Del 6 al 10 de octubre de 2008

Fortalezas de la economía mexicana Nota informativa

Desde hace varios años México ha trabajado para Hoy México cuenta con una base de ahorro local
reducir el impacto desfavorable que tienen los importante que permite, tanto al sector público
choques externos sobre la economía nacional a como al sector privado, poder financiar sus activi-
través del saneamiento de las finanzas públicas, el dades sin ningún problema.
orden monetario, la flexibilidad cambiaria, la re- Deuda del sector Público
ducción del endeudamiento externo y el fortaleci- Como % del PIB
miento del sistema financiero. 25
Interna Externa
Durante la última década, la conducción responsa- 20
ble de la política fiscal ha permitido disminuir pau- 10.1 10.4
9.4 7.3
9.8 4.8 3.2
latinamente el déficit e incluso generar desde 15 2.8

2006 ligeros superávits en el balance público. Lo

10
anterior ha permitido reducir la vulnerabilidad de
12.9 13.8 14.2 14.0
las finanzas públicas frente a eventos externos, al 5 11.3 12.0 12.5 11.9

tiempo que contribuye a la estabilidad económica

en general, al aminorar la presión que ejerce el 0

Jun-08
Dic-01

Dic-05

Dic-07
Dic-03

Dic-04
Dic-02

Dic-06
sector público sobre los precios, el tipo de cambio,
el crédito, la confianza internacional y las cuentas Fuente: SHCP.
externas.
Además, las necesidades de financiamiento exter-
Balance público no que se tienen para los siguientes meses, en par-
Enero-diciembre de cada año
Como % del PIB ticular para 2009, son muy manejables, y respecto
a los próximos vencimientos denominados en mo-
0.0 0.1 0.0 0.0 neda extranjera, ya se cuenta con los recursos sufi-
cientes para honrarlos.
-0.1
-0.2 Cuando la economía –el gobierno, la banca, las
-0.6
empresas y hasta las familias- dependen en gran
-0.7 -0.7 medida del financiamiento exterior, una contrac-
-1.1
ción crediticia externa amenaza a todos los secto-
-1.1
-1.2 -1.2 res de la actividad económica nacional por la vía
del crédito. Así pues, la significativa menor de-
2002

2004
1997

2003

2007
1998

2008*
2001
2000
1996

1999

2005

2006

pendencia del crédito externo deshabilita el canal

de contagio más directo de una crisis financiera
* CGPE 2009. externa.
Fuente: SHCP.
La salud fiscal y la exitosa política de deuda se han
Por su parte, el manejo estratégico de la política
traducido en una mayor disponibilidad de recursos
de endeudamiento público ha permitido reducir el
y en mejores condiciones para el sector privado
peso de la deuda externa e incrementar los plazos
principalmente para las empresas, gracias al presu-
de la deuda interna. En efecto: la deuda externa
puesto equilibrado, a las cada vez menores necesi-
del sector público pasó de 24.3% del PIB en 1994 a
dades de financiamiento del sector público y a la
cerca de 2.8% en 2008, mientras que la deuda in-
reducción del costo financiero de la deuda. Ello ha
terna representa actualmente el 14.0% del PIB con
incrementado el dinamismo de la inversión, sobre
un plazo promedio de vencimiento de 6.12 años,
todo en vivienda e infraestructura, y apoyado la
mucho mayor al de 1994 de 306 días y al del año
diversificación de las exportaciones mexicanas.
2000 de 1.47 años.
En el ámbito financiero, a partir de la crisis eco-
nómica de 1995, las diversas reformas instrumen-

