3 de septiembre de 2010

El sector petrolero en el primer semestre de 2010 (2 parte)

GRFICO 1 COMERCIALIZACIN DE DERIVADOS Y PRODUCCIN DE LQUIDOS (A junio de los aos indicados)
60,000 50,000 40,000

N 62

Los mercados
La demanda de gas natural por parte de la Repblica de Brasil present, hasta el mes de junio del ao 2010, una ligera recuperacin respecto de la tendencia observada en 2009, sin embargo, an los niveles alcanzados son bastante modestos. Por el contrario, la demanda de gas natural para abastecer el mercado interno, tiene un crecimiento notable, hasta el mes de junio el incremento en los volmenes comercializados, respecto de 2009, fue ms de 17 millones de pies cbicos por da (pcd). Como se indic previamente, sostener este ritmo de crecimiento con los precios observados en el mercado interno y la carga tributaria del 50 por ciento, ser una tarea financieramente compleja (ver cuadro 1).
CUADRO 1 COMPOSICIN DE MERCADOS PARA EL GAS NATURAL BOLIVIANO AOS 2004 - 2010 MM PCD Mercados Mercado Externo Brasil Argentina Mercado Interno Termoelctricas Distribucin por Redes Gas Natural Vehicular Industrial Comercial Domstico TOTAL (1) 2004 812.5 735.1 77.4 127.0 72.4 54.4 9.8 41.6 1.5 1.6 939.5 2005 990.5 824.8 165.7 138.4 77.0 61.4 13.8 43.9 1.7 1.9 1,128.9 2006 1,064.3 888.1 176.2 151.4 81.5 69.9 18.4 47.4 1.9 2.2 1,215.7 2007 1,131.6 968.4 163.2 169.2 87.9 81.3 24.6 52.0 2.1 2.5 1,300.8 2008 1,184.5 1,095.5 89.0 185.8 102.2 90.8 n.d. n.d. n.d. n.d. 1,370.2 2009(p) 954.9 790.7 164.2 217.2 113.4 103.8 n.d. n.d. n.d. n.d. 1,172.1 2010 Junio 1,062.3 905.5 156.8 234.8 125.7 109.1 n.d. n.d. n.d. n.d. 1,297.1

Diesel Oil 50,035

Gasolinas 48,282

Jet Fuel 49,061

Kerosene 47,683

Produccin lquidos

41,718

41,380

Bpd

30,000 20,000 10,000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (p)
FUENTE: elaboracin propia en base a cifras de Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB) y el Ministerio de Hidrocarburos y Energa y la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH). Nota: La produccin de lquidos contiene Petrleo, condensado y gasolina. Bpd:barrriles por da. (p) preliminar.

FUENTE: elaboracin propia en base a cifras de la Ex-Superintendencia de Hidrocarburos y Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB). (1) No considera consumo de refineras, consumo propio y venteos.

(p) Preliminar.

Respecto al mercado de combustibles, la informacin est disponible sobre la evolucin del consumo de los principales derivados del petrleo y la produccin de lquidos, durante los primeros semestres del perodo 2005-2010 y permite advertir una disminucin de las ventas de lquidos de -1.4 por ciento entre los primeros semestres de 2010 y 2009 (ver grfico 1).

Con base en estas cifras se destacan dos hechos: i) parecera contradictorio que la demanda de los principales derivados sea (en volumen) menor a la produccin observada y, al mismo tiempo, el pas necesite importar diesel oil y gasolinas. Lo que sucede es que una buena parte de la produccin de petrleo se destina a la exportacin, en la forma de crudo reconstituido y gasolina blanca, adems de las prdidas usuales. Adicionalmente, la calidad del petrleo producido en el pas no permite obtener volmenes de diesel oil que abastezcan la totalidad del mercado interno; ii) la tendencia observadas en la produccin y demanda de lquidos, se torna insostenible, mientras la primera tiene tasas de crecimiento negativas (-3.7 por ciento promedio anual) la segunda presenta un crecimiento positivo (7.4 por ciento promedio anual), en este sentido, urge reactivar la inversin en exploracin y explotacin de petrleo, caso contrario el incremento en las importaciones de combustibles y derivados no tender a cambiar. Por su parte, el mercado del Gas Licuado de Petrleo presenta problemas similares (aunque de menor magnitud) a los observados en el caso del petrleo y sus derivados. El estancamiento en la produccin de este producto, observada sobretodo en la produccin de las plantas de separacin, vino tambin acompaado de menores niveles en su demanda. Quizs ello se deba a la poltica de restriccin al consumo de GLP (en otros usos adems del domstico) aplicada en los ltimos aos por el Gobierno Central. Sin embargo, el problema de fondo

persiste: el equilibrio entre oferta y demanda de este producto an es muy frgil (ver grfico 2).
70

GRFICO 3 IMPORTACIN DE COMBUSTIBLES EN BOLIVIA AOS 1990 - 2010

PROMEDIO MENSUAL (MILLONES DE DLARES) 57.8

60 50 40 30 20

GRFICO 2 OFERTA Y DEMANDA DE GAS LICUADO DE PETRLEO (A junio de los aos indicados)
14,000 12,000 10,000

44.2 36.5

Plantas
10,732.5 11,129.3

Refineras
11,646.1

Ventas GLP
11,845.3 11,366.7 11,315.9

19.6 11.3 4.3 0.3 0.7

1990 1991 1992 1993 1994

22.5

10

5.6

8.9 4.9

9.5

Bpd GLP

8,000 6,000 4,000 2,000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (p)
FUENTE: elaboracin propia en base a cifras de Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB) y el Ministerio de Hidrocarburos y Energa. Nota: (p) preliminar para el ao 2010 se trabajan con datos a mayo. Bpd:barrriles por da de gas licuado de petrleo.

