qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwerty uiopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasd fghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzx cvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmq A Crise Financeira Mundial 2008 Causas e Consequncias wertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyui opasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfg hjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxc vbnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmq wertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyui

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2009/2010 Cludia Lusa Turma1 Faculdade de Direito da Universidade do Porto

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Comentrio ao Tema 2 dos Seminrios A Crise Mundial Financeira: Causas e Consequncias

A economia global tem enfrentado a pior crise desde o fim da segunda grande guerra. Uma crise que se uniciou nos EUA e que, rapidamente se propagou por todo o mundo. Por exemplo, a Zona Euro chegou a Abril de 2009 com uma queda acima dos 20% da actividade industrial, culminando com 12 meses de retraco econmica. Resultado da crise que se instalou no mercado imobilirio nos EUA. Alis, exactamente no mercado imobilirio americano, que se inicia a crise que actualmente enfrentamos. A razo do colapso do mercado imobilrio, tem origem no subprime. O subprime um crdito habitao de alto risco, concedido a pessoas com rendimentos mais baixos e com uma situao econmica instvel, sendo que a nica garantia exigida o imvel. Em 2006, os crditos subrpime representavam cerca de 600 milhes de dlares, o que significa 20% de todos os emprstimos acordados aos EUA. Sendo as taxas de juro ajustadas, geralmente, aps dois anos de ser concedido o crdito, o valos das prestaes aumentava, e na maioria dos casos os proprietrios no estavam em condies de liquidar a sua dvida, uma vez que a prestao estava to alta. Como o imvel era a garantia exigida pelas instituies financeiras, muitas famlias perderam as suas casas. E mesmo assim, no foi possvel liquidar a dvida, uma vez que o preo dos imveis tinham baixado, no cobrindo assim, o valor emprestado pelos bancos. Esta crise denominada por estouro da bolha imobiliria. Houve um desajustamento entre a oferta de imveis e a procura dos mesmos, o que provocou um desiquilbrio no mercado imobilirio.

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Como a dvida no era liquidada, as instituies financeiras no tendo capital financeiro suficiente assumiram a figura de insolventes (a sua ruiqueza no era suficiente para liquidarem as suas dvidas). A questo reside no facto de uma crise iniciada nos EUA, propagar-se pelo resto do mundo, e com tanta rapidez! Sendo as economias dos pases abertas, as interaces econmicas so obrigatrias. As dificuldades enfrentadas pelos bancos, fizeram com que estes deixassem de financiar as actividades empresariais, provocando um grande abalo na economia. Como os EUA respondem por cerca de um quarto da produo mundial, todo o mercado internacional sofreu as consequncias. Para alm disso, h bancos e fundos mundiais com investimentos em produtos das instituies norte americanas que trabalham com os crditos subprime, fazendo com que a crise de liquidez atingisse o resto do mundo. nesta altura, quando surgem necessidades de liquidez, que os bancos nacionais solicitam aos bancos centrais um emprstimo para fazer face a essa necessiadade. No caso do BCE, este assumiu que a injeco de capital tem o objectivo de assegurar as condies normais dos mercados. As faltas de pagamento dos crditos subprime recaem em primeiro lugar sobre as entidades financeiras especializadas no mercado imobilirio. Estes ttulos serviam de apoio emisso de obrigaes que foram dufundidas por todo o ramo financeiro americano e at mundial. Isto permite diminuir o risco, mas generalizalo em caso de crise. Quando a crise se inst-la, a especulao em relao aos ttulos que podero estar implicados bem como a desconfiana aumentam, levando a uma venda dos ttulos nas bolsas mundiais, e consequentemente a uma descida rpida das compras. A crise fez com que os pases recuassem na maioria dos principais indicadores macroeconmicos. Os efeitos no deixaram de representar problemas sociais. A falta de apoio dada s empresas bem como a diminuio do consumo, fez que com que muitas tivessem de dispensar mo de obra, baixar preos e em