Informe Semanal I 1
tadas al mercado mexicano (como una nueva ley
para el mercado de valores, una ley para la protec-
ción del ahorro bancario, el establecimiento de
medidas de alertas tempranas, resoluciones banca-
rias, modificaciones al marco legal de las institu-
ciones de crédito y seguros, la desregulación de in-
termediarios financieros especializados, los avan-
ces en la Ley de Concursos Mercantiles, etc.) han
podido aislar, en gran parte, a los intermediarios
financieros que operan en nuestro país de la difícil
situación en otras partes del mundo.
Adicionalmente, durante los últimos meses las au-
toridades financieras han venido implementando
una serie de medidas complementarias de carácter
prudencial en el sistema, con objeto de minimizar
el impacto de la crisis financiera que se vive a ni-
vel mundial, como la creación de reservas preven-
tivas adicionales por aproximadamente 7 mil mi-
llones de pesos.
Las reformas financieras que la crisis nos obligó a
realizar en el pasado han tenido como consecuen-
cia:
9 Un sólido nivel de capitalización de las insti-
tuciones bancarias del 15.2% al mes de agosto
pasado (por cada peso que prestan, éstas po-
nen 15.2 centavos), es decir, 7.2 puntos por-
centuales por encima del mínimo regulatorio;
9 Un índice de cobertura de reservas preventi-
vas a cartera vencida mayor al 150%, (284%,
141% y 98% para cartera empresarial, vivienda
y de consumo respectivamente) lo que le per-
mite a las instituciones absorber, cualquier
deterioro que se presente en sus carteras ven-
cidas;
9 Un nivel de morosidad de la cartera de vivien-
da de tan sólo 3.19% al mes de agosto, similar
al 3.15% en agosto de 2007, además de que no
se ha observado una burbuja en el precio de la
vivienda como en Estados Unidos, por lo que
la crisis mundial ha tenido prácticamente un
nulo impacto en este rubro;
9 Un fortalecimiento importante de las políticas
de originación, administración y cobranza an-
te el incremento considerable de la cartera de
consumo, con el objeto de prevenir un dete-
rioro adicional de la misma; y
9 Niveles de rentabilidad (18% entre enero y
agosto) y liquidez muy aceptables, que permi-
ten descartar incumplimientos en sus obliga-
ciones.
Además, está en proceso la implementación de una
serie de medidas adicionales, tanto de carácter re-
gulatorio, como de supervisión, con objeto de ase-
gurar que el sistema bancario mexicano continúe
operando en óptimas condiciones de confianza y
seguridad para los agentes.
Aún a pesar de la estabilidad macroeconómica y la
fortaleza del sistema financiero, la actual crisis de
los mercados financieros internacionales tendrá un
impacto sobre el sector real de la economía mexi-
cana, esto es, la actividad económica y el empleo,
a través de menores exportaciones, remesas, tu-
rismo e inversión, todo ello en la medida en que se
contraiga la demanda externa.
Ante esta situación, el Gobierno Federal ha revisa-
do las principales variables del escenario macroe-
conómico del próximo año respecto a las conteni-
das originalmente en los Criterios Generales de Po-
lítica Económica para 2009. Tales adecuaciones al
marco macroeconómico modifican los ingresos y,
por lo tanto, los gastos del sector público para
2009 respecto de lo originalmente previsto, y han
sido enviadas al H. Congreso de la Unión para su
consideración durante el proceso presupuestario.
En este contexto, el Gobierno Federal por su parte
actúa de manera oportuna con el fin de atenuar,
en la medida de lo posible, el efecto negativo del
menor ritmo de la actividad económica del mundo
sobre la economía nacional. El Programa para Impul-
sar el Crecimiento y el Empleo, anunciado la semana
pasada, básicamente pretende –sin arriesgar la sa-
lud de las finanzas públicas- liberar recursos públi-
cos, reorientarlos a inversión en infraestructura,
agilizar su ejercicio y apoyar más decididamente al
aparato productivo nacional vía la ampliación del
crédito, la desregulación y la desgravación.
Junto con la medida de la Comisión de Cambios de
subastar dólares para restablecer el funcionamien-
to normal del mercado cambiario, este programa
ayudará a nuestra economía a enfrentar la adversi-
dad externa y a retomar la ruta de la prosperidad y
el crecimiento con estabilidad.
En síntesis, las reformas estructurales en materia
de política económica y financiera que se avanza-
ron en el pasado están dando sus frutos: la estabi-
lidad, la flexibilidad y la solidez de nuestra econo-
mía nos permitirán sobrellevar la crisis externa de
una manera relativamente menos costosa que en el
pasado, en tanto que el Gobierno Federal seguirá
atento y continuará tomando las medidas apropia-
das y oportunas para amortiguar sus efectos.
2
Resumen de indicadores económicos de México
..

