交易的藝術"一書(財訊出版

sam2525 將"交易的藝術"一書(財訊出版)的重點摘要了出來,

我也一口氣放了七八首音樂來陪大家一起思考

作者序

p13 從事「交易」若想獲得持續的成功，就必須將之視之為一項
「事業」去經營。

p14 職業技能傾向專業分工，但是市場交易的技巧卻正好相反，

必須整合各種技巧、觀點、和直覺。

p16 每一次交易都隱含你對未來的主觀預期，投資於不可知的

未來，你必須在直覺與分析兩者之間取得平衡。

P17 市場的起伏與他所處的時代的和諧樂音極為相似。

p17 除了要有金錢資本外，更重要的是要有和諧的左右腦及心

理資本。

p17 耗盡了他們的心理資本，失去了成功交易的能力。

p18 你最重要的不是金錢，而是心理資本。沒有了心理資本，即

使一時鑽了錢，也無法長久的維持或增加金錢資本，健康的
 身體可以增強心理資本，沒有健康就沒有財富。

p18 心理資本取決於當你面對個人生活及職場的壓力時，是否

能妥善調適，好比運動員在兩場比賽中間必須充分休息能表現

出色，交易員也需要充電的時間，像上了潤滑油的齒輪般，

在市場重新出發。

p20 多年不斷的嘗試，才讓我成為一個穩定、有信心、有能力、並
且輕鬆自在、遊刃有餘的交易員。

第一章 交易與賭博的異同

p28 不玩自己不懂的遊戲

p28 古老的交易原則告逤我們：「有疑慮，就不要進場」這句話

至今仍然適用。

p29 待在一位經驗甮、見識廣博、成功且值得信任的交易員身旁，

與他並肩作戰學得更多。

p29 專業交易員往往喜歡將他們的想法告逤別人，藉此整理自

己的想法，專業交易越受人矚目，會表現的越好，為了做別人

的典範，她們會越懂得壓抑自己的缺點、偏見、和弱點。
P30 避免投入勝算不大的戰局。

p30 交易的機會就像來往的巴士一樣常常出現，好的交易員一

定會等待勝算高、風險報酬率對他們有利時才進場。

P34 不下輸不起的賭注。

p34 交易員若想獲得長期的成功，另一項重要因素是持續力，

持續力是由以下三要素組成：

======整本書最重要的地方=========

==心理資本==：

不要被突如其來的損失嚇到，也不要被乍然湧進的獲利激起貪

念，導致你無法貫徹既定的交易及理財策略。

==身體資本==：

任何賭徒無法 24 小時待在賭桌上，同樣的，交易員也需要休息。

必須妥善的安排自己的飲食、睡眠、以及運動，讓身體保持最佳

狀態。

==金錢資本==：

無論賺或賠，都要堅持原來計畫，造成錯誤最主要的原因，往
往是因為投入超出能力範圍的資金。如果過度投資，虧損時間

又過長，你可能無法待到情況轉為對你有利前，就提早出場。

P37 賺錢不過是步驟正確所衍生的副產品。

p37 注意力押在--市場本身，睜大眼睛尋找交易機會

--自己採用的交易分析系統

--其他有益的資訊
--理財

--自己本身

p38 交易員接連嚐到贏錢的甜頭，爾後在執行交易時會變得懶

散。

p38 太容易獲利或一連串獲利往往使交易員變得輕率躁進，進

而想嘗試更高風險的交易。

p38 執行交易決策時，必須忘記金錢本身，而專注於運用正確

的交易技巧。

p39 贏錢時更要採取積極攻勢。

p39 領先的球隊開始變得保守，並且規避風險，結果往往會被

後來居上。
p39 之前所以可以領先對方，是因為他們攻勢淩厲、冒險犯難、

努力不懈。

p41 你越想把錢贏回來，與市場的關係越像一場血脈賁張的仇

殺。

p42 在我做第一口期貨交易前，已經在紙上模擬操演了六個月。

p44 如果你勤做功課，會對市場產生一種直覺，這種直覺是建
立在長時間的研究、努力之上的，由經驗之中，縝密的研究、

反省，逐漸建立觀念、想法，並且在不斷和市場角力之間，

自然湧出。

p45 你必須休息，才不會精疲力竭，甚至崩潰。你必須暫時離開

市場去充電、補充能量、用功、學習新的交易技巧、觀察市

場、並認識新朋友。

p48 為自己佈置一個舒適的空間對於交易員也很重要。

p49 你必須保持頭腦清醒，頂尖的交易員無論在精神、心智、心

理、情緒、或身體健康方面都保持在最佳狀態，絕不允許藥

物或酒精傷害、暴飲暴食、或停滯不前的生活型態。

p51 預期市場在幾天內會大漲，一旦市場真的大漲，你應該賣

出手上期貨合約的三分之一或一半，如此一來，你將安心的留
 住剩下的部位，直到漲勢結束。這是一種很好的理財方法，

使你快速的損益兩平。使自己處於淨獲利的情況。這種做法

也提供很大的心理支援。

p52 通常觀望一些時間，然後連續獲利，增加一筆不小的財富，

然後再觀望一段時間。自己也不會精疲力竭。

p53 謙卑使你反應靈敏。

第二章 正確的金錢觀

P57 據說有三種東西會毀掉一各最優秀的人---金錢、性、權力。

p57 三個驅動人類行為的基本心理需求是---安全感、肯定感、控

制慾。三個心理需求和金錢、性、權力相互輝映，只是更深

入人類的心靈。

p59 以機率為依歸來考量交易，來克服不認錯的心理障礙。「 心

理上你必須接受，達成交易目標的機率可能很高，做好最壞

的準備，會讓你比較能敞開心胸包容一切可能的後果。運用

機率正是我處理市場不確定性的最佳法寶。

p59 交易無所謂對錯，只要對的時候賺多一點錢，錯的時候虧

少一點錢，那就夠了。
p62 商品交易所裡現場交易員的平均年齡大多介於 20-30 之間，

她們擁有充裕的心理資本，你很少看到老一點的交易員，因為

他們早將心理資本燃燒殆盡而退出這個職場。

p64 當交易變得可有可無純粹是為了好玩時，你就可以精挑係

選交易標的，出手必是佳作，就像一個百萬富翁，不需要靠市

場過活。

p66 讓市場主動找上門，在這之前，則耐心觀望。

p66 真正有錢的人對看見自己的錢越滾越多很感興趣，反而對

花錢並不那麼有興致。

p68 你的錢首先應該投資再培養並運用天賦和才能方面。

p68 絕不要借錢去買消費品。

p69 就金錢而言，防禦比進攻更為重要。

p70 在考慮潛在利益之前，應該先考慮潛在損失。

p70 珍惜你所擁有的。

p70 決不要把錢借給好朋友或親戚。如果一定要借，就要在心理

上當成是給他們的禮物。

p71 借力使力(集眾人之力)，借錢生錢(集眾人之錢)，以快速累

積自己的財富。
p72 有意義的遺產制度，應該拋棄由血緣關係做為繼承的依據，

而以繼承者必須付出努力為條件建立契約關係。

p74 當你對市場走向存疑時，往安全的方向走，即使後來證實

這個方向是錯誤的。

第三章 理財與風險控管同步進行

p82 我所追求的並非絕對的完美，而是相對的卓越。

p83 我以最簡單的數學來計算交易，全部交易所蒙受的風險都

在我的掌握之中，監控市場狀況，將確定性提至最高。

p86 我喜歡在交易前晚做研究市場的功課，安心睡個好覺，再

睡眠中讓潛意識進行沉澱過濾，隔天早上醒來，若覺得計畫中

的交易挺不錯的，並且市場行進的軌跡以與前晚預期的相

符，那麼就可以放手進行交易，而不致損耗心理資本。

p91「金剛效用」指的是當你贏錢時，誤以為自己可以征服整個市

場的想法。你一有這種感覺，就應該準備迎接虧損了。繪

製資金圖表能有效的約制你的傲慢態度。

p91 重新檢視自己的資金狀況可以讓你轉趨謹慎，不至於過度
鬆懈而忽略對持有部位的監控，也不會淪為過度偏多而瘋狂加

碼。

p91 遭逢一連串的虧損或損益兩平，可能會受情緒影響而偏離

既定的交易系統，看一眼資金圖表，就會發現自己正經歷市場

打底調整，此時決不是迴避險的時候，下一筆交易可能會

讓你一夜致富。

p92 製作資金圖表幫助你客觀的認知自己的人格特質評估交易
策略及成效、研判何時應增加或減少持有部位。對於貫徹你的

交易原則，助益頗大。

p92 坐視虧損擴大而一籌莫展，將對金錢資本及心理資本造成

莫大的傷害。

p93 倘若不能及時抑制虧損，我們的注意力就會集中在無法解

決的問題上，而錯失其他的投資機會。

p96 持續寫交易日誌。

p97 除了按時寫交易日誌外，你還應該時常翻閱、複習。寫日誌

的主要目的就是希望當你回顧自己過去的做法時，能對未來的

交易萌生新的想法。

p97 自從我從事交易以來，每年寫一本交易日誌，常被自己過
去的想法、感覺、及作法逗的哈哈大笑。重新看到自己過去是

多麼的幼稚，有點難堪，但是一想到自己已經進步、成長了

許多，又覺得很欣慰。複習過去的日誌常使我記起一些不復

記憶的交易原則，進而將這些原則重新融入未來的交易中。

翻閱過去不同時點所紀錄的交易圖表也非常有用，藉著回顧

在不同市場的狀況下的因應之道，常帶給我新的靈感。

p97 回顧這些資訊讓你觀察出自己的交易模式，藉此辨認出自
己對於標的的選擇是傾向於買多或者是賣空模式。或許你想修

正過去的模式，瞭解自己的人格特質，這有助於保持金錢及心

理資本。

p98 學習交易及理財技巧很容易，但執行起來卻很困難。

p98 複習交易日誌也可以使你記起一些容易遺忘的重點。

第四章 成功交易的要訣

p101 交易員常犯的一項重大錯誤是未能將市場交易是為值得經

營的事業。創業者常因忽視基本的經營原則而失敗，交易員亦

需要一套類似的指導原則，以經營事業的態度來從事交易。

