Anlisis de Estados Financieros.

Unidad 1: Introduccin al Anlisis de los Estados Financieros Contabilidad Registra, Clasifica, Resume Informes Contables Interpretacin de Resultado Toma de Decisiones por parte de la Gerencia Podemos definir La Contabilidad, como el arte de: 1) registrar, clasificar y resumir en una forma significativa y en trminos de dinero, las transacciones y hechos que son al menos en parte de carcter financiero, y 2) Interpretar los resultados. La Contabilidad representa un instrumento efectivo para la Gerencia, o para ayudar a la misma y a otras personas interesadas en un negocio Informes Contables Balance General Estado de Ganancias y Prdidas Estado de de Origen y Aplicacin de Fondos Estado de cambios en el Capital de Trabajo Estado de Flujo de Efectivo Estado de Utilidades. Que es el Anlisis Financiero Es un proceso que comprende, la recopilacin, interpretacin , comparacin y Estudio de los Estados Financieros y Datos operacionales de una Empresa. El Anlisis Financiero no es solo Analizar Cifras - Aspectos externos de la Empresa - Economa Mundial - Economa Nacional - Situacin Poltica Legal - Situacin del Sector - Aspectos Internos de la Empresa - Administracin de la Empresa - Relaciones Laborales - El Mercado - La Produccin. Quien es El Analista Financiero -Capacidad Analstica Sobresaliente - Habilidad para la Investigacin-malicia, mstica, entusiasmo, persistencia, y condiciones para el trabajo en equipo. - Poseer buenos conocimientos Contables - Poseer conocimientos no financieros de la Empresa. - Estar permanentemente informado de los cambios en el mundo exterior de la Empresa.

Que debe hacer el Analista Financiero - Prepara la Informacin - Determinar la Estructura de los Activos - Estudio del Financiamiento de la Empresa. Para que se hace el Anlisis FinancieroPara dar respuestas a ciertos interrogantes sobre: -Nivel de Activos Adecuados -Capital de trabajo Suficiente - Capacidad Instalada - Nivel de Inversin - Financiamiento de los Activos - Capacidad de Pago - Rentabilidad - Crecimiento con Recursos Propios - Factores externos que afectan a la Empresa - La competencia-tendencias - Las Disposiciones Legales. Objetivos de un Buen Manejo Financiero -Maximizar el Valor de la Empresa - Valor de las Acciones - Valor de venta de ala Empresa -Evaluacin de la Rentabilidad-Sobre las Ventas - Sobre el Patrimonio -Sobre los Activos -Evaluacin del Riesgo -Asume el Riesgo -Desechar Proyectos Responsabilidad del Trabajador Financiero. Responsable por: - El manejo adecuado de la informacin Contable - La administracin eficiente del capital de Trabajo - La seleccin y Evaluacin de la Inversin a largo Plazo - El Manejo del Financiamiento - El desarrollo de la Empresa. - El manejo administrativo de las reas financieras de la Empresa.. La Materia Prima del Analista Financiero - La Informacin: - Los Estados Financieros - La Informacin Contable Complementaria - Informacin no Financiera - Informacin de Tipo Sectorial- La informacin Macroeconmica-

A quien le Interesa El Anlisis Financiero - A la Administracin de la Empresa. - A los Accionistas Actuales y Potenciales - A los Bancos y Acreedores - A la cmara de Comercio y de Industrias - A la Bolsa de valores - A los organismos de Control y Vigilancia - A la Administracin Tributaria. Normalizacin Contable Es el conjunto de normas y principios a que se deben ajustar las empresas para la homogenizacin en los criterios de valoracin y presentacin de las cuentas anuales, que permitan a los usuarios una mejor interpretacin de la informacin contable.. Objetivos de la Normalizacin Contable 1.- Proporcionar la informacin lgica y coherente. 2.- Homogenizacin de los Criterios para la elaboracin de los Estados Contables. 3.- Simplificar la comprensin de las cuentas anuales, dando a conocer el macro de referencia que recoge los criterios a travs de los cuales se elabora la informacin. 4.- Concretar la informacin contable en un instrumento eficaz para la gestin y control de la empresa. La normalizacin Contable puede realizarse a nivel nacional, como internacional de forma privada o publica. Cuentas Anuales.Es Importante sealar que las sociedades annimas deben poseer cuentas anuales las cuales se obtienen en el cierre de cada ejercicio econmico y se presentan en los Estados Financieros tales como: Balance General, Estado de Perdidas y Ganancias, ,Estado de Cambio en el Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo y la Memoria.

