivel tres o cuatro veces superior a lo ordinario, originan quiebras y obligan a la suspensin de pagos. Los cobros se retrasan, se dislocan los tipos de cambio en el mercado nacional, se despide a los trabajadores, ya sea porque los patronos no pueden obtener fondos para cubrir las rayas o porque teman no poder cobrar cuando entreguen sus mercancas, los inventarios disminuyen a niveles muy bajos, aun los mejores bonos pierden algunos puntos, se desorganizan los mercados de bienes de consumo por las "baratas" y el nivel de actividad econmica se contrae violentamente. VI. LA DEPRESIN Al perodo de severa presin financiera sigue a menudo una reapertura de numerosas empresas que cerraron temporalmente. Pero esta pronta recuperacin en la actividad econmica es slo parcial y de corta duracin. Se finca, principalmente, en la terminacin de pedidos recibidos pero no acabados totalmente en la fase de la prosperidad anterior, o en los esfuerzos de agotar y lanzar al mercado grandes cantidades de mercanca en existencia o ya contratadas. Mas esa recuperacin termina tan pronto como se agoten gradualmente estos pedidos, pues los nuevos no llegan en volumen suficiente como para mantener en operacin a los talleres y las fbricas. A continuacin sigue un perodo en el que la depresin se extiende sobre toda la economa, al mismo tiempo que se vuelve ms severa. La demanda de los consumidores disminuye como consecuencia de los despidos generales de trabajadores, del agotamiento de ahorros acumulados con anterioridad y de la

reduccin de otras fuentes de ingreso familiar. Con la baja en la demanda de los consumidores disminuye asimismo la demanda de materias primas, materiales y equipo que intervienen en la produccin de bienes de consumo. Pero ms severa an es la contraccin en la demanda de obras de construccin de toda clase de parte de los productores, pues pocas empresas o particulares desean invertir dinero en nuevos proyectos mercantiles en tanto que prive la depresin en los negocios y est bajando el nivel de precios. La contraccin en el volumen de operaciones que resulta de esas diversas reducciones en la demanda sigue un proceso de acumulacin, dado que cada disminucin en la ocupacin causa una baja en la demanda de los consumidores y cada baja en sta deprime la demanda corriente o desalienta la inversin, causando de esa manera mayores despidos de trabajadores y reduciendo una vez ms la demanda de los consumidores. Con la contraccin en el nivel de actividad econmica concurre una baja de precios; pues cuando los pedidos corrientes son insuficientes para ocupar el equipo industrial existente, se vuelve ms intensa la competencia para conseguir los pocos pedidos que haya. Esta disminucin se extiende a todos los sectores econmicos tornndose acumulativa, dado que cada descenso en los precios facilita, si no es que fuerza, una baja de los precios de otros bienes y esta ltima a su vez reacciona provocando nuevas bajas en el punto de partida. Al igual que el alza de precios que acompaa a la recuperacin, la baja quo coincide con la depresin se caracteriza por una marcada diferencia de grado. Los precios al mayoreo descienden generalmente con mayor rapidez que los de menudeo, los de bienes de produccin con mayor velocidad que los de consumo y los de materias primas disminuyen con mayor rapidez que los de bienes acabados. Los precios de las productos minerales siguen una trayectoria ms regular que los de las materias primas animales, vegetales o forestales. En relacin con los nmeros ndices de precios al mayoreo, los ndices de salarios e intereses sobre deudas a largo plazo disminuyen en menor grado, en tanto que los nmeros ndices de tasas de descuento y de valores disminuyen con mayor intensidad. El nico grupo importante cuyos precios aumentan en un perodo de depresin es el de los bonos de primera clase. Es claro que la contraccin en el volumen de operaciones comerciales, as como la baja de precios, reducen el margen de utilidades presentes y en perspectiva, hacen cundir el desaliento entre los hombres de negocios y frenan el espritu de empresa. Pero al mismo tiempo se ponen en movimiento determinados procesos de reajuste mediante los cuales se vence gradualmente la depresin. Los costos de operacin disminuyen por la baja sbita de los precios de las materias primas y de los intereses sobre los prstamos bancarios, por el aumento

en la eficacia de la mano de obra a causa de la escasez de empleos, puesto que los trabajadores estn ansiosos de trabajar mejor para conservar sus empleos, por una mayor economa realizada por los directores y por la adopcin de mtodos ms eficaces en la produccin. Tambin disminuyen los gastos generales en las empresas en proceso de reorganizacin que se han vuelto insolventes o pueden llegar a serlo, por la venta de empresas a precios bajos, por la reduccin de alquileres y consolidacin de deudas, por la disminucin contable del monto de las cuentas dudosas, por el descenso en el valor contable de los bienes depreciados y porque se acepta que una recapitalizacin de empresas mercantiles correspondiente a la baja de las cotizaciones de valores se ha realizado de acuerdo con utilidades ms reducidas. (5) En tanto que contina este proceso de reduccin de costos, la contraccin en la demanda de bienes cesa y aun principia a ampliarse lentamente cambio que se opera despus de un ao o dos de sufrir la depresin. Gradualmente se agotan las existencias acumuladas durante la prosperidad y la demanda corriente requiere asimismo una produccin corriente. Tanta la ropa como los muebles de hogar, la maquinaria y otros bienes semiduraderos que se han usado lo ms posible, por fin se desechan y reemplazan. La poblacin contina creciendo a un ritmo ms bien uniforme, por lo que hay que alimentar y vestir a los nuevos miembros de la sociedad. Los consumidores expresan nuevos gustos y los productores introducen nuevos procedimientos, dando origen a la demanda de productos novedosos. Se recupera la demanda de inversin en bienes y equipo industrial, lo que es de la mayor importancia, pues aun cuando decae el ahorro, no cesa totalmente; y con la suspensin de remates judiciales de hipotecas y la reorganizacin de las sociedades mercantiles disminuyen las oportunidades de adquirir empresas a precios bajos, los capitalistas se tornan menos tmidos, y en tanto que la crisis se desvanece en el pasado, las bajas tasas de inters sobre bonos a largo plazo alientan a la solicitud de prstamos; pueden emplearse los conocimientos tcnicos acumulados durante largos aos y pueden cerrarse contratos en condiciones ms favorables en cuanto a costo y rpida entrega. Una vez que estos diversos factores han iniciado nuevamente la expansin en el volumen de los negocios, el incremento se vuelve acumulativo, aun cuando por algn tiempo el ritmo de desenvolvimiento sea lento debido a continuos retardos en el movimiento de los precios. Pero en tanto que este ltimo factor mantenga una presin sobre los hombres de negocios e impida que el volumen acrecido de pedidos produzca un alza violenta en las utilidades, aun as las perspectivas de los negocios se vuelven ms prometedoras. Se han cubierto las antiguas deudas, se han absorbido Ios acervos de existencias acumuladas, se han reorganizado las empresas dbiles, Ios bancos se encuentran en posicin ms firme: han desaparecido todos los nubarrones en el horizonte financiero. Todo se encuentra

listo para la recuperacin de la actividad econmica, que se iniciar tan pronto como alguna circunstancia favorable d un impulso repentino a la demanda o, a falta de esta circunstancia, cuando el lento desenvolvimiento del volumen de operaciones haya cumplido con Ios pedidos firmados y se haya despejado la ruta de una nueva alza de precios. Tal es la etapa del ciclo econmico con la que principiamos nuestro anlisis, y damos a ste por terminado al haber explicado cmo se inici. -----------------* Business Cycles and Unemployment, National Bureau of Economic Research, 1923, pp. 5 -18. ** Universidad de Columbia y Nacional Bureau of Economic Research. 1 La literatura sobre el ciclo econmico es extensa y controvertida. Sin embargo, las diferencias entre los escritores contemporneos son debidas principalmente a la importancia que dan a determinados factores. Entre los mejores libros sobre la materia se encuentran los siguientes: A. Aftalion, Les Crises Periodiques de Surproduction, 2 volmenes, Paris, 1913; A. H. Hansen, Cycles o Prosperity and Depression, Madison, Wisconsin, 1921; R. G. Hawtrey, Good and Bad Trade, Londres, 1913; G. H. Hull, Industrial Depressions, New York, 1911; W. C. Mitchell, Business Cycles, Berkeley, California, 1913: H. L. Moore, Economic Cycles, New York, 1914: D. H. Robertson, A. Study of Industrial Fluctuation, Londres, 1915. 2 Tanto en sta como en las tres secciones siguientes se ha empleado liberalmente el material publicado en el libro del autor, W. C. Mitchell, Business Cycles, publicado en 1913. 3 Comprese este examen con el de las fluctuaciones en la produccin y en el nmero de trabajadores ocupados que aparece ms adelante en la seccin V del captulo IV. Berridge muestra all cmo el volumen fsico de la produccin aumenta ms en el auge y disminuye ms en la depresin que el nmero de trabajadores ocupados. Pera est de acuerdo con el punto de vista aqu expuesto sobre las variaciones en la eficacia de la mano de obra, considerando que estos cambios estn ms que compensados por otros factores, principalmente el trabajo de horas extras durante el auge y la disminucin de la jornada de trabajo durante la fase de depresin. Sin embargo, como lo ha sealado George Soule, de The Labour Bureau Inc., quien gentilmente ley el manuscrito, los cambios en la eficacia de la mano de obra aqu considerados nunca han quedado demostrados por las estadsticas de manera incontrovertible. Hay factores que tienden a disminuir la

