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Les Institutions et Attractivit des IDE

Communication de Fatima BOUALAM Colloque International Ouverture et mergence en Mditerrane 17 et 18 Octobre 2008 Rabat- Maroc Universit de Montpellier I Sciences Economiques LASER Titre de larticle Type de larticle Comit de lecture Auteur Profession Organisation Contact Coordonnes

Les Institutions et Attractivit des IDE Papier Acadmique Fatima BOUALAM Doctorante LASER Fatima BOUALAM Facult des Sciences Economiques Bureau 403 Espace Richter, avenue de la Mer CS 79606 34960 Montpellier Cedex 2 Tel : +33.04.67.15.83.94 Fax : +33.04.67.15.83.95 Faty.boualam@gmail.com

Rsum : Une forte expansion des flux dinvestissements internationaux a permis lacclration des mouvements dchanges entre diffrentes zones, avec une varit accrue de ses formes et une volution quantitative de son contenu. Les pays deviennent promoteurs de la mondialisation de la production en crant un climat dinvestissement favorable. Pour les pays daccueils, le recours linvestissement direct tranger (IDE) constitue un enjeu suffisamment important de dveloppement local, de formation du capital fixe, et de progrs technique d la technologie quil incorpore. Les IDE permettent aux pays htes (PH) un accroissement des changes, la cration de ples de comptitivit par des phnomnes dagglomration dactivits, le transfert de technologie, la mise niveau des firmes locales, et la cration demplois. Conscientes de ces effets, les conomies en dveloppement ont mis en place des mesures dattractivit pour bnficier de linstallation des firmes trangres. Pour la question de lattractivit des territoires, nous privilgions les modles macroconomiques qui cherchent identifier quels sont les facteurs qui expliquent le choix de la localisation et les volumes dIDE reus par une conomie. De plus en plus, la qualit des institutions devient un facteur explicatif des diffrences entre pays. Une meilleures qualit institutions savrent un moyen efficace dattractivit. Nous tenterons de spcifier le rle jou par les institutions et les mesures dattractivit en Algrie dans la dtermination de la localisation des IDE.

Mots cls : dterminants dIDE, attractivit, qualit des institutions, politique dattractivit en Algrie, qualit des institutions et dtermination dinstallation des IDE en Algrie INTRODUCTION Certains pays en dveloppement (PED) semblent tre exclus du processus dintgration de lconomie mondiale vhicul par les IDE. Caractris par une pargne domestique insuffisante par rapport leurs besoins en investissements (dficit de leur balance courante), le recours aux sources de financement externes est indispensable. Quelques espaces qualifis dmergents semblent avoir russi chapper cette exclusion, sont considr comme des modles suivre. Cependant, pour une grande majorit des PED, atteindre lattractivit des capitaux trangers savre une tche assez difficile. Le constat rvle une rpartition ingale des flux dIDE destination des PED par rapport au reste du monde. La part de lAfrique dans le total des flux destination des PED passe de 20% dans les annes 70 6,7 % fin des annes 80, pour tomber 3% en 2000. De nombreux pays (dont le Maghreb) ont opt pour une libralisation de la rglementation et une mise en place dune politique de privatisation. Les IDE existants sont de type primaire (matires premires et ptrole), lexclusion de quelques-uns de types firmes - ateliers localises essentiellement en Tunisie et au Maroc. Louverture rcente du secteur des services (tlcommunications, tourisme, services bancaires, transport) la concurrence internationale est lorigine dun frmissement des IDE en 2001. Ces pays souffrent dune faible productivit globale des facteurs due notamment la faible productivit du capital (Youssef, 2004). La ncessit de convergence entre les stratgies micro et macroconomiques, les stratgies des firmes et les politiques conomiques des gouvernements, est substantielle dans une logique de globalisation. Un jeu combin a surgit entre la stratgie des firmes et la concurrence entre les territoires. La recherche dune attractivit du territoire consiste ouvrir lconomie nationale aux investisseurs trangers dans lespoir que leur arrive entranera des crations demplois, un accroissement de la valeur ajoute, un accs aux marchs trangers, un transfert de technologie dans lorganisation et les mthodes de production, lintroduction de nouveaux produits, la modernisation de la gestion des entreprises et une stimulation de leur esprit dinnovation par lintensification de la concurrence (Michalet, 1999). La littrature propose divers lments pour justifier des flux dIDE dans un pays : Industriels (cots de transport, cots dimplantation, de production, avantages technologiques, agglomrations dactivits) ; Commerciaux (taille du march, proximit de la demande, barrires lchange) ; Institutionnels (la politique fiscale ou commerciale, les dispositions lgislatives en matire de rapatriement des capitaux ou de mouvement de capitaux, le risque pays, lappartenance une zone dintgration) (Alaya et al, 2007) Une fois prise la dcision de simplanter, se pose, dans un deuxime temps, le choix du pays. Notre problmatique se concentre davantage sur la question du choix de la localisation aprs que la firme ait pris la dcision dinternationalisation. Le choix de localisation dpend la fois des objectifs de la firme et des caractristiques propres au PH offrant le plus de qualits et de garanties pour leurs investissements. Ainsi, dans le but dattirer toujours davantage dinvestisseurs trangers, les PED ont mis en place un ensemble de politiques conomiques de stabilisation et dincitation (en abordant la fois les aspects micro et macroconomiques, les politiques de change, les politiques dexonration fiscale, la cration de zones franches, la signature daccords de partenariats, la mise en place de 2

politiques damlioration du climat des affaires, le dsengagement de lEtat dans certains secteurs dactivit. ). Pour ses pays, ce sont tant dlments qui aspirent lattractivit, dans le but datteindre les effets attendus des flux dIDE. Mais, dans certains cas lefficacit de ces mesures nest pas forcment atteinte. De plus en plus, la qualit des institutions devient un facteur explicatif des diffrences entre pays en matire de taux de croissance et de niveau du produit intrieur brut (PIB) par habitant. De meilleures institutions savrent un moyen efficace dattractivit. Le respect des droits de proprit, louverture vers lextrieur, la protection des droits civils, la libert conomique et politique, la scurit, la transparence, un faible niveau de corruption, lefficacit de la justicece sont tant dlments refltant un environnement institutionnel favorable. Cet article sarticule autour de trois sections. Dans la premire section, nous proposons une revue de la littrature des dterminants des IDE comme le point de dpart de notre analyse. Dans la seconde section, nous citerons les mesures incitatives entreprises et leurs efficacits en fonction des stratgies dentres des firmes multinationales (FMN). Au final, ces deux points seront appuys par la prise en compte des institutions et leurs qualits pour expliquer leurs incidences sur lattractivit des PED, en spcifiant le rle de lenvironnement institutionnel comme dterminant de lIDE. Cela signifie quun pays refltant un tat de droit sain, un faible niveau de corruption, et une transparence juridique et administrative devrait arriver atteindre les objectifs de sa politique dattractivit des investisseurs. LAlgrie a mis en place un certain nombre de mesures incitatives et sest engage dans un processus de modernisation de ces institutions. Nous tenterons de spcifier le rle jou par les institutions et les mesures dattractivit en Algrie dans la dtermination de localisation des IDE. 1. La revue de la littrature des dterminants des IDE : La complexit des phnomnes conomiques a conduit la multiplication des efforts de recherches thoriques et empiriques, justifiant la large gamme dhypothses et de modles explicatifs. Les dterminants des IDE sont des lments avec des effets significatifs sur lesquels les pays agissent lors de la mise en place des politiques dattractivit, en donnant plus de considration aux variables les plus significatives. Les conomistes (Lipsey, 1999); (Truman et Emmert, 1999); (Love et Lage Hidalgo, 2000); (Charkrabarti, 2001); (Obwona, 2001) soutiennent que les dterminants de lIDE les plus significatifs sont: la dimension du march, les facteurs macroconomiques et le stock de capital. (Helpman, 2006) a rassembl une nouvelle gnration de travaux thoriques pour mieux comprendre le phnomne des IDE, avec la prise en compte du choix dorganisation des FMN et les caractristiques des secteurs et des contrats utilises, dcoulant des opportunits et de la qualit institutionnelle offerte par le PH. La littrature a mis en vidence les diffrents canaux par lesquels lIDE peut exercer des effets positifs directs et indirects sur la croissance (De Gregorio, 1992) ; (Blomstrm, Lypsey et Zejan, 1992) ; (Balasubramanyam et al, 1996) ; (Zhang, 2001) ; (Borensztein, De Gregorio et Lee, 1998) ; (Sanchez-Robles, 1998) ; (De Mello, 1999). Elle a galement list un certain nombre de raisons pour lesquels ces effets peuvent tre ngatifs (Aitken et Harrison, 1993), ou mitigs (Saggi, 2000). Lun des enseignements tir de ces tudes est que lIDE peut 3

