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Ecopetrol S. A.

Estados Financieros Consolidados Aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

ECOPETROL S. A. Estados Financieros Consolidados Aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009

ndice Certificacin del Representante Legal y Contador .............................................................. 1 Balances Generales Consolidados ................................................................................... 2 Estados Consolidados de Actividad Financiera, Econmica, Social y Ambiental ....................... 3 Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas .................................. 4 Estados Consolidados de Flujos de Efectivo ..................................................................... 5 Notas a los Estados Financieros Consolidados ................................................................... 6

Certificacin del Representante Legal y Contador de la Compaa


A los seores Accionistas de Ecopetrol S. A. 25 de febrero de 2011 Los suscritos Representante Legal y Contador de la Compaa certificamos que los estados financieros consolidados de la Compaa al 31 de diciembre de 2010 y 2009 han sido fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su disposicin y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos: 1. Todos los activos y pasivos, incluidos en los estados financieros consolidados de la Compaa al 31 de diciembre de 2010 y 2009, existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante los aos terminados en esas fechas. 2. Todos los hechos econmicos realizados por la Compaa, durante los aos terminados en 31 de diciembre de 2010 y 2009, han sido reconocidos en los estados financieros consolidados. 3. Los activos representan probables derechos econmicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables obligaciones actuales y futuras, obtenidos o a cargo de la Compaa al 31 de diciembre de 2010 y 2009. 4. Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados, de acuerdo con los principios de contabilidad pblica generalmente aceptados promulgados por la Contadura General de la Nacin. 5. Todos los hechos econmicos que afectan la Compaa han sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros consolidados.

Javier G. Gutirrez Pemberthy Presidente

Jorge Hernando Martnez Jaime Contador Tarjeta Profesional No. 14471-T

ECOPETROL S. A. BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS (En millones de pesos colombianos) A 31 de diciembre de 2010 2009 Activos Activos corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo (Notas 2 y 3) Inversiones (Notas 2 y 4) Cuentas y documentos por cobrar, neto (Notas 2 y 5) Inventarios, neto (Nota 6) Anticipos, avances y depsitos (Notas 2 y 7) Impuesto diferido activo Gastos pagados por anticipado (Nota 8) Total activos corrientes Activos no corrientes Inversiones (Notas 2 y 4) Cuentas y documentos por cobrar, neto (Nota 5) Anticipos, avances y depsitos (Nota 7) Propiedades, planta y equipo, neto (Nota 9) Recursos naturales y del medio ambiente, neto (Nota 10) Cargos diferidos (Nota 11) Otros activos (Nota 12) Valorizaciones (Nota 13) Total activos Pasivos y Patrimonio de los Accionistas Pasivos corrientes Obligaciones financieras (Nota 2 y 14) Cuentas por pagar (Notas 2 y 15) Impuestos, contribuciones y tasas por pagar (Nota 16) Obligaciones laborales y pensionales (Nota 17) Pasivos estimados y provisiones (Notas 2 Y 18) Total pasivos corrientes Pasivos no corrientes Obligaciones financieras (Nota 2 y 14) Cuentas por pagar (Nota 15) Obligaciones laborales y pensionales (Nota 17) Pasivos estimados y provisiones (Notas 2 y 18) Otros pasivos a largo plazo (Notas 2 y 19) Total pasivos Inters minoritario(Nota 20) Patrimonio de los Accionistas (Nota 21 y ver estado adjunto) Total pasivos y patrimonio de los accionistas Cuentas de orden (Nota 22) 3,726,778 327,782 2,736,592 2,192,088 3,620,317 4,134 21,947 12,629,638 5,177,491 372,273 288,735 22,266,258 11,774,539 2,040,140 3,151,606 11,068,676 68,769,356 3,562,119 462,258 2,969,120 2,042,697 3,018,779 62,815 12,117,788 3,710,739 226,781 253,681 16,782,503 11,155,381 1,886,529 3,034,698 6,391,417 55,559,517

1,079,169 4,062,602 3,589,263 160,247 1,151,297 10,042,578 7,833,715 504,046 2,814,021 3,398,603 2,362,261 26,955,224 485,951 41,328,181 68,769,356 216,020,618

437,081 3,280,232 2,433,022 165,463 1,154,415 7,470,213 5,714,354 51,154 2,669,331 3,411,977 2,731,220 22,048,249 941,311 32,569,957 55,559,517 138,884,829

Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros

Javier G. Gutirrez Pemberthy Presidente (Ver certificacin adjunta)

Jorge Hernando Martnez Jaime Contador Pblico Tarjeta Profesional 14471-T (Ver certificacin adjunta)

Luisa Fernanda Salcedo S. Revisor Fiscal Tarjeta Profesional No. 14622-T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda. (Ver informe adjunto)

ECOPETROL S. A. ESTADOS CONSOLIDADOS DE ACTIVIDAD FINANCIERA, ECONMICA, SOCIAL Y AMBIENTAL (En millones de pesos colombianos)

Aos terminados en 31 de diciembre 2010 2009 Ingresos (Nota 23) Ventas nacionales Ventas al exterior Total Ingresos Costo de ventas (Nota 24) Gastos Operacionales (Nota 25) Administracin Comercializacin y proyectos Utilidad operacional Ingresos (gastos) no operacionales: Ingresos (gastos) financieros, neto (Nota 26) Gastos de jubilados (Notas 17 y 27) Ganancia por inflacin (Nota 28) Otros ingresos (gastos), neto (Nota 29) Utilidad antes de impuesto sobre la renta Provisin impuesto sobre la renta (Nota 16) Inters minoritario Utilidad neta de ao 18,084,425 23,883,886 41,968,311 25,959,001 16,009,310 603,523 2,526,945 12,878,842 37,789 (377,626) 22,030 (1,068,418) 11,492,617 3,238,650 (107,496) 8,146,471 14,058,534 16,345,856 30,404,390 19,906,073 10,498,317 662,336 1,962,642 7,873,339 495,833 (595,157) 22,355 (545,526) 7,250,844 2,114,029 (4,761) 5,132,054

Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros

Javier G. Gutirrez Pemberthy Presidente (Ver certificacin adjunta)

Jorge Hernando Martnez Jaime Contador Pblico Tarjeta Profesional 14471-T (Ver certificacin adjunta)

Luisa Fernanda Salcedo S. Revisor Fiscal Tarjeta Profesional No. 14622-T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda. (Ver informe adjunto)

ECOPETROL S. A. ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (En millones de pesos colombianos, excepto el dividendo por accin que est expresado en pesos colombianos)

Capital suscrito y pagado Saldo al 31 de diciembre de 2008 Distribucin de dividendos ($220 por cada accin) Capital suscrito por cobrar y prima en colocacin Adicin prima en colocacin de acciones Ejecucin garantas Supervit por valorizaciones Desvalorizaciones de propiedad planta y equipo Ajuste en conversin de filiales en el extranjero Apropiacin de reserva legal Apropiacin reservas para programas de inversin Adicin al patrimonio institucional incorporado Utilidades no realizadas Utilidad neta del ao Saldo al 31 de diciembre de 2009 Distribucin de dividendos ($91 por accin) Capital suscrito por cobrar y prima en colocacin Prima en colocacin de acciones por cobrar Supervit por valorizaciones Desvalorizaciones de propiedad planta y equipo Apropiacin de reserva legal Apropiacin reservas para programas de inversin Adicin al patrimonio Institucional incorporado Ajuste por efecto de diferencia en cambio supervit mtodo de participacin Utilidades no realizadas Utilidad neta del ao Saldo al 31 de diciembre de 2010 10,117,791 10,117,791 10,118,128 337

Prima en colocacin de acciones 4,679,276 24,324 16,720 4,720,320 243 (55) 4,720,508

Reserva legal y otras 2,432,740 1,163,072 1,563,692 5,159,504 525,624 1,047,610 6,732,738

Patrimonio institucional incorporado 112,179 43,350 155,529 1,823 157,352

Supervit mtodo de participacin 1,481,103 (288,956) 1,192,147 (105,364) 1,086,783

Supervit por valorizaciones 5,179,961 1,211,456 6,391,417 4,677,259 11,068,676

Efecto Rgimen contabilidad pblica (1,013,010) 714,205 (298,805) (403,670) (702,475)

Utilidades acumuladas 11,629,677 (8,903,953) (1,163,072) (1,563,692) 1,040 5,132,054 5,132,054 (3,682,998) (525,624) (1,047,610) 124,178 8,146,471 8,146,471

Total patrimonio 34,619,717 (8,903,953) 24,324 16,720 1,211,456 714,205 (288,956) 43,350 1,040 5,132,054 32,569,957 (3,682,998) 580 (55) 4,677,259 (403,670) 1,823 (105,364) 124,178 8,146,471 41,328,181

Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.

Javier G. Gutirrez Pemberthy Presidente (Ver certificacin adjunta)

Jorge Hernando Martnez Jaime Contador Pblico Tarjeta Profesional 14471-T (Ver certificacin adjunta)

Luisa Fernanda Salcedo S. Revisor Fiscal Tarjeta Profesional No. 14622-T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda. (Ver informe adjunto)

ECOPETROL S. A. ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (En millones de pesos colombianos)


Aos terminados el 31 de diciembre de 2010 2009 Flujos de efectivo de las actividades de operacin Utilidad del neta del ao Movimiento de partidas que no involucran efectivo Impuesto de renta diferido, neto Depreciacin propiedades, planta y equipo Amortizaciones: Recursos naturales Abandono de instalaciones Pasivos pensionales por salud y educacin Intangibles Cargos diferidos Correccin monetaria diferida, neto Provisiones: Cuentas por cobrar Inventarios Propiedades, planta y equipo Litigios y procesos judiciales Otras Recuperacin provisiones: Cuentas por cobrar Inventarios Propiedades, planta y equipo Litigios y procesos judiciales Otras Baja en propiedades, planta y equipo Prdida en retiro de propiedades, planta y equipo Prdida en baja de recursos naturales y del medio ambiente Prdida en baja de otros activos Utilidad mtodo de participacin Cambios netos en operaciones con activos y pasivos: Deudores Inventarios Diferidos y otros activos Cuentas por pagar Impuestos por pagar Obligaciones laborales y pensionales Pasivos estimados y provisiones Otros pasivos a largo plazo Efectivo neto generado por actividades de operacin Flujos de efectivo de las actividades de inversin: Pagos y avances por adquisicin de Compaas Pagos por compra de compaas, neto del efectivo adquirido Aumento de inversiones Redencin y venta de inversiones Inversin en recursos naturales y del ambiente Adiciones de propiedades, planta y equipo Producto de la renta de propiedades y equipo Efectivo neto usado en las actividades de inversin Flujo de efectivo en actividades de financiacin Inters minoritario Obligaciones financieras Capitalizaciones Pago de dividendos Efectivo neto usado en actividades de financiacin Aumento neto en el efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao (455,360) 2,761,449 525 (3,789,828) (1,483,214) 164,659 3,562,119 3,726,778 698,360 6,161,793 41,044 (8,902,602) (2,001,045) 1,448,316 2,113,803 3,562,119 8,146,471 37,609 1,624,009 2,003,771 241,842 166,211 189,261 107,422 (22,030) 169,789 9,743 227,266 125,888 19,834 (68,772) (29,481) (55,717) (80,237) (138,397) 3,395 38,945 39,668 287,918 (82,772) 794,512 (129,823) 698,423 1,248,736 (618,440) (26,737) (64,028) (507,467) 14,356,812 (1,163,131) (11,808,784) 10,578,200 (3,874,824) (6,445,151) 4,751 (12,708,939) 5,132,054 165,210 1,262,643 1,274,979 199,939 502,665 152,235 94,288 (22,355) 30,734 33,161 127,826 271,091 (118,652) (17,091) (83,258) (5,564) (55,143) 2,030,376 (291,819) (1,408,834) 1,536,580 (1,473,446) 37,684 (24,809) 9,350,494 (1,082,580) (7,939,870) 15,972,339 (3,613,355) (9,239,234) 1,927 (5,900,775)

Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros

Javier G. Gutirrez Pemberthy Presidente (Ver certificacin adjunta)

Jorge Hernando Martnez Jaime Contador Pblico Tarjeta Profesional 14471-T (Ver certificacin adjunta)

Luisa Fernanda Salcedo S. Revisor Fiscal Tarjeta Profesional No. 14622-T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda. (Ver informe adjunto)

ECOPETROL S. A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Aos terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009


(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos. Se exceptan los valores en otras monedas y tasas de cambio) 1. ENTE ECONMICO Y PRINCIPALES POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES Entidad reportante Ecopetrol S. A., (en adelante Ecopetrol o la Empresa) fue constituida mediante Ley 165 de 1948, transformada mediante el Decreto Extraordinario 1760 de 2003 (adicionado por el Decreto 409 de 2006) y la Ley 1118 de 2006 a una sociedad pblica por acciones y luego a una sociedad de economa mixta de carcter comercial, del orden nacional, vinculada al Ministerio de Minas y Energa, con un perodo indefinido de duracin. Tiene como objeto social el desarrollo, en Colombia o en el exterior, de actividades comerciales o industriales correspondientes o relacionadas con la exploracin, explotacin, refinacin, transporte, almacenamiento, distribucin y comercializacin de hidrocarburos, sus derivados y productos, y de operaciones subsidiarias, conexas o complementarias de dichas actividades, de acuerdo con la regulacin que resulte aplicable. El domicilio principal es Bogot D.C., permitindosele establecer subsidiarias, sucursales y agencias en Colombia o en el exterior. Mediante Decreto de transformacin 1760 del 27 de junio de 2003, la administracin integral de las reservas de hidrocarburos de propiedad de la Nacin, y la administracin de los activos no estratgicos representados en acciones y participaciones en sociedades; fueron escindidos de Ecopetrol, modificndose su estructura bsica y crendose dos entidades: a) la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH) creada para desarrollar en lo sucesivo la poltica petrolera de Colombia (anteriormente responsabilidad de Ecopetrol), y b) la Sociedad Promotora de Energa de Colombia S. A., que recibi activos no estratgicos de propiedad de Ecopetrol. La Ley 1118 del 27 de diciembre de 2006 modific la naturaleza jurdica de Ecopetrol, y autoriz a la Empresa de emitir acciones para ser colocadas en el mercado y adquiridas por personas naturales o jurdicas. Una vez emitidas y colocadas las acciones correspondientes al 10.1% del capital autorizado, a finales de 2007 la sociedad se convirti en una Sociedad de Economa Mixta de carcter comercial, del orden nacional, vinculada al Ministerio de Minas y Energa. Ecopetrol suscribi un contrato de depsito con JP Morgan Chase Bank, N.A., en que ste acta como banco depositario para la emisin de ADRs que representan ADSs. Cada ADSs representa 20 acciones ordinarias de Ecopetrol o el derecho a recibir 20 acciones ordinarias de Ecopetrol. El 12 de Septiembre de 2008, Ecopetrol present ante la Securities and Exchange Commission o SEC la solicitud para inscribir la Empresa y para registrar y listar los ADSs, representados por ADRs, en la Bolsa de Nueva York o NYSE. Los ADSs de la Empresa se negocian en la NYSE bajo el smbolo EC desde el 18 de septiembre de 2008. El 3 de diciembre de 2009 la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores del Per CONASEV, se pronunci a favor del listado de los ADRs de Ecopetrol S. A. en la Bolsa de Valores de Lima e inscribi dichos valores en el Registro Pblico del Mercado de Valores, por lo que dichos valores se empezaron a negociar a partir del 4 de diciembre en el mercado peruano bajo el nemotcnico EC. El 13 de agosto de 2010, Ecopetrol inicio la transaccin detransar sus ADRs en la Bolsa de Valores de Toronto Canad, una de las ms grandes del mundo en el sector energtico. De esta manera, Ecopetrol se convirti en la primera empresa Colombiana en listarse en esa bolsa.

El 13 de febrero de 2008 se comunica que se ha configurado la situacin de Grupo Empresarial por parte de la sociedad matriz Ecopetrol S. A., respecto de sus subordinadas: Black Gold Re Limited, Ecopetrol Oleo Gas do Brasil Ltda., Ecopetrol del Per S. A., Ecopetrol America Inc. posteriormente se incluyeron dentro del grupo empresarial las compaas Andean Chemicals Ltd. Matriz de Bioenergy e inversionista en Propilco S. A., que a su vez es Casa Matriz de Compounding and Masterbatching Industry Ltd., (Comai Ltd.) As mismo durante el 2009 mediante se incluy dentro del grupo empresarial ODL Finance que a su vez es matriz de ODL, Hocol Petroleum Limited, matriz de Homcol Cayman Inc y Hocol Limited cuya sucursal en Colombia es Hocol S. A., Ecopetrol Transportation Company matriz de Ecopetrol Pipelines International Ltd. y por ltimo Ecopetrol Global Energy y Refinera de Cartagena S. A. El 20 de septiembre de 2010, se comunico la configuracin de situacin de Grupo Empresarial por parte de Ecopetrol S. A., respecto de la subordinada Oleoducto Bicentenario de Colombia S.A.S. A finales de 2010, se conforman las subordinadas Ecopetrol Transportation Invesment Ltd y Ecopetrol Capital AG, con el fin de mejorar la utilizacin de los recursos financieros del Grupo Empresarial. Las compaas con que Ecopetrol S. A. consolida son:
Subordinada Ecopetrol Oleo Gas do Brasil Ltda. Ecopetrol del Per S. A. Ecopetrol Amrica Inc. Porcentaje participacin ECP 100% 100% 100% Actividad Exploracin y explotacin de hidrocarburos. Subordinadas -

Black Gold Re Ltd. Andean Chemicals Ltd.

100% 100%

Reaseguradora de Ecopetrol y sus subordinadas. Vehculo de inversin.

Bioenergy S. A., Refinera de Cartagena y Propileno del Caribe. ODL S. A. ODL - Sucursal Colombia

ODL Finance S. A. Propileno del Caribe. Propilco S. A.

65% 100%

Transporte por ductos de petrleo crudo.

Produccin y comercializacin Comai S. A. de resina de polipropileno. Produccin de biocombustibles. Vehculo de Inversiones Ecopetrol America Inc.

Bioenergy S. A. Ecopetrol Global Energy

88,6% 100%

Ecopetrol Transportation Company Limited

100%

Vehculo de Inversiones

Ecopetrol Pipelines International Limited, Ecopetrol Transportation Investment Ltd Ecopetrol Transportation Invesment -

Ecopetrol Pipelines International Limited Oleoducto Central S. A. - Ocensa

100% 60%

Vehculo de Inversiones Transporte por ductos de petrleo crudo.

Subordinada COMAI - Compounding and Masterbatching Industry Ltda.

Porcentaje participacin ECP 100%

Actividad Fabricar compuestos de Polipropileno y masterbatches para una amplia gama de usos. Refinacin, comercializacin y distribucin de hidrocarburos.

Subsidiarias -

Refineria de Cartagena S. A.

100%

Hocol Petroleum Limited

100%

Vehculo de Inversiones.

Hocol Limited, Hocol S. A., Homcol Cayman Inc.

Oleoducto de Colombia S. A. ODC Oleoducto Bicentenario de Colombia SAS Ecopetrol Transportation Invesment Ltd. Ecopetrol Capital AG

66% 55,97%

Transporte por ductos de petrleo crudo. Actividad transporte por ductos de petrleo crudo Vehculo de inversiones. Financiacin, liquidacin de financiaciones de sociedades de grupos o cualquier tipo de empresa y toda actividad que est relacionada con ella. -

100% 100%

La Empresa y algunas de sus filiales desarrollan operaciones de produccin y exploracin mediante E&P, TEAs y convenios firmados con la ANH, y a travs de Contratos de Asociacin, en sus diferentes modalidades contractuales, la situacin al cierre de diciembre 2010, es as:
No. Contratos Ecopetrol S. A. 27 6 3 7 58 18 6 3 1 Hocol Petroleum Ltd. 9 4 8 2 2 Ecopetrol Oleo Gas do Brasil Ltda. 10 Ecopetrol America Inc. 44 1 Ecopetrol del Per S. A. 5 -

Modalidad de contrato Exploracin Contratos E&P-ANH Convenios E&P-ANH TEAs ANH Contratos de Asociacin Produccin Asociacin Campos descubiertos no desarrollados e inactivos (CDNDI) Solo riesgo Produccin incremental Participacin de riesgo Alianza tecnolgica

No. Contratos Ecopetrol S. A. 1 1 1 1 2 135 Hocol Petroleum Ltd. 25 Ecopetrol Oleo Gas do Brasil Ltda. 10 Ecopetrol America Inc. 45 Ecopetrol del Per S. A. 5

Modalidad de contrato Colaboracin empresarial Servicios y colaboracin tcnica Participacin de Riesgo Compartido Operacin Servicios de produccin con riesgo

