Distrito Federal Sur

Boletn regional
Boletn de finanzas, economa y divisas. / Abril 2012

En este nmero
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Mercado subterrneo de los Credit Default Swaps.

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Mxico y Espaa, desempleo.

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El Yuan chino, Moneda de rserva a nivel mundial?

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Los sismos y sus consecuencias financieras.

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Certificados burstiles y su uso en refinanciamiento.

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Por qu invertir en bolsa?.

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Actividades en la ESCA Tepepan

Carta Editorial
IMEF Universitario siempre se ha caracterizado por tener jvenes activos, responsables e interesados por nuestra y emprendedores. condicin social. Jvenes capaces, con iniciativa, visionarios

Por Andrs Vela McCarthy

Mercado subterrneo de los Credit Default Swaps

La crisis del 2008, es el fenmeno que ha probado la influencia que tiene el mercado de derivados, como fuerza subterrnea sobre los mercados de capitales, bonos y crdito. la empresa responsable de emitir instrumentos derivados American International Group Financial Products (AIG FP), txicos, a tal grado de necesidad que recibi un rescate por

Este primer boletn de la regin DF Sur, es un ejemplo activo de la calidad de estos jvenes. Nos hemos encontrado con muchas dificultades en el camino, pero nuestra motivasin,

pasin y ganas de generar un impacto en nuestra sociedad ha

parte del gobierno estadounidense por 180 mil millones de tos sin el marco de regulacin adecuado.

dado como resultado este boletn, un esfuerzo conjunto entre Universidad Panamericana.

dlares, esto representa el riesgo que existe por instrumenLos mercados financieros, han evolucionado exponencialmente, debido a las demandas de los participantes por generar las mximas utilidades y manejar el riesgo. Esto

las universidades ITESM CCM, UNAM FCA, ESCA Tepepan y

Esperamos que este boletn sea el primero de muchos, cada vez mejores, con ms y mejor contenido. Esperamos tambin, poder generar un impacto positivo en nuestros lectores.

ha llevado a un desarrollo sin precedentes del mercado de gando a ser un mercado subterrneo con un valor nominal de 42.2 trillones de dlares valor nominal mayor al mercado trillones de dlares, esto a Junio del 2007. de capitales estadounidense con un valor nominal de 18.5

derivados, especficamente en derivados de crdito, lle-

No me queda nada ms que desearles una feliz y agradable hemos escrito.

lectura de estos artculos que con tanta dedicacin y esfuerzo

El instrumento ms representativo del mercado de derivaEduardo Partida del Llano Comisionado de Investigacin Regin DF Sur dos de crdito son los Credit Default Swaps (CDS), estos swaps han ganado protagonismo desde la crisis del 2008, Estados Unidos.

por el colapso de AIG FP, el mayor emisor de CDS en Las instituciones financieras que utilizaron instrumentos derivados, fueron responsables en generar una crisis de la preguntas: Qu es un SWAP? Y Qu es un Credit Default Swap? magnitud, es por eso necesario responder a las siguientes

Diseo por Eduardo Partida del Llano - Comisionado de investigacin regin Sur

Editores Andrs Vela McCarthy - Vicepresidente de investigacin UP Jos Manuel Ramrez Marino - Socio Investigacin ITESM CCM Jos Manuel Ramrez Marino - Vicepresidente de investigacin ITESM CCM Jess Eduardo Hernndez Olvera - Socio de investigacin UNAM FCA Julio Csar Velzquez Flores - Socio de investigacin Eduardo Partida del Llano - Vicepresidente de investigacin ESCA Tepepan Sediel de Jesus Panan Ponce - Vicepresidente de promocin y desarrollo ESCA Tepepan

Un swap es un contrato donde dos partes se comprometen permite definir un Credit Default Swap, como: El contrato

a intercambiar una serie de pagos en fechas futuras. Esto que permite prevenir el riesgo de default de una compaa,

Boletn DF Sur / Abril 2012

Mxico y Espaa, desempleo.

esta compaa representa muchas figuras, desde deudas soberanas hasta compaas multinacionales. Este contrato est formado por dos partes: El vendedor del CDS y el comprador, el comprador debe pagar una prima trimestral mento, en caso que el activo subyacente al CDS caiga en default, el vendedor debe pagar al comprador una prima, al vendedor para recibir la proteccin que da este instru-