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ltimo caso fechar as portas. Como consequncia da crise, muitas empresas ficaram insolventes, empurrando centenas de pessoas para o desemprego e consequentemente agravando o nvel de vida das famlias que viram os seus rendimentos diminuirem. Um dos sectores mais afectados com a crise, foi o sector automvel que viu as vendas cairem, tendo de dispensar mo de obra, e chegando mesmo, muitas pequenas empresas deste sector a fechar. Contudo a crise no causa de todos os males das economias. Os pases com falta de poupana sofrem muito mais com a crise do que aqueles que a tm. Temos como exemplo, Portugal e a Grcia. J no outro extremo podemos referenciar a Alemanha, que est a enfrentar a crise de uma forma mais tranquila, do que Portugal. que para alm de falta de poupana, Porugal enfrenta um problema de finaas Pblicas que contribui ainda mais para o agravamento da situao com a qual nos deparamos. Sempre nos habituamos a gastar para alm das nossas possibilidades, optando pelo consumo excessivo e desprezando a poupana, criando assim graves desiquilibros macroeconmicos. Muitas so as tentativas para a recuperao das economias dos pases. Por exemplo, o Jornal Econmico avanou no dia 8 de Abril de 2010 que o Banco de Inglaterra ir manter o programa de compra de obrigaes, assim como a taxa de juro no minmo histrico de 0,5%. O objectivo , como j foi referido, a recuperao da economia do pas da maior recesso que este enfrente desde a II Guerra Mundial. Isto porque o ritmo de recuperao da economia britnica lento, e os riscos de uma nova recesso so srios, ainda que no materializados. Em relao aos EUA, por exemplo, o mesmo jornal publica no dia 7 de Abril de 2010 que os grandes desafios para a recuperao da economia americana so a exacuo das hipotecas, a reduo dos emprstimos s empresas bem como a taxa de desemprego (um em cada dez americanos est desempregado, o que provoca grande aperto nas finaas das famlias). Porm, prev-se que a economia dos EUA seja a que apresente um crescimento maior no primeiro semestre deste ano.

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Noutros casos, os pases adiam as obras pblicas at que o dfice seja reduzido. Como ocaso de Portugal que adiou o projecto do TGV, ou ento da Espanha, que ir adiar o plando de investimento do valor de 17 mil milhes de euros at 2014. A Espanha apresentou no ano passado a terceira dvida pblica mais alta da zona euro, no valor de 11,2% do PIB, quando a Unio Europeia fixou o valor nos 3% do PIB at 2013. Todos os pases e nvel mundial, enfrentam as consequncias da crise. Na Europa, a Grcia que se encontra mais no fundo do poo! O desprezo pela poupana e o consumo irracional, como j foi referido, so dois dos componentes chave que afundaram o pas. Em pouco tempo a Grcia viu, o congelamento dos salrios na funo pblica, novas regras de substituio de funcionrios pblicos ( contratado um novo trabalhador quando cinco se retirarem), 11 mil contratos de estgio foram acncelados. O IVA sobe de 19% para 21%, assim como o agravamento dos impostos sobre o cool e sobre o tabaco. As penses de antigos funcionrios pblicos so congeladas, prev-se um aumento da idade da reforma para 63. So as medidas tomadas por um pas em desepero e financeiramente irresponsvel. Caso a Grcia no encontre ajuda no mercado, ter de requerer a ajuda comunitria, mais concretamento a Alemanha, que ir pagar a maior factura, caso a Grcia no consiga outro meio de ajuda. Isto porque, a Alemanha no quer ver a sua moeda em descrdito. A Alemanha foi crticada por no ter agido em funo do espirito europeu, uma Europa solidria e unida, contudo, no pode ser criticada por querer defender os seus intersses nacionais, uma vez ter sido um pas mais disciplinado e regular. A Europa ter, agora, de repensar sobre a sua situao e sobre o futuro do euro. A imagem de um colapso do euro no mais uma miragem e tem de ser encarada como uma realidade. Ser necessria uma poltica econmica efectica a nvel comunitrio.

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Os pases devem aprender com esta crise e no voltar a cometer o mesmos erros. Comeando por apostar mais na poupana e consumindo de forma racional. Os governantes tm, igualmente, de criar polticas econmicas preventivas eficazes, que actuem atempadamente e no quando os efeitos negativos mais agudos j tenham feito os seus estragos. Em consequncia destes atrasos, os pases tm de adoptar medidas de austeridade que vo baixar em muitos o nvel de vida das famlias, que so quem na realidade vai pagar a crise!

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Bibliografia

http://www.proximofuturo.gulbenkian.pt/pdffcg/PF__Miguel_Rocha_de_Sousa.pdf~

http://dn.sapo.pt/inicio/interior.aspx?content_id=634835 http://sol.sapo.pt/PaginaInicial/Politica/Interior.aspx?content_id=155563 http://www.jornaldenegocios.pt/index.php?template=SHOWNEWS&id=418 615

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http://www.jornaldenegocios.pt/index.php?template=SHOWNEWS&id=418 457