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Resultados 3T 2011

Madrid, 10 de noviembre de 2011

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Repsol YPF S.A. Resultados 3T 2011

NDICE: PRINCIPALES HITOS Y MAGNITUDES ECONMICAS DEL TERCER TRIMESTRE DE 2011 ..............3 1.- ANLISIS DE RESULTADOS POR ACTIVIDADES ..............................................................................4 1.1.- UPSTREAM 1.2.- GNL 1.3.- DOWNSTREAM 1.4.- YPF 1.5.- GAS NATURAL FENOSA 1.6.- CORPORACIN Y OTROS ....................................................................................4 ....................................................................................6 ....................................................................................7 ....................................................................................9 ..................................................................................11 ..................................................................................11

2.- RESULTADO FINANCIERO Y ENDEUDAMIENTO ...............................................................................12 3.- OTROS EPGRAFES DE LA CUENTA DE RESULTADOS....................................................................14 3.1.- IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS ..................................................................................14 3.2.- RESULTADO SOCIEDADES PARTICIPADAS....................................................................14 3.3.- INTERESES MINORITARIOS ..................................................................................14 4.- HECHOS DESTACADOS TABLAS: RESULTADOS 3T 2011 ..................................................................................17 PRINCIPALES MAGNITUDES FSICAS DEL 3T 2011 ........................................................................27 ..................................................................................15

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Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 2T 2011 3T 2011 % Variacin 3T11/3T10 RESULTADOS TERCER TRIMESTRE 2011 EneSep 2010 EneSep 2011 % Variacin 11/10

RESULTADO CONTABLE A CCS (M) 1.102 478 1.017 526 1.255 486 13,9 1,7 RESULTADO DE EXPLOTACION CCS RESULTADO NETO CCS 3.738 1.568 3.655 1.640 -2,2 4,6

INDICADORES PROFORMA A CCS (M) 1.137 502 963 485 1.202 429 5,7 -14,5 RESULTADO DE EXPLOTACION RECURRENTE CCS RESULTADO NETO RECURRENTE CCS 3.659 1.533 3.562 1.568 -2,7 2,3

RESULTADO CONTABLE (M) 1.056 448 1.111 579 1.380 557 30,7 24,3 RESULTADO DE EXPLOTACION RESULTADO NETO 4.060 1.786 4.102 1.901 1,0 6,4

INDICADORES PROFORMA (M) 1.091 472 0,37 0,50 1.057 538 0,47 0,69 1.327 500 0,46 0,62 21,6 5,9 24,3 24,0 RESULTADO DE EXPLOTACIN RECURRENTE RESULTADO NETO RECURRENTE Euros por accin Dlares por accin 3.981 1.751 1,46 2,00 4.009 1.829 1,56 2,10 0,7 4,5 6,8 5,0

BENEFICIO POR ACCIN

PRINCIPALES HITOS Y MAGNITUDES ECONMICAS DEL TERCER TRIMESTRE DE 2011 El resultado de explotacin recurrente a CCS ha alcanzado 1.202 M, superior en un 5,7% al del mismo trimestre del ao anterior. El incremento se explica principalmente por los mayores precios de realizacin de crudo y gas y los menores costes exploratorios, los mayores mrgenes y volmenes en la comercializacin de GNL y los mayores precios y volmenes en las estaciones de servicio en Argentina. Lo anterior ha sido parcialmente compensado por los menores resultados de Downstream. El resultado neto recurrente a CCS alcanz los 429 M en el perodo, descendiendo un 14,5%, a pesar del aumento de resultado operativo, debido al mayor gasto financiero, (fundamentalmente como consecuencia de las posiciones por tipo de cambio), y al incremento de los minoritarios como consecuencia de las desinversiones realizadas en YPF. La produccin de Upstream en este trimestre alcanz los 283 Kbep/d, un 18,2% inferior a la del mismo perodo de 2010. La disminucin se explica principalmente por la suspensin de las operaciones en Libia y por las paradas de mantenimiento en los campos de bpTT en Trinidad y Tobago. La produccin en Libia ya ha sido reiniciada. La produccin en el GdM, afectada en pasados trimestres por los efectos de la moratoria impuesta en 2010 a la perforacin en la zona, ya est prcticamente regularizada en el trimestre, alcanzando una media de 28 Kbep/d. A pesar de estas cadas por hechos especficos, mantenemos en 300 kbep/d la gua de produccin media del ao, sin considerar recuperacin alguna por Libia. Asimismo, mantenemos los crecimientos de produccin indicados en nuestro Plan Estratgico. El resultado de YPF se ha incrementado con respecto a los niveles del 3T10, impulsado principalmente por los mayores precios y volmenes de venta de productos petrolferos en el mercado local, a pesar del descenso de la produccin, que alcanz los 499 Kbep/d. La menor produccin de crudo del trimestre es, en su mayor medida, an atribuible al efecto de los conflictos sociales acaecidos durante el trimestre anterior. Se ha completado la primera etapa de desarrollo de hidrocarburos no convencionales en la zona de Loma La Lata Norte con 15 pozos verticales. Esta etapa comprende un rea de 428 km2 con recursos tcnicamente recuperables de 927 MBoes y permite tener a la fecha en la zona producciones de alrededor de 5 kbep/d. La deuda financiera neta del Grupo excluyendo Gas Natural Fenosa al final del tercer trimestre 2011 se situ en 2.909 M, superior en 910 M a la de cierre del primer semestre 2011, destacando en el perodo el pago del dividendo complementario del ejercicio 2010 por importe de 641 millones de euros. Repsol mantiene una slida posicin financiera, reflejada en un ratio de deuda neta sobre capital empleado, excluyendo Gas Natural Fenosa, que se sita en el 8,4% y en el 17,0% considerando las acciones preferentes.

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1.- ANLISIS DE RESULTADOS POR ACTIVIDADES


1.1.- UPSTREAM
Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 311 310 143 1.140 346 359 149 3T 2010 76,9 76,2 4,4 3T 2010 70,6 2,7 2T 2011 316 293 100 1.099 296 353 103 2T 2011 117,0 102,3 4,3 2T 2011 86,1 3,5 3T 2011 400 322 99 1.033 283 358 43 3T 2011 113,4 89,5 4,2 3T 2011 83,2 3,8 % Variacin 3T11/3T10 28,6 3,9 -30,8 -9,4 -18,2 -0,3 -71,1 % Variacin 3T11/3T10 47,5 17,5 -4,5 % Variacin 3T11/3T10 17,8 40,7 RESULTADO DE EXPLOTACIN
(M)

Ene- Sep 2010 1.042 1.112 148 1.110 345 726 346 Ene-Sep 2010 77,1 77,7 4,6 Ene-Sep 2010 71,5 2,7

Ene-Sep 2011 1.206 1.105 110 1.075 301 1.148 199 Ene-Sep 2011 111,9 95,5 4,2 Ene-Sep 2011 83,5 3,5

% Variacin 11/10 15,7 -0,6 -25,8 -3,2 -12,8 58,1 -42,5 % Variacin 11/10 45,1 22,9 -8,7 % Variacin 11/10 16,8 29,6

RESULTADO DE EXPLOTACIN RECURRENTE (M) PRODUCCIN DE LQUIDOS


(Miles de bep/d)

PRODUCCIN GAS (*)


(Millones scf/d)

PRODUCCIN TOTAL
(Miles de bep/d)

INVERSIONES (M) COSTES DE EXPLORACIN (M) COTIZACIONES INTERNACIONALES Brent ($/Bbl) WTI ($/Bbl) Henry Hub ($/MBtu) PRECIOS DE REALIZACIN CRUDO ($/Bbl) GAS ($/Miles scf)

(*) 1.000 Mcf/d = 28,32 Mm3/d = 0,178 Mbep/d

El resultado de explotacin recurrente en el tercer trimestre de 2011 ascendi a 322 M lo que representa un aumento del 3,9% frente al tercer trimestre de 2010. El aumento del resultado ha sido debido a los mayores precios de realizacin y menores costes exploratorios. La suspensin de la produccin en Libia ha supuesto un menor resultado de 169 M en la comparacin 3T10 vs 3T11. La variacin total del resultado entre trimestres se explica como sigue: Los precios de realizacin de crudo y gas han aumentado en el trimestre, a pesar, en el caso del gas, de la disminucin del HH. El efecto del aumento de precios, neto del efecto de regalas, ha tenido un impacto positivo de 187 M. El menor volumen de produccin, en especial de lquidos, neto de las menores amortizaciones, ha tenido un efecto negativo de 246 M. Los menores costes exploratorios, consecuencia de que, mientras que en el 3T10 se amortizaron pozos de alto impacto como Malbec y Asterix (ambos en Brasil), en el trimestre actual no se ha amortizado ningn sondeo. Los menores costes han tenido un impacto positivo de 103 M. La depreciacin del dlar frente al euro ha supuesto un menor resultado de 39 M. Otras variaciones menores explican el resto de los efectos.