Principales polticas y prcticas contables La Contadura General de la Nacin (CGN) en septiembre de 2007 adopt el Rgimen de Contabilidad Pblica (RCP), estableci su conformacin y defini el mbito de aplicacin. En virtud de la comunicacin nmero 20079-101345 de la CGN del 28 de septiembre de 2007, el RCP comenz a aplicar para Ecopetrol el 1 de enero del ao 2008. Procedimiento de consolidacin Los estados financieros consolidados estn elaborados de conformidad con lo establecido en el Artculo 27 del Cdigo de Comercio y en los Artculos 23 y 122 del Decreto 2649 de 1993. Este ltimo artculo dispone que el ente econmico que posea ms del 50% del capital de otros entes econmicos, debe presentar junto con sus estados financieros bsicos, los estados financieros consolidados, acompaados de sus respectivas notas. El mtodo de consolidacin utilizado es el mtodo de Integracin Global establecido en la Circular Externa No. 005 de abril 6 de 2000 de la Superintendencia de Sociedades. Bases de presentacin La preparacin de los estados financieros contables se hizo bajo normas y principios de contabilidad de entidades pblicas colombianas emitidos por la Contadura General de la Nacin (CGN) y otras disposiciones legales. Estos principios pueden diferir en algunos aspectos de los establecidos por otras normas y organismos de control y los conceptos sobre asuntos especficos emitidos por la CGN prevalecen sobre otras normas. En concordancia con las normas de inspeccin, vigilancia y/o control sobre Ecopetrol y las compaas que aplican el Rgimen de Contabilidad Pblica, para registro de las operaciones a nivel de documento fuente, o para efectos de homologacin, se estableci la estructura para definir el tratamiento contable de operaciones no contempladas por la CGN, el cual es el siguiente: i) Inspeccin, vigilancia y control principal y permanente: Superintendencia de Servicios Pblicos Domiciliarios; ii) Control residual: Superintendencia de Sociedades, y iii) Control concurrente: Superintendencia Financiera, sobre las actividades de la Empresa en su calidad de emisor del mercado de valores. Las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) se usan para definir las diferencias normativas y los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos son aplicados en las operaciones relacionadas con petrleo crudo y gas natural Para el reconocimiento contable de los hechos financieros, econmicos, ambientales y sociales se aplic el principio de causacin.

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de las empresas en las que la Compaa tiene participacin directa o indirecta superior al 50% de su capital o que, a pesar de no tener participacin mayoritaria, tiene una influencia significativa. Todas las transacciones reciprocas entre sociedades consolidadas se han eliminado. Los estados financieros adjuntos consolidan activos, pasivos, patrimonio y resultados de las sociedades subordinadas. Criterio de importancia relativa Un hecho econmico es material cuando debido a su naturaleza y cuanta, las circunstancias que lo rodean, su conocimiento o desconocimiento puede alterar significativamente las decisiones econmicas de los usuarios de la informacin financiera. Los estados financieros consolidados desglosan los rubros segn lo establecido en las normas legales y aquellos que representan el 5% ms del activo total, del activo corriente, del pasivo total, del pasivo corriente, del capital de trabajo, del patrimonio y de los ingresos, segn el caso. Adems, se describen importes inferiores cuando pueden contribuir a una mejor interpretacin de la informacin financiera. Uso de estimaciones La preparacin de estados financieros no consolidados requiere que la Administracin de las compaas del grupo empresarial hagan estimaciones y presunciones que podran afectar los importes registrados de los activos, pasivos, los resultados y las notas adjuntas. Estas estimaciones son realizadas conforme a criterios tcnicos atendiendo las normas y disposiciones legales vigentes. Los valores actuales de mercado podrn diferir de dicha estimacin. Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se registran a las tasas de cambio aplicables en la fecha de su ocurrencia, de acuerdo con las normas legales vigentes. Los saldos denominados en moneda extranjera estn expresados en pesos colombianos a las tasas representativas de mercado al cierre de cada perodo. El ajuste por diferencia en cambio generado por los activos y pasivos en moneda extranjera es registrado en resultados de las operaciones, salvo cuando tal ajuste sea imputable a inversiones patrimoniales en entidades controladas, en cuyo caso afecta el patrimonio. Los costos financieros, incluyendo la diferencia en cambio, para la adquisicin de activos que estn en construccin y hasta que se encuentren en condiciones de utilizacin, hacen parte del costo del activo. La Empresa y sus subordinadas en el desarrollo de sus actividades de la industria petrolera pueden manejar divisas, siempre y cuando cumplan con lo establecido en el rgimen cambiario. Para la conversin de los estados financieros de las subordinadas donde se tiene moneda origen diferente al peso colombiano, se realiz la correspondiente conversin, pasando la moneda origen a dlar americano y luego a pesos colombianos. Para la conversin de saldos de activos y pasivos se utiliz la TRM del da 31 de diciembre de 2010, para la conversin de cifras de resultados se utilizaron las TRM promedio mes y para las cifras de capital se utilizaron las tasas histricas.

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Contratos operacin conjunta Los contratos de operacin conjunta o de operaciones de inters comn son suscritos entre Ecopetrol o las compaas del grupo empresarial y terceros con el fin de compartir el riesgo, conseguir capital, maximizar eficiencia operativa y optimizar la recuperacin de reservas. En estas operaciones conjuntas, una parte es designada como operador y cada parte toma la propiedad del crudo producido de acuerdo con su participacin en la produccin. Cuando alguna compaa del grupo empresarial acta como socio no operador, registra estos activos, ingresos, costos y gastos con base en el reporte de los operadores. Cuando alguna compaa del grupo empresarial opera directamente las instalaciones, registra activos, ingresos, costos y gastos, reconociendo al mismo tiempo las cuentas por cobrar al asociado.

Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y los equivalentes de efectivo estn representados por las inversiones negociables con vencimiento dentro de los noventa (90) das siguientes a su adquisicin y se registran como inversiones de administracin de liquidez. El efectivo de las operaciones asociadas reconocidas en calidad de socio operador corresponde a los anticipos entregados por los socios (incluidas las compaas del grupo empresarial), de acuerdo con el porcentaje de participacin acordado contractualmente y son manejados en una cuenta bancaria de uso exclusivo de la operacin conjunta. Instrumentos financieros derivados Ecopetrol y su grupo de empresas ejecutan acuerdos de coberturas para protegerse de las fluctuaciones internacionales de los precios de crudo y de las tasas de cambio. La diferencia entre los montos pagados y los montos recibidos por las operaciones de cobertura son reconocidos como gasto o ingreso financiero en el estado de actividad financiera, econmica, social y ambiental. El grupo empresarial no utiliza stos instrumentos financieros con propsitos especulativos. Las operaciones de cobertura se llevan a cabo con bancos y otras contrapartes con calificacin de riesgo crediticio superior a A+. La administracin del grupo empresarial y los comits de gestin y administracin de riesgos hacen evaluaciones peridicas en funcin al riesgo de mercado de las operaciones de cobertura determinando la necesidad de prrroga o cancelacin anticipada de los contratos suscritos, cuando stos resultan inefectivos frente a la cobertura deseada. En caso de cancelacin los efectos financieros y contractuales son reconocidos en los resultados del perodo. Inversiones Las inversiones se clasifican en: i) Inversiones de Administracin de Liquidez, ii) Inversiones con fines de poltica y, iii) Inversiones Patrimoniales. Las inversiones de Administracin de Liquidez corresponden a recursos colocados en ttulos de deuda y ttulos participativos con el propsito de obtener utilidades por las fluctuaciones de precio a corto plazo. Su reconocimiento inicial es por el costo histrico y se actualizan con base en metodologas de valoracin expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Las inversiones con fines de poltica estn constituidas por ttulos de deuda de entidades nacionales o del exterior, adquiridos en cumplimiento de polticas macroeconmicas o de polticas internas de la entidad, las cuales comprenden las inversiones mantenidas hasta el vencimiento y las disponibles para la venta, entendidas estas ltimas como las que se mantienen como mnimo durante (1) un ao, contado a partir del primer da en que fueron clasificadas por primera vez, o en que fueron reclasificadas.

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Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento se actualizan con base en la Tasa Interna de Retorno (TIR) prevista en las metodologas adoptadas por la Superintendencia Financiera y las inversiones con fines de poltica macroeconmica y las disponibles para la venta deben actualizarse con base en metodologas adoptadas por la Superintendencia Financiera para inversiones negociables. Las inversiones en entidades asociadas en las cuales la compaa ejerce influencia importante se registran bajo el mtodo de participacin patrimonial. Se define influencia importante como la facultad que tiene la entidad, con independencia de que el porcentaje de participacin en el capital social sea igual o inferior al 50%, de intervenir en la definicin y orientacin de las polticas financieras y operativas de otra entidad, con el fin de obtener beneficios de la misma entidad. La influencia importante se puede manifestar en uno o ms de los siguientes aspectos: Representacin en la Junta Directiva u rgano rector equivalente a la entidad asociada. Participacin en los procesos de formulacin de polticas. Transacciones importantes entre el inversionista y la entidad asociada. Intercambio de personal directivo, o Suministro de informacin tcnica esencial.

Las inversiones patrimoniales en entidades no controladas comprenden ttulos participativos de baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin que no les permite ningn tipo de control o ejercer influencia importante y deben reconocerse por el costo histrico; su actualizacin surge con la comparacin peridica del costo de la inversin frente a su valor intrnseco o su cotizacin en bolsa. Las variaciones patrimoniales originadas en el ajuste por conversin de la entidad controlada se reconocen como supervit por el mtodo de participacin patrimonial, sin perjuicio de que la subcuenta llegue a presentar saldo dbito, lo anterior dando cumplimiento a la resolucin 193 del 27 de julio de 2010 emitida por la Contadura General de la Nacin. Las inversiones realizadas en moneda extranjera se reconocen aplicando la Tasa Representativa de Mercado (TRM) de la fecha de la transaccin. El valor debe reexpresarse peridicamente con base en la TRM, siempre que la metodologa de actualizacin no la considere. Para las subsidiarias en el exterior, el mtodo de participacin debe aplicarse en la moneda legal colombiana, previa conversin de los estados financieros en moneda extranjera.

Cartera y provisin para cuentas de difcil cobro Los valores adeudados a las compaas del grupo se reconocen por su importe original o por el valor aceptado por el deudor, el cual es susceptible de actualizacin peridica de conformidad con las disposiciones legales vigentes, o con los trminos contractuales pactados. La provisin de cartera se revisa y actualiza peridicamente de conformidad con el grado de antigedad de los saldos y la evaluacin de recuperacin de las cuentas individuales. El grupo empresarial adelanta las gestiones administrativas y legales necesarias para recuperar las cuentas por cobrar vencidas as como el recaudo de intereses de los clientes que no cumplen con las polticas de pago. Slo procede el castigo del valor de las cuentas o documentos por cobrar contra la provisin, cuando se tenga razonable certeza jurdica o material de la prdida total o parcial del derecho incorporado o representado.