FUENTE: elaboracin propia en base a cifras del Banco Central de Bolivia (BCB) (p) Preliminar, para el ao 2010 se trabajan con datos a marzo.

Recaudacin por IDH

El Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH) fue creado en 2005 y la Ley respectiva fue promulgada por la presidencia del Sr. Hormando Vaca Diez, Presidente del H. Senado Nacional, mucho antes del llamado proceso de Nacionalizacin de los hidrocarburos, en este sentido, es posible tener datos histricos desde ese ao. An es prematuro mencionar que la recaudacin por este impuesto para 2010 ser menor a la del 2009, sin embargo, pese al ligero incremento en la produccin de gas natural se presenta una disminucin en la recaudacin por IDH (ver grfico 4).
GRFICO 4 RECAUDACIN IDH (A junio de los aos indicados)
4,000 3,500

Cabe notar que durante el perodo 2005-2010 la tasa de crecimiento de la produccin de GLP de plantas fue de 4.0 por ciento, mientras que el obtenido en el proceso de refinacin alcanz el 0.7 por ciento. Sin embargo, comparando el comportamiento del primer semestre de este ao contra su similar del 2009, el GLP de plantas decae en -0.4 por ciento y el de refineras crece en 3.0 por ciento. Dado el comportamiento del mercado anotado en los prrafos precedentes, creciente demanda y decreciente oferta, no debera extraar que la importacin de combustibles y derivados muestre un comportamiento alcista. Con los datos promedio mensuales publicados por el BCB, respecto al valor de importacin de estos productos, se evidencia que el ao 2010 se estara alcanzado un rcord en el valor de importaciones en los ltimos veinte aos (ver grfico 3). Dos hechos explicaran este evento: i) el creciente dficit de volumen ya anotado y; ii) el incremento en los precios internacionales de estos productos.

3,791.9

MILLONES DE BOLIVIANOS

3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 -

2,617.5

2,813.5

2008

2009

2010 (p)

FUENTE: elaboracin propia en base a cifras del Servicio de Impuestos Nacionales (SIN). (p) Preliminar.

INDICADORES ECONMICOS
2009 Al 27 de Agosto TIPOS DE CAMBIO BS / US$ 7.07 Bs / Euro 9.93 Peso /US$ (CHILE) 548.57 Nuevo Sol /US$ (PER) 2.96 Peso /US$(ARGENTINA) 3.85 Real /US$(BRASIL) 1.87 COTIZACIONES INTERNACIONALES Dow Jones (INDU) 9,580.63 Euro / US$ 0.70 PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS Petrleo (WTI,US$/bl) 72.49 Soya (US$ /TM) 387.00 Oro (US$ /O.T.) 943.50 Plata (US$ /O.T.) 14.20 Estao (US$ /L.F.) 6.42 Zinc (US$ /L.F.) 0.82 2010 Al 27 de Julio 7.07 9.06 519.75 2.82 3.93 1.77 10,537.69 0.77 77.50 284.30 1,184.00 18.16 8.84 0.86 2010 Al 27 de Agosto 7.07 8.87 503.34 2.80 3.94 1.75 10,150.65 0.79 75.17 307.80 1,234.50 19.03 9.70 0.91 Var. Anual (%) 0.00 (7.65) (8.25) (5.49) 2.47 (6.03) 5.95 11.96 3.70 (20.47) 30.84 34.01 51.06 10.62 Var. Mensual (%) 0.00 4.93 (3.16) (0.73) 0.31 (0.65) (3.67) 2.09 (3.01) 8.27 4.27 4.79 9.64 5.46

INDICADORES MONETARIOS (MM US$) 2009 Al 27 de Agosto Reservas Internacionales 8,092.0 Netas Transferencias del exterior al 0.0 Sistema Financiero(1) Transferencias del Sistema 0.0 Financiero al exterior(1) Emisin Monetaria (MM Bs.) 15,507.3 Omas (Netas) 2,969.5 Depsitos bancarios 6,057.5 Cartera bancaria 4,206.3 Deuda interna consolidada 5,339.4 (SPNF y BCB)

2010 Al 27 de Julio 8,619.1 0.0 0.0 19,253.8 2,257.5 7,072.1 5,086.4 4,405.5

2010 Al 27 de Agosto 8,743.6 0.0 0.0 19,207.9 2,260.6 7,057.6 5,165.0 4,398.7

Var. Var. Anual Mensual (%) (%) 8.1 n.a. n.a. 23.9 (23.9) 16.5 22.8 (17.6) 1.4 n.a. n.a. (0.2) 0.1 (0.2) 1.5 (0.2)

Fuente: Banco Central de Bolivia,Ministerio de Mineria y Metalurgia, Bancos Centrales de Latinoamrica. 1: A travs del Banco Central de Bolivia. n.a. = no se aplica; n.d. = no disponible.

2010 (p)

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009