2010

C.O y Asociados.

[ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA CABLEVISION, S.A. DE C.V.]

En el presente trabajo realizaremos el anlisis financiero de la Empresa Cablevisin , es uno de los operadores digitales ms en servicios de telecomunicacin por cable ms grande de Mxico con cobertura en la ciudad de Mxico y rea metropolitana y a travs de su subsidiaria BESTEL es el segundo proveedor de banda ancha en Mxico.

Introduccin En el presente trabajo realizaremos el anlisis financiero de la Empresa Cablevisin , es uno de los operadores digitales ms en servicios de telecomunicacin por cable ms grande de Mxico con cobertura en la cuidad de Mxico y rea metropolitana y a travs de su subsidiaria BESTEL es el segundo proveedor de banda ancha en Mxico. Realizaremos un balance general y un estado de resultados para analizar el capital del cual dispone la empresa y tener una idea de las ventajas de invertir en la empresa y la rentabilidad de la misma, es decir, saber que tan conveniente sera invertir en la en la empresa. La empresa cablevisin S.A.B de C.V. fue fundada hace ms de 40 aos la compaa empez siendo lder en servicios de entretenimiento y comunicaciones, con lo ltimo en soluciones convergentes de tecnologas. Cable visin es una compaa 100% digital, adems ofrece canales de alta definicin, contenido de video bajo demanda y los servicios de video grabador TIVO. La informacin financiera por segmentos, est dividida en trimestres hasta el 30 de junio del 2010. Durante el trimestre de abril a junio no se presentaron incumplimientos y/o llamadas de margen bajo los contratos. Tambin realizaremos el clculo de la liquidez de la empresa y otros aspectos, como: Razn circulante, Razn de apalancamiento, Razn Prueba de cido, Razn de endeudamiento, todos estos aspectos los analizaremos utilizando el siguiente mtodo: 1 Identificaremos las cuentas de la razn. 2 Realizaremos los clculos correspondientes. 3 Resultados. 4 Interpretacin de los resultados. 5 Sugerencias. La parte ms relevante de este proceso es la propuesta de sugerencias, las empresas siempre buscan ganancias y estar mejor, por lo que jams se puede definir que se est bien, aunque su situacin sea estable y genere ganancias, las sugerencias se darn en base a los resultados arrojados por las operaciones anteriores, con las sugerencias advertiremos de reas de oportunidad existentes que beneficiaran a la empresa.

RESUMEN. Historia y desarrollo de la emisora Denominacin La Compaa es una sociedad annima burstil de capital variable, denominada Empresas Cablevisin, S.A.B. de C.V., y su nombre comercial es Cablevisin. Constitucin La Compaa se constituy originalmente como una sociedad annima de capital variable bajo la denominacin de Editorial Pregn, S.A. de C.V., mediante escritura pblica nmero 41,700, de fecha 12 de octubre de 1989, otorgada ante la fe del Lic. Rafael Manuel Oliveros Lara, Notario pblico nmero 45 del Distrito Federal, cuyo primer testimonio qued inscrito en el Registro Pblico de Comercio del Distrito Federal bajo el folio mercantil 123433. En la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 17 de octubre de 1994 se resolvi el cambio de la denominacin social de Editorial Pregn a Empresas Cablevisin y la modificacin al objeto social, reformndose para estos efectos los artculos primero y segundo de los estatutos sociales, mediante la escritura pblica nmero 47,339 cuyo primer testimonio qued inscrito en el Registro Pblico de Comercio del Distrito Federal bajo el folio mercantil 123433. En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 20 de diciembre de 2006, se resolvi la adopcin del rgimen de sociedad annima burstil, as como la reforma integral a sus estatutos sociales, a fin de adecuarlos a la Ley del Mercado de Valores y disposiciones complementarias, mediante escritura pblica nmero 61,263 celebrada el 27 de diciembre de 2006, otorgada ante la fe del Lic. Rafael Manuel Oliveros Lara, Notario pblico nmero 45 del Distrito Federal, cuyo primer testimonio qued inscrito en el Registro Pblico de Comercio del Distrito Federal bajo el folio mercantil 123433.

Giro principal La Compaa tiene como giro principal el propio de una sociedad controladora de acciones; sin embargo, sus empresas subsidiarias se dedican primordialmente a administrar y operar sus concesiones de telecomunicaciones. Mediante el ttulo de concesin de red pblica de telecomunicaciones otorgado a favor de Cablevisin, S.A. de C.V. (Cablevisin), una sociedad subsidiaria de la Compaa, se prestan los servicios de explotacin, comercializacin y operacin del servicio de televisin por cable, audio restringido, transmisin bidireccional de datos, telefona local fija y aquellos que se agreguen conforme al ttulo de concesin y las autorizaciones de la SCT. Adems, a travs de Bestel es titular de diversas concesiones, incluyendo sin limitar, para instalar, operar y explotar una red pblica de telecomunicaciones para prestar, entre otros, los servicios de telefona local y de larga distancia, as como diversos servicios de valor agregado y posee una infraestructura de telecomunicaciones a travs de Mxico y la parte sur de los Estados Unidos de

Amrica, esta ltima operada por su empresa filial en dicho pas, Bestel USA Inc. Actualmente, Bestel cuenta con la segunda red de fibra ptica ms grande del pas, proporcionando servicios de telefona, redes, Internet y servicios administrados.