Por Eduardo Partida

Las relaciones entre Mxico y Espaa ha sido una montaa rusa. En 1936 durante la guerra civil espaola, Mxico abraz a miles de afectados espaoles, nuestro pas se res, cientficos y dems personalidades que de un modo comercial entre estos pases. Pero en 1978, con la visita de los reyes espaoles, se inauguraba una nueva era, contina hasta hoy en da. una era de intercambio cultural y comercial, una era que

benefici enormemente con escritores, cineastas, actou otro marcaron la cultura y tradicin mexicana. Pero fue justamente durante esta poca, en medio del apogeo entre Mxico y Espaa se terminaron. de la dictadura franquista, cuando los lazos comerciales

En mil 1977 al termino del franquismo, el comercio entre Espaa y Mxico era de slo 149 millones de dlares, hoy es cercano a los 7.000 millones, casi 50 veces ms. El tratado entre la Unin Europea y Mxico ha convertido de entre los integrantes de la UE. a Espaa en el segundo socio comercial de nuestro pas

as disminuyendo el riesgo para el comprador, pero no hay una institucin que respalde la transaccin en caso de incumplimiento.

El 2008 fue un fenmeno de afectaciones mundiales, lo que provoca la necesidad de reflexionar acerca de las races de la crisis, por la importancia del medio financiero.

La era de Franco marc una etapa obscura en las relaciones entre Espaa y Mxico, 35 aos de estancamiento

Se necesitan reguladores capaces de vigilar y regular los riesgos generados por mercados subterrneos no regulados, que representen una amenaza a la estabilidad del sistema financiero mundial. Mesografa Hull, John C.(2008), Options, Futures and other Derivatives (7a Edicin), stados Unidos de Norte Amrica, Pearson Educacin de Mxico S.A. de C.V. Soros, George (2009), The Crash of 2008 and What it means (1a Edicin), Estados Unidos de Norte Amrica, Perseus Group Book.

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Con respecto a las inversiones, los lazos entre ambos superior a los 40.000 millones de dlares, Espaa es el Esto har Espaa su puesto como el pas de la Unin Europea con mayor desempleo (abajo queda Grecia con el 20.9% de desempleados). introdujo una reforma laboral que perjudica directamente los trabajadores y no nicamente a las empresas? De no actuar ahora, y de permitir que las reformas planteadas ado tarde. Sino me creen, pregntenle a los espaoles. por el ejecutivo progresen, despus puede ser demasi-

pases son evidentes. Con una inversin acumulada principal inversionista europeo en Mxico, y el segundo a nivel mundial, solo despus de Estados Unidos, y segn estudios acadmicos, Mxico es el pas latinoamericano que ms ha invertido en Espaa durante las ltimas dcadas.

a los trabajadores, la reforma incluye de todo, desde facilitar los despidos, hasta la baja injustificada de salarios. vocado por los sindicatos el pasado 29 de Marzo. Estas reformas son las causantes del paro nacional con-

Mxico se encuentra en una posicin aparentemente

mejor que Espaa. Al cerrar el 2011 tenamos nicamente mucho a los pases con menor tasa de desempleo de la

5.6% de desempleados en el pas, cifra que se acerca Unin Europea (Pases Bajos con 5%). La diferencia pareciera abismal, las cifras aparentan una situacin bastante empleo informal es el problema. 29.14% de la poblacin mexicana en edad para trabajar, est ventajosa para los mexicanos. Pero en nuestro pas el

Por parte de Mxico, las reformas laborales propuestas

por el gobierno federal al igual que en Espaa apuestan a una mano de obra barata, y empleos inestables y facilidad para el despido injustificado. Los empleos mal pagados son pan de cada da en nuestro pas, un mal que

Mesografa http://tasadeparo.com/paro-en-espana-2012.html http://eleconomista.com.mx/industrias/2012/03/23/ subempleo-sigue-creciendo-mexico-inegi http://www.indexmundi.com/es/mexico/tasa_de_ desempleo.html http://www.que.es/ultimas-noticias/ espana/201203110930-reforma-laboral-gobiernorajoy-claves-cont.html?anker_2 http://eleconomista.com.mx/industrias/2012/03/07/ reforma-laboral-no-abatira-desempleo-mexicounam

Ahora Espaa se encuentra en una posicin difcil, se espera que la taza de desempleo llegue a 23.6% para este ao, 2% arriba de la tasa con que termin el 2011.

nadie se ha atrevido a combatir (Los salarios han subido nicamente 0.5% en los ltimos 12 aos). Un mal que que propicia la delincuencia, el crimen organizado y la drogadiccin. se ve reflejado en la vida comn del mexicano, un mal

La tasa de empleo informal en Mxico, alcanza el 29.14%

empleada informalmente, y esta cifra aumenta a una tasa de casi el 1% anual.

