Captulo 11 Patrimonio de accionistas: capital pagado (Meigs)

CORPORACIONES (SA) Corporacin: nica forma de negocio reconocida por la ley como entidad legal, con derechos y responsabilidades separados de sus propietarios, es responsable de sus propias deudas y debe pagar imptos de renta sobre sus utilidades. Los activos pertenecen a la corporacin, no a los accionistas. Por qu las empresas adquieren forma de corporaciones? Responsabilidad limitada: los accionistas no tienen obligacin personal por las deudas de la corporacin. Transferibilidad de la propiedad: idea de que la propiedad est representada por accs. transferibles de capital. Para una empresa grande, la inversin se hace bastante lquida. Ventajas de la forma corporativa No hay obligacin personal. Lo mximo que se puede perder es la inversin. Las accs. pueden ser vendidas de un accionista a otro. Esto refleja liquidez. Admin. profesional. La junta directiva administra la corporacin y los gerentes dirigen el negocio. A pesar de cambio de accionistas, la corporacin puede continuar su operacin sin interrupciones. Desventajas de la forma corporativa Las utilidades estn sujetas a doble tributacin (impto a la renta e impto personal sobre los dividendos). Les afectan ms leyes que regulan las corporaciones. Formar una corporacin traer altos costos, tanto de tramitacin, como de abogados. En algunos casos puede hacerse difcil retirar el grupo administrativo (gerencia) de su puesto.

Corporaciones de propiedad de pblico (o abiertas) Corporacin donde las accs. se pueden transar en la bolsa de valores. Al comprar estas accs. la persona se transforma en accionista con inters directo en la propiedad. El inters ser indirecto, cuando se invierte en un fondo mutuo, o por el plan de pensiones, ya que estos invierten en accs. de propiedad del pblico. Las corporaciones de propiedad del pblico se enfrentan a reglas diferentes. Estn sujetas a ms regulacin que las cerradas. Deben preparar EEFF anuales en conformidad con los PCGA. Son auditados externamente, tienen responsabilidad civil sobre la informacin publicada y entregan la informacin a la Securities Exchanges Commission (SEC). FORMACIN DE UNA CORPORACIN Estado de formacin de la corporacin: el estado en el cual se forma la corporacin. No necesariamente es el lugar donde se realizan los negocios. Ms bien, se selecciona debido a la bondad de sus leyes en la regulacin de las actividades corporativas. El primer paso es obtener una licencia, mediante una solicitud denominada artculos de formacin. Luego se elige la junta directiva y se aprueba los estatutos de la corporacin. Costos de organizacin. Es ms costoso que iniciar una empresa de un solo propietario. Los costos incluyen abogados, pagos al estado y otros. Estos se cargan a gastos a medida que se incurre en ellos en lugar de llevarlos a un activo intangible que es lo que son. Derechos de los accionistas. Una corporacin es de propiedad colectiva de sus accionistas. La propiedad de cada uno est determinada por el nmero de accs. que posee, reflejado en un certificado de accs. La propiedad de accs. conlleva los siguientes derechos bsicos:

1. Votar por los miembros de la junta directiva y sobre asuntos clave. Tienen un voto por accin. Los accionistas no tienen autoridad gerencial a menos que hayan sido asignados para esto. 2. Participar en todo dividendo declarado por la junta directiva. Los directores pueden elegir la distribucin de utilidades en forma de dividendos en efectivo que se pagan en proporcin al nmero de accs. 3. Participar en la distribucin de activos si la corporacin es liquidada. Antes se le paga a los acreedores. Una vez al ao hay reuniones de accionistas. Cuando los accionistas no piensas asistir, se solicitan declaraciones de representacin, otorgando a la gerencia los derechos de votacin asociados a las accs. Funciones de la junta directiva. La principal es fijar polticas corporativas y proteger los intereses de los accionistas. La junta tiene deberes como contratar funcionarios de la corporacin y fijacin de sus salarios, declaracin de dividendos y revisin de conclusiones de los auditores internos e independientes. Algunas veces en incluyen miembros externos en la junta, que son individuos que no son funcionarios de la corporacin, y por consiguiente, traen una perspectiva independiente de la junta. Funciones de los representantes de una corporacin. La alta gerencia es asignada por la junta directiva. Estos son llamados representantes de la corporacin. El vicepresidente supervisa cada rea funcional; el contralor, tesorero y secretario se responsabilizan con la fase contable de la operacin; el contralor mantiene un control interno adecuado; el tesorero tiene la custodia de los fondos y es responsable de la planeacin y control de la posicin del efectivo. Registro de los accionistas en una corporacin Se debe tener un registro actualizado de los nombres y direcciones de los accionistas que estn en constante cambio, para poder enviar cheques de dividendos, EEFF y formas de votacin a la gente correcta. Mayor auxiliar de accionistas. Cuando son muchos accionistas habr una cuenta nica llamada Accs. de capital que aparece en el mayor general y se lleva a un mayor auxiliar de accionistas, el cual contiene una cuenta para cada accionista individual. Los asientos en este mayor se realizan en n de accs., no en moneda corriente. Agente de transferencia de accs. y registrador de accs. Los utilizan para llevar sus registros de accionistas y para establecer un control interno sobre los certificados de emisin de accs. Generalmente son bancos grandes o cas. de fideicomiso. CAPITAL PAGADO DE UNA CORPORACIN El patrimonio aumenta en dos formas: por el capital pagado o contribuido (aporte a cambio de accs.) y las utilidades retenidas. Autorizacin y emisin de accs. Los estatutos de formacin especifican el n de accs. que una corporacin est autorizada a emitir, que generalmente es un valor mayor a lo que realmente pondr en un inicio. Accs. en circulacin: accs. emitidas en manos de accionistas. Banquero de inversin: firma que entrega servicios para la emisin de una gran cantidad de accs. ste garantiza un precio especfico por las accs. y obtiene ganancia vendindolas a un precio mayor. La corporacin registra la emisin de accs. por el monto neto recibido del banquero. El precio que se busque, se basa en las utilidades y dividendos esperados, la solidez financiera de la ca. y el estado actual de los mercados de inversin. Las leyes estatales afectan la presentacin del patrimonio de los accionistas en el balance. El n de cuentas de mayor se la seccin de patrimonio, est determinado en gran medida por las leyes estatales. Cuando se emite

