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ESTUDIO FINANCIERO
5.1.
Presupuesto de Inversiones
Aos de Depreciacin 5 5 5
Tabla 5.2.
Aos de Amortizacin 5 5 5
NOTA. Estos conceptos se amortizan a 20 aos, pero incluirse dentro del costo del equipo y depreciarse a 5 aos, junto con el equipo, igual con la tabla V-3
Tabla 5.3.
Aos de Amortizacin 5 5 5
CONCEPTO
AL 20 % ANUAL
Equipo 70,300
de
Produccin
5 aos
14,060
14,060
Equipo de laboratorio 20,000 Garrafones 10,000+10,000 Garrafones de Instalac. 20,000 G. Organiz +Pory 55,000 SUMAN $185,300
5 aos
4,000
4,000
5 aos
2,000
4,500
5 aos
4,000
4,000
5 aos
11,000
11,000
35,060
37,560
El Capital de Trabajo se define como la diferencia entre el Activo Circulante y el Pasivo Circulante.
El ao cero, es el ao en el cual se hacen todas la inversiones y la empresa va a iniciar sus operaciones de produccin y, para ello necesitamos dinero en efectivo o capital de trabajo para poder fabricar y luego vender nuestro producto y con dichos ingresos nuevamente tener efectivo para iniciar otro ciclo productivo.
En forma general cuando una empresa inicia operaciones, muchos autores recomiendan calcular el capital de trabajo igual a tres meses de costo total de produccin.
Todas las empresas producen diariamente, sin embargo el proceso de distribucin y comercializacin es diferente para todas la empresas y el pago requiere cierta cantidad de das de espera para que el dinero regrese a la empresa y se tenga disponible para iniciar nuevamente el ciclo. Por lo tanto, el ciclo productivo es diferente y no podemos aplicar el concepto anterior a nuestro proyecto.
Cuando se tenga un mnimo de 6 meses laborando, entonces en forma mas tcnica, y de acuerdo a la primera definicin, se puede estimar con mayor exactitud el monto del capital de trabajo, al llevar a cabo la operacin de activos circulante menos pasivos circulante, y se selecciona el dficit mximo de los perodos analizados que pueden se semanas o meses.
Para nuestro caso particular, la empresa podr vender el producto al tercer da despus de haber sido certificada su calidad por los anlisis fisicoqumico y el
anlisis bacteriolgico que duran 24 horas para tener resultados y poder certificar la calidad del producto.
Al tercer da la empresa vender en forma directa al consumidor final y al contado, retornado as el dinero fresco a la empresa para iniciar otro ciclo de produccin.
Se iniciar la actividad empresarial al 50% de la capacidad durante el primer ao; del segundo al quinto ao trabajaremos al 100%.
Iniciaremos los clculos del capital de trabajo, estimando los egresos o necesidad de dinero en efectivo para iniciar la actividad productiva de la empresa, as como tambin los ingresos respectivos por ventas.
CONCEPTO
COSTO SEMANA
POR
Durante el primer ao, se trabajar al 50% de la capacidad, o sea 125 garrafones por semana, 250 garrafones por 2 semanas, 500 garrafones por mes, 10,000 garrafones por ao.
Tabla 5.6.
CONCEPTO
Tabla 5.7.
COSTO POR CONCEPTO Materia Prima Insumos Total SEMANA $ 4.75 $ 135.75 140.36
Tabla 5.8.
Analizaremos 1 semana de ciclo productivo; comparando las tablas 5.7 y 5.8, tendremos egresos e ingresos por venta durante la primera semana, entonces los flujos de efectivo durante la primera semana se muestra en la tabla siguiente:
Tabla 5.9.
Capital de Trabajo + Ingresos Egresos es igual al Saldo de Flujo de Efectivo durante la primera y segunda semana.