La produccin en este trimestre alcanz los 283 Kbep/d, un 18,2% inferior a la del mismo perodo de 2010. La disminucin, mayoritariamente de lquidos, se explica principalmente por la suspensin de las operaciones en Libia

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(totalmente desde el da 5 de marzo), la dilucin de la participacin en Brasil y, en gas, por una mayor actividad de mantenimiento en Trinidad y Tobago. Estos efectos negativos han sido parcialmente compensados por incrementos en la produccin de Per por entrega de gas a Peru LNG y aumento de la demanda local as como por la aplicacin del nuevo contrato en Ecuador vigente a partir de Enero 2011. Los objetivos de crecimiento de la produccin a medio y largo plazo se mantienen sin cambios. Merece la pena destacar la puesta en marcha de la produccin de Repsol en Libia durante el mes de octubre, as como la recuperacin de los niveles de plateau en la produccin de Shenzi (Estados Unidos), habindose ya normalizado la situacin tras los efectos de la moratoria en el GdM.

Resultados acumulados El resultado de explotacin recurrente acumulado a septiembre del ao 2011 ha ascendido a 1.105 M, en lnea con el del mismo perodo de 2010. Los mayores precios internacionales de crudo y gas en el perodo junto con el menor coste exploratorio han atenuado el efecto de la menor produccin en el perodo y de la depreciacin del dlar frente al euro. La produccin acumulada a septiembre del ao 2011 (301 Kbep/d) ha sido un 12,8% inferior a la del mismo perodo del ao 2010 (345 Kbep/d) principalmente por la menor produccin de lquidos en Libia.

Inversiones Las inversiones del tercer trimestre de 2011 en el rea de Upstream han alcanzado 358 M. Las inversiones en desarrollo representaron un 51% de la inversin y han sido realizadas fundamentalmente en Bolivia (20%), Brasil (18%), Estados Unidos (17%), Trinidad y Tobago (16%), Per (11%) y Venezuela (9%). Las inversiones en exploracin representaron un 44% de la inversin y han sido realizadas fundamentalmente en Kurdistan, Brasil, EE.UU. y Liberia. En los nueve primeros meses del ao 2011 las inversiones en Upstream ascendieron a 1.148 M, un 58,1% superiores a las del ejercicio 2010. La inversin en desarrollo represent el 48% del total y se realizaron principalmente en Estados Unidos (22%), Bolivia (17%), Brasil (13%), Trinidad y Tobago (12%), Venezuela (12%) y Per (10%). Las inversiones en exploracin representaron un 45% de la inversin y han sido realizadas fundamentalmente en Estados Unidos (48%) y Brasil (22%).

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1.2.- GNL
Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 48 47 44,1 67,9 5 2T 2011 53 53 48,1 97,9 5 3T 2011 108 108 54,3 102,3 4 % Variacin 3T11/3T10 125,0 129,8 23,1 50,7 -20,0 RESULTADO DE EXPLOTACIN (M) RESULTADO DE EXPLOTACIN RECURRENTE (M) PRECIOS DE LA ELECTRICIDAD EN EL POOL ELCTRICO EN ESPAA (/MWh) GNL COMERCIALIZADO (TBtu) INVERSIONES (M) Ene-Sep 2010 59 94 34,8 174,4 54 Ene-Sep 2011 276 276 49,2 332,8 11 % Variacin 11/10 367,8 193,6 41,4 90,8 -79,6

1 TBtu= 1.000.000 MBtu 1 bcm= 1.000 Mm3= 39,683 TBtu

El resultado de explotacin recurrente en el tercer trimestre del 2011 se situ en 108 M frente a los 47 M del mismo perodo del ao anterior. Los resultados del tercer trimestre de 2011 se han incrementado fundamentalmente por los mayores volmenes y mrgenes de comercializacin de GNL.

Resultados acumulados El resultado de explotacin recurrente acumulado a septiembre de 2011 ha ascendido a 276 M, registrando un aumento del 193,6% frente al mismo perodo del ao anterior. Este aumento se explica fundamentalmente por los mayores volmenes (al estar operativa la planta de Peru LNG desde junio de 2010) y mrgenes de comercializacin de GNL.

Inversiones Las inversiones acumuladas a septiembre del ao 2011 en el rea de GNL son muy inferiores a las del mismo periodo del ao anterior debido fundamentalmente a que en 2010 se concluy la inversin en el tercer tanque de Canaport y en la actualidad slo se realizan inversiones de mantenimiento.

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1.3.- DOWNSTREAM
Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 251 258 2T 2011 217 224 3T 2011 216 219 % Variacin 3T11/3T10 -13,9 -15,1 % Variacin 3T11/3T10 66,3 62,3 -3,7 0,3 8,6 0,0 % Variacin 3T11/3T10 6,7 RESULTADO DE EXPLOTACION (M) RESULTADO DE EXPLOTACIN RECURRENTE (M) VENTAS DE PRODUCTOS PETROLFEROS
(Miles de toneladas)

Ene-Sep 2010 RESULTADO DE EXPLOTACION A CCS (M) RESULTADO DE EXPLOTACION RECURRENTE CCS (M) 811 813

Ene-Sep 2011 650 659

% Variacin 11/10 -19,9 -18,9 % Variacin 11/10 -3,2 -2,6 -0,7 6,7 0,3 -7,0 % Variacin 11/10 -17,4

3T 2010 205 212 10.217 669 666 415 3T 2010 1,5

2T 2011 311 318 9.458 666 690 364 2T 2011 2,1

3T 2011 341 344 9.834 671 723 415 3T 2011 1,6

Ene-Sep 2010 1.133 1.135 28.740 1.917 2.255 1.147 Ene-Sep 2010 2,3

Ene-Sep 2011 1.097 1.106 28.543 2.047 2.262 1.067 Ene-Sep 2011 1,9

VENTAS DE PRODUCTOS PETROQUMICOS


(Miles de toneladas)

VENTAS DE GLP
(Miles de toneladas)

INVERSIONES (M)

INDICADOR MARGEN DE REFINO ($/Bbl) Espaa

El resultado de explotacin recurrente a CCS se situ en 219 M, un 15,1% inferior al del mismo trimestre de 2010. La disminucin de 39 M del resultado de explotacin recurrente a CCS del tercer trimestre de 2011 frente al mismo perodo de 2010 se explica por los siguientes efectos: La debilidad del margen de refino, lastrado por los altos costes energticos a pesar de la apertura de los diferenciales del diesel y de los crudos ligeros y pesados, y el menor crudo procesado, como consecuencia de los bajos mrgenes y de la parada de la refinera de Cartagena para hacer las conexiones encaminadas a su puesta en marcha, han causado un menor resultado del negocio de Refino de 42 M. El negocio de Qumica ha sufrido un deterioro de los mrgenes, alcanzando un resultado ligeramente positivo en el trimestre. En la comparacin con el mismo trimestre del ao anterior, esto ha supuesto un menor resultado de 36 M. Los negocios de Marketing y GLP presentan un equilibrio con respecto a los niveles del ao anterior.

Resultados acumulados El resultado de explotacin recurrente a CCS acumulado a septiembre de 2011, ha sido de 659 M, un 18,9% inferior a los 813 M obtenidos el ao anterior, principalmente por el menor resultado del negocio de Refino y los menores volmenes en los negocios comerciales a pesar de la recuperacin del negocio qumico en el primer semestre del ao y de los mejores resultados de la divisin de Trading.

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Inversiones Las inversiones en el rea de Downstream en el tercer trimestre de 2011 fueron de 415 M. Las inversiones en el acumulado a septiembre de 2011 ascendieron a 1.067 M. En los dos casos se han destinado fundamentalmente a los proyectos de ampliacin y conversin de Cartagena y la Unidad reductora de fuelleo de Bilbao, ambos proyectos en su fase final de inversin. Actualmente el proyecto de ampliacin y conversin de Cartagena ya est operativo.

