OS ECONOMISTAS

JOSEPH ALOIS SCHUMPETER TEORIA DO DESENVOLVIMENTO ECONMICO UMA INVESTIGAO SOBRE LUCROS, CAPITAL, CRDITO, JURO E O CICLO ECONMICO Traduo de Maria Slvia Possas

Fundador VICTOR CIVITA (1907 - 1990) Editora Nova Cultural Ltda. Copyright desta edio 1997, Crculo do Livro Ltda. Rua Paes Leme - 10 andar CEP 05424-010 - So Paulo - SP. Ttulo original: Theorie der Wirtschaftlichen Entwicklung Dunker & Humblot, Berlim, Alemanha, 1964. Publicado sob licena de Duncker & Humblot, Alemanha Traduo feita a partir do texto em lngua inglesa, intitulado The Theory of Economic Development, traduzido por Redvers Opie, por autorizao especial de The President and Fellows of Harvard College, Cambridge, USA. Direitos exclusivos da traduo deste volume, Editora Nova Cultural. Impresso e acabamento: DONNELLEY COCHRANE GRFICA E EDITORA BRASIL LTDA. DIVISO CRCULO - FONE (55 11) 4191-4633 ISBN 85-351-0915-3

INTRODUO Existiram muitos Schumpeters: o brilhante enfant terrible da Escola Austraca que, antes de completar trinta anos, havia escrito dois livros extraordinrios; o jovem causdico que chegou a advogar no Cairo; o criador de cavalos; o Ministro da Fazenda na ustria; o filsofo social e profeta do desenvolvimento capitalista; o historiador das doutrinas econmicas; o terico de Economia que preconizava o uso de mtodos e instrumentos mais exatos de raciocnio; o professor de Economia .1 Ningum melhor do que Paul Samuelson para sintetizar a genialidade e a versatilidade de Joseph Alois Schumpeter. O elogio foi publicado inicialmente na Review of Economics and Statistics e, posteriormente, na coletnea de trabalhos organizada por Seymeur E. Harris em homenagem ao grande economista austraco. O dia 8 de fevereiro de 1983 a data do centenrio de nascimento de Schumpeter. Nascido em Triesch, na Morvia, provncia austraca hoje pertencente Tchecoslovquia, Schumpeter foi o nico filho do fabricante de tecidos Alois Schumpeter. Pouca coisa se sabe a respeito de seus pais, exceto que a me, Johanna, era filha do mdico Julius Gruner. Joszi (como era chamado na infncia) ficou rfo de pai com apenas quatro anos. Sua me casou-se novamente em 1893 com o tenentecoronel do Exrcito Austro-Hngaro Sigismund von Keller. A famlia passou ento a viver em Viena, onde Schumpeter concluiu o curso secundrio com distino. Posteriormente, ingressou na Faculdade de Direito da Universidade de Viena, graduando-se em 1906. Nessa poca, as universidades imperiais incluam no estudo de Direito cursos e exames complementares de economia e cincia poltica. Aluno aplicado, Schumpeter dedicou-se ao estudo da cincia econmica, sem entretanto descuidar-se do Direito. J formado, decidiu viajar para a Inglaterra, onde permaneceu SAMUELSON, Paul A. Shcumpeter como Professor y Teorico de la Economia (in Schump eter, Cientfico Social El Sistema Schumpeteriano.) Barcelona, Ediciones de Occidente S. A., 1965, p. 107. 5

OS ECONOMISTAS durante vrios meses, principalmente em Londres. Na capital inglesa, alm de visitar Cambridge e Oxford, manteve intensa vida social. Em 1907 casou-se com Gladys Ricarde Seaves, filha de alto dignitrio da Igreja Anglicana e doze anos mais velha que ele. No mesmo ano o casal partiu para o Cairo, onde Schumpeter advogou perante o Tribunal Misto Internacional do Egito, sendo tambm conselheiro de finanas de uma princesa egpcia. Motivos de sade, entretanto, obrigaram o casal a retornar para Viena em 1909. Gladys voltou para a Inglaterra em 1914, l permanecendo durante a I Guerra Mundial, no retornando mais a Viena. Em 1920, o casal divorciou-se. Schumpeter iniciou a vida universitria no mesmo ano em que retornou Austria, ou seja, a partir de 1909. Nomeado professor de Economia da Universidade de Czernowitz (capital da provncia de Bukovina, na parte oriental da ustria, hoje territrio da Unio Sovitica), Schumpeter passou dois anos bastante felizes. verdade que considerava seus colegas extremamente provincianos e incultos, embora os julgasse capazes em seus respectivos campos de atividade. Foi em Czernowitz, alis, que teve incio sua fama de enfant terrible. Schumpeter costumava assistir s reunies da Congregao Universitria com botas de montaria, suscitando comentrios desfavorveis. Mas para jantar a ss com a esposa vestia-se a rigor. Em 1911, convidado a lecionar na Universidade de Graz, capital da provncia de Styria, foi nomeado professor de Economia por decreto imperial, graas influncia do economista austraco Bhm-Bawerk. Alm de ser o mais jovem catedrtico da Universidade, a fama de enfant terrible criou um certo mal-estar entre os colegas da congregao. A atmosfera pouco cordial obrigou Schumpeter a viajar freqentemente para Viena. Na qualidade de professor visitante, passou o ano letivo de 1913/14 na Universidade de Colmbia (Nova York), onde foi distinguido com um grau honorfico, o de Litt. D. da Universidade de Colmbia. Pouco antes do incio da I Guerra Mundial, retornou a Viena, abandonando a Universidade de Graz a partir de 1918. No obstante, continuou a pertencer ao quadro da congregao at 1921. Entre 1919 e 1924, decidido a dedicar-se aos negcios e poltica, resolve afastar-se das atividades docentes. Com o Armistcio, o governo socialista alemo, objetivando estudar e preparar a socializao da indstria, cria uma comisso de estudos e convida Schumpeter para participar das discusses. Nomeado membro da Comisso de Socializao de Berlim , Schumpeter permanece no grupo durante trs meses; sua participao nesse trabalho fez com que se suspeitasse de suas convices socialistas. A suspeita, entretanto, no correspondia verdade: Schumpeter tendia para o sistema capitalista, embora acreditasse que o socialismo provavelmente triunfaria sobre o capitalismo. Em maro de 1919 aceitou o convite de Karl Renner 6 socialista

SCHUMPETER da ala direita do Partido Socialista Cristo para ser o Ministro da Fazenda do primeiro governo republicano da ustria. Mas permaneceu no cargo apenas dez meses. Em seguida passou para a presidncia do Banco Privado de Biedermannbank, em Viena, antiga e conceituada instituio financeira de pequeno porte. O banco abriu falncia em 1924, no somente devido s difceis condies econmicas da poca, mas tambm, e principalmente, pela desonestidade de alguns de seus diretores. Nessa aventura, Schumpeter no s perdeu sua fortuna pessoal como ficou totalmente endividado, pois no quis aproveitar a Lei da Falncia, preferindo pagar com seus bens pessoais a totalidade dos credores do banco. Aps essa desastrosa aventura empresarial, resolveu retornar vida universitria. Recusou um convite para lecionar no Japo, mas aceitou a docncia na Universidade de Bonn, como substituto do eminente economista liberal Heinrich Dietzel. Schumpeter jamais esqueceria a oportunidade oferecida por essas universidades num momento de crise. Antes de partir para Bonn, casou-se com Annie Reisinger, jovem de 21 anos, filha do porteiro do edifcio onde residia sua me. A jovem era conhecida da famlia havia muitos anos, tanto que o prprio Schumpeter e a me haviam cuidado de sua educao, enviando-a para Paris e, posteriormente, para a Sua. Annie faleceu de parto aps um ano de casamento, deixando Schumpeter abalado para o resto da vida. A esse rude golpe seguiu-se, no mesmo ano, a morte da me, com 75 anos. Mas Schumpeter no permaneceu durante muito tempo em Bonn. Em 1927 e 1928 lecionou na Universidade de Harvard, nos Estados Unidos, voltando a ensinar nessa faculdade no outono de 1930. Em 1932, decidido a fixar residncia nos Estados Unidos, abandonou definitivamente a Universidade de Bonn. Nunca mais voltou para a Alemanha ou ustria, embora tivesse visitado a Europa algumas vezes. Estabeleceu-se em Cambridge (Massachusetts) e adquiriu uma casa de campo em Taconic (Connecticut), onde viria a falecer, durante o sono, no dia 8 de janeiro de 1950. Ao iniciar a vida acadmica em Harvard, Schumpeter passara a residir na casa do Prof. Taussig. Em 1937 havia se casado novamente, dessa vez com Elizabeth Boody, descendente de famlia da Nova Inglaterra e economista de mritos prprios, sua companheira inseparvel at o final da vida. Um dos fundadores da sociedade de Econometria (Econometric Society), cuja presidncia exerceu de 1937 a 1941, Schumpeter foi eleito presidente da American Economic Association em 1948 e pouco antes de sua morte foi elevado categoria de primeiro presidente da recmformada International Economic Association. Schumpeter costumava afirmar que a capacidade criativa do homem estava em seu ponto mais alto entre os 20 e os 30 anos de idade. Aps esse perodo, o trabalho intelectual apenas completava e ampliava aquilo que a mente humana produzira de criativo at os trinta anos. 7

OS ECONOMISTAS De fato, quando tinha apenas 25 anos, em 1908 portanto, Schumpeter publicou sua primeira grande obra, A Natureza e a Essncia da Economia Poltica Terica (Das Wesen und der Hauptinhalt der Theoretischen National konomie), e, quatro anos mais tarde, sua clebre Teoria do Desenvolvimento Econmico (Theorie der Wirtschaftlichen Entwicklung) obras que estabeleceram sua importncia como terico de Economia. Ao completar 30 anos, ainda escreveu a histria de sua cincia: pocas da Histria dos Mtodos e Dogmas (Epochen der Dogmen und Methodengeschichte). A essa evidente precocidade, o Professor Arthur Spiethoff rendeu a seguinte homenagem: No se sabe o que mais notvel, se o fato de que um homem de 25 e 27 anos tenha dado forma aos prprios fundamentos de sua cincia ou se, aos 30 anos, tenha escrito a histria daquela disciplina .2 Ao completar 50 anos, Schumpeter j havia escrito dezessete livros, inclusive duas novelas e centenas de artigos e ensaios cientficos. Embora trabalhasse 84 horas semanais, parecia insatisfeito com sua produo. Achava que gastava muito tempo com aulas, seminrios e conselhos a estudantes e colegas, no conseguindo produzir o suficiente para completar seu programa de contribuies cincia econmica e sociologia. No conjunto de seus trabalhos destaca-se ainda o tratado sobre os Ciclos Econmicos (Business Cycles, 1939), cujo subttulo elucida sua relao com o livro que comentaremos em seguida: Uma Anlise Terica, Histrica e Estatstica do Processo Capitalista . Foi a primeira obra que publicou como Professor da Universidade de Harvard. Em 1942, publicou Capitalismo, Socialismo e Democracia (Capitalism, Socialism and Democracy), obra considerada por muitos como um trabalho pessimista por concluir pelo inevitvel triunfo do socialismo e o conseqente desaparecimento do capitalismo. A concluso decorrente do processo analtico desenvolvido por Schumpeter, mas no expressa, de maneira alguma, sua ideologia ou preferncia pessoal. No obstante, vale acrescentar que as idias de Karl Marx, a quem Schumpeter admirava e respeitava, representaram uma das maiores influncias intelectuais em sua formao cientfica. Maior ainda que a influncia exercida por Marx, foi a inspirao na obra do economista francs Lon Walras. Influenciado por Walras, Schumpeter adquiriu o interesse pela formulao matemtica e economtrica das questes econmicas, alm de optar pela concepo de modelos econmicos para explicar a realidade e para a compreenso do processo de desenvolvimento capitalista. Em vrios artigos, Schumpeter traou esboos biogrficos de grandes economistas, reunidos mais tarde no volume Dez Grandes Economistas, de Marx a Keynes. Seu crescente interesse pela Histria levou-o Joseph Schumpeter in Memorian. Seymeur, Harris, op. cit. p. 18. 8

SCHUMPETER a escrever Histria da Anlise Econmica (History of Economic Analysis, 1954) que, infelizmente, no chegou a concluir. O livro foi completado por sua viva e publicado postumamente. A Teoria do Desenvolvimento Econmico foi publicado pela primeira vez em 1911, em lngua alem. No prefcio primeira edio em ingls, Schumpeter adverte que algumas das idias contidas no livro datam de 1907 e que, em 1909, todas as teorias desenvolvidas na obra j estavam formuladas. Em 1926, j esgotada a 1 edio, Schumpeter aquiesceu numa nova edio, tambm em alemo. Essa edio resultou numa reviso em profundidade, na qual, alm de outras modificaes, foi omitido o captulo VII e reescritos os captulos II e VI. O prprio Schumpeter afirmou que a Teoria do Desenvolvimento Econmico, em seu mtodo e objetivo, francamente terico . Esclarece ainda que quando escrevera o livro pensava diferente sobre a relao entre pesquisa prtica e pesquisa terica. Afirma sua convico de que nossa cincia, mais do que as outras, no pode dispensar esse senso comum refinado que chamamos teoria e que nos d instrumentos para analisar os fatos e os problemas prticos . O primeiro captulo da obra apresenta um modelo de economia estacionrio, fundamentado num fluxo circular da vida econmica. Assim, toda a atividade econmica se apresenta de maneira idntica em sua essncia, repetindo-se continuamente. Mas esse modelo contrasta com a estrutura dinmica que Schumpeter apresenta no captulo II, intitulado O Fenmeno Fundamental do Desenvolvimento Econmico , onde aparece a figura central do empresrio inovador agente econmico que traz novos produtos para o mercado por meio de combinaes mais eficientes dos fatores de produo, ou pela aplicao prtica de alguma inveno ou inovao tecnolgica. Nenhum outro economista, que eu saiba, percebeu to claramente a importncia crtica da taxa de crescimento na produo total. Como ele afirmou, se a produo aumentar no futuro ao nvel que aumentou no passado, todos os sonhos dos reformadores sociais podero dar certo. Entretanto, se a poltica se dirigir redistribuio imediata, no se realizaro nem os desgnios dos reformistas, nem o aumento da produo .3 Como vemos, Schumpeter no s percebeu o papel central do crescimento econmico para a justia social, como advertiu para os perigos da redistribuio prematura. (Opinies sem dvida relevantes para o debate econmico do Brasil contemporneo.) Sem dvida, Schumpeter distinguiu claramente a diferena entre crescimento e desenvolvimento: Nem o mero crescimento da economia, representado pelo SMITHIES, Arthur. Schumpeter e Keynes. In: Harris, op. cit. p. 295. 9

OS ECONOMISTAS aumento da populao e da riqueza, ser designado aqui como um processo do desenvolvimento .4 Em outra passagem da obra, Schumpeter destaca a figura do empreendedor: ...na vida econmica, deve-se agir sem resolver todos os detalhes do que deve ser feito. Aqui, o sucesso depende da intuio, da capacidade de ver as coisas de uma maneira que posteriormente se constata ser verdadeira, mesmo que no momento isso no possa ser comprovado, e de se perceber o fato essencial, deixando de lado o perfunctrio, mesmo que no se possa demonstrar os princpios que nortearam a ao .5 Tambm a relao entre a inovao, a criao de novos mercados e a ao de empreendedor est claramente descrita por Schumpeter: , contudo, o produtor que, via de regra, inicia a mudana econmica, e os consumidores, se necessrio, so por ele educados ; eles so, por assim dizer, ensinados a desejar novas coisas, ou coisas que diferem de alguma forma daquelas que tm o hbito de consumir . 6 Da a prescrever a destruio criadora , ou seja, a substituio de antigos produtos e hbitos de consumir por novos, foi um passo que Schumpeter rapidamente deu ao descrever o processo do desenvolvimento econmico. De outro lado, ao atribuir papel fundamental ao crdito no crescimento econmico, Schumpeter, de certa maneira, idealizou o moderno banco de desenvolvimento. Assim, escreveu ele: Primeiro devemos provar a afirmativa, estranha primeira vista, de que ningum alm do empreendedor necessita de crdito; ou o corolrio, aparentemente menos estranho, de que o crdito serve ao desenvolvimento industrial. J demonstramos que o empreendedor, em princpio e como regra, necessita de crdito entendido como uma transferncia temporria de poder de compra , a fim de produzir e se tornar capaz de executar novas combinaes de fatores para tornar-se empreendedor .7 Schumpeter considerava que o crdito ao consumidor no era um elemento essencial ao processo econmico. Assim, afirmou que no fazia parte da natureza econmica de qualquer indivduo que ele obtivesse emprstimo para o consumo, ou da natureza de qualquer processo produtivo que os participantes tivessem de contrair dvidas para fins consecutivos. E, apesar de reconhecer sua importncia, deixa de lado o fenmeno do crdito ao consumo, pois no tem importncia aqui para ns e, a despeito de toda a sua importncia prtica, ns o exclumos de nossas consideraes .8 Na verdade, o raciocnio desen 4 SCHUMPETER, Joseph. The Theory of Economic Devefopment. Oxford. Oxford Univers ity Press, 1978. p. 63. 5 SCHUMPETER, Joseph. Op. cit., p. 85. 6 Ibid., p. 65. 7 Ibid., p. 102. 8 Ibid., p. 103. 10

SCHUMPETER volvido por Schumpeter procura demonstrar que o desenvolvimento, em princpio, impossvel sem crdito .9 Schumpeter discute a funo do capital no desenvolvimento econmico, considerando um agente especial , e afirma tambm que o mercado de capitais aquilo a que na prtica se chama mercado de dinheiro, pois, em sua opinio, no h outro mercado de capitais. A discusso em torno do papel do crdito, do capital e do dinheiro unifica as trs fontes de poder de compra de maneira extremamente interessante, caracterizando-os como um meio de financiar a inovao e, conseqentemente, o crescimento industrial. Diga-se de passagem que o modelo de desenvolvimento econmico concebido por Schumpeter , basicamente, um modelo de industrializao. Ao examinar o lucro empresarial, Schumpeter apresenta algumas reflexes sociolgicas sobre a impossibilidade de os empreendedores transmitirem geneticamente a seus herdeiros as qualidades que os conduziram ao xito, por meio de inovaes e novos mtodos produtivos. Assim, compara o estrato mais rico da sociedade com um hotel repleto de gente, alertando, porm, para o fato de que os hspedes nunca so os mesmos. Isso decorre de um processo no qual os que herdam a riqueza dos empreendedores esto geralmente to distanciados da batalha da vida que no conseguem aumentar ou simplesmente manter a fortuna herdada. Schumpeter discute a teoria do juro, refutando conceitos antigos, e relaciona o fenmeno do juro com o processo de desenvolvimento. Essa interpretao coerente com sua idia de que s o empreendedor inovador necessita de crdito. A discusso, apesar de longa, extremamente interessante. Contestando outros economistas, que supunham que a taxa de juros variava conforme a quantidade de dinheiro em circulao, Schumpeter demonstra que essa relao inversa, isto , o efeito imediato de um aumento de dinheiro em circulao seria o aumento da taxa de juros e no sua reduo .10 O captulo final da Teoria do Desenvolvimento Econmico trata dos ciclos econmicos, ou seja, dos perodos de prosperidade e recesso econmica comuns no processo de desenvolvimento capitalista. Embora Schumpeter considerasse que o tratamento dado ao problema no fosse totalmente satisfatrio, as idias centrais contidas no captulo constituram o cerne de sua obra Ciclos Econmicos, publicada em dois volumes. Schumpeter relaciona os perodos de prosperidade ao fato de que o empreendedor inovador, ao criar novos produtos, imitado por um verdadeiro enxame de empreendedores no inovadores que investem recursos para produzir e imitar os bens criados pelo empresrio inovador. Conseqentemente, 9 Ibid., p. 106. 10 Ibid., p. 186. 11

OS ECONOMISTAS uma onda de investimentos de capital ativa a economia, gerando a prosperidade e o aumento do nvel de emprego. medida que as inovaes tecnolgicas ou as modificaes introduzidas nos produtos antigos so absorvidas pelo mercado e seu consumo se generaliza, a taxa de crescimento da economia diminui e tem incio um processo recessivo com a reduo dos investimentos e a baixa da oferta de emprego. A alternncia entre prosperidade e recesso, isto , a descontinuidade no aumento de produo, vista por Schumpeter, dentro do contexto do processo de desenvolvimento econmico, como um obstculo peridico e transitrio no curso normal de expanso da renda nacional, da renda per capita e do consumo. At o aparecimento da teoria de Schumpeter, as descontinuidades cclicas eram explicadas pelos economistas em funo das flutuaes da atividade csmica do sol, da alternncia de boas e ms colheitas, do subconsumo, da superpopulao etc. Neste importante captulo da teoria econmica, a grande contribuio de Schumpeter foi estabelecer a correlao entre o abrupto aumento do nvel de investimento que se segue s inovaes tecnolgicas transformadas em produtos para o mercado, e o perodo subseqente de prosperidade econmica seguido de uma reduo do nvel de emprego, produo e investimento, alm da incorporao da novidade aos hbitos de consumo da populao. A traduo para o portugus e a publicao deste livro de Schumpeter importante para os estudiosos de Economia, estudantes universitrios e professores, porque setenta anos aps sua primeira edio em alemo, o livro atual e pertinente ao debate econmico travado no Brasil e nos pases industrializados do Ocidente. Vale ressaltar ainda que o sistema schumpeteriano se contrape, em muitos aspectos, ao sistema keynesiano. Schumpeter e Keynes, contemporneos que se conheceram pessoalmente, nunca demonstraram nenhuma afinidade intelectual ou ideolgica. Arthur Smithies confirma que sempre estiveram intelectualmente muito distanciados. No momento em que o sistema keynesiano concepo que vem dominando a poltica econmica h quase cinqenta anos est sendo questionado pelos economistas da supply side economics (cujas idias foram perfilhadas pelo presidente dos Estados Unidos, Ronald Reagan), assume maior importncia o estudo do sistema schumpeteriano, principalmente como alternativa interveno estatal, poltica do Estado dominador, que participa e interfere na vida do cidado, do seu nascimento morte. O pessimismo de Schumpeter em relao ao futuro do capitalismo no parece algo a se concretizar num futuro prximo. Muito ao contrrio, o triunfo final do socialismo parece cada vez mais distante e improvvel. O fato se deve, sem dvida, ausncia, nos pases socialistas, da figura do empreendedor inovador. Nesses pases, o Estado 12

SCHUMPETER e suas empresas apenas mostraram-se capazes de copiar a tecnologia produzida pelos empreendedores inovadores no Ocidente. De outro lado, a viso otimista de Schumpeter de que se o crescimento econmico no futuro fosse igual ao do passado quando as economias cresciam taxa mdia anual de 3% o problema social desapareceria, tornando realidade o sonho de todos os reformadores sociais, tambm no parece na iminncia de concretizao. O que vimos em nosso pas, por exemplo, aps quinze anos de crescimento econmico ininterrupto, a taxas com que Schumpeter jamais sonharia, foi o agravamento de muitos problemas sociais e uma contnua deteriorao da distribuio de renda. Ao render minhas homenagens a um dos mais brilhantes tericos da cincia econmica, no posso deixar de referir que, em nossa cincia, nem mesmo as inteligncias mais privilegiadas conseguem produzir boas profecias. Rubens Vaz da Costa Rubens Vaz da Costa, economista formado pela Universidade da Bahia, fez seus estudos de ps-graduao na Universidade George Washington (EUA). Doutor honoris causa das Universidades Federal do Cear e Regional do Nordeste, foi tambm Secretrio de Economia e Planejamento do Estado de So Paulo, vice-presidente da Editora Abril, Presidente do Banco Nacional da Habitao, Presidente do Banco do Nordeste e Superintendente da Sudene. atualmente consultor de empresas. 13

TEORIA DO DESENVOLVIMENTO ECONMICO* UMA INVESTIGAO SOBRE LUCROS, CAPITAL, CRDITO, JURO E O CICLO ECONMICO * Traduzido de The Theory of Economic Development (An Inquiry into Profits, Capita l, Credit, Interest and the Business Cycle). Ed. do Departamento de Economia da Harvard Uni versity (USA), 1934. Reimpresso de 1978. Essa verso do original alemo (Theorie der Wirtscha ftlichen Entwicklung) para o ingls por Redvers Opie leva o mrito de ter sido revista, com modificaes, pelo Autor, conforme ele declara no Prefcio a essa edio.

NOTA DO TRADUTOR DA EDIO INGLESA Meu objetivo principal foi transmitir o significado to precisamente quanto possvel, e para esse fim no hesitei em usar uma frase canhestra nos casos em que no havia equivalentes da palavra alem em ingls corrente. Depois de atenta reflexo decidi-me por fluxo circular para Kreislauf, por razes cujo relato tomaria muito tempo. H deselegncias que nada tm a ver com o lado tcnico da traduo. Erradic-las implicaria reescrever tudo, e no pareceu conveniente fazlo. O Professor Schumpeter est to familiarizado com a lngua inglesa que teria inevitavelmente deixado sua marca na traduo, mesmo que no houvesse dedicado tanto tempo aos pontos mais difceis quanto dedicou. Por essa razo e pelas mencionadas no prefcio, o livro mais do que uma traduo. O ttulo do original alemo Theorie der Wirtschaftlichen Entwicklung. Redvers Opie

PREFCIO EDIO INGLESA Algumas das idias propostas neste livro procedem do ano de 1907; todas estavam formuladas em 1909, quando o quadro geral dessa anlise das caractersticas puramente econmicas da sociedade capitalista tomou a forma que permaneceu substancialmente inalterada desde ento. O livro foi publicado pela primeira vez em alemo, no outono de 1911. Depois que j estava esgotado havia dez anos, quando consenti, no sem alguma relutncia, numa segunda edio, omiti o captulo VII, reescrevi o II e o VI e reduzi ou acrescentei aqui e ali. Isso aconteceu em 1926. A terceira edio alem apenas uma reimpresso da segunda, da qual foi feita tambm a presente verso para o ingls. Estaria dando um veredito muito falho sobre o que fiz e pensei desde que o livro apareceu, se dissesse que o fato de no ter feito alteraes que modificassem mais do que a maneira de expor foi causado por acreditar que o livro seja satisfatrio em todos os detalhes. Embora considere como corretos no essencial tanto as linhas gerais o que poderia ser chamado de viso quanto os resultados, h muitos pontos sobre os quais tenho agora outra opinio. Para mencionar apenas um, guisa de exemplo: quando elaborei a teoria do ciclo econmico, que o leitor encontra no captulo VI, tinha como certo que havia um nico movimento ondulatrio, a saber, o descoberto por Juglar. Estou convencido agora de que h pelo menos trs desses movimentos, provavelmente mais, e que o problema mais importante com que no momento se defrontam os tericos do ciclo consiste precisamente em isollos e descrever os fenmenos associados sua interao. Mas esse elemento no foi introduzido nas edies mais recentes. Pois os livros, como os filhos, tornam-se seres independentes, uma vez que tenham deixado a casa paterna. Vivem suas prprias vidas, enquanto os autores tambm fazem o mesmo. No se deve interferir no rumo dos que se tornaram estranhos casa. Este livro abriu seu prprio caminho e, certa ou erradamente, ganhou o seu lugar na literatura alem de sua rea e de seu tempo. Pareceu-me melhor mexer o menos possvel nele. 19

OS ECONOMISTAS Dificilmente eu teria pensado em uma traduo para o ingls, se no fosse a sugesto e o estmulo de meu eminente amigo, o Professor Taussig. Por razes similares, no segui o exemplo de meu grande mestre Bhm-Bawerk, que se inteirava de todas as objees e crticas com infinito cuidado e incorporava seus prprios comentrios nas edies posteriores. No se trata de nenhuma falta de respeito para com os que me deram a honra da crtica cuidadosa minha argumentao, o que me levou a limitar ao mnimo a controvrsia. Devo confessar, todavia, que nunca me deparei com uma objeo a pontos essenciais que eu viesse a considerar convincente. Este livro francamente terico por seu objetivo e mtodo. Este no o lugar para uma professio fidei quanto ao mtodo. Talvez eu pense agora de modo um pouco diferente do que pensava em 1911 sobre a relao entre a pesquisa factual e a terica . Mantenho, porm, minha convico de que nossa cincia no pode, em nada mais do que as outras, prescindir daquele refinado senso comum que chamamos de teoria e que nos fornece as ferramentas para abordar tanto os fatos quanto os problemas prticos. Por mais importante que possa ser a influncia de novas massas de fatos no analisados, especialmente fatos estatsticos, sobre o nosso aparato terico e sem dvida a crescente riqueza de material factual deve sugerir continuamente novos modelos tericos e, com isso, melhorar discreta e constantemente qualquer estrutura terica existente , em qualquer estgio dado algum conhecimento terico constitui pr-requisito para o tratamento de novos fatos, ou seja, de fatos ainda no incorporados aos teoremas existentes. Se esse conhecimento permanecer rudimentar e inconsciente, pode tratarse de m teoria, porm no deixar de ser teoria. No pude convencerme, por exemplo, de que questes como a da fonte do juro sejam sem importncia ou sem interesse. Em qualquer hiptese, s o seriam por culpa do autor. Espero, contudo, fornecer dentro em breve o material detalhado que falta aqui, em estudos mais realistas sobre o dinheiro e o crdito, o juro e os ciclos. O tema do livro forma um todo interligado. Isso no se deve a nenhum plano preconcebido. Quando comecei a trabalhar sobre as teorias do juro e do ciclo, quase h um quarto de sculo, no suspeitava que esses assuntos se ligariam um ao outro e provariam estar intimamente relacionados aos lucros empresariais, ao dinheiro, ao crdito e semelhantes, da maneira precisa a que me conduziu o desenrolar do raciocnio. Mas logo se tornou claro que todos esses fenmenos e muitos outros secundrios eram somente manifestaes de um processo distinto e que certos princpios simples que os explicariam, tambm explicariam todo o processo. A concluso, por si mesma, sugeria que esse corpo terico poderia ser contrastado de modo proveitoso com a teoria do equilbrio, que, explcita ou implicitamente, sempre foi e ainda o centro da teoria tradicional. Empreguei a princpio os termos 20

SCHUMPETER esttica e dinmica para essas duas estruturas, mas agora deixei definitivamente de us-los nesse sentido (em deferncia ao Professor Frisch). Foram substitudos por outros, que talvez sejam canhestros. Mas mantenho a distino, considerando-a reiteradamente de grande proveito em meu presente trabalho. Isso ocorreu at mesmo alm das fronteiras da economia, pelo que pode ser chamado de teoria da evoluo cultural, que apresenta, em pontos importantes, notveis analogias com a teoria econmica deste livro. A distino propriamente dita foi objeto de muita crtica adversa. Mas realmente artificial ou contrrio vida real manter separados os fenmenos implicados na administrao de uma empresa dos implicados na criao de uma nova? E isso tem necessariamente algo a ver com uma analogia mecnica ? Os que tiverem pendor para aprofundar-se na histria dos termos deveriam, se assim se sentissem inclinados, falar antes em uma analogia zoolgica, pois os termos esttico e dinmico, embora num sentido diferente, foram introduzidos na economia por John Stuart Mill. Provavelmente Mill tomou-os de Comte, que, por sua vez, nos diz que os emprestou do zologo de Blainville. Meus agradecimentos cordiais ao meu amigo, Dr. Redvers Opie, que, com inigualvel gentileza, empreendeu a rdua tarefa de traduzir um texto que se mostrou to resistente a esse trabalho. Decidimos omitir os dois apndices aos captulos I e II do original e tambm passagens e pargrafos esparsos. Em alguns lugares a exposio foi modificada e um certo nmero de pginas foi reescrito. Como o raciocnio em si no foi alterado em nenhum lugar, penso ser suprfluo dar uma lista das modificaes. Joseph A. Schumpeter Cambridge, Massachusetts Maro de 1934 21

CAPTULO I O Fluxo Circular da Vida Econmica Enquanto Condicionado por Circunstncias Dadas11 O processo social, na realidade, um todo indivisvel. De seu grande curso, a mo classificadora do investigador extrai artificialmente os fatos econmicos. A designao de um fato como econmico j envolve uma abstrao, a primeira entre muitas que nos so impostas pelas condies tcnicas da cpia mental da realidade. Um fato nunca pura ou exclusivamente econmico; sempre existem outros aspectos em geral mais importantes. No obstante, falamos de fatos econmicos na cincia exatamente como na vida comum e com o mesmo direito; com o mesmo direito tambm com que podemos escrever uma histria da literatura, mesmo apesar da literatura de um povo estar inseparavelmente ligada a todos os outros elementos de sua existncia. Os fatos sociais resultam, ao menos de modo imediato, do comportamento humano. Os fatos econmicos resultam do comportamento econmico. Este ltimo pode ser definido como comportamento dirigido para a aquisio de bens. Nesse sentido, tambm falamos de um motivo econmico para a ao, de foras econmicas na vida social e econmica, e assim por diante. Todavia, como estamos preocupados somente com aquele comportamento econmico que est dirigido aquisio de bens por troca ou produo, restringiremos seu conceito a esses tipos de aquisio, enquanto deixaremos aos conceitos de motivo econmico e fora econmica a maior abrangncia, porque necessitamos de ambos fora do campo mais estreito dentro do qual falaremos de comportamento econmico. O campo dos fatos econmicos est assim, antes de tudo, delimitado pelo conceito de comportamento econmico. Todos devem, ao menos em parte, agir economicamente; cada um deve ser um sujeito 11 Este ttulo foi escolhido em referncia a uma expresso usada por Philippovitch. Cf. s eu Grundriss. t. II, Introduo. 23

OS ECONOMISTAS econmico (Wirtschaftssubjekt) ou depender de um deles. Mas, to logo os membros dos grupos sociais se tornam especializados ocupacionalmente, podemos distinguir classes de pessoas cuja atividade principal o comportamento econmico ou os negcios, de outras classes em que o aspecto econmico do comportamento eclipsado por outros aspectos. Nesse caso, a vida econmica representada por um grupo especial de pessoas, embora todos os outros membros da sociedade tambm devam agir economicamente. Pode-se dizer que a atividade daquele grupo constitui a vida econmica, .at e....., e dizer isso no mais acarreta uma abstrao, a despeito de todas as relaes entre a vida econmica nesse sentido com as outras manifestaes vitais das pessoas. Como falamos dos fatos econmicos em geral, assim o fazemos com o desenvolvimento econmico. A explicao deste aqui o nosso objetivo. Antes de voltarmos nossa discusso, vamos nos prover neste captulo dos princpios necessrios e familiarizar-nos com certos instrumentos conceptuais dos quais careceremos adiante. Alm do mais, o que se segue deve ser dotado, por assim dizer, de dentes que o engrenem com as rodas da teoria aceita. Renuncio completamente armadura dos comentrios metodolgicos. Com referncia a isso, observese apenas que o que este captulo oferece , na verdade, parte do corpo principal da teoria econmica, mas, no essencial, no requer do leitor nada que hoje em dia precise de justificao especial. Alm disso, como s poucos dos resultados da teoria so necessrios para nossos objetivos, aproveitei com satisfao a oportunidade que se oferecia de apresentar o que tenho a dizer da forma mais simples e notcnica possvel. Isso implica um sacrifcio do rigor absoluto. Decidi-me, no entanto, por esse caminho sempre que as vantagens de uma formulao mais correta estejam em pontos sem maior importncia para ns. Com relao a isso, reporto-me a outro livro meu.12 Quando investigamos as formas gerais dos fenmenos econmicos, sua uniformidade ou a chave para sua compreenso, indicamos ipso facto que no momento desejamos consider-los como algo a ser investigado e procurado como o desconhecido , e que desejamos seguir sua pista at o relativamente conhecido , exatamente como qualquer cincia faz com seu objeto de investigao. Quando conseguimos achar uma relao causal definida entre dois fenmenos, nosso problema estar resolvido se aquilo que representou o papel causal for no-econmico. Teremos ento realizado aquilo de que ns, como economistas, somos capazes, e devemos dar lugar s outras disciplinas. Se, por outro lado, o prprio fator causal de natureza econmica, devemos continuar em nossos esforos de explanao at que pousemos numa base no-eco12 Das Wesen und der Hauptinhalt der Theoretischen Nationalkonomie, doravante citado como Wesen. 24

SCHUMPETER nmica. Isso verdade para a teoria geral assim como para casos concretos. Se pudesse dizer, por exemplo, que o fenmeno da renda da terra se funda em diferenas na qualidade dos terrenos, a explicao econmica estaria completa. Se puder encontrar a origem de movimentos particulares de preos em regulamentaes polticas do comrcio, ento fiz o que podia como terico da economia, porque as regulamentaes polticas do comrcio no tm como objetivo imediato a aquisio de bens por meio de troca ou produo e por isso no se incluem em nosso conceito de fatos puramente econmicos. Estamos sempre preocupados em descrever as formas gerais dos elos causais que ligam os dados econmicos aos no-econmicos. A experincia nos ensina que isso possvel. Os eventos econmicos tm sua lgica, que todo homem prtico conhece e que temos apenas de formular conscientemente com preciso. Ao faz-lo, consideraremos, para maior simplicidade, uma comunidade isolada; podemos ver bem a essncia das coisas, que o nico interesse deste livro, tanto nesse caso como em outro mais complicado. Por isso, delinearemos as caractersticas principais de uma imagem mental do mecanismo econmico. E, para isso, pensaremos primeiramente num Estado organizado comercialmente, no qual vigorem a propriedade privada, a diviso do trabalho e a livre concorrncia. Se algum, que nunca tenha visto ou ouvido falar em tal Estado, observasse que um agricultor produz trigo para ser consumido como po numa cidade distante, ver-se-ia impelido a perguntar como o agricultor sabia que esse consumidor queria po e exatamente naquela quantidade. Seguramente surpreender-se-ia ao ter conhecimento de que o agricultor no sabia onde nem por quem o trigo seria consumido. Ainda mais, poderia observar que todas as pessoas por cujas mos o trigo deve passar em seu caminho at o consumidor final no sabiam nada sobre este, com a possvel exceo dos ltimos vendedores do po, e mesmo estes devem em geral produzir ou comprar antes de saber que esse consumidor particular vai adquiri-lo. O agricultor poderia responder facilmente questo a ele formulada: longa experincia, 13 em parte herdada, ensinou-lhe quanto produzir para alcanar maior vantagem; a experincia ensinou-lhe a conhecer a extenso e a intensidade da demanda com que se deve contar. A essa quantidade ele se atm tanto quanto pode e s a altera gradualmente sob a presso das circunstncias. O mesmo vale para os outros itens dos clculos do agricultor, quer calcule to perfeitamente quanto um grande industrial, quer chegue a suas decises meio inconscientemente e por fora do hbito. Em geral, conhece, dentro de certos limites, os preos das coisas que deve comprar, sabe quanto de seu prprio trabalho deve empregar (quer 13 Cf. WIESER. Der natrliche Wert, onde esse ponto foi elaborado e pela primeira vez elucidado seu sentido. 25

OS ECONOMISTAS avalie este segundo princpios puramente econmicos, quer considere o trabalho em sua prpria terra com olhos bastante diferentes de quaisquer outros); conhece o mtodo de cultivo tudo atravs de longa experincia. Tambm por experincia, todas as pessoas de quem compra conhecem a extenso e a intensidade de sua demanda. Como o fluxo circular dos perodos econmicos que o mais notvel dos ritmos econmicos marcha relativamente rpido e como em todo perodo econmico ocorre essencialmente a mesma coisa, o mecanismo da troca econmica se opera com grande preciso. Os perodos econmicos passados governam a atividade do indivduo num caso como o nosso no apenas porque o ensinaram severamente o que deve fazer, mas tambm por outra razo. Durante todos os perodos, o agricultor precisa viver, seja diretamente do produto fsico do perodo precedente, seja dos rendimentos que puder obter de seu produto. Todos os perodos precedentes, ademais, emaranharam-no numa rede de conexes econmicas e sociais da qual ele no pode livrar-se facilmente. Legaram-lhe meios e mtodos de produo definidos. Tudo isso o mantm firmemente na sua trilha com grilhes de ferro. Aqui aparece uma fora que tem considervel significado para ns e que logo nos ocupar mais intensamente. No entanto, nesse momento apenas afirmaremos que, na anlise que se segue, suporemos sempre que em cada perodo econmico todos vivem de bens produzidos no perodo precedente o que possvel se a produo se estende pelo passado adentro, ou se o produto de um fator de produo flui continuamente. Isso representa meramente uma simplificao da exposio. O caso do agricultor pode agora ser generalizado e um tanto depurado. Suponhamos que cada um venda toda a sua produo e, na medida em que a consome, o seu prprio fregus, j que, na verdade, tal consumo privado determinado pelo preo do mercado, ou seja, indiretamente pela quantidade de outros bens obtenvel com a restrio do consumo privado de seu prprio produto; e suponhamos, ao contrrio, que a quantidade de consumo privado atue sobre o preo de mercado exatamente como se a quantidade em questo aparecesse realmente no mercado. Todos os homens de negcios esto portanto na posio do agricultor. So todos, ao mesmo tempo, compradores com o propsito de produzir e consumir e vendedores. Nesta anlise, os trabalhadores podem ser concebidos de maneira similar, ou seja, seus servios podem ser includos na mesma categoria que outras coisas suscetveis de comercializao. Ora, como cada um desses homens de negcios, tomado individualmente, produz seu produto e encontra seus compradores com base em sua experincia, exatamente como o nosso agricultor, o mesmo deve ser verdade para todos, tomados em conjunto. parte os imprevistos, que obviamente podem ocorrer por variados motivos, todos os produtos devem ser vendidos, pois realmente s sero 26

SCHUMPETER produzidos tendo como referncia as possibilidades do mercado empiricamente conhecidas. Insistamos nisso. A quantidade de carne que o aougueiro vende depende de quanto seu fregus, o alfaiate, comprar e a que preo. Isso depende, todavia, dos resultados financeiros dos negcios deste ltimo, estes novamente dependem das necessidades e do poder de compra de seu fregus, o sapateiro, cujo poder de compra depende, por sua vez, das necessidades e do poder de compra das pessoas para quem produz; e assim por diante, at que finalmente chegamos a algum cujos rendimentos provenham da venda de seus bens ao aougueiro. Essa concatenao e dependncia mtua das quantidades de que consiste o cosmo econmico sempre visvel, em qualquer das possveis direes que algum queira escolher para seguir. Onde quer que se irrompa, para onde quer que se mova a partir da, deve-se sempre voltar ao ponto de partida, talvez aps um nmero de passos bem grande, embora finito. A anlise nem chega a um ponto final natural nem esbarra com uma causa, ou seja, um elemento que faa mais para determinar outros elementos do que ser por eles determinado. Nosso quadro ser mais completo se representarmos o ato de consumir de forma diferente da costumeira. Todos, por exemplo, consideramse consumidores de po, mas no de terra, servios, ferro e assim por diante. Se considerarmos as pessoas como consumidores dessas outras coisas, podemos ver mais claramente o rumo tomado pelos bens individuais no fluxo circular.14 Ora, bvio que todas as unidades de todas as mercadorias no viajam sempre pela mesma estrada e em direo ao mesmo consumidor como viajou, no perodo econmico anterior, seu predecessor no processo de produo. Mas podemos supor que isso efetivamente ocorre sem nenhuma alterao essencial. Podemos imaginar que, ano aps ano, todo emprego recorrente de fontes permanentes de capacidade produtiva procura alcanar o mesmo consumidor. De qualquer modo, o resultado do processo o mesmo que se teria se isso ocorresse. Segue-se, pois, que, em qualquer lugar do sistema econmico, uma demanda est, por assim dizer, esperando solicitamente cada oferta e que, em nenhum lugar do sistema econmico, h mercadorias sem complementos, ou seja, outras mercadorias em posse de pessoas que desejam troc-las pelos bens anteriores, sob condies empiricamente determinadas. Do fato de que todos os bens encontram um mercado, segue-se novamente que o fluxo circular da vida econmica fechado, em outras palavras, que os vendedores de todas as mercadorias aparecem novamente como compradores em medida suficiente para adquirir os bens que mantero seu consumo e seu 14 Cf. MARSHALL, A. (Principles. Livro Sexto, assim como sua conferncia, The Old Gene ration of Economists and the New ), para quem essa concepo cumpre o mesmo papel. 27

OS ECONOMISTAS equipamento produtivo no perodo econmico seguinte e no nvel obtido at ento, e vice-versa. As famlias e as empresas tomadas individualmente agem, ento, de acordo com elementos empiricamente dados e de uma maneira tambm empiricamente determinada. Obviamente, isso no significa que no possa haver alguma mudana em sua atividade econmica. Os dados podem mudar e todos agiro de acordo com essa mudana, logo que for percebida. Mas todos se apegaro o mais firmemente possvel aos mtodos econmicos habituais e somente se submetero presso das circunstncias se for necessrio. Assim, o sistema econmico no se modificar arbitrariamente por iniciativa prpria, mas estar sempre vinculado ao estado precedente dos negcios. Isso pode ser chamado de princpio de continuidade de Wieser.15 Se o sistema econmico realmente no se modifica por si , no estaremos desprezando nada de essencial com relao ao nosso presente objetivo, se supusermos simplesmente que ele permanece como , mas estaremos expressando meramente um fato com sua preciso ideal. E se descrevermos um sistema completamente imutvel, certo que fazemos uma abstrao, mas apenas com o intuito de expor a essncia do que efetivamente acontece. Provisoriamente ns o faremos. No se trata de algo contrrio teoria ortodoxa, mas, no mximo, apenas contrrio sua exposio usual que no expressa claramente nosso ponto de vista.16 Pode-se chegar ao mesmo resultado por outra via. O total de mercadorias produzidas e comercializadas numa comunidade em dado perodo econmico pode ser chamado de produto social. Para nossos propsitos, no necessrio aprofundar-nos mais no significado do conceito. 17 O produto social em si no existe. to pequeno o resultado da atividade sistemtica, a que se aspira conscientemente, quanto o sistema econmico como tal uma economia que funciona segundo um plano uniforme. Mas uma abstrao til. Podemos imaginar que, ao fim do perodo econmico, os produtos de todos os indivduos formam em certo lugar uma pilha que ento distribuda segundo certos princpios. Como no acarreta nenhuma mudana essencial dos fatos, a suposio bastante admissvel at esse ponto. Podemos ento dizer que cada indivduo lana sua contribuio nesse grande reservatrio social e posteriormente recebe algo dele. A cada contribuio corres 15 Exposto mais recentemente no trabalho sobre o problema do valor do dinheiro, Schriften des Vereins fr Sozialpolitik, Relatrios da Sesso de 1909. 16 Cf. Wesen. Livro Segundo. 17 Cf. sobre esse ponto, especialmente Adam Smith e A. Marshall. O conceito quas e to antigo quanto a economia e, como se sabe, tem um passado acidentado que faz nece ssrio us-lo com precauo. Para conceitos ligados, cf. tambm FISHER. Capital and Income. WAGNER, A. Grundlegung. E finalmente PIGOU. Preferential and Protective Tariffs, em

que se faz muito uso do conceito de cs of Welfare. 28

Dividendo Nacional . Veja-se tambm o seu Economi

SCHUMPETER ponde em algum ponto do sistema uma reivindicao de outro indivduo; a cota de cada um est disponvel em algum lugar. E como todos sabem por experincia com quanto devem contribuir para obter o que querem, tendo em vista a condio de que cada cota acarreta uma certa contribuio, o fluxo circular do sistema est fechado e todas as contribuies e cotas devem se cancelar reciprocamente qualquer que seja o princpio segundo o qual feita a distribuio. At agora, foi feita a suposio de que todas as quantidades envolvidas so dadas empiricamente. Pode-se aperfeioar o quadro, fazer com que proporcione melhor percepo do funcionamento do sistema econmico, por meio de um artifcio bem conhecido. Supomos que toda essa experincia no existe e a reconstrumos ab ovo,18 como se as mesmas pessoas, com a mesma cultura, o mesmo gosto, o mesmo conhecimento tcnico e o mesmo estoque inicial de bens de consumo e de produo,19 mas sem o auxlio da experincia, devessem encontrar seu caminho em direo meta do maior bem-estar econmico possvel mediante um esforo consciente e racional. Com isso, no inferimos que na vida prtica as pessoas sejam capazes de tal esforo.20 Simplesmente queremos trazer luz o rationale do comportamento econmico, fora de consideraes sobre a psicologia efetiva das empresas e famlias em observao.21 Tampouco pretendemos proporcionar um esboo de histria econmica. O que queremos analisar no o modo como o processo econmico se desenvolve historicamente at o estgio em que efetivamente o encontramos, mas o funcionamento de seu mecanismo ou organismo em um dado estgio de desenvolvimento. Esta anlise sugere, elabora e usa as ferramentas conceptuais com as quais j estamos familiarizados agora. A atividade econmica pode ter qualquer motivo, at mesmo espiritual, mas seu significado sempre a satisfao de necessidades. Da a importncia fundamental desses conceitos e proposies que derivamos do fato das necessidades, sendo o primeiro deles o conceito de utilidade e seu derivado, o de utilidade marginal, ou, para usar um termo mais moderno, o coeficiente de escolha . Continuaremos a expor certos teoremas sobre a distribuio dos recursos na gama de usos possveis sobre a complementaridade e 18 Esse mtodo se deve a Lon Walras. 19 Como todo leitor de J. B. Clark sabe, em sentido estrito necessrio considerar esses estoques no em suas formas efetivas . como tantos arados, tantos pares de botas etc

, mas como foras produtivas acumuladas que podem a qualquer momento e sem perda ou choque ser transformadas em quaisquer mercadorias especficas desejadas. 20 Portanto, h uma m interpretao na objeo levantada to freqentemente teoria pura de que esta supe que as nicas foras em efetivo funcionamento na vida econmica so o motivo hedonstico e a conduta perfeitamente racional. 21 Seguramente a psicologia vem depois para explicar o comportamento real e os s eus desvios

do quadro racional. Nosso raciocnio nos captulos seguintes gira amplamente em torn o de uma espcie desses desvios outra questo. 29 a fora do hbito e os motivos no-hedonsticos. Mas essa

OS ECONOMISTAS a rivalidade entre bens, e logicamente chegaremos a relaes de troca, preos e antiga e emprica lei da oferta e da procura . Finalmente, teremos uma idia preliminar de um sistema de valores e das condies para o seu equilbrio.22 A produo , por um lado, condicionada pelas propriedades fsicas dos objetos materiais e dos processos naturais. A esse respeito, como observou John Rae,23 para a atividade econmica pode ser apenas uma questo de observar o resultado dos processos naturais e tirar o mximo deles. A poro do reino dos fatos fsicos que pode ser relevante para a economia no pode ser fixada de uma s vez. Conforme o tipo de teoria que se tem em vista, coisas como a lei dos rendimentos (fsicos) decrescentes pode significar muito ou pouco no tocante a resultados especificamente econmicos. No h relao entre a importncia de um fato para o bem-estar da humanidade e sua importncia dentro do empenho de explanao da teoria econmica. Mas claro, como demonstra o exemplo de Bhm-Bawerk,24 que em qualquer momento podemos ser levados a introduzir novos fatos tcnicos em nosso esquema de trabalho. Os fatos da organizao social no se situam na mesma classe. No entanto, so equivalentes aos fatos tcnicos no sentido de que esto fora do domnio da teoria econmica e so para ela meros dados .25 O outro lado da questo, pelo qual podemos penetrar muito mais profundamente na essncia da produo do que pelo seu lado fsico e social, o propsito concreto de todo ato de produo. O objetivo que o homem econmico persegue ao produzir, e que explica por que existe certo tipo de produo, pe claramente o seu selo sobre o mtodo e o volume da produo. Obviamente no se requer nenhum argumento para provar que deva ser determinante para o qu e o porqu da produo dentro do quadro dos meios dados e das necessidades objetivas. Esse propsito s pode ser a criao de coisas teis ou objetos de consumo. Numa economia que no seja de trocas s pode tratar-se de utilidades para o consumo dentro do sistema. Nesse caso, todo indivduo produz diretamente para o consumo, ou seja, para satisfazer suas necessidades. claro que a natureza e a intensidade das necessidades desse produto so decisivas, dentro das possibilidades prticas. As condies externas dadas e as necessidades do indivduo aparecem como dois fatores decisivos no processo econmico, que contribuem para 22 Posso referir-me aqui a toda a literatura sobre a teoria da utilidade margina l e seus seguidores. 23 Cf. a edio de seu trabalho feita por MIXTER sob o ttulo The Sociological Theory of Capital. A poderosa profundidade e a originalidade de seu trabalho ainda podem r ecom pensar uma leitura cuidadosa por parte do estudante moderno. 24 A sua lei dos retornos que crescem com a durao do perodo de produo parece-me ser a nica tentativa bem-sucedida de introduzir explicitamente o elemento tempo nas e quaes da produo.

25 Por essa, como por outras razes, a distino ntida traada por J. S. Mill entre produ e distribuio parece-me ser menos do que satisfatria. 30

SCHUMPETER a determinao do resultado. A produo segue as necessidades; , por assim dizer, puxada por elas. Mas o mesmo perfeitamente vlido, mutatis mutandis, para uma economia de trocas. Esse segundo lado da produo faz dela, desde o incio, um problema econmico. Este deve ser distinguido do problema puramente tecnolgico da produo. H um contraste entre esses aspectos freqentemente testemunhado na vida econmica, na oposio pessoal entre o gerente comercial e o tcnico de uma empresa. Muitas vezes, no processo produtivo, vemos mudanas recomendadas por um lado e rejeitadas pelo outro; por exemplo, o engenheiro pode recomendar um novo processo que o diretor comercial rejeita com o argumento de que no compensar. O engenheiro e o homem de negcios podem ambos expressar seus pontos de vista assim: seu objetivo conduzir adequadamente o negcio e sua avaliao deriva de seu conhecimento dessa adequao. parte os equvocos, a falta de conhecimento dos fatos e assim por diante, a diferena de avaliao s pode vir do fato de que cada um tem em vista um tipo diferente de adequao. O que o homem de negcios quer dizer quando fala em adequao claro. Refere-se vantagem comercial, e podemos expressar assim sua viso: os recursos que seriam requeridos para abastecer a mquina poderiam ser empregados em outro lugar com mais vantagem. O diretor comercial quer dizer que, numa economia que no fosse de trocas, a satisfao das necessidades no seria incrementada, mas pelo contrrio reduzida, por tal alterao do processo produtivo. Se isso verdade, qual pode ser o significado do ponto de vista do tecnlogo, que tipo de adequao tem ele em mente? Se a satisfao das necessidades o nico fim de toda a produo, ento no h realmente nenhum sentido econmico em recorrer a uma medida que a prejudica. O homem de negcios est certo em no seguir o engenheiro, desde que sua objeo esteja correta objetivamente. Desdenhamos a alegria um tanto artstica de aperfeioar tecnicamente o aparato produtivo. Efetivamente, na vida prtica, observamos que o elemento tcnico deve submeter-se quando colide com o econmico. Mas isso no um argumento contra sua existncia e seu significado independentes e contra a avaliao correta presente no ponto de vista do engenheiro. Pois, embora o objetivo econmico guie os mtodos tcnicos tal como usados na prtica, bem razovel aclarar a lgica interna dos mtodos sem levar em conta as barreiras prticas. Vemos isso melhor num exemplo. Suponha-se que uma mquina a vapor e todas as suas partes componentes obedecem adequao econmica. luz dessa adequao faz-se o mximo com ela. Ento no haveria sentido em tirar maior proveito na prtica, aquecendo-a mais, contratando homens mais experientes para trabalhar nela e aperfeioandoa, se isso no se pagasse, ou seja, se fosse possvel prever que o combustvel, as pessoas mais talentosas, os melhoramentos e o aumento de matrias-primas custariam mais do que renderiam. Mas 31

OS ECONOMISTAS bem razovel considerar as condies sob as quais a mquina poderia fazer mais, e quanto a isso, quais melhoramentos so possveis com o conhecimento atual e assim por diante. Pois ento todas essas medidas j estaro elaboradas para o momento em que se tornarem vantajosas. Tambm sempre til pr o ideal ao lado do real, de modo que as possibilidades sejam deixadas de lado, no por ignorncia, mas por razes econmicas bem ponderadas. Em resumo, todo mtodo de produo em uso num momento dado se curva diante da adequao econmica. Esses mtodos consistem em idias de contedo no somente econmico, mas tambm fsico. As ltimas tm seus problemas e uma lgica prpria, e o papel da tecnologia pensar neles sistematicamente at resolv-los sem considerar de incio o fator econmico, decisivo ao final; e na medida em que o elemento econmico no exigir algo diferente, levar prtica essas solues produzir no sentido tecnolgico. Do mesmo modo que em ltima instncia a convenincia regula a produo tecnolgica, assim como a econmica, e a distino entre as duas est na diferena do carter dessa convenincia, assim tambm uma linha de pensamento um pouco diferente nos mostra a princpio uma analogia fundamental e depois a mesma distino. A produo no cria nada no sentido fsico, considerada tanto tecnolgica quanto economicamente. Em ambos os casos s pode influenciar as coisas e os processos ou foras . Ora, para o que se segue necessitamos de um conceito que abarque esse utilizar e esse influenciar . Eles incluem muitos mtodos diferentes de usar e de se comportar em relao aos bens; todos os tipos de mudanas de localizao e de processos mecnicos, qumicos e outros. Mas trata-se sempre de mudar o estado existente de satisfao de nossas necessidades, de mudar a relao recproca entre as coisas e foras, de unir algumas e separar outras. Considerando-se tanto econmica quanto tecnologicamente, produzir significa combinar as foras e coisas ao nosso alcance. Todos os mtodos de produo significam algumas dessas combinaes tcnicas. Mtodos de produo diferentes s podem ser diferenciados pela maneira com que se do essas combinaes, ou seja, pelos objetos combinados ou pela relao entre suas quantidades. Todo ato concreto de produo incorpora, a nosso ver, , a nosso ver, certa combinao. Esse conceito pode ser estendido at aos transportes e outras reas, em suma, a tudo que for produo no sentido mais amplo. Tambm consideraremos como combinaes uma empresa como tal, e mesmo as condies produtivas de todo o sistema econmico. Esse conceito exerce um papel importante em nossa anlise. Mas no coincidem as combinaes econmicas e as tecnolgicas, as primeiras ligadas s necessidades e meios existentes, as ltimas, idia bsica dos mtodos. O objetivo da produo tecnolgica na verdade determinado pelo sistema econmico; a tecnologia s desenvolve mtodos produtivos para bens procurados. A realidade econmica 32

SCHUMPETER no executa necessariamente os mtodos at que cheguem sua concluso lgica com inteireza tecnolgica, mas subordina sua execuo a pontos de vista econmicos. O ideal tecnolgico, que no leva em conta as condies econmicas, modificado. A lgica econmica prevalece sobre a tecnolgica. E em conseqncia vemos na vida real por toda a parte nossa volta cordas rotas em vez de cabos de ao, animais de trao defeituosos ao invs de linhagens de exposio, o trabalho manual mais primitivo ao invs de mquinas perfeitas, uma desajeitada economia baseada no dinheiro em vez de na circulao de cheques, e assim por diante. O timo econmico e o perfeito tecnologicamente no precisam divergir, no entanto o fazem com freqncia, no apenas por causa da ignorncia e da indolncia, mas porque mtodos que so tecnologicamente inferiores ainda podem ser os que melhor se ajustam s condies econmicas dadas. Os coeficientes de produo representam a relao quantitativa dos bens de produo numa unidade de produto, e portanto so uma caracterstica essencial da combinao. Nesse ponto o elemento econmico contrasta agudamente com o tecnolgico. Aqui o ponto de vista econmico no apenas decidir entre dois mtodos de produo diferentes, mas at mesmo atuar sobre os coeficientes no interior de qualquer mtodo dado, j que cada um dos meios de produo podem ser, em certa medida, substitudos por um outro, ou seja, a falha de um pode ser compensada por incremento de outro, sem mudar o mtodo de produo, por exemplo, um decrscimo da energia a vapor substitudo por um aumento do trabalho manual e vice-versa.26 Caracterizamos o processo de produo mediante o conceito de combinaes de foras produtivas. Os resultados dessas combinaes so os produtos. Agora devemos definir precisamente o que que deve ser combinado: falando de modo geral, todos os tipos possveis de objetos e foras . Em parte consistem tambm em produtos e em parte em objetos ofertados pela natureza. Muitas foras naturais no sentido fsico tambm assumiro para ns o carter de produto, como , por exemplo, o caso da corrente eltrica. Elas abrangem coisas parcialmente materiais, parcialmente imateriais. Alm disso, em geral uma questo de interpretao conceber um bem como um produto ou como um meio. O trabalho, por exemplo, passvel de ser visto como o produto dos bens consumidos pelo trabalhador ou como um meio original de produo. Decidimos pela ltima alternativa: a nosso ver o trabalho no um produto. Muitas vezes a classificao de um bem nessa ou naquela categoria depende do ponto de vista do indivduo, de modo que o mesmo bem pode ser bem de consumo para uma pessoa e meio de produo para outra. Da mesma maneira, o carter de um dado bem muitas 26 Essas variaes of Wealth. 33 esto explicadas muito ntida e claramente por CARVER. The Distribution

OS ECONOMISTAS vezes depende do uso que dele se faz. A literatura terica est repleta da discusso dessas coisas, especialmente a dos primeiros tempos. Contentarnos-emos com essa referncia. A questo seguinte, todavia, mais importante. comum classificar os bens em ordens , de acordo com sua distncia do ato final de consumo.27 Os bens de consumo so da primeira ordem, os bens de cuja combinao se originam imediatamente os bens de consumo so da segunda ordem, e assim por diante, com ordens cada vez mais altas ou mais remotas. No se deve esquecer que s os bens prontos para o consumo, nas mos dos consumidores, recaem na primeira ordem e que o po na padaria, por exemplo, s se coloca na primeira ordem, estritamente falando, ao ser combinado com o trabalho do entregador. Os bens das ordens mais baixas, se no forem de modo imediato ddivas da natureza, sempre se originam de uma combinao de bens de ordens superiores. Embora o esquema possa ser construdo de outra maneira, melhor para os nossos propsitos classificar um bem na mais alta das ordens em que pode aparecer. De acordo com isso, o trabalho, por exemplo, um bem da ordem mais alta, porque entra no incio de toda produo, embora tambm seja encontrado em todos os outros estgios. Em combinaes ou processos produtivos sucessivos cada bem amadurece para o consumo pela adio de outros bens pertencentes a um maior ou menor nmero de ordens; com o auxlio de tais adies abre seu caminho para o consumidor tal como um ribeiro, que, auxiliado pelo influxo de riachos, rompe seu curso atravs das pedras, penetrando sempre mais profundamente na terra. Deve ser tomado em conta agora o fato de que, quando olhamos as ordens de baixo para cima, os bens se tornam crescentemente amorfos; perdem mais e mais aquela forma caracterstica, aquelas qualidades precisas que os predestinam a um uso e os excluem de todos os outros. Quanto mais alto subimos nas ordens dos bens, mais eles perdem sua especializao, sua eficcia para um propsito particular; e mais amplos so seus usos potenciais, mais geral o seu sentido. Continuamente encontramos menos tipos distinguveis de bens, e as categorias individuais tornam-se correspondentemente mais abrangentes, como quando nos elevamos a um sistema de conceitos lgicos e chegamos a um nmero cada vez menor deles, de contedo sempre mais diludo, mas com alcance cada vez mais amplo. A rvore genealgica dos bens torna-se progressivamente mais fina. Isso significa simplesmente que quanto mais longe dos bens de consumo escolhermos nosso ponto de vista, mais numerosos se tornam os bens de primeira ordem que descendem de bens similares de ordens superiores. Quando quaisquer bens forem inteira ou parcialmente combinaes de meios de produo si 27 Cf. MENGER, C. Grundstze. BHM-BAWERK. Positive Theorie des Kapitals. 34

SCHUMPETER milares, dizemos que so aparentados na produo. Portanto, podemos dizer que o parentesco produtivo dos bens aumenta com sua ordem. Assim sendo, se subimos na hierarquia dos bens, chegamos finalmente aos que so, para os nossos objetivos, os ltimos elementos da produo. No necessria maior argumentao para dizer que esses ltimos elementos so o trabalho e as ddivas da natureza ou terra , os servios do trabalho e da terra.28 Todos os outros bens consistem pelo menos em um destes e a maioria em ambos. Podemos converter todos os bens em terra e trabalho , no sentido de que podemos conceber todos os bens como feixes dos servios do trabalho e da terra. Por outro lado, os bens de consumo so uma classe especial caracterizada por sua capacidade de ser consumida. Mas os produtos remanescentes, ou seja, os meios de produo produzidos , so, por um lado, apenas a encarnao dos dois bens de produo originais, por outro lado, bens de consumo potenciais , ou melhor, partes de bens de consumo potenciais. At agora no encontramos nenhuma razo, e ficar claro mais tarde que no h nenhuma razo, para que devssemos ver neles um fator de produo independente. Ns os convertemos em trabalho e terra . Tambm podemos transformar os bens de consumo e, de modo inverso, conceber os fatores produtivos originais como bens de consumo em potencial. Ambas as perspectivas, todavia, so aplicveis apenas aos meios de produo produzidos; pois no tm existncia em separado. Coloca-se agora a questo, em que relao os dois fatores produtivos originais se encontram, um diante do outro? Algum dos dois tem precedncia sobre o outro, ou seus papis so essencialmente diferentes? No podemos responder a isso tendo um ponto de vista geral, seja filosfico, seja fsico ou qualquer outro, mas somente do ngulo econmico. Para ns uma questo apenas de como se representa a sua relao para os propsitos do sistema econmico. Todavia, a resposta, que deve ser vlida no reino da doutrina econmica, no pode ser vlida em geral, mas apenas com respeito a uma construo particular do sistema terico. Assim, os fisiocratas, por exemplo, responderam afirmativamente primeira questo e, na verdade, favoravelmente terra de forma perfeitamente correta em si mesma. Na medida em que em sua viso no expressavam nada alm do fato de que o trabalho no pode criar nenhuma matria fsica nova, nada h que se possa objetar-lhes. apenas uma questo de quanto fecunda essa concepo no campo econmico. A concordncia nesse ponto com os fisiocratas, por exemplo, no impede que neguemos nossa apro28 Isso foi enfatizado de modo particularmente eloqente por O. Effertz. Quando se re flete sobre o quanto os economistas clssicos enfatizaram unilateralmente o trabalho, co mo isso estava to fortemente ligado a alguns de seus resultados, e que realmente s Bhm-Bawe rk atingiu consistncia completa nesse ponto, preciso reconhecer a nfase de Effertz so bre o assunto como um servio efetivamente importante. 35

OS ECONOMISTAS vao a seus argumentos posteriores. Adam Smith tambm respondeu afirmativamente mesma questo, mas em favor do trabalho. Tambm isso no falso em si mesmo; poderia at ser correto tomar essa concepo como ponto de partida. Expressa o fato de que o uso da terra no demanda de ns nenhum sacrifcio sob forma de desutilidade, e se ganhssemos algo com isso, tambm poderamos adotar essa concepo. verdade que Adam Smith pensava claramente no potencial produtivo oferecido pela natureza como bens livres, e atribuiu o fato de no serem assim efetivamente considerados no sistema econmico sua ocupao pelos donos da terra. Pensava claramente que, numa comunidade sem propriedade privada da terra, somente o trabalho seria um fator nos clculos econmicos. Ora, isso decididamente incorreto, mas o seu ponto de partida no , em si mesmo, to indefensvel. A maior parte dos economistas clssicos mais que todos Ricardo pe o elemento trabalho em primeiro plano. Podiam faz-lo, porque, por meio de sua teoria da renda, eliminavam a terra e a determinao de seu valor. Se a teoria da renda fosse defensvel, ento certamente poderamos nos contentar com essa concepo. Mesmo um esprito to independente como Rae contentou-se com ela, precisamente porque aceitou aquela teoria da renda. Finalmente, um terceiro grupo de escritores respondeu negativamente nossa questo. Ao lado destes nos colocamos. Para ns, o ponto decisivo que ambos os fatores produtivos originais so igualmente indispensveis produo, e, na verdade, pela mesma razo e da mesma maneira. A segunda questo tambm pode ser respondida de vrios modos, bastante independente da resposta primeira. Assim, Effertz, por exemplo, atribui um papel ativo ao trabalho e um passivo terra. O motivo por que o faz muito claro. Pensa ele que o trabalho o elemento motivador na produo, enquanto a terra representa o objeto em que o trabalho se manifesta. Nisso est certo, mas sua orientao no nos proporciona nenhum conhecimento novo. Pelo lado tcnico, dificilmente pode-se adotar a concepo de Effertz, mas esse aspecto no decisivo para ns. S nos interessa o papel desempenhado pelos dois fatores produtivos originais nas deliberaes e procedimentos econmicos dos indivduos, e a esse respeito os dois se mostram bem capazes. O trabalho, assim como a terra, economizado . O trabalho, como a terra, avaliado, usado segundo critrios econmicos e ambos recebem igual enfoque econmico. E nenhum dos casos envolve qualquer outra coisa. Como nada mais relevante para nossos objetivos com relao aos dois fatores de produo originais, coloc-los-emos em termos de igualdade. Nessa interpretao concordamos com os outros tericos da utilidade marginal. Embora no tenhamos mais nada a dizer sobre o fator produtivo terra, a nosso ver aconselhvel examinar um pouco mais detidamente o outro fator, o trabalho. Passando por cima das diferenas entre tra 36

SCHUMPETER balho produtivo e improdutivo, entre trabalho usado direta e indiretamente na produo, e ultrapassando as distines, do mesmo modo irrelevantes, entre trabalho mental e manual e entre qualificado e no-qualificado, devemos analisar duas outras distines que so significativas, na medida em que podemos partir delas para fazer uma observao que essencial para ns. So as distines entre dirigente e dirigido e entre trabalho assalariado e autnomo. O que distingue o trabalho dirigente do dirigido parece primeira vista ser muito fundamental. H duas caractersticas principais. Em primeiro lugar, o trabalho dirigente tem uma posio mais elevada na hierarquia do organismo produtivo. Essa direo e superviso do trabalho executor parece erguer o trabalho dirigente acima e fora da classe do outro trabalho. Enquanto o trabalho executor est simplesmente no mesmo nvel que os usos da terra, e do ponto de vista econmico tem absolutamente a mesma funo que estes, o trabalho dirigente est claramente numa posio predominante tanto em contraste com o trabalho executor quanto com os usos da terra. como se fosse um terceiro fator produtivo. A outra caracterstica que o separa do trabalho dirigido parece constituir sua natureza: o trabalho dirigente tem algo criativo no sentido de que estabelece seus prprios fins. Podemos delinear a distino entre trabalho autnomo e assalariado do mesmo modo que a existente entre trabalho dirigente e dirigido. O trabalho autnomo algo peculiar precisamente na medida em que possui a funo de trabalho dirigente, ao passo que de resto no difere em nada do trabalho assalariado. Se, portanto, um indivduo autnomo produz por sua prpria conta e tambm faz trabalho executor, ento dividese, por assim dizer, em dois indivduos, a saber, um diretor e um trabalhador no sentido usual. fcil ver que a caracterstica de estar num posto mais alto, a prpria funo de superintendncia, no constitui nenhuma distino econmica essencial. A simples circunstncia que coloca um trabalhador num posto acima do de outro numa organizao industrial, numa posio de direo e superintendncia, no torna seu trabalho em nada distinto. Mesmo que o lder nesse sentido no mova um dedo nem contribua em nada diretamente para a produo, ainda assim realiza trabalho indireto, no sentido usual, exatamente como, digamos, o vigia. Muito mais importncia parece ser atribuda ao outro elemento, que consiste na deciso sobre a direo, o mtodo e a quantidade da produo. Mesmo que se admita que o referido posto mais elevado no significa muito economicamente embora talvez bastante sociologicamente ainda se ver um trao distintivo essencial nessa funo de tomar decises. Mas vemos de imediato que a necessidade de tomar decises ocorre em qualquer trabalho. Nenhum aprendiz de sapateiro pode consertar um sapato sem tomar algumas resolues e sem decidir inde 37

OS ECONOMISTAS pendentemente algumas questes, por menores que sejam. O que e

o como lhe so ensinados; mas isso no o isenta da necessidade de uma certa independncia. Quando um trabalhador de uma empresa de eletricidade entra numa casa para consertar o sistema de iluminao, ele mesmo precisa decidir algo sobre o que e o como. Um vendedor pode at ter que participar nas decises relativas aos preos; o estabelecimento do preo de um artigo pode ser, dentro de certos limites, deixado a cargo dele apesar disso, ele no nem lder nem necessariamente autnomo . Ora, o diretor ou o proprietrio independente de um negcio certamente tem que decidir mais e tomar a maior parte das decises. Mas o qu e o porqu tambm lhe so ensinados. Ele conhece antes de tudo o como: aprendeu sobre a produo tcnica e sobre todos os dados econmicos pertinentes. O que ainda h para ser decidido difere apenas em grau das decises do aprendiz de sapateiro. E o que lhe prescrito pela demanda. No estabelece ele nenhuma meta particular, mas as circunstncias dadas o foram a agir de uma maneira definida. Certamente os dados podem mudar, e ento depender de sua capacidade o quo rapidamente reage e com quanto sucesso. Mas assim sempre que leva a cabo qualquer trabalho. Ele age no com base nas condies normais das coisas, mas preferivelmente de acordo com certos sintomas, aos quais aprendeu a prestar ateno, especialmente as tendncias que de imediato lhe mostram a demanda de seus fregueses. E a essas tendncias ele se entrega, passo a passo, de modo que, normalmente, apenas elementos de menor significao podem ser-lhe desconhecidos. Dessa considerao, todavia, segue-se que, na medida em que os indivduos, em seu comportamento econmico, tiram simplesmente concluses de circunstncias conhecidas e disso de fato que estamos tratando e que a economia sempre tratou , no h nenhuma importncia se so dirigidos ou dirigentes. O comportamento dos ltimos est sujeito s mesmas regras que o dos primeiros, e uma tarefa fundamental da teoria econmica estabelecer essa regularidade, mostrar que o aparentemente fortuito na realidade estritamente determinado. Portanto, em nossos pressupostos, os meios de produo e o processo produtivo no tm em geral nenhum lder real, ou melhor, o lder real o consumidor. As pessoas que dirigem as empresas de negcios apenas executam o que lhes prescrito pelas necessidades ou pela demanda e pelos meios e mtodos de produo dados. Os indivduos s tm influncia na medida em que so consumidores, na medida em que expressam uma demanda. Nesse sentido, de fato todo indivduo participa na direo da produo, no apenas aquele a quem coube o papel de diretor de um negcio, mas todos, especialmente o trabalhador em sentido mais estrito. Em nenhum outro sentido h uma direo pessoal da produo. Os dados que regularam o sistema econmico no passado so bem conhecidos e, se permanecerem inalterados, o sistema continuar no mesmo caminho. As mudanas pelas 38