Indicadores compuestos. En julio de 2008, el Indicador Indicadores compuestos

Cifras desestacionalizadas, variación % mensual anualizada
Adelantado, cuya función es la de anticipar la posible trayec- Promedio móvil de seis meses
toria de la economía mexicana en el muy corto plazo, dismi- 12
Coincidente Adelantado

nuyó 0.3%, en comparación con junio de 2008, debido a la 8

evolución negativa del índice de la Bolsa Mexicana de Valores 4
0
en términos reales, del índice de horas trabajadas en el sector -4
-8
manufacturero, del índice de volumen físico de la producción -12
de la construcción y de la tasa de interés interbancaria de

May-02
Ene-02

Sep-02

May-05
Ene-05

Sep-05

May-07
Ene-07

Sep-07
May-03
Ene-03

Sep-03
May-01

Ene-06
May-06
Sep-06
Ene-01

Sep-01

Ene-08
May-08
Ene-04
May-04
Sep-04
equilibrio, la cual observó un incremento en el mes en cues-
Fuente: INEGI.
tión; mientras que el Indicador Coincidente, el cual refleja un
comportamiento similar al de los ciclos de la economía en su Inflación anual
Variación % anual del INPC y de los subíndices
conjunto, aumentó 0.2% durante el mismo lapso, debido prin- subyacente y no subyacente, 2001-2008
cipalmente al desempeño desfavorable, en términos mensuales 11
INPC Subyacente No Subyacente

10
y desestacionalizados, del indicador de la actividad económica 9
8
mensual, de la tasa de ocupación parcial y desocupación, al 7
6
registrar una reducción en el mes de referencia, y del índice 5
4
de las ventas netas al por menor en los establecimientos co- 3
2
merciales. (Ver comunicado completo aquí)

Mar-05
Ago-05
Ene-06
Jun-06
Nov-06

Feb-08
Jul-08
May-04
Oct-04

Abr-07
Sep-07
Feb-03
Jul-03
Dic-03
Ene-01
Jun-01
Nov-01
Abr-02
Sep-02
Inflación. El Banco de México informó que la inflación men- Fuente: Banco de México.
sual durante septiembre pasado fue de 0.68%, lo cual situó a
la inflación general anual en 5.47%, una disminución de 0.10 Balanza comercial
Agosto de cada año
puntos porcentuales con relación al dato reportado el mes Millones de dólares
previo, debido principalmente a la menor tasa de crecimiento
anual que exhibió el subíndice de precios de los productos -389
-574 -637
agropecuarios con relación al mes previo. Por su parte, los ín- -661 -673
-779
-1,062
dices subyacente y no subyacente tuvieron una variación
mensual de 0.60% y 0.91%, respectivamente, ubicando a su
crecimiento anual en 5.36% y 5.79%, en ese orden. Así, la in- -2,249
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
flación acumulada en los primeros nueve meses del año es de Fuente: INEGI.
3.90%. (Ver comunicado completo aquí)
Saldo de la reserva internacional neta
Saldo de la balanza comercial. De acuerdo con informa- Al cierre de cada año
Miles de millones de dólares
ción revisada, en agosto pasado la balanza comercial registró 2001 40.9
un déficit de 2,249 millones de dólares (mdd). El déficit dado 2002 48.0
2003
a conocer con la información oportuna fue de 2,243 mdd. Con 57.4
2004 61.5
ello, en los primeros ocho meses del año, el déficit comercial 2005 68.7
acumuló un monto de 5,847 mdd. El valor de las exportaciones 2006 67.7
de mercancías fue de 25,864 mdd en el octavo mes de este 2007 78.0
año, 5.6% superior al observado un año antes. Las no petrole- 2008* 84.1
ras disminuyeron 2.7% y las petroleras se elevaron en 53.6%. *Saldo al 3 de octubre
Fuente: Banxico.
El valor de las importaciones totales se incrementó 10%, al
sumar 28,113 mdd. Por componentes, las de bienes de consu- Cetes a 28 días
Subastas semanales
mo, capital e intermedios se elevaron 19.8%, 10.8% y 7.9%, 11%
03 04 05 06 07 08
respectivamente. (Ver comunicado completo aquí) 10%

9%
Reservas internacionales. El Banco de México informó que, 8%

al 3 de octubre pasado, sus reservas internacionales registra- 7%

ron un monto de 84,116 millones de dólares (mdd), cifra ma- 6%

yor en 563 mdd al monto reportado el 26 de septiembre y en 5% Mínimo histórico: 4.14%

31/07/03
4%
6,125 mdd al del cierre de 2007. (Ver comunicado completo aquí) 1 13 25 37 6 18 30 42 2 14 26 38 50 10 22 34 46 6 18 30 42 2 14 26 38
Semanas
Tasas de interés. En la subasta de valores gubernamentales Fuente: Banxico.