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1.4.- YPF
Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 374 393 292 1.456 551 3.634 437 82 397 3T 2010 50,4 1,6 2T 2011 218 256 229 1.221 446 3.403 420 117 439 2T 2011 56,8 2,0 3T 2011 407 430 273 1.266 499 3.756 474 115 477 3T 2011 60,9 1,9 % Variacin 3T11/3T10 8,8 9,4 -6,5 -13,0 -9,4 3,4 8,5 40,2 20,2 % Variacin 3T11/3T10 20,8 11,8 RESULTADO DE EXPLOTACION (M) RESULTADO DE EXPLOTACIN RECURRENTE (M) PRODUCCIN DE LQUIDOS
(Miles de bep/d)

Ene-Sep 2010 1.205 1.254 299 1.414 551 10.504 1.071 309 994 Ene-Sep 2010 48,5 2,0

Ene-Sep 2011 1.008 1.078 266 1.254 490 10.663 1.219 340 1.218 Ene-Sep 2011 57,2 2,2

% Variacin 11/10 -16,3 -14,0 -11,0 -11,3 -11,1 1,5 13,8 10,0 22,6 % Variacin 11/10 17,9 10,0

PRODUCCIN GAS (*)


(Millones scf/d)

PRODUCCIN TOTAL
(Miles de bep/d)

VENTAS DE PRODUCTOS PETROLIFEROS


(Miles de toneladas)

VENTAS DE PRODUCTOS PETROQUIMICOS (Miles de toneladas) VENTAS DE GLP (Miles de toneladas) INVERSIONES (M)

INDICADORES PRECIOS DE REALIZACIN DE CRUDO AL MERCADO LOCAL ($/Bbl) PRECIOS DE REALIZACIN DE GAS (**)
($/Miles scf)

(*) 1.000 Mcf/d = 28,32 Mm3/d = 0,178 Mbep/d (**) Neto de retenciones y no incluye ventas al Downstream

El resultado de explotacin recurrente alcanz 430 M en el tercer trimestre de 2011 frente a 393 M en el tercer trimestre de 2010. El crecimiento del resultado de YPF se debe principalmente a los mayores precios de los combustibles y los mayores volmenes de ventas en el mercado local que pudieron paliar los efectos negativos de la menor produccin y del incremento de costes. A continuacin se ofrece un detalle de las variaciones en el resultado: El incremento de precios de combustibles en dlares en el mercado domstico ha tenido un impacto positivo en el resultado de 229 M. El aumento en los ingresos por exportaciones y por aquellos productos vendidos internamente pero referenciados a la evolucin de las cotizaciones internacionales impact positivamente en el resultado en 193 M. Con la finalizacin de las huelgas en las provincias de Santa Cruz y Chubut al comienzo del 3T11, la produccin de crudo se fue recuperando de forma progresiva. A pesar de ello y con el objeto de seguir abasteciendo la demanda creciente en el mercado local fue necesario continuar con los mayores volmenes de compras a terceros. El efecto de lo anterior es un menor resultado operativo de 183 M. El incremento anual en dlares del 25% en los costes operativos, por inflacin de precios en servicios y salarios, ha supuesto un menor resultado de 167 M. Otros efectos, como el efecto del tipo de cambio, explican el resto de las variaciones.

La produccin en este trimestre alcanz los 499 Kbep/d, un 9,4% inferior a la del mismo perodo del ao anterior, por no haber alcanzado an niveles normalizados tras las huelgas del anterior trimestre, as como por el declino natural de los campos. El descenso ha sido del 13,0% en gas y 6,5% en lquidos.

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Resultados acumulados El resultado de explotacin recurrente acumulado a septiembre de 2011 ascendi a 1.078 M, un 14,0% inferior al del mismo periodo del ao anterior. La disminucin es consecuencia principalmente del efecto de las huelgas sobre la produccin de crudo y del efecto inflacionario de los costes. Los mayores ingresos procedentes del aumento de precios de los combustibles en las estaciones de servicio y de la venta de productos ligados a cotizacin internacional en el mercado interno no han podido compensar los efectos negativos anteriormente descritos. En el acumulado del ao, la produccin ha sido de 490 Kbep/d con un descenso del 11,1% frente al mismo periodo del ao anterior. El descenso ha sido del 11,3% en gas y 11,0% en lquidos. Las huelgas tuvieron un impacto de 26,4 Kbep/d en la produccin de lquidos y de 7,2 Kbep/d en la produccin de gas del perodo. Aislando este efecto, la cada de produccin de crudo hubiese sido del 2,0%.

Inversiones Las inversiones del tercer trimestre de 2011 en YPF han alcanzado 477 M, de los cuales 330 M se han invertido en Exploracin y Produccin. Un 84% de las inversiones en E&P se ha destinado a proyectos de desarrollo. Durante los nueve primeros meses de 2011 las inversiones alcanzaron 1.218 M, de los cuales 912 M se han invertido en Exploracin y Produccin. Un 77% de las inversiones en E&P se destin a proyectos de desarrollo.

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1.5.- GAS NATURAL FENOSA


Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 198 198 155 2T 2011 265 188 336 3T 2011 200 199 310 % Variacin 3T11/3T10 1,0 0,5 100,0 RESULTADO DE EXPLOTACION
(M)

Ene-Sep 2010 749 635 421

Ene-Sep 2011 712 636 716

% Variacin 11/10 -4,9 0,2 70,1

RESULTADO DE EXPLOTACIN RECURRENTE (M) INVERSIONES


(M)

El resultado de explotacin recurrente de Gas Natural Fenosa del tercer trimestre de 2011 ascendi a 199 M, frente a los 198 M del mismo periodo del ao anterior, lo que supone un incremento del 0,5%. Esto se debe a que compensa el mejor resultado de distribucin de electricidad en Espaa y los mayores mrgenes de comercializacin mayorista de gas, con un menor resultado de la comercializacin de electricidad en Espaa y la ausencia de resultados de las desinversiones realizadas en 2010 y en 2011.

Resultados acumulados El resultado de explotacin recurrente acumulado a septiembre del ao 2011 est en lnea con el resultado del mismo perodo del ao anterior, y se explica de forma similar a los efectos descritos para el trimestre.

Inversiones Las inversiones de Gas Natural Fenosa durante el tercer trimestre y acumuladas hasta septiembre de 2011 han alcanzado 310 M y 716 M respectivamente. La inversin material se ha destinado fundamentalmente a las actividades de Distribucin de Gas y Electricidad, tanto en Espaa como en Latinoamrica. Adems esta cifra incluye importes en el captulo de inversiones financieras.

1.6.- CORPORACIN Y OTROS


Este epgrafe recoge los gastos de funcionamiento de la Corporacin y las actividades no imputadas a los negocios as como los ajustes de consolidacin intersegmento. En el tercer trimestre de 2011 se registr un resultado recurrente negativo de 76 M.

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Repsol YPF S.A. Resultados 3T 2011 2.- RESULTADO FINANCIERO Y ENDEUDAMIENTO
(*) En este apartado se recogen los datos del resultado financiero y de la situacin financiera del Grupo excluyendo al Grupo Gas Natural Fenosa. Los datos correspondientes al Grupo Consolidado se facilitan en las tablas de resultados del tercer trimestre del ejercicio 2011 (pgina 26 del presente avance de resultados).

Cifras no auditadas (NIIF) EVOLUCIN DE LA DEUDA NETA (M) GRUPO EX GAS NATURAL
FENOSA

2T11 2.180 -1.631 300 1.184 -10 -949 157 23 592 153 1.999 5.003

3T11 1.999 -1.864 252 1.442 -12 -57 642 -133 351 289 2.909 5.911

% Variacin 3T11/2T11 -8,3 14,3 -16,0 21,8 20,0 -94,0 308,9 -40,7 88,9 45,5 18,1

Ene-Sep 11 1.697 -5.606 1.507 3.661 -44 -2.327 1.443 143 1.265 535 635 2.909 5.911

DEUDA NETA AL INICIO DEL PERIODO EBITDA VARIACIN FONDO DE MANIOBRA COMERCIAL INVERSIONES (1) DESINVERSIONES (1) ENAJENACION PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES SIN PERDIDA DE CONTROL (2) DIVIDENDOS PAGADOS (incluyendo los de las sociedades afiliadas) EFECTO TIPO DE CAMBIO COBROS / PAGOS POR IMPUESTOS DE BENEFICIOS CANCELACIN PREFERENTE AMERICANA INTERESES Y OTROS MOVIMIENTOS DEUDA NETA AL CIERRE DEL PERIODO DEUDA NETA + PREFERENTES AL CIERRE DEL PERIODO Ratio de endeudamiento CAPITAL EMPLEADO (M) DEUDA NETA / CAPITAL EMPLEADO (%) DEUDA NETA + PREFERENTES / CAPITAL EMPLEADO (%) ROACE antes de no recurrentes (%)

31.988 6,2 15,6 8,0

34.697 8,4 17,0 8,8

8,5 35,5 8,9 10,0

34.697 8,4 17,0 9,5

(1) En el tercer trimestre 2011 existen inversiones de carcter financiero por importe de 2 M y desinversiones de carcter financiero por importe de 10 M, no reflejadas en esta tabla. (2) Corresponde a la venta de acciones de YPF en el periodo. En el segundo trimestre de 2011 se concedi un prstamo financiero al Grupo Petersen (626 M$) por el 48% del importe correspondiente a la ejecucin de la opcin de compra del 10% de participacin de YPF.