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Inventarios Los inventarios incluyen bienes extrados, en proceso, transformados y adquiridos a cualquier ttulo para ser vendidos, destinados para la transformacin y consumidos en el proceso de produccin, o como parte de la prestacin de servicios. Se utiliza el sistema de inventario permanente. Los inventarios se registran al costo histrico o al costo de compra, los cuales incluyen los cargos directos e indirectos que se incurren en preparar el inventario para dejarlo en condiciones de utilizacin o venta. La valuacin de los inventarios se mide bajo el mtodo de promedio ponderado, considerando los siguientes parmetros:

Los inventarios de petrleo crudo y gas para la produccin propia al costo de produccin. Las compras de crudo, a los costos de adquisicin, incluido el transporte y los costos de entrega incurridos. El inventario de productos terminados, a los costos de produccin total. El inventario de productos en proceso, a los costos de produccin. El inventario de materia prima, al costo promedio ponderado.

Los materiales y suministros de operaciones conjuntas son controlados por el operador y reportados en una cuenta conjunta al costo de adquisicin (registrados en la moneda de origen a costos promedio). Los consumos de inventarios son imputados a la operacin conjunta como gasto o inversin, segn corresponda. Adicionalmente, se valoran al menor entre el valor de mercado y el costo promedio, y costo real incurrido para los inventarios en trnsito. Al cierre del perodo se calculan provisiones para reconocer deterioro, obsolescencia, excesos, lento movimiento o prdida del valor de mercado. Propiedades, plantas y equipos y depreciacin Las propiedades, plantas y equipos se registran a su costo histrico ajustado por inflacin hasta 2001. El costo incluye gastos financieros y las diferencias de cambio por adquisicin en moneda extranjera hasta la puesta en servicio del activo, y los ingresos financieros de la porcin de las obligaciones financieras adquiridas para financiar proyectos de inversin, pendiente de ser utilizada. Cuando se vende o retira un activo, el costo ajustado y la depreciacin acumulada son cancelados y la prdida o ganancia es reconocida en los resultados del ao. La depreciacin se calcula sobre el total del costo de adquisicin, por el mtodo de lnea recta, con base en la vida til de los activos. Las tasas anuales de depreciacin utilizadas son: % Edificaciones y ductos Plantas y equipos Equipo de transporte Equipo de cmputo 5 10 20 33.3

Los desembolsos para el mantenimiento y las reparaciones son reconocidos en los gastos y los desembolsos significativos que mejoran la eficiencia o prolongan la vida til se capitalizan como mayor valor del activo.

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El valor de las propiedades, planta y equipo es objeto de actualizacin peridica mediante la comparacin del costo neto en libros con el valor determinado mediante avalos tcnicos. Cuando el valor del avalo tcnico del activo es mayor a su costo neto en libros, la diferencia se registra como valorizaciones de activos con crdito a la cuenta de supervit por valorizaciones en el patrimonio; en caso contrario se registra como provisin por desvalorizaciones con cargo a resultados. Hasta el 2007 la provisin por desvalorizaciones se contabilizaba con cargo al supervit por valorizaciones de acuerdo con las normas contables vigentes. Cuando termina un contrato de asociacin, Ecopetrol S. A. recibe a ttulo gratuito, las propiedades, planta y equipo, los materiales y las inversiones petrolferas amortizables, propiedad de la compaa asociada. Esta transaccin no afecta los resultados de la Compaa. Los resultados del avalo tcnico de propiedades, planta y equipo, se reconocen como valorizaciones en las cuentas de activo y patrimonio respectivas. El valor residual nicamente es considerado en el proceso de valoracin de propiedades, planta y equipo y solo en la eventualidad en que los activos se encuentren totalmente depreciados o no se encuentren en condiciones de operacin. Se aplica un promedio general del 5% del costo, de acuerdo con las prcticas en la industria del petrleo. Este criterio no es aplicable a los activos clasificados como ductos y edificaciones, por considerarse que los costos recuperables son equivalentes a los costos de remocin y transporte para el retiro de los mismos. Los activos son depreciados al 100% de su costo histrico ajustado por inflacin. Recursos naturales y del medio ambiente Se emplea el mtodo de esfuerzos exitosos para la contabilizacin de las inversiones en reas de exploracin y produccin. Los estudios geolgicos y geofsicos se registran al gasto cuando se incurren, antes del descubrimiento de reservas probadas. Los costos de adquisicin y exploracin son capitalizados hasta el momento en que se determine si la perforacin de exploracin result exitosa o no, de ser no exitosa todos los costos incurridos son cargados al gasto. Cuando un proyecto es aprobado para desarrollo, el valor acumulado de los costos de adquisicin y exploracin se clasifican a la cuenta de inversiones petrolferas. Los costos capitalizados tambin incluyen el costo del retiro de activos. Los saldos activos y pasivos correspondientes a los costos de retiro de activos son actualizados anualmente. Los equipos de produccin y apoyo se contabilizan con base en su costo histrico y hacen parte de las propiedades, plantas y equipos sujetos a depreciacin. Las inversiones petrolferas se amortizan aplicando el mtodo de unidades tcnicas de produccin sobre la base de las reservas probadas desarrolladas por campo, sin regalas, estimadas al 31 de diciembre del ao inmediatamente anterior. La amortizacin cargada a resultados se ajusta en el cierre del mes de diciembre recalculando el DD&A desde el 1 de enero de cada ao con base en el estudio de reservas actualizado al fin del ao corriente. Los estudios tcnicos de reservas son preparados internamente por las reas de yacimientos y auditadas por consultores externos reconocidos internacionalmente y aprobados por el Comit de Reservas de Ecopetrol y las Juntas Directivas de cada subordinada donde aplique. Las reservas probadas se refieren a las cantidades estimadas de petrleo crudo y gas natural demostradas por los datos geolgicos y de ingeniera que poseen un nivel de recuperacin razonable durante los aos siguientes frente a las reservas conocidas, bajo las condiciones econmicas y de operacin vigentes, esto es, con la aplicacin de los precios y costos de la fecha en que se hacen los estimados. Desde que Ecopetrol se convirti en emisor en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y en la Bolsa de Nueva York (NYSE), la Empresa ha aplicado la metodologa aprobada por la SEC (Securities Exchange Commission) para la estimacin de reservas. Bajo esta metodologa el precio de referencia es el promedio aritmtico del precio de crudo del WTI de los ltimos doce (12) meses. Cuando se determina que un pozo ubicado en una zona de exploracin no posee reservas probadas se clasifica como un pozo seco o no comercial y los costos acumulados del mismo son llevados al gasto en el mismo perodo en que esto se determina.

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La estimacin de reservas de hidrocarburos est sujeta a varias incertidumbres inherentes a la determinacin de las reservas probadas, las tasas de recuperacin de produccin, la oportunidad con que se efectan las inversiones para desarrollar los yacimientos y el grado de maduracin de los campos. De acuerdo a lo establecido en la Resolucin 494 del 22 de diciembre de 2009, emitida por la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH), Ecopetrol cumple con la entrega de la informacin a la ANH utilizando la metodologa de la (SPE-PRMS) Sistema de Administracin de Recursos Petrolferos. Las reservas presentadas en los informes son auditadas por tres firmas especializadas independientes. Cargos diferidos Los cargos diferidos incluyen el impuesto de renta diferido, el cual corresponde al impuesto de renta originado en las diferencias temporales entre la base para determinar la utilidad comercial y la renta liquida gravable de cada perodo. Otros activos Incluye el Crdito Mercantil, que corresponde a la diferencia entre el valor de compra de las inversiones patrimoniales en entidades controladas y su valor intrnseco, el cual refleja los beneficios econmicos que se espera tener de la inversin, originados en buen nombre, personal especializado, reputacin de crdito privilegiado, prestigio por vender mejores productos y servicios, localizacin favorable y expectativas de nuevos negocios, entre otros. El crdito mercantil es amortizado con base en metodologas de reconocido valor tcnico durante el plazo en que se espera recuperar la inversin. Al cierre de cada perodo contable, se debe evaluar el crdito mercantil a efectos de verificar si las condiciones de generacin de beneficios econmicos futuros se mantienen; en caso contrario, debe proceder al retiro de este activo. Si el valor en libros de la inversin patrimonial ms el valor en libros del crdito mercantil que incluye su costo histrico conjugado con todos los ajustes de precio y las amortizaciones es superior al valor de mercado, por la diferencia se procede al retiro de este activo en el respectivo periodo, con cargo a resultados, revelando las razones que fundamentaron tal decisin. Los activos intangibles por software, licencias y patentes se reconocen por su costo de adquisicin, desarrollo o produccin. Los intangibles se amortizan por el mtodo de lnea recta durante los perodos en los cuales se espera percibir los beneficios de los costos y gastos incurridos o la duracin del amparo legal o contractual de los derechos otorgados. Anticipos Recibidos de Ecogas para Atender Obligaciones BOMT (Construccin, Operacin, Mantenimiento y Transferencia) Derivado de la venta de Ecogas por parte del Gobierno Nacional y siguiendo instrucciones especficas de la Contadura General de la Nacin, se registr como ingreso diferido el valor presente neto del esquema de pagos futuros, en relacin con la deuda de Ecopetrol con los contratistas BOMT. Dichos pasivos vencen en 2017, ao en que culminan los pagos a las obligaciones con los contratistas. Valorizaciones a. Inversiones Las valorizaciones corresponden a las diferencias entre el valor neto en libros y su valor intrnseco o su precio de cotizacin en la bolsa de valores.