p101 賺錢的重要前提是降低成本。
p102 經營優良事業的八項要訣

1.要賺錢

2.要有成效

3.有優秀人才

4.有足夠的資金做後盾

5.具備完善的經營管理

6.符合道德標準
7.具有市場潛力

8.擬定營運計畫

p102 掌握重點的能力與心理的強韌度，攸關創業的成敗與交易

的成功與否。選出具有獲利潛力的投資標的，不要做利潤極低

甚至沒有利潤的投資。

p103 你的賺錢能力取決於人格及專業方面的心理狀態。

p103 人格及專業並非交易成功的絕對保證，但卻是交易成功必

要的成分。

p104 市場交易分析系統關鍵在於是否能長期持續獲利。

p105 一套分析系統是否能幫助你成功的交易、賺錢，取決於他
是否能與你的人格特質相配合。

p107 低估了所需的資金，一開始就資金不足，因此無法多元化

投資於不同的市場和交易之中，無法達到分散險的目的，大大

削弱承受虧損的能力。

p107 連續不斷的虧損是任何交易員的交易生涯無可避免的，必

須將之視為交易生活的一部分。
p107 可能會在承受過大的壓力下，被迫命尋找有賺頭的交易，

在這種勉強的情況下，結果往往適得其反。通常你愈感到急

躁，就愈容易選擇錯誤的標的，而遭受損失。這種交易方

法太緊張、壓力太大了。

p108 交易應被視為值得細心經營的事業。

p108 交易員必須做的工作常常就像經營小型企業般，千頭萬緒，

因此要根據優先順序訂出時間表。就交易而言更是如此，你

必須抓住重點，做關鍵又重要的事。

p109 如果你想保持規律的運動，就非得定好時間表不可，否則

無法持之以恆。

p109 專業的交易員必須訓練自己的專注力並持續不斷的維持紀

律。
p110 有些人只有在成就感的情況下，才會表現的好。這類的人

如果在交易上受到挫折，變傾向去做其他令他們感到順心的事

情，一旦獲得了成就感，往後的交易表現也會隨之改進。

p114 交易好像小孩子，如果好好的照顧並看管，他們就會表現

良好。反之，如果被忽略、被冷落，他們往往變得叛逆、惹麻

煩、造成虧損。

p115 市場交易和事業經營並無二致。交易員的經營計畫應包括：
研發、分析系統、辦公室設備及裝潢所投入的時間與資金的分配

及你所預期的報酬率。這些項目最好以小時為單為來估算。

p115 小型企業經營者經常高估了銷售業績而低估了成本。同樣

的，交易員也常常高估了獲利而低估了可能的損失，因而導致

失敗。

p117 別輕易相信你所聽到的每一句話。

p117 根據我的觀察，交易員陷入瓶頸的根本原因往往是專業領

域及個人生活過於複雜，耗費太多精力，使心理資本負擔沉

重，他們根本無法撥出時間，反省自己的交易狀況。

p118 一旦你認清潮流走向，就可以賺錢。

p118 對於小型企業的經營者及交易員來說，謙虛與彈性是兩項
最重要的特質，能對市場做及時反應。

p119 人性就主宰了經營事業的方法。

p119 理論雖好，但實際經驗更重要。

p119 交易首重精密思考，交易的報酬率取決於細心的程度。

p120 長期的成功端賴人格與品德。此外，在正確的時機做正確

的事情也很重要。人格與品德是膠水，將思想、情緒、行為黏
在一起，成為一個統一而和諧的整體。

p122 貪心是使交易員落入虧損與失敗的陷阱。

p122 他們靜待市場告訴他們機會的所在，然後做出適當的反應。

不做強迫性思考，也不會在勉強下持有市場部位，他們仔細

聆聽市場的聲音，掌握市場所提供的任何機會。

p123 活在過去是致命傷。

p123 每日記下新的想法及重溫舊的思路。

p123 如果深陷於昨日所犯的錯誤或所遭受的虧損而痛苦不已，

或將注意力集中在手上的虧損部位，你將因錯失今日或明日市

場上的機會而付出更高的代價。

p124 只有掌握契機才能促使成長與獲利，交易員應專注於發覺

潛在機會；至於已經造成的虧損則應以設停損來因應。
p125 善設停損、儘早解決問題，讓獲利的部位發揮極致。

p125 集中精神，注意新的交易機會。

p125 你應該專注的是如何抓住機會，讓未來的交易獲利，增加

帳戶裡的資產。

第五章 細說交易方法

p143 遵循技術分析的交易員忘記了基本面因素往往對市場具有

決定性的影響，遠超過其他技術面、時間點、及情緒指標。

p148 只有當市場存在的風險、未知與不確定性的時候，才有賺

錢的機會。

p149 如果市場仍然動能充足，你應該靜待動能消耗完畢，千萬

不要去合一個氣勢如虹的市場唱反調。

p150 超賣的買進訊號似乎失去了功效，此時，你必須問自己一

個重要的問題：是否發生了其他重大事件？是否某項基本因素

對市場產生重大影響，使得一般的時間點、技術面、以及市場情

緒指標都失去作用？答案通常是肯定的。

p156 錢是流向和平與和諧的國度。
p156 當心理資本逐漸耗盡，金錢資本也會隨之枯竭。

p157 你必須由某人或某處得到支持，才能克服長期從事交易的

挑戰。

p159 當我與交易夥伴默契十足，且情感上能彼此支持，便很容

易進入平衡狀態，獨自一人嘗試做長期的交易，可能在短時間

表現良好，但遲早會因損耗心理資本而付出代價。
p159 如果你想在市場上長期存活，必須找到某種能夠滋養並補

充心理資本的法，使你不被市場的壓力所擊敗。方法之一是從

事社會公益活動，將獲利的一部分捐給慈善機構。

p160 維持人際關係及調和心理資本充裕是非常重要的，能夠和

你一起慶祝好時光，且在你受到挫折時一同悲傷哭泣，鼓勵你

站起來，繼續向前走；你需要相互提攜的人，你與他們所

形成的整體，比起你們個別的個體相加起來更為強大，對於會

損害心理資本的人敬而遠之。

第六章 交易要持之以恆

p166 只要個人的生活遇到瓶頸，投資失利的機會就有上升的趨

勢。首先應解決生活上的難題，等到渡過難關後在重返市場。
 唯有在自己、環境、家人還有其他人都相安無事的情況下，

你才能夠集中新力，洞悉市場動靜。

p166 謙虛服從、負責任感、有同理心、善盡義務是是使交易持之

以恆的四大平衡守則。

p169 有同理新能幫助你透視市場其他交易員和投資人有什麼想

法、期待、希望和需要，讓你敞開胸懷，一窺未來的發展，幫

助你瞭解市場的走勢，跳脫市場的看法，站在別人的角度
來思考，賦予你優勢及獲利的契機。好比優異的棋手一般，要

能夠思考兩種不同的策略。

p175 長期固守崗位元元的優秀交易員，通常是前準備好幾天，

甚至好幾個星期，然後再交易的前一個晚上還要斟酌再三。在

這當

中，市場的走勢一直都如他們的預期。

第七章 交易的心態

p182 減輕錯誤，好事就會源源而至。當機率隨時間拉長而趨近

平衡時，獲利就會自行成長。

p189 有健康才有財富，身體不健康，致富的機會就會非常渺茫。
p193 人人都有誤導自己的能力。交易(或做任何事情)要成功，必

須防止自己對自己誤導。運用直覺的能力越好，就愈能擺脫

這些誤導，建立自己交易的自信。如果你能將自己抽離，

公正的觀察自己的行動，就能更清楚的瞭解自己所做的交易決

策是最好的。抽離自己，最好的方法是想像專家就站在身

後，在你要從事交易的前一刻監督你的行動。

P197 你可以靠寫日誌培養這些直覺技能。寫下心中所有的問題
和想法，然後定期複習。由於交易不是科學而是藝術，因此你

面對的是不完美及未知，長期的成功需要直覺的指引。

P198 要相信自己心中不請自來、隨機出現的想法，這些都是你

多年努力的經驗和成果。讓你更能感受到市場的「想法」 。

p199 你願意冒險犯錯，因為你知道自己不會低迷太久，會不停

的成長、學習、改變、努力地分析，並做出更多的決策來建立

自己對直覺決策能力的信心。

p201 要改變行為要先改變信仰和價值體系，這樣才會對這個世

界有不同的主觀認知。

p205 語言有驚人的力量。隨時注意自己說的話可以幫助你活在

當下。
p208 你可能得找一個僻靜的環境居住，以便做出成功的交易。

外在的寧靜或許是內心平靜的要素。愈清楚自己的優點和缺

點、愈順從自己的本性，就愈有能力處理是場合交易的狀

況。

p209 一流的專業交易員都會努力建立一種態度，就是不讓交易

的結果影響自己的情緒，只把交易當作是成長、學習的經驗。
p209 不論交易是盈是虧，自己都是贏家，因為從盈虧中學習到

了之事，學到如何以健康的心態來面對輸贏，對交易無所求，

只求盡人事聽天命而已。

p209 喬丹踏進 NBA 球場時，心中想的絕不是他一場比賽可以賺

多少錢，而是怎麼發揮職業水準，怎麼使出渾身解數，只因為

他喜歡那種感覺，接著財富就會滾滾而至。

P210 所有的交易員都必須正視他們處理家庭、愛、性何金錢的方

式，他們如何與父母相處、如何因應權威和限制，還有如何

表達喜怒哀樂等基本情緒，這些都是內在問題。

P215 完美主義會讓你賠上健康、耗費過度。

P217 你必須妥善維持愛和金錢並重的雙重需求。

P218 我發現兼具智慧且行事謹慎的人就是持續閱讀，學習和成
長的人，這些人通常也是最成功的。

第八章 交易的情緒

P231 市場會找出每一個破綻、每一個弱點、還有每一個性格缺陷，

因為你會傳送這些特質，導致交易不完美。

P233 交易成功和存活的關鍵就在願意犯錯且勇於承認錯誤。