SCHUMPETER quais os dados podem passar no so to comuns; mas em princpio o indivduo as segue do melhor modo que pode. Ele no altera nada espontaneamente; s altera o que as condies j esto alterando por sua prpria conta; remove as discrepncias que emergem entre os dados e o seu comportamento, se as condies dadas mudam e as pessoas tentam continuar a atuar do mesmo modo. Qualquer indivduo pode agir, de fato, de maneira diferente ao nosso modo de ver; mas na medida em que as mudanas resultam simplesmente da presso da necessidade objetiva, qualquer papel criativo fica ausente do sistema econmico. Se o indivduo age diferentemente, ento aparecem fenmenos essencialmente diferentes, como veremos. Mas aqui s estamos interessados em expor a lgica inerente aos fatos econmicos. De nossos pressupostos tambm se segue que a quantidade de trabalho determinada pelas circunstncias dadas. Aqui agregamos a considerao de uma questo que ficou anteriormente em aberto, a saber, a amplitude da oferta de trabalho existente em qualquer momento. Obviamente no se determina rigorosamente desde o princpio quanto um dado nmero de homens trabalha. Se supomos, por enquanto, que so conhecidas as melhores possibilidades de emprego do trabalho de todos os indivduos, que, portanto, h uma escala rigorosamente determinada de tais empregos, ento, em qualquer ponto dessa escala, a utilidade esperada de todo emprego concreto de trabalho comparada com a desutilidade que acompanha o emprego. Milhares de expresses da vida cotidiana nos lembram que o trabalho para obteno do po nosso de cada dia um fardo pesado, s suportvel porque necessrio, e dele nos livramos quando podemos. Da torna-se inequivocamente evidente o montante de trabalho que um trabalhador realizar. Ao incio de cada dia de trabalho, naturalmente tal comparao sempre favorvel ao trabalho a ser empreendido. Todavia, medida que se progride na satisfao das necessidades, mais declina o impulso para o trabalho e ao mesmo tempo mais cresce a quantidade com que comparado, a saber, a desutilidade do trabalho; de modo que a comparao torna-se continuamente mais desfavorvel continuao do trabalho, at que para cada trabalhador chega o momento em que a utilidade crescente e a desutilidade crescente de trabalho se equilibram. Naturalmente a potncia de ambas as foras varia de acordo com os indivduos e segundo os pases. Nessas variaes repousa um fator explicativo fundamental da conformao da histria pessoal e nacional. Mas a essncia do princpio terico no perturbada por elas.29 Os servios do trabalho e da terra so, portanto, simplesmente foras produtivas. A medida da quantidade de trabalho de qualquer 29 Para detalhes cf. Wesen. Livros Primeiro e Segundo. Obviamente o princpio vlido ap enas para certo resultado do esforo, ou seja, um resultado inequvoco, tal como os salrio s reais por hora. 39

OS ECONOMISTAS qualidade certamente apresenta dificuldades, mas pode ser efetuada, do mesmo modo que, em princpio, no haveria dificuldades para estabelecer alguma medida fsica dos servios da terra, por mais complicada que a questo pudesse ser na prtica. Ento se houvesse apenas um fator de produo, se, por exemplo, o trabalho de uma qualidade pudesse produzir todos os bens o que concebvel ao se supor que todas as ddivas da natureza so bens livres, de modo que no se levanta nenhuma questo sobre o comportamento econmico em relao a elas ou se ambos os fatores de produo funcionassem separadamente, de modo que cada um produzisse bens distintos por si s, tal medida seria tudo o que o homem precisaria na prtica para seus planos econmicos. Por exemplo, se a produo de um bem de consumo de valor definido requeresse trs unidades de trabalho e outro do mesmo valor requeresse duas, ento o seu comportamento estaria determinado. Todavia, na realidade no assim. Os fatores produtivos sempre atuam praticamente juntos. Ora, se, digamos, fossem necessrias trs unidades de trabalho e duas de terra para produzir um bem de determinado valor, e duas de trabalho e trs de terra para produzir outro, qual a alternativa que o produtor deveria escolher? Obviamente necessrio um padro para comparar as duas combinaes: requer-se um denominador comum. Podemos chamar essa questo de problema de Petty.30 A teoria da imputao nos d sua soluo. O que o indivduo deseja medir o valor relativo das quantidades de seus meios de produo. Precisa de um padro que o auxilie a regular seu comportamento econmico; precisa de catlogos, aos quais possa adaptar-se. Em suma, precisa de um padro de valor. Mas s dispe de tal coisa diretamente, apenas para seus bens de consumo; pois s estes satisfazem imediatamente suas necessidades, cuja intensidade a base da importncia que seus bens tm para ele. Em primeira instncia no h tal padro para o seu estoque de servios do trabalho e da terra, e da mesma forma, podemos acrescentar, nenhum padro para seus meios de produo produzidos. Est claro que esses outros bens tambm devem sua importncia simplesmente ao fato de que tambm servem para satisfazer necessidades. Contribuem para a satisfao de necessidades porque contribuem para a realizao de bens de consumo. Portanto, recebem seu valor destes ltimos. como se o valor dos bens de consumo refletisse de volta sobre eles. -lhes imputado , e, com base nesse valor imputado, recebem seu lugar na ordem econmica. Assim, nem sempre se mostrar possvel uma expresso finita do valor total do estoque de meios de produo ou de um dos dois fatores produtivos originais, porque esse valor total muitas vezes ser infinitamente grande. Toda 30 Petty coloca incidentalmente esse problema em seu trabalho Political Arithmetic, que tambm contm, como se sabe, muitos outros germes da anlise terica posterior. 40

SCHUMPETER via, conhecer esse valor total no necessrio nem para o homem concreto nem para a teoria. No se trata nunca de uma questo de abandonar qualquer possibilidade de produo, ou seja, de existncia, mas simplesmente de alocar certas quantidades de meios produtivos para um fim ou outro. Um indivduo isolado, por exemplo, que no pudesse de modo algum produzir (ou viver) sem qualquer um dos fatores produtivos originais, no poderia formular nenhuma expresso finita do valor de qualquer deles. Nessa medida, Mill tem bastante razo31 quando diz que os servios do trabalho e da terra so indeterminados e incomensurveis. Mas est errado quando prossegue e diz tambm que num caso particular no se pode nunca dizer quais so as cotas da natureza e do trabalho presentes no produto. Fisicamente, de fato, as duas no admitem separao, mas isso no necessrio para os objetivos do sistema econmico. Todo indivduo sabe muito bem o que necessrio para este ltimo, a saber, que aumento da satisfao deve a todo pequeno incremento de cada meio de produo. Todavia, aqui no adentraremos mais o problema da teoria da imputao.32 Em contraste com o valor de uso dos bens de consumo, esse valor dos bens de produo valor de rendimento (Ertragswert), ou, como tambm se poderia dizer, valor de produtividade (Produktivittswert). utilidade marginal dos primeiros corresponde o uso produtivo marginal (Produktivittsgrenznutzen) dos ltimos, ou, seguindo o termo usual, a produtividade marginal; a importncia de uma unidade individual dos servios do trabalho ou da terra dada pela produtividade marginal do trabalho ou da terra, que, portanto, deve ser definida como o valor da unidade menos importante do produto gerada at agora com o auxlio de uma unidade de um dado estoque dos servios do trabalho ou da terra. Esse valor indica a cota de cada servio individual do trabalho ou da terra presente no valor do produto social total e por isso pode ser chamado, em certo sentido, de produto de um servio do trabalho ou da terra. Essas parcas afirmaes no transmitiro o que deveriam transmitir aos que no estejam completamente familiarizados com a teoria do valor. Remeto o leitor ao trabalho de J. B. Clark, Distribution of Wealth, em que a teoria est exposta com rigor e seu sentido elucidado,33 e simplesmente observo que este o nico significado preciso da expresso produto do trabalho para os objetivos de uma abordagem puramente econmica. Aqui ns s o usaremos 31 Principles, ed. Ashley, p. 26. 32 Cf. Carl Menger, Wieser e Bhm-Bawerk, que primeiro trataram do problema. Cf. t ambm Wesen. Livro Segundo e o meu Bemerkungen zum Zurechnungsproblem . In: Zeitschrift fr Volkswirtschaft, Sozialpolitik und Verwaltung (1909). No estamos preocupados co m os problemas mais difceis que surgem da teoria da produtividade marginal e no precisa mos, portanto, nos referir sua forma atual, muito mais correta. 33 Os equvocos surgem especialmente de uma compreenso inadequada do conceito de ma rginal. Cf. a respeito do artigo de EDGEWORTH. The Theory of Distribution . In: Quarterly J

ournal of Economics (1904). Particularmente sua resposta aos argumentos de Hobson contr a Clark. 41

OS ECONOMISTAS nesse sentido. Tambm nesse sentido dizemos que os preos dos servios da terra e do trabalho numa economia de trocas, ou seja, a renda e os salrios, so determinados pela produtividade marginal da terra e do trabalho e, portanto, que sob a livre concorrncia o senhor da terra e o trabalhador recebem o produto de seus meios de produo. Esse teorema, que na moderna teoria dificilmente pode ser controverso, apenas apresentado aqui. Tornar-se- mais claro com as explanaes posteriores. O ponto seguinte tambm importante para ns. Na realidade, o indivduo usa com certa presteza esse valor dos meios de produo porque os bens de consumo em que se convertem lhes so empiricamente familiares. Como o valor dos primeiros depende do dos ltimos, os primeiros devem mudar quando se produzem bens de consumo diferentes dos at ento produzidos. E como desejamos desconhecer a existncia dessa experincia dada e permitir que ela surja diante de nossos olhos, para investigar sua natureza, devemos comear pelo ponto em que o indivduo ainda no est certo quanto escolha entre as possibilidades existentes de emprego. Ento, antes de tudo, empregar seus meios de produo na produo dos bens que satisfazem suas necessidades mais prementes e depois prosseguir na satisfao das necessidades sentidas progressivamente com menos urgncia. Alm disso considerar a cada passo que outras sensaes de carncia no devem ser satisfeitas em conseqncia do emprego dos meios de produo para as carncias preferenciais do momento. S se pode dar um passo econmico se ficar assegurado que a satisfao de necessidades mais intensas no se torna, com isso, impossvel. Enquanto a escolha no for feita, os meios de produo no tero valor determinado. A cada possibilidade de emprego considerada corresponder um valor particular de cada incremento. Ento s pode ficar claro qual desses valores estar definitivamente associado com qualquer incremento depois de a escolha ter sido feita e de ter resistido ao teste da experincia. A condio fundamental de que uma necessidade no ser satisfeita antes que as necessidades mais intensas o tenham sido leva finalmente concluso de que todos os bens devem se dividir entre os seus diferentes usos possveis, de forma que a utilidade marginal de cada bem seja igual em todos os seus usos. Ento com esse arranjo o indivduo encontrou a melhor soluo possvel, sob condies dadas e segundo seu ponto de vista. Se agir assim, ento pode dizer que, a seu ver, tirou o mximo proveito dessas circunstncias. Esforar-se- em busca dessa distribuio de seus bens e modificar todo plano econmico concebido ou executado at alcan-la. Se no houver nenhuma experincia disponvel, ento deve tentar o seu caminho passo a passo, no sentido dessa distribuio. Se j disponvel tal experincia dos perodos econmicos anteriores, procurar percorrer o mesmo caminho. E se mudarem as condies 42

SCHUMPETER que se expressam nessa experincia, ento submeter-se- presso das novas condies e a elas adaptar sua conduta e suas avaliaes. Em todos os casos h um mtodo definido de empregar cada bem, por conseguinte, uma determinada satisfao das necessidades, e da um ndice de utilidade para os incrementos individuais dos bens, que a expresso deles. Esse ndice de utilidade caracteriza o lugar de cada incremento na economia do indivduo. Se surge uma nova possibilidade de emprego, deve ser considerada luz desse valor. Todavia, se retornarmos aos atos de escolha individuais que foram realizados e que resultam nesse ndice de utilidade, verificamos que em cada caso a utilidade decisiva outra e no essa utilidade determinada. Se eu tiver repartido um certo bem entre trs possibilidades de seu emprego, quando surgir uma quarta possibilidade, eu a apreciarei conforme o estado de satisfao atingido com as trs primeiras. Todavia, essa utilidade no determinante para a diviso entre essas trs, porque s passa a existir depois que a diviso tiver sido decidida. Mas finalmente emerge para cada bem uma escala definida de utilidades, que reflete as utilidades de todos os seus usos e que lhe d uma utilidade marginal determinada. Para um meio de produo o mesmo obtido, como dissemos, mediante seu produto ou, segundo a expresso de Wieser, mediante sua contribuio produtiva . Como toda produo envolve uma escolha entre possibilidades concorrentes e sempre significa renncia produo de outros bens, o valor total do produto nunca ganho lquido, mas apenas o seu excedente sobre o valor do produto que teria sido produzido de outra forma. O valor deste ltimo representa um contra-argumento em relao ao produto escolhido e ao mesmo tempo mede a sua fora. Aqui aparece o elemento custos. Os custos so um fenmeno do valor. Na anlise final, o que a produo de um bem custa ao produtor so aqueles bens de consumo que de outro modo poderiam ser adquiridos com os mesmos meios de produo e que em conseqncia da escolha da produo no podem ser produzidos agora. Portanto, o gasto nos meios de produo envolve um sacrifcio, tanto no caso do trabalho como no de outros meios de produo. Sem dvida, no caso de trabalho h tambm outra condio que deve ser preenchida, a saber, que todo dispndio de trabalho deve resultar numa utilidade que ao menos compense a desutilidade vinculada a esse dispndio de trabalho. Isso, todavia, no altera de nenhum modo o fato de que, dentro dos limites dessa condio, o indivduo se comporta em relao ao dispndio de trabalho exatamente como em relao ao dispndio de outros recursos produtivos. Necessidades no satisfeitas, portanto, de jeito nenhum so desprovidas de significado. Sua marca observvel em todos os lugares, e toda deciso produtiva deve lutar com elas. E quanto mais longe o produtor leva a produo numa dada direo, mais dura se torna essa 43

OS ECONOMISTAS luta; ou seja, quanto mais uma necessidade particular satisfeita, menor a intensidade do desejo por mais satisfao desse tipo, por isso menor o incremento da satisfao alcanado com a produo adicional. Ademais o sacrifcio ligado produo desse tipo tambm cresce simultaneamente. Pois os meios de produo desse produto devem ser retirados de categorias de necessidades cada vez mais importantes. O ganho em valor por meio de um tipo de produo torna-se portanto cada vez menor e finalmente desaparece. Quando isso acontece, essa produo particular chega ao fim. Assim sendo, podemos falar aqui de uma lei dos rendimentos decrescentes na produo. Esta, contudo, tem um significado completamente diferente do da lei do produto fsico decrescente, da qual a validade de nossa proposio independente.34 bvio que a lei econmica dos custos crescentes terminaria por atuar, mesmo que a proposio fsica no fosse vlida e mesmo que o seu contrrio fosse o correto. Pois o valor do investimento a ser feito cresceria tanto eventualmente que o ganho em utilidade advindo da produo desapareceria, mesmo que casse progressivamente o montante fsico desse investimento. Se fosse esse o caso, obviamente a condio de satisfao das necessidades de todos estaria num nvel mais alto, mas nem por isso os fenmenos essenciais seriam diferentes. A considerao que os produtores efetivamente tm pelo elemento custo de produo, portanto, nada alm de uma maneira de levar em conta as outras possibilidades de emprego dos bens de produo. Essa considerao constitui um freio para todo emprego produtivo e um guia que todo produtor segue. Mas, na prtica, muito logo o costume a cristaliza numa expresso curta e de fcil manejo, da qual todo indivduo faz uso, sem constru-la de novo a cada vez. Com ela o produtor trabalha na prtica, adaptando-a s circunstncias em mudana, quando surge a necessidade; nela se expressam, em geral inconscientemente, todas as relaes entre necessidades e meios presentes; todas as condies de sua vida e de seu horizonte econmico. Enquanto expresso do valor dos outros empregos potenciais dos meios de produo, os custos constituem os itens de passivo na folha do balano social. Esse o significado mais profundo do fenmeno do custo. O valor dos bens de produo deve ser distinguido dessa expresso. Pois representa ex hypothesi o maior valor total do produto efetivamente criado. Mas na margem da produo, de acordo com o dito acima, ambas as quantidades so iguais, porque os custos se elevam at a altura da utilidade marginal do produto, e portanto tambm da combinao presente aos de meios de produo. Nesse ponto 34 Ao abandonar dessa maneira a lei do decrscimo fsico, damos um passo decisivo no se ntido de nos afastar do sistema dos economistas clssicos. Cf. meu ensaio, Das Rentenprin zip in der Verteilungslehre . In: Schmollers Jahrbuch (1906 e 1907). Alm deste: WEISS, P. X. Abnehmender Ertrag . In: Handwrterbuch der Staatswissenschaften. 44

SCHUMPETER surge aquela posio relativamente melhor, que usualmente chamada de equilbrio econmico35 e que, enquanto os dados se mantiverem, tende a se repetir em todo perodo. Isso tem uma conseqncia muito digna de nota. Antes de tudo, segue-se disso que o ltimo incremento de todo produto ser produzido sem um ganho em utilidade maior do que os custos. Entendido corretamente, sem dvida, isso claro e evidente por si mesmo. Mas, indo alm, segue-se que em geral nenhum valor excedente acima do valor dos bens de produo pode ser obtido na produo. Esta realiza apenas os valores previstos no plano econmico, que existem previamente, em potencial nos valores dos meios de produo. Tambm nesse sentido, e no apenas no sentido fsico supracitado, a produo no cria nenhum valor, ou seja, no processo produtivo no ocorre nenhum aumento do valor. A futura satisfao de necessidades, antes que a produo tenha feito o seu trabalho, exatamente to dependente da posse dos meios de produo necessrios quanto o depois, em relao posse do produto. O indivduo tentar evitar as perdas dos primeiros com a mesma energia que usou com as dos ltimos, e s renunciar aos primeiros pela mesma compensao que teve pelos ltimos. Ora, o processo de imputao deve voltar aos elementos ltimos da produo, os servios do trabalho e da terra. No pode se deter em nenhum meio de produo produzido, pois o mesmo argumento pode ser repetido para cada um deles. Assim, nenhum produto pode at aqui apresentar um valor excedente acima do valor dos servios do trabalho e da terra nele contidos. Assim como anteriormente dividimos os meios de produo produzidos em trabalho e terra, vemos agora que so somente itens transitrios do processo de valorizao. Por isso, numa economia de trocas no momento antecipamos um pouco os preos de todos os produtos devem ser iguais aos preos dos servios do trabalho e da natureza neles incorporados, em livre concorrncia. Pois o mesmo preo que obtido pelo produto depois da produo deve ter sido obtenvel antes pelo conjunto completo dos meios de produo necessrios, pois depende deles exatamente tanto quanto do produto. Cada produtor deve ceder suas receitas totais queles que o abasteceram dos meios de produo e, na medida em que eles tambm foram produtores de um ou outro produto, devem por sua vez passar adiante suas receitas, at que finalmente todo o preo total original recaia sobre os fornecedores dos servios do trabalho e da natureza. Todavia voltaremos a isso mais tarde. Aqui deparamos com um segundo conceito de custo, o da economia de trocas. O homem de negcios considera como seus custos as somas de dinheiro que deve pagar a outros indivduos para obter suas mer 35 Cf. Wesen. Livro Segundo. 45

OS ECONOMISTAS cadorias ou os meios de produzi-las, ou seja, suas despesas de produo. Completamos seu clculo ao incluir tambm nos custos o valor em dinheiro de seus esforos pessoais.36 Ento os custos so em sua essncia os totais dos preos dos servios do trabalho e da natureza. E esses totais de preos devem sempre se igualar s receitas obtidas pelos produtos. Nessa medida, portanto, a produo deve fluir essencialmente sem lucro. um paradoxo que o sistema econmico, em sua situao mais perfeita, deva operar sem lucro. Se recordarmos o significado de nossas afirmaes, o paradoxo desaparece, ao menos em parte. claro que nossa assero no significa que, se o sistema econmico estiver perfeitamente equilibrado, produz sem resultado, mas apenas que os resultados fluem inteiramente para os fatores produtivos originais. Assim como o valor um sintoma de nossa pobreza, o lucro um sintoma de imperfeio. Todavia o paradoxo permanece parcialmente. Parece bvio que os produtores, como por regra, recebem mais do que os salrios pelo seu trabalho e pela renda da terra que eventualmente possuam. No haver uma taxa geral de lucro lquido no sentido de um excedente sobre os custos? A concorrncia pode varrer o lucro excedente particular de uma indstria, mas no poderia destruir os lucros comuns a todos os ramos da produo. Mas, suponhamos que os produtores obtm um tal lucro. Ento devem valorizar correspondentemente os meios de produo aos quais os devem. Ora, estes so meios de produo originais, quer dizer, servios pessoais ou agentes naturais, e nesse caso estamos onde estvamos antes; ou ento so meios de produo produzidos, e nesse caso seus preos devem ser correspondentemente mais altos, ou seja, os servios do trabalho e da terra incorporados neles devem ter preos mais altos do que outros servios semelhantes. Isso, contudo, impossvel, uma vez que trabalhadores e senhores de terra podem competir de modo muito efetivo com aquelas quantidades de trabalho e de terra que foram previamente investidas. Conseqentemente, o lucro puro no pode existir porque o valor e o preo dos servios produtivos originais sempre absorvero o valor e o preo do produto, mesmo que o processo produtivo seja distribudo entre muitas empresas independentes. No quero cansar demais o leitor e pus mais adiante uma continuao da anlise cujo lugar adequado seria este.37 Isso no se ope tanto doutrina clssica, como pode parecer a alguns leitores. A teoria do valor baseado nos custos e especialmente a teoria ricardiana do trabalho sugerem claramente a mesma concluso, e assim se explicam algumas tendncias tericas, tais como a tendncia a chamar de salrios todos os tipos de renda, s vezes at o juro. Se 36 Os servios pessoais de trabalho so, por assim dizer, despesas virtuais , como Seager apropriadamente afirmou; cf. sua Introduction to Economics, p. 55. Todo homem de negcios que calcula corretamente inclui agora a renda de sua prpria terra nas suas despes as. 37 Cf. captulo IV e especialmente captulo V. 46

SCHUMPETER isso no foi colocado expressamente no tempo dos clssicos,38 foi porque, primeiro, os economistas mais antigos no eram muito rigorosos no reconhecimento das conseqncias de seus prprios princpios, e, em segundo lugar, porque a nossa concluso parece contradizer os fatos de maneira muito clara. De fato foi Bhm-Bawerk o primeiro que disse expressamente que todo o valor do produto deve, em princpio, ser dividido entre trabalho e terra, se o processo de produo desenrolar-se com perfeio ideal. Isso naturalmente requer que todo o sistema econmico esteja adaptado com preciso produo empreendida e que todos os valores estejam ajustados apropriadamente aos dados; que todos os esquemas econmicos funcionem juntos harmoniosamente e que nada perturbe sua execuo. Duas circunstncias, todavia, assim prossegue Bhm-Bawerk, perturbam constantemente o equilbrio entre os valores do produto e dos meios de produo. A primeira conhecida com o nome de frico. Por milhares de razes o organismo econmico no funciona com muita presteza. O erro, o contratempo, a indolncia e coisas semelhantes, como sabemos, tornam-se fonte contnua de perda, mas tambm de lucro.39 Antes de passar segunda circunstncia aludida por Bhm-Bawerk, vamos inserir aqui algumas palavras sobre dois elementos que so de importncia considervel. O primeiro o elemento do risco. Podemos distinguir dois tipos de risco, o risco de falha tcnica na produo, no qual podemos incluir o risco de perda por fatores que dependem de Deus, e o risco do fracasso comercial. Na proporo em que esses perigos so previstos, eles atuam de imediato sobre os planos econmicos. Os homens de negcios incluiro prmios de risco em sua contabilidade de custos, realizaro gastos para se proteger contra certos perigos ou, finalmente, levaro em conta e uniformizaro as diferenas de risco entre os ramos da produo, evitando simplesmente os ramos mais arriscados at que a conseqente elevao dos preos nos ltimos oferea uma compensao.40 Nenhum desses mtodos para equiparar os riscos econmicos cria um lucro, em princpio. Um produtor que tome precaues contra o risco, por quaisquer medidas construo de represas, seguro das mquinas, e outras tem certamente uma vantagem ao proteger o fruto de sua produo, mas ordinariamente tem tambm custos correspondentes. O prmio de risco no uma fonte de ganho para o produtor mas, no mximo, para uma companhia de seguros, que pode tirar da um lucro de intermedirio, principalmente ao reunir muitos riscos , pois no correr do tempo ser o 38 Lotz, por exemplo, fez isso, apesar de se ter afastado da percepo de maneira mu ito dbil; ver o seu Handbuch der Staatswissenschaftslehre. Pode-se encontrar sugestes muito claras em Smith. 39 Cf. a exposio de BHM-BAWERK. Positive Theorie des Kapitalzinses. 4 ed., p. 219-31 6. 40 Cf. EMERY, citado em meu ensaio. Die neuere Wirtschsftstheorie in den Vereinig ten Staaten . In: Schmollers Jahrbuch (1910). FISHER. Capital and Income. 47

OS ECONOMISTAS prmio requerido para os casos das necessidades que surgirem. E a compensao pelo maior risco s aparentemente um retorno maior: deve ser multiplicada por um coeficiente de probabilidade, por meio do qual seu valor real reduzido novamente e exatamente no montante do excedente. Quem simplesmente consumir esse excedente pagar por isso no curso dos acontecimentos. Portanto no existe o papel independente atribudo com freqncia ao elemento risco nem o retorno independente que s vezes vinculado a ele. claro que a questo diferente se os riscos no forem previstos ou se nem ao menos forem tidos em conta no plano econmico. Ento se tornam, por um lado, fonte de perdas temporrias e, por outro lado, fonte de ganhos temporrios. A fonte principal desses ganhos e perdas e este o segundo elemento que desejo considerar aqui so as mudanas espontneas dos dados com os quais o indivduo est acostumado a contar. Elas criam novas situaes, s quais preciso tempo para se adaptar. E antes que isso possa acontecer, ocorrem no sistema econmico muitas discrepncias positivas ou negativas entre custos e receitas. A adaptao sempre oferece dificuldades. Na maioria dos casos no se atinge com a presteza desejvel o simples conhecimento do estado de coisas modificado. Tirar concluses desse conhecimento de novo um grande passo, que se defronta com muitos obstculos na falta de preparao, de meios etc. Mas em geral impossvel a adaptao perfeita em relao aos produtos existentes anteriormente, especialmente, claro, no caso dos bens de consumo durveis. Durante o tempo que deve transcorrer at que se gastem inteiramente, aparecem inevitavelmente mudanas reais nas condies, e isso causa uma das peculiaridades na determinao de seu valor de que Ricardo tratou na seo IV de seu captulo I. Os seus retornos perdem toda conexo com os seus custos e devem simplesmente ser aceitos; seus valores apropriados se alteram sem que haja a possibilidade de ser modificada a oferta correspondente. Tornam-se assim, num certo sentido, um tipo especial de retornos e podem elevar-se acima ou cair abaixo do total de preos dos servios do trabalho e da terra neles contidos. Eles aparecem para o homem de negcios de modo semelhante ao aparecimento dos agentes naturais. Ns os chamamos, com Marshall, de quase-rendas. Todavia, Bhm-Bawerk aponta para uma segunda circunstncia que pode alterar o resultado da imputao e impedir que uma parte do valor do produto se reflita nos servios do trabalho e da natureza. Esse , como se sabe, o perodo de tempo41 envolvido em toda produo, exceto a produo instantnea de esforos primitivos para manter a 41 Quanto ao elemento tempo na vida econmica, Bhm-Bawerk a autoridade mais importante . W. S. Jevons e John Rae vm em seguida. Para uma elaborao detalhada do elemento especial preferncia de tempo , relevante Rate of Interest, de Fisher. Cf. t ambm o tratamento do elemento tempo em A. Marshall. 48

SCHUMPETER vida. Por causa disso, os meios de produo no so meramente bens de consumo em potencial, mas se distinguem desses ltimos por uma nova caracterstica essencial, a distncia no tempo que os separa dos bens capazes de ser consumidos. Os meios de produo so bens de consumo futuros e assim valem menos do que os bens de consumo. O seu valor no exaure o valor do produto. Estamos tocando num problema extremamente delicado. Mas, como sua importncia em relao ao objeto de discusso deste livro limitada, apenas nos colocaremos uma questo aqui. No curso normal de um sistema econmico no qual, ano aps ano, o processo de produo segue o mesmo caminho e todos os dados permanecem os mesmos, haveria uma subvalorizao sistemtica dos meios de produo, comparados aos produtos? Essa questo se subdivide em duas outras: abstraindo os coeficientes de risco objetivos e pessoais, num tal sistema econmico as satisfaes futuras podem ser sistemtica e generalizadamente valorizadas em menos do que as satisfaes atuais iguais? E num tal sistema econmico, deixando-se parte a influncia do prprio transcurso do tempo sobre as valorizaes, o que acontece no correr do tempo pode estabelecer essas diferenas no valor? Uma resposta afirmativa primeira questo parece bastante plausvel. Certamente mais agradvel a entrega imediata de um presente do que sua promessa para o futuro.42 Essa, todavia, no a questo aqui, mas sim a valorizao de um fluxo regular de renda. Se possvel, imaginemos o seguinte caso. Algum desfruta de uma renda anual vitalcia. Suas necessidades permanecem absolutamente constantes tanto em qualidade como em intensidade, pelo resto de sua vida. A renda anual grande e segura o suficiente para desobrig-lo da necessidade de criar fundos para emergncias especiais ou para a possibilidade de perda. Sabe-se livre de responsabilidades que possam surgir em relao a outros e tem garantidos seus desejos repentinos. No existe nenhuma possibilidade de investir poupanas a juros pois se o admitssemos, estaramos assumindo de antemo o elemento do juro e chegaramos perigosamente perto do raciocnio circular. Ora, um homem em tal posio estimar menos as parcelas futuras de sua renda do que as mais prximas no tempo? Desistiria das parcelas futuras mais facilmente do que das presentes? abstraindo sempre os danos na vida pessoal. Obviamente que no, pois se o fizesse, ou seja, se cedesse uma parcela futura por uma compensao menor do que para uma mais prxima no tempo, descobriria, no momento devido, que tinha obtido uma satisfao total menor do que poderia ter obtido. Seu comportamento, portanto, o induziria perda; seria no-econmico. No entanto, os fatos poderiam ter tal curso, j que freqentemente 42 Todavia pode-se mencionar que mesmo esse fato tambm no to claro e simples; pelo contrrio, as suas razes requerem uma anlise, que brevemente ser feita abaixo. 49

OS ECONOMISTAS ocorrem transgresses das regras da razo econmica. Mas no essencial a essas prprias regras que tais transgresses devam ocorrer.43 claro que a maioria das excees com que nos defrontamos na vida prtica no so transgresses , mas devem ser explicadas pelo fato de as nossas suposies no se adequarem aos fatos. Todavia, quando verificamos uma estima excessiva dos prazeres presentes, como particularmente no caso das crianas e selvagens, o que temos diante de ns meramente uma discrepncia entre o problema econmico a ser resolvido e a perspectiva econmica do sujeito: crianas e homens primitivos s conhecem a produo imediata. As necessidades futuras no lhes parecem menores; eles simplesmente no as vem. Portanto, no resistiro ao teste de decises que requer um horizonte mais amplo. Isso bvio, e ordinariamente eles no precisam tomar tais decises. Aquele que capta a cadncia dupla das necessidades e dos meios de satisfao talvez possa, num caso particular, desdenhar a concluso de que o deslocamento unilateral de qualquer deles significa perda de satisfao, mas no pode rejeit-la por princpio. Mas, e a nossa segunda questo? O processo de produo no pode se dar de uma forma qual no se possam adequar as suposies de nosso caso tpico? O fluxo contnuo dos bens no pode mover-se de modo ora mais fraco, ora mais forte? Mas, em especial, o fato de que um mtodo mais frtil de produo demanda mais tempo no deve afetar o valor dos bens presentes, cuja simples posse torna possvel a sua escolha, constituindo o tempo assim um fator do fluxo circular? A resposta negativa que damos a essa questo pode facilmente ser mal compreendida e s posteriormente adquirir sua plena significao. No nego a importncia do elemento tempo para a vida econmica, mas apenas o vejo sob um prisma diferente. A questo da introduo de processos mais produtivos, que consomem, porm, mais tempo, e a questo de como o elemento tempo a afeta so problemas bem distintos. No estamos falando agora da introduo de novos processos, mas do fluxo circular que consiste em processos dados e j em funcionamento. E aqui o mtodo mais frutfero de produo gera seus resultados to prontamente quanto qualquer outro, no importando qual a extenso de sua durao. Um mtodo de produo obviamente s ser chamado de mais frutfero se gerar mais produtos do que a soma dos processos menos frutferos que podem ser executados no mesmo tempo, por meio da mesma quantidade de fatores produtivos. Dadas as quantidades necessrias de trabalho e agentes naturais, a produo por esse mtodo ser repetida indefinidamente, sem nenhum exerccio da escolha, e a

43 Minha objeo est bem expressa pelo mais eminente intrprete vivo da subestimao das satisfaes futuras, Professor Fisher, quando introduz o termo impacincia para design-l . A impacincia irracional, como o erro etc., indubitavelmente existe. Mas no um elem ento do curso normal das coisas. 50

SCHUMPETER corrente de produtos ser contnua. Mas, mesmo se no fosse esse o caso, no haveria subestima dos futuros produtos. Pois, se o processo produtivo entregasse seus resultados em intervalos peridicos, ainda assim no haveria espera, porque o consumo poderia se adaptar e prosseguir continuamente e a uma taxa igual por unidade de tempo, de modo que no haveria motivo para subestimar os produtos futuros.44 Posso muito bem ter um maior apreo pelos bens presentes do que pelos futuros, se a sua posse me assegura mais bens no futuro. Porm no o farei mais, e as minhas valorizaes presentes e futuras devero ser igualadas quando eu estiver seguro de que o fluxo de bens mais rico e quando meu comportamento se adaptar a ele. Ter mais bens no futuro no depender mais, ento, da posse de bens presentes. Podemos estender tambm o exemplo de nosso pensionista para esse caso. Suponhamos que ele recebeu at aqui 1 000 dlares por ms. Ento lhe oferecem, em vez disso, 20 mil dlares ao fim do ano. Ora, at que vena o prazo da primeira anuidade, o elemento tempo pode fazer-se sentir de modo desagradvel. Desde o momento em que vence o prazo, todavia, ver sua posio melhorar e, na verdade, avaliar essa melhora pela adio total de 8 mil dlares por ano e no por uma parte dessa soma. Igual argumento se aplica ao elemento abstinncia,45 necessidade de esperar e outros. E aqui remeto o leitor especialmente exposio de Bhm-Bawerk. Para ns necessrio apenas formular com exatido nossa posio. Esse fenmeno tambm no pode simplesmente ser negado, como no existente. Mas muito mais complicado do que aparenta ser e digno de nota que sua natureza e suas manifestaes ainda no encontraram nenhuma anlise profunda. Aqui tambm se deve distinguir o processo de criao de um aparato produtivo do processo de faz-lo funcionar, uma vez criado. Qualquer que seja o papel da abstinncia no primeiro teremos que falar disso repetidamente, e, para comear, na discusso sobre poupana, no prximo captulo , certamente no ltimo processo a necessidade de espera no ressurge toda vez que um processo de produo for repetido. No preciso esperar pelos retornos regulares, uma vez que so habitualmente recebidos exatamente quando deles necessitamos. No fluxo circular normal no preciso resistir periodicamente tentao da produo ime 44 claro que, imediatamente aps a colheita, o trigo mais barato do que mais tarde. E sse fato todavia explicvel pelos custos de armazenagem, pela existncia efetiva do juro e por muitas outras cicunstncias, nenhuma das quais muda nada em nossos princpios. 45 Os autores principais so Senior e do outro lado Bhm-Bawerk, em seu Geschichte und Kritik der Kapitalzinstheorien; e mais recentemente o escritor americano McV ane. Cf. tambm o artigo Abstinncia no Palgrave s Dictionary e a literatura ali especificada. Quanto falta de cuidado com que esse elemento freqentemente tratado, exemplar o trabalho de CASSEL. The Nature and Necessity of Interest. Nossa posio est prxima da obra de WIESER. Natrlicher Wert. E de CLARK, John B. Distribution of Wealth. Cf. tambm Wesen. Livro Terceiro. 51

OS ECONOMISTAS diata, pelo fato de que quem sucumbisse estaria pior imediatamente. Portanto no pode entrar em questo a abstinncia, no sentido de no-consumo das fontes de rendimentos, porque, pelas nossas pressuposies, no h outra fonte de recursos alm do trabalho e da terra. Ser que, por fim, o elemento abstinncia no poderia exercer um papel no fluxo circular normal porque, se necessrio criao inicial do aparato produtivo, deve ser posteriormente pago a partir da produo regular? Em primeiro lugar ficar claro ao longo de nossa investigao que a abstinncia tem apenas um papel muito secundrio na proviso dos fatores necessrios; que, falando concretamente, a introduo de novos mtodos de produo no requer no total nenhuma acumulao prvia de bens. E, em segundo lugar, considerar a abstinncia como um elemento independente dos custos acarreta nesse caso contar duas vezes o mesmo item, como mostrou Bhm-Bawerk.46 Qualquer que seja a natureza da espera, ela certamente no um elemento do processo econmico de que estamos tratando aqui, porque o fluxo circular, uma vez estabelecido, no deixa defasagens entre o dispndio ou o esforo produtivo e a satisfao de necessidades. Ambos, seguindo expresso conclusiva do Professor Clark, so automaticamente sincronizados.47 A teoria da imputao explica os valores de todos os bens individuais. S resta acrescentar que os valores individuais no so independentes, mas se condicionam mutuamente. A nica exceo regra o caso de uma mercadoria que no pode ser substituda por outra, que tem somente meios de produo que no sejam passveis de substituio e alm disso no sejam empregveis em mais nenhum lugar. Tais exemplos so imaginveis; podem ocorrer, por exemplo, no caso de bens de consumo ofertados imediatamente pela natureza; mas constituem uma exceo que pode ser desprezada. Todas as outras quantidades de bens e seus valores mantm uma estrita relao mtua. Isso se expressa pela sua relao enquanto complementares, pela possibilidade de emprego alternativo e pela relao enquanto substitutos. Mesmo se dois bens tm em comum apenas um nico agente de produo, seus valores ainda esto relacionados; pois as quantidades e, por conseguinte, os valores de ambos os bens dependentes da cooperao desse agente seguiro a regra da utilidade marginal igual em relao ao agente de produo comum aos dois. Quase nem necessrio mostrar que a relao produtiva resultante em particular do fator produtivo trabalho abrange praticamente todos os bens. A determinao da quan 46 O tratamento dado por Fisher para o mesmo tema (Rate of Interest. p. 43-51) v iciado por considerar o desconto de tempo como o fato primrio cuja existncia quase eviden te por si mesma. 47 Clark, verdade, atribui ao capital o mrito de efetuar essa

sincronizao . Como fica

claro no o acompanhamos nisso. Enfatizo mais uma vez: o gasto e o retorno so autom a ticamente sincronizados um com o outro sob a influncia aceleradora ou retardadora do

lucro e da perda. 52

SCHUMPETER tidade de cada bem e, com isso, de seu valor est sob a influncia dos valores de todos os outros bens e s completamente explicvel se estes forem levados em considerao. Portanto, podemos dizer que os valores dos bens individuais formam um sistema de valores para cada pessoa, cujos elementos separados so mutuamente dependentes. Nesse sistema de valores est expressa toda a economia de uma pessoa, todas as relaes de sua vida, seus pontos de vista, seu mtodo de produo, suas necessidades, todas as suas ligaes econmicas. O indivduo nunca igualmente consciente de todas as partes desse sistema de valores; antes pelo contrrio, em qualquer momento a maior parte deste permanece abaixo do limiar de sua conscincia. Alm disso, quando ele toma decises concernentes a seu comportamento econmico, no presta ateno a todos os fatos expressos nesse sistema de valores, mas apenas a certos dados que esto mo. Na rotina cotidiana ele age de acordo com o costume geral e a experincia, e em todo uso de determinado bem, parte de seu valor, que lhe dado pela experincia. Mas a estrutura e a natureza dessa experincia esto dadas no sistema de valores. Os valores, do modo como se ajustam um ao outro, so realizados pelo indivduo ano aps ano. Ora, esse sistema de valores, como j dissemos, mostra uma estabilidade notvel. Em qualquer perodo econmico existe a tendncia a voltar ao caminho j percorrido e a obter uma vez mais os mesmos valores. E mesmo quando essa regularidade interrompida, sempre permanece alguma continuidade; pois mesmo que as condies externas mudem, no se trata nunca de fazer algo completamente novo, mas apenas de adaptar s novas condies o que j vinha sendo feito. O sistema de valores que for estabelecido e as combinaes que forem dadas sero sempre ponto de partida para cada novo perodo econmico e tm, por assim dizer, um pressuposto a seu favor. Essa estabilidade indispensvel para o comportamento econmico dos indivduos. Na prtica eles no poderiam, na grande maioria dos casos, fazer o trabalho mental necessrio para criar de novo essa experincia. Tambm vemos, de fato, que a quantidade e o valor dos bens nos perodos passados determinam parcialmente as quantidades e os valores dos bens nos seguintes, mas isso por si s no explica a estabilidade. Obviamente o fato notvel que essas regras de comportamento resistiram ao teste da experincia e que os indivduos so de opinio que, em geral, no podem fazer nada melhor do que continuar a agir de acordo com elas. E nossa anlise do sistema de valores, a geologia, por assim dizer, dessa montanha de experincia, tambm nos mostrou que efetivamente essas quantidades e esses valores dos bens so explicveis, dadas as necessidades e os horizontes das pessoas, como conseqncias das condies dadas no mundo que as cerca. Essa maneira emprica de atuar do indivduo no portanto um acidente, mas tem uma base racional. H um tipo de comportamento 53

OS ECONOMISTAS econmico que, sob condies dadas, estabelece da melhor forma possvel o equilbrio entre os meios disponveis e as necessidades a serem satisfeitas. O sistema de valores que descrevemos corresponde a uma posio de equilbrio econmico cujas partes constituintes no podem ser alteradas (se todos os dados permanecerem os mesmos) sem que o indivduo tenha a sensao de estar pior do que antes. Portanto, na medida em que uma questo de se adaptar s condies e simplesmente agir de acordo com as necessidades objetivas do sistema econmico sem desejar modific-las, s se recomenda ao indivduo uma e apenas uma maneira particular de agir,48 e os resultados dessa ao continuaro os mesmos enquanto as condies dadas permanecerem as mesmas. Supondo que o leitor esteja familiarizado com a teoria geral da troca e dos preos tanto concorrentes quanto monopolsticos, podemos mencionar de passagem que a possibilidade ubqua da troca naturalmente alterar o sistema de valores de todos. claro que ainda ser vlido o teorema fundamental, pelo qual as unidades de recursos so distribudas entre os usos possveis de forma a render satisfaes marginais iguais. Numa economia de trocas podemos express-lo dizendo que para todas as famlias os preos devem ser proporcionais s utilidades marginais dos bens de consumo e para todas as empresas os preos dos bens de produo devem ser proporcionais s suas produtividades marginais. Mas um novo fenmeno se apresenta no fato de que os produtos no mais sero avaliados por seus produtores segundo qualquer valor de uso que possam ter para eles, mas de acordo com a utilidade daquelas mercadorias que os produtores, afinal, adquirem em troca deles.49 A escala pela qual cada um avalia seus produtos, e assim a escala pela qual cada um avalia os meios de produo que porventura possa ter ser composta da escala de avaliaes dos bens recebidos em sua troca ou comprados com a renda derivada da venda dos servios desses meios de produo. A maneira mais vantajosa de executar essas operaes ser encontrada com a experincia, e toda mercadoria ou servio produtivo ser avaliado de modo correspondente. Todas as inumerveis trocas que podemos observar numa economia de trocas em cada perodo constituem em sua totalidade a forma externa do fluxo circular da vida econmica. As leis da troca nos mos 48 De fato, isso s universalmente reconhecido nos casos da livre concorrncia e do monoplio unilateral no sentido tcnico de ambas as palavras. No entanto, suficiente para no ssos propsitos. E demonstrou-se ultimamente que Cournot no estava errado, afinal, ao su s tentar que h importantes casos de determinao (determinateness) mesmo no campo da concorrncia monopolstica . 49 Isso o que os austracos chamavam de valor de troca subjetivo . Os leitores que es tiverem familiarizados com a histria das discusses tericas dos ltimos cinqenta anos recordar

se-o de como esse fenmeno ocasionou uma acusao de que havia um raciocnio circular implcito, como sustentavam muitos oponentes da teoria austraca, em qualquer argume nto que tente explicar os preos dos bens de produo pela utilidade . Hoje, entretanto, difi

cilmente valeria a pena sair de nosso caminho para mostrar por que essa objeo falh a. 54

SCHUMPETER tram como se explica esse fluxo circular a partir de condies dadas, e tambm nos ensina por que ele no se altera enquanto essas condies permanecerem as mesmas, e por que e como muda ao adaptar-se a mudanas dessas condies. Sob a suposio de condies constantes, bens de consumo e de produo do mesmo tipo e quantidade seriam produzidos e consumidos em todos os perodos sucessivos pelo fato de que na prtica as pessoas agem em conformidade com a experincia bem-sucedida, e que em teoria ns as consideramos como agindo em conformidade com um conhecimento da melhor combinao dos meios presentes sob as condies dadas. Mas tambm h outra conexo entre os perodos sucessivos porque todo perodo funciona com bens que um perodo anterior preparou para ele e em todo perodo se produzem bens para uso no prximo. Agora, para simplificar a exposio, expressaremos esse fato pela suposio de que em todo perodo s so consumidos produtos que foram produzidos no perodo anterior e que s so produzidos os que sero consumidos no perodo seguinte. Esse modo de encaixar os perodos econmicos no muda em nada de essencial, como se pode ver facilmente. De acordo com ele, todo bem de consumo requer dois perodos econmicos para seu acabamento, nem mais nem menos. Agora classificaremos as trocas que so necessrias para efetivar em cada perodo esse processo econmico simplificado. Primeiro descartaremos aquelas executadas meramente para passar adiante qualquer coisa que seja assim recebida. A teoria demonstra que tais trocas devem existir em grande nmero em toda economia mercantil; no entanto, essas transaes puramente tcnicas no nos interessam aqui.50 Ento resta a troca dos servios do trabalho e da terra por bens de consumo, que ocorre em toda economia mercantil. Sem dvida essa espcie de troca incorpora o grosso da corrente de bens do sistema econmico e liga sua fonte sua desembocadura. Mas trabalhador e proprietrio de terra vendem seus servios produtivos, que somente geram seu produto ao fim de cada perodo, por bens de consumo que j esto disponveis. Mais ainda, vendem seus servios produtivos por bens de consumo, mesmo que alguns de seus servios se dirijam produo de bens de produo. Em cada perodo os servios do trabalho e da terra que ainda no esto incorporados aos meios de produo a serem empregados no perodo em considerao so trocados por bens de consumo que foram terminados no perodo anterior. Tudo que seja contrrio aos fatos nessa assero serve meramente para simplificar a exposio e no afeta o princpio. Sabemos quem possui os servios do trabalho e da terra antes dessa troca. Mas quem constitui a outra parte da transao? Quem tem nas mos, antes da troca, os bens de consumo para pagar pelos servios? A resposta , simplesmente, as 50 Cf. Wesen. Livro Segundo. 55

OS ECONOMISTAS pessoas que precisam dos servios do trabalho e da terra nesse perodo, ou seja, aqueles que desejam transformar os meios de produo produzidos no perodo anterior em bens de consumo pela adio de mais servios do trabalho e da terra, ou que desejam produzir novos meios de produo. Suponhamos, em nome da simplicidade, que ambas as categorias fazem a mesma coisa em todos os perodos considerados, ou seja, continuam a produzir bens de consumo ou bens de produo o que se adapta ao princpio de uma economia mercantil com diviso do trabalho. Ento podemos dizer que aqueles indivduos que produziram bens de consumo no perodo precedente cedem parte deles no perodo atual aos trabalhadores e aos proprietrios de terra, de cujos servios precisam para a produo de novos bens de consumo para o perodo seguinte. Aqueles indivduos que produziram bens de produo no perodo precedente, e que desejam agir da mesma forma no presente, cedero esses bens de produo aos produtores de bens de consumo em troca daqueles bens de consumo que querem para adquirir novos servios produtivos. Portanto, trabalhadores e proprietrios de terra sempre trocam seus servios produtivos apenas por bens de consumo presentes, mesmo se os primeiros sejam empregados direta ou apenas indiretamente na produo de bens de consumo. No necessrio que eles troquem seus servios do trabalho e da terra por bens futuros ou por promessas de bens de consumo futuros, ou solicitem quaisquer adiantamentos de bens de consumo presentes. simplesmente uma questo de troca e no de transaes a crdito. O elemento tempo no cumpre nenhum papel. Todos os produtos so apenas produtos e nada mais. Para cada empresa completamente indiferente produzir meios de produo ou bens de consumo. Em ambos os casos o produto pago imediatamente e pelo seu valor total. O indivduo no precisa olhar alm do perodo em curso, mesmo que sempre trabalhe para o prximo. Simplesmente segue os ditames da demanda, e o mecanismo do processo econmico se encarrega de faz-lo ao mesmo tempo preparar-se tambm para o futuro. No est interessado com o que acontece mais tarde aos seus produtos, e provavelmente no comearia nunca o processo de produo se tivesse que segui-lo at o fim. Bens de consumo so tambm apenas produtos e nada mais, produtos aos quais nada acontece alm da sua venda aos consumidores. No formam nas mos de ningum um fundo para a manuteno dos trabalhadores e assim por diante; no servem direta nem indiretamente para fins produtivos posteriores. Assim desaparecem todas as questes referentes acumulao de seus estoques. Como se inicia esse mecanismo, que, uma vez ajustado, mantm-se continuamente, outra questo. Como se desenvolve um problema diferente de como funciona. Segue-se, de novo, que em toda parte, mesmo numa economia mercantil, meios de produo produzidos no so nada mais do que 56

SCHUMPETER itens transitrios. No encontramos em nenhum lugar um estoque deles preenchendo quaisquer funes, por assim dizer, por sua prpria conta. Nenhuma parte do dividendo nacional reivindicada por eles, alm dos salrios e da renda pelos servios do trabalho e da terra neles contidos. No se lhes atribui, enfim, nenhum elemento de renda lquida. Nenhuma demanda independente parte deles. Pelo contrrio, em cada perodo todos os bens de consumo disponveis iro para os servios do trabalho e da terra empregados nesse perodo; por isso todos os rendimentos so absorvidos a ttulo de salrio ou renda dos agentes naturais. 51 Assim chegamos concluso de que o processo de troca entre o trabalho e a terra, de um lado, e os bens de consumo, de outro, no apenas fornece a direo principal do curso da vida econmica, mas, sob nossos pressupostos, seria o nico. O trabalho e a terra compartilham todo o dividendo nacional, e h tantos bens de consumo quantos so necessrios para satisfazer sua demanda efetiva e no mais. E isso est de acordo com o par de dados fundamentais da economia: as necessidades e os meios para sua satisfao. Tambm um quadro fiel daquela parte da realidade econmica que estivemos considerando at agora. Isso foi mutilado pela teoria e da um grande nmero de fices e falsos problemas foram artificialmente criados inclusive o problema do que o fundo , pelo qual so remunerados os servios do trabalho e da terra. A organizao de uma economia de troca, portanto, se nos apresenta da seguinte maneira. Negcios individuais nos aparecem agora como locais de produo para necessidades alheias, e o resultado de toda a produo de uma nao ser em primeiro lugar distribudo entre essas unidades. Dentre estas ltimas, contudo, no h nenhuma outra funo alm da de combinar os dois fatores originais de produo, e essa funo executada mecanicamente em cada perodo, por assim dizer, por iniciativa prpria, sem requerer um elemento pessoal distinto da superintendncia e coisas similares. Assim, se supomos que os servios de terra esto em mos privadas, ento, abstraindo os monopolistas, no h nenhuma pessoa com qualquer direito sobre o produto, exceto os que executam algum tipo de trabalho ou colocam os servios da terra disposio da produo. Sob essas condies no h nenhuma outra classe de pessoas no sistema econmico, em particular no h nenhuma classe cuja caracterstica a de possuir meios de produo produzidos ou bens de consumo. J vimos que a idia de que em algum lugar h um estoque acumulado de tais bens absolutamente falsa. Ela evocada principalmente pelo fato de que muitos meios de produo produzidos perduram por uma srie de perodos econmicos. Entretanto, esse no um elemento essencial e no fazemos nenhuma alterao 51 O primeiro teorema fundamental da teoria da distribuio repousa nessa afirmao. 57

OS ECONOMISTAS fundamental se limitarmos o uso de tais meios de produo a um perodo econmico. A idia de um estoque de bens de consumo no tem nem mesmo esse suporte; pelo contrrio, os bens de consumo geralmente esto apenas nas mos dos varejistas e dos consumidores, e na quantidade necessria para fazer frente s exigncias do momento. Encontramos um fluxo contnuo de bens e um processo econmico que se move continuamente, mas no encontramos estoques que sejam constantes em suas partes componentes ou que sejam renovados constantemente. Tambm no faz nenhuma diferena para uma determinada empresa produzir bens de consumo ou de produo. Em ambos os casos ela dispe dos seus produtos da mesma forma, recebe, sob a hiptese da concorrncia completamente livre, um pagamento correspondente ao valor dos seus servios do trabalho e da terra e nada mais. Se preferimos chamar o gerente ou o dono de um negcio de empresrio , ele ento seria um entrepeneur faisant ni bnfice ni perte,52 sem funo especial e sem rendimento de tipo especial. Se os possuidores dos meios de produo produzidos fossem chamados de capitalistas , ento s poderiam ser produtores, em nada diferindo de outros produtores, e, como os outros, no poderiam vender seus produtos acima dos custos dados pelo total de salrios e da renda da terra. Do ponto de vista dessa interpretao, portanto, vemos uma corrente de bens sendo continuamente renovada.53 S por um momento h qualquer coisa como um estoque de certos bens individuais; e, mais ainda, s se pode falar realmente de estoque em sentido abstrato, a saber, no sentido de que os bens de um certo tipo e quantidade sempre aparecem por meio do mecanismo da produo e da troca em lugares definidos do sistema econmico. Os estoques nesse sentido so mais comparveis ao leito de um rio do que gua que nele corre. A corrente alimentada pelo fluir contnuo de mananciais de fora de trabalho e terra e corre em cada perodo econmico para os reservatrios que chamamos de renda, para ser transformada em satisfao de necessidades. No nos alongaremos nisso, mas apenas observaremos brevemente que isso envolve a aceitao de um conceito definido de renda, nomeadamente o de Fetter, e a excluso do seu alcance de todos os bens que no forem regularmente consumidos. Num sentido o fluxo circular termina nesse ponto. Noutro sentido, todavia, no o faz, pois o consumo gera o desejo de repetio e esse desejo gera, por sua vez, a atividade econmica. Seremos perdoados por no termos falado de quase-rendas, em conexo com esse problema, como deveramos ter 52 Uma construo de Walras. verdade, contudo, que o juro existe como um rendimento em seu sistema de equilbrio. 53 A ntida separao entre fundos e

fluxos e o fato de torn-la frutfera um dos mr

do livro to pouco apreciado de NEWCOMB, S. Principles of Political Economy. Na li teratura contempornea a questo particularmente enfatizada por Fisher. O fluxo circular do d inheiro no est descrito em nenhum lugar mais claramente do que em Newcomb, p. 316 et seq. 58

SCHUMPETER feito. primeira vista parece ser mais sria a ausncia de qualquer meno poupana. No entanto, esse ponto tambm ser explicado. De qualquer modo, a poupana no teria um grande papel nos sistemas econmicos que no apresentem mudanas. O valor de troca de qualquer quantidade de uma mercadoria para cada indivduo depende do valor dos bens que ele pode obter e que realmente tenciona obter com ela. Enquanto isso no for decidido, esse valor de troca flutuar indubitavelmente segundo as possibilidades concebidas no momento e, do mesmo modo, sofrer alterao se o indivduo alterar a direo de sua demanda. No entanto, quando for encontrado o melhor emprego na troca de qualquer bem, o valor de troca permanece em um e somente em um nvel, sendo constantes as condies. Obviamente, tomado nesse sentido, o valor de troca de qualquer unidade da mesma mercadoria diferente para indivduos diferentes e no apenas em conseqncia das diferenas, primeiramente, de seus gostos, e, em segundo lugar, de suas situaes econmicas como um todo, mas tambm, em terceiro lugar, de modo bastante independente desses fatos, em conseqncia de diferenas nos bens que o indivduo troca.54 Mas a relao entre as quantidades em que dois bens quaisquer so trocados no mercado, ou os seus recprocos, o preo de cada bem, a mesma para todos os indivduos, ricos ou pobres como dissemos antes. S ficar bastante claro que o preo de qualquer bem est vinculado aos preos de todos os outros bens se os reduzirmos todos a um denominador comum.55 Apresentemos agora esse denominador do preo e do meio de troca e escolhamos o ouro para o papel de mercadoria dinheiro . Enquanto para os nossos propsitos requeremos muito pouco da teoria familiar da troca e assim pudemos trat-la bem brevemente, devemos ir um pouco alm na teoria do dinheiro. Mas tambm aqui nos limitaremos queles pontos que mais tarde sero significativos para ns, e mesmo eles s sero considerados na medida em que forem necessrios para o que se segue. Portanto, deixaremos de lado os problemas que no afloraro de novo neste livro, por exemplo, o problema do bimetalismo ou do valor internacional do dinheiro. E substituiremos sem receio as teorias, cujos mritos residam em direes que no teremos oportunidade de seguir, por outras mais simples ou mais bem conhecidas, desde que igualmente nos sirvam, mesmo que sejam muito mais incompletas em outros aspectos.56

54 Quero dizer: em conseqncia das diferenas de gostos e das situaes econmicas totais, cada indivduo valora diferentemente at os mesmos bens que outros indivduos trocam d o mesmo modo. Mas os indivduos tambm trocam bens diferentes. 55 Cf. Wesen. Livro Segundo. 56 O leitor encontrar as caractersticas principais das minhas idias sobre o dinheir o e o seu valor em . Das Sozialprodukt und die Rechenpfennige . In: Archiv fr Sozialwissenschaft

t. XLIV (1918). O conceito de dinheiro ali empregado inteiramente diferente. 59

OS ECONOMISTAS A experincia nos mostra que todo indivduo avalia seu estoque de dinheiro. E no mercado todas essas estimativas individuais de valor levam ao estabelecimento de uma relao de troca definida entre a unidade de dinheiro e as quantidades de todos os outros bens, em princpio exatamente como declaramos anteriormente a respeito dos outros bens. Da concorrncia entre indivduos e entre possibilidades de emprego resultam, sob condies dadas, tantos preos definidos do dinheiro quantos outros bens houver. Esses preos do dinheiro uma expresso que completamente definida pelas afirmaes precedentes e que usaremos freqentemente no que se segue baseiam-se, portanto, como qualquer outro preo, nas estimativas individuais de valor. Mas em que se baseiam estas? A questo se coloca, porque aqui, no caso do dinheiro, no temos a explicao simples que para qualquer outra mercadoria reside na satisfao de necessidades obtida pelo indivduo mediante seu consumo. Respondemos questo seguindo Wieser: 57 o valor de uso da mercadoria material obviamente proporciona o fundamento histrico pelo qual o dinheiro adquire uma relao de troca definida com os outros bens, mas seu valor para cada indivduo e seu preo de mercado podem deslocar-se em relao a essa base e efetivamente o fazem. Certamente bvio que nem a utilidade marginal individual nem o preo de ouro enquanto dinheiro podem desviar-se da sua utilidade marginal individual e de seu preo de mercado enquanto mercadoria. Pois se isso acontecesse, existiria uma tendncia contnua a se remover a diferena amoedando o ouro dos objetos de arte ou fundindo moedas de ouro. Isso correto. S que no prova nada. Pelo fato de uma mercadoria alcanar o mesmo preo em dois usos diferentes, no se pode concluir que um uso determina o preo e que o outro simplesmente o segue. Pelo contrrio, evidente que ambos os empregos formam juntos a escala de valor do bem, e que seu preo seria diferente se um deles deixasse de existir. A mercadoria dinheiro est nessa condio. Serve a duas possibilidades diferentes de emprego e, embora as utilidades marginais e os preos devam certamente ser iguais em ambas se o bem puder se mover livremente de uma para a outra, seu valor nunca explicvel pelo seu emprego apenas na ourivesaria. Isso se torna especialmente claro se imaginarmos que todo o estoque da mercadoria dinheiro for amoedado, o que de fato seria pos57 Schriften des Vereins fr Sozialpolitik. Relatrios da Sesso de 1909. Sobre isso, ver MISES. Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel. 2 ed., e anteriormente, WEISS. Die moder ne Tendenz in der Lehre von Geldwert . In: Zeitschrift fr Volkswirtschaft, Sozialpolit ik und Verwaltung (1910). O leitor tambm pode ser remetido ao livro do Professor Von Mis es, caso suspeite de que a colocao acima implique em raciocnio circular. Embora no impli que, o autor deseja declarar que agora no consideraria satisfatria essa maneira de intr oduzir o elemento dinheiro, mesmo dentro dos limites dos propsitos deste captulo. 60

SCHUMPETER svel. Mesmo assim o dinheiro teria um valor e um preo, mas a explicao acima obviamente seria anulada. A suspenso da cunhagem, por um lado, e a proibio de fundir, por outro, oferecem-nos do mesmo modo exemplos dados pela experincia do carter independente do valor do dinheiro. Portanto, o valor do dinheiro, enquanto dinheiro, teoricamente pode ser completamente separado do valor do material. Sem dvida, este ltimo a fonte histrica do primeiro. Mas, em princpio, podemos desprezar o valor do material ao explicar o processo concreto do valor do dinheiro, exatamente como podemos desprezar, ao considerar o baixo curso de um grande rio, a contribuio ao seu volume dada pela sua fonte. Podemos imaginar que os indivduos recebem em proporo sua posse de bens, ou, mais de acordo com a expresso em preos desta ltima, uma poro distribuda em unidades de algum meio de troca sem valor de uso, pelo qual todos os bens devem ser vendidos em cada perodo econmico. Ento esse meio seria avaliado apenas como um meio de troca. Seu valor ex hypothesi s pode ser apenas valor de troca.58 Cada indivduo, como afirmamos antes em relao a todos os bens produzidos para o mercado, avaliar esse meio de troca de acordo com o valor dos bens que com ele pode obter. Cada indivduo, portanto, avaliar diferentemente seu dinheiro, e mesmo que cada um expresse suas estimativas dos valores dos outros bens em dinheiro, essas estimativas tero um significado diferente de indivduo para indivduo, mesmo que sejam numericamente equivalentes. No mercado, em verdade, cada bem ter apenas um preo em dinheiro e tambm s pode haver apenas um preo em dinheiro no mercado em qualquer momento. Todos os indivduos calculam com esses preos e nesse ponto encontram um terreno comum. Mas apenas superficialmente, pois, embora iguais para todos, os preos tm implicaes diferentes para cada um; significam para cada um diferentes limites para a aquisio de bens. Como ento formado esse valor de troca pessoal do dinheiro? Nesse ponto ligaremos a teoria do dinheiro com o que acabamos de dizer sobre o fluxo do processo econmico. Vemos de imediato que, segundo nossa concepo, o valor de troca pessoal deve retroceder at os bens de produo. Dissemos que os bens de produo so itens transitrios e que no envolvem nenhuma formao de valor independente numa economia de troca. Dissemos tambm que no h nenhum fluxo de renda para aqueles que os possuem em certo momento. Portanto, no h aqui nenhuma oportunidade para a construo de um valor de troca pessoal do dinheiro independente. Assim como no pro 58 O dinheiro ser avaliado pela sua funo de troca. E essa obviamente anloga funo de meio de produo. Se se concebe o dinheiro simplesmente como bene strumentale (co mo o fazem muitos italianos), a questo fica mais clara. 61

OS ECONOMISTAS cesso econmico, nos clculos em dinheiro do homem de negcios, os meios de produo produzidos so itens transitrios, segundo nossas proposies. Esses indivduos no avaliaro o dinheiro de acordo com o seu valor pessoal de troca, uma vez que no obtm nenhum bem para seu consumo prprio por meio deste, mas simplesmente passam-no adiante. Assim no podemos buscar aqui a determinao do valor pessoal de troca do dinheiro; pelo contrrio, o valor de troca que est refletido nessas transaes deve originar-se em outro lugar. Assim, s permanece o fluxo primrio de bens, a troca entre servios do trabalho e da terra, por um lado, e os bens de consumo, por outro. S se valora o estoque prprio de dinheiro de acordo com os valores dos bens de consumo que podem ser obtidos com dinheiro. Portanto, a troca entre a renda monetria e a renda real o ponto importante, o ponto do processo econmico em que se forma o valor pessoal de troca e conseqentemente o preo do dinheiro. O resultado agora fcil de se estabelecer: o valor de troca do dinheiro para cada um depende do valor de uso dos bens de consumo que se pode obter com a renda prpria. A demanda efetiva total em termos de bens em dado perodo serve de escala de valor para as unidades de renda disponveis nesse processo econmico. Portanto, sob dadas condies, h para cada indivduo uma escala de valor inequivocamente determinada e uma utilidade marginal definida de seu estoque de dinheiro.59 A magnitude absoluta desse estoque de dinheiro no sistema econmico irrelevante. Em princpio um estoque menor executa o mesmo servio que um maior. Se supusermos que a quantidade de dinheiro existente constante, ento haver a mesma demanda de dinheiro ano aps ano e estabelecer-se- o mesmo valor do dinheiro para cada indivduo. O dinheiro estar distribudo de tal forma no sistema econmico que surgir um preo uniforme do dinheiro. Isso se dar quando forem vendidos todos os bens de consumo e pagos todos os servios do trabalho e da terra. A troca entre servios do trabalho e da terra, por um lado, e entre bens de consumo, por outro, dividida em duas partes: a troca entre servios do trabalho e da terra e dinheiro e entre dinheiro e bens de consumo. Uma vez que os valores e preos do dinheiro devem ser iguais, por um lado, aos valores e preos dos bens de consumo e, por outro, aos valores e preos dos servios do trabalho e da terra60, claro que as 59 Com uma determinada tcnica da troca no mercado e determinados hbitos de pagamento. Cf. a respeito a obra de MARSHALL. Money, Credit and Commerce. Ou a de KEYNES. T ract on Monetary Reform. E tambm SCHLESINGER. Theorie der Geld-und Kreditwirtschaft. 60 Para simplificar consideramos aqui, repito, um sistema econmico isolado, j que a i ncluso de relaes internacionais complicaria a exposio, sem contribuir com nada de essencial . Similarmente, estamos considerando um sistema econmico em que todos os indivduos calculam perfeitamente em dinheiro e esto ligados uns aos outros. 62

SCHUMPETER linhas essenciais de nosso quadro no so alteradas pela insero de elos intermedirios, que o dinheiro s tem a funo de um instrumento tcnico, mas no acrescenta nada de novo aos fenmenos. Para empregar uma expresso usual, podemos dizer que o dinheiro representa nessa medida apenas o disfarce das coisas econmicas e nada de essencial deixado de lado ao fazermos abstrao dele. primeira vista o dinheiro aparece como um comando geral sobre diferentes quantidades de bens61 ou, como poderamos dizer, um poder de compra em geral . Todo indivduo considera o dinheiro antes de tudo como meio de obteno de bens em geral; se vender seus servios do trabalho ou da terra, os vende no por bens definidos, mas, por assim dizer, por bens em geral. Se se olhar mais de perto, porm, as coisas tomam um aspecto diferente. Pois todo indivduo avalia realmente a sua renda em dinheiro conforme os bens que efetivamente obtiver com ela e no conforme os bens em geral. Quando ele fala do valor do dinheiro, o rol de bens que costumeiramente compra flutua mais ou menos claramente diante de seus olhos. Se grupos inteiros de compradores subitamente mudassem o dispndio de suas rendas, ento obviamente o preo do dinheiro e tambm o valor de troca pessoal do dinheiro teriam indubitavelmente que mudar. Ordinariamente, porm, isso no acontece. Em geral, um plano definido de gastos assumido como sendo o melhor, e no muda rapidamente. por isso que, na prtica, todos podem normalmente contar com valor e um preo do dinheiro constantes e s se precisa ajust-los gradualmente s condies modificadas. Portanto, pode-se tambm dizer do dinheiro o que dissemos anteriormente de todos os outros bens, a saber, que para cada parte do poder de compra existente h uma demanda pronta em algum lugar do sistema econmico, uma oferta de bens, e que a maior parte do dinheiro, como a maior parte dos meios de produo e dos bens de consumo vai pelo mesmo caminho, ano aps ano. Aqui tambm podemos afirmar que no mudamos nada de essencial, se imaginarmos que toda pea de dinheiro individual passa exatamente pela mesma rota em cada perodo econmico. Essa relao entre a renda real e a renda monetria tambm determina as mudanas no valor do dinheiro.62 At aqui consideramos o dinheiro apenas como um meio de circulao. Tivemos em vista a determinao do valor apenas daquelas quantidades de dinheiro que efetivamente so usadas para movimentar periodicamente a massa de mercadorias. Obviamente tambm h em 61 Essa concepo j pode ser encontrada em Berkeley. Nunca se perdeu e J. S. Mill, ma is recentemente, tornou-a idia corrente. Na literatura alem contempornea encontrada principalmente em Bendixen. No contradiz a teoria quantitativa, a do custo de pro duo nem a do equilbrio . 62 Cf. WIESER. Loc. cit. 63

OS ECONOMISTAS todo sistema econmico, por razes bem conhecidas, quantidades de dinheiro no-circulantes e a determinao de seu valor ainda no foi explicada. Pois at agora no tomamos conhecimento de nenhum emprego do dinheiro que necessite de uma acumulao maior do que a medida que capacita o indivduo a pagar suas compras atuais. Devemos retornar mais tarde a esse ponto. No penetraremos mais a fundo nele aqui, mas contentar-nos-emos com o fato de ter explicado a circulao e a determinao do valor daquelas quantidades de dinheiro que correspondem s principais transaes de troca que descrevemos. De qualquer modo, no fluxo circular normal que temos em vista aqui, no seria necessria nenhuma manuteno de importantes estoques de dinheiro para outros propsitos. Tambm desprezamos outro elemento. O poder de compra empregado no apenas para levar a cabo a troca de bens de consumo pelos servios do trabalho e da terra, mas tambm para transferir a posse da prpria propriedade fundiria e alm disso o prprio poder de compra transferido. Poderamos facilmente levar em conta todos esses elementos, mas eles tm para ns um significado essencialmente diferente do daqueles que podemos analisar dentro do quadro de nossa presente discusso. Podemos apenas apontar brevemente que dentro do processo econmico continuamente recorrente que estivemos descrevendo no haveria muito lugar para essas coisas. Transferncias de poder de compra enquanto tais no so elementos necessrios desse processo. Este, ao contrrio, continua a fluir como se fosse por iniciativa prpria e em essncia no torna necessria nenhuma transao a crdito. J salientamos que no feito nenhum adiantamento para os trabalhores e proprietrios de terra, mas que simplesmente os seus meios de produo so comprados deles. Isso no se altera pela interveno do dinheiro, e um pagamento adiantado de dinheiro no mais necessrio do que um adiantamento de bens de consumo ou de meios de produo. Obviamente no precisamos excluir o caso em que os indivduos obtm poder de compra de outros e em troca lhes transferem uma parte de suas foras produtivas originais, a terra, por exemplo. Tal o caso de emprstimos com o propsito de consumo, ao qual no se atribui nenhum interesse especial. Similar, como mostraremos abaixo, o caso das transferncias de trabalho e terra em geral e portanto podemos dizer que o dinheiro no tem nenhum outro papel no fluxo circular do que o de facilitar a circulao de mercadorias. Pode-se acrescentar tambm que, por uma razo similar, no falamos dos instrumentos de crdito. claro que no apenas uma parte, mas todo o processo de troca pode ser saldado por esses recursos creditcios. No sem interesse imaginar que s circulam, digamos, 64

SCHUMPETER letras de cmbio, ao invs de dinheiro metlico de verdade. Isso, por exemplo, nos ensina que a assero sobre uma necessidade original de ter o dinheiro um valor de mercadoria no significa que a mercadoria dinheiro particular deva efetivamente circular. Pois, de fato, nada mais necessrio para pr o dinheiro numa relao fixa com os valores dos outros bens do que o fato de que ele deve estar vinculado a algo de valor definido. O processo econmico, portanto, poderia ser levado a cabo sem a interveno do dinheiro metlico. Quem quer que fornecesse servios do trabalho e da terra receberia uma letra por um determinado montante de unidades monetrias, e ento compraria com ela bens de consumo, para receber de novo no perodo seguinte se nos mantivermos fiis nossa concepo da identidade das rotas percorridas pelo dinheiro periodicamente o mesmo montante de unidades sob a forma de outra letra de cmbio. Supondo um funcionamento regular e uma aceitabilidade geral, tal meio de troca preenche perfeitamente o papel do dinheiro e, porque o faz, ser valorizado pelos indivduos exatamente como o dinheiro metlico, e mudar de mos pelos mesmos preos expressos nas mercadorias. Isso verdade, mesmo que nunca entre em questo o resgate, mas haja simplesmente um processo contnuo de compensao recproca de direitos moeda legal. Haver portanto uma demanda desse meio de troca, que, segundo nossas proposies, sempre encontrar uma oferta correspondente. Mas como vimos que o preo da unidade de dinheiro metlico simplesmente espelha o preo dos bens de consumo e, por conseguinte, dos bens de produo, segue-se que o preo de nossas letras de cmbio hipotticas far o mesmo. Assim elas sero negociadas pelo seu valor nominal total, ou, em outras palavras, estaro sempre ao par. Pois no existe nenhum motivo para se conceder um desconto. Esse argumento nos ensina, de um modo um tanto mais prtico do que anteriormente o fizera, que no apareceria nenhum juro no sistema econmico segundo nossas proposies, e que, portanto, a lgica das coisas econmicas, como foi aqui descrito, no explica o fenmeno do juro. Mas, parte esta, no h nenhuma razo para que aqui nos ocupemos ainda dos meios creditcios de pagamento. Se os instrumentos de crdito apenas substituem um dinheiro metlico j existente, ento o seu uso no produzir por si mesmo nenhum fenmeno novo. Se ano aps ano estabelecida uma transao de troca particular por meio de tais instrumentos de crdito, ento estes ltimos cumprem o mesmo papel que o montante correspondente de dinheiro metlico teria e at agora no h nenhum incentivo para uma sbita introduo do crdito no fluxo circular que devssemos levar em considerao. Por essa razo, mas tambm porque o elemento crdito mais tarde se tornar muito 65

OS ECONOMISTAS importante para ns e porque queremos muito contrast-lo rapidamente com a funo do dinheiro aqui descrita, suporemos que nossa circulao monetria consiste at agora apenas em dinheiro metlico,63 na verdade, para simplificar as coisas, em ouro. Para manter a separao entre os dois elementos, entenderemos de modo geral por dinheiro apenas o dinheiro metlico. E inclumos esse conceito no de meios de pagamento, juntamente com instrumentos de crdito que no substituem simplesmente quantidades de dinheiro previamente existentes. O problema de saber se os meios de pagamento creditcios so dinheiro ser tratado mais tarde.64 Assim, correspondendo corrente de bens, h uma corrente de dinheiro cujo sentido oposto ao da corrente de bens e cujos movimentos so apenas reflexos dos movimentos dos bens, supondo-se que no ocorra nenhum aumento de ouro ou qualquer outra mudana unilateral. Com isso conclumos a descrio do fluxo circular. Para uma economia de trocas como um todo h a mesma continuidade e, dadas as mesmas suposies, a mesma invariabilidade que existe para uma economia que no seja de trocas continuidade e constncia no apenas dos processos, mas tambm dos valores. Seria de fato uma deturpao dos fatos falar em valoraes sociais. Os valores psquicos devem viver numa conscincia e, por isso, se se espera que a palavra tenha qualquer significado, devem por natureza ser individuais. Os valores que aqui tm interesse para ns tm sentido no em referncia ao ponto de vista de todo o sistema econmico, mas apenas ao do indivduo. O fato social, aqui como em todas as valoraes, est na circunstncia de que os valores individuais so inter-relacionados e no so independentes um do outro. A totalidade das relaes econmicas constitui o sistema econmico, justamente como a totalidade das relaes sociais constituem a sociedade. Se no se pode falar em valores sociais, h no entanto um sistema social de valores, um sistema social de valores individuais. Esses valores esto inter-relacionados de modo similar aos valores na economia do indivduo. Eles atuam um sobre o outro mediante a relao 63 A quantidade de dinheiro metlico num tal sistema econmico no corresponde apenas

a um nvel de preos definido, mas tambm a uma determinada velocidade de circulao do dinheiro. Se todos os rendimentos fossem pagos anualmente, ento obviamente req ue rer-se-ia um maior montante de dinheiro, ou todos os preos deveriam ser mais baix os do que se fossem pagos semanalmente. Supomos que essa velocidade de circulao constant e, uma vez que, dentro dos limites dessa discusso, concordamos com Wieser quando diz (loc. cit., p. 522 et seq.) que as modificaes na velocidade de circulao, como a quantidade dos meios de pagamento creditcios, no so causas independentes de modificaes do nvel de preos, j que de nosso ponto de vista melhor dizer na medida em que so

induzidas pelos movimentos das mercadorias. Cf. tambm AUPETIT. Thorie de la Monnai e. DEL VECCHIO. Teoria della Moneta . In: Giornale degli Economisti (1909). 64 Cf. a respeito do conceito de poder de compra , entre outros, DAVENPORT. Value a nd Distribution. 66