Estados Contables, Elaboracin y Lectura. Balance de Comprobacin. Es una lista de todos los saldos deudores y acreedores de todas las cuentas del Mayor, para comprobar su igualdad.. El Registro de toda la operacin requiere de asientos de debitos y crditos que suman iguales importes. El total de debitos de todas las cuentas debe ser igual al total de crditos. El Balance de comprobacin sirve para localizar errores en los registros dentro de un periodo determinado . Balance General.Indica la situacin de la Empresa en un momento determinado, esta representado por Bienes y Derechos Actuales (Activos) y Obligaciones (Pasivos). Est conformado por cuentas reales las cuales pasan sus saldos de un ejercicio econmico a otro. Estado de Ganancias y Prdida o Estado de Resultados. Muestra la Situacin de la Empresa en un periodo determinado, permite conocer las utilidades o prdidas en dicho periodo. Estn conformado por cuentas que cierran sus saldos al final del Ejercicio econmico. Estado de Origen y Aplicacin de Fondos Es un Estado Financiero que muestra en forma analtica y razonada los cambios en la Situacin financiera de una organizacin, ocurridos entre dos fechas que delimitan el Ejercicio Econmico. Balance General-Estado de Ganancias y Perdidas- Balance General Contenido de los Estados Financieros. Los Estados Financieros reflejan en su contenido lo siguiente: a.- Hechos Registrados tales como: Compras, ventas, pagos, cobros, efectivo en caja y bancos, total de cuentas por cobrar, de activos fijos, de deudas etc. b.- Una aplicacin de los principios y convencionalismos contables, en cuanto a procedimientos, supuestos, determinacin de depreciaciones, amortizaciones, agotamiento .c.- Apreciaciones y Juicios Personales en lo referente a : Cuentas incobrables, valuacin de inventarios e intangibles, calificacin de gastos capitalizables, vida til de los activos y su valor de rescate.. Estos juicios personales, afectan significativamente los valores de los Activos mostrados en el Balance General, as como la utilidad del ejercicio mostrada en el estado de Ganancias y Perdidas; al extremo de que diversas opiniones y procedimientos arrojaran notables diferencias en esas informaciones contenidas en dichos estados Ejemplos: - Las acreencias de las empresas, tal vez no lleguen a cobrarse, ni en la fecha esperada, ni en la cuanta sealada. -Los valores asignados a las mercancas, si son manufacturadas por la misma empresa distan mucho de ser exactos. - Los Activos inmovilizados se muestran al costo menos su amortizacin o agotamiento acumulado, calculado en funcin de una vida til.

Limitaciones de los Estados Financieros. No pueden reflejarse aquellos factores financieros del negocio que no sean factibles de ponderarse con la vara de medir de dinero; tales como: la reputacin, prestigio, y aceptacin publica de la empresa; la eficiencia, lealtad e idoneidad de su personal; riesgos, contingencias, situaciones de ventajas, problemas tecnolgicos, contratos pendientes, tendencias del mercado , garantas experiencia en el ramo. Estas Limitaciones de los Estados Financieros, pueden ser subsanadas, en parte mediante unas Notas al Pie de los Estados Financieros; las cuales sern reveladoras de todos aquellos factores y circunstancias, que el contador crea necesaria para una mejor apreciacin del contenido de dichos estados , de acuerdo a los principios contables aceptados. Ejemplos de Tipos de Notas: -Tipo de cambios para los depsitos en el exterior y para las divisasen poder de la Empresa. -Base del calculote la provisin para cuentas incobrables. -Grado de exigibilidad de los Activos. - Mtodo de evaluacin de los inventarios. - Bases de amortizacin de los intangibles. - Valores dados en prenda o garanta. - Avales o fianzas. - Polticas de dividendos. - Detalles y caractersticas del capital en acciones. Objetivos del Anlisis de Estados Financieros. A.- Verificacin del rendimiento econmico obtenido en la empresa, en comparacin con el capital invertido, teniendo as incentivos para seguir operando. Esto se hace a travs del Estado de Perdidas y Ganancias. B.- Verificacin si la empresa cuenta con el financiamiento adecuado para mantenerse en el mercado pagando las obligaciones contradas o por contraer. Esto se hace por medio del Balance General. Se detectara: - Si la empresa esta en crisis, al borde de la quiebra o en una situacin estacionaria. - Si puede desarrollarse aun ms y en que forma. - Si ofrece suficiente solvencia y rentabilidad. Conclusin: Orienta a la Empresa al logro de mejores utilidades y ana planificacin mas eficiente y productiva.. Aplicaciones del Anlisis Financiero. A.- Decisiones de Financiamiento. - Fuentes de Financiamiento - Tiempo de Financiamiento (Corto y Largo Plazo) - Colocacin de Acciones. B.-Decisiones de Inversin -Evaluacin de Proyectos. - Comprar o Alquilar. - Comprar o Hacer. - Consolidacin o fusin - Desinversin o reemplazo. C.- Decisiones de distribucin de Utilidades

