ESCUELA POLITCNICA DEL EJRCITO

Finanzas Internacionales
Fondo Monetario Internacional
Andrea Cherrez, Adriana Jara, Stalin Romero.

[Ao]

La produccin de petrleo del Ecuador registra un incremento del 3 % en este ao en relacin al 2010, inform el ministro de Recursos No Renovables, Wilson Pstor. Con esta proyeccin, la produccin anual llegar a 182,6 millones de barriles. La produccin del crudo el ao pasado fue de 486 014 barriles diarios en promedio, mientras que en el 2011 el volumen extrado alcanza los 500 378 barriles. La empresa estatal Petroecuador tiene un promedio diario de 151 512 barriles, debido a que incorpor el campo Drago y logr resultados positivos en campos como el Auca. Asimismo, la produccin de Petroamazonas EP lleg a 156 822 barriles. Esta empresa no ha podido evacuar la totalidad de los 10 mil barriles diarios del bloque 7, debido a que an no finaliza la construccin de un oleoducto con mayor capacidad. Entretanto, Ro Napo aport con 49 464 barriles, debido a que enfrent problemas operaciones con las torres de perforacin. Sin embargo, el problema sera superado desde marzo del prximo ao. El ministro Pstor explic que las empresas privadas que operan en el pas, como Agip, Andes, Repsol, Petroriental, Consorcio Palanda Yuca Sur, Consorcio Petrosud-Petroriva, Petrobell, Pacifpetrol y Puma produjeron un promedio diario de 137 723 barriles. / JLF.Precio petrleo WTI a 100,92 dlares Actual precio de petrleo WTI hoy, martes 17-01-2012: WTI mximo intrada de 101,14 dlares, y mnimo intrada de 100,60 dlares. A las 11:41 horas CET el petrleo WTI ha operado a 100,92 dlares el barril, subiendo un 1,04% frente a los 99,88 dlares en el cierre del lunes en Nueva York. Actual precio de petrleo BRENT hoy, martes 17-01-2012: BRENT mximo intrada de 112,80 dlares, y mnimo intrada de 111,97 A las 11:41 horas CET el petrleo BRENT ha operado a 112,43 dlares el barril, subiendo un 0,83% frente a los 111,50 dlares en el cierre del lunes en Londres. 16-01-2012 Encarecimiento del petrleo WTI El petrleo WTI baja un -3,05% en 2012. Encarecimiento WTI a 1 ao = + 9,10%. Encarecimiento WTI a 5 aos = + 85,88%.

Encarecimiento del petrleo BRENT El petrleo BRENT sube un 0,21% en 2012. Encarecimiento BRENT a 1 ao = + 13,87%. Encarecimiento BRENT a 5 aos = + 108,77%.
Ingreso por Precio Exportaciones (dlares de Petrleo por (miles de barril) dlares) 62.8 569,944.50 62.7830469 56.4 570,194.40 56.3789748 63.6 722,502.30 63.6302412 64.1 570,008.20 64.1034863 69.1 651,837.90 69.0542825 70.4 604,397.80 70.4450971 67.8 776,688.60 67.8241802 72.5 692,353.70 72.5220702 69.7 592,076.00 69.7232624 73.2 826,408.40 73.154203 75.3 862,292.20 75.2791193 65.2 616,218.10 65.2048146 66.9 789,498.80 66.9486627 69 668,912.80 68.9892429 69.1 622,223.30 69.1267053 67.2 737,053.50 67.2132246 74.6 838,344.80 74.6382956 77.3 734,721.70 77.2951901 81.5 916,906.60 81.5165761 82.20 789,567.20 82.2148963 83.30 827,185.40 83.3461364 97.9 1,049,740.50 97.9272081 110.1 926,398.90 110.083763 102.7 1,121,355.40 102.747501 97.4 925,887.40 97.4290134 97.4 989,294.50 97.4280832 88.5 762,854.90 88.5023551 94.2 786,607.80 94.2259676 101.4 791,512.30 101.423924 111.9 825,994.20 111.868763 100.92 988950.402 100.92 Elaborado por: El autor