Informe Semanal I 3
del 7 de octubre, la tasa de interés de los Cetes a 28, 91 y 181 IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores
Puntos
días disminuyó 13, 4 y 11 puntos base (pb), respectivamente, 33,000
con relación a la subasta anterior, al ubicarse en 7.99%, 8.24% 32,000
31,000
30,000
y 8.25%, en ese orden. Por otra parte, el rédito de los Bonos a 29,000
28,000
10 años se redujo 5 pb, para ubicarse en 8.50%. La sobretasa 27,000
26,000
de los Bondes D a 5 años se incrementó 1 pb, al ubicarse en 25,000
24,000
23,000
0.17%. (Ver comunicado completo aquí) 22,000
21,000
20,000
19,000
Mercado de valores. El 10 de octubre, el Índice de Precios y

Ene-07
Ene-07
Feb-07
Mar-07
Abr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dic-07
Ene-08

Jul-08
Ago-08
Sep-08
Oct-08
Feb-08
Mar-08
Abr-08
May-08
Jun-08
Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se
Fuente: BMV.
ubicó en las 19,905.27 unidades, registrando una disminución
semanal de 13.42%. El IPyC reporta en lo que va del año una Tipo de cambio FIX
pérdida acumulada de 32.61% en pesos y de 43.79% en dóla- 2007-2008
13.30
13.10
res. (BMV) 12.90
12.70
12.50
12.30
Tipo de cambio. Al cierre de la jornada del 10 de octubre, el 12.10
11.90
11.70
tipo de cambio FIX se ubicó en 13.0867 pesos por dólar (ppd), 11.50
11.30
reflejando un incremento de 1.96 pesos con relación al nivel 11.10
10.90
10.70
registrado el pasado 3 de octubre. En lo que va de 2008, el ti- 10.50
10.30
10.10
po de cambio registra un nivel promedio de 10.5704 ppd y una 9.90

11-May
28-May

15-May
30-May
12-Sep
19-Feb

27-Sep
14-Nov
30-Nov
18-Dic

01-Sep
17-Sep
01-Feb

13-Ago

06-Feb
21-Feb

15-Ago
28-Ago
02-Ene
17-Ene

12-Oct
06-Mar

04-Ene
22-Mar
10-Abr
25-Abr

29-Oct

21-Ene
07-Mar

02-Oct
28-Mar
14-Abr
29-Abr
12-Jun

16-Jun
27-Jun
12-Jul
27-Jul

01-Jul
16-Jul
31-Jul
depreciación de 2. 17 pesos. (Banco de México)
Fuente: Banxico.
Petróleo. El 10 de octubre pasado, el precio de la mezcla
Precios del petróleo, 2007-2008
mexicana de petróleo cerró en 65.89 dólares por barril (dpb), Dólares por barril
una disminución de 21.46% respecto a su cotización del pasa- 148
Brent* WTI* Mezcla Mexicana
do 3 de octubre, mientras que los contratos a futuro del West 138
128
Texas Intermediate (WTI) y del Crudo Brent para noviembre, 118
108
terminaron en 77.70 dpb y 74.09 dpb, en ese orden, una re- 98
88
ducción de 17.23% y 17.91%, respectivamente, con relación a 78
68
sus cotizaciones del pasado 3 de octubre. En lo que va de 58
48
2008, el precio del barril de petróleo mexicano de exportación 38