avoir un impact positif clair sur le dveloppement des conomies rceptrices dans le cas o les conditions locales sont favorables: en particulier la qualit des ressources humaines qui reprsente la capacit dabsorption des retombes positives, labsence de distorsions sur le march local, et la destination sectorielle des investissements. La littrature qui traite des flux, causes et effets des IDE, suggre que les thories concernes peuvent se rpartir en trois coles. L'cole de la dpendance dont les thories considrent que l'IDE a apport plus d'effets ngatifs que positifs et ne fait que renforcer le sous-dveloppement. L'cole de la modernisation (Saskia Wilhelms, 1998) est favorable lIDE et le considre comme llment catalyseur de la croissance, sous la condition que les conomies rceptrices soient libres des interventions tatiques contraignantes et ouvertes l'investissement et au commerce. Cette cole a deux approches. Dune part, les thories du march parfait qui dcoulent des thories du libre-change en utilisant des analyses d'quilibre gnral. Et dautre part, l'approche du march imparfait qui rassemble la thorie de l'organisation industrielle, la thorie de la firme, la thorie de l'internationalisation, de la localisation et de la mondialisation. Enfin, lcole de lintgration traite la question de l'IDE en tenant compte des variables macro (l'ensemble de l'conomie), micro (la firme) et mso-conomiques (les institutions), en lanalysant du point de vue des pays rcepteurs et metteurs. Cette cole regroupe dune part, la base thorique la plus employe couramment, au moins dans les tudes empiriques, dvelopp dans le travail de (Dunning, 1981) quil a appel dabord lapproche clectique, puis le paradigme (OLI) avec O pour Ownership specificity soit lavantage spcifique de la firme (appel avantage monopolistique par (Mucchielli, 1985), L pour lavantage spcifique la location, et I pour lavantage spcifique linternalisation. (Mucchielli, 1985), cite que dans ses travaux antrieurs, Dunning ne mentionne pas ces trois domaines spcifiquement. Mais il cite : la structure de march avec lavantage monopolistique, lorganisation de la firme par la notion dinternalisation et lavantage comparatif par celle de la localisation. La simultanit de ses trois avantages est ncessaire pour que linvestissement ltranger se ralise. Cette approche a t critique par (Kojima, 1978, 1982) et (Muchielli, 1985) En se basant sur la thorie noclassique, il est reconnu que les dotations de facteurs d'un pays (de capital et de travail) et les ressources naturelles sont des lments qui influencent la dcision de localisation des IDE. En plus de ces facteurs traditionnels, se rajoutent galement d'autres facteurs. Le plus perceptible parmi les facteurs souligns rcemment dans les thories est la localisation gographique, aprs la publication de Krugman Geography and Trade (1991), relative aux effets sur les frais de transport et la taille du pays. Ces lments sont importants quand il sagit dconomies d'chelle identifies dans les activits des firmes. La proximit gographique peut constituer un stimulant la dcision dIDE. Dautre part, le paradigme (ESP) Environment, System, Politic de Koopman et Montias (1971) (Muchielli, 1991) indique que l'IDE dpend de l'volution des variables structurelles d'un pays. Linterconnexion entre lenvironnement (ressources naturelles, humaines et infrastructures), le systme (institutions politiques, conomiques et sociales) et le politique (les actions menes par les gouvernements), permettent de comprendre les flux d'IDE. Ensuite arrive la thorie de l'adaptation institutionnelle qui caractrise les institutions du pays d'accueil comme dterminant des flux d'IDE, en proposant dtudier sa capacit

dattirer, d'absorber et de prserver lIDE. Les flux d'IDE sont dpendants de quatre institutions: le gouvernement, le march, l'ducation et le milieu socio-culturel. La politique de lIDE dpend de la mise en uvre de tous ses points. Quand bien mme les efforts fournis, le contexte gnral dans les PED nassure pas forcment ces conditions. Certains obstacles peuvent se rvler dsavantageux telles la corruption, la non application des lois et rglements par la socit civile, la non efficacit du systme judiciaire Ces dysfonctionnements refltent la non efficacit des institutions dans les PED, retardent l'application des rformes conomiques et de ce fait repoussent l'investissement. Les flux dIDE raliss un niveau macroconomique font lobjet de dcisions prises au niveau microconomique des entreprises, en fonction de lavantage attendu dun investissement. Ainsi lenvironnement politique est un lment dterminant dans les dcisions dinvestissement, qui affecte directement les entreprises capitaux trangers. Non dsireuses de subir une perte de rentabilit engendre par des perturbations politiques, les firmes favorisent les PH qui ne prsentent pas dinstabilit. Lavenir du pays doit tre suffisamment prvisible, pour que les FMN puissent valuer la rentabilit des projets en comparaison avec dautres destinations possibles. Au-del des variables refltant un environnement gnral favorable des affaires, les FMN se proccupent de la stabilit politique et conomique. Il est difficile de dissocier les deux. La stabilit conomique ne peut tre assure dans un climat de forte tension politique. En revanche la stabilit politique nimplique pas ncessairement la stabilit conomique. D'autres travaux expliquent les flux dIDE en considrant le rle du capital humain (Lucas, 1988). (Borensztein et al, 1998) expliquent que limpact de lIDE repose sur le stock de capital humain dans les PH. Outre, ses facteurs dterminants dans les stratgies de localisation, une panoplie de mesures incitatives est prise en compte. En effet, les stratgies du rgime de change sont galement importantes pour attirer les IDE. Ces stratgies concernent le niveau du taux de change rel (i.e comptitivit et la puissance internationale de la devise) et le risque associ au taux d'intrt nominal (i.e la volatilit du taux de change), tous deux dterminent la dcision d'investissement l'tranger (Bnassy et al, 2000). Les estimations confirment aussi linstabilit du taux de change nominal comme un lment dfavorable lIDE avec un impact dampleur comparable celui dune survaluation. Linstabilit du taux de change induite par un rgime de change flottant est dfavorable lIDE, mme si elle empche le taux de change rel de sapprcier. Pour le PH, le rapprochement de son taux de change rel, celui du pays investisseur et ventuellement ceux des localisations alternatives est un dterminant significatif des flux dIDE entrants. Ainsi, le choix dun rgime de change devrait tre cohrent avec la gographie, qui conditionne largement lorigine de lIDE pour les PED. Chaque pays a intrt stabiliser sa monnaie par rapport au pays ou la zone susceptible de lui apporter le plus possible dIDE (Bnassy et al, 1999). Il est noter que dautres facteurs de nature historique et culturelle comme la langue ou les anciennes colonies notamment, nous semblent important dans les dcisions de localisation de la firme. Les accords bilatraux de libre-change pour lesquels les PED se sont engags dans le but d'augmenter leur crdibilit et de rassurer les investisseurs trangers (Kebabdjian, 2004). Ces accords sont venus dans la continuit des Plans d'Ajustement Structurel (PAS) pour acclrer et consolider le changement institutionnel dans les PED, en leur permettant

d'augmenter leurs attractivits. Le faible cot du travail dans les PED donne un avantage comparatif pour les entreprises qui cherchent minimiser leurs cots de production. Les politiques fiscales prfrentielles accordes aux investisseurs trangers comptent aussi. La qualit de linfrastructure, susceptible de rduire les cots et le temps de transport des marchandises, peut constituer un dterminant supplmentaire. Les travaux empiriques sur les dterminants des IDE proposent des variables explicatives toujours plus nombreuses, mais souffrent de limites mthodologiques. Des difficults destimation en relation avec le caractre dynamique de lIDE, de mesures de la variable explique (Hanson et al, 2001), des variables explicatives comme la fiscalit, lenvironnement institutionnel (Chakrabarti, 2001). Lauteur montre aussi que seule la taille du PH est significative de faon robuste et stable. (Lim, 2001) et (Levasseur, 2002) proposent un ensemble de facteurs dterminant des IDE : la taille du march domestique, la distance et les cots de transport, les effets dagglomration, les cots factoriels, les incitations fiscales, le climat des affaires et lenvironnement de linvestissement et le degr douverture du pays. (Loewendahl et Ertugal-Loewendahlt, 2001) recensent dans la synthse de la littrature empirique plus de vingt dterminants de la localisation, quils classent en dterminants conomiques, politiques, institutionnels et dincitation. Ces facteurs seront repris dans ce travail, selon le lien quils entretiennent avec laction publique, en vue dattirer les IDE, en y joignant le contexte macroconomique, les politiques dincitation et de facilitation (opres plus au niveau microconomique), et enfin, lincidence de la qualit des institutions dans la mise en uvre de ce dispositif. 2. Les stratgies des FMN et les facteurs dattractivit : (Michalet, 1985) dfinit la FMN comme tant une entreprise (ou un groupe), le plus souvent de grande taille, qui, partir dune base nationale, a implant ltranger plusieurs filiales dans plusieurs pays, avec une stratgie et une organisation conues lchelle mondiale. Limplantation de filiales correspond un IDE, qui implique une relation de long terme se traduisant par la prise de participations par une entreprise non rsidente dans le capital dune entreprise rsidente dans le but de contrler non seulement le capital mais aussi lactivit de management et de production de la firme du pays daccueil. En gnral, lIDE doit reprsenter au moins 10% du capital, ou plus exactement 10% des voix des actionnaires (El Mouhoud Mouhoud, 2006). Lexpansion dune FMN exige des choix stratgiques. Le premier, par lequel la firme devient internationale, est la dcision dinvestir ltranger. La dcision est fonde sur une valuation du risque encouru dans chaque PH potentiel, sur une analyse de son climat dinvestissement et sur le choix de la localisation minimisant les cots de lIDE (Andreff, 1987). Les FMN ont un impact sur lconomie des PH, qui conscientes de cela dfinissent des politiques leur gard. Limpact sur le commerce extrieur est gnralement favorable mais, considr aussi incontrlable pour certains pays. Un effet sur la balance des paiements se traduit par lentre des capitaux trangers dans les PH. Un transfert de technologie est assur avec un impact direct sur les capacits de production et demploi. Les facteurs et politiques dattractivit sont mis en place par les PH pour sduire les investisseurs trangers, et reflter un environnement suffisamment attractif pour bnficier de leur installation, source de dveloppement local et de croissance. Ils portent sur des lments relatant le contexte gnral du pays, en tenant compte des diffrents types dinvestissements. 6