De acuerdo a la Tabla 5.9, necesitamos de Capital de trabajo $ 140.36 ( Ciento cuarenta pesos 36/100 M.N.) repartidos de la siguiente manera: Caja . $ 140.36 Banco ( Sueldos totales ) $ 0.00
La caja, 140.36 ( Ciento cuarenta pesos 36/ 100 M.N.), es dinero en efectivo que se utilizar para comprar insumos para iniciar la produccin.
En la tabla
El Flujo de efectivo no necesario en las prximas semanas se depositar a plazo fijo, con lo cual, la CUENTA DE BANCO ir en aumento en el transcurso del ao, por lo tanto la Empresa tendr otros ingresos por concepto de intereses.
5.2.
Presupuesto de Ingresos
De acuerdo a la Tabla 2.15 del Estudio de Mercado, se tendr unos ingresos por ventas, como se muestra en las siguientes tablas:
Ventas Total
2400($8.00) 5,000
19,200.00 40,000.00
7,400($8.00) 10,000
59,200.00 80,000.00
Ventas Total
7400($8.00) 10,000
59,200.00 80,000.00
7,400($8.00) 10,000
59,200.00 80,000.00
Tabla 5.11. Inversin en valores en fondo de inversin Integral BANAMEX CANTIDAD A PLAZO PROMEDIO TASA DE INTERS QUE FIJO EN PAGAN 0.33 A 4%, 3% A I N G R E S O S 6 MESES 3% 3% $ 900.00 $ 1,800.00
5.3.
Presupuesto de Egresos
Tabla 5.12. Costo total de produccin al 50% de capacidad en el ao 1 CONCEPTO COSTO POR SEMANA Materia Prima Insumos Depreciacin Total Total 4.75 135.75 876.50 1,017.00 COSTO POR MES 19 543 3,506 4,067.30 COSTO POR AO 188 5,425 35,060 40,673
Tabla 5.13. Costo total de produccin al 100% de capacidad, 10,000 garrafones por aos del ao 2 al 5 CONCEPTO COSTO POR SEMANA Materia Prima Insumos Depreciacin Total Total 9.50 271.25 939.00 1,219.75 COSTO POR MES 38.00 1,085.00 3,756.00 4,879.00 COSTO POR AO 376.00 10,850.00 37,560.00 48,786.00
En el ao 1 Costo Total de Produccin = $ 40,673.00 Produccin Total = $ 5,000 garrafones en el 1er. Ao Costo unitario de produccin = 40,673.00 / 5,000 Costo unitario de produccin = $8.13 / garrafn, para el ao 1
En el ao 2 Costo Total de Produccin = $ 48,786.00 Produccin Total = $ 10,000 garrafones del 2 al 5 Costo unitario de produccin = 48,786.00 / 10,000 Costo unitario de produccin = $4.88 / garrafn
5.3.3 Inventario de almacn. Tabla 5.14. Inventarios de almacn al 31 de diciembre del ao n COSTO UNITARIO $ 1.12 $1.12 TOTAL $ $ 140.00 $ 280.00
FECHA
UNIDADES
125 250
Tabla 5.15.
Tabla 5.16. Planta Purificadora de Agua del ITO Estado de Resultados Pro-Forma al 31 de Diciembre del 200n
CONCEPTOS
1.- Ingresos por Venta 2.- Costo de Produccin 3.- Utilidad Bruta 4.- Gastos de operacin 5.- Deprec. y Amortiz. Total 6.- Gastos Financieros 7.- Utilidad de Operacin 8.- Productos Financieros 9.- Utilidad antes de Impuesto 10.- I.S.R. (35%) 11.- P-T.U. (10%) 12.- Utilidad Neta
5.5
Anlisis Financiero
Tabla 5-17.
100% 176 0 0
100% 138 0 0
100% 100 0 0
Tabla 5.18.
a).
R.C.T. 0 = 140 / 0 = R.C.T. 1 = 32,780 / 0 = R.C.T. 2-5 = 62,920 / 0 = Matemticamente la razn de capital de trabajo es infinita, pero en realidad es tan grande como el numerador. La empresa dispone de lo que indica el numerador para pagar alguna deuda que pueda contraer la empresa.
b).