eficacia en perodos de letargo, como el deseo de prolongar lo ms posible el trabajo obtenido en el periodo de contraccin y la incapacidad para conservar la mano de obra calificada. Soule conoce personalmente algunos casos en que estos factores han provocado una disminucin de la produccin durante la depresin. Seala, asimismo, que si el nivel de produccin muestra una disminucin en relacin con la jornada de trabajo durante el auge, "los directores o algn otro factor son los responsables parcialmente, y quiz totalmente". Vase mi libro Business Cicles, pp. 476-480, como prueba de lo dicho en el texto. 4 La aceleracin de la actividad y la ley de la demanda, The Journal of Political Economy marzo de 1917 (vid. pp. 245-268 ms adelante]. Vase tambin Industrial Depresions, 1911, de George H. Hull. En el captulo II se presentan algunos datos sobre las diferentes fluctuaciones en la actividad de las industrias de bienes duraderos de produccin. 5 Dice George Soule: "Quisiera ver una advertencia concreta contra la teora a la que con tanta frecuencia concurren los bancos y los patronos en sus esfuerzos por 'deflacionar' los salarios de que la economa no puede recuperarse a menos que el nivel de salarios y precios mantenga mutuamente la misma relacin que antes de la depresin, algo semejante a una relacin equilibrada, normal o matemtica. No creo que se haya demostrado la existencia normal de tal relacin. Desde luego, no se ha demostrado que no puedan existir cambios permanentes en las relaciones entre los precios y los salarios."

Libro I CAPTULO I LA TEORA GENERAL He llamado a este libro Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero, recalcando el sufijo general, con objeto de que el ttulo sirva para contrastar mis argumentos y conclusiones con los de la teora clsica 1 en que me eduqu y que domina el pensamiento econmico, tanto prctico como terico, de los acadmicos y gobernantes de esta generacin igual que lo ha dominado durante los ltimos cien aos. Sostendr que los postulados de la teora clsica slo son aplicables a un caso especial, y no en general, porque las condiciones que supone son un caso extremo de todas las posiciones posibles de equilibrio. Ms an, las

caractersticas del caso especial supuesto por la teora clsica no son las de la sociedad econmica en que hoy vivimos, razn por la que sus enseanzas engaan y son desastrosas si intentamos aplicarlas a los hechos reales. 1 "Los economistas clsicos" fue una denominacin inventada por Marx para referirse a Ricardo, James Mill y sus predecesores, es decir, para los fundadores de la teora que culmin en Ricardo, Me he acostumbrado quiz cometiendo un solecismo, a incluir en "la escuela clsica" a los continuadores de Ricardo, es decir, aquellos que. adoptaron y perfeccionaron la teora econmica ricardiana, incluyendo (por ejemplo) a J.S. Mill, Marshall, Edgeworth y el profesor Pigou. CAPTULO 2 LOS POSTULADOS DE LA ECONOMA CLSICA La mayor parte de los tratados sobre la teora del valor y de la produccin se refieren, en primer trmino, a la distribucin de un volumen dado de recursos empleados en diferentes usos, y a las condiciones que, supuesta la ocupacin de esta cantidad de recursos, determinen su remuneracin relativa y el relativo valor de sus productos.1 1 Esto, segn la tradicin ricardiana; porque Ricardo neg expresamente que tuviera inters el monto del dividendo nacional como hecho independiente de su distribucin. Con esto fijaba correctamente el carcter de su propia teora; pero sus sucesores, con visin menos clara, han usado la teora clsica en estudios sobre las causas de la riqueza. Vase la carta de Ricardo a Malthus de 9 de octubre de 1820: "Ud. supone que la Economa Poltica es una investigacin de la naturaleza y causas de la riqueza -y yo estimo que debera llamarse investigacin de las leyes que determinan el reparto de los productos de la industria entre las clases que concurren a su formacin. No puede enunciarse ninguna ley respecto a cantidades, pero si con bastante exactitud para las porciones relativas. Cada da me convenzo ms de que la primera investigacin es vana e ilusoria y que la segunda es el verdadero objeto de la ciencia." Tambin se ha sujetado con frecuencia a un procedimiento descriptivo lo relativo al monto de los recursos disponibles (entendiendo por tales el volumen de poblacin susceptible de tomar empleo), los lmites de la riqueza natural y el equipo de produccin acumulado; pero rara vez se ha examinado detenidamente en la teora pura, la explicacin de lo que determina la ocupacin real de los recursos disponibles. Decir que no se ha considerado en absoluto, sera absurdo, por supuesto; porque todo estudio sobre los altibajos de la ocupacin, que han sido muchos, ha tenido que ver con el tema. No quiero decir que se haya pasado

por alto, sino que la teora fundamental en que descansa se ha credo tan sencilla y evidente que casi no haba para qu mencionarla.2 2 Por ejemplo, el profesor Pigou en su Economics of Welfare (4 ed., p. 127) escribe (las itlicas son mas): "A travs de esta discusin, excepto cuando se especifique lo contrario, se hace caso omiso de que algunos recursos se encuentren sin empleo contra la voluntad de sus propietarios. Esto no afecta a la esencia del argumento, en tanto que simplifica su exposicin." As, mientras Ricardo rechaz expresamente cualquier intento de referirse al dividendo nacional como un todo, el profesor Pigou sostiene, en su libro que se ocupa especialmente del problema del dividendo nacional, que tal teora es vlida, tanto en los casos de desocupacin involuntaria como en el de ocupacin plena. I A mi modo de ver, la teora clsica de la ocupacin -que se supone sencilla y fcil- descansa en dos postulados fundamentales, que casi no se han discutido y son los siguientes: l. El salario es igual al producto marginal del trabajo. Esto es, el salario real de una persona ocupada es igual al valor que se perdera si la ocupacin se redujera en una unidad (despus de deducir cualquier otro costo que se evitara con esta rebaja de la produccin), sujeto, sin embargo, al requisito de que la igualdad puede ser perturbada, de acuerdo con ciertos principios, si la competencia y los mercados son imperfectos. II. La utilidad del salario, cuando se usa determinado volumen de trabajo, es igual a la desutilidad marginal de ese mismo volumen de ocupacin. Esto es, el salario real de una persona ocupada es el que basta precisamente (segn la opinin de sta) para provocar la ocupacin del volumen de mano de obra realmente ocupado, quedando esto sujeto a la condicin de que la igualdad para cada unidad individual de trabajo (ecuacin entre la utilidad del salario real y la desutilidad del trabajo) puede alterarse por combinaciones entre las unidades disponibles, de modo semejante a como las imperfecciones de la competencia condicionan el primer postulado. Por desutilidad debe entenderse cualquier motivo que induzca a un hombre o a un grupo de hombres a abstenerse de trabajar antes que aceptar un salario que represente para ellos una utilidad inferior a cierto lmite. Este postulado es compatible con lo que podra llamarse desocupacin "friccional" (o debida a resistencia), porque una interpretacin realista del mismo admite

legtimamente varios desajustes que se oponen a un estado de ocupacin total continua; por ejemplo, la desocupacin debida a un desequilibrio temporal de las cantidades relativas de recursos especializados, a causa de clculos errneos o de intermitencias en la demanda; o bien de retardos debidos a cambios imprevistos o a que la transferencia de hombres de una ocupacin a otra no pueda efectuarse sin cierta dilacin; de manera que en una sociedad dinmica siempre habr algunos recursos no empleados por hallarse "entre oficios sucesivos" (between jobs). El postulado es tambin compatible, adems de con la desocupacin "friccional", con la desocupacin "voluntaria" que resulta de la negativa o incapacidad de una unidad de trabajo para aceptar una remuneracin correspondiente al valor del producto atribuible a su productividad marginal, a causa de la legislacin o las prcticas sociales, del agrupamiento para la contratacin colectiva, de la lentitud para adaptarse a los cambios econmicos, o simplemente a consecuencia de la obstinacin humana. Estas dos clases de desocupacin son inteligibles, pero los postulados clsicos no admiten la posibilidad de una tercera, que definir como "involuntaria". Hechas estas salvedades, el volumen de recursos ocupados est claramente determinado, conforme a la teora clsica, por los dos postulados. El primero nos da la curva de demanda de ocupacin y el segundo la de oferta; el volumen de ocupacin se fija donde la utilidad marginal del producto compensa la desutilidad de la ocupacin marginal. De esto se deducira que slo hay cuatro posibilidades de aumentar la ocupacin: a) un mejoramiento en la organizacin o en la previsin, que disminuya la desocupacin "friccional"; b) una reduccin de la desutilidad marginal del trabajo, expresada por el salario real para el que todava existe trabajo disponible, de manera que baje la desocupacin "voluntaria"; c) un aumento de la productividad marginal fsica del trabajo en las industrias que producen artculos para asalariados (para usar el trmino adecuado del profesor Pigou aplicable a los artculos de cuyo precio depende la utilidad del salario no minal); o d) un aumento en el precio de los artculos para no-asalariados, relativamente al de los que s lo son; acompaado por un desplazamiento de los gastos de quienes no ganan salarios, de los artculos para asalariados a los otros artculos.