SCHUMPETER de troca, de modo que influenciam e so influenciados por todos os valores dos outros indivduos.65 Nesse sistema social de valores se refletem todas as condies de vida de um pas, nele so expressas em particular todas as combinaes . O sedimento do sistema social de valores o sistema de preos. uma unidade no mesmo sentido. Seguramente os preos no expressam uma espcie de estimativa do valor social de um bem. Na verdade, eles no so de modo algum a expresso imediata de um valor definido, mas apenas o resultado de processos que atuam sob a presso de muitas valoraes individuais. 65 H uma interdependncia geral entre eles. Cf. Wesen. Livro Segundo, para maiores detalhes sobre esse ponto. 67

CAPTULO II O Fenmeno Fundamental do Desenvolvimento Econmico I O processo social, que racionaliza66 nossa vida e nosso pensamento, afastou-nos do tratamento metafsico do desenvolvimento social e nos ensinou a ver a possibilidade de um tratamento emprico; mas fez o seu trabalho de maneira to imperfeita que devemos ser cuidadosos ao tratar do prprio fenmeno, mas ainda do conceito com o qual

o compreendemos e, mais do que todos, da palavra com a qual designamos o conceito e cujas associaes podem desencaminhar-nos para todo tipo de direes no desejadas. Toda busca de um sentido da histria, mesmo que em si mesma no seja um preconceito metafsico, est intimamente vinculada ao preconceito metafsico mais precisamente s idias que se originam de razes metafsicas e se tornam preconceitos se fazemos com que realizem o trabalho da cincia emprica, desprezando lacunas intransponveis. O mesmo vale para o postulado de que uma nao, uma civilizao, ou mesmo toda a humanidade deve mostrar algum tipo de desenvolvimento uniforme unilinear, j que foi assumido at por uma mente to presa aos fatos quanto Roscher e que os inmeros filsofos e tericos da histria na longa e brilhante linha de Vico a Lamprecht o tiveram e ainda o tm por certo. Aqui tambm se incluem todos os tipos de pensamento evolucionista que se centram em Darwin ao menos se isso no significar nada alm do raciocnio por analogia e tambm o preconceito psicolgico que consiste em ver nos motivos e atos da vontade mais do que um 66 usado aqui no sentido dado por Max Weber. Como o leitor ver, racional e emprico significam aqui coisas que se no so idnticas so no entanto cognatas. So, em igual proporo diferentes de e opostas a metafsico , que implica ir alm do alcance tanto da razo quanto dos fatos , ou seja, alm do reino da cincia. Para alguns tornou-se hbito usar a palavra racional quase no mesmo sentido em que usamos metafsico . Assim no est fora de lugar uma advertncia evitando mal-entendidos. 69

OS ECONOMISTAS reflexo do processo social. Mas a idia evolucionista est agora desacreditada em nosso campo, especialmente com os historiadores e os etnlogos ainda por uma outra razo. acusao de misticismo no-cientfico e extracientfico que cerca as idias evolucionistas , se acrescenta a de diletantismo. Com tantas generalizaes apressadas em que a palavra evoluo cumpre um papel, muitos de ns perderam a pacincia. Devemos nos afastar de tais coisas. Ainda permanecem dois fatos: primeiramente o fato da mudana histrica, pela qual as condies sociais se tornam indivduos histricos no tempo histrico. Essas mudanas no constituem nem um processo circular nem movimentos pendulares em torno de um centro. O conceito de desenvolvimento social definido por essas duas circunstncias, juntamente com o outro fato: o de que sempre que no conseguimos explicar adequadamente um dado estado de coisas histrico a partir do precedente, reconhecemos de fato a existncia de um problema no resolvido, mas no insolvel. Isso vlido antes de tudo para o caso individual. Por exemplo, entendemos a histria da poltica interna da Alemanha em 1919 como um dos efeitos da guerra precedente. Vale tambm, contudo, para problemas mais gerais. O desenvolvimento econmico at agora simplesmente o objeto da histria econmica, que por sua vez meramente uma parte da histria universal, s separada do resto para fins de explanao. Por causa dessa dependncia fundamental do aspecto econmico das coisas em relao a tudo o mais, no possvel explicar a mudana econmica somente pelas condies econmicas prvias. Pois o estado econmico de um povo no emerge simplesmente das condies econmicas precedentes, mas unicamente da situao total precedente. As dificuldades de anlise e de exposio que surgem da so muito diminudas, na prtica, se no em princpio, pelos fatos que formam a base da interpretao econmica da histria; sem sermos compelidos a tomar uma posio a favor ou contra essa viso, podemos afirmar que o mundo econmico relativamente autnomo, pois abrange uma parte to grande da vida da nao e forma ou condiciona uma grande parte do restante; pelo que escrever a histria econmica por si mesma obviamente uma coisa diferente do que escrever, digamos, a histria militar. A esse fato deve-se acrescentar ainda um outro, que facilita a descrio em separado de qualquer das divises do processo social. Cada setor da vida social , por assim dizer, habitado por um conjunto distinto de pessoas. Os elementos heternomos geralmente no afetam o processo social em qualquer desses setores diretamente, como a exploso de uma bomba afeta todas as coisas que estiverem no lugar em que explodir, mas apenas atravs de seus dados e do comportamento de seus habitantes; e mesmo que ocorra um evento como o sugerido pela nossa metfora da exploso de uma bomba, os efeitos s ocorrem sob a roupagem particular com que o vestem os primariamente interessados. Portanto, assim como a descrio dos efeitos da Contra-Reforma sobre 70

SCHUMPETER a pintura italiana e a espanhola sempre continua sendo histria da arte, descrever o processo econmico continua sendo histria econmica, mesmo que a verdadeira causalidade seja largamente no-econmica. O setor econmico, outrossim, est aberto a uma variedade sem fim de pontos de vista e tratamentos, que se podem ordenar, por exemplo, de acordo com a amplitude de seu alcance ou do mesmo modo, poderamos dizer, de acordo com o grau de generalidade que implicam. De uma explanao sobre a natureza da vida econmica do mosteiro de Niederaltaich no sculo XIII at a explanao de Sombart sobre o desenvolvimento da vida econmica na Europa ocidental, passa um fio contnuo, logicamente uniforme. Uma explanao tal como a de Sombart teoria, e de fato teoria do desenvolvimento econmico, no sentido que por enquanto lhe damos. Mas no teoria econmica no sentido em que o contedo do primeiro captulo deste livro teoria econmica, que o que tem sido entendido por teoria econmica desde os dias de Ricardo. A teoria econmica, nesse ltimo sentido, na verdade, tem um papel numa teoria como a de Sombart, mas totalmente subordinado: a saber, quando a conexo entre os fatos histricos bastante complicada a ponto de necessitar de mtodos de interpretao que vo alm dos poderes analticos do homem comum, a linha de pensamento toma a forma oferecida por aquele aparato analtico. Contudo, quando for simplesmente uma questo de tornar inteligvel o desenvolvimento ou o seu resultado histrico, de elaborar os elementos que caracterizam uma situao ou determinam uma sada, a teoria econmica no sentido tradicional no tem quase nada com que contribuir.67 67 Se, no obstante, os economistas sempre tiveram algo a dizer sobre esse tema, apen as porque no se restringiram teoria econmica, mas e, na verdade, em geral muito superficialmente estudaram sociologia histrica ou fizeram afirmaes sobre o futuro econmico. A diviso do trabalho, a origem da propriedade privada da terra, o contro le crescente sobre a natureza, a liberdade econmica e a segurana legal eis os mais im portantes elementos constitutivos da sociologia econmica de Adam Smith. Relacionam-se claramente com estrutura social do curso econmico dos acontecimentos, no a nenhuma espontaneidade imanente do ltimo. Tambm se pode considerar o tema como a teoria do

desenvolvimento de Ricardo (digamos, no sentido dado por Bchner) que, ademais, ex ibe a linha de pensamento que lhe valeu a caracterizao de pessimista : a saber, o prognsti o hipottico de que em conseqncia do crescimento progressivo da populao aliado exaust progressiva da potncia do solo (que, segundo ele, pode ser interrompida apenas te mporariamente por aperfeioamentos na produo) eventualmente apareceria uma posio de imobilidade que deve ser distinguida toto coelo da posio momentnea ideal de imobilidade do equilbrio da teoria moderna na qual a situao econmica se caracterizar ia por hipertrofia da renda da terra, que algo totalmente diferente do que entendid o acima por teoria do desenvolvimento, e ainda mais diferente do que entenderemos por is so neste livro. Mill elaborou mais cuidadosamente a mesma linha de pensamento e tambm dist

ribuiu diferentemente a cor e o tom. Em essncia, todavia, seu Livro Quarto, Influence of the Progress of Society on Production and Distribution , exatamente a mesma coisa. At e sse ttulo expressa o quanto o progresso considerado como algo no-econmico, como algo enraizado nos dados, que apenas exerce uma influncia sobre a produo e a distribuio. Em particular o seu tratamento dos aperfeioamentos das artes da produo estritamente esttico . O aperfeioamento, de acordo com essa viso tradicional, algo que simplesment acontece e cujos efeitos devemos investigar, ao passo que no temos nada a dizer q uanto sua ocorrncia per se. O que se passa por alto com isso o assunto de que trata est e 71

OS ECONOMISTAS No estamos interessados aqui numa teoria do desenvolvimento nesse sentido. No ser indicado nenhum fator histrico evolutivo sejam eventos individuais como a apario da produo americana de ouro na Europa no sculo XVI, sejam circunstncias mais gerais como modificaes na mentalidade do homem econmico, no mbito do mundo civilizado, na organizao social, nas constelaes polticas, na tcnica produtiva, e assim por diante nem sero descritos seus efeitos para casos individuais ou para grupos de casos.68 Pelo contrrio, a teoria econmica, cuja natureza foi suficientemente exposta ao leitor no captulo I, simplesmente ser aperfeioada para seus prprios fins, construindose a partir dela mesma. Se isso tambm capacitar essa teoria a executar melhor do que at agora o seu servio em relao ao outro tipo de teoria do desenvolvimento, ainda restar o fato de que os dois mtodos esto em planos diferentes. Nosso problema o seguinte. A teoria do captulo I descreve a vida econmica do ponto de vista do fluxo circular , correndo essencialmente pelos mesmos canais, ano aps ano semelhante circulao do sangue num organismo animal. Ora, esse fluxo circular e os seus canais alteram-se com o tempo e aqui abandonamos a analogia

livro, ou melhor, sua pedra angular. J. B. Clark (Essentials of Economic Theory) , cujo mrito reside em ter separado conscientemente a esttica e a dinmica , viu nos elemento dinmicos uma perturbao do equilbrio esttico. Essa viso semelhante nossa, e tambm de nosso ponto de vista uma tarefa essencial investigar o efeito dessa pert urbao e o novo equilbrio que surge ento. Mas, enquanto ele se confina a isso e, como Mil l, v a o significado da dinmica, daremos antes de tudo uma teoria dessas causas de pert urbaes, na medida em que so mais do que meras perturbaes para ns e na medida em que nos parece que fenmenos econmicos essenciais dependem de seu aparecimento. Em particular: duas das causas de perturbao enumeradas por ele (crescimento do capita l e da populao) so para ns, como para ele, meramente causas de perturbao, qualquer que seja sua importncia como fatores de mudana para outra espcie de problema apenas indicado no texto. O mesmo verdadeiro quanto a uma terceira (mudanas na direo do gosto dos consumidores), o que ser fundamentado mais adiante. Mas as outras duas (mudanas na tcnica e na organizao produtiva) requerem anlise especial e causam algo diferente de perturbaes no sentido terico. O no-reconhecimento disso a mais importante razo isolada para o que nos parece insatisfatrio na teoria econmica. Des sa fonte aparentemente insignificante brota, como veremos, uma nova concepco do proc esso econmico, que supera uma srie de dificuldades fundamentais e assim justifica a nov a exposio do problema no texto. Essa exposio do problema mais exatamente paralela de Marx. Pois, segundo ele, h um desenvolvimento econmico interno e no uma mera adaptao da vida econmica a dados que mudam. Mas a minha estrutura s cobre uma pequena parte de seu campo. 68 Por isso um dos mal-entendidos mais incmodos que surgiram a partir da primeira ed io deste livro foi o de que essa teoria do desenvolvimento despreza todos os fatore s histricos

de mudana exceto um, a saber, a individualidade dos empresrios. Se a minha apresen tao tivesse a inteno de ser o que essa objeo supe, seria obviamente uma tolice. Mas no est interessada de modo algum nos fatores concretos de mudana, mas no mtodo pelo qual estes atuam, com o mecanismo da mudana. O empresrio meramente o portador do mecanismo da mudana. E no levei em conta um fator sequer de mudana histrica, nem mesmo um. Temos ainda menos a fazer aqui com os fatores que explicam em part icular as mudanas na organizao econmica, no costume econmico etc. Esse ainda um outro problema, e embora haja pontos em que todos esses mtodos de tratamento se encontr em, significaria estragar o fruto de todos, se no fossem mantidos separados e se a ca da um no fosse concedido o direito de crescer por si mesmo. 72

SCHUMPETER com a circulao do sangue. Pois embora esta tambm mude ao longo do crescimento e do declnio do organismo, s o faz continuamente, ou seja, muda por etapas das quais podemos escolher um tamanho menor do que qualquer quantidade definvel, por menor que seja, e sempre muda dentro do mesmo limite. A vida econmica tambm experimenta tais mudanas, mas experimenta outras que no aparecem continuamente e que mudam o limite, o prprio curso tradicional. Essas mudanas no podem ser compreendidas por nenhuma anlise do fluxo circular, embora sejam puramente econmicas e embora sua explicao esteja obviamente entre as tarefas da teoria pura. Ora, essas mudanas e os fenmenos que surgem em seu curso so o objeto de nossa investigao. Mas no perguntamos: que mudanas dessa espcie levaram efetivamente o moderno sistema econmico a ser o que ? ou: quais as condies dessas mudanas? Apenas perguntamos, e no mesmo sentido que a teoria sempre pergunta: como acontecem tais mudanas e quais os fenmenos econmicos que as ocasionam? A mesma coisa pode ser colocada de maneira um tanto diferente. A teoria do captulo I descreve a vida econmica do ponto de vista da tendncia do sistema econmico para uma posio de equilbrio, tendncia que nos d os meios de determinar os preos e as quantidades de bens, e pode ser descrita como uma adaptao aos dados existentes em qualquer momento. Em contraste com as condies do fluxo circular, isso no significa por si s que ano aps ano as mesmas coisas aconteam; pois apenas significa que concebemos os vrios processos do sistema econmico como fenmenos parciais da tendncia para uma posio de equilbrio, mas no necessariamente para a mesma. A posio do estado ideal de equilbrio do sistema econmico, nunca atingido, pelo qual continuamente se luta ( claro que no conscientemente), muda porque os dados mudam. E a teoria no est desarmada frente a essas mudanas dos dados. Est construda de modo a aplicar-se s conseqncias de tais mudanas; tem instrumentos especiais para esse fim (por exemplo, o instrumento chamado quase-renda). Se a mudana ocorrer nos dados no-sociais (condies naturais) ou nos dados sociais no-econmicos (aqui se incluem os efeitos da guerra, as mudanas na poltica comercial, social ou econmica), ou no gosto dos consumidores, no parece ser necessria nenhuma reviso fundamental nos instrumentos tericos. Esses instrumentos s falham e aqui esse argumento se junta ao precedente quando a vida econmica em si mesma modifica seus prprios dados de tempos em tempos. A construo de uma estrada de ferro pode servir de exemplo. As mudanas contnuas, que podem eventualmente transformar uma pequena firma varejista numa grande loja de departamentos, mediante adaptao contnua, feita em inmeras etapas pequenas, esto no mbito da anlise esttica . Mas a anlise esttica no apenas incapaz de predizer as conseqncias das mudanas descontnuas na maneira tradicional de fazer as coisas; 73

OS ECONOMISTAS no pode explicar a ocorrncia de tais revolues produtivas nem os fenmenos que as acompanham. S pode investigar a nova posio de equilbrio depois que as mudanas tenham ocorrido. Essa ocorrncia da mudana revolucionria justamente o nosso problema, o problema do desenvolvimento econmico num sentido muito estreito e formal. A razo pela qual colocamos assim o problema e nos afastamos da teoria tradicional no reside tanto no fato de que as mudanas econmicas, especialmente, se no unicamente, na poca capitalista, ocorreram efetivamente assim e no mediante adaptao contnua, mas reside no fato de serem elas fecundas.69 Entenderemos por desenvolvimento , portanto, apenas as mudanas da vida econmica que no lhe forem impostas de fora, mas que surjam de dentro, por sua prpria iniciativa. Se se concluir que no h tais mudanas emergindo na prpria esfera econmica, e que o fenmeno que chamamos de desenvolvimento econmico na prtica baseado no fato de que os dados mudam e que a economia se adapta continuamente a eles, ento diramos que no h nenhum desenvolvimento econmico. Pretenderamos com isso dizer que o desenvolvimento econmico no um fenmeno a ser explicado economicamente, mas que a economia, em si mesma sem desenvolvimento, arrastada pelas mudanas do mundo sua volta, e que as causas e portanto a explicao do desenvolvimento devem ser procuradas fora do grupo de fatos que so descritos pela teoria econmica. Nem ser designado aqui como um processo de desenvolvimento o mero crescimento da economia, demonstrado pelo crescimento da populao e da riqueza. Por isso no suscita nenhum fenmeno qualitativamente novo, mas apenas processos de adaptao da mesma espcie que as mudanas nos dados naturais. Como desejamos dirigir nossa ateno para outros fenmenos, consideraremos tais incrementos como mudanas dos dados.70 Todo processo concreto de desenvolvimento repousa finalmente sobre o desenvolvimento precedente. Mas, para ver claramente a essncia da coisa, faremos abstrao disso e admitiremos que o desenvolvimento surge de uma situao sem desenvolvimento. Todo processo de desenvolvimento cria os pr-requisitos para o seguinte. Com isso a forma deste ltimo alterada e as coisas se desenrolaro de modo diferente 69 Os problemas do capital, crdito, lucro empresarial, juro sobre o capital e crises (ou ciclos econmicos) so questes pelas quais ser aqui demonstrado que elas so fecundas. No entanto com isso no ser exaurida a sua fecundidade. Para o terico especializado apo nto, como exemplo, as dificuldades que cercam o problema do retorno crescente, a ques to dos mltiplos pontos de interseco entre as curvas da demanda e da oferta, e o elemento tempo, que mesmo na anlise de Marshall no foi superado. 70 Fazemo-lo porque essas mudanas so pequenas per annum e portanto no so um obstculo aplicabilidade do mtodo esttico . No obstante, seu aparecimento freqentemente uma condio de desenvolvimento, no sentido que damos a este. Mas mesmo que amide elas tornem possvel este ltimo, no o criam a partir de si mesmas.

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SCHUMPETER do que o teriam feito se cada fase concreta do desenvolvimento tivesse sido primeiro compelida a criar suas prprias condies. Todavia, se quisermos chegar raiz da questo, no podemos incluir nos dados de nossa explicao elementos daquilo que deve ser explicado. Mas se no o fizermos, criaremos uma aparente discrepncia entre o fato e a teoria, o que pode constituir uma grande dificuldade para o leitor. Se eu tiver sido mais bem-sucedido em concentrar a exposio sobre o essencial e em resguard-la contra mal-entendidos do que na primeira edio, ento no so necessrias explicaes prprias adicionais das palavras esttica e dinmica , com seus inmeros significados. O desenvolvimento, no sentido em que o tomamos, um fenmeno distinto, inteiramente estranho ao que pode ser observado no fluxo circular ou na tendncia para o equilbrio. uma mudana espontnea e descontnua nos canais do fluxo, perturbao do equilbrio, que altera e desloca para sempre o estado de equilbrio previamente existente. Nossa teoria do desenvolvimento no nada mais que um modo de tratar esse fenmeno e os processos a ele inerentes.71 II Essas mudanas espontneas e descontnuas no canal do fluxo circular e essas perturbaes do centro do equilbrio aparecem na esfera da vida industrial e comercial, no na esfera das necessidades dos consumidores de produtos finais. Quando aparecem mudanas espontneas e descontnuas no gosto dos consumidores, trata-se de uma questo de sbita mudana dos dados, a qual o homem de negcios deve enfrentar, por isso possivelmente um motivo ou uma oportunidade para adaptaes de seu comportamento que no sejam graduais, mas no de um outro comportamento em si mesmo. Portanto esse caso no oferece nenhum outro problema alm de uma mudana nos dados naturais, nem requer nenhum mtodo novo de tratamento; razo pela qual desprezaremos qualquer espontaneidade das necessidades dos consumidores que possa existir de fato, e admitiremos que os gostos so dados . Isso nos facilitado pelo fato de que a espontaneidade das necessidades em geral pequena. Certamente devemos sempre comear 71 Na primeira edio deste livro, chamei-o de dinmica . Mas prefervel evitar aqui essa expresso, uma vez que nos desvia muito facilmente do caminho, por causa das assoc iaes que se vinculam a seus vrios significados. Melhor, ento, dizer simplesmente a que nos referimos: mudanas da vida econmica; ela muda parcialmente por causa das mudanas dos dados, s quais tende a se adaptar. Mas esse no o nico tipo de mudana econmica; h outro que no causado pela influncia dos dados externos, mas que emerge de dentro do sistema, e esse tipo de mudana a causa de tantos fenmenos econmicos importantes que parece valer a pena construir uma teoria para ele e, para isso, isol-lo de to dos os outros fatores de mudana. O autor toma a liberdade de acrescentar uma definio mais exata, que tem o hbito de usar: o que estamos prestes a considerar o tipo de muda na que emerge de dentro do sistema que desloca de tal modo o seu ponto de equilbrio que o novo no pode ser alcanado a partir do antigo mediante passos infinitesimais. Adici one sucessivamente quantas diligncias quiser, com isso nunca ter uma estrada de ferro.

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OS ECONOMISTAS da satisfao das necessidades, uma vez que so o fim de toda produo, e a situao econmica dada em qualquer momento deve ser entendida a partir desse aspecto. No entanto as inovaes no sistema econmico no aparecem, via de regra, de tal maneira que primeiramente as novas necessidades surgem espontaneamente nos consumidores e ento o aparato produtivo se modifica sob sua presso. No negamos a presena desse nexo. Entretanto, o produtor que, via de regra, inicia a mudana econmica, e os consumidores so educados por ele, se necessrio; so, por assim dizer, ensinados a querer coisas novas, ou coisas que diferem em um aspecto ou outro daquelas que tinham o hbito de usar. Portanto, apesar de ser permissvel e at necessrio considerar as necessidades dos consumidores como uma fora independente e, de fato, fundamental na teoria do fluxo circular, devemos tomar uma atitude diferente quando analisamos a mudana. Produzir significa combinar materiais e foras que esto ao nosso alcance (cf. captulo I). Produzir outras coisas, ou as mesmas coisas com mtodo diferente, significa combinar diferentemente esses materiais e foras. Na medida em que as novas combinaes podem, com o tempo, originar-se das antigas por ajuste contnuo mediante pequenas etapas, h certamente mudana, possivelmente h crescimento, mas no um fenmeno novo nem um desenvolvimento em nosso sentido. Na medida em que no for este o caso, e em que as novas combinaes aparecerem descontinuamente, ento surge o fenmeno que caracteriza o desenvolvimento. Por motivo da convenincia de exposio, quando falarmos em novas combinaes de meios produtivos, s estaremos nos referindo doravante ao ltimo caso. O desenvolvimento, no sentido que lhe damos, definido ento pela realizao de novas combinaes. Esse conceito engloba os cinco casos seguintes: 1) Introduo de um novo bem ou seja, um bem com que os consumidores ainda no estiverem familiarizados ou de uma nova qualidade de um bem. 2) Introduo de um novo mtodo de produo, ou seja, um mtodo que ainda no tenha sido testado pela experincia no ramo prprio da indstria de transformao, que de modo algum precisa ser baseada numa descoberta cientificamente nova, e pode consistir tambm em nova maneira de manejar comercialmente uma mercadoria. 3) Abertura de um novo mercado, ou seja, de um mercado em que o ramo particular da indstria de transformao do pas em questo no tenha ainda entrado, quer esse mercado tenha existido antes, quer no. 4) Conquista de uma nova fonte de oferta de matrias-primas ou de bens semimanufaturados, mais uma vez independentemente do fato de que essa fonte j existia ou teve que ser criada. 5) Estabelecimento de uma nova organizao de qualquer indstria, como a criao de uma posio de monoplio (por exemplo, pela trustificao) ou a fragmentao de uma posio de monoplio. Ora, duas coisas so essenciais para os fenmenos inerentes 76

SCHUMPETER realizao dessas combinaes novas e para a compreenso dos fenmenos envolvidos. Em primeiro lugar no essencial embora possa acontecer que as combinaes novas sejam realizadas pelas mesmas pessoas que controlam o processo produtivo ou comercial a ser deslocado pelo novo. Pelo contrrio, as novas combinaes, via de regra, esto corporificadas, por assim dizer, em empresas novas que geralmente no surgem das antigas, mas comeam a produzir a seu lado; para manter o exemplo j escolhido, em geral no o dono de diligncias que constri estradas de ferro. Esse fato no apenas coloca sob uma luz especial a descontinuidade que caracteriza o processo que queremos descrever, e, por assim dizer, cria ainda um outro tipo de descontinuidade alm da mencionada acima, mas tambm explica caractersticas importantes do curso dos acontecimentos. Especialmente numa economia de concorrncia, na qual combinaes novas signifiquem a eliminao das antigas pela concorrncia, explica, por um lado, o processo pelo qual indivduos e famlias ascendem e decaem econmica e socialmente e que peculiar a essa forma de organizao, assim como toda uma srie de outros fenmenos do ciclo econmico, do mecanismo da formao de fortunas privadas etc. Numa economia que no seja de troca, por exemplo, numa economia socialista, as combinaes novas tambm apareceriam freqentemente lado a lado com as antigas. Mas as conseqncias econmicas desse fato estariam em certa medida ausentes, e as conseqncias sociais estariam totalmente ausentes. E se a economia concorrencial for rompida pelo crescimento de grandes cartis, como ocorre crescentemente hoje em dia em todos os pases, ento isso deve se tornar mais e mais a verdade quanto vida real, e a realizao de combinaes novas deve se tornar, em medida cada vez maior, a preocupao interna de um mesmo corpo econmico. A diferena assim criada suficientemente grande para servir de divisor de gua entre duas pocas da histria social do capitalismo. Devemos notar em segundo lugar, apenas parcialmente em conexo com esse elemento, que, sempre que estivermos interessados em princpios fundamentais, no devemos nunca supor que a realizao de combinaes novas tem lugar pelo emprego de meios de produo que por acaso estejam sem ser usados. Na vida prtica, isso ocorre muito freqentemente. H sempre trabalhadores desempregados, matriasprimas no-vendidas, capacidade produtiva no-utilizada, e assim por diante. Esta certamente uma circunstncia que contribui, como condio favorvel e mesmo como incentivo, para o surgimento de combinaes novas; mas um grande ndice de desemprego apenas conseqncia de eventos no-econmicos como, por exemplo, a Guerra Mundial ou precisamente do desenvolvimento que estamos investigando. Em nenhum dos dois casos a sua existncia cumpre um papel fundamental na explicao, e no pode ocorrer em um fluxo circular bem equilibrado do qual partimos. Tampouco o incremento 77

OS ECONOMISTAS anual normal o provocaria, j que seria, em primeiro lugar, pequeno, e tambm porque normalmente seria absorvido por uma expanso correspondente da produo dentro do fluxo circular, e, se admitimos tais incrementos, devemos pens-los como estando ajustados a essa taxa de crescimento.72 Como regra, a nova combinao deve retirar os meios de produo necessrios de algumas combinaes antigas e, por razes j mencionadas, suporemos que sempre o fazem, para dar um ntido relevo ao que consideramos ser a linha essencial de contorno. A realizao de combinaes novas significa, portanto, simplesmente o emprego diferente da oferta de meios produtivos existentes no sistema econmico o que pode fornecer uma segunda definio de desenvolvimento, no sentido em que o tomamos. Aquele rudimento de uma teoria econmica pura do desenvolvimento que est implcito na doutrina tradicional da formao de capital sempre se refere apenas poupana e ao investimento de pequenos acrscimos anuais a ela atribuveis. Nisso no afirma nada de falso, mas passa totalmente por cima de coisas muito mais essenciais. O lento e contnuo acrscimo no tempo da oferta nacional de meios produtivos e de poupana obviamente um fator importante na explicao do curso da histria econmica atravs dos sculos, mas completamente eclipsado pelo fato de que o desenvolvimento consiste primariament e em empregar recursos diferentes de uma maneira diferente, em fazer coisas novas com eles, independentemente de que aqueles recursos cresam ou no. No tratamento de perodos mais curtos, isso ainda mais certo, num sentido mais tangvel. Mtodos diferentes de emprego, e no a poupana e os aumentos na quantidade disponvel de mo-de-obra, mudaram a face do mundo econmico nos ltimos cinqenta anos. De modo especial o crescimento da populao, como tambm das fontes a partir das quais se pode poupar, tornou-se possvel em grande parte pelo emprego diferente dos meios ento existentes. O prximo passo de nosso raciocnio tambm evidente por si s: o comando sobre os meios de produo necessrio para a realizao de novas combinaes. A obteno dos meios de produo um problema especial das empresas estabelecidas que trabalham dentro do fluxo circular. Pois elas j obtiveram esses meios ou ento podem obt-los comumente com o lucro da produo anterior como foi explicado no captulo I. No h aqui nenhum hiato fundamental entre a receita e a despesa, que, pelo contrrio, necessariamente correspondem uma outra justamente porque ambas correspondem aos meios de produo oferecidos e aos produtos demandados. Uma vez colocado em movimento, esse mecanismo funciona automaticamente. Ademais, o problema no existe numa economia que no seja de trocas, mesmo se nela 72 Em geral muito mais correto dizer que a populao cresce devagar at o limite das possibilidades de qualquer ambiente econmico do que dizer que ela tem certa tendnc ia a exced-lo, tornando-se com isso uma causa independente de mudana. 78

SCHUMPETER forem realizadas novas combinaes; pois o rgo dirigente, por exemplo, um Ministrio da Economia socialista, est numa posio em que dirige os recursos produtivos da sociedade para novos usos exatamente como pode dirigi-los para seus empregos anteriores. Sob certas circunstncias, o novo emprego pode impor sacrifcios temporrios, privaes, ou aumento de esforos para os membros da comunidade; pode pressupor a soluo de problemas difceis, por exemplo, a questo de saber de qual das antigas combinaes devem ser retirados os meios produtivos necessrios; mas no se trata de obter meios de produo que j no estejam disposio do Ministrio da Economia. Finalmente, o problema tambm no existe numa economia concorrencial no caso da realizao de novas combinaes, se aqueles que as realizam tm os meios de produo necessrios ou podem obt-los em troca de outros que tenham ou de qualquer outra propriedade que porventura possuam. No se trata do privilgio da posse de propriedade per se, mas apenas do privilgio da posse de propriedade da qual se possa dispor, ou melhor, que seja utilizvel imediatamente na realizao da combinao nova ou na troca pelos bens e servios necessrios.73 Caso contrrio e esta a regra, assim como este um caso fundamentalmente interessante o possuidor da riqueza, mesmo que seja o maior dos cartis, deve recorrer ao crdito se desejar realizar uma nova combinao, que no pode, como numa empresa estabelecida, ser financiado pelos retornos da produo anterior. Fornecer esse crdito exatamente a funo daquela categoria de indivduos que chamamos de capitalistas . bvio que esse o mtodo caracterstico do tipo capitalista de sociedade e suficientemente importante para servir de sua differentia specifica para forar o sistema econmico a seguir por novos canais, para colocar seus meios ao servio de novos fins, em contraste com o mtodo de uma economia que no seja de trocas, do tipo que consiste simplesmente em exercer o poder de comando do rgo dirigente. No me parece possvel contestar de modo algum a afirmao precedente. A nfase sobre o significado do crdito se encontra em todo livro de texto. Nem mesmo a ortodoxia mais conservadora dos tericos pode negar que a estrutura da indstria moderna no poderia ter sido erigida sem ele, que ele torna o indivduo at certo ponto independente dos bens herdados, que o talento na vida econmica cavalga sobre suas dvidas, em direo ao sucesso . Nem para ofender ningum a conexo estabelecida aqui entre o crdito e a realizao de inovaes, uma conexo a ser elaborada posteriormente. Pois to claro a priori como est estabelecido historicamente que o crdito primariamente necessrio s novas combinaes e que por estas que ele fora seu 73 Um privilgio que o indivduo tambm pode atingir pela poupana. Numa economia do tip o artesanal esse elemento teria que ser mais enfatizado. Os fundos de reserva dustriais supem a existncia de desenvolvimento. 79 dos in

OS ECONOMISTAS caminho dentro do fluxo circular, de um lado, porque foi necessrio originalmente para a fundao do que agora so as empresas antigas, e de outro, porque seu mecanismo, uma vez em funcionamento, tambm se apodera das combinaes antigas por razes bvias.74 Primeiro, a priori: vimos no captulo I que tomar emprestado no um elemento necessrio da produo no fluxo circular normal em canais costumeiros, no um elemento sem o qual no poderamos entender os fenmenos essenciais deste ltimo. Por outro lado, na realizao de combinaes novas, o financiamento , como um ato especial, fundamentalmente necessrio, na prtica como na teoria. Segundo, historicamente: os que tomam e concedem emprstimos para fins industriais no aparecem cedo na histria. O prestamista pr-capitalista fornecia dinheiro para fins outros que no os negcios. E todos nos lembramos do tipo de industrial que sentia estar perdendo prestgio ao tomar um emprstimo e que portanto se esquivava dos bancos e das letras de cmbio. O sistema de crdito capitalista cresceu e prosperou a partir do financiamento de combinaes novas em todos os pases, mesmo que de forma diferente em cada um (a origem dos bancos alemes organizados por aes especialmente caracterstica). Finalmente no se pode constituir em nenhum empecilho nossa referncia ao recebimento de crdito em dinheiro ou substitutos do dinheiro . Certamente no afirmamos que, com moedas, se pode produzir notas ou saldos bancrios, e no negamos que os servios do trabalho, matrias-primas e ferramentas so as coisas de que precisamos. Estamos apenas falando de um mtodo para sua obteno. No obstante, h aqui um ponto no qual, como j foi dado a entender, nossa teoria diverge da viso tradicional. A teoria aceita v um problema na existncia dos meios produtivos necessrios para processos produtivos novos, ou, na verdade, para qualquer processo produtivo, e, portanto, essa acumulao torna-se uma funo ou servio distinto. No reconhecemos de modo algum esse problema; parece-nos que ele criado por uma anlise defeituosa. No existe no fluxo circular, porque o funcionamento deste pressupe quantidades dadas de meios de produo. Mas, tampouco existe para a realizao de combinaes novas,75 porque os meios de produo requeridos por estas so retirados do fluxo circular, quer j existam na forma desejada, quer tenham que ser produzidos primeiro pelos outros meios de produo l existentes. Ao invs desse problema, existe para ns um outro: o problema de 74 A mais importante delas o aparecimento do juro produtivo, como veremos no capt ulo V. Assim que o juro aparece em algum lugar do sistema, expande-se por todo ele. 75 Evidentemente os meios produtivos no caem do cu. Na medida em que no so dados pela natureza ou de modo no-econmico, foram e so criados em algum momento pelas ondas individuais de desenvolvimento, no sentido que damos a este, e a partir da incor porados ao fluxo circular. Mas toda onda individual de desenvolvimento e toda co mbinao individual nova em si mesma provm novamente da oferta de meios produtivos do flux o

circular existente 80

um caso da galinha e do ovo.

SCHUMPETER destacar meios produtivos (j empregados em algum lugar) do fluxo circular e aloc-los nas novas combinaes. Isso feito pelo crdito, por meio do qual quem quer realizar novas combinaes sobrepuja os produtores do fluxo circular no mercado dos meios de produo requeridos. E embora o significado e o objeto desse processo repouse num movimento dos bens de seus antigos usos em direo aos novos, no pode ser descrito inteiramente em termos de bens, sem que se passe por cima de algo essencial que acontece na esfera do dinheiro e do crdito e do que depende a explicao de fenmenos importantes na forma capitalista de organizao econmica, em contraste com outros tipos. Finalmente mais um passo nessa direo: de onde vm as somas necessrias aquisio dos meios de produo necessrios para as combinaes novas, se o indivduo em questo por acaso no as tiver? A resposta convencional simples: vm do crescimento anual da poupana social mais aquela parte dos recursos que anualmente pode tornarse livre. Ora, a primeira quantidade foi de fato to importante antes da Guerra talvez possa ser estimada em 1/5 do total da renda privada na Europa e na Amrica do Norte que, junto com a ltima soma, que difcil de obter estatisticamente, no refuta de imediato essa resposta quantitativamente. Ao mesmo tempo, tambm no se dispe atualmente de um nmero que represente a extenso de todas as operaes de negcios envolvidas na realizao de combinaes novas. Mas no podemos nem mesmo comear com a poupana total. Pois a sua magnitude s explicvel pelos resultados do desenvolvimento anterior. Sua maior parte, decididamente, no vem da parcimnia, em sentido estrito, ou seja, da absteno por algum do consumo de parte de sua renda regular, mas consiste em fundos que so, eles prprios, resultado de inovao bem-sucedida e nos quais reconheceremos mais tarde o lucro empresarial. No fluxo circular no haveria, por um lado, nenhuma fonte to rica de poupana e, por outro, essencialmente haveria menor incentivo para se poupar. Os nicos grandes rendimentos por ele conhecidos seriam as receitas de monoplio e as rendas de grandes proprietrios de terra; enquanto provises para os reveses ou para a velhice, talvez tambm por motivos sem razo, seriam os nicos incentivos. O incentivo mais importante, a chance de participar dos ganhos do desenvolvimento, estaria ausente. Por isso, num tal sistema econmico no haveria nenhum grande reservatrio de poder de compra livre, para o qual pudesse se voltar quem desejasse formar novas combinaes e a sua prpria poupana s seria suficiente em casos excepcionais. Todo o dinheiro circularia, estaria fixado em determinados canais estabelecidos. Ainda que a resposta convencional nossa questo no seja certamente absurda, h no entanto um outro mtodo de obter dinheiro para esse propsito, que chama nossa ateno, porque, diferentemente do referido, no pressupe a existncia de resultados acumulados do 81

OS ECONOMISTAS desenvolvimento anterior, e por isso pode ser considerado como o nico disponvel dentro de uma lgica estrita. Esse mtodo de obter dinheiro a criao de poder de compra pelos bancos. A forma que toma imaterial. A emisso de bilhetes de banco no cobertos totalmente por moeda metlica retirada da circulao um exemplo bvio, mas os mtodos dos bancos de depsitos prestam o mesmo servio, quando aumentam a soma total do dispndio possvel. Ou podemos pensar nos aceites bancrios, na medida em que servem como dinheiro para fazer pagamentos no comrcio atacadista. sempre uma questo no de transformar o poder de compra que j existe em propriedade de algum, mas da criao de novo poder de compra a partir do nada a partir do nada mesmo que o contrato de crdito pelo qual criado o novo poder de compra seja apoiado em garantias que no sejam elas prprias meio circulante que se adiciona circulao existente. E essa a fonte a partir da qual as novas combinaes freqentemente so financiadas e a partir da qual teriam que ser financiadas sempre, se os resultados do desenvolvimento anterior no existissem de fato em algum momento. Esses meios de pagamento creditcios, ou seja, meios de pagamento criados com o propsito e pelo ato de conceder crdito, servem tanto quanto o dinheiro sonante no comrcio, em parte diretamente, em parte porque podem ser imediatamente convertidos em dinheiro sonante para pequenos pagamentos ou pagamentos s classes no-bancrias em particular aos assalariados. Com sua ajuda, os que realizam combinaes novas podem obter acesso aos estoques existentes de meios produtivos, ou, quando for o caso, podem capacitar queles de quem compram os servios produtivos a obter acesso imediato ao mercado de bens de consumo. Nunca h, nesse nexo, concesso de crdito no sentido de que algum precise esperar pelo equivalente em bens do seu servio e contentar-se com um direito, preenchendo com isso uma funo especial; nem mesmo no sentido de que algum tenha que acumular meios de manuteno para trabalhadores ou proprietrios de terra, ou meios de produo produzidos, que seriam todos pagos apenas com os resultados finais da produo. Economicamente, verdade, h uma diferena essencial entre esses meios de pagamento, se forem criados para novos fins, e o dinheiro ou os outros meios de pagamento do fluxo circular. Estes ltimos podem ser concebidos, de um lado, como uma espcie de certificado de que a produo foi completada e de que foi efetuado um aumento no produto social por meio dela, e, de outro, como uma espcie de comando sobre, ou direito a parte desse produto social. Os primeiros no tm a primeira dessas duas caractersticas. Tambm eles so comando, com que se pode obter imediatamente bens de consumo, mas no certificados de produo prvia. Acesso ao dividendo nacional usualmente s pode ser conseguido com a condio de que algum servio produtivo tenha sido previamente 82

SCHUMPETER prestado ou algum produto previamente vendido. Essa condio, nesse caso, ainda no foi preenchida. S o ser depois que as novas combinaes forem completadas com sucesso. Assim, esse crdito afetar o nvel de preos nesse espao de tempo. Portanto, o banqueiro no primariamente tanto um intermedirio da mercadoria poder de compra , mas um produtor dessa mercadoria. Contudo, como toda poupana e fundos de reserva hoje em dia afluem geralmente para ele e nele se concentra a demanda de poder livre de compra, quer j exista, quer tenha que ser criado, ele substitui os capitalistas privados ou tornou-se o seu agente; tornou-se ele mesmo o capitalista par excellence. Ele se coloca entre os que desejam formar combinaes novas e os possuidores dos meios produtivos. Ele essencialmente um fenmeno do desenvolvimento, embora apenas quando nenhuma autoridade central dirige o processo social. Ele torna possvel a realizao de novas combinaes, autoriza as pessoas, por assim dizer, em nome da sociedade, a form-las. o foro da economia de trocas. III Chegamos agora ao terceiro dos elementos com que a nossa anlise trabalha, a saber, a nova combinao de meios de produo e o crdito. Embora os trs elementos formem um todo, o terceiro pode ser descrito como o fenmeno fundamental do desenvolvimento econmico. Chamamos empreendimento realizao de combinaes novas; chamamos empresrios aos indivduos cuja funo realiz-las. Esses conceitos so a um tempo mais amplos e mais restritos do que no uso comum. Mais amplos porque em primeiro lugar chamamos empresrios no apenas aos homens de negcios independentes em uma economia de trocas, que de modo geral so assim designados, mas todos que de fato preenchem a funo pela qual definimos o conceito, mesmo que sejam, como est se tornando regra, empregados dependentes de uma companhia, como gerentes, membros da diretoria etc., ou mesmo se o seu poder real de cumprir a funo empresarial tiver outros fundamentos, tais como o controle da maioria das aes. Como a realizao de combinaes novas que constitui o empresrio, no necessrio que ele esteja permanentemente vinculado a uma empresa individual; muitos financistas , promotores etc. no so e ainda podem ser empresrios no sentido que lhe damos. Por outro lado, nosso conceito mais restrito do que o tradicional ao deixar de incluir todos os dirigentes de empresas, gerentes ou industriais que simplesmente podem operar um negcio estabelecido, incluindo apenas os que realmente executam aquela funo. No obstante, sustento que a definio acima no faz mais do que formular com maior preciso o que a doutrina tradicional realmente pretende transmitir. Em primeiro lugar nossa definio concorda com a comum, no ponto fundamental da distino entre empresrios e capitalistas independentemente de os ltimos 83

OS ECONOMISTAS serem vistos como proprietrios de dinheiro, de direitos ao dinheiro, ou de bens materiais. Essa distino hoje em dia geralmente aceita e o tem sido por um tempo considervel. Nossa definio coloca tambm a questo de que o acionista comum um empresrio enquanto tal, e descarta a concepo do empresrio como aquele que corre riscos.76 Alm disso, a caracterizao comum do empresrio por expresses tais como iniciativa , autoridade ou previso aponta diretamente em nossa direo. Pois h um pequeno raio de ao para tais qualidades dentro da rotina do fluxo circular, e se essa tivesse sido separada claramente da ocorrncia de mudanas nessa prpria rotina, a nfase na definio da funo dos empresrios teria se transferido automaticamente para estas ltimas. Finalmente h definies que poderamos simplesmente aceitar. Em particular, h a definio bem conhecida, que remonta a J. B. Say: a funo do empresrio combinar os fatores produtivos, reuni-los. Como isso uma atuao de tipo especial apenas quando os fatores so combinados pela primeira vez ao passo que mero trabalho de rotina quando feito no curso da operao de um negcio , essa definio coincide com a nossa. Quando Mataja (em Unternehmergewinn) define o empresrio como quem recebe lucro, s temos que acrescentar a concluso do captulo I, de que no h nenhum lucro no fluxo circular, para que essa formulao tambm remonte nossa.77 E essa viso no estranha teoria tradicional, como demonstrado pela explicao do entrepreneur faisant ni bnfice ni perte, que foi rigorosamente elaborada por Walras, mas pertence a muitos outros autores. A tendncia de que o empresrio no tenha nem lucro nem prejuzo no fluxo circular ou seja, ele no tem ali nenhuma funo de tipo especial, simplesmente ele no existe; mas em seu lugar h dirigentes de empresas ou gerentes de negcios de um tipo diferente, e melhor que no sejam designados pelo mesmo termo. um preconceito acreditar que o conhecimento da origem his 76 O risco obviamente recai sempre sobre o proprietrio dos meios de produo ou do capit aldinheiro que foi pago por eles, portanto nunca sobre o empresrio enquanto tal (ve ja captulo IV). Um acionista pode ser um empresrio. Pode at dever o poder de atuar com o empresrio ao fato de possuir uma participao com a qual detm o controle. Os acionista s per se, contudo, nunca so empresrios, mas apenas capitalistas, que, em considerao ao

fato de se submeterem a certos riscos, participam nos lucros. Isso no razo para co nsiderlos como qualquer um e no como capitalistas, como est demonstrado pelos fatos de que, primeiro, o acionista mdio normalmente no tem nenhum poder para influencia r a administrao de sua companhia e, em segundo lugar, a participao nos lucros freqente em casos em que todos reconhecem a presena de um contrato de emprstimo. Compare, por exemplo, o foenus nauticum greco-romano. Seguramente essa interpretao mais fie l vida do que a outra, que, seguindo uma orientao legal defeituosa que s pode ser explicada historicamente atribui ao acionista mdio funes que ele dificilmente pensa desempenhar algum dia.

77 A definio do empresrio em termos do lucro empresarial, e no em termos da funo cujo desempenho cria o lucro empresarial, obviamente no brilhante. Mas temos aind a outra objeo a ela: veremos que o lucro empresarial no cabe ao empresrio por necessida de , no mesmo sentido que o produto marginal do trabalho cabe ao trabalhador. 84

SCHUMPETER trica de uma instituio ou de um tipo nos mostra imediatamente sua natureza sociolgica ou econmica. Tal conhecimento freqentemente nos leva sua compreenso, mas no produz diretamente uma teoria a seu respeito. Ainda mais falsa a convico de que as formas primitivas de um tipo tambm so ipso facto as mais simples ou as mais originais no sentido de que mostram sua natureza de modo mais puro e com menos complicaes do que as posteriores. Muito freqentemente ocorre o contrrio, entre outras razes porque a especializao crescente pode permitir que sobressaiam nitidamente funes e qualidades que so mais difceis de reconhecer em condies mais primitivas, quando esto misturadas com outras. Assim em nosso caso. Na posio geral do chefe de uma horda primitiva difcil separar o elemento empresarial dos outros. Pela mesma razo, a maior parte dos economistas, at o tempo do mais moo dos Mill, no conseguiu distinguir entre capitalista e empresrio porque o industrial de cem anos atrs era ambas as coisas; e certamente o curso dos acontecimentos desde ento facilitou a realizao dessa distino, como o sistema de arrendamento de terras na Inglaterra facilitou a distino entre agricultor e proprietrio da terra, ao passo que no Continente essa distino ainda ocasionalmente desprezada, especialmente no caso do campons que lavra sua prpria terra.78 Mas em nosso caso h ainda mais dificuldades como essas. O empresrio dos tempos mais antigos no s era, via de regra, tambm o capitalista, mas freqentemente era ainda como ainda hoje no caso de estabelecimentos menores seu prprio perito tcnico, enquanto um especialista profissional no fosse chamado para os casos especiais. Da mesma forma era (e ainda ) muitas vezes seu prprio agente de compras e vendas, o chefe de seu escritrio, seu prprio diretor de pessoal, e, s vezes, seu prprio consultor legal para negcios gerais, mesmo que, na verdade, via de regra, empregasse advogados. E era executando algumas dessas funes ou todas que ele preenchia regularmente os seus dias. A realizao de novas combinaes no pode ser mais uma vocao do que a tomada e a execuo de decises estratgicas, embora seja essa funo, e no o seu trabalho de rotina, o que caracteriza o lder militar. Portanto, a funo essencial do empresrio deve sempre aparecer misturada com outros tipos de atividade, que, via de regra, devem ser muito mais importantes que o essencial. Por isso que a definio marshalliana do empresrio, que trata a funo empresarial simplesmente como administrao , no sentido mais amplo, atrai naturalmente a maior parte de ns. No a aceitamos simplesmente porque no ressalta o que con78 S esse desprezo explica a atitude de muitos tericos socialistas para com a proprie dade camponesa. Pois a pequenez da propriedade individual s faz diferena para o pequeno burgus, no para o socialista. O critrio do emprego de trabalho que no seja o do proprietrio e de sua famlia s economicamente relevante do ponto de vista de uma espcie de teoria da explorao que praticamente no mais sustentvel. 85

OS ECONOMISTAS sideramos ser o ponto chave e o nico que distingue especificamente a atividade empresarial de outras. No obstante, h tipos que apresentam a funo empresarial com uma pureza particular o curso dos acontecimentos desenvolveuos paulatinamente. O promotor certamente s se enquadra entre eles com algumas qualificaes. Pois, deixando de lado as associaes relativas ao status social e moral que esto ligadas a esse tipo, o promotor freqentemente apenas um agente que recebe uma comisso na intermediao, que executa o trabalho da tcnica financeira para lanar uma nova empresa. Nesse caso no o criador nem a fora propulsora desse processo. Contudo, tambm pode ser esta ltima, e ento ser algo como um empresrio profissional . Mas o tipo moderno de capito de indstria 79 corresponde mais estritamente ao que queremos expressar aqui, especialmente se se reconhece, por um lado, a sua identidade, digamos, com o empresrio comercial da Veneza do sculo XII ou, entre os tipos mais modernos, com John Law e, por outro, com o potentado da aldeia que combina a sua agricultura e o seu comrcio de gado, digamos, com uma cervejaria rural, um hotel, uma loja. Mas, qualquer que seja o tipo, algum s um empresrio quando efetivamente levar a cabo novas combinaes , e perde esse carter assim que tiver montado o seu negcio, quando dedicar-se a dirigi-lo, como outras pessoas dirigem seus negcios. Essa a regra, certamente, e assim to raro algum permanecer sempre como empresrio atravs das dcadas de sua vida ativa quanto raro um homem de negcios nunca passar por um momento em que seja empresrio, mesmo que seja em menor grau. Como ser um empresrio no uma profisso nem em geral uma condio duradoura, os empresrios no formam uma classe social no sentido tcnico, como, por exemplo, o fazem os proprietrios de terra, os capitalistas ou os trabalhadores. Evidentemente a funo empresarial levar o empresrio bem-sucedido e sua famlia a certas posies de classe. Tambm pode pr o seu selo numa poca da histria social, pode formar um estilo de vida, ou sistemas de valores morais e estticos; mas em si mesma no significa uma posio de classe, no mais do que pressupe tais coisas. E a posio de classe que pode ser alcanada no enquanto tal uma posio empresarial, mas se caracteriza como de proprietrio de terras ou de capitalista, de acordo com o modo pelo qual se usa o produto do empreendimento. A herana do fruto pecunirio e das qualidades pessoais ento tanto pode manter essa posio por mais de uma gerao como tornar mais fcil para os descendentes o empreendimento adicional, mas a funo do empresrio em si mesma 79 Cf. por exemplo, uma boa descrio em WIEDENFELD. Das Persnliche im modernen Unternehmertum. Embora tenha aparecido no Schmollers Jahrbuch em 1910, este trab alho no me era conhecido quando a primeira edio deste livro foi publicada. 86

SCHUMPETER no pode ser herdada, como suficientemente bem demonstrado pela histria das famlias industriais.80 Mas agora surge a questo decisiva: por que ento a realizao de combinaes novas um processo especial e o objeto de um tipo especial de funo ? Cada indivduo leva adiante seus afazeres econmicos to bem quanto pode. Seguramente suas prprias intenes nunca so realizadas com perfeio ideal, mas, em ltima instncia, o seu comportamento moldado pela influncia exercida sobre ele pelos resultados de sua conduta, de modo a adequar-se a circunstncias que, via de regra, no mudam subitamente. Se um negcio no pode nunca ser absolutamente perfeito em qualquer sentido, pode, no entanto, com o tempo, aproximar-se de uma relativa perfeio, considerando-se o mundo ao redor, as condies sociais, o conhecimento do momento e o horizonte de cada indivduo ou de cada grupo. Novas possibilidades continuamente so oferecidas pelo mundo circundante, em particular descobertas novas so continuamente acrescentadas ao estoque de conhecimento existente. Por que o indivduo no deveria justamente fazer uso das novas possibilidades tanto quanto das antigas, e, conforme a posio de mercado, tal como ele a entende, criar porcos em vez de vacas, ou at escolher uma nova rotao de culturas, se isso puder ser visto como mais vantajoso? E que tipo de fenmenos ou problemas novos especiais, no encontrveis no fluxo circular estabelecido, podem surgir da? Enquanto no fluxo circular habitual todo indivduo pode agir pronta e racionalmente, porque est seguro do terreno em que pisa e se apia na conduta ajustada a esse fluxo circular por parte de todos os outros indivduos, que por sua vez esperam dele a atividade habitual, ele no pode simplesmente fazer isso quando se defronta com uma nova tarefa. Enquanto nos canais habituais suficiente a prpria aptido e experincia do indivduo normal, quando se defronta com inovaes, precisa de orientao. Enquanto ele nada a favor da corrente no fluxo circular que lhe familiar, se quiser mudar o seu canal, ele nada contra a corrente. O que anteriormente era um auxlio, torna-se um obstculo. O que era um dado familiar torna-se uma incgnita. Quando terminam as fronteiras da rotina, muitas pessoas no podem ir alm, e outros s podem faz-lo de uma maneira altamente varivel. A suposio de que a conduta rpida e racional uma fico em todas as situaes. Mas prova ser suficientemente prxima realidade, se as coisas tiverem tempo de fixar a lgica no homem. Onde isso tiver acontecido, e dentro dos limites em que tiver acontecido, possvel ficar contente com essa fico e sobre ela construir teorias. No pois verdade que o hbito, o costume ou os modos no-econmicos de pensar 80 Sobre a natureza da funo empresarial compare tambm minha exposio no artigo In: Handwrterbuch der Staatswissenschaften. 87

Unternehme

OS ECONOMISTAS causem uma diferena irremedivel entre os indivduos de classes, pocas ou culturas diferentes e que, por exemplo, a economia da bolsa de valores seria inaplicvel, digamos, aos camponeses de hoje ou aos artesos da Idade Mdia. Pelo contrrio, o mesmo quadro terico,81 em seus contornos mais amplos, se ajusta a indivduos de culturas bem diferentes, qualquer que seja o seu grau de inteligncia e de racionalidade econmica, e podemos estar certos de que o campons vende o seu novilho exatamente com tanta astcia e egosmo quanto o corretor da bolsa de valores vende a sua carteira de aes. Mas isso s vale quando um sem-nmero de precedentes formaram a conduta atravs de dcadas, e, em seu fundamento, atravs de centenas e milhares de anos e eliminaram o comportamento no-adaptado. Fora desses limites, nossa fico perde sua proximidade da realidade.82 Apegar-se tambm a isso, como faz a teoria tradicional, encobrir uma coisa essencial e ignorar um fato que, contrastando com outros desvios de nossas suposies em relao realidade, teoricamente importante e fonte da explicao de fenmenos que no existiriam sem esse fato. Portanto, ao descrever o fluxo circular deve-se tratar as combinaes de meios de produo (as funes de produo) como dados, como possibilidades naturais, e admitir apenas variaes pequenas83 na margem, tais que todo indivduo pode realizar ao adaptar-se s mudanas em seu ambiente econmico, sem desviar-se materialmente das linhas habituais. Portanto, a realizao de combinaes novas ainda uma funo especial, e o privilgio de um tipo de pessoa que muito menos numeroso do que todos os que tm a possibilidade objetiva de faz-lo. Portanto, finalmente, os empresrios so um tipo especial,84 e o seu comportamento um problema especial, a fora motriz 81 O mesmo quadro terico, obviamente no o mesmo quadro sociolgico, cultural etc.

82 At que ponto esse o caso, mais bem visto hoje em dia na vida econmica daquelas naes e, dentro de nossa civilizao, na economia daqueles indivduos, que o desenvolvimento do ltimo sculo ainda no lanou completamente em sua corrente, por exemplo, na economia do campons da Europa central. Esse campons calcula ; no h nele nenhuma deficincia na maneira econmica de pensar (Wirtschaftsgesinnung). No entanto, no pode dar um pas so fora do caminho trilhado; sua economia no mudou nem um pouco durante sculos, excet o talvez pelo exerccio da fora e influncia externas. Por qu? Porque a escolha de novos mtodos no simplesmente um elemento do conceito de ao econmica racional, nem algo lgico de se esperar, mas um processo distinto que tem necessidade de explicao especial. 83 Pequenas perturbaes que podem realmente, como mencionamos anteriormente, somar-se com o tempo at tornar-se grandes montantes. O ponto decisivo que o homem de negcio s nunca altera sua rotina, apesar de fazer adaptaes. O caso comum o de pequenas perturbaes, exceo do caso de grandes (grandes uno actu). Apenas nesse sentido a nfase posta aqui sobre a pequenez . A objeo de que no pode haver em princpio nenhuma diferena entre as perturbaes pequenas e grandes no vlida. Pois falsa em si mesma, na medida em que se baseia na desconsiderao do princpio do mtodo

infinitesimal, cuja essncia repousa no fato de que, em certas circunstncias, podese afirmar sobre pequenas quantidades o que no se pode afirmar sobre grandes quantidades . Mas o leitor que se ofender com o contraste grande-pequeno pode, se quiser, substitulo pelo contraste adaptado-espontneo. Pessoalmente no estou disposto a faz-lo porque esse lt imo mtodo de expresso muito mais facilmente mal interpretado do que o primeiro e realmente demandaria explicaes ainda mais longas. 88

SCHUMPETER 84 Em primeiro lugar uma questo de um tipo de conduta e de uma categoria de pessoa n a medida em que essa conduta acessvel em medida muito desigual e para relativamente poucas pessoas, de modo que isso constitui sua caracterstica destacada. Como a ex posio da primeira edio foi censurada como tendo exagerado e se enganado quanto peculiari dade dessa conduta, e como tendo deixado de lado o fato de que ela mais ou menos aber ta a todos os homens de negcios, e como a exposio num artigo posterior ("Wellenbewegung des Wirtschaftslebens". In: Archiv fr Sozialwissenschaft) foi acusada de introduz ir uma categoria intermediria (homem de negcios meio-esttico ), pode-se argumentar o seguinte . A conduta em questo peculiar de duas maneiras. Em primeiro lugar, porque dirigida a algo diferente e significa fazer algo diferente de outra conduta. Pode-se, na verdade, inclu-la com a ltima numa unidade mais elevada, mas isso no altera o fato de que ex iste uma diferena teoricamente relevante entre as duas e que apenas uma delas adequada mente descrita pela teoria tradicional. Em segundo, o tipo de conduta em questo no apenas difere do outro em seu objetivo, sendo-lhe peculiar a inovao , mas tambm por pressupor aptides que diferem em tipo, e no apenas em grau, daquelas do mero compo rtamento econmico racional. Ora, essas aptides presumivelmente so distribudas numa populao eticamente homognea, exatamente como outras, ou seja, a curva de sua distribuio tem uma ordenada mxima, desvios de cada lado que se tornam mais raros quanto maiores so. Similarmen te podemos supor que todo homem saudvel pode cantar, se quiser. Talvez metade dos in divduos num grupo eticamente homogneo tem a capacidade para isso num grau mdio, um quarto em medida progressivamente menor, e, digamos, um quarto numa medida super ior mdia; e dentro dessa quarta parte, por uma srie de habilidade para cantar continua mente crescente e um nmero continuamente decrescente, de pessoas que a possui, chegamos finalmente aos Carusos. Apenas nessa quarta parte nos impressionamos em geral pe la habilidade para cantar, e apenas nas instncias supremas isso pode tornar-se a mar ca caracterstica de uma pessoa. Embora praticamente todos os homens possam cantar, a habilidade para cantar no deixa de ser uma caracterstica diferenciadora e um atrib uto de uma minoria, na verdade no exatamente de uma categoria, porque essa caracterstica diferentemente da nossa afeta relativamente pouco o total da personalidade. Vamos nos concentrar nisso: mais uma vez, um quarto da populao pode ser to pobre em termos dessas qualidades, digamos aqui provisoriamente, da iniciativa econmica , que a deficincia se faz sentir pela pobreza de sua personalidade moral, e cumpre um p apel

desprezvel nos menores assuntos da vida privada e profissional em que esse elemen to requerido. Reconhecemos essa categoria e sabemos que muitos dos melhores funcionr ios, que se distinguem por sua devoo ao dever, seus conhecimentos especializados e sua correo, pertencem a ela. Ento vem o mediano , o normal . Estes provam ser melhores nas coisas que mesmo dentro dos canais estabelecidos no podem simplesmente ser des pachadas (erledigen), mas tambm devem ser decididas (entscheiden) e realizadas (durchsetzen). Praticamente todos os homens de negcios se enquadram aqui, de outro modo no teriam atingido nunca suas posies; a maior parte representa uma seleo individual ou hereditariamente testada. Um industrial txtil no percorre um caminho novo quando vai a um leilo de l. Mas as situaes ali no so nunca as mesmas, e o sucesso do negcio depende tanto da habilidade e iniciativa para comprar a l que o fato de que a inds tria txtil no tenha at agora mostrado uma trustificao comparvel com a da indstria pesada indubitavelmente explicvel em parte pela relutncia dos industriais mais tal entosos em renunciar vantagem de sua prpria habilidade para comprar a l. A partir da, subindo na escala, chegamos finalmente quarta parte, mais elevada, s pessoas que so da categoria caracterizada por qualidades de intelecto e de vontade acima do nor mal. Dentro dessa categoria no apenas h muitas variedades (comerciantes, industriais, financis tas etc.), mas tambm uma variedade contnua de graus de intensidade de iniciativa . Em nosso raciocnio ocorrem tipos de todos os graus de intensidade. Muitos podem ruma r por um caminho seguro, onde ningum ainda esteve; outros seguem por onde antes algum passou primeiro; outros ainda vo apenas com a multido, mas nesta, entre os primeir os. Assim tambm o grande lder poltico de todas as espcies e tempos constitui uma categor ia, no entanto, no uma coisa nica, mas apenas o pice de uma pirmide abaixo do qual h uma variao contnua at o meio e deste para valores abaixo do normal. E no entanto no apenas liderar uma funo especial, mas o lder tambm algo especial, distinto razo por que no h nenhum sentido em perguntar em nosso caso: Onde comea ento essa categoria? e ento exclamar: Este no constitui de modo algum uma categoria! . 89

OS ECONOMISTAS de um grande nmero de fenmenos significativos. Assim, nossa posio pode ser caracterizada por trs partes correspondentes de oposies. Primeiramente, pela oposio de dois processos reais: o fluxo circular ou a tendncia para o equilbrio, por um lado, uma mudana dos canais da rotina econmica ou uma mudana espontnea nos dados econmicos que emergem de dentro do sistema por outro. Em segundo lugar, pela oposio de dois aparatos tericos: o esttico e o dinmico.85 Em terceiro lugar, pela oposio de dois tipos de conduta, que, seguindo a realidade, podemos descrever como dois tipos de indivduos: os meros administradores e os empresrios. E, portanto, o melhor mtodo de produzir, no sentido terico, deve ser concebido como o mais vantajoso dentre os mtodos que foram testados empiricamente e se tornaram conhecidos . Mas no o melhor dos mtodos possveis no momento. Se no se faz essa distino, o conceito torna-se sem sentido e precisamente os problemas que tencionamos atender com a nossa interpretao permanecem sem ser resolvidos. Formulemos agora precisamente o trao caracterstico da conduta e do tipo em discusso. A menor ao diria abrange um enorme esforo mental. Todo colegial precisaria ser um gigante mental, se ele prprio tivesse que criar, por meio de sua prpria atividade individual, tudo

o que sabe e usa. E todo homem precisaria ser um gigante de sabedoria 85 Objetou-se contra a primeira edio que ela, s vezes, define esttica como uma constru terica, s vezes como o esboo de um estado efetivo da vida econmica. Creio que a presente exposio no d nenhum sustento a essa opinio. A teoria esttica no supe uma economia estacionria; tambm trata dos efeitos das mudanas nos dados. Propriamen te falando, portanto, no h nenhuma conexo necessria entre teoria esttica e realidade estacionria. S na medida em que se pode apresentar a forma fundamental do curso econmico dos acontecimentos com a mxima simplicidade, numa economia que no muda, que essa suposio se recomenda teoria. A economia estacionria , por incontvei milhares de anos, e tambm nos tempos histricos, em muitos lugares, por sculos, um fato incontrovertvel, parte o fato, que Sombart enfatizou, de que, alm disso, h uma tendncia para o estado estacionrio em cada perodo de depresso. Assim compreende-se facilmente como esse fato histrico e aquela construo terica aliaram-se de uma maneir a que levou a alguma confuso. O autor no usaria agora as palavras esttica e dinmica no sentido que tm acima, em que so simples expresses curtas para teoria do fluxo circular e teoria do desenvolvimento . Mais uma coisa: a teoria emprega dois mtodos de interpretao, o que pode talvez trazer dificuldades. Se se deve mostrar como tod os os elementos do sistema econmico so determinados um pelo outro no equilbrio, esse sist ema de equilbrio considerado como ainda no existente e construdo ab ovo, diante de nossos olhos. Isso no quer dizer que o seu vir-a-ser com isso geneticamente expli cado. Apenas so tornados logicamente claros a sua existncia e o seu funcionamento pela d isseco mental. E as experincias e os hbitos dos indivduos so considerados como existentes. Como exatamente essas combinaes produtivas surgiram no explicado com isso. Alm disso, se se investigam duas posies de equilbrio contguas, ento, s vezes (nem sempre), como na Economics of Welfare de Pigou, a melhor combinao produtiva na primeira comparada com a melhor na segunda. E isso novamente no precisa, mas pode, significar que as duas combinaes no sentido dado aqui diferem no apenas por

pequenas variaes na quantidade, mas em toda a sua estrutura tcnica e comercial. Aqu i tambm o vir-a-ser da segunda combinao e os problemas ligados a este no so investigado s, mas apenas o funcionamento e o resultado da combinao j existente. Mesmo que justificado at o ponto em que foi, esse mtodo de tratamento passa longe de nos so problema. Se se subentendesse a assero de que este resolvido por aquele, seria fal so. 90

SCHUMPETER e vontade se tivesse que criar de novo todas as normas com as quais guia sua conduta cotidiana em todos os casos. Isso verdadeiro no apenas quanto s decises e aes da vida individual e social, cujos princpios so o produto de dezenas de milhares de anos, mas tambm quanto aos produtos de perodos mais curtos e de uma natureza mais especial que constituem o instrumento particular para a execuo de tarefas profissionais. Mas, precisamente as coisas cuja execuo, de acordo com isso, deveriam acarretar um esforo supremo, em geral no demandam nenhum esforo individual especial; as que deveriam ser especialmente difceis so, na realidade, especialmente fceis; o que deveria demandar capacidade sobre-humana acessvel ao menos dotado, desde que tenha sade mental. Em particular dentro da rotina ordinria no h nenhuma necessidade de liderana. claro que ainda necessrio estabelecer as tarefas para as pessoas, manter a disciplina etc.; mas isso fcil e uma funo que qualquer pessoa normal pode aprender a cumprir. Dentro das linhas conhecidas de todos, mesmo a funo de dirigir outras pessoas, embora ainda necessria, um mero trabalho como qualquer outro, comparvel ao servio de cuidar de uma mquina. Todas as pessoas conseguem reconhecer suas tarefas dirias, e esto aptas a faz-las do modo costumeiro e de ordinrio as executam por si prprias; o diretor tem sua rotina como elas tm a delas; e a sua funo diretiva serve meramente para corrigir as aberraes individuais. Isso assim porque todo conhecimento e todo hbito, uma vez adquirido, incorporam-se to firmemente em ns como um terrapleno ferrovirio na terra. No requerem ser continuamente renovados e conscientemente reproduzidos, mas afundam nos estratos do subconsciente. So transmitidos normalmente, quase sem conflitos, pela herana, pelo ensino, pela educao, pela presso do ambiente. Tudo o que pensamos, sentimos ou fazemos muito torna-se freqentemente automtico, e nossa vida consciente fica livre desse esforo. A enorme economia de fora aqui envolvida, na raa e no indivduo, no suficiente, contudo, para tornar a vida diria um fardo leve e para evitar que as suas demandas esgotem a energia mdia, apesar de tudo. Mas grande o suficiente para tornar possvel satisfazer os reclamos ordinrios. Isso vale, da mesma forma, para a vida econmica diria. E da se segue tambm, para a vida econmica, que cada passo fora da rotina diria encontra dificuldades e envolve um elemento novo. esse elemento que constitui o fenmeno da liderana. A natureza dessas dificuldades pode ser enfocada nos trs seguintes pontos. Primeiro, fora desses canais habituais o indivduo est desprovido dos dados para as suas decises e das regras de conduta que em geral so conhecidos por ele de modo muito acurado dentro deles. claro que ainda deve prever e julgar com base na sua experncia. Mas muitas coisas devem permanecer incertas, outras ainda 91

OS ECONOMISTAS so determinveis apenas dentro de limites amplos, outras talvez s possam ser adivinhadas . Isso certo em particular quanto queles dados que o indivduo luta para alterar e os que deseja criar. Agora ele deve fazer realmente em alguma medida o que a tradio faz para ele na vida cotidiana, a saber, planejar conscientemente a sua conduta em todos os particulares. Haver muito mais racionalidade consciente nisso do que na ao costumeira, que como tal no necessita de modo algum que se reflita sobre ela; mas esse plano necessariamente deve estar exposto no apenas a erros maiores em grau, mas tambm a outros tipos de erros que no so os que ocorrem na ao costumeira. O que j foi feito tem a realidade aguda de todas as coisas que vimos e experimentamos; o novo apenas o fruto de nossa imaginao. Levar a cabo um plano novo e agir de acordo com um plano habitual so coisas to diferentes quanto fazer uma estrada e caminhar por ela. Torna-se claro o quanto isso diferente, se se tem em mente a impossibilidade de examinar exaustivamente todos os efeitos e contrafeitos do empreendimento projetado. Mesmo os que poderiam em teoria ser averiguados, se se tivesse tempo e meios ilimitados, devem na prtica permanecer obscuros. Como a ao militar deve ser decidida numa dada posio estratgica, mesmo que todos os dados potencialmente obtenveis no estejam disponveis, assim tambm na vida econmica a ao deve ser decidida sem a elaborao de todos os detalhes do que deve ser feito. Aqui o sucesso de tudo depende da intuio, da capacidade de ver as coisas de um modo que depois prove ser correto, mesmo que no possa ser estabelecido no momento, e da captao do fato essencial, descartando-se o no-essencial, mesmo que no seja possvel prestar contas dos princpios mediante os quais isso feito. Um meticuloso trabalho preparatrio, conhecimento especializado, profundidade de compreenso intelectual, talento para a anlise lgica podem, em certas circunstncias, ser fontes de fracasso. Quanto mais acuradamente, porm, aprendemos a conhecer o mundo natural e social, mais perfeito se torna nosso controle dos fatos; e quanto maior a extenso, com o tempo e a racionalizao progressiva, em que as coisas puderem ser calculadas simples, rpida e seguramente, mais decresce o significado dessa funo. Portanto a importncia da categoria empresrio deve diminuir justamente como j diminuiu a importncia do comandante militar. No obstante, uma parte da essncia mesma de cada tipo est vinculada a essa funo. Assim como esse primeiro ponto repousa na tarefa, o segundo repousa na psique do prprio homem de negcios. No apenas objetivamente mais difcil fazer algo novo do que fazer o que conhecido e testado pela experincia, mas o indivduo se sente relutante em faz-lo e assim seria mesmo que as dificuldades objetivas no existissem. assim em todos os campos. A histria da cincia uma grande confirmao do fato de que consideramos excessivamente difcil adotar 92

SCHUMPETER um ponto de vista cientfico ou um mtodo novos. O pensamento volta repetidamente trilha habitual, mesmo que tenha se tornado inadequada e mesmo que a inovao mais adequada em si mesma no apresente nenhuma dificuldade particular. A prpria natureza dos hbitos arraigados de pensar, a sua funo poupadora de energia, se funda no fato de que se tornaram subconscientes, que produzem seus resultados automaticamente e so prova de crtica e at de contradio por fatos individuais. Mas, precisamente por causa disso, tornam-se grilhes quando sobrevivem sua utilidade. Assim tambm no mundo econmico. No peito de quem deseja fazer algo novo, as foras do hbito se levantam e testemunham contra o projeto em embrio. portanto necessrio uma fora de vontade nova e de outra espcie para arrancar, dentre o trabalho e a lida com as ocupaes dirias, oportunidade e tempo para conceber e elaborar a combinao nova e resolver olh-la como uma possibilidade real e no meramente como um sonho. Essa liberdade mental pressupe um grande excedente de fora sobre a demanda cotidiana e algo peculiar e raro por natureza. O terceiro ponto consiste na reao do meio ambiente social contra aquele que deseja fazer algo novo. Essa reao pode se manifestar primeiro que tudo na existncia de impedimentos legais ou polticos. Mas desprezando-se isso, qualquer conduta divergente por parte de um membro de um grupo social condenada, embora em grau altamente varivel, conforme o grupo social esteja ou no acostumado a tal conduta. Mesmo um desvio do costume social em coisas como a vestimenta ou os costumes desperta oposio, e claro que essa ser maior nos casos mais graves. Essa oposio maior nos estgios primitivos da cultura do que nos outros, mas no est nunca ausente. At mesmo o mero espanto para com o desvio, mesmo sua simples observao, exerce uma presso sobre o indivduo. A manifestao da condenao pode trazer de imediato conseqncias perceptveis em seu rastro. Pode at levar ao ostracismo social e finalmente ao distanciamento fsico ou ao ataque direto. Nem o fato de que a diferenciao progressiva enfraquece a oposio especialmente por ser o prprio desenvolvimento que desejamos explicar a causa mais importante desse enfraquecimento nem o fato adicional de que a oposio social age, em certas circunstncias e sobre muitos indivduos, como um estmulo, mudam em princpio qualquer coisa em seu significado. Superar essa oposio sempre um gnero especial de trabalho que no existe no curso costumeiro da vida, trabalho que tambm requer um gnero especial de conduta. Em questes econmicas essa resistncia se manifesta antes de tudo nos grupos ameaados pela inovao, depois na dificuldade para encontrar a cooperao necessria, finalmente na dificuldade para conquistar os consumidores. Mesmo que esses elementos ainda sejam efetivos hoje em dia, a despeito do fato de que um perodo de desenvolvimento turbulento acostumou-nos apario e realizao 93