La concurrence entre pays se droule entre un groupe de pays runissant les conditions dattractivit maximale, ou appartenant au cercle de pays attractivit potentielle, ou des pays priphriques (Michalet, 1999). Concernant, les dimensions indispensables de lattractivit, lauteur cite quatre groupes : la taille et le taux de croissance du march, le systme des communications et des tlcommunications, la disponibilit en ressources humaines qualifies, lexistence dun tissu dentreprises locales performantes. Les firmes optent pour la stratgie de localisation qui leur convient le mieux, horizontale (stratgie de march), verticale (stratgie de minimisation des cots), et de partenariat. Les deux premires, appeles stratgies banales (Andreff, 2003) ncessitent une faible intgration entre la maison-mre et ses filiales. La troisime stratgie o lintgration est plus complexe, est appele stratgie globale. La proximit des consommateurs pousse les FMN adopter la stratgie horizontale nomme stratgie multidomestique, celle qui consiste produire pour le march dimplantation en crant des filialesrelais dans plusieurs pays en vue de servir les demandes locales. Ce type dIDE concerne en gnral les pays dvelopps, o la spcialisation est de nature intra-branche, pour la conqute de marchs locaux. La stratgie verticale filiales-ateliers ou de dlocalisation, est une stratgie de minimisation des cots de production. Dans ce type de stratgie, chaque filiale se spcialise dans un segment de la chane de valeur soit, dans lassemblage, dans la fabrication des composants dun produit fini, ou dans la distribution. La production est destine lexportation et non pas au march dimplantation ou encore pour accder de nouveaux marchs. Les diffrentes oprations des filiales des FMN se spcialisent donc, partir davantages de localisation du pays hte selon une stratgie de division internationale des processus productifs. La comptitivit-prix recherch par les FMN concerne aussi bien les secteurs traditionnels intensifs en travail (comme le textile et lhabillement, les chaussures et les jouets), que les secteurs de hautes technologies (comme lindustrie des semi-conducteurs en Asie, par exemple). Le phnomne de multinationalisation suit deux grandes logiques de dploiement international. Les premires impliquent un investissement international avec transferts de capitaux : la cration dune filiale (greenfield Investment), le rachat dune entreprise existante (Brownfield investment), les accords de joint-venture, et les fusions et acquisitions (F&A). Les secondes se traduisent par un dploiement international nimpliquant pas un transfert de capitaux : sous-traitance, accord de licence, accord de franchisse, contrat de gestion. Ces formules appartiennent aux nouvelles formes de linvestissement international. La firme peut obtenir une influence significative sur le management dune entreprise du pays daccueil par des moyens autres que lacquisition du capital. La sous-traitance, la cession de licences, les accords et alliances sans prise de participations sont des outils utiliss pour vendre et/ou produire ltranger, avec limitation de dpense en capital, avec un moindre contrle de lactivit, et donc avec un moindre risque. Ils ont lavantage de ne pas impliquer ncessairement lchange de titres de participations, et donc de limiter lengagement des partenaires. Cet avantage est dautant plus dcisif que certaines oprations de F&A ont engendr des pertes ou des surendettements dans les annes 1980. La sous-traitance, qui signifie de faire fabriquer par une socit tierce sous la marque de la socit donneuse dordre, est limite certaines activits intensives en travail. La licence signifie la cession une autre socit dutiliser une technologie ou procd de fabrication conu par la socit dtentrice de la proprit intellectuelle. Cette pratique sintensifie avec le

mouvement douverture aux IDE et le dmantlement des barrires tarifaires. Une alliance consiste en lutilisation conjointe de moyens humains, industriels et financiers de plusieurs socits pour raliser des objectifs communs, sans change de titres de participations ncessairement (les alliances nentrent pas toute dans le champ des IDE). Les alliances facilitent laccs de nouvelles technologies ou des marchs trs risqus, alors que les F&A permettent datteindre une dimension critique et sattachent des marchs plus traditionnels. Concernant les droits de proprit intellectuelle (DPI), lOCDE a publi en 2003 un rapport qui met en vidence la relation entre certains types de DPI, lIDE et les flux dchanges avec les PED, sources essentielles de nouvelles technologies, en particulier dans les rgions o la recherche-dveloppement (R&D) nationale est peu dveloppe, voire inexistante. Les rsultats montrent dune part que les droits de brevet ont une association positive significative avec lIDE et plus modre avec les changes. Dautre part une variation de lIDE en rapport avec le renforcement des droits de brevet est la plus forte dans les pays les moins avancs (o la protection des DPI est la plus faible). Tandis que, les pays en dveloppement (o le niveau de protection des DPI est un cran plus lev) arrivent au second rang. Les droits de brevet ont donc une association positive avec la majoration de lIDE, mais cet effet dcrot mesure que le degr de protection slve. Les donnes montrent que la relation entre les droits de brevet, lIDE et les changes varie selon les branches (et selon le niveau de dveloppement conomique du pays). Cest ce qui peut expliquer que dans certaines branches dactivit (mtallurgie, construction mcanique et transports), certains types de DPI nont pas dincidence significative sur lIDE, contrairement dautres, comme les services informatiques, la finance et la chimie (produits pharmaceutiques compris), o les technologies sont assez faciles imiter. Il est plus difficile de sapproprier le rendement de linvestissement direct dans la production et la R-D que dans la vente et la distribution, o le risque de vol technologique est moins lev. Dans le contexte macroconomique, la taille du march et le niveau de PIB par tte du pays daccueil sont les premiers signaux, refltant le pouvoir dachat et le niveau de productivit de la main duvre. Ces deux paramtres ne sont pas suffisants, sans la stabilit macroconomique, considre comme un facteur essentiel dans les choix dimplantation, refltant un environnement favorable, limitant ainsi les risques et augmentant la rentabilit des investissements. La situation macroconomique qui concerne notamment linflation, la dette et le dficit de la balance des paiements (Schneider et Frey, 1985), peut influer ngativement sur la dcision dinvestir des firmes et rvler par la mme occasion une situation dincertitude pas trs apprcie. A partir de travaux empiriques effectus sur les pays africains, incluant les pays dAfrique du nord, (Basu et Srinivasan, 2002) insistent galement sur laspect dcisif pour les investisseurs dun environnement favorable limitant les risques et augmentant la rentabilit des investissements grce la stabilit macroconomique. Aussi, comme il a t cit plus haut, les dterminants qui affectent la dcision dIDE sont : les cots de transport et la distance gographique, taille du march, effets dagglomration, les cots de facteur, incitations fiscales, climat des affaires et politiques, stabilit conomique, et louverture. Ces stratgies affectent probablement tous les types dIDE. Mais les stratgies des firmes sont diffrentes, et en consquence, certains facteurs affectent plus certains types dIDE que dautre. (Lim, 2001) a mis en vidence le choix de chacun de ces dterminants et son impact sur les IDE : Un niveau de revenu par tte plus lev stimulera probablement les IDE horizontaux mais aura un effet plus ambigu sur les IDE verticaux selon que les firmes