La deuda financiera neta del Grupo excluyendo Gas Natural Fenosa al final del tercer trimestre 2011 se situ en 2.909 M, incrementndose respecto al cierre del primer semestre en 910 M, destacando en el trimestre el desembolso del dividendo complementario del ejercicio 2010 por importe de 641 M. Adicionalmente, cabe resaltar un incremento del Ebitda del 14,3% respecto al trimestre anterior. Repsol mantiene una slida posicin financiera que se refleja en un ratio de deuda neta sobre capital empleado, excluyendo Gas Natural Fenosa, del 8,4%. Considerando las acciones preferentes el ratio se sita en el 17,0%.

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Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 -94 26 -35 34 -55 -124 2T 2011 -54 47 -36 40 -50 -53 3T 2011 -73 -118 -13 43 -54 -215 % Variacin 3T11/ 3T10 -22,3 -62,9 26,5 -1,8 73,4 RESULTADO FINANCIERO (M) GRUPO EX GNF INTERESES NETOS preferentes) (incluye Ene-Sep 2010 -281 35 -115 94 -155 -422 Ene-Sep 2011 -201 -87 -94 118 -155 -419 % Variacin 11/10 -28,5 -18,3 25,5 0,0 -0,7

RESULTADO DE POSICIONES ACTUALIZACIN DE PROVISIONES INTERCALARIOS OTROS GASTOS FINANCIEROS TOTAL

El gasto financiero neto acumulado a cierre de septiembre 2011 del Grupo ex Gas Natural Fenosa se situ en 419 M, frente a los 422 M del mismo periodo del ejercicio anterior, destacando los siguientes aspectos: Intereses netos: Menor gasto de 80 M, destacando unos saldos medios de las inversiones a tipo variable muy superiores a los del mismo periodo de 2010 y con una mejor remuneracin. Adicionalmente, el 8 de febrero 2011 tuvo lugar la cancelacin anticipada de la preferente americana (725 MUSD al 7,45% de inters, superior al coste medio de nuestra deuda). Resultado de posiciones: Menor resultado que se origina principalmente por la fuerte variacin en los tipos de cambio producida sobre todo en el tercer trimestre 2011: apreciacin del tipo de cambio de cierre del trimestre del USD frente al EUR que incide negativamente en las posiciones pasivas mantenidas en USD, depreciacin del BRL vs USD afectando a las posiciones activas en esta moneda y, compensando parcialmente estos efectos, un impacto positivo de la depreciacin del ARS frente al USD.

Intereses intercalarios: mayor ingreso de 24 M, principalmente por activacin de intereses asociados a la financiacin de los proyectos de mejora de las refineras de Cartagena y Bilbao.

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Repsol YPF S.A. Resultados 3T 2011 3.- OTROS EPGRAFES DE LA CUENTA DE RESULTADOS
3.1.- IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
El tipo impositivo efectivo del Impuesto sobre Sociedades para el tercer trimestre de 2011 ha sido del 39,3%, con un gasto por impuesto devengado de 433 M. Para el resultado acumulado a septiembre, el tipo impositivo efectivo ha sido del 38,8% prcticamente en lnea con el tipo del 39% estimado para el ao 2011.

3.2.- RESULTADO SOCIEDADES PARTICIPADAS


Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 4,1 -1,8 7,6 3,2 0,5 13,6 2T 2011 -6,4 10,7 7,8 1,0 1,0 14,1 3T 2011 4,0 10,8 3,4 0,8 0,0 19,0 % Variacin 3T11/3T10 -2,4 -55,3 -75,0 -100,0 39,7 DESGLOSE DE SOCIEDADES PARTICIPADAS (M) UPSTREAM GNL DOWNSTREAM YPF Gas Natural Fenosa TOTAL Ene-Sep 2010 9,8 16,0 24,3 3,9 1,6 55,6 Ene-Sep 2011 3,1 28,6 17,7 3,9 1,7 55,0 % Variacin 11/10 -68,4 78,8 -27,2 0,0 6,3 -1,1

El resultado obtenido a travs de sociedades participadas minoritariamente ascendi en el tercer trimestre de 2011 a 19 M frente a los 14 M del ao anterior. La variacin entre trimestres se debe principalmente al rea de GNL, donde se registran mejores resultados debido a la puesta en marcha de Per LNG.

3.3.- INTERESES MINORITARIOS


El resultado recurrente atribuido a socios externos en el tercer trimestre de 2011 ascendi a 138 M frente a 56 M del tercer trimestre de 2010. Este epgrafe recoge principalmente la participacin de los accionistas minoritarios en el resultado de YPF. La participacin a cierre del trimestre de Repsol en YPF fue del 84,01% en 3T10, del 57,94% en 2T11 y del 57,43% en 3T11, descendiendo como consecuencia de las sucesivas desinversiones de Repsol en YPF.

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Repsol YPF S.A. Resultados 3T 2011 4.- HECHOS DESTACADOS
Desde la publicacin de los resultados del segundo trimestre de 2011, los hechos ms significativos relacionados con la Compaa han sido las siguientes: En Upstream, el 4 de Noviembre de 2011, Repsol Sinopec Brasil y su socio Petrobras han realizado un nuevo descubrimiento offshore de gas en el postsal brasileo. El hallazgo se encuentra a 135 kilmetros de la ciudad de Vitoria, en la Cuenca de Espritu Santo. El pozo, conocido como Malombe, ha sido perforado en el sureste del Campo Pero, bajo una lmina de agua de 980 metros. El descubrimiento ha sido confirmado tras diversas pruebas que han permitido detectar gas a una profundidad de 2.600 metros. En Downstream, el 20 de Octubre de 2011, de acuerdo con su estrategia de desinversin de activos de downstream no integrados en Latinoamrica, Repsol vende su negocio de GLP en Brasil por 20 millones de euros a la compaa Ultragaz, lder del sector de GLP en Brasil y filial del grupo brasileo Ultrapar. La operacin supone para Repsol una plusvala neta estimada de 10 millones de euros. La compaa destinar todo su esfuerzo inversor en el pas en las actividades de exploracin y produccin de Repsol Sinopec Brasil. El 13 de Octubre de 2011, tuvo lugar un encuentro con analistas e inversores en el Complejo Industrial de la Compaa en Cartagena, en el que se realiz una presentacin informativa de los dos grandes proyectos de refino de Repsol YPF en Espaa (Cartagena y Bilbao). La grabacin del acto completo de dicha presentacin est a disposicin de los inversores y de cualquier persona interesada en www.repsol.com durante un plazo no inferior a 1 mes. El 8 de Noviembre de 2011 Repsol ha llegado a un acuerdo con la compaa surcoreana SK Lubricants (SKL) para la construccin de una planta de produccin de bases lubricantes de grupo 3 y su comercializacin en Europa. Las bases de grupo 3 se utilizan para la produccin de aceites lubricantes de ltima generacin, idneos para los motores Euro VI que sern obligatorios en Europa a partir de 2014, y contribuyen a la reduccin de emisiones de gases de efecto invernadero. Con una inversin total estimada que supera los 250 millones de euros, la produccin de la nueva planta se destinar fundamentalmente a Europa, disminuyendo la dependencia que este mercado tiene de las importaciones. En YPF, el Directorio de la Sociedad en su reunin celebrada el da 2 de noviembre, de acuerdo a las facultades que le ha otorgado la Asamblea Ordinaria de Accionistas del 26 de abril de 2011, ha decidido el pago de un dividendo de 7,15 pesos por accin o ADR sin distincin de clases accionarias, el cual ser puesto a disposicin de los accionistas el da 14 de noviembre de 2011, o en la fecha posterior que resulte por la aplicacin de normas que rijan en las jurisdicciones donde cotiza la accin de la sociedad. El 7 de noviembre, YPF ha confirmado el mayor descubrimiento de petrleo de su historia, con los primeros resultados exploratorios de su participacin en uno de los reservorios de hidrocarburos no convencionales ms grandes del mundo, denominado Vaca Muerta, en la provincia argentina de Neuqun. La compaa ha confirmado un volumen de recursos recuperables de 927 millones de barriles equivalentes de petrleo de hidrocarburos no convencionales, de los que 741 millones de barriles corresponden a petrleo crudo de alta calidad (40-45 API) y el resto a gas, en una superficie de 428 km2 en el rea Loma La Lata Norte, en la provincia de Neuqun. En concreto, se han perforado y puesto en produccin 15 pozos verticales con un volumen total de produccin de alrededor de 5.000 barriles de petrleo equivalente diarios. Asimismo, se han iniciado labores exploratorias en otra rea productiva de 502 km2 de la misma formacin Vaca Muerta. Los pozos perforados en esta zona alcanzan volmenes de produccin similares a los de la zona previamente mencionada, con una alta calidad (35 API). Esta nueva rea abre una expectativa de grandes volmenes para desarrollar en el futuro, una vez que se realicen los estudios correspondientes y finalicen los trabajos preliminares necesarios para cuantificar los recursos. En la Corporacin, el 14 de Octubre de 2011, en ejecucin de los acuerdos adoptados por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el pasado 15 de abril de 2011, bajo el punto 15 del Orden del Da, Repsol YPF, S.A. ha puesto en marcha el Plan de Adquisicin de Acciones 2011 (el Plan) dirigido a los empleados del Grupo Repsol YPF en Espaa con contrato laboral indefinido que cumplan con los requisitos establecidos en sus condiciones generales y que voluntariamente decidan acogerse al Plan. Este Plan permite a sus beneficiarios recibir parte de su retribucin correspondiente al ejercicio 2011 en acciones de Repsol YPF, S.A. con un lmite mximo anual de 12.000 euros. El Plan se iniciar el da 1 de octubre de 2011 y finalizar el 31 de diciembre de 2011. La entrega de acciones a los beneficiarios se realizar con carcter mensual.