P235 不管面臨何種挑戰，永遠都要保持快樂和感恩的心態來過

活，隨時保持內平靜。

P235 讓自己達到這個境界的最好方法之一是，把自己當成所有

金錢及物品的保管者，而不是所有人，否則往往會割捨不掉那

份牽絆和情緒性能量。

P237 減少極端的情緒起伏可以提高心理和生理資本的儲存量，

心情越輕鬆，消化系統的運作就越好---胃、腸、肝、膽、脾、

胰無一不順暢。

第九章 自我修練

P243 運動和飲食非常重要，他們不僅提升你在市場中的表現，

還儲備你的心理資本。生理和心理資本只要折損 10%，就足以
 讓交易員由贏家變成損益兩平，甚至是輸家。健康會影響

你的判斷，所以要保持生理的健康。

P244 若在心理上有人支持我的話，我笑逐顏開的頻率就越高，

這絕對有益健康。讓休閒活動與交易活動彼此互補，這麼做有

助於心理資本的維護。我都從事戶外休閒活動，都是純體

能(需要活動筋骨)不需要勞心，也沒有壓力的活動。

P245 低脂、天然、新鮮的生機食品，非常重要。

P248 迴避負面的情緒，不加以處理時，我們就賦予它情緒性能

量，讓自己的呼吸短促、橫隔膜無法舒展，我們的血壓往往會

上升，將情緒性能量的記憶所在我們的系統之中。

P250 告訴自己：「就是現在，我已經從過去的經驗中學到我可

以做些什麼。逝者已矣，我現在做的將會影響未來的發展。」 你

就能夠集中精神在此、在當下。不但可以保持心理資本，還可以

提升透過交易增加金錢資本的能力。

P252 千萬別讓自己，接受別人的奉承。

P253 隨時提防外表善良的人。

第十章 融會貫通
P281 大型的合併案總發生在牛市強弩之末。投入股票市場的共

同基金現金存量創下歷史新低。

P282 每當人們對現任的美國總統感到不確定、沒信心的時候，

美國股市往往就會下墜。

P283 信心是打敗擔憂和害怕，保存心理資本的重要關鍵。

P284 我們真的是「靠信心，而不是靠觀察來行事」。當我們有 信

心這麼做的時候，我們就會心安理得、意識清醒，並保有珍
貴的心理資本。

P285 預期未來是長期上升趨勢的情況下，從週線圖尋找上升趨

勢的回檔支撐點進場承接。

P285 期貨交易的實例是先看連續月線圖，再看連續週線圖，然

後才看當日分時走勢線圖，先看長期走勢，再看短期走勢。

P287 當你不瞭解市場時、當你生病、有困難、無法完全集中精神

時，要有點耐心，暫時告別市場。

P287 不管從事的是小波段操作、大波段操作、區間操作、選擇權

交易，都要維持情緒穩定。

P288 要知足。能找到中間價位就不錯了。

P288 緊盯交易量，尋找交易量上升的健康市場來投資。
P288 不要在它充分發展成熟之前就貿然進出。

P290 太多人在投資交易時都想要尋獲「聖杯」、快速致富。大部 分

的人都不知道成功的關鍵是靠自己的努力。

P291 交易不但要求你得身心協調，還要專業、能幹、持之以恆。

P294 當你有豐厚的獲利，會希望市場會繼續攀升以提高獲利，

並因此得意洋洋時，就應該考慮賣出部分持有部位，讓獲俐落

袋為安。

心理資本與金錢資本的和諧運行

交易（trade）這個辭彙在英文的用法上可以當名詞，也可以

當動詞。當名詞用時，指的是一個人的職業、工作或事業，是一

個人在經濟舞臺裏賺錢維生的工 作。當動詞用時，交易指的是

貨物或勞務的交換（swap）、以物易物（barter） 、或互換

（exchange）。在本書中，交易也泛指股票、期貨、貨幣或選擇權

的買賣。

事實上，從事「交易」（trade 當動詞用），若想獲得持續的成

功，就必須將之視為一項「事業」（trade 當名詞用）去經營。交
易不 是輕率的舉動，也不是一時興起的念頭，或短暫的激情。

交易的藝術就在於它是一項值得全力以赴的事業。無論你是從

事證券交易、做生意、或買賣房地產，都必須 將交易當成生活的

一部分以及畢生的志業。若你夠積極，你可以在各種交易所中

買賣各類證券或商品，你不必局限於股票、債券、貨幣、商品或

其他任何一種特定標 的。因為就技術面而言，標的雖有不同，

交易的原理與方法卻是一致的。不過，你必須具備技巧與經驗，
同時瞭解市場的運作機制。

隨著社會日益複雜，職業技能傾向專業分工，但是市場交易

的技巧卻正好相反，必須整合各種技巧、觀點、和直覺。我個人

獨特的一套交易方法便是 將看似南轅北轍的學科或原理融會貫

通，包括科學、數學、哲學、宗教、政治、醫藥偏方、甚至恐怖科幻

電影，當然也加入我在特定商品和股票交易、投資、國際貨 幣管

理、以及農業方面的豐富經驗。

本書寫作的前題是：人類知識是不斷累進的。如果我們能研

究各種不同的知識領域，進而將這些知識應用於瞭解自我，我

們便可掌握自己在精神、心 智、情緒、行為、身體等各方面所透露

出的訊息。在獲取知識之前，我們對於這些訊息可能視為理所
當然、渾然不覺，或只是直觀其表像，甚至被這些訊息誤導而

陷 入惡性循環之中。本書綜合這些最新的知識，希望將這些知

識深植於交易員的意識層面，目的是幫助交易員培養敏銳而準

確的判斷力，彙集各大門派精髓，鍛煉出使 自己持續交易成功

的一套功夫。

現實的認知是由精神、能量／頻率、物質、生命、以及金錢這五
個層面整合而成的。所謂「精神」，指的是一股活躍的、具有意識

力的能量，有其獨 特人格、有動力、並且有目標的。精神以「能量

／頻率」的方式彰顯出來。當能量頻率的速度減至光速以下，而

後化為靜止的電磁波磁埸，它便以「物質」的方式存 在。當我們

將各種層次的意識加諸於物質，「生命」於焉誕生。當然人之所

以為人，正因為他有邏輯思考、有情緒、有意志力、有自我、有自

覺。
「金錢」是精神、能量、以及生命歷經時間累積而儲存的成果 。

人死去時，他所留下的財產便是他生前所儲存的精神、能量、物

質、生命、和金錢的具體證據。由一個人的遺產多寡與 品質可以

看出他如何經營他的生命。能量、物質、生命、與金錢皆在時間的

範疇中運作。精神雖超越時間但也滲入時間。這便是我們認知現

實的過程。
 交易無可避免的必然涉及金錢。二十世紀末，金錢已成為衡

量所有事物，尤其是衡量成功的標準。金錢也是維持生活的基

本要件。所以，《交易的藝術》這本書談的不僅是賺錢，更談及

生存競爭、社會地位、以及自我價值。

本書也將教你如何左右腦並用，這正是成功交易的關鍵。左

腦管轄你的口才和細心的程度，它與實用或具體的事物、秩序
的排列、以及對物理世界的 反應密切相關，左腦擅長推理、數學、

語言、科學以及邏輯。右腦則管轄你的視覺和空間感，它提供你

綜觀全局的能力，它是情緒的、抽象的、負責形狀與圖像；右 腦

與精神世界相通，你的想像力、創造力、藝術分、洞察力、和第六

感都來自於右腦。

每一次交易都隱含你對未來的主觀預期。你在充滿不確定性

的環境下操作買賣，在資訊有限的情況下投資于不可知的未來。

你必須在右腦的直覺（傳 統上歸類為女性特質）與左腦的分析

（傳統上稱為男性特質）兩者之間取得平衡。以東方思想來看，

「陽」（左腦）必須主導陰（右腦），並以「陰」為基礎，催化 並

整合「陰」。意識層面必須啟蒙潛意識層面。掌管分析的左腦必 須
奠定根基，使右腦的直覺與創造力藉此根基得以發揮。這就是

為什麼交易是藝術而不是精准的科 學。

許多成功的分析師和交易員本身也是音樂家，這並非巧合。

二十世紀初的著名的交易員甘氏（W. D. Gann，編注：1878-

1955，被譽為史上最偉大的交易員）即受過嚴格的音樂訓練。對

他而言，市場的起伏與他所處時代的和諧樂音極為相似。凱普
蘭 （Gilbert Kaplan）是《法人投資》（Institutional Investor）雜誌

的前任發行人兼編輯，他曾指揮倫敦交響樂團並灌錄了數張

CD。我發現，彈鋼琴幫助我協調左右腦。音樂不但表達創意與藝

術，同時也運 用了科學與數學知識，因此能使左右腦和諧並用。

多 年的交易經驗，我學到最寶貴的教訓之一是，賺錢和累積財

富與金錢本身並沒多大幹係。賺錢和累積財富只不過是副產品，

是隨著持續遵守正確的交易遊戲規則而自 然產生。要達到這個

目標，除了要有金錢資本外，更重要的是要有和諧的左右腦以

及心理資本。我曾目睹許多交易員如流星般殞落，耗盡了他們

的心理資本，失去了 成功交易的能力，不僅輸了錢，甚至早夭。

究其原因在於他們的生活失去平衡，他們不瞭解交易不只是科
學，更是一門藝術，他們不懂得如何整合分析層面（左腦／ 陽）

與直覺層面（右腦／陰），因而未能在心理資本與金錢資本之

間取得平衡。

本書將幫助你儲備情緒及心智本錢，就是我所說的心理資本，

而達成增加並累積金錢資本的目的。事實上，你最重要的資本

並不是金錢，而是心理資本。心理資本給 予你交易賺錢所需的
力量，沒有了心理資本，即使一時賺了錢，也無法長久的維持

或增加金錢資本。當然，健康的身體可以增強心理資本，沒有

健康就沒有財富。

心理資本儲備得足夠與否取決於當你面對個人生活及職場的

壓力時，是否能妥善調適。好比運動員在兩場比賽中間必須充

分休息才能表現出色，交易員也需要充電的 時間，使自己像上

了潤滑油的齒輪般，在市場重新出發。有些現場交易員每天從