recherchent des avantages de cots ou de productivit. Les cots salariaux sont particulirement stratgiques pour les investissements verticaux ou de plateforme. Dans laide la dcision, la mthode la plus utilise est la liste de contrle , regroupant un ensemble de critres conomiques, politiques, et sociologiques, qui valuent le climat dans les PH potentiels. Les listes de contrle ne sont que des aides la dcision et ne constituent quune tape dans lensemble du processus dcisionnels internes la firme. (Mucchielli, 1985), prsente une liste de critres, savoir les conditions de vie, accessibilit du march et industrialisation du pays ou de la rgion, et limportance des variables politiques. Lauteur cite le travail de (Aharoni, 1966), pour dcomposer ce mcanisme de prise de dcision. Ce dernier cite que le mcanisme dcisionnel contient des lments de comportements individuels et organisationnels influencs par le pass et la perception du futur comme le prsent . Il distingue, par ailleurs, quatre grandes tapes dans ce mcanisme : 1) La dcision de regarder vers lextrieur la suite de proposition ou imitation des firmes rivales 2) Le processus dinvestigation des opportunits dimplantation qui comporte trois phases : la rcolte de donnes pour formuler une opinion globale, linvestigation sur place pour approfondir les connaissances, la prsentation et la discussion des rsultats de linvestigation dans lentreprise, avec des jugements objectifs sur les opportunits dinvestir et des apprciations subjectives. 3) La dcision effective de se dlocaliser avec un engagement conditionnel entre les autorits du PH et la firme 4) La poursuite et la rptition des investissements trangers aprs une exprience qui a servie dapprentissage (Mucchielli, 1985) trace un arbre dcisionnel o chaque tape il explique les raisons de labandon du projet, concernant la seconde tape qui est dcisive, il cite les risques politiques et conomiques, les facilitations dimplantation faibles, les premires apprciations objectives et subjectives ngatives, et les dsaccords gouvernementaux. Cest dans cette tape que nous nous positionnons dans ce papier. Une intention dIDE mise par linvestisseur qui se solde par un abandon, attire lattention du fait que le pays a dj t slectionn parmi dautres, qui prsentaient les mmes avantages priori. Mais si les ngociations sarrtent, les raisons restent identifier. Soit, linvestisseur a chang de destination, soit la stratgie de la firme a chang. Les raisons peuvent tre autres. Cest prcisment le premier cas qui nous intresse car une possible explication peut se faire par la prise en compte de la qualit des institutions. Les investigateurs se rendent compte dune mauvaise qualit des institutions une fois sur place. Mme si les indicateurs institutionnels proposs actuellement par des organismes spcialiss, font tat de cela. Cest ce qui va tre discut dans la troisime section. Les investisseurs recherchent lchelle mondiale la meilleure localisation possible pour leurs activits et mettent pour cela en concurrence plusieurs sites dans diffrents pays. Contrairement aux hypothses de la thorie de la spcialisation internationale dans lconomie globale1, les avantages comparatifs des territoires nexistent pas ex-ante, c'est--dire avant louverture des frontires. Ce sont les investisseurs trangers qui rvlent les avantages comparatifs, mais ils le font ex-post, alors que lconomie daccueil est dj une conomie ouverte, aussi bien la mobilit des biens qu celle des capitaux (Michalet, 1999).
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Lconomie globale est une conomie de concurrence acharne entre firmes. La concurrence entre firmes induit une concurrence entre les territoires qui cherchent attirer les implantations de ces dernires (C.A. Michalet 1999).

LEtat dorigine soutient ses FMN et renforce leur comptitivit. Les mesures sinscrivent dans une politique gnrale daide aux FMN domestiques, pour les rendre plus comptitives sur les marchs internationaux face aux autres FMN trangres. Pour cela, les Etats dorigines cherchent obtenir des PH le traitement national , c'est--dire le mme traitement que les entreprises locales, la stabilit des contrats et la scurit des IDE contre les risques conomiques et politiques, et laccs aux subventions du PH et au crdit bancaire (Andreff, 1987). Depuis le dbut des annes 1980, les politiques des PED pour lattractivit des FMN se sont inflchies. Libralisation et attractivit des IDE ont motivs les PED la suite des dficits extrieurs, endettement, croissance ralentie, et chmage. Pour freiner lendettement extrieur, les PH se font concurrence pour attirer les FMN, avec des rglementations plus souples, des codes dinvestissements libraux, des zones franches largies et des paradis fiscaux plus nombreux. Les systmes dincitation sont de nature fiscale (dgrvements, rgime damortissements, crdits dimpts), financire (crdits prfrentiels, subventions et primes) ou autres (offre de terrains viabiliss, btiments industriels, centres daffaires). Les incitations linvestissement peuvent exercer une influence en faveur dune implantation, tandis que les conditions ou les obligations de rsultats imposes aux oprateurs trangers peuvent avoir un effet dissuasif (Jacquemot, 1990). Lauteur annonce que la dcision de localisation dpend des impratifs stratgiques, et ce nest quune fois que le choix de la rgion dimplantation est fix, que les mesures dincitation interviennent. Les pays dune mme rgion ont tout intrt sentendre pour harmoniser et rduire les avantages offerts aux firmes trangres. Bien que librales, ces politiques sont souvent coteuses pour le PH. Les FMN sont soumises par consquent des codes de bonnes conduites, pour limiter les pratiques non thiques dans les pays daccueils. La promotion des IDE se fait par le biais des agences de promotions des investissements (API), cres dans chaque pays avec un statut gnralement public. (Hatem, 2004) propose un modle conceptuel qui analyse le march de lIDE comme la rencontre dune demande de sites lis aux projets dinvestissements des entreprises et dune offre de sites par les dveloppeurs locaux. Le montage doffres territoriales consiste proposer linvestisseur, en rponse un projet dclar, un ensemble de ressources locales correspondant le mieux possible ses besoins de manire linciter simplanter sur le territoire concern. (Wells et Wint, 1999) proposent que laction de promotion des API cible leurs publics, et vitent les oprations grand public caractre gnraliste. Aprs la prise en compte des stratgies des firmes en fonction des formes dIDE et les facteurs dattractivit entrepris par les PH. La dernire section traite de la qualit des institutions et linfluence quelle peut avoir en tant que facteur dattractivit pour les IDE. Le contexte institutionnel de lAlgrie va tre trait. Cela a t motiv par la prise en compte du contexte macroconomique, de la politique dattractivit mene, de la qualit des institutions, et des flux dIDE effectifs dans le pays. Les questions qui se posent pour savoir pourquoi un investisseur aprs avoir slectionn le pays, peut se rtracter et annuler ou retarder son installation ? Quelles sont les contraintes rencontres ? Quelles sont ses dolances ? La qualit des institutions serait-elle en partit responsable ?

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3. Le contexte institutionnel et IDE La firme est influence par le cadre institutionnel, les contraintes de production, les normes tablies en commun et les engagements envers dautres acteurs, tout en ayant des interactions avec eux. De ce fait, la firme joue un rle actif dans la dynamisation de cet environnement. Il importe de rechercher un cadre permettant de faire larticulation entre la firme et lensemble de ses relations dans lesquelles elle sinsre diffrents niveaux, les institutions, les conventions, les branches, les secteurs, les rseauxDans ce papier, nous privilgions la relation qui lie la firme lors de son installation dans un pays autre que son pays dorigine et les institutions qui le rgissent. Ces dernires ont une influence sur la dcision dinstallation de la firme, et par la suite sur son activit. Dans le cadre de lexercice de son activit, la firme est confronte aux lois et rglementations propres au pays daccueil. Dans le cadre des politiques dattractivit, les pays empruntent la voie de la sduction en ayant des codes dinvestissements avantageux prenant en compte le cadre lgal dapplication des lois et rglements. Une dfinition des institutions sera nonce dabord, puis nous tenterons de faire le lien entre le contexte institutionnel plus communment appel qualit des institutions et les IDE. Le champ danalyse qui sera discut plus loin est lAlgrie, en tenant compte des dterminants des IDE, de la politique dattractivit, le contexte institutionnel et des rsultats obtenus en matire de flux dIDE. Rcemment, les institutions sont apparues comme une variable conomique significative largement nglige par le pass. Leur rle a t soulign surtout pour expliquer les diffrentiels de croissance entre pays, mais il a t largi limpact sur le commerce et plus gnralement sur louverture conomique et lIDE. Souvent la mauvaise qualit institutionnelle qui transparat dans le domaine conomique est lie des institutions politiques pas trs efficaces. En dautre terme, un systme dans lequel les organes de reprsentation de la socit se montrent incapables dadopter les rformes qui permettent aux mcanismes de march de fonctionner efficacement. Lattribution des prix Nobels (Coase 1991 et North/ Fogel 1993) fait apparatre la reconnaissance des courants de la nouvelle conomie institutionnelle, tandis quil y a paralllement rcupration par la pense standard plusieurs niveaux : Lconomie des droits de proprit tudie lenvironnement institutionnel : rgles formelles, droits de proprit, constitution. Lconomie des cots de transaction et de la gouvernance sintresse la rsolution des conflits et aux gains rsultant des formes de coordination. La thorie de lagence et lconomie des contrats analysent les incitations et sinscrivent plus gnralement dans un nouveau courant appel conomie du droit. Les contrats jouent un rle important dans lorganisation des transactions (pour des contrats incomplets, il faut tudier un dispositif de coordination complmentaire). Le terme institutions remonte au XIIIme sicle, daprs Alain Gury qui rappelle lorigine du sens dynamique du mot. Du latin instituo, instituere, contraction de in statuo placer dans, le terme renvoie un mouvement. North (1991) dfinit les institutions dune socit comme lensemble des rgles de jeu. Elles correspondent la socit pour laquelle ont t cres, moins de ne pas tre lgitimes et respectables. Plus simplement, une institution est une rgle collectivement accepte dans un espace social donn. Les institutions qui intressent lconomiste doivent avoir des consquences productives et ncessitent pour cela dtre opratoires.