Pareciera que ambos pases han buscado soluciones errneas a este prob-

En necesario preguntarnos, Debemos esperar a llegar a una situacin similar a la de Espaa? No es momento de actuar y buscar reformas laborales que beneficien a

lema en comn. Por parte de Espaa, el presidente Rajoy

Boletn DF Sur / Abril 2012

EL YUAN CHINO, MONEDA DE RESERVA A NIVEL MUNDIAL?

El yuan podra convertirse en una moneda de reserva, como el dlar o el euro n los aos recientes, la economa China ha

internacional. Como consecuencia, su divisa, tambin conocida como renminbi, ha cobrado una mayor relevancia en el mbito internacional, lo que ha permitido en una moneda de reserva, como el dlar o el euro. advertir la posibilidad de que en el futuro se convierta Esta consideracin se refuerza en el marco de la

experimentado un fuerte crecimiento econmico e incrementado su influencia en el comercio

crisis por la deuda en Europa y por las dificultades

econmicas de Estados Unidos. Igualmente, existen hoy en da, alrededor del 60% de las reservas a nivel

dos cuestiones de consideracin: la primera es que mundial estn denominadas en dlares y la segun-

da es que China es el principal tenedor de moneda estadounidense. Esta situacin, en algn momento negociaciones respecto de su divisa. podra favorecer la posicin del gigante asitico en Cabe recordar que a principios de agosto del ao

pasado, la agencia de calificacin de riesgos Standard and Poors degrad la deuda estadounidense como

consecuencia del aumento del techo de la deuda estatal. Esta situacin abri la posibilidad de que en el futuro como moneda de reserva global. el dlar no pueda mantener eficazmente su posicin Arvind Subramanian, investigador del Instituto

Peterson de Economa Internacional de Estados

Unidos, considera que en el mundo hay dos fuertes

incentivos a favor del yuan como moneda de reserva: uno es la necesidad de diversificar las reservas, y el

Boletn DF Sur / Abril 2012 Por Jess

Eduardo Hernndez y Julio Csar Velzquez

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segundo es la opinin predominante de que es una moneda con tendencia a apreciarse.1 Para que China pueda posicionar el yuan como una opcin ms de

el mediano plazo se logre un equilibrio en donde el Yuan Chino se incorpore como una moneda de reserva a nivel global, en conjunto con el dlar y el euro.

Se puede afirmar que s existe la posibilidad de que en

reserva en el mundo, debe quitar las restricciones al uso de su divisa y

de igual manera tendra que renunciar a su mecanismo de fijacin de tipo de cambio. Este ltimo sera quizs el mayor costo para China en esta posible transicin. Sin embargo tendra tambin un beneficio importante: la posibilidad de pagar importaciones con su propia moneda y cubrirse bienes manufacturados hacia su principal socio, Estados Unidos. de esta forma ante una posible disminucin de sus exportaciones de Ahora bien, de acuerdo con la teora econmica, el dinero cumple tres

pues exportamos cantidades importantes de productos primarios a China y por ende, un mayor rol del Yuan en la economa global significara la necesidad de acumular ms yuanes y menos dlares en nuestras reservas.

Finalmente, esta situacin resulta relevante para Mxico

funciones: Fungir como medio de pago, como depsito de valor y actuar

como unidad de cuenta.2 Desde el siglo pasado el dlar se posicion

como la mayor moneda de reserva mundial y no caba duda de que

Mesografa http://www.renmax.com.uy/renmax/pdf/spanish/ ene11/elyuandesplazaraaldolar.pdf http://veintitres.infonews.com/nota-3502economia-Dolar-vs-Yuan.html http://www.cnnexpansion.com/ economia/2012/03/19/el-yuan-quiere-ser-globalcomo-el-dolar http://actualidad.rt.com/economia/mercados_ finanzas/issue_36793.html

cumpliera con las tres funciones del dinero. Pero hoy en da, es diferente. Se puede afirmar que cumple a cabalidad con la primera y ltima cabo en dlares, es decir funge como medio de pago. Los precios de los funcin. La mayora de las transacciones transfronterizas se llevan a commodities estn fijados en dlares, por tanto acta como unidad de cuenta. Sin embargo, resulta cuestionable en el largo plazo si fungir a cabalidad como depsito de valor, en cambio, las expectativas sobre la divisa China se inclinan hacia su apreciacin.