OS ECONOMISTAS de inovaes, eles podem ser mais bem estudados nos primrdios do capitalismo. Mas so to bvios ali que seria tempo perdido para os nossos propsitos estender-nos a respeito. H liderana apenas por essas razes liderana, quer dizer, como um tipo especial de funo em contraste com uma mera diferena de posio, que existiria em todo corpo social, no menor como no maior, em combinao com o qual essa diferena sempre aparece. Os fatos aludidos criam uma fronteira alm da qual as pessoas em sua maioria no agem prontamente por si mesmas e requerem a ajuda de uma minoria. Se a vida social tivesse em todos os aspectos a imutabilidade relativa do mundo astronmico, por exemplo, ou, se sendo mutvel, essa mutabilidade fosse no entanto incapaz de ser influenciada pela ao humana, ou, finalmente, se sendo capaz de ser assim influenciada, esse tipo de ao fosse no entanto igualmente aberto para todos, ento no haveria nenhuma funo especial de liderana, distinta do trabalho de rotina. O problema especfico da liderana surge e a figura do lder aparece apenas quando novas possibilidades se apresentam. por isso que ele to fortemente marcante entre os normandos ao tempo de suas conquistas e to debilmente entre os eslavos nos sculos de sua vida sem mudana e relativamente protegida nos pntanos do Pripet. Nossos trs pontos caracterizam a natureza da funo assim como a conduta ou comportamento que constitui o smbolo do lder. No parte de sua funo descobrir ou criar novas possibilidades. Elas esto sempre presentes, abundantemente acumuladas por toda sorte de pessoas. Freqentemente elas tambm so conhecidas de modo geral e so discutidas por autores literrios ou cientficos. Em outros casos no h nada a descobrir sobre elas, porque so bem bvias. Para tomar um exemplo da vida poltica, no foi absolutamente difcil ver como as condies sociais e polticas da Frana no tempo de Lus XVI poderiam ter sido melhoradas de modo a evitar a queda do ancien rgime. Na verdade, numerosas pessoas o viram. Mas ningum estava em posio de assumi-lo. Ora, nesse assumir as coisas , sem o qual as possibilidades esto mortas, que consiste a funo do lder. Isso vale para todos os tipos de liderana, tanto as efmeras como as mais duradouras. As primeiras podem servir de exemplo. O que deve ser feito numa emergncia casual , via de regra, muito simples. A maioria das pessoas ou todas elas podem v-lo, no entanto querem que algum fale claramente, lidere e organize. Mesmo a liderana que influencia meramente pelo exemplo, como a liderana artstica ou cientfica, no consiste simplesmente em descobrir ou criar a coisa nova, mas em impressionar com ela o grupo social de modo a arrast-lo em sua esteira. , portanto, mais pela vontade do que pelo intelecto que os lderes cumprem a sua funo, mais pela autoridade , pelo peso pessoal etc., do que por idias originais. 94

SCHUMPETER A liderana econmica em particular deve pois ser distinguida da inveno . Enquanto no forem levadas prtica, as invenes so economicamente irrelevantes. E levar a efeito qualquer melhoramento uma tarefa inteiramente diferente da sua inveno, e uma tarefa, ademais, que requer tipos de aptido inteiramente diferentes. Embora os empresrios possam naturalmente ser inventores exatamente como podem ser capitalistas, no so inventores pela natureza de sua funo, mas por coincidncia e vice-versa. Alm disso, as inovaes, cuja realizao a funo dos empresrios, no precisam necessariamente ser invenes. No aconselhvel, portanto, e pode ser completamente enganador, enfatizar o elemento inveno como fazem tantos autores. O tipo empresarial de liderana, enquanto distinto de outros tipos de liderana econmica tais como os que esperaramos encontrar numa tribo primitiva ou numa sociedade comunista, evidentemente colorido pelas condies que lhe so peculiares. Nada tem do encanto que caracteriza outros tipos de liderana. Consiste em cumprir uma tarefa muito especial que apenas em raros casos apela imaginao do pblico. Para o seu sucesso, a perspiccia e a energia no so mais essenciais do que uma certa exigncia, que agarra a chance imediata e nada mais. O peso pessoal , por certo, no desprovido de importncia. No entanto, a personalidade do empresrio capitalista no precisa corresponder, e geralmente no corresponde, idia da maioria de ns sobre como parecer um lder tanto assim que h alguma dificuldade na constatao de quem entra na categoria sociolgica de lder. Ele conduz os meios de produo para novos canais. Mas no faz isso convencendo as pessoas da convenincia da realizao de seu plano ou criando confiana em sua liderana maneira de um lder poltico o nico homem a quem tem que convencer ou impressionar o banqueiro que deve financi-lo mas comprando-as ou comprando os seus servios e ento usando-os como achar adequado. Tambm lidera no sentido em que arrasta ao seu ramo outros produtores atrs de si. Mas como so seus concorrentes, que primeiro reduzem e ento aniquilam seu lucro, esta , por assim dizer, uma liderana contra sua prpria vontade. Finalmente, presta um servio, cuja apreciao plena demanda o conhecimento de um especialista. No to facilmente entendido pelo pblico em geral, como um discurso bem-sucedido de um poltico ou uma vitria de um general no campo de batalha, para no insistir no fato de que parece agir e muitas vezes de modo desagradvel somente em seu prprio interesse. Entenderemos, portanto, que no observamos nesse caso o surgimento de todos aqueles valores afetivos que so a glria de todos os outros tipos de liderana social. Acrescente-se a isso a precariedade da posio econmica tanto do empresrio individual quanto dos empresrios enquanto grupo, e o fato de que, quando o seu sucesso econmico o eleva socialmente, 95

OS ECONOMISTAS ele no tem nenhuma tradio cultural ou posio a recorrer, mas se move na sociedade como um novo-rico, de cujas maneiras riem facilmente, e entenderemos por que esse tipo nunca foi popular e por que mesmo a crtica cientfica passa rapidamente por ele.86 Finalmente tentaremos dar o ltimo toque em nosso quadro do empresrio da mesma maneira em que sempre, na cincia como na vida prtica, tentamos compreender o comportamento humano, a saber, analisando os motivos caractersticos de sua conduta. Qualquer tentativa de faz-lo deve, evidentemente, enfrentar todas aquelas objees contra a intromisso do economista na psicologia , que uma longa srie de autores tornou conhecidas. No podemos entrar aqui na questo fundamental da relao entre a psicologia e a economia. suficiente manifestar que os que em princpio desaprovam qualquer considerao psicolgica numa discusso econmica podem omitir o que estamos prestes a dizer, sem com isso perder contato com a discusso dos captulos seguintes. Pois nenhum dos resultados a que pretendemos conduzir com nossa anlise se mantm de p ou cai com a nossa psicologia do empresrio , ou poderia estar viciado pelos erros desta. No h em nenhum lugar, como o leitor pode facilmente verificar, necessidade alguma de ultrapassarmos as fronteiras do comportamento observvel. Os que no desaprovam toda psicologia, mas apenas a espcie de psicologia que conhecemos pelo livro-texto tradicional, vero que no adotamos nenhuma parte do quadro tradicional da motivao do homem econmico . Na teoria do fluxo circular, a importncia de examinar os motivos muito reduzida pelo fato de que as equaes do sistema de equilbrio podem ser interpretadas de modo a no implicar em nenhuma dimenso psquica, como demonstrado pela anlise de Pareto e de Barone. Essa a razo por que mesmo uma psicologia bastante deficiente interfere muito menos nos resultados do que se esperaria. Pode haver conduta racional mesmo na ausncia de motivo racional. Mas assim que desejamos realmente penetrar na motivao, o problema prova no ser nada simples. Dentro dos hbitos e circunstncias sociais dados, a maior parte do que as pessoas fazem todos os dias lhes aparece primariamente do ponto de vista do dever, e traz consigo uma sano social ou divina. Nisso h muito pouco de racionalidade consciente, ainda menos de hedonismo e de egosmo individual, e quanto dessas caractersticas que se pode dizer com segurana que existe de cres

86 Portanto, pode no ser suprfluo salientar que a nossa anlise do papel do empresrio no acarreta qualquer glorificao do tipo, como alguns leitores da primeira edio deste liv o pareceram pensar. Sustentamos que os empresrios tm uma funo econmica distinta, digamos, dos ladres. Mas no descrevemos todo empresrio como um gnio ou como um benfeitor da humanidade, nem desejamos expressar nenhuma opinio sobre os mritos comparativos da organizao social em que ele desempenha o seu papel, ou sobre a que sto de que o que ele faz no poderia ser efetuado de modo mais barato ou eficiente por outras maneiras. 96

SCHUMPETER cimento comparativamente recente. No obstante, enquanto nos confinarmos s grandes linhas da ao econmica constantemente repetida, podemos vincul-la com as necessidades e o desejo de satisfaz-las, sob a condio de que sejamos cuidadosos para reconhecer que o motivo econmico assim definido varia muito em intensidade no tempo; a sociedade que molda os desejos particulares que observamos; que as necessidades devem ser tomadas com referncia ao grupo no qual o indivduo pensa quando decide o curso de sua ao a famlia ou qualquer outro grupo menor ou maior do que a famlia; que a ao no acompanha prontamente o desejo, mas apenas corresponde a este de modo mais ou menos imperfeito; que o campo para a escolha individual est sempre delimitado, embora de maneiras muitos diferentes e em graus muito diferentes, pelos hbitos ou convenes sociais e coisas semelhantes: ainda amplamente verdadeiro que dentro do fluxo circular todos se adaptam ao seu meio ambiente de modo a satisfazer certas necessidades dadas suas ou dos outros do melhor modo que possam. Em todos os casos, o significado da ao econmica a satisfao de necessidades no sentido de que no haveria nenhuma ao econmica se no houvesse nenhuma necessidade. No caso do fluxo circular, podemos tambm pensar na satisfao das necessidades como o motivo normal. O ltimo no verdadeiro para o nosso exemplo. Em certo sentido, pode ser chamado o mais racional e o mais egosta de todos. Pois, como vimos, a racionalidade consciente entra muito mais na realizao de novos planos, os quais devem ser elaborados antes de que se possa atuar com base neles, do que na mera direo de um negcio estabelecido, que em grande parte uma questo de rotina. E o empresrio tpico mais egocntrico do que os de outra espcie, porque, menos do que estes, conta com a tradio e a conexo, e porque a sua tarefa caracterstica terica como historicamente consiste precisamente em demolir a velha tradio e criar uma nova. Embora isso se aplique primariamente sua ao econmica, tambm se estende s conseqncias morais, culturais e sociais desta. Evidentemente no mera coincidncia que o perodo de ascenso da figura do empresrio tambm tenha dado origem ao Utilitarismo. Mas a sua conduta e o seu motivo no so racionais em nenhum outro sentido. E em nenhum sentido a sua motivao caracterstica do tipo hedonista. Se definimos motivo hedonista da ao como o desejo de satisfazer as prprias necessidades, podemos realmente fazer com que as necessidades incluam quaisquer impulsos, do mesmo modo como podemos definir o egosmo de forma a incluir tambm todos os valores altrusticos, baseando-se no fato de que tambm significam algo no sentido da autogratificao. Mas isso reduziria a nossa definio tautologia. Se desejamos dar-lhe significado, devemos restringi-la s necessidades tais que sejam capazes de ser satisfeitas pelo consumo 97

OS ECONOMISTAS de bens, e quele tipo de satisfao que se espera deste. Ento no mais verdade que nosso modelo esteja agindo de acordo com um desejo de satisfazer suas necessidades. Pois, a menos que admitamos que os indivduos de nosso exemplo so impulsionados por uma nsia insacivel de satisfao hedonista, a atuao da lei de Gossen, no caso dos lderes dos negcios, logo poria um ponto final nos esforos posteriores. A experincia ensina, todavia, que os empresrios tpicos se retiram da arena apenas quando e porque sua fora est gasta e no se sentem mais altura de sua tarefa. Isso no parece confirmar a imagem do homem econmico, confrontando os resultados provveis com a desutilidade do esforo e alcanando em tempo hbil um ponto de equilbrio alm do qual ele no est disposto a ir. O esforo, em nosso caso, no parece pesar de modo algum, pelo fato de ser sentido como uma razo para parar. E a atividade do tipo empresarial obviamente um obstculo ao gozo hedonista daqueles tipos de mercadorias que comumente so adquiridos por rendimentos que vo alm de certa medida, porque o seu consumo pressupe lazer. Hedonisticamente, portanto, a conduta que geralmente observamos em indivduos de nosso exemplo seria irracional. Evidentemente isso no provaria a ausncia de motivo hedonista. No entanto, aponta para uma outra psicologia, de carter no-hedonista, especialmente se tivermos em conta a indiferena ao gozo hedonista que amide notrio em espcimens ilustres de nosso exemplo e que no difcil de entender. Antes de tudo, h o sonho e o desejo de fundar um reino privado, e comumente, embora no necessariamente, tambm uma dinastia. O mundo moderno realmente no conhece nenhuma colocao desse tipo, mas o que pode ser alcanado pelo sucesso industrial ou comercial ainda , para o homem moderno, a melhor maneira possvel de se aproximar da nobreza medieval. Sua fascinao especialmente forte para as pessoas que no tm nenhuma outra chance de atingir distino social. A sensao de poder e independncia nada perde pelo fato de ambos serem, em grande parte, iluses. Uma anlise mais cuidadosa levaria descoberta de uma variedade sem fim, dentro desse conjunto de estmulos, desde a ambio moral at o mero esnobismo. Mas essa necessidade no nos detm. Basta assinalar que os estmulos desse tipo, embora mais prximos satisfao dos consumidores, no coincidem com esta. H ento o desejo de conquistar: o impulso para lutar, para provarse superior aos outros, de ter sucesso em nome no de seus frutos, mas do prprio sucesso. Nesse aspecto, a ao econmica torna-se afim do esporte h competies financeiras, ou melhor, lutas de boxe. O resultado financeiro uma considerao secundria, ou, pelo menos, avaliada principalmente como ndice de sucesso e sinal de vitria, cuja exibio mui freqentemente mais importante como fator de altos 98

SCHUMPETER gastos do que o desejo dos bens de consumo em si mesmos. Novamente poderamos encontrar incontveis nuances, algumas das quais, como a ambio social, se interpenetram com o primeiro conjunto de estmulos. E novamente nos defrontamos com uma motivao caracteristicamente diferente da satisfao de necessidades no sentido definido acima, ou da adaptao hedonista , para dizer a mesma coisa em outras palavras. Finalmente, h a alegria de criar, de fazer as coisas, ou simplesmente de exercitar a energia e a engenhosidade. Esse um motivo que est perto de ser ubquo, mas em nenhuma outra parte sobressai como um fator independente de comportamento com qualquer coisa como a clareza com que se impe em nosso caso. Nosso exemplo procura dificuldades, muda por mudar, delicia-se com a aventura. Esse conjunto de estmulos o mais distintamente anti-hedonista dos trs. Apenas no primeiro conjunto de estmulos a propriedade privada, enquanto resultado da atividade empresarial, um fator essencial para torn-la operante. Nos outros dois no . O ganho pecunirio realmente uma expresso muito acurada de sucesso, especialmente de sucesso relativo, e, do ponto de vista do homem que luta por ele, tem a vantagem adicional de ser um fator objetivo e em grande parte independente da opinio dos outros. Essas e outras peculiaridades inerentes ao mecanismo da sociedade aquisitiva tornam muito difcil substitu-lo como motor do desenvolvimento industrial, mesmo que descartssemos a importncia que tem para a criao de um fundo disponvel para o investimento. No obstante, verdade que o segundo e o terceiro conjuntos de estmulos empresariais podem em princpio ser protegidos por outros arranjos sociais que no impliquem o ganho privado mediante inovao econmica. Que outros estmulos poderiam ser proporcionados, e como poderiam ser postos a funcionar to bem como o fazem os capitalistas , so questes que esto alm do nosso tema. So referidas mui ligeiramente pelos reformadores sociais e completamente ignoradas pelo radicalismo fiscal. Mas no so insolveis e podem ser respondidas pela observao detalhada da psicologia da atividade empresarial, ao menos para dados momentos e lugares. 99

CAPTULO III Crdito e Capital A natureza e a funo do crdito87 A noo fundamental de que a essncia do desenvolvimento econmico consiste num emprego diferente dos servios existentes do trabalho e da terra nos leva declarao de que a realizao de combinaes novas tem lugar mediante a retirada de servios do trabalho e da terra de seus empregos anteriores. Com relao a toda forma de economia em que o lder no tenha nenhum poder direto de dispor desses servios, isso nos leva novamente a duas heresias: primeiro heresia de que o dinheiro, e j ento segunda heresia de que tambm outros meios de pagamento desempenham uma funo essencial, da que os processos em termos de meios de pagamento no so meramente reflexos dos processos em termos de bens. Em todos os estilos possveis, com rara unanimidade, at com impacincia e indignao moral e intelectual, uma linha muito longa de tericos nos assegurou o contrrio. A economia, quase na poca em que se tornou uma cincia, resistiu continuamente aos erros populares que se ligam ao fenmeno do di 87 A linha de pensamento, que exposta sem alterao no fundamental, recebeu nesse meio tempo uma consolidao valiosa e um aperfeioamento pelas investigaes de A. Hahn em seu Volkswirtschaftliche Theorie des Bankkredits (1 ed. 1920, 2 ed. 1926). O leito r remetido expressamente a esse livro original e meritrio, que desenvolveu essencia lmente o nosso conhecimento do problema. Equivalente, do mesmo modo, em muitos aspectos paralelo W. G. Langworthy Taylor em The Credit System. Talvez os fenmenos do psgue rra e as discusses quanto ao papel do crdito bancrio no auge e na depresso tenham removido, do que tenho a dizer, boa parte da aparncia paradoxal. Hoje em dia toda s as teorias do ciclo econmico consideram o fato do crdito adicional na prosperidade e tm em conta a questo levantada por Keynes de que o ciclo poderia ser mitigado ao ser influenciado pelo lado monetrio. Isso ainda no significa aceitao de meu ponto de vis ta. Mas deve conduzir a ela. Cf. tambm meu artigo Kreditkontrolle , no Archiv fr Sozialwissenschaft und Sozialpolitik (1925). Recentemente Robertson, em Banking Policy and the Price Level, chegou a resultados similares (sobre isso, cf. PIGOU. Econo mic Journal, junho, 1926). 101

OS ECONOMISTAS nheiro muito corretamente. Esse foi um de seus servios fundamentais. E quem quer que medite sobre o que foi dito at agora convercerse- facilmente de que nenhum desses erros se mantm aqui. claro que se algum fosse dizer que o dinheiro apenas um meio para facilitar a circulao dos bens e que nenhum fenmeno importante pode estar ligado a ele, isso seria falso. Se algum criasse a partir da uma objeo contra nosso raciocnio, ento seria refutado imediatamente por nossa prova de que em nosso caso um emprego diferente do potencial produtivo do sistema no pode ser alcanado de outro modo que no por alterao no poder relativo de compra dos indivduos. Vimos que, em princpio, no possvel o emprstimo dos servios do trabalho e da terra pelos trabalhadores e proprietrios da terra. Nem pode o prprio empresrio tomar emprestado meios de produo produzidos. Pois no fluxo circular no haveria estoques ociosos para as necessidades do empresrio. Se em um lugar ou outro porventura existirem exatamente os meios de produo produzidos de que o empresrio necessita, ento claro que este pode compr-los; para isso, contudo, precisa outrossim de poder de compra. Mas no pode simplesmente tom-los emprestados, pois so necessrios para os propsitos para os quais foram produzidos e o possuidor no pode e no quer esperar pelo seu retorno que o empresrio pode realmente devolver-lhe, mas apenas mais tarde e tambm no pode e no quer arcar com nenhum risco. Se, no obstante, algum o faz, ento ocorrem duas transaes, uma compra e uma extenso do crdito. Ambas no so apenas duas partes legalmente distintas de um mesmo processo econmico, mas dois processos econmicos muito diferentes, a cada um dos quais correspondem fenmenos econmicos muito diferentes, como ser visto mais tarde. Finalmente, o empresrio tambm no pode adiantar 88 bens de consumo a trabalhadores e senhores de terra, simplesmente porque no os tem. Se os comprar, precisa de poder de compra para esse propsito. No podemos passar por cima desse ponto, uma vez que se trata sempre de retirar bens do fluxo circular. Com relao ao emprstimo de bens de consumo, vale o mesmo que em relao ao emprstimo de meios de produo produzidos. No afirmamos, pois, nada de misterioso ou estranho. Evidentemente no haveria nenhum sentido em objetar que nada de essencial pode depender do dinheiro. Efetivamente o poder de compra o veculo de um processo essencial; quanto a isso no pode haver dvida alguma. Ademais a objeo realmente no pode ser feita de modo algum, porque todos reconhecem o fenmeno anlogo de que as mudanas na quantidade ou na distribuio de dinheiro podem ter

88 A construo terica que essa concepo irreal reforou desde os dias de Quesnay refutae assim por si mesma. E to importante, que se pode falar em os (Vorschusskonomie). 102 economias de adiantament

SCHUMPETER efeitos de muito longo alcance. Mas at agora essa observao foi deixada de lado. No entanto a comparao muito esclarecedora. Aqui tambm no h necessariamente uma mudana na esfera dos bens, uma causa precedente do lado das mercadorias, qual se possa recorrer em busca de explicao. Os bens comportam-se muito passivamente em qualquer caso. No obstante, sua espcie e sua quantidade so, como todos sabem, muito influenciadas por tais mudanas. Nossa segunda heresia tambm est longe de ser to perigosa quanto parece. Tambm repousa, em ltima anlise, num fato que no s simplesmente demonstrvel, mas mesmo bvio, e tambm geralmente admitido. So criados no sistema econmico meios de pagamento que, em sua forma externa, verdade, so representados como meros direitos a dinheiro, mas que diferem essencialmente de direitos a outros bens, por desempenharem exatamente o mesmo servio ao menos temporariamente que o prprio bem em questo, de modo que podem, em certas circunstncias, tomar-lhe o lugar.89 No apenas isso reconhecido na literatura sobre o dinheiro e as transaes bancrias, como tambm na teoria, no sentido mais estrito. Isso pode ser visto em qualquer compndio. No temos nada a acrescentar observao, mas apenas anlise. Os problemas cuja discusso tiveram mais relao com o reconhecimento do fato foram as questes do conceito e do valor do dinheiro. Quando a teoria quantitativa montou a sua frmula para o valor do dinheiro, a crtica primeiro agarrou-se ao fato dos outros meios de pagamento. tambm bastante sabido que a velha questo de que esses meios de pagamento, mais especialmente os crditos bancrios, so dinheiro foi respondida afirmativamente por muitos dos melhores autores. Mas suficiente que tenha sido colocada. De qualquer modo o fato que nos interessa foi reconhecido sem exceo, que eu saiba, mesmo por aqueles autores que responderam negativamente questo. Sempre tem sido explicado tambm, em maior ou menor detalhe, como e em que forma tecnicamente possvel. Isso implica reconhecer que os meios de circulao assim criados no representam meramente uma quantidade igual de dinheiro metlico, mas que existem em tais quantidades que no seria possvel serem todos resgatados imediatamente; e mais ainda, que no apenas substituem, por questo de convenincia, somas de dinheiro que circulavam anteriormente, mas tambm aparecem recm-criados lado a lado com as somas existentes. Do mesmo modo achamos que concorda com a concepo predominante o ponto, de modo nenhum essencial para ns, mas que mantemos para fins de exposio, de que a criao de meios 89 Embora em geral no se possa somar direitos a bens com os prprios bens no mais do que espigas e gros de cereal no entanto, a questo apresenta aqui claramente certa diferena. Enquanto no posso fazer um direito montar em um cavalo, posso, em certas condies, fazer exatamente o mesmo com os direitos a dinheiro e com o prprio dinheir o, ou seja, comprar. 103

OS ECONOMISTAS de pagamento centra-se nos bancos e constitui sua funo fundamental. A criao de dinheiro pelos bancos, ao estabelecer direitos contra si prprios, que descrita por Adam Smith, e na verdade por autores ainda mais antigos de uma forma completamente livre de erros vulgares, tornou-se um lugar-comum hoje em dia; com o que apresso-me a acrescentar que, para os nossos propsitos, tanto faz se considera a expresso criao de dinheiro como teoricamente correta ou no. Nossas dedues so completamente independentes dos pontos particulares de qualquer teoria monetria. Finalmente, no pode haver dvida de que esses meios de circulao passam a existir no processo de concesso de crdito e so criados especialmente desprezando-se os casos em que h apenas uma questo de evitar o transporte de dinheiro metlico com o propsito de conceder crdito. Um banco, segundo Fetter (Principles of Economics, p. 462), um negcio cujo rendimento deriva principalmente do emprstimo de suas promessas de pagamento . At agora no disse nada de controverso e at agora nem mesmo vejo a possibilidade de uma diferena de opinio. Ningum pode me acusar de contrariar a afirmao de Ricardo de que as operaes bancrias no podem aumentar a riqueza de um pas, ou de tornar-me culpado, digamos, de uma especulao nebulosa 90 no sentido dado por Law. Alm disso, quem negaria o fato de que, em alguns pases, talvez 3/4 dos depsitos bancrios so simplesmente crditos,91 e que em geral o homem de negcios primeiro torna-se devedor do banco para tornar-se depois seu credor, que primeiro toma emprestado o que uno actu deposita , para no falar do fato de que apenas uma frao desprezvel de todas as transaes so e podem ser efetuadas pelo dinheiro, em sentido estrito? Portanto, no mais considerarei aqui essas coisas com tanto cuidado. Realmente no h nenhum propsito em dar aqui explicaes que podem ser encontradas em todos os livros elementares por aqueles a quem elas ofeream qualquer coisa de novo. Tambm tido como indiscutvel que todas as formas de crdito, dos bilhetes de 90 Cf. J. S. Mill. Alm disso, todo economista admitir que a afirmao de Ricardo no muito correta, mesmo sendo ele sempre to conservador sobre esse ponto. Cf., por e xemplo, J. L. Laughlin, que diz em seu Principles of Money: O crdito no aumenta o capital ( ou seja, os meios de produo) mas o mobiliza e o torna mais eficiente e conduz assim a um aumento do produto . Teremos algo similar a dizer. 91 Apenas poucos bancos mostram em seus balanos peridicos que parte de seus depsitos consiste em depsitos reais. A estimativa acima baseada em balanos ingleses que o mostram ao menos indiretamente, e provavelmente equivalem a uma communis opinio. Isso no vale para a Alemanha, por exemplo, porque l no prtica simplesmente creditar a um cliente o montante do emprstimo. Todavia a essncia da teoria no diferente por causa disso. Estritamente falando, ademais, todos os depsitos bancrios so baseados em simples crditos, como Hahn enfatizou corretamente apenas os crditos que derivam de somas pagas so cobertos de uma maneira especial e no aumentam o poder de compra dos depositantes.

104

SCHUMPETER banco aos crditos contbeis, so essencialmente a mesma coisa, e que em todas essas formas o crdito aumenta os meios de pagamento.92 At agora s um ponto pode ser dado como controvertido. A maior parte dos meios de circulao obviamente no pode ser criada sem uma base que consista em moeda legal ou mercadorias. Creio que no me engano quando digo que para o homem de negcios assim como para o terico a letra de cmbio do produtor aparece com o exemplo tpico de tais meios de circulao. O produtor, depois de concluir a sua produo e vender o seu produto, saca contra seus fregueses, para transformar imediatamente seus direitos em dinheiro . Ento esses produtos servem de base in concreto, digamos, conhecimentos de embarque e mesmo que o ttulo no esteja respaldado por dinheiro existente, est, ao invs, baseado em bens existentes e assim ainda, num certo sentido, em poder de compra existente. Os depsitos mencionados acima obviamente tambm surgem, em grande parte, do desconto de papel comercial dessa espcie. Esse bem poderia ser considerado o caso normal de concesso de crdito ou de colocao de instrumentos de crdito nos canais do comrcio, e todos os outros casos seriam chamados anormais.93 Mas, mesmo nos casos em que no se trata de liquidar uma transao normal de mercadorias, geralmente exige-se uma cauo, e, portanto, o que chamamos criao seria apenas uma questo de mobilizao dos ativos existentes. Nesse ponto deveramos portanto retornar concepo tradicional. De fato, a ltima parece triunfar, porque ento no apenas no haveria nenhum meio de circulao sem uma base, mas mesmo o dinheiro poderia ser supresso e assim tudo teria seu caminho traado de volta troca de mercadorias por mercadorias, ou seja, de volta a processos puramente da esfera dos bens. Essa interpretao tambm explica por que em geral se acredita que a criao de dinheiro meramente uma questo tcnica, sem maior significado para a teoria geral da vida econmica, que pode ser relegada com segurana para o captulo sobre os mtodos bancrios. No concordamos totalmente com isso. Por enquanto s precisa ser enfatizado que o que a prtica designa de anormal apenas a criao de meios de circulao que aparentam ser o resultado de tran 92 Evidentemente h sempre tericos que tomam o ponto de vista do leigo, que encaram com espanto iros as somas gigantescas nos bancos . mais surpreendente que os autores finance

s vezes tambm adotem uma linha similar. Como exemplo, veja o livro, que de outro m odo muito til, A Money Market Primer, de Clare, que realmente no aceita totalmente ess e ponto de vista, mas no entanto define as somas disponveis para a concesso de crdito como dinheiro de outras pessoas , o que evidentemente verdade apenas em parte e mesmo assim somente em sentido figurado. 93 Aqui estou desprezando desde o incio o caso em que os negcios regulares de um s

istema econmico so despachados com meios de pagamento creditcios e o produtor recebe uma letra ou outro instrumento de crdito de seus fregueses e com isso compra imediata mente bens de produo. Aqui no h nenhuma concesso de crdito em qualquer sentido relevante, e o caso no fundamentalmente diferente de transaes vista por meio de dinheiro metlico corrente. Esse caso, do qual nada mais diremos aqui, foi mencionado no ca ptulo I. 105

OS ECONOMISTAS saes regulares de mercadorias, sem que seja esse o caso. Isso parte, ttulos financeiros no so simplesmente algo anormal . No so, na verdade, criaes de crdito para financiar novas combinaes, mas freqentemente vm a ser algo muito parecido. Quanto cauo, que em tais casos no pode ser de produtos existentes, mas apenas de outras coisas, seu significado, em princpio, no o de que os ativos que constituem a cauo so mobilizados pela concesso de crdito. Essa no uma boa caracterizao da natureza da coisa. Pelo contrrio, devemos distinguir dois casos. Primeiro, o empresrio pode ter alguma espcie de garantia que possa empenhar no banco.94 Essa circunstncia certamente lhe torna muito mais fcil, na prtica, a obteno de crdito. Mas isso no faz parte da natureza da coisa em sua forma mais pura. A funo empresarial, em princpio, no est vinculada posse de riqueza, como a anlise e a experincia igualmente ensina, mesmo que o fato acidental da posse de riqueza constitua uma vantagem prtica. Em vista dos casos em que essa ltima circunstncia est ausente, essa interpretao dificilmente pode ser constatada e segue-se ento que a afirmao de que o crdito, por assim dizer, a moeda propriedade , no uma formulao suficiente da questo. Ou, segundo, o empresrio pode empenhar bens que adquire com o poder de compra que toma emprestado. A concesso de crdito vem primeiro e a cauo deve ser dispensada, ao menos a princpio, por mais que seja curto o intervalo. Desse caso a concepo da colocao de ativos existentes em circulao recebe ainda menos apoio do que do primeiro. Pelo contrrio, perfeitamente claro que criado poder de compra ao qual no corresponde nenhum bem no primeiro caso. Disso segue-se, portanto, que na vida real o crdito total deve ser maior do que poderia ser, se houvesse apenas crdito totalmente coberto. A estrutura de crdito se projeta no apenas alm da base existente de ouro, mas tambm alm da base existente de mercadorias. Novamente esse fato como tal no pode ser negado. S a sua significao terica pode ser posta em dvida. A distino entre crdito normal e anormal , contudo, importante para ns. O crdito normal cria direitos ao dividendo social, que representam e podem ser pensados como comprovante dos servios prestados e da entrega prvia de bens existentes. Aquela espcie de crdito, que designada pela opinio tradicional como anormal, tambm cria direitos ao produto social, que, contudo, 94 Ademais, se se trata de coisas como terra ou aes, que no circulam ou no esto no mercado de bens , ento a criao de dinheiro tem exatamente o mesmo efeito na esfera das mercadorias e sobre os preos de uma emisso a descoberto. Isso freqentemente deixado de lado. Cf. o erro anlogo no caso do dinheiro fiat do Governo, quando es se dinheiro baseado em terra. O apoio freqente dessa categoria de meios de pagamento sobre alguma espcie de cauo apenas elimina a insegurana que existiria de outro modo, mas no altera o fato de que no h nenhuma oferta de produtos correspondente nova demanda por produtos que da procede. Cf. captulo II. 106

SCHUMPETER na ausncia de servios produtivos passados, s poderiam ser descritos como certificados de servios futuros ou de bens ainda a serem produzidos. Assim h uma diferena fundamental entre as duas categorias, tanto em sua natureza como em seus efeitos. Ambas servem ao mesmo propsito como meios de pagamento e so externamente indistinguveis. Mas uma abarca meios de pagamento para os quais h uma contribuio correspondente ao produto social, a outra abrange meios de pagamento aos quais no corresponde at agora nada ao menos nenhuma contribuio ao produto social, mesmo que essa deficincia seja freqentemente compensada por outras coisas. Aps essas observaes introdutrias, cuja brevidade espero que no cause nenhum mal-entendido, passo ao tema deste captulo. Primeiro devemos provar a afirmao, to estranha primeira vista, de que em princpio ningum alm do empresrio precisa de crdito ou o corolrio, mas de imediato uma afirmao muito menos estranha, de que o crdito serve ao desenvolvimento industrial. J foi estabelecido que o empresrio em princpio e via de regra no precisa de crdito, no sentido de uma transferncia temporria para ele de poder de compra, para produzir, para ser capaz de realizar suas combinaes novas, para tornar-se empresrio. E esse poder de compra no flui automaticamente para ele, como para o produtor do fluxo circular, pela venda do que produziu em perodos precedentes. Se por acaso ele no o possuir e se o possusse isso seria simplesmente conseqncia de desenvolvimento anterior deve tom-lo emprestado. Se ele no o conseguir, ento obviamente no pode tornar-se empresrio. Nisso no h nada de fictcio; meramente a formulao de fatos geralmente conhecidos. Ele s pode tornar-se empresrio ao tornar-se previamente um devedor. Torna-se um devedor em conseqncia da lgica do processo de desenvolvimento, ou, para diz-lo ainda de outra maneira, sua converso em devedor surge da necessidade do caso e no algo anormal, um evento acidental a ser explicado por circunstncias particulares. O que ele quer primeiro crdito. Antes de requerer qualquer espcie de bens, requer poder de compra. o devedor tpico na sociedade capitalista.95 A argumentao deve ser completada agora com a prova negativa de que o mesmo no pode ser dito de qualquer outro tipo e de que ningum mais devedor pela natureza de sua funo econmica. Evidentemente h na realidade muitos outros motivos para tomar ou conceder emprstimos. Mas a questo que a concesso de crdito no aparece ento como um elemento essencial do processo econmico. Isso 95 O empresrio tambm um devedor num sentido mais profundo, como pode ser enfatizado aqui; recebe bens da corrente social em princpio antes de ter contribudo para esta com alguma coisa. Nesse sentido , por assim dizer, um devedor da sociedade. So-lhe transferidos bens aos quais ele no tem aquele direito que a nica coisa que, em out ros casos, d acesso ao dividendo nacional. Cf. captulo II. 107

OS ECONOMISTAS vale antes de tudo para o crdito ao consumo. Desprezando-se o fato de que o seu significado s pode ser limitado, ele no um elemento das formas e necessidades fundamentais da vida industrial. No faz parte da natureza econmica de nenhum indivduo que deva contrair emprstimos para o consumo nem da natureza de nenhum processo produtivo que os participantes devam incorrer em dvidas para o propsito de seu consumo. Portanto o fenmeno do crdito ao consumo no tem maior interesse para ns aqui, e, a despeito de toda a sua importncia prtica, o exclumos de nossa considerao. Isso no implica nenhuma abstrao reconhecemo-lo como um fato, apenas no temos nada particular para dizer a respeito. Exatamente o mesmo vale para os casos em que surgir uma necessidade de crdito somente para a manuteno de um negcio que foi perturbado, talvez, por contratempos. Esses casos, que reno sob o conceito de crditos consuntivosprodutivos , tambm no fazem parte da natureza de um processo econmico no sentido de que o seu tratamento integra a compreenso da vida do organismo econmico. Tambm no so aqui de maior interesse para ns. Uma vez que toda espcie de extenso de crdito para fins de inovaes por definio a concesso de crdito ao empresrio, e constitui um elemento do desenvolvimento econmico, ento a nica espcie de concesso de crdito que resta para ser considerada aqui o crdito para a conduo de um negcio no fluxo circular (Betriebskredit). Nossa prova ser conseguida se pudermos explic-lo como noessencial , no sentido que lhe damos. O que importa isso ento? Vimos no captulo I que no faz parte da natureza do fluxo circular que o crdito (Betriebskredit) seja correntemente tomado e concedido:96 quando o produtor terminou seus produtos, ento, segundo a nossa concepo, os vende imediatamente e comea de novo a sua produo com os resultados dessa venda. Seguramente as coisas no ocorrem sempre assim. Pode ser que ele deseje comear a produzir antes de ter entregue os produtos ao seu fregus. Mas o ponto decisivo que podemos, sem deixar de lado nada de essencial, representar o processo dentro do fluxo circular como se a produo fosse financiada correntemente pelas receitas. O crdito na rotina ordinria do negcio estabelecido deve sua importncia prtica somente ao fato de que h desenvolvimento e de que esse desenvolvimento carrega consigo a possibilidade de empregar somas de dinheiro que esto temporariamente ociosas. Assim, todo homem de negcios tirar proveito dessas receitas to pronto quanto possvel e depois tomar emprestado o poder de 96 Deve-se esperar que o leitor no v confundir esse crdito corrente (no fluxo circular) com a soma que deve tambm ser fornecida ao empresrio para o funcionamento , em contraste com a fundao do negcio, ou seja, especialmente com o propsito de pagamento dos salrios correntes. 108

SCHUMPETER compra que possa requerer. Se no houvesse desenvolvimento nenhum, ento as somas de dinheiro necessrias realizao de transaes normalmente precisariam ser mantidas realmente em todas as empresas e famlias e teriam que permanecer ociosas durante o tempo em que delas no se necessitasse. o desenvolvimento que altera isso. Logo varre para longe os tipos cujo orgulho era o de nunca terem demandado crdito. E no fim, quando todos os negcios antigos como novos so lanados dentro do crculo do fenmeno do crdito, os banqueiros at preferiro essa espcie de crdito por envolver menor risco. Muitos bancos, particularmente os do tipo depsitos e tambm quase todas as casas antigas, fazem-no efetivamente e se restringem mais ou menos a tal crdito corrente . Mas essa apenas uma conseqncia do desenvolvimento j em plena atividade. Essa interpretao no nos coloca tanto em oposio predominante quanto se pode pensar.97 Pelo contrrio, afirmamos por ela, em completa concordncia com a viso geral, que podemos dispensar o crdito se quisermos captar o processo econmico do fluxo circular. Apenas porque a teoria predominante adota a mesma viso e, como ns, no v no financiamento das transaes correntes de mercadorias pelo crdito nada de essencial para o entendimento da questo, que pode eliminar esse procedimento de seu tratamento das caractersticas principais do processo econmico. S por isso pode restringir sua viso da esfera dos bens. Evidentemente dentro do mundo dos bens pode-se encontrar algo como as transaes a crdito, mas j chegamos a um entendimento sobre isso. De qualquer modo a teoria predominante no reconhece a necessidade de criar novo poder de compra nesse ponto, como ns tampouco, e o fato de que tambm no v tal necessidade em qualquer outro ponto mostra de novo que meramente esttica. Esse crdito corrente pode, portanto, ser eliminado de nosso tratamento com a mesma justificativa que para o crdito ao consumo. Chegamos seguinte concluso a partir do conhecimento de que se trata apenas de uma questo de expediente tcnico de troca no fluxo circular, claro, porque com o desenvolvimento seria algo bem diferente pela razo mencionada , expediente que no tem maior efeito sobre o processo econmico. Para contrastar nitidamente o crdito corrente com o crdito que desempenha um papel fundamental e sem o qual a compreenso completa do processo econmico impossvel, suporemos que no caso do fluxo circular todas as trocas so efetuadas com dinheiro metlico que existe numa quantidade dada de uma vez 97 Alm disso, comprovada diretamente pelos fatos. Por muitos sculos s havia praticamen te crdito ao consumo. Depois no havia mais do que crdito para a fundao de um negcio. E o fluxo circular continuou sem ele. O crdito corrente s obteve a sua importncia a tual nos tempos modernos. E uma vez que a fbrica moderna no difere economicamente de uma oficina medieval em nenhum outro aspecto fundamental, chega-se concluso de qu e a primeira no necessita em princpio de nenhum crdito. 109

OS ECONOMISTAS por todas e com uma dada velocidade de circulao. Obviamente toda a circulao de uma economia sem desenvolvimento tambm pode consistir em meios de pagamento creditcios. Como esses meios de pagamento, contudo, funcionariam exatamente como o dinheiro metlico por serem certificados dos bens existentes e dos servios passados e como no h portanto nenhuma diferena essencial entre eles e o dinheiro metlico, ao usar esse recurso expositivo apenas indicamos que o que consideramos como o elemento essencial no fenmeno do crdito no pode ser encontrado no crdito corrente dentro do fluxo circular. Com isso tanto provamos a nossa tese quanto formulamos precisamente o sentido que pretendemos dar-lhe. Apenas o empresrio ento, em princpio, precisa de crdito; este s cumpre um papel fundamental para o desenvolvimento industrial, ou seja, um papel cujo exame essencial para compreenso de todo o processo. Ainda mais, v-se imediatamente, a partir dos argumentos do captulo II, que o correlato da tese tambm vlido, a saber, a afirmao de que onde no h nenhum poder direto dos lderes de dispor dos meios de produo, o desenvolvimento em princpio impossvel sem o crdito. A funo essencial do crdito no sentido em que o tomamos consiste em habilitar o empresrio a retirar de seus empregos anteriores os bens de produo de que precisa, ativando uma demanda por eles, e com isso forar o sistema econmico para dentro de novos canais. Nossa segunda tese agora se coloca: na medida em que o crdito no puder ser concedido a partir dos resultados de empreendimento passado ou, em geral, a partir das reservas de poder de compra criadas pelo desenvolvimento passado, s pode consistir em meios de pagamento creditcios criados ad hoc, que no podem ser respaldados pelo dinheiro, em sentido estrito, nem por produtos j existentes. Pode realmente ser coberto por outros ativos que no os produtos, ou seja, por qualquer espcie de propriedade que o empresrio porventura possua. Mas, em primeiro lugar, isso no necessrio, e, em segundo, no altera a natureza do processo, que consiste em criar uma nova demanda, sem simultaneamente criar uma nova oferta de bens. Essa tese no precisa aqui de nenhuma prova adicional mas segue-se dos argumentos do captulo II. Ela nos fornece uma conexo entre o emprstimo e os meios de pagamento creditcios, e conduz-nos ao que considero a natureza do fenmeno do crdito. Uma vez que o crdito, no caso em que essencial ao processo econmico, s pode ser concedido a partir de tais meios de pagamento recm-criados (desde que no haja nenhum resultado de desenvolvimento prvio); e uma vez que, inversamente, apenas nesse caso especfico, a criao de tais meios de pagamento creditcios cumpre mais do que um papel meramente tcnico, ento, nessa medida, a concesso de crdito envolve a criao de poder de compra, e o poder de compra recm-criado til apenas na concesso de crdito ao empresrio, necessrio somente para esse propsito. Esse o nico caso em que 110

SCHUMPETER no podemos substituir os meios de pagamento creditcios por dinheiro metlico sem prejudicar a veracidade de nosso quadro terico. Pois podemos supor que uma certa quantidade de dinheiro metlico existe em qualquer momento, uma vez que nada depende de sua magnitude absoluta; mas no podemos supor que um crescimento deste aparea justamente no momento e no local certos. Portanto, se excluirmos dos emprstimos assim como da criao de instrumentos de crdito os casos em que as transaes a crdito e os instrumentos de crdito no desempenham nenhum papel essencial, ento os dois devem coincidir, se desprezarmos os resultados de um desenvolvimento anterior. Nesse sentido, portanto, definimos o cerne do fenmeno do crdito da seguinte maneira: o crdito essencialmente a criao de poder de compra com o propsito de transferi-lo ao empresrio, mas no simplesmente a transferncia de poder de compra existente. A criao de poder de compra caracteriza, em princpio, o mtodo pelo qual o desenvolvimento levado a cabo num sistema com propriedade privada e diviso do trabalho. Atravs do crdito, os empresrios obtm acesso corrente social dos bens antes que tenham adquirido o direito normal a ela. Ele substitui temporariamente, por assim dizer, o prprio direito por uma fico deste. A concesso de crdito opera nesse sentido como uma ordem para o sistema econmico se acomodar aos propsitos do empresrio, como um comando sobre os bens de que necessita: significa confiarlhe foras produtivas. s assim que o desenvolvimento econmico poderia surgir a partir do mero fluxo circular em equilbrio perfeito. E essa funo constitui a pedra angular para a moderna estrutura de crdito. Assim, embora a concesso de crdito no seja essencial ao fluxo circular normal, porque nele no existe necessariamente nenhuma brecha entre os produtos e os meios de produo, e porque se pode supor que ali todas as compras de bens de produo feitas por produtores so transaes vista ou que, em geral, qualquer um que seja comprador tenha vendido previamente bens do mesmo valor em dinheiro, certo que tal brecha existe na realizao de combinaes novas. Transpor essa brecha uma funo do prestamista, e ele a cumpre colocando disposio do empresrio poder de compra criado ad hoc. Ento os ofertantes de bens de produo no precisam esperar e, no entanto, o empresrio no precisa adiantar-lhes nem bens nem dinheiro existente. Assim fechada a brecha que de outro modo tornaria o desenvolvimento extraordinariamente difcil, se no impossvel, numa economia de trocas em que prevalece a propriedade privada. Que nisso reside a funo dos prestamistas ningum nega. Diferenas de opinio s existem quanto natureza da ponte . Creio que nossa concepo, longe de ser mais audaciosa e estranha realidade do que as outras, est mais prxima da realidade e torna suprflua toda uma rede de fices. No fluxo circular, do qual sempre partimos, os mesmos produtos so produzidos todos os anos da mesma maneira. Para cada oferta existe 111

OS ECONOMISTAS espera uma demanda correspondente em algum lugar do sistema econmico, para cada demanda, uma oferta correspondente. Todos os bens so negociados a preos determinados com oscilaes simplesmente insignificantes, de modo que se pode considerar que toda unidade de dinheiro percorre o mesmo caminho em cada perodo. Em qualquer momento uma dada quantidade de poder de compra est disponvel para adquirir a quantidade existente de servios produtivos originais, para ento pass-los s mos de seus proprietrios e depois serem gastos novamente em bens de consumo. No h nenhum mercado para os portadores dos prprios servios produtivos originais, especialmente para a terra e tambm no h nenhum preo para eles dentro do fluxo circular normal.98 Se desprezarmos o valor do material das unidades monetrias, como no-essencial, o poder de compra ento realmente no representa nada alm de bens existentes. O seu total no nos diz nada, mas sim a participao nele por parte das famlias e das empresas. Se agora forem criados e colocados disposio dos empresrios meios de pagamento creditcios, poder de compra novo no sentido que lhe damos, ento ele toma o seu lugar junto aos produtores anteriores e o seu poder de compra toma lugar junto ao total anteriormente existente. Obviamente isso no aumenta a quantidade de servios produtivos existente no sistema econmico. No entanto a nova demanda torna-se possvel num sentido muito bvio. Provoca um aumento nos preos dos servios produtivos. Disso decorre a retirada de bens de seu uso anterior, qual nos referimos.99 O processo significa a compresso100 do poder de compra existente. Em certo sentido nenhum bem e certamente nenhum bem novo corresponde ao poder de compra recm-criado. 98 Cf. a explanao feita no captulo I, pela qual fica claro por que no menciono os meios de produo produzidos com os servios do trabalho e da terra, embora o poder de compr a obviamente tambm seja aplicado neles e no apenas nos servios da terra e do trabalho . 99 Nesse ponto discordo de Spiethoff. Seus trs artigos: Die ussere Ordnung des Kapital und Geldmarktes , Das Verhltnis von Kapital Geld, und a Gterwelt e Der Kapitalmangel in seinem Verhltnisse zur Gterwelt , in Schmollers Jahrbuch (1909) (tambm independentemente sob o ttulo Kapital, Geld und Gterwelt) tm acima de tudo o mrito de ter atacado o problema. Em um bom nmero de pontos anteciparam o que dito neste captulo. A possibilidade de criar novos substitutos do dinheiro tambm foi expressame nte enfatizada (por exemplo, no segundo artigo, p. 85). Mas para esta h um limite econm ico intransponvel, na oferta de bens existente. Apenas na proporo em que essas medidas artificiais podem pr em circulao bens at ento ociosos que elas podem funcionar . Se exceder esse limite, os preos sobem. O ltimo certamente correto mas o ponto importante para ns est precisamente aqui. Evidentemente concordamos que a escassez de dinheiro no pode ser eliminada pela criao de poder de compra modo, s pode s-lo quando se tratar de um pnico momentneo. ou, de qualquer

100 Em primeiro lugar, o poder de compra dos produtores anteriores no mercado de bens de produo ser comprimido, depois o poder de compra no mercado de bens de consumo daquelas pessoas que no recebem nenhuma cota ou s recebem uma cota insuficiente da s rendas monetrias aumentadas resultantes da demanda do empresrio. Isso explica a el evao de preos em perodos de alta. Se no estou enganado foi Von Mises quem cunhou a expresso extremamente feliz poupana forada (erzwungenes Sparen) para esse processo. 112

SCHUMPETER Mas um lugar para ele aberto custa do poder de compra anteriormente existente. Isso explica a maneira como funciona a criao de poder de compra. O leitor pode ver que no h nada de ilgico ou mstico nela.101 A forma externa dos instrumentos de crdito bastante irrelevante. Seguramente a questo vista de modo mais claro no caso da nota de banco sem cobertura. Mas tambm um ttulo que no substitua dinheiro existente e que no esteja baseado em bens j produzidos tem o mesmo carter, se realmente circular. Evidentemente isso no ser correto se apenas registrar a obrigao do empresrio para com o seu credor ou se apenas for descontado, mas somente quando for usado no pagamento de bens. E todas as outras formas de instrumentos de crdito, mesmo o simples crdito na contabilidade de um banco, podem ser consideradas do mesmo ponto de vista. Assim como, quando se introduz gs adicional dentro de um recipiente, a parte do espao ocupada por cada molcula do gs anteriormente existente diminuda pela compresso, tambm o influxo do novo poder de compra no sistema econmico comprimir o poder de compra antigo. Quando se completam as mudanas de preos que se tornam assim necessrias, quaisquer mercadorias dadas se trocam por novas unidades de poder de compra, nos mesmos termos que pelas antigas, sendo apenas que as unidades de poder de compra agora existentes so todas menores do que as que existiam antes e sua distribuio entre os indivduos se alterou. Isso pode ser chamado de inflao creditcia. Mas se distingue da inflao creditcia com propsitos de consumo por um elemento muito essencial. Nesses casos tambm o novo poder de compra toma o seu lugar junto ao antigo, os preos sobem, h uma retirada de bens que resulta favorvel a quem recebe o crdito ou queles a quem este paga com as somas emprestadas. A o processo se rompe: os bens retirados so consumidos, os meios de pagamento criados permanecem em circulao, o crdito deve ser continuamente renovado e os preos subiram permanentemente. Pode ser ento que o crdito seja pago com a corrente normal de renda por exemplo, por um aumento dos impostos. Mas essa uma operao nova, especial (deflao), que, tendo um prosseguimento bem conhecido, restaura novamente a sade do sistema monetrio, que, se no fosse por ela, no retornaria ao seu estado anterior. Em nosso caso, contudo, o processo segue adiante vi impressa. O empresrio deve no apenas devolver legalmente o dinheiro ao seu banqueiro, mas deve tambm devolver economicamente as mercadorias ao reservatrio de bens o equivalente aos meios produtivos emprestados; ou, como o exprimimos, deve, em ltima instncia, cumprir a condio com a qual os bens podem normalmente ser retirados da 101 Cf. tambm HAHN, A. Kredit . In: Handwrterbuch der Staatswissenschaften. 113

OS ECONOMISTAS corrente social. O resultado de seu emprstimo o capacita a cumprir essa condio. Aps completar o seu negcio portanto, em nossa concepo, aps o perodo ao fim do qual os seus produtos esto no mercado e os seus bens produtivos foram gastos , se tudo correu de acordo com as suas expectativas, ele enriqueceu a corrente social com bens cujo preo total maior do que o crdito recebido e do que o preo total dos bens direta ou indiretamente gastos por ele. Assim, a equivalncia entre o dinheiro e as correntes de mercadorias mais do que restaurada, a inflao creditcia mais do que eliminada, os efeitos sobre os preos mais do que compensados,102 de modo que se pode dizer que no h nenhuma inflao creditcia nesse caso antes talvez deflao mas apenas um aparecimento no-sincrnico de poder de compra e das mercadorias a ele correspondentes, o que temporariamente produz a aparncia de inflao. Ademais, o empresrio pode agora pagar a sua dvida (montante creditado mais juros) em seu banco e normalmente ainda reter um saldo credor (= lucro empresarial) que retirado do fundo de poder de compra do fluxo circular. Apenas esse lucro e juros necessariamente permanecem em circulao; o crdito bancrio original desapareceu, de modo que o efeito deflacionrio em si mesmo e especialmente se no forem financiados continuamente novos e maiores empreendimentos seria muito mais grave do que o indicado acima. verdade que na prtica duas razes evitam o desaparecimento rpido do poder de compra recm-criado: primeiro o fato de que a maior parte dos empreendimentos no so terminados em um perodo, mas, na maioria dos casos, apenas depois de uma srie de anos. A essncia do problema no se altera com isso, mas o poder de compra recm-criado permanece por mais tempo na circulao e o resgate na data legal toma freqentemente ento a forma de uma prorrogao . Nesse caso no se trata economicamente de nenhum resgate, mas de um mtodo de testar periodicamente a solidez do empreendimento. Economicamente isso deveria na verdade chamar-se apresentao para exame das contas , ao invs de apresentao para pagamento quer a coisa a ser resgatada seja uma letra ou um emprstimo pessoal. Alm disso, se verdade que os empreendimentos de longo prazo so financiados por crdito de curto prazo, cada empresrio e cada banco tentar, por razes bvias, trocar essa base, assim que for possvel, por outra mais permanente, e na verdade considerar uma faanha se puder saltar completamente a etapa inicial num caso individual. Na prtica isso coincide aproximadamente com a substituio do poder de compra criado ad hoc pelo j existente. E isso geralmente acontece no caso do desenvolvimento 102 S isso explicaria a queda dos preos em perodos de depresso e efetivamente explic a a queda tradicional do nvel de preos em momentos que nenhuma outra causa, por exempl o, a descoberta de ouro, pode evit-la, como veremos no captulo VI. 114

SCHUMPETER em plena marcha que j acumulou reservas de poder de compra isso por razes que a nossa prpria teoria explica e que no depem contra ela e na verdade em dois passos. Em primeiro lugar, so criados ttulos e aes e seus montantes so creditados para o empreendimento, o que significa que os recursos bancrios ainda financiam o empreendimento. Depois dispomos dessas aes e ttulos e estes so pagos gradualmente nem sempre de imediato, pelo contrrio, as contas dos fregueses subscritores freqentemente so apenas debitadas pelos subscritores a partir de ofertas de poder de compra, reservas ou poupanas existentes. Assim, como se pode exprimir, so reabsorvidos pela poupana da comunidade. O resgate dos instrumentos de crdito pois consumado e estes so substitudos por dinheiro vivo. Mas esse ainda no o resgate final da dvida do empresrio, o resgate em bens. Este ltimo s vem mais tarde, mesmo nesse caso. Em segundo lugar, ainda um outro fato evita o desaparecimento rpido do novo poder de compra. Os instrumentos de crdito podem desaparecer no caso de sucesso final, e tm, por assim dizer, a tendncia de faz-lo automaticamente. Mas mesmo que no desapaream, nenhuma perturbao ocorre nem na economia individual nem na social pois agora existem as mercadorias que constituem um contrapeso ao novo poder de compra e a nica espcie realmente significativa de cobertura para esse poder, que precisamente o que est sempre ausente no caso do crdito ao consumo. E assim o processo de produo pode sempre ser repetido de novo, com o auxlio da renovao do crdito, embora isso no seja mais empreendimento novo em nossa concepo. Logo, os instrumentos de crdito no apenas no tm nenhuma outra influncia sobre os preos, mas perdem at mesmo a que originalmente exerciam. Na verdade, essa a mais importante das maneiras pelas quais o crdito bancrio fora a sua entrada no fluxo circular, at que tenha se estabelecido ali de tal modo que seja necessrio esforo analtico para reconhecer que a sua fonte no est ali. Se no fosse assim, a teoria convencional no apenas seria falsa como , de qualquer modo mas indefensvel e incompreensvel. Se portanto a possibilidade de conceder crdito no est limitada pela quantidade de recursos lquidos existentes, independentemente da criao para o prprio propsito de concesso de crdito, nem pela quantidade de bens existentes ociosa ou total , pelo que est ela limitada? Primeiro no que diz respeito prtica: suponhamos que temos um padro-ouro livre, ou seja, resgate das notas de banco em ouro sua apresentao, a obrigao de vender ouro ao preo legal e a livre exportao de ouro. Suponhamos tambm que temos um sistema bancrio agrupado em torno de um banco emissor central, mas que no h nenhuma outra barreira e norma legais para a gestao de negcios bancrios por exemplo, nenhuma regulamentao quanto a reservas para as notas etc. no banco central nem regulamentao quanto a 115

OS ECONOMISTAS reservas para os depsitos etc. nos outros bancos. Isso representa o caso dominante, cujo tratamento facilmente aplicvel a outros casos. Ento, toda nova criao de poder de compra que precede o aparecimento de quantidades correspondentes de bens e assim eleva os preos ter a tendncia a elevar o valor do ouro contido na moeda de ouro acima do valor da unidade monetria. Isso levar a uma diminuio da quantidade de ouro em circulao, mas, acima de tudo, apresentao de meios de pagamento bancrios para o resgate, primeiro de notas de banco, depois todos os outros, direta e indiretamente, em outro sentido, para outro propsito e por outra razo que o que acabamos de descrever. E se a solvncia do sistema bancrio nesse sentido no deve ser posta em perigo, os bancos s podem conceder crdito de modo tal que a inflao resultante seja realmente temporria e alm disso permanea moderada. Mas s pode continuar temporria se o complemento em mercadoria do poder de compra recm-criado chega ao mercado no devido tempo, e se o banqueiro intervir com poder de compra retirado do fluxo circular, por exemplo, com dinheiro poupado por outras pessoas, nos casos de falncia em que esse complemento no aparece de modo algum no mercado e nos casos de produo de longa durao em que ele s aparece depois de muitos anos. Assim, a necessidade de manter uma reserva que atue como um freio sobre o banco central, bem como sobre os outros bancos. Concorrendo com esse nexo est a circunstncia de que todos os crditos concedidos se decompem em somas pequenas no comrcio dirio, e, para servir a este ltimo, deve ser trocado por moedas ou notas pequenas ao menos na maioria dos pases que no podem ser criadas pelos bancos. Finalmente, a inflao creditcia deve provocar um escoamento de ouro para o exterior portanto um perigo adicional de insolvncia. Pode ocorrer, contudo, e na verdade s vezes isso de certo modo acontece, que os bancos de todos os pases estendam seu crdito quase simultaneamente. Portanto, mesmo que no possamos, pela natureza das coisas e com as suposies feitas, estabelecer o limite criao de poder de compra to acuradamente como, digamos, o limite produo de uma mercadoria, e mesmo que o limite deva variar de acordo com a mentalidade do povo, com a legislao etc., no entanto, podemos estabelecer que em qualquer momento esse limite existe e quais as circunstncias que normalmente garantem a sua manuteno. A sua existncia no exclui a criao de poder de compra no sentido que lhe damos nem altera o seu significado. Mas faz de seu volume, em qualquer momento, uma grandeza elstica, embora determinada. A questo fundamental em considerao aqui na verdade respondida apenas muito superficialmente pelo que foi dito acima; do mesmo modo como respondida superficialmente a questo relativa s razes para uma taxa de cmbio, ao se dizer que esta deve estar entre os pontos do ouro no caso de um padro-ouro livre universal. 116

SCHUMPETER Contudo, assim como no ltimo caso consideramos o essencial, se omitirmos o mecanismo do ouro e considerarmos os pontos de mercadorias subjacentes, tambm em nosso caso, pelo mesmo princpio, chegamos a uma explicao mais fundamental do fato de que a criao de poder de compra tem limites definidos, embora elsticos, se considerarmos um pas como um padro-papel ou, digamos, com nada alm de meios de pagamento bancrios. Uma vez que o caso dos pases que comerciam uns com os outros no oferece nada de fundamentalmente novo, deixamos sua anlise ao leitor. Aqui, ento, o limite dado pela condio de que a inflao creditcia em favor dos novos empreendimentos deva ser apenas temporria, ou que no haja nenhuma inflao, no sentido de elevao permanente do nvel de preos. E o freio que garante a manuteno desse limite o fato de que qualquer outra conduta frente grande demanda dos empresrios por crdito significaria uma perda para o banco em questo. Essa perda sempre ocorre se o empresrio no conseguir produzir mercadorias pelo menos iguais em valor ao crdito mais o juro. S quando conseguir faz-lo que o banco ter feito um bom negcio ento, e s ento, contudo, no haver tambm nenhuma inflao, como demonstramos, ou seja, nenhuma infrao do limite. Disso podem derivar as normas que determinam a magnitude da criao possvel de poder de compra em casos individuais. Apenas num outro caso, se fosse liberado da obrigao de resgatar os seus meios de pagamento em ouro e se fosse suspensa a considerao pela troca internacional, o mundo bancrio poderia provocar inflao e determinar arbitrariamente o nvel de preos, no apenas sem perdas, mas at mesmo com lucro: a saber, se injetasse meios de pagamento creditcios no fluxo circular, ou tornando boas as ms obrigaes mediante criao adicional de novos meios de circulao, ou concedendo crditos que realmente servem a fins de consumo. Em geral nenhum banco isolado poderia faz-lo. Pois enquanto a sua emisso de meios de pagamento no afetasse apreciavelmente o nvel de preos, a m obrigao permaneceria m e o crdito ao consumo se tornaria ruim se no ficasse dentro dos limites em que pudesse ser devolvido pelo devedor a partir de sua renda. Mas todos os bancos juntos poderiam faz-lo. Segundo nossas proposies eles poderiam conceder continuamente crdito adicional e, precisamente por seu efeito sobre os preos, tornar bom o concedido anteriormente. E que isso seja possvel at certo ponto, mesmo sem essas suposies, a razo principal pela qual so efetivamente necessrias na prtica restries legais especiais e vlvulas especiais de segurana. Essa ltima afirmao realmente evidente por si mesma. Como o Estado, em certas circunstncias, pode imprimir notas sem nenhum limite determinvel, assim tambm os bancos poderiam fazer o mesmo, se o Estado pois se trata disso lhes transferisse o direito no interesse e para os propsitos deles, e o senso comum no os impedisse 117

OS ECONOMISTAS de exerc-lo. Mas isso no tem nada a ver com o nosso caso, a saber, a concesso de crdito e a criao de poder de compra para a realizao de novas combinaes que sejam remunerativas ao nvel vigente de preos103 portanto nada a ver com o significado, a natureza e a origem da criao de poder de compra empresarial em geral. Enfatizo isso expressamente porque a tese concernente ao poder ilimitado que tm os bancos de criar meios de circulao tornou-se um ponto de ataque e um motivo para a rejeio da nova teoria do crdito, depois de ser repetidamente citada, no apenas sem as qualificaes necessrias, mas tambm fora do contexto em que se encontra.104 Capital J tempo de dar expresso a um pensamento que esteve longamente espera de formulao e que familiar a todo homem de negcios. A economia capitalista a forma de organizao econmica na qual os bens necessrios nova produo so retirados de seu lugar estabelecido no fluxo circular pela interveno de poder de compra criado ad hoc, enquanto aquelas formas de economia em que isso acontece por meio de qualquer tipo de poder de comando ou por meio de um acordo de todos os interessados representam a produo no-capitalista. O capital no nada mais do que a alavanca com a qual o empresrio subjuga ao seu controle os bens concretos de que necessita, nada mais do que um meio de desviar os fatores de produo para novos usos, ou de ditar uma nova direo para a produo. Essa a nica funo do capital e por ela se caracteriza inteiramente o lugar do capital no organismo econmico. Ora, o que essa alavanca, esse meio de controle? Certamente no consiste em nenhuma categoria definida de bens, em nenhuma parte definvel da oferta existente de bens. Geralmente conclumos que encontramos o capital na produo e que de algum modo ele til no processo produtivo. Portanto devemos tambm v-lo em operao em algum lugar em nosso exemplo da realizao de combinaes novas. Ora, todos os bens de que o empresrio necessita esto no mesmo nvel de seu ponto de vista. Ele carece dos servios dos agentes naturais, do trabalho, da maquinaria, da matria-prima, de todos igualmente, exatamente no mesmo sentido, e nada distingue essas necessidades umas das outras. Evidentemente isso no quer dizer que no haja nenhuma diferena relevante entre essas categorias de bens. Pelo con 103 Nossa teoria foi interpretada como se ela afirmasse que a criao de crdito facil ita a realizao de coisas novas ao elevar os preos, tornando com isso remunerativo o que d e outra maneira no o seria. Isso no o que ela diz. 104 Cf. o artigo, sob outros aspectos excelente, Kredit er de Hahn, no Handwrterbuch d

Staatswissenschaften. Contra a sua formulao parece-me correto dizer: a quantidade de poder de compra novo que possvel criar sustentada e limitada pelos bens futuros,

embora no pelos bens existentes, e, repetindo, pelos bens futuros a preos atuais. 118

SCHUMPETER trrio, certamente h diferenas, mesmo que seu significado tenha sido e ainda seja superestimado por muitos tericos. Mas est claro que o comportamento do empresrio o mesmo em relao a todas essas categorias: ele compra todas elas com dinheiro, pelo qual calcula ou paga juros, sem distino, sejam ferramentas, terra ou trabalho. Todas cumprem o mesmo papel, so igualmente necessrias para ele. Em particular bem irrelevante se ele comea a sua produo ab ovo, ou seja, simplesmente compra trabalho e terra, ou se tambm adquire de imediato produtos intermedirios existentes, ao invs de ele prprio produzi-los. Finalmente, se precisasse adquirir bens de consumo, isso tambm no faria nenhuma diferena fundamental. No obstante, pareceria que os bens de consumo teriam maior direito a serem enfatizados, especialmente se se aceitasse a teoria de que o empresrio adianta bens de consumo aos possuidores de meios produtivos, no sentido mais restrito da palavra. Nesse caso esses bens teriam caractersticas diferentes de outros bens; desempenhariam um papel especial e na verdade precisamente o papel que atribumos ao capital. Disso se seguiria que o empresrio trocaria servios produtivos por bens de consumo. Ento deveramos dizer que o capital consiste em bens de consumo. Contudo essa possibilidade j est resolvida. Deixando de lado essa ltima interpretao, no h nenhuma razo para fazer qualquer tipo de distino entre todos os bens que o empresrio compra, e conseqentemente nenhuma razo para incluir qualquer grupo deles sob o nome de capital. No necessrio nenhum argumento para mostrar que a definio do capital que o faz consistir em bens aplicvel a todas as organizaes econmicas e assim no adequada para caracterizar a economia capitalista. Alm disso no verdade que, se se perguntasse ao homem de negcios em que consiste o seu capital, ele indicaria qualquer dessas categorias de bens. Se mencionar sua fbrica incluir o terreno sobre o qual esta se assenta, e se quiser responder de maneira completa no esquecer o seu capital de giro, no qual esto includas compras de servios do trabalho, direta ou indiretamente. O capital de um empreendimento, contudo, tambm no o agregado de todos os bens que servem aos seus propsitos. Pois o capital se defronta com o mundo das mercadorias. Os bens so comprados com capital o capital investido em bens mas esse mesmo fato implica o reconhecimento de que a sua funo diferente da dos bens adquiridos. A funo dos bens consiste em servir a um fim produtivo que corresponde sua natureza tcnica. A funo do capital consiste em obter para o empresrio os meios com que produzir. O capital se coloca como um terceiro agente necessrio produo numa economia de trocas, entre o empresrio e o mundo dos bens. Constitui a ponte entre eles. No faz parte diretamente da produo, ele prprio no 119

OS ECONOMISTAS elaborado ; pelo contrrio, desempenha uma tarefa que deve ser feita antes que a produo tcnica possa comear. O empresrio precisa ter capital antes que possa pensar em se abastecer de bens concretos. H um momento em que ele j tem o capital necessrio, mas no ainda os bens de produo, e nesse momento se pode ver mais claramente do que nunca que o capital no algo idntico a bens concretos, mas um agente independente. E o seu nico propsito, a nica razo pela qual o empresrio precisa de capital recorro a fatos bvios simplesmente a de servir como um fundo com o qual os bens produtivos podem ser pagos. Ademais, enquanto essa compra no terminar, o capital no tem absolutamente nenhuma relao com algum bem definido. Evidentemente ele existe quem poderia neg-lo? mas sua qualidade caracterstica precisamente a de no entrar em considerao como uma categoria concreta de bens, a de no ser empregada tecnicamente como um bem, mas como um meio de prover esses bens para serem empregados na produo em sentido tcnico. Mas, quando se completa essa compra, o capital do empresrio consiste ento em bens concretos todas as espcies de terra, assim como ferramentas compradas, mas, ainda assim, em bens? Se algum exclamar com Quesnay: Parcourez les fermes et les ateliers et ... vous trouverez des btiments, des bestiaux, des semences, des matires premires, des meubles et des instruments de toute espce do nosso ponto de vista deve-se ainda acrescentar: servios da terra e do trabalho e tambm bens de consumo isso no se justifica aps a compra? O capital j cumpriu agora a funo que lhe foi atribuda por ns. Se os meios produtivos necessrios e, como suporemos, tambm os servios do trabalho necessrios esto comprados, ento o empresrio no tem mais o capital que foi colocado sua disposio. Entregou-o em troca de meios produtivos. Foi dissolvido em rendimentos. A concepo tradicional atualmente a de que o capital consiste agora em bens adquiridos. Na verdade, um pressuposto dessa interpretao o de que a funo do capital de obter bens completamente ignorada e substituda pela hiptese irreal de que ao empresrio so emprestados os bens mesmos de que precisa. Se no se faz isso e se, seguindo a realidade, se distingue o fundo com o qual os bens de produo so pagos desses prprios meios produtivos, no pode haver, em minha opinio, a menor dvida de que a esse fundo que se refere tudo o que se costuma chamar de capital e tudo o que designamos por fenmeno capitalista. Se isso correto, ainda mais claro que o empresrio no possui mais esse fundo, porque acabou de gast-lo, e que as partes dele nas mos dos vendedores de meios produtivos no podem ter um carter diferente das somas recebidas com a venda de po nas mos do padeiro. O mtodo habitual de expresso freqentemente encontrado que descreve como capital os meios produtivos comprados no prova nada, ainda mais quando acompanhado da outra expresso, a saber, 120

SCHUMPETER que o capital est incorporado a esses bens . Esse ltimo mtodo de expresso s pode estar correto no sentido em que tambm se pode dizer que o carvo est incorporado a uma viga de ao, ou seja, no sentido de que o uso do carvo levou criao da viga de ao. Mas, por tudo isso, o empresrio no tem ainda o seu capital? E no pode ele ao menos retirar de novo o seu capital desse investimento , embora o mesmo carvo no possa ser obtido de novo? Creio que essas questes podem ser respondidas satisfatoriamente. No, o empresrio gastou o seu capital. Em troca deste adquiriu bens que no empregar como capital, ou seja, como fundo para pagamento de outros bens, mas na produo tcnica. Entretanto, se mudar de idia e desejar desfazer-se desses bens, haver constantemente outras pessoas prontas a comprlos e ento pode novamente entrar na posse de um maior ou menor montante de capital. Desse ponto de vista, uma vez que os seus meios produtivos podem no apenas servir como meios produtivos, mas tambm indiretamente como capital na medida em que pode us-los para obter primeiramente poder de compra e depois outros meios produtivos , est certo ao cham-los, por elipse, de seu capital. Realmente eles so a nica fonte de poder de compra sob seu comando, se ele tiver necessidade disso antes que sua produo se complete. Chegaremos ainda a uma outra razo para essa interpretao. A segunda questo agora tambm est respondida: o empresrio pode obter capital novamente vendendo seus bens de produo. Evidentemente ele no pode obter de novo o mesmo capital, na maioria dos casos nem mesmo a mesma soma. Mas como isso no importa, a expresso plstica retirar o seu capital tem um sentido que, embora figurado, no entanto bastante correto. Isso no entra em conflito com a nossa interpretao. O que ento o capital se no consiste nem em uma espcie definida de bens nem em bens em geral? A essa altura a resposta bastante bvia: um fundo de poder de compra. S enquanto tal pode desempenhar sua funo essencial, a nica funo para a qual o capital necessrio na prtica e para a qual o conceito de capital tem um uso na teoria, que no pode ser substitudo com igual adequao pela enumerao de categorias de bens. Coloca-se agora a questo do que exatamente constitui esse fundo de poder de compra. Essa questo parece ser muito simples. Em que consiste o meu fundo de poder de compra? Ora, em dinheiro e nos meus outros ativos calculados em dinheiro. Essa resposta nos levaria praticamente ao conceito de capital de Menger. Certamente chamo isso de meu capital inmeras vezes. Alm disso, tambm no h nenhuma dificuldade em distingui-lo, enquanto fundo , do fluxo de rendimentos, de modo que aqui damos um passo em direo a Irving Fisher. Novamente lcito dizer que posso aplicar num empreendimento essa mesma soma ou emprest-la a um empresrio. Contudo, essa viso, aparentemente to satisfatria primeira 121

OS ECONOMISTAS vista, infelizmente no completamente adequada. No verdade que posso entrar nas fileiras dos empresrios apenas com essa soma. Se posso sacar uma letra que ser tomada em pagamento, ento posso tambm comprar bens de produo no seu montante. Poder-se-ia dizer agora que simplesmente contraio uma dvida com isso, o que est longe de aumentar o meu capital. Poder-se-ia dizer ainda que os bens comprados com a letra me so simplesmente emprestados. No entanto, olhemos mais atentamente. Se eu for bem-sucedido, poderei resgatar a letra com dinheiro ou com letras que no provm do meu capital, mas dos resultados financeiros do meu produto. Assim aumentei meu capital, ou, se houver alguma relutncia em admiti-lo, fiz algo que me presta exatamente o mesmo servio que um aumento de meu capital, sem incorrer em dvidas que posteriormente diminuiriam novamente o meu capital. Poder-se-ia objetar que o meu capital teria crescido se eu no tivesse que pagar dvidas. Contudo, essas dvidas foram pagas com um ganho, que nem mesmo podemos ter certeza de que teria sido acrescentado ao meu capital, se este me fosse devolvido inalterado. Pois eu poderia us-lo para adquirir bens de consumo, caso em que seria contrrio a toda espcie de tratamento descrev-lo como uma parte do capital. Se correto que a funo do capital s consiste em assegurar ao empresrio o controle sobre os bens de produo, ento no podemos fugir concluso de que o meu capital seria aumentado pela criao da letra. Se o leitor tiver em mente o que foi dito anteriormente, em combinao com o que se segue, nossa concluso perder muito de sua aparncia paradoxal. verdade que no me tornei mais rico pela criao da letra. Mas o termo riqueza (Vermgen) torna possvel levar em considerao esse outro aspecto do problema. Mas tambm no verdade que a expresso em termos de dinheiro baste para emprestar um carter de capital, no sentido em que o tomamos, propriedade que no for ela mesma mantida na forma de dinheiro. Se algum possui alguma espcie de bens, no ser possvel em geral obter os bens de produo de que necessita pela troca direta. Pelo contrrio, sempre ser preciso vender os bens que se tem e depois empregar o resultado da venda como capital, ou seja, na obteno dos bens de produo requeridos. Na verdade, a concepo que est sendo considerada tambm reconhece isso ao enfatizar o valor em dinheiro dos bens que algum possui. fcil verificar, quando se descreve esses bens prprios como capital, que se trata apenas de um modo de expresso elptico ou figurativo. O mesmo tambm verdade quanto aos meios de produo comprados, como j se mencionou, que essa concepo tambm trata como capital. At agora nossa definio , por um lado, mais ampla, e, por outro, mais estreita que a de Menger e de outras a ela relacionadas. Apenas meios de pagamento so capital, no meramente dinheiro , mas meios de circulao em geral, de qualquer espcie 122

SCHUMPETER que possam ser; contudo, nem todos os meios de pagamento, mas apenas os que efetivamente cumprem a funo caracterstica em que estamos interessados. Essa limitao reside na natureza da coisa. Se os meios de pagamento no servem para prover um empresrio dos bens de produo e retirar estes ltimos de seu emprego anterior com esse propsito, ento no so capital. Num sistema econmico sem desenvolvimento no h portanto nenhum capital ; ou, exprimindo de outra maneira, o capital no cumpre a sua funo caracterstica, no um agente independente. Ou, dito ainda em outras palavras, as vrias formas de poder de compra em geral no constituem capital nesse ponto; so simplesmente meios de troca, meios tcnicos para a realizao de trocas habituais. Com isso, o seu papel no fluxo circular est completo a no ser esse papel tcnico, elas no tm nenhum outro, de modo que podem ser desprezadas, sem que se deixe de lado nada realmente essencial. Na realizao de combinaes novas, contudo, o dinheiro e seus substitutos tornam-se um fator essencial e exprimimos isso ao descrev-los como capital. Assim, de acordo com o nosso ponto de vista, o capital um conceito do desenvolvimento, ao qual nada corresponde no fluxo circular. Esse conceito incorpora um aspecto do processo econmico que somente os fatos do desenvolvimento nos sugerem. Gostaria de chamar a ateno do leitor para essa afirmao. Muito contribui ela para a compreenso do ponto de vista aqui desenvolvido. Se se fala em capital com a conotao que a palavra tem na vida prtica, ento sempre se pensa no tanto em coisas, mas em processos ou em certo aspecto das coisas, isto , na possibilidade de atividade empresarial ou na possibilidade de controle sobre meios produtivos em geral. Esse aspecto algo comum a muitos conceitos de capital e os esforos para p-lo em relevo explicam, em minha opinio, as qualidades proteiformes da definio real. Segundo ela, nada em si mesmo realmente capital, incondicionalmente e em virtude de qualidades imanentes, mas o que designado como capital o apenas na proporo em que satisfaz certas condies, ou apenas de um certo ponto de vista. Definiremos o capital, ento, como a soma de meios de pagamento que est disponvel em dado momento para transferncia aos empresrios. No momento em que o desenvolvimento comea, a partir de um fluxo circular em equilbrio, apenas uma parte muito pequena dessa soma de capital poderia, de acordo com a nossa interpretao, consistir em dinheiro; pelo contrrio, deveria consistir em outros meios de pagamento recm-criados com esse propsito. Se o desenvolvimento j foi desencadeado ou se o desenvolvimento capitalista se associa a uma forma no-capitalista ou intermediria, comear com um suprimento de recursos lquidos acumulados. Mas, na teoria estrita, no poderia faz-lo. E mesmo na realidade, quando uma coisa realmente significativa deve ser feita pela primeira vez, isso sempre impossvel. 123

OS ECONOMISTAS O capital, ento, um agente na economia de trocas. Um processo da economia de trocas est expresso na imagem do capital, a saber, a transferncia de meios produtivos ao empresrio. Em nossa concepo, portanto, h realmente somente capital privado e no social . Os meios de pagamento s podem desempenhar seu papel de capital nas mos de indivduos particulares. Assim no haveria muito propsito em falar de capital social, com esse sentido. No obstante, a soma de capitais privados nos diz algo: d-nos a dimenso do fundo que pode ser posto disposio dos empresrios, a dimenso do poder de retirar meios de produo de seus canais anteriores. Portanto, o conceito de capital social no desprovido de sentido,105 embora no haja tal capital numa economia comunista. No entanto, em geral se pensa no estoque de bens de uma nao, quando se fala de capital social e somente os conceitos de capital real conduziram ao de capital social. O mercado monetrio Ainda h um passo a ser dado. O capital no nem o todo nem uma parte dos meios de produo originais ou produzidos. Tampouco o capital um estoque de bens de consumo. Ele um agente especial. Como tal deve ter um mercado naquele sentido terico em que h um mercado para bens de consumo e para bens de produo. E a esse mercado terico deve corresponder, na realidade, algo similar ao que ocorre no caso desses outros dois. Vimos no captulo I que h mercados para os servios do trabalho e da terra e para bens de consumo nos quais est assentado tudo de essencial ao fluxo circular, enquanto os meios de produo produzidos, itens transitrios, no tm um tal mercado independente. No desenvolvimento que introduz esse novo agente, o capital, no processo econmico, deve haver ainda um terceiro mercado em que ocorre algo interessante, o mercado de capital. Isso existe: a realidade n-lo mostra diretamente, muito mais diretamente do que nos mostra os mercados de servios e de bens de consumo. Ele muito mais concentrado, muito mais bem organizado, muito mais fcil de observar do que os outros dois. o que o homem de negcios chama de mercado monetrio aquele a respeito do qual todo jornal noticia diariamente sob esse ttulo. Do nosso ponto de vista, o nome no totalmente satisfatrio: no simplesmente o dinheiro que negociado, e poderamos em parte nos juntar ao protesto dos economistas contra essa concepo dele. Mas aceitamos o nome. De qualquer modo, o mercado de capital a mesma coisa que o fenmeno que a prtica descreve como mercado monetrio. No h nenhum outro 105 Isso sobretudo verdadeiro se se mede cada unidade de capital pelos montantes de bens de produo obtenveis com ela num dado momento. Se se faz isso, pode-se falar tambm de capital real 124 mas apenas em sentido figurado.