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La polysmie des termes organisations et institutions a entran pendant longtemps une confusion des deux concepts. Une certaine prcision sur leur contenu est retrouve depuis peu. Les organisations (entreprises, associations, groupements, communauts, compagnies, syndicats) demeurent diffrentes des institutions, mme si toute les deux participent la structuration de linteraction des activits des agents conomiques. North, dans sa thorie des institutions, na pas sous estim lurgence de la sparation de ces deux concepts, considrant lorganisation comme des groupes dindividus lis par un destin commun en vue de parvenir des objectifs (North, 1990). Ces objectifs peuvent tre conomiques (les entreprises, coopratives, syndicats), sociaux (les hpitaux), administratifs (prisons, prfectures), ducatifs (coles, universits), militaires (casernes, arms), religieux (glises, diocses), politiques (partis politiques, parlements, syndicats). Lauteur souligne linteraction entre les institutions et les organisations, en mettant en exergue leur interdpendance. Le type dorganisations existantes et leur volution dpendent fondamentalement du schma institutionnel, et leur tour les organisations exercent une influence sur lvolution du schma institutionnel. Bien que lapproche par les institutions soit dune originalit confirme, des lacunes demeurent inhrentes quant aux contenus des diffrents courants. Linstitutionnalisme amricain ne retient que les institutions du capitalisme (march, monnaie) ; Le noinstitutionnalisme se concentre plutt sur une dimension politique et sort trs peu de la sphre de lEtat ; La rgulation table sur des formes institutionnelles abstraites qui ne correspondent pas toujours la dfinition retenue. North (ibid.) fait du terme institution un concept trs large dsignant les rgles formelles et informelles qui rgissent les interactions humaines. Les analyses empiriques rcentes retiennent gnralement trois mesures assez gnrales des institutions: qualit de la gestion des affaires publiques (corruption, droits politiques, efficience du secteur public et poids de la rglementation) ; existence de lois protgeant la proprit prive et application de ces lois ; et limites imposes aux dirigeants politiques (contrle du pouvoir excutif). (Hali Edison, 2003) prsente lindice global de gouvernance, comme la moyenne des six mesures des institutions prsentes par Daniel Kaufmann, Art Kraay et Pablo ZoidoLabaton (1999), savoir : participation des citoyens et responsabilisation, possibilit davoir une presse indpendante ; stabilit politique et absence de violence ; efficacit des pouvoirs publics et qualit des services publics ; poids de la rglementation ; Etat de droit de protection des personnes et des biens contre la violence et le vol, indpendance et efficacit de la magistrature et respect des contrats ; absence de corruption2. (Rodrik, 1999) annonce la prise en compte par des conseillers politiques et des organisations financires internationales, des mesures plus tendues sur limportance des institutions. (Meisel et Ould Aoudia, 2007) reprennent la dfinition de North : ce sont les rgles du jeu en vigueur dans les socits, reliant lensemble des acteurs sociaux, y compris lEtat, qui modlent les comportements et les anticipations concourant (ou non) la croissance. Ces rgles du jeu, ce systme dincitations, ce sont les institutions, quelles soient formelles ou
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Lauteur ajoute cela les droits de proprit (existence de lois protgeant la proprit prive et application de ces lois) et le contrle du pouvoir excutif (limites institutionnelles et autres qui sont imposes aux prsidents et aux autres dirigeants politiques Dans une socit o le pouvoir des lites et des politiciens est limit de manire approprie, le contrle de ltat est moins lobjet daffrontements entre les divers groupes, et laction des pouvoirs publics est plus viable.

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informelles. Ces rgles crent, des degrs divers et selon de multiples modalits, le cadre essentiel qui permet un agent de nouer (ou non) une transaction avec autrui, de sengager (ou non) dans un projet long terme (investir, actes qui sont au cur de la cration de richesse et de son extension, la croissance conomique. Ce cadre procure (ou pas) llment fondamental du processus de cration de richesse : la confiance, ou rduction de lincertitude. La dfinition des institutions de la Banque Mondiale (1998) qui reprend celle de (North, 1990): les institutions sont constitues de lensemble des rgles formelles (Constitution, lois et rglements, systme politique...) et informelles (systmes de valeurs et croyances, reprsentations, normes sociales) rgissant les comportements des individus et des organisations, ces dernires tant des groupes dindividus qui poursuivent des buts communs (entreprises, syndicats, ONG). Dans ce contexte, les institutions structurent les incitations qui agissent sur les comportements et offrent un cadre aux changes conomiques. Selon lOCDE, un meilleur environnement institutionnel acclre laccumulation du capital qui permet une allocation plus efficiente du capital et donc une baisse des cots de transaction. Il sen suit une augmentation de productivit qui conduit elle-mme une augmentation de la production et des changes et encourage linvestissement. Lenvironnement institutionnel pris au sens des rgles de jeu de North, est souvent analys dans le cadre de la thorie des cots de transaction (Williamson, 1975,1985). Il apparat que les institutions conomiques qui sont les droits de proprit et les droits contractuels, coordonnent les relations conomiques dans la production. Alors que, les institutions politiques dfinissent la structure de lEtat et le processus politique qui faonne la cration et lexcution des institutions conomiques. A ce niveau la qualit des institutions politiques renvoie la dfinition de lEtat. Il sagit pour North dune organisation disposant dun avantage comparatif au plan de la violence, donc pouvant faire respecter les droits de proprit, couvrant une aire gographique dont les frontires sont dtermines par son pouvoir de taxer les lecteurs. Le systme de droit est efficient3 ds lors que les droits sont parfaitement spcifis et excuts, supposant ainsi une stabilit politique ou un bon gouvernement. LEtat doit tre suffisamment fort pour faire respecter les droits, en distinguant puissance et engagement. LEtat doit tre capable et engag, cest sur ces deux critres que peut tre valu laction de lEtat. Ces qualits de lEtat doivent tre suffisamment prennes pour que les contrats de long terme relatifs aux investissements de long terme soient protgs. (Mnard, 2004) suggre de faire la distinction, introduite par (Davis et North, 1971) entre lenvironnement institutionnel et les arrangements qui se dploient dans cet environnement. Lenvironnement institutionnel ou simplement, les institutions, sont caractrises comme, un ensemble de rgles, stables, abstraites et impersonnelles, inscrites dans la longue dure, encastres dans des lois, des traditions ou des coutumes, et associes des mcanismes destins asseoir et mettre en ouvre des schmas de comportement gouvernant les relations entre agents ou groupes dagents. Les conventions et les lois qui prsident aux accords contractuels ou qui dlimitent les droits de proprit font partie de cet environnement4. Les arrangements institutionnels, appels modes de gouvernance ou modes organisationnels, concernent la faon dont les agents structurent leurs activits de production et dchange dans le cadre des rgles dfinies par les institutions.
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Lefficience des droits est dfini au sens de Pareto : un ensemble dinstitutions conomiques est efficient si lEtat na pas dautres alternatives pour crer et faire respecter des droits de proprits et des droits contractuels que chacun trouve au moins aussi bons. 4 Les marchs ne pourraient exister sans les rgles dfinissant les droits de proprit et sans des institutions pour garantir ces droits.