En el mundo hay dos fuertes incentivos a favor del yuan como moneda de reserva: uno es la necesidad de diversificar las reservas y otro es la opinin predominante de que es una moneda con tendencia a apreciarse.
~ Arvind Subramanian

1 http://veintitres.infonews.com/nota-3502-economia-Dolar-vsYuan.html 2 Krugman, Paul; Wells, Robin. Macroeconoma: Introduccin a la economa. Editorial Revert. 2007. Pg. 323.

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Por Eduardo Lpez Romero

Los sismos y sus con- Certificados secuencias financieras. burstiles y su uso en refinanciamiento.
Los movimientos ssmicos, por sus caractersticas y su es importante resaltar el porcentaje de perdidas de bienes registradas para estados como Guerrero con un 80% del Oaxaca y Puebla. industria son: total de los daos estimados, seguido del Distrito Federal, Otros datos importantes que afectan directamente a la El derrumbe de 800 casas registradas en la costa Derrumbe en la autopista Acapulco-Cuernavaca, 2.5 millones de usuarios del servicio elctrico sufrieron Los daos calculados se espera crecern debido a las

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fuerza, pueden causar grandes costos a distintos sectores

de la economa y por supuesto, el mas afectado es el sector gubernamental debido a la necesidad que se tiene de desplegar ayuda y por el enorme costo de la movilizacin. Sin embargo, un mercado que es fuertemente golpeado

Por Eduardo Lpez Romero

instrumentos financieros ms comunes y ms sencillos

Los cebures (Certificados Burstiles) son uno de los

de comprender. Este instrumento financiero tiene como objetivo el conseguir capital en de forma rpida y pagarlo en un tiempo relativamente largo con una tasa de inters. Los cebures se colocan en el mercado burstil por lo que Mexicana de Valores, ya que cumplira los requisitos de

y que no tenemos mucho en consideracin, es el mercado de riesgos.

muy sencilla; por medio de contratos se comprometen a cubrir los daos de personas fsicas como morales en caso de que ocurra cualquier tipo de siniestro. Como forma de

Las empresas aseguradoras funcionan de una forma

chica de Guerrero

es requisito que la empresa emisora cotice en la Bolsa transparencia y calidad. En el mes de marzo tuvimos una mejorar sus fechas de vencimiento de deuda as como para una futura expansin al mercado internacional.

anunciada por CAPUFE afectaciones menores.

fuerte emisin de cebures por parte de Mexichem para

proteccin, las empresas aseguradoras calculan la probabilidad de que el evento en cuestin ocurra, en casos ssmicos se basa en las zonas geogrficas mas propensas a movimientos (como lo es el Valle de Mxico y Guerrero, por ejemplo) De acuerdo con la AMIS (Asociacin Mexicana de

constantes replicas anunciadas por el sistema meteorolgico nacional, dice el presidente de AMIS, esperando hasta un total de 5,600 millones de pesos segn el sistema de

y sistema de tuberas ms grande de Latinoamrica, sin

Mexichem es la empresa de qumicos, petroqumicos

embargo dentro de sus planes de expansin se encuentra en convertirse en la empresa de mayor tamao de su sector en el mundo mediante la compra de la empresa lder de la industria en Europa llamada Wavin.

estimacin de perdidas para terremoto y riesgos hidrometeorolgicos, mtodo usado por las empresas aseguradoras para sus informes tcnicos.

Instituciones de Seguros), la perdida estimada para el sector asegurador que causo el sismo del pasado 20 de Marzo de 2012 fue de aproximadamente 2,070 millones de pesos. personas aseguradas en el rea afectada y si bien la recopilacin de los datos reales puede llegar a tardar semanas, Las cifras se calcularon con una muestra de la cartera de

taba una deuda de poco ms de 200 millones de dolores Mesografa 1. CNN Expansin (2012, Marzo 23), El costo del sismo baja a 2,070 mdp [En lnea]. Ciudad de Mxico, Mxico. Recuperado el 27 de Marzo de 2012, de http:// www.cnnexpansion.com/economia/2012/03/23/el-costodel-sismo-baja-a-2070-mdp

