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N 32
Minerales 22.2
Agricultura 3.9
Manufacturas 23.7
Hidrocarburos 50.2
La gestin de la bonanza
Los efectos de esta bonanza externa sobre la economa se expresaron en fuertes incrementos del ingreso disponible, lo cual que benefici tanto al sector pblico como al sector privado. Los ingresos por impuestos sobre hidrocarburos se duplicaron en el perodo 2005 - 2008, la renta interna se triplic, y la renta aduanera se duplic. No obstante, al mismo tiempo que crecan los ingresos fiscales, tambin subieron aceleradamente los gastos (ver grfico 4).
GRFICO 1 INDICE TOTAL DE PRECIOS DE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACION, AOS 1960-2008
250
200
150
100
50
0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008
FUENTE: elaboracin propia en base a datos de la CEPAL. Amrica Latina y el Caribe. Series histricas de estadsticas econmicas, 1950-2008. Cuadernos Estadsticos 37.
1,200
60,000
58,394 54,478
1,000
960.1
MILLONES DE DLARES
Minerales
800
Hidrocarburos No Tradicionales
586.9 552.0 532.4 404.9 384.3 336.2
35,860 31,728
26,179
600
400
10,000
200
0 2005
3t-00 1t-01 3t-01 1t-02 3t-02 1t-03 3t-03 1t-04 3t-04 1t-05 3t-05 1t-06 3t-06 1t-07 3t-07 1t-08 3t-08 1t-09
2006
2007
2008(p)
1t-00
Pero este incremento en el valor de las exportaciones no fue acompaado por incrementos similares en los volmenes
Los gastos pblicos en sueldos y salarios y contratacin de personal; en compras de bienes y servicios, y en transferencias se incrementaron. La inversin pblica tambin aument pero la ausencia de proyectos y estudios
previos lleva a suponer que no fueron decididas garantizando un retorno apropiado. An cuando una parte importante del mayor ingreso disponible se ha destinado al gasto y a la inversin, tambin se ahorr en la forma de una importante acumulacin de Reservas Internacionales Netas (RIN). La mayor parte del incremento de estas corresponde al ahorro del sector privado, a travs de la acumulacin de deuda del Banco Central de Bolivia (BCB) (ver grfico 5).
GRFICO 5 RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (Enero 2004 - Octubre 2009)
7,810.7 8,000 8,453.5
entre el 2007 y 2008 se estaban perforando solamente un promedio de seis pozos por ao (ver cuadro 1). La falta de inversin en refineras y ductos ha hecho que se alcance el mximo de capacidad cuando la demanda sigue creciendo. La disminucin de la produccin reduce el valor de las exportaciones y amenaza la autosuficiencia interna de hidrocarburos.
CUADRO 1 NMERO DE POZOS PERFORADOS (2002 - 2008) PERIODO 2002 2003 2004 Explotacin 20 15 11 13 5 4 2 Exploracin 11 14 10 2 4 1 2 Total 31 29 21 15 9 5 4
10,000
20
15 4,742.5 10
MILLONES DE DLARES
6,000 4,000 2,000 0 (2,000) (4,000) (6,000) (8,000) Oct-04 Oct-05 Oct-06 1,823.5
PORCENTAJE
(5)
(10)
(15) Oct-07 Oct-08 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Oct-09 Abr-04 Abr-05 Abr-06 Abr-07 Abr-08 Abr-09 Jul-04 Jul-05 Jul-06 Jul-07 Jul-08 Jul-09
En el sector minero, en ausencia de nuevos proyectos de la magnitud de San Cristbal, a partir del 2009 reaparecen las tendencias recesivas en la produccin nacional por la declinacin de la minera chica y cooperativa, adems de existir un ambiente de incertidumbre jurdica que alent intervenciones y tomas de minas privadas por parte de cooperativas mineras y campesinos. En el sector agroindustrial, an cuando los precios internacionales de los productos agropecuarios se han incrementado, la produccin no ha experimentado mayor crecimiento (salvo en el caso del maz), observndose una fuerte cada en la produccin de soya. La causa de este estancamiento y declinacin se explica principalmente por las polticas aplicadas por el gobierno (restricciones a las exportaciones y la liberacin de las importaciones; la falta de provisin de combustibles; la apreciacin cambiaria, y la falta de consolidacin y apertura de mercados). En sntesis, la bonanza est pasando y, en vez de haber aprendido de las experiencias previas, al parecer las repetimos, desaprovechando oportunidades que difcilmente se repiten.
Una parte importante del mayor ingreso disponible del sector privado se canaliz como ahorro al sistema financiero. El sector financiero ha destinado estos recursos principalmente a inversiones temporarias, en la forma de instrumentos de regulacin monetaria del BCB. Esto ha determinado que estas inversiones crezcan fuertemente. Son muy rentables para los bancos pero no generan empleos ni nuevas capacidades productivas.
INDICADORES MONETARIOS (MM US$) 2009 Al 8 de Enero Reservas Internacionales 7,695.6 Netas Transferencias del exterior al 0.0 Sistema Financiero(1) Transferencias del Sistema 0.0 Financiero al exterior(1) Emisin Monetaria (MM Bs.) 16,873.4 Omas (Netas) 3,050.5 Depsitos bancarios 5,489.2 Cartera bancaria 4,066.2 Deuda interna consolidada 5,251.2 (SPNF y BCB)
2009 Al 8 de Diciembre 8,800.7 0.0 6.5 18,101.1 2,696.3 6,607.3 4,342.5 4,861.9
2010 Al 8 de Enero 8,601.8 0.0 0.0 18,851.7 2,594.1 6,815.7 4,408.1 4,771.3
Var. Var. Anual Mensual (%) (%) 11.8 n.a. n.a. 11.7 (15.0) 24.2 8.4 (9.1) (2.3) n.a. n.a. 4.1 (3.8) 3.2 1.5 (1.9)
Fuente: Banco Central de Bolivia,Ministerio de Mineria y Metalurgia, Bancos Centrales de Latinoamrica. 1: A travs del Banco Central de Bolivia. n.a. = no se aplica; n.d. = no disponible.