開市起便忙進忙出，設法由每筆交易中賺取每一分錢，直到休

市才停止，經年累月下 來，很快就精力耗盡而被迫退出市場。

我敢說八○%的現場交易員屬於此一類型，這就是為什麼現場

交易員大都是二、三十歲的年輕人。當你用盡了心理資本，就像
瞎了眼般再也看不見市場給你的訊號，失去了決定成敗的犀利

武器。

我個人就親身經歷過這種教訓。一九七○年代初期，我還只

是一名年輕的美國空軍少尉，就在大兒子出生的前幾年，開始

了我的交易生涯。我一天大 約做二至三筆交易，經過數年的努

力，我已經能藉由交易獲得穩定的利潤。一九七九年，六歲的
兒子患了嚴重的癲癇症，連醫生都認為他活不了多久，醫生告

訴我和 我太太，即使兒子活下來，也可能必須終身待在醫院裏。

接下來的十三年，我時時刻刻都擔心兒子的病會發作，我努力

的尋找任何可能有效的方法、藥物或偏方。一 般用來治療癲癇症

的藥物對於約五%的患者是無效的。很不幸的，我兒子正是這五

%的患者之一。幸好，我長久的勞心勞力終於獲得回報，今天，

兒子已經結婚，過 著和常人幾乎一樣的生活。但回想當年，因

個人生活上遭遇無比的壓力，連帶使我的交易能力節節敗退。

我把交易頻率減為一星期二至三筆，獲利一下子銳減了一 半。

回溯一九七一年，我的第一筆交易僅是為數百銀元外加幾張

南非金礦公司的股票。後來在一九七三年，第一次做期貨交易，

我做的是高難度的伐本制 材業和柳橙汁的期貨，成交量和利差
都很低，而且我對這方面懂得並不多。令我驚喜的是，結果平

均每一口期貨竟為我賺進一千多美元。我告訴自己：「天啊！這

真 是好玩、輕鬆極了！」但不久之後，殘酷的事實便降臨了，然

後我下了極大的功夫去學習「交易的藝術」。接下來的三年， 也

就是到我兒子生病之前幾年，我仍舊處 於虧損狀態。多年不斷

的嘗試，才讓我成為一個穩定、有自信、有能力、並且輕鬆自在、

遊刃有餘的交易員。我學習交易的藝術所下的功夫約等於我念
大學和研究所 時用功程度的總和，而所花的時間也約略相等。

花費這些功夫和時間是值得的，我絕不願意以世界上任何東

西來交換自己學得的交易技巧。交易的技巧使我在各地的任何

市場中都有能力賺錢維生。 不管是以日圓在新加坡的 SIMEX 進

行日圓交易，或是在全世界五十多個交易所中的任何一所，從

事證券、商品、或貨幣交易，成功交易的規則與技術基本上都是

相同的。市場會在你個人和專業的防禦外衣上找出所有破綻。

交易的經驗對於我們處理人生及事業的問題提供無比的貢獻。

市場自然有它的生命週期，宛如人生起落的縮影。你由交易中

體驗到市場的來回振盪， 可以與自己人生及事業上的經驗相對
照。市場與人生唯一的不同可能在於期貨契約的壽命較短，就

如同將整個人生濃縮於一幅細密的雷射攝影作品。

我由交易的經驗中體認到自己的長處、缺點、偏見、懼怕及希

望之所在。從事交易使我迅速改變，學習到「華爾街式」的聰明。

例如，市場不允許你 浪費時間在幻想中，一般人可能經年累月

的活在幻想中，做事不精確也沒有效率，但市場不允許這樣的
狀況。你可以不管自己個人的問題，只要搭上時代主流的順風

車，譬如電腦資訊業，就能獲得成功。但是市場要求你必須處

理你個人的問題，部分原因是錢其實附帶許多情感層面。市場

會在你個人和專業的防禦外衣上找出所 有破綻。

我更學到要有耐心、勇於承認自己的錯誤及善設停損。在多頭

市場中必須以等待換取最大的利潤，我學會更精確、更專心、並

且更有效率。為了追求 市場交易的成功，我不得不變得更專業

化，並且將自己的人生處理得更好。另一項對我的人生幫助極

大的市場經驗是，當某個交易動作經證實為有效且賺錢時，我

一 定堅持到底，相反的，如果某個交易動作失靈，我會立刻放

棄。
「跟著主流走」在人生及市場上都是一項重要的原則。最重 要

的是，我體悟到人生無常，自己所能掌 控的事少之又少，我只
能盡人事、聽天命，由過程之中得到滿足。許多交易員都像騎士

尋找傳說中的聖杯一般，企圖找到一套完美的電腦技術分析系

統。1978 年，我在哈頓公司（E.F. Hutton）公司擔任全美認證資

格的商品交易分析師，並且參與全美第一套期貨交易電腦分析

系統的製作開發過程，我以先驅者的身份告訴你，世界上並沒

有 所謂的「聖杯」。只有左腦努力的做分析工作，加上右腦的 創

意和直覺，才能創造出「交易的藝術」 。

不下輸不起的賭注

交易員若想獲得長期的成功，另一項重要因素是持續力，

也就是能在市場上屹立不搖，不被淘汰出局的能力。這點與賭

徒所需具備的要素一樣。你必須堅持，直到情勢反轉為對你有

利為止。這種持續力由以下三要素組成：

˙ 心理資本：不要被突如其來的損失嚇到，也不要被乍然

湧進的獲利激起貪念，導致你無法貫徹既定的交易及理財策略。
˙ 身體資本：任何賭徒都無法二十四小時待在賭桌上，同

樣的，交易員也需要休息。你必須妥善安排自己的飲食、睡眠、

以及運動，讓身體隨時保持最佳狀態。

˙ 金錢資本：無論是贏或輸，你都要堅持原訂的理財計畫。

造成錯誤判斷最主要的因素，往往是因為投入超出能力範圍的

資金。如果過度投資，虧損時間又過長，你可能會在情勢逆轉
為對你有利之前，就提早出場。

掌握主流脈動

技巧卓越的賭徒會在贏錢的時候加碼，輸錢的時候減碼。如

果你連續虧損，應該考慮降低手上的持股數目或期貨口數，並

且重新評估策略。最起碼在虧錢的時候絕對不要再加碼，攤平

成本通常會愈攤愈平，理財主要原則之一就是善設停損。

我 再次強調，當價格滑落時，切莫沿路向下攤平。例如當你

買進白銀期貨合約之後，白銀價格卻開始走低，此時，你可能

想要向下加碼，在價格持續下滑時買進愈來愈 多的白銀期貨，
你打的如意算盤是白銀價格有朝一日反彈上揚時，就可以大賺

一筆。你或許會成功，但是如果白銀價格不斷破底，所有辛苦

錢將全部賠在這一筆交易 上了。

而價格持續上升時，放空操作是很危險的。如果你放空白銀

期貨合約，而白銀價格卻向上攀升，你可能決定再加碼放空口

數，希望白銀價格在你被迫回補空單之前反轉向下，讓你有機
會解套。

善 設停損又能讓獲利達到滿意點是交易的不二法則。當然，

要學會辨認情況何時反轉，並非一蹴可幾，你必須仔細觀察市

場主流脈動。經驗告訴我，如果一件事必須費 九牛二虎之力才

能達到目標，通常這件事最後是無法達成的，無論是人際關係、

生意往來、或交易，都是如此。此外，我們不可能天天獲利，就

好像打高爾夫球，有 時怎麼打都不順手。

當交易為你賺進一大筆鈔票時，這絕不是放自己一個月假

或去釣魚的時機。當交易進行得非常順利，加上你個人生活或
事業上的幹擾亦減至最低時，你仍需遵循既定的交易分析系統

以及理財策略繼續交易。

專心執行正確的遊戲規則，鈔票自然入袋

優 秀的賭徒會忘記他們賭博的目的是為了賺錢，他們只是

專心一致的發揮賭技，賺錢不過是步驟正確所衍生的副產品。

優秀的賭徒會仔細分析輸贏的機率，然後下注， 他們專注於當
下麵臨的賭局。賭徒若一直注意賭桌上的錢，會使自己分心而

無法發揮賭技。交易時若太在意錢也會降低成功機率。執行正確

的交易和理財規則，鈔票 自然滾滾而來。

將注意力由你押在市場上的錢轉移到下列幾處：

˙市場本身──睜大眼睛尋找交易機會

˙自己採用的交易分析系統

˙其他有益的資訊

˙理財

˙自己本身
如 果你把心思都放在你投入交易的錢上面，而不去注意遊戲規

則正確與否，那麼無論你現在是贏是輸，你的交易決策能力都

會被削弱。賭博與交易都需要專心一致，如 果注意力集中在金

錢上，將無法有效的維持專心度。優秀的賭徒根據贏錢的機率

來決定是否值得下注，交易員也得先算出每一筆交易的潛在獲

利，再決定是否值得冒 此風險。職業賭徒和專業交易員既不會

受投入金額多寡的影響，也不會因為出乎預料的短期大量輸贏
而手軟或縮手。記住投入交易的是自己的錢

這 點和前一點並不衝突，兩者看似相反，其實是一體兩面。

一旦賭徒或交易員接連嘗到贏錢的甜頭，爾後在執行交易時會

變得懶散，因為他們覺得這些賺來的錢像是從 天而降、不需要

成本的，好像是交易所或賭場的錢，而不是自己的。他們忘了

當初所投入的是自己辛苦掙來的血汗錢。當交易員犯了這個錯

誤，會開始脫離現實面， 陷入交易的「遊戲」當中，這一點我在

第二章會詳細解釋。粗心大意是交易員的致命傷。太容易獲利或

一連串的獲利往往使交易員變得輕率躁進，進而想嘗試更高風

險的交易。
 避 免這項錯誤的要訣在於嚴格遵守交易分析和理財規劃系

統。當你執行交易決策時，必須忘記金錢本身，而專注於運用

正確的交易技巧，自然會賺到錢。換句話說，面 對獲利或虧損

時，要記住這是自己的錢、真實可見的錢。珍惜自己的錢，堅持

你的交易策略，就可以抗拒冒過度風險的誘惑，也不至於把資

金當成市場的錢而掉以輕 心。

贏錢時更要採取積極攻勢

你 看過足球或籃球比賽時領先的球隊，立刻鬆懈下來，坐

等勝利來臨嗎？常見的情況是，如果領先的球隊開始變得保守、

並且規避風險，結果往往會被後來居上。倒不 是說領先的球隊

就一定會懶散下來，主要原因是他們變得患得患失、保守、失去

攻擊焦點、無法再集中火力。之前，之所以可以領先對方，是因

為他們攻勢淩厲、冒 險犯難、努力不懈、而且英勇過人。如果領先