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Les pays qui prsentent une organisation plus librale de leur conomie, et une meilleure qualit institutionnelle, favorisent un ajustement plus souple aux changements, permettant ainsi aux mcanismes de march de fonctionner efficacement. La libert conomique et le respect de ltat de droit demeurent des conditions ncessaires pour bnficier de la croissance et des performances conomiques globales. (Sekkat and Mon, 2004) montrent que la bonne qualit des institutions favorise les exportations de produits manufacturs et les IDE. Lapplication des contrats (le recours au tribunal dans le cas de litige), les procdures de facilitation de cration dentreprise, louverture, la rglementation adapte pour lactivit conomique, laccs au prt bancaire facilitent les transformations institutionnelles dans les PED, pour saligner aux pays dmocratiques conomie de march. Les systmes transparents o le cadre juridique est efficace et la corruption faible tendent attirer plus dIDE (Barro, 2000) analyse les relations entre le dveloppement conomique et la dmocratie5. Lauteur explique que si le degr de dmocratie, mesur par le rle des lections, napparat pas toujours comme un dterminant critique de la croissance, leffet de laccroissement des liberts publiques relles est lui dterminant. Comme il reconnat le lien fortement positif entre la prosprit et la propension dvelopper la dmocratie (hypothse de Lipset, 1959), il tente de mettre jour les indicateurs qui laissent prsager de la dmocratie : PIB rel par habitant, esprance de vie, affaiblissement de lcart de russite scolaire entre hommes et femmes. Ainsi que dautres indicateurs concernant lurbanisation, les ressources naturelles, la taille du pays, lingalit, lhistoire coloniale et la pratique religieuse. Par ailleurs, le constat est que les pays faible niveau de dveloppement conomique ne soutiennent pas clairement la dmocratie. Inversement, les pays non dmocratiques qui ont fait lexprience dun dveloppement conomique substantiel, tendent devenir plus dmocratiques. Ce qui nous amne faire le lien avec larrive substantielle des investisseurs trangers, gnrateurs de croissance et de dveloppement, comme il a t indiqu plus haut, et la dmocratie. Il va de soi de penser que les IDE sont un facteur dclencheur ou incitatif de dmocratie. Le PNUD dans son rapport mondial sur le dveloppement humain de 2002, avance que les individus veulent maitriser leurs destins. Le type de dmocratie ne doit pas suivre un modle donn. Il doit simplement sadapter aux circonstances et lhistoire locale, qui suppose un long processus de dveloppement politique. Elle besoin dinstitutions de base, formelles et informelles, relevant de lEtat ou non. Elle ne prosprera pas sans la diffusion de la culture dmocratique, des valeurs et des principes qui guident les comportements individuels et collectifs. La dimension macroconomique du risque pays et du climat des affaires affectent aussi les IDE. Le risque pays : changement politique, corruption, non-transparence institutionnelle, paiements ou modification sur la dette souveraine, guerre et autres et reli la probabilit que les changements de lenvironnement daffaires se produisent en rduisant la rentabilit des affaires dans un pays. (Singh et Jun, 1995) confirment la signification de leffet du risque politique et des variables macro-conomiques, facteurs importants, dans lexplication des dterminants de lIDE. Au niveau microconomique, (Porter, 2004) apporte un clairage sur linterrelation qui existe entre comptitivit territoriale et attractivit. Le
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Trois conditions une dmocratie : existences dinstitutions permettant aux citoyens dexprimer leurs prfrences (lections) ; contraintes institutionnelles poses lexercice du pouvoir par lexcutif ; garanties des liberts civiles.

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diamant de Porter fait tat de quatre champs de dtermination inter-relis : la qualit des facteurs de production, le contexte stratgique et concurrentiel des firmes, la qualit des conditions de la demande locale et la prsence de regroupements dentreprises performantes (clusters). Les quatre faces du diamant ne contribuent lamlioration de lenvironnement des affaires des firmes que si lefficacit de la gouvernance locale est assure. Linfrastructure politique nationale qui a t mesure par (Kaufman et al, 1999) partir des six indicateurs de gouvernance de la Banque Mondiale, permis didentifier une liaison ngative entre linstabilit politique et les IDE reus. (Lim, 2001) a galement montr que les incitations fiscales ninfluencent que trs peu ou pas du tout les dcisions dinvestissement des firmes trangres, la diffrence des zones franches ou des parcs technologiques qui offrent des signalements et des avantages industriels plus efficaces. (Morisset et Lumenga Neso, 2002) montrent que la corruption et la mauvaise gouvernance augmentent les cots administratifs et de ce fait dcouragent les investisseurs. (Stein et Daude, 2007) confirment que les facteurs institutionnels et politiques sont des dterminants importants dans la localisation des IDE destination des PED. Les auteurs retracent la littrature sur le sujet : (Wheeler et Mody, 1992) constatent qu'une mesure composite des facteurs de risque, qui incluent les variables institutionnelles comme l'ampleur du service public, linstabilit politique, la corruption et la qualit du systme lgal, n'affecte pas la localisation des filiales amricaines. Cependant, dans leurs index des variables sont mises en bloc, ainsi que d'autres variables telles que les attitudes envers le secteur priv, environnement de vie, ingalit, risque de terrorisme..., rendant impossible d'valuer le rle des variables individuels. Utilisant des donnes sur les stocks bilatraux du IDE des pays d'OCDE, (Wei, 1997, 2000) constate que la corruption, aussi bien que l'incertitude concernant la corruption, exerce des effets ngatifs importants sur la localisation des IDE. Ce rsultat est robuste l'utilisation de diffrentes mesures de corruption. LOMC indique que la transparence rend efficient le fonctionnement des marchs et elle renforce l'efficacit et l'intgrit des rgles et disciplines nonces dans un trait. Pour ce faire, elle fournit aux acteurs conomiques des renseignements sur les lois et rglementations rgissant le fonctionnement de l'conomie ainsi que sur les procdures servant les administrerles obligations en matire de transparence sont de plus en plus axes sur l'administration des lois et des systmes rglementairesl'engagement en faveur de politiques amliorant la transparence adresse un signal positif aux investisseurs nationaux et trangers quant la dtermination du gouvernement favoriser un climat stable et prvisible pour l'investissement. En contrepartie, le pays en question est peru comme plus favorable l'investissement, ce qui entrane une augmentation des flux d'investissement 6. (Linders et al, 2005) font l'analyse d'un chantillon de flux de commerce bilatral entre 92 pays en 1999, et constatent que la distance institutionnelle exerce un effet ngatif sur le commerce bilatral, vraisemblablement parce que les cots de transaction du commerce entre les partenaires dont les arrangements institutionnels sont diffrents. En revanche, ils constatent que la distance culturelle exerce un effet positif sur le commerce bilatral. Une
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OMC, Groupe de travail des liens entre commerce et investissement, WT/ WGTI/W/155, 8 avril 2003

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explication possible est que les socits prfrent le commerce la production de pays d'accueil dans les pays culturellement loigns. Les auteurs constatent que la qualit institutionnelle de l'importateur et de l'exportateur augmente la quantit de commerce bilatral. LOCDE publie en 2003 une tude qui montre que la situation des droits de proprit intellectuelle (DPI) dans un pays nest que lun des facteurs qui influent sur le commerce et lIDE, mme sil sagit dun facteur trs important dans certains secteurs et dans certaines rgions. La taille du march, le cot des intrants et labondance des ressources, entre autres, ont aussi un rle jouer. Dans certains cas, ces facteurs compensent les imperfections du rgime de DPI. En outre, les rgimes de protection de la DPI dpendent de facteurs complmentaires, notamment la qualit des institutions judiciaires, des marchs et des infrastructures. Par consquent, en matire de proprit intellectuelle, lincidence des rformes sur le commerce et lIDE dpend en dfinitive de lenvironnement dans lequel sinscrivent les DPI. Dsormais, plus que les acteurs, les institutions sont privilgies dans lanalyse des activits de production mais aussi des problmes sociaux. Les recherches menes jusque-l apportent des avances considrables dans la comprhension de la dynamique conomique et sociale. (Amable, 2005) fait le lien entre les institutions et le reste des activits conomiques. Il trouve dailleurs que les rsultats conomiques dpendent des configurations institutionnelles et les institutions nationales, en plus des lments strictement technologiques, dterminant par exemple laccumulation du capital physique, linvestissement dans la R&D, le type de formation de la main duvre, et par consquent la trajectoire de croissance. Le cas de lAlgrie : cadre institutionnel et attractivit : LAlgrie a entrepris une politique de rformes structurelles, qui a permit le rtablissement des quilibres macro-conomiques et la libralisation de lconomie dans la perspective damliorer les performances en termes de croissance du PIB, du dveloppement du secteur priv, et laccroissement des flux entrants dIDE. Le livre blanc du gouvernement (2007)7 stipule que lobjectif atteindre est de dfinir une stratgie industrielle qui vise une croissance endogne, c'est--dire qui tire sa dynamique de lintrieur du systme industriel national. LAlgrie a cherch au lendemain de lindpendance attirer le capital tranger et lintgrer au dveloppement conomique et social national. Ds le 23 juillet 1963, lAlgrie a promulgu un code destin aux investisseurs trangers. Mme si cette poque, lAlgrie ne prsentait pas davantages particuliers, la dmarche se poursuit. Aprs lchec du premier code, un nouveau code voit le jour en 1966 (ordonnance du 15 septembre), qui avait pour objectif dintresser dabord lpargne prive locale afin de gnrer un flux dinvestissement, et subsidiairement seulement les capitaux trangers. Les IDE dans le secteur des hydrocarbures sont en expansion, au dtriment des autres secteurs. La politique en faveur des IDE reste passive, en dehors du secteur des hydrocarbures ouvert aux capitaux trangers partir de 1971, qui est rgi par un code spcifique. LIDE sest canalis en joint-venture, dans les crneaux favorisants les transferts de technologie. La loi de 1982, porte 49%, la part du partenaire tranger. Cette loi du fait quelle exclut le secteur
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Projet de livre blanc du gouvernement, La stratgie et les politiques de relance et de dveloppement industriels, Ministre des Participations et de la Promotion des Investissements, Alger, 2007.

