Universidad de Piura

Seminario CIES Banco Central de Reserva del Per

Anlisis de la cobertura del sistema de pensiones en Per y la eleccin entre los regmenes de reparto y capitalizacin

Miguel ngel Carpio

5 de diciembre 2011

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Objetivos
Hasta qu punto l H t t los b beneficios, l fi i los costos y l t la naturaleza de los sistemas de pensiones afectan la cobertura previsional? Qu otras variables no vinculadas a los sistemas de pensiones tienen impacto sobre esta cobertura?

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Motivacin
Per tiene un problema grave de cobertura.
Penetracin (2010, Contribuyentes/PEA %)
70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 Costa Rica Chile Uruguay El Salvador Mxico R. Dominicana Per 37.4 29.6 29 6 28.5 23.5 22.8 60.6 58.4

Fuente: AIOS y ONP

Per experimenta una transicin demogrfica.

2050 2010
80 -- 84 80 84 70 -- 74 70 74 60 -- 64 60 64 50 -- 54 50 54 40 -- 44 40 44 30 -- 34 30 34 20 -- 24 20 24 10 -- 14 10 14 0 -- 4 0 4 - 1 600 000 - 1 600 000 - 600 000 400 000 Hombres Hombres Mujeres Mujeres

1 400 000

Fuente: CELADE

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Resumen
Modelo multinomial anidado:
Afiliado SPP No afiliado SNP

Variables de inters: estimaciones propias de riqueza de pensiones y costo de pensiones. Data: cinco cortes anuales de la ENAHO (2005-2009). Unidad de anlisis: individuo ocupado remunerado. Resultados:
- Riqueza de pensiones tiene un impacto positivo y costo de pensiones tiene un impacto negativo negativo. - Costo de pensiones tiene mayor impacto que riqueza de pensiones. - V i bl d l SPP ti Variables del tienen mayor i impacto que l variables d l SNP t las i bl del SNP. - Caractersticas del empleador tienen rol importante.

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Literatura Lit t
La evidencia emprica es escasa por dos razones: - No hay data microeconmica sobre beneficios esperados y costos de los sistemas de pensiones pensiones. - La mayora de pases no tiene un sistema de reparto y un sistema de capitalizacin que coexisten coexisten. Papers destacables: -Holzmann, Packard y Cuesta (2000): Chile y Argentina. -Auerbach, Geroni y Pags (2007): Brasil, Chile, Colombia, Per, Costa Rica, El Salvador y Nicaragua. Ni -Chalcatana (2004): Per.

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Metodologa
Modelo multinomial anidado basado en un modelo de utilidad aleatorio aditivo (ARUM):
Modelo de afiliacin SNP Afiliado SPP No afiliado
No cotizante Cotizante

Modelo de cotizacin
S SNP SPP

Variables explicativas riqueza de pensiones y costo de pensiones son estimadas estimadas.

Individuo A A A B B B Alternativa No afiliado SNP SPP No afiliado SNP SPP Riqueza 0 1000 1200 0 1200 800 Costo 0 300 400 0 400 390 Edad 20 20 20 40 40 40

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Resultados
Pensiones estimadas segn quintiles de ingreso y edad:
Pensiones estimadas en el SNP y el SPP segn quintiles de ingresos
2500 Ingreso act. principal Nu uevos Soles de ju unio 2004 Nu uevos Soles de ju unio 2004 2000 Pensin SNP Pensin SPP 1500

Pensiones estimadas en el SNP y el SPP segn edad

1400 1200 1000 800 600 400 200 Ingreso act. principal act Pensin SNP Pensin SPP

1000

500

0 1ro 2do 3ro Quintiles de ingreso 4to 5to

0 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59 61 63 Edad

Nota: : Los nmeros presentados son ponderados.