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b. Propiedades, plantas y equipos Las valorizaciones y el supervit por valorizaciones de propiedades, planta y equipo, corresponden a la diferencia entre el costo neto en libros y el valor de mercado para los bienes races o el valor actual en uso (VAU) para planta y equipo, determinado por peritos inscritos en la lonja de propiedad raz o por personal tcnico idneo, segn el caso. La metodologa utilizada para el avalo de planta y equipo es el valor actual en uso (VAU) para negocios en marcha, para la valoracin econmica de los bienes, considerando las condiciones actuales de instalacin y su vida til en condiciones de produccin y generacin de ingresos. No es obligatorio la actualizacin de los bienes muebles cuyo costo histrico, individualmente considerado, sea inferior a 35 salarios mnimos mensuales legales vigentes, ni las propiedades, planta y equipo ubicadas en zona de alto riesgo. Obligaciones financieras Las operaciones de crdito pblico corresponden a los actos o contratos que, de conformidad con las disposiciones legales sobre crdito pblico, tienen por objeto dotar a la empresa de recursos, bienes y servicios, con plazo para su pago, tales como emprstitos, emisiones y colocacin de bonos y ttulos de deuda pblica, y crdito de proveedores. Tratndose de prstamos, las operaciones de crdito pblico deben reconocerse por el valor desembolsado; los bonos y ttulos colocados se reconocen por su valor nominal. Los costos de emisin son llevados directamente al gasto. Cuentas por pagar - proveedores Corresponden a las obligaciones adquiridas por las compaas del grupo empresarial con terceros relacionadas con el desarrollo de su objeto social. Impuesto sobre la renta La provisin de impuesto de renta para el cierre del ao se calcul aplicando a la utilidad contable antes de impuestos la tasa efectiva de tributacin determinada con base en la conciliacin de la utilidad comercial con la renta lquida gravable. El efecto de las diferencias temporales que impliquen el pago de un menor o mayor impuesto sobre la renta en el ao corriente, se contabiliza como impuesto diferido activo o pasivo, segn corresponda, siempre que exista una expectativa razonable que tales diferencias se revertirn y en el caso del impuesto diferido activo, que se genern suficientes rentas gravables para recuperar el activo. El impuesto diferido fue calculado a la tasa del 33%. Obligaciones laborales y pensionales El rgimen salarial y prestacional para el personal de Ecopetrol se rige por la Convencin Colectiva de Trabajo, el Acuerdo 01 de 1977 y, en su defecto, por el Cdigo Sustantivo de Trabajo. Adems de las prestaciones legales, los empleados tienen derecho a los beneficios adicionales convenidos, los cuales dependen tanto del lugar, clase de trabajo, tiempo de servicio, como del salario bsico. Se reconocen intereses al 12% anual sobre los montos acumulados por cesantas a favor de cada trabajador y se prev el pago de indemnizaciones cuando se presenten circunstancias especiales que den lugar a la terminacin del contrato, sin justa causa, y en perodos diferentes al de prueba.

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El clculo actuarial incluye empleados activos con contrato a trmino indefinido, jubilados y herederos, para los conceptos de pensiones, salud y educacin; igualmente incluye los bonos pension para los empleados temporales, empleados activos y jubilaciones voluntarias. Todas las prestaciones sociales de empleados ingresados con anterioridad a 1990 son responsabilidad de Ecopetrol sin intervencin de organismo o institucin de seguridad social. El costo de los servicios de salud del empleado y de sus familiares inscritos a cargo de la Empresa se determina mediante la tabla de morbilidad, preparada con base en los hechos acaecidos durante 2009. Igualmente, se considera la experiencia de Ecopetrol para el clculo de los auxilios educacionales, en funcin del costo promedio anual de cada uno de los negocios, subdivididos de acuerdo con la clase de estudios: preescolar, primaria, bachillerato y universidad. Para los trabajadores que ingresaron a partir de la vigencia de la Ley 50 de 1990, la empresa hace aportes peridicos para cesantas, pensiones y riesgos profesionales a los respectivos fondos que asumen en su totalidad estas obligaciones. Igualmente, la Ley 797 del 29 de enero de 2003, determin que a los trabajadores de Ecopetrol que ingresaron a partir de esa fecha se les aplicar lo dispuesto en el Rgimen General de Pensiones. Por virtud del Acto Legislativo 01 de 2005, sancionado por el Congreso de la Repblica, el pasado 31 de julio de 2010, expiraron en Colombia los regmenes de pensiones exceptuados del Sistema General de Seguridad; de acuerdo con lo all establecido, el pronunciamiento jurdico del Ministerio de la Proteccin Social sobre la materia y el anlisis de los asesores laborales de Ecopetrol S. A., se concluy que quienes antes del 1 de agosto cumplieron los requisitos de edad y tiempo de servicio, continuo o discontinuo, exigidos por la ley, la Convencin Colectiva de Trabajo vigente y/o el Acuerdo 01 de 1977, consolidaron su derecho a la pensin; mientras que los dems trabajadores que no quedaron cubiertos ingresan obligatoriamente al Sistema General de Pensiones y ser la administradora de pensiones (ISS o fondo privado de pensiones) escogida por el trabajador, la encargada de reconocer y pagar la respectiva pensin. Siguiendo lo establecido en el Decreto 941 de 2002, una vez aprobado el clculo actuarial por parte del Ministerio de Hacienda en octubre de 2008 y aprobado el mecanismo por parte del Ministerio de Proteccin Social, mediante acto administrativo de diciembre 29 de 2008, a 31 de diciembre de 2008 Ecopetrol conmut parcialmente el valor correspondiente a mesadas de su pasivo pensional, trasladando dichas obligaciones y los dineros que las soportan a patrimonios autnomos de carcter pensional (PAP). Los fondos trasladados, al igual que sus rendimientos, no pueden cambiar su destinacin ni ser reintegrados a la Empresa hasta que se hayan cumplido todas las obligaciones pensionales. La obligacin conmutada corresponde nicamente a las mesadas pensionales, lo concerniente a salud y educacin permanece dentro del pasivo pensional a cargo de Ecopetrol. En caso que los rendimientos de los patrimonios autnomos no sean suficientes para cubrir el 100% del valor del clculo actuarial actualizado cada ao, Ecopetrol deber girar los recursos para completar el fondeo del pasivo pensional, toda vez que Ecopetrol continua siendo responsable patrimonialmente por el pago del pasivo pensional conmutado. Mediante Resolucin 1555 de julio 30 2010, la Superintendencia Financiera reemplaz las Tablas de Mortalidad utilizadas en la elaboracin de los clculos actuariales y estableci que el efecto del cambio en las mismas podra reconocerse en forma gradual. Posteriormente, el Decreto 4565 de diciembre 7, 2010, modific las normas contables sobre amortizacin del clculo actuarial vigentes hasta esa fecha. Conforme al nuevo Decreto, las compaas que al 31 de diciembre de 2009 tenan amortizado el 100% de su clculo actuarial, podrn amortizar de manera gradual el incremento en el clculo actuarial del 2010 estimado utilizando la nuevas Tablas de Mortalidad, hasta el ao 2029. Teniendo en cuenta lo anterior, Ecopetrol modifico su poltica contable de amortizacin del clculo actuarial de mesadas pensionales, cuotas, partes y bonos pensionales (pasivo conmutado) y de salud; y adopto un plazo de 5 aos a partir 2010 para amortizar el incremento en el clculo actuarial del 2010. Hasta el 2009 el incremento del ao en el clculo actuarial se registraba como gasto del perodo porque el clculo actuarial estaba amortizado al 100%.

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Compras de hidrocarburos Ecopetrol compra hidrocarburos que la ANH recibe de toda la produccin en Colombia, a precios establecidos segn la seccin cuarta de la Ley 756 de 2002 y la Resolucin 18-1709 de 2003 del Ministerio de Minas y Energa, considerando los precios internacionales de referencia. Adicionalmente, compra hidrocarburos tanto a socios como a otros productores en Colombia y en el exterior con el objeto de cubrir las necesidades y planes operativos del grupo empresarial. Reconocimiento de ingresos Los ingresos por las ventas de petrleo crudo y gas, se reconocen en el momento de la transferencia de dominio al comprador, contados sus riesgos y beneficios. En el caso de productos refinados y petroqumicos, los ingresos se reconocen cuando los productos son despachados por la refinera; posteriormente, son ajustados de acuerdo con los volmenes efectivamente entregados. Los ingresos por servicios de transporte se reconocen cuando los productos son transportados y entregados al comprador conforme a los trminos de la venta. En los dems casos, los ingresos se reconocen en el momento que se han devengado y nace el derecho cierto, probable y cuantificable de exigir su pago. El ingreso por intereses de mora en el recaudo de la cartera se reconoce atendiendo los principios de prudencia y realizacin. En virtud de la normatividad vigente, Ecopetrol y Reficar venden a precio regulado y el Gobierno nacional reconoce a estas empresas el monto del subsidio de la gasolina motor corriente y A.C.P.M., otorgado al consumidor local, el cual se genera por la sumatoria de las diferencias, para cada da del mes , entre el ingreso regulado al productor y el precio diario equivalente al referenciado al mercado del golfo de los Estados Unidos de Amrica, calculado segn su origen, y multiplicado por los vendidos diariamente. La Resolucin 182439 y el Decreto 4839 de Diciembre de 2008 establecen el procedimiento de reconocimiento de subsidios en el caso en que stos sean negativos (valor negativo entre el precio de paridad y el precio regulado). En marzo de 2010 el Ministerio de Minas y Energa expidi la resolucin 180522, la cual deroga las disposiciones que le sean contrarias a las Resoluciones 181496 de septiembre de 2008, 18 2439 del 30 de diciembre de 2008 y 18 0219 del 13 de febrero de 2009 y modifica las formulas de clculo de los precios de referencia internacional de la gasolina motor y el ACPM. Costos de ventas y gastos Los costos son reconocidos por su valor histrico tanto para los bienes adquiridos para la venta, como para los costos de produccin acumulados de los bienes producidos y los servicios prestados. Los costos son revelados acorde con la operacin que lo genera. Los gastos corresponden a montos requeridos para el desarrollo de la actividad ordinaria e incluyen los originados por situaciones de carcter extraordinario. Los gastos son revelados de acuerdo con su naturaleza y la ocurrencia de eventos extraordinarios. Los costos y gastos se reconocen al recibo de los bienes o servicios o cuando existe la certeza de la ocurrencia del hecho econmico. Los faltantes y las prdidas de combustible debido a hurtos y explosiones se registran como gastos no operacionales.

