UNIDAD 2 ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

2.1 Principales estados financieros. Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos generados o utilidades en la operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a travs de un periodo determinado. La expresin "pesos constantes", representa pesos del poder adquisitivo a la fecha del balance general (ltimo ejercicio reportado tratndose de estados financieros comparativos). Algunos estados financieros: Estado financiero proyectado Estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en clculos estimativos de transacciones que an no se han realizado; es un estado estimado que acompaa frecuentemente a un presupuesto; un estado proforma. Estados financieros auditados Son aquellos que han pasado por un proceso de revisin y verificacin de la informacin; este examen es ejecutado por contadores pblicos independientes quienes finalmente expresan una opinin acerca de la razonabilidad de la situacin financiera, resultados de operacin y flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular. Estados financieros consolidados Aquellos que son publicados por compaas legalmente independientes que muestran la posicin financiera y la utilidad, tal como si las operaciones de las compaas fueran una sola entidad legal. Los principales.- estados financieros por su utilidad para la administracin y para la toma de decisiones son: el Estado de Situacin Financiera, el Estado de Resultados, el de variaciones en el capital contable y el de cambios en la situacin financiera. Estado de Situacin Financiera.- Tiene por objeto mostrar la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada, presentando sus recursos totales, por medio de los activos circulantes y los no circulantes, por un lado y por otro, sus deudas y obligaciones que representan el capital ajeno o sea: sus pasivos a corto y largo plazo y adems su capital propio o sea el capital contable o patrimonio de la empresa. A este estado tambin se le conoce como Balance General.

Estado de Resultados.- Es un documento que muestra los resultados obtenidos por la empresa en un determinado perodo como consecuencia de sus operaciones. Tambin se le conoce como Estado de Prdidas y Ganancias. Estado de Variaciones en el Capital Contable. Muestra los cambios patrimoniales sufridos en un perodo determinado. Estado de Cambios en la Situacin Financiera. Muestra los recursos generados o utilizados durante el periodo.

2.1.1 Caractersticas principales de los estados financieros. Siendo el fin primordial de los estados financieros brindar informacin adecuada a sus diferentes usuarios. Para que sta condicin pueda materializarse, los estados financieros deben satisfacer ciertas caractersticas, como son:

Ser Comprensivo: Deben abarcar todas las actividades u operaciones de la empresa. Consistencia: La informacin contenida debe ser totalmente coherente entre las distintas partidas y entre los distintos estos financieros. Relevancia: Deben ayudar a mostrar los aspectos principales del desempeo de la empresa. Confiabilidad: Deben ser fidedignos de la realidad financiera de la empresa. Comparabilidad: Deben ser comparables con otros perodos de la misma empresa y con otras firmas de la misma actividad. Proporcionar Informaciones de Utilidad para evaluar la capacidad de la administracin al utilizar con eficacia los recursos de la empresa que permiten lograr los objetivos propuestos. Proporcionar Informaciones Relativas a las transacciones y dems eventos que sirva para predecir, comparar y evaluar la capacidad generadora de utilidades.

2.1.2 Alcance y finalidad de los principales estados financieros. Alcance El alcance del anlisis estar en funcin de los usuarios, que son los que tienen las necesidades de informacin y que debern ser satisfechas por el anlisis. Si son inversionistas, el anlisis deber estar orientado a brindarles informacin que les ayude a decidir si comprar, vender o retener sus inversiones. Si son accionistas, el anlisis deber estar orientado a brindarles informacin que les permita conocer la capacidad de la empresa para continuar con el tiempo y para generarles dividendos. Si se trata de empresas prestamistas, el anlisis deber estar orientado a brindarles informacin que les permita conocer la capacidad de la empresa para efectuar el repago de sus crditos y la capacidad para hacer frente al pago de intereses. Si se trata de proveedores, el anlisis deber estar orientado orientado a brindarles informacin que les permita conocer la capacidad de la empresa para pagar sus crditos y su capacidad para continuar en el tiempo ya que ello podra afectar tambin la continuidad de los proveedores. Finalidad Es la de estructurar cifras financieras de manera objetiva, clara, inteligente, sencilla, suficiente, oportuna y veraz, para aportarlas a las diversas personas e instituciones interesadas en la situacin financiera, los resultados y la impresin de la empresa, mediante el anlisis e interpretacin de los estados financieros.