Domicilio y telfonos El domicilio de la Compaa es la Ciudad de Mxico, Distrito Federal y el lugar donde se establece el principal asiento de sus negocios y desarrollo de la operacin de su objeto social se ubica en Dr. Ro de la Loza No. 182, Colonia Doctores, 06720, Delegacin Cuauhtmoc, Mxico, D.F. El nmero telefnico de la Compaa es el 9183-1800 y su nmero de fax el 5761-2475. Adicionalmente, la Compaa cuenta con una pgina en Internet que contiene informacin general de la misma, y cuya direccin es www.cablevision.net.mx. En dicha pgina existe informacin de la Compaa que no forma parte de este documento.

Historia En 1966 se funda cablevisin con el objeto de instalar, operar y proporcionar servicios de suministro de televisin por cable. En 1969 se obtiene un permiso provisional otorgado por la s.c.t. para operar y se inicia la construccin de 2 sistemas. Para 1973 entran en operacin 3 sistemas y se integra programacin ofrecida por 3 canales de los E.U.A en 1974 la s.c.t. otorga el primer titulo de concesin para instalar, operar y explotar un sistema de distribucin de seales de televisin por cable con una vigencia de 15 aos y una cobertura de servicio que abarca la ciudad de Mxico y colonias circunvecinas del estado de Mxico. Entre 1974 y 1978 se inicia y contina con la construccin de nuevos sistemas que incluyen el primer sistema de cableado subterrneo. En 1989 la s.c.t. refrenda el titulo otorgado por 10 aos ms con la misma cobertura de servicio. Para 1990 se ofrece el servicio bsico con 11 canales adicionales a los ofrecidos por la televisin abierta (televisa e Imevision, hoy Tv Azteca). En 1991 se lanza 3 nuevos canales: canales Premium, HBO OLE y pago por evento y para el siguiente ao entran en operacin 6 sistemas adicionales. Para 1995 se lleva a cabo el lanzamiento del concepto "imagen a la carta y servicio bsico plus". En este ao grupo Carso (TELMEX) se asocia con televisa al comprar el 49% de las acciones de cablevisin. En 1999 la s.c.t. otorga el segundo titulo de concesin a cablevisin para instalar, operar y explotar una red publica de telecomunicaciones el cual comprende los siguientes servicios: servicio de televisin por cable y audio restringido con una vigencia de 30 aos con una cobertura de servicio que abarca la ciudad de Mxico y reas circunvecinas del estado de Mxico. Actualmente, cablevisin es la principal empresa que opera un sistema de televisin por cable digital y proporciona acceso de alta velocidad a internet, as como los servicios de telefona fija en la ciudad de Mxico

Actividad principal El objetivo de la Compaa consiste en mantener su liderazgo en el sector de servicios de Telecomunicacin multimedia, abarcando la transmisin de video, datos y voz en el territorio donde operen sus subsidiarias. La Compaa tiene la intencin de aprovechar el potencial de la anchura de banda de su red y el reconocimiento de su nombre dentro del mercado, para transformarse de una empresa operadora de televisin por cable tradicional a un proveedor lder de una amplia gama de servicios de entretenimiento y telecomunicaciones. La Compaa considera que en Mxico existir una importante demanda de servicios interactivos digitales de televisin y otros servicios mejorados de programacin, servicios de acceso de alta velocidad a Internet y servicios de Telefona IP. La Compaa considera que Cablevisin es la operadora de televisin por cable ms grande de la Ciudad de Mxico en trminos del nmero de Suscriptores y Casas Pasadas, por lo que se encuentra en posicin de aprovechar este mercado de rpido crecimiento. As mismo, la compaa considera que la red de Bestel es una de las redes de fibra ptica ms importantes de Mxico. INFORMACION FINANCIERA. Balance General.

Estados de resultados.

ANALISIS FINANCIERO. RAZONES DE LIQUIDES. (Miles de pesos) a) Razn circulante o ndice de solvencia. Razn circulante= 3, 623,434 / 2, 978,373 = 1.21 Por cada mil pesos que debe la empresa a corto plazo, cuenta con $ 1.21 mil pesos para respaldar el pago.

