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Introduo
Definio:
Conjunto de instituies financeiras pblicas e privadas que atuam por meio de diversos instrumentos financeiros, na captao de recursos, distribuio e transferncias de valores entre agentes econmicos
Finanas Corporativas e Valor ASSAF NETO Finanas Corporativas e Valor ASSAF NETO
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Intermedirios financeiros a) Bancos comerciais/mltiplos b) Bancos de investimentos c) Sociedades de arrendamento mercantil d) Sociedades de crdito, financiamento e investimento e) Associaes de poupana e emprstimos
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a) Bancos comerciais/mltiplos Atendem a demanda por crdito e s expectativas de poupana dos agentes econmicos
b) Bancos de investimentos Atuam com operaes de maior escala e de longo prazo (Ex: BNDES)
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Realizam tambm repasses de recursos oficiais, financiamento autnomos etc. Recursos advindos de colocao de letras de cmbio no mercado
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Renda
Pr-fixados Os juros totais so definidos por todo o perodo, independente do comportamento da economia Ps-fixados Somente uma parte dos juros fixa sendo a outra indexada (IGP-M, TR etc)
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Prazos
Determinado Curto prazo (at 6 meses), mdio prazo (de 6 a 24 meses) longo prazo (acima de 24 meses)
Emisso
Tipos de aes
Ordinrias: direito a voto e participao nos lucros
Formas de emisso
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Rendimentos
Variam de acordo com o resultado da empresa e das condies da economia Dividendos Parte do resultado lquido distribudo em dinheiro
Associao fun es Associao civil sem fins lucrativos com funes de p interesse pblico
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Mercado monetrio
Operaes de curto e curtssimo prazos Permitem o controle da liquidez monetria Papis do Banco Central e Ttulos de Estados e Municpios
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Mercado de crdito
Constitudo por bancos comerciais e mltiplos Supre necessidades de curto e mdio prazos Concesses de crdito por emprstimos e financiamentos
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Ligao entre agentes superavitrios e deficitrios Supre necessidades de longo prazo Concesses de crdito para giro e capital fixo
Mercado de capitais
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Compra e venda de moedas conversveis Agentes econmicos que operam no exterior: Importadores/exportadores, investidores e inst. financeiras
Mercado cambial
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Retorno das oportunidades de investimentos dos tomadores de recursos Prefer Preferncias temporais de consumo empr Risco do emprstimo Inflao Inflao futura esperada
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Retorno das oportunidades de investimentos dos tomadores de recursos: Quanto mais rentvel a oportunidade, maior a disposio em pagar juros
Prefer Preferncias temporais de consumo Quanto maior o consumo atual, mais elevada as taxas de juros
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Inflao Inflao futura esperada A expectativa de alta da inflao esperada no futuro, aumenta a taxa de juros
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Opera com ttulos pblicos de risco zero (risk free) Admite-se que o governo honrar seus compromissos
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Formada pelos emprstimos entre os bancos Transferncia de recursos no mercado interfinanceiro Exprime as expectativas do mercado com relao ao custo do dinheiro
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Quanto maior a diferena entre os juros pagos, maiores os juros que devero ser pagos para obter emprstimos
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O risco do pas...
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