1.

Presupuesto de inversin

Activo fijo
Intangible
Capital de trabajo

USD
136,228
744
199,570

Total (USD)

336,541

2. Estructura de aporte/deuda

Deuda
Aporte

52%
48%

3. Ingresos
a. Presupuesto de ventas

Producto NFQ

Tasa crecimiento anual ventas (flat)

Ventas 1 ao (q)
Precio de venta (USD)
Ventas (USD)

1
10,000
12
120,000

4. Costos operativos
a. Presupuesto de produccin (productos terminados)

Ventas
(+) Inventario final (*)
(-) Inventario inicial (*)
(=) Unidades producidas

1
10,000
0
0
10,000

b. Presupuesto de requerimiento de materia prima

1
Req. de mat. prima (unidades/pdcto. terminado)
Produccin
Total req. materia prima (unidades)
Costo unitario materia prima (USD)
Total req. materia prima (USD)

N
3
10,000
30,000
0.5
15,000

Total (USD)

1
50,000

c. Presupuesto de compras de materia prima

1
Total req. materia prima (unidades)
(+) Inventario final (*)
(-) Inventario inicial (*)
(=) Total compras materia prima (unidades)
Costo unitario materia prima (USD)
(=) Total compras materia prima (USD)

N
30,000
0
0
30,000
0.5
15,000

1
51,750

Total (USD)
d. Presupuesto mano de obra directa (MOD)

1
1.5
10,000
15,000
0.625
9,375

Req. MOD x unidad de pdcto. terminado (horas)

Produccin (unidades)
Total MOD requerida (horas)
Costo unitario MOD (USD)
Total MOD requerida (USD)
e. Presupuesto CIF (*)

MI + MOI + SSPP + Seguros + Impuestos planta

Total MOD requerida (horas)

Costo unitario CIF (USD)
Total CIF (USD)

1
15,000
0.5
7,500

Depreciacin (Activos fijos produccin/Fijo)

Amortizacin (Intangibles/Fijo)

13,623
149

Total CIF

21,272

f. Presupuesto de inventarios finales

Materia prima
Unidades
0
6,000

N
F
Total inventario final materia prima
Productos en proceso

II = IF = USD 1,500

Producto terminado
Ao 1
N (unidades)
F (unidades)
MOD (horas)
CIF horas (MOD)

Requer. x unidad terminada

3
4
1.5
1.5

Costo unitario x pdcto. terminado

Inventario final pdctos. terminados (unidades)
Inventario final pdctos. terminados (USD)

Costo unitario x pdcto. terminado

Inventario final pdctos. terminados (unidades)
Inventario final pdctos. terminados (USD)

1
6.6875
0
0

g. Presupuesto de costo de produccin y ventas (USD)

Presup. req. materia prima

Presup. MOD

1
50,000
9,375

Presup. CIF
(=) Costo de manufactura
(+) Invent. inicial pdctos. en proceso
(-) Invent. final pdctos. en proceso
(=) Costo de produccin
(+) Invent. inicial pdctos. terminados
(-) Invent. final pdctos. terminados
(=) Costo de ventas

7,500
66,875
1,500
-1,500
66,875
0
0
66,875

h. Presupuesto de gastos operativos

7%

Tasa de depreciacin anual

Tasa de amortizacin anual

10%
20%

5. Mdulos de depreciacin, amortizacin y servicio de deuda

a. Depreciacin
Ao

Depreciacin anual
0
1
2
3
4
5

13,623
13,623
13,623
13,623
13,623

6. Proyeccin del Estado de Resultados econmico

0
Ventas
Costos operativos
Costo de ventas
Depreciacin
Amortizacin de intangibles
Gastos operativos
Utilidad operativa
Impuesto a la renta
Utilidad neta
7. Flujo de caja proyectado
0
Ventas
Recupero de activo fijo
Recupero de capital de trabajo
Costos operativos
Impuesto a la renta
Inversin total

-336,541

FCE

-336,541

(-) Servicio de deuda

(+) Escudo fiscal intereses

(-) Deuda
FCF

60,000
-276,541

8. Mdulo de la tasa de descuento

a. Para el accionista
Rc =
Rf =
=
Rm =
Rm - Rf

COK (Costo de oportunidad del capital)

Tasa libre de riesgo USA
Beta riesgo comparable
S&P 500
Prima por riesgo proyecto

b. Incluyendo financiamiento
Costo promedio ponderado de capital (CPPQ) =
Rd =
Rc =
D/(C+D) =
C/(C+D) =
(1-T) =

WACC
Costo de la deuda
COK (Costo de oportunidad del capital)
Peso relativo de la deuda
Peso relativo del capital
Escudo fiscal deuda

9. Criterios de evaluacin de inversiones

VANE =

Valor actual neto econmico (USD)