2.2 Razones financieras simples y estndar. Este mtodo sirve para determinar la relacin de dependencia resultante de la comparacin geomtrica de los promedios de las cifras de dos o ms cuentas de los estados financieros. De lo anterior se desprende, que la razn estndar es similar al promedio de una serie de cifras o razones simples de la misma empresa a una misma fecha o perodo las cuales emanan de los estados financieros de dicha empresa. O en su defecto puede ser el promedio de una serie de razones simples de los estados financieros a una misma fecha o perodo, pero de distintas empresas que se dedican a la misma actividad. El desarrollo de este mtodo, estar en funcin de lo que el analista desee evaluar. Supongamos un ejemplo en el que la empresa evaluada, desea incursionar en la comercializacin de un determinado producto (adicional al que viene operando

normalmente) y desea conocer el comportamiento del mercado con respecto a su competencia. Un paso importante es identificar, quien es su competencia. Otro dato sera el crecimiento de ese sector, en funcin del indicador IGAE1, probablemente se desee conocer el porcentaje de utilidad que dicho producto viene generando, el porcentaje de utilidad marginal, etc. Clasificacin de las razones estndar: Estas razones financieras (estndar), las podemos clasificar bajo la siguiente estructura: Desde el punto de vista del origen de las cifras su descripcin: * Las razones estndar internas, son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros, a distintas fechas y perodos de una misma empresa. * Las razones estndar externas, son las que se obtienen con los datos acumulados de varios estados financieros a la misma fecha o perodo pero que se refieren a distintas empresas, claro est, del mismo giro o actividad. * Las razones estndar estticas, corresponden a aquellas mediante las cuales las cifras corresponden a estados financieros estticos. (Ejemplo. Estado de Posicin Financiera) * Las razones estndar dinmicas, corresponden a aquellas mediante las cuales las cifras corresponden a estados financieros dinmicos. (Ejemplo: Estado de Resultados de Operacin). * Las razones estndar esttico-dinmicas, corresponden a las cifras en donde el antecedente se obtiene de estados financieros estticos, y el consecuente se obtiene del promedio de cifras de estados financieros dinmicos. * Las razones estndar dinmico-estticas, corresponden a las cifras en donde el antecedente se obtiene de estados financieros dinmicos, y el consecuente se obtiene del promedio de cifras de estados financieros estticos. Requisitos para el clculo de razones medias o estndar (internas) * Reunir estados financieros recientes de la misma empresa. * Obtener cifras o razones simples que servirn de base para las razones medias. * Confeccionar una cdula de trabajo (hoja de Excel) que integre las cifras o las razones anteriores por el tiempo que considere conveniente el analista financiero.

* Calcular razones medias por conducto de: * Promedio aritmtico simple * Mediana * Moda * Promedio geomtrico * Promedio armnico Requisitos para el clculo de las razones medias o estndar (externas) * Reunir cifras o razones simples de estados financieros de empresas que estn dedicadas a la misma actividad, esto es que sus productos sean muy similares. * Que las empresas se localicen geogrficamente en la misma regin. * Que las polticas de venta y crdito sean muy similares. * Que los mtodos de registro, contabilidad y valuacin, sean relativamente similares o uniformes. * Que las cifras que corresponden a estados financieros dinmicos muestren aquellos meses en los cuales las empresas en estudio, se encuentren en una racha relativamente buena o mala * Que las empresas que financieramente solventes. suministran la informacin financiera, sean

* Confeccionar una cdula o papel de trabajo que contenga las cifras o razones simples de los datos anteriores. * Eliminar aquellas cifras o razones simples, que no estn muy acordes o que se encuentren muy dispersas en funcin a las dems. * Calcular las razones medias utilizando de preferencia: * Promedio aritmtico simple * Mediana * Moda * Promedio geomtrico * Promedio armnico

2.3 Anlisis de tendencias. El mtodo de anlisis por tendencias es un refinamiento de los cambios interanuales o anlisis comparativo y se utiliza cuando la serie de aos a comparar es mayor a tres. La comparacin de estados financieros en una serie larga de perodos permitir evaluar la direccin, velocidad y amplitud de la tendencia, as como utilizar sus resultados para predecir y proyectar cifras de una o ms partidas significativas. Pertenece tambin, al igual que los estados comparativos, a la tcnica de anlisis horizontal. En consecuencia, al emplear ste mtodo es necesario, de todas maneras, conocer los estados financieros comparativos de varios perodos para que, con base en la informacin all registrada, se puedan calcular las tendencias mostrada s por una o ms variables, en conjunto o en forma aislada. Una tendencia es, por definicin, la propensin o direccin seguida por alguna variable, de especial inters. Por ello, el anlisis de tendencias tiene en cuenta la situacin de uno o ms saldos de una empresa y su evolucin, en diferentes momentos, con el propsito de identificar el comportamiento o tendencia propiamente dicha, para tomar medidas al respecto o para proyectar posibles resultados futuros. El procedimiento de clculo de las tendencias financieras de una empresa es bastante sencillo. Ante todo se selecciona un ao representativo en la actividad comercial del ente econmico, el cul constituir la base para el clculo de las propensiones. Luego se divide el valor registrado en cada una de las cuentas de los diferentes perodos que se van a estudiar, entre el monto informado en los saldos del ao base. El resultado es la tendencia, que puede tomar valores superiores a uno, si se ha presentado crecimiento, o menores a uno si, por el contrario, ha habido decrecimiento o disminucin.