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Abandono de campos Se reconoce un pasivo estimado por obligaciones ambientales futuras y su contrapartida es un mayor valor de los activos de recursos naturales y del medio ambiente. La estimacin incluye los costos de taponamiento y abandono de pozos, desmonte de facilidades y recuperacin ambiental de reas y pozos. Su amortizacin se imputa a los costos de produccin, para lo cual se utiliza el mtodo de unidades tcnicas de produccin, sobre la base de las reservas probadas desarrolladas remanentes. Los cambios resultantes de nuevas estimaciones del pasivo por abandono y restauracin ambiental, son llevados al activo correspondiente. Dependiendo de la extensin de ciertos contratos de asociacin, los costos de abandono de campos son asumidos por los asociados en los mismos porcentajes de participacin establecidos en cada contrato. Ecopetrol no ha asignado fondos para cubrir tales obligaciones con la excepcin de los contratos de asociacin de Casanare, Guajira, Tisquirama, Cravo Norte, y el oleoducto de Cravo Norte, sin embargo en la medida en que se generen actividades relacionadas con el abandono de campos, stas sern cubiertas por la Empresa. Para el ao 2010 se cambi la poltica de estimacin del pasivo por costos de abandono el cual se realizada en dlares y se pas a pesos en razn a que las erogaciones que se programan son en su mayora en pesos (superior al 70%). Contabilizacin de contingencias A la fecha de emisin de los estados financieros consolidados pueden existir condiciones que resulten en prdidas para la Empresa, pero que slo se conocern si en el futuro determinadas circunstancias se presentan. Dichas situaciones son evaluadas por la Administracin, la Vicepresidencia Jurdica y los asesores legales en cuanto a su naturaleza, la probabilidad de que se materialicen y los importes involucrados, para decidir sobre los cambios a los montos provisionados y/o revelados. Este anlisis incluye los procesos legales vigentes contra las compaas del grupo empresarial. La metodologa aplicada para evaluar los procesos jurdicos y cualquier obligacin contingente se fundamenta en el sistema de crditos de la Nacin empleada por el Ministerio del Interior y de Justicia. Se registra provisin para procesos judiciales cuando exista sentencia condenatoria de primera instancia o cuando el resultado de la valoracin del riesgo corresponda a Probable de perder. Riesgos e incertidumbres Las compaas del grupo empresarial estn sujetas a ciertos riesgos de operacin propios de la industria en Colombia y en el exterior, tales como terrorismo, hurtos de productos, cambios internacionales del precio del crudo, daos ambientales y variaciones en las estimaciones de reservas de hidrocarburos. Cuentas de orden Las cuentas de orden deudoras y acreedoras representan la estimacin de los hechos o circunstancias que pueden afectar la situacin financiera, econmica, social y ambiental. As mismo, revelan el valor de los bienes, derechos y obligaciones que requieren ser controlados e incluyen adicionalmente las diferencias entre la informacin contable y la utilizada para propsitos tributarios. Estas cuentas de orden no se incluyen en el balance general de las compaas del grupo empresarial. 2. ACTIVOS Y PASIVOS NOMINADOS EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia.

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Al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009, los estados financieros consolidados de Ecopetrol incluyeron los siguientes activos y pasivos denominados en moneda extranjera (que se convierten a pesos colombianos a las tasas de cambio de cierre, $1,913.98 y $2,044.23 por US$1, respectivamente). 2010 Miles de dlares Activos Efectivo y equivalentes de efectivo Inversiones Cuentas y documentos por cobrar Anticipos, avances y depsitos Otros activos Pasivos Obligaciones financieras Pasivos estimados y provisiones Cuentas por pagar Otros pasivos Posicin neta activa Millones de pesos equivalentes 1,743,456 8,957,619 6,966,829 1,304,369 90,910 19,063,182 3,194,252 105,423 11,460,175 808,180 15,568,031 3,495,151 Miles de dlares 2009 Millones de pesos equivalentes 2,317,585 3,275,223 1,620,487 247,194 1,459,478 8,919,967 3,272,996 3,106,037 1,241,886 1,029,041 8,649,960 270,007

822,496 2,400,833 766,604 681,508 47,498 4,718,938 1,668,906 55,081 757,365 422,251 2,903,603 1,815,335

1,133,720 1,602,179 792,713 120,923 713,950 4,363,485 1,601,090 1,519,417 607,508 503,388 4,231,403 132,082

3. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 2010 Bancos y corporaciones Inversiones a la vista (1) Fondos especiales (2) Caja 2,124,461 1,046,131 555,716 470 3,726,778 2009 1,508,846 362,376 1,690,815 82 3,562,119

(1) Se encuentra representada por derechos fiduciarios y Certificados de Depsito a Trmino (CDT), entre los principales se destacan: $478,498 de Ecopetrol S. A., $416,687 de Ocensa, 63,460 de Hocol, y $59,949 de Refinera de Cartagena. (2) Incluye inversiones en operaciones overnight por $154,899 (2009 - $34) y ahorros en fondos especiales en pesos y moneda extranjera por $400,795 (2009 - $1,690,661). Restricciones en bancos y corporaciones Se encuentra retenido por parte del ABN agencia de Miami, (hoy Banco Itau Internacional) el pago realizado por Ecopetrol S. A., al Centro de Neurociencias de Cuba por US$98,447, como consecuencia del bloqueo impuesto por Estados Unidos a Cuba de acuerdo con la regulacin de la OFAC (Office of Foreign Assets Control).

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4. INVERSIONES 2010 Corriente Renta fija Fondos de inversin administrados por terceros Bonos y ttulos de entidades privadas o del exterior Recursos entregados en administracin Ttulos de tesorera TES Bonos emitidos por el Gobierno Colombiano Instrumentos financieros de cobertura Total corriente No corriente Renta Variable - Acciones (2) Renta fija Bonos y ttulos de entidades del exterior Ttulos de tesorera - TES Bonos emitidos por el Gobierno Colombiano Fondo destinacin especfica - Contingencias Legales Otras inversiones (1) Total no corriente 2009

188,461 132,261 5,597 1,463 327,782 830,170 2,275,466 1,067,799 642,449 361,607 5,177,491

197,485 60,330 77,929 126,375 139 462,258 777,503 1,834,779 94,252 602,039 380,463 21,703 3,710,739

(1) La variacin corresponde a la redencin de los ttulos de los recursos remanentes originados en la produccin del campo Teca Contrato de asociacin Cocorn, los cuales fueron incorporados al portafolio, en concordancia con el laudo a favor de Ecopetrol S. A. por parte del Tribunal de Arbitramento de acuerdo con la fecha de terminacin del contrato de asociacin operado por Mansarovar Energy Colombia LTD. (2) Renta Variable - Acciones El resumen de las inversiones a largo plazo de renta variable a 31 de diciembre de 2010, reconocidas por el mtodo del costo se expresan a continuacin :
Nmero de acciones y/o cuotas 6,310,980 58,925,480 249,992 249,992 244 Porcentaje participacin 7.35 5.32 8.18 50.0 0.5 Valor de mercado / intrnseco 1,101,266 830,849 824 349 8 1,933,296 Valorizacin / desvalorizacin 931,845 761,299 431 16 3 1,693,594

Participacin Accionaria Empresa de Energa de Bogot Interconexin Elctrica S.A Zona Franca de Cartagena S.A. Sociedad portuaria de Olefinas Sociedad portuaria del dique Total

Costo 169,421 69,550 393 333 5 239,702

21

El resumen de las inversiones a largo plazo de renta variable a 31 de diciembre de 2009, reconocidas por el mtodo del costo se expresan a continuacin:
Nmero de acciones y/o cuotas 249,992 244 10 6,310,980 58,925,480 18,744,883 Porcentaje participacin 49.99 8.18 0.5 7.35 5.48 0.99 Valor de mercado / intrnseco 417 669 8 503,027 764,853 1,268,974 Valorizacin / desvalorizacin 100 431 3 333,606 695,304 1,029,444

Participacin Accionaria Sociedad Portuaria de Olefinas Zona Franca de Cartagena S. A. Sociedad Portuaria del Dique Empresa de Energa de Bogot Interconexin Elctrica S.A Propaise S. A. Total

Costo 317 239 5 169,421 69,549 10 239,541

El resumen de las inversiones a largo plazo de renta variable al 31 de diciembre de 2010, reconocidas por el mtodo de participacin patrimonial, es como sigue:
Participacin Accionaria Influencia importante Offshore International Group Invercolsa S. A. (11) Ecodiesel Colombia S. A. Serviport S. A. Amadine Holding Arces Group Total Nmero de acciones y/o cuotas 250 889,410,047 7,750,000,000 53,714,116 500 10,001 Porcentaje participacin 50 31,76 50 49 100 100 Costo histrico 404,664 60,282 10,500 2,081 6,657 6,000 490,184 Costo en libros 390,479 170,523 11,706 7,182 6,658 3,920 590,468 Efecto mtodo de participacin (14,185) 110,241 1,206 5,101 1 (2,080) 100,284

Resumen de las inversiones a largo plazo de renta variable al 31 de diciembre de 2009, reconocidas por el mtodo de participacin patrimonial, es como sigue:
Participacin Accionaria Influencia importante Serviport S. A. Ecodiesel Colombia S. A. Offshore International Group Invercolsa S. A. Arces Group Amadine Holding Total Nmero de acciones y/o cuotas 53,714,116 7,750,000,000 250 889,410,047 10,001 500 Porcentaje participacin 49 50 50 31.76 100 100 Costo histrico 2,081 7,750 404,664 60,282 6,000 6,657 487,434 Costo en libros 7,433 7,921 363,199 148,844 3,919 6,646 537,962 Efecto mtodo de participacin 5,352 171 (40,465) 88,562 (2,081) (11) 51,528

Restricciones sobre las inversiones a largo plazo Renta Variable: En fallo del 8 de febrero de 2007, proferido por el Juez 28 Civil del Circuito de Bogot, se conden a Fernando Londoo a devolver las acciones que adquiri de Inversiones de Gases de Colombia S. A. (Invercolsa), as como lo que recibi por dividendos. Dicha sentencia fue confirmada por la Sala Civil de Decisin del Tribunal Superior de Bogot, mediante fallo del 11 de enero de 2011, notificado por edicto del 17 de esos mismos mes y ao, de modo que se trata de una decisin que an no est en firme y que es susceptible de solicitud de aclaracin o complementacin, as como del recurso de casacin, por parte del demandado.

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Por otra parte, el Consejo de Estado fall a favor de Ecopetrol una accin popular, relativa al mismo tema, ordenando la devolucin de las acciones y sus dividendos a ECOPETROL, decisin que fue objeto de tutela. Revisado el fallo de tutela por la Corte Constitucional, el del Consejo de Estado qued a salvo, excepto en lo que respecta a unos dividendos percibidos por AFIB, que el mismo Consejo haba ordenado devolver tambin a ECOPETROL, dividendos respecto de los cuales se deber esperar, entonces, un pronunciamiento de la justicia civil. A lo anterior se agrega que, el 10 de septiembre de 2009, el Tribunal Administrativo de Cundinamarca orden al representante legal de Invercolsa cancelar el registro de una prenda que exista sobre unas acciones, a favor de AFIB, luego de lo cual tales acciones se deberan registrar a nombre de ECOPETROL. La prenda se cancel, pero el registro de las acciones a nombre de Ecopetrol est pendiente, porque haba un embargo sobre ellas que impeda hacerlo y, si bien se obtuvo y ya est en firme la decisin del Juzgado 27 Civil del Circuito de Bogot de levantar dicho embargo, ese despacho judicial an no la ha comunicado oficialmente a Invercolsa. Las filiales de Ecopetrol a 31 de diciembre de 2010 presentan los siguientes saldos:
Resultados del perodo 232,762 (169,511) 18,553 (542,949) (18) 70,540 (16,615)

Compaa Hocol Petroleum Limited Andean Chemicals Limited ODL Finance S. A. Ecopetrol Global Energy Ecopetrol Transportation Investments Ecopetrol Transportation Company Oleoducto Bicentenario de Colombia S.A.S. Ecopetrol Capital AG Black Gold Re Ltd Ecopetrol Oleo Gas do Brasil Ltda. Ecopetrol del Per S. A.