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El 29 de Agosto Sacyr y Vallehermoso titular, de forma indirecta, de una participacin del 20,01% del capital social de Repsol YPF, S.A (la Sociedad). y Petrleos Mexicanos y P.M.I. Holdings, B.V. (el Grupo Pemex) titular, de forma directa o indirecta de una participacin y de derechos de voto del 4,87% de la Sociedad han suscrito un pacto parasocial relativo a la Sociedad que tiene por objeto, entre otros aspectos, (a) la regulacin del ejercicio de los derecho de voto de Sacyr y Vallehermoso y del Grupo Pemex (los Accionistas), de manera sindicada, as como (b) el establecimiento de determinadas condiciones a la libre transmisin de las acciones por los Accionistas. El 28 de Septiembre de 2011, el Consejo de Administracin de Repsol YPF, S.A. acord manifestar al Presidente y Alta Direccin la total confianza del Consejo en la gestin que se viene llevando a cabo por el management y alta direccin de la Compaa y su Grupo, destacar la importancia de preservar la independencia de Repsol y el desarrollo de su propia estrategia en inters de todos los accionistas, ratificar todas las actuaciones realizadas por los consejeros ejecutivos y la alta direccin de Repsol en relacin con el Acuerdo de Accionistas suscrito entre el Grupo Pemex y Sacyr Vallehermoso, instar a Pemex y a Sacyr Vallehermoso a dejar sin efecto el Acuerdo de Accionistas, estudiar una reforma del Gobierno Corporativo de Repsol para reforzar las medidas de proteccin del inters social de la Compaa en casos de conflictos de inters y la independencia del Consejo, modificar la redaccin de los artculos 19 y 22 del Reglamento del Consejo de Administracin, con el propsito de reforzar, con carcter de urgencia, los mecanismos de proteccin del inters social de Repsol YPF ante dos situaciones de conflicto de inters especialmente relevantes (designacin de un competidor como Consejero y aprobacin de operaciones vinculadas), encomendar a la Comisin de Nombramientos y Retribuciones la realizacin de un completo anlisis en Derecho de la situacin de competencia y posible conflicto de inters permanente que pueda derivarse del acuerdo de accionistas y de las circunstancias concurrentes con el mismo, as como de todas las consecuencias legales que se deriven de ello, y de las correspondientes medidas a adoptar por la Compaa, encomendar a los Consejeros Independientes, bajo la direccin del Consejero Independiente Coordinador, el anlisis del Acuerdo de Accionistas, con objeto de determinar los riesgos, daos y perjuicios que el mismo pueda ocasionar a Repsol y las responsabilidades derivadas de ello, y entablar acciones para preservar el inters social y dar instrucciones a los servicios de la Compaa para que adopten cuantas medidas y acciones en Derecho sean necesarias en defensa del inters social El 26 de octubre, Repsol YPF, S.A. recibi una comunicacin de su accionista Sacyr Vallehermoso solicitando la sustitucin en el Consejo de Administracin de Repsol YPF de D. Luis del Rivero Asensio por D. Manuel Manrique Cecilia, actual Presidente del Grupo Sacyr Vallehermoso. En dicha comunicacin se informa que D. Luis del Rivero ha dejado de representar a Sacyr Vallehermoso S.A. en el Consejo de Administracin de Repsol YPF, S.A., y que carece de cualquier tipo de poderes o facultades para actuar en nombre de Sacyr Vallehermoso, S.A.. Ante esta peticin, y la negativa del Sr. del Rivero a renunciar a su cargo de Consejero Externo Dominical, el Consejo de Administracin de Repsol YPF ha aprobado, con el informe previo favorable de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, su cese como Vicepresidente del Consejo y miembro de su Comisin Delegada. Asimismo, el Consejo de Administracin ha instado al Sr. del Rivero al cumplimiento del artculo 16 del Reglamento del Consejo de Administracin, que obliga a los Consejeros Dominicales a poner su cargo a disposicin del Consejo y, si ste lo considera conveniente, a formalizar la correspondiente dimisin, cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados. Igualmente, el Consejo de Administracin ha acordado, con el informe previo favorable de la Comisin de Nombramientos y Retribuciones, el nombramiento de D. Juan Abell Gallo como Vicepresidente del Consejo y miembro de la Comisin Delegada, en sustitucin del Sr. del Rivero. Asimismo, el Consejo de Administracin ha sido informado del nombramiento de D. Jos Manuel Carrera Panizzo como representante del Consejero Pemex Internacional Espaa S.A. en sustitucin D. Juan Jos Surez Coppel. Madrid, 10 de noviembre de 2011 Relacin con Inversores E-mail: inversores@repsolypf.com Website: www.repsol.com
P Castellana 278-280 28046 Madrid (Espaa) Tlf: 34 917 53 55 48 Fax: 34 913 48 87 77 Hoy 10 de noviembre de 2011 a las 13:00 horas (CET), tendr lugar una teleconferencia a analistas e inversores institucionales con el objetivo de informar de los resultados de Repsol YPF, S.A. correspondientes al tercer trimestre de 2011. La teleconferencia podr seguirse en directo por cualquier persona interesada a travs de la pgina web de Repsol YPF en Internet (www.repsol.com). La grabacin del acto completo de la misma estar a disposicin de los inversores y de cualquier persona interesada en www.repsol.com durante un plazo no inferior a 1 mes.

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TABLAS RESULTADOS 3er TRIMESTRE 2011

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RESULTADOS DE REPSOL YPF EN BASE A SUS PRINCIPALES COMPONENTES


(Millones de Euros)
(Cifras no auditadas) Elaborado de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera

DATOS TRIMESTRALES 3T10 EBITDA.......................................................................................................... Resultado de explotacin............................................................................... Resultado financiero...................................................................................... Resultado antes de impuestos y participadas ......................................... Impuesto sobre beneficios............................................................................. Resultado de entidades valoradas por el mtodo de la participacin............ Resultado consolidado del periodo........................................................... RESULTADO ATRIBUIDO A: Intereses minoritarios .................................................................................... ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE ....................................... 54 448 61 579 131 557 2.198 1.056 (192) 864 (376) 14 502 2T11 1.955 1.111 (127) 984 (358) 14 640 3T11 2.210 1.380 (278) 1.102 (433) 19 688

ENERO-SEPTIEMBRE 2010 7.067 4.060 (659) 3.401 (1.480) 56 1.977 2011 6.683 4.102 (630) 3.472 (1.345) 55 2.182

191 1.786

281 1.901

Resultado atribuido a la sociedad dominante por accin (*) * Euros/accin ............................................................................................ * $/ADR ......................................................................................................