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priv national du bnfice de ce partenaire, et ne fournit pas suffisamment de garanties, na pas donn leffet attendu. En 1989, lanne laquelle le pays a connu des bouleversements politiques, vient la loi qui porte 65% la part des partenaires trangers dans les socits conjointes. Le contexte ntant pas favorable, cette loi naboutit pas, tout autant que les rformes destines ranimer lconomie asphyxie par le poids de la dette. Les IDE ont t encourags par une nouvelle lgislation fiscale plus attractive et un cadre institutionnel dappui plus appropri avec le code des investissements de 1993, amend et complt par lordonnance de 2001, reconnaissant le principe de la libert dinvestir. La politique relative linvestissement occupe une place prpondrante, la suite de lambitieux Programme de soutien la relance conomique lanc en 2001 pour une priode de trois ans. Pour offrir un maximum de garanties, lAlgrie a ratifi de nombreuses conventions internationales ou bilatrales ayant trait linvestissement. Concernant les dterminants dIDE que recherchent les investisseurs, lAlgrie satisfait amplement les conditions. L'Algrie bnficie d'une position gographique stratgique pour la mise en valeur de son potentiel d'investissement, notamment les investissements trangers orients vers l'exportation, dune taille de son march intrieur 33 millions de consommateurs, dune richesses naturelles importantes (ptrole, gaz) et dautres ressources minrales, non ngligeables et qui restent peu exploites, notamment les phosphates, dune abondance des ressources humaines et flexibilit du march du travail, dune situation scuritaire amliore, de la matrise de la dette publique extrieure dont le niveau est pass de 20,3 milliards dUSD en 2000 15,5 milliards dUSD en fvrier 2006 et le service de la dette a t ramen de 22,6% en 2002 12,1% en 2005. Depuis 2000, lAlgrie attire un nombre considrable dinvestisseurs trangers, quils soient de pays dvelopps ou de pays en dveloppement. Les secteurs dactivit attractifs aussi se diversifient. Par ailleurs, la mise en place de laccord dassociation avec lunion europenne (UE) ouvre des perspectives positives pour les IDE en Algrie. Plusieurs organismes sont chargs des investissements trangers en Algrie, que ce soit au niveau des ministres ou des administrations relevant de ces ministres, du conseil national de linvestissement (CNI) ou encore de lagence nationale de dveloppement de linvestissement (ANDI). Comme il t dj prcis, les IDE se localisent dans un environnement lgal clairement tabli en harmonie avec les systmes lgaux nationaux. Alors que, la multitude de procdures exiges par les administrations associes la lourdeur de lappareil administratif lui-mme et la multiplicit des interlocuteurs, repoussent la dcision dinvestir dans le pays. Les amendements apports par lordonnance 06-08 du 15 juillet 2006 lui confre une force qui rside dans le fait quelle porte sur la simplification renforce des procdures, le ciblage des aides de lEtat pour les investissements relevant du rgime gnrale, et ltablissement dune liste slective (volutive pour mieux ajuster la mise en uvre de la stratgie de lEtat) des investissements donnant un trs net avantage aux activits de cration de valeur ajoute, dentrainement inter-industriel, aux produits destins aux entreprises de transformation, la promotion de la technologie avance, aux exportations et au dveloppement territorial. (Ould Aoudia et al 2003)8 publient une base dapprciations, recueillis auprs dexperts, dans profils institutionnels , portant sur ltat institutionnel dun chantillon de
Cette base est reprise par (Bnassy-Qur et al, 2005) rvlant quun pays qui passerait de la qualit institutionnelle la plus faible la plus leve pourrait voir son IDE entrant augmenter autant que sil devenait soudainement voisin dun grand pays source dIDE.
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51 pays en 2001. Les auteurs laborent une grille de capture des caractristiques institutionnelles, classs en neuf chapitres : institutions politiques ; ordre public ; gouvernance publique ; libert de fonctionnement des marchs ; dispositions pour le futur, absorption technologique, attitudes pour les rformes ; scurit des transactions et des contrats ; rgulation ; ouverture sur lextrieur ; cohsion sociale. Ces chapitres sont croiss avec quatre secteurs : environnement institutionnel gnral ; march des biens et services ; march des capitaux ; march du travail et relations sociales. A savoir quune confrontation de ses donnes avec les indicateurs agrgs de Kaufmann et al, indique une forte convergence. Une typologie de profils institutionnels indique que lAlgrie appartient au profil de pays qualifi dautoritaires-paternalistes, o les institutions combinent la force des traditions et la scurit pour les habitants, avec une action publique dont lefficacit est faible. Non que lEtat soit faible. Bien au contraire, il contrle troitement ses citoyens ou ses sujets : la socit civile dispose dune autonomie trs limite ainsi que de fortes ingalits de traitement parmi les citoyens ; la circulation des personnes et le pluralisme de linformation sont des plus rduits. LEtat contrle galement le fonctionnement des marchs qui demeurent peu ouverts. Le poids des traditions pse sur la mobilit sociale. Pour ce type institutionnel, lAlgrie est un degr moindre que la Syrie, lIran, lArabie Saoudite, le Vit-Nam, lEgypte et la Chine. LAlgrie appartient la classe o la rente ptrolire permet, par sa redistribution partielle (subventions aux produits de base), dasseoir une certaine lgitimit sans grande redevabilit, tandis quelle offre un Etat opaque les moyens de peser sur une conomie trs peu efficiente et de rsister aux rformes. Une seconde enqute entreprise en 2006 avec un champ gographique largie 34 pays de plus que la premire soit 85 pays (Ould Aoudia. J et Meisel. N, 2007). Les caractristiques des profils institutionnels rvlent que lAlgrie se distingue par des institutions selon leur degr de formalisation soutenue par des liens personnels et informels, contrairement aux pays connaissant un degr lev de formalisation des rgles et procdures. A mesure que le niveau de richesse augmente, une stabilisation relative des profils institutionnels autour de systmes de rgles formalises et correctement appliques, tel les pays dveloppes, est atteinte. Cette base de profils institutionnels 2001-2006 rvle une formalisation croissante des rgles en Algrie de 2001 2006. Ainsi quune lgre diminution de limportance du rle de lEtat dans la socit. Des efforts ont t raliss en termes de rformes pour libraliser le crdit ; des effets importants sur les rformes du systme financier ; une amlioration de lcart de droit entre les standards locaux et internationaux ; pluralisme et autonomie des syndicats ; nette amlioration de la transparence de laction publique dans le champ conomique ; des rformes fiscales visant simplifier les dispositifs avec une forte collaboration de ladministration douanires ; une diminution du niveau de corruption ; une amlioration de laptitude de la socit ladaptation et linnovation ; une amlioration du respect des contrats par lEtat vers les acteurs locaux et trangers ; et une amlioration de la solidarit institutionnelle ; alors que le march de travail informel reste inchang. Un boom des IDE hors-nergie est constat9, comme la mtallurgie qui a atteint 1,6 milliard deuros dIDE en 2007 (contre 1,5 milliard pour lnergie), la chimie attire 746 millions de $ investis par lgyptien Orascom dans Sofert pour grer une usine en joint
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Investissement direct tranger vers MEDA en 2007: La bascule, Etude No. 1, Mai 2008, ANIMA Investment Network, par Henry Pierre, Abdelkrim Samir et De Saint-Laurent Bnedict.

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venture avec Sonatrach, le BTP (immobilier, transport et services dlgus) a reu 636 millions deuros dIDE en 2007 (contre 311 millions en 2006), le partenariat public priv se dveloppe fortement notamment dans les zones urbaines, les oprateurs europens ont 62 projets dIDE sur un total de 111 dans les matriaux de construction, les machines et quipements mcaniques, le BTP ( 13 projets) et le secteur bancaire (8 projets dont BNP Paribas qui injecte 1 milliard de dinars dans sa filiale BNP El-Djazair), la sidrurgie en provenance de MEDA, des projets en perspectives pour relancer le tourisme et sortir de la dpendance des recettes des hydrocarbures. En 2008, une privatisation de plus de 100 entreprises publiques, alors que la privatisation du secteur public bancaire est suspendu. Nature des IDE en Algrie
Taille des projets IDE 2003 2004 2005 2006 Moins de 50M 2 19 29 25 Entre 50 et 100M 2 3 2 10 Entre 100 et 500M 4 4 11 7 Mga-projet 1 2 2 1 Type de projet 2003 2004 2005 2006 Partenariat, joint-venture 12 5 14 Cration 8 11 17 10 Prise de participation 1 12 8 Privatisation et concession 1 4 Filiale, succursale 1 2 4 Extension 3 8 3 Montant moyen M 2003 2004 2005 2006 Partenariat, joint-venture 286 53 43 Cration 281 115 54 48 Prise de participation 20 53 78 Privatisation et concession 23 75 Filiale, succursale 608 3 29 Extension 12 211 81
Source : ANIMA-MIPO