Activos 2,348,365 1,878,085 1,854,165 922,215 681,468 541,026 271,960 254,095 236,143 153,490 68,031

Pasivos 712,051 1,160,916 1,414,707 392 18

Patrimonio 1,636,314 717,169 439,458 921,823 681,450 541,026 270,855 205 223,215 119,533 45,757

1,105 253,890 12,928 33,957 22,274

12,215 (211,460) (94,920)

Las filiales de Ecopetrol a 31 de diciembre de 2009 presentan los siguientes saldos:


Resultados del perodo 14,705 (139,743) (3,347) (65,597) 12,419 330,590 634 (316,887)

Compaa Black Gold Re Ltd Ecopetrol Oleo Gas do Brasil Ltda. Ecopetrol del Per S. A. Andean Chemicals Limited ODL Finance S. A. Hocol Petroleum Limited Ecopetrol Transportation Company Ecopetrol Global Energy

Activos 230,652 31,340 81,228 1,717,785 1,381,021 1,901,317 509,716 1,242,406

Pasivos 5,384 10,928 10,450 1,193,676 959,245 608,693 27,418 8

Patrimonio 225,268 20,412 70,778 524,109 421,776 1,292,624 482,298 1,242,398

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La actividad econmica y resultado neto del perodo terminado el 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009 para las entidades en las que Ecopetrol tiene inversiones son: Utilidad (prdida) neta a diciembre 2010 Utilidad (prdida) neta a diciembre 2009

Compaa Interconexin Elctrica S. A. (3)

Actividad econmica Operacin, mantenimiento, transmisin y comercializacin de energa elctrica. Transmisin energa elctrica Inversiones en sociedades del sector energtico incluyendo actividades propias de la industria y el comercio de hidrocarburos y de la minera. Servicios para el apoyo de cargue y descargue de naves petroleras, suministro de equipos para el mismo propsito, inspecciones tcnicas y mediciones de carga. Produccin, comercializacin y distribucin de biocombustibles y oleoqumicos. Exploracin, desarrollo, produccin y procesamiento de hidrocarburos

305,496 1,074,394

371,996 786,888

Empresa de Energa de Bogot S. A. E.S.P (1) Invercolsa S. A. (3)

87,755

71,903

Serviport S. A. (3)

(1,637)

941

Ecodiesel Colombia S. A. (3)

2,073

336

Offshore International Group (1) (2)

109,283

69,845

(1) (2) (3)

Informacin a diciembre de 2010 Calculado a la TRM promedio de cada mes Informacin a noviembre de 2010

La clasificacin de las inversiones de tesorera depende de la finalidad de los recursos, su destino y su vencimiento. Se mantienen en el corto plazo las inversiones cuyo vencimiento o realizacin es inferior a un ao. El resumen del vencimiento de las inversiones de renta fija no corriente al 31 de diciembre de 2010 se presenta a continuacin:
Vencimiento Bonos y otros ttulos del exterior Bonos y otros ttulos del gobierno Ttulos de trmino TES Fondo destinacin especfica 1 - 3 Aos 1,968,578 473,358 485,038 144,035 3,071,009 3 - 5 Aos 306,888 123,532 217,793 11,872 660,085 > 5 Aos 45,560 364,968 205,699 616,227 Total 2,275,466 642,450 1,067,799 361,606 4,347,321

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El resumen del vencimiento de las inversiones de renta fija no corriente al 31 de diciembre de 2009 se presenta a continuacin:
Vencimiento Bonos y otros ttulos del exterior Bonos y otros ttulos del gobierno Fondo destinacin especifica Ttulos de trmino TES Otras inversiones 1 - 3 Aos 1,681,593 311,367 61,227 36,149 21,703 2,112,039 3 - 5 Aos 101,843 290,672 139,009 45,905 577,429 > 5 Aos 51,343 180,227 12,198 243,768 Total 1,834,187 602,039 380,463 94,252 21,703 2,933,236

5. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR 2010 Parte corriente Clientes Nacionales Exterior Deudores varios Diferencial de precios por cobrar al Ministerio de Minas y Energa (1) Reintegros y rendimientos de inversiones (2) Deudas de difcil cobro Contratos de asociacin - operaciones conjuntas Clientes servicios industriales Cuentas por cobrar al personal Documentos por cobrar Total Menos - Provisin para cuentas de dudoso recaudo Total corriente Parte no corriente Cavipetrol - prstamos a empleados (3) Cartera de crditos (4) Otros Total no corriente 2009

868,238 1,282,132 287,594 163,386 3,141 100,218 60,026 26,241 33,171 13,845 2,837,992 (101,400) 2,736,592 245,824 20,156 106,293 372,273

975,743 1,202,517 300,586 263,513 99,798 62,038 85,582 11,965 16,780 14,661 3,033,183 (64,063) 2,969,120 204,647 22,129 5 226,781

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Determinacin y clasificacin de la cartera de clientes al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo con su vencimiento: Das de vencimiento 181 360 Ms de 361* 33 99,872 99,905 138 99,768 99,905 7,885 7,885 1,416 6,469 7,885

0 180 Cartera corriente Cartera en mora Clientes nacionales Clientes del exterior 1,898,641 92,043 1,990,684 818,783 1,171,901 1,990,684

Determinacin y clasificacin de la cartera de clientes al 31 de diciembre de 2009, de acuerdo con su vencimiento: Das de vencimiento 181 360 Ms de 361* 5,777 5,777 75 5,702 5,777 6,769 6,769 1,427 5,342 6,769

0 180 Cartera corriente Cartera en mora Clientes nacionales Clientes del exterior 2,037,815 127,899 2,165,714 974,241 1,191,473 2,165,714 * Cartera de clientes incluida dentro de deudas de difcil cobro.

El siguiente es el movimiento de la provisin de cuentas por cobrar: 2010 Saldo inicial Adiciones (nuevas provisiones) Recuperacin de provisiones Castigo de cartera Ajuste a provisiones existentes Saldo 64,063 169,789 (68,772) (60,866) (2,814) 101,400 2009 33,679 34,608 (779) (3,445) 64,063

(1) Cuenta por Cobrar al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico por un valor total de $198,490 por concepto del clculo de diferencial de precios de gasolina motor regular y el ACPM de acuerdo a la Resolucin N180522 emitida el 29 de marzo de 2010. Al 31 de Diciembre 2009 incluye saldos por cobrar al Ministerio de Minas y Energa de $228,762 por costo de oportunidad y $34,751 por diferencial de precios de gasolina motor regular y ACPM. (2) Incluye dividendos por cobrar a Interconexin Elctrica S. A. - ISA por valor de $2,357. (3) Mediante los contratos Leg 058-80 de 1980 y 4008928 de 2006, se otorg la administracin, manejo y control a Cavipetrol de los prstamos a los empleados de la Empresa. En su calidad de administrador, Cavipetrol custodia, en su base de datos y sistema financiero, el detalle por trabajador de dichos prstamos y sus respectivas condiciones.

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Los recaudos futuros de las cuentas por cobrar a Cavipetrol a 31 de diciembre de 2010 son como sigue: Ao 2,012 2,013 2,014 2015 y siguientes Valor 26,795 23,338 20,647 175,044 245,824 No existen otras restricciones de importancia para la recuperacin de las cuentas y documentos por cobrar. (4) Un resumen de la cartera de crdito de largo plazo a recuperar en cada uno de los cinco aos siguientes es como sigue:

Tasa de inters aplicable

DTF mes anterior IPC + 6 IPC Tasa de oportunidad ECP-Promedio Bancos DTF + 6 puntos Mayor entre el 6% EA e IPC para el perodo semestral a partir de julio 2009 DTF + 6.25% TA puntos porcentuales en su equivalente EA desde Marzo 30 de 2011 Total recuperacin anual

Ao 1 Dic-11 a Nov-12 57 110 37 285 10 6,500 6,425 13,424

Ao 2 Dic-12 a Nov-13

Ao 3 Dic-13 a Nov-14

Ao 4 Dic-14 a Nov-15

Ao 5 Dic-15 a Nov-16

70 19

8 19

19

97

6,500

27

19

97

6,589

Total DTF: IPC: ECP: EA: Promedio de tasas de inters para depsitos a trmino fijo emitida por la Superintendencia Financiera. ndice de Precios al Consumidor publicado por el Gobierno Colombiano. Ecopetrol Tasa Efectiva Anual

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6. INVENTARIOS 2010 Productos terminados Petrleo crudo Combustibles Petroqumicos Productos comprados Combustibles Petrleo crudo Petroqumicos Materias primas Petrleo crudo Petroqumicos Productos en proceso Combustibles Petroqumicos Materiales para produccin de bienes Materiales en trnsito Total Menos Provisin de inventarios Total 772,405 491,565 103,007 165,067 91,696 4,081 157,390 21,753 335,613 10,398 53,252 5,158 2,211,385 (19,297) 2,192,088 2009 763,800 555,359 101,302 84,189 23,212 5,704 74,343 29,045 316,129 19,458 93,298 21,870 2,087,709 (45,012) 2,042,697

El movimiento de la provisin de inventarios es: 2010 Saldo inicial (Disminucin) de la provisin Saldo final 45,012 (25,715) 19,297 2009 127,464 (82,452) 45,012

7. ANTICIPOS, AVANCES Y DEPSITOS Diciembre 2010 Corto plazo Entidades oficiales (1) Anticipos a proyectos de inversin (2) Asociados en operaciones conjuntas (3) Agentes de aduana Anticipos a contratistas Convenios (4) Anticipos a trabajadores Anticipo a proveedores Total corto plazo Largo plazo Anticipos, avances y depsitos Total 1,674,428 1,163,132 562,779 37,824 65,245 18,733 968 97,208 3,620,317 288,735 3,909,052 Diciembre 2009 2,350,646 474,920 12,611 27,907 19,364 1,053 132,278 3,018,779 253,681 3,272,460

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(1) Al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009 incluye transacciones con la Direccin de Impuestos y Aduanas Nacionales - DIAN por concepto de anticipo de impuesto de renta ao gravable 2010 por valor de $1,096,649 (2009 - $1,889,555), auto-retenciones y otros por valor de $577,779 (2009 - $461,091). (2) Anticipos a proyectos de inversin realizado para la compra de BP Exploration Company Colombia Limited por US$ 637.5 millones. En la transaccin se tuvo una participacin de 51% por parte de Ecopetrol y 49% de Talisman. (3) Operaciones asociadas: 2010 Contratos en los que Ecopetrol no es operador Meta Petroleum Ltd. Chevron Petroleum Company Otras operaciones Occidental de Colombia Inc. Petrobras Colombia Limited BP Exploration Company Colombia Perenco Colombia Limited CEPSA Colombia S. A. Mansarovar Energy Colombia Ltd. Petrobras Internacional Braspetro B.V. Occidental Andina LLC BHP Billiton Petroleum Colombia Kappa Resources Colombia Ltd. Talisman Per BV, Sucursal del Per Anadarko Petroleum Corporation Petrleo Brasileiro S. A. Petrobras Petrobras Energa Per S. A. Hess Brasil Contratos en los que Ecopetrol es operador: Oleoducto Cao Limn Otras operaciones JOA Cao Sur La Cira Riesgo compartido Catleya Tib CRC 2004 - 01 Total (4) 287,853 81,171 22,046 14,721 12,507 11,204 13,122 4,337 3,753 2,321 19,200 10 3,815 3,142 47,429 15,951 14,816 5,381 562,779 2009 25,845 73,450 3,712 21,386 33,877 10,864 5,111 5,042 7,258 1,262 1,694 76,693 61,253 2,495 120 55,931 4,120 51,415 1,559 6,135 706 24,992 474,920

Representa los recursos girados a los trabajadores por concepto del anticipo del plan educacional.