0,37 0,50

0,47 0,69

0,46 0,62

1,46 2,00

1,56 2,10

(*) El capital social de Repsol YPF, S.A. est constituido por 1.220.863.463 acciones. El beneficio por accin se ha calculado teniendo en cuenta el nmero medio de acciones en circulacin, considerando las acciones en propiedad de la compaa. El nmero medio de acciones en circulacin ha sido de 1.220.863.463 durante el 2010, de 1.220.265.777 durante el 2011.

Tipos de cambio dlar/euro a la fecha de cierre de cada trimestre: 1,365 dlares por euro en 3T10 1,445 dlares por euro en 2T11 1,350 dlares por euro en 3T11

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RESULTADOS DE REPSOL YPF AJUSTADOS POR NO RECURRENTES


(Millones de Euros)
(Cifras no auditadas) Elaborado de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera

TERCER TRIMESTRE 2010 Total Resultado de explotacin......................................................................... Upstream.................................................................................................... GNL........................................................................................................ Downstream........................................................................................... YPF......................................................................................................... Gas Natural Fenosa............................................................................... Corporacin y ajustes Resultado financiero................................................................................. Resultado antes de impuestos y participadas ....................................... Impuesto sobre beneficios........................................................................... Resultado de entidades valoradas por el mtodo de la participacin ........ Resultado del ejercicio de actividades interrumpidas ................................... Resultado consolidado del periodo......................................................... RESULTADO ATRIBUIDO A: Intereses minoritarios ................................................................................. ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE ..................................... 54 448 2 24 56 472 1.056 311 48 205 374 198 (80) (192) 864 (376) 14 502 No recurrentes 35 (1) (1) 7 19 11 35 (9) 26 Ajustado 1.091 310 47 212 393 198 (69) (192) 899 (385) 14 528 Total

ENERO-SEPTIEMBRE 2010 No recurrentes (79) 70 35 2 49 (114) (121) 15 (64) 19 (45) Ajustado 3.981 1.112 94 1.135 1.254 635 (249) (644) 3.337 (1.461) 56 1.932

4.060 1.042 59 1.133 1.205 749 (128) (659) 3.401 (1.480) 56 1.977

191 1.786

(10) (35) ENERO - JUNIO 2011

181 1.751

SEGUNDO TRIMESTRE 2011 Total Resultado de explotacin......................................................................... Upstream.................................................................................................... GNL........................................................................................................ Downstream........................................................................................... YPF......................................................................................................... Gas Natural Fenosa............................................................................... Corporacin y ajustes Resultado financiero................................................................................. Resultado antes de impuestos y participadas ....................................... Impuesto sobre beneficios........................................................................... Resultado de entidades valoradas por el mtodo de la participacin ........ Resultado del ejercicio de actividades interrumpidas .................................. Resultado consolidado del periodo......................................................... RESULTADO ATRIBUIDO A: Intereses minoritarios ................................................................................. ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE ..................................... 61 579 16 (41) 77 538 150 1.344 1.111 316 53 311 218 265 (52) (127) 984 (358) 14 640 No recurrentes (54) (23) 7 38 (77) 1 (54) 29 (25) Ajustado 1.057 293 53 318 256 188 (51) (127) 930 (329) 14 615 Total 2.722 806 168 756 601 512 (121) (352) 2.370 (912) 36 1.494

No recurrentes (40) (23) 6 47 (75) 5 16 (24) 26 2

Ajustado 2.682 783 168 762 648 437 (116) (336) 2.346 (886) 36 1.496

17 (15)

167 1.329

TERCER TRIMESTRE 2011 Total Resultado de explotacin......................................................................... Upstream................................................................................................ GNL........................................................................................................ Downstream........................................................................................... YPF......................................................................................................... Gas Natural Fenosa............................................................................... Corporacin y ajustes Resultado financiero................................................................................. Resultado antes de impuestos y participadas ....................................... Impuesto sobre beneficios........................................................................... Resultado de entidades valoradas por el mtodo de la participacin ........ Resultado del ejercicio de actividades interrumpidas .................................. Resultado consolidado del periodo......................................................... RESULTADO ATRIBUIDO A: Intereses minoritarios ................................................................................. ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE ..................................... 131 557 7 (57) 138 500 1.380 400 108 341 407 200 (76) (278) 1.102 (433) 19 688 No recurrentes (53) (78) 3 23 (1) (27) (80) 30 (50) Ajustado 1.327 322 108 344 430 199 (76) (305) 1.022 (403) 19 638 Total

ENERO - SEPTIEMBRE 2011 No recurrentes (93) (101) 9 70 (76) 5 (11) (104) 56 (48) Ajustado 4.009 1.105 276 1.106 1.078 636 (192) (641) 3.368 (1.289) 55 2.134

4.102 1.206 276 1.097 1.008 712 (197) (630) 3.472 (1.345) 55 2.182

281 1.901

24 (72)

305 1.829

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Repsol YPF S.A. Resultados 3T 2011

ANLISIS DE LOS INGRESOS DE EXPLOTACIN DE REPSOL YPF POR ACTIVIDADES Y REAS GEOGRFICAS

(Millones de Euros)
(Cifras no auditadas)
Elaborado de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera

DATOS TRIMESTRALES 3T10 Upstream ......................................................................... Norteamrica y Brasil .................................................. Norte de Africa ............................................................. Resto del Mundo .......................................................... Ajustes 986 209 233 557 (13) 2T11 876 245 38 612 (19) 3T11 849 227 27 612 (17)

ENERO-SEPTIEMBRE 2010 2.997 663 749 1.626 (41) 2011 2.730 673 280 1.829 (52)

GNL .................................................................................

297

673

587

891

1.963

Downstream ................................................................... Europa ......................................................................... Resto del Mundo .......................................................... Ajustes

9.477 8.737 1.246 (506)

10.247 9.898 1.033 (684)

10.468 10.150 1.090 (772)

27.425 25.288 3.665 (1.528)

31.021 30.043 3.049 (2.071)

YPF ..................................................................................

2.849

2.574

2.914

8.218

8.098

Gas Natural Fenosa ........................................................

1.502

1.584

1.566

4.494

4.790

Corporacin y ajustes ....................................................

(433)

(306)

(345)

(1.030)

(1.078)

TOTAL ..............................................................................

14.678

15.648

16.039

42.995

47.524

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Repsol YPF S.A. Resultados 3T 2011

ANLISIS DEL RESULTADO DE EXPLOTACIN DE REPSOL YPF POR ACTIVIDADES Y REAS GEOGRFICAS

(Millones de Euros)
(Cifras no auditadas)
Elaborado de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera

DATOS TRIMESTRALES 3T10 Upstream ............................................................................ Norteamrica y Brasil ..................................................... Norte de Africa ................................................................ Resto del Mundo ............................................................. 311 (31) 175 167 2T11 316 115 (34) 235 3T11 400 104 (6) 302

ENERO-SEPTIEMBRE 2010 1.042 34 557 451 2011 1.206 305 122 779

GNL ....................................................................................

48

53

108

59

276

Downstream ...................................................................... Europa ........................................................................... Resto del Mundo .............................................................

205 154 51

311 255 56

341 274 67

1.133 986 147

1.097 908 189

YPF ....................................................................................

374

218

407

1.205

1.008

Gas Natural Fenosa ..........................................................

198

265

200

749

712

Corporacin y ajustes ......................................................

(80)

(52)

(76)

(128)

(197)

TOTAL ................................................................................

1.056

1.111

1.380

4.060

4.102

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ANLISIS DEL EBITDA DE REPSOL YPF POR ACTIVIDADES Y REAS GEOGRFICAS

(Millones de Euros)
(Cifras no auditadas)
Elaborado de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera

DATOS TRIMESTRALES 3T10 Upstream ............................................................................ Norteamrica y Brasil ..................................................... Norte de Africa ................................................................ Resto del Mundo ............................................................. 613 142 196 275 2T11 497 161 8 328 3T11 478 173 1 304

ENERO-SEPTIEMBRE 2010 1.894 463 612 819 2011 1.629 485 184 960

GNL ....................................................................................

87

94

151

201

402

Downstream ...................................................................... Europa ........................................................................... Resto del Mundo .............................................................

369 299 70

478 411 67

505 424 81

1.551 1.355 196

1.563 1.337 226

YPF ....................................................................................

834

600

789

2.518

2.158

Gas Natural Fenosa ..........................................................

356

325

346

1.086

1.077

Corporacin y ajustes ......................................................

(61)

(39)

(59)

(183)

(146)

TOTAL ................................................................................