SCHUMPETER mercado de capital.106 Esboar uma teoria do mercado monetrio seria uma tarefa atraente e proveitosa. At agora no temos nenhuma.107 Seria especialmente interessante e proveitoso coletar e testar o significado terico das regras prticas da experincia que determinam as decises do homem prtico e o seu julgamento de situaes particulares. Na verdade so formuladas de modo estrito em sua maior parte e guiam todo autor de artigos sobre o mercado monetrio. Essas regras prticas de previso econmica so atualmente muito desligadas da teoria, embora o seu estudo auxilie profundamente a compreenso da vida econmica moderna. No podemos aqui entrar nesse assunto. S diremos o que for necessrio para os nossos propsitos. Isso pode ser feito em poucas palavras. Numa economia sem desenvolvimento no haveria tal mercado monetrio. Se ela fosse extremamente organizada e suas transaes fossem liquidadas com meios de pagamento creditcios, haveria um escritrio central de liquidaes, uma espcie de cmara de compensao ou de centro contbil do sistema econmico. Nas transaes dessa instituio se refletiria tudo o que acontece no sistema econmico, por exemplo, o pagamento peridico de salrios e impostos, os requisitos para proceder s colheitas e para os feriados. Mas esses seriam apenas problemas de cmputo. Ora, essas funes tambm devem ser desempenhadas quando h desenvolvimento. Com desenvolvimento, alm disso, h sempre emprego para o poder de compra que esteja momentaneamente ocioso. E finalmente, com o desenvolvimento, como j foi enfatizado, o crdito bancrio penetra nas transaes do fluxo circular. assim ento que essas coisas se tornam na prtica elementos da funo do mercado monetrio. Tornam-se uma parte do organismo do mercado monetrio. E assim os requisitos do fluxo circular so acrescentados demanda do empresrio no mercado monetrio, por um lado, e, por outro, o dinheiro do fluxo circular aumenta a oferta de dinheiro nesse mercado. Por isso sentimos, em todo artigo sobre o mercado monetrio, a pulsao do fluxo circular, por isso vemos que a demanda de poder de compra aumenta na poca da colheita, quando vence o prazo dos impostos etc., ao passo que depois desses momentos a oferta aumenta. Mas isso no deve impedir-nos de distinguir as transaes no mercado monetrio que pertencem ao fluxo circular das outras. Apenas estas ltimas so fundamentais; as primeiras so acrescentadas a elas e de qualquer modo o fato de que apaream no mercado monetrio meramente uma conseqncia do desenvolvimento. Todos os efeitos recprocos que obviamente juntam as duas no alteram o 106 Pode-se, no mximo, com Spiethoff (loc. cit.), distinguir o mercado de capital , como o mercado para o poder de compra de longo prazo, do mercado monetrio, como o mercado para emprstimos a curto prazo. Mas o poder de compra a mercadoria de ambos. 107 Cf., contudo, HAHN, A. Zur Theorie des Geldmarkets . In: Archiv fr Sozialwissens chaft und Sozialpolitik (1923). 125

OS ECONOMISTAS fato de que, mesmo na prtica, elas podem ser distintas em todos os casos, e de que no mercado monetrio sempre possvel dizer o que pertence ao fluxo circular e o que pertence ao desenvolvimento. O cerne da questo reside nos requisitos de crdito dos novos empreendimentos. Evidentemente que devemos recordar que a influncia das relaes internacionais nas quais todo sistema econmico se insere, e da interveno no-econmica, qual todo sistema econmico est exposto, so desprezadas aqui, para abreviar e simplificar a exposio. Assim passam fora da nossa vista os fenmenos da balana de pagamentos nacional, do comrcio de barras de ouro etc. Com essa condio, s acontece uma coisa fundamental no mercado monetrio, em relao qual tudo o mais acessrio: pelo lado da demanda aparecem empresrios e do lado da oferta produtores e negociantes de poder de compra, isto , banqueiros, ambos com suas equipes de agentes e intermedirios. O que acontece simplesmente a troca de poder de compra presente por futuro. Na luta cotidiana de preos entre as duas partes decidido o destino das novas combinaes. O sistema de valores futuros nessa luta de preos aparece primeiro de forma prtica, tangvel e em relao com as condies dadas do sistema econmico. Seria totalmente errneo acreditar que o preo do crdito de curto prazo uma questo indiferente para as novas empresas, uma vez que de crdito de longo prazo que elas precisam. Pelo contrrio, em nenhum lugar se expressa to claramente toda a situao econmica, em todos os momentos, quanto no preo dos emprstimos de curto prazo. O empresrio no toma necessariamente um emprstimo para todo o perodo no qual precisa de crdito, mas proporo que vai surgindo a necessidade e freqentemente quase de um dia para o outro. Alm disso, os especuladores freqentemente conservam aes, especialmente de novos empreendimentos, com esse crdito de curto prazo, que pode ser concedido hoje e negado amanh. Podemos observar dia a dia como os requisitos de crdito da indstria se manifestam e como o mundo bancrio s vezes apia e encoraja e s vezes refreia a demanda. Enquanto em outros mercados a demanda, assim como a oferta, mostra certa constncia, mesmo no desenvolvimento, aqui surpreendentemente aparecem dia a dia grandes flutuaes. Explicaremos isso pela funo especial do mercado monetrio. Todos os planos e perspectivas quanto ao futuro do sistema econmico o afetam, todas as condies da vida nacional, todos os acontecimentos polticos, econmicos e naturais. Dificilmente h uma notcia que no influencie necessariamente as decises relativas realizao de novas combinaes ou posio do mercado monetrio e as opinies e intenes dos empresrios. O sistema de valores futuros deve se adaptar a cada situao nova. Evidentemente isso no efetuado meramente pelas variaes no preo do poder de compra. Freqentemente a influncia pessoal atua somando-se a estas 126

SCHUMPETER ltimas ou em lugar delas. Mas no h necessidade de entrar nesses detalhes bem conhecidos. O mercado monetrio sempre, por assim dizer, o quartel-general do sistema capitalista, do qual partem as ordens para as suas divises individuais, e o que ali debatido e decidido sempre em essncia o estabelecimento de planos para o desenvolvimento posterior. Todas as espcies de requisitos de crdito vm a esse mercado; nele todas as espcies de projetos econmicos travam relao uns com os outros e lutam por sua realizao; todas as espcies de poder de compra, saldos de toda sorte, fluem para ele a fim de serem vendidos. Isso d origem a um bom nmero de operaes de arbitragem e de manobras de intermediao que podem com facilidade esconder o fundamental. No obstante, creio que, no fundo, a nossa concepo quase no precisa temer a contradio. Assim a funo principal do mercado monetrio ou de capital o comrcio de crdito com o propsito de financiar o desenvolvimento. O desenvolvimento cria e alimenta esse mercado. No curso do desenvolvimento lhe atribuda ainda uma outra, ou seja, uma terceira funo: ele se torna mercado das prprias fontes de rendimentos. Consideraremos mais tarde a relao entre o preo do crdito e o preo das fontes de rendimentos permanentes ou temporrios. Aqui fica claro o seguinte: a venda de tais fontes de retornos representa um mtodo de adquirir capital, e a sua compra um mtodo de empregar capital, conseqentemente a negociao de fontes de retornos no pode ser muito afastada do mercado monetrio. O comrcio de terra tambm se inseriria aqui, e somente circunstncias tcnicas impedem que aparea na prtica como uma parte das transaes do mercado monetrio; mas no h falta de ligao causal entre os dois. 127

CAPTULO IV O Lucro Empresarial108 Os primeiros trs captulos assentaram as bases sobre as quais se apia tudo o que se segue. Como primeiro fruto chegamos explicao do lucro empresarial, e de modo to fcil e natural que, para manter este captulo breve e simples, prefiro pr algumas discusses mais difceis, cujo lugar realmente seria aqui, no prximo captulo, onde todos os problemas espinhosos podem ser tratados como um todo. O lucro empresarial um excedente sobre os custos. Do ponto de vista do empresrio, a diferena entre receitas e despesas no negcio, como nos foi dito por grande nmero de economistas. Por superficial que seja essa definio, suficiente como ponto de partida. Por despesas entendemos todos os desembolsos que o empresrio deve fazer direta ou indiretamente na produo. A isso se deve acrescentar um salrio apropriado para o trabalho desempenhado pelo empresrio, uma renda apropriada para qualquer terra que porventura lhe pertena e finalmente um prmio de risco. Por outro lado no insisto aqui em que o juro sobre o capital deva ser excludo desses custos. Na prtica includo neles, visivelmente, ou, se o capital pertence ao prprio empresrio, pelo mesmo mtodo de cmputo que o dos salrios pelo seu trabalho pessoal ou da renda pela sua terra prpria. Isso pode bastar por enquanto, ainda mais que muitos tericos pem o juro sobre o capital na mesma categoria que a renda e os salrios. Deixo agora neste captulo, a critrio do leitor, desprezar a existncia de juros sobre o capital, no sentido de nossa interpretao, ou reconhec-lo, no sentido de qualquer teoria de juros, como um ter 108 As teorias mais importantes sobre os lucros podem ser caracterizadas nos seg uintes termos: teoria da frico, teoria dos salrios, teoria do risco, teoria da renda diferencial. Remeto para sua discusso a Wesen, Livro Terceiro, e no entrarei aqui numa crtica delas. Pa ra a histria da doutrina, ver Pierstorff e Mataja. Ao mesmo tempo, J. B. Clark, cuja teoria a mais prxima minha, pode ser citado aqui; cf. seu Essentials of Economic Theory. 129

OS ECONOMISTAS ceiro ramo esttico de rendimento e inclu-lo nos custos do negcio. De qualquer modo sua natureza e sua origem no nos interessam aqui. Com essa definio das despesas pode parecer duvidoso que haja qualquer excedente sobre os custos. Provar que h um excedente portanto a nossa primeira tarefa. Nossa soluo pode ser assim brevemente expressa: no fluxo circular as receitas totais de um negcio abstraindo o monoplio so suficientemente grandes para cobrir as despesas. Nele s h produtores que no ganham lucros nem sofrem perdas e cujo rendimento suficientemente caracterizado pela frase salrios de administrao . E, uma vez que as novas combinaes que so realizadas, se h desenvolvimento , so necessariamente mais vantajosas do que as antigas, as receitas totais devem nesse caso ser maiores do que os custos totais. Em honra a Lauderdale,109 que foi o primeiro a tratar de nosso problema, comearei com o aperfeioamento do processo produtivo, com o exemplo tradicional do tear mecnico, o que tambm recomendado pelo fato de ter sido submetido a uma anlise minuciosa por BhmBawerk. 110 Muitos, se no a maioria, dos feitos dos lderes da vida econmica moderna so desse gnero; em particular a nova era dos sculos XVIII e XIX apresenta esforos nesse sentido. verdade que nesse perodo encontramos as vrias funes que devem ser diferenciadas no processo de introduo de aperfeioamentos na produo ainda menos separadas do que hoje em dia. Homens como Arkwright inventaram e ao mesmo tempo colocaram em prtica as suas invenes. No tinham sua disposio o nosso moderno sistema de crdito. Contudo espero que tenha levado o leitor to longe que eu possa fazer uso de nossas ferramentas analticas em sua forma mais pura, sem maiores explicaes e repeties. A questo ento aparece da seguinte maneira. Se algum num sistema econmico, no qual a indstria txtil produza apenas com trabalho manual, v a possibilidade de fundar um negcio que use teares mecnicos, se se sente altura da tarefa de transpor todas as inumerveis dificuldades, e tomou a deciso final, ento, antes de tudo, precisa de poder de compra. Toma-o emprestado de um banco e cria o seu negcio. absolutamente irrelevante se constri ele mesmo os teares mecnicos ou se manda uma outra empresa constru-los, de acordo com suas diretrizes, para se limitar a utiliz-los. Se um trabalhador pode com esse tear produzir agora seis vezes mais do que um trabalhador manual num dia, bvio que, dadas trs condies, o negcio deve render um excedente sobre os custos, uma diferena entre receitas e despesas. Primeiro, o preo do produto no deve cair quando a nova 109 Inquiry into the Nature and Origin of Public Wealth. verdade que ele tinha e m vista um objetivo completamente diferente, a saber, a explicao do juro. 110 Em seu Capital and Interest, VII, 3. 130

SCHUMPETER oferta111 aparecer, ou ento no deve cair numa proporo tal que o produto maior por trabalhador no produza receitas maiores agora do que o produto menor obtenvel pelo trabalho manual produzia anteriormente. Em segundo lugar, os custos do tear mecnico por dia precisam ficar abaixo dos salrios dirios dos cinco trabalhadores despedidos ou ento abaixo da soma que permanece depois de abater a possvel queda no preo do produto e deduzir o salrio do trabalhador requerido. A terceira condio suplementa as outras duas. Essas duas cobrem os salrios dos operrios que trabalham junto aos teares e os salrios e a renda que vo em pagamento aos teares. At agora tomei o caso em que esses salrios e rendas so simplesmente aqueles que imperavam antes que o empresrio preparasse seus planos. Se a sua demanda for relativamente pequena, podemos nos contentar com isso.112 Se no for, porm, os preos dos servios do trabalho e da terra se elevam por causa da nova demanda. Pois os outros estabelecimentos txteis, de incio, continuam funcionando e os meios de produo necessrios no precisam ser retirados diretamente deles, mas da indstria em geral. Isso ocorre por meio de um aumento de preos. E, portanto, o homem de negcios, que deve antever e estimar a alta de preos no mercado de bens de produo que se segue ao seu aparecimento, no pode simplesmente incluir em seus clculos os salrios e rendas anteriores, mas deve acrescentar um montante apropriado, de modo que ainda um terceiro item deve ser deduzido. Apenas se as receitas excederem as despesas aps o abatimento dos trs conjuntos de mudanas que haver um excedente sobre os custos. Essas trs condies cumpriram-se na prtica inumerveis vezes. Isso prova a possibilidade de um excedente sobre os custos.113 Todavia, obviamente no se cumprem sempre, e quando no o fazem, e o fato previsto, o novo negcio no organizado; se esse fato no for previsto, no resulta nenhum excedente, mas perda. Se as condies forem cumpridas, contudo, o excedente realizado ipso facto um lucro lquido. Pois os teares geram um produto fsico maior do que poderiam gerar, com o mtodo anterior, os servios da terra e do trabalho neles contidos, embora, no caso de preos constantes dos bens de produo e dos produtos, esse ltimo mtodo tambm permitisse que a produo fosse realizada sem perda. Alm disso, os teares obviamente esto disponveis para o nosso empresrio pelo preo de custo desprezamos a possi 111 Aqui partimos do exemplo de Lauderdale para permanecermos fiis a toda a nossa concepo do processo e ao mesmo tempo realidade. 112 Esse seria o caso da concorrncia completamente livre, para cujo conceito nece ssrio que nenhuma empresa seja forte o suficiente para influenciar os preos pela sua prpria ao sobre a oferta e a demanda. 113 Deve-se notar que nessa afirmao no h um apelo realidade de um fenmeno ainda a ser explicado, do tipo encontrado em muitos representantes da teoria da produtiv idade em relao ao fato do juro. Quanto ao resto, uma maior fundamentao vir depois. 131

OS ECONOMISTAS bilidade de patenteamento, por julg-la incompreensvel sem outras consideraes. Assim tem origem uma diferena entre as receitas, que so determinadas de acordo com os preos que eram de equilbrio, ou seja, o custo, quando s o trabalho manual estava sendo utilizado, e as despesas, que agora so essencialmente menores por unidade de produto do que para os outros estabelecimentos. E essa diferena no precisa ser aniquilada pelas mudanas de preos ocasionadas pelo aparecimento do indivduo em questo pelo lado da demanda e da oferta. Isso to claro que podemos dispensar uma formulao mais rigorosa desse ponto. Mas agora vem o segundo ato do drama. O encanto est quebrado e os novos estabelecimentos esto surgindo continuamente sob o impulso dos lucros sedutores. Ocorre uma reorganizao completa da indstria, com aumento de produo, luta concorrencial, superao dos estabelecimentos obsoletos, possvel demisso de trabalhadores etc. Cuidaremos melhor desse processo mais adiante. Apenas uma coisa nos interessa aqui: o resultado final deve ser uma nova posio de equilbrio, na qual, com os novos dados, reine novamente a lei do custo, de modo que os preos dos produtos agora sejam de novo iguais aos salrios e rendas dos servios do trabalho e da terra que esto incorporados nos teares, mais os salrios e rendas dos servios do trabalho e da terra que ainda devem colaborar com os teares para que o produto possa vir a existir. O incentivo a produzir mais e mais produtos no cessar antes que se alcance essa condio, nem antes que o preo caia como resultado do crescimento da oferta. Conseqentemente, o excedente do empresrio em questo e de seus seguidores imediatos desaparece.114 No em seguida, verdade, mas, em regra, apenas aps um perodo maior ou menor de diminuio progressiva.115 No obstante, o excedente realizado, constitui, em dadas condies, um montante definido de retornos lquidos, mesmo que apenas temporrios. Ora, a quem caber ele? Obviamente aos indivduos que introduziram os teares no fluxo circular, no aos meros inventores, mas tambm no aos meros produtores ou usurios deles. Aqueles que os produzem sob encomenda apenas recebero seu preo de custo, aqueles que os empregam de acordo com as instrues os compraro to caro de incio que dificilmente recebero algum lucro. O lucro caber queles indivduos cuja faanha seja introduzir os teares, quer os produzam e usem, quer apenas os produzam ou apenas os usem. Em nosso exemplo, a grande importncia associa-se ao emprego, mas isso no essencial. A introduo realizada pela fundao de novos estabelecimentos, quer para a produo, quer para o emprego ou para ambos. Com o que os indivduos em considerao contriburam para isso? Apenas com a vontade e a ao: no com bens concretos, 114 Cf. BHM-BAWERK. Loc. cit., p. 174. 115 Para simplificar, porm, a exposio confinamos o processo em geral a um perodo eco nmico. 132

SCHUMPETER pois compraram estes de outros ou de si mesmos; no com poder de compra com o qual os compraram, pois tomaram este emprestado de outros ou, se tambm levarmos em considerao a aquisio em perodos anteriores, de si mesmos. E o que fizeram? No acumularam nenhuma espcie de bens, no criaram nenhum meio de produo original, mas empregaram os meios de produo existentes de modo diferente, mais apropriadamente, de maneira mais vantajosa. Eles realizaram novas combinaes . So empresrios. E o seu lucro, o excedente, ao qual no corresponde nenhuma obrigao, um lucro empresarial. Assim como a introduo de teares um caso especial da introduo de maquinaria em geral, tambm a introduo de maquinaria um caso especial de todas as mudanas no processo produtivo no sentido mais amplo, cujo objetivo produzir uma unidade de produto com menos dispndio e assim criar uma discrepncia entre o seu preo existente e seus novos custos. Muitas inovaes na organizao dos negcios e todas as inovaes nas combinaes comerciais se incluem nisso. Para todos esses casos se pode repetir o que foi dito, palavra por palavra. A introduo de estabelecimentos industriais de larga escala, num sistema econmico no qual eram anteriormente desconhecidos, representativa do primeiro grupo. Num negcio em larga escala so possveis um arranjo mais adequado e uma utilizao dos fatores de produo melhor do que em negcios menores; e alm disso possvel a escolha de uma localizao mais favorvel. Mas a introduo de negcios de larga escala difcil. Em nossas proposies todas as condies necessrias esto faltando trabalhadores, pessoal treinado, condies necessrias de mercado. Resistncias inumerveis de carter poltico e social trabalham contra. E a organizao em si mesma, ainda desconhecida, requer uma capacidade especial para ser construda. Contudo, se algum tem em si o que faz parte do sucesso nessas circunstncias, e se pode obter o crdito necessrio, ento pode colocar uma unidade de produto no mercado a um preo mais baixo e, se as nossas trs condies se realizaram, ter um lucro que ficar em seu bolso. Mas tambm triunfou para os outros, abriu o caminho e criou um modelo para os que podem copiar. Podem e vo segui-lo, primeiramente os indivduos e depois multides inteiras. Novamente ocorre aquele processo de reorganizao que deve resultar na aniquilao do excedente sobre os custos, quando a nova forma de negcio tiver se tornado parte do fluxo circular. Mas anteriormente foram feitos lucros. Repetindo: esses indivduos no fizeram nada mais do que empregar os bens existentes com maiores efeitos, realizaram novas combinaes e so empresrios no sentido que lhes damos. O seu ganho um lucro empresarial. Como exemplo dos casos de combinaes comerciais, pode-se citar a escolha de uma fonte nova e mais barata para o fornecimento de um meio de produo, talvez uma matria-prima. Essa fonte de fornecimento no existia anteriormente para o sistema econmico. No 133

OS ECONOMISTAS existia nenhuma conexo direta e regular com o seu pas de origem se fosse estrangeira, por exemplo, nem linha de navegao a vapor, nem correspondentes estrangeiros. A inovao arriscada, impossvel para a maioria dos produtores. Mas se algum estabelece um negcio relacionado com essa fonte de fornecimento, e tudo vai bem, ento pode produzir uma unidade de produto de modo mais barato, ao passo que de incio os preos vigentes continuam substancialmente a existir. Ento tem um lucro. De novo no contribuiu com nada mais do que vontade e ao, no fez nada mais do que recombinar fatores existentes. De novo se trata de um empresrio, seu lucro lucro empresarial. E novamente este ltimo, e tambm a funo empresarial enquanto tal, aparece no vrtice da concorrncia que segue atrs deles. Vem aqui o caso da escolha de novas rotas de comrcio. Anlogo aos casos de simples aperfeioamento do processo de produo o caso da substituio de um bem de produo ou consumo por outro, que serve para o mesmo propsito, ou aproximadamente ao mesmo, sendo, porm, mais barato. Exemplos concretos so oferecidos pela substituio parcial da l pelo algodo, no ltimo quartel do sculo XVIII e por toda a produo de substitutos. Esses casos devem ser tratados exatamente como os que acabamos de mencionar. A diferena de que os novos produtos aqui certamente no traro os mesmos preos que os anteriormente produzidos na indstria em considerao apenas de grau, como pode facilmente ser visto. Quanto ao resto, vale exatamente o mesmo. Novamente irrelevante se os indivduos em questo produzem eles prprios o novo bem de produo ou de consumo, ou se apenas o usam ou dele dispem conforme seja o caso, e o retiram com esse propsito de seus possveis usos existentes. Aqui tambm esses indivduos no contribuem nem com bens nem com poder de compra. Aqui tambm tm, entretanto, um lucro que est ligado realizao de novas combinaes. Reconhecemo-los conseqentemente como empresrios. Aqui tambm o lucro no durar muito. A criao de um novo bem que satisfaa mais adequadamente as necessidades existentes e anteriormente satisfeitas um caso um tanto diferente. A produo de instrumentos musicais aperfeioados um exemplo. Nesse caso a possibilidade de lucro repousa no fato de que o preo mais alto recebido por uma mercadoria melhor excede os seus custos, que so do mesmo modo mais altos na maioria dos casos. fcil convencer-se de sua existncia. Alm disso a adaptao de nossas trs condies a esse caso no apresenta dificuldades e pode ser deixada ao leitor. Se existe um excedente e, portanto, ocorre a introduo de melhores instrumentos, ento aqui tambm se manifestar uma tendncia reorganizao da indstria, que finalmente restaurar a vigncia da lei dos custos. Assim, tambm aqui h claramente uma nova combinao dos fatores existentes, uma ao empresarial e um lucro empresarial, mesmo que no sejam permanentes. Uma combinao do caso da melhor satisfao de uma ne 134

SCHUMPETER cessidade com o caso do custo mais baixo por unidade de produto, seguindo-se ao aparecimento de um aumento muito grande da demanda, apresentada pelo exemplo da construo de ferrovias e canais. A busca de novos mercados nos quais um artigo ainda no tenha se tornado familiar e no qual no produzido uma fonte extraordinariamente rica de lucro empresarial, e antigamente era muito duradoura. Os lucros de comrcio primitivos entram aqui, e a venda de contas de vidro para uma tribo de negros pode servir de exemplo. O essencial do problema que a nova mercadoria valorizada pelos compradores, como ocorre com as ddivas da natureza ou os quadros dos velhos mestres, ou seja, o seu preo determinado sem que se leve em considerao o custo de produo. Da a possibilidade de se vender acima dos custos, incluindo todos os gastos ligados superao das inumerveis dificuldades da aventura. A princpio apenas uns poucos vem o novo empreendimento e so capazes de realiz-lo. Esta tambm uma ao empresarial, a realizao de uma combinao nova; e rende um lucro, que permanece no bolso do empresrio. verdade que a fonte seca mais cedo ou mais tarde. Hoje em dia logo passaria a existir uma organizao apropriada e o comrcio de contas de vidro muito em breve no mais daria lucro. O que foi dito acima abrange ao mesmo tempo o caso da produo de um bem completamente novo. Um tal bem deve antes de tudo ser imposto aos consumidores, talvez at ser dado gratuitamente. Uma srie de obstculos aparece. Mas quando estes so superados e os consumidores so atrados pela mercadoria, segue-se um perodo de determinao do preo com base somente na valorizao direta e sem levar muito em considerao os custos, que aqui tambm consistem fundamentalmente nos preos dos servios necessrios do trabalho e da terra vigentes at ento. Assim, pode existir um excedente que permanea nas mos dos produtores bem-sucedidos. Estes so novamente empresrios que apenas contriburam com a vontade e a ao e apenas realizaram combinaes novas dos fatores produtivos existentes. Novamente h um lucro empresarial. E esse desaparece de novo quando a nova mercadoria se torna parte do fluxo circular e o seu preo se coloca na relao normal com os custos. Esses exemplos nos apresentam a natureza do lucro como resultado da realizao de novas combinaes. Mostram-nos tambm como se pode imaginar esse processo essencialmente como o emprego novo de bens de produo existentes. O empresrio no poupa para obter os meios de que necessita, nem acumula qualquer bem antes de comear a produzir. Ademais, quando um negcio no estabelecido de uma vez em sua forma definitiva, mas se desenvolve lentamente, a questo no to diferente quanto se poderia crer. Se a fora do empresrio no se exaurir em um projeto e ele ainda continuar a conduzir o mesmo negcio, ento proceder a novas mudanas que sero 135

OS ECONOMISTAS sempre empreendimentos, de acordo com a nossa terminologia, freqentemente com meios retirados de seus lucros passados. O processo ento parece ser diferente, mas sua natureza a mesma. O mesmo correto se um novo empreendimento iniciado por um produtor na mesma indstria e est ligado sua produo anterior. Essa no , de modo algum, a regra; os novos empreendimentos so em sua maior parte fundados por homens novos e os negcios antigos submergem na insignificncia. Mas mesmo que um indivduo, que anteriormente conduziu o seu negcio atravs da reposio anual de sua parte no fluxo circular, se torne um empresrio, nenhuma mudana se verifica na natureza do processo. O fato de que, nesse caso, o prprio empresrio j tenha os meios de produo necessrios, em parte ou totalmente, ou, conforme o caso, possa pagar por eles com os recursos auferidos de seu negcio, no muda a sua funo de empresrio. verdade que ento nossa concepo no se ajusta aos fatos em todos os detalhes. O novo empreendimento ainda coexiste com os outros negcios, que de incio continuam a operar da maneira usual, mas no aumenta a demanda de meios de produo nem oferece necessariamente novos produtos. Entretanto, s organizamos assim a nossa explicao porque o caso mais importante o exige na prtica e porque ela nos mostra o princpio do problema e especialmente o fato de que os novos negcios no precisam se originar diretamente dos antigos. Interpretada apropriadamente, ela tambm se ajusta a esse caso no essencial. Aqui tambm se trata apenas da realizao de novas combinaes e nada mais. O empresrio nunca aquele que corre o risco.116 Em nosso exemplo isso est bem claro. Quem concede crdito sofre os reveses se a empresa fracassar. Pois, embora qualquer propriedade possuda pelo empresrio possa responder pelos prejuzos, no entanto essa posse de riqueza no essencial, embora vantajosa. Mas mesmo que o empresrio se autofinancie pelos lucros anteriores, ou que contribua com os meios de produo pertencentes ao seu negcio esttico , o risco recai sobre ele enquanto capitalista ou possuidor de bens, no enquanto empresrio. Correr riscos no em hiptese nenhuma um componente da funo empresarial. Mesmo que possa arriscar sua reputao, a responsabilidade econmica direta do fracasso no recai nunca sobre ele. Pode-se agora observar brevemente que o lucro, tal como aqui concebido, o elemento principal do fenmeno descrito como lucro do fundador (promoter s profit).117 Alm disso, seja o que for o lucro do 116 Cf. captulo II, p. 74 et seqs. 117 Na verdade, promoter s profit seria mais bem traduzido por lucro do empresrio, no fosse a especificidade do conceito de empresrio na obra de Schumpeter. Lucro do fundado r tambm no uma boa soluo, por sua tendncia a provocar confuso com a obra de Hilferding, em que o conceito de lucro do fundador bem particular e nada tem a v er com o promoter s profit de Schumpeter. Optei no entanto por esse termo por me parecer mais

adequado ao que o autor tem em mente. (N. do T.) 136

SCHUMPETER fundador, sua base o excedente temporrio das receitas sobre os custos de produo num novo empreendimento. Na verdade, o fundador pode ser, como vimos, o tipo mais puro do gnero empresrio. ento o empresrio que se confina mais estritamente funo empresarial caracterstica, a realizao de novas combinaes. Se, durante a fundao de um negcio, tudo se desenrolasse corretamente, com perfeio ideal e com previso de todos os aspectos, o lucro seria o que permanecesse nas mos do fundador. claro que na prtica muito diferente. Mas isso ainda fornece o princpio da questo. verdade que isso se aplica apenas ao fundador real e no ao agente que s vezes executa o trabalho tcnico de organizar uma companhia e freqentemente tambm recebe essa designao. Este ltimo recebe apenas uma remunerao que tem o carter de salrio. Finalmente, na maioria dos casos, nem tudo de novo que criado numa companhia fica perfeito com sua promoo. Pelo contrrio, seus dirigentes, muitas vezes, se dedicam continuamente a novos empreendimentos, com o que do seqncia ento ao papel do fundador original e so empresrios, qualquer que seja sua posio oficial dentro da companhia. Se supusermos, todavia, que a companhia, uma vez fundada, simplesmente posta a funcionar, ento o fundador o nico que exerce atividade empresarial em relao a esse negcio. Suponhamos que os preos dos meios de produo118 sejam representados por ttulos, que os rendimentos maiores capitalizados pelas fontes duradouras de ganho associadas ao empreendimento sejam representados por aes, e que tambm haja aes do fundador que lhe so transferidas gratuitamente. Ento essas aes do fundador no produziro um rendimento duradouro, mas apenas traro ao fundador aquele excedente temporrio que existe antes que o empreendimento seja incorporado pelo sistema econmico, e ento se tornaro sem valor. Num tal caso o lucro apareceria em sua forma mais pura. Essa imagem do lucro deve ser agora mais bem elaborada. E isso se d ao nos fazermos a pergunta do que corresponde a esse fenmeno numa outra forma de sociedade que no a capitalista. A economia mercantil simples, ou seja, a espcie de sistema econmico na qual h troca de produtos, mas na qual o mtodo capitalista desconhecido, no nos oferece nenhum problema novo para resolver. Nas unidades de uma tal sociedade deve haver uma espcie diferente de poder de disposio sobre os meios de produo, em relao ao qual a economia de trocas possa ser tratada como no caso que tomaremos a seguir. Quanto ao resto, vale o mesmo que para o sistema capitalista. Portanto, para evitar repeties, voltar-me-ei para a economia simples no-mercantil. 118 Ou seja, falando de modo estrito, os preos dos meios de produo que constituem o material do investimento, que correspondem aos seus valores em seus empregos at ento vigent es, sem considerar o novo em questo, mesmo que na prtica fosse preciso pagar mais, na maioria dos casos. 137

OS ECONOMISTAS Aqui entram em considerao dois tipos de organizao. O primeiro o de uma propriedade senhorial isolada, na qual a maior parte dos meios de produo pertencem ao senhor e todas as pessoas esto sujeitas a ele. O segundo o de uma sociedade comunista isolada, na qual o rgo central dispe de todos os bens materiais e servios do trabalho e expressa todos os julgamentos de valor. A princpio, ambas as formas podem ser tratadas em comum. Em ambas, alguns indivduos tm controle absoluto sobre os meios de produo. No esperam das outras unidades econmicas nem cooperao na produo nem a oferta de possibilidades de se fazer lucros. O mundo dos preos no existe e s o dos valores permanece. Assim, quando passamos da considerao de nossos exemplos anlise de uma economia no-mercantil, comeamos a investigao dos fenmenos do valor que esto na base do lucro. Sabemos que aqui tambm h um fluxo circular, no qual a lei do custo a norma estrita, no sentido de igualdade entre o valor dos produtos e o valor dos meios de produo e de que aqui tambm o desenvolvimento econmico no sentido que lhe damos s obtido na forma da realizao de novas combinaes dos bens existentes. Poderseia pensar que a acumulao de estoques de bens seria necessria aqui e formaria uma funo especial. O primeiro ponto correto em parte; nem sempre, verdade, mas, com freqncia, a acumulao de estoques um passo em direo ao fim da realizao de novas combinaes. Mas nunca constitui uma funo especial qual possam se ligar fenmenos especiais relativos ao valor. Um emprego diferente dos bens simplesmente prescrito pelo dirigente ou pelo rgo diretor do sistema. completamente irrelevante se o resultado desejado alcanado diretamente ou apenas indiretamente atravs de um estgio preparatrio de acmulo de estoques. do mesmo modo irrelevante se todos os participantes individualmente concordam com os novos objetivos e esto dispostos a empreender a acumulao de estoques. Os dirigentes no fazem nenhum sacrifcio e no tomam conhecimento de um possvel sacrifcio temporrio dos dirigidos se e enquanto as rdeas permanecerem firmes em suas mos. Se a execuo de planos de longo alcance diminuir o consumo presente das pessoas liberadas o que no necessrio, mas possvel , estes ltimos se oporo queles, se puderem.119 Sua oposio pode tornar esses planos impossveis. Mas, deixando isso de lado, eles no tm nenhuma influncia econmica e direta no que pode acontecer; em particular no seu servio voluntrio a contrao do consumo e a acumulao de estoques. 119 Pois tero em vista apenas a perda imediata, enquanto o ganho futuro possivelm ente tem to pouca realidade como se no fosse existir nunca. Isso se aplica a todos os estgio s da civilizao de que temos algum conhecimento; atravs da histria o elemento fora nunca esteve ausente quando se tratava de uma questo de desenvolvimento que pressupuses se a cooperao de grandes massas. Em muitos casos, verdade, no foi exigido do povo nenhum sacrifcio. 138

SCHUMPETER Portanto, isso tambm no implica nenhuma funo especial que deva ser inserida em nosso esboo do processo de desenvolvimento. Se o dirigente prometer um prmio ao povo, no significa mais do que quando um general promete aos seus soldados alguma remunerao especial; um presente com a inteno de tornar o povo mais dcil, mas no faz parte da essncia do problema e no constitui nenhuma categoria especial, puramente econmica. Assim, a diferena entre o senhor e o dirigente de uma economia comunista apenas de grau. No constitui nenhuma diferena fundamental o fato de que, de acordo com a idia de uma sociedade comunista, as vantagens conseguidas devam ir para toda a comunidade, enquanto o senhor possivelmente s tem em vista os seus prprios interesses. Da tambm se segue que o elemento tempo no pode ter aqui nenhuma influncia independente. verdade que os dirigentes devem comparar o resultado da combinao escolhida no s com o resultado que os mesmos fatores produtivos poderiam produzir no mesmo tempo em seu mtodo de emprego anterior, mas tambm com os resultados de outras combinaes novas que poderiam ser realizadas alternativamente com os mesmos meios. E se estas ltimas requererem menos tempo, deve-se ter em conta os resultados de tantas outras combinaes quantas as que poderiam ser realizadas no tempo poupado, na estimativa da importncia relativa dos mtodos concorrentes. Portanto, o elemento tempo certamente aparecer numa economia no-mercantil, enquanto no sistema capitalista sua influncia expressa pelo item juro, como veremos mais tarde. Isso, todavia, evidente por si s. Mesmo aqui o tempo no desempenha nenhum outro papel; por exemplo, no transforma em fatores especiais a necessidade de esperar ou o desejo menor por prazeres futuros. S se espera de m vontade porque, e na medida em que, se pode fazer algo nesse meio tempo. Prazeres futuros s parecem menores porque quanto mais longe no futuro est a sua realizao, maiores se tornam as dedues sob a rubrica de prazeres realizveis em outra parte . Assim, o dirigente de tal comunidade, qualquer que seja sua posio, retira uma certa quantidade de meios de produo de seus usos anteriores e realiza com eles uma nova combinao, por exemplo, a produo de um novo bem ou a produo, por um mtodo melhor, de um bem j conhecido. No ltimo caso bastante irrelevante se ele retira os meios de produo necessrios do ramo da indstria que at ento manufaturava a mesma mercadoria ou se permite que as empresas existentes continuem a funcionar da maneira habitual e comea a produzir, lado a lado com elas, com o novo mtodo, e retira os meios de produo necessrios de ramos da indstria bastante diferentes. Os novos produtos sero ex hypothesi de valor maior do que os produzidos anteriormente pelas mesmas quantidades de meios de produo de qualquer modo que sejam formadas as avaliaes em tal sociedade. 139

OS ECONOMISTAS Como procede o processo de imputao em relao aos novos produtos? No momento em que se completa a combinao e os novos produtos passam a existir, determinado o seu valor. Como se formaro os valores dos fatores que participaram? melhor ainda escolher o momento em que se toma a deciso de realizar a nova combinao e supor que tudo acontece exatamente de acordo com a deciso. Antes de tudo, deve ser feita pelos produtores uma avaliao: o valor dos novos produtos deve ser comparado com o valor dos produtos que os mesmos meios de produo vinham produzindo at ento no fluxo circular normal. Essa avaliao perfeitamente necessria para se fazer qualquer estimativa da vantagem da nova combinao e sem ela no seria possvel nenhuma ao. A questo central para o nosso problema agora saber qual dos dois valores alternativos que podem ser produzidos pelos meios de produo ser imputado a estes ltimos. O que est claro: antes de ser tomada a deciso quanto realizao da nova combinao, apenas o valor que corresponde ao emprego antigo. Pois no haveria sentido em imputar antes o valor excedente da nova combinao aos meios de produo, uma vez que a realizao desta ento no apareceria mais como uma vantagem, e a base para a comparao necessria dos valores nos dois usos estaria perdida. Mas como fica a questo, uma vez que a deciso tenha sido tomada? O ganho total em satisfao no deveria ser imputado, no sentido mengeriano,120 aos meios de produo, justamente como no fluxo circular, uma vez que agora eles realizam um valor maior; de modo que, se tudo funcionar com perfeio ideal, todo o valor dos novos produtos refletir-se- nos meios de produo usados? Respondo que no; e afirmo que mesmo aqui os servios do trabalho e da terra devem ser estimados por seus valores antigos; e pelas duas seguintes razes. Primeiro, os valores antigos so familiares. Longa experincia os determinou e eles esto estabelecidos nas conscincias dos indivduos. S so alterados com o correr do tempo e sob a presso de mais uma longa experincia. Seus valores so estveis em alto grau, ainda mais se os prprios servios do trabalho e da terra no mudaram. Os valores dos novos produtos, pelo contrrio, permanecem to fora do sistema de valores existentes quanto os preos dos novos produtos no sistema capitalista. No esto ligados de modo contnuo aos valores antigos, mas esto discretamente separados. Da a justificativa do mtodo de interpretao,121 de acordo com o qual a qualquer bem produtivo s atribudo o valor que realizaria num outro emprego que no o efetivamente seu. Pois apenas esse valor, qual seja, em nosso caso, seu valor vigente at aqui, depende dos meios de produo concretos. 120 Cf. WIESER. Natrlicher Wert. p. 70 et seq. 121 Com o qual no concordo inteiramente; cf. Wesen, Livro Segundo. Bemerkungen ber das Zurechnungsproblem . In: Zeitschrift fr Volkswirtschaft, Sozialpolitik und Verwaltu ng (1909). 140

SCHUMPETER Se deixassem de existir seriam substitudos por outras unidades desses outros empregos. Nenhuma unidade de uma mercadoria pode ter valor mais alto do que outra unidade idntica, se elas existem simultaneamente. Ora, os servios do trabalho e da terra empregados na nova combinao e os empregados simultaneamente so homogneos se no o fossem, haveria de fato uma diferena de valor, mais facilmente explicvel, sem afetar o princpio e, portanto, no podem ter valores diferentes entre si. Mesmo no caso extremo, se todas as foras produtivas do sistema econmico fossem postas a servio da nova combinao, teriam que ser investidas nesse estgio pelos valores at ento vigentes. Em caso de fracasso, tais valores poderiam ser recuperados novamente e sobre os mesmos se basearia a dimenso das perdas, se aquelas foras fossem completamente aniquiladas. Portanto, a realizao bemsucedida de novas combinaes tambm resulta num valor excedente numa economia no-mercantil, no apenas na capitalista; e, de fato, um valor excedente no sentido de uma quantidade de valor para a qual no h nenhum direito correspondente de imputao pelos meios de produo, no meramente um excedente de satisfao comparado posio anterior. Como podemos tambm apresent-lo, o valor excedente122 no desenvolvimento no apenas um fenmeno privado, mas tambm social, e at agora em todos os aspectos a mesma coisa que o lucro empresarial capitalista que vimos anteriormente. Em segundo lugar, o mesmo resultado pode ser alcanado com uma outra abordagem. A atividade empresarial do dirigente, que de fato uma condio necessria para a realizao da combinao, pode ser concebida como um meio de produo. No a concebo comumente assim, porque h mais interesses no contraste entre empresrio e meios de produo. Mas aqui esse mtodo de considerao presta um bom servio. Portanto, vamos estabelecer por enquanto a funo de liderana como terceiro fator produtivo original. Ento fica claro que alguma parte do valor dos novos produtos lhe deve ser imputada. Mas quanto? O dirigente e os meios de produo so igualmente necessrios e o valor excedente dos novos produtos como um todo depende da cooperao de ambos. Isso no requer nenhum comentrio a mais e no contraditrio com o que disse no pargrafo precedente. As dimenses apropriadas de todas as categorias de valor s so determinadas pela fora da concorrncia, seja de bens, seja de indivduos. J que essa segunda espcie de concorrncia no existe numa economia no-mercantil e como nesta a diferena entre o que e o que no lucro tambm de significado muito menor do que numa economia de trocas (como logo veremos), o seu valor no apareceria sempre com a mesma 122 Somente esse excedente, que aparece como lucro e juro sobre o capital, do po nto de vista econmico privado, pode ser descrito como valor excedente no sentido marxiano. No e xiste nenhum outro excedente. 141

OS ECONOMISTAS clareza com que acontece quando a diferena muito essencial. Mas, no obstante, podemos especificar na maioria dos casos quanto deve ser imputado funo do empresrio. Na maioria dos casos, como dissemos, os meios de produo so substituveis, mas no o dirigente.123 Portanto, aos primeiros ser imputado aquele valor que estar perdido na eventualidade de ser necessria uma substituio, e funo de liderana ser atribudo o restante. funo de liderana imputado o valor dos novos produtos, menos o valor que poderia ser realizado sem ela. Portanto, o excedente aqui corresponde a um direito especial imputao, e portanto no pode em nenhum caso avolumar o direito que se origina nos meios de produo. Quanto a isso, no se deve esquecer, contudo, que no seria muito correto se falssemos sempre da imputao do valor at ento vigente aos meios de produo. O valor marginal de fato cresce nos usos anteriores em conseqncia de se retirar deles os meios de produo. J observamos o mesmo fenmeno no sistema capitalista. O aumento dos preos dos meios de produo em conseqncia da nova demanda dos empresrios, no sistema capitalista, corresponde exatamente a esse processo de estimativa dos valores. Nosso modo de expressar deve ser corrigido de acordo com isso. Todavia, nada muda no fundamental. Esse aumento do valor no deve ser confundido, evidentemente, com a imputao aos meios de produo no valor devido ao desenvolvimento. Ningum pode afirmar que o processo de estimativa dos valores descrito acima no seja real e que o lucro enquanto dimenso especial de valor no teria nenhum sentido numa economia no-mercantil. Mesmo uma economia no-mercantil deve saber exatamente o que est fazendo, que vantagem suas novas combinaes proporcionam e tambm a que se deve atribuir essa vantagem. Pode-se afirmar, contudo, que o lucro no tem nenhum significado enquanto categoria distributiva, numa economia no-mercantil. Em certo sentido, isso verdade. Na economia no-mercantil do tipo feudal, o senhor de fato pode dispor livremente da quantidade de produto correspondente ao seu servio , mas nela o senhor pode dispor livremente de todos os rendimentos pode dar aos trabalhadores mais, ou tambm menos, do que corresponde sua produtividade marginal. Na economia do tipo comunista, o lucro cabe inteiramente ao povo como um todo ao menos em teoria. Isso, em si, no nos diz respeito. Mas no se pode inferir da, especialmente para a economia comunista, que o lucro seja absorvido nos salrios, que a realidade elimine a teoria do valor e que os salrios abranjam todo o produto? No, preciso distinguir a natureza econmica de um rendimento daquilo que acontece a este. A natureza econmica de um 123 Mesmo que a atividade do dirigente concorra com um meio de produo insubstituvel , perdura um excedente de valor em favor do primeiro. Pois, no momento da introduo d a inovao, ao ltimo s deve ser atribudo o seu valor at ento vigente. 142

SCHUMPETER rendimento se apia sobre um servio produtivo. Nesse sentido, chamamos de salrio o rendimento que imputado a um servio do trabalho. Em livre concorrncia, numa economia de trocas, esse rendimento vai para o trabalhador, mas apenas porque o princpio da livre concorrncia a remunerao de acordo com a significao marginal. Isso ocorre necessariamente apenas no sentido de que precisamente no sistema capitalista esse salrio que suscita o esforo. Se se assegurasse o esforo por outro mtodo pelo sentimento de dever social ou talvez pela coero o trabalhador poderia receber menos; mas o seu salrio seria, no obstante, determinado pela produtividade marginal do trabalho e o montante em que sua remunerao estivesse abaixo disso deveria ser classificado como uma deduo de seu salrio econmico. Essa deduo tambm seria salrio, no mesmo plano que o do salrio pago ao trabalhador. Numa sociedade comunista o dirigente certamente no receberia lucro. E decididamente no se pode afirmar que isso tornaria o desenvolvimento impossvel. Pelo contrrio, possvel que as pessoas, numa tal organizao, eventualmente pensassem to diferentemente que no reivindicariam o lucro mais do que um estadista ou um general desejariam conservar para si, totalmente ou em parte, o esplio da vitria. Mas o lucro permaneceria lucro. Que no seria possvel caracteriz-lo como salrio do trabalho pode-se ver pela adaptao do argumento da formulao clssica de Bhm-Bawerk com relao ao juro.124 Isso tambm se aplica renda da terra, na qual, do mesmo modo, a natureza e o valor da contribuio produtiva da terra devem ser distintos da receita recebida pelos indivduos particulares.125 O lucro seria designado como salrio de quais trabalhadores? So concebveis duas respostas a essa questo. Em primeiro lugar, pode-se dizer: como parte do salrio dos trabalhadores que trabalharam no novo produto. Ora, isso no pode ser. Pois ento esses trabalhadores receberiam ex hypothesi salrios mais altos do que os seus companheiros. Estes ltimos, porm, no executam menos trabalho nem trabalho de qualidade inferior, de modo que, se aceitarmos essa possibilidade, entraremos em conflito com um princpio econmico fundamental, que probe que partes diferentes de bens homogneos tenham valores diferentes. parte a injustia que residiria nessa medida, seriam evidentemente criados por ela trabalhadores privilegiados. O arranjo possvel, mas o excedente recebido por esses trabalhadores no seria salrio. A outra resposta concebvel : os valores que chamamos de lucro e os montantes de produto a eles correspondentes simplesmente constituem uma parte do dividendo nacional e devem ser distribudos igualmente por todos os servios do trabalho com que se contribuiu no perodo econmico em questo supondo-se a homogeneidade dos ser 124 Positive Theorie, captulo final. 125 Cf. Wesen. Livro Terceiro. 143

OS ECONOMISTAS vios ou, conforme o caso, levando-se em conta as disparidades por algum modo aprovado. Nesse caso, os trabalhadores que no tiverem trabalhado nos novos produtos recebem mais do que o produto de seu trabalho. Nunca foi ainda associado um significado econmico a um salrio que fosse maior do que o valor produzido total. Portanto, ser fcil admitir que nesse caso os trabalhadores recebem a sua parte no inteiramente enquanto um salrio econmico, mas parcialmente, a ttulo no-econmico. Seguramente esse arranjo tambm possvel, e igualmente muitos outros. A comunidade deve de fato dispor de algum modo de seu lucro , assim como de todos os outros rendimentos. Deve dispor dele em favor dos trabalhadores, uma vez que no h mais ningum com direito a aes. Quanto a isso, pode proceder de acordo com os princpios mais variados; pode, por exemplo, distribuir segundo a intensidade da necessidade ou desenvolver os objetivos gerais sem distribu-lo. Mas isso nada altera nas categorias econmicas. No fluxo circular normal no possvel aos trabalhadores, tampouco terra, receber direta ou indiretamente mais do que o seu produto econmico, pois no existe mais. Se isso possvel em nosso caso, somente porque algum outro agente no recebe o seu produto. Se definirmos a ambgua expresso explorao de modo que a explorao ocorra quando um agente necessrio da produo, ou o seu possuidor, conforme seja o caso, receber menos do que o seu produto no sentido econmico, ento podemos dizer que esse pagamento extra aos trabalhadores s possvel pela explorao dos dirigentes. Se restringimos essa expresso ao caso em que algum servio pessoal privado de seu produto para impedir a aplicao terra do conceito de explorao, pois, considerando a inexistncia de senhores da terra na sociedade comunista, a expresso estaria a fora de lugar , ainda podemos dizer que ocorre a explorao dos dirigentes, seguramente, sem querer exprimir nenhum julgamento moral. Portanto, o lucro no se torna salrio no sentido econmico nem mesmo se for distribudo totalmente para os trabalhadores. importante na prtica para um sistema comunista reconhecer isso claramente e sempre separar o lucro dos salrios. Pois a compreenso geral de sua vida assim como as decises quanto a questes concretas dependem manifestamente de tal reconhecimento. Toda essa considerao nos mostra a independncia do fenmeno em relao forma concreta da organizao econmica. E ento h uma verdade geral: o lucro enquanto um fenmeno do valor especial e independente est vinculado fundamentalmente ao papel de liderana no sistema econmico. Se o desenvolvimento no requisesse nenhuma direo nem nenhuma fora, ento o lucro existiria; seria um fenmeno sui generis. seja, na medida em que a semelhana com as massas 144 uma parte dos salrios e rendas, mas no seria Na medida em que no esse o caso, ou maioria das pessoas tenham a mais ligeira de todas as naes das quais temos algum

SCHUMPETER conhecimento, ento nem todo o rendimento pode ser imputado aos servios do trabalho e da terra, mesmo no caso idealmente perfeito de um processo econmico sem frices e intemporal.126 Mas tambm na economia no-mercantil o lucro no vive eternamente. Aqui tambm necessariamente aparecem mudanas que lhe pem um fim. A nova combinao realizada; seus resultados esto mo, todas as dvidas so silenciadas; as vantagens e, ao mesmo tempo, a maneira de obt-las so, portanto, evidentes. H ainda necessidade, no mximo, de um gerente ou de um chefe, mas no do poder criativo de um dirigente. S necessrio repetir o que foi feito antes para obter as vantagens equivalentes. E isso pode e vai ser feito sem um dirigente. Mesmo que ainda seja preciso superar resistncias oriundas das frices, o problema tornou-se essencialmente diferente, e mais fcil. As vantagens se tornaram realidade para todos os membros da comunidade, e os novos produtos, uniformemente distribudos no tempo, esto continuamente ante seus olhos; estes os liberam, no sentido do que dissemos sobre esse ponto no captulo I, de todo sacrifcio ou necessidade de esperar pelo trmino de mais produtos. No se espera mais que o sistema econmico avance, mas apenas que assegure a continuidade da corrente de bens existente. Podemos esperar isso dele. Ento o novo processo de produo se repetir.127 E para isso a atividade empresarial no mais necessria. Se a concebermos de novo como um terceiro fator produtivo, podemos ento dizer que na mera repetio das novas combinaes j familiares desaparece um dos fatores de produo que eram necessrios para realiz-las inicial 126 Uma palavra sobre o argumento to freqentemente ouvido hoje em dia: de que o em presrio nada produz e a organizao produz tudo; de que nenhum produto de algum dele mesmo, mas do todo social. No fundo disso est a verdade de que cada um produto de seu me io ambiente pessoal herdado, e que ningum pode produzir nada sem que existam condies. Mas no podemos fazer nada com isso no reino da teoria, em que o interesse no molda r os homens, mas os homens j formados. At os representantes dessa interpretao responde riam rispidamente de modo afirmativo questo de saber se a iniciativa individual tem uma funo. Alm disso, preciso e correto em relao aos fenmenos secundrios do desenvolvimento. Quanto ao resto, baseado meramente no preconceito popular de qu e apenas o trabalho fsico realmente produtivo, e na impresso de que todos os element os do desenvolvimento funcionam harmoniosamente juntos e cada fase do desenvolvimen to tem como base as fases precedentes. Isso, contudo, o resultado do desenvolviment o que j foi colocado em movimento e nada explica. O princpio de seu mecanismo a questo principal. 127 Poder-se-ia objetar que, se a inovao se afastar demais dos mtodos habituais, a compulso ainda ser necessria. Devemos estabelecer a seguinte diferena. Primeiramente, num ta l caso ela ainda no foi compreendida e no se tornou familiar. Ento, a nova combinao

simplesmente no realizada ainda. Supomos que isso tenha acontecido e que possa du rar um tempo indefinidamente longo. Depois disso, a compulso do tipo inerente organiz ao, especialmente ao nvel dos trabalhadores das classes mais altas e mais baixas, cer tamente ser sempre necessria. Mas algo diferente da compulso para realizar coisas novas. Finalmente, na organizao feudal, pode estar ligado inovao um dano direto s massas. Ento tambm necessria a compulso para que ela seja realizada. Mas isso tambm uma coisa diferente. Para a manuteno de algo j existente no necessrio o nosso modelo de dirigente, mas apenas um governante. 145

OS ECONOMISTAS mente. Ao mesmo tempo, o direito imputao a ele associado abolido e os valores dos outros, ou seja, dos servios do trabalho e da terra, aumentam at que esgotem o valor do produto. Apenas estes so agora necessrios, eles sozinhos criam o produto. A imputao s para eles; em primeiro lugar, para os servios do trabalho e da terra que so efetivamente usados na produo dada, mas, subseqentemente, de acordo com princpios bem conhecidos, igualmente para todos. Os valores dos servios anteriores do trabalho e da terra primeiro crescero e depois se difundiro por todos os outros. Assim sendo, os valores de todos os servios do trabalho e da terra aumentaro de modo correspondente. Esse aumento, contudo, deve ser distinguido do que apareceu com a realizao da nova combinao, no apenas em grau, mas tambm em qualidade. No significa nenhum aumento em sua escala de valores, mas apenas em sua utilidade marginal, em conseqncia do fato de que, por causa da retirada dos meios de produo de seus usos at ento predominantes, a produo no pode ser levada to longe quanto antes, e assim apenas as necessidades de maior intensidade do que antes podem ser satisfeitas. No outro caso, ocorre algo bastante diferente, a saber, a entrada do valor dos novos produtos na escala de valores dos meios de produo. Isso tambm pode elevar a utilidade marginal destes ltimos; mas eleva tambm o seu valor total, uma diferena que tem importncia prtica quando se tratar da disposio de maiores quantidades de fatores. Assim, os valores dos meios de produo exprimem agora o fato de que o novo aumento da satisfao depende deles e apenas deles, que o produto do trabalho e da terra tornou-se maior. No lhes sero atribudos mais os valores que tinham no antigo fluxo circular, mas os que eles realizam no novo fluxo circular. No momento da transformao no havia sentido em imputar-lhes um valor maior do que o seu valor existente de reposio. Agora o seu valor de reposio j inclui o valor do novo emprego. O aumento no valor do produto social arrasta consigo o valor dos meios de produo, e o novo estado dos negcios logo substituir o antigo valor tradicional por um novo, que, no fim, tornar-se- o habitual, baseado na nova produtividade marginal. Assim se restabeleceria o contato entre o valor do produto e o valor dos meios de produo. No haver discrepncia entre as duas categorias de valores no novo sistema mais do que havia no anterior. E se tudo funcionar com perfeio ideal, a sociedade comunista estar bastante certa agora, se considerar todo o produto resultante como um rendimento permanente de seu trabalho e de sua terra e o distribuir entre os seus membros para o consumo.128 Os fatos no o desautorizariam. 128 Como faz tambm o sistema capitalista sua maneira. 146

SCHUMPETER At agora a eliminao do lucro numa economia no-mercantil se desenrola de uma maneira bastante anloga sua eliminao no sistema capitalista. Mas a outra parte desse processo no sistema capitalista, a saber, o rebaixamento do preo do novo produto em conseqncia do aparecimento de empresas concorrentes, deve estar ausente numa economia no-mercantil. verdade que aqui tambm os novos produtos precisam ser incorporados ao fluxo circular, que tambm aqui os seus valores devem se colocar em relao com os valores de todos os outros produtos. Teoricamente ainda podemos distinguir como duas coisas diferentes a realizao da inovao e o processo de sua incorporao ao fluxo circular. Mas se v facilmente que faz uma considervel diferena na prtica se ambos efetivamente ocorrem uno actu ou no. Numa economia no-mercantil a demonstrao da existncia de um excedente atribuvel atividade empresarial o suficiente para resolver o nosso problema. Num sistema capitalista esses excedentes s podem encontrar o seu caminho at o empresrio com o auxlio do mecanismo do mercado e s lhe podem ser arrancados novamente por meio desse mecanismo. Assim, alm do simples problema do valor, h o adicional de como que o lucro efetivamente chega at o empresrio. E esse mecanismo cria muitos fenmenos que devem estar ausentes numa economia no-mercantil. A despeito disso, no apenas a natureza mais profunda do lucro a mesma em todas as formas de organizao, mas tambm o a natureza mais profunda do processo que o elimina. Em todos os casos o problema gira em torno da eliminao das obstrues que impedem que todo o valor do produto seja imputado aos servios do trabalho e da terra, ou, conforme o caso, que os seus preos sejam nivelados ao preo do produto. Os princpios reguladores so sempre de que o processo econmico, se desobstrudo, primeiramente no tolera excedentes de valor no caso de produtos individuais, e, em segundo lugar, sempre fora para cima os valores dos meios de produo, at alcanarem os dos produtos. Esses princpios so imediatamente vlidos numa economia no-mercantil e so realizados pela livre concorrncia num sistema capitalista. Neste ltimo os preos dos meios de produo em livre concorrncia devem ser tais que esgotem o preo do produto. Na medida em que isso no for possvel, o preo do produto deve cair de modo correspondente. Se nessas circunstncias existe qualquer lucro, apenas porque a transio de uma posio, na qual no h nenhum excedente, para outra posio nova, na qual novamente no h nenhum excedente, no pode acontecer sem o auxlio do empresrio e sem que a condio adicional necessria num sistema capitalista seja tambm cumprida, a saber, que o lucro no lhe possa ser arrancado imediatamente pela concorrncia. 147

OS ECONOMISTAS O lucro no se adere aos meios de produo a no ser no sentido em que o faz o esforo de um poeta ao seu manuscrito parcialmente terminado. Nenhuma parte do lucro lhes imputada, nem o contedo da funo empresarial a posse e o fornecimento deles. E acima de tudo, como vimos, o lucro no deve ser procurado no permanente aumento de valor que os meios de produo experimentam em conseqncia do novo emprego. Consideremos o caso de uma economia escravista na qual a terra e os trabalhadores pertencem ao empresrio que os comprou com o propsito de realizar novas combinaes. Poderse-ia dizer nesse caso, se possvel diz-lo em algum lugar, que ser pago um preo pela terra e pelos trabalhadores correspondente aos seus empregos at ento vigentes, e que o lucro o montante a mais que a terra e trabalhadores produzem ento permanentemente. Mas isso estaria errado por duas razes. Primeiro, as receitas dos novos produtos atingiro uma altura a partir da qual a concorrncia deve traz-las de novo para baixo, de modo que essa concepo no admitiria um elemento de lucro. Segundo, o montante duradouro de excedente na medida em que no quase-renda economicamente apenas um aumento dos salrios do trabalho, que na verdade, cabe aqui ao proprietrio do trabalho , no ao trabalhador, e um aumento da renda da terra. Escravos e terra certamente tm agora um valor maior para o seu proprietrio, mas ele se tornou permanentemente mais rico como seu proprietrio e no enquanto empresrio, se se deixa de lado o lucro temporrio ou ocasional. Mesmo se um agente natural da produo s comea a existir com a nova combinao, por exemplo, um riacho, enquanto energia hidrulica, a questo no de modo algum diferente. No a energia hidrulica que rende o lucro. O que ela rende permanentemente renda, no sentido em que a tomamos. Assim, uma parte do que, em primeira instncia, lucro se transforma em renda. Com isso, a natureza econmica da quantidade em questo modificada. Suponhamos que um plantador que tenha cultivado antes cana-de-acar mude para o cultivo de algodo, que at recentemente era mais lucrativo do que agora.129 Essa uma combinao nova; o homem torna-se com isso um empresrio e obtm lucro. Por ora a renda da terra aparece na lista dos custos apenas no montante apropriado ao cultivo de cana-de-acar. Como efetivamente aconteceu, suporemos que a concorrncia mais cedo ou mais tarde fora para baixo as receitas. Se ainda permanecer um excedente, contudo, como se deve explic-lo e o que ele economica 129 Escrito em 1911. 148

SCHUMPETER mente? Desprezando-se a frico, esse resultado s pode ocorrer porque a terra seja diferentemente apropriada para o cultivo de algodo ou porque a renda da terra cresceu em geral, como resultado dos novos empregos em princpio, isso sempre conseqncia de ambos os elementos. Isso caracteriza de imediato a parte do aumento do rendimento total que permanente enquanto renda da terra. A funo empresarial desse homem desaparece, se continuar a cultivar algodo, e o rendimento inteiro doravante imputado aos fatores originais de produo. Uma palavra sobre a relao entre lucro e receita de monoplio. Uma vez que o empresrio no tem concorrentes quando os novos produtos aparecem pela primeira vez, a determinao de seu preo se processa inteiramente, ou dentro de certos limites, segundo os princpios do preo de monoplio. Assim h um elemento de monoplio no lucro, numa economia capitalista. Suponhamos agora que a nova combinao consiste em estabelecer um monoplio permanente, talvez em formar um trust que absolutamente no precisa temer nenhum concorrente de fora. Ento o lucro obviamente deve ser considerado simplesmente como receita permanente de monoplio e a receita de monoplio simplesmente como lucro. E, no entanto, existem dois fenmenos econmicos bastante diferentes. A realizao da organizao monopolista um ato empresarial e o seu produto expresso no lucro. Uma vez que esteja funcionando sem problemas, a preocupao nesse caso vai para o ganho de um excedente, que doravante, contudo, deve ser imputado s foras naturais ou sociais sobre as quais repousa a posio de monoplio tornou-se uma receita de monoplio. O lucro da fundao de um negcio e o retorno permanente so distintos, na prtica; o primeiro o valor do monoplio, o ltimo apenas o rendimento da condio de monoplio. Essas discusses no podem ser levadas mais adiante no mbito desse trabalho. Talvez j estejam longas demais. Mas, se devo repreender-me por ter cansado demais o leitor com essas coisas, ainda no posso poupar-me a reprimenda por no estarem todos os pontos explicados exaustivamente e por no estarem excludas todas as interpretaes errneas possveis. Os aspectos fundamentais da questo devem ser elucidados. Mais umas poucas observaes antes de deixarmos o assunto. O lucro empresarial no uma renda como o rendimento das vantagens diferenciais nos elementos permanentes de um negcio; nem um rendimento do capital, qualquer que seja o modo como se defina capital. De maneira que no h razo para falar de uma tendncia no sentido de igualar os lucros, que no existe de modo algum na realidade: pois apenas o embaralhamento de juro e lucro explica por que muitos 149

OS ECONOMISTAS autores sustentam tal tendncia,130 embora possamos observar lucros to extraordinariamente diferentes num mesmo e nico lugar, ao mesmo tempo e na mesma indstria. Queremos finalmente enfatizar que o lucro tambm no salrio, embora a analogia seja tentadora. Certamente no um simples resduo; a expresso do valor daquilo com que o empresrio contribui para a produo, exatamente no mesmo sentido em que os salrios so a expresso em valor do que o trabalhador produz . No um lucro de explorao, tampouco o so os salrios. Contudo, enquanto os salrios so determinados segundo a produtividade marginal do trabalho, o lucro uma exceo notvel a essa lei: o problema do lucro reside precisamente no fato de que as leis do custo e da produtividade marginal parecem exclu-lo. E o que o empresrio marginal recebe inteiramente indiferente para o sucesso dos outros. Todo aumento de salrios difundido por todos os salrios; quem tem sucesso como empresrio, tem-no sozinho, a princpio. Os salrios so um elemento do preo, o lucro no o no mesmo sentido. O pagamento de salrios um dos freios produo, o lucro no. Pode-se dizer deste ltimo, mas com mais direito, o que os economistas clssicos disseram da renda da terra, a saber, que ela no entra no preo dos produtos. Os salrios so um ramo permanente de renda (income), o lucro no absolutamente um ramo da renda, se se considerar a repetio regular de um rendimento como um dos traos caractersticos da renda (income). Ele escapa do alcance do empresrio logo que desempenhada a funo empresarial. Est ligado criao de coisas novas, realizao do futuro sistema de valores. ao mesmo tempo o filho e a vtima do desenvolvimento.131 Sem o desenvolvimento no h nenhum lucro, sem o lucro, nenhum desenvolvimento. Para o sistema capitalista deve ser acrescentado ainda que sem lucro no haveria nenhuma acumulao de riqueza. Ao menos no haveria o grande fenmeno social que temos em vista este certamente uma conseqncia do desenvolvimento e, de fato, do lucro. Se desprezarmos a capitalizao das rendas e da poupana no sentido estrito da palavra qual no atribumos nenhum papel muito importante e finalmente os presentes que o desenvolvimento em suas repercusses e oportunidades atira ao colo de muitos indivduos, que, na verdade, so em si temporrios, mas que podem levar acumulao de riqueza, se no forem consumidos, permanece ainda 130 Outros, como, por exemplo, Lexis, sustentam tambm a uniformidade da taxa de j uros. O problema, que trouxe tantas dificuldades a Marx, desaparece se nossa concluso for aceita. 131 Como isso corresponde de perto realidade e como representa claramente uma vi so sem preconceitos est claro na observao de Adam Smith que qualquer homem prtico poderia ter feito e efetivamente faz na vida cotidiana de que os novos ramos da produo so mais lucrativos do que os antigos. 150

SCHUMPETER como a fonte, sem dvida a mais importante, de acumulao de riqueza, da qual se originam a maioria das fortunas. O no-consumo do lucro no poupana em sentido prprio, pois no uma usurpao em relao ao padro costumeiro de vida. E assim podemos dizer que a ao empresarial que cria a maioria das fortunas. Parece-me que a realidade, de modo persuasivo, d fundamento a essa derivao da acumulao de riqueza a partir do lucro. Embora eu tenha deixado o leitor livre neste captulo para pr o juro sobre o capital junto aos salrios e renda, como uma despesa da produo, conduzi a investigao, entretanto, como se todo o excedente sobre os salrios e a renda passasse ao empresrio. Na verdade, ainda deve pagar juros sobre o capital. Para que eu no possa ser censurado por designar uma soma primeiramente como lucro e depois como juro, que se note expressamente que esse ponto ser plenamente elucidado mais tarde. A dimenso do lucro no est determinada to definitivamente quanto a amplitude dos rendimentos do fluxo circular. Em particular, no se pode dizer dele, como dos elementos do custo neste ltimo, que suficiente apenas para provocar precisamente a quantidade requerida de servios empresariais . No existe uma tal quantidade, teoricamente determinvel. E o montante total de lucro efetivamente obtido num dado tempo, assim como o lucro realizado por um empresrio individual, pode ser muito maior do que o necessrio para provocar os servios empresariais que foram efetivamente operantes. verdade que esse montante total freqentemente superestimado.132 verdade que se deve manter em mente que mesmo o sucesso individual obviamente desproporcional tem a sua funo, porque a possibilidade de obt-lo atua como um incentivo mais forte do que aquele que racionalmente justificado pela sua dimenso multiplicada pelo coeficiente de probabilidade. Tais expectativas tambm entram, por assim dizer, na remunerao daqueles empresrios para quem elas no se realizam. No obstante, bastante claro que, em muitos casos, montantes menores e especialmente montantes totais menores teriam o mesmo efeito, assim como tambm est claro que a conexo entre a qualidade de servio e sucesso privado muito mais fraca aqui do que, por exemplo, no mercado de trabalho profissional. Isso importante no apenas para a teoria da tributao mesmo que a importncia desse elemento na prtica seja limitada pela necessidade de se ter em conta a acumulao de capital no sentido de aumentar a oferta de meios de produo produzidos mas tambm explica por que o empresrio 132 Cf. a respeito, STAMP. Wealth and Taxable Capacity, p. 103 et seq. 151