b) Rozn de la prueba del acido o razn rpida. Prueba de acido= (3, 623,434 - 517,718) / 2, 978,373 = 1.04 Por cada mil pesos de pasivo a corto plazo, cuenta con activos de liquidez inmediata de $.1.04 mil pesos para respaldar el pago. La empresa no tiene buenas razones circulantes, cuenta con muy poco dinero para respaldar sus deudas a corto plazo, no tiene ni un 50% ms de lo que debe. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO. a) Razn de pasivo a activo (endeudamiento). Razn de pasivo a activo= 5, 901, 669 / 12, 104,689 = .487 El 49% de los activos de la empresa fueron financiados con dinero de terceros. b) Razn de pasivo a capital (apalancamiento). Razn de pasivo a capital = 5, 901, 669 / 6, 203,020 = .95 Por cada mil pesos aportado por los dueos, la empresa ha financiado 950 pesos con dinero de terceros. c) Razones de cobertura de inters. Razn de cobertura de inters = 244,371 / 1, 115,642 = .219 La empresa con sus utilidades de operacin cubre solamente el 22% del inters del periodo analizado. La empresa no completa ni el 30% de sus intereses con lo que tiene de utilidad, sera necesario aumentar el financiamiento por medio de terceros. RAZONES DE ACTIVIDAD. a) Rotacin de cuentas por cobrar. Rotacin de cuentas por cobrar = 0 / 2, 851,364 = La empresa no tiene rotacin para cobrar sus ventas a crdito. b) Rotacin de inventarios. Rotacin de inventarios = 1, 491,351 / 517,718 = 2.88 Los inventarios de la empresa rotan casi 6 veces al ao.

c) Plazo promedio de inventarios. Plazo promedio de inventarios = 180 / 2.88 = 62.5 Los productos permanecen en inventarios durante 62 das y medio. d) Rotacin de cuentas por cobrar. Rotacin de cuentas por cobrar = 0 / 0 Las cuentas no rotan nada. e) Plazo promedio de cuentas por pagar. Plazo promedio de cuentas por pagar = 180 / 0 La empresa no debe a proveedores. f) Rotacin de activos. Rotacin de activos = 2, 851,364 / 12, 104,689 = .235 Por cada peso invertido en la empresa solo se obtienen 23.5% en ventas. La empresa no debe ni tiene cuentas por cobrar as que se mantiene al margen, sus productos tardan 60 das en inventario porque solo rotan 6 veces al ao, as que est trabajando bien. RAZONES DE RENTABILIDAD. a) Margen bruto. Margen bruto = 1, 360,013 / 2, 851,364 = .476 La empresa opera con un margen bruto del 47.6%. b) Margen de operacin. Margen de operacin = 244,371 / 2, 851,364 = .085 Del total de ventas netas, a la empresa le queda un 8.5% para cubrir los gastos no operacionales y los impuestos, ms las utilidades para los empleados y los dueos de la empresa. c) Margen neto. Margen neto = 1, 360,013 / 2, 851,364 = .476 De las ventas netas queda el 47.6% de utilidades para los dueos.

d) Rentabilidad del capital. Rentabilidad del capital = 1, 360,013 / 6, 203,020 = .219 Por cada peso que invierten los dueos en la empresa obtienen un rendimiento del 21.9% por cada seis meses.

DICTAMEN DE ESTADO FINANCIERO. Celaya, Guanajuato Consultora C.O. & Asociados De conformidad Con las leyes financieras, realizamos el dictamen de los estados financieros de la empresa Cable Visin S.A DE C.V., correspondiente al ejercicio fiscal 2010, Con la debida conformidad y aprobacin de este despacho, el cual se encuentra registrado con el No. 456 del 1 de abril de 1999, ante la secretaria de hacienda y crdito pblico, teniendo como domicilio fiscal para toda clase de notificaciones. Roma 975, Col. romeral. Por cada mil pesos que debe la empresa a corto plazo, cuenta con $1.21 mil pesos para respaldar el pago. Por cada mil pesos de pasivo a corto plazo, cuenta con activos de liquidez inmediata de $1.04 mil pesos para respaldar el pago. La empresa no tiene buenas razones circulantes, cuenta con muy poco dinero para respaldar sus deudas a corto plazo, no cuenta con un 50% ms de lo que debera tener. El 49% de los activos de la empresa fueron financiados con dinero de terceros. Por cada mil pesos aportado por los dueos, la empresa a financiado 950 pesos con dinero de terceros. La empresa con sus utilidades de operacin cubre solamente el 22% del inters del periodo analizado. La empresa no completa ni el 30% de sus intereses con lo que tiene de utilidad, sera necesario aumentar el financiamiento con dinero de terceros. La empresa no tiene rotacin para cobrar sus ventas a crdito Los inventarios de la empresa rotan casi seis veces al ao.

Los productos permanecen en inventario durante 62 das y medio. Las cuentas no rotan nada. La empresa no debe a proveedores. SUGERENCIAS. Es conveniente que la empresa opte por pedir presamos a terceros, ya que su utilidad se est viendo muy afectada. Si optara por aumenta sus pasivos su capital aumentara. Sus productos al no caducar no hay problema si tardan ms de 6 das almacenados, pero al ser 60 das le da a la empresa la oportunidad de poder trabajar con dinero de proveedores y as evitar pagar con el capital de la empresa y obtener ms utilidades.