2.198

1.955

2.210

7.067

6.683

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ANLISIS DE LAS INVERSIONES DE REPSOL YPF POR ACTIVIDADES Y REAS GEOGRFICAS

(Millones de Euros)
(Cifras no auditadas)
Elaborado de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera

DATOS TRIMESTRALES 3T10 Upstream ............................................................................ Norteamrica y Brasil ..................................................... Norte de Africa ................................................................ Resto del Mundo ............................................................. 359 168 55 136 2T11 353 171 33 149 3T11 358 141 4 213

ENERO-SEPTIEMBRE 2010 726 335 81 310 2011 1.148 607 51 490

GNL ....................................................................................

54

11

Downstream ...................................................................... Europa ........................................................................... Resto del Mundo .............................................................

415 389 26

364 347 17

415 395 20

1.147 1.062 85

1.067 1.015 52

YPF ....................................................................................

397

439

477

994

1.218

Gas Natural Fenosa ..........................................................

155

336

310

421

716

Corporacin y ajustes ......................................................

15

57

48

42

113

TOTAL ................................................................................

1.346

1.554

1.612

3.384

4.273

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BALANCE DE SITUACIN COMPARATIVO DE REPSOL YPF


(Millones de Euros) (Cifras no auditadas)

DICIEMBRE 2010 ACTIVO NO CORRIENTE Fondo de Comercio ............................................................................................ Otro inmovilizado intangible ................................................................................ Inmovilizado material .......................................................................................... Inversiones inmobiliarias .................................................................................... Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin .................. Activos financieros no corrientes: Instrumentos financieros no corrientes .......................................... Otros ............................................................................................... Activos por impuestos diferidos .......................................................................... Otros activos no corrientes ACTIVO CORRIENTE Activos no corrientes mantenidos para la venta (*) ............................................ Existencias ......................................................................................................... Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar ................................................ Otros activos financieros corrientes ................................................................... Efectivo y otros activos lquidos equivalentes .................................................... 340 5.837 8.569 684 6.448 1.639 150 1.993 322 4.617 2.836 33.585 26 585

SEPTIEMBRE 2011

4.547 3.009 34.360 26 673 2.204 122 1.999 292 144 6.574 9.149 974 4.617

TOTAL ACTIVO
PATRIMONIO NETO TOTAL Atribuido a la sociedad dominante .................................................. Atribuido a los intereses minoritarios ............................................... PASIVO NO CORRIENTE Subvenciones...................................................................................................... Provisiones no corrientes ................................................................................... Pasivos financieros no corrientes ....................................................................... Pasivos por impuesto diferido ............................................................................ Otros pasivos no corrientes: Deuda no corriente por arrendamiento financiero .......................... Otros ............................................................................................... PASIVO CORRIENTE Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta (*) ..... Provisiones corrientes ........................................................................................ Pasivos financieros corrientes ............................................................................ Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar: Deuda corriente por arrendamiento financiero ............................... Otros acreedores comerciales y otras cuentas a pagar .................

67.631
24.140 1.846 110 3.772 14.940 3.387 2.852 811 153 404 4.362 223 10.631

68.690
25.775 3.489 131 3.230 14.530 3.368 2.783 859 51 312 4.046 221 9.895

TOTAL PASIVO

67.631

68.690

(*) En estas lneas se incluyen los activos y pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO


(Millones de Euros) (Cifras no auditadas)
Elaborado de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera

ENERO-SEPTIEMBRE 2010 2011

I. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION


Resultado antes de impuestos y participadas Ajustes al resultado: Amortizacin del inmovilizado Otros ajustes del resultado (netos) EBITDA Cambios en el capital corriente Cobros de dividendos Cobros/(pagos) por impuesto de beneficios Otros cobros/(pagos) de actividades de explotacin OTROS FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACION 3.401 2.990 676 7.067 (1.663) 47 (1.190) (245) (1.388) 4.016 3.472 2.612 599 6.683 (1.989) 30 (1.327) (256) (1.553) 3.141

II. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN


Pagos por inversiones Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias Otros activos financieros Total Inversiones Cobros por desinversiones (*) Otros flujos de efectivo

(39) (3.164) (181) (3.384) 884 5 (2.495)

(261) (3.657) (355) (4.273) 797 (8) (3.484)

III. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN


Cobros/(pagos) por instrumentos de patrimonio Enajenacin de participaciones en sociedades sin prdida de control (*) Cobros por emisin de pasivos financieros Pagos por devolucin y amortizacin de pasivos financieros Pagos por dividendos Pagos de intereses Otros cobros/(pagos) de actividades de financiacin 7.270 (7.084) (701) (710) (142) (1.367) (63) 1.888 7.043 (7.843) (1.463) (699) (233) (1.370)

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL INICIO DEL PERIODO


Saldo neto de flujos de efectivo (I, II y III) Efecto de las variaciones en los tipos de cambio

2.308
154 44

6.448
(1.713) (118)

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO

2.506

4.617

(*) La cifra de desinversiones no incluye la caja generada por la venta de acciones de YPF en el periodo, que se encuentra recogida en el epgrafe "Enajenacin de participaciones en sociedades sin prdida de control".

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RESULTADO FINANCIERO Y ENDEUDAMIENTO CONSOLIDADO GRUPO


Cifras no auditadas (NIIF) % Variacin 3T11/2T2011 -7,2 13,0 168,3 15,2 -48,7 -94,0 286,2 -41,2 -28,8 13,9 9,5 Ene-Sep 2011 7.224 -6.683 1.989 4.113 -866 -2.327 1.463 115 1.327 535 969 7.859 11.041

EVOLUCIN DEUDA NETA - GRUPO CONSOLIDADO (M) DEUDA NETA AL INICIO DEL PERIODO EBITDA VARIACIN FONDO DE MANIOBRA COMERCIAL INVERSIONES (1) DESINVERSIONES (1) ENAJENACIN PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES SIN PERDIDA DE CONTROL (2) DIVIDENDOS PAGADOS (incluye los de sociedades afiliadas) EFECTO TIPO DE CAMBIO COBROS / PAGOS POR IMPUESTOS DE BENEFICIOS CANCELACIN PREFERENTE AMERICANA INTERESES Y OTROS MOVIMIENTOS DEUDA NETA AL CIERRE DEL PERIODO DEUDA NETA + PREFERENTES AL CIERRE DEL PERIODO Ratio de endeudamiento CAPITAL EMPLEADO (M) DEUDA NETA / CAPITAL EMPLEADO (%) DEUDA NETA + PREFERENTES / CAPITAL EMPLEADO (%) ROACE antes de no recurrentes (%)

2T11 7.434 -1.955 252 1.398 -557 -949 167 19 622 469 6.900 10.085

3T11 6.900 -2.210 676 1.610 -286 -57 645 -119 366 334 7.859 11.041

37.536 18,4 26,9 7,5

40.304 19,5 27,4 8,1

7,4 6,0 1,9 8,0

40.304 19,5 27,4 8,7

(1) En el tercer trimestre 2011, existen inversiones de carcter financiero por importe de 2 M y desinversiones de carcter financiero por importe de 10 M, no reflejadas en esta tabla. Adicionalmente, destacar que la desinversin de GNF en su ciclo combinado de Arrbal realizada en el tercer trimestre, incluy una operacin de financiacin al comprador. (2) Corresponde a la venta de acciones de YPF en el periodo. En el segundo trimestre de 2011 se concedi un prstamo financiero al Grupo Petersen (626 M$) por el 48% del importe correspondiente a la ejecucin de la opcin de compra del 10% de participacin de YPF.