OS ECONOMISTAS pode ser privado de seu lucro de modo relativamente to fcil e por que o empresrio assalariado , por exemplo, o gerente industrial, que to freqentemente desempenha o papel empresarial, pode, em geral, ser adequadamente remunerado com muito menos do que o montante total do lucro. Quanto mais a vida se torna racionalizada, nivelada, democratizada, e quanto mais temporrias se tornam as relaes do indivduo com pessoas concretas (especialmente no crculo familiar) e com coisas concretas (com uma fbrica concreta ou com um lar ancestral), mais perdem sua importncia muitos dos motivos enumerados no captulo II, e mais o controle do empresrio sobre o lucro perde a sua fora.133 A progressiva automatizao do desenvolvimento corre paralela a esse processo, e isso tambm tende a enfraquecer a significao da funo empresarial. Hoje em dia, assim como na poca em que ainda no se conhecia os primrdios desse processo social, a funo empresarial no apenas o veculo de contnua reorganizao do sistema econmico, mas tambm o veculo de mudanas contnuas nos elementos que constituem os estratos mais altos da sociedade. O empresrio bem-sucedido ascende socialmente e, com ele, a sua famlia, que adquire, a partir dos frutos de seu sucesso, uma posio que no depende imediatamente de sua conduta pessoal. Esse representa o fator mais importante de ascenso na escala social, no mundo capitalista. Como isso ocorre com a destruio pela concorrncia de negcios antigos e, portanto, das vidas deles dependentes, sempre corresponde a um processo de declnio, perda de prestgio, de eliminao. Esse destino tambm ameaa o empresrio cujos poderes estejam em declnio, ou os seus herdeiros, que receberam sua riqueza sem sua habilidade. Isso no acontece apenas porque todos os lucros individuais se esgotam, no tolerando o mecanismo concorrencial nenhum valor excedente permanente, mas, antes, aniquilandoos exatamente por meio desse estmulo da luta pelo lucro que a fora propulsora do mecanismo; mas tambm porque no caso normal as coisas acontecem de modo que o sucesso empresarial se incorpore propriedade de um negcio; e esse negcio usualmente levado frente pelos herdeiros, no que em breve se tornam linhas tradicionais, at que novos empresrios o suplantem. Um adgio americano o exprime: trs geraes de macaco a macaco. E assim pode ser.134 Excees so raras e so mais do que compensadas pelos casos em que a queda ainda mais rpida. Como h sempre empresrios, parentes 133 Cf. a respeito, meu artigo. Sozialistische Mglichkeiten von heute . In: Archiv fr Sozial wissenschaft (1921). 134 S dispomos de poucas investigaes desse fenmeno fundamental. Cf., no entanto, por exemplo, CHAPMAN e MARQUIS. The Recruiting of the Employing Classes from the

Ranks of the Wage Earners . In: Journal of the Royal Statistical Society (1912). 152

SCHUMPETER e herdeiros de empresrios, a opinio pblica e tambm a fraseologia da luta social prontamente passam por cima desses fatos. Eles constituem os ricos , uma classe de herdeiros que esto afastados da batalha da vida. Na verdade os estratos superiores da sociedade so como hotis que de fato esto sempre cheios de pessoas, mas pessoas que esto continuamente mudando. Trata-se de pessoas que so recrutadas de baixo, numa extenso muito maior do que muitos de ns estamos dispostos a admitir. Com o que se descobre ainda uma multido de problemas e somente a soluo destes nos mostrar a verdadeira natureza do sistema competitivo capitalista e da estrutura de sua sociedade. 153

CAPTULO V O Juro Sobre o Capital Observaes preliminares Depois de maduras consideraes, submeto ao leitor, pela segunda vez, a teoria do juro, que publiquei originalmente na primeira edio deste livro, inalterada, a no ser por modificaes verbais bem pouco importantes. A todas as objees que me chegaram ao conhecimento, minha nica resposta remeter ao texto original. Elas apenas me induziram a no encurt-lo mais. De outro modo, eu teria ficado satisfeito em faz-lo. Mas, uma vez que as coisas que me pareceram mais prolixas e elaboradas, e que prejudicam a simplicidade e o poder de convencimento do argumento, se anteciparam corretamente s objees mais importantes, elas adquiriram um direito existncia, que talvez no tivessem originalmente. Em particular, a exposio anterior deixou isso to claro que no nego que o juro seja um elemento normal na economia moderna o que de fato seria absurdo mas, pelo contrrio, tento explic-lo, que mal posso entender a afirmao de que o neguei. O juro um prmio ao poder de compra presente por conta do poder de compra futuro. Esse prmio tem vrias causas. Muitas delas no constituem nenhum problema. Um desses casos o juro sobre emprstimos ao consumo. Que algum, por um revs inesperado (por exemplo, se o fogo destruir uma empresa) ou com expectativa de um aumento futuro da renda (por exemplo, se um estudante herdeiro de uma tia bem situada e de sade frgil), d muito mais valor a 100 marcos no presente do que a 100 futuros no requer nenhuma explicao e evidente que o juro pode existir em tais casos. Todas as categorias de crdito governamental se enquadram aqui. Sempre houve tais casos de juros e obviamente eles tambm poderiam existir no fluxo circular em que no h nenhum desenvolvimento. Mas no constituem o grande fenmeno 155

OS ECONOMISTAS social que precisa de explicao. Este consiste no juro sobre emprstimos produtivos (Produktivzins). Pode ser encontrado em toda parte no sistema capitalista e no apenas onde se origina, ou seja, nos empreendimentos novos. Apenas desejo mostrar que o lucro produtivo tem a sua fonte nos lucros, que por natureza uma ramificao destes ltimos e que, como aquilo que chamo de aspecto juro dos rendimentos, se espalha por todo o sistema econmico a partir dos lucros inerentes realizao bem-sucedida de novas combinaes e at fora a sua passagem para a esfera dos negcios antigos, em cuja vida no seria um elemento necessrio se no houvesse nenhum desenvolvimento. Isso tudo o que quero dizer com a afirmao: a economia esttica no conhece o juro produtivo que certamente fundamental em nossa abordagem da estrutura e funcionamento do capitalismo. E no isso quase evidente por si mesmo, a partir da anlise passada? Ningum pode negar que, assim como a situao dos negcios decide o movimento da taxa de juros e situao dos negcios significa normalmente, quer dizer, desprezando-se os efeitos das foras no-econmicas, simplesmente o ritmo existente de desenvolvimento , assim tambm o dinheiro necessrio para inovaes constitui o fator principal da demanda industrial no mercado monetrio. Haveria uma distncia to grande dessa afirmao para o reconhecimento de que o principal fator real tambm o fator terico fundamental, apenas pelo qual a outra fonte da demanda desempenha um papel, enquanto a ltima ou seja, a demanda dos velhos negcios na rotina continuamente testada e repetida normalmente no precisaria procurar o mercado monetrio, uma vez que os velhos negcios esto adequadamente financiados pelo rendimento corrente da produo? Disso procede o resto especialmente o teorema de que o juro se vincula ao dinheiro e no aos bens. Estou interessado na verdade e no na originalidade da minha teoria. Em particular, baseio-me de bom grado sobre a teoria de BhmBawerk, tanto quanto possvel por mais decididamente que este tenha recusado qualquer participao em comum. Do seu ponto de vista deve tambm tratar-se de uma questo de poder de compra, em primeiro lugar, mesmo que passe imediatamente ao prmio para os bens presentes. Na verdade, das trs famosas razes em que ele baseia o prmio em valor ao poder de compra presente, rejeito apenas uma: o desconto sobre os prazeres futuros, na medida em que Bhm-Bawerk nos pede para aceit-la como uma causa e no que ela mesma precise de alguma explicao. Por outro lado, eu poderia alegar que a razo que ele chama de relao cambiante entre as necessidades e os meios de satisfao uma frmula qual se ajusta a minha teoria. E quanto terceira, os mtodos indiretos de produo ? Se Bhm-Bawerk tivesse se mantido estritamente fiel sua expresso adoo de mtodos indiretos de produo e se tivesse seguido a indicao que ela contm, isso seria um ato empresarial um dos muitos casos subordinados 156

SCHUMPETER do meu conceito de realizao de combinaes novas. No o fez; e creio que isso pode ser demonstrado com a ajuda de sua prpria anlise de que no fluiria nenhuma renda lquida da mera repetio de mtodos indiretos de produo que j tivessem sido realizados e incorporados ao fluxo circular. Logo chega um ponto em que nossa explicao entra por um caminho fundamentalmente diferente. Contudo, a nossa anlise preenche completamente os requisitos da teoria do valor de Bhm-Bawerk, e em nenhum ponto est exposta a qualquer das objees de Bhm-Bawerk apresentadas at agora.135 1. O juro sobre o capital, assim nos ensina a experincia, um rendimento lquido permanente que flui para uma categoria determinada de indivduos. De onde e por qu? Primeiramente h a questo da fonte dessa corrente de bens: para que possa fluir, antes de tudo deve existir um valor, do qual possa provir.136 Em segundo lugar h a questo da razo por que esse valor se torna presa desses indivduos particulares: a questo da causa dessa corrente no mundo dos bens. Finalmente h a questo, sem dvida a mais difcil, que pode ser descrita como o problema central do juro sobre o capital: como que essa corrente de bens pode fluir permanentemente, e como o juro pode ser um rendimento lquido que algum pode consumir sem prejudicar a sua posio econmica? A existncia do juro constitui um problema porque sabemos que no fluxo circular normal todo o valor do produto deve ser imputado aos fatores produtivos originais, ou seja, aos servios do trabalho e da terra; assim sendo, todas as receitas da produo devem ser divididas entre trabalhadores e proprietrios de terra e no pode haver nenhum rendimento lquido permanente que no os salrios e a renda. A concorrncia, por um lado, e a imputao, por outro, devem aniquilar qualquer excedente das receitas sobre as despesas, qualquer excesso de valor do produto por sobre o valor dos servios do trabalho e da terra nele incorporados. O valor dos meios de produo originais deve se ligar com fidelidade de uma sombra ao valor 135 Isso deve ser to enfatizado porque, fora de um crculo estreito de especialista s, nem mesmo a parte crtica da contribuio de Bhm-Bawerk foi ainda plenamente absorvida. Mas pressuponho um conhecimento dela. O que se segue tem relao com ela em todos os pontos, e quem quer que ainda sustente que o juro evidente por si mesmo e no veja o problema decisivo deve achar o que se segue desnecessariamente tortuoso, em grande parte incompreensvel e at mesmo falso. Na obra de Bhm-Bawerk, contudo, o leitor pode encontrar tudo o que for necessrio e referncias a quase toda a literat ura. Um conhecimento geral dela necessrio. Finalmente, no desejo repetir o que eu j disse. Cf. Wesen, Livro Terceiro. 136 Cf. Bhm-Bawerk, por exemplo, no que diz sobre Say, I, 142. O mtodo de expresso de

Bhm-Bawerk, contudo, j influenciado ali pelo fato de que tem em mente uma teoria definida do juro. 157

OS ECONOMISTAS do produto, e no poderia permitir que existisse a menor brecha permanente entre os dois.137 Mas o juro um fato. E ento? Esse dilema difcil, muito pior do que o anlogo, no caso dos lucros, que foi superado com relativa facilidade porque ali se tratava apenas de uma corrente de bens temporria, e no permanente, e, conseqentemente, no entramos num conflito to agudo com os fatos fundamentais e indubitveis da concorrncia e da imputao; pelo contrrio, pudemos chegar sem problemas concluso de que os servios do trabalho e da terra so as nicas fontes de renda cujo rendimento lquido no reduzido a zero por esses fatos. Em face desse dilema podemos proceder de duas maneiras diferentes. Primeiro, ele pode ser aceito. Parece ento que o juro deve ser explicado como uma espcie de salrio ou renda, e como esta no factvel, ento como salrio: como espoliao dos assalariados (a teoria da explorao), como salrio do trabalho dos capitalistas (teoria do trabalho no sentido literal), ou como salrio do trabalho incorporado aos instrumentos de produo e s matrias-primas (na concepo, por exemplo, de James Mill e McCulloch). Todas as trs tentativas de explicao foram feitas. S tenho a acrescentar crtica de Bhm-Bawerk que nossa anlise do empresrio, especialmente quando o isolamos dos meios de produo, tambm mina uma parte da base das duas primeiras variantes. Em segundo lugar, a concluso terica que leva a que o dilema deva ser contestado. Aqui novamente podemos estender a lista dos custos, ou seja, afirmar que com os salrios e a renda ainda no foram pagos todos os meios de produo necessrios, ou procurar no mecanismo da imputao e da concorrncia um freio escondido que impea permanentemente que os valores dos servios do trabalho e da terra alcancem o valor do produto, de modo que reste um permanente excedente de valor.138 Passo rpida discusso dessas duas possibilidades. Estender a lista dos custos nesse sentido no significa meramente afirmar que o juro representa um gasto regular na contabilidade de um negcio. Isso seria evidente por si mesmo e no teria poder explicativo. Significa muito mais: conceber o juro como um elemento do custo, no sentido mais estrito e especial que foi formulado no captulo I. Isso equivalente a constituir um terceiro fator produtivo original, que cria o juro como o trabalho recebe salrio. Se isso fosse conseguido satisfatoriamente, as nossas trs questes, a questo da fonte, a da base e a do no-desaparecimento do juro seriam obviamente todas respondidas de uma vez e o dilema seria contornado. A abstinncia poderia ser esse terceiro fator. Se fosse um servio produtivo independente, todos os nossos requisitos estariam preenchidos de modo livre de objees, e a existncia e a fonte de um rendimento lquido perma137 Cf. BHM-BAWERK. Op. cit., I, 230. 138 Cf. as consideraes finais de BHM-BAWERK. Op. cit., I, 606 et seq. 158

SCHUMPETER nente, assim como sua atribuio a indivduos determinados estariam explicados sem sombra de dvida. Apenas teria que ser ainda provado que na realidade o juro se apia sobre esse elemento. Mas infelizmente essa explicao no satisfatria, porque tal elemento independente no existe, como j foi demonstrado por Bhm-Bawerk, e no precisa ser mais discutido aqui. Os meios de produo produzidos tambm poderiam constituir um terceiro fator produtivo independentemente da abstinncia. Com eles o contrrio. No pode haver dvida sobre o seu efeito produtivo. Isso to claro que o olhar do observador logo lhe caiu em cima e hoje em dia a proposio fundamental da igualdade entre o valor do produto e dos servios do trabalho e da terra ainda provoca espanto. to claro que ainda hoje em dia extremamente difcil, como ensina a experincia, afastar at mesmo especialistas dessa trilha errada. No entanto, no explica um rendimento lquido permanente. Seguramente os meios de produo produzidos tm a faculdade de servir na produo de bens. Pode-se produzir mais bens com eles do que sem eles. E esses bens tambm tm um valor mais alto do que os que poderiam ser produzidos sem os meios de produo produzidos.139 Mas esse valor mais alto tambm deve levar a um valor mais alto desses instrumentos de produo, e isso de novo a um valor mais alto dos servios do trabalho e da terra empregados. Nenhum elemento de valor excedente pode manter-se permanentemente ligado a esses meios de produo intermedirios. Pois, por um lado, no pode existir permanentemente nenhuma discrepncia entre o valor dos produtos a lhes ser imputado e o seu prprio valor. Por maior que seja a quantidade de produtos que uma mquina possa ajudar a produzir, a concorrncia deve sempre rebaixar o seu preo at que se estabelea a igualdade. Por outro lado, por mais que a mquina produza muito alm do trabalho manual, uma vez introduzida, deixa de poupar trabalho de novo, de modo que no rende continuamente um novo lucro. As receitas extraordinrias devidas a ela que so to considerveis, a soma total que o usurio est pronto a pagar por ela, devem ser entregues aos trabalhadores e proprietrios da terra. Em geral ela no produz o valor que adiciona ao produto, como muitas vezes se supe ingenuamente,140 mas este ltimo s se associa a ela temporariamente, como foi argumentado no captulo anterior. Um casaco contendo uma nota de banco tem, realmente, na medida em que seja esse o caso, um valor correspondentemente maior para o seu dono, mas s recebeu esse valor maior de fora e no o produziu. Similarmente uma mquina tem um valor correspondente ao seu produto, mas s o recebeu141 dos servios do trabalho 139 Cf. BHM-BAWERK. Op. cit., I, 132. Sobre o conceito de produtividade tanto fsic a como em valor dos meios de produo produzidos. 140 Cf. as observaes de Bhm-Bawerk, por exemplo, sobre Say e Roesler. 159

OS ECONOMISTAS e da terra que existiram antes que ela fosse criada, aos quais o valor como um todo j foi imputado. verdade que uma corrente de bens flui para a mquina, mas tambm flui atravs dela. Ela no represada, nesse sentido, para formar um reservatrio para o consumo. O possuidor da mquina no obtm permanentemente mais do que deve desembolsar, nem em valor computado nem em preos. A prpria mquina um produto e, portanto, exatamente como um bem de consumo, o seu valor segue adiante para um reservatrio, do qual no pode fluir mais nenhum juro. Assim, com base nos argumentos dos captulos I e IV e na referncia a Bhm-Bawerk, podemos afirmar que o que foi dito acima no abre nenhum caminho para sair do dilema, e que no existe aqui nenhuma fonte de valor para o pagamento de juros. No mximo, ocorre uma dificuldade no caso de bens dos quais se diz que crescem automaticamente por exemplo, as sementes de cereais ou o gado usado para reproduo. Estes no asseguram a seu proprietrio mais cereal e mais rebanho no futuro, e esse gado e esse cereal a mais no devem ser mais valiosos do que as sementes e o gado originais? Todos aqueles a quem essas idias so familiares sabem quo firmemente a maioria das pessoas est convencida de que elas so a prova da existncia de um incremento do valor. Mas sementes de cereal e gado reprodutor no crescem automaticamente ; pelo contrrio, itens bem conhecidos de gasto devem ser deduzidos de seu rendimento . Todavia, decisivo que mesmo o resduo que fica aps essa deduo no representa nenhum ganho em valor pois a safra e os rebanhos certamente dependem das sementes e do gado reprodutor, e estes devem, portanto, ser avaliados de acordo com os valores dos primeiros. Se as sementes e o gado reprodutor fossem vendidos, ento (supondo no ser possvel nenhuma substituio) o valor da safra e do rebanho, depois de deduzidos os custos em que ainda se incorreria e de se fazer um abatimento para os riscos, estaria expresso totalmente em seu preo. Seu preo seria igual ao preo dos produtos a eles imputado. E o cereal e os animais seriam empregados na reproduo at que o seu emprego no rendesse mais um lucro e o seu preo cobrisse apenas o gasto necessrio com salrios e renda da terra. A utilidade marginal do produto deles , ou seja, da parcela do produto a eles imputada, conseqentemente tenderia para zero. 2. Gostaria de observar aqui que no correto, ou melhor, no conveniente significa comprometer-se com uma viso determinada

141 mquina atribudo o valor de seus produtos; aos servios do trabalho e da terra necess ios produo da mquina atribudo o valor desta ltima. Conseqentemente, os servios j tm o valor do produto final e, se se tornarem uma mquina, esta simplesment e tomar o lugar deles. Nesse sentido dizemos que a mquina recebe o valor dos servios produtivos. Deve-se esperar que eu no seja mal compreendido, como se derivasse o seu valor de seus custos. 160

SCHUMPETER caracterizar o estado de coisas representado nesse estgio da discusso da seguinte maneira: No podemos explicar desse modo a lacuna entre o valor do produto e o valor dos meios de produo. Mas ela existe efetivamente. E devemos tentar explic-la de outra forma . Pelo contrrio, nego a existncia fundamental de tal lacuna permanente. Defrontamo-nos apenas com um fato no-analisado, e seria melhor suspeitar como acredito que uma olhada na realidade nos mostra que uma conseqncia do juro sobre o capital, que deve ser explicado de maneira muito diferente, do que suspeitar que um fato primrio que explica independentemente o juro. Os indivduos podem avaliar os meios de produo abaixo dos produtos porque precisam pagar juros na passagem dos primeiros aos segundos, mas no pagam forosamente juros porque avaliam os primeiros abaixo dos segundos por outros motivos. Isso muito importante. Aqui s desejo chamar a ateno para o fato de que a dificuldade que toda a minha exposio deve enfrentar especialmente grande no caso do juro a saber, a dificuldade de que, parte certos pontos fundamentais, tornamo-nos habituados a simplesmente aceitar uma srie de fatos no-analisados e, em vez de penetrar mais profundamente no interior das coisas, considerar como elementos muitas coisas que so combinaes complexas. Uma vez adquirido esse hbito, apenas prosseguimos adiante na anlise com muita relutncia; estamos sempre inclinados a apontar esses fatos como objees reais. A abstinncia um desses fatos. A assero de que o valor do capital simplesmente o valor capitalizado do retorno outro. E, como ao fazer essa assero as pessoas sempre se posicionam sobre a experincia, esta no oferece uma contradio suficientemente enftica. Por enquanto, todavia, ainda devemos reter essa concepo da lacuna . Agora so necessrias umas poucas observaes para se formular precisamente o processo de computao (Einrechnungsvorgang). At aqui sempre falamos do processo de imputao e traamos o seu caminho de volta do seu ponto de apoio no valor do produto at os servios do trabalho e da terra. Poderia parecer agora que a imputao poderia dar ainda um outro passo, que poderia levar a corrente de valor ainda mais para trs, a saber, para o prprio potencial de trabalho e para a prpria terra. Uma vez que no h razo, numa economia de trocas, para tomar conscincia do valor do potencial de trabalho enquanto tal, e como, se houvesse, valeria o mesmo para ele como para a terra, limitar-nos-emos a essa ltima e, com relao ao potencial de trabalho, apenas acentuamos de novo que s apresentaria um problema especial se o encarssemos (o que no fazemos) como um produto dos meios de subsistncia do trabalhador e de sua famlia. Ora, poder-se-ia, antes de tudo, conceber os servios da terra como produtos da terra e esta em si como o verdadeiro meio de produo original para o qual a imputao deve arrastar o valor de seu produto. Isso seria logicamente incorreto.142 Pois a terra no mercadoria independente, separada de seus prprios 161

OS ECONOMISTAS servios, mas apenas um feixe desses servios. Portanto melhor no falar em imputao nesse caso. Pois a imputao envolve a transferncia de valor a bens de ordens cada vez mais altas. Ela opera de tal modo que em nenhuma parte deixa pendente alguma parcela de valor. Contudo, algo mais est envolvido na determinao do valor da terra, a saber, a derivao de seu valor a partir dos valores dados dos elementos em que consiste economicamente, que foram determinados pela imputao. Aqui melhor falar em computao (Einrechnung). No caso de cada bem, seja de consumo, seja de produo, esses dois processos devem ser distinguidos. Apenas os seus servios tm valores definidos, determinados143 diretamente pela escala de necessidades ou indiretamente pela imputao, a partir da qual se deve derivar o seu valor. Mas, enquanto esse ltimo processo extremamente simples no caso dos bens produzidos, e reduzido a regras fixas e conhecidas pela necessidade de sua reproduo, que surge mais cedo ou mais tarde, no caso da terra ele complicado pelo fato de que inerente terra uma srie ilimitada de usos, que se reproduzem automaticamente e, em princpio, sem custos.144 Assim, coloca-se a questo por causa da qual nos envolvemos nessa discusso: no deve ser infinitamente grande o valor da terra e assim a renda enquanto rendimento lquido no desaparece atravs da computao? Respondo a essa questo de uma maneira diferente de Bhm-Bawerk.145 Primeiro, mesmo que o valor da terra fosse infinitamente grande, eu ainda descreveria a renda como um rendimento lquido. Pois a fonte do rendimento no poderia ento ser exaurida pelo consumo e explicarse-ia uma corrente contnua de bens para o proprietrio da terra. A mera adio de rendimentos lquidos no pode nunca ab-rogar o seu carter de rendimentos lquidos. Apenas a imputao, nunca a computao, aniquila um rendimento lquido. Em segundo lugar, na vida real, evidentemente o preo de um pedao de terra nunca infinitamente grande. Contudo, minha concepo no deve ser acusada de levar a esse valor infinito, ou seja, a uma concluso absurda. No 142 Cf. BHM-BAWERK. Rechte und Verhltnisse vom Standpunkte der Volkswirtschaftlich en Gterlehre. Tambm suas observaes sobre as teorias do juro baseadas no uso , que so do mesmo modo aplicveis ao nosso caso. Ao mesmo tempo posso observar que excluo d e minhas consideraes a idia fundamental da teoria do juro baseada no uso, porque no tenho nada a acrescentar aos argumentos de Bhm-Bawerk. 143 Falando estritamente, esse mtodo de expresso s adequado ao caso da economia nome rcantil. Numa economia mercantil, o valor dos meios de produo no reconhecido em nenhum lugar como valor de uso indireto. No obstante, tambm aqui a concepo deles enquanto produtos potenciais d o princpio da formao de seu valor. E um mtodo mais correto de expresso apenas leva ao mesmo resultado. 144 O caso de auto-reproduo dos servios da terra se distingue do caso do aumento de um rebanho pelo fato de que se pode deixar este aumentar de um modo tal que o valor de um animal finalmente caia ao nvel de seu custo em trabalho e terra. Os servios da terra se reproduzem automaticamente apenas pelo mesmo montante em todo perodo econmico.

No so, verdade, incapazes de crescimento, mas seu crescimento acarreta custos. 145 Cf. Kapital und Kapitalzins. v. II. 162

SCHUMPETER minha concepo que equivocada, mas a idia fundamental da teoria dominante da capitalizao, a saber, que o valor de uma propriedade que gera rendimentos formado apenas pela adio dos rendimentos apropriadamente descontados. Pelo contrrio, a determinao desse valor um problema especial, razoavelmente complicado, que ser estudado neste captulo. Neste, como em todos os casos de estimativa de valor, necessrio considerar os propsitos concretos em vista. No h aqui nenhuma regra rgida de adio, uma vez que quantidades de valores no so simplesmente aditivas, na maioria dos casos. No curso normal do fluxo circular no h nenhuma razo para se ficar ciente do valor da terra enquanto tal. diferente com a mquina: todo produto deve ter um valor total definido, uma vez que necessrio para decidir a questo da sua reproduo. E a regra da adio tambm se aplica aqui. A concorrncia a impe. Se se pudesse obter uma mquina por menos do que ela produzisse, ganhar-se-ia um lucro, o que necessariamente elevaria a demanda e o preo das mquinas; se custasse mais do que o seu uso o rendesse, o resultado seria uma perda, o que rebaixaria a demanda e o preo. A terra, por outro lado, no vendida no fluxo circular normal, mas apenas os seus usos. Portanto apenas os seus valores, e no o valor da terra enquanto tal, so elementos do planejamento econmico. E os processos do fluxo circular normal no nos podem ensinar nada sobre a determinao do valor da terra. S o desenvolvimento cria o valor da terra; capitaliza renda, mobiliza terra. Num sistema econmico sem desenvolvimento o valor da terra no existiria como um fenmeno econmico geral. Um relance sobre a realidade o confirma. Pois a nica ocasio em que h algum sentido em estar ciente do valor da terra na sua venda. E efetivamente esta dificilmente ocorre em estgios econmicos em que a realidade econmica mais se aproxima da concepo de fluxo circular. O mercado para o comrcio de terras um fenmeno do desenvolvimento e s pode ser entendido a partir dos fatos do desenvolvimento, somente nos quais podemos encontrar a chave para esse problema. Por enquanto ainda no sabemos nada a respeito. Assim, at agora podemos dizer que nossa concepo no leva a um valor infinito, mas a nenhum valor, em geral, que os valores dos servios da terra no devem ser relacionados com nenhum outro valor e, por conseguinte, so rendimentos lquidos. Caso se objete que, no obstante, devem surgir incentivos venda, deve-se dizer que esses incentivos necessariamente devem ser espordicos e que as condies pessoais, como reveses, desperdcio, objetivos no-econmicos e coisas semelhantes devem ser decisivas. Nada mais se pode afirmar a essa altura. Onde quer que a regra da adio produza um valor infinito, falamos de um rendimento lquido, exatamente como no caso dos salrios. Pois nossa nica preocupao aqui a de que uma corrente permanente de bens flua para um indivduo e que no seja preciso que este os 163

OS ECONOMISTAS passe adiante. E a computao que produz um resultado infinito, longe de excluir a possibilidade de uma tal corrente de bens, um sintoma de sua existncia. Este, de fato, um elemento essencial compreenso da teoria do juro a ser exposta. 3. Ainda h um segundo mtodo para escapar ao dilema do juro . A questo de como possvel um excedente permanente sobre o valor dos servios do trabalho e da terra tambm pode ser respondida apontandose para um freio a este. Se houvesse um tal freio, ento estaria indubitavelmente provada a possibilidade de um excedente de valor permanente, e dever-se-ia atribuir circunstncia que o provocasse ao menos do ponto de vista privado produtividade de valor no sentido mais amplo. Ela ou a mercadoria em que estivesse incorporada produziria um rendimento lquido. Um excedente de valor especial e independente ocorreria em todo processo econmico. O juro no seria ento um elemento do custo, no sentido real; deveria sua existncia a uma discrepncia entre os custos e o valor ou preo do produto; seria um excedente real sobre os custos. Um caso desses ocorre numa economia de trocas, quando um produto monopolizado monoplios dos fatores produtivos originais no nos interessam aqui, porque est claro desde o incio que o juro no pode se basear neles. A posio de monoplio efetivamente funciona como um freio e traz um rendimento lquido permanente ao monopolista. Consideramos a receita de monpolio um rendimento lquido com o mesmo direito e pela mesma razo que o fazemos em relao renda. Nesse caso tambm a regra da adio daria um resultado infinito. E tambm aqui, isso no tiraria o carter de rendimento lquido da receita. Por que motivo o valor do monoplio digamos, de uma patente perptua no infinito, contudo, no nos interessa nesse ponto; a resposta aparecer depois. Finalmente, tambm aqui a determinao do valor do monpolio um problema especial e, ao resolv-lo, no devemos esquecer que, no fluxo circular normal, no existe nenhum motivo para que se forme um tal valor, por isso, o ganho no deve ser relacionado a nenhuma outra grandeza. Como quer que seja tudo isso, o monopolista, pelo menos, no pode dizer nunca: No obtenho lucro nenhum porque atribuo um valor extremamente alto ao meu monoplio . Isso bastante certo. Ao discutir a teoria do juro de Lauderdale, Bhm-Bawerk tambm comenta o caso em que monopolizada uma mquina poupadora-detrabalho e, portanto, produtora-de-lucro. Acentua ele, corretamente, que essa mquina ser to cara que ao seu emprego no estar ligado nenhum lucro, ou apenas o mnimo bastante para induzir as pessoas a compr-la ou alug-la. At aqui est certo. No entanto, indubitavelmente h um lucro ligado sua produo, to permanente quanto a patente. Poder-se-ia dizer que a posio de monoplio para o mono 164

SCHUMPETER polista algo anlogo a um fator produtivo. Verifica-se uma imputao com relao aos servios desse quase-fator de produo, exatamente como em relao aos outros fatores. A mquina, enquanto tal, no uma fonte de valor excedente, nem o so os seus meios de produo, mas o monoplio torna possvel obter um valor excedente com a mquina ou com seus meios de produo. Obviamente nada muda se admitimos que o produtor e o usurio coincidem numa nica pessoa. Por conseguinte, temos um rendimento lquido sui generis. Se o que se chama de juro fosse o mesmo que isso, tudo estaria bem. Nossas trs questes seriam respondidas satisfatoriamente. Haveria uma fonte de valor excedente cuja existncia seria explicada pela teoria do monoplio; haveria tambm uma razo para que se atribusse um rendimento aos monopolistas; e, finalmente, estaria explicado o fato de que nem a imputao nem a concorrncia anulam o rendimento. Contudo, tais posies de monoplio no ocorrem regularmente e em nmero suficiente para que essa explicao seja aceita e, alm disso, o juro existe sem elas.146 Outro caso em que se poderia falar em um atraso permanente e regular do valor dos servios do trabalho e da terra em relao ao valor do produto existiria se os bens futuros fossem sistematicamente e em princpio avaliados abaixo dos bens presentes. O leitor j sabe que no se aceita isso aqui, mas necessrio mencionar o caso uma vez mais. Enquanto, em todos os casos tratados at agora, uma fonte permanente de rendimento resultou simplesmente de um servio permanente e produtivo ao menos do ponto de vista privado esse caso envolveria algo diferente, a saber, um movimento nos prprios valores. Enquanto anteriormente a explicao residia na determinao do valor de alguns servios produtivos sui generis, aqui residiria na determinao do valor dos servios do trabalho e da terra, por um lado, e dos bens de consumo, por outro. Aqui haveria um excedente do valor do produto, acima do valor dos meios de produo, num sentido mais estrito e mais real do que no caso do monoplio. E excedente sobre os custos significaria ipso facto um rendimento lquido e excedente acima do valor do capital dos meios de produo produzidos. Assim, estaria provado ipso facto que o rendimento nem desapareceria nem seria absorvido pelo processo de computao. Pois o valor pleno de um produto futuro no pode ser imputado e computado se, no momento de se empreender a imputao e a determinao do valor dos meios de produo, aparece, no com a sua grandeza real, mas menor. A possibilidade de uma corrente permanente de bens estaria assim indubitavelmente provada, quer fosse ou no o juro que observamos 146 No entanto foi feita uma tentativa muito elaborada nesse sentido. Cf. CONRAD , Otto. Lohn und Rente. Todas as outras sugestes dessa espcie de explicao do juro no se classifica m como uma teoria elaborada. 165

OS ECONOMISTAS na vida real. Nossa primeira questo estaria respondida: existiria uma fonte de valor da qual o juro pode provir. A segunda questo, a saber, por que a corrente de bens vai para aqueles indivduos particulares, obviamente no seria difcil de responder. E a terceira, por que os rendimentos no desaparecem, decisivamente a parte mais espinhosa do problema do juro, seria suprflua. Uma vez que o excedente em valor teria sido explicado em razo da no-imputao, no haveria sentido em explicar por que no imputado. Assim, se a mera passagem do tempo tivesse um efeito primrio sobre a estimativa dos valores e se o que a realidade nos mostra ser a sua influncia no fosse simplesmente um fato no-analisado que, por sua vez, repousa fundamentalmente sobre a existncia de juro, que, por outro lado, deve ser explicado por outros motivos, essa linha de argumentao seria em si bastante satisfatria, mesmo que, em minha opinio, nos coloque em conflito com o curso efetivo do processo econmico. Em termos puramente lgicos, isso estaria livre de objees. Mas a passagem do tempo no tem esse efeito primrio independente. E mesmo o crescimento do valor de muitos bens, com o correr do tempo, no prova nada. Uma vez que esse fato especialmente proeminente e desempenhou um certo papel na literatura sobre o assunto, algumas palavras lhe podem ser devotadas. H dois tipos desses crescimentos do valor. Primeiramente, os servios efetivos ou potenciais de um bem podem se alterar automaticamente no correr do tempo e o valor do bem crescer. Uma floresta jovem e um estoque de vinho so exemplos freqentemente citados. O que acontece em tais casos? Ora, tanto a floresta quanto o vinho certamente se tornam bens mais valiosos mediante processos naturais que demandam tempo. Todavia, o seu valor s cresce fisicamente; economicamente esse valor mais alto j existia nas arvorezinhas da floresta jovem e no vinho recm-adegado, porque depende deles. Essas arvorezinhas e esse vinho, portanto, devem ser, por enquanto do ponto de vista dos fatos com que j estamos familiarizados , exatamente to valiosos quanto a madeira pronta para ser derrubada e o vinho amadurecido. Na medida em que a madeira e o vinho tambm podem ser vendidos aos consumidores antes que estejam bem maduros, os seus possuidores se perguntaro qual das duas alternativas produzir o maior rendimento por perodo econmico: deixar o tempo passar para maior amadurecimento ou vender agora e produzir de novo. Escolhero a alternativa que produzir o maior rendimento e, de acordo com esta, estimaro os valores das rvores e do vinho e dos servios necessrios do trabalho e da terra desde o comeo. Na realidade isso no assim. Pois a floresta e o vinho aumentam continuamente de valor pari passu com a aproximao da maturao. Isso, contudo, se deve fundamentalmente ao risco material e pessoal, especialmente o risco de vida, e ao fato de que o juro j existe, um fato que em certas 166

SCHUMPETER condies faz do tempo um elemento do custo, como veremos em breve. Se no fosse por esses fatores, no haveria tal crescimento do valor. Se for decidido deixar a floresta e o vinho amadurecerem mais do que se intencionava originalmente, s pode ser porque se descobriu que mais vantajoso faz-lo. Ocorre ento um novo mtodo de empregar a floresta e o vinho que obviamente deve resultar, no momento da deciso, num aumento do valor. Mas, em geral, no h nenhum crescimento real contnuo do valor com a passagem do tempo, enquanto fenmeno primrio e independente. Em segundo lugar, freqentemente acontece que os servios de um bem permanecem absolutamente os mesmos fisicamente, no entanto aumentam de valor com o correr do tempo. Isso s pode se atribuir ao aparecimento de uma nova demanda e um fenmeno do desenvolvimento. fcil ver como se deve considerar esse caso. Se o aumento da demanda no for previsto, ento haver um ganho, mas no que constitua um aumento permanente do valor. Se, pelo contrrio, for previsto, ento deve ser imputado desde o comeo ao bem em questo, de modo que novamente no h aumento do valor. Se, no obstante, na realidade parece que h, explic-lo-emos do mesmo modo que no caso do aperfeioamento das qualidades fsicas. 4. Exaurimos as linhas mais importantes de pensamento que nos poderiam ter feito sair do dilema do juro, e com resultado negativo. Assim nos vemos levados de volta novamente queles valores excedentes dos quais j falamos repetidamente e que podemos, com a conscincia tranqila, considerar como excedentes lquidos, a saber, os excedentes de valor dos produtos acima do valor das quantidades de bens de produo neles incorporados. Devem eles sua existncia a alguma circunstncia especial que eleva o valor dos produtos acima do valor de equilbrio que a mercadoria em questo teria no fluxo circular. O carter de rendimento lquido e de fonte de um fluxo de bens de tais excedentes est com isso ipso facto estabelecido tanto quanto o estaria no caso de subvalorizao sistemtica dos bens futuros. Circunstncias que elevem o valor do produto acima do de seus meios de produo, de modo que, com a ajuda destes ltimos, possa se obter um lucro, tambm ocorrem numa economia sem desenvolvimento. Erros e imprevistos, desvios no-intencionais e inesperados dos resultados em relao s expectativas, situaes de infortnio e de superabundncia acidental essas e muitas outras circunstncias podem produzir excedentes, mas essa espcie de desvio dos valores efetivos em relao aos normais, e, ao mesmo tempo, dos valores dos meios de produo usados, de pouca importncia. Passamos queles valores excedentes que devem a sua existncia ao desenvolvimento e que so muito mais interessantes. J os dividimos em dois grupos principais. Um abrange os valores excedentes que o desenvolvimento 167

OS ECONOMISTAS necessariamente traz consigo, em cuja criao consiste, num certo sentido, o desenvolvimento, e que se explicam pela escolha de usos novos, mais vantajosos, dos bens de produo, cujos valores foram determinados previamente segundo outros usos menos vantajosos. O segundo grupo abrange os valores excedentes que tm por base as repercusses do desenvolvimento, ou seja, aumentos efetivos ou esperados da demanda de certos bens que o desenvolvimento provoca. Repetindo, todos esses valores excedentes so como Bhm-Bawerk tambm admitiria excedentes verdadeiros e reais em qualquer sentido concebvel e no tm nada a temer nem da Cila da computao, nem da Caribde da lista de custos. Todas as correntes de bens que fluem para indivduos a quaisquer outros ttulos que no de salrios, renda, e receita de monoplio devem, direta ou indiretamente, lhes ser devidas. Recordemos, todavia, a proposio j deduzida, de que a concorrncia e o funcionamento das leis gerais da estimativa de valores tendem a eliminar todos os excedentes acima dos custos.147 Por exemplo, se um negcio sbita e inesperadamente precisa de mquinas de certo tipo, o valor das ltimas subir e ao possuidor de tais mquinas ser assegurado o valor excedente, no todo ou em parte. Mas, se a nova demanda for prevista, ento se deve admitir que muitas dessas mquinas j tenham sido produzidas e sejam ofertadas agora pelos produtores concorrentes. Ento ou no se realizar nenhum lucro especial, ou, se a produo no puder ser aumentada apropriadamente, o excedente ser imputado aos fatores produtivos naturais e originais e entregue aos seus proprietrios, de acordo com regras conhecidas. Mesmo que a nova demanda no seja prevista, o sistema econmico finalmente se ajustar a ela e no se associar s mquinas nenhum valor excedente permanente. 5. Podemos formular agora cinco proposies da nossa teoria do juro que se seguem automaticamente da primeira concluso elementar de temos que o juro o fenmeno do valor e um elemento do preo isso em comum com todas as teorias cientficas do juro e que tero que ser completadas mais tarde por uma sexta proposio. Primeiro, o juro provm essencialmente dos valores excedentes que se acabou de considerar. No pode provir de nada mais, uma vez que no h nenhum outro excedente no curso normal da vida econmica. Evidentemente isso s vlido para o que chamamos de juro produtivo no sentido mais estrito, que no inclui o juro consuntivo-produtivo .148 Pois na medida em que o juro apenas um 147 Cf. a argumentao do captulo IV. 148 Wesen. Livro Terceiro, cap. III; tambm cap. III, Parte Primeira, da presente obra . Exemplo: se uma fbrica for destruda por acidente e se for reconstruda por meio de um emprstim o, o juro sobre esse emprstimo o que designamos de consuntivo-produtivo . 168

SCHUMPETER parasita no corpo dos salrios e da renda, obviamente no tem nada a ver diretamente com esses valores excedentes. Mas a grande corrente de bens de fluxo regular, da qual a classe capitalista vive e que flui para esta em todos os perodos econmicos a partir dos lucros da produo esta s pode provir dos nossos valores excedentes. Esses pontos sero depois examinados mais cuidadosamente. Alm disso, h um valor excedente que no dessa espcie, a saber, a receita de monoplio. Nossa tese supe portanto que a fonte tpica do juro no a receita de monoplio. Isso, contudo, como eu j disse, deveria estar suficientemente claro. Assim, sem o desenvolvimento, com as qualificaes mencionadas, no haveria juro; uma parte das grandes ondas que o desenvolvimento ocasiona no mar dos valores econmicos. Nossa tese se apia antes de tudo na prova negativa de que a determinao do valor no fluxo circular exclui o fenmeno do juro; essa prova, por sua vez, se apia primeiro sobre o conhecimento direto do processo que determina os valores e, em segundo lugar, sobre a insustentabilidade das vrias tentativas de estabelecer diferenas decisivas entre os valores dos produtos e dos meios de produo numa economia sem desenvolvimento. Depois acrescentamos a prova positiva de que tal diferena de valor ocorre no desenvolvimento. A tese perder muito da sua estranheza no curso da discusso seguinte. Pode-se enfatizar aqui de imediato, contudo, que ela no est, como poderia parecer, to longe de um tratamento sem preconceitos da realidade, pois o desenvolvimento industrial certamente, no mnimo, a fonte principal da forma juro da renda (income).149 Em segundo lugar, os valores excedentes no desenvolvimento desguam, como vimos, em dois grupos o lucro empresarial e os valores que representam as repercusses do desenvolvimento . Evidentemente o juro no pode se prender a estas ltimas. Podemos afirm-lo to facilmente porque o processo em que se cria essa espcie de excedente bastante evidente, de modo que podemos ver imediatamente o que cabe e o que no cabe nele. Consideremos o exemplo de um comerciante que, em conseqncia do estabelecimento de fbricas em sua aldeia, recebe por um tempo mais do que a renda de equilbrio. Ento obtm um determinado lucro. Esse lucro no pode em si ser juro, pois no permanente e logo varrido pela concorrncia. Mas tampouco flui juro dele supondo que o comerciante no tenha feito nada mais para adquiri-lo do que simplesmente ficar em sua loja e elevar os preos para os seus consumidores pois absolutamente nada mais acontece ao lucro: o comerciante o embolsa e o usa como lhe aprouver. O processo todo no deixa espao para o fenmeno do juro. Portanto, o juro deve partir do lucro empresarial. Essa uma concluso indireta qual, 149 Apenas a regularidade do juro fundamenta a pr-concepo de que ele deva ser expli cado estaticamente ; mas levamos em conta essa regularidade. 169

OS ECONOMISTAS claro, dou uma importncia apenas secundria, se comparada com outros fatos que apiam essa tese. O desenvolvimento, pois de algum modo leva de roldo uma parte do lucro do capitalista. O juro funciona como um tributo sobre o lucro. Em terceiro lugar, contudo, bvio que nem o lucro todo nem mesmo uma parte dele podem ser direta e imediatamente juro, porque apenas temporrio. E analogamente vemos de imediato que o juro no se prende a nenhuma classe de bens concretos. Todos os valores excedentes que se prendem a bens concretos devem ser por natureza temporrios, e mesmo que tais excedentes surjam constantemente num sistema econmico em pleno desenvolvimento tanto que se requer uma anlise mais profunda para se reconhecer a efemeridade de qualquer um deles no entanto no podem formar imediatamente uma renda permanente. Uma vez que o juro permanente, no pode ser entendido simplesmente como um valor excedente proveniente de bens concretos. Embora ele provenha de uma classe definida de valores excedentes, nenhum valor excedente per se juro. Essas trs proposies, de que o juro, enquanto um grande fenmeno social, um produto do desenvolvimento,150 que provm do lucro, e que no se prende a bens concretos, so a base de nossa teoria do juro. A sua aceitao pe um fim a todas as tentativas continuamente repetidas de encontrar um elemento do valor dos bens concretos correspondente ao juro151 e com isso concentra num campo bem pequeno o e o trabalho relativo ao problema do juro. 6. Chegou o momento de tomar mais firmemente a questo fundamental domin-la. A questo principal, cuja soluo decididamente ponto mais importante do problema do juro, segue agora:

como, a partir dos lucros transitrios, sempre mudando, se extrai essa corrente permanente de juros, fluindo sempre para o mesmo capital? Essa apresentao da questo incorpora as concluses at aqui obtidas e independente da direo em que continuamos. Se for respondida satisfatoriamente, o problema do juro estar ento respondido de maneira que satisfaz a todas as demandas que a anlise de Bhm-Bawerk provou serem indispensveis e quaisquer que sejam os outros defeitos que possa ter no est exposta a todas as objees fatais s teorias anteriores. 150 Cf. Wesen. Livro Terceiro, cap. III. 151 Disso se seguem de imediato duas concluses prticas. Primeira, o assim chamado juro comercial primitivo no juro. Na medida em que no seja receita de monoplio ou salrios , deve ser lucro empresarial apenas temporrio tambm. Segunda, aluguel no juro.

Aluguel compra parcial e no pode incluir nenhum elemento de juro no fluxo circula r. A renda lquida de uma casa s poderia ser renda da terra e salrios de superinten

dncia . Ver-se- automaticamente, a partir de nossa argumentao, como um elemento de juro pode, no desenvolvimento, entrar no aluguel. O fato de que o juro j exist ente sobre o capital torne o tempo um elemento dos custos especialmente importante. 170

SCHUMPETER Prosseguimos com a nossa quarta tese, que difere totalmente das teorias usuais, com exceo da teoria da explorao, e que tem contra si o peso da autoridade mais competente: numa sociedade comunista ou no-mercantil em geral no haveria juro enquanto fenmeno de valor independente. Obviamente no se pagaria nenhum juro. Obviamente ainda existiriam os fenmenos de valor dos quais provm o juro numa economia de trocas. Mas enquanto fenmeno do valor especial, enquanto quantidade econmica, mesmo enquanto conceito, o juro no existiria a: ele depende da organizao de uma economia de trocas. Formulemos isso ainda mais precisamente. Salrios e renda da terra tambm no seriam pagos numa organizao puramente comunista. Mas os servios do trabalho e da terra ainda existiriam, seriam avaliados e os seus valores seriam um elemento fundamental no plano econmico. Nada disso vale para o juro. O agente ao qual se paga juro simplesmente no existiria numa economia comunista. Ento no poderia ser objeto de uma avaliao. E conseqentemente no poderia haver um rendimento lquido correspondente forma de juro de renda. O juro , pois, de fato, uma categoria econmica no criada diretamente por foras no-econmicas mas que s surge numa economia de trocas. Por que no h nenhum juro numa sociedade comunista, embora haja numa economia de trocas? Essa questo nos leva nossa quinta tese. Abre-nos uma primeira viso da natureza do aparelho de suco que arranca dos lucros uma corrente permanente de bens. O capitalista certamente tem algo a ver com a produo. E tecnicamente a produo sempre o mesmo processo, qualquer que seja a organizao em que porventura ocorra. Tecnicamente sempre requer bens e nada alm de bens. Portanto, no pode existir aqui nenhuma diferena. Mas em outra parte h uma diferena. A relao do empresrio com os seus bens de produo numa economia de trocas essencialmente diferente da do rgo central numa comunidade no-mercantil. Este ltimo dispe diretamente deles, o primeiro deve, antes de tudo, obt-los por aluguel ou compra. Se os empresrios estivessem em posio de confiscar os bens de produo de que necessitassem para levar a efeito seus novos planos, ainda haveria lucro do empresrio, mas nenhuma parte deste precisaria ser desembolsada por eles como juro. Nem haveria nenhum motivo para que considerassem parte dele como juro sobre o capital que despendessem. Pelo contrrio, tudo o que obtivessem acima dos custos seria para eles lucros e nada mais. somente porque outras pessoas tm o comando sobre os bens de produo necessrios que os empresrios precisam chamar o capitalista para ajud-los a remover o obstculo que a propriedade privada dos meios de produo ou o direito de dispor livremente de seus prprios servios pessoais pem em seu caminho. Tal ajuda no necessria para produzir no fluxo circular, pois em171

OS ECONOMISTAS presas j em funcionamento podem ser, e em princpio so, financiadas correntemente por suas receitas anteriores, que fluem para elas sem a interveno de nenhum agenciamento capitalista distinto. Assim, no se obscurece nada de essencial ao quadro do fluxo circular, se se supe que os meios com os quais a produo levada em frente consistem em produtos dos perodos precedentes; mas, no caso das novas combinaes, os empresrios no tm tais produtos com os quais obter meios de produo. Aqui, pois, entra a funo do capital e torna-se evidente que no pode existir nada a ela correspondente nem numa sociedade comunista nem mesmo numa sociedade no-comunista, mas estacionria . 7. Gostaria de chamar a ateno do leitor para o fato de que nossa concepo do problema do juro envolve algo diferente da concepo usual. Embora isso seja realmente bvio, no obstante, no ser suprfluo elucidar ainda mais esse ponto. Com esse propsito partirei da distino usual entre juros sobre emprstimos e juros originais sobre o capital. Ela est presente nos primrdios das investigaes quanto natureza do juro e tornou-se uma das pedras angulares da teoria. A especulao sobre o problema do juro comeou, como seria lgico, com o juro sobre emprstimos ao consumo. Antes de tudo, natural que comeasse com o juro sobre tais emprstimos, porque se sobressai como um ramo independente de renda caracterizado por muitos traos ntidos. sempre mais fcil entender conceitualmente um ramo de renda que tambm externamente caracterstico do que um que precise primeiro ser limpo de uma mistura de outros elementos por isso a renda da terra foi notoriamente reconhecida primeiro na Inglaterra, onde no apenas existia, mas tambm era, como regra geral, paga separadamente. Mas o juro sobre emprstimos ao consumo tambm foi o ponto de partida porque era a forma mais importante e mais bem conhecida nos tempos antigos e na Idade Mdia. verdade que no deixava de existir juro sobre emprstimos produtivos; mas, na antigidade clssica ele operava num mundo que no filosofava, ao passo que o mundo que filosofava s observava as coisas econmicas de passagem e s prestava ateno ao juro que podia ser observado em sua esfera. E, tambm mais tarde, os elementos duma economia capitalista que existiam eram familiares apenas a um crculo que era um mundo em si e que nem meditava nem escrevia. O padre da Igreja, o canonista, ou o filsofo dependente da Igreja e de Aristteles todos eles s pensavam no juro sobre emprstimos ao consumo, que se fazia notar dentro de seu horizonte e de maneira muito desagradvel. De seu desprezo pela extorso do necessitado e pela explorao do imprudente, do libertino, de sua reao contra a presso exercida pelo usurio, surgiu a sua hostilidade para com a cobrana de juros e isso explica as vrias proibies do juro. 172

SCHUMPETER Outra concepo se formou da observao da vida dos negcios, quando a economia capitalista ganhava fora. Seria um exagero dizer que o juro sobre emprstimos produtivos foi positivamente uma descoberta de autores mais recentes. Mas, com efeito, a nfase dada a isso veio a ser quase uma descoberta. Esta logo tornou claro que a concepo antiga simplesmente ignorava uma parte do fenmeno, e na verdade a que ento era sem dvida a parte mais importante e, ao mesmo tempo, aquela que o devedor de modo algum se torna cada vez mais pobre por pedir emprestado. Isso tirou a fora da razo principal para a hostilidade em relao ao juro e levou cientificamente a um passo adiante. Toda a literatura inglesa sobre o juro at a poca de Adam Smith est imbuda da idia de que um emprstimo amide leva o prestatrio a um lucro. No lugar do fraco devedor aparece, na mente do terico, um forte devedor, no lugar de plangentes multides de pobres desafortunados e descuidados senhores de terra aparece uma figura de outra estirpe, o empresrio no definido muito clara e precisamente, verdade, mas ainda assim suficientemente visvel. E esse o ponto suscitado pela teoria aqui exposta. Mas o juro produtivo ainda juro sobre emprstimos para esse grupo de tericos. O lucro empresarial reconhecido como a sua fonte. Contudo, da no se segue que o lucro empresarial simplesmente juro, assim como no se segue do fato de que as receitas totais so a fonte dos salrios que essas receitas totais de produo sejam salrios. Se se pode dizer qualquer coisa definida em vista da brevidade dos argumentos desses autores sobre o juro, que, pelo menos, no confundiram juro e lucro nem os viram como de carter idntico. Pelo contrrio, perceberam, como se pode ver em Hume,152 a diferena entre os dois e estavam longe de no ver no lucro nada mais do que o juro sobre o prprio capital. Explicam eles o lucro de uma maneira que, de modo algum, aplicvel ao juro sobre emprstimos enquanto tais, mas apenas a uma outra espcie de lucro que a fonte do juro sobre os emprstimos.153 Todos esses autores seguiram o juro de volta at o lucro nos negcios, como sua fonte, mas no disseram que este ltimo em si apenas um exemplo e, na verdade, o principal exemplo do juro. O seu lucro (profit) no pode ser traduzido por juro, mesmo quando ocorre na frase lucro do capital (profit of capital). Eles no resolveram o problema do juro. Mas no seria correto dizer que eles meramente seguiram de volta ao caminho de uma forma derivada, juro sobre emprstimos, at juro original e real, sem explicar este ltimo. Simplesmente no conseguiram eles provar por que o credor com o seu capital est em posio de exigir essa frao do lucro, por que 152 Tambm poderamos citar Petty, Locke e Steuart. 153 Isso explica efetivamente a desarmonia que se apresenta, num primeiro relanc e, na teoria de Locke, como enfatiza Bhm-Bawerk. (Cf. Kapital und Kapitalzins. 2 ed., I, 52.) 173

OS ECONOMISTAS o mercado de capitais sempre decide a seu favor. Ademais, o problema central, de cuja soluo depende a compreenso do fenmeno do juro, reside certamente no lucro dos negcios; contudo, no porque o lucro nos negcios seja em si o verdadeiro juro, mas porque sua existncia um pr-requisito do pagamento do juro produtivo. Finalmente, o empresrio certamente a pessoa mais importante em toda a questo; no, todavia, porque seja o auferidor verdadeiro, original, tpico de juros, mas porque o tpico pagante de juros. No exemplo de Adam Smith ainda podemos perceber um trao da viso segundo a qual lucro e juro simplesmente no coincidem. Apenas com Ricardo e seus epgonos os dois so plenamente sinnimos. S ento a teoria passou a ver no lucro dos negcios em geral o nico problema, e, de fato, o problema do juro; s ento a questo de saber por que o empresrio obtm um lucro nos negcios tornou-se o problema do juro; e finalmente s ento que o significado dos autores ingleses corretamente captado se o seu lucro (profit) for traduzido por lucro sobre o capital (Kapitalgewinn) ou juro primrio (ursprunglicher Zins). Isso de modo algum constitui meramente uma substituio inofensiva do juro contratual sobre o capital emprestado pelo juro sobre o capital prprio, mas uma nova assero, a saber, que o lucro do empresrio essencialmente juro sobre o capital. Os fatos seguintes devem ter contribudo para o que, do nosso ponto de vista, claramente aparece como um desvio do caminho certo. Antes de tudo, essa apresentao da questo extraordinariamente bvia. A renda agrcola contratual certamente apenas uma conseqncia do fenmeno original , a saber, da parte do produto que imputvel terra. Nada mais do que este ltimo em si, o rendimento lquido da agricultura, do ponto de vista do proprietrio da terra. Salrios contratuais so apenas conseqncia da produtividade econmica do trabalho; so simplesmente rendimento lquido da produo, do ponto de vista do trabalhador. Por que deveria ser diferente no caso do juro? Sem uma razo especial ele no ser considerado como sendo assim. A concluso de que ao juro contratual h um correspondente juro original e que este ltimo a renda tpica do empresrio, tanto quanto a renda da terra a renda tpica do proprietrio da terra, parece ser perfeitamente natural, quase evidente por si s. Na prtica, o empresrio computa o juro sobre o seu prprio capital isso aparece como uma sano incontestvel, se for inteiramente necessrio. O excedente do valor dos produtos acima de seus custos, ento, realmente o fenmeno fundamental do qual tambm depende o juro. E aparece nas mos do empresrio. de se admirar que s esse problema tenha sido visto e que se esperasse que tudo estivesse resolvido com a sua soluo? Os economistas tinham acabado de se ver livres das superficialidades mercantilistas e tinham se acostumado a olhar os bens concretos que jazem atrs do vu monetrio. Enfatizava-se 174

SCHUMPETER que o capital consiste em bens concretos e a tendncia era fazer com que esse capital constitusse um fator produtivo especial. Esse ponto de vista, uma vez aceito, leva diretamente a considerar o juro como um elemento do preo dos estoques dos bens e assim foi simplesmente identificado com o que o empresrio obtm por meio desses estoques. Como o juro indubitavelmente vinha do lucro e representava assim uma parte do lucro, este, ou de qualquer modo, a maior parte deste tornou-se inadvertidamente juro, de maneira bastante automtica, no momento em que o juro foi vinculado aos bens concretos de que o empresrio faz uso na produo. uma reflexo mais remota do que se poderia pensar a de que os salrios no se tornam similarmente juro, porque o juro pode ser pago com eles. A anlise insatisfatria da funo empresarial contribuiu poderosamente para generalizar essa viso. Talvez no seja muito correto dizer que o empresrio e o capitalista foram simplesmente agregados um ao outro. Mas de qualquer modo partiu-se da observao de que o empresrio s pode obter o seu lucro com a ajuda de capital, no sentido de um estoque de bens, e colocou-se nfase nessa observao, que no merecia. Via-se e isso era muito natural no emprego do capital a funo caracterstica do empresrio e por ela o distinguiam do trabalhador. Ele era encarado, em princpio, como o que emprega capital, o usurio de bens de produo, assim como o capitalista era encarado como o fornecedor de algum tipo de bens. A apresentao dada acima da questo prontamente ento se insinua; deve aparecer simplesmente como uma apresentao mais precisa e mais profunda da questo concernente aos juros sobre emprstimos. Isso obviamente deve ter tido graves conseqncias para o problema do juro. Havia juro sobre emprstimos porque havia o juro original e este aparecia nas mos dos empresrios. Com isso todo o aparato para a soluo do problema foi concentrado no empresrio. Ora, isso levou a um grande nmero de pistas falsas. Muitas tentativas de explicao como a teoria da explorao e algumas teorias do trabalho enquanto explicaes do juro tornaram-se possveis pela primeira vez. Pois s quando o juro est vinculado ao empresrio que pode surgir a idia de explic-lo pelo seu servio de trabalho ou pelo trabalho contido nos bens de produo ou pela luta de preos entre empresrio e trabalhadores. Outras tentativas, tais como, por exemplo, todas as teorias da produtividade, mesmo que no tenham sido viveis, no obstante, se tornaram essencialmente mais bvias por essa maneira de formular o problema do juro. Isso tornou impraticvel uma teoria correta sobre empresrios e capitalistas; dificultou o reconhecimento de um lucro empresarial especial, e arruinou a sua explicao desde o comeo. Mas, sem dvida, a pior conseqncia dessa interpretao foi a criao de um problema que se tornou uma espcie de perpetuum mobile econmico. 175

OS ECONOMISTAS O juro, como a experincia ensina, uma renda permanente. Tem origem nas mos do empresrio. Conseqentemente uma renda permanente sui generis tem origem nas mos do empresrio. E a questo com que se defronta a teoria tradicional do juro : de onde ele vem? Por mais de um sculo os tericos tm atacado essa questo impossvel, na verdade, uma questo sem sentido. Nossa posio inteiramente diferente. Se a teoria tradicional vincula o juro contratual aos lucros dos empresrios, apenas delineia o problema at o que considera ser o seu caso fundamental e, depois de faz-lo, ainda tem que desempenhar a parte principal da tarefa. Se conseguirmos vincular o juro aos lucros dos empresrios, teremos resolvido todo o problema, porque os lucros dos empresrios no so eles mesmos outro caso de juros, mas algo diferente disso, que j foi explicado. A afirmao de que h juros sobre emprstimos porque h lucros nos negcios s tem valor para a teoria predominante enquanto apresentao mais precisa da questo; ao passo que para ns j tem um valor explicativo. Para ns est solucionada a questo: mas de onde vem o lucro dos negcios? que, para a teoria predominante, contm um apelo a que faa o seu trabalho principal. Para ns resta apenas a questo: como surge o juro a partir do lucro empresarial? Foi necessrio chamar especialmente a ateno do leitor para essa apresentao diferente e mais restrita da questo em nosso problema do juro porque a objeo de que no se faz aqui nada mais do que reduzir o juro aos lucros, o que a teoria j fez h muito tempo, seria particularmente aborrecida. Assim se justifica bem a repetida nfase sobre coisas que o leitor poderia facilmente ter dito a si mesmo. Agora procederemos sexta e ltima proposio de nossa teoria do juro. 8. O excedente que constitui a base do juro, sendo um excedente de valor, s pode surgir com uma expresso em valor. Portanto, numa economia de trocas s pode ser expresso na comparao de duas somas de dinheiro. Isso evidente e, prima facie, completamente incontroverso. Em particular, nenhuma comparao de quantidades de bens no pode em si mesma assegurar nada quanto existncia de um excedente em valor. Onde quer que se fale em quantidades de bens num tal contexto, elas aparecem apenas como smbolos de valores. Na prtica se usa a expresso em valor e o juro representado somente na forma de dinheiro. De qualquer modo, podemos aceitar esse fato, mas interpret-lo muito diversamente. Poderamos chegar concluso de que esse aparecimento do juro na forma de dinheiro depende meramente da necessidade de um padro de valor e no tem nada a ver com a natureza do juro. Essa a viso predominante. Segundo ela o dinheiro serve como forma de expresso e nada mais, ao passo que o juro, pelo contrrio, surge nos bens de certo tipo como um excedente dos prprios bens. Tambm adotamos essa viso no caso do lucro em 176

SCHUMPETER presarial. Tambm necessria uma medida de valor para express-lo, e a representao em dinheiro portanto utilizada por uma questo de convenincia. Mas, a despeito disso, a natureza do lucro empresarial no tem em absoluto nada a ver com o dinheiro. Inquestionavelmente, no caso do juro, tambm extraordinariamente tentador procurar afastar-se do elemento dinheiro to rapidamente quanto possvel e trazer a explicao do juro para a rea em que os valores e os rendimentos surgem, a saber, o reino da produo de bens. Contudo, no podemos nos desviar. verdade que em todos os casos h um prmio aos bens de certa espcie correspondente ao juro em dinheiro, ou seja, ao prmio ao poder de compra. verdade que para produzir, no sentido tcnico, necessrio bens e no dinheiro . Mas se da concluirmos que o dinheiro apenas um elo intermedirio, com importncia meramente tcnica, e comearmos a substitu-lo pelos bens que com ele so obtidos e pelos quais, portanto, o juro numa ltima anlise pago, perdemos imediatamente o terreno sob nossos ps. Ou, expressando mais corretamente: podemos efetivamente dar um passo ou mesmo alguns passos no sentido de nos afastar da base monetria e adentrar o mundo das mercadorias. Mas o caminho acaba subitamente porque esses prmios s mercadorias no so permanentes e ento vemos imediatamente que esse caminho estava errado, pois uma caracterstica essencial do juro que ele permanente. Portanto, impossvel atravessar o vu monetrio para se chegar aos prmios para os bens concretos. Se algum penetrar por ele, penetrar no vazio.154 Assim sendo, no podemos nos afastar da base monetria do juro. Isso constitui uma prova indireta de que se deve preferir uma segunda interpretao do significado da forma dinheiro em que o juro chega a ns, a saber, a de que essa forma dinheiro no uma casca, mas o cerne. Obviamente uma tal prova no poderia sozinha justificar inferncias de grande alcance. Mas se ajusta aos nossos argumentos anteriores quanto ao tema do crdito e do capital, em virtude dos quais podemos entender o papel cumprido aqui pelo poder de compra. Assim, como resultado disso, podemos apresentar agora a nossa sexta proposio: o juro um elemento do preo do poder de compra considerado como um meio de controle sobre os bens de produo. claro que essa proposio no atribui nenhum papel produtivo ao poder de compra. No entanto, a maioria das pessoas a rejeitam a limine a despeito do fato de que o juro flutua no mercado monetrio com a oferta e a demanda de dinheiro, o que indubitavelmente aponta no sentido de nossa interpretao.155 Pode-se acrescentar imediatamen 154 Aqui no entrarei mais nos convenientes estoque de bens de consumo e estoque de

servios do trabalho e da terra acumulados . 155 Cf. as observaes de Marshall perante a Comisso sobre a Depresso do Comrcio. Na discusso da relao entre a quantidade de moeda e os preos das mercadorias, diz ele, falando de um aumento na quantidade de moeda: 177 Devo dizer que atuaria de imediato

OS ECONOMISTAS te outro ponto. Ficar molhado quando chove no mais evidente para o homem de negcios do que a queda dos juros quando aumenta a disponibilidade de crdito, permanecendo tudo o mais invarivel. Na realidade, se o Governo imprimisse dinheiro de papel e o emprestasse aos empresrios, o lucro no cairia? E o Estado no poderia receber juros por ele? A conexo dos juros com as taxas de cmbio e os movimentos do ouro no falam suficientemente claro? H um espectro extremamente amplo e significativo de observaes cotidianas que aqui nos corrobora. No obstante, apenas poucos tericos significativos introduziram esses fatos na discusso do fenmeno do juro. Sidgwick representa uma interpretao na qual, com Bhm-Bawerk, percebo essencialmente uma teoria da abstinncia. Mas antes da sedes materiae, o captulo sobre o juro, ele trata do juro no captulo sobre o valor do dinheiro e a o relaciona ao dinheiro e reconhece a influncia da criao do poder de compra sobre o juro na afirmao: ...Devemos considerar que o banqueiro em ampla medida produz o dinheiro que empresta... e que facilmente pode ter condies para vender o uso dessa mercadoria a um preo materialmente menor do que a taxa de juros sobre o capital em geral .156 Essa afirmao contm muitos pontos acerca dos quais no podemos nos regozijar. Alm disso, no fornece nenhum fundamento slido para o processo. Finalmente, no se tira nenhuma concluso adicional para a teoria do juro. No entanto, trata-se de um passo em nossa direo, obviamente feito com referncia a Macleod. Davenport se concentra muito mais no assunto; mas sua anlise tambm no chega a nada. Avana com muita habilidade e vontade para o obstculo, mas se recusa a retir-lo. As teorias predominantes desprezam completamente o elemento dinheiro deixam-no para os autores sobre finanas como uma questo tcnica sem interesse terico. Essa posio to generalizada que deve apoiar-se em algum elemento de verdade e de qualquer modo precisa de uma explicao. Pode-se dizer menos em relao tentativa de negar a ligao estatstica entre a taxa de juros e a quantidade de dinheiro. R. Georges Lvy157 comparou a taxa de juros com a produo de ouro e, como era de se esperar, concluiu que no existe nenhuma correlao significativa. Deixando de lado o fato de que o mtodo estatstico empregado era falho, isso no justifica a concluso de que a taxa de juros e a quantidade de dinheiro no tm nada a ver uma com a outra. Em primeiro lugar, no de se esperar uma correlao exata no tempo. Depois, a oferta sobre Lombard Street, e tornaria as pessoas dispostas a emprestar mais; incharia os depsitos e saldos contbeis e assim habilitaria as pessoas a aumentar a sua especulao... Alqum que diz isso (e quem poderia neg-lo?) no pode rejeitar facilmente a nossa int erpretao. 156 Principles of Political Economy. 3 ed., p. 251. 157 Journal des Economistes (1899). 178

SCHUMPETER de ouro, mesmo nos bancos, no simplesmente proporcional ao volume de crdito concedido e apenas a concesso de crdito tem significado para a taxa de juros. Finalmente, nem toda a produo de ouro vai para o empresrio. Tampouco a refutao indutiva tentada por Irving Fisher (The Rate of Interest, p. 319 et seqs.) afeta o nosso argumento. Mdias anuais no provam absolutamente nada em comparao com as observaes que podem ser feitas nos detalhes das negociaes cotidianas em dinheiro. Alm disso, comparou a circulao de dinheiro per capita com a taxa de juros, tornando assim a comparao completamente irrelevante. Mas evidentemente os economistas do sculo XVIII tinham todas as razes para enfatizar que o juro pago em ltima instncia pelos bens. Tinham que combater no apenas os erros dos mercantilistas, mas todos os outros tipos de erros, tanto dos homens de negcio quanto dos filsofos, e, ao faz-lo, eles de fato estabeleceram verdades vlidas e expuseram uma longa lista de enganos populares. Law, Locke, Montesquieu e outros indubitavelmente estavam errados ao fazer a taxa de juros depender simplesmente da quantidade de dinheiro, e Adam Smith estava certo ao mostrar158 que um aumento na quantidade de dinheiro coeteris paribus elevar os preos e que, a um nvel mais alto, tender a se restabelecer a mesma relao entre rendimento e capital que reinava antes. At mesmo o efeito imediato de um aumento do dinheiro em circulao seria elevar a taxa de juros, ao invs de diminula. Pois a previso de tal aumento deve ter esse efeito,159 e a demanda de crdito ser estimulada pela elevao dos preos. Mas tudo isso, embora explique e em alguma medida justifique a averso que a maioria de nossas mais altas autoridades demonstram para com qualquer teoria monetria do juro, no tem entretanto nada a ver com a nossa proposio. Tambm podemos descobrir outros elementos de verdade no ponto de vista hostil a explicaes monetrias .160 Homens de negcio e autores sobre finanas enfatizam freqentemente de uma maneira errada a importncia da poltica de desconto e do sistema monetrio. O fato de que o banco central pode influenciar a taxa de juros no prova que o juro o preo do poder de compra mais do que o fato de que o Estado pode fixar os preos, prova que os preos em geral so explicveis pela ao governamental. A taxa de juros sem dvida pode ser influenciada 158 Cf. seu pequeno e fecundo argumento no Livro Segundo, cap. IV, da Wealth of Nations. 159 Cf. FISHER. The Rate of Interest, p. 78. 160 Por exemplo, o seu justificado desdm pela conexo causal entre o juro e a quant idade de moeda, na forma seguinte: se existe mais dinheiro, ento o valor do dinheiro cai por e

esse dinheiro menos valioso pago menos juro. Evidentemente no h nisso nenhum aspec to de resgate. No discuti absolutamente essa interpretao neste texto, mas acredito que ela

contribuiu largamente para afastar os economistas de uma vez por todas desse nex o entre dinheiro e juro. 179

OS ECONOMISTAS pela ateno prestada ao estado da liquidez, mas o significado terico desse fato em si mesmo no vai muito longe. um caso de influncia sobre os preos por motivos situados fora do mercado. A viso de que, mediante o sistema monetrio e a poltica de desconto, a taxa de juros de um pas pode ser mantida mais baixa do que a de outros pases, e de que tal poltica estimula o desenvolvimento econmico, nada mais do que um julgamento pr-cientfico. A organizao de um mercado monetrio to capaz de ser aperfeioada quanto a do mercado de trabalho, mas nada pode ser alterado, por isso, nos processos fundamentais. 9. Nosso problema se reduz agora simplesmente questo: quais so as condies para o aparecimento de um prmio ao poder de compra presente por conta do poder de compra futuro? Por que que, se eu empresto um certo nmero de unidades de poder de compra, posso estipular que um nmero maior de tais unidades seja devolvido em alguma data futura? Esse obviamente um fenmeno de mercado. O mercado que devemos estudar o mercado monetrio. E um processo de determinao de preos o que temos que investigar. Toda a transao de emprstimo individual uma troca real. A princpio parece estranho, talvez, que uma mercadoria seja, por assim dizer, trocada por si mesma. Depois dos argumentos de Bhm-Bawerk quanto a esse ponto,161 contudo, no necessrio entrar em maiores detalhes: a troca de presente por futuro no uma troca entre coisas iguais, e, por isso, sem sentido, diferente da troca de algo em um lugar por algo em outro lugar. Assim como o poder de compra em um lugar pode ser trocado por poder de compra em outro lugar, assim tambm o poder de compra presente pode ser trocado pelo futuro. A analogia entre transaes de emprstimos e a arbitragem do cmbio bvia e pode-se chamar a ateno do leitor para isso. Se conseguirmos provar que em certas circunstncias digamos de uma vez, no caso do desenvolvimento o poder de compra presente deve regularmente obter um prmio por conta do poder de compra futuro no mercado monetrio, ento a possibilidade de um fluxo permanente de bens para os possuidores de poder de compra explicada teoricamente. O capitalista pode ento obter uma renda permanente que em todos os aspectos se comporta como se surgisse no fluxo circular, embora as suas fontes individualmente no sejam permanentes e embora sejam efeitos do desenvolvimento. E nenhuma imputao ou computao pode alterar algo no carter dessa corrente de bens enquanto rendimento lquido. Agora podemos indicar diretamente que altura pode ter o valor 161 Cf. BHM-BAWERK. Kapital und Kapitalzins. v. II. 180