Mes Ao junio 2009 julio 2009 agosto 2009 septiembre 2009 octubre 2009 noviembre 2009 diciembre 2009 enero 2010 febrero 2010 marzo 2010 abril 2010 mayo 2010 junio 2010 julio 2010 agosto 2010 septiembre 2010 octubre 2010 noviembre 2010 diciembre 2010 enero 2011 febrero 2011 marzo 2011 abril 2011 mayo 2011 junio 2011 julio 2011 agosto 2011 septiembre 2011 octubre 2011 noviembre 2011 diciembre 2011 Fuente: BCE

Exportaciones de Petrleo (miles de barriles) 9,078.00 10,113.60 11,354.70 8,892.00 9,439.50 8,579.70 11,451.50 9,546.80 8,491.80 11,296.80 11,454.60 9,450.50 11,792.60 9,695.90 9,001.20 10,965.90 11,232.10 9,505.40 11,248.10 9,603.70 9,924.70 10,719.60 8,415.40 10,913.70 9,503.20 10,154.10 8,619.60 8,348.10 7,804.00 7,383.60 9,799.35

PRESTAMO FIRMADO CON CHINA

El estatal Banco de Desarrollo de China otorg el 27 de junio a Ecuador un crdito de $2 000 millones con lo que se reforzara el papel del pas asitico como una fuente clave de financiacin para el Gobierno ecuatoriano. Adems, en agosto de 2010 el Banco de Desarrollo de China dio otro crdito por $1 000 millones a Ecuador para financiar proyectos petroleros e inversiones en general. Rivera indic que el nuevo prstamo de $2 000 millones tiene un inters del 6,9%, ocho aos de plazo y "2 3" aos de gracia. Esa tasa es ms elevada que lo que cuestan los crditos del Banco Mundial o el Fondo Monetario Internacional (FMI), pero el presidente de Ecuador, Rafael Correa, rechaza a esos organismos por las condiciones que, segn l, imponen a los pases para recibir su asistencia. El Gobierno s recibe fondos del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y de la Corporacin Andina de Fomento (CAF). La deuda que mantiene el Ecuador con el pas asitico asciende a $7 271 millones que ser pagado con la exportacin de petrleo hacia el pas asitico. El 54% de la oferta exportable de petrleo de Ecuador se fue a Petrochina. En total, 15 cargamentos de 360.000 barriles de crudo cada mes se destinan a ese socio, lo que equivale a 5400.000 barriles. La oferta exportable promedio del pas es de unos 9 millones de barriles/mes. La produccin promedio de Ecuador en campo alcanza los 500 mil barriles diarios (b/d). Esto equivale a alrededor de 15 millones de barriles al mes. De estos, se exportan mensualmente alrededor de 9 millones de barriles que vara segn la produccin, consumo interno y otros factores. La participacin china en la oferta puede variar mes a mes dependiendo del total de exportaciones que se registren. La empresa asitica, sin embargo, desde agosto pasado recibe fijo cada mes 15 cargamentos de 360.000 barriles cada uno (5400.000 barriles). Contratos vigentes

Esta carga corresponde a tres contratos que por el momento Ecuador mantiene con la estatal China: un primer contrato por 8 cargamentos que dan en total 2880.000 barriles (renovacin en agosto de la venta anticipada de crudo de 2009), un segundo que contempla 3 cargamentos por 1080.000 barriles (firmado en agosto de 2010) y un tercero de 4 cargamentos, que equivalen a 1440.000 barriles mensuales (firmado en junio de 2011). El 46% restante de la oferta se distribuye en contratos que no son fijos, con Ancap (Uruguay), Pdvesa (Venezuela), pago de tarifa y consumo interno. Este ltimo destino se refiere al crudo que va para abastecimiento de refineras, que en el ltimo mes fue de 140.000 barriles (100.000 capta Refinera Esmeraldas). Los pases como china y todos necesitan tener un abastecimiento de crudo para garantizar su economa y desarrollo, en este sentido cada pas se asegura el suministro de petrleo para su pas. Es por esto que se paga un valor adicional a cada pas para favorecer su entrega este valor se llama "premio " y este vara entre 1 y 5 dlares adicional del precio internacional, valor que el Ecuador al realizar la venta anticipada de petrleo no recibira.