sta es, segn mi leal saber y entender, la esencia de la Teora de la desocupacin del profesor Pigou -la nica descripcin detallada que existe de la teora/clsica de la ocupacin.3 3 La Theory oi Unemployment del profesor Pigou se examina ms detalladamente en el Apndice al cap. 19. II Es cierto que las categoras anteriores son inteligibles debido a que la poblacin rara vez desarrolla la cantidad de trabajo que deseara con el salario corriente? Porque debe reconocerse que, por regla general, si se solicitara, se contara con ms mano de obra al nivel existente de salario nominal.4 La escuela clsica reconcilia este fenmeno con su segundo postulado aduciendo que, mientras la demanda de mano de obra al nivel existente de salario nominal puede satisfacerse antes de que todos los que deseen trabajar con estos salarios estn ocupados, tal situacin se debe a un acuerdo tcito o expreso entre los trabajadores para no trabajar por menos, y que si todos los trabajadores admitieran una reduccin de los salarios nominales aumentara la ocupacin. De ser as, tal desocupacin, aunque aparentemente involuntaria, no lo sera en sentido estricto, y debera incluirse en la clase de la desocupacin "voluntaria", causada por los efectos de la contratacin colectiva, etc. 4 Cf. la cita anterior del profesor Pigou en la nota 2 ante. Esto exige dos observaciones, la primera de las cuales, que se refiere a la actitud de los trabajadores hacia los salarios reales y a los nominales, respectivamente, no es tericamente fundamental, pero la segunda s lo es. Supongamos, por el momento, que los obreros no estn dispuestos a trabajar por un salario nominal menor y que una reduccin del nivel existente de salarios nominales conducira, mediante huelgas o por cualquier otro medio, a que parte de la mano de obra realmente ocupada se retirara del mercado. Se deduce de esto que el nivel presente de salarios reales mide con precisin la desutilidad marginal del trabajo? No necesariamente; porque aunque una reduccin en el nivel existente de salarios nominales ocasionara retiro de trabajo; no se desprende de ello que una baja en el valor del salario nominal, medido en artculos para asalariados, producira el mismo resultado si fuera debida a un alza en el precio de las mercancas respectivas. En otras palabras, puede suceder que, dentro de ciertos lmites, lo que los obreros reclaman sea un mnimo de salario nominal y no de salario real.

La escuela clsica ha supuesto tcitamente que esto no significa una variacin importante en su teora; pero no es as, porque si la oferta de mano de obra no es funcin del salario real como su nica variable, su argumento se derrumba enteramente y deja el problema de que la ocupacin ser muy indeterminada.5 Los autores de esta escuela no parecen haberse dado cuenta de que su curva de oferta de mano de obra se desplazar con cada movimiento de los precios, a menos que tal oferta sea funcin dependiente slo del salario real. De este modo, su mtodo est supeditado a sus particulares suposiciones y no puede adaptarse para examinar el caso ms general. 5 Este tema se trata detalladamente en el Apndice al cap. 19. Ahora bien; la experiencia diaria nos dice, sin dejar lugar a duda, que, lejos de ser mera posibilidad aquella situacin en que los trabajadores estipulan (dentro de ciertos lmites) un salario nominal y no real, es el caso normal. Si bien los trabajadores suelen resistirse a una reduccin de su salario nominal, no acostumbran abandonar el trabajo cuando suben los precios de las mercancas para asalariados. Se dice algunas veces que sera ilgico por parte de la mano de obra resistir a una rebaja del salario nominal y no a otra del salario real. Por razones que damos ms adelante (p. 27), Y afortunadamente, como veremos despus, esto puede no estar tan falto de lgica como parece a primera vista; pero lgica o ilgica, sta es la conducta real de los obreros. Ms an, el aserto de que la falta de ocupacin que caracteriza una depresin se debe a la negativa de los obreros a aceptar una rebaja en el salario nominal, no se apoya en hechos. No, es muy exacto decir que la desocupacin en Estados Unidos en 1932 se debi a la obstinada negativa del trabajo a aceptar una rebaja en los salarios nominales 'o a la tenaz demanda de un salario real superior al que consenta la productividad del sistema econmico. Son amplias las variaciones que sufre el volumen de ocupacin sin que haya ningn cambio aparente en las exigencias mnimas reales de los obreros ni en su productividad. Los obreros no son -ni mucho menos- ms obstinados en la depresin que en el auge, ni flaquea su productividad fsica. Estos hemos de la. experiencia son, prima facie, un motivo para poner en tela de juicio la propiedad del anlisis clsico. Sera interesante observar los resultados de una investigacin estadstica acerca de las verdaderas relaciones entre los cambios del salario nominal y los del real. En el caso de una modificacin privativa de una industria dada uno podra esperar que el cambio en los salarios reales ocurriera en el mismo sentido que en los nominales; pero cuando hay alteraciones en el nivel general de los salarios, se

encontrar, segn creo, que la modificacin de los reales que va unida a la de los nominales, lejos de presentarse normalmente en el mismo sentido, ocurrir casi siempre en el contrario. Es decir, que cuando los salarios nominales se elevan, los salarios reales bajan; y que cuando aqullos descienden, stos suben. Tal cosa se debe a quejen periodo corto, los salarios nominales descendentes y los reales ascendentes son, cada uno de ellos por razones privativas, fenmenos ligados a la baja de la ocupacin, pues aunque los obreros estn ms dispuestos a aceptar reducciones en su remuneracin al bajar el empleo, los salarios reales suben inevitablemente, en las mismas circunstancias, debido aL mayor rendimiento marginal de un determinado equipo de capital, cuando la produccin disminuye. Si efectivamente. fuera cierto que el salario real existente es un mnimo por debajo del cual no pudiera contarse en cualquier circunstancia con ms trabajo que el empleado en la actualidad, no existira la desocupacin involuntaria, aparte de la "friccional". Sin embargo,. sera absurdo suponer que siempre es as, parque generalmente hay ms mano de obra disponible que la ahora empleada al salario nominal vigente, aun cuando el precio de las mercancas para asalariados est subiendo y, en consecuencia, el salario real bajando. Si esto es verdad, la equivalencia de tales mercancas con el salario nominal existente no es una indicacin precisa de la desutilidad marginal del trabajo, y el segundo postulado no es vlido. Hay otra objecin ms importante. El segundo postulado parte de la idea de que los salarios reales de los trabajadores dependen de los contratos que stos celebran con los empresarios. Se admite, por supuesto, que esos convenios se realizan de hecho en trminos monetarios e incluso que los salarios reales aceptables por los obreros no son enteramente independientes del correspondiente salario nominal. Sin embargo, se toma este salario nominal, al que se ha llegado por dicho procedimiento, para determinar el real. De este modo la teora clsica supone que los obreros tienen siempre la posibilidad de reducir su salario real, aceptando una rebaja en el nominal. El postulado de que el salario real tiende a igualarse con la desutilidad marginal del trabajo, claramente supone que los obreros estn en posicin de fijar por s mismos su salario real, aunque no el volumen de ocupacin que de l se deriva. La teora tradicional sostiene, en pocas palabras, que los convenios sobre salarios entre empresarios y trabajadores determinan el .salario real, de manera que, suponiendo la libre competencia entre los patrones y ninguna combinacin restrictiva entre los trabajadores, stos. pueden, si lo desean, hacer coincidir sus salarios reales con la desutilidad marginal del trabajo resultante del empleo ofrecido por los empresarios con dicho salario. pe no ser cierto esto, no queda