ms de un tipo de accin, se usa una cuenta separada para cada una. Adems, el valor nominal tambin afecta la presentacin del capital pagado en el balance general. Valor nominal (o par): representa el capital legal por accin. Monto por debajo del cual el patrimonio no se puede reducir excepto por prdidas de las operaciones. Se puede considerar como un tipo mnimo de capital patrimonial existente para proteccin de los acreedores. En la mayora de las corporaciones el valor nominal es una porcin tan pquela del patrimonio total que es insignificante, este valor no es indicador del valor de mercado, slo es el valor que se debe ingresar en la cuenta Capital en accs. Emisin de accs. de valor nominal. Cuando se emiten accs. por valor nominal, la cuenta Capital en accs. se acredita por este monto, sin importar el precio de emisin. Existir una cuenta Capital pagado adicional (no es utilidad, es parte del capital) que se acredita por el exceso del precio de venta sobre el valor nominal. En caso contrario, est la cuenta Descuento, que se debita por la diferencia entre precio de emisin y valor nominal. Accs. a un valor no nominal. Cuando se emite, la totalidad del precio de emisin se acredita a la cuenta Capital en accs. y se considera como capital legal no sujeto a retiro. Accs. comunes y accs. preferenciales Accin comn: tipo bsico de accin. Poseen los derechos tradicionales de propiedad. Cuando alguno de estos se modifica, se usa el trmino accs. preferenciales. Estas ltimas, son preferenciales con respecto a dividendos, tienen derechos sobre dividendos acumulados, preferencial en activos durante la liquidacin de la ca., la corporacin se reserva el derecho a una opcin de compra y, no tienen poder de votacin. Adems existir una clusula que permite conversin de preferencial a comn. Accs. preferenciales en lo que respecta a dividendos. Los inversionistas tienen derecho a recibir una suma especfica cada aos, antes de pagar cualquier dividendos a los accionistas de accs. comunes. O tambin puede ser un porcentaje del valor nominal. Aunque no siempre habr certeza de recibir el dividendo indicado, ya que pueden existir prdidas. Accs. preferenciales acumulativas. Si una parte de los dividendos regulares quedan omitidos, el valor omitido queda pendiente y se paga en aos posteriores antes de efectuar algn pago sobre accs. comunes. Los dividendos atrasados no son pasivos. Sin embargo, el monto es un factor muy importante que debe ser revelado en las notas. Con respecto a las accs. no acumulativas, un dividendo no pagado se pierde para siempre. Accs. preferenciales en lo que respecta a activos. Si la empresa termina, las accs. preferenciales tienen derecho al pago completo de su valor nominal, incluyendo los dividendos atrasados. Accs. preferenciales redimibles. La mayora de las accs. preferenciales incluyen una opcin de compra o redencin. El emisor puede readquirir las accs., pero el precio de redencin puede ser ms alto que el nominal. Accs. Preferenciales convertibles. Para aumentar el atractivo de la accin, se ofrece un privilegio de conversin que da derecho a cambiar preferenciales por comunes. Si la corporacin es prspera, aumentar el valor de las accs. comunes. Otras caractersticas de las acciones preferenciales. Pueden ser con participacin, que interfiere en los aumentos de valor de accs. comunes. Tambin hay superpreferenciales que otorgan derechos de votacin enormes. Y preferencias redimibles, que permiten vender sus accs. nuevamente a la corporacin a un precio acordado.