ECUADOR HA SELECCIONADO PARA EL PRSTAMO AL FMI

Cundo puede un pas obtener un prstamo del FMI? Un pas miembro puede solicitar asistencia financiera al FMI si tiene una necesidad (real o potencial) de balanza de pagos, es decir, si no puede obtener financiamiento en montos suficientes y en condiciones accesibles para hacer frente a sus pagos internacionales netos y al mismo tiempo mantener un nivel adecuado de reservas para hacer frente a necesidades futuras. El prstamo del FMI brinda un margen de seguridad que da ms flexibilidad a las polticas de ajuste y a las reformas que debe realizar el pas para corregir sus problemas de balanza de pagos y restablecer las condiciones para un vigoroso crecimiento econmico. Cambios en los prstamos del FMI: El volumen de prstamos del FMI ha fluctuado mucho con el tiempo. Con posterioridad a la crisis petrolera de los aos setenta y la crisis de la deuda de los aos ochenta se produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado por la institucin. En los aos noventa, el proceso de transicin de Europa central y oriental y las crisis de las economas de mercados emergentes dieron lugar a nuevos incrementos de la demanda de recursos del FMI, que se mantuvo elevada durante los primeros aos de la dcada

de 2000 debido a las profundas crisis ocurridas en Amrica Latina. La demanda de recursos del FMI volvi a aumentar a fines de 2008 en un perodo en que los abundantes flujos de capital y la baja valoracin del riesgo llevaron a un proceso de des apalancamiento tras la crisis financiera en las economas avanzadas. Proceso de concesin de prstamos Ante la solicitud de un pas miembro, el FMI por lo general otorga un prstamo en el marco de un acuerdo que, si corresponde, puede estipular las polticas y medidas especficas que el pas conviene en poner en prctica para resolver su problema de balanza de pagos. El pas, en consulta con el FMI, elabora el programa econmico que sirve de base para el acuerdo y lo presenta en una carta de intencin al Directorio Ejecutivo de la institucin. Una vez que el Directorio aprueba el acuerdo, el prstamo se entrega normalmente en desembolsos peridicos a medida que se va ejecutando el programa. Algunos acuerdos proporcionan a los pases una sola oportunidad de acceso directo a los recursos financieros del FMI. Servicios financieros del FMI Con los aos el FMI ha creado varios instrumentos de crdito o servicios financieros, acordes a las circunstancias especficas de sus pases miembros. Los pases de bajo ingreso pueden obtener prstamos en condiciones concesionarias por medio del Servicio de Crdito Ampliado (SCA), el Servicio de Crdito Stand-by (SCS) y el Servicio de Crdito Rpido (SCR) (vase Apoyo del FMI a los pases de bajo ingreso). Los prstamos concesionarios tienen tasas de inters iguales a cero hasta fines de 2011 (vase ms adelante). Los prstamos no concesionarios se otorgan principalmente mediante los Acuerdos de Derecho de Giro (acuerdos Stand-By); la Lnea de Crdito Flexible (LCF), la Lnea de Crdito Precautorio (LCP) y el Servicio Ampliado del FMI (SAF), que se utiliza generalmente para atender necesidades a ms largo plazo. Adems, el FMI proporciona asistencia de emergencia a todos los pases miembros que necesitan apoyo para recuperarse tras sufrir catstrofes naturales o conflictos. Todos los servicios no concesionarios estn sujetos a la tasa de inters del FMI, denominada tasa de cargos, que est basada en el mercado; y los prstamos de gran cuanta (que superan ciertos lmites) estn sujetos a una sobretasa. La tasa de cargos se basa en la tasa de inters del DEG, que se revisa semanalmente para tener en cuenta las fluctuaciones de las tasas de inters de corto plazo en los principales mercados monetarios internacionales. El monto que un pas puede obtener en prstamo del FMI conocido como su lmite de acceso vara con el tipo de prstamo, pero por lo general es un mltiplo de la cuota que aporta el pas al FMI. En circunstancias excepcionales, se puede exceder este lmite. La Lnea de Crdito Flexible no est sujeta a un lmite de acceso preestablecido.