razn alguna para esperar que exista tendencia a la igualdad entre el salario real y la desutilidad marginal del trabajo. No debe olvidarse que las conclusiones clsicas pretenden ser aplicables al trabajo en su totalidad y no quiere decir simplemente que un individuo aislado pueda obtener empleo aceptando una reduccin de su salario nominal que sus compaeros rehsan. Se suponen aplicables lo mismo a un sistema cerrado que a otro abierto y que no depende de las caractersticas de un sistema abierto, ni de los efectos de una reduccin de los salarios nominales en un solo pas sobre su comercio. exterior, que est, por supuesto, completamente fuera del campo de este estudio. Tampoco se basan en las consecuencias indirectas de ciertas reacciones que una reduccin de las nminas de salados en trminos monetarios ejercen sobre el sistema bancario y el estado del crdito, efectos que examinaremos detalladamente en el captulo 19. Las conclusiones se basan en la creencia de que, en un sistema cerrado, tina reduccin en el nivel general de los salarios nominales ir acompaada, al menos en periodos cortos, y sujeta slo a salvedades de poca monta, por cierta reduccin de los salarios reales, que no siempre es proporcional. Ahora bien, el supuesto de que el nivel general de los salarios reales depende de los convenios entre empresarios y trabajadores sobre la base de salarios nominales, no es cierto de manera evidente. En realidad, es extrao .que se hayan hecho tan frgiles intentos para demostrarlo o refutado, porque est muy lejos de concordar con el sentido general de la teora clsica, la cual nos ha enseado a creer que los precios estn determinados por el costo primo marginal, medido en dinero, y que los salarios nominales influyen sustancialmente en dicho costo. De este modo, si los salarios nominales cambian, debera esperarse que la escuela clsica sostuviera que los precios cambiaran casi en la misma proporcin, dejando el nivel de los salarios reales y el de la desocupacin prcticamente lo mismo que antes, explicando que cualquier pequea ganancia o prdida del trabajo, se efectuara a expensas de las ganancias o de otros elementos del costo marginal, que no han sido tocados.6 6 A mi modo de ver, este argumento contiene una gran dosis de verdad, aunque los resultados completos de un cambio en los salarios nominales son ms complejos, como se ver en el cap. 19. Parece ser, sin embargo, que los clsicos se han desviado de este punto de vista, en parte a causa de su arraigada conviccin de que los obreros estn en posibilidad de fijar su propio salario, y en parte, quiz, por la preocupacin de que los precios dependen de la cantidad de dinero. La creencia en el principio de que los obreros estn siempre en posibilidad de poder determinar su propio salario

real, una vez aceptada, se ha sostenido porque se confunde con la afirmacin de que tienen siempre a su disposicin los medios para fijar qu salario real corresponder a la ocupacin plena, es decir, al volumen mximo de ocupacin compatible con un salario real dado. Para resumir: existen dos objeciones contra el segundo postulado de la teora clsica. La primera hace relacin a la conducta real de los obreros; una baja en los salarios reales debida a un alza de los precios, permaneciendo iguales los nominales, no produce, por regla general, una disminucin de la oferta de mano de obra disponible al nivel del salario corriente, por debajo del volumen de ocupacin anterior al alza de los 'precios. Suponer lo contrario equivale a admitir que todos aquellos que por el momento estn sin ocupacin, aunque deseosos de trabajar al salario corriente, retirarn su oferta de trabajo si el costo de la vida se eleva un poco. A pesar de todo, esta extraa hiptesis parece servir de base a la Theory of Unemployment 7 del profesor Pigou y es la que todos los miembros de la escuela ortodoxa admiten tcitamente. 7 CE. cap. 19, Apndice. La otra y ms importante objecin que desarrollaremos en los captulos siguientes surge de nuestra inconformidad con el supuesto de que el nivel general de los salarios reales estn directamente determinado por el carcter de los convenios sobre salarios. Al suponer tal cosa, la escuela clsica resbal, cayendo en una hiptesis ilcita; porque los obreros en su conjunto no pueden disponer de un medio que les permita hacer coincidir el equivalente del nivel general de los salarios nominales' en artculos para asalariados, con la desutilidad marginal del volumen de ocupacin existente. Es posible que no exista un procedimiento para que el trabajador pueda reducir su salario real a una cantidad determinada, revisando los convenios monetarios con los empresarios. ste ser nuestro caballo de ,batalla y trataremos de demostrar que, en primer trmino, son otras varias las fuerzas que determinan el nivel general de los salarios reales. El esfuerzo por dilucidar este problema ser una de nuestras mayores preocupaciones. Vamos a sostener que ha existido una confusin fundamental respecto a la forma en que opera en realidad a este respecto la economa en que vivimos. III Aunque a menudo se cree que la lucha por los salarios monetarios entre individuos y grupos determina el nivel general de los salarios reales, de hecho tiene otra finalidad. Desde el momento que existe movilidad imperfecta del trabajo y que los salarios no tienden a producir igualdad precisa de ventajas netas para

diferentes ocupaciones, cualquier individuo o grupo de individuos que consienta una reduccin de sus salarios nominales en relacin con otros, sufrir una disminucin relativa de sus salarios reales, cosa que basta para justificar su resistencia a ella. Por el contrario, sera impracticable oponerse a toda reduccin de los salarios reales debida a un cambio en el poder adquisitivo del dinero, que afecta a todos los trabajadores por igual; y, de hecho, por lo general no se opone resistencia a esta clase de fenmenos, a menos que sean extremos. Ms an, la oposicin a las reducciones en los salarios nominales, aplicada a determinadas industrias, no levanta la misma barrera insuperable a un aumento en la ocupacin global que resultara de una oposicin parecida a toda disminucin de los salarios reales. En otras palabras, la lucha en torno a los salarios nominales afecta primordialmente a la distribucin del monto total de salarios reales entre los diferentes grupos de trabajadores y no a su promedio por unidad de ocupacin, que depende, como veremos, de un conjunto de fuerzas diferentes. El efecto de la unin de un grupo de trabajadores consiste en proteger su salario real relativo. El nivel general de los salarios reales depende de otras fuerzas del sistema econmico. As, tenemos la suerte de que los trabajadores, bien que inconscientemente, son por instinto economistas ms razonables que la escuela clsica en la medida en que se resisten a permitir reducciones de sus salarios nominales, que nunca o rara vez son de carcter general; aun cuando el equivalente real existente de estos salarios exceda de la desutilidad marginal del volumen de ocupacin correspondiente. Lo mismo que cuando, por otra parte, no se oponen a las disminuciones del salario real que acompaan a los aumentos en el volumen total de ocupacin, a menos que lleguen al extremo de amenazar con una reduccin del salario real por bajo de la desutilidad marginal del volumen existente de ocupacin. Todo sindicato opondr cierta resistencia, pero como ninguno pensara en declarar una huelga cada vez que aumente el costo de la vida, no presentan obstculos a un aumento en el volumen total de ocupacin, como lo pretende la escuela clsica. IV Debemos definir ahora la tercera clase de desocupacin, la llamada "involuntaria" en sentido estricto, cuya posibilidad de existencia no admite la teora clsica. Advirtase que por desocupacin "involuntaria" no queremos decir la mera existencia de una capacidad inagotable de trabajo. Una jornada de ocho horas no significa desocupacin aunque no est ms all de la capacidad humana de

trabajar diez; ni tampoco consideraramos como desocupacin "involuntaria" el abandono del trabajo por un grupo de obreros porque les parezca mejor no trabajar que admitir menos de cierta remuneracin. Ms an, ser conveniente eliminar la desocupacin "friccional" de nuestra definicin, la cual queda, por tanto, como sigue: los hombres se encuentran involuntariamente sin empleo cuando, en el caso de que se produzca una pequea alza en el precio de los artculos para asalariados, en relacin con el salario nominal, tanto la oferta total de mano de obra dispuesta a trabajar por el salario nominal corriente como la demanda total de la misma a dicho salario son mayores que el volumen de ocupacin existente. En el captulo siguiente (p. 38) daremos otra definicin que, sin embargo, equivale a lo mismo. De esta definicin se deduce que la igualdad entre el salario real y la desutilidad marginal de la ocupacin, presupuesta por el segundo postulado, interpretado de modo realista, corresponde a la ausencia de la desocupacin "involuntaria", Describiremos este estado de cosas como ocupacin "plena", con la que son compatibles tanto la desocupacin "debida a resistencias" como la "voluntaria". Esto est de acuerdo, como veremos, con otras caractersticas de la escuela clsica, que ms bien se considera como una teora de la distribucin en condiciones de ocupacin plena. En la medida en que los postulados clsicos sean vlidos, la desocupacin, que en el sentido anterior es involuntaria, no puede existir. La desocupacin aparente debe, en consecuencia, ser resultado de una prdida temporal del trabajo del tipo de "cambio de un trabajo a otro" o de una demanda intermitente de factores altamente especializados, o del efecto de la clusula de inclusin de un sindicato sobre la ocupacin libre. Por eso los escritores que siguen la tradicin clsica; pasado por alto el supuesto especial que cimienta su teora, han llegado inevitablemente a la conclusin, perfectamente lgica de acuerdo con su hiptesis, de que la desocupacin visible (salvo las excepciones admitidas) tiene que ser consecuencia, a fin de cuentas, de que los factores no empleados se nieguen a aceptar una remuneracin que corresponda a su productividad marginal. Un economista clsico puede simpatizar con el obrero cuando ste se niega a aceptar una reduccin de su salario monetario, y admitir que puede no ser inteligente obligarle a sujetarse el condiciones transitorias; pero la integridad cientfica lo fuerza a declarar que esta negativa es, a pesar de todo, el motivo ltimo de la dificultad. Evidentemente, sin embargo, si la teora clsica es aplicable slo al caso de la ocupacin plena, es una falacia aplicada a los problemas de la desocupacin involuntaria -si tal cosa existe (quin lo negar?) -. Los tericos clsicos se asemejan a los gemetras euclidianos en un mundo no euclidiano que, quienes' al descubrir que en la realidad las lneas aparentemente paralelas se encuentran con

frecuencia, las critican por no conservarse derechas -como nico remedio para los desafortunados tropiezos que ocurren-. No obstante, en verdad, no hay ms remedio que tirar por la borda el axioma de las paralelas y elaborar una geometra no euclidiana. Hoy la. economa exige algo semejante; necesitamos desechar el segundo postulado de la doctrina clsica y elaborar la teora del comportamiento de un sistema en el cual sea posible la desocupacin involuntaria en su sentido riguroso. V Al recalcar nuestro punto de partida, divergente del sistema clsico, no debemos olvidar una concordancia importante porque mantendremos el primer postulado como hasta aqu, sujeto nicamente a las mismas correcciones hechas a la teora clsica, y debemos detenernos un momento a considerar lo que entraa. Quiere decir que con una determinada organizacin, equipo y tcnica, los salarios reales y el volumen de produccin (y por consiguiente de empleo) estn relacionados en una sola forma, de tal manera que, en trminos generales, un aumento de la ocupacin slo puede ocurrir acompaada de un descenso en la tasa de salarios reales. As, pues, no discuto este hecho vital que los economistas clsicos han considerado (con razn) como irrevocable. En un estado conocido de organizacin, equipo y tcnica, el salario real que gana una unidad de trabajo tiene una correlacin nica (inversa) con el volumen de ocupacin. Por eso, si esta ltima aumenta, entonces, en periodos cortos, la remuneracin por unidad de trabajo, medida en mercancas para asalariados, debe, por lo general, descender y las ganancias elevarse.8 8 El argumento se desarrolla de este modo: de n hombres empleados, el ensimo aade un quintal diario a la cosecha y los salarios tienen un poder adquisitivo de un quintal diario. El ensimo-ms-un hombre, sin embargo, aadira solamente 0.9 de quintal por da y el empleo no puede, por tanto, aumentar a n + I hombres, a menos que el precio del grano suba con relacin a los salarios hasta que los que se pagan diariamente tengan un poder adquisitivo de 0.9 de quintal. El total de los salarios montara entonces a 9/10 (n + 1) quintales, en comparacin con n quintales a que llegaba previamente, De este modo; el empleo de un hombre ms, en caso de efectuarse, supondr necesariamente una transferencia de ingresos de los que antes estaban empleados a los empresarios. ste es simplemente el anverso de la proposicin familiar de que normalmente la industria trabaja en condiciones de rendimientos decrecientes en periodos cortos, durante los cuales se supone que permanecen constantes el equipo, etc., en tal forma que el producto marginal de las industrias de artculos para asalariados (que

determinan el salario real) necesariamente se reduce a medida que crece .la ocupacin. Sin duda, en la medida que esta proposicin sea vlida, cualquier medio de aumentar la ocupacin tiene que ocasionar al mismo tiempo una reduccin del producto marginal y, en consecuencia, otra de la magnitud de los salarios, medida en dicho producto. Pero una vez abandonado el segundo postulado, una baja de la ocupacin, aunque necesariamente asociada con el hecho de que la mano de obra perciba un salario de valor igual a una cantidad mayor de bienes para asalariados, no se debe necesariamente a que la mano de obra demande mayor cantidad de tales bienes; y el que la mano de obra est dispuesta a aceptar menores salarios nominales no es, por fuerza, un remedio a la desocupacin. La teora de los salarios en relacin con el empleo, a que nos estamos refiriendo, no puede aclararse por entero hasta llegar al captulo 19 y su apndice. VI Desde los tiempos de Say y Ricardo los economistas clsicos han enseado que la oferta crea su propia demanda -queriendo decir con esto de manera sealada, aunque no claramente definida, que, el total de los costos de produccin debe necesariamente gastarse por completo, directa o indirectamente, en comprar los productos. En los Principlies of Political Economy de J. S. Mill; la doctrina est expresamente expuesta: Los medios de pago de los bienes son sencillamente otros bienes. Los medios de que dispone cada persona para pagar la produccin de otras consisten en los bienes que posee, Todos los vendedores son, inevitablemente, y por el sentido mismo de la palabra, compradores. Si pudiramos duplicar repentinamente las fuerzas productoras de un pas, duplicaramos por el mismo acto la oferta de bienes en todos los mercados; pero al mismo tiempo duplicaramos el poder adquisitivo. Todos ejerceran una demanda y una oferta dobles; todos podran comprar el doble, porque tendran dos veces ms que ofrecer en cambio." 9 9 Principles of Political Economy, Lib. III, cap. XIV, S 2. Como corolario de la misma doctrina, se ha supuesto que cualquier acto individual de abstencin de consumir conduce necesariamente a que el trabajo y los bienes retirados as de la provisin del consumo se inviertan en la produccin de riqueza en forma de capital y equivale a lo mismo. El siguiente prrafo, de Pure Theory of Domestic Values, 10 de Marshall ilustra el punto de vista tradicional:

El ingreso total de una persona se gasta en la compra de bienes y servidos. Cierto que generalmente se dice que un hombre gasta parte de su ingreso y ahorra la otra; pero es un axioma econmico muy conocido que el hombre compra trabajo y bienes con aquella parte de su ingreso que ahorra, del mismo modo que lo hace ron la que gasta. Se dice que gasta cuando procura obtener satisfaccin presente de los bienes y servicios que compra, y que ahorra cuando el trabajo y los bienes que compra los dedica a la produccin de riqueza de la cual espera derivar medios de. satisfaccin en el futuro. 10 p. 34. Es verdad que no sera fcil citar prrafos semejantes en los trabajos posteriores de Marshall 11 o de Edgeworth o del profesor Pigou. 11 El seor J. A. Hobson, despus de citar el prrafo anterior, de Mill, en su Phisiology of lndustry (p. 102), advierte que Marshall hizo el siguiente comentario en una de sus primeras obras, Economics of lndustry, p. 154: "Pero aunque los hombres tienen el poder de comprar, pueden decidir no usarlo." "Sin embargo contina el seor Hobson-, no parece haber captado, la importancia. crtica de este hecho y al parecer limita su accin a periodos de crisis." A mi modo de ver, este comentario es acertado, a la luz de los trabajos posteriores de Marshall. En la actualidad la doctrina no se expone en forma tan cruda, pero, sin embargo, es el soporte de la teora clsica en conjunto, ya que sin l sta se derrumbara. Los economistas contemporneos, que podran titubear en estar de acuerdo con Mill, no vacilan en aceptar conclusiones que requieren su doctrina como premisa. La versin moderna de la tradicin clsica consiste en la conviccin, frecuente, por ejemplo, en casi todos los trabajos del profesor Pigou, de que el dinero no trae consigo diferencias reales, excepto las propias de la friccin, y de que la teora de la produccin y la ocupacin pueden elaborarse (como la de Mill) como si estuvieran basadas en los cambios "reales", y con el dinero introducido superficialmente en un captulo posterior. El pensamiento contemporneo est todava profundamente impregnado de la nocin de que si la gente no gasta su dinero en una forma lo gastar en otra.12 12 Cf. Alfred y Mary Marshall, Economics of lndustry, p. 17: "No es conveniente para el comercio. tener vestidos hechos con material que se acaba pronto; porque si la gente no gastara sus medios de compra en vestidos nuevos, los gastara en dar empleo al trabajo de alguna otra manera." El lector notar que todava estoy haciendo citas de los primeros trabajos de Marshall. El Marshall de los Principios se haba hecho lo bastante desconfiado para ser cauto y evasivo; pero las viejas

ideas nunca fueron repudiadas o extirpadas de los supuestos bsicos de su pensamiento. En verdad, los economistas de la postguerra rara vez logran sostener este punto de vista firmemente, porque su pensamiento de hoy est excesivamente permeado de la tendencia contraria y los hechos de la experiencia, estn obviamente en desacuerdo con su opinin anterior; 13 pero no han sacado consecuencias de bastante alcance, ni han modificado su teora fundamental. 13 Es una virtud del profesor Robbins la de ser casi el nico que sigue defendiendo un esquema slido de pensamiento; concordando recomendaciones prcticas con sus sistema terico. En primer lugar, estas conclusiones pueden haberse aplicado al tipo de economa en que vivimos actualmente por falsa analoga con alguna de trueque, como la de Robinsn Crusoe, en la cual los ingresos que los individuos consumen o retienen, como resultado de su actividad productiva son, real y exclusivamente, la produccin en especie resultante de dicha actividad. Pero, fuera de esto, la conclusin de que los costos de produccin se cubren siempre globalmente con los productos de las ventas derivadas de la demanda, es muy aceptable, porque resulta difcil distinguirla de otra proposicin semejante, que es indudable: la de que el ingreso global percibido por todos los elementos de la comunidad relacionados con una actividad productiva necesariamente tiene un valor igual al valor de la produccin. De manera semejante, es natural suponer que todo acto de un individuo que lo enriquece sin que aparentemente quite nada a algn otro debe tambin enriquecer a la comunidad en conjunto; de tal modo que (como en el prrafo de Marshall que se acaba de citar) un acto de ahorro individual conduce inevitablemente a otro paralelo, de inversin, porque, una vez ms, es indudable que la suma de los incrementos netos de la riqueza de los individuos debe ser exactamente igual al total del incremento neto de riqueza de la comunidad. Sin embargo, quienes piensan de este modo se engaan, como resultado de una ilusin ptica, que hace a dos actividades esencialmente diversas aparecer iguales. Caen en una falacia al suponer que existe un eslabn que liga las decisiones de abstenerse del consumo presente con las que proveen al consumo futuro, siendo as que los motivos que determinan las segundas no se relacionan en forma simple con los que determinan las primeras. Por tanto, el supuesto de la igualdad entre el precio de demanda y el de oferta de la produccin total es el que debe considerarse como el "axioma de las paralelas"

de la teora clsica. Esto admitido, todo lo dems se deduce fcilmente -las ventajas sociales de la frugalidad privada o nacional, la actitud tradicional hacia la tasa de inters, la. teora clsica de la desocupacin, la teora cuantitativa del dinero, las ventajas evidentes del laissez.faire con respecto al comercio exterior y muchas otras cosas que habremos de poner en tela de juicio. VII En diversos lugares de este captulo hemos hecho depender la teora clsica, sucesivamente, de los siguientes supuestos: 1) Que el salario real es igual a la desutilidad marginal de la ocupacin existente; 2) Que no. existe eso que se llama desocupacin involuntaria en sentido riguroso; 3) Que la oferta crea su propia demanda en el sentido de que el precio de la demanda global es igual al precio de la oferta global para cualquier nivel de produccin y de ocupacin. Estos tres supuestos, no obstante, quieren decir lo mismo, en el sentido de que todos subsisten o se desploman juntos, pues cualquiera de ellos supone lgicamente a los otros dos. CAPTULO 3 EL PRINCIPIO DE LA DEMANDA EFECTIVA I Ante todo necesitamos adelantar el significado de algunos trminos que sern definidos con precisin posteriormente. Cuando la tcnica, los recursos y los costos corresponden a una situacin determinada, el empleo de un volumen dado de mano de obra hace incurrir al empresario en dos clases de gastos: en primer lugar, las cantidades que paga a los factores de la produccin (excluyendo a los otros empresarios) por sus servicios habituales, a los que denominaremos costo de factores del volumen de ocupacin de que se trate; y en segundo lugar, las sumas que paga a otros empresarios por lo que les compra, juntamente con el sacrificio que hace al emplear su equipo en vez de dejarlo inactivo, a lo que llamaremos costo de uso del nivel de ocupacin dado.1 1 En el cap. 6 se dar una definicin precisa del costo de uso.

El excedente de valor que da la produccin resultante sobre la suma del costo de factores y el costo de uso es la ganancia, o, como lo llamaremos, el ingreso del empresario. Por supuesto, el costo de factores es lo mismo que lo que los factores de la produccin consideran como su ingreso, pero desde el punto de vista del empresario. As, el costo de factores y las ganancias del empresario, juntos, ,dan lo que definiremos como el ingreso total derivado del empleo proporcionado por el empresario. Las ganancias del empresario as definidas, deben ser, y son, la cantidad que procura elevar al mximo cuando decide qu volumen de empleo ofrecer. Conviene algunas "eces, desde el punto de vista del empresario, llamar producto de la ocupacin al ingreso global (es decir, costo de factores ms ganancias) que resulta de un volumen dado de la misma. Por otra parte, el precio de la oferta global 2 de la produccin resultante de ese volumen determinado es presisamente la expectativa de los resultados que se espera obtener y que har costeable a los empresarios conceder dicha ocupacin.3 2 Que no debe confundirse (vide infra) con el precio de oferta de una unidad de producto en el sentido acostumbrado de este trmino. 3 El lector observar que resto el costo de uso tanto del producto como del precio de oferta global de un volumen determinado de produccin, en tal forma que ambos trminos deben interpretarse como libres del costo de uso; en tanto que las sumas totales pagadas por los compradores incluyen, por supuesto, el costo de uso. Las razones para proceder as se darn en el cap. 6. Lo esencial es que el importe total del producto y el precio de oferta global, limpios del costo de uso, pueden definirse en una sola forma y sin ambigedad; en tanto que, como el costo dI: uso depende evidentemente tanto del grado de integracin de la industria como de la extensin de las compras que realizan los empresarios entre s, no puede haber una definicin de las sumas globales pagadas por los compradores, incluyendo el costo de uso, el cual es independiente de estos factores. Una dificultad semejante existe en la definicin de precio de oferta en el sentido habitual, para un productor individual; y en el caso del precio de la oferta global de la produccin en conjunto, se corre el riesgo de serias dificultades de duplicacin, que no siempre se han tomado en cuenta: Si el trmino se interpreta Incluyendo el costo de uso, los inconvenientes slo pueden vencerse haciendo supuestos especiales con respecto a la integracin de los empresarios en grupos, segn que su produccin sea de artculos de consumo o de capital, lo que es oscuro y complicado por s mismo y no corresponde a los hechos. No obstante, si el precio de oferta global se define como antes, sin el costo de uso, estas dificultades no se presentan. Se aconseja al lector, sin embargo, que espere el estudio ms completo en el cap. 6 y su apndice.

De esto se deduce que, dados la tcnica, los recursos y el costo de factores por unidad de empleo, el monto de ste, tanto para cada firma individual como para la industria en conjunto, depende del producto que los empresarios esperan recibir de la produccin correspondiente; 4 porque stos se esforzarn por fijar el volumen de ocupacin al nivel del cual esperan recibir la diferencia mxima entre el importe del producto y el costo de factores. 4 Un empresario que tiene que tomar una decisin prctica respecto a la escala de su produccin, no sustentar, por supuesto, una sola previsin indudable acerca de cul ser el importe de la venta de una produccin determinada, sino varias previsiones hipotticas, consideradas segn los diversos grados de probabilidad y exactitud. Por su previsin del importe probable quiero decir, pues, aquella que, si fuese cierta, provocara la misma conducta que el conjunto de las posibilidades ms variadas y vagas que forman su esperanza en el momento que llega a tomar su resolucin. Sea Z el precio de oferta global de la producin resultante del empleo de N hombres, y la relacin entre ambos smbolos Z = F (N), que puede dominarse funcin de la oferta global. 5 5 En el cap. 20 se designar con el nombre de funcin dd empleo a una que est ntimamente ligada con la anterior. Llamemos D al importe del producto que los empresarios esperan recibir con el empleo de N hombres, y a la relacin correspondiente, D = f (N), a la que designaremos funcin de la demanda global, Ahora bien, si para cierto valor de N el importe que se, espera recibir es mayor que el precio de la oferta global, es decir, si D es mayor que Z, habr un estmulo para los empresarios en el sentido de aumentar la ocupacin por encima de N y, si es preciso, elevar los costos compitiendo entre s por los factores de la produccin, hasta el valor de N en que Z es igual a D. As, el volumen de ocupacin est determinado por la interseccin de la funcin de la demanda global y la funcin de oferta global, porque es en este punto donde las expectativas de ganan cia del empresario alcanzan el mximo. El valor de D en el punto de interseccin de la funcin de demanda global con la funcin de oferta global se denominar la demanda efectiva. Como sta es la esencia de la teora general de la ocupacin, cuya exposicin es el objeto que nos proponemos, los captulos siguientes se ocuparn eJUensamente de examinar los varios factores de que dependen ambas funciones.

Por otra parte, la doctrina clsica, que se acostumbraba expresar categricamente con el enunciado "la oferta crea su propia demanda" y el cual sigue siendo el sostn de toda la teora ortodoxa, implica un supuesto especial respecto a la relacin entre estas dos funciones; porque "la oferta crea su propia demanda" debe querer decir que f (N) y F(N) son iguales para todos los valores de N, es decir, para cuaquier volumen de produccin y ocupacin; y que cuando hay un aumento en Z (= F(N) correspondiente a otro en N, D (= f (N) crece necesariamente en la misma cantidad que Z. La teora clsica supone, en otras palabras, que el precio de la demanda global (o producto de las ventas) siempre se ajusta por s mismo al precio de la oferta global, en tal forma que cualquiera que sea el valor de N, el producto D adquiere un valor igual al del precio de la oferta global Z que corresponde a N. Es decir, que la demanda efectiva, en vez de tener un valor de equilibrio nico, es una escala infinita de valores, todos ellos igualmente admisibles, y que el volumen de ocupacin es indeterminado, salvo en la medida en que la desutilidad del trabajo marque un lmite superior. Si esto fuera cierto, la competencia entre los empresarios conducira siempre a. un aumento de la ocupacin hasta el punto en que la oferta en conjunto cesara de ser elstica, es decir, cuando un nuevo aumento en. el valor de la demanda efectiva ya no fuera acompaado por un crecimiento de la produccin. Evidentemente esto equivale a la ocupacin plena. En el captulo anterior dimos una definicin de sta en trminos de la conducta de los obreros; una alternativa, aunque equivalente, es el que ahora hemos alcanzado, o sea, aquella situacin en que la ocupacin total es inelstica frente a un aumento en la demanda efectiva de la producCin correspondiente. De este modo el principio de Say, segn el cual el precio de la demanda global de la produccin en conjunto es igual al precio de la oferta global para cualquier volumen de produccin, equivale a decir que no existe obstculo para la ocupacin plena. Sin embargo, si sta no es la verdadera ley respecto de las funciones globales de la demanda y la oferta, hay un captulo de importancia capital en la teora econmica que todava no se ha escrito y sin el cual son ftiles todos los estudios relativos al volumen de la ocupacin global. II Tal vez un breve resumen de la teora de la ocupacin que se desarrollar en el curso de los siguientes captulos pueda ayudar al lector en esta etapa, aun cuando quiz no sea completamente inteligible. Los trminos usados se aclararn con mayor cuidado en su oportunidad. En este resumen supondremos que el salario nominal y el costo de los otros factores son constantes por unidad de trabajo empleado; pero esta simplificacin, de la que prescindiremos despus, se usa nicamente para facilitar la exposicin. El carcter esencial del argumento es

exactamente igual, sin importar que los salarios nominales, etc., sean o no susceptibles de modificarse. El bosquejo de nuestra teora puede expresarse como sigue: cuando aumenta la ocupacin aumenta tambin el ingreso global real de la comunidad; la psicologa de sta, es tal que cuando el ingreso real, aumenta, el consumo total crece, pero no tanto como el ingreso. De aqu que los empresarios resentiran una prdida si el aumento total de la ocupacin se destinara a satisfacer la mayor demanda de artculos de consumo inmediato. En consecuencia, para justificar cualquier cantidad dada de ocupacin, debe existir cierto volumen de inversin que baste para absorber el excedente que arroja la produccin total sobre lo que la comunidad decide consumir cuando la ocupacin se encuentra a dicho nivel; porque a menos de que exista este volumen de inversin, los ingresos de los empresarios sern menores que los requeridos para inducirlos a ofrecer la cantidad de ocupacin de que se trate. Se desprende, pr tanto, que, dado lo que llamaremos la propensin a consumir de la comunidad, el nivel de equilibrio de la ocupacin, es decir, el nivel que no induce a los empresarios en conjunto a ampliar o contraer la ocupacin, depender de la magnitud de la inversin corriente. El monto de sta depender, a su vez, de lo .que llamaremos el incentivo para Invertir, que, como despus se ver, depende de la relacin entre la curva de eficiencia marginal del capital y el complejo de las tasas de inters para prstamos, de diversos plazos y riesgos. As, dada la propensin a consumir y la tasa de nueva inversin, slo puede existir un nivel de ocupacin compatible con el equilibrio, ya que cualquier otro producira una desigualdad entre el precio de la oferta global de la produccin en conjunto y el precio de su demanda global. Este nivel no puede ser mayor que el de la ocupacin plena, es decir, el salario real no puede ser menor que la desutilidad marginal del trabajo; pero no existe razn, e.n lo general, para esperar que' sea igual a la ocupacin plena. La demanda efectiva que trae consigo la plena ocupacin es un caso especial que slo se realiza cuando la propensin a consumir y el incentivo para invertir se encuentran en una relacin mutua particular. Esta relacin particular, que corresponde a los supuestos de la teora clsica, es, en cierto sentido, una relacin ptima; pero slo puede darse cuando, por accidente o por designio, la inversin corriente provea un volumen de demanda justamente igual al excedente del precio de la oferta global de la produccin resultante de la ocupacin plena, sobre lo que la comunidad decidir gastar en consumo cuando la ocupacin se encuentre en ese estado. Esta teora puede resumirse en las siguientes proposiciones:

1) En determinada situacin de la tcnica, los recursos y los, costos, el ingreso (tanto monetario como real) depende del volumen de ocupacin N. 2) La relacin entre el ingreso de la comunidad y lo que se puede esperar que gaste en consumo, designada por D1 depender de las caractersticas psicolgicas de la comunidad, que llamaremos su propensin a consumir. Es decir, que el consumo depender del nivel de ingreso global y, por tanto, del nivel de ocupacin N, excepto cuando ocurre algn cambio en la propensin a consumir. 3) El volumen de trabajo N que los empresarios deciden emplear depende de la suma (D) de dos cantidades, es decir, D1, la suma que se espera gastar la comunidad en consumo, y D2, la que se espera que dedicar a nuevas inversiones. D es lo que antes hemos llamado demanda efectiva. 4) Desde el momento que D1 + D2 = D = F(N), en donde F es la funcin de la oferta global, y como, segn hemos visto en 2), D1 es funcin de N, que puede escribirse X (N), dependiendo de la propensin a consumir, se deduce que F(N) X (N) = D2. 5) De aqu se desprende que, en equilibrio, el volumen de ocupacin depende: a) de la funcin de la oferta global, F, b) de la propensin a consumir, X, y c) del volumen de inversion, D2. Esta es la esencia de la teora general de la ocupacin. 6) Para cada valor de N hay una productividad marginal correspondiente de la mano de obra en las industrias de artculos para asalariados, la que determina el salario real. El prrafo 5) est sujeto, por tanto, a la condicin de que N no puede exceder de aquel valor que reduce el salario real hasta igualado con la desutilidad marginal de la mano de obra. Esto quiere decir que no todos los cambios en D son compatibles con nuestro supuesto provisional de que los salarios nominales son constantes. Por esta razn ser necesario, para realizar una exposicin ms completa de nuestra teora, renunciar a esta hiptesis. 7) En la teora clsica, de acuerdo con la cual D = F(N) para todos los valores de N, el volumen de ocupacin est en equilibrio neutral en todos los casos en que N sea inferior al mximo, de manera que puede esperarse que la fuerza de la competencia entre los empresarios lo eleve hasta dicho valor mximo. Slo en este punto, segn la teora clsica, puede existir equilibrio estable. ) Cuando la ocupacin aumenta, D1 har la propio, pero no tanto como D; ya que cuando el ingreso sube, el consumo lo hartambin, pero menos. La clave de nuestro problema prctico se encuentra en esta ley psicolgica; porque de aqu se

sigue que cuanto. mayor sea el volumen de ocupacin, ms grande ser la diferencia entre el precio de la oferta global (Z) de la produccin correspondiente y la suma (D1) que los empresarios esperan recuperar con los gastos de los consumidores. Por tanto, si no ocurren cambios en la propensin a consumir, la ocupacin no puede aumentar, a menos que al mismo tiempo D2 crezca en tal forma que llene la diferencia creciente entre Z y D1, Por consiguiente, el sistema econmko puede encontrar en s mismo un equilibrio estable con N a un nivel inferior a la ocupacin completa, es decir, al nivel dado por la interseccin de la funcin de demanda global y la funcin de oferta global -excepto en los supuestos especiales de la teora clsica, de acuerdo con los cuales acta alguna fuerza que, c!!ando la ocupacin aumenta, siempre hace que D2 suba lo suficiente para cubrir la distancia creciente que separa a Z de D1, El volumen de ocupacin no est, pues, fijado por la desutilidad marginal del trabajo, medida en salarios reales, excepto en el caso de que la oferta disponible de mano de obra para una magnitud dada de salarios reales seale un nivel mximo a la ocupacin. La propensin a consumir y el coeficiente de inversin nueva determinan, entre ambos, el volumen de ocupacin, y ste est ligado nicamente a un nivel determinado de salarios reales -no al revs-. Si la propensin a consumir y el coeficiente de inversin nueva se traducen en una insuficiencia de la demanda efectiva, el volumen real de ocupacin se reducir hasta quedar por debajo de la oferta de mano de obra potencialmente disponible al actual salario real, y el salario real de equilibrio ser mayor que la desutilidad marginal del nivel de equilibrio de la ocupacin. Este anlisis nos proporciona una explicacin de la paradoja de la: pobreza en medio de la abundancia; porque la simple existencia de una demanda efectiva insuficiente puede, y a menudo har, que el aumento de ocupacin se detenga antes que haya sido alcanzado- el nivel de ocupacin plena. La insuficiencia de la demanda efectiva frenar el proceso de la produccin aunque el producto marginal de la mano de obra exceda todava en valor a la desutilidad marginal de la ocupacin. Ms an, cuanto ms rica sea la comunidad, mayor tender a ser la distancia que separa su produccin real de la potencial y, por tanto, ms obvios y atroces los defectos del sistema econmico; porque una comunidad pobre estar propensa a consumir la mayor parte de su produccin, de manera que una inversin modesta ser suficiente para lograr la ocupacin completa; en tanto que una comunidad rica tendr que descubrir oportunidades de inversin mucho ms amplias para que la propensin a ahorrar de sus miembros ms opulentos sea compatible con la

ocupacin de los ms pobres. Si en una comunidad potencialmente rica el incentivo para invertir es dbil, entonces, a pesar de su riqueza potencial, la actuacin del principio de la demanda efectiva la empujar a reducir su produccin real hasta que a pesar de dicha riqueza potencial, haya llegado a ser tan pobre que sus excedentes sobre el consumo se hayan reducido lo bastante para corresponder a la debilidad de incentivo para invertir. Pero falta lo peor: no solamente es ms dbil la propensin marginal a consumir 6 en una comunidad rica, sino que, debido a que su acumulacin de capital es ya grande, las oportunidades para nuevas inversiones son menos atractivas, a no ser que la tasa de inters baje lo bastante de prisa, lo cual nos lleva a la teora del inters y a las razones por las cuales no baja automticamente al nivel apropiado, de lo que nos ocuparemos en el Libro IV. 6 Definida en el cap. 10. En esta forma, el anlisis de la propensin a consumir, la definicin de eficiencia marginal del capital y la teora de la tasa de inters son las tres lagunas principales de nuestros conocimientos actuales, que es necesario llenar. Cuando esto se haya logrado encontraremos que la teora de los precios ocupa su lugar apropiado como subsidiaria de nuestra teora general. Veremos despus, sin embargo, que el dinero juega papel esencial en nuestra teora de la tasa de inters e intentaremos desentraar las caractersticas peculiares del dinero que lo distinguen de otras cosas. III En la economa ricardiana, que sirve de base a lo que se nos ha enseado por ms de un siglo, es esencial la idea de que podemos desdear impunemente la funcin de demanda global. Es verdad que Malthus se opuso con vehemencia a la doctrina de Ricardo de que era imposible una insuficiencia de la demanda efectiva, pero en vano, porque no pudo explicar claramente (fuera de un llamado a la observacin comn de los hechos) cmo y por qu la demanda efectiva podra ser deficiente o excesiva, no logr dar una construccin alternativa y Ricardo conquist a Inglaterra de una manera tan cabal como la Santa Inquisicin a Espaa. Su teora no fue aceptada slo por la City, los estadistas y el mundo acadmico, sino que la, controversia se detuvo y el punto de vista contrario desapareci completamente y dej de ser discutida. El gran enigma de la demanda efectiva, con el que Malthus haba luchado, se desvaneci de la literatura econmica. Ni una sola vez puede verse mencionado en cualquiera de los trabajos de Marshall, Edgeworth y el profesor Pigou, de cuyas manos ha recibido su mayor madurez la teora clsica. Slo pudo vivir furtivamente

disfrazada, en las regiones del bajo mundo de Carlos Marx, Silvio Gesell y el mayor Douglas. Lo cabal de la victoria de los ricardianos tiene algo de curiosidad y de misterio; probablemente se debi a un complejo de conformaciones de la doctrina al medio ambiente en que fue proyectada. Creo que el hecho de haber llegado a conclusiones completamente distintas de las que una persona sin instruccin del tipo medio podra esperar, contribuy a su prestigio intelectual. Le dio virtud el hecho de que sus enseanzas transportadas a la prctica, eran austeras y a veces inspidas; le dio belleza el poderse adaptar a una superestructura lgica consistente; le dio autoridad el hecho de que poda explicar muchas injusticias sociales y aparente crueldad como un incidente inevitable en la marcha del progreso, y que el intento de cambiar estas cosas tena, en trminos generales, ms probabilidades de causar dao que beneficio; y, por fin, el proporcionar cierta justificacin a la libertad de accin de los capitalistas individuales le atrajo el apoyo de la fuerza social dominante que se hallaba tras la autoridad. Aunque la doctrina en s ha permanecido al margen de toda duda para los economistas ortodoxos hasta nuestros das, su completo fracaso en lo que atae a la posibilidad de prediccin cientfica ha daado enormemente, al travs del tiempo, el prestigio de sus defensores; porque, al parecer, despus de Malthus los economistas profesionales permanecieron impasibles ante la falta de concordancia entre los resultados de su teora y los hechos observados -una discrepancia que el hombre comn y corriente no haba dejado de observar, con el resultado de una creciente renuencia a conceder a los economistas esta manifestacin de respeto que da a otros grupos cientficos cuyas conclusiones tericas son confirmadas por la observacin cuando se aplican a los hechos. En mi opinin, el celebrado optimismo de la teora econmica tradicional puede encontrarse tambin en el hecho de no haber tenido en cuenta la rmora que una insuficiencia de la demanda efectiva puede significar para la prosperidad; porque es evidente que en una sociedad que funcionara de acuerdo con los postulados clsicos debera existir una tendencia natural hacia el empleo ptimo de los recursos. Puede suceder muy bien que la teora. clsic represente el camino que nuestra economa debera seguir; pero suponer que en realidad lo hace as es eliminar graciosamente nuestras dificultades. Tal optimismo es el causante de que se mire a los economistas como Cndidos que, habindose apartado de este mundo para cultivar sus jardines, predican que todo pasa del mejor modo en el ms perfecto posible de los mundos, a condicin de que dejemos las cosas en libertad.

Matemtica Financiera Inters El inters en un prstamo es el valor tiempo del dinero (el costo de la no disponibilidad en el tiempo de ese dinero)

C= Capital - M= Monto - I= Inters - VP= Valor Presente - VF= Valor Futuro Un capital depositado el da 0 genera a lo largo del tiempo un inters, de la suma de estos valores resulta el monto. VP + I = VF M = C + I Valor Actual = Valor Presente Valor Nominal = Valor Futuro Tasa Efectiva de Inters: (i) Es el inters que genera una unidad monetaria durante una unidad de tiempo Tasa Efectiva de Descuento (d) Es el descuento realizado por adelantar una unidad monetaria una unidad de tiempo Inters Simple Genera inters en una unidad de tiempo cualquiera sea ella (i) Tasa de inters simple

Inters Compuesto Genera inters durante una unidad de tiempo, es el valor de la colocacin al comienzo de cada unidad de tiempo el que se esta analizando el que genera inters, es de esta manera que se produce la capitalizacin de los intereses. Al final de cada perodo los intereses forman parte del capital.

Descuento Comercial Simple La tasa efectiva de descuento se aplica para cada unidad de tiempo ( cualquiera sea ella ) sobre el momento N

Descuento Comercial Compuesto La taza efectiva de descuento se aplica sobre el valor final de cada unidad de tiempo que se quiere retroceder.

Descuento Racional Simple

La tasa efectiva de descuento se aplica para cada unidad de tiempo cualquiera sea ella sobre el valor en ese momento.

Descuento Racional Compuesto La tasa efectiva se aplica al valor del comienzo de la unidad de tiempo que se quiere retroceder.

Equivalencia de Tasas Se dice que dos tasas son equivalentes cuando a iguales valores presentes luego de igual cantidad de tiempo se transforman en valores futuros iguales donde tienen dos caractersticas 1) entre las distintas tasas involucradas en una nica formula de calculo 2) entre las tasas correspondientes a distintas formulas de calculo de inters o descuento.

A valores presentes iguales con tiempos iguales las tazas son iguales

Tipos de Tasas Tasa Inters Simple Es la que al final de un perodo se aplica nicamente sobre el capital inicial, Capital constante durante el tiempo de la operacin financiera, as como los intereses devengados al final de cada perodo (devengado es lo que ocurre en cada perodo) Tasa Inters Compuesto Es la tasa de inters que al final de cada perodo se aplica tanto al capital anterior como a los intereses devengados al final de ese perodo. Esto equivale a decir que es la operacin donde los intereses generan inters, mediante el sistema de capitalizacin.

Tasa Efectiva Es la tasa de inters que realmente se aplica en el perodo de capitalizacin sobre un capital para calcular los intereses. La tasa de inters efectiva se identifica por que solamente aparece la parte numrica seguida del perodo de capitalizacin o liquidacin de intereses. Por ejemplo se dice una tasa de inters del 3%, mensual del 9 %, trimestral del 15 %, semestral o del 32 %, anual pero ellas no son equivalentes Tasa de Inters Nominal Es la tasa de inters que expresada anualmente capitaliza varias veces al ao, por esa razn la tasa nominal no refleja la realidad en cuanto a los intereses devengados anualmente y de aqu su nombre. A diferencia de la tasa efectiva que s nos indica el verdadero inters devengado por un capital al final del perodo respectivo. Sin embargo en la mayor parte de las operaciones financieras se utiliza la tasa nominal para expresar el tipo de inters que debe pagarse o cobrarse en esa operacin. Esto implica que para realizar los clculos de operaciones financieras lo primero que debe hacerse es convertir esta tasa nominal a tasa efectiva en cada perodo de capitalizacin por que como ya se anot solamente debemos utilizar la tasa efectiva por perodo.