TIRE =

Tasa interna de retorno econmica

VANF =

Valor actual neto financiero (USD)

TIRF =

Tasa interna de retorno financiera

2.a Condiciones de la deuda

Vida til (aos)
10
5

5
cuotas anuales
15%
TEA
Principal constante
4. Supuestos complementarios
Vida til (aos)
Tasa IR
Venta de activos =

5
30%
Valor en libros

Importe
176,541
160,000

2
10,000
12
120,000

3
10,000
12
120,000

4
10,000
12
120,000

5
10,000
12
120,000

2
10,000
0
0
10,000

3
10,000
0
0
10,000

4
10,000
0
0
10,000

5
10,000
0
0
10,000

F
4
10,000
40,000
0.875
35,000

N
3
10,000
30,000
0.5
15,000

F
4
10,000
40,000
0.875
35,000

N
3
10,000
30,000
0.5
15,000

2
50,000

3
50,000

4
50,000

5
50,000

F
40,000
6,000
-4,000
42,000
0.875
36,750

N
30,000
3,000
0
33,000
0.5
16,500

F
40,000
4,000
-6,000
38,000
0.875
33,250

N
30,000
3,000
-3,000
30,000
0.5
15,000

Producto NFQ

F
4
10,000
40,000
0.875
35,000

3
F
40,000
4,000
-4,000
40,000
0.875
35,000

2
49,750

3
50,000

4
50,000

5
50,000

2
1.5
10,000
15,000
0.625
9,375

3
1.5
10,000
15,000
0.625
9,375

4
1.5
10,000
15,000
0.625
9,375

5
1.5
10,000
15,000
0.625
9,375

2
15,000
0.5
7,500

3
15,000
0.5
7,500

4
15,000
0.5
7,500

5
15,000
0.5
7,500

13,623
149

13,623
149

13,623
149

13,623
149

21,272

21,272

21,272

21,272

Costo unitario (USD)

0.5
0.875

Inventario final (USD)

0
5,250

mpuestos planta

5,250

Ao 1
Costo unitario (USD)
0.5
0.875
0.625
0.5

Costo unidad terminada (USD)

1.5
3.5
0.9375
0.75
6.6875
0
0

2
6.6875
0
0

3
6.6875
0
0

4
6.6875
0
0

5
6.6875
0
0

2
50,000
9,375

3
50,000
9,375

4
50,000
9,375

5
50,000
9,375

7,500
66,875
0
0
66,875
0
0
66,875

7,500
66,875
0
0
66,875
0
0
66,875

7,500
66,875
0
0
66,875
0
0
66,875

7,500
66,875
0
0
66,875
0
0
66,875

(*)

Ventas
Lnea recta
Lnea recta

b. Amortizacin
Valor contable
136,228
122,605
108,982
95,359
81,737
68,114

Ao

Amortizacin anual
0
1
2
3
4
5

149
149
149
149
149

Valor contable
744
595
446
298
149
0

1
120,000

2
120,000

3
120,000

4
120,000

5
120,000

89,047
66,875
13,623
149
8,400

89,047
66,875
13,623
149
8,400

89,047
66,875
13,623
149
8,400

89,047
66,875
13,623
149
8,400

89,047
66,875
13,623
149
8,400

30,953

30,953

30,953

30,953

30,953

9,286

9,286

9,286

9,286

9,286

21,667

21,667

21,667

21,667

21,667

1
120,000

2
120,000

3
120,000

4
120,000

5
120,000

75,275
9,286

75,275
9,286

75,275
9,286

75,275
9,286

75,275
9,286

35,439

35,439

35,439

35,439

35,439

38,481

36,681

34,881

33,081

31,281

7,944

7,404

6,864

6,324

5,784

4,902

6,162

7,422

8,682

9,942

12%
2%
1.25
10%
8%

11.21%
15%
12%
52%
48%
70%

-64,785
6.10%
-115,193
1.73%

13.5% ventas

Inventario de seguridad

4
N
3
10,000
30,000
0.5
15,000

5
F
4
10,000
40,000
0.875
35,000

N
3
10,000
30,000
0.5
15,000

F
40,000
4,000
-4,000
40,000
0.875
35,000

N
30,000
3,000
-3,000
30,000
0.5
15,000

4
N
30,000
3,000
-3,000
30,000
0.5
15,000

F
4
10,000
40,000
0.875
35,000

5
F
40,000
4,000
-4,000
40,000
0.875
35,000

Inv. seguridad

10%

c. Servicio de deuda
Ao

Intereses
0
1
2
3
4
5

6
68,114
199,570

267,683

26,481
24,681
22,881
21,081
19,281

Principal Cuota
12,000
12,000
12,000
12,000
12,000

38,481
36,681
34,881
33,081
31,281

Saldo
176,541
164,541
152,541
140,541
128,541
116,541

267,683

Req. Materia prima