Los nuevos servicios concesionarios para los pases de bajo ingreso se crearon en enero de 2010 en el marco del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP), como parte de un conjunto ms amplio de reformas para lograr que la asistencia financiera que brinda el FMI sea ms flexible y se adapte mejor a las diversas necesidades de los pases de bajo ingreso. Las normas y los lmites de acceso casi se han duplicado con respecto a los niveles previos a la crisis. Se ha incrementado el carcter concesionario de las condiciones de financiamiento, y la tasa de inters se revisa cada dos aos. Todos los servicios sirven para apoyar programas concebidos por los propios pases para lograr una situacin macroeconmica sostenible y acorde con los objetivos de reducir y fomentar el crecimiento de manera firme y duradera. Servicio Ampliado del FMI (SAF). Este servicio fue creado en 1974 para ayudar a los pases a resolver problemas de balanza de pagos de ms largo plazo debidos a distorsiones importantes que exigen reformas econmicas fundamentales. Por consiguiente, el plazo de los acuerdos ampliados es ms largo que el de los acuerdos Stand-By (3 aos por lo general) y el reembolso debe efectuarse normalmente en un plazo de 4 a 10 aos desde la fecha de desembolso. GRFICOS DE TASA LIBOR

Calculo del Ejercicio

Calculo del precio del barril en el mercado
Precio total Por Precio por Exportacin Valor Premio exportaciones Precio Valor Exportacin trimestral de en millones de Promedio Premio por Trimestral en en miles de Produccin dlares del barril cada barril millones de barriles Total incluidos el trimestral dlares Precio Premio 30,360.30 29,470.70 29,335.40 32,697.70 29,663.00 31,985.60 30,248.00 28,832.30 27,121.80 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 151,801.50 147,353.50 146,677.00 163,488.50 148,315.00 159,928.00 151,240.00 144,161.50 135,609.00 1,862,704.90 2,032,924.30 2,110,838.10 2,268,009.10 2,028,189.60 2,489,973.10 2,666,493.10 2,973,641.70 2,538,757.20 2,014,506.40 2,180,277.80 2,257,515.10 2,431,497.60 2,176,504.60 2,649,901.10 2,817,733.10 3,117,803.20 2,674,366.20 61.37 69.10 71.80 69.13 68.43 77.80 87.80 103.40 93.37

Fecha

01-jul-09 01-oct-09 01-ene-10 01-abr-10 01-jul-10 01-oct-10 01-ene-11 01-abr-11 01-jul-11

01-oct2011 hasta 31-dic2011

24,986.95 Total 294,701.75 Promedio 29,470.18 Fuente: BCE

2,606,456.90 23,577,988.00 2,357,798.80 Elaborado por: El autor

104.74 806.94 80.69

Fecha

Exportacin trimestral en miles de barriles

Valor "Premio" por cada barril

Valor Premio de Produccin Total

Precio por Exportacin Trimestral en millones de dlares 1,862,704.90 2,032,924.30 2,110,838.10 2,268,009.10 2,028,189.60 2,489,973.10 2,666,493.10 2,973,641.70 2,538,757.20 2,606,456.90 23,577,988.00 2,357,798.80

01-jul-09 01-oct-09 01-ene-10 01-abr-10 01-jul-10 01-oct-10 01-ene-11 01-abr-11 01-jul-11 01-oct2011 hasta 31-dic2011 Total Promedio

1,440,000.00 29,470.70 29,335.40 32,697.70 29,663.00 31,985.60 30,248.00 28,832.30 27,121.80 24,986.95 1,704,341.45 170,434.15