R.C.T. 0 = 140 - 0 / 0 = R.C.T. 1 = 32,780 - 0/ 0 = R.C.T. 2-5 = 62,920 0 / 0 = La interpretacin es semejante a la anterior.
c).
R.C.T. 0 = (140 - 0) / 0 = R.C.T. 1 = (32,780 - 140)/ 0 = R.C.T. 2-5 = (62,920 280) / 0 = La razn de prueba del cido, nicamente toma en cuenta el efectivo para pagar deudas de corto plazo. En nuestro caso, la deuda mxima de la empresa debe ser lo que indique el numerador.
d).
UTILIDAD NETA R. I. P. =
CAPITAL CONTABLE
R.I.P. 1 = 227 / 173,297 = 0.0013 X 100 = 0.13 % anual R.I.P. 2 = 21,459 / 197,719 = 0.1085 X 100 = 10.85 % anual R.I.P. 3 = 21,459 / 160,159 = 0.1340 X 100 = 13.40 % anual R.I.P. 4 = 21,459 / 122,599 = 0.1750 X 100 = 17.50 % anual R.I.P. 5 = 21,459 / 85,039 = 0.2523 X 100 = 25.23 % anual Se observa un crecimiento del ndice de rentabilidad.
e).
R.I.P. 1 = 227 / 173,297 = 0.0013 X 100 = 0.13 % anual R.I.P. 2 = 21,459 / 195,600 = 0.1222 X 100 = 12.22 % anual R.I.P. 3 = 21,459 / 138,040 = 0.1554 X 100 = 15.54 % anual R.I.P. 4 = 21,459 / 100,480 = 0.2136 X 100 = 21.36 % anual R.I.P. 5 = 21,459 / 62,920 = 0.3410 X 100 = 34.10 % anual Se observa un crecimiento del ndice de rentabilidad, concluyendo que en el 6 ao, la rentabilidad se vuelve infinita (matemticamente), en realidad crece al 100%, porque el capital social se vuelve cero, porque en el ao 5 se recupera el total de la inversin.
f).
El punto de equilibrio, llamado tambin punto crtico, es un valor monetario, en unidades de produccin, o en % de la capacidad instalada, que nos indica que en ese punto la empresa no gana ni pierde, es el punto donde el ingreso por ventas netas es igual a los egresos
Para realizar el clculo del punto de equilibrio es necesario reclasificar los costos en fijos y variables del estado de prdidas y ganancias, tal como se muestra en la Tabla 5.18
depreciaciones del activo fijo, las amortizaciones, gastos de seguros, sueldos y salarios totales, pagos telefnicos, arriendo, pago de predial, etc.
Los costos variables, son los que tienen que ver con : a).- el costo de produccin (nicamente materia prima y gastos indirectos, sin considerar sueldos y salarios) b).- el costo de venta (comisiones sobre ventas) c).- el gasto de distribucin como son mantenimiento y combustible de vehculos de reparto, mas los costos indirectos de produccin como son el costo de empaque y embarque, etc.
COSTOS VARIABLES AO 1 P e s o s
COSTOS FIJOS AO 2 AL 5
COSTOS VARIABLES AO 2 AL 5
376 10,850
11,226
La frmula que determina la cantidad monetaria que la empresa debe vender es el Punto de Equilibrio, es:
VENTAS
40,000
V.P.E 1 = 40,783.00 Por lo tanto sustituyendo valores en la formula anterior se tienen para el ao 2 al 5
La grafica del punto de equilibrio del ao 1, muestra que se est trabajando prcticamente en el punto de equilibrio, lo que hace al proyecto muy riesgoso.
Figura 5.2. Grfica del punto de equilibrio del segundo al quinto ao.
La grafica del punto de equilibrio del ao 2 al ao 5, muestra un proyecto muy sano y seguro con un punto de equilibrio al 50% de la capacidad total.