的球隊變得保守而消極，原先落後的球隊會急起直追，拉近比

數。但如果暫時領先的球隊能持續先前的攻勢，並且繼續 貫徹

先前的策略，就可以一路領先到底。
 交 易也是一樣。交易員或許會決定將部分交易先獲利了結，

暫不管獲利的多寡。就像前面所說的，這些交易員只在意金錢

本身，而不注重交易方法是否正確。他們深 信，「幸運之神」不

會老是眷顧自己。他們對於市場自我運作的機制沒有信心，害

怕市場會反轉，侵蝕先前的獲利。換言之，這些交易員感情用

事，缺乏系統性的分 析。

無論你身處連續五次虧損、或前一個晚上因酒醉而神智不清、

或者你正計畫去釣魚，如果交易分析系統分析此刻是進場交易

的好時機，你應該要立刻進場。膽小、生性安逸、或反復無常的

交易員會錯過交易系統所選中的交易時點，使自己的交易策略

失去一致性。

積極的人生觀能讓你名利雙收。你應該積極尋找符合自己標

準的交易機會。膽小的人註定失敗。如果你違反機率準則，錯失

投資良機，將損失大筆錢財。就如同手氣很順的賭徒，當你占

主流上風時，應該要積極的交易。搭上主流的順風車會使你的

資產，也就是金錢資本，大幅增加。
 優 秀的賭徒或交易員絕不能被失敗感淹沒，否則真的會成

為失敗者。賭徒或交易員不能任憑一時的虧損導致連鎖性的虧

損，也不能因一時的疏忽造成無法彌補的錯誤。 賭徒和交易員，

想要盡速挽回虧損局面的心態，無異於開啟了一扇通往失敗陷

阱之門。當你輸錢時，或許覺得市場或賭場吞了你的錢，必須

把錢還給你。你愈想把錢 贏回來，與市場的關係愈像一場血脈

賁張的仇殺。事實上，賭場上輸贏的機率全然是客觀的、機械式
的。你所面對的交易狀況並不摻雜任何情緒因素。不管輸或贏，

市場依舊存在。倘若你將情緒強加於一無所感的環境上，就好

比整夜站立在海中央，試圖阻止浪潮湧入一般，徒勞無功。你

或許會生氣、會反擊，感覺市場虧欠你， 實事上市場並不欠你。

你或許會交易過量，或對經紀人大發雷霆。而這整個過程都與

你當初精心規劃的交易策略背道而馳。你所應該做的，是面對

虧損的事實，並且 加以評估，由錯誤中學習，如果必要的話也

可以調整你的交易規劃，然後決定下一步該怎麼走。

交易前先掌握全盤狀況
 職業賭徒初到一個陌生的地方，通常會先去摸清賭場的底

細及規則，估計勝算，並觀察其他賭客的技巧，然後才會坐上

賭桌，開始下注。

你 也應該在從事交易之前，耐心的以你自己的專業素養，

全方位的施展自己的交易策略。你在投入資金之前，應該要根

據不同交易所、不同類型的交易、不同市場狀況 先在紙上演練一
番。就像你一旦選中一間服裝店，就要試穿不同的衣服，然後

才決定買哪一套。在花錢購買之前，一定會想要確定哪一套衣

服感覺最好、最適合你。

我 剛開始從事交易時，專門注意超短線的當沖操作，一天

之內進出市場十到二十次。我發現自己並不喜歡這種方式，因

為過程太緊張，使我情緒緊繃，也迫使我只能將 注意力集中在

少數的市場上。但我也不喜歡採用長期移動平均線的方法，雖

然我知道它是追隨主流的最佳方法之一。使用移動平均線時，

如果你判斷錯誤，可能一投 入資金就遭受巨額損失。對我而言，

最有效的方法是：先觀察數個市場的狀況，得到一個整體的概

念，然後再找出這些市場中風險報酬率介於一．五到三倍之間
的商 品。這是一種迂回的策略，在我做第一口期貨交易前，已

經在紙上模擬操演了六個月。

你不必為了成為專業的交易人而每天花許多時間鑽研，有

很多軟體可以幫你忙。這些軟體在雜誌的廣告上都可以看到，

例如《期貨雜誌》（Futures）、
《股票暨商品技術分析》（Technical

Analysis of Stock and Commodities）、《投資人日報》 （Investor's

Business Daily）等。這些軟體在你尚未投入任何一毛錢之前，可

以幫助你仿真不同的交易方法。

一 旦你瞭解情勢，在面對市場波動時，就可以保持冷靜、鎮

定、並且意志力集中。這將有助於提高長期獲利的機率，無論是

在股票、債券、期貨、金屬、或貨幣市場， 皆是如此。但會不會說

比做容易呢？事實上，你並不需要刻意壓抑或扭曲自己的人格，

只需要找到一套適合你的交易系統。你必須做功課，才能對於

交易標的、投資 環境、市場狀況、以及其他交易員的狀況，培養

敏銳的觀察力。當然這並非一蹴可幾，你必須投入相當多的時

間，才能逐漸感應市場運作規則何在、主流何在。
 交易的經驗會改變你對於不同狀況的反應，你會由情緒化

的反應變成更有原則，日後面對高度壓力的環境時，將不再恐

慌。躁進的賭徒或交易員往往在冷靜評估投資環境之前，即貿

然投入市場，最後通常會賠錢。長期下來，主觀情緒並不能為

你賺錢，只有勤作功課才能做到。

憑直覺而非衝動做交易

容 易衝動的賭徒和交易員通常會賠錢。憑衝動做交易的人通

常不瞭解交易的原則，他們容易興奮、情緒化，並且常常分析

錯誤，且常因貪婪或恐懼而失去理智。這和長 期研究市場的交

易員形成強烈對比。如果你勤作功課，會對市場產生一種直覺，

這種直覺是建立在長時間的研究、努力之上的，由經驗之中，

縝密的研究、反省，逐 漸建立觀念、想法，並且在不斷和市場角

力之間，自然湧出。

這種情形就好比閉著眼睛隨手亂指一套衣服，與仔細觀察

數種不同的設計，包括線條、剪裁以及品牌，然後試穿在走廊

來回走動，才決定要買哪一件，兩者是截然不同的。
規律的作息

長 期不休息的從事交易常會導致決策錯誤。賭場從不打烊，

而今日的金融市場也是全天候的，很多市場都是一天二十四小

時，日復一日、年復一年的進行交易。人類的 極限尚不足以承受

這種嚴酷的考驗，你必須休息，才不會精疲力竭，甚至崩潰。

否則，你的心智、情緒、心理、以及身體都將提出抗議。你必須暫
時離開市場去充 電、補足能量、用功、學習新的交易技巧、觀察市

場、並認識新朋友。

最近金融界彌漫一個錯誤觀念，認為交易，尤其是期貨交易，

就像賭博，完全不是投資。當然關鍵在於，賭徒或交易員皆不

能僅是玩票性質，學習「交易的藝術」可 以大大提高交易成功的

機率，但除此之外，交易與賭博的確有類似之處，從成功的職

業賭徒身上可以學到一些適用於交易的訣竅。

首先，讓我們辨別交易員與投資人的異同。交易屬於投資的

一部分。投資人做買賣，著眼的是長期的報酬。他們選擇價值被

明顯低估的股票，然後靜待這些股票價值回升並坐收股買相同

的股票，但通常不會長期持有。投資人可能買了微軟
（Microsoft） 的股票，然後持有三年，但是交易員可能在三年

之內，買進和賣出微軟的股票高達二、三十次。此外，投資人通

常不做放空，但價格一旦下跌時，交易員會進行放空 來獲利。

如果日本經濟巨幅衰退，引發日本取消大量小麥訂單，交易員

可能趁機放空小麥期貨。但當小麥期貨被過度放空，交易員可

能反過來買入小麥期貨，等待反 彈。投資人絕不會這樣做，他

們在空頭市場時會持觀望態度，等待低點出現才買進小麥期貨，
而後長期持有。

再舉一個例子來說明交易員與投資人的異同。我們想像兩個

人在二手貨拍賣場上，看到一些他們認定價值是被低估的古董

傢俱。交易員會把這些傢俱買下來，加以整修，頂多幾個禮拜

後就轉手賣出，投資人也會買下這些傢俱，但絕不會輕易賣出。

現 在，我們來比較交易和賭博的異同。交易員絕不像週末在

賭城拉斯維加斯瘋狂豪賭，輸掉一萬美元的賭徒，他們也不會

買五張一美元的彩券，夢想中頭獎或特獎。豪 賭和買彩券這二

種隨機、娛樂性質的行為並不需要任何努力、計畫、遠見、或執行
能力。交易員比較像將賭博視為事業來經營的職業賭徒，在賭

局之中，莊家總是贏 家，但職業賭徒知道如何扭轉情勢，使自

己處於優勢。同樣的，交易員也會從別的交易員沒有注意到、或

較不熟悉的領域中尋找機會。在早期的美國南方，刮鯰魚的 鱗

片有許多方法；同樣的，要賭贏也有許多技巧，交易成功也是，

巧妙各有不同。我認識一位元極成功的交易員，他十分擅長計

算器率，當他想到賭城試試手氣時，賭 城老闆竟然付錢給他，
並且以名貴轎車接送，外加高級套房、大餐、以及歌舞秀的貴賓

券，目的是希望他不要下場去賭。

交易與賭博還有其他的相似點。第一，兩者都必須將錢投入

一個充滿不確定性的競技場，賭徒不知道骰子會出現什麼點數，

不知道撲克牌會怎樣排列，而交易員也無法預知價格將如何波

動。交易與賭博的差異可能在於交易並不像賭博一般要面對一

堆具有實體的籌碼，並與之對抗。

第二，交易與賭博都需要努力尋找並計算最大的報酬機率。

人生中唯一可以確定的事是死亡（有些人認為是繳稅）；因此，
即使你從事交易或賭博的功力到達專業水準，你充其量也只能

預測投入的錢可能會有什麼結果。

第 三，交易員或職業賭徒若想成功，必須學會理財，懂得

分配財務資源。職業賭徒會撥出他願意冒險的資金去賭博，換

句話說，他擺在賭桌上的錢是他認為自己輸得起 的數目。交易

員則必須按照下列三個步驟分配個人的資產：首先，必須決定
要在個人交易的戶頭裏放多少錢；然後，決定在某一個特定的

市場中投入多少錢；最後， 再決定每筆交易願意承擔多少風險。

交 易員可以從成功的職業賭徒身上學到很多守則，因為賭

徒要面對渺茫難測的機率以及沉重的緊張壓力。戰鬥機的駕駛