2.4 Anlisis histricos y de ndices. Usando la informacin bsica de los estados financieros, podemos iniciarnos en el anlisis de la situacin financiera de la empresa. Para ello, se han desarrollado una serie de medidas conocidas bajo diferentes nombres aunque todos estos aludan a la misma cosa. Razones financieras, coeficientes, cocientes, relaciones y ratios financieros, son algunos de los nombres con que se conocen a estas medidas. Usando una analoga mdica, debemos advertir al lector, que al igual que el termmetro, estas medidas son principalmente tiles para detectar sntomas, ms que para identificar la propia enfermedad, y menos para prescribir adecuadamente.

Si nos sentimos irritados, usamos el termmetro para establecer la actual temperatura de nuestro cuerpo. Si el termmetro nos revela que tenemos ms de 37.5 grados de temperatura, concluimos que estamos afiebrados y que hay algn tipo de desarreglo en nuestro organismo. Poco nos dice respecto al tipo y origen del desarreglo que causa la fiebre. As como puede tratarse de un simple y comn resfro, puede bien ser causada por una seria infeccin o una enfermedad ms grave. Sin embargo, si juntamos y relacionamos entre s varios de esos sntomas a la luz de nuestra experiencia y buen juicio, podemos formar un cuadro clnico que nos ayude a prescribir, y actuar correctivamente con agilidad y rapidez, sobre todo en el corto plazo. Teniendo en mente las bondades y limitaciones de estas medidas, procedemos a describir aquellas ms comnmente usadas. Estas herramientas se agrupan usualmente alrededor de cuatro familias de medidas:

Medidas de liquidez Medidas de solvencia Medidas de ejecutoria Medidas de rentabilidad.

2.5 Estado de origen y aplicacin de recursos. Es el estado financiero que mediante una ordenacin especial de los recursos obtenidos y de la aplicacin que de los mismos se han hecho, muestran los cambios experimentados en la situacin financiera de una empresa por las operaciones practicadas en un periodo determinado. La formacin del Estado de Origen y Aplicacin de Recursos est sujeta a determinados procedimientos tcnico-contables que hacen necesario procesar previamente la informacin que se obtenga para su logro y as exponer el estado donde se muestren los orgenes de los recursos y la aplicacin de los mismos. El uso que se le d al estado ser opcin de la administracin, pues del mismo surgirn decisiones o polticas que afectarn la marcha de la empresa, con lo cual se habr cubierto el objetivo de informar sobre cmo se ha orientado la actividad del negocio. El estado en mencin, surgi de la necesidad de tener informacin sobre el manejo de los recursos de la empresa, as como explicar los cambios econmicos de una fecha a otra, aspecto que no presenta ningn otro estado. Al utilizar el ttulo de Estado de Origen y Aplicacin de Recursos se trata de significarlo como el medio especfico que muestra en forma particularizada de donde surgieron los

recursos y en qu forma fueron empleados, todo ello dentro de un periodo de la existencia de la empresa, pero no referido exclusivamente a efectivo, sino a todos los bienes, propios y ajenos, que entran en la actividad econmica de la misma, el que tendr la conformacin respectiva segn el uso que se considere conveniente. El Estado de Origen denominaciones: y Aplicacin de Recursos, ha tenido diversas

* Estado de los Fondos * Estado de Origen y Aplicacin de Fondos * Estado de Aplicacin de los Fondos * Estado de los Cambios Financieros * Estado de Cambios en la Posicin Financiera * Estado de los Cambios en el Capital Neto de Trabajo * Estado del Activo Neto Circulante

BIBLIOGRAFA: Lawrence J. Gitman. Principios de la Administracin Financiera. 11 Edicin. Editorial PEARSON F. J. Weston, E. F. Brigham. Fundamentos de Administracin Financiera. 7 Edicin. Editorial Mc Graw Hill James C. Van Horne. Fundamentos de Administracin Financiera. 6 Edicin. Editorial Prentice Hall http://www.monografias.com/trabajos5/estafinan/estafinan.shtml http://www.informacionfinanciera.es/financiera-estados-financieros--objetivos-y-caracteristicas.html http://www.eumed.net/libros/2010c/729/Razones%20estandar.htm http://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/Empresarios/IRIS/analisisfinanc iero.htm#_Toc55612717 http://www.buenastareas.com/ensayos/Estado-De-Origen-yAplicaci%C3%B3n-De/1022136.html