SCHUMPETER total de uma anuidade interminvel. Deve ser a soma que, se emprestada a juros, produzir um rendimento igual anuidade, pois se fosse menor, os emprestadores competiriam para comprar a anuidade, e se fosse maior os compradores potenciais prefeririam emprestar seu dinheiro a juros compr-la. Essa a regra real da capitalizao , que j pressupe a existncia de uma taxa de juros. Da se segue de novo que a avaliao dos rendimentos permanentes no lhes pode retirar o carter de renda lquida. Portanto, teremos respondido a todas as trs questes nas quais consiste o problema do juro se resolvermos o problema do prmio ao poder de compra presente. A prova de um fluxo permanente de bens aos capitalistas, do qual no se deve fazer nenhuma deduo e que no para ser passado para outros indivduos, resolve completamente a questo e explica ipso facto que esse fluxo tambm represente um ganho, ou seja, um rendimento lquido. Procederemos agora elaborao dessa prova, desenvolvendo passo a passo a nossa explicao do intrincado problema do juro. 10. J se disse que, mesmo no fluxo circular, podem surgir e certamente surgiro casos em que as pessoas estaro prontas a tomar emprestado, mesmo com a condio de ter que pagar de volta uma soma maior do que a que receberem. Qualquer que seja o motivo reveses temporrios, expectativas de um aumento futuro da renda, deficincia de vontade ou de previso , tais pessoas sero capazes de expressar a sua avaliao do poder de compra presente em termos de poder de compra futuro, o que determina a sua curva de demanda pelo primeiro, da maneira comum. Por outro lado, pode haver, e em geral haver, pessoas dispostas a satisfazer a sua demanda desde que recebam um prmio que lhes compense de sobra as perturbaes que o emprstimo de somas conservadas com propsitos definidos deve acarretar. Portanto, tambm podemos construir curvas de oferta e quase no necessrio mostrar em detalhes como nesse mercado aparecer um preo um prmio determinado. Mas transaes dessa espcie no poderiam normalmente ser de grande importncia e, acima de tudo, no seriam elementos necessrios na direo de negcios. Emprestar e tomar emprestado s podem se tornar uma parte da rotina normal da indstria e do comrcio e o juro s pode adquirir econmica e socialmente a importncia que efetivamente tem, se o controle do poder de compra presente significar mais poder de compra futuro para o prestamista. Como a perspectiva de lucro o piv em torno do qual efetivamente gira a avaliao de somas de poder de compra presente, colocaremos de lado por enquanto todos os outros fatores que podem dar origem ao juro, mesmo quando no houver desenvolvimento. Ora, dentro do fluxo circular e num mercado que est em equi 181

OS ECONOMISTAS lbrio, impossvel, com uma dada soma de dinheiro, obter uma soma de dinheiro maior. Como quer que eu empregue um valor de cem unidades monetrias de recursos (incluindo a administrao) no mbito das possibilidades conhecidas e costumeiras, no posso obter por elas receitas maiores do que exatamente cem unidades monetrias. Quaisquer que sejam as possibilidades existentes de produo em que possa aplicar cem unidades monetrias, nunca receberei mais do que cem unidades monetrias possivelmente, contudo, receberei menos. Pois essa precisamente a caracterstica da posio de equilbrio, a de representar a melhor combinao nas condies dadas em sentido amplo das foras produtivas. O valor da unidade monetria nesse sentido necessariamente o valor ao par, pois ex hypothesi todos os ganhos de arbitragem j foram obtidos e portanto esto excludos. Se eu comprar servios do trabalho e da terra com as cem unidades monetrias, e com estes realizar a produo mais lucrativa, verificarei que posso colocar o produto exatamente por cem unidades monetrias. Foi precisamente em vista dessas possibilidades mais lucrativas de emprego que foram estabelecidos os valores e os preos dos meios de produo e esse emprego mais lucrativo tambm determina o valor do poder de compra, no sentido em que o tomamos. Apenas no curso do desenvolvimento a questo diferente. S ento posso obter um rendimento maior pelo meu produto, quer dizer, se realizar uma nova combinao das foras produtivas que comprei com cem unidades monetrias, e conseguir colocar no mercado um novo produto, de maior valor. Pois os preos dos meios de produo no foram determinados em vista apenas desse emprego, mas em vista dos usos anteriores. Aqui, pois, a posse de uma soma de dinheiro o meio de se obter uma soma maior. Por causa disso, nessa medida, normalmente se estimar para uma soma presente um valor mais alto do que para uma futura. Portanto, as somas presentes de dinheiro enquanto somas potencialmente maiores, por assim dizer tero um prmio em valor, que tambm conduz a um prmio no preo. E nisso reside a explicao do juro. No desenvolvimento, a concesso e a obteno de crdito se tornam parte essencial do processo econmico. Ali aparece o fenmeno que foi descrito pelas expresses escassez relativa de capital e atraso da oferta de capital em relao demanda , e outras semelhantes. Apenas se e por que a corrente social de bens se torna mais ampla e rica, o juro se destaca com tanta nitidez e finalmente nos coloca de tal modo sob a sua influncia, que se requer um longo esforo analtico para perceber que ele no aparece sempre automaticamente quando os homens atuam economicamente. 11. Observemos agora mais atentamente o processo de formao do juro. Depois do que foi dito, isso significa que examinaremos mais atentamente o mtodo de determinao do preo do poder de compra. 182

SCHUMPETER Com esse fim, vamos nos limitar estritamente, de incio, ao caso que reconhecemos como fundamental, e ao qual tambm se dirigiu a discusso nos captulos anteriores, a saber, o caso da troca entre empresrios e capitalistas. Mais tarde seguiremos as ramificaes mais importantes do fenmeno do juro. Em nossas proposies presentes, as nicas pessoas que tm uma estimativa mais alta do poder de compra presente em relao ao poder de compra futuro so os empresrios. Apenas eles so os portadores daquele movimento do mercado em favor do dinheiro presente, ou daquela demanda que eleva o preo do dinheiro acima do par como o definimos. Os capitalistas, pelo lado da oferta, confrontam-se com os empresrios pelo lado da demanda. Iniciemos com a suposio de que os meios de pagamento necessrios realizao de novas combinaes devem ser retirados do fluxo circular e que no h criao de meios de pagamento creditcios. Alm disso, como estamos considerando uma economia sem resultados de desenvolvimento anterior, no h grandes reservas de poder de compra ocioso, pois estas, como foi demonstrado acima, s so criadas pelo desenvolvimento. Um capitalista seria assim algum que estivesse disposto em certas condies a transferir ao empresrio uma soma definida retirando-a de seus usos habituais, ou seja, restringindo seus gastos, quer na produo, quer no consumo. Supomos ainda que a quantidade de dinheiro no sistema no cresce de nenhuma outra maneira, por exemplo, pela descoberta de ouro. A troca se desenvolver entre empresrios e possuidores de dinheiro, desenrolando-se como em qualquer outro caso. Temos curvas de oferta e demanda definidas para todos os indivduos que trocam. A demanda do empresrio determinada pelo lucro que pode conseguir com a ajuda de uma certa soma monetria, ao explorar as possibilidades que pairam diante dele. Seguiremos a prtica de supor que essas curvas de demanda so contnuas, exatamente como fazemos no caso de outros bens, embora um emprstimo muito pequeno, digamos, de poucas unidades monetrias, tenha pouco uso para o empresrio e em certos pontos, quais sejam, onde se tornam possveis inovaes importantes, as curvas de demanda individuais sejam de fato descontnuas. Alm de certo ponto, a saber, alm da soma que necessria para a realizao de todos os planos que o empresrio tenha concebido, a sua demanda cair abruptamente, talvez a zero. Todavia, ao considerar todo o processo econmico, ou seja, ao considerar muitos empresrios, essas circunstncias perdem muito da sua importncia. Portanto, imaginaremos que o empresrio capaz de atribuir determinadas quantidades de lucro empresarial s unidades monetrias individuais, de zero at o limite dos fins prticos, do mesmo modo como todo indivduo atribui certos valores s sucessivas unidades de qualquer bem. A avaliao que qualquer indivduo normal faz de seu estoque de dinheiro por perodo econmico resulta do valor de troca subjetivo 183

OS ECONOMISTAS de qualquer unidade, como foi explicado no captulo I. As mesmas normas tambm so vlidas para um aumento do dinheiro alm de seu estoque habitual. Disso resulta uma curva de utilidade definida para todos os indivduos, e tambm uma curva definida de ofertas potenciais no mercado monetrio,162 de acordo com princpios bem conhecidos. E agora temos que descrever a luta de preos entre os empresrios e os potenciais ofertantes de dinheiro. Como ponto de partida, suponhamos que algum oferece, para experincia, um certo preo pelo poder de compra no nosso mercado monetrio, que poderia ser visto como semelhante a uma bolsa de valores. Com nossas atuais proposies, esse preo precisaria ser muito alto, uma vez que o emprestador teria que perturbar seriamente todos os seus planos particulares e de negcios. Suponhamos ento que esse preo do poder de compra presente expresso em poder de compra futuro seja de 140 por um ano. Com um prmio de 40% s poderiam exercer uma demanda efetiva aqueles empresrios que esperassem fazer um lucro empresarial de, pelo menos, 40%, ou, mais corretamente, um lucro de mais de 40%; todos os outros estariam excludos. Suponhamos que existisse um certo nmero dos primeiros. De acordo com o princpio melhor trocar com vantagem pequena do que no trocar em absoluto , 163 esses empresrios realmente estariam dispostos a pagar essa taxa de juros por uma certa quantidade de poder de compra. Do outro lado do mercado haveria do mesmo modo emprestadores que no trocariam nem mesmo a essa taxa. Supondo, por outro lado, que um certo nmero de pessoas considerasse essa compensao adequada, ponderariam sobre a questo de quanto deveriam emprestar. A 40% existe uma compensao suficiente apenas para uma certa soma; para todos h um limite alm do qual a dimenso do sacrifcio no perodo econmico presente deve exceder a dimenso do aumento da utilidade no prximo. Mas o emprstimo deve ser tambm efetivamente to grande que um aumento leve a um excedente de desvantagem, pois, na medida em que fosse menor, o emprstimo de unidades monetrias adicionais quela taxa permitiria um excedente de vantagens, de que, de acordo com princpios gerais, nenhum indivduo pode privar-se. A oferta e a demanda, portanto, so determinadas inequivocamente em todos esses casos de preos experimentais . Se, por acidente, elas fossem igualmente grandes, ento o preo manteria, em nosso caso, uma taxa de juros de 40%. Se, todavia, os empresrios puderem utilizar mais dinheiro a essa taxa do que o oferecido, cada um cobrir o lance do outro, com o que alguns deles se retiraro e novos empresrios aparecero, at que seja atingido o equilbrio. Se os empresrios no 162 Cf., para detalhes, Wesen. Livro Segundo. Aqui no estamos interessados numa e xposio elaborada da teoria dos preos. 163 Cf. BHM-BAWERK. Kapital und Kapitalzins. v. II. 184

SCHUMPETER puderem usar tanto dinheiro quanto o oferecido a essa taxa, ento alguns emprestadores daro lances menores do que outros, com o que alguns deles se retiraro e novos empresrios aparecero, at que seja atingido o equilbrio. Assim, na luta da troca no mercado monetrio, estabelecer-se- um preo definido para o poder de compra, exatamente como em qualquer outro mercado. E uma vez que, em regra, ambas as partes do valor mais alto para o dinheiro presente que para o futuro o empresrio, porque o dinheiro presente significa para ele mais dinheiro futuro, o emprestador, porque segundo nossas proposies o dinheiro presente torna possvel o curso ordenado de sua atividade econmica, ao passo que o dinheiro futuro meramente acrescentado sua renda , o preo estar praticamente sempre acima do par. O resultado de nossa discusso at esse ponto pode ser expresso em termos da teoria marginalista, exatamente como no caso de qualquer processo de determinao de preos. Por um lado, o juro ser igual ao lucro do ltimo empresrio , que simplesmente aquele que espera da realizao de seu projeto um lucro apenas suficiente para tornar possvel o pagamento do juro. Se classificarmos os empresrios tendo na devida conta o elemento variedade dos riscos de acordo com a dimenso dos lucros que esperam obter, de forma que a capacidade para tomar emprestado que tm os empresrios caia medida que avanamos na classificao, e se imaginarmos essa srie como algo contnuo, ento deve sempre haver ao menos um empresrio cujo lucro compense exatamente o juro e que esteja entre os que obtm lucros maiores e os que so excludos da troca no mercado monetrio, porque o seu lucro menor do que o juro a ser pago. Na prtica o ltimo empresrio, ou o empresrio marginal tambm deve reter um pequeno excedente, mas s vezes haver empresrios para quem esse excedente to pequeno que eles s podem exercer demanda de poder de compra ao juro efetivamente vigente e no a uma taxa mais alta, por menor que seja o total. Estes esto na posio que corresponde ao empresrio marginal terico. Podemos ento dizer que o juro deve ser sempre igual ao menor lucro empresarial efetivamente realizado. Com essa afirmao aproximamo-nos de novo da interpretao usual. Por outro lado, o juro tambm deve compensar o valor da estimativa que o ltimo capitalista ou o capitalista marginal faz de seu dinheiro. O conceito de tal capitalista marginal obtido mutatis mutandis exatamente da mesma maneira que o de empresrio marginal. Pode-se ver facilmente que desse ponto de vista o juro deve ser igual avaliao do ltimo emprestador e, alm disso, tambm deve ser igual avaliao do ltimo empresrio. Tambm bvio como esse resultado poderia ainda ser mais desenvolvido o que j foi feito com freqncia na literatura econmica. Apenas um ponto ainda deve ser mencionado. A avaliao do ltimo emprestador apia-se na importncia que este atribui ao curso habitual de sua vida econmica; e isso 185

OS ECONOMISTAS se pode exprimir dizendo que o empresrio acarreta um sacrifcio, e para o capitalista marginal um sacrifcio marginal , que corresponde avaliao do aumento na renda pela receita do juro. Ento o juro tambm igual ao maior sacrifcio ou sacrifcio marginal que deve ser feito para satisfazer a demanda de dinheiro existente a uma dada taxa de juros. E com isso nos aproximamos do mtodo de expresso da teoria da abstinncia. 12. O juro teria que ser determinado dessa maneira se o desenvolvimento industrial efetivamente fosse financiado com recursos do fluxo circular. Todavia, observamos que o juro tambm pago por poder de compra criado ad hoc, quer dizer, por meios de pagamento creditcios. Isso nos conduz de volta s concluses desenvolvidas nos captulos II e III deste livro e hora de introduzi-las aqui. Vimos ali que numa sociedade capitalista o desenvolvimento industrial poderia, em princpio, ser levado a cabo somente com meios de pagamento creditcios. Agora adotamos essa concepo. Recordamos mais uma vez que as grandes reservas de dinheiro que existem efetivamente surgem como conseqncia do desenvolvimento e portanto devem a princpio ser deixadas de lado. Com a introduo desse elemento o nosso esboo anterior da realidade se altera, mas no se torna inutilizvel, em seus traos principais. O que dissemos sobre a parte da demanda do mercado monetrio permanece provisoriamente inalterado. Agora, como antes, a demanda provm dos empresrios e de fato da mesma maneira que no caso que acabamos de considerar. S h muita alterao pelo lado da oferta. A oferta posta agora sobre uma outra base; aparece uma nova fonte de poder de compra, de natureza diferente, que no existe no fluxo circular. A oferta tambm provm agora de pessoas diferentes, de capitalistas definidos diferentemente, a quem chamamos banqueiros , em conformidade com o que foi dito anteriormente. A troca qual o juro deve sua origem nesse caso e que, de acordo com a nossa interpretao, tambm tpica entre todas as outras trocas concernentes ao dinheiro na sociedade moderna, ocorre entre o empresrio e o banqueiro. Assim, se pudermos dar as condies que governam a oferta de meios de pagamento creditcios, teremos captado o caso fundamental do fenmeno do juro. J sabemos por quais foras essa oferta regulada: primeiro tendo em considerao os possveis fracassos dos empresrios e, em segundo lugar, tendo em considerao a possvel depreciao dos meios de pagamento creditcios. Podemos eliminar de nossas consideraes o primeiro elemento. Com esse propsito s precisamos considerar como includo de uma vez por todas no preo ao par do emprstimo um acrscimo pelo risco, que conhecido empiricamente. Isso significa que, se se sabe por experincia que 1% dos emprstimos irrecupervel, ento diremos que o banqueiro recebe a mesma soma 186

SCHUMPETER que emprestou se efetivamente receber um adicional de aproximadamente 1,01% de todas as dvidas que no forem frias. E h, naturalmente, um elemento de salrio para a atividade profissional do banqueiro, que tambm desprezamos. A dimenso da oferta ser ento determinada apenas pelo segundo elemento, ou seja, considerando-se a necessidade de evitar uma diferena de valor entre o poder de compra existente e o recm-criado. Devemos demonstrar que o processo de determinao do valor e do preo tambm cria um prmio ao poder de compra recm-criado. No caso tratado anteriormente no era totalmente impossvel que ocorresse juro negativo. Poderia ocorrer no caso em que a demanda de dinheiro para novos empreendimentos fosse menor do que as ofertas das pessoas para quem far-se-ia um favor cuidando temporariamente de seu dinheiro. Aqui, todavia, isso est descartado. O banqueiro que recebesse de volta menos do que tivesse concedido sofreria um prejuzo; teria que cobrir a falta, uma vez que no estaria completamente capacitado a satisfazer os direitos de saque sobre ele. Portanto, nesse caso o juro no pode cair abaixo de zero. Mas em geral estar acima de zero, porque a demanda dos empresrios por poder de compra se distingue em um aspecto importante da demanda ordinria por bens. A demanda no fluxo circular deve sempre se apoiar numa oferta real de bens, seno deixa de ser efetiva . A demanda do empresrio por poder de compra, todavia, contrastando com a sua demanda por bens concretos de que ele necessita, no est sujeita a essa condio. Pelo contrrio, s restringida pela condio muito menos severa de que o empresrio seja posteriormente capaz de devolver o emprstimo com juros. Assim, mesmo que no houvesse juro, o empresrio s demandaria crdito no caso de ser capaz de obter um lucro com o auxlio do emprstimo pois de outro modo no teria nenhum incentivo econmico para produzir , tambm podemos dizer que a demanda do empresrio est sujeita condio, ou efetiva com a condio de que possa obter lucro com o emprstimo. Isso conduz relao entre oferta e demanda. Em qualquer tipo de situao econmica, o nmero de inovaes possveis praticamente ilimitado, como foi explicado no captulo II. Mesmo o sistema econmico mais rico no absolutamente perfeito e no pode s-lo. Sempre se pode fazer aperfeioamento, e a busca de aperfeioamento sempre limitada pelas condies dadas e no pela perfeio do que existe. Todo passo adiante abre novas perspectivas. Todo aperfeioamento leva a uma maior distncia da aparncia da perfeio absoluta. A possibilidade do lucro, portanto, e com ela a demanda potencial , no tem limite definido. Conseqentemente a demanda a um juro nulo seria sempre maior do que a oferta, que sempre limitada. Todavia, essas possibilidades de lucro so impotentes e irreais 187

OS ECONOMISTAS se no se apoiarem na personalidade do empresrio. At agora s sabemos que inovaes que rendem lucro so possveis na vida econmica; no sabemos nem mesmo se sero sempre adotadas por indivduos concretos em tal medida que a demanda por poder de compra com um juro de zero seja sempre maior do que a oferta. Podemos ir ainda mais alm. O fato de que possam existir sistemas econmicos sem desenvolvimento nos mostra que pode ser at que nem existam indivduos que sejam capazes ou que estejam inclinados a realizar tais inovaes. No se poderia concluir disso que tambm possvel que tais indivduos existam num nmero to pequeno que a oferta de poder de compra no seja exaurida, ao invs de ser insuficiente para a satisfao de todos? No haveria absolutamente nenhuma criao de poder de compra e a oferta total de meios de pagamento creditcios simplesmente desapareceria164 se no existisse nenhuma ou apenas uma insignificante demanda por poder de compra. Mas se existe qualquer demanda de empresrios por crdito, ento impossvel que seja menor do que a oferta a um juro de zero. Pois o aparecimento de um empresrio facilita o aparecimento de outros. No captulo VI demonstrar-se- que os obstculos com os quais as inovaes se defrontam se tornam menores quanto mais a comunidade se acostuma com o aparecimento de tais inovaes e que, em particular, as dificuldades tcnicas para se fundar novos empreendimentos se tornam menores porque as conexes com mercados estrangeiros, as formas de crdito etc., uma vez criadas, beneficiam os epgonos dos pioneiros. Portanto, quanto maior o nmero de pessoas que j tenham fundado com sucesso novos negcios, menos difcil se torna agir como empresrio. A experincia mostra que os sucessos nesse plano, como em todos os outros, trazem em sua esteira um nmero sempre crescente de interessados, donde cada vez mais pessoas procedem continuamente realizao de novas combinaes. A demanda por capital em si mesma engendra continuamente nova demanda. E, portanto, no mercado monetrio h uma oferta efetiva limitada, por maior que seja, em contraste com uma demanda efetiva que no tem nenhum limite definido. Isso deve elevar o juro acima de zero. Assim que esse passa a existir, muitos empresrios so eliminados, e, medida que ele sobe, mais e mais empresrios desaparecem. Pois, embora as possibilidades de lucro sejam praticamente ilimitadas, diferem em tamanho e evidentemente a maioria delas pequena. O aparecimento do juro eleva, por outro lado, a oferta, que no est fixada em termos absolutos, mas o juro, no obstante, deve continuar a existir e o far. Inicia-se uma guerra de 164 Para evitar mal-entendidos, no fluxo circular fossem efetuadas com o culariam sem juro e ao par. Mas para que gamento creditcios o juro certamente 188 pode-se observar que seria possvel que as trocas auxlio de meios de pagamento creditcios. Estes cir haja um incentivo para se criar mais meios de pa necessrio.

SCHUMPETER preos no mercado monetrio, que no descreveremos novamente, e, sob a influncia de todos os elementos do sistema econmico, se estabelece um preo definido para o poder de compra que deve conter juro. 13. Agora temos que ligar os fatos empricos, que at aqui foram excludos, ao princpio fundamental relativo ao juro. Em primeiro lugar, devemos enumerar todas as fontes de poder de compra existentes (por contraste com o recm-criado) que efetivamente alimentam o grande reservatrio do mercado monetrio; e, em segundo lugar, devemos mostrar como, a partir de sua base bastante estreita, o juro se espalha por toda a economia de trocas, permeia, por assim dizer, todo o sistema econmico, de modo que o juro parece ocupar muito mais espao do que se poderia esperar por nossa teoria. S podemos considerar nosso problema como resolvido se se puder explorar exaustivamente do nosso ponto de vista toda a rea do problema do juro nessas duas direes. A primeira tarefa no apresenta dificuldades. Antes de tudo, toda fase concreta de desenvolvimento comea, como dissemos acima, com uma herana das fases anteriores. Um reservatrio de poder de compra pode j estar formado pelos elementos que a economia de trocas prcapitalista criou e assim sempre haver quantidades maiores ou menores de poder de compra no sistema econmico, que esto disposio de novos empreendimentos, seja permanentemente, seja por algum tempo. Alm disso, quando o desenvolvimento capitalista est em funcionamento uma corrente sempre crescente de poder de compra disponvel flui para o mercado monetrio. Distinguiremos trs ramificaes dela. Em primeiro lugar, a parte do lucro empresarial, que sem dvida a maior, empregada dessa forma; o lucro ser investido . Aqui, em princpio, bastante irrelevante se um empresrio investe o seu lucro em seu prprio negcio ou se a soma em questo chega ao mercado. Em segundo lugar, se o caso do afastamento de empresrios ou talvez de seus sucessores da vida ativa de negcios leva liquidao do empreendimento, somas maiores ou menores ficam liberadas, sem que outras somas sempre e necessariamente fiquem ao mesmo tempo imobilizadas. Em terceiro e ltimo lugar, os lucros que o desenvolvimento carreia, por assim dizer, para outras pessoas que no os empresrios, e que se apiam nas repercusses do desenvolvimento , viro em maior ou menor medida, direta ou indiretamente, para o mercado monetrio. Observemos aqui que esse processo acessrio ainda num outro sentido alm daquele segundo o qual essa soma deve sua existncia apenas ao desenvolvimento: o fato de que o juro existe, a possibilidade de receber juro por essa soma de dinheiro, que drena para o mercado monetrio o poder de compra disponvel. A aquisio de juro o nico motivo que leva o seu possuidor a oferec-lo se no houvesse juro o poder de compra seria armazenado ou gasto em bens. Isso ocorre de modo semelhante no caso de um outro elemento. 189

OS ECONOMISTAS Vimos que o significado da poupana num sistema econmico sem desenvolvimento165 seria relativamente muito pequeno e que aquilo que usualmente se designa como dimenso da poupana de uma nao moderna no nada mais do que a soma dos lucros do desenvolvimento que nunca se tornam elementos de renda. Ora, a importncia da poupana num sentido real no poderia ser to grande, mesmo num sistema com desenvolvimento, a ponto de exercer um papel decisivo em relao aos requisitos industriais, a no ser pelo fato de que aparece uma nova espcie de poupana na verdade de poupana real que est ausente num sistema sem desenvolvimento. O fato de que se possa assegurar uma renda permanente pelo emprstimo de uma soma de dinheiro atua como um novo motivo para poupar. concebvel que, exatamente porque uma soma poupada aumenta automaticamente e, em conseqncia, sua utilidade marginal cai, seja s vezes poupado menos do que se no se recebesse nenhum juro. Contudo, em geral a existncia do juro, que abre um novo mtodo de empregar o dinheiro poupado, leva claramente a um considervel aumento da atividade de poupar o que evidentemente no significa que todo aumento do juro deva resultar num aumento proporcional ou em qualquer aumento da poupana. Disso se segue que a poupana efetivamente observvel em parte uma conseqncia do juro existente; e aqui tambm h uma corrente acessria de poder de compra chegando ao mercado monetrio. Uma terceira fonte que abastece o mercado monetrio o dinheiro que est ocioso por um perodo de tempo maior ou menor e que tambm emprestado, se se puder obter juro por ele. Consiste em capital de empresa momentaneamente disponvel etc. O banco rene essas somas, e uma tcnica altamente desenvolvida capacita cada unidade monetria, mesmo que esteja guardada para um gasto iminente, a contribuir para o aumento da oferta de poder de compra. Um outro fato ainda cabe aqui. Vimos que a natureza dos meios creditcios de pagamento e a explicao de sua existncia no devem ser buscadas no esforo de economizar dinheiro metlico. Evidentemente os meios creditcios de pagamento fazem com que seja usado menos dinheiro metlico do que o que deveria ser usado se as mesmas transaes devessem ser levadas a cabo somente com dinheiro metlico. Mas essas transaes s surgiram com o auxlio dos meios creditcios de pagamento, enquanto at hoje no ocorre nenhuma economia de dinheiro em relao s exigncias de dinheiro que teriam se desenvolvido no mesmo tempo se no tivesse havido nenhum meio creditcio de pagamento. No entanto devemos reconhecer agora que, parte os meios creditcios de pagamento a que o desenvolvimento d origem, outras transaes, que talvez fossem realizadas anteriormente por meio do dinheiro metlico, so 165 Cf. captulo II. 190

SCHUMPETER liquidadas com crdito pelos bancos sob a presso do desejo de aumentar a quantidade de poder de compra portador de juros; ou seja, meios creditcios de pagamento so do mesmo modo criados pela tcnica bancria, conseqentemente provm dessa fonte ainda um aumento adicional da quantidade de dinheiro disponvel. Todos esses elementos aumentam a oferta no mercado monetrio e fazem o juro cair muito abaixo do nvel no qual estaria se eles no estivessem presentes. Reduziriam-no a zero muito em breve se o desenvolvimento no criasse continuamente novas possibilidades de emprego. Quando o desenvolvimento estagna, dificilmente o banqueiro sabe o que fazer com os fundos disponveis e freqentemente se torna duvidoso se o preo do dinheiro contm mais do que a soma de capital mais um prmio pelo risco e uma compensao pelo trabalho. Especialmente ento, e particularmente nos mercados monetrios de naes muito ricas, o elemento da criao de poder de compra freqentemente retrocede para o ltimo plano e pode-se criar facilmente a impresso, to cara teoria econmica, assim como prtica bancria, de que o banqueiro no nada mais do que um intermedirio entre os que emprestam e os que tomam emprstimos. A partir dessa concepo, h apenas um passo simplesmente para substituir o dinheiro do emprestador pelos bens concretos de que o empresrio necessita, ou mesmo pelos bens concretos de que precisam os que transferem para o empresrio os meios de produo necessrios. Pode-se observar ainda que h casos, como Bhm-Bawerk j enfatizou, nos quais s se demanda e se paga juro porque possvel demand-lo e pag-lo. O juro sobre os saldos bancrios um exemplo. Ningum transfere o seu poder de compra ao banco com a inteno de investir seu capital dessa forma. Pelo contrrio, o dinheiro depositado apenas na medida em que desejvel ter um suprimento de poder de compra disponvel por razes pessoais ou para negcios. Isso aconteceria mesmo que se tivesse de pagar algo em troca. Mas, na realidade, o depositante recebe, na maioria dos pases, uma espcie de participao nos juros que a soma em questo coloca nas mos do banqueiro. E, uma vez que isso tenha se tornado habitual, as pessoas no se disporo a deixar um saldo num banco que no pague juro. Aqui o juro pago ao depositante sem que este tenha que fazer nada de sua parte. Ora, esse fenmeno tem um alcance muito grande dentro da vida econmica. O fato de que toda partcula de poder de compra possa obter juros atribui-lhe um prmio, qualquer que seja o propsito a que sirva. Assim, o juro fora sua entrada nos negcios das pessoas que por si mesmas no tm nada a ver com combinaes novas. Todas as unidades de poder de compra devem lutar, por assim dizer, contra a corrente que tenta dren-la para o mercado monetrio. Alm disso, bvio que em todos os casos em que algum precisa de crdito por 191

OS ECONOMISTAS qualquer razo, a transao de emprstimo emprstimos estatais e outros estar vinculada ao fenmeno fundamental. 14. Desse modo o fenmeno do juro se estende gradualmente sobre todo o sistema econmico e portanto apresenta ao observador uma frente muito mais ampla do que se suspeitaria a partir de sua natureza ntima. Assim, o tempo em si mesmo se torna um elemento do custo, num certo sentido, como j foi indicado. Esse fenmeno resultante, que a doutrina predominante aceita como o fato fundamental, explica e ao mesmo tempo justifica a discrepncia entre ela e a nossa interpretao. Mas ainda temos um outro passo a dar, a saber, explicar o fato de que o juro finalmente se torne uma forma de expresso para todos os rendimentos, com exceo dos salrios. Na prtica falamos da terra como rendendo juro, do mesmo modo que uma patente ou qualquer outro bem que renda uma receita de monoplio. Falamos em portador de juros at mesmo no caso de um rendimento no permanente; dizemos, por exemplo, que uma soma de dinheiro empregada em especulao, mesmo uma mercadoria empregada em especulao, rendeu juros. Isso no contraditrio com a nossa interpretao? Isso no mostra que o juro uma renda derivada da propriedade de bens, que uma categoria completamente diferente do que seria segundo a nossa interpretao? Esse mtodo de expressar os rendimentos gerou um fruto definido em termos de teoria entre os economistas americanos. O impulso veio do Professor Clark. Chamou ele os rendimentos oriundos dos bens de produo concretos de renda (rent); o mesmo rendimento concebido como resultado do fundo econmico duradouro de poder produtivo que ele chama de capital chamou de juro. Aqui ento o juro aparece meramente como um aspecto especial dos rendimentos e no mais como uma parte independente da corrente da renda nacional. O Professor Fetter166 desenvolveu a mesma idia de modo mais forte ainda e de maneira um pouco diferente. Mas aqui estamos interessados mais do que tudo na teoria do Professor Fisher, exposta em seu trabalho The Rate of Interest. O Professor Fisher explica o fato do juro simplesmente pela subestimativa da satisfao das necessidades futuras; mais recentemente167 expressou sua teoria na afirmativa: O juro a impacincia cristalizada numa taxa de mercado. Em conformidade com isso, ele liga o juro a todos os bens separados no tempo do consumo final. E como todos os rendimentos destes ltimos podem ser capitalizados , conseqentemente expressos na forma de juro, o juro no uma parte, mas o todo da corrente de renda: salrios so juros sobre 166 Cf. meu artigo chmollers Die neuere Wirtschaftstheorie in den Vereinigten Staaten . In: S

Jahrbuch (1910). 167 Scientia, Rivista di Scienza (1911). 192

SCHUMPETER o capital humano, a renda da terra juro sobre o capital na forma de terra, e todos os outros rendimentos so juros sobre o capital produzido. Toda renda valor produzido descontado de acordo com a taxa de desvalorizao das satisfaes futuras. claro que no podemos aceitar essa teoria porque no reconhecemos nem mesmo a existncia de seu elemento fundamental. Isso exatamente to claro, quanto para Fisher esse elemento se torna um fator central na vida econmica, que deve ser introduzido para explicar quase todos os fenmenos econmicos. O princpio fundamental que entra aqui em considerao e que deveria nos conduzir compreenso da prtica universal de se expressar os rendimentos na forma de juro, o seguinte. De acordo com a nossa interpretao os bens concretos nunca so capital. No entanto, quem possui bens concretos pode obter capital vendendo-os, num sistema que concebido como estando em pleno desenvolvimento. Nesse sentido os bens concretos podem ser chamados de capital potencial ; ao menos o so do ponto de vista de seu possuidor, que pode troc-los por capital. Com referncia a isso, contudo, apenas a terra e as posies de monoplio168 entram em considerao, por duas razes. Em primeiro lugar no se pode evidentemente vender o prprio potencial de trabalho enquanto tal, se desprezarmos a questo da escravido. Mas no h nenhum estoque de bens de consumo e de meios de produo produzidos no sentido asseverado pela doutrina predominante assim, em princpio, voltamos imediatamente terra e aos monoplios. E, em segundo lugar, apenas a terra e as posies de monoplio so diretamente geradoras de renda. Uma vez que o capital tambm gerador de renda, o seu proprietrio no o trocaria por bens que no rendessem nenhuma renda lquida ou somente o faria se lhe fosse concedida uma tal reduo de preo, que ele pudesse obter um lucro com os bens no perodo econmico corrente e ento reinvestir o seu capital indene; mas nesse caso o vendedor sofreria um prejuzo ao qual s se decidiria em condies anormais, especialmente no desespero, como logo se demonstrar. Os possuidores dos agentes naturais e os monopolistas tm pois toda a razo, se houver desenvolvimento, em comparar sua renda com o rendimento que poderiam obter sobre o capital ao vender os seus agentes naturais ou o seu monoplio, uma vez que tal venda poderia ser vantajosa. E os capitalistas tm razo em comparar sua renda proveniente do juro com a renda da terra ou a receita de monoplio permanente que podem obter com seu capital. Ora, em quanto se elevar o preo de tais fontes de renda? Nenhum capitalista, na medida em que se coloque na posio de comprador, pode estimar um valor para um pedao de terra que seja mais alto do que a soma de dinheiro que rende tanto juro quanto a renda gerada por aquele. Nenhum ca168 Embora use esse mtodo de expresso, no tenciono lanar dvidas sobre o fato fundamental de que as posies de monoplio no so bens , como facilmente veremos. 193

OS ECONOMISTAS pitalista pode estimar um valor menor para a terra, com as mesmas qualificaes. Se o pedao de terra custasse mais, seria invendvel deixando-se de lado elementos secundrios bvios: nenhum capitalista o compraria. Se custasse menos, surgiria uma concorrncia entre os capitalistas, o que elevaria o seu preo at aquele nvel. Nenhum proprietrio de terras que no estivesse em apuros estaria disposto a entregar a sua terra por uma soma menor do que aquela que lhe rendesse tanto juro quanto a pura renda da terra que o seu pedao lhe gerasse. Mas tampouco poderia obter uma soma mais alta por ele, porque uma grande quantidade de terra seria oferecida imediatamente ao capitalista que estivesse pronto a conced-la. Assim, o valor de capital das fontes permanentes de renda inequivocamente determinado. As conhecidas circunstncias que fazem com que seja pago mais ou menos na maioria dos casos no afetam o princpio. Nessa soluo do problema da capitalizao, o fator fundamental e central o juro sobre o poder de compra. O rendimento de todas as outras fontes permanentes de renda comparado a ele, e, de acordo com ele em conseqncia da existncia do juro o seu preo fixado pelo mecanismo concorrencial de tal modo que no se comete nenhum erro na prtica ao se conceber o rendimento do capital potencial como juro real. Na realidade, portanto, todo rendimento permanente est ligado ao juro; mas apenas externamente, apenas na medida em que a magnitude a que est relacionado determinada pelo nvel do juro. No juro; o mtodo oposto de expresso meramente, na prtica, um breve jogo de palavras. E no depende diretamente do juro como seria o caso se a natureza do juro fosse caracterizada corretamente pela expresso desconto temporal . Nossa concluso tambm pode ser estendida aos rendimentos lquidos no permanentes, por exemplo, s quase-rendas. No difcil ver que em livre concorrncia um rendimento lquido temporrio ser vendido e comprado pela soma de dinheiro que, se investida a juros no momento da concluso do negcio, produziria, ao ser acumulada, a mesma soma, ao tempo em que cessasse o rendimento lquido, que todos os rendimentos lquidos gerariam, se fossem emprestados medida que fossem sendo obtidos. Aqui tambm, na prtica, falaremos do capital do comprador como rendendo juros e com o mesmo direito que no caso dos rendimentos permanentes embora o comprador no tenha mais o seu capital e tenha se transformado de capitalista em rentista. E que soma, digamos, o proprietrio de um alto-forno poder obter por este, se no gerador de um rendimento lquido permanente talvez monoplico ou temporrio, mas um negcio do fluxo circular, ou seja, sem lucro abstraindo a renda da terra, que aqui deixaremos de lado? Ora, nenhum capitalista investir o seu capital em tal negcio. Se que a transao deva ser efetuada, deve lhe render no apenas a reposio de seu capital depois que a aparelhagem j 194

SCHUMPETER estiver gasta, mas tambm um rendimento lquido durante a sua vida til, correspondente ao juro que de outro modo poderia obter. Conseqentemente, se o comprador no tiver nenhum outro objetivo com o forno alm de simplesmente juntar os seus rendimentos do fluxo circular, ou seja, se no for chamado a cumprir um papel numa nova combinao, deve ele ser vendido a um preo mais baixo do que o custo. O vendedor deve resolver-se a ter um prejuzo, pois apenas assim o comprador poderia obter um lucro igual ao juro que de outro modo poderia obter com o dinheiro da compra. Em todos esses casos a interpretao e a expresso do homem de negcios no esto corretas. Mas, em todos esses casos, a incorreo no tem nenhuma conseqncia prtica e est bem claro por que o homem de negcios faz uso dessa interpretao inadequada. No sistema econmico moderno, a taxa de juros de tal modo um fator normativo, o juro em tal medida um barmetro de toda a situao econmica, que necessrio lev-lo em considerao no que diz respeito a praticamente todas as aes econmicas e ele entra em todas as deliberaes econmicas. Isso conduz ao fenmeno observado pela teoria desde tempos imemoriais, pelo qual todos os rendimentos de um sistema econmico, vistos de um certo ngulo, tendem a se igualar. 15. A expresso elptica do homem prtico, que est sempre implcita quando se fala em juros sobre bens concretos, conduziu a teoria para o caminho errado. Mas quero demonstrar agora que o erro terico que est sempre presente nessa extenso da idia de juros alm de sua base real tambm traz em sua esteira erros prticos. O aspecto juro dos rendimentos uma viso inofensiva para se adotar no caso dos rendimentos permanentes, ou seja, renda da terra e receitas permanentes de monoplio, mas no o em outros casos. Consideremos primeiramente o nosso exemplo do forno para demonstrar isso. De acordo com as nossas proposies, o comprador do forno recebe, durante a vida til deste, o suficiente para recuperar o dinheiro da compra e, alm deste, o juro que, vamos supor, ele gasta como renda. Ora, se todas as condies econmicas permanecerem inalteradas, quando o forno estiver completamente gasto pelo uso, ele poder construir outro,169 exatamente do mesmo tipo e do mesmo custo que o do antigo. Mas se esse custo mais alto que originalmente, o indivduo em questo deve acrescentar algo ao seu fundo de amortizao a fim de cobri-lo. E doravante o forno no lhe renderia mais um rendimento lquido, de acordo com isso. Ora, se o comprador do forno percebesse claramente essas condies, ele no levaria frente a cons169 O leitor ver facilmente que o argumento no alterado se admitimos que o comprador, que deseja manter o forno em atividade, no o deixa deteriorar-se para reconstru-lo de novo, mas o preserva mediante permanentes consertos. 195

OS ECONOMISTAS truo, mas investiria em outro lugar a soma recuperada. Se no as percebesse, se se deixasse enganar pelo aspecto juro, ento seria ele o perdedor, embora o vendedor tambm pudesse ter sido, de sua parte, o perdedor, e o comprador naquele momento acreditasse corretamente que tinha feito um bom negcio. primeira vista, o caso parece surpreendente. Mas no acrescentarei nenhuma outra palavra de explicao porque a questo deve estar clara ao leitor que lhe der a devida ateno. Tais casos no so raros na prtica e so conseqncia do hbito de se atribuir rendimentos lquidos permanentes a bens que no os geram. claro que outros erros tambm podem levar a tais decepes. Por outro lado as decepes podem deixar de se materializar em conseqncia de circunstncias particularmente favorveis. Mas acredito que todos devem encontrar em sua experincia provas suficientes do que foi dito. O caso semelhante se realmente existirem rendimentos lquidos, mas no permanentes, se, por exemplo, um negcio ainda rende algumas poucas parcelas de lucro empresarial, receitas monoplicas temporrias ou quase-rendas. Se, no obstante, se falar em coisas tais como gerao de juros, no haver problemas desde que se esteja consciente do carter temporrio desses rendimentos. Mas, no momento em que eles so explicados como juros, bvia a tentao de encar-los como permanentes; na verdade, s vezes a expresso j um sintoma desse erro. E ento claro que se experimenta a mais desagradvel das surpresas. Esse juro sempre arranja um jeito de diminuir obstinadamente, at mesmo de acabar subitamente. O homem de negcios se queixa nesse caso de que os tempos esto ruins e clama por tarifas protecionistas, assistncia governamental, e outros recursos, ou se considera vtima de um grande infortnio ou com mais razo como vtima de nova concorrncia. Tais ocorrncias so muito freqentes e fundamentam a nossa argumentao de modo notvel. No entanto, obviamente levam de volta ao erro fundamental que conduz, na prtica, a passos em falso e a amargas decepes e, na teoria, s explicaes do juro que estamos criticando. Freqentemente se ouve a afirmao de que o negcio de algum rende , digamos, 30%. Evidentemente no se trata simplesmente de juro. Na maioria dos casos o resultado alcanado ao no se ter em conta a atividade do empresrio como uma despesa e, conseqentemente, no incluindo nos custos o seu pagamento. Se essa no for a explicao, ento o rendimento no pode ser permanente. As experincias dos negcios fundamentam completamente essa concluso da nossa interpretao. Pois que negcio rende juro permanentemente? verdade que freqentemente o homem de negcios no se d conta desse carter temporrio do rendimento e imagina as mais diversas hipteses quanto sua crescente reduo. E o comprador mui freqentemente seduzido pela expectativa de que tal rendimento se mantenha no 196

SCHUMPETER mximo reconhece que a experincia do proprietrio anterior pode ter algo a ver com o tamanho do rendimento. Ento aplica automaticamente a frmula do juro ao invs do mtodo correto de clculo. Se fizer estritamente isso, ou seja, se capitalizar o rendimento taxa de juros corrente, ento se seguir o fracasso. O rendimento de todo negcio cessa depois de certo tempo; todo negcio que permanece inalterado, logo cai na insignificncia. O estabelecimento industrial individual no uma fonte permanente de qualquer outro rendimento que no os salrios e a renda da terra. O indivduo que est mais propenso a esquecer isso no cotidiano e a sofrer a experincia desagradvel indicada acima o tpico acionista. Poder-se-ia pensar que uma objeo contra a nossa teoria poderia ser montada a partir do fato de que um acionista pode obter um rendimento permanente mesmo sem mudar periodicamente o seu investimento. Segundo a nossa viso, o capitalista teria primeiro que emprestar o seu capital a um empresrio e depois de um certo tempo a outro, uma vez que o primeiro no pode estar permanentemente em condies de pagar juros. Como caracterizamos os acionistas como meros contribuintes de dinheiro, e no entanto eles retiram um rendimento permanente de um mesmo e nico empreendimento, a objeo pareceria ser muito forte. Mas precisamente o exemplo do acionista e de todo credor que compartilha permanentemente da sorte de um empreendimento mostra quo fiel realidade a nossa interpretao. Pois esse fato muito discutvel. As companhias vivem eternamente e pagam dividendos para sempre? Certamente h as que o fazem, mas de modo geral apenas dois grupos delas. Primeiramente, h ramos da indstria, algumas ferrovias, por exemplo, que tm um monoplio, se no perptuo, ao menos assegurado por um longo perodo. Aqui o acionista recebe simplesmente receita de monoplio. Depois h espcies de empreendimentos que por natureza e programa esto continuamente fazendo coisas novas e nada so realmente alm de formas de empreendimentos sempre novos. Aqui os objetivos se alteram incessantemente e as personalidades dirigentes tambm mudam, de modo que da natureza da coisa que sempre apaream nos cargos de direo pessoas de considervel habilidade. Esto sempre surgindo novos lucros, e se o acionista perder o seu rendimento, o que no realmente necessrio, ser apenas um infortnio a ser explicado pelo caso individual. Mas, desprezando-se essas duas categorias, ou seja, se uma companhia simplesmente opera um negcio determinado sem uma posio de monoplio, h, no mximo, a renda dos agentes naturais enquanto rendimento permanente, e nada mais. Ora, a experincia o confirma notavelmente, embora, na prtica, a concorrncia no atue prontamente e assim as empresas permaneam na posse de excedentes por um tempo considervel. Nenhuma companhia industrial do tipo indicado gratifica os seus acionistas com uma chuva constante de ouro; 197

OS ECONOMISTAS pelo contrrio, logo declina a um estgio que tem a mais lamentvel semelhana com uma fonte que seca. Assim, freqentemente a devoluo do capital est escondida nos dividendos, mesmo que o desgaste das mquinas etc. seja sempre levado conscienciosamente em considerao nos clculos de depreciao. De modo muito correto, portanto, freqentemente se amortiza muito mais do que a depreciao e muitas companhias se esforam por amortizar todo o capital o mais breve possvel. Pois para cada uma chega o momento em que o negcio fica realmente sem valor, ou seja, quando os seus rendimentos apenas cobrem os custos. Desse modo, no existe uma coisa tal como uma renda permanente proveniente de juros auferidos do mesmo e nico negcio, como qualquer um que no acredite e aja de acordo poder aprender sua custa. Assim a receita de dividendos dos acionistas no depe contra a nossa interpretao muito pelo contrrio! 16. Resta ainda para ser visto o quanto essa teoria se mostrar um instrumento eficiente na anlise de material estatstico e na investigao das questes que surgem em relao ao juro. Certamente isso parece trazer o fato do dinheiro, do crdito e dos procedimentos bancrios para mais perto da teoria pura do que fazem outras interpretaes. O autor espera poder propor as concluses de algum trabalho nessa linha em um livro a ser publicado em futuro prximo, onde sero discutidos problemas como, por exemplo, a relao entre reservas de ouro e juro, a influncia do sistema monetrio sobre o juro, as diferenas entre taxas de juro de diferentes pases e a correlao entre taxas de cmbio e de juros. Nossa argumentao tambm deveria explicar o movimento no tempo da taxa de juros. dessa classe de fatos que se deveria esperar antes de tudo a verificao da idia fundamental. Se o juro da vida de negcios o que comumente se chama juro produtivo tem as suas razes no lucro empresarial, ambos deveriam se mover bem juntos. Na verdade, isso vlido para flutuaes de curto prazo. Em perodos mais longos, ainda podemos observar alguma relao entre a predominncia de combinaes novas e o juro, mas h tantos elementos a serem levados em conta e outras coisas permanecem to imperfeitamente iguais assim que ultrapassamos o perodo, digamos, de uma dcada, que a verificao torna-se extremamente complicada. Ento, no apenas necessrio admitir as dvidas governamentais, a migrao de capital e os movimentos do nvel geral de preos, mas h tambm questes mais delicadas que no podem ser abordadas aqui. No h nada em nossa teoria que apie a antiga viso que adquiriu a fora de um dogma para muitas pessoas a partir dos economistas clssicos em diante de que o juro deve necessariamente apresentar uma tendncia secular a cair. Pode-se demonstrar, todavia, que a impresso desse efeito, que parece se impor to fortemente, 198

SCHUMPETER devida em grande parte ao elemento risco, que responsvel pelas cifras medievais; e que a taxa real de juros no apresenta nenhuma tendncia secular clara, que a sua histria mais confirma a nossa interpretao do que a desautoriza. Essas observaes devem bastar. Por mais que os nossos argumentos estejam incompletos e por mais que exijam formulaes mais precisas e modificaes, acredito que o leitor, no obstante, encontrar neles alguns elementos para a compreenso daquela parte dos fenmenos econmicos que at aqui apresentou maiores dificuldades. S tenho uma coisa a acrescentar: desejava explicar o fenmeno do juro, mas no justific-lo. O juro no , como o lucro, por exemplo, fruto direto do desenvolvimento, no sentido de ser um prmio pelas suas realizaes. Ao contrrio, antes um freio um freio necessrio numa economia de trocas ao desenvolvimento, uma espcie de imposto sobre o lucro empresarial . Certamente isso no suficiente para condenlo, mesmo que se inclua nas tarefas de nossa cincia a condenao ou a aprovao de coisas. Contra o veredito condenatrio podemos asseverar a importncia da funo desse foro do sistema econmico e podemos concluir que o juro s tira alguma coisa do empresrio, que de outro modo caberia a este, mas no tira nada de outras classes deixando-se de lado os casos do crdito ao consumo e do crdito produtivoconsuntivo . No entanto, esse fato, juntamente com o fato de que o fenmeno do juro no um elemento necessrio em todas as organizaes econmicas, sempre resultar em que a crtica das condies sociais encontre mais o que objetar no juro do que em qualquer outra coisa. Portanto, importante afirmar que o juro apenas conseqncia de um mtodo especial de se realizar novas combinaes e que esse mtodo pode ser mudado com muito mais facilidade do que as outras instituies fundamentais do sistema concorrencial. 199

CAPTULO VI O Ciclo Econmico Observaes Preliminares A teoria seguinte, que trata das crises, mais corretamente, das flutuaes econmicas recorrentes, tem ainda menos pretenso a ser considerada uma representao satisfatria do assunto em questo do que as teorias da funo empresarial, do crdito, do capital, do mercado monetrio, do lucro e do juro, que j foram expostas. Uma teoria satisfatria exigiria, hoje mais do que nunca, um tratamento abrangente do material notavelmente ampliado, o exame das numerosas teorias individuais baseadas nos diferentes ndices das condies dos negcios e de sua relao mtua. O meu trabalho nesse sentido truncado; a promessa de um tratamento exaustivo ainda no foi cumprida170 e de acordo com o meu programa de trabalho deve permanecer assim por longo tempo. No obstante, apresento novamente esse captulo sem nenhuma alterao, exceto quanto exposio, no apenas porque agora ele tem o seu lugar na investigao das crises, mas tambm porque ainda o considero correto; no apenas porque creio que ele contenha a contribuio da argumentao deste livro dada ao tema, mas tambm porque essa contribuio coloca a essncia da questo. Assim estou disposto a aceitar crticas com base neste captulo. 170 Desde ento, publiquei sobre o tema, alm do artigo no Zeitschrift fr Volkswirthc haft, Sozialpolitik und Verwaltung (1910), o artigo Die Wellenbewegung des Wirtschaftsl ebens . In: Archiv fr Sozialwissenschaft und Sozialpolitik (1914). At hoje minha teoria da s crises citada com base nesse artigo. Tambm foi exposta em 1914, numa conferncia na Univer sidade de Harvard, quando foi dado um passo alm deste captulo, na formulao e na fundamentao factual mas sem nenhuma mudana essencial. Alm disso, h um artigo, Kreditkontrolle (ibid., 1925), que estava primariamente preocupado com outras cois as: Oude en nieuwe Bankpolitiek . In: Economisch-Statistischen Berichten (1925). Esse a rtigo tambm mal toca na questo fundamental. Expus isso detalhadamente numa conferncia na Escola Superior de Comrcio, em Roterdam, em 1925. Finalmente, para uma exposio breve, veja The Explanation of the Business Cycle . In: Economica (1928). 201

OS ECONOMISTAS O estudo das objees que chegaram ao meu conhecimento ratificou minha convico. Mencionarei apenas duas. Primeiro, h a crtica de que minha teoria meramente uma psicologia das crises . Essa objeo foi feita to gentilmente por uma autoridade da maior competncia e que para mim da mais alta estima, que de minha parte devo formular o seu real contedo com maior preciso, para que o leitor veja o que ela realmente significa. Psicologia das crises significa uma coisa bem definida, diferente de psicologia do valor , por exemplo: significa insistir naquelas aberraes tragicmicas do temeroso mundo dos negcios que notamos, e especialmente temos notado no passado, em todas as crises. Enquanto teoria das crises, portanto, significaria basear uma explicao cientfica seja sobre os fenmenos que obviamente acompanham ou resultam da crise (pnico, pessimismo etc.) seja, o que seria apenas um pouco menos ruim, sobre tendncias altistas prvias, febre de promoes etc. Tal teoria estril; tal explicao no explica nada. Mas no essa minha posio. No apenas discuto sempre a conduta exterior, de modo que s se pode encontrar psicologia no meu argumento no sentido em que estaria implcita em qualquer afirmao quanto aos fatos econmicos, mesmo a mais objetiva, mas explico o fenmeno das flutuaes econmicas quer estejam realmente ocorrendo agora, quer no somente por uma corrente de causao objetiva que percorre automaticamente o seu curso, ou seja, pelo efeito do aparecimento de novos empreendimentos sobre as condies dos j existentes, uma corrente de causao que decorre dos fatos explicados no captulo II. Depois, h a objeo formulada por Loewe: minha teoria no explica a periodicidade das crises.171 No compreendo assim. Duas coisas podem ser chamadas de periodicidade. Em primeiro lugar, o simples fato de que todo boom seguido por uma depresso, toda depresso por um boom. Mas isso minha teoria explica. Ou, em segundo lugar, pode-se chamar assim a durao efetiva do ciclo. Mas isso nenhuma teoria pode explicar numericamente porque obviamente depende dos dados concretos do caso individual. No entanto, minha teoria d uma resposta geral: o boom termina e a depresso comea aps a passagem do tempo que deve transcorrer antes que os produtos dos novos empreendimentos possam aparecer no mercado. E um novo boom se sucede depresso, quando o processo de reabsoro das inovaes estiver terminado. Mas Loewe tem algo mais em vista, que foi formulado por Emil Lederer172 como se segue. Diz-se que o meu tratamento insatisfatrio porque no tenta explicar por que os empresrios aparecem periodi 171 In: Festschrift fr Brentano, II. 351. 172 Cf. seu notvel trabalho Konjunktur und Krisen . In: Grundriss der Sozialkonomik, v. IV, Parte Primeira, p. 368. 202

SCHUMPETER camente por assim dizer, em enxames, quais so as condies nas quais eles podem aparecer e se sempre aparecero e por que, se as condies lhes forem favorveis . Ora, pode-se afirmar que no expliquei de modo decisivo o aparecimento em bloco dos empresrios, que, com os fenmenos conseqentes, constitui a nica causa dos perodos de boom. Mas parece-me insustentvel que no tenha nem tentado expliclo quando toda a minha argumentao o objetivava. As condies nas quais os empresrios podem aparecer deixando-se de lado as condies econmicas e sociais gerais da economia concorrencial esto apresentadas no captulo II e podem ser formuladas incompleta e brevemente como a existncia de novas e mais vantajosas possibilidades do ponto de vista econmico privado uma condio que deve ser sempre cumprida; a acessibilidade limitada dessas possibilidades por causa das qualificaes pessoais e circunstncias exteriores que so necessrias,173 e uma situao econmica que permite um clculo razoavelmente confivel. Por que os empresrios aparecem nessas condies no mais problemtico, se se aceita as proposies implcitas em nosso conceito de empresrio, do que o fato de que qualquer pessoa se apodera de um ganho que esteja imediatamente ante seus olhos. Sem nenhuma inteno crtica e somente para permitir que as idias sobressaiam mais claramente, gostaria agora de comparar minha teoria com o que sem dvida o trabalho mais profundo feito nesse campo, o de Spiethoff174 por menos que seja comparvel com este ltimo em minuciosidade e perfeio. O ponto de vista tomado de Juglar , de acordo com o qual a flutuao econmica em forma de onda, e no a prpria crise, aparece como a coisa fundamental a ser explicada, comum a ambos. Somos concordes na concepo que estabalecida por mim no apenas neste, mas tambm no captulo II de que as situaes alternantes (Wechsellagen Spiethoff) so a forma que o desenvolvimento econmico toma na era do capitalismo. Assim tambm somos concordes na viso de que o capitalismo completamente desenvolvido deve ser datado historicamente apenas a partir do momento em que tais situaes alternantes comeam inequivocamente a ocorrer (ou seja, na Inglaterra, apenas a partir de 1821, segundo Spiethoff, na Alemanha a partir da dcada de 40 do sculo XIX). Alm disso, concordamos que os dados do consumo de ferro so o melhor ndice das condies dos negcios; ou seja, esse ndice, que Spiethoff descobriu e elaborou no tenho nenhum trabalho a apresentar nesse sentido tambm reconhecido por mim como o certo, 173 A nova formulao do cap. II tambm esclarece a objeo de Loewe, que ele exprime com o conceito de homem de negcios semi-esttico . 174 Cf. suas exposies mais recentes, sobretudo o artigo Krisen no Handwrterbuch der Staatswissenschaften, mas tambm a exposio no Hamburger Wirtschaftsdienst (1926), caderno I, e a sua conferncia Moderne Konjunkturforschung , perante os Amigos e Patro nos da Universidade de Bonn . 203

OS ECONOMISTAS do ponto de vista da minha teoria. Concordamos que o nexo causal comea antes de tudo com os meios de produo que so comprados com o capital e que o boom se materializa antes de tudo na produo de plantas industriais (fbricas, minas, navios, ferrovias etc.). Finalmente, concordamos com a concepo de que o boom surge, como Spiethoff coloca, porque se investe mais capital , este se fixa em novos negcios, e de que o impulso se difunde ento pelos mercados de matriasprimas, trabalho, equipamento etc. Tambm entendemos a mesma coisa pelo termo capital, no sentido que significativo aqui, com a exceo de que a criao de poder de compra cumpre um papel fundamental na minha argumentao, o que no acontece na de Spiethoff. At aqui s teria uma coisa a acrescentar, que o investimento de capital no distribudo uniformemente no tempo, mas aparece en masse por intervalos. Esse obviamente um fato muito fundamental e para isso ofereo uma explicao no oferecida por Spiethoff. Aceito a concepo de Spiethoff do ciclo-padro (Musterkreislauf). A diferena entre ns reside na explicao da circunstncia que corta o boom e ocasiona a depresso. Para Spiethoff essa circunstncia a superproduo de bens de capital com relao, por um lado, ao capital existente, e, por outro, demanda efetiva. Como descrio dos fatos efetivos, eu tambm poderia aceitar isso. Mas, enquanto a teoria de Spiethoff pra nesse elemento e tenta nos fazer entender que circunstncias induzem os produtores de equipamentos fabris, de material de construo etc., a produzir periodicamente mais do que os seus mercados so capazes de absorver no momento, minha teoria tenta explicar o estado dos negcios da maneira que aparece neste captulo, que pode ser resumida como se segue. O efeito do aparecimento de novos empreendimentos en masse sobre as empresas antigas e sobre a situao econmica estabelecida, tendo em considerao o fato estabelecido no captulo II de que, em regra, o novo no nasce do velho, mas aparece ao lado deste e o elimina na concorrncia, o de mudar de tal modo todas as condies que se torna necessrio um processo especial de adaptao. Essa diferena entre ns seria ainda mais reduzida por uma discusso mais detalhada. Foi impossvel manter concisa minha antiga exposio e ao mesmo tempo torn-la invulnervel. No obstante, sintetizei-a mais ainda para que a idia fundamental sobressasse mais claramente. Pela mesma razo, enumerarei os passos da argumentao. 1. A nossa questo : todo esse desenvolvimento, que estivemos descrevendo, prossegue com uma continuidade ininterrupta, similar ao crescimento orgnico gradual de uma rvore? A experincia nos responde negativamente. fato comprovado que o sistema econmico no anda sempre para a frente de modo contnuo e sem tropeos. Ocorrem movimentos contrrios, contratempos, incidentes dos tipos mais varia 204

SCHUMPETER dos, que obstruem o caminho do desenvolvimento; h colapsos no sistema de valores econmicos que o interrompem. Por que isso? Aqui nos defrontamos com um novo problema. Se esses desvios do sistema econmico em relao a uma linha uniforme de desenvolvimento fossem raros, dificilmente constituiriam um problema com direito especial ateno do terico. Numa economia desprovida de desenvolvimento, o indivduo pode se defrontar com reveses que para ele so muito srios, sem que haja nenhuma razo para que a teoria aborde tais fenmenos. Do mesmo modo, fatos que talvez pudessem destruir o desenvolvimento econmico de toda uma nao no exigiriam nenhuma investigao geral se fossem raros, se pudessem ser concebidos como contratempos isolados. Mas os movimentos contrrios e os contratempos de que estamos aqui falando so freqentes, to freqentes que algo semelhante a uma periodicidade necessria parece se insinuar primeira vista. Isso torna impossvel, praticamente em todos os casos, se no do ponto de vista da lgica, que faamos abstrao dessa classe de fenmenos. Alm disso, se ocorresse que, aps tal contratempo ser superado, o desenvolvimento anterior comeasse de novo do ponto alcanado antes que fosse interrompido, o peso desse contratempo no seria em princpio muito grande. Poderamos dizer que tnhamos levado em conta todos os fatos fundamentais do desenvolvimento, mesmo que no pudssemos explicar esses prprios incidentes perturbadores ou simplesmente deles abstrassemos. Contudo no esse o caso. Os movimentos contrrios no apenas entravam o desenvolvimento, mas pem-lhe um fim. Uma grande quantidade de valores aniquilada; as condies e os pressupostos fundamentais dos planos dos dirigentes do sistema econmico se alteram. O sistema econmico precisa se reanimar antes de poder caminhar de novo para a frente; o seu sistema de valores precisa se reorganizar. E o desenvolvimento que ento comea novamente um novo e no simplesmente a continuao do antigo. verdade, e a experincia nos ensina que ele se mover numa direo mais ou menos similar anterior, mas a continuidade do plano interrompida.175 O novo desenvolvimento provm de condies diferentes e em parte da ao de pessoas diferentes; muitas esperanas e valores antigos so enterrados para sempre e surgem outros completamente novos. Empiricamente pode ocorrer que as linhas principais de todos esses desenvolvimentos parciais situados entre os contratempos coincidam com as linhas gerais do desenvolvimento total, mas teoricamente no podemos considerar apenas os contornos do total. Os empresrios no podem saltar a fase dos contratempos e deixar os seus planos intactos 175 Evidentemente sempre menos, medida que progride a trustificao. 205

OS ECONOMISTAS para a prxima fase de desenvolvimento, e tampouco a explicao cientfica pode faz-lo sem perder completamente o contato com a realidade. Precisamos investigar agora essa classe de fenmenos, que to nitidamente se destaca, aparentemente com certa oposio, dos outros fenmenos do desenvolvimento. De incio, existem as seguintes possibilidades. Em primeiro lugar as crises podem ou no ser um fenmeno uniforme. Os colapsos peculiares do desenvolvimento, que conhecemos pela experincia e descrevemos como crises, aparecem sempre, mesmo s mentes ingnuas, como formas de um nico fenmeno. Todavia, essa homogeneidade das crises certamente no vai longe. Pelo contrrio, existe principalmente apenas numa similaridade dos efeitos sobre o sistema econmico e sobre os indivduos, e no fato de que certos eventos habitualmente ocorrem na maioria das crises. Tais efeitos e tais eventos, contudo, apareceriam com as perturbaes internas e externas mais variadas da vida econmica e no so suficientes para provar que as crises so sempre o mesmo fenmeno. Efetivamente, distinguemse diferentes espcies e causas de crises. E nada justifica que suponhamos de antemo que as crises tenham mais em comum umas com as outras do que o elemento do qual partimos, a saber, que todas so eventos que fazem parar o desenvolvimento econmico precedente. Em segundo lugar, sejam fenmenos homogneos, sejam heterogneos, as crises podem ou no ser passveis de uma explicao puramente econmica. Evidentemente no se pode duvidar de que as crises pertencem essencialmente esfera econmica. Mas de modo nenhum bvio que pertenam natureza do sistema econmico ou mesmo a qualquer tipo de sistema no sentido de que resultariam necessariamente do funcionamento dos fatores econmicos considerados em si mesmos. Pelo contrrio, seria bem possvel que as causas reais das crises existissem fora da esfera puramente econmica, ou seja, que fossem conseqncias de perturbaes que atuassem de fora sobre estas ltimas. A freqncia e mesmo a regularidade das crises tantas vezes confirmada no seria em si mesma nenhum argumento conclusivo, uma vez que se pode facilmente conceber que tais perturbaes devam ocorrer na vida prtica. Uma crise seria ento simplesmente o processo pelo qual a vida econmica se adapta a novas condies. No que concerne ao primeiro ponto, podemos de incio dizer uma coisa. Se falamos em crises sempre que nos defrontarmos com grandes perturbaes, ento no h nenhum atributo geral para alm do fato da perturbao. Por enquanto, melhor conceber as crises nesse sentido amplo. Em conformidade com isso, os processos econmicos so divididos em trs classes: nos processos do fluxo circular, nos do desenvolvimento e nos que impedem o curso deste ltimo, sem perturbaes. Essa classificao de modo algum alheia realidade. Podemos claramente manter as trs classes separadas na vida real. S uma anlise mais detalhada mostrar se alguma delas se subordina a uma das outras duas. 206

SCHUMPETER A ausncia de um atributo geral nas perturbaes provada pela histria das crises. Tais perturbaes j irromperam em todos os lugares concebveis do corpo econmico, e, alm disso, de maneiras muito diferentes nos diferentes lugares. s vezes aparecem pelo lado da oferta, s vezes pelo lado da demanda: no primeiro caso, s vezes na produo tcnica, s vezes nas relaes do mercado ou de crdito; no ltimo caso, s vezes mediante mudanas na direo da demanda (por exemplo, mudanas de moda), s vezes mediante mudanas no poder de compra dos consumidores. Em sua maior parte os vrios grupos industriais no sofrem da mesma maneira, mas primeiro uma indstria sofre mais, depois outra. s vezes a crise se caracteriza por um colapso do sistema de crdito, que afeta especialmente os capitalistas, s vezes sofrem mais os proprietrios de terra ou os trabalhadores. Os empresrios tambm podem se comprometer de diferentes maneiras. primeira vista, a tentativa de procurar os elementos comuns das crises nas formas de seu surgimento parece ser mais promissora. Efetivamente foi esse elemento que nos levou convico popular e cientfica de que as crises so um mesmo e nico fenmeno. Contudo, fcil perceber que essas caractersticas externas que podem ser apreendidas superficialmente no so comuns nem essenciais a todas as crises, na medida em que vo alm de um elemento de perturbao do desenvolvimento. O elemento pnico, por exemplo, muito bvio. Foi um aspecto destacado das primeiras crises. Mas tambm h pnicos sem crises. E, alm disso, h crises sem pnico real. A intensidade do pnico, de qualquer modo, no mantm uma relao necessria com a importncia da crise. Finalmente, o pnico muito mais uma conseqncia do que uma causa do irrompimento das crises. Isso tambm verdadeiro quanto a termos difundidos como febre especulativa , superproduo 176 etc. Uma vez que tenha irrompido uma crise que tenha alterado toda a situao econmica, grande parte da especulao pode parecer sem sentido e grande demais qualquer quantidade de bens produzidos, embora ambas fossem perfeitamente apropriadas ao estado de negcios anterior ao irrompimento da crise. Similarmente, a falncia de estabelecimentos individuais, a falta de uma relao apropriada entre os ramos individuais da produo, a incongruncia entre produo e consumo e outros elementos semelhantes so mais efeitos do que causas. O fato de que, embora na literatura que descreve o tema reaparea invariavelmente um certo nmero de crises, e, no entanto, alm desse ponto, as enumeraes individuais das crises no estejam de acordo umas com as outras, indica que no h nenhum critrio satisfatrio das crises nesse sentido. Chegamos agora outra questo, a de saber se as crises so ou

176 No nos referimos com isso s minuciosas teorias da superproduo, mas apenas refern ia popular a esse elemento. 207

OS ECONOMISTAS no fenmenos puramente econmicos, ou seja, se elas e todas as suas causas e efeitos podem ser entendidos por meio de fatores explicativos resultantes do estudo do sistema econmico. Evidentemente esse no sempre e necessariamente o caso. Admitir-se- de imediato que a deflagrao de uma guerra, por exemplo, pode causar perturbaes suficientemente grandes para que se fale em crise. Seguramente essa no de modo algum a regra. As grandes guerras do sculo XIX, por exemplo, em sua maior parte no levaram imediatamente a crises. Mas o caso concebvel. Suponhamos que uma nao insular, que tenha um comrcio ativo com outras naes e cujo sistema econmico possa ser concebido como em pleno desenvolvimento, no sentido em que o tomamos, seja isolada do resto do mundo por uma frota inimiga. As importaes e exportaes so igualmente paralisadas, o sistema de preos e valores desmantelado, as obrigaes no podem ser respeitadas, a ncora do crdito se quebra tudo isso concebvel, ocorreu na realidade, e certamente representa uma crise. E essa crise no pode ser explicada de maneira puramente econmica, uma vez que a causa, a guerra, um elemento estranho ao sistema econmico. Pela atuao desse corpo estranho na esfera econmica que ao mesmo tempo a crise surge e explicada. Tais fatores externos explicam mui freqentemente as crises.177 Um exemplo importante o das ms colheitas, que evidentemente podem provocar crises e, como bastante sabido, tornaram-se at mesmo a base de uma teoria geral das crises. Mas mesmo circunstncias que no atuem de modo to destacado sobre o sistema econmico a partir de fora quanto as guerras ou as condies meteorolgicas devem ser vistas, do ponto de vista da teoria pura, como efeitos de causas externas de perturbao e assim, em princpio, como acidentais. Para tomar um exemplo, a sbita abolio de tarifas protecionistas pode causar uma crise. Tal medida comercial certamente um fato econmico. Mas no podemos afirmar precisamente nada sobre o seu aparecimento; somente podemos investigar os seus efeitos. Do ponto de vista das leis da vida econmica, simplesmente uma influncia vinda de fora. Assim, h crises que no so puramente fenmenos econmicos, no sentido que lhes damos. E como no o so, no podemos dizer nada em geral sobre as suas causas, do ponto de vista puramente econmico. Para ns, devem passar por desastrosos acidentes. Coloca-se agora a pergunta: existe alguma crise puramente econmica, no sentido em que a tomamos, uma crise que apareceria sem os estmulos externos dos quais acabamos de dar exemplos? De fato 177 No apenas cabem aqui os fenmenos parecidos com os de uma crise da poca da defla grao da Guerra Mundial, como tambm as crises de ps-guerra de todos os pases, natureza das quais, alm disso, no exaustivamente descrita com os lugares-comuns crise de estabilizao ou crise de deflao , conforme o caso. 208

SCHUMPETER concebvel a perspectiva que foi realmente sustentada, de que as crises sempre so efeitos de circunstncias externas. E isso indubitavelmente muito plausvel. Se ela for correta, no h ento nenhuma teoria econmica real das crises e nada podemos fazer alm de estabelecer simplesmente esses fatos ou, no mximo, tentar classificar essas causas externas das crises. Antes de respondermos nossa pergunta, devemos desfazer-nos de um tipo especial de crise. Se a indstria de um pas financiada por outro e se uma onda de prosperidade inunda este ltimo, oferecendo ao capital emprego mais rentvel do que encontrava at ento no primeiro pas, existir uma tendncia a retirar o capital de seus investimentos anteriores. Se isso ocorrer rpida e irrefletidamente, pode perfeitamente provocar uma crise no primeiro pas. Esse exemplo deve mostrar que causas puramente econmicas numa regio econmica podem dar origem a crises em outra. O fenmeno freqente e geralmente reconhecido. Obviamente isso pode acontecer no apenas entre dois pases diferentes, mas tambm entre partes diferentes de um mesmo pas, e finalmente, em certas circunstncias, dentro de uma regio econmica, entre os diferentes ramos da indstria. Quando uma crise irrompe num local envolve em geral outros locais. Agora a pergunta : tais fenmenos so puramente econmicos, do tipo que estamos buscando? A resposta negativa. As condies econmicas de outras regies so pontos de referncia para qualquer sistema econmico dado e s podem desempenhar o papel de elementos no-econmicos na explicao de fenmenos no interior desse sistema. Para o sistema econmico considerado, eles so acidentes e seria ocioso tentar encontrar uma lei geral para tais crises. Finalmente, depois de descartar todas as causas exgenas das crises, ainda encontramos outras que so de carter puramente econmico, no sentido de que brotam de dentro do sistema econmico, mas que, no obstante, no apresentam um problema terico novo. Toda combinao nova, para usar a nossa velha expresso, est exposta ao perigo bvio de vir a ser um fracasso. Embora sejam raros os casos em que ramos inteiros da indstria cometam erros fatais, no entanto eles acontecem, e se a indstria em questo for suficientemente importante, a maioria dos sintomas de uma crise podem ser provocados por eles. Porm, mais uma vez, eventos desse tipo so meramente contratempos, a serem explicados individualmente em cada caso e no inerentes ao processo econmico, no sentido de serem resultado de algum elemento ou fator essencial a ele. Se considerarmos essa lista de possveis causas de perturbaes, bem possvel que fiquemos na dvida: se restar qualquer coisa ao abstrairmos todos esses itens e se, portanto, podemos dizer algo mais sobre a causao das crises alm de que elas ocorrem se, em conseqncia de acidentes externos ou internos, algo bastante importante 209

OS ECONOMISTAS vai mal. A histria no entraria em contradio com essa teoria. Pois em quase todos os casos histricos h tantos acidentes , que podem ser responsabilizados pela crise que ocorre realmente sem nenhum disparate evidente, que a necessidade de qualquer busca de causas mais gerais e fundamentais menos bvia do que alguns de ns parecem acreditar. Pode-se observar de passagem que, como quer que decidamos essa questo, o cenrio individual da maioria das grandes crises da histria mais importante para a explicao dos acontecimentos efetivos observados em cada caso do que qualquer coisa que entre numa teoria geral supondo que tal teoria seja possvel que, portanto, nunca pode ser tomada como produzindo mais do que uma contribuio tanto ao diagnstico quanto poltica de correo, em qualquer caso real. Se os homens de negcios quase sempre tentam explicar qualquer crise por circunstncias especiais ao caso em questo, no esto inteiramente errados. Tambm no o est o antagonismo do empirista em relao a qualquer tentativa de construir uma teoria geral sem fundamento embora no seja antagonismo o que se requer nesse caso, mas uma distino clara entre duas tarefas inteiramente diferentes. A descoberta decisiva, que resolveu a nossa questo e ao mesmo tempo ps o nosso problema em bases um tanto diferentes, consistiu em estabelecer o fato de que h, de qualquer modo, alguns tipos de crises, que so elementos ou, pelo menos, componentes regulares, se no necessrios, de um movimento em forma de onda que alterna perodos de prosperidade e depresso, que tm permeado a vida econmica desde o incio da era capitalista.178 Esse fenmeno emerge ento da massa de fatos variados e heterogneos que podem ser responsabilizados pelos retrocessos e colapsos de toda espcie. O que temos que explicar primeiramente so essas grandes peripcias da vida econmica. Assim que dominarmos esse problema, no apenas estaremos justificados, mas forados, para fins de anlise terica, a supor a ausncia de todas as outras perturbaes externas e internas s quais est exposta a vida industrial, para isolar a nica questo interessante do ponto de vista da teoria. Ao faz-lo, no devemos contudo esquecer nunca que aquilo que descartamos no por isso de menor importncia e que, se a nossa teoria for mantida dentro dos estreitos limites de nossa pergunta, dever se tornar desproporcional a todos os esforos analticos de maior alcance que objetivem fornecer um aparato para o pleno entendimento do curso efetivo das coisas. Aquela pergunta pode agora ser formulada da seguinte maneira: por que que o desenvolvimento econmico, como o definimos, no avana uniformemente como cresce uma rvore, mas, por assim dizer, 178 Essa descoberta e a clara percepo de suas conseqncias se devem a Clment Juglar. 210