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8. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 2010 Seguros (1) Otros (2) Total 16,514 5,434 21,947 2009 20,199 42,616 62,815

(1) De los seguros contratados $11,614 corresponden a Ecopetrol S. A. y tienen vigencia hasta abril de 2011, estn conformados por: i) operativos, con un costo de $44,258 y una amortizacin a 31 de diciembre de 2010 de $33,793, y ii) administrativos, con un costo de $5,061 y una amortizacin a esta misma fecha de $3,912. (2) Incluye principalmente $2,490 de Hocol por pago anticipado relacionado con la conexin y acceso de las facilidades de transmisin regional a EMSA en Puerto Gaitn, $881 recursos para la adquisicin y mantenimiento de los vehculos asignados a los funcionarios de nivel superior de Ecopetrol mediante leasing, el cual est manejado segn Contrato No. 5201716 por Cavipetrol. 9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO 2010 Planta y equipo Construcciones en curso (1) Plantaciones agrcolas Ductos, redes y lneas Edificaciones Equipo en depsito y en trnsito Equipo de cmputo Equipo de transporte y otros activos Materiales de operacin Terrenos Total Depreciacin acumulada Provisin por desvalorizacin de propiedades, planta y equipo (2) Total 15,916,349 6,955,251 16,145 15,388,663 3,362,595 1,240,606 343,633 1,556,915 63,896 354,601 45,198,654 (21,868,192) (1,064,204) 22,266,258 2009 13,438,144 6,487,411
-

13,171,399 2,184,484 1,221,822 313,891 389,728 302,420 37,509,299 (20,226,621) (500,175) 16,782,503
-

(1) Los valores ms representativos corresponden a proyectos de Ecopetrol S. A., como el desarrollo de Castilla, Perforaciones de pozos en Apiay, Yarigui - Operacin directa, perforacin de pozos en el campo Rubiales -Operacin asociada, la construccin de la Estacin Chichimene, la construccin del Sistema Pozos Colorados - Galn y la infraestructura de transporte de crudos pesados por $4,380,042, y el proyecto de modernizacin de la Refinera de Cartagena por $1,995,138. Intereses causados por pagar sobre el crdito sindicado y sobre los bonos por pagar destinados a proyectos de inversin, neto de los ingresos financieros generados por la porcin de los desembolsos pendientes de utilizar, por $179,156 y $194,787, respectivamente fueron capitalizados durante el 2010, Ocensa S. A. capitaliz $19,646. (2) La provisin por desvalorizaciones de propiedad planta y equipo est compuesta principalmente por $890,607 de Ecopetrol S. A. y $168,829 de Refinera de Cartagena, como resultado final del avalo practicado a los activos fijos.

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Resumen de las propiedades, planta y equipos al 31 de diciembre de 2010:


Clase de activo Planta y equipo Ductos, redes y lneas Construcciones en curso Plantaciones agrcolas Edificaciones Equipos en depsito y en trnsito Equipo de cmputo Equipos de transporte y otros activos Materiales de operacin Terrenos Total Costo ajustado 15,916,349 15,388,663 6,955,251 16,145 3,362,595 1,240,606 343,633 1,556,915 63,895 354,601 45,198,654 Depreciacin acumulada (9,774,126) (9,946,601) Valorizacin 4,308,464 1,234,652 Provisiones (408,265) (353,284)

(1,277,854)

1,544,947 39,448 414,596 1,833,015 9,375,122

(122,037)

(252,714) (616,897)

(21,868,192)

(13,357) (165,542) (1,574) (145.00) (1,064,204)

Resumen de las propiedades, planta y equipos al 31 de diciembre de 2009:


Clase de activo Planta y equipo Ductos, redes y lneas Construcciones en curso Edificaciones Equipos en depsito y en trnsito Equipo de cmputo Equipos de transporte y otros activos Terrenos Total Costo ajustado 13,438,144 13,171,399 6,487,411 2,184,484 1,221,822 313,892 389,727 302,420 37,509,299 Depreciacin acumulada (9,410,022) (9,373,243) Valorizacin 3,506,575 787,908 Provisiones (347,839) (71,262)

(966,755) (239,540) (237,061)

777,504 30,425 96,802 162,760 5,361,974

(67,442) (5,636) (7,996)

(20,226,621)

(500,175)

Sobre los activos no existen restricciones ni pignoraciones o entregas en garanta de obligaciones. 10. RECURSOS NATURALES Y DEL MEDIO AMBIENTE, NETO 2010 Inversiones petrolferas amortizables Menos: Amortizacin acumulada de inversiones petrolferas Costos de taponamiento y abandono, desmonte de facilidades y recuperacin ambiental Menos: Amortizacin acumulada de abandono de instalaciones Yacimientos y aforos (1) Menos: Agotamiento acumulado Exploraciones en curso Total (2) 20,245,470 (10,574,904) 9,670,566 3,074,552 (1,443,451) 1,631,101 701,590 (612,310) 89,280 383,592 11,774,539 2009 16,574,494 (8,756,267) 7,818,227 2,942,370 (1,247,047) 1,695,323 701,590 (598,330) 103,260 1,538,571 11,155,381

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(1) El aforo de reservas est representado en los yacimientos recibidos de las reversiones de contratos de concesin por $520,218 administrados por las Gerencias Sur y $181,372 por Magdalena Medio, respectivamente. (2) La variacin est impactada por efecto de la actualizacin de reservas desarrolladas a 2010 con reclculo de la amortizacin de inversiones petrolferas y costos de abandono principalmente en Rubiales, Cusiana, Guatiqua, Castilla, Petrlea y Pauto. 11. CARGOS DIFERIDOS 2010 Impuesto sobre la renta diferido Otros cargos diferidos, neto (1) Cargos correccin monetaria diferida, neto 1,492,942 497,826 49,372 2,040,140 2009 1,408,659 419,342 58,528 1,886,529

(1) Tambin se encuentran incluidas las inversiones realizadas en desarrollo del contrato de colaboracin Empresarial suscrito entre Ecopetrol y Schlumberger con el fin de obtener una produccin incremental en el campo Casabe; dichas inversiones se amortizan con base en las unidades tcnicas de produccin del campo. 12. OTROS ACTIVOS 2010 Crdito mercantil (1) Depsitos entregados en administracin Intangibles: marcas, licencias, patentes, software Encargos fiduciarios (2) Fondo Nacional de Regalas (3) Otros activos (4) 2,508,402 294,899 129,610 80,490 79,653 58,552 3,151,606 2009 2,507,552 258,745 96,027 83,342 76,185 12,847 3,034,698

(1) El crdito mercantil corresponde a Ecopetrol S. A. y est compuesto por: i) $582,280 (2009 - $621,099) correspondiente al valor neto entre el crdito mercantil pagado y la amortizacin acumulada al 31 de diciembre de 2010 de $103,335 (2009 - $64,516), por la adquisicin de Andean Chemicals Limited y Polipropileno del Caribe S. A.; el tiempo estimado de amortizacin es de 17 aos y 8 meses determinado con base en el valor presente neto de la inversin, descontando los flujos futuros de caja estimados para su realizacin. ii) $711,667 (2009 - $773,492) correspondiente a la adquisicin de Offshore International Group , sujeto a los ajustes surgidos en el precio de compra. El tiempo estimado de amortizacin es de 14 aos, determinado con base en la valoracin de las reservas del bloque Z2B, nico bloque en produccin al momento de la adquisicin. Al 31 de diciembre de 2010 se reconoci como mayor valor del crdito mercantil el valor estimado por pagar de $284,583 (equivalente a US$148.7 millones) por ajustes en el precio de compra establecidos contractualmente sobre el comportamiento del precio promedio del crudo WTI. La amortizacin acumulada al 31 de diciembre de 2010 es de $76,376 (2009 - $48,502).

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Resultado del anlisis del crdito mercantil de Offshore International Group Inc. al 31 de diciembre de 2010, Ecopetrol registr con cargo a resultados $287.7 millardos por concepto de deterioro. iii) $471,449 (2009 - $507,255) generado en la adquisicin de IPL Enterprises (hoy Ecopetrol Transportation Company). El tiempo estimado de amortizacin es de 15 aos determinado con base en los compromisos contractuales vigentes en Ocensa a la fecha de la negociacin. La amortizacin acumulada al 31 de diciembre del 2010 es de $65,645 (2009 - $29,839) iv)$743,006 (2009 - $605,706) correspondientes a la adquisicin de Hocol Petroleum Limited; el tiempo estimado de amortizacin es de16 aos determinado con base en el valor presente neto de los flujos futuros de caja estimados para su realizacin. Al 31 de diciembre de 2010, se reconoci como mayor del crdito mercantil $176,590, por ajustes en el precio de compra establecidos contractualmente sobre el comportamiento del precio promedio de crudo WTI y por los resultados exploratorios del pozo Huron. La amortizacin acumulada al 31 de diciembre del 2010 es de $62,039 (2009 - $22,750) (2) Comprende i) $66,853 por aportes y participacin en el Fondo Nacional de Hidrocarburos creado para apoyar futuros contratos de inversin, exploracin y produccin de hidrocarburos en campos menores, proyectos que son administrados por Fondo de Capital Privado de Hidrocarburos de Colombia ii) $ 4,099 del Fondo Procuradura creado para proyectos de beneficio general de los municipios cