Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Os Fundos de Investimentos

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas
2
para os fundos de Investimento
1I1uL0 I - DISPOSIES GERAIS
CAPI1uL0 I - PROPSITO E ABRANGNCIA
Art. 1 - O objetivo deste Cdigo de Regulao e Melhores Prticas (Cdigo) estabelecer parmetros
pelos quais as atividades das Instituies Participantes abaixo defnidas, relacionadas constituio e
funcionamento de fundos de investimento (Fundos de Investimento ou Fundos), devem se orientar,
visando, principalmente, a estabelecer:
a concorrncia leal;
a padronizao de seus procedimentos;
a maior qualidade e disponibilidade de informaes sobre Fundos de Investimento, especialmente
por meio do envio de dados pelas Instituies Participantes ANBIMA; e
a elevao dos padres fducirios e a promoo das melhores prticas do mercado.
Art. 2 - A observncia dos princpios e regras deste Cdigo ser obrigatria para as Instituies
Participantes, assim entendidas as instituies fliadas ANBIMA Associao Brasileira das Entidades dos
Mercados Financeiro e de Capitais, bem como as instituies que, embora no associadas, expressamente
aderirem a este Cdigo mediante a assinatura do competente termo de adeso, observados, em ambos
os casos, os procedimentos descritos nos 3 a 6 abaixo.
1 - As Instituies Participantes esto sujeitas s disposies tratadas no presente Cdigo caso
desempenhem uma ou mais das seguintes atividades:
administrao de Fundos de Investimento;
gesto de carteira de Fundos de Investimento;
consultoria de Fundos de Investimento;
distribuio de cotas de Fundos de Investimento;
tesouraria de Fundos de Investimento;
controle de ativos de Fundos de Investimento;
controle do passivo de Fundos de Investimento; e
custdia de ativos de Fundos de Investimento.
2 - As instituies no fliadas que desejarem aderir a este Cdigo devero passar, previamente, por
um processo de anlise de exigncias obrigatrias, a cargo da Diretoria da ANBIMA, conforme previsto
no Estatuto da Associao e no seu stio na rede mundial de computadores.
3 - Para aderir a este Cdigo, todas as instituies aprovadas no processo preliminar previsto no
Estatuto da ANBIMA e no 2 deste artigo devero atender s seguintes exigncias mnimas, cuja anlise
compete ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas de Fundos de Investimento referido no Captulo
XVI deste Cdigo (Conselho de Regulao e Melhores Prticas):
envio da poltica formal de deciso de investimentos e de seleo e alocao de ativos utilizada
pela Instituio Participante;
I.
II.
III.
IV.
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
I.
3
envio da metodologia de gesto de riscos utilizada pela Instituio Participante;
envio do plano de continuidade de negcios;
envio da poltica de segurana da informao; e
declarao atestando que as reas internas de compliance, gesto de risco e marcao a mercado
no esto subordinadas rea de gesto de recursos ou a qualquer rea comercial.
4 - A adeso de que trata o 3 deste artigo ser considerada efetivada aps manifestao favorvel
da maioria simples dos membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas, sendo facultada
instituio a celebrao de um termo de adequao (Termo de Adequao) para o atendimento integral
das exigncias mnimas ali previstas.
5 - O Termo de Adequao poder ser celebrado pela respectiva instituio, a critrio exclusivo do
Conselho de Regulao e Melhores Prticas, no caso da impossibilidade sanvel de atendimento a todas
as exigncias mnimas previstas no 3 deste artigo.
6 - Para os fns deste Cdigo, a instituio signatria de Termo de Adequao ser considerada
como Instituio Participante, e a inobservncia dos termos e prazos acordados no respectivo Termo de
Adequao a sujeitar s penalidades previstas neste Cdigo, aps processo conduzido nos termos do
Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 3 - As Instituies Participantes, submetidas ao reguladora e fscalizadora do Conselho Monetrio
Nacional, do Banco Central do Brasil e da Comisso de Valores Mobilirios, concordam expressamente
que o adequado desempenho de suas atividades relacionadas aos Fundos de Investimento excede o
limite de simples observncia das normas legais e regulamentares que lhes so aplicveis, devendo, dessa
forma, submeter-se tambm aos procedimentos estabelecidos por este Cdigo.
Pargrafo nico - O presente Cdigo no se sobrepe legislao e regulamentao vigentes, ainda
que venham a ser editadas normas, aps o incio de sua vigncia, que sejam contrrias s disposies ora
trazidas. Caso haja contradio entre regras estabelecidas neste Cdigo e normas legais ou regulamentares,
a respectiva disposio deste Cdigo dever ser desconsiderada, sem prejuzo das demais regras neste
contidas.
Art. 4 - As Instituies Participantes, ao aderirem a este Cdigo, devem adotar suas disposies como
declarao de princpios que nortearo o exerccio das atividades previstas no 1 do art. 2 deste
Cdigo.
Art. 5 - As Instituies Participantes devem assegurar que o presente Cdigo seja tambm observado
por todos os integrantes do seu conglomerado ou grupo fnanceiro que estejam autorizados no
Brasil a desempenhar qualquer das atividades previstas no 1 do art. 2. Tal obrigao no implica
o reconhecimento, por parte das Instituies Participantes, da existncia de qualquer modalidade de
assuno, solidariedade ou transferncia de responsabilidade entre estes integrantes. Entretanto, todas
as referidas entidades estaro sujeitas s regras e princpios estabelecidas pelo presente Cdigo.
1 - Para os fns previstos neste artigo, considera-se pertencente ao mesmo conglomerado fnanceiro
ou grupo fnanceiro qualquer sociedade controlada, controladora ou sob controle comum das Instituies
Participantes.
II.
III.
IV.
V.
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2 - Caso a Instituio Participante no associada ANBIMA queira cancelar sua adeso ao presente
Cdigo, dever requer-lo por meio de carta dirigida ao presidente do Conselho de Regulao e Melhores
Prticas. Tal pedido somente ser deferido no caso de a Instituio Participante no possuir qualquer
obrigao pendente com a ANBIMA, inclusive oriunda de processos conduzidos no mbito de suas
atividades de regulao e melhores prticas.
3 - Na hiptese de cancelamento da adeso da Instituio Participante, independentemente do
motivo, a Instituio Participante deve comunicar o fato aos cotistas dos Fundos de Investimento por ela
administrados, por meio de correspondncia com aviso de recebimento, sendo que o cancelamento apenas
ser efetivo aps a comprovao ANBIMA do envio de tal correspondncia, sendo ainda reservado
ANBIMA o direito de divulgar o fato em seus meios de comunicao.
CAPI1uL0 II - PRINCPIOS GERAIS
Art. 6 - As Instituies Participantes devem observar, na esfera de suas atribuies e responsabilidades
em relao aos Fundos de Investimento, as seguintes regras de regulao e melhores prticas:
desempenhar suas atribuies buscando atender aos objetivos descritos no regulamento e
prospecto do Fundo de Investimento, se for o caso, referidos no art. 8 deste Cdigo, bem como
a promoo e divulgao de informaes a eles relacionadas de forma transparente, inclusive no
que diz respeito remunerao por seus servios, visando sempre ao fcil e correto entendimento
por parte dos investidores;
cumprir todas as suas obrigaes, devendo empregar, no exerccio de sua atividade, o cuidado que
toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar administrao de seus prprios negcios,
respondendo por quaisquer infraes ou irregularidades que venham a ser cometidas durante o
perodo em que prestarem algum dos servios previstos no 1 do art. 2 deste Cdigo;
evitar prticas que possam ferir a relao fduciria mantida com os cotistas dos Fundos de
Investimento; e
evitar prticas que possam vir a prejudicar a indstria de Fundos de Investimento e seus
participantes, especialmente no que tange aos deveres e direitos relacionados s atribuies
especfcas de cada uma das Instituies Participantes, estabelecidas em contratos, regulamentos
e na legislao vigente.
Pargrafo nico - Entende-se por relao fduciria a relao de confana e lealdade que se estabelece
entre os cotistas dos Fundos de Investimento e a Instituio Participante, no momento em que confada
mesma a prestao de servio para a qual foi contratada.
I.
II.
III.
IV.
5
1I1uL0 II - FUNDOS DE INVESTIMENTO
CAPI1uL0 III - REGISTRO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO NA ANBIMA
Art. 7 - Os Fundos de Investimento disciplinados no presente Cdigo devem ser registrados na ANBIMA
no prazo mximo de 10 (dez) dias, contados da data de:
incio de captao;
associao da instituio administradora do Fundo de Investimento ANBIMA; ou
adeso da instituio administradora do Fundo de Investimento ao presente Cdigo.
1 - Adicionalmente, no caso de FIDCs, conforme defnidos no 3 deste artigo, constitudos sob a
forma de condomnios fechados, cada emisso de classe/srie de cotas objeto de distribuio pblica, por
esforos restritos ou no, dever ser registrada na ANBIMA:
no prazo de 10 (dez) dias, a contar da data de concesso do respectivo registro pela CVM, no caso
de FIDCs cuja distribuio de cotas esteja sujeita a prvio registro na CVM;
no prazo de 10 (dez) dias, a contar da data de incio dos esforos de distribuio das cotas, no caso
de FIDCs cuja distribuio de cotas independa de registro na CVM.
2 - No caso de FIDC constitudo sob a forma de condomnio fechado no objeto de distribuio
pblica e de constitudo sob a forma de condomnio FIDC aberto, o registro da emisso classe/srie de
cotas dever ocorrer no prazo de 10 (dez) dias a contar do incio do Fundo.
3 - Entende-se como FIDC e no plural FIDCs os: (i) Fundos de Investimento em Direitos
Creditrios; (ii) Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios;
(iii) Fundos de Investimento em Direitos Creditrios No-Padronizados; (iv) Fundos de Investimento em
Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios No-Padronizados; (v) Fundos de Investimento
em Direitos Creditrios no mbito do Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse
Social; e (vi) Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios no
mbito do Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse Social.
Art. 8 - Para o registro dos Fundos de Investimento na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido especfco
acompanhado dos seguintes documentos:
prospecto do Fundo de Investimento, quando for o caso (Prospecto);
regulamento do Fundo de Investimento (Regulamento);
comprovante de pagamento da taxa de registro; e
formulrio de cadastro.
1 - A Superviso de Mercados de Fundos de Investimento (Superviso de Mercados), a Comisso
de Acompanhamento de Fundos de Investimento (Comisso de Acompanhamento) e/ou o Conselho
de Regulao e Melhores Prticas, tratados, respectivamente, nos Captulos XIV, XV e XVI deste Cdigo,
podem solicitar s Instituies Participantes alteraes no contedo dos documentos de registro, visando a
melhor adequ-los s disposies do presente Cdigo, devendo ser enviadas as verses atualizadas destes
documentos ANBIMA em at 15 (quinze) dias da data de solicitao, caso as alteraes no dependam
de assembleia. Caso haja necessidade de assembleia, esta deve ser convocada em at 15 (quinze) dias do
envio da referida notifcao, com o envio das alteraes solicitadas ANBIMA em at 15 (quinze) dias
contados de sua realizao.
I.
II.
III.
I.
II.
I.
II.
III.
IV.
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2 - Qualquer alterao das caractersticas do Fundo de Investimento que resulte em mudana nas
informaes contidas nos documentos de registro torna obrigatrio o envio de verso atualizada destes
ANBIMA, em at 10 (dez) dias contados da data de atualizao dos mesmos junto CVM.
3 - A Superviso de Mercados, a Comisso de Acompanhamento e/ou o Conselho de Regulao e
Melhores Prticas podem solicitar s Instituies Participantes informaes adicionais para o registro, as
quais devero ser disponibilizadas dentro do prazo de 15 (quinze) dias contados da data de solicitao,
prorrogveis por mais 15 (quinze) dias.
Art. 9 - Para o registro das emisses de classes/sries de cotas de FIDCs, devero ser apresentados os
seguintes documentos:
Formulrio de Solicitao de Registro devidamente preenchido;
Prospecto da Oferta;
Suplemento, se for o caso;
Regulamento do Fundo;
Minuta do Contrato de Cesso, quando aplicvel;
Smula do Rating;
Comprovante de pagamento da taxa de registro;
Material de Divulgao;
Anncio de Incio de Distribuio de Cotas, quando aplicvel;
Anncio de Encerramento de Distribuio de Cotas, quando aplicvel;
Ofcio emitido pela CVM referente concesso de registro da Oferta, quando aplicvel; e
Demais documentos complementares, necessrios para o perfeito entendimento da estrutura da
operao e das caractersticas do Fundo por parte da rea de Superviso de Mercados de Fundos
de Investimento (Superviso de Mercados).
Pargrafo nico - Com exceo do disposto no art. 67, caso a Instituio Participante efetue, por
qualquer motivo, alteraes posteriores da documentao acima relacionada, tal documentao dever
ser enviada para a ANBIMA no prazo de 10 (dez) dias a contar do protocolo da sua alterao na CVM.
Art. 10 - O registro de um Fundo de Investimento na ANBIMA implica o pagamento de taxa de registro
e, a partir de ento, o pagamento de taxa de manuteno do Fundo de Investimento na Base de Dados
defnida no pargrafo nico do art. 12, de acordo com os valores e frequncia determinados pela Diretoria
da ANBIMA, sendo que esta poder instituir taxa de registro adicional para anlise de documentos nos
casos previstos no 2 do art. 8.
Pargrafo nico - Os valores das taxas mencionadas no caput podem ser revistos a qualquer tempo.
Art. 11 - Os prazos previstos neste Captulo podem ser prorrogados em situaes excepcionais devidamente
justifcadas, ouvidos a Comisso de Acompanhamento e o Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
XI.
XII.
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CAPI1uL0 Iv - ENVIO DE INFORMAES BASE DE DADOS DA ANBIMA
Art. 12 - O registro de Fundo de Investimento na ANBIMA implica a necessidade de envio das informaes
que compem a Base de Dados abaixo defnida, segundo diretrizes especfcas do Conselho de Regulao
e Melhores Prticas.
Pargrafo nico - A Base de Dados consiste no conjunto de informaes relativas aos Fundos de
Investimento, armazenadas de forma estruturada na ANBIMA (Base de Dados).
Art. 13 - A multa por inobservncia de prazos estabelecida no inciso II do art. 63 se aplica ao envio de
informaes peridicas dos Fundos Base de Dados.
1 - Cabe ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas expedir diretrizes especfcas, defnindo,
inclusive, seus prazos.
2 - Cabe Diretoria da ANBIMA fxar o valor e forma de aplicao de multas por descumprimento
das disposies deste Captulo e do Captulo III.
CAPI1uL0 v - PROSPECTO
Art. 14 - As Instituies Participantes devem tomar providncias para que sejam disponibilizados aos
investidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento, Prospectos atualizados e compatveis
com o Regulamento dos Fundos de Investimento.
Pargrafo nico - O Prospecto ser facultativo nos casos previstos pela regulamentao.
Art. 15 - O Prospecto deve conter as principais caractersticas do Fundo de Investimento, dentre as
quais as informaes relevantes ao investidor sobre polticas de investimento, riscos envolvidos, bem
como direitos e responsabilidades dos cotistas, devendo conter, no mnimo, os elementos obrigatrios,
conforme descrito a seguir:
Informaes do Fundo de Investimento:
a) denominao;
b) classifcao ANBIMA;
c) base legal;
d) prestadores de servios: (i) administrador; (ii) gestor; (iii) custodiante; (iv) distribuidor; (v)
responsvel pelos servios de registro escritural de cotas; e (vi) auditor; e
e) poltica de divulgao de informaes.
objetivo de investimento: descrever, obrigatoriamente, os objetivos de investimento do Fundo de
Investimento, mencionando, quando for o caso, metas e parmetros de performance;
I.
II.
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poltica de investimento: descrever, obrigatoriamente, como o Fundo de Investimento pretende
atingir o seu objetivo de investimento, identifcando as principais estratgias tcnicas ou prticas
de investimento a serem utilizadas, os tipos de ttulos e valores mobilirios nos quais o Fundo
de Investimento pode investir (incluindo derivativos e suas fnalidades), polticas de seleo e
alocao de ativos e, quando for o caso, polticas de concentrao. Tambm devero ser defnidas
as faixas de alocao de ativos e os limites de concentrao e alavancagem, quando for o caso
fatores de risco: indicar, obrigatoriamente, todo e qualquer fato relativo ao Fundo de Investimento
que possa, de alguma forma, afetar a deciso do potencial investidor no que diz respeito
aquisio das cotas do Fundo de Investimento. Dentre os fatores de risco devem constar ainda as
seguintes informaes:
a) risco de mercado: descrever os principais fatores de risco que possam afetar preo ou
retorno dos ativos integrantes da carteira do Fundo de Investimento, bem como as principais
condicionantes desses fatores de risco;
b) risco de crdito: especifcar os possveis riscos do emissor e da contraparte das operaes
realizadas pelo Fundo de Investimento. Alm disso, a descrio de riscos de crdito de FIDC deve
enfatizar o risco de crdito dos devedores dos Direitos Creditrios (sacados) e demais ativos da
carteira. Deve ser ressaltado, tambm, o risco de descumprimento das obrigaes de quaisquer
outros agentes da estrutura que possa impactar na capacidade de pagamento do Fundo, tais
como Seguradoras, Cedentes de Direitos Creditrios, Agentes de Cobrana, decorrente de
coobrigao, bem como de qualquer outra garantia prestada ao Fundo etc.;
c) risco de liquidez: descrever as condies de liquidez dos mercados e seus efeitos sobre os
ativos componentes da carteira do Fundo de Investimento e as condies de solvncia do Fundo
de Investimento, inclusive em relao liquidez das cotas dos fundos fechados, especialmente
no caso dos FIDCs;
d) risco proveniente do uso de derivativos: descrever os riscos associados ao uso de derivativos e,
quando for o caso, a possibilidade de verifcao de patrimnio lquido negativo para o Fundo de
Investimento. Nessa hiptese, dever ser utilizado o aviso correspondente na capa do Prospecto; e
e) riscos especfcos: descrever, quando houver, outros riscos que possam afetar a performance
do Fundo de Investimento;
f) Alm dos riscos acima descritos, os prospectos de FIDCs devero conter a descrio dos seguintes
fatores de riscos:
i. Riscos Operacionais: ressaltar os riscos oriundos dos processos de manuteno de documentos
comprobatrios e os riscos referentes aos processos operacionais de cobrana e fuxos
fnanceiros, entre outros;
ii. Risco de Descontinuidade: ressaltar, se aplicvel, o impacto sobre o investidor de liquidao
antecipada do Fundo, enfatizando inclusive a possibilidade de entrega de Direitos Creditrios
aos cotistas;
iii. Riscos de Originao: ressaltar, com especial nfase no caso de Fundos com Direitos Creditrios
a performar, a possibilidade de resciso de contratos que originam Direitos Creditrios; vcio na
originao, falta de gerao, disponibilidade, formalizao ou entrega de Direitos Creditrios;
iv. Risco do Originador: ressaltar, se aplicvel, a natureza cclica do setor de atuao do
originador dos Direitos Creditrios; custos, suprimentos e concorrncia do mercado de atuao
do originador dos Direitos Creditrios; riscos operacionais do originador dos Direitos Creditrios;
legislao ambiental (se for o caso) e efeitos da poltica econmica do governo;
v. Risco de Questionamento da Validade Efccia da Cesso: destacar a possibilidade da cesso
III.
IV.
9
dos Direitos Creditrios, nos casos expressamente previstos em lei, ser invalidada ou tornar-se
inefcaz por determinao judicial, inclusive, caso a cesso: seja considerada simulada; realizada
em fraude contra credores; no seja registrada em cartrio de ttulos e documentos; e/ou no
tenha sido notifcada ao devedor/sacado
vi. Risco de Fungibilidade: ressaltar eventuais riscos oriundos da ausncia de segregao do
fuxo de pagamento dos Direitos Creditrios cedidos ao Fundo;
vii. Risco de Concentrao: destacar o risco relativo possibilidade de perdas fnanceiras inerentes
a eventuais nveis elevados de concentrao em determinados cedentes e/ou sacados;
viii. Risco de Pr-pagamento: ressaltar eventuais riscos oriundos do pagamento antecipado
pelos sacados com taxa de desconto que possam afetar a rentabilidade da carteira do Fundo;
ix. Risco de Governana: ressaltar eventuais riscos oriundos da possibilidade de integralizao
adicional de cotas que possam modifcar a relao de poderes para alterao dos termos e
condies da operao; e
x. Outros Riscos: ressaltar eventuais riscos de acordo com as caractersticas do FIDC, inclusive da
operao de securitizao envolvendo os Direitos Creditrios.
gerenciamento de riscos: a descrio do sistema de gerenciamento de risco utilizado para o Fundo
de Investimento;
pblico-alvo: descrever a quem o Fundo de Investimento pode interessar, bem como descrever,
obrigatoriamente, as necessidades do investidor que o Fundo de Investimento visa a atender;
regras de movimentao: indicar, obrigatoriamente, carncias e procedimentos de aplicao e
resgate, bem como indicar onde o cotista poder obter as informaes referentes a valores de
movimentao;
poltica de distribuio de resultados, se aplicvel: informar, obrigatoriamente, prazos e condies
de pagamento;
taxas: informar, obrigatoriamente, os valores da taxa de administrao e a taxa de performance,
quando for o caso, e de ingresso e sada, se houver, ou outra taxa que venha a ser cobrada pela
indstria de Fundos de Investimento, especifcando a forma de apropriao e pagamento;
breve histrico do administrador e do gestor: recomenda-se a incluso de breve histrico do
administrador e do gestor;
regras de tributao do Fundo de Investimento: devem ser, obrigatoriamente, includas as regras
de tributao do Fundo de Investimento na data do Prospecto;
atendimento ao cotista: especifcar, obrigatoriamente, onde o investidor poder obter o
Regulamento, o histrico de performance, eventuais informaes adicionais ou fazer reclamaes
e sugestes; e
Poltica de Exerccio de Direito de Voto em Assembleias (Poltica de Voto): em conformidade
com o disposto no Captulo VIII;
Alm dos dispositivos acima, os prospectos de FIDCs devero conter os itens abaixo relacionados:
a) Descrio das caractersticas da oferta: o prospecto do Fundo deve prover informaes
relevantes sobre prazos e preos de venda, quantidade de cotas em oferta, valor mnimo de
investimento, entre outros;
b) Descrio da estrutura do Fundo: o prospecto deve explicitar as caractersticas estruturais
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
XI.
XII.
XIII.
XIV.
10
do Fundo e seu modus operandi, tais como, mas no se limitando: (i) a forma de constituio:
condomnio fechado ou aberto; (ii) prazo de durao; (iii) base legal e classificao
ANBIMA; (iv) caractersticas da cesso, entre outras, informar se a cesso com ou sem
coobrigao, revolvente, no revolvente e eventuais condies resolutivas; (v) classe de
cotas snior e subordinada; (vi) razo de garantia: razo mnima das cotas subordinadas
(considerado como a diviso do valor total do somatrio das classes subordinada dividido
pelo patrimnio lquido do Fundo); (vii) caractersticas dos Direitos Creditrios: performados
ou no performados, segmento(s), o(s) documento(s) que o(s) representa(m), (com ou sem
garantia/aval); informaes sobre as condies de permuta e/ou prerrogativa de recompra de
Direitos Creditrios por parte da cedente ou por terceiros, outros mecanismos de mitigao
de riscos como garantias dos Direitos Creditrios ou seguros; (viii) amortizao, reserva de
amortizao; (ix) fluxograma da estrutura do Fundo descrevendo o procedimento de cesso
e o fluxo financeiro; e (x) hipteses de liquidao antecipada;
c) Termos da Cesso: o prospecto deve descrever detalhadamente as caractersticas da cesso dos
Direitos Creditrios ao Fundo, destacando-se, mas no se limitando, a: (i) esclarecimento acerca
do carter defnitivo, ou no, da cesso; (ii) mecanismo de fxao da taxa de desconto a ser
aplicada no momento da aquisio dos Direitos Creditrios; (iii) procedimento para registro dos
documentos da cesso em cartrio(s), quando aplicvel; e (iv) procedimento para notifcao da
cesso aos devedores, quando aplicvel;
d) Poltica de Anlise, Concesso de Crdito e eventual Constituio de Garantias: para os Direitos
Creditrios originados por um mesmo grupo econmico que isoladamente ou em conjunto
representem mais de 10% (dez por cento) da carteira do Fundo, apresentar uma descrio
dos procedimentos e da poltica utilizados para a anlise e concesso de crdito por parte do
originador dos Direitos Creditrios, assim como a existncia de eventuais garantias e forma de
sua recomposio;
e) Critrios de Elegibilidade e Condies de Cesso: o item deve apresentar as condies a serem
satisfeitas a fm de que os Direitos Creditrios tornem-se elegveis a compor a carteira do Fundo.
Adicionalmente, deve detalhar os procedimentos a serem observados no caso de qualquer dos
Direitos Creditrios perder alguma das condies de cesso aps sua aquisio pelo Fundo;
f) Metodologia de Avaliao e Precifcao de Ativos e Procedimento de Clculo de Proviso
para Crditos de Liquidao Duvidosa: o prospecto deve descrever os mecanismos utilizados
na avaliao e precifcao de ativos da carteira do Fundo, enfatizando o processo de ajuste
(marcao) na ausncia de mercado secundrio. O item deve, ainda, descrever detalhadamente
os procedimentos de avaliao e proviso para crditos de liquidao duvidosa;
g) Cobrana: detalhar o mecanismo de cobrana bancria, extrajudicial e judicial dos Direitos
Creditrios e os prestadores de servios envolvidos, esclarecendo, inclusive, os procedimentos
previstos em situaes especiais que envolvam inadimplncia dos Direitos Creditrios;
h) Informaes sobre os sacados: o prospecto deve conter informaes acerca de padres
histricos de inadimplncia na carteira de Direitos Creditrios, concentrao e caractersticas dos
sacados, ressaltando prazos de vencimento e volumes mnimo e mximo dos Direitos Creditrios
e outras informaes sobre os Direitos Creditrios, tais como prazo mdio, aging da carteira
etc. Destacando-se tratar de informaes histricas e que no h garantias de que a carteira
de Direitos Creditrios adquirida para o FIDC apresente caractersticas (perfl e performance)
semelhantes ao histrico apresentado;
i) Informaes detalhadas do originador: deve ser descrito o setor de atuao do originador, seu
histrico, produtos, matrias-primas, processo produtivo, anlise fnanceira e outros fatores de
ordem micro/macroeconmica, fnanceira ou legal, que possam impactar na gerao de Direitos
Creditrios;
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j) Confitos de Interesse: ressaltar os possveis confitos entre as partes envolvidas no processo de
originao, distribuio, custdia, gesto e administrao do Fundo;
k) Sumrio dos Contratos: O prospecto deve conter um sumrio dos contratos frmados pelo
Fundo e de outros contratos frmados pelas partes envolvidas e que afetem de forma relevante
as operaes do Fundo.
Art. 16 - Na capa dos Prospectos dos Fundos de Investimento administrados pelas Instituies Participantes
que sejam elaborados em conformidade com todos os requisitos estabelecidos neste Cdigo, devem ser
impressas a logomarca da ANBIMA, acompanhada de texto obrigatrio, na forma disposta no 1 deste
artigo, utilizada para demonstrao do compromisso das Instituies Participantes com o cumprimento e
observncia das disposies do presente Cdigo (Selo ANBIMA) e a data do Prospecto.
1 - O texto obrigatrio do Selo ANBIMA ter o seguinte teor:
PROSPECTO DE ACORDO COM O CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES PRTICAS PARA OS
FUNDOS DE INVESTIMENTO.
2 - Deve ser impresso com destaque, na capa, na contracapa ou na primeira pgina do Prospecto,
aviso com o seguinte teor:
ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO DAS
DISPOSIES DO CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES PRTICAS PARA OS FUNDOS DE
INVESTIMENTO, BEM COMO DAS NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS. A
AUTORIZAO PARA FUNCIONAMENTO E/OU VENDA DAS COTAS DESTE FUNDO DE INVESTIMENTO
NO IMPLICA, POR PARTE DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS OU DA ANBIMA, GARANTIA DE
VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS, OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO, DE
SEU ADMINISTRADOR OU DAS DEMAIS INSTITUIES PRESTADORAS DE SERVIOS.
3 - Quando for o caso, e de acordo com o nvel de exposio a risco de cada Fundo de Investimento,
devem ser ainda impressos, obrigatoriamente, com destaque, na capa, na contracapa ou na primeira
pgina do Prospecto, um dos seguintes avisos ou avisos semelhantes que expressem o mesmo teor:
ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE
DE SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM
RESULTAR EM PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS; ou
DE SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM
RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS; ou
DA SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM
RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE
ACARRETAR PERDAS SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA
DE APORTAR RECURSOS ADICIONAIS.
4 - Devem ainda ser impressos, com destaque na capa, na contracapa ou na primeira pgina do
Prospecto, os seguintes avisos ou avisos semelhantes com o mesmo teor:
O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA RISCOS
PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE
RISCOS, NO H GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO
DE INVESTIMENTO E PARA O INVESTIDOR;
12
O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO NO CONTA COM GARANTIA DO
ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU,
AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRDITOS FGC;
A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA; e
AS INFORMAES CONTIDAS NESSE PROSPECTO ESTO EM CONSONNCIA COM O REGULAMENTO
DO FUNDO DE INVESTIMENTO, MAS NO O SUBSTITUEM. RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA
TANTO DESTE PROSPECTO QUANTO DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENO PARA AS CLUSULAS
RELATIVAS AO OBJETIVO E POLTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO, BEM COMO
S DISPOSIES DO PROSPECTO E DO REGULAMENTO QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE O
FUNDO EST EXPOSTO.
CAPI1uL0 vI - PUBLICIDADE E DIVULGAO DE MATERIAL TCNICO
DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO
Art. 17 - A divulgao de publicidade ou material tcnico pelas Instituies Participantes deve obedecer s
disposies trazidas pela legislao e regulamentao vigente aplicvel, bem como s diretrizes especfcas
elaboradas pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas, que complementam este Cdigo.
Art. 18 - Todo o material publicitrio ou tcnico dos Fundos de Investimento de responsabilidade de
quem o divulga, inclusive no que se refere conformidade de tal material com as normas do presente
Cdigo. Caso a divulgao seja feita por um prestador de servio, este deve obter, antes da divulgao,
aprovao expressa do administrador do Fundo de Investimento.
Art. 19 - Considerando que o registro de um Fundo de Investimento na ANBIMA pressupe a adeso da
Instituio Participante totalidade das normas do presente Cdigo, os materiais publicitrios ou tcnicos
divulgados pelos Fundos de Investimento podem ser analisados pela ANBIMA a partir de denncias
formuladas por Instituies Participantes, devendo tais denncias atender ao disposto no Cdigo ANBIMA
dos Processos de Regulao e Melhores Prticas.
CAPI1uL0 vII - MARCAO A MERCADO
Art. 20 - As Instituies Participantes devem adotar a Marcao a Mercado (MaM) no registro dos
ativos fnanceiros e valores mobilirios componentes das carteiras dos Fundos de Investimento que
administrem.
1 - A MaM consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorizao e clculo de cotas dos
Fundos de Investimento, pelos respectivos preos negociados no mercado em casos de ativos lquidos ou,
quando este preo no observvel, por uma estimativa adequada de preo que o ativo teria em uma
eventual negociao feita no mercado.
I.
13
2 - A MaM tem como principal objetivo evitar a transferncia de riqueza entre os cotistas dos
Fundos de Investimento, alm de dar maior transparncia aos riscos embutidos nas posies, uma vez que
as oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes destes, estaro refetidas
nas cotas, melhorando assim a comparabilidade entre suas performances.
Art. 21 - Caber ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas expedir diretrizes que devero ser
observadas pelas Instituies Participantes no que se refere MaM.
CAPI1uL0 vIII - POLTICA DE EXERCCIO DE
DIREITO DE VOTO EM ASSEMBLEIAS
Art. 22 - O presente Captulo aplica-se aos Fundos de Investimento cuja poltica de investimento autorize
a alocao em ativos fnanceiros que contemplem o direito de voto em assembleias.
1 - Excluem-se desta disciplina:
Fundos de Investimento exclusivos ou restritos, desde que aprovada, em assembleia, a incluso de
clusula no regulamento destacando que o gestor no adota a Poltica de Voto para este Fundo;
ativos fnanceiros de emissor com sede social fora do Brasil; e
certifcados de depsito de valores mobilirios - BDRs.
2 - O Prospecto ou o Regulamento, caso no exista Prospecto, do Fundo de Investimento deve
informar que o gestor adota Poltica de Voto, fazer referncia ao stio na rede mundial de computadores
onde esta pode ser encontrada em sua verso integral e descrever, de forma sumria, a que se destina a
Poltica de Voto, com a impresso do seguinte aviso ou aviso semelhante com o mesmo teor:
O GESTOR DESTE FUNDO ADOTA POLTICA DE EXERCCIO DE DIREITO DE VOTO EM ASSEMBLEIAS, QUE
DISCIPLINA OS PRINCPIOS GERAIS, O PROCESSO DECISRIO E QUAIS SO AS MATRIAS RELEVANTES
OBRIGATRIAS PARA O EXERCCIO DO DIREITO DE VOTO. TAL POLTICA ORIENTA AS DECISES DO
GESTOR EM ASSEMBLEIAS DE DETENTORES DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS QUE CONFIRAM AOS
SEUS TITULARES O DIREITO DE VOTO.
3 - Cabe ao administrador, desde que requisitado pelo gestor, dar representao legal para o
exerccio do direito de voto em assembleias dos ativos fnanceiros detidos pelo Fundo de Investimento,
conforme Poltica de Voto adotada pelo gestor, de acordo com os requisitos mnimos exigidos por este
Cdigo e pelas diretrizes fxadas pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 23 - O exerccio do direito de voto em assembleia atribuio da Instituio Participante responsvel
pela gesto dos Fundos de Investimento defnidos no art. 22, devendo ser parte integrante da poltica de
investimento do fundo, e deve ser exercido de forma diligente, como regra de boa governana.
1 - A Instituio Participante responsvel pela gesto de Fundos de Investimento includos no
conceito do art. 22 deve adotar uma Poltica de Voto em conformidade com as diretrizes elaboradas pelo
Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
2 - A Poltica de Voto deve ser formalizada em documento especfco e registrada na ANBIMA, pela
I.
II.
III.
14
Instituio Participante gestora, sempre em sua verso integral e atualizada, fcando disponvel para
consulta pblica.
Art. 24 - Antes do registro da Poltica de Voto na ANBIMA, o gestor deve acordar com o administrador do
Fundo de Investimento as condies operacionais que viabilizem o seu exerccio. A partir de ento, cabe
ao administrador dar condies para o exerccio da Poltica de Voto, na forma por ela especifcada.
1I1uL0 III - SERVIOS
CAPI1uL0 IX - ADMINISTRAO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
Art. 25 - A administrao do Fundo de Investimento compreende o conjunto de servios relacionados
direta ou indiretamente ao funcionamento e manuteno do Fundo.
1 - A Instituio Participante que exercer a administrao do Fundo de Investimento, e,
cumulativamente, todas as atividades previstas no 1 do art. 2, deve faz-lo de acordo com as previses
deste Cdigo, respondendo integralmente por tais atividades.
2 - A Instituio Participante que exercer a administrao do Fundo de Investimento e, representando-
o, contratar prestador de servio habilitado para as atividades previstas no 1 do art. 2 dever incluir
no contrato a descrio da(s) atividade(s) exercida(s) por cada uma das partes, e a obrigao de cumprir
suas tarefas em conformidade com as disposies deste Cdigo.
3 - Cabe ainda ao administrador:
Para as atividades previstas no 1 do art. 2, incisos II, V, VI, VII e VIII, contratar somente
prestadores de servio aderentes a este Cdigo ou ao Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores
Prticas para Servios Qualifcados ao Mercado de Capitais, se for o caso, ressalvado o previsto no
art. 28 deste Cdigo; e
Na contratao de prestador de servio para as demais atividades previstas no 1 do art. 2,
incluir no contrato entre as partes a obrigao de cumprir tais tarefas em conformidade com as
disposies deste Cdigo.
4 - As Instituies Participantes somente podero administrar Fundos de Investimento exclusivos
constitudos sob a forma de condomnios fechados, se houver, no mximo, uma nica amortizao das
cotas de tais Fundos a cada perodo de 12 (doze) meses.
5 - No se aplica o disposto no 4 acima:
aos Fundos de Investimento em Aes e aos Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de
Investimento em Aes;
aos Fundos de Investimento em Direitos Creditrios e aos Fundos de Investimento em Cotas de
Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; e
aos Fundos de Investimento no compreendidos na disciplina deste Cdigo, tais como os Fundos
de Investimentos em Participaes e Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento
em Participaes, bem como os Fundos de Investimento Imobilirios e os Fundos de Investimento
em Cotas de Fundos de Investimento Imobilirios.
I.
II.
I.
II.
III.
15
Art. 26 - A Instituio Participante administradora de Fundo de Investimento que, representando-o,
contratar prestador de servio para a atividade de gesto dever especifcar, no contrato entre as partes,
os procedimentos que devero ser aplicados nos casos de desenquadramento da carteira do Fundo de
Investimento em relao ao seu Regulamento, legislao e s normas da CVM, da Secretaria da Receita
Federal do Brasil e da ANBIMA, especialmente no que se refere:
comunicao de tais eventos entre o administrador e gestor;
aos mecanismos de registro e guarda, tanto pelo administrador, quanto pelo gestor, dos
documentos e demais informaes referentes ao fato; e
s providncias previstas visando ao reenquadramento do respectivo Fundo de Investimento.
Art. 27 - A Instituio Participante administradora de Fundo de Investimento que, representando o Fundo,
contratar prestadores de servio deve manter poltica interna para seleo desses prestadores de servio
(due diligence).
1 - A poltica prevista no caput deste artigo deve ser formalizada e descrita em documento especfco,
devendo adotar mecanismos que avaliem a capacidade do prestador de servio de cumprir as normas
legais e da regulao e melhores prticas.
2 - Na contratao de prestador de servio para a atividade de gesto, deve ser utilizado o
Questionrio Padro ANBIMA Due Diligence para Fundos de Investimento (Questionrio Due Diligence
para gestores), conforme modelo disponibilizado pela ANBIMA. Este Questionrio contm questes
mnimas, podendo cada Instituio Participante adicionar outras questes julgadas relevantes na forma
de anexo ao Questionrio.
Art. 28 - Caso a Instituio Participante administre fundo exclusivo em que a gesto seja exercida
pelo prprio cotista, legalmente habilitado e formalmente constitudo como tal, fca o administrador
dispensado, com relao a este Fundo de Investimento, de:
aplicar a poltica interna para seleo de prestadores de servio defnida no art. 27 do presente
Cdigo; e
exigir que o gestor seja aderente a este Cdigo.
CAPI1uL0 X - GESTO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
Art. 29 - A gesto compreende o conjunto de decises que, executadas com observncia dos termos do
Regulamento e do Prospecto, determinam a performance do Fundo de Investimento.
1 - A gesto dos Fundos de Investimento deve ser exercida por gestor que esteja devidamente
autorizado pela CVM para o exerccio da atividade de administrao de carteira de valores mobilirios.
2 - Os profssionais que desempenham a atividade de gesto, possuindo poderes para tomar deciso
de investimento em nome dos Fundos, devem estar certifcados pela Certifcao de Gestores ANBIMA,
nos termos do Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas para o Programa de Certifcao
Continuada.
I.
II.
III.
I.
II.
16
3 - A Instituio Participante gestora do Fundo de Investimento responsvel:
pelas decises de investimento e desinvestimento, segundo a poltica de investimento estabelecida
nos respectivos Regulamentos e Prospectos;
pelas respectivas ordens de compra e venda de ativos fnanceiros e demais modalidades
operacionais;
pelo envio das informaes relativas a negcios realizados pelo Fundo de Investimento ao
administrador do Fundo ou ao prestador de servio contratado para tal; e
pelo gerenciamento da liquidez das carteiras dos Fundos de Investimento, de acordo com as
diretrizes elaboradas pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
4 - O disposto no inciso IV, do 3 deste artigo, no se aplica aos Fundos de Investimento constitudos
sob a forma de condomnio fechado.
Art. 30 - Os gestores devem adotar os seguintes procedimentos mnimos para as aquisies dos ttulos e
valores mobilirios representativos de dvidas ou obrigaes no soberanas (Crdito Privado) para os
fundos que esto sob sua gesto:
Somente adquirir Crdito Privado caso tenha sido garantido o acesso s informaes que o gestor
julgar necessrias devida anlise de crdito para compra e acompanhamento do ativo.
Dispor em sua estrutura, ou contratar de terceiros, equipe ou profssionais especializados nas
anlises jurdica, de crdito, de compliance e de riscos de operaes com Crdito Privado, que
possibilitem a avaliao do negcio e o acompanhamento do ttulo aps sua aquisio.
Exigir o acesso aos documentos integrantes da operao ou a ela acessrios e, nas operaes com
garantia real ou fdejussria, a descrio das condies aplicveis ao seu acesso e execuo.
Monitorar o risco de crdito envolvido na operao, bem como a qualidade e capacidade de
execuo das garantias, enquanto o ativo permanecer na carteira do Fundo.
Em operaes envolvendo empresas controladoras, controladas, ligadas e/ou sob controle comum
da Instituio Participante gestora e/ou administradora do Fundo, observar os mesmos critrios
que utiliza em operaes com terceiros, mantendo documentao de forma a comprovar a
realizao das operaes em bases equitativas.
Adquirir apenas Crdito Privado de emissores pessoas jurdicas, e que tenham suas demonstraes
fnanceiras auditadas por auditor independente.
1 - O disposto neste artigo no se aplica aos FIDCs.
2 - O rating e a respectiva smula do ativo ou do emissor, fornecido por agncia classifcadora de
risco, quando existir, deve ser utilizado como informao adicional avaliao do respectivo risco de
crdito e dos demais riscos a que devem proceder, e no como condio sufciente para sua aquisio.
3 - Excetua-se a observncia do disposto no inciso VI, o Crdito Privado que conte com:
cobertura integral de seguro; ou
carta de fana emitida por instituio fnanceira; ou
coobrigao integral por parte de instituio fnanceira ou seguradoras ou empresas que tenham
suas demonstraes fnanceiras auditadas por auditor independente.
I.
II.
III.
IV.
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
I.
II.
III.
17
Art. 31 - O Regulamento e o Prospecto dos Fundos de Investimento devem indicar o gestor do respectivo
Fundo de Investimento, bem como fazer meno a sua qualifcao e registro junto CVM.
Pargrafo nico - Alm de fgurar no Regulamento e no Prospecto, deve haver contrato especfco
formalizando a relao entre gestor e administrador, se este ltimo no for o responsvel pela gesto do
Fundo de Investimento.
Art. 32 - Sem prejuzo das determinaes contidas no art. 29, o Regulamento pode prever a existncia de
Conselho Consultivo, Comit Tcnico ou Comit de Investimentos, no formato defnido na regulamentao
vigente, pelos quais o cotista pode encaminhar sugestes relativas aplicao da poltica de investimento
ao gestor, desde que sem interferncia na gesto do Fundo de Investimento.
Pargrafo nico - As sugestes de tais organismos devem ser sempre formalizadas em ata e comunicadas
ao administrador do Fundo de Investimento e, caso este no seja tambm responsvel pela gesto da
carteira do Fundo, ao respectivo gestor.
Art. 33 - O Regulamento de um Fundo de Investimento deve ser claro e objetivo quanto poltica de
investimentos, incluindo as faixas de alocao de ativos, limites de concentrao e a maneira pela qual se
d o processo de anlise e seleo dos mesmos, sendo vedado estabelecer:
exceo a parmetros objetivos da poltica de investimentos, mesmo que vinculada anuncia
dos cotistas; e
a possibilidade de realizao de operaes no previstas ou vedadas de forma objetiva, sem que
haja a respectiva alterao no Regulamento, includa a a mudana nas faixas de alocao de
ativos, mesmo que as operaes de que ora se trata sejam pontuais e praticadas com autorizao
expressa dos cotistas.
CAPI1uL0 XI - DISTRIBUIO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
Art. 34 - Caracteriza-se como distribuio de Fundos de Investimento, para os efeitos desse Cdigo, a
oferta de cotas de Fundo de Investimento a investidor ou potencial investidor, de forma individual ou
coletiva, resultando ou no em captao de recursos para o Fundo de Investimento.
1 - A publicidade e o envio de informaes sobre o Fundo de Investimento, de forma espordica ou
continuada, devem incluir informaes de como o investidor, ou potencial investidor pode contatar o(s)
distribuidor(es) autorizado(s).
2 - Apresentaes tcnicas, sem o objetivo de ofertar cotas de Fundo de Investimento, no
confguram atos de distribuio.
3 - A distribuio de cotas de Fundos de Investimento deve ser exercida por distribuidor habilitado
e autorizado pela CVM para o exerccio de tal atividade.
4 - responsabilidade do distribuidor, em relao a seus clientes:
a prestao adequada de informaes sobre o Fundo de Investimento, esclarecendo suas dvidas
e recebendo reclamaes;
I.
I.
II.
18
o fornecimento de Prospectos, Regulamentos, termo de adeso e demais documentos obrigatrios;
o controle e manuteno de registros internos referentes compatibilidade entre as movimentaes
dos recursos dos clientes e sua capacidade fnanceira e atividades econmicas, nos termos das
normas de proteo e combate lavagem de dinheiro ou ocultao de bens, direitos e valores; e
o atendimento aos requisitos da regulao e da regulao e melhores prticas em relao
adequao dos investimentos recomendados (suitability).
Art. 35 - As Instituies Participantes que atuam na distribuio de cotas de Fundos de Investimento via
agncias, no varejo, devem atender a padres mnimos de informaes aos investidores, de acordo com
o canal utilizado, na forma do disposto neste artigo.
1 - Os stios na rede mundial de computadores disponibilizados pelas Instituies Participantes
devem ter seo exclusiva sobre Fundos de Investimento, com o seguinte contedo mnimo sobre cada
Fundo de Investimento:
descrio e objetivos de investimento;
pblico-alvo;
poltica de investimento;
escala de perfl de risco segundo metodologia prpria;
condies de aplicao, amortizao (se for o caso) e resgate (cotizao);
limites mnimos e mximos de investimento e valores mnimos para movimentao e permanncia
no Fundo de Investimento;
taxa de administrao, de performance e demais taxas;
tributao aplicvel;
rentabilidade, observado o disposto nas Diretrizes de Publicidade e Divulgao de Material
Tcnico;
avisos com os seguinte teores:
FUNDOS DE INVESTIMENTO NO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO
GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO, OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR
DE CRDITO FGC;
A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA; e
RECOMENDVEL A LEITURA CUIDADOSA DO PROSPECTO E REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO
PELO INVESTIDOR AO APLICAR SEUS RECURSOS.
referncia ao local de acesso ao Prospecto, Regulamento, lminas descritivas e com explicitao
do telefone da central de atendimento aos investidores; e
link para o portal de educao fnanceira da ANBIMA Como Investir (www.comoinvestir.com.br).
2 - Na rede de agncias, deve-se manter disposio:
dos interessados, material impresso, ou passvel de impresso, atualizado, com o mesmo contedo
mnimo obrigatrio descrito para a seo exclusiva de Fundos de Investimento no stio na rede
mundial de computadores; e
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
II.
III.
IV.
XI.
XII.
I.
19
dos gerentes, ambiente com seo exclusiva, seja na rede mundial de computadores, na rede
interna, ou ainda em outra forma de comunicao interna adotada pelas Instituies Participantes,
que permita o acesso seo com o contedo descrito no 1.
3 - Adicionalmente, obrigatrio afxar nas agncias, em local visvel e de fcil acesso ao pblico,
tabela contendo:
categoria ANBIMA dos Fundos de Investimento distribudos na agncia;
telefone da central de atendimento aos investidores; e
ao fnal da tabela, valendo para todas as categorias de Fundos de Investimento ali contidas:
a) Selo ANBIMA;
b) avisos contidos no inciso X, do 1;
c) a incluso facultativa, na tabela referida neste pargrafo, de outros produtos de investimentos
distribudos; e
d) avisos com o seguinte teor:
TODAS AS INFORMAES SOBRE OS PRODUTOS, BEM COMO O REGULAMENTO E O PROSPECTO AQUI
LISTADOS, PODEM SER OBTIDAS COM SEU GERENTE OU EM NOSSO SITE NA INTERNET.
Art. 36 - As Instituies Participantes que distribuem cotas de Fundos de Investimento via agncias, no
varejo, devem dispor de central de atendimento aos investidores, e central de atendimento aos gerentes,
devendo os profssionais destas centrais possuir a Certifcao Profssional ANBIMA Srie 20 (CPA-20),
nos termos do Cdigo de Regulao e Melhores Prticas da ANBIMA para o Programa de Certifcao
Continuada.
Art. 37 - Nos contratos de distribuio em que fgurarem Instituies Participantes, dever obrigatoriamente
constar disposio estabelecendo que o distribuidor deve dar conhecimento ao investidor, na forma que
julgar pertinente, desde que acessvel ao cotista, dos seguintes teores, conforme o caso:
que o distribuidor pode receber remunerao de distribuio dos administradores dos Fundos de
Investimento em que seus clientes aplicarem recursos, seja na forma de investimento direto, seja
por meio de conta e ordem; ou
que o administrador de Fundo de Investimento em cotas, objeto da aplicao do cliente, pode
receber remunerao de distribuio relativa ao investimento que o Fundo de Investimento em
cotas faz em Fundos de Investimento administrados por terceiros; e
que, em ambos os casos, esta remunerao pode ser diferenciada em funo dos diversos Fundos
de Investimento recebendo aplicaes.
Art. 38 - vedada a utilizao de qualquer instituto jurdico ou estrutura de produto, cuja implicao
econmica, de forma direta ou indireta, resulte em desconto, abatimento ou reduo artifcial de taxa de
administrao, performance e/ou qualquer outra taxa que venha a ser cobrada pela indstria de Fundos
de Investimento.
II.
I.
II.
III.
I.
II.
III.
20
CAPI1uL0 XII - DEVER DE VERIFICAR A ADEQUAO
DOS INVESTIMENTOS RECOMENDADOS (SUITABILITY)
Art. 39 - Sem prejuzo do disposto no 2 do art. 25, as Instituies Participantes administradoras de Fundos
de Investimento devero adotar procedimentos formais, estabelecidos de acordo com critrios prprios,
que possibilitem verifcar que as instituies responsveis pela distribuio de Fundos de Investimento
tenham procedimentos que verifquem a adequao dos investimentos pretendidos pelo investidor com
o seu perfl de investimentos.
1 - Na distribuio de Fundos de Investimento, dever ser adotado processo de coleta de informaes
dos investidores que permita a aferio apropriada da situao fnanceira do investidor, sua experincia
em matria de investimentos e seus objetivos de investimento.
2 - A coleta de informaes previstas no 1 deste artigo dever fornecer informaes sufcientes
para permitir a defnio de um perfl de investimento para cada cliente (Perfl).
3 - O perfl dever possibilitar a verifcao da adequao dos objetivos de investimento dos clientes
composio das carteiras por eles pretendidas/detidas em cada Instituio Participante.
Art. 40 - Caso seja verifcada divergncia entre o perfl identifcado e a efetiva composio da carteira
pretendida/detida pelo cliente, devero ser estabelecidos procedimentos, junto ao cliente, para tratamento
de tal divergncia.
Art. 41 - As Instituies Participantes administradoras de Fundos de Investimento referidas no art. 39 deste
Cdigo devero adotar controles internos que permitam a verifcao da efetividade dos procedimentos
acima determinados.
Pargrafo nico - Tais controles devem ser sufcientes para elaborao de laudo descritivo de avaliao,
que dever demonstrar a posio anual com data fnal 31 de dezembro, e ser enviado anualmente
ANBIMA pelas Instituies Participantes administradoras de Fundos de Investimento referidas no art.
39 deste Cdigo at o dia 31 de maro do ano subsequente, podendo este prazo ser prorrogado pelo
Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 42 - Quando se tratar da distribuio de Fundos de Investimento via agncias, no varejo, devero
ser adotados os procedimentos mencionados nos arts. 39 a 41, acima, apenas para os cotistas dos Fundos
de Investimento pertencentes s categorias Aes, Multimercado, e, no caso de cotistas de Fundos de
Investimento pertencentes categoria Renda Fixa, apenas para aqueles com o atributo Crdito Privado.
Pargrafo nico - Os procedimentos mencionados no caput devem permitir a elaborao de laudo
descritivo de avaliao, que igualmente dever demonstrar a posio anual com data fnal de 31 de
dezembro, e ser enviados anualmente ANBIMA pelas Instituies Participantes administradoras de
Fundos de Investimento referidas no art. 39 deste Cdigo at o dia 31 de maro do ano subsequente,
podendo este prazo ser prorrogado pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
21
CAPI1uL0 XIII - DEMAIS SERVIOS
Art. 43 - Os servios de tesouraria, controle de ativos, controle de passivos e custdia de ativos de Fundos
de Investimento devem ser exercidos na forma prevista por este Cdigo, no Cdigo ANBIMA de Regulao
e Melhores Prticas para Servios Qualifcados ao Mercado de Capitais e demais dispositivos legais e
regulamentares, no que couber.
Pargrafo nico - Ressalvada a hiptese prevista no 3 do art. 25, a Instituio Participante que
exercer a atividade de controle de ativos, controle de passivos e custdia de ativos para Fundos de
Investimento administrados por outra Instituio Participante s pode faz-lo caso o gestor do Fundo
seja tambm Instituio Participante.
Art. 44 - As Instituies Participantes devem manter rea(s) ou profssional(is) responsvel(is), com a
iseno necessria para o cumprimento de seu dever fducirio, para o exerccio das seguintes atividades:
(i) gesto de risco; e (ii) atividades de compliance, assim entendidas as aes preventivas visando ao
cumprimento das leis, regulamentaes e princpios corporativos aplicveis, garantindo as boas prticas
de mercado e o atendimento dos requisitos constantes no art. 6 desde Cdigo.
1I1uL0 Iv - COMPONENTES ORGANIZACIONAIS DA ANBIMA PARA
REGULAO E MELHORES PRTICAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
CAPI1uL0 XIv - SUPERVISO DE MERCADOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
Art. 45 - Compete Superviso de Mercados, composta por funcionrios da ANBIMA:
supervisionar o atendimento, pelas Instituies Participantes, das regras estabelecidas no presente
Cdigo, elaborando relatrio especfco, quando for o caso, especialmente quando houver indcios
de qualquer violao s disposies do presente Cdigo;
receber, observado o disposto no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas,
denncias de descumprimento das regras estabelecidas no presente Cdigo formuladas contra as
Instituies Participantes e elaborar relatrio especfco sobre o fato;
enviar carta de recomendao s Instituies Participantes, quando julgar necessrio, na forma
do disposto no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas; e
encaminhar Comisso de Acompanhamento os relatrios referidos no inciso I e II deste artigo,
para as providncias cabveis.
1 - Os relatrios referidos nos incisos I e II deste artigo devero conter a anlise da Superviso de
Mercados sobre o ocorrido e, se for o caso, as recomendaes cabveis.
2 - No exerccio de suas atribuies, a Superviso de Mercados poder requerer informaes e
esclarecimentos, por escrito, s Instituies Participantes.
Art. 46 - A Superviso de Mercados est subordinada Comisso de Acompanhamento, que dever
orient-la e estabelecer as diretrizes necessrias sua atuao.
I.
II.
III.
IV.
22
CAPI1uL0 Xv - COMISSO DE ACOMPANHAMENTO
DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
Art. 47 - Compete Comisso de Acompanhamento:
conhecer, analisar e aprovar os relatrios elaborados pela Superviso de Mercados;
encaminhar, aps a respectiva anlise, ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas os relatrios
elaborados pela Superviso de Mercados;
orientar a Superviso de Mercados, inclusive fxando-lhe atribuies, em todos os aspectos
necessrios consecuo dos objetivos estabelecidos neste Cdigo; e
requerer explicaes, informaes e esclarecimentos adicionais acerca da observncia das normas
e princpios determinados neste Cdigo.
Art. 48 - A Comisso de Acompanhamento ser composta de 12 (doze) membros, sendo um presidente
e um vice-presidente, indicados pela Comisso de Administrao de Recursos de Terceiros da ANBIMA e
nomeados pela Diretoria da ANBIMA, dentre indivduos de ilibada reputao e idoneidade moral, com
notrios conhecimentos sobre as operaes regidas pelo presente Cdigo.
1 - O presidente e o vice-presidente da Comisso de Acompanhamento sero escolhidos pela
Diretoria da ANBIMA, entre os membros indicados pela Comisso de Administrao de Recursos de
Terceiros da ANBIMA.
2 - O mandato dos membros da Comisso de Acompanhamento ser de 2 (dois) anos, sendo admitida
a reconduo.
3 - Os membros da Comisso de Acompanhamento sero investidos nos respectivos cargos pelo
presidente da ANBIMA mediante a assinatura dos competentes termos de posse.
4 - Os membros da Comisso de Acompanhamento permanecero nos respectivos cargos at a
posse dos novos membros.
5 - No caso de vacncia, a Diretoria da ANBIMA nomear, de acordo com a indicao da Comisso
de Administrao de Recursos de Terceiros da ANBIMA, novo membro para cumprir o restante do
mandato.
Art. 49 - A Comisso de Acompanhamento reunir-se- mensalmente em carter ordinrio e,
extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao de seu presidente, ou, no prazo mximo
de 15 (quinze) dias, sempre que lhe for encaminhado relatrio pela Superviso de Mercados com a
recomendao de instaurao de processo.
Pargrafo nico - As reunies da Comisso de Acompanhamento sero presididas por seu presidente,
ou, na ausncia deste, pelo vice-presidente, ou por outro membro designado pela Comisso de
Acompanhamento, sendo secretariadas pelo gerente de Superviso de Fundos de Investimento.
Art. 50 - As deliberaes da Comisso de Acompanhamento sero tomadas pelo voto da maioria dos
presentes.
I.
II.
III.
IV.
23
Art. 51 - As reunies da Comisso de Acompanhamento somente sero instaladas com a presena de, no
mnimo, 5 (cinco) membros.
1 - No atingido o qurum em primeira convocao, a reunio da Comisso de Acompanhamento
ser instalada, em segunda convocao, 30 (trinta) minutos aps o horrio designado para a reunio,
com a presena de, no mnimo, 3 (trs) de seus membros.
2 - No atingido o qurum em segunda convocao, ser convocada nova reunio da Comisso de
Acompanhamento pelo seu presidente.
3 - Ocorrendo empate nas deliberaes da Comisso de Acompanhamento, a matria ser submetida
deliberao do Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 52 - Os membros da Comisso de Acompanhamento podero se declarar impedidos de votar nas
deliberaes da Comisso.
1 - Fica facultado aos membros da Comisso de Acompanhamento, interessados nos assuntos em
pauta, requerer o impedimento de qualquer dos respectivos membros de votar nas deliberaes da
Comisso.
2 - A declarao e o requerimento de impedimento de que tratam este artigo devero ser
devidamente justifcados, cabendo sua apreciao ao presidente da Comisso de Acompanhamento. Na
ausncia do presidente, essa atribuio caber ao vice-presidente.
Art. 53 - Nenhuma deciso tomada pela Comisso de Acompanhamento exime as Instituies Participantes
de suas responsabilidades legais e/ou regulamentares.
Art. 54 - Os membros da Comisso de Acompanhamento no recebero qualquer espcie de remunerao
pelo exerccio de suas atribuies.
CAPI1uL0 XvI - CONSELHO DE REGULAO E MELHORES
PRTICAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

Art. 55 - Compete ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas:
conhecer e analisar os relatrios que lhe forem encaminhados pela Comisso de
Acompanhamento;
instaurar, sempre motivadamente, na forma prevista no Cdigo ANBIMA dos Processos de
Regulao e Melhores Prticas, os processos por descumprimento das disposies do presente
Cdigo;
conhecer e julgar, em instncia nica, os processos referidos no inciso II deste artigo, impondo as
penalidades cabveis;
emitir deliberaes (Deliberaes);
I.
II.
III.
IV.
24
emitir pareceres de orientao (Pareceres de Orientao);
decidir sobre pedidos de dispensa de qualquer procedimento e/ou exigncia previsto neste Cdigo;
requerer, s Instituies Participantes, explicaes informaes e esclarecimentos adicionais acerca
da observncia das regras e princpios determinados neste Cdigo;
instituir mecanismos de superviso a serem desempenhados pela Superviso de Mercados;
analisar o cumprimento das exigncias mnimas previstas no 3 do art. 2 deste Cdigo; e
aprovar a celebrao de Termo de Adequao entre a ANBIMA e as Instituies Participantes,
para implementao dos requisitos necessrios adeso ao presente Cdigo.
1 - As Deliberaes tero carter vinculante, sendo de observncia obrigatria pelas Instituies
Participantes, e tero como objeto a interpretao e o esclarecimento das regras e princpios deste Cdigo.
2 - Os Pareceres de Orientao, assim como as cartas de recomendao, no tero efeito vinculante,
possuindo carter de mera recomendao.
3 - As Deliberaes e os Pareceres de Orientao sero divulgados atravs dos meios de comunicao
da ANBIMA.

Art. 56 - O Conselho de Regulao e Melhores Prticas ser composto de 22 (vinte e dois) membros, sendo
um presidente e um vice-presidente, indicados na forma prevista nos 1 e 2 deste artigo e nomeados
pela Diretoria da ANBIMA, dentre indivduos de ilibada reputao e idoneidade moral e com notrios
conhecimentos acerca das operaes de que trata o presente Cdigo.
1 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero indicados de acordo com os
seguintes critrios:
8 (oito) de seus membros sero indicados pela Diretoria da ANBIMA, escolhidos dentre profssionais
da rea de administrao de recursos de terceiros;
12 (doze) de seus membros sero indicados por outras instituies vinculadas atividade de
administrao de recursos de terceiros, escolhidas pela Diretoria da ANBIMA; e
o presidente e o vice-presidente da Comisso de Acompanhamento so membros natos do
Conselho, sem direito a voto.
2 - O presidente e o vice-presidente do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero indicados
pela Diretoria da ANBIMA.
3 - O mandato dos membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas ser de 2 (dois) anos,
sendo admitida a reconduo.
4 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas permanecero nos respectivos
cargos at a posse dos novos membros.
5 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero investidos nos respectivos
cargos pelo presidente da ANBIMA mediante a assinatura dos competentes termos de posse.
6 - No caso de vacncia, ser indicado, de acordo com o disposto no 1 deste artigo, novo membro
para cumprir o restante do mandato.
Art. 57 - O Conselho de Regulao e Melhores Prticas reunir-se- ordinariamente a cada 3 (trs) meses
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
I.
II.
III.
25
e, extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao de seu presidente, ou, no prazo de 30
(trinta) dias, sempre que lhe for encaminhado algum relatrio pela Comisso de Acompanhamento.
1 - As reunies do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero convocadas por seu presidente,
ou pelo seu substituto, nos termos do presente Cdigo.
2 - As reunies do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero presididas por seu presidente,
sendo secretariadas pelo superintendente de Superviso de Mercados.
3 - Na ausncia do presidente do Conselho de Regulao e Melhores Prticas, as reunies sero
presididas pelo seu vice-presidente, e, na ausncia deste ltimo, por qualquer outro membro presente
reunio, a ser indicado por ordem de idade.

Art. 58 - As reunies do Conselho de Regulao e Melhores Prticas somente sero instaladas com a
presena de, no mnimo, 8 (oito) membros.
1 - No atingido o qurum em primeira convocao, a reunio do Conselho de Regulao e Melhores
Prticas ser instalada, em segunda convocao, 30 (trinta) minutos aps o horrio designado para a
reunio, com a presena de, no mnimo, 4 (quatro) de seus membros.
2 - No atingido o qurum em segunda convocao, ser convocada nova reunio do Conselho de
Regulao e Melhores Prticas pelo seu presidente.
Art. 59 - As deliberaes do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero tomadas pelo voto da
maioria dos presentes, cabendo o voto de desempate, se for o caso, ao presidente.
1 - O presidente do Conselho de Regulao e Melhores Prticas no ter direito de voto, salvo nos casos de
desempate, conforme previsto no caput deste artigo. Na ausncia do presidente, o voto de desempate caber ao
vice-presidente, e, na ausncia deste ltimo, ao membro que o estiver substituindo nos termos deste Cdigo.
2 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas podero se declarar impedidos de
votar nas deliberaes do Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
3 - Fica facultado aos membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas, bem como s
Instituies Participantes, requerer o impedimento de qualquer dos respectivos membros de votar nas
deliberaes do Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
4 - A declarao e o requerimento de impedimento de que tratam os 2 e 3 deste artigo devero
ser devidamente justifcados, cabendo sua apreciao pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas,
suprindo-se a sua eventual ausncia de acordo com o disposto neste Cdigo.
5 - Caso, em razo das regras de suprimento de ausncia determinadas neste Cdigo, a Presidncia
da reunio, ocasio, esteja a cargo de membro autodeclarado impedido, a deciso caber a um dos
demais membros presentes, a ser escolhido por ordem de idade.
6 - Se, em decorrncia da declarao ou do requerimento de impedimento de que tratam os 2
e 3 deste artigo, no for atingido o qurum de 4 (quatro) membros, ser convocada nova reunio para
deliberar sobre a matria.

Art. 60 - Nenhuma deciso tomada ou penalidade aplicada pelo Conselho de Regulao e Melhores
Prticas eximir as Instituies Participantes de suas responsabilidades legais e/ou regulamentares.
Art. 61 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas no recebero qualquer espcie de
remunerao pelo exerccio de suas atribuies.
26
1I1uL0 v - DISPOSIES GERAIS
CAPI1uL0 XvII - INSTAURAO, CONDUO E JULGAMENTO
DOS PROCESSOS DE REGULAO E MELHORES PRTICAS
E CELEBRAO DE TERMOS DE COMPROMISSO

Art. 62 - A instaurao, conduo e julgamento do processo, bem como a proposta e celebrao de
Termo de Compromisso sero disciplinadas pelo Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores
Prticas.
Pargrafo nico - Na hiptese de confito entre as normas contidas neste Cdigo e as regras previstas
no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas, prevalece o disposto no presente
Cdigo.
CAPI1uL0 XvIII - PENALIDADES

Art. 63 - As Instituies Participantes que descumprirem os princpios e normas estabelecidos no presente
Cdigo estaro sujeitas imposio das seguintes penalidades:
advertncia pblica do Conselho de Regulao e Melhores Prticas, a ser divulgada nos meios de
comunicao da ANBIMA;
multa no valor de at 100 (cem) vezes o valor da maior mensalidade recebida pela ANBIMA;
proibio temporria, divulgada nos meios de comunicao da ANBIMA, do uso dos dizeres e do
Selo ANBIMA, previsto no art. 16 deste Cdigo, em qualquer dos Regulamentos e outros materiais
de divulgao dos Fundos de Investimento que administrem; e
desligamento da ANBIMA, divulgado nos meios de comunicao da ANBIMA.
1 - A imposio da penalidade de desligamento da ANBIMA dever ser referendada pela Assembleia
Geral da ANBIMA.
2 - Tratando-se de Instituio Participante no associada, a penalidade de desligamento da
ANBIMA ser substituda pela revogao do respectivo termo de adeso ao presente Cdigo, sendo que
a citada deciso poder ser tomada pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas, no precisando ser
referendada pela Assembleia Geral da ANBIMA.
3 - Nos casos de aplicao da penalidade prevista no inciso III deste artigo, a Instituio Participante
dever se abster da utilizao do Selo ANBIMA nos materiais e documentos ali elencados, imediatamente,
a partir da data da deciso suspensiva emitida pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas, devendo
observar a penalidade por todo o prazo estipulado na deciso.

Art. 64 - Na imposio das penalidades previstas no art. 63, o Conselho de Regulao e Melhores Prticas
considerar como circunstncia agravante o descumprimento de obrigaes assumidas no Termo de
Compromisso celebrado na forma prevista no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores
Prticas.
I.
II.
III.
IV.
27
Art. 65 - Sem prejuzo das demais disposies deste Captulo, a Superviso de Mercados da ANBIMA
poder aplicar multas s Instituies Participantes que descumprirem disposies objetivas deste Cdigo,
nos seguintes casos e valores:
no caso de ausncia de qualquer dos requisitos obrigatrios determinados por este Cdigo para o
Prospecto ou outros documentos relativos ao Fundo de Investimento, como, por exemplo, peas
de publicidade, multa no valor correspondente taxa de registro vigente; e
no caso de inobservncia de qualquer dos prazos estabelecidos neste Cdigo, multa no valor de
10% (dez por cento) da taxa de registro vigente por dia de atraso.
1 - No caso de reincidncia das infraes a que se refere o inciso I deste artigo, a multa dever ser elevada
ao dobro da taxa de registro vigente, desde que tal reincidncia no se refra a um mesmo documento.
2 - A multa a que se refere o inciso II deste artigo limitada ao valor equivalente a 30 (trinta) dias
de atraso.

CAPI1uL0 XIX - DISPOSIES FINAIS E TRANSITRIAS

Art. 66 - Qualquer modifcao das disposies contidas neste Cdigo compete, exclusivamente, Diretoria
da ANBIMA, ad referendum da Assembleia Geral da ANBIMA.
Art. 67 - A Instituio Participante poder solicitar ANBIMA a dispensa de alguns dos requisitos e
exigncias obrigatrios constantes deste Cdigo para os FIDCs, com a manuteno da autorizao para
o uso do selo ANBIMA.
1 - O pedido de dispensa dever ser protocolado na ANBIMA, com 30 (trinta) dias de antecedncia do
protocolo da documentao junto CVM, e dever conter justifcativa que ser analisada pela Comisso
de Acompanhamento.
2 - A ANBIMA ter o prazo de 30 (trinta) dias para anlise do pedido de dispensa, a partir da data
da solicitao. Decorrido este prazo, sem qualquer manifestao da ANBIMA, a dispensa considerar-se-
autorizada nos termos solicitados.
3 - As Instituies Participantes que optarem por no solicitar ANBIMA, nos termos dos pargrafos
anteriores, a dispensa de requisitos e exigncias obrigatrios constantes deste Cdigo para os FIDCs,
devem faz-lo quando do registro do FIDC na ANBIMA, podendo apresentar justifcativa da ausncia do
item obrigatrio. A Comisso de Acompanhamento ir analisar a justifcativa e, caso a julgue insufciente,
poder tomar as providncias necessrias para garantir o cumprimento das disposies do Cdigo.

Art. 68 - As Instituies Participantes devem ter devidamente implementados, por ocasio da entrada em
vigor deste Cdigo, os ajustes necessrios nos Regulamentos e Prospectos dos Fundos de Investimento para
atender aos arts. 22, 23 e 24, do Captulo VIII Poltica de Exerccio de Direito de Voto em Assembleias.

Art. 69 - O disposto no art. 30 aplica-se para as aquisies realizadas a partir de 1 de dezembro de 2010,
no podendo o estoque existente na carteira dos Fundos de Investimento ser majorado sem a observncia
do referido artigo.
I.
II.
28
Pargrafo nico Excetua-se do disposto neste artigo as aquisies de Cdula de Crdito Bancrio
CCB e de Certifcados de CCB CCCB, as quais j estavam obrigadas a observar as regras do artigo 30
desde 1 de julho de 2010, sendo que o estoque de CCB e de CCCB existente na carteira dos Fundos de
Investimento at 1 de julho de 2010 no pode ser majorado sem a observncia do disposto no art. 30
deste Cdigo.
Art. 70 As Instituies Participantes devero protocolar na ANBIMA, at o dia 31 de dezembro de 2010,
declarao assinada pelo seu representante legal atestando o cumprimento do disposto no art. 44 deste
Cdigo.

Art. 71 - Os prazos de que tratam os dispositivos deste Cdigo comeam a correr a partir do primeiro dia
til aps a cincia do interessado e se encerram no dia do vencimento.
Pargrafo nico - Considera-se prorrogado o prazo at o primeiro dia til se o vencimento cair em
feriados bancrios, sbados, domingos ou em dia em que no houver expediente na ANBIMA ou este for
inferior ao normal.

Art. 72 - Todos os componentes organizacionais da ANBIMA mencionados no presente Cdigo, sejam
funcionrios da ANBIMA ou representantes indicados pelas Instituies Participantes ou demais entidades,
devero guardar absoluto sigilo sobre informaes e documentos a que tenham conhecimento em razo
de suas funes.

Art. 73 - A adeso ao presente Cdigo implicar a adeso automtica ao Cdigo ANBIMA dos Processos de
Regulao e Melhores Prticas, que dispe sobre a conduo de processos sancionadores para apurao
de descumprimento s regras estabelecidas nos Cdigos de Regulao e Melhores Prticas da ANBIMA.

Art. 74 - O presente Cdigo entra em vigor em 1 de dezembro de 2010.

Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Os Fundos de Investimentos

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