5.6
Informe Ejecutivo
5.6.1 Inversin Fija La inversin fija inicial es de $ 100,300.00 (cien mil trescientos pesos (00/100 M. N.)
5.6.2 Produccin e Ingresos durante el primer ao En el primer ao se estima que se trabajar al 50% (5,000 garrafones por ao) en ste primer ao tendremos ingresos por $ 40,000.00 (cuarenta mil pesos 00/ 100 M.N.) y egresos por $ 40,673.00 (cuarenta mil seiscientos setenta y tres 00/ 100 M.N.) con una prdida de $ 673.00 ( seiscientos setenta y tres pesos 00/ 100 M.N.).
En el estado de resultado tendremos un supervit de $ 227.00 porque tenemos ingresos por productos financieros de $ 900.00 (novecientos pesos 00/ 100 M. N.) provenientes de $ 30,000.00 al 3% durante un ao.
5.6.3 Costo de Produccin en el primer ao y del segundo al cinco y utilidades El costo total de produccin el primer ao es de $ 8.13, del ao dos al cinco, el costo de produccin es de $ 4.88 En el ao 1 tenemos utilidades por $ 227.00 Del ao 2 al 5 se tendr utilidades por $ 21,459.00 por ao.
5.6.4 Rentabilidad La rentabilidad de la inversin del ao 1 al 5 aumenta del 0.13 % al 34.10%. En el sexto ao la rentabilidad crece al 100%.
5.6.5 Conclusin Por lo todo lo anterior concluimos que el proyecto, desde el punto de vista financiero es POSITIVO.
VI.
ESTUDIO DE EVALUACION
6.1
Evaluacin Econmica
El presente captulo corresponde a someter al proyecto estudiado a una evaluacin con respecto al rendimiento econmico que promete el proyecto respecto a los flujos de efectivos que se pronostican.
Para evaluar el proyecto se debe considerar una Tasa de Rentabilidad Mnima Aceptable (TREMA) que incluya el ndice inflacionario mas el ndice de riesgo del proyecto especfico en estudio.
ndice Inflacionario estimado en los prximos 5 aos ndice de Riesgo del Proyecto TOTAL
10 % 2% 12 %
La TREMA del 12 % anual obtenida es el Costo de Oportunidad de Empresa la tasa que utilizaremos en las diferentes tcnicas de evaluacin que a continuacin se aplican.
Esta Tcnica calcula el tiempo necesario en el cual los flujos de efectivos descontados del proyecto a la tasa de inters mnima del 12 % amortizan el monto del capital invertido o capital social durante los 5 aos del proyecto.
($
( $
Los flujos del capital social (inversin), durante los 5 aos, descontados al 12% son los siguientes:
Tabla 6.1.
AO 0 1 2
Tabla 6.2.
AO
FLUJO NETO
FLUJO
DESCONTADO ACUMULADO
0 1 2
0.7118
50,235.00
- 45,404.00
0.6355
44,850.00
554.00 + 39,490.00
0.5674
40,044.00
El periodo de recuperacin se encuentra localizado entre el ao 4 y ao 5, que son los dos aos donde cambia de signo el flujo acumulado. El tiempo de
recuperacin exacto se calcula dividiendo el flujo negativo acumulando entre el flujo neto descontado del ao en que cambia de signo, en este caso el ao tres:
El mtodo consiste en calcular los flujos descontados a valor presente y la suma de ellos compararlos contra la inversin; si el resultado es positivo, el proyecto se acepta, si el resultado es negativo, el proyecto se rechaza.
Tabla 6.3.
Flujos Netos Descontados a Valor Presente. FACTOR DE FLUJO NETO DESCONTADO - 183,412.00 31,511.00
AO 0 1
DESCUENTO AL 20%
1.0000 0.8930
2 3 4 5
33,014 + 37,560 =70,574 33,014 + 37,560 =70,574 33,014 + 37,560 =70,574 33,014 + 37,560 =70,574
Se denomina as, porque el mtodo calcula la tasa natural a la que el proyecto estara operando. En otras palabras, el mtodo calcula la tasa a la cual la suma de los flujos netos descontados iguala la Inversin.