從高難度的飛行訓練中磨練自己的技術，以便日 後面對實際作

戰時，會覺得比訓練過程還要簡單輕鬆，這種訓練奠定他們成

功應戰的基礎。同理，交易員如果能瞭解職業賭徒在賭場上如

何應戰，日後在面對接踵而 至的挑戰時，即可應付自如。以下

是可以應用在交易和賭博的共通原則。

不玩自己不懂的遊戲
 成 功的職業賭徒會避開輸贏機率難料、來龍去脈不清、令人

覺得奇怪、不安、或不夠專業的賭局；交易員也必須對交易的範

疇及個別商品有專業知識，這需要時間去培 養。不要太相信「初

學者的好運」，光憑運氣最後總得付出代價。交易員必須不斷的

由經驗中學習，在交易的市場及個別商品上嗅出那些看起來微

不足道，實際上卻 很重要的細節。古老的交易原則告訴我們：
「有疑慮，就不要進場」，這句話至今仍然適用。

如 果你忍不住要進場，可以尋求其他交易員的協助。或許你

的家人及朋友之中有經驗老道的交易員樂意教導你，前提是你

必須做一些研究及技術性的工作為交換。大多 數的人會藉由讀

書、聽演講、或參加研討會吸收寶貴的知識，但這絕對比不上實

際待在一位經驗豐富、見識廣博、成功且值得信任的交易員身旁

與他並肩作戰學得 更多。光是追隨成功、專業的交易員，按照他

所指示的方法和時機去做，你就可以賺到錢。人生有待學習的

地方很多，交易也是一樣。師徒制的價值不容否認。
 為 什麼專業交易員願意與你分享他們的秘訣呢？原因之一

是市場很大，可以容納很多資金；再者，尚在起步階段的交易

員向他們學習，以少量資金跟著他們操作，並不 會動搖他們的

地位或成就。況且，初學者更是專業交易員的精神支柱。專業交

易員往往喜歡將他們的想法告訴別人，藉此整理自己的想法。

專業交易員愈受人矚目， 會表現得愈好，為了做別人的典範，

他們會更懂得壓抑自己的缺點、偏見、和弱點。當我兒子跟隨在
我身邊做交易時，我就會不由自主地更加小心準確的遵守自己

的 交易原則，特別是他把自己的錢交給我投資時。

避免投入勝算不大的戰局

職 業賭徒會避開如「吃角子老虎」等籌碼已被別人控制、莊家

又占絕對優勢的賭局。至於「黑傑克」倒算是用得上一點技巧，

而且勝算較大。成功的交易員也會避開風 險報酬率不佳的交易，

寧願跳過不看。交易的機會就像來往的巴士一樣常常出現，好

的交易員一定會等待勝算高、風險報酬率對他們有利時才進場。

對我而言，至少 要有三比一的勝算，也就是贏的機率必須是輸

的三倍，獲利潛力也必須是潛在虧損的三倍。
 舉 例來說，倘若十二月間白銀已連續數月以每盎司四．四

美元至四．五美元成交。突然間，白銀價格上漲至每盎司四．

五五美元，且成交量大增，未平倉權益也走揚。 在這個情況下，

許多利用移動平均線做分析的人以及許多運用電腦分析系統分

析交易趨勢的基金經理人，會認為技術線型已被突破，出現買

進訊號，因而搶進十二 月白銀期貨。根據一些技術分析的書，
例如：愛德華（Robert D. Edwards）和馬姬（John F. Magee）合

著的《股價走勢技術分析》（Technical Analysis of Stock Trends,

AMACOM Books, 1997）， 你甚至可以算出上漲至每盎司四．

八美元的機率約為八成。這樣算起來，你的勝算頗大。當白銀價

格上漲至每盎斯四．五美元時，若買進白銀期貨，極可能賺到

三十 美分的利差，萬一價格不若預期的上漲，也可以在四．四

美元時做停損，損失只有十美分。再乘上八成的機率，你的勝

算機率是十二比一（0.830cents = 24; 0.210cents = 2; 242 = 12 ）。

經由歷史的軌跡，可以找出類似的模式，幫助你預測所有

不同市場中交易的獲利機率，無論是股票市場、商品期貨、貨幣
市場、或是債券市場。這些模式通常屢試不爽，因為技術分析的

基本假設是由人性歸納而來，而人性具有相當程度的可預測性。

掌握最佳交易時機

在賭城拉斯維加斯，不同的賭場有高低不一的報酬，然而

獲勝的機率都是一樣的。所以，當交易員選擇不同的交易所和
經紀商時，也必須考慮許多變數。

不 同的交易所有不同的規則和習慣，外國的交易所尤其如

此。在進入一個新的市場之前，你不應只著眼在如何在這個市

場上「賺大錢」，應該先注意重要的細節問題。你必須確實瞭解

這個市場的交易方式、時間限制、保證金成數、交易額度限制、執

行下單程式、以及如何確定你的下單已妥善執行。仔細探究，你

或許會發現一些窒 礙難行之處，例如保證金成數過高，或交易

時間不方便等。

雖 然網路交易愈來愈頻繁，我仍然比較喜歡透過經紀商執

行交易動作，網路執行速度還是比透過經紀商來得慢。此外，
我還是喜歡有人能幫我確認每一個買賣動作，確 定我沒有走冤

枉路，這就好像飛行員需要領航員指引以到達目的地。不過，

你必須找到合適的經紀人，他的專業必須符合你個人的交易需

求，雙方在人格上要有一定 的默契。你必須付費給經紀人，但

得確定你付出的錢換來滿意的服務，包括是否希望經紀人幫你

做研究、提醒你股票或商品的價格變動，且隨時支持你、幫助你

需要他提供多少的協助和支援？如果你需要很多的幫助，就沒
道理只付最低的費用；但如果你不需要很多後盾支援，則不必

找一個提供額外服務的昂貴經紀人。

我 找的經紀人必須對交易細節付出專業的關照，我和他之

間的默契也很重要。生命短暫，沒有必要把時間耗在冷漠、憤世

嫉俗、又不支援你的人身上。所以當我選擇經 紀人時，除了參考

他們過去在專業方面的紀錄外，也很注意他們的個人生活，尤

其是他是否願意與我分享他個人的經歷。我一點也不在乎他上

過哪些學校，但很介意 他們是否出身勤奮工作、誠實的家庭，

是否半工半讀完成學業，過去做過哪些工作、做了多久？簡言

之，我想瞭解的是經紀人的人格特質、工作倫理及就業歷程。
 因為我們是透過電話和經紀人進行交易，我認為經紀人的

人格非常重要。你在選擇經紀人時，必須瞭解他是否正直、有服

務熱忱、或者過於以自我為中心、會因為嫉妒你賺了錢而對你下

單的數量出言譏諷或抱怨、是不是很情緒化、是否時時刻刻都在

設法榨取經紀費使自己變得更富有，還是樂意幫助你發揮你的

所長？

我 會就價值觀與道德觀坦白的詢問經紀人，我喜歡和具有

宗教信仰或具有某種精神寄託的經紀人合作。我通常會找這名

經紀人的三位元現有客戶，詢問他們合作的經驗。 對我而言，

「團隊合作」的精神是很重要的。如果經紀人能滿足我的這些需

求，那麼最基本的獲利條件也就完備了。我也喜歡和頂尖的經

紀公司合作，最好是已經成 立十年以上、財務狀況穩定且信譽

卓著的公司。我同時會設法瞭解與這家經紀公司合作的結算公

司是否值得信賴，且執業多年。

不下輸不起的賭注
 交易員若想獲得長期的成功，另一項重要因素是持續力，

也就是能在市場上屹立不搖，不被淘汰出局的能力。這點與賭

徒所需具備的要素一樣。你必須堅持，直到情勢反轉為對你有

利為止。這種持續力由以下三要素組成：

˙ 心理資本：不要被突如其來的損失嚇到，也不要被乍然

湧進的獲利激起貪念，導致你無法貫徹既定的交易及理財策略。

˙ 身體資本：任何賭徒都無法二十四小時待在賭桌上，同

樣的，交易員也需要休息。你必須妥善安排自己的飲食、睡眠、

以及運動，讓身體隨時保持最佳狀態。

˙ 金錢資本：無論是贏或輸，你都要堅持原訂的理財計畫。

造成錯誤判斷最主要的因素，往往是因為投入超出能力範圍的

資金。如果過度投資，虧損時間又過長，你可能會在情勢逆轉

為對你有利之前，就提早出場。

掌握主流脈動
 技巧卓越的賭徒會在贏錢的時候加碼，輸錢的時候減碼。如

果你連續虧損，應該考慮降低手上的持股數目或期貨口數，並

且重新評估策略。最起碼在虧錢的時候絕對不要再加碼，攤平

成本通常會愈攤愈平，理財主要原則之一就是善設停損。

我 再次強調，當價格滑落時，切莫沿路向下攤平。例如當你
買進白銀期貨合約之後，白銀價格卻開始走低，此時，你可能

想要向下加碼，在價格持續下滑時買進愈來愈 多的白銀期貨，

你打的如意算盤是白銀價格有朝一日反彈上揚時，就可以大賺

一筆。你或許會成功，但是如果白銀價格不斷破底，所有辛苦

錢將全部賠在這一筆交易 上了。

而價格持續上升時，放空操作是很危險的。如果你放空白銀

期貨合約，而白銀價格卻向上攀升，你可能決定再加碼放空口

數，希望白銀價格在你被迫回補空單之前反轉向下，讓你有機

會解套。
 善 設停損又能讓獲利達到滿意點是交易的不二法則。當然，

要學會辨認情況何時反轉，並非一蹴可幾，你必須仔細觀察市

場主流脈動。經驗告訴我，如果一件事必須費 九牛二虎之力才

能達到目標，通常這件事最後是無法達成的，無論是人際關係、

生意往來、或交易，都是如此。此外，我們不可能天天獲利，就

好像打高爾夫球，有 時怎麼打都不順手。

當交易為你賺進一大筆鈔票時，這絕不是放自己一個月假

或去釣魚的時機。當交易進行得非常順利，加上你個人生活或

事業上的干擾亦減至最低時，你仍需遵循既定的交易分析系統

以及理財策略繼續交易。

專心執行正確的遊戲規則，鈔票自然入袋

優 秀的賭徒會忘記他們賭博的目的是為了賺錢，他們只是

專心一致的發揮賭技，賺錢不過是步驟正確所衍生的副產品。

優秀的賭徒會仔細分析輸贏的機率，然後下注， 他們專注於當