SCHUMPETER espasmodicamente; por que apresenta ele esses altos e baixos que lhe so caractersticos? 2. A resposta no pode ser mais curta e precisa: exclusivamente porque as combinaes novas no so, como se poderia esperar segundo os princpios gerais de probabilidade, distribudas uniformemente atravs do tempo de tal modo que intervalos de tempo iguais pudessem ser escolhidos, a cada um dos quais caberia a realizao de uma combinao nova mas aparecem, se que o fazem, descontinuamente, em grupos ou bandos. Agora essa resposta deve (a) ser interpretada, depois esse aparecimento em grupos deve (b) ser explicado e ento (c) devem ser analisadas (no 3 deste captulo) as conseqncias desse fato e o curso do nexo causal provocado por elas. O terceiro ponto contm um novo problema, sem a soluo do qual a teoria estaria incompleta. Embora aceitemos a afirmao de Juglar de que a nica causa da depresso a prosperidade o que significa que a depresso nada mais do que a reao do sistema econmico ao boom, ou a adaptao situao qual o boom submete o sistema, de modo que a sua explicao tambm est enraizada na explicao do boom , no entanto a maneira pela qual o boom leva depresso permanece uma questo em si, como o leitor pode ver de imediato na diferena que existe, quanto a esse ponto, entre Spiethoff e eu. Tambm ser visto imediatamente que essa questo respondida pela nossa argumentao sem dificuldade e sem ajuda de fatos novos ou de novos instrumentos tericos. (a) Se os novos empreendimentos, em nossa concepo, aparecessem independentemente um do outro, no haveria nenhum boom ou depresso enquanto fenmeno especial, reconhecido, notvel, regularmente recorrente. Pois o seu aparecimento seria ento, em geral, contnuo; eles seriam distribudos uniformemente no tempo e as mudanas que seriam efetuadas por eles no fluxo circular seriam cada uma delas relativamente pequenas, assim as perturbaes teriam importncia apenas local e seriam facilmente superadas pelo sistema econmico como um todo. No haveria nenhuma perturbao considervel do fluxo circular e portanto nenhuma perturbao do crescimento. Deve-se notar que isso vlido para qualquer teoria das crises com relao ao elemento que a teoria considera como causa, em particular para todas as teorias da desproporcionalidade; o fenmeno nunca se torna inteligvel, se no se explica por que a causa, qualquer que ela seja, no pode atuar de maneira a permitir que as conseqncias sejam contnua e correntemente absorvidas.179 179 Com o que quero dizer que essa parte de nossa argumentao deve simplesmente ser admitida por todas as teorias das crises. Pois mesmo que estejam livres de outra s objees, nenhuma explica precisamente essa circunstncia. 211

OS ECONOMISTAS Mesmo assim haveria tempos bons e ruins. A inflao do ouro ou qualquer outra ainda apressaria o crescimento econmico, a deflao o obstruiria; os eventos polticos e sociais e a legislao econmica ainda exerceriam sua influncia. Um fato como a Guerra Mundial, por exemplo, com o ajustamento do sistema econmico s exigncias de guerra impostas por ele, com a liquidao necessria aps a sua concluso, com a perturbao de todas as relaes econmicas, suas devastaes e sublevaes sociais, a destruio de importantes mercados, a alterao de todos os dados, teria ensinado aos homens como so as crises e depresses, se que ainda no o soubessem. Mas no haveria o tipo de prosperidade e depresso que est sendo aqui considerado. Tais eventos no seriam regulares ou necessrios no sentido de que emergem do funcionamento do prprio sistema econmico, mas precisariam ser explicados por causas externas especiais, como j foi suficientemente enfatizado. Deve-se recordar particularmente uma circunstncia favorvel, que sempre facilita e parcialmente explica um boom, a saber, o estado dos negcios criado por todo perodo de depresso. Como se sabe, h geralmente massas de desempregados, estoques acumulados de matrias-primas, mquinas, edifcios etc., oferecidos abaixo do custo de produo e, via de regra, h uma taxa de juros irregularmente baixa. Na verdade, esses fatos cumprem um papel em quase todas as investigaes do fenmeno, como, por exemplo, a de Spiethoff e a de Mitchell. Mas evidente que no podemos nunca explicar o fenmeno por essas suas conseqncias se quisermos primeiro absternos de derivar a depresso do boom e depois derivar este da depresso. Portanto, aqui, onde se trata apenas do princpio da questo e no de uma apresentao exaustiva das circunstncias (ms colheitas,180 rumores de guerra etc.) que operam concretamente no auge ou na crise deixaremos completamente de lado essas conseqncias. Trs circunstncias aumentam o efeito do aparecimento em conjunto dos novos empreendimentos, sem serem, no entanto, causas reais iguais a ele. Em primeiro lugar, nossa argumentao no captulo II nos permite esperar e a experincia o confirma que a grande maioria das combinaes novas no brotar das empresas antigas nem tomar imediatamente o seu lugar, mas aparecer a seu lado e competir com elas. Do ponto de vista da nossa teoria, esse elemento no novo nem independente; nem essencial para a existncia de booms e depresses, embora seja obviamente muito importante na explicao da amplitude do movimento em forma de onda. Em segundo lugar, o fato de que a demanda empresarial aparece 180 As boas colheitas, por exemplo, facilitam e prolongam o boom, ou suavizam e encurtam a depresso. Freqentemente so mais importantes na explicao de uma situao individual: H. L. Moore certamente demonstrou isso. Mas nunca so da mesma importncia terica que o nosso nexo causal, apenas operam atravs dele. 212

SCHUMPETER en masse significa um aumento muito substancial do poder de compra por toda a esfera dos negcios. Isso inicia um boom secundrio, que se espraia por todo o sistema econmico e o veculo do fenmeno da prosperidade geral que s pode ser completamente entendido desse modo e no pode ser explicado satisfatoriamente de outra maneira. Somente porque o novo poder de compra vai, em grande volume, das mos dos empresrios para os proprietrios de meios materiais de produo, para todos os produtores de bens para o consumo reprodutivo (Spiethoff) e para os trabalhadores, e ento se difunde por todos os canais econmicos, que todos os bens de consumo so vendidos finalmente a preos sempre crescentes. Com isso os varejistas fazem encomendas maiores, os industriais estendem as operaes, e, com esse propsito, meios de produo cada vez mais desfavorveis e em geral j abandonados voltam de novo ao uso. E somente por causa disso que a produo e o comrcio rendem temporariamente um lucro em toda parte, exatamente como num perodo de inflao, por exemplo, quando as despesas de guerra so financiadas com papel moeda. Muitas coisas flutuam nessa onda secundria , sem nenhum impulso novo e direto da fora propulsora real e no fim o prognstico especulativo adquire um significado causal. Os sinais de prosperidade por si mesmos tornam-se finalmente um fator de prosperidade, de modo como sabemos. Evidentemente isso muito importante para os ndices da teoria dos negcios e para a compreenso da situao dos negcios como um todo. Para o nosso objetivo, todavia, s essencial a diviso entre as ondas primria e secundria e suficiente notar que esta ltima pode se remontar primeira e que, numa teoria elaborada com base em nosso princpio, tudo o que sempre foi observado no movimento cclico encontraria o seu lugar definido. Mas, numa exposio como a presente, no se pode fazer justia a tais coisas, pois pode surgir uma impresso de afastamento da realidade que, na verdade, no se justifica.181 Em terceiro lugar, segue-se de nossa argumentao que os erros devem desempenhar um papel considervel no comeo do boom e no curso da depresso. Em sua maior parte as teorias das crises usam de fato esse elemento de uma maneira ou de outra. Contudo, os erros no ocorrem normalmente na extenso mxima requerida; a produo iniciada por homens sensatos e somente com base numa investigao mais ou menos cuidadosa dos fatos. Embora possam ocorrer erros de 181 Em particular, todas as circunstncias que em outras teorias das crises atuam como causas encontram o seu lugar dentro da estrutura da nossa teoria, como o leitor pode fa cilmente observar, se estiver inclinado a pensar cuidadosamente nessa questo. Neste livro, obviamente nossa explicao do ciclo permanece sempre exposta a uma objeo similar que foi feita contra a teoria do desenvolvimento, no captulo II, a saber, que enfatiz a unilateralmente e de modo exagerado um elemento entre muitos. Essa objeo confunde o problema de explicar a natureza e o mecanismo do ciclo com o problema de uma teoria dos f atores concretos de ciclos individuais. 213

OS ECONOMISTAS clculo, numa escala que pode facilmente pr em perigo uma firma individual, em casos excepcionais talvez toda uma indstria, no em geral suficiente para pr em perigo o sistema econmico como um todo. Ento, como que erros to gerais podem ser feitos de tal modo que todo o sistema seja afetado, e, na verdade, como uma causa independente e no meramente como uma conseqncia da depresso que deve ser explicada? Uma vez que tenha comeado por outras razes, a depresso certamente transtorna muitos planos que anteriormente eram perfeitamente razoveis e torna perigosos certos erros que, de outro modo, seriam facilmente retificados. Os erros iniciais requerem uma explicao especial, sem a qual nada se explica. Nossa anlise fornece essa explicao. Se o trao caraterstico de um perodo de boom no meramente a ampliao da atividade econmica enquanto tal, mas a realizao de combinaes novas e ainda no experimentadas, fica ento imediatamente claro, como j foi mencionado no captulo II, que a o erro deve desempenhar um papel especial, qualitativamente diferente do seu papel no fluxo circular. No obstante, no se econtrar aqui nenhuma teoria do erro . Pelo contrrio, para evitar tal impresso, isolaremos esse elemento. Na verdade, ele um elemento acidental de apoio e reforo, mas no uma causa primria necessria compreenso do princpio. Ainda haveria movimentos cclicos embora de forma mais suave mesmo que ningum nunca fizesse qualquer coisa que pudesse ser descrita como falsa de seu ponto de vista; mesmo que no houvesse nenhum erro tcnico ou comercial, febre especulativa , ou otimismo e pessimismo sem fundamento; e ainda que todos tivessem o dom de uma ampla prescincia. A situao objetiva que o boom necessariamente cria explica exclusivamente a natureza da coisa,182 como veremos. (b) Por que os empresrios aparecem, no de modo contnuo, ou seja, individualmente, a cada intervalo escolhido apropriadamente, mas aos magotes? Exclusivamente porque o aparecimento de um ou de poucos empresrios facilita o aparecimento de outro, e estes provocam o aparecimento de mais outros, em nmero sempre crescente. Isso significa, primeiro, que, pelas razes explicadas no captulo II, a realizao de combinaes novas difcil e acessvel apenas a pessoas com certas qualidades, como se v melhor por um exemplo dos tempos antigos ou por uma situao econmica no estgio que mais se parece a uma economia sem desenvolvimento, a saber, o estgio de grande estagnao. Apenas poucas pessoas tm essas qualidades de liderana e s algumas podem ter sucesso nesse sentido numa tal 182 O que, bvio, no significa que se negue a importncia prtica do elemento erro, nem a dos elementos que comumente so designados por febre especulativa, fraude etc. cat egoria qual tambm pertence a superproduo. Afirmamos apenas que todas essas coisas so em parte conseqncias e que, mesmo que no seja esse o caso, a natureza do fenmeno no pode ser entendida a partir delas. 214

SCHUMPETER situao, ou seja, numa situao que em si ainda no um boom. Contudo, se um ou alguns tiverem avanado com xito, muitas dificuldades desaparecem. Outros podem ento seguir esses pioneiros, como o faro certamente, sob o estmulo do sucesso agora atingvel. O seu sucesso torna ainda mais fcil para mais pessoas seguirem o exemplo, mediante remoo cada vez mais completa dos obstculos analisados no captulo II, at que finalmente a inovao se torna habitual e sua aceitao uma questo de livre escolha. Em segundo lugar, uma vez que, como vimos, a qualificao empresarial algo distribudo num grupo etnicamente homogneo, segundo a lei do erro, como muitas outras qualidades, aumenta continuamente o nmero de indivduos que satisfazem padres em diminuio progressiva nesse aspecto. Assim, desprezando casos excepcionais dos quais seria um exemplo a existncia de uns poucos europeus numa populao negra com a progressiva simplificao da tarefa, cada vez mais pessoas podero tornar-se empresrios e o faro, razo pela qual o aparecimento bem-sucedido de um empresrio seguido pelo aparecimento no simplesmente de alguns outros, mas de um nmero cada vez maior de empresrios, embora progressivamente menos qualificados. assim que se d na prtica, cujo testemunho meramente interpretamos. Em indstrias nas quais ainda h concorrncia e grande nmero de pessoas independentes, vemos antes de tudo o aparecimento singular de uma inovao em grande parte dos casos em firmas criadas ad hoc e depois vemos como as firmas existentes a agarram com rapidez e perfeio variveis, primeiro algumas firmas depois muitas outras. J nos deparamos com esse fenmeno, em conexo com o processo de eliminao do lucro empresarial. Aqui isso entra novamente em considerao, embora de outro ponto de vista.183 Em terceiro lugar, isso explica que os empresrios apaream em grupos, na verdade a ponto de eliminar o lucro empresarial, antes de tudo no ramo da indstria em que aparecem os pioneiros. A realidade tambm revela que todo boom normal comea em um ou em poucos ramos da indstria (construo de ferrovias, indstrias qumicas e eltricas etc.) e que recebe o seu carter das inovaes na indstria em que se inicia. Mas os pioneiros removem os obstculos para os outros, no apenas no ramo da produo em que primeiro aparecem, mas tambm ipso facto em outros ramos, devido natureza desses obstculos. Muitas coisas podem ser copiadas por esses outros; o modelo enquanto tal tambm age sobre eles; e muitos empreendimentos tambm servem diretamente a outros ramos, como por exemplo a abertura de um mercado estrangeiro, deixando-se inteiramente parte as cir 183 Pois a eliminao do lucro empresarial prevista em sua maior parte em nossa teoria das crises. Cf. 3, 2 pargrafo. 215 no a causa

OS ECONOMISTAS cunstncias de importncia secundria que logo aparecem preos crescentes etc. Assim, os primeiros lderes so eficientes alm da sua esfera imediata de ao e desse modo o grupo de empresrios cresce ainda mais e o sistema econmico impulsionado mais rpida e completamente do que o seria por qualquer outro meio para o processo de reorganizao tecnolgica e comercial que constitui o significado dos perodos de boom. Em quarto lugar, quanto mais o processo de desenvolvimento se torna comum e visto como um simples problema de clculo para todos os interessados, e quanto mais fracos se tornam os obstculos, no correr do tempo, menor a liderana que ser necessria para suscitar inovaes. Assim se tornar menos pronunciado o aparecimento conjunto dos empresrios e mais suave o movimento cclico. E de modo evidente essa conseqncia de nossa interpretao tambm notavelmente confirmada pela realidade. A trustificao progressiva da vida econmica atua no mesmo sentido, mesmo que hoje em dia um grande conglomerado, com suas vendas e exigncias financeiras, ainda seja to dependente da situao de mercado, que determinada em medida considervel pela concorrncia, de tal modo que s possvel esporadicamente o adiamento totalmente vantajoso de suas inovaes, especialmente da construo, para os perodos de depresso como exemplificado pela poltica das ferrovias norte-americanas. Mas, na medida em que opera, esse elemento tambm confirma a nossa interpretao. Em quinto lugar, o aparecimento de novas combinaes em conjunto explica fcil e necessariamente os traos fundamentais dos perodos de boom. Explica por que o aumento do investimento de capital o primeiro sintoma do boom que chega, por que as indstrias produtoras de meios de produo so as primeiras a apresentar estimulao acima do normal, e, acima de tudo, por que aumenta o consumo de ferro. Explica o aparecimento em grande volume,184 de novo poder de compra, com isso o aumento caracterstico dos preos durante os booms, o que obviamente nenhuma referncia a aumento das necessidades ou a aumento dos custos pode sozinha explicar. Alm disso, explica o declnio do desemprego e a elevao dos salrios,185 a elevao da taxa de juros, o aumento dos fretes, a crescente presso sobre os saldos e as reservas bancrias etc., e, como dissemos, a produo de ondas secundrias a difuso da prosperidade por todo o sistema econmico. 184 Pelo que no muito necessrio enfatizar que nossa teoria no est entre as que procu ram a causa do ciclo no dinheiro e no sistema de crdito, por mais importante que seja em nossa interpretao o elemento da criao de poder de compra. No obstante, no negamos que os movimentos cclicos poderiam ser influenciados e mesmo evitados pela poltica cre ditcia com eles, na verdade, tambm esse tipo de desenvolvimento econmico em geral. 185 Em princpio tambm deve subir a renda da terra. Mas, onde a terra for alugada p or longo prazo, essa renda no pode subir e, adicionalmente, muitas circunstncias evitam a rp

ida elevao desse ramo da receita. 216

SCHUMPETER 3. (c) O aparecimento de empresrios em grupos, que a nica causa do boom, tem sobre o sistema econmico um efeito qualitativamente diferente do de um aparecimento contnuo, distribudo uniformemente no tempo, na medida em que no significa, como esse ltimo aparecimento, uma perturbao contnua, e mesmo imperceptvel, da posio de equilbrio, mas uma perturbao espasmdica, uma perturbao de uma ordem de grandeza diferente. Enquanto as perturbaes causadas por um aparecimento contnuo de empresrios poderiam ser absorvidas continuamente, o aparecimento em grupo necessita de um processo de absoro especial e distinto, de incorporao de coisas novas e de adaptao a elas do sistema econmico, de um processo de liquidao, ou, como eu costumava dizer, de aproximao a um novo estado esttico (Statisierung). Esse processo a essncia das depresses peridicas, que portanto podem ser definidas, do nosso ponto de vista, como o combate do sistema econmico no sentido de uma nova posio de equilbrio, sua adaptao aos dados alterados pela perturbao trazida pelo boom. A essncia da questo no reside no fato de que o empresrio individual, interessado apenas em planejar o seu prprio empreendimento, no leva em conta o bando de seguidores, e assim sofre um revs. De fato, verdade que a conduta que correta do ponto de vista da firma individual pode ser despojada de seus frutos pelo efeito geral da conduta similar de muitos. Identificamos o exemplo mais importante disso quando explicamos como os produtores, em sua luta real pelo lucro mximo, pem em movimento o mecanismo que tende a eliminar o valor excedente no sistema. Similarmente, aqui tambm o efeito geral pode tornar falso o que era correto para o indivduo e esse elemento efetivamente desempenhar um papel na maioria das crises, pois, embora o bando de seguidores do empresrio seja conhecido de antemo por este e no possa apanh-lo desprevenido, a magnitude e o ritmo podem ser com freqncia avaliados erroneamente. Contudo, a essncia da perturbao causada pelo boom no reside no fato de que amide transtorna os clculos dos empresrios,186 mas nas trs circunstncias seguintes. Em primeiro lugar, a demanda do novo empresrio por meios de produo, que baseada sobre o novo poder de compra a conhecida disputa pelos meios de produo (Lederer) num perodo de prosperidade eleva os preos destes. Na realidade, essa tendncia enfraquecida pelo fato de que ao menos alguns dos novos empreendimentos no aparecem lado a lado com os antigos, mas brotam deles, e que as antigas empresas no funcionam simplesmente sem lucro, mas ainda podem receber alguma quase-renda. Podemos porm elucidar melhor a natureza da operao se supusermos que todas as inovaes 186 Nem no fato de que a conseqente extenso geral da produo prove ser errada. 217

OS ECONOMISTAS se corporificam em empresas recm-estabelecidas, financiam-se somente com poder de compra recm-criado e tomam o seu lugar ao lado das empresas que pertencem estritamente ao fluxo circular e trabalham sem lucro e que, portanto, em conseqncia do aumento de seus custos, comeam a ter prejuzo. A realidade entra em contradio com essa construo menos do que se poderia imaginar. Na verdade, apenas a atmosfera que paira sobre o perodo de boom esconde o fato de que logo em seu comeo e na medida em que expresso simplesmente na demanda aumentada, o boom significa dificuldades para muitos produtores, embora ele diminua novamente quando entra em cena a elevao dos preos de seus produtos. Essas dificuldades so uma forma do processo pelo qual os meios de produo so retirados das empresas antigas e colocados disposio de novos propsitos, como est explicado no captulo II. Em segundo lugar, os novos produtos chegam ao mercado depois de alguns anos ou mais cedo e concorrem com os antigos; o complemento em mercadoria do poder de compra criado previamente teoricamente mais do que contrabalanando este ltimo entra no fluxo circular. Novamente as conseqncias desse processo so atenuadas na prtica pelas causas mencionadas na seo precedente, e alm disso pelo fato de que, como alguns investimentos so distantes dos produtos finais, esse complemento s aparece gradualmente. Mas isso no atinge a natureza do processo. No incio do boom os custos se elevam nas empresas antigas; mais tarde suas receitas so reduzidas, primeiramente nas empresas com as quais concorre a inovao, mas, depois, em todas as empresas antigas, na medida em que a demanda dos consumidores se altera em favor da inovao. parte a possibilidade de lucrar secundariamente com a inovao, o seu funcionamento com prejuzo s impedido pelo amortecedor da quase-renda, que efetivo apenas temporariamente. E esse funcionamento com prejuzo no leva imediatamente ao colapso apenas porque firmas antigas so em sua maioria bem estabelecidas e aparecem como especialmente merecedoras de crdito. A sua quebra parcial afeta o sucesso das novas iniciativas. A quebra atenuada pelo fato, que se ajusta to bem estrutura da nossa interpretao, de que o boom de incio nunca geral, mas se concentra em um ramo ou em poucos ramos industriais, sem perturbar as outras reas, e subseqentemente s afeta estas ltimas de uma maneira diferente e secundria. Assim como os empresrios aparecem en masse, o mesmo acontece com seus produtos, porque os primeiros no fazem coisas diferentes, mas muito semelhantes, e assim os seus produtos aparecem no mercado quase simultaneamente. O tempo mdio187 que deve decorrer antes que os novos produtos apaream 187 Esse tempo determinado primeiro tecnicamente, depois pelo ritmo em que a mul tido segue os lderes. 218

SCHUMPETER embora seja bvio que dependa de muitos outros elementos explica fundamentalmente a durao do boom. Esse aparecimento dos novos produtos ocasiona uma queda dos preos,188 que, por sua vez, pe fim ao boom, pode levar a uma crise, deve levar a uma depresso e inicia todo o resto. Em terceiro lugar, o aparecimento dos efeitos dos novos empreendimentos leva a uma deflao creditcia, porque agora os empresrios esto em condio de pagar suas dvidas e tm todo o incentivo para isso; e, uma vez que no entram em seu lugar outros tomadores, isso leva ao desaparecimento do poder de compra criado h pouco, exatamente quando surge o seu complemento em bens e que doravante pode ser produzido repetidamente, maneira do fluxo circular. Essa tese requer cuidadosa reserva. Em primeiro lugar, essa deflao deve ser distinguida de dois outros tipos. O aparecimento de novos produtos deve resultar em deflao, no apenas com relao ao nvel de preos do perodo de boom, mas tambm teoricamente com relao ao perodo de depresso precedente, mesmo que nenhum meio de pagamento desaparecesse no pagamento das dvidas pelos empresrios, pois a soma dos preos dos novos produtos obviamente deve ser normalmente maior do que o montante dessas dvidas. Isso teria o mesmo efeito que a liquidao das dvidas, apenas numa menor extenso; mas agora estamos pensando no efeito da reduo das dvidas. A deflao tambm ocorre numa depresso j em andamento ou que esperada pelo mundo bancrio, porque os bancos procuram restringir seu crdito por sua prpria iniciativa. Esse fator muito importante na prtica e freqentemente d incio a uma crise real; mas acessrio e no inerente ao processo. Aqui tampouco estamos pensando nesse fator, embora no neguemos sua existncia nem sua importncia, mas apenas seu papel de causa primria.189 Ento, mais adiante, nossa formulao contm duas abstraes que faro com que o essencial se destaque mais claramente, mas que excluem influncias moderadoras de grande importncia prtica. Primeiro, ela despreza o fato de que os novos produtos geralmente contm apenas pequenas cotas para depreciao dos investimentos feitos em sua produo, pelo que, apenas uma parte, na maioria das vezes pequena, do gasto total do perodo do boom chega ao mercado numa forma vendvel, quando os novos empreendimentos esto aptos a produzir; portanto o poder de compra recm-criado s sai de circulao gradualmente, em parte apenas quando perodos posteriores de boom tiverem trazido solicitantes de crdito ao mercado 188 Essa queda dos preos, na prtica, geralmente adiada devido a muitas circunstncia s. Cf. infra sobre isso. Todavia, o estado subjacente dos negcios s se acentua, e no s e elimina, pelo adiamento da queda dos preos. A nica coisa eliminada com isso a util idade dos ndices de preos como sintomas do ciclo. 189 Papel de causa primria, porque a restrio creditcia iniciada pelos bancos certame nte a causa 219 de ocorrncias posteriores que de outro modo no seriam esperadas.

OS ECONOMISTAS monetrio. A reabsoro do novo poder de compra pela poupana nada altera desse processo deflacionrio mas faz diferena o fato de que muitos Estados, municpios e bancos hipotecrios agrcolas entrem no lugar da demanda empresarial decrescente. parte esse desaparecimento apenas gradual das dvidas dos empresrios, deve-se ter em mente que, no sistema econmico moderno, no qual o juro penetrou at mesmo no fluxo circular, o crdito pode ficar permanentemente na circulao, na medida em que agora h, todo ano, bens produzidos que lhe correspondem o que o segundo fator a atenuar ainda mais o processo. Mas a tendncia deflacionria atuante, por tudo o que foi dito, e ocorre a liquidao das dvidas pelos empreendimentos bemsucedidos de modo que a deflao, mesmo que de forma suave, deve sempre aparecer automaticamente a partir da lgica da situao objetiva, quando o boom j estiver suficientemente afastado. Uma verificao digna de nota nessa teoria, que leva concluso de que, no curso do desenvolvimento, o nvel secular de preos deve cair, de fato dada pela histria dos preos no sculo XIX. Os dois perodos que no foram perturbados por mudanas monetrias revolucionrias, ou seja, o perodo das guerras napolenicas s descobertas de ouro na Califrnia e o perodo 1873/95, efetivamente apresentam a caracterstica que esperaramos de nossa teoria, a saber, a de que toda baixa peridica mais profunda que a precedente e que a curva dos preos se move para baixo, eliminando as flutuaes cclicas. Finalmente, ainda se deve explicar por que outros empresrios procura de crdito no entram sempre no lugar dos que liquidam sua dvida. H duas razes, s quais na prtica se adicionam outras que podem ser descritas, seja como conseqncias dos elementos que chamamos de fundamentais, seja como acidentais, seja como influncias que operam a partir de fora, e, nesse sentido, como secundrias, no essenciais ou acessrias. Em primeiro lugar, se, sob o estmulo do sucesso na indstria em que ocorre o boom, brotam tantos empreendimentos novos, que produziriam, em atividade plena, uma quantidade de produto que eliminaria o lucro empresarial, pela queda nos preos e elevao dos custos o que naturalmente ocorre, mesmo se a indstria em questo obedecer chamada lei dos rendimentos crescentes ento se esgota o impulso para um avano a mais nessa direo. Na prtica, mesmo numa sociedade concorrencial, a eliminao do lucro apenas uma ameaa prxima e o processo no exclui a sobrevivncia de algum lucro nem a ocorrncia imediata de prejuzos. O limite at onde podem ir o aparecimento de empresrios em outras indstrias e os fenmenos criados pelas ondas secundrias de desenvolvimento determinado de modo anlogo. Quando esse limite alcanado, esgotase o impulso desse boom. A segunda razo explica por que simplesmente no se segue um novo boom: porque a ao do grupo de empresrios alterou, nesse meio tempo, os dados do sistema, transtornou 220

SCHUMPETER o seu equilbrio, e assim deu incio a um movimento aparentemente irregular do sistema econmico, que concebemos como uma luta por nova posio de equilbrio. Isso em geral torna impossvel o clculo preciso mas especialmente para o planejamento de novos empreendimentos. Na prtica, apenas o ltimo elemento a incerteza caracterstica que resulta das novas criaes do boom sempre imediatamente observvel; o primeiro limite mencionado se manifesta na maioria das vezes apenas em pontos isolados. Ambos os limites so, todavia, ofuscados, primeiro, pelos fenmenos conseqentes que muitos indivduos prevem. Alguns indivduos comeam antes de outros a sentir a presso, como acontece com os bancos, ou a elevao dos custos e de outros elementos, como no caso de muitas empresas antigas, e reagem altura na maioria dos casos tarde demais, verdade, mas, quando o fazem, esto tomados de pnico, especialmente os mais dbeis. Em segundo lugar, so ofuscados por eventos fortuitos que sempre ocorrem, mas que, a partir da incerteza criada pelo boom, adquirem uma importncia que no tinham antes. Isso explica por que o homem prtico, em quase todas as crises, pensa que pode, por exemplo, aduzir como causas acontecimentos fortuitos, rumores polticos desfavorveis, e por que de fato o impulso freqentemente provm desses fatores. Em terceiro lugar, so ofuscados pelos atos de interveno vindos de fora, dos quais, em geral, o mais importante feito pelo banco central, ao puxar conscientemente as rdeas. 4. Se o leitor pensar cuidadosamente no que foi dito e test-lo com algum material factual ou com os argumentos de qualquer teoria das crises e do ciclo econmico, deve compreender como o boom (que est explicado agora) cria por si mesmo uma situao objetiva que, mesmo deixando de lado todos os elementos acessrios e fortuitos, d fim ao boom, facilmente conduz a uma crise, necessariamente a uma depresso e assim a uma posio temporria de relativa fixidez e ausncia de desenvolvimento. Podemos chamar a depresso como tal de processo normal de reabsoro e liquidao; ao curso de acontecimentos caracterizado pela irrupo de uma crise pnico, colapso do sistema de crdito, epidemia de falncias e suas conseqncias posteriores podemos chamar de processo anormal de liquidao . Completando e repetindo alguns pontos, temos agora mais algumas coisas a dizer sobre esse processo, mas apenas sobre o normal, j que o anormal no apresenta nenhum problema fundamental. O que foi dito leva diretamente compreenso de todos os aspectos primrios e secundrios do perodo de depresso, que agora aparecem como parte de um nico nexo casual. O boom em si necessariamente leva muitas empresas a funcionar com prejuzos, causa uma queda dos preos alm da que devida deflao, e adicionalmente provoca deflao mediante a contrao do crdito fenmenos esses 221

OS ECONOMISTAS que crescem secundariamente no curso dos acontecimentos. Alm disso, explica-se tanto a diminuio do investimento de capital190 e da atividade empresarial, como, por isso, a estagnao das indstrias produtoras de meios de produo e a queda no ndice de Spiethoff (consumo de ferro) e nos indicadores similares, tais como as encomendas no executadas da United States Steel Corporation. Com a queda da demanda de meios de produo, tambm caem o volume de emprego e a taxa de juros se for removido o coeficiente de risco. Com a queda das rendas monetrias, que remonta, em termos causais, deflao, mesmo que seja aumentada pelas falncias etc., a demanda de outras mercadorias finalmente cai e ento o processo ter penetrado todo o sistema econmico. O quadro da depresso est completo. Todavia, duas razes evitam que essas caractersticas apaream na ordem cronolgica que corresponderia sua posio no nexo causal. Em primeiro lugar, o fato de que no apenas so precipitadas pela conduta dos indivduos, mas tambm precipitadas em graus muito desiguais. Isso acontece especialmente em mercados nos quais a especulao profissional tem um papel importante. Assim, o mercado de valores apresenta s vezes crises especulativas preliminares, muito antes que se chegue a um real ponto de reverso, que ento so superadas e abrem espao a um movimento a mais para cima, que ainda pertence ao mesmo boom (assim foi em 1873 e em 1907). Mas uma outra coisa muito mais importante. Exatamente como na prtica, o aumento do preo do produto freqentemente anterior ao aumento dos custos que, no obstante, a sua causa, assim tambm aparece aqui um fenmeno semelhante. A queda do investimento de capital, no sentido indicado acima, a queda paralela da atividade empresarial e a estagnao das indstrias de bens de produo podem ocorrer, por exemplo, antes que o boom tenha atingido o seu ponto culminante externamente, no que concerne lgica do processo; mas no necessrio que ocorram. Pelo contrrio, se esses sintomas ocorrerem regularmente antes do fim do boom, porque esto sob a influncia de fatores que antecipam com relativa rapidez o que est por vir. Em segundo lugar, contudo, muitas circunstncias fazem com que, no curso efetivo dos acontecimentos, elementos secundrios freqentemente se destaquem com maior proeminncia do que os primrios. A ansiedade dos prestamistas, por exemplo, se expressa numa elevao da taxa de juros, e somente quando a depresso j estiver avanada que aparece o efeito, que, pela natureza das coisas, apareceria bem cedo no curso normal dos acontecimentos. A reduo da demanda de trabalho deveria ser um 190 O fenmeno em discusso agora deve ser distinguido da diminuio do investimento imp licada na contrao de crdito pela liquidao da dvida. Refere-se aqui ao investimento para propsitos novos adicionais. E as estatsticas da emisso de aes e ttulos, que na prtica so um bom ndice dos negcios (Spiethoff), refletem principalmente, embora no unicamente, um terceiro elemento: a consolidao do crdito bancrio mediante poupana. 222

SCHUMPETER sintoma muito inicial da mudana, mas, assim como os salrios no sobem imediatamente na prosperidade porque, via de regra, h trabalhadores desempregados, tambm os salrios e o montante de emprego em geral no caem to rapidamente quanto seria de se esperar, porque aparece uma srie de obstculos bem conhecidos. O mundo dos negcios tenta defender-se de uma queda nos preos e, ali onde a concorrncia no completamente livre como na prtica no em lugar nenhum e quando os bancos emprestam o seu apoio, ele resiste com sucesso temporrio, de modo que o nvel mximo de preos freqentemente posterior ao ponto de reverso. Estabelecer todas essas coisas uma tarefa fundamental da investigao das crises. Mas aqui suficiente declarar, sem maiores fundamentaes, que tudo isso no altera a essncia da questo mais do que os fenmenos anlogos em outros campos, aos quais me referi acima, sustentam objees teoria dos preos. O curso dos acontecimentos em perodos de depresso apresenta um quadro de incerteza e irregularidade que interpretamos do ponto de vista de busca de um novo equilbrio, ou de adaptao a uma situao geral que mudou de maneira relativamente rpida e considervel. A incerteza e a irregularidade so bastante compreensveis. Os dados costumeiros se alteram para todos os negcios. A extenso e a natureza da mudana, contudo, s podem ser apreendidas com a experincia. H novos concorrentes: deixam de aparecer antigos fregueses e distribuidores; deve-se encontrar a atitude correta para com fatos econmicos novos; a qualquer momento podem ocorrer acontecimentos imprevisveis recusas inesperadas de crdito. O mero homem de negcios se defronta com problemas que esto fora de sua rotina, problemas aos quais no est acostumado e em face dos quais comete erros que se tornam ento uma importante causa secundria de novos transtornos. A especulao uma outra causa, devido aos reveses que ela traz aos especuladores, assim como pelo fato de que estes antecipam uma queda posterior dos preos, de modo que todos esses elementos conhecidos se incrementam mutuamente. O resultado final no pode ser visto claramente em nenhuma parte; pontos fracos, que em si nada tm a ver com a crise, podem vir tona em qualquer lugar. A contrao dos negcios ou sua extenso podem finalmente mostrar-se como o tipo correto de reao, sem que seja possvel no momento propor razes confiveis para uma ou outra. Essa complicao e a pouca clareza da situao, da qual, na minha opinio, a teoria faz um uso injustificado para explicar as causas da depresso, torna-se realmente um fator importante nos casos objetivos. A incerteza dos dados e valores envolvidos no novo ajuste, as perdas que aparentemente ocorrem de modo irregular e no passvel de clculo criam a atmosfera caracterstica dos perodos de depresso. De modo especial sofrem os elementos especulativos que formam o juzo da bolsa de valores e que na prosperidade so to significativos 223

OS ECONOMISTAS comercial e socialmente. As condies parecem essencialmente piores do que so para muitas pessoas, particularmente para a classe especulativa e para os produtores de bens de luxo que dependem parcialmente da sua demanda para eles parece que chegou o fim de tudo. O ponto de reverso aparece subjetivamente para os produtores, especialmente se eles resistem queda inevitvel dos preos, como uma deflagrao da superproduo latente at ento, e a depresso como sua conseqncia. A invendabilidade das mercadorias j produzidas, ainda mais a das produzveis, a preos que cobrem os custos, provoca

o conhecido fenmeno posterior da carncia de dinheiro, possivelmente o da insolvncia, que to tpico que todas as teorias do ciclo econmico devem estar em condio de explic-lo. A nossa teoria o faz, como o leitor pode ver, mas no utiliza esse fato tpico como uma causa primria e independente.191 A superproduo acentuada pela distoro do boom que j notamos e explicamos. Essa circunstncia, por um lado, e, por outro, a discrepncia entre a oferta efetiva e a demanda efetiva que deve ocorrer em muitas indstrias durante a depresso tornam possvel descrever a forma externa da depresso na linguagem de vrias teorias da desproporcionalidade. O mago de todas essas teorias est na maneira com que tentam explicar o aparecimento da desproporcionalidade, e nas quantidades particulares entre as quais se considera que existe desproporcionalidade. Para ns a desproporcionalidade entre quantidades e preos de bens, que aparece em muitos pontos por causa da perda do equilbrio no sistema econmico, um fenmeno intermedirio exatamente como a superproduo, e no uma causa primria. Em relao a isso, pode haver desproporcionalidade entre as rendas das indstrias individuais, mas no entre as rendas das diferentes classes econmicas, pois os lucros empresariais no demonstram nenhuma proporo normal com as rendas das outras pessoas que poderiam ser prejudicadas, e as outras rendas, com a exceo das fixadas em termos monetrios, tm a tendncia a mover-se pari passu e a ganhar ou perder terreno, custa ou em vantagem das rendas fixas, deixando inalterada a demanda total dos consumidores. 191 Toda teoria das crises em que a superproduo desempenha o papel de uma causa, o u mesmo de uma causa primria, parece-me estar exposta objeo de raciocinar circularmente ( pa rte a objeo j formulada por Say), mesmo que no afirme a superproduo geral . Desse julgam devo excluir a teoria de Spiethoff. Os argumentos muito curtos com que ele tenta fundamentar a superproduo peridica de bens para o consumo reprodutivo no permitem nenhum julgamento final. Alm disso, deve-se observar que o objetivo de Spiethoff uma anlise penetrante de todos os detalhes do problema. Os elementos que governam o a specto externo certamente cabe aqui a estagnao nas indstrias produtoras de meios de produo so realmente, em relao s causas primrias, muito mais importantes para tal anlise do que para uma exposio como esta. Finalmente, na nfase dada s indstrias produtoras de meios de produo h uma referncia aos fatores que em minha opinio constituem a natureza do problema, de modo que no absolutamente correto descrever a anlise de S piethoff simplesmente como uma teoria da superproduo; uma exposio mais detalhada de sua teori a mostraria talvez uma concordncia ainda maior do que suponho agora. 224

SCHUMPETER A distoro do boom tem a conseqncia, entre outras, de que a presso e o perigo na situao no tenham a mesma dimenso para todos os ramos da indstria. A experincia tambm ensina, como Aftalion192 j demonstrou, que muitos ramos no so em absoluto prejudicados, outros o so relativamente pouco. Dentro de cada indstria os novos empreendimentos geralmente se comprometem consideravelmente mais do que os j estabelecidos, o que parece contradizer a nossa interpretao. Isso deve se explicar da seguinte maneira: uma empresa antiga tem o amortecedor da quase-renda e, o que mais importante, geralmente tem reservas acumuladas. Est envolvida em relaes protetoras, em geral apoiada com segurana por ligaes bancrias de muitos anos. Pode estar perdendo terreno h anos sem que os seus credores fiquem apreensivos. Portanto, resiste muito mais tempo do que um novo empreendimento, que fiscalizado rigorosamente e mantido sob suspeita, que no tem reservas, mas no mximo apenas facilidade de saque a descoberto e que s precisa dar um sinal de embarao para ser considerado um mau devedor. Assim, a reao da mudana de todas as condies sobre os novos empreendimentos pode tornar-se visvel mais cedo e mais destacadamente do que as condies sobre as empresas antigas. E, portanto, nos primeiros tal reao leva muito mais facilmente conseqncia final, falncia, do que nas ltimas, em que, mais provavelmente, inicia uma queda lenta. Isso distorce a imagem da realidade, e tambm a razo por que nas crises s se pode falar em um processo seletivo com uma significativa classificao; pois a firma que tiver maior sustentao, e no a que em si mais perfeita, a que tem maior chance de sobreviver crise. Mas isso no afeta a natureza do fenmeno. 5. Embora seja evidente que o processo de ajustamento e reabsoro que compe o perodo de depresso causa incmodos aos elementos mais vigorosos do sistema econmico, os que fazem mais no sentido de criar o estado de esprito do mundo de negcios, e embora tal processo aniquile necessariamente muitos valores e existncias, mesmo que tudo ocorra com perfeio ideal, sua natureza e seus efeitos, no entanto, seriam captados inadequadamente se fossem vistos apenas pelo aspecto da cessao do impulso prosperidade ou descritos meramente por caractersticas negativas. H nela mais aspectos agradveis que so muito mais caractersticos dela do que as coisas que acabamos de indicar. Primeiro, a depresso conduz, como j foi colocado, a uma nova 192 Les Crises Priodiques de Surproduction. Livro Primeiro. Na verdade, destaca-se mu ito mais claramente o outro fato, diferente do que temos em vista aqui, de que o mov imento cclico sempre marcado de maneira particularmente forte nas indstrias produtoras de novas plantas. Evidentemente isso no entra em contradio com a interpretao aqui apresentada, antes pelo contrrio. 225

OS ECONOMISTAS posio de equilbrio. Para nos convencermos de que tudo o que acontece nela deve ser realmente compreendido desse ponto de vista e s aparentemente sem sentido e anormal, consideremos uma vez mais o comportamento dos indivduos num perodo de depresso. Devem eles se adaptar perturbao causada pelo boom, ou seja, pelo aparecimento de grupos de combinaes novas e de seus produtos, pelo seu aparecimento lado a lado com as antigas firmas e pela unilateralidade de seu aparecimento. As firmas antigas ou seja, teoricamente, todas as existentes, com exceo das formadas no boom, e tambm com exceo, na prtica, das afastadas do perigo por uma posio de monoplio, pela posse de vantagens peculiares ou de tcnica especial duradoura se defrontam com trs possibilidades: decair, se forem inadaptveis por razes objetivas ou pessoais; recolher as velas e tentar sobreviver numa posio mais modesta; finalmente, com seus prprios recursos ou com a ajuda externa, mudar para outra indstria ou adotar outros mtodos tcnicos ou comerciais que significam aumentar a produo a um custo menor por unidade. As novas firmas precisam passar pelo seu primeiro teste, que muito mais difcil do que aquele pelo qual teriam que passar, se aparecessem continuamente e no em grupos. Uma vez estabelecidas, devem ser incorporadas apropriadamente ao fluxo circular e, mesmo que no tenha sido cometido nenhum erro quando foram fundadas, deve haver muito o que corrigir, sob vrios aspectos. Enfrentam problemas e possibilidades semelhantes aos que as antigas firmas enfrentam, mesmo que por causas diferentes e secundrias; e, como mencionado acima, so, em muitos aspectos, menos capacitadas a lidar com eles do que as antigas. A conduta caracterstica dos homens de negcios na depresso consiste em medidas, correo de medidas e novas medidas para resolver esse problema; todos os fenmenos, parte o pnico sem fundamento nos fatos e as conseqncias de erros que caracterizam o curso anormal dos acontecimentos em uma crise podem ser includos nessa concepo da situao criada pelo boom e da conduta dos homens de negcios por ele forada, da perturbao do equilbrio e da reao a ela, da mudana dos dados e da adaptao a ela, seja bem-sucedida ou abortiva. Exatamente como a luta por uma nova posio de equilbrio, que incorporar as inovaes e dar expresso aos seus efeitos sobre as empresas antigas, assim o significado real de um perodo de depresso, como o conhecemos pela experincia, assim tambm pode demonstrar do mesmo modo que essa luta deve efetivamente conduzir a uma estreita aproximao com uma situao de equilbrio: por um lado, o impulso que impele o processo de depresso teoricamente no pode parar at que tenha feito a sua parte, tenha realmente conduzido a uma nova posio de equilbrio; por outro lado, nenhuma perturbao nova na forma de um novo boom pode at ento surgir do sistema econmico em si mesmo. A conduta dos homens de negcios no perodo 226

SCHUMPETER de depresso inteiramente regida pelo princpio do prejuzo efetivo ou iminente. Mas prejuzos ocorrem ou so iminentes no necessariamente em todo o sistema econmico, mas nas partes expostas ao perigo enquanto todos os estabelecimentos, e assim o sistema como um todo, no estiverem em equilbrio estvel, o que, na prtica, o mesmo que dizer at que produzam novamente a preos que aproximadamente cubram os custos. Em conseqncia, h depresso, teoricamente, enquanto tal equilbrio no for em grande parte alcanado. E nem esse processo ser interrompido por um novo boom, antes que tenha desempenhado sua parte nesse sentido. Pois at ento necessariamente h incerteza sobre quais sero os novos dados, o que torna impossvel o clculo de combinaes novas e torna difcil obter a cooperao dos fatores requeridos. Ambas as concluses se ajustam aos fatos, se se mantiver em vista as qualificaes seguintes. Algum conhecimento do movimento cclico e de seu mecanismo, que peculiar ao moderno mundo dos negcios, permite aos homens de negcios prever o boom que vir e especialmente os seus fenmenos secundrios, quando o pior tiver passado; a adaptao de muitos indivduos, e assim de muitos valores, ao novo equilbrio freqentemente retardada ou evitada pela expectativa de que, se eles pelo menos conseguirem resistir o que em geral do interesse de seus credores facilitar podero liquidar as dvidas em termos favorveis no prximo boom ou no achar necessrio liquid-las o que especialmente importante em pocas mais prsperas, e salva muitas empresas que realmente no so aptas para sobreviver, assim como muitas que o so, mas, de qualquer modo, retarda ou evita que se alcance uma posio firme de equilbrio. A trustificao progressiva da vida econmica facilita a continuao permanente de desajustes dentro dos prprios conglomerados grandes e conseqentemente fora deles, pois na prtica s pode haver equilbrio completo se houver livre concorrncia em todos os ramos da produo. Alm disso, em conseqncia da fora financeira de algumas empresas, especialmente das mais antigas, o ajuste nem sempre muito urgente, no uma questo imediata de vida ou de morte. H tambm a prtica de ser o apoio externo estendido a empresas ou a indstrias inteiras em dificuldades, por exemplo, os subsdios governamentais dados com a suposio de bona ou mala fide de que a dificuldade apenas temporria, criada por circunstncias exgenas. Em tempo de depresso tambm h freqentemente um clamor por tarifas protecionistas. Tudo isso atua da mesma maneira que a fora financeira das firmas antigas. Alm disso, h o elemento acaso por exemplo, uma boa colheita, que ocorra no momento certo. Finalmente, as anormalidades no curso da depresso s vezes tm o efeito de produzir excesso de compensaes; se, por exemplo, um pnico injustificado tiver depreciado indevidamente as aes de uma empresa e, em conseqncia comear nessas aes um movimento corretivo ascendente, esse movimento para 227

OS ECONOMISTAS cima pode, por sua vez, ultrapassar os limites, manter as aes a uma cotao impropriamente alta e conduzir a um pequeno pseudo-boom que, em certas circunstncias, pode durar at que comece um real. Evidentemente a posio alcanada no fim nunca corresponde completamente ao quadro terico de um sistema sem desenvolvimento, no qual no haveria mais renda sob a forma de juro. Somente a durao relativamente curta das depresses evita isso. No obstante, sempre ocorre a aproximao de uma posio sem desenvolvimento, e esta, sendo relativamente estvel, pode ser de novo um ponto de partida para a realizao de novas combinaes. Nesse sentido, portanto, chegamos concluso de que, conforme nossa teoria, deve sempre haver um processo de absoro entre dois booms, terminando numa posio que se aproxima do equilbrio, cuja execuo a sua funo. Isso importante para ns, no s porque existe efetivamente uma tal posio intermediria e a sua explicao uma incumbncia de qualquer teoria do ciclo, mas tambm porque apenas a prova da necessidade de uma tal posio peridica de quase-equilbrio completa o nosso argumento. Porque comeamos com uma posio, a partir da qual surge a onda de desenvolvimento sem levar em conta se ou quando historicamente foi este o caso. Poderamos at mesmo assumir meramente um estado esttico inicial, para deixar que se destacasse claramente a natureza da onda. Mas, para que a nossa teoria explique a essncia do fenmeno, no suficiente que uma baixa siga efetivamente todas as cristas das ondas: deve faz-lo necessariamente o que no pode simplesmente ser suposto, nem pode uma prova ser substituda por indicar o fato. Por essa razo pareceu ser necessrio nessa seo usar certa dose de formalismo. Em segundo lugar, parte a assimilao das inovaes que acaba de ocupar a nossa ateno, o perodo de depresso faz algo mais que no salta tanto vista quanto os fenmenos aos quais deve o seu nome: cumpre o que o boom prometeu. E esse efeito duradouro, ao passo que os fenmenos sentidos como desagradveis so temporrios. A corrente de bens enriquecida, a produo parcialmente reorganizada, os custos de produo diminudos193 e o que a princpio aparece como lucro empresarial incrementa depois as rendas reais permanentes de outras classes. 193 Falamos duas vezes dos efeitos do boom no aumento dos custos: primeiro a dem anda dos empresrios impulsiona para cima os preos dos bens de produo, depois, a demanda que se segue, das pessoas que vm nas ondas secundrias de desenvolvimento, os impulsion a ainda mais. Esses custos crescentes no tm nada a ver com a elevao secular sustentada pelos economistas clssicos com base em sua suposio de uma progressiva ultrapassagem das possibilidades de produo de meios de subsistncia pelo aumento da populao. Ora, os custos decrescentes em questo acima no so o complemento desses custos crescentes em termos monetrios. So a conseqncia do progresso produtivo realizado pelo boom e significam uma queda dos custos reais por unidade de produto, primeiro nos novos empreendimentos em relao aos antigos, depois tambm nestes ltimos, uma vez que devem se adaptar por exemplo, reduzindo sua produo e se restringindo s melhores possibili dades ou desaparecer. Depois de todo boom o sistema econmico, enquanto tal, produz a unidade de produto com menor dispndio de trabalho e terra.

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SCHUMPETER Essa concluso que resulta da nossa teoria (cf. tambm o captulo IV) se justifica, a despeito de inmeros obstculos com que esses efeitos se defrontam de incio, pelo fato de que o quadro econmico de um perodo normal de depresso194 no to negro como levaria a crer o estado de esprito que o permeia. Deixando-se de lado o fato de que grande parte da vida econmica permanece em geral quase intocada, o volume fsico do total de transaes na maioria dos casos s cai em proporo insignificante. Como so exageradas as concepes populares quanto aos danos causados por uma depresso se demonstra por qualquer investigao oficial sobre as crises.195 Isso no vale apenas para a anlise em termos de bens, mas tambm em termos de dinheiro, a despeito do fato de que o movimento cclico, acarretando inflao na prosperidade e deflao na depresso, deve ser especial e fortemente marcado na expresso monetria. A renda total no cresce no boom nem cai na depresso mais do que de 8 a 12% se comparada aos nmeros para os anos mdios, mesmo nos Estados Unidos (Mitchell), onde a intensidade do desenvolvimento presumivelmente faz com que as flutuaes sejam marcadas mais fortemente do que na Europa. Aftalion j demonstrou que a queda dos preos durante a depresso constitui apenas uma porcentagem baixa da mdia, e que as flutuaes realmente grandes tm suas causas nas condies especiais dos artigos individuais e tm pouco a ver com o movimento cclico. O mesmo pode ser demonstrado para todos os movimentos gerais realmente grandes, como, por exemplo, o perodo do ps-guerra. Quando desaparecerem os fenmenos do curso anormal dos acontecimentos (pnico, epidemia de falncias etc.), que esto se tornando cada vez mais fracos, e, com eles a ansiedade quanto a perigos incalculveis, a opinio pblica tambm julgar diferentemente as depresses. Entendemos o verdadeiro carter de um perodo de depresso quando consideramos o que ele traz para diferentes categorias de indivduos e o que delas tira sempre abstraindo os fenmenos relativos ao curso anormal dos acontecimentos, que aqui no tem nenhum interesse. Tal perodo retira a possibilidade de lucro dos empresrios e de todos os seus seguidores, em especial dos que fortuita ou especulativamente se beneficiam dos frutos da alta dos preos durante o boom vantagem que, 194 Evidentemente a depresso do ps-guerra no foi normal. Em minha opinio um erro tentar compreender os resultados gerais da teoria do ciclo econmico no material d o ps guerra. Mas um erro cometido freqentemente. Assim, muitos juzos dos modernos tera peutas das crises por meio da poltica creditcia se explicam pelo fato de que eles afirmam para o movimento cclico normal o que s verdadeiro para a crise do ps-guerra. 195 Cf., por exemplo, as de Verein fr Sozialpolitik, ou os relatrios ingleses no p erodo das depresses predominantes, anterior a 1895, como o famoso Third Report on the Depre ssion of Trade. Investigaes acuradas so apenas de data mais recente, como, por exemplo, n o

Special Memorandum no 8 do London and Cambridge Economic Service (de J. W. F. Ro we), ou, para os Estados Unidos, os dados e estimativas no Report of a Committee of t he President s Conference on Unemploymente. Um mtodo interessante, que leva ao mesmo resultado p ara o ano de 1921, embora este no tenha sido simplesmente um ano de depresso (cf. a no ta precedente), deve-se a C. Snyder (in: Administration. Maio de 1923). 229

OS ECONOMISTAS especialmente no caso da especulao, s substituda de modo muito imperfeito pelas possibilidades do mercado surgidas na baixa. No caso normal, o empresrio obteve o seu lucro e o incorporou s empresas agora estabelecidas e ajustadas; mas no obtm mais nenhum lucro, pelo contrrio, ameaado pelos prejuzos. No caso geral, seu lucro empresarial secaria, sua outra renda empresarial estaria em seu mnimo, mesmo no curso ideal dos acontecimentos. No curso real dos acontecimentos sobrevm muitas influncias adversas, embora mitigadas por alguns fatores j mencionados. As pessoas ligadas aos estabelecimentos antigos, que agora esto sendo sobrepujados na concorrncia, evidentemente sofrem. Os que tm rendas monetrias fixas ou rendas que s se alteram depois de um longo tempo, tais como pensionistas, rentistas, funcionrios pblicos e proprietrios de terra que a tiverem alugado por um longo perodo so os tpicos beneficirios da depresso. O contedo em mercadorias de suas rendas monetrias, que comprimido na prosperidade, agora se expande e, na verdade, em princpio, deve se expandir mais do que foi comprimido antes, como j foi demonstrado (cf. acima, 3, em terceiro lugar ). Os capitalistas com investimentos de curto prazo ganham pelo aumento do poder de compra da unidade da renda e do capital, e perdem pela taxa de juros mais baixa; teoricamente devem perder mais do que ganham, mas numerosas circunstncias secundrias por um lado, o perigo de prejuzo, por outro, prmios altos de riscos e demanda em pnico retiram desse teorema sua importncia prtica. Os proprietrios de terra cujas rendas da terra no estiverem fixadas em dinheiro por contratos de longos perodos acima de tudo, portanto, o agricultor proprietrio esto, no fundamental, exatamente na mesma posio que os trabalhadores, de forma que aquilo que se argumentar agora quanto aos trabalhadores tambm vlido para eles. As diferenas importantes na prtica, que no se podem considerar teoricamente, so conhecidas de modo to generalizado, que no entraremos no mrito delas.196 No boom os salrios devem subir. Porque a nova demanda, primeiro a dos empresrios e depois a de todos os que aumentam as operaes com a alta da onda secundria, , direta ou indiretamente, de modo especial, uma demanda de trabalho. Portanto, primeiro o emprego deve crescer e com ele a soma total dos salrios do trabalho, depois a taxa do pagamento de salrios e com ela a renda do trabalhador individual. dessa elevao dos salrios que provm o aumento da demanda por bens de consumo que resulta na elevao do nvel geral de preos. E como parte das rendas dos proprietrios de terra, os quais 196 Do mesmo modo, no necessrio dedicar-nos aqui aos diferentes graus em que a dep resso afeta as diferentes indstrias por exemplo, as indstrias de bens de luxo mais do qu e as produtoras de alimentos. O que h de interesse terico nisso j foi referido em vrio s tpicos deste captulo. 230

SCHUMPETER teoricamente so da mesma categoria e importncia que os trabalhadores (captulo I), no se eleva com os salrios, pelas razes mencionadas, tampouco crescem as rendas fixas, o aumento dos salrios totais no meramente nominal, mas equivale a uma maior renda real do trabalho e esta por sua vez, a uma maior participao no produto social que no cresceu at ento. Esse um caso especial de uma verdade geral: nenhuma inflao pode ser imediatamente prejudicial aos interesses dos trabalhadores, se e na medida em que o novo poder de compra deve primeiro atuar sobre os salrios antes que possa afetar os preos dos bens de consumo. apenas na medida em que este no for o caso ou em que a elevao dos salrios se defrontar com obstculos externos (como, por exemplo, na Guerra Mundial) que os salrios podem ficar defasados197 da maneira to freqentemente retratada. Se, na verdade, for o veculo de um excesso no consumo, como por exemplo, se uma guerra for financiada pela inflao, o empobrecimento conseqente198 do sistema econmico tambm deve reagir sobre a posio dos trabalhadores, mesmo que no to severamente quanto sobre a posio de outros grupos de indivduos. Mas, em nosso caso, ocorre exatamente o oposto. Numa depresso o poder de compra da unidade de salrio cresce. Por outro lado, cai a expresso monetria da demanda efetiva de trabalho em conseqncia da deflao automtica que o boom provoca. Na medida em que ocorresse apenas isso, a demanda efetiva e real199 197 A verificao estatstica dessa teoria se defronta com vrias dificuldades. Antes de tudo, os nossos dados sobre os preos a varejo dos artigos consumidos pelos trabalhadore s no se reportam suficientemente ao passado com a amplitude desejvel e o simples movim ento dos salrios monetrios obviamente no significa nada; fundamentaria a nossa tese, ver dade, se fosse possvel contentar-se com eles. A medida do aumento do emprego ainda menos satisfatria e, no entanto, no podemos passar sem ela. Pelo que eu sei, no era mesmo possvel antes da guerra medir o trabalho em tempo parcial e o desemprego co mpleto apenas com a ajuda dos dados dos sindicatos e de censos ocasionais. Hoje em dia a tentativa teria maior xito, mas, por razes j mencionadas, apenas as cifras de antes da guerra

entram em considerao para os nossos objetivos. J temos um trabalho que tenta encont rar exatamente o que precisamos, a saber, o de WOOD, G. H. Real Wages and the Standar d of Comfort since 1850". In: Journal of the Royal Statistical Society. Maro de 190 9. Esse trabalho se reporta at 1902 e confirma a nossa expectativa. Todavia, na virada do sculo apareceu o movimento de preos no-cclico, e, nesse sentido, secular, que distorce o quadro e tambm implica uma aberrao das linhas do movimento cclico. De acordo com a continuao da obra de Wood feita pelo Professor Bowley e tambm segundo o trabalho da Sra. WOOD, The Course of Real Wages in London 1900-1912", in: Journal of the Royal Sta tistical Society, dezembro de 1913) e o de HANSEN, A. H., Factors Affecting the Trend of R eal

Wages , in: American Economic Review (maro de 1925) que, na verdade, no esto preocupa dos com o aumento do emprego, a teoria no se ajusta aos fatos. Mas fcil ver que nossa concluso seria confirmada, se a elevao secular dos preos fosse eliminada. Quan to questo da conexo entre a produo de ouro e o nvel de salrios, cf. PIGOU. Economic Journal (junho de 1923). A argumentao que se segue agora no texto suficientemente apoiada pelos nmeros. Os salrios reais caem regularmente na depresso, no entanto apenas numa parte do monta nte a que subiram no boom. Isso exatamente o que deveramos esperar. 198 Mesmo sem o emprego de mtodos financeiros inflacionrios, apareceria o empobrec imento e as suas conseqncias, e, portanto, tambm a inflao relativa, no caso de uma quantidad e relativamente constante de meios de pagamento. O texto se refere intensificao dos efeitos que o papel-moeda ou a inflao creditcia trazem consigo. 231

OS ECONOMISTAS de trabalho poderia permanecer sem perturbaes. A renda real do trabalho ento seria ainda no apenas mais alta, do que na posio anterior de equilbrio aproximado, mas tambm do que no boom. Pois

o que antes era lucro empresarial vai teoricamente e de acordo com a nossa concepo em seu todo, mas, na prtica apenas de modo gradual e incompleto para os servios do trabalho e da terra, na medida em que no for absorvido pela queda do preo do produto (captulo IV). Mas as circunstncias abaixo enumeradas o evitam temporariamente e ocasionam a queda temporria da renda real que efetivamente mostrada pelas estatsticas, ao passo que a elevao final que deve ser esperada em conformidade com a nossa teoria em geral ofuscada na realidade pelo aparecimento do boom seguinte. (a) Primeiro, os fatos que chamamos de incerteza e irregularidade aparente dos dados e acontecimentos no perodo de depresso ainda mais o pnico e os erros no curso anormal dos fatos, transtornam muitas empresas e reduzem outras, por certo tempo, ociosidade. Isso deve resultar, entre outras coisas, em desemprego, cujo carter essencialmente temporrio no altera o fato de que , para os envolvidos, um grande revs, em certas circunstncias aniquilador, e de que o medo do desemprego contribui substancialmente para o clima de depresso simplesmente por causa da imprevisibilidade da sua ocorrncia. Este desemprego tpico dos perodos de depresso e a fonte de ofertas de trabalho movidas pelo pnico, resultando assim na perda de muito terreno ganho pela ao sindical e, s vezes, embora no necessariamente, numa severa presso sobre os salrios, cujo efeito pode ser maior do que se poderia pensar, tendo em vista o nmero de desempregados. (b) Devemos distinguir dessas coisas o fato de que os novos empreendimentos eliminam completamente os estabelecimentos antigos ou ento os foram a restringir suas operaes. Opondo-se ao desemprego assim causado, h seguramente a nova demanda de trabalho para a realizao de novas combinaes. O exemplo da ferrovia e da diligncia mostra com quanta freqncia essa demanda contrabalana o desemprego criado. Mas isso no necessariamente assim, e, mesmo que fosse, pode haver dificuldades e conflitos que, com o funcionamento incompleto do mercado de trabalho, tm um peso desproporcionalmente alto na balana. (c) A nova demanda de trabalho mencionada acima, que surge quando a prosperidade est em plena marcha, tambm perde impor199 Esse novo conceito significa aqui simplesmente a demanda expressa em unidades de um padro ideal que no sofre mudanas cclicas do tipo provocado por alteraes na quantidade de meios de circulao; assim, indica apenas as mudanas reais na demanda total de trabalho e no as que so meramente nominais. 232

SCHUMPETER tncia pelo fato de que eventualmente cessa a demanda dos empresrios pelo trabalho que criou os novos investimentos. (d) Via de regra, o boom significa, afinal, um passo na direo da mecanizao do processo produtivo e assim, necessariamente, uma diminuio do trabalho requerido por unidade de produto; e freqentemente, embora no necessariamente, implica tambm uma diminuio da quantidade de trabalho requerido na indstria em questo, a despeito da extenso da produo que ocorre. Demonstra-se assim que o desemprego tecnolgico uma parte integrante do desemprego cclico, e no deve ser colocado em oposio a este, como se no tivesse nada a ver com o ciclo. Esse elemento, presente praticamente em toda depresso, acarreta dificuldades grandes e dolorosas, mas, em sua maior parte, apenas transitrias.200 Pois a demanda real total de trabalho no pode em geral cair permanentemente, porque, deixando de lado todos os elementos compensadores e todos os secundrios, o gasto da parte do lucro empresarial que no aniquilado pela queda dos preos necessariamente mais do que suficiente para evitar qualquer contrao duradoura. Mesmo que tal lucro fosse gasto apenas em consumo, deveria se converter em salrios e em renda da terra, pois repito que tudo o que foi dito aqui tambm vale teoricamente para eles. Quando e na medida em que for investido, ocorre um aumento da demanda real de trabalho. (e) O boom, diretamente ou por seus efeitos, pode baixar permanentemente a demanda de trabalho apenas de uma maneira: se nas novas combinaes desloca a relativa significao marginal do trabalho e da terra que era obtida nas antigas combinaes produtivas com suficiente desvantagem do trabalho. Ento, no apenas pode cair permanentemente a participao do trabalho no produto social, mas tambm o montante absoluto de sua renda real. Mais importante do que esse caso, na prtica mas tambm no necessariamente de natureza permanente um deslocamento na demanda em favor dos meios de produo produzidos j existentes. Com essa ressalva, retornamos ento nossa concluso de que a natureza econmica da depresso reside na difuso das conquistas do boom por todo o sistema econmico, por meio do mecanismo da luta pelo equilbrio; e que somente reaes temporrias, que apenas em parte so necessrias ao sistema, que obscurecem esse trao fundamental e produzem o clima expresso pela palavra depresso, assim como a repercusso que apresentam at mesmo aqueles ndices que no pertencem (ou no exclusivamente) esfera do dinheiro, do crdito 200 Quanto a isso, cf. meu artigo Das Grundprinzip der Verteilungslehre . In: Archi v fr Sozialwissenschaft und Sozialpolitik (t. 42). 233

OS ECONOMISTAS e dos preos e no refletem simplesmente a deflao automtica caracterstica de perodos de depresso. 6. A irrupo de uma crise desencadeia um curso anormal de acontecimentos ou origina o que anormal no curso dos acontecimentos. Como foi mencionado, isso no levanta nenhuma questo torica nova. Nossa anlise nos mostra que o pnico, as falncias, os colapsos do sistema creditcio etc., no precisam, mas podem facilmente aparecer no momento em que a prosperidade d lugar a depresso. O perigo persiste por algum tempo, mas tanto menor quanto mais completamente o processo de depresso tiver feito o seu trabalho.201 Se ocorrer pnico, ento os erros que se cometem em tal situao ou que simplesmente ganham relevo com ela, as condies da opinio pblica etc., tornam-se causas independentes, o que no poderiam ter sido no curso normal dos acontecimentos; tornam-se causas de uma depresso que apresenta traos diferentes e conduz a resultados finais diferentes do normal. O equilbrio que finalmente se estabelece aqui no o mesmo que se teria estabelecido em outras circunstncias. Os erros graves e a runa em geral no podem ser corrigidos e reparados novamente e criam situaes que, por sua vez, tm outros efeitos, os quais devem se esgotar; significam novas perturbaes e foram processos de adaptao que de outro modo seriam dispensveis. Essa distino entre o curso normal e o anormal de acontecimentos muito importante, no apenas para a compreenso da natureza da coisa, mas tambm para as questes tericas e prticas a ela relacionadas. Vimos em contraste com a doutrina que v o ciclo econmico essencialmente como um fenmeno monetrio ou como um fenmeno que tem sua raiz no crdito bancrio e que hoje est especialmente associada aos nomes de Keynes, Fisher e Hawtrey e poltica do Federal Reserve Board que nem os lucros de um boom, nem os prejuzos de 201 medida que prossegue a depresso, torna-se cada vez menor o perigo de um colapso d o sistema econmico e de sua estrutura creditcia. Essa afirmao compatvel com o fato de que a maioria das falncias no ocorre exatamente no ponto de reverso nem prximo a ele, mas s mais tarde, s vezes s quando j passou o perigo para o sistema econmico. Pois mesmo um golpe mortal em uma firma no causa necessariamente sua falncia imedi ata. Pelo contrrio, todas resistem o tempo que for possvel. E a maioria das firmas pode faz-lo por um perodo maior ou menor. Elas ficam esperando res e com elas os seus credo

por tempos mais favorveis. Ponderam, recorrem a artifcios, buscam novos pontos de apoio, s vezes com sucesso, s vezes ao menos com o xito bastante para tornar possvel uma liquidao com acordo mais freqentemente, verdade, sem xito, mas mesmo ento a luta mortal resulta no adiamento da falncia ou da reorganizao, em geral at o prximo movimento ascendente, de modo que a submerso ocorre quando j se avista a terra. Esse no o resultado de novos contratempos, cujo perigo se reduz progressiv amente, mas a conseqncia final do que aconteceu h muito tempo. Aqui, como em outros lugares , estamos interessados nas causas primrias e na feio caracterstica da explicao, no na questo de quando as causas se tornam visveis. Isso cria uma discrepncia aparente

entre a nossa teoria e a observao. Mas todas essas discrepncias s podem se tornar objees se se demonstrar que no esto satisfatoriamente explicadas. 234

SCHUMPETER uma depresso so desprovidos de sentido ou de funo. Pelo contrrio, onde o empresrio privado em concorrncia com os seus iguais ainda desempenha um papel, eles so elementos essenciais do mecanismo do desenvolvimento econmico e no podem ser eliminados sem mutilar este ltimo. Esse sistema econmico no pode se realizar bem sem a ultima ratio da destruio completa dos elementos existentes que esto irrecuperavelmente associados aos inadaptados sem esperana. Mas os prejuzos e a destruio que acompanham o curso anormal de acontecimentos so realmente sem sentido e funo. A justificativa para as vrias propostas de uma profilaxia e de uma terapia das crises se baseia principalmente neles. O outro ponto de partida certo para uma poltica teraputica o fato de que mesmo a depresso normal ainda mais a anormal afeta indivduos que no tm nada a ver com a causa e o significado do ciclo, sobretudo os trabalhadores. O remdio mais importante la longue, e o nico que no est sujeito a nenhuma objeo, o aperfeioamento do prognstico do ciclo econmico. A familiaridade sempre crescente entre os homens de negcios e o ciclo, juntamente com a trustificao progressiva, a razo principal para que estejam se tornando mais fracos os fenmenos da crise real202 no importando aqui acontecimentos como a Guerra Mundial e momentos como o perodo do ps-guerra. O adiamento de novas construes para os perodos de depresso ordenado pelos empreendimentos governamentais ou pelos grandes conglomerados aparece, do nosso ponto de vista, como um abrandamento das conseqncias do aparecimento de grupos de combinaes novas e como uma atenuao da inflao do boom e da deflao da depresso, como um meio efetivo, pois, de amenizar o movimento cclico e o perigo de crises. Um aumento indiscriminado e geral das disponibilidades de crdito significa simplesmente inflao, exatamente como acontece com as emisses de papelmoeda pelo Governo. possvel que esse aumento obstrua completamente o processo normal, bem como o anormal. E a ele se contrape no apenas a argumentao anti-inflacionria em geral, mas tambm o argumento de que ele destri o critrio de seleo que ainda pode ser atribudo depresso, e sobrecarrega o sistema econmico com os inadaptados e com as firmas que no tm condies para viver. Em 202 A previdncia exagerada tambm enfraquece o movimento cclico normal. Mas no pode evit-lo, como se reconhecer caso nossa argumentao for esquadrinhada desse ponto de vista. Portanto, T. S. Adams vai longe demais quando afirma que: Prever o ciclo n eutralizlo . diferente o que acontece em relao ao elemento mencionado anteriormente. ( 2, b em quarto lugar ) pelo qual, no curso do tempo, o desenvolvimento econmico se torna cada vez mais uma questo de clculo (Rechenstift). Esse elemento algo diferente da familiaridade e da previdncia, das quais estamos falando agora. Tambm suaviza o movimento cclico, mas por outra razo: tende a eliminar a causa fundamental do boom e, portanto, atua muito mais lentamente, mas, por tendncia, de modo muito mais compl eto do que a mera previso do curso do movimento cclico que , no obstante, inevitvel enquanto existir a causa. diferente tambm o que acontece com a trustificao: esta suaviza o curso normal e o anormal dos acontecimentos, pelas mesmas razes. 235

OS ECONOMISTAS contraste com isso, a restrio creditcia que comumente empreendida pelos bancos assistematicamente e sem muita previdncia, aparece sob a luz de uma poltica que, ao menos, est aberta discusso, a poltica de curar o mal deixando que as suas conseqncias agudas sigam o seu curso. Esse procedimento poderia ser suplementado por outras medidas que tornariam difcil aos produtores individuais resistir necessria queda dos preos. Mas tambm concebvel uma poltica creditcia por parte dos bancos individuais enquanto tais, mas ainda mais por parte dos bancos centrais com a sua influncia sobre o mundo bancrio privado que diferenciaria entre os fenmenos relativos ao processo anormal, que destroem e no tm funo. verdade que essa poltica iria longe na direo de uma variedade especial de planejamento econmico que aumentaria infinitamente a influncia de fatores polticos sobre os destinos de indivduos e de grupos. Mas isso acarreta um julgamento poltico que no nos interessa aqui. Os pr-requisitos tcnicos de tal poltica, uma viso abrangente dos fatos e das possibilidades de vida econmica e cultural, embora teoricamente obtenveis com o tempo, indubitavelmente no so disponveis no presente. Mas, em teoria conveniente estabelecer que essa poltica no impossvel e no deve ser classificada simplesmente como quimera ou como medida inadequada por natureza para a obteno de seus fins, ou, finalmente, como medida cujas reaes contrrias so necessariamente mais do que suficientes para compensar seus efeitos diretos. Os fenmenos do curso normal e os do curso anormal dos acontecimentos no so distinguveis meramente em termos conceituais. Na realidade, so duas coisas diferentes; e com um discernimento bastante profundo, de modo que, mesmo hoje em dia, os casos concretos geralmente podem ser reconhecidos imediatamente como pertencentes a um ou ao outro. Essa poltica teria que distinguir, dentre as numerosas empresas ameaadas pelo desastre em qualquer depresso dada, aquelas que se tornaram obsoletas tcnica ou comercialmente com o boom, daquelas que parecessem estar em perigo por circunstncias, reaes e acidentes secundrios; deixaria as primeiras sozinhas e apoiaria as ltimas com concesso de crdito. E poderia ser bem-sucedida no mesmo sentido em que uma poltica consciente de higiene racial pode levar a sucessos no obtenveis se as coisas forem deixadas a funcionar automaticamente. De qualquer maneira, contudo, as crises desaparecero antes do sistema capitalista, do qual so filhas. Mas nenhuma terapia pode obstruir permanentemente o grande processo econmico e social pelo qual as empresas, as posies individuais, as formas de vida, os valores e ideais culturais descem de nvel na escala social e finalmente desaparecem. Numa sociedade com propriedade privada e concorrncia, esse processo o complemento necessrio do aparecimento contnuo de novas prticas econmicas e sociais e de rendas reais sempre crescentes em todos os estratos sociais. 236

SCHUMPETER O processo seria mais suave se no houvesse flutuaes cclicas, mas no se deve completamente a estas ltimas e se completa independentemente delas. Essas mudanas so terica e praticamente, econmica e culturalmente muito mais importantes do que a estabilidade econmica sobre a qual esteve concentrada por tanto tempo toda a ateno analtica. E sua maneira especial, tanto a ascenso quanto a queda de famlias e empresas so muito mais caractersticas do sistema econmico capitalista, de sua cultura e de seus efeitos do que qualquer das coisas que se podem observar numa sociedade que seja estacionria no sentido de que os seus processos se reproduzam a uma taxa constante. 237

NDICE TEORIA DO DESENVOLVIMENTO ECONMICO Introduco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Nota do Tradutor da edio inglesa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 7 Prefcio edio inglesa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 CAP. I O fluxo circular da vida econmica enquanto condicionado por circunstncias dadas . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 CAP. II O fenmeno fundamental do desenvolvimento econmico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 CAP. III Crdito e capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 A natureza e a funo do crdito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 O mercado monetrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 CAP. IV O lucro empresarial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 CAP. V O juro sobre o capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 Observaes preliminares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 CAP. VI O ciclo econmico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 Observaes preliminares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201