El mtodo consiste en realizar dos clculos; un clculo con una tasa que nos d un flujo descontado positivo y un segundo clculo con otra tasa que nos de un flujo descontado negativo.
Tabla 6.4.
A O
FLUJO NETO -
183,41 2
- 183,412
1.000
-183,412.00
1 2 3
4 5
70,574 70,574
0.6355 0.5674
44,850 40,044
0.2262 0.1560
15,964.00 11,010.00
VAN negativo $ -
La T.I.R. obtenida es prcticamente el doble de la Tasa de Rentabilidad Mnima Aceptable (TREMA), que se calcul en el 12% por lo tanto el Proyecto se acepta.
Esta relacin representa cuanto se obtiene por cada peso que se invierte.
$ 183,412.00
El promedio de los 5 aos de vida econmica del proyecto, por casa peso invertido, se ganan 21.50 centavos libres ya todo pago de impuestos, o sea, el 21.50% anual, que es una tasa de inters superior a la TREMA del 12 %, por lo tanto el proyecto se acepta.
La tasa interna de rendimiento (TIR) de 23.34% solamente se cumplir s se cumple el pronstico de ventas anuales estimado.
Supongamos que el pronstico de ventas cae primeramente un 10%, luego un 20% y drsticamente hasta un 40%, qu suceder con la empresa?
Para simplificar y ahorrar el trabajo de clculo que implica nuevamente llegar hasta TIR, analizaremos lo que tenemos hasta ahora y que necesitamos hacer para concluir.
Primeramente se tendra que calcular las ventas disminuidas en un 10, 20 y 40% y correlacionado, tambin calcular el costo de produccin para stos nivele de ventas. Para cada uno de stos niveles de produccin se calculan los flujos netos de efectivo para los 5 aos.
Todos estos clculos son innecesarios, por que dos grficas de punto de equilibrio, una del ao 1, que representa a la empresa trabajando al 50% con respecto al ao 2, 3, 4, y 5 y otra que representa el punto de equilibrio para los aos 2, 3, 4, y 5 que representa a la empresa trabajando al 100%.
El punto de equilibrio para el ao 1 se encuentra ligeramente arriba del 50% de la produccin (5,084 garrafones vs 5,000), en este primer ao el proyecto es muy sensible y riesgoso porque el proyecto se encuentra trabajando al 50% donde no gana ni pierde, pero una disminucin en ventas acarreara prdidas. El punto de equilibrio del ao 2 en adelante se encuentra en 5,050 garrafones, equivalente aproximadamente a un 50% de produccin, lo que hace que el proyecto sea muy seguro y de muy baja sensibilidad.
Por lo anterior analizado, concluimos que el proyecto es muy seguro, pues an trabajando al 50% de la capacidad instalada, el proyecto cumplira la funcin social, la recuperacin econmica de la inversin y su funcin educativa.
6.3.
Evaluacin social
Es tan importante la evaluacin econmica de un proyecto como lo es tambin la evaluacin social del mismo, ambos aspectos deben estar debidamente analizados y justificados antes de implementar un proyecto.
La puesta en marcha del presente proyecto traer como consecuencia la creacin de una empresa que dar oportunidad a los alumnos de Ingeniera qumica y otras licenciaturas de aplicar y comprobar todas las teoras de produccin de control de calidad, de calidad total, de administracin financiera, de
mantenimiento, etc.
Es menester decir que la evaluacin social de proyectos no se realiza mediante una variable nica, sino mediante la combinacin de varias variables parciales, como son: el valor agregado, las divisas ahorradas, la mano de obra empleada, grado de contribucin al producto interno bruto interno, etc., para nuestro proyecto nos limitaremos a lo manifestado en el prrafo anterior.
de
Impacto Ambiental (MIA). En ste estudio se analiza de que manera se realiza el consumo del recurso natural, que desechos del proceso se producirn y si stos desechos no son peligrosos u contaminantes para la poblacin, para la flora y la fauna.