5.00 7,200,000.00 5.00 147,353.50 5.00 146,677.00 5.00 163,488.50 5.00 148,315.00 5.00 159,928.00 5.00 151,240.00 5.00 144,161.50 5.00 135,609.00

Precio total Por Precio exportaciones Promedio en millones de del barril dlares trimestral incluidos el Precio Premio 9,062,704.90 61.37 2,180,277.80 69.10 2,257,515.10 71.80 2,431,497.60 69.13 2,176,504.60 68.43 2,649,901.10 77.80 2,817,733.10 87.80 3,117,803.20 103.40 2,674,366.20 93.37 104.74 806.94 80.69

Fuente: BCE

Elaborado por: El autor

Calculo de los barriles entregados a China

Numero de barriles Trimestrales jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11
01/10/2011 hasta 31dic.2011 Fuente: El Hoy

Trimestres

1440000 1440000 1080000 3240000 3240000 3240000 1350000 1350000 1350000 1350000
Total pagado

Precio Promedio Precio del Barril "Premio" 80 5 80 5 90 5 90 5 90 5 90 5 98.9 5 98.9 5 98.9 5 98.9 5

Precio Total $108,000,000 $108,000,000 $91,800,000 $275,400,000 $275,400,000 $275,400,000 $126,765,000 $126,765,000 $126,765,000 $126,765,000 $1,641,060,000

Elaborado por: El autor

Caculo del valor del prstamo ms inters a China Datos

En millones Valor total del prstamo Valor anual Valor Trimestral Tasa de inters anual Tasa Trimestral

7271 908.875 227.21875 6.90% 1.7%

Trimestre jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11
01/10/2011 hasta 31-dic.2011 Fuente: El Hoy

Tasa de inters 1.7% 1.7% 1.7% 1.7% 1.7% 1.7% 1.7% 1.7% 1.7% 1.7%

Monto Valor inters 227.219 3.92 227.219 3.92 227.219 3.92 227.219 3.92 227.219 3.92 227.219 3.92 227.219 3.92 227.219 3.92 227.219 3.92 227.219 3.92

Total a pagar 231.14 231.14 231.14 231.14 231.14 231.14 231.14 231.14 231.14 231.14

Total
Elaborado por: El autor

2311.38

Calculo del prstamo e inters en una Organismo Internacional. Datos

En millones Valor total del prstamo 7271 Valor anual 908.875 Valor Trimestral 227.21875 Valor Mensual 75.7395833

Fecha Trimestral
01-jul-09 01-oct-09 01-ene-10 01-abr-10 01-jul-10 01-oct-10 01-ene-11 01-abr-11 01-jul-11 01/10/2011 hasta el 31Dic.11 Total Fuente: El Hoy

Tasa Libor
1.5900 1.2125 0.9697 0.9150 1.1719 0.3778 0.7809 0.7853 0.7340 0.8688

Monto
227.21875 227.21875 227.21875 227.21875 227.21875 227.21875 227.21875 227.21875 227.21875 227.21875

Total a Pagar
361.2778 275.5027 220.3317 207.9052 266.2731 85.8376 177.4442 178.4235 166.7786 197.4145 2137.1889

Elaborado por: El autor

Bibliografa:
http://www.ecuadorinmediato.com/index.php?module=Noticias&func=news_user_view& id=163160&umt=petroecuador_pagare1_24_538_millones_a_petrochina_con_crudo_en_ 2012 http://www.hoy.com.ec/noticias-ecuador/barril-de-crudo-de-7973-con-panoramaincierto-en-2012-segun-analistas-513165.html http://www.hoy.com.ec/noticias-ecuador/barril-de-crudo-de-7973-con-panoramaincierto-en-2012-segun-analistas-513165.html http://www.hoy.com.ec/noticias-ecuador/china-presta-2-mil-millones-a-ecuador-segungobierno-483811.html http://www.bce.fin.ec/resumen_ticker.php?ticker_value=petroleo http://www.preciopetroleo.net/