Cifras no auditadas (NIIF) 3T 2010 2T 2011 3T 2011 % Variacin 3T11/ 3T10 -14,4 -56,4 18,9 -12,3 44,8 RESULTADO FINANCIERO (M) GRUPO CONSOLIDADO INTERESES NETOS (incluye preferentes) RESULTADO DE POSICIONES ACTUALIZACIN DE PROVISIONES INTERCALARIOS OTROS GASTOS FINANCIEROS TOTAL Ene-Sep 2010 -490 37 -125 106 -187 -659 Ene-Sep 2011 -395 -84 -104 121 -168 -630 % Variacin 11/10 -19,4 -16,8 14,2 -10,2 -4,4

-160 27 -39 37 -57 -192

-117 45 -39 41 -57 -127

-137 -118 -17 44 -50 -278

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TABLAS PRINCIPALES MAGNITUDES FSICAS DEL 3T 2011

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MAGNITUDES DE UPSTREAM
2010 Unidad 1 Tr. 350 151 41 46 64 199 2 6 191 2 Tr. 340 149 40 44 65 191 2 6 182 3 Tr. 346 143 36 41 66 203 2 6 195 Acum 345 148 39 44 65 198 2 6 189 1 Tr. 324 130 30 30 70 195 1 6 187 2 Tr. 296 100 30 3 68 196 2 6 188 2011 3 Tr. 283 99 30 2 66 184 2 5 177 Acum 301 110 30 12 68 191 2 6 184 % Variacin 11 / 10 -12,8% -25,8% -23,0% -73,6% 4,5% -3,2% -29,9% -3,7% -2,9%

PRODUCCION DE HIDROCARBUROS
Produccin de Lquidos Norteamrica y Brasil Norte de frica Resto del Mundo Produccin de Gas Natural Norteamrica y Brasil Norte de frica Resto del Mundo

K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da

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MAGNITUDES DE DOWNSTREAM
2010 Unidad 1 Tr. 7,7 6,2 1,6 8.878 7.244 4.963 4.311 652 1.328 908 420 953 278 675 1.634 440 375 65 862 639 223 332 113 219 2 Tr. 8,6 7,1 1,5 9.645 8.077 5.222 4.381 841 1.401 1.006 395 1.454 370 1.084 1.568 476 367 109 903 660 243 189 76 113 3 Tr. 9,5 8,0 1,4 10.217 8.600 5.466 4.585 881 1.419 992 427 1.715 444 1.271 1.617 441 368 73 876 660 216 300 103 197 Acum. 25,8 21,3 4,5 28.740 23.921 15.651 13.277 2.374 4.148 2.906 1.242 4.122 1.092 3.030 4.819 1.357 1.110 247 2.641 1.959 682 821 292 529 1 Tr. 7,3 6,4 0,9 9.251 8.215 5.009 4.273 736 1.607 1.202 405 1.599 474 1.125 1.036 406 345 61 398 304 94 232 31 201 2 Tr. 7,7 6,8 0,9 9.458 8.465 5.274 4.409 865 1.534 1.110 424 1.657 425 1.232 993 467 377 90 413 321 92 113 68 45 2011 3 Tr. 8,3 7,3 1,0 9.834 8.640 5.291 4.535 756 1.602 1.164 438 1.747 430 1.317 1.194 480 427 53 360 309 51 354 102 252 Acum. 23,3 20,6 2,7 28.543 25.320 15.574 13.217 2.357 4.743 3.476 1.267 5.003 1.329 3.674 3.223 1.353 1.149 204 1.171 934 237 699 201 498 % Variacin 11 / 10 -9,7% -3,4% -39,5% -0,7% 5,8% -0,5% -0,5% -0,7% 14,3% 19,6% 2,0% 21,4% 21,7% 21,3% -33,1% -0,3% 3,5% -17,4% -55,7% -52,3% -65,2% -14,9% -31,2% -5,9%

CRUDO PROCESADO
Europa Resto del Mundo

M tep M tep M tep Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt

VENTAS DE PROD.PETROLFEROS
Ventas Europa Marketing Propio Productos claros Otros productos Resto Ventas Mercado Nacional Productos claros Otros productos Exportaciones Productos claros Otros productos Ventas Resto del Mundo Marketing Propio Productos claros Otros productos Resto Ventas Mercado Nacional Productos claros Otros productos Exportaciones Productos claros Otros productos

QUMICA
VENTAS PROD. PETROQUIMICOS Europa Bsica Derivada Resto del Mundo Bsica Derivada Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt 641 540 178 363 101 25 76 607 545 207 337 62 22 40 669 584 208 376 85 15 70 1.917 1.669 593 1.076 248 62 186 710 624 236 388 86 16 69 666 590 214 376 77 19 57 671 582 199 384 88 20 69 2.047 1.796 648 1.147 251 55 195 6,7% 7,6% 9,3% 6,6% 1,1% -11,2% 5,2%

GLP
GLP comercializado Europa Resto del Mundo Kt Kt Kt 877 581 296 712 349 363 666 259 407 2.255 1.189 1.066 849 507 342 690 292 398 723 285 438 2.262 1.084 1.178 0,3% -8,8% 10,4%

Resto Ventas Mercado Nacional: Incluye ventas a operadores y bunker. Exportaciones: Se expresan desde el pas de origen.

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MAGNITUDES DE YPF
2010 Unidad 1 Tr. 550 308 306 2 242 242 0 2 Tr. 556 298 297 2 258 258 0 3 Tr. 551 292 291 2 259 259 1 Acum 551 299 297 2 252 251 0 1 Tr. 524 297 295 2 227 227 1 2 Tr. 446 229 228 1 217 217 0 2011 3 Tr. 499 273 272 1 225 225 1 Acum 490 266 265 1 223 223 1 % Variacin 11 / 10 -11,1% -11,0% -11,0% -7,8% -11,3% -11,3% 16,8%

UPSTREAM
PRODUCCION DE HIDROCARBUROS Produccin de Lquidos Argentina Resto del Mundo Produccin de Gas Natural Argentina Resto del Mundo K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da K Bep/da

DOWNSTREAM
CRUDO PROCESADO VENTAS DE PROD.PETROLFEROS (*) Marketing Propio Productos claros Otros productos Resto Ventas Mercado Nacional Productos claros Otros productos Exportaciones Productos claros Otros productos M tep Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt Kt 4,0 3.483 2.687 2.285 402 325 175 149 472 104 368 3,7 3.387 2.754 2.267 487 261 123 137 373 106 266 3,9 3.634 3.068 2.323 745 271 114 158 294 100 194 11,6 10.504 8.509 6.875 1.634 857 412 444 1.139 311 828 3,7 3.504 2.936 2.482 454 277 122 155 291 115 176 3,5 3.403 2.869 2.438 431 272 138 134 263 102 161 4,0 3.756 3.134 2.498 636 384 214 170 238 101 137 11,2 10.663 8.939 7.419 1.520 933 474 459 792 319 473 -3,7% 1,5% 5,1% 7,9% -7,0% 8,9% 14,9% 3,3% -30,5% 2,5% -42,9%

QUMICA
VENTAS PROD. PETROQUIMICOS Bsica Derivada Kt Kt Kt 309 50 258 325 42 283 437 47 390 1.071 140 931 325 53 272 420 53 367 474 54 420 1.219 161 1.058 13,8% 14,7% 13,7%

GLP
GLP comercializado (**) Kt 124 103 82 309 109 117 115 340 10,0% Resto Ventas Mercado Nacional: Incluye ventas a operadores y bunker. Exportaciones: Se expresan desde el pas de origen. (*) Incluye YPF S.A. + 50% Refinor + Lubricantes Chile (**) Incluye 50% Refinor

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Este documento no constituye una oferta o invitacin para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo establecido en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores y en su normativa de desarrollo. Asimismo, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de ttulos valores en ninguna otra jurisdiccin. Este documento contiene informacin y afirmaciones o declaraciones que constituyen estimaciones o proyecciones de futuro sobre Repsol YPF. Dichas estimaciones o proyecciones pueden incluir declaraciones sobre planes, objetivos y expectativas actuales, incluyendo declaraciones en relacin con tendencias que afecten a la situacin financiera de Repsol YPF, ratios financieros, resultados operativos, negocios, estrategia, concentracin geogrfica, volmenes de produccin y reservas, gastos de capital, ahorros de costes, inversiones y polticas de dividendos. Dichas estimaciones o proyecciones pueden incluir tambin asunciones sobre futuras condiciones de tipo econmico o de cualquier otro tipo, tales como los futuros precios del crudo u otros precios, mrgenes de refino o marketing y tipos de cambio. Las estimaciones o proyecciones de futuro se identifican generalmente por el uso de trminos como espera, anticipa, pronostica, cree, estima, aprecia y expresiones similares. Dichas declaraciones no constituyen garantas de un futuro cumplimiento, precios, mrgenes, tipos de cambio o de cualquier otro suceso, y se encuentran sujetas a riesgos significativos, incertidumbres, cambios y otros factores que pueden estar fuera del control de Repsol YPF o que pueden ser difciles de prever. Entre tales riesgos e incertidumbres estn aquellos factores identificados en los documentos registrados por Repsol YPF y sus filiales en la Comisin Nacional del Mercado de Valores en Espaa, en la Comisin Nacional de Valores en Argentina, en la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de Amrica y en el resto de autoridades supervisoras de los mercados en los que se negocian los valores emitidos por Repsol YPF y/o sus fililales.. Salvo en la medida que lo requiera la ley aplicable, Repsol YPF no asume ninguna obligacin -aun cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de informar pblicamente de la actualizacin o revisin de estas manifestaciones de futuro. La informacin incluida en este documento no ha sido verificada ni revisada por los auditores externos de Repsol YPF.

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