Adems de los planes de expansin, Mexichem afron-

por lo que tuvo que recurrir a un mtodo de financiamiento mediante certificados burstiles al realizar dos colocaciones de cebures por un monto total de 5 mil millones Mesografa CNN Expansin (2012, 22 de Marzo) Mexichem hace qumica con inversionistas, [En lnea]. Ciudad de Mxico, Mxico. Recuperado el 26 de Marzo de 2012, de http://www.cnnexpansion.com/ negocios/2012/03/22/mexichem-hace-quimicacon-inversionistas Certificado Burstil [En lnea]. Ciudad de Mxico, Mxico. Recuperado el 26 de Marzo de 2012, de http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/ BMV/BMV_repositorio/_vtp/BMV/BMV_8a1_ informacion/_rid/223/_mto/3/CERTBUR. pdf?repfop=view&reptp=BMV_8a1_informacion&r epfiddoc=125&repinline=true de pesos. Una emisin fue por un total de 2 mil mdp a un aos con una tasa fija del 8%.

plazo de 4.5 aos y otra de 3 mi mdp a un plazo de 10 Gracias a este instrumento burstil, las empresas que

cotizan en la bolsa tienen una alternativa de financiamiento la cual les permite controlar la fecha de vencimiento de capital y as propiciar el crecimiento de las empresas. as como los rendimientos permitiendo un flujo continuo

Boletn DF Sur / Abril 2012

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Por qu invertir en bolsa?

Podemos afirmar que en el entorno econmico-financiero tidumbre. No obstante, podemos afirmar tambin que el mercado de capitales ofrece oportunidades de inversin con rendimientos atractivos. actual se ha presentado una constante, sta es la incerEl IPC creci en 22.73% en el periodo que va desde el 4 de enero de 2010 hasta el 31 de marzo del ao en portafolio con una composicin de acciones proporcional al ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) habra crecido en este perodo en 22.73%. Esto significa tambin que curso. Lo que significa que una inversin realizada en un

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la inversin en bolsa se debe seguir una disciplina. Si no se est dispuesto a ello, es mejor no invertir por cuenta propia en la bolsa.

Esta ltima sentencia implica contar con una estrategia para invertir y desinvertir de acuerdo con las tendencias. Sin embargo, esto requiere tambin invertir tiempo para allegarse y analizar la informacin de las empresas y del

Los fondos de inversin son la forma ms accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos burstiles.
entorno econmico-financiero y tomar decisiones basadas en dicho anlisis. Ahora bien, cuando no se cuenta con tiempo disponible para ello o se prefiere no tomar en cuenta esta posibilidad, existen tambin fondos de inversin.

Por Jess Eduardo Hernndez y Julio Csar Velzquez

para invertir en bolsa resulta conveniente hablar de largo sean ms palpables ante las fluctuaciones del mercado. plazo, pues esta visin favorece que los rendimientos

Cabe sealar que para el caso del ejemplo, se consider

Los fondos de inversin son la forma ms accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos burstiles. El inversionista compra acciones de estas sociedades cuyo

una inversin constante hasta el final del perodo dado, pero durante ese largo plazo no necesariamente deber estar siempre invertido, nicamente cuando la tendencia del mercado indique un alza, evitando al mismo tiempo

rendimiento est determinado por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones. Los recursos aportados por los inversionistas son aplicados

los movimientos de baja.1 Cabe decir tambin que en 1 Ponce Bustos, Carlos. El riesgo es no invertir en Bolsa. Lid Editorial Mexicana. 2009. Pg. 85.

por los fondos a la compra de una canasta de instrumen-

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tos del mercado de valores, procurando la diversificacin de riesgos.2 adquisicin de valores burstiles. Podemos concluir que en nuestro pas resulta muy importante fomentar la inversin en bolsa, pues nuestro mercado ofrece rendimientos atractivos y tambin porque debemos desmitificar la idea de que invertir en bolsa resulta negativo en cuestin de inversiones. Adems un mercado de capitales con mayor participacin implica tambin un paso firme en la evolucin del mismo. Mesografa http://www.invertirenbolsa.info/invertir_bolsa.htm http://bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_que_es_ una_sociedad_de_inversion

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Existen fondos de inversin para cada perfil de inversionista y los fondos siguen el principio de diversificacin, situacin que disminuye el riesgo de la inversin.

