Black-Scholes

En 1973, Robert C. Merton public "Theory of Rational Option Pricing", en l haca referencia a un modelo matemtico que Fisher Black y Myron Scholes haban desarrollado... A este modelo lo denomin Black-Scholes y fue empleado para estimar el valor actual de una opcin europea para la compra (Call), o venta (Put), de acciones en una fecha futura. Posteriormente el modelo se ampli para opciones sobre acciones que producen dividendos, y luego se adopt para opciones europeas, americanas, y mercado monetario. En 1997, Merton y Scholes recibieron el Premio Nobel en Economa por su trabajo; Black, el otro creador de la frmula no lo pudo recibir debido a haber fallecido en 1995, dos aos antes de haberles dado el premio, sin embargo, fue nombrado en la ceremonia de entrega como ayuda indispensable para este hallazgo. El modelo concluye que:

Donde:

Definiendo: C es el valor de una opcin de compra, opcin europea. P es el valor de una opcin de venta, opcin europea. S es la tasa a la vista de la moneda que constituye el objeto de la opcin. K es el precio marcado en la opcin (Strike price). T es el tiempo expresado en aos que aun faltan por transcurrir en la opcin. rd es la tasa de inters domstica. re es la tasa de inters extranjera. Es la desviacin Standard de los cambios proporcionales en las tasas de cambio. N es la funcin de distribucin acumulativa de la distribucin normal. N (di) y N (dz) son los valores de las probabilidades de los valores de di y dz tomadas de las tablas de la distribucin normal. http://www.optionspricevaluation.com/ http://www.numa.com/derivs/ref/calculat/option/calc-opa.htm