08-Jul
03-Ene
22-Ene

12-Jul
30-Jul
07-Feb
26-Feb

16-Ene

24-Jul
18-Sep

01-Feb

12-Sep
19-Feb

30-Sep
15-Ago
31-Ago

11-Ago
27-Ago
14-Mar
30-Mar
18-Abr
04-

06-Mar
26-Mar
11-Abr
29-Abr
08-Jun
26-Jun

03-Jun
19-Jun
22-May

04-Oct
22-Oct

11-Dic
28-Dic

15-May
07-Nov
23-Nov
registra una pérdida acumulada de 20.08% y un nivel prome-
dio de 97.83 dpb. (Pemex e Infosel) *Cotización del contrato a futuro
Fuente: Infosel y Pemex.
Riesgo país. El riesgo país de México, medido a través del
Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Riesgo país, 2007-2008
Puntos base
Morgan, se ubicó el 10 de octubre en 423 puntos base (pb), México Argentina Brasil
165 pb por arriba del nivel reportado el 3 de octubre pasado. 1450
1350
1250
1150
Por su parte, el riesgo país de Argentina y Brasil se incrementó 1050
950
850
318 y 171 pb, en ese orden, durante la semana pasada, al fina- 750
650
550
lizar en 1,358 pb y 520 pb, respectivamente. (JP Morgan e Infosel) 450
350
250
150
50
11-May

19-Sep

13-May
23-Feb

03-Jul
30-Jul

06-Dic

26-Feb

18-Sep
03-Jul
30-Jul
23-Ago

09-Nov

25-Ago
21-Mar
17-Abr

24-Mar
17-Abr
02-Ene
29-Ene

07-Jun

16-Oct

03-Ene
30-Ene

09-Jun

Fuente: JP Morgan.

Perspectivas

Banamex prevé recorte en la tasa de fondeo de 25 pb

en noviembre. Banamex estima un recorte en la tasa de fon-
deo por un total de 225 pb para llevar a la tasa objetivo de
Banxico a cerrar 2009 en 6%, por lo que tendría que haber un
recorte de 25 pb cada mes empezando desde noviembre de

4
2008. Los analistas de Banamex estiman lo anterior debido a
la crisis global y a su revisión del crecimiento del PIB para el
próximo año. Banamex indica que la reducción en la tasa de
fondeo comenzará en noviembre del presente año, ya que es
probable que en octubre se dé el último repunte de la infla-
ción. Por lo tanto, Banamex prevé que en noviembre vendría
un recorte de 25 pb y que Banxico mantendría abiertas las op-
ciones para tomar una postura dependiente de los datos ac-
tuales. Los analistas de Banamex señalan que Banxico comen-
zaría a preparar el terreno para enfatizar la trayectoria de la
inflación subyacente y no tanto la de la general, ya que la
primera tiene una trayectoria descendiente mucho más rápi-
da. Banamex añade que redujo el estimado de crecimiento del
PIB de 2.8% a 1.3% para 2009, descartando una recuperación
de la economía, pues se espera una desaceleración más pro-
nunciada. Por esto, Banamex también modificó su proyección
de inflación de 3.7% a 3.5% en 2009, mientras que prevé que
el tipo de cambio cierre en 11.5 el próximo año, en lugar del
10.45 pronosticado anteriormente. (Banamex)
Continuará inflación arriba de 5% en los próximos me-
ses: IXE. Los analistas de IXE Grupo Financiero consideran
que aunque la desaceleración reducirá las presiones inflaciona-
rias, ésta permanecerá por arriba de 5% por varios meses más
y podría alcanzar su punto máximo, en términos anuales, en
octubre debido a los aumentos de la electricidad y gasolina.
IXE detalla que la inflación general en septiembre 2008 se
ubicó en 0.68%, es decir, por arriba del consenso del mercado
(0.66%), pero por debajo de su estimado (0.77%). En el caso
de la subyacente que fue de 0.60%, ésta estuvo en línea con
lo esperado por el mercado (0.62%) y por debajo de su pronós-
tico (0.66%). IXE estima que el siguiente movimiento que rea-
lizará Banxico en la tasa de fondeo será a la baja, pero esta ac-
ción podría demorar al menos tres meses más. (Grupo Financiero
IXE)
La volatilidad del tipo de cambio está apartada de los
fundamentos: Scotiabank. Analistas de Scotiabank argu-
mentan que la actuación rápida y decidida de la Comisión de
Cambios tiene el mérito de hacer lo posible por regresar el va-
lor de la moneda a niveles que correspondan a los fundamen-
tales y minimizar el impacto de un comportamiento de pánico
sobre la economía (inflación, costos de importaciones, pagos
de deuda externa, valuación de la deuda externa, etc.). Por
otro lado, la institución financiera asegura también que dicha
actuación no está exenta de riesgos, pues aunque en estos
momentos las reservas internacionales tienen un nivel muy al-
to, su utilización para este tipo de intervenciones tiene un lí-
mite. Los analistas de Scotiabank mencionan que sólo para dar
una idea de los niveles de equilibrio teórico del peso frente al
dólar, basados en la teoría de paridad de poder de compra
(Purchasing Power Parity), el nivel de equilibrio actual sería,
12.07 pesos por dólar, aclarando que dicho nivel no incorpora
un ajuste por productividad que quizá debiera considerarse
pues la economía mexicana, aunque lentamente, viene mejo-
rando su competitividad estructural, y eso tiende a que “el ti-