C Costo d pensiones segn quintiles d i de i i il de ingreso y edad. d d

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Modelo de afiliacin - Regresin

VARIABLES CONDICIONAL CONDICIONAL (EFECTOS FIJOS) ANIDADO

Riqueza de pensiones

0,0012 *** 0,0004

0,0036 *** 0,0002 -0 1052 *** 0,1052 0,0040

0,0018 *** 0,0005 -0 0369 *** 0,0369 0,0089

Costo de pensiones

-0 0168 *** 0,0168 0,0052

Estadsticas N Ll Aic Bic 238.770 -18032554 36065189 36065604 239.151 -31185550 62371103 62371124 238.770 -18010089 36020260 36020685

Universidad de Piura Modelo de afiliacin Efectos marginales promedio

Variables Riqueza de pensiones No afiliado SNP SPP Costo de pensiones No afiliado SNP SPP Caractersticas del trabajador Logaritmo de ingresos laborales Edad (aos) Edad al cuadrado (aos) Educacin (aos) Gnero (mujer=1) Lugar de residencia (Lima=1) Grupo ocupacional Cuello blanco C ll bl Servicios Caractersticas del empleador Sector econmico Extraccin Industria Construccin Comercio Nmero de trabajadores Situacin laboral (dependiente=1)
Nota: Los resultados presentados son ponderados.

No afiliado 0.00026 -0.00007 -0.00018 0 00018 -0.00516 0.00146 0.00370 -0.06334 -0.02369 0.00023 -0.02436 0.06930 -0.01425 -0.03923 0 03923 -0.00905

SNP -0.00007 0.00007 0.00001 0 00001 0.00146 -0.00135 -0.00012 0.00012 -0.00529 0.00649 -0.00001 0.00765 -0.02297 0.00412 0.01243 0 01243 -0.01592

SPP -0.00018 0.00001 0.00018 0 00018 0.00370 -0.00012 -0.00358 0.00358 0.06863 0.01720 -0.00022 0.01671 -0.04633 0.01013 0.02680 0 02680 0.02497

0.00203 0 00203 -0.01957 -0.01022 0.01925 -0.22397 -0.15215

-0 01909 0.01909 -0.01837 -0.01112 -0.01812 0.05716 0.00655

0.01706 0 01706 0.03794 0.02134 -0.00112 0.16681 0.14560

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Modelo de cotizacin - Regresin g

VARIABLES CONDICIONAL CONDICIONAL (EFECTOS FIJOS) ANIDADO

Riqueza d pensiones Ri de i

0.0005 0.0006

-0.0054 *** 0.0004 -0.1313 *** 0.0052

-0.0006 0.0012 -0.0382 *** 0.0140

Costo de pensiones

-0.0367 *** 0.0088

Estadsticas N Ll Aic Bic Bi 238770 -11866663 23733406 23733822 239151 -28597802 57195607 57195628 238770 -11845605 23691292 23691717

Universidad de Piura Modelo de cotizacin Efectos marginales promedio

Variables Riqueza de pensiones No afiliado SNP SPP Costo de pensiones No afiliado SNP SPP Caractersticas del trabajador Logaritmo de ingresos laborales Edad (aos) Edad l Ed d al cuadrado ( ) d d (aos) Educacin (aos) Gnero (mujer=1) Lugar de residencia (Lima=1) Grupo ocupacional Cuello blanco Servicios Caractersticas del empleador Sector econmico Extraccin Industria Construccin Comercio Nmero d t b j d N de trabajadores
Nota: Los resultados presentados son ponderados.

No cotiza -0.00058 0.00012 0 00012 0.00046 -0.00884 0.00178 0.00706 -0.22774 -0.02096 0.00023 0 00023 -0.01144 -0.00169 -0.00482 -0.05081 -0.03475

SNP 0.00012 -0 00005 0.00005 -0.00006 0.00178 -0.00079 -0.00098 0.01143 0.00790 -0.00006 0 00006 0.00386 0.00147 -0.00939 0.01339 -0.01085

SPP 0.00046 -0 00006 0.00006 -0.00040 0.00706 -0.00098 -0.00608 0.21631 0.01306 -0.00018 0 00018 0.00757 0.00021 0.01421 0.03742 0.04560

-0.02399 -0.07378 0.10275 -0.01349 -0.25513 0 25513

-0.01655 0.00112 -0.05799 -0.02510 0.06217 0 06217

0.04054 0.07266 -0.04476 0.03859 0.19296 0 19296

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Recomendaciones de poltica
Las tablas de efectos marginales son una herramienta para evaluar medidas de poltica. Evaluacin preliminar: - Planes: Pensin por S/1. y Pensin por S/.2. - Incentivos fiscales. - Aportacin compartida para trabajadores jvenes. - Pensiones no contributivas contributivas.