D.- Decisiones sobre aspectos vinculados al Capital de Trabajo. - Polticas de Crdito - Calculo del riesgo Administracin de Inversin E.- Presupuesto y Control. . -: Tipos de Anlisis. 1.-Esttico.ES aquel que indica la situacin de la empresa en un momento determinado, pero no dice cuales son las tendencias de la empresa. Es decir si aumento o disminuyo sus operaciones?, gano o perdi en este periodo, mas que en los anteriores etc.? Sin ms informacin, no podramos determinar si mantiene una marcha constante en sus operaciones o bien tiene tendencias a disminuir o aumentar las mismas. Esttico-Sinnimo Conceptual- Vertical 2.- DinmicoSe basa en estudios comparativos de estados financieros de dos o mas ejercicios econmicos. Son ms interesante que el Esttico, debido a que como resultado de su aplicacin es posible llegar a conclusiones ms importantes. Los anlisis deben ser: a.- Intemporales, o sea deben cubrir varios ejercicios econmicos ya que adems de adems de la situacin instantnea de un parmetro, importa conocer su tendencia dinmica. b.- Los ejercicios econmicos deben estar referidos, a igual fecha de cierre. c.- Se efectas comparaciones entre partidas homogneas. d.- Se realizan comparaciones y anlisis con otras empresas, que se dediquen al mismo ramo de produccin o actividad econmica. Cuando se trata de casas matrices y sus filiales, se bebe solicitar estados financieros consolidados, asi como los estados financieros individuales. Dinmico-Sinnimo Conceptual- Horizontal En cuanto a la disponibilidad de informacin los tipos de anlisis pueden ser Interno y Externo. 1.- Anlisis Interno Es realizado por una persona que depende directamente de la empresa, y por lo tanto tiene, acceso a los registros contables y a toda otra informacin relativa a los mismos. Se utiliza para: a.- Medir y regular la eficiencia de las operaciones. b.- Describir y explicar los cambios significativos de las informaciones financieras y econmicas de la empresa. 2.- Anlisis Externo. Aquel que no depende de la empresa analizada, obviamente no tiene acceso a los registros contables. Su anlisis es llevado a cabo con datos y estados financieros que la empresa juzga pertinente proporcionarles. Actualmente debido a la tendencia creciente de muchas empresas de publicar estados financieros auditados y algunas por estar inscritas en la Comisin Nacional de Valores, han permitido que el anlisis externo cuente con mas detalle. Se Utiliza para: a.- Abrir o Conceder Crditos. b.- Realizar Nuevas Inversiones.

Los Activos y sus Clases Recursos representados por bienes y derechos, que pertenecen a la empresa y que se le pueden asignar valores monetarios por las razones siguientes: a.- Se utilizan como valores de cambio (dinero) b.- Se pueden vender y convertirse en mercancas ( inventarios) c.- Estar representas pos por un crdito exigible (Cuentas por Cobrar, Efectos por Cobrar) d.- Por representar para la Empres: Derechos- Servicios-Utilidad, como son : PatentesPlusvala-Activos Inmovilizados, que generaran ganancias. Activos Circulantes, Irregularidades que pueden encubrirse A-1.- Efectivos destinados para determinados objetivos: - Planes de desarrollo - Pagos de Bonos - Pago acciones preferidas - Dividendos Que no permiten disponer de el para actividades corrientes de la empresa 2.- Efectivos depositados en Bancos Intervenidos. 3.- Dinero en Bancos Colocados como Garantas de crdito. 4.- Dinero colocado a plazo fijo. En estos casos el analista debe efectuar los ajustes apropiados, de manera de segregar las porciones del efectivo, que muestren estas irregularidades y que quede el efectivo disponible libremente sin restricciones de ninguna naturaleza B.- Valores negociables(Bonos del Gobierno) No se cotizan por el valor nominal, sino con un descuento bastante significativo. C.- Efectos y Cuentas Por Cobrar 1.- Que no estn dadas en garanta colateral de algn prstamo 2.- Grado de cobrabilidad que se hubiere creado la provisin para cuentas incobrables de manera racional. 3.- Que los empleados sanlos deudores Empresa filiales 4.- Letras de Cambio a plazos mayores de un ao 5.-Segregar los efectos a cobrar descontados. d.- Inventarios de Mercancas, Productos en Proceso y Productos Terminados Se deben valorar al Costo Mercado el ms bajo. EJ: Rengln 1 2 3 Costo 20.000 36.000 44.000 100.000 Mercado 25.000 30.000 40.000 95.000 El Menor 20.000 30.000 40.000 90.000

Activos Circulantes Corrientes: Conformado por el dinero en efectivo y todos aquellos recursos, que de esperan convertir en dinero consumir durante el siclo econmico del negocio. Comprende recursos como: a.- efectivo disponible para operaciones b.- Existencia de inventario de mercancas, materias primas, productos en proceso y productos terminados. c.- Cuentas y Efectos pr Cobrar d.- Cuentas y efectos por cobrar a funcionarios, empleadosy afiliados sin son cobrados en el perodo de un ao. e.- Valore negociable que representen las inversiones de efectivo disponibles para operaciones corrientes. f.- Gastos Pagados por adelantado, tales como: seguros, intereses, alquileres, impuestos, servicios de publicidad pagados y no recibidos todava.