De igual manera, para un inversionista pequeo o mediano la opcin de invertir en fondos de inversin suele ser la ms conveniente pues en caso de adquirir por cuenta cayendo en el riesgo de concentrar excesivamente su propia los instrumentos en el mercado de valores, estara inversin. As, el inversionista ampla sus opciones de 2 http://bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_que_es_ una_sociedad_de_inversion

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+ Lideres + Soluciones Congreso Guadalajara

Octubre 2012
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Sesin informativa IMEF ESCA Tepepan

Por Sediel de Jesus Panan

de aquel mes se celebr la primera sesin informativa

En febrero del ao en curso especficamente el 22

tario ESCA Tepepan, esto signific un gran paso para este grupo, pues es el primer evento organizado por los jvenes de esta universidad dentro de la organizacin IMEF.

que realiz la mesa directiva local del IMEF universi-

tiva local del IMEF Universitario ESCA Tepepan del IPN, el auditorio Lzaro Crdenas ubicado dentro del plantel de la institucin.

El pasado jueves 22 de marzo del 2012 la mesa direc-

llev a cabo su toma de protesta, la cual se celebr en

al pblico de la escuela superior de comercio y adminislos eventos que realizan, las actividades que desempea cada rea y los beneficios que tiene el hecho de pertenecer a esta extraordinaria organizacin .

Durante este evento los chicos IMEF dieron a conocer

tiguidas personalidaes como tor de la ESCA Tepepan de IMEF Universitario

En la ceremonia se tuvo la valiosa compaa de dis El C.P.C. y M. en C. Jaime V. Sanchis Cuevas, direc Ana Cristina Velasco Esquivel, presidente regional

tracin campus Tepepan, a lo que se dedica este grupo,

fueron las actividades que realizan los distintos cargos por ejemplo Responsabilidad Social comento sus y ECOSUNWAY, trataron temas de Promocin y distintos proyectos como IMEF GREEN, EDUIMEF Desarrollo, como los eventos tcnicos, conferencias de

Temas importantes que se trataron en la exposicin

mento Docencia y miembro de IMEF Ejecutivo.

Lic. Blanca Tapia Snchez, encargada del departa-

dades comparti unas breves pero muy acertadas palabras sobre las responsabilidades que implica estar dentro de una organizacin como lo es IMEF Universitario, y todo lo que se espera de la mesa directiva gestin 2012, este proyecto tan grande.

Durante la ceremonia cada una de estas personali-

Toma de protesta IMEF ESCA Tepepan

Por Sediel de Jesus Panan

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diversas asignaturas y la semana de educacin financiera, as como Relacin con Socios y Contralora expusieron sus respectivas funciones dentro de este gran equipo que es IMEF.

tales mensajes nos motivaron a seguir a delante con La Lic. Blanca Tapia Snchez, fue la encargada de

estas, la vicepresidencia de congreso, present el

Al finalizar la exposicin de las reas la ltima de

tomarnos protesta despus de habernos compartido te entrante de la MDL continuamos con la firma a la

evento mas grande producido por IMEF universitario, el congreso nacional, que este ao se celebrara en Guadalajara los das 12, 13 y 14 de octubre, donde no solo habr 19 conferencias dadas por grandes exponentes sobre distintas reas del ramo administrativo, una

su mensaje, y despus de las palabras de la presidencarta compromiso que nos indica los compromisos y Universitario.

responsabilidades ahora que formamos parte de IMEF

cena de gala en la terraza de la nueva plaza Antares de Jalisco sino tambin habr una visita turstica a 1 de 2 posibles lugares entre ellos Tequila. Con estos datos termino la sesin informativa de la ESCA Tepepan.

MESA DIRECTIVA LOCAL ESCA-TEPEPAN Secretario: Isani Mariana Tenorio Cureo Rivera Ordoez

Presidente : Dulce Lizbeth Vzquez Espinoza Vicepresidente de Relacin con Socios: Ulises Vicepresidente de Responsabilidad Social: Issac Vicepresidente de Contralora: Ruben Bautista Vicepresidente de Promocion y Desarrollo: Sediel Vicepresidente de Investigacin: Eduardo Partida Vicepresidente de Congreso: Ftima Montserrat

nos, pues todos ellos bajo el liderazgo de su presidenta pos en su primer evento, asumieron la responsabilidad

Podemos decir que se espera mucho de estos alum-

Dulce Lizbeth Vzquez Espinoza, quien dirigi los tiemde levantar el nombre de su universidad dentro de IMEF universitario y viceversa hacer reconocer a IMEF dentro el esfuerzo y compromiso con ambas partes. Solo nos pues seguramente su trabajo ser muy reconocido. de la ESCA Tepepan, y esto lo llevaran a cabo mediante queda esperar noticias de estos destacados jvenes

Alonso Garduo Becerril Palillero

de Jess Panana Ponce Del Llano Ayala.

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