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Ejemplo: pensin no contributiva

PEA Grupo de d d d edad Cambio en RP remunerada en extrema t pobreza 25 35 25-35 35-45 45-55 55-65 Total 6.39 6 39 8.59 11.55 15.52 57,441 57 441 61,058 33,565 14,691 166,755 No N afiliado 0.00026 0 00026 0.00026 0.00026 0.00026 SNP SPP No N afiliado 95 135 100 59 389 SNP SPP Efectos marginales Efecto sobre trabajadores

-0 00007 0.00007 -0.00007 -0.00007 -0.00007

-0 00018 0.00018 -0.00018 -0.00018 -0.00018

-27 27 -38 -28 -17 -110

-68 68 -97 -72 -42 -278

Notas: El cambio en riqueza de pensiones corresponde al valor presente de una pensin vitalicia a partir de los 65 aos. La PEA remunerada por grupo de edad corresponde a informacin ponderada de la Enaho 2009. Los efectos marginales fueron estimados con el modelo anidado .

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Conclusiones
Los beneficios y sobre todo los costos de los sistemas de pensiones tienen un rol sobre la cobertura. El rol tiene diferentes magnitudes segn sea el SNP o el SPP. Las caractersticas de la firma contratante tienen un rol quizs ms relevante. Aporte principal: impacto. herramienta de proyeccin de

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Apndice: construccin de riqueza y costo de pensiones p q p

1. Perfil de ingresos b. b a. Proyeccin hacia adelante y hacia atrs a partir a Ingreso observado es un punto del perfil de ratios grupales.
4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

x x x x

No Lima, casada, mujer, 60 aos No Lima, casada, mujer, 60 aos , , , , j j, , No Lima, casado, hombre 56 aos No Lima, casado, hombre 56 aos

No Lima, casado, hombre, 56 aos No Lima, casado, hombre, 56 aos , , , , , , Lima, soltera, mujer, 44 aos Lima, soltera, mujer, 44 aos

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c. Ratios grupales estimados con ecuacin de Mincer: Las variables vinculadas con experiencia ocupacional se barren.

Las variables grupos.

de

control para

identifican cada grupo

Se extraen ratios identificado.

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2. Perfil de probabilidad de estar trabajando 3. Pensiones y costos Marco normativo SNP Capitalizacin SPP

4. Riqueza y costo de pensiones Valor presente Tablas de mortalidad

VARIABLES Experiencia ocupacional Experiencia

EC. SELECCIN

RESULTADO

0.0835 *** 0.0046

-0.0460 *** 0.0063 0.0004 *** 0.0001 -0.0177 *** 0.0066 0.0007 *** 0.0001 0.0129 *** 0.0066 0.0004 *** 0.0001 0.0423 *** 0.0072 -0.0001 *** 0.0001 0.0293 *** 0.0074 0.0002 *** 0.0001

Experiencia (al cuadrado)

-0.0010 *** 0.0001

Experiencia x educacin primaria

0.0350 *** 0.0048

Experiencia (al cuadrado) x educacin primaria

-0.0011 *** 0.0001

Experiencia x educacin secundaria

0.0000 0.0049

Experiencia (al cuadrado) x educacin secundaria

-0.0008 *** 0.0001

Experiencia x educacin superior no universitaria

-0.0024 *** 0.0055

Experiencia (al cuadrado) x educacin superior no universitaria

-0.0010 *** 0.0001

Experiencia x educacin superior universitaria

0.0354 *** 0.0056

Experiencia (al cuadrado) x educacin superior universitaria

-0.0018 *** 0.0001

VARIABLES

EC. SELECCIN

RESULTADO

Variables de control Educacin primaria Educacin secundaria Educacin superior no universitaria Educacin superior universitaria Mujer Matrimonio Matrimonio x mujer

0.5190 ** 0.0726 1.1301 ** 0.0728 1.4165 ** 0.0745 1.0924 ** 0.0745 -0.0670 *** 0.0096 0.4032 *** 0.0109 -0.6619 *** 0.0148 -0.1081 *** 0.0083 0.1498 *** 0.0136 0.3071 0 3071 *** 0.0131 0.3091 *** 0.0132 0.3211 *** 0.0133 -1.6551 ** 0.072

-0.3653 0.1022 -0.6889 0.1021 -0.8093 0.1040 -0.2592 0.1047 -0.2100 *** 0.0097

Lima Ao 2006

0.3226 *** 0.0097 -0.1003 *** 0.0164 -0.1785 *** 0 1785 0.0160 -0.1526 *** 0.0161 -0.1222 *** 0.0162 7.7309 0.103

Ao 2007 Ao 2008 Ao 2009 Constante