El recurso natural agua, es la materia prima que se potabilizar. En realidad no se consumir mas agua que en forma normal diaria la poblacin consume.
Los productos qumicos que se utilizaran para regenerar los filtros ablandadores del agua son en realidad cantidades pequeas tal como se muestra en la tabla 3.9 de insumos, los cuales despus de cumplir su funcin se desechan como sales
diluidas. Las sales productos de la regeneracin son cloruros de calcio y magnesio principalmente.
Dichas sales no se encuentran en la lista de contaminantes peligros de las Normas NOM-001-ECOL-1996 y NOM-002-ECOL-1996 (ANEXO 2: Tablas 6.5 y 6.6).
El proyecto contribuir a que la comunidad tecnolgica del Instituto Tecnolgico de Oaxaca, consuma agua potable que cumpla con la Norma NOM-041-SSA11993 de Calidad de agua potable ENVASADA.
Por todo lo anterior manifestado, concluimos que el costo social del presente proyecto es mnimo.
6.4
Informe Ejecutivo
El perodo de recuperacin a Valor presente es de 4 aos con 5 das con una tasa de rentabilidad econmica mnima aceptable (TREMA) del 12%. 6.4.2 Valor actual neto (VAN)
El valor actual neto (VAN) result ser POSITIVO por lo tanto el proyecto se acepta.
La tasa interna de rendimiento (TIR) result ser de 23.34% siendo mayor que la TREMA del 12%, por lo tanto el proyecto se acepta.
La relacin Benefici / Costo result se de 1.215, significando que por cada peso invertido se ganan 21.50 centavos o sea, el 21.5 % anual, libre de impuesto, que es una tasa superior ala trema del 12%.
El anlisis de sensibilidad reporta que el proyecto es muy sensible en el primer ao ya que se encuentra trabajando ligeramente abajo del punto de equilibrio y que no soporta ninguna cada en ventas. Del segundo ao en adelante, el proyecto es muy seguro y soporta hasta el 50% de cada en ventas.
Con respecto a la evaluacin social, se determina que esta pequea empresa, dar la oportunidad a todos lo estudiantes de nivel licenciatura de realizar
practicas internamente. Adems se tendr un producto de alta calidad apoyado en un estricto control de calidad para cumplir con la norma respectiva.
Los costos sociales con respecto a impacto ambiental es mnimo, ya que los desechos productos de la regeneracin de la zeolita son sales minerales en forma de cloruros, sulfatos , nitritos y nitratos de calcio, magnesio y sodio. pequeas cantidades ( ver la tabla 3.5, costos de insumos de produccin), en dicha tabla observamos que utilizaremos 25 Kg. de sal gema por mes. Las sales producto de la regeneracin son sales que van en solucin diluida, las cuales rpidamente se incorporan a la naturaleza sin daarla.
6.4.7 Conclusiones
6.4.7.1
Por todo lo anterior, desde el punto de vista econmico, el proyecto es ampliamente aceptable, satisfactorio y muy seguro.
6.4.7.2
Desde el punto de vista del proceso, es de muy bajo impacto ambiental. Esta aseveracin est basada en que para regenerar la zeolita sinttica, se utiliza sal gema y cuyos productos de la regeneracin son sales solubles como cloruros, sulfatos, nitratos y nitritos de calcio, magnesio, boro, sodio, k, etc.. Dichas sales no se encuentran consideradas como sustancias contaminantes, de acuerdo a las normas ecolgicas NOM-001-ECOL-1996 Y NOM-002ECOL-1996 (ANEXO 2: TABLAS 6.5 y 6.6 respectivamente).
6.4.7.3
Desde el punto de vista social, es benfico, pues contribuye a disminuir las enfermedades gastrointestinales, las cuales son causadas por el consumo de agua no potable.