ESTADO DE RESULTADO CON ANALISIS HORIZONTAL.

Vertical 2006 100,00% 67,92% 32,08% 3,25% 6,31% 1,14% 7,77% 18,48% 13,60% 3,03% 10,57% 3,07% 7,51% 0,33% 7,18% 0,09%

2005 Ingreso por ventas Costo de bienes vendidos Margen de utilidad bruta Gastos operativos Gastos de venta Gastos generales y administrativos Gastos de arrendamiento Gastos de depreciacin Total gastos operativos utilidad operativa Gasto por intereses utilidad neta antes de impuesto Impuestos (29%) Utilidad neta despus de impuesto Dividendo de acciones preferentes ganancias disponibles para ac.comunes acciones comunes en circulacin Ganancias por accin 108 187 35 223 553 303 91 212 61 151 10 141 76244 1,8 2567 1711 856

2006 3074 2088 986 100 194 35 239 568 418 93 325 94 231 10 221 76262 2,9

Vertical 2005 100,00% 66,65% 33,35% 4,21% 7,28% 1,36% 8,69% 21,54% 11,80% 3,54% 8,26% 2,40% 5,86% 0,39% 5,47% 0,07%

BALANCE GENERAL CON ANALISIS VERTICAL.

2005 activos corrientes efectivo valores negociables cuentas por cobrar inventarios total activos corrientes Activos fijos brutos terrenos y edificios maquinarias y equipos mobiliario y accesorios vehculos otros Total activos fijos brutos depreciacin acumulada activos fijos netos Total activos 288 51 365 300 1004

2006 363 68 503 289 1223

Vertical 2005 8,81% 1,56% 11,16% 9,17% 30,70%

Vertical 2006 10,09% 1,89% 13,98% 8,03% 34,00%

1903 1693 316 314 96 4322 2056 2266 3270

2072 1866 358 275 98 4669 2295 2374 3597

58,20% 51,77% 9,66% 9,60% 2,94% 132,17% 62,87% 69,30% 100,00%

57,60% 51,88% 9,95% 7,65% 2,72% 129,80% 63,80% 66,00% 100,00% Vertical 2006 10,62% 2,20% 4,42% 17,24% 28,44% 45,68%

pasivos y patrimonio de accionistas pasivos corrientes cuentas por pagar documentos por pagar deudas acumuladas total pasivos corrientes deuda a largo plazo total pasivos patrimonio acciones preferentes acciones comunes capital pagado adicional sobre acciones comunes ganancias retenidas total patrimonio total pasivo y patrimonio

2005 270 99 114 483 967 1450

2006 382 79 159 620 1023 1643

Vertical 2005 8,26% 3,03% 3,49% 14,77% 29,57% 44,34%

200 190 418 1012 1820 3270

200 191 428 1135 1954 3597

6,12% 5,81% 12,78% 30,95% 55,66% 100,00%

5,56% 5,31% 11,90% 31,55% 54,32% 100,00%

ANALISIS VERTICAL POR GRUPOS PRINCIPALES 2005 100,0% 33,3% 8,3% 5,9% 2005 total activos corrientes activos fijos netos Total activos 2005 total pasivos corrientes deuda a largo plazo total patrimonio total pasivo y patrimonio 15% 30% 56% 100% 31% 69% 100% 2006 17% 28% 54% 100% 2006 100,0% 32,1% 10,6% 7,5% 2006 34% 66% 100%

Ingreso por ventas Margen de utilidad bruta utilidad neta antes de impuesto Utilidad neta despus de impuesto

Por el lado de la estructura de inversiones, podemos decir que se est volviendo menos rgida, esto porque en el ao 2006, los activos corrientes tienen una mayor incidencia en la estructura, aunque solo es una pequea mejora. Esto indica que la liquidez de la estructura de inversin es mayor y por ende tiene mayor rotacin. En relacin a los medios de financiamiento, en estos no se produce una mayor variacin, puesto que el pasivo corriente solo aumenta en 2 puntos. Lo que s se puede observar es que la empresa est siendo financiada en partes muy similares por terceros (46%) y por los dueos (56%), lo que denota en cierta media un equilibrio dentro de la empresa, aunque es favorable que la empresa sea financiada en su mayora por terceros. En cuanto a la estructura de estado de resultado, se puede observar que se produce una disminucin en el margen, lo que puede significar que la empresa esta tienen dos problemas con los costos, que sera desfavorable para esta, cosa que no ocurre en este caso, puesto que en el estado de resultado lo que si se refleja es un aumento en los ingresos por venta, lo que refleja el aumento en la utilidad despus de impuesto.

ESTADO DE RESULTADO CON ANALISIS HORIZONTAL

Ingreso por ventas Costo de bienes vendidos Margen de utilidad bruta Gastos operativos Gastos de venta Gastos generales y administrativos Gastos de arrendamiento Gastos de depreciacin Total gastos operativos utilidad operativa Gasto por intereses utilidad neta antes de impuesto Impuestos (29%) Utilidad neta despus de impuesto Dividendo de acciones preferentes ganancias disponibles para ac.comunes acciones comunes en circulacin Ganancias por accin

2005 2567 1711 856 108 187 35 223 553 303 91 212 61 151 10 141 76244 1,8

2006 Horizontal 3074 20% 2088 22% 986 15% 100 194 35 239 568 418 93 325 94 231 10 221 76262 2,9 -7% 4% 0% 7% 3% 38% 2% 53% 53% 53% 0% 57% 57%

Partiendo por la estructura de resultados, se tiene un incremento de un 20% en las ventas totales, que a su vez se contrasta con un aumento en los costos de un 22%, aun asi la utilidad neta despus de impuestos presenta un aumento considerable, de un 53%. Considerando que los gastos de venta disminuyeron en un 7% se podra decir que el aumento de las ventas no se debi en un aumento de la produccin, sino que en un aumento del precio, esto porque si se hubiesen aumentado la produccin, tambin lo habran hecho los gastos de venta.

BALANCE GENERAL Y ANALISIS HORIZONTAL 2005 activos corrientes efectivo valores negociables cuentas por cobrar inventarios total activos corrientes Activos fijos brutos terrenos y edificios maquinarias y equipos mobiliario y accesorios vehiculos otros Total activos fijos brutos depreciacin acumulada activos fijos netos Total activos pasivos y patrimonio de accionistas pasivos corrientes cuentas por pagar documentos por pagar deudas acumuladas total pasivos corrientes deuda a largo plazo total pasivos patrimonio acciones preferentes acciones comunes capital pagado adicional sobre acciones comunes ganancias retenidas total patrimonio total pasivo y patrimonio 288 51 365 300 1004 2006 363 68 503 289 1223 Horizontal 26% 33% 38% -4% 22%

1903 1693 316 314 96 4322 2056 2266 3270 2005 270 99 114 483 967 1450

2072 1866 358 275 98 4669 2295 2374 3597 2006 382 79 159 620 1023 1643

9% 10% 13% -12% 2% 8% 12% 5% 10% Horizontal 41% -20% 39% 28% 6% 13%

200 190 418 1012 1820 3270

200 191 428 1135 1954 3597

0% 1% 2% 12% 7% 10%

Considerando las variaciones en las fuentes de financiamiento, se puede decir que la empresa la aumentado sus deudas con terceros en mayor proporcin a lo que lo ha hecho el financiamiento de los dueos que lo ha hecho en un 7%. Dado a una disminucin en las cuentas por pagar (20%), explica la necesidad de aumentar las fuentes de financiamiento a largo plazo, lo que genera un aumento en el capital de trabajo.