下面臨的賭局。賭徒若一直注意賭桌上的錢，會使自己分心而

無法發揮賭技。交易時若太在意錢也會降低成功機率。執行正確

的交易和理財規則，鈔票 自然滾滾而來。
避免投入勝算不大的戰局

職 業賭徒會避開如「吃角子老虎」等籌碼已被別人控制、莊家

又占絕對優勢的賭局。至於「黑傑克」倒算是用得上一點技巧，

而且勝算較大。成功的交易員也會避開風 險報酬率不佳的交易，

寧願跳過不看。交易的機會就像來往的巴士一樣常常出現，好

的交易員一定會等待勝算高、風險報酬率對他們有利時才進場。
對我而言，至少 要有三比一的勝算，也就是贏的機率必須是輸

的三倍，獲利潛力也必須是潛在虧損的三倍。

舉 例來說，倘若十二月間白銀已連續數月以每盎司四．四

美元至四．五美元成交。突然間，白銀價格上漲至每盎司四．

五五美元，且成交量大增，未平倉權益也走揚。 在這個情況下，

許多利用移動平均線做分析的人以及許多運用電腦分析系統分

析交易趨勢的基金經理人，會認為技術線型已被突破，出現買

進訊號，因而搶進十二 月白銀期貨。根據一些技術分析的書，

例如：愛德華（Robert D. Edwards）和馬姬（John F. Magee）合

著的《股價走勢技術分析》（Technical Analysis of Stock Trends,

AMACOM Books, 1997）， 你甚至可以算出上漲至每盎司四．

八美元的機率約為八成。這樣算起來，你的勝算頗大。當白銀價

格上漲至每盎斯四．五美元時，若買進白銀期貨，極可能賺到

三十 美分的利差，萬一價格不若預期的上漲，也可以在四．四

美元時做停損，損失只有十美分。再乘上八成的機率，你的勝

算機率是十二比一（0.830cents = 24; 0.210cents = 2; 242 = 12 ）。

經由歷史的軌跡，可以找出類似的模式，幫助你預測所有
不同市場中交易的獲利機率，無論是股票市場、商品期貨、貨幣

市場、或是債券市場。這些模式通常屢試不爽，因為技術分析的

基本假設是由人性歸納而來，而人性具有相當程度的可預測性。

掌握最佳交易時機

在賭城拉斯維加斯，不同的賭場有高低不一的報酬，然而

獲勝的機率都是一樣的。所以，當交易員選擇不同的交易所和

經紀商時，也必須考慮許多變數。

不 同的交易所有不同的規則和習慣，外國的交易所尤其如

此。在進入一個新的市場之前，你不應只著眼在如何在這個市
場上「賺大錢」，應該先注意重要的細節問題。你必須確實瞭解

這個市場的交易方式、時間限制、保證金成數、交易額度限制、執

行下單程式、以及如何確定你的下單已妥善執行。仔細探究，你

或許會發現一些窒 礙難行之處，例如保證金成數過高，或交易

時間不方便等。

雖 然網路交易愈來愈頻繁，我仍然比較喜歡透過經紀商執
行交易動作，網路執行速度還是比透過經紀商來得慢。此外，

我還是喜歡有人能幫我確認每一個買賣動作，確 定我沒有走冤

枉路，這就好像飛行員需要領航員指引以到達目的地。不過，

你必須找到合適的經紀人，他的專業必須符合你個人的交易需

求，雙方在人格上要有一定 的默契。你必須付費給經紀人，但

得確定你付出的錢換來滿意的服務，包括是否希望經紀人幫你

做研究、提醒你股票或商品的價格變動，且隨時支持你、幫助你

需要他提供多少的協助和支援？如果你需要很多的幫助，就沒

道理只付最低的費用；但如果你不需要很多後盾支援，則不必

找一個提供額外服務的昂貴經紀人。
 我 找的經紀人必須對交易細節付出專業的關照，我和他之

間的默契也很重要。生命短暫，沒有必要把時間耗在冷漠、憤世

嫉俗、又不支援你的人身上。所以當我選擇經 紀人時，除了參考

他們過去在專業方面的紀錄外，也很注意他們的個人生活，尤

其是他是否願意與我分享他個人的經歷。我一點也不在乎他上

過哪些學校，但很介意 他們是否出身勤奮工作、誠實的家庭，

是否半工半讀完成學業，過去做過哪些工作、做了多久？簡言
之，我想瞭解的是經紀人的人格特質、工作倫理及就業歷程。

因為我們是透過電話和經紀人進行交易，我認為經紀人的

人格非常重要。你在選擇經紀人時，必須瞭解他是否正直、有服

務熱忱、或者過於以自我為中心、會因為嫉妒你賺了錢而對你下

單的數量出言譏諷或抱怨、是不是很情緒化、是否時時刻刻都在

設法榨取經紀費使自己變得更富有，還是樂意幫助你發揮你的

所長？

我 會就價值觀與道德觀坦白的詢問經紀人，我喜歡和具有

宗教信仰或具有某種精神寄託的經紀人合作。我通常會找這名

經紀人的三位元現有客戶，詢問他們合作的經驗。 對我而言，
「團隊合作」的精神是很重要的。如果經紀人能滿足我的這些需

求，那麼最基本的獲利條件也就完備了。我也喜歡和頂尖的經

紀公司合作，最好是已經成 立十年以上、財務狀況穩定且信譽

卓著的公司。我同時會設法瞭解與這家經紀公司合作的結算公

司是否值得信賴，且執業多年。

不下輸不起的賭注

交易員若想獲得長期的成功，另一項重要因素是持續力，

也就是能在市場上屹立不搖，不被淘汰出局的能力。這點與賭

徒所需具備的要素一樣。你必須堅持，直到情勢反轉為對你有

利為止。這種持續力由以下三要素組成：

˙ 心理資本：不要被突如其來的損失嚇到，也不要被乍然

湧進的獲利激起貪念，導致你無法貫徹既定的交易及理財策略。
˙ 身體資本：任何賭徒都無法二十四小時待在賭桌上，同

樣的，交易員也需要休息。你必須妥善安排自己的飲食、睡眠、

以及運動，讓身體隨時保持最佳狀態。

˙ 金錢資本：無論是贏或輸，你都要堅持原訂的理財計畫。

造成錯誤判斷最主要的因素，往往是因為投入超出能力範圍的

資金。如果過度投資，虧損時間又過長，你可能會在情勢逆轉
為對你有利之前，就提早出場。

掌握主流脈動

技巧卓越的賭徒會在贏錢的時候加碼，輸錢的時候減碼。如

果你連續虧損，應該考慮降低手上的持股數目或期貨口數，並

且重新評估策略。最起碼在虧錢的時候絕對不要再加碼，攤平

成本通常會愈攤愈平，理財主要原則之一就是善設停損。

我 再次強調，當價格滑落時，切莫沿路向下攤平。例如當你

買進白銀期貨合約之後，白銀價格卻開始走低，此時，你可能

想要向下加碼，在價格持續下滑時買進愈來愈 多的白銀期貨，
你打的如意算盤是白銀價格有朝一日反彈上揚時，就可以大賺

一筆。你或許會成功，但是如果白銀價格不斷破底，所有辛苦

錢將全部賠在這一筆交易 上了。

而價格持續上升時，放空操作是很危險的。如果你放空白銀

期貨合約，而白銀價格卻向上攀升，你可能決定再加碼放空口

數，希望白銀價格在你被迫回補空單之前反轉向下，讓你有機
會解套。

善 設停損又能讓獲利達到滿意點是交易的不二法則。當然，

要學會辨認情況何時反轉，並非一蹴可幾，你必須仔細觀察市

場主流脈動。經驗告訴我，如果一件事必須費 九牛二虎之力才

能達到目標，通常這件事最後是無法達成的，無論是人際關係、

生意往來、或交易，都是如此。此外，我們不可能天天獲利，就

好像打高爾夫球，有 時怎麼打都不順手。

當交易為你賺進一大筆鈔票時，這絕不是放自己一個月假

或去釣魚的時機。當交易進行得非常順利，加上你個人生活或
事業上的干擾亦減至最低時，你仍需遵循既定的交易分析系統

以及理財策略繼續交易。

專心執行正確的遊戲規則，鈔票自然入袋

優 秀的賭徒會忘記他們賭博的目的是為了賺錢，他們只是

專心一致的發揮賭技，賺錢不過是步驟正確所衍生的副產品。

優秀的賭徒會仔細分析輸贏的機率，然後下注， 他們專注於當
下面臨的賭局。賭徒若一直注意賭桌上的錢，會使自己分心而

無法發揮賭技。交易時若太在意錢也會降低成功機率。執行正確

的交易和理財規則，鈔票 自然滾滾而來。

不下輸不起的賭注

交易員若想獲得長期的成功，另一項重要因素是持續

力，也就是能在市場上屹立不搖，不被淘汰出局的能力。

這點與賭徒所需具備的要素一樣。你必須堅持，直到情勢

反轉為對你有利為止。這種持續力由以下三要素組成：

˙ 心理資本：不要被突如其來的損失嚇到，也不要被
乍然湧進的獲利激起貪念，導致你無法貫徹既定的交易

及理財策略。

˙ 身體資本：任何賭徒都無法二十四小時待在賭桌上，

同樣的，交易員也需要休息。你必須妥善安排自己的飲食

睡眠、以及運動，讓身體隨時保持最佳狀態。

˙ 金錢資本：無論是贏或輸，你都要堅持原訂的理財

計畫。造成錯誤判斷最主要的因素，往往是因為投入超出

能力範圍的資金。如果過度投資，虧損時間又過長，你可

能會在情勢逆轉為對你有利之前，就提早出場。

掌握主流脈動

技巧卓越的賭徒會在贏錢的時候加碼，輸錢的時候減

碼。如果你連續虧損，應該考慮降低手上的持股數目或期

貨口數，並且重新評估策略。最起碼在虧錢的時候絕對不

要再加碼，攤平成本通常會愈攤愈平，理財主要原則之

一就是善設停損。
 我 再次強調，當價格滑落時，切莫沿路向下攤平。例

如當你買進白銀期貨合約之後，白銀價格卻開始走低，

此時，你可能想要向下加碼，在價格持續下滑時買進愈

來愈 多的白銀期貨，你打的如意算盤是白銀價格有朝一

日反彈上揚時，就可以大賺一筆。你或許會成功，但是如

果白銀價格不斷破底，所有辛苦錢將全部賠在這一筆交
易 上了。

而價格持續上升時，放空操作是很危險的。如果你放