Informe Semanal I 5
po de cambio real” se fortalezca. Este ajuste, dice Scotiabank,
pudiera suponerse de alrededor de 5 puntos porcentuales, lo
que daría un equilibrio actual en los 11.46 pesos por dólar.
Así, los analistas de Scotiabank concluyen que estos niveles
tienden a ser más congruentes en el largo plazo con la realidad
de los fundamentos macroeconómicos, ciertamente en dete-
rioro a raíz de la crisis estadounidense, pero de ninguna ma-
nera como para justificar los precios del dólar en estas últimas
jornadas de hasta 14.31 pesos por dólar. (Scotiabank)
Minutas Fed destacan riesgos sobre crecimiento e in-
flación. Según las actas de la reunión de la Fed del 16 de sep-
tiembre pasado, la intensificación de las tensiones financieras
condujeron a un significativo empeoramiento en el panorama
de crecimiento. Los funcionarios del banco central se mostra-
ron altamente inseguros sobre los futuros acontecimientos fi-
nancieros y sus implicaciones en la economía en general. Las
autoridades continuaron preocupados de que la inflación po-
dría aumentar aún más en momentos en que la economía del
país sigue atravesando dificultades. Los funcionarios que par-
ticiparon en la reunión de septiembre del Comité de Mercado
Abierto de la Fed advirtieron que "el Comité debería estar
preparado para revertir de manera oportuna la política de rela-
jamiento implementada durante el último año". (Dow Jones
Newswires)
Débil desempeño económico en EU en lo que resta de
este año y principios del próximo: Bernanke. El titular
de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, dijo
que los acontecimientos financieros recientes sugieren que el
panorama para el crecimiento económico de Estados Unidos
(EU) ha empeorado y que los riesgos de un debilitamiento en
el crecimiento se han incrementado, mientras que el panora-
ma sobre los precios ha mejorado. Agregó que la actividad eco-
nómica probablemente estará apagada durante el resto de este
año y principios del próximo y que las tensiones financieras
podrían alargar el período de un desempeño económico débil e
incrementar aún más los riesgos sobre el crecimiento. El fun-
cionario destacó que los gastos de los consumidores, ajustados
por inflación, se han "contraído significativamente" desde
mayo, mientras que la debilidad de las ventas y la mayor in-
certidumbre "han comenzado también a afectar con más fuer-
za los gastos en inversiones". En medio de ese escenario, los
esfuerzos permanentes para estabilizar los mercados financie-
ros son esenciales, manifestó, y destacó que la inestabilidad
del mercado y las bajas en los precios de los activos pueden
tener un alto costo sobre la economía en general si no se con-
trolan. (Dow Jones Newswires)