Par ailleurs, le dcalage entre les intentions dinvestissements et les investissements effectifs interpelle. Malgr un flux important des IDE qui sest acclr depuis 2001. La mise en place dun code des investissements, qui assouplit toutes les procdures lgislatives et rglementaires nexclut pas quil y ait des questions complexes. Dune part, la question du foncier et lexpropriation de certaines assiettes foncires, qui restent des facteurs bloquants pour le dmarrage des projets, dautre part, la lenteur administrative. Les investisseurs dsapprouvent les contraintes lies laccs aux avantages (exonrations fiscales), et les faire valoir auprs des administrations (les douanes, les impts, les Wilaya, les chambres de commerce). La mise en uvre des avantages est freine par une mauvaise comprhension de la part des investisseurs quant aux avantages octroys soit sous lancien rgime dinvestissement ou le nouveau dispositif. Aussi, une mauvaise comprhension des agents administratifs des dispositifs mis en place pour faciliter les dmarches administratives des investisseurs. LAndi, est la seule entit officiellement habilite fournir des informations sur les IDE. Avant de passer la validation dfinitive par le Conseil national des investissements, les dossiers dinvestissement sont tudis et approuvs par lAndi. Celle-ci a pour priorit lorientation, laccompagnement et lencadrement des investisseurs trangers. Elle gre aussi leurs dolances, mais il nexiste pas de service spcialis pour cela. Evolutions des Flux dIDE en Algrie

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Flux dIDE10
Evolution des montants dIDE (en millions dUS$) Flux dIDE annoncs 12 (en millions deuros)
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1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 260
-

501
-

507 438 1 196 1 065 634


-

882 1 081 1795 6000 -

2 204 6 355 3 493 6 747

LAlgrie a remdi au manque des investisseurs occidentaux qui, malgr toutes les facilitations qui leur sont accordes en matire de lgislation, ne prenaient pas le risque dinvestir leurs capitaux en Algrie. LEtat a propos aux pays du Golf de lancer des projets, en leur donnant des garanties de retour dinvestissements. Pour 2008 /2009, lAndi na enregistr que douze projets provenant des pays arabes, dont huit sont inscrits parmi les grands projets de tourisme et complexes multifonctionnels et cinq principaux projets dans le secteur industriel. LAndi a signal que la mise en uvre des projets de grande envergure ncessite forcment une maturation dans la rflexion (entre 5 6 ans, notamment pour les mgaprojets). Depuis 2000 fin septembre 2006, lAndi a trait des dossiers de projets dinvestissements arabes pour un montant de six (06) milliards de dollars. Sur ces investissements dclars, 60% ont t raliss, dont ceux du groupe Orascom qui a investi 2,4 milliards de dollars, les cimenteries du mme groupe gyptien et Wataniya Tlcom Algrie. Les projets inscrits pour 2007 sont par ailleurs reports sur les deux annes venir. Ces projets se rpartissent sur le secteur de la grande promotion immobilire, le tourisme, les centres daffaires, le mdicament, la production dlectricit, de lacier, la production de fertilisants et laluminium. De nouvelles procdures ont t approuves en matire de gestion et d'exploitation des biens domaniaux, de sorte mobiliser toutes les capacits disponibles et valoriser toutes les dpendances du domaine public. Ces nouvelles procdures permettront, certainement, de rgler le problme de foncier auquel sont confronts la majorit des investisseurs. Les investisseurs dplorent le manque de cohrence et de transparence dans la diffusion et la circulation de linformation conomique. Mais, toutes ces contraintes ne dcouragent nullement les investisseurs, qui identifient le problme de laccs au crdit dinvestissement, comme tant un frein leurs financements. Les institutions financires en Algrie se sont spcialises dans les crdits la consommation et ont ngliges les crdits linvestissement. Conclusion Les pays dvelopps ont pris le temps ncessaire pour raliser ces avances institutionnelles (plusieurs sicles). Un long cheminement fait dinfluences multiples, dapprentissage, de luttes politiques et sociales ont jalonn cette mise en uvre. Les rgles formelles impliquent des couts fixes trs levs pour la collectivit. Et les institutions formelles mises en place doivent avoir fonctionn pendant des priodes suffisamment longues pour gnrer la confiance en eux. Etant donn, les contraintes auxquelles la plupart des PED, doivent faire face en termes de ressources financires et humaines. Ils nont pas les moyens de cet investissement. Ce qui explique la difficult de la mise en uvre dun terrain institutionnel suffisamment attractif pour les IDE. Aussi le mouvement de formalisation des rgles fait-il lobjet dune forte rsistance de la part des lites (insiders) comme de la socit car, menaant
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La comparaison entre flux annoncs (ANIMA-MIPO, en euros) et flux raliss (CNUCED, en dollars) montre un dcalage dans le temps. MIPO prend en compte un potentiel dinvestissement, alors que la CNUCED sanctionne les transferts effectivement constats. 11 Source : UNCTAD-WIR, avec une estimation pour 2007 12 Source : ANIMA-observatoire MIPO

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la distribution des rentes sur laquelle repose lquilibre du systme. (Meisel. N et Ould Aoudia. J, 2007) avance que le prjug rpandu voudrait que la faiblesse des IDE dans un pays soit le rsultat du non-respect des rgles de droit, de la fragilit des droits de proprit, de lopacit des mcanismes de prise de dcision, de la lourdeur de ladministration, de limportance de la corruption Ces problmes sont senss dcourager a priori les investisseurs trangers. Sauf que, dans leur tude les auteurs trouvent quaucune corrlation significative ne relie ces deux ensembles de donnes. Il apparait clairement que les flux dIDE ne sont significativement corrls ni avec le fonctionnement dmocratique des institutions politiques ; ni avec lefficacit de ladministration ; ni avec le respect des lois ; ni avec la stabilit politique ; ni avec la libert de fonctionnement des marches ; ni mme avec la corruption. Contrairement ce quon pourrait penser, les investisseurs internationaux ne font pas de la bonne gouvernance un critre majeur de leurs dcisions de localisation des IDE. Pour les auteurs, le principal facteur dattractivit des IDE, outre les variables de base telles que la taille et le dynamisme du marche, tient essentiellement la volont des insiders du PH (lites publiques et prives) de faire entrer (ou non) un nouvel acteur sur le marche. Selon que les insiders ont un intrt larrive des IDE ou bien quils les peroivent comme une menace pour leurs positions rentires. Ces rsultats sont en opposition avec ceux obtenus par (la Banque mondiale, 2003) lors dune valuation du climat dinvestissement, daprs une enqute mene en Algrie, rvlant un tranglement du dveloppement des entreprises : (i) manque d'accs au crdit, (ii) questions de la concurrence, (iii) difficult de l'accs au foncier industrielle, (iv) incertitude dans des politiques conomiques, et (v) les questions de gouvernance. Un ensemble de six rformes prioritaires pour amliorer le climat d'investissement est propos. Ceux-ci incluent des actions spcifiques : (i) reformes institutionnelles du march du foncier industriel ; (ii) rformes du secteur financier ; (iii) rduction des barrires administratives et amlioration de l'accs l'information ; (iv) rforme du cadre fiscale ; (v) amlioration de l'accs l'infrastructure de qualit, particulirement dans des zones industrielles ; et (vi) rforme du systme lgal et judiciaire. Lintrt des investisseurs est ralis lorsque toutes les conditions sont runies pour leur rduire le risque. Mais comment expliquer que certains IDE sont prsents dans des pays qui ne prsentent pas davantages particuliers ni une qualit institutionnelle suffisamment attractives, et paralllement, les pays qui ont de bonnes performances en matire de gouvernance nattire pas forcment les IDE? Bibliographie: Aharoni.Y, 1966, The foreign investment decision process, Division of research, Graduate school of business administration, Havard University, Boston, cit par Mucchielli.J.L, 1985, Les firmes multinationals: mutations et nouvelles perspectives, Economica, Paris, pp.67-70. Aitken. Brian and Harrison. Anne, 1993, Do Domestically-Owned Firms benefit from Foreign Direct Investment: Evidence from Panel Data, Unpublished manuscript, International Monetary Fund. Alaya. M, Nicet-Chenaf. N, Rougier. E, 2007, Politique dattractivit des IDE et dynamique de croissance et de convergence dans les Pays du Sud Est de la Mditerrane, Cahiers du GREThA n 2007 06, Juin 2007 Algeria investment climate assessment, Document of World Bank, 29 Juin 2003, Finance private sector and infrastructure group Middle-East and North Africa region. Amable. B, 2005, Les cinq capitalismes. Diversit des systmes conomiques et sociaux dans la mondialisation, Paris, Seuil, p 374.

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