空白銀期貨合約，而白銀價格卻向上攀升，你可能決定

再加碼放空口數，希望白銀價格在你被迫回補空單之前

反轉向下，讓你有機會解套。

善 設停損又能讓獲利達到滿意點是交易的不二法則。

當然，要學會辨認情況何時反轉，並非一蹴可幾，你必

須仔細觀察市場主流脈動。經驗告訴我，如果一件事必須

費 九牛二虎之力才能達到目標，通常這件事最後是無法

達成的，無論是人際關係、生意往來、或交易，都是如此。
此外，我們不可能天天獲利，就好像打高爾夫球，有 時

怎麼打都不順手。

當交易為你賺進一大筆鈔票時，這絕不是放自己一個

月假或去釣魚的時機。當交易進行得非常順利，加上你個

人生活或事業上的干擾亦減至最低時，你仍需遵循既定

的交易分析系統以及理財策略繼續交易。
專心執行正確的遊戲規則，鈔票自然入袋

優 秀的賭徒會忘記他們賭博的目的是為了賺錢，他

們只是專心一致的發揮賭技，賺錢不過是步驟正確所衍

生的副產品。優秀的賭徒會仔細分析輸贏的機率，然後下

注， 他們專注於當下面臨的賭局。賭徒若一直注意賭桌

上的錢，會使自己分心而無法發揮賭技。交易時若太在意

錢也會降低成功機率。執行正確的交易和理財規則，鈔票

自然滾滾而來。

將注意力由你押在市場上的錢轉移到下列幾處：

˙市場本身──睜大眼睛尋找交易機會
˙自己採用的交易分析系統

˙其他有益的資訊

˙理財

˙自己本身

如 果你把心思都放在你投入交易的錢上面，而不去注意

遊戲規則正確與否，那麼無論你現在是贏是輸，你的交
易決策能力都會被削弱。賭博與交易都需要專心一致，如

果注意力集中在金錢上，將無法有效的維持專心度。優秀

的賭徒根據贏錢的機率來決定是否值得下注，交易員也

得先算出每一筆交易的潛在獲利，再決定是否值得冒 此

風險。職業賭徒和專業交易員既不會受投入金額多寡的影

響，也不會因為出乎預料的短期大量輸贏而手軟或縮手。

記住投入交易的是自己的錢

這 點和前一點並不衝突，兩者看似相反，其實是一

體兩面。一旦賭徒或交易員接連嘗到贏錢的甜頭，爾後在

執行交易時會變得懶散，因為他們覺得這些賺來的錢像

是從 天而降、不需要成本的，好像是交易所或賭場的錢，
而不是自己的。他們忘了當初所投入的是自己辛苦掙來的

血汗錢。當交易員犯了這個錯誤，會開始脫離現實面，

陷入交易的「遊戲」當中，這一點我在第二章會詳細解釋。

粗心大意是交易員的致命傷。太容易獲利或一連串的獲利

往往使交易員變得輕率躁進，進而想嘗試更高風 險的交

易。

避 免這項錯誤的要訣在於嚴格遵守交易分析和理財

規劃系統。當你執行交易決策時，必須忘記金錢本身，而

專注於運用正確的交易技巧，自然會賺到錢。換句話說，

面 對獲利或虧損時，要記住這是自己的錢、真實可見的

錢。珍惜自己的錢，堅持你的交易策略，就可以抗拒冒過

度風險的誘惑，也不至於把資金當成市場的錢而掉以輕

心。

贏錢時更要採取積極攻勢

你 看過足球或籃球比賽時領先的球隊，立刻鬆懈下

來，坐等勝利來臨嗎？常見的情況是，如果領先的球隊
開始變得保守、並且規避風險，結果往往會被後來居上。

倒不 是說領先的球隊就一定會懶散下來，主要原因是他

們變得患得患失、保守、失去攻擊焦點、無法再集中火力。

之前，之所以可以領先對方，是因為他們攻勢淩厲、冒

險犯難、努力不懈、而且英勇過人。如果領先的球隊變得保

守而消極，原先落後的球隊會急起直追，拉近比數。但如

果暫時領先的球隊能持續先前的攻勢，並且繼續 貫徹先
前的策略，就可以一路領先到底。

交 易也是一樣。交易員或許會決定將部分交易先獲利

了結，暫不管獲利的多寡。就像前面所說的，這些交易員

只在意金錢本身，而不注重交易方法是否正確。他們深

信，「幸運之神」不會老是眷顧自己。他們對於市場自我運

作的機制沒有信心，害怕市場會反轉，侵蝕先前的獲利。

換言之，這些交易員感情用事，缺乏系統性的分 析。

無論你身處連續五次虧損、或前一個晚上因酒醉而神

智不清、或者你正計畫去釣魚，如果交易分析系統分析此

刻是進場交易的好時機，你應該要立刻進場。膽小、生性
安逸、或反復無常的交易員會錯過交易系統所選中的交易

時點，使自己的交易策略失去一致性。

積極的人生觀能讓你名利雙收。你應該積極尋找符合

自己標準的交易機會。膽小的人註定失敗。如果你違反機

率準則，錯失投資良機，將損失大筆錢財。就如同手氣很

順的賭徒，當你占主流上風時，應該要積極的交易。搭上
主流的順風車會使你的資產，也就是金錢資本，大幅增

加。

優 秀的賭徒或交易員絕不能被失敗感淹沒，否則真

的會成為失敗者。賭徒或交易員不能任憑一時的虧損導致

連鎖性的虧損，也不能因一時的疏忽造成無法彌補的錯

誤。 賭徒和交易員，想要盡速挽回虧損局面的心態，無

異于開啟了一扇通往失敗陷阱之門。當你輸錢時，或許覺

得市場或賭場吞了你的錢，必須把錢還給你。你愈想把錢

贏回來，與市場的關係愈像一場血脈賁張的仇殺。事實上

賭場上輸贏的機率全然是客觀的、機械式的。你所面對的

交易狀況並不摻雜任何情緒因素。不管輸或贏， 市場依
舊存在。倘若你將情緒強加於一無所感的環境上，就好比

整夜站立在海中央，試圖阻止浪潮湧入一般，徒勞無功。

你或許會生氣、會反擊，感覺市場虧欠你， 實事上市場

並不欠你。你或許會交易過量，或對經紀人大發雷霆。而

這整個過程都與你當初精心規劃的交易策略背道而馳。你

所應該做的，是面對虧損的事實，並且 加以評估，由錯

誤中學習，如果必要的話也可以調整你的交易規劃，然
後決定下一步該怎麼走。

交易前先掌握全盤狀況

職業賭徒初到一個陌生的地方，通常會先去摸清賭場

的底細及規則，估計勝算，並觀察其他賭客的技巧，然

後才會坐上賭桌，開始下注。

你 也應該在從事交易之前，耐心的以你自己的專業

素養，全方位的施展自己的交易策略。你在投入資金之前

應該要根據不同交易所、不同類型的交易、不同市場狀況

先在紙上演練一番。就像你一旦選中一間服裝店，就要試
穿不同的衣服，然後才決定買哪一套。在花錢購買之前，

一定會想要確定哪一套衣服感覺最好、最適合你。

我 剛開始從事交易時，專門注意超短線的當沖操作，

一天之內進出市場十到二十次。我發現自己並不喜歡這種

方式，因為過程太緊張，使我情緒緊繃，也迫使我只能

將 注意力集中在少數的市場上。但我也不喜歡採用長期
移動平均線的方法，雖然我知道它是追隨主流的最佳方

法之一。使用移動平均線時，如果你判斷錯誤，可能一投

入資金就遭受巨額損失。對我而言，最有效的方法是：先

觀察數個市場的狀況，得到一個整體的概念，然後再找

出這些市場中風險報酬率介於一．五到三倍之間的商 品。

這是一種迂回的策略，在我做第一口期貨交易前，已經

在紙上模擬操演了六個月。

你不必為了成為專業的交易人而每天花許多時間鑽研，

有很多軟體可以幫你忙。這些軟體在雜誌的廣告上都可以

看到，例如《期貨雜誌》（Futures）、《股票暨商品技術分

析》（Technical Analysis of Stock and Commodities）、

《投 資
人日報》（Investor's Business Daily）等。這些軟體在你尚未

投入任何一毛錢之前，可以幫助你仿真不同的交易方法。

一 旦你瞭解情勢，在面對市場波動時，就可以保持

冷靜、鎮定、並且意志力集中。這將有助於提高長期獲利的

機率，無論是在股票、債券、期貨、金屬、或貨幣市場， 皆

是如此。但會不會說比做容易呢？事實上，你並不需要刻
意壓抑或扭曲自己的人格，只需要找到一套適合你的交

易系統。你必須做功課，才能對於交易標的、投資 環境、

市場狀況、以及其他交易員的狀況，培養敏銳的觀察力。

當然這並非一蹴可幾，你必須投入相當多的時間，才能

逐漸感應市場運作規則何在、主流何在。

交易的經驗會改變你對於不同狀況的反應，你會由情

緒化的反應變成更有原則，日後面對高度壓力的環境時，

將不再恐慌。躁進的賭徒或交易員往往在冷靜評估投資環

境之前，即貿然投入市場，最後通常會賠錢。長期下來，

主觀情緒並不能為你賺錢，只有勤作功課才能做到。
憑直覺而非衝動做交易

容 易衝動的賭徒和交易員通常會賠錢。憑衝動做交易

的人通常不瞭解交易的原則，他們容易興奮、情緒化，並

且常常分析錯誤，且常因貪婪或恐懼而失去理智。這和長

期研究市場的交易員形成強烈對比。如果你勤作功課，會

對市場產生一種直覺，這種直覺是建立在長時間的研究、
努力之上的，由經驗之中，縝密的研究、反省，逐 漸建

立觀念、想法，並且在不斷和市場角力之間，自然湧出。

這種情形就好比閉著眼睛隨手亂指一套衣服，與仔細

觀察數種不同的設計，包括線條、剪裁以及品牌，然後試

穿在走廊來回走動，才決定要買哪一件，兩者是截然不

同的。

規律的作息

長 期不休息的從事交易常會導致決策錯誤。賭場從不

打烊，而今日的金融市場也是全天候的，很多市場都是

一天二十四小時，日復一日、年復一年的進行交易。人類
的 極限尚不足以承受這種嚴酷的考驗，你必須休息，才

不會精疲力竭，甚至崩潰。否則，你的心智、情緒、心理、

以及身體都將提出抗議。你必須暫時離開市場去充 電、補

足能量、用功、學習新的交易技巧、觀察市場、並認識新朋

友。