Acciones emitidas a cambio de activos diferentes del efectivo Generalmente las accs. se venden al contado y se utiliza el efectivo para comprar activos. A veces, se emiten accs. para ser negociadas por terrenos o edificios. Adems se puede pagar por servicios de abogados y otros. En este ltimo caso se debe registrar al valor corriente del mercado de los bienes o servicios recibidos. Suscripcin de acciones Ocasionalmente se reciben activos como donacin, aumentar el activo total y el patrimonio total del accionista por el valor de mercado del activo recibido. No se reconoce utilidad, el incremento del patrimonio se considera como capital pagado. Se debita la cuenta de activo y se acredita Capital donado. Esta aparece en la seccin de patrimonio de accionistas, y en las notas se explica la naturaleza de la donacin. Valor libros de la accin comn Es igual a los activos netos que esta representa, que significa el total del activo menos el total del pasivo. En una corporacin que slo se ha emitido accs. comunes, el valor libros es la divisin entre patrimonio total y el n de accs en circulacin (o suscritas), no importando la accs autorizadas. Valor libros cuando una ca. tiene acciones preferenciales y comunes. Primero es precio de redencin de la totalidad de la emisin de accs. preferenciales y los dividendos atrasados se deducen del patrimonio total. Segundo, el valor restante del patrimonio se divide por el n de accs. comunes en circulacin para determinar el valor libros por accin comn. Los accionistas comunes son los propietarios residuales de la entidad corporativa. VALOR DE MERCADO Despus de la emisin, las accs. se pasan de un inversionista a otro. El precio es el de mercado. Contabilidad por parte de la ca. emisora. Para la ca. emisora, la accs. en circulacin representan un valor invertido en la ca. por sus propietarios en una fecha en particular. La ca. que emite accs. registra el precio de la emisin en cuenta de capital pagado. Los sados permanecen inalterados a menos que se emitan ms accs., i las accs. en circulacin se retiren permanentemente. Contabilidad por parte del inversionista. Las accs. sern un activo, llamado valores negociables. Para el inversionista, el valor corriente de mercado es mucho ms relevante que el precio de emisin. Los cambios en este valor afectan la solvencia de l, su posicin financiera y el capital neto. Precio de mercado de las acciones preferenciales Es importante el riesgo, la tasa de dividendos y la de inters (que vara inversamente con el precio de mercado). Precio de mercado de acciones comunes Los dividendos pagados a accionistas comunes no tienen un valor fijo. Si la corporacin es exitosa aumentar el precio de mercado y el dividendo. Por esto, son importantes las expectativas de los inversionistas y el riesgo. El cambio en precio de mercado no va en un registro contable ni en los EEFF, ya que ya pertenecen a los accionistas. El capital pagado se muestra en el balance pero representa lo recibido cuando estas fueron emitidas. Valor en libros y precio de mercado Se utiliza para evaluar razonabilidad del precio de mercado de una accin, aunque debe evaluarse. El valor libros representa los valores invertidos por los accionistas, ms los valores ganados y retenidos. Una corporacin se ve exitosa cuando el excedente del precio de mercado sobre el valor libros se hace grande. La relacin entre estos dos valores es una medida de confianza de los inversionistas en la administracin de una ca.

Fraccionamiento de acciones Es emitir cras para reducir el valor de mercado de la accin. Tiene como propsito reducir el precio de mercado de las acciones comunes, para hacerlas ms asequibles. No cambiar el saldo de ninguna cuenta de mayor, slo debe reflejarse en una nota. Se reflejar el menor valor nominal y el mayor n de acciones en circulacin. Accs. propias Accs. que han sido emitidas y readquiridas posteriormente por la ca. emisora pero no han sido canceladas o retiradas permanentemente. Se pueden conservar indefinidamente y no tienen derecho a dividendos. Registro de compras de acciones --------------X--------------Acciones propias readquiridas (al costo, no al valor nominal) Efectivo --------------X--------------Las acciones propias no son un activo. La compra se considera como reduccin de patrimonio de accionistas. Reemisin de acciones propias La cuenta acciones propias readquiridas se acredita por el costos y el capital pagado adicional es debitado o acreditado por la diferencia entre costos y precio de reemisin. Ejemplo: --------------X--------------Efectivo Accs. propias readquiridas Capital pagado adicional: Accs. propias --------------X--------------No hay utilidad ni prdida en las transacciones de accs. propias: no importa si el precio de reemisin est por encima o debajo del costo. Si est por encima, se recibe del nuevo accionista un valor de capital pagado ms alto que la reduccin del patrimonio. En otro caso, se termina con menos capital pagado como resultado de compra y la reemisin de las accs. Restriccin de utilidades retenidas para la posesin de accs. propias. Las compras de accs. propias, al igual que los dividendos en efectivo, son distribuciones de activos a los accionistas de la corporacin. Un requisito puede ser que las distribuciones no pueden exceder el saldo en la cuenta Utilidades retenidas. Programa de readquisicin de acciones Estos programas sirven para incrementar el valor de mercado de las accs. Tambin la reduccin de n de accs. aumenta las utilidades por accin. Cuando los precios estn bajos, al comprar acciones se puede incrementar ms las utilidades por accin a un valor mayor.