Informe Semanal I 6
 Evolución reciente de la economía mundial

País Periodo Indicador Variación %* Fuente

Decisión de Política Mone-
-50 pb a 1.5% de 2% (vig.
8 Agosto 08 taria (Tasa de Interés de The Federal Reserve
desde el 30 de abril 08)
los Fondos Federales) Board,
Mensual: -3.7% a 2,577.3 www.federalreserve.gov
Crédito al Consumidor
mmd
Agosto 08 Mensual: -1.0%
Ventas al Mayoreo
Anual: +13.4% U.S. Department of
Saldo de la Balanza Comer- Commerce, www.doc.gov
Mensual: -3.5% a -59.1 mmd
cial
Estados Unidos Septiembre 08 Balance Fiscal
De -102.7 mmd en jul a The United States Department of
-111.9 mmd en ago 08 the Treasury, www.fms.treas.gov
Al 4 de Octubre Solicitudes de Seguros de Semanal: -4.0%
de 08 Desempleo (-20 mil a 478 mil)
Al 27 de Sep- Semanal: +1.6%
Seguros de Desempleo
tiembre de 08 (+56 mil a 3.7 millones) U.S. Department of La-
Mensual: -1.0% (n/d) bor, www.dol.gov
Precios de Exportaciones
Anual: +6.8% (n/d)
Septiembre 08
Mensual: -3.0% (n/d)
Precios de Importaciones
Anual: +14.5% (n/d)
Mensual:
Japón Indicadores Compuestos Adelantado -0.6%1/
Coincidente -0.6%
Mensual: The Conference Board,
Corea Agosto 08 Indicadores Compuestos Adelantado -2.3%1/ www.conference-
Coincidente -0.2% board.org
Mensual:
1/
Indicadores Compuestos Adelantado -0.6%
Coincidente +0.2%
Reino Unidos Decisión de Política Mone- Desciende su tasa 0.5 pp a
Bank of England;
9 de Octubre 08 taria (Tasa de Interés de 4.5% de 5% (vig desde el 10
www.bankofengland.co.uk
referencia) de abril 08)
Mensual: -3.2 mme
Saldo de la Balanza Comer- Federal Statistical Office
Alemania Agosto 08
cial
Anual: -3.7 mme
Germany, www.destatis.de
a +10.6 mme
Mensual: -0.4% Institut National de la
Francia Junio 08 Producción Industrial Anual: -2.1% Statistique et des Études
Économiques, www.insee.fr
Trimestral: -0.2%
Zona del Euro PIB Anual: +1.5% Eurostat;
II Trimestre 08
Trimestral: -0.1% epp.eurostat.cec.eu.int
Unión Europea PIB Anual: +1.7%
Organization for Eco-
Mensual: -0.7 pp
nomic Cooperation and
OCDE Agosto 08 Indicador Líder Compuesto Anual: -4.9 pp
2/ Development
a 95.8 puntos
www.oecd.org
* De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa. pp: puntos porcentuales. mme: miles de millones de euros. mmd: miles de millones de
dólares. 1/ Información reciente de los indicadores compuestos para Japón indican que probablemente persista el crecimiento bajo y que el riesgo de una
mayor debilidad económica en ese país se mantienen elevado, mientras que para Reino Unido y Corea sugieren que esas economías se mantendrán débiles en
el corto plazo. 2/ El descenso de este indicador señala que se debilitaron las perspectivas económicas para las 7 mayores economías del mundo. Además,
para los principales países no miembros los datos indican una expansión para Brasil, un descenso para China y Rusia y una desaceleración para India.
Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

Informe Semanal I 7
Calendario económico (octubre 2008)

Lunes 13 Martes 14 Miércoles 15 Jueves 16 Viernes 17

México: México: México: México: México:
Inversión Fija Bruta (Jul Subasta 42 de Valores Subasta de Valores del Indicadores de Ocupa- Producción Industrial
08) Gubernamentales IPAB ción y Empleo (Sep 08) (Ago 08)
Estado de Cuenta de Estados Unidos: Estados Unidos: Anuncio de la Decisión
Banxico al 10 Oct 08 Reporte del Beige Book Sol. de Seguro de Des- de Política Monetaria
(Sep 08) empleo (al 11 Oct 08)
Alemania: Estados Unidos:
Indicador ZEW Inventarios de Empresas Inflación (Sep 08) Confianza del Consumi-
(Ago 08) dor de Michigan (Prel.
España: Índice del Mercado de Oct 08)
Indicadores Líderes de Precios al Productor Casas-NAHB (Oct 08)
The Conference Board (Sep 08) Japón:
(Ago 08) Construcción de Casas Actividad del Sector
Ventas al Menudeo (Sep (Sep 08) Servicios (Ago 08)
Inflación (Sep 08) 08)
Producción Industrial Zona del Euro e
Zona del Euro e Alemania: (Sep 08) Unión Europea:
Unión Europea: Inflación (Sep 08) Balanza Comercial (Ago
Producción Industrial Capacidad Instalada
Japón: (Sep 08) 08)
(Ago 08)
Producción industrial
(Ago 08) Indicadores Líderes de
The Conference Board
Zona del Euro e (Sep 08)
Unión Europea:
Inflación (Sep 08) Índice de la FED de Fi-
ladelfia (Oct 08)
España:
Actividad del Sector
Servicios (Ago 08)
El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en:
http://www.hacienda.gob.mx/index_vocero.html

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La UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente direc-
ción de correo electrónico: voceria@hacienda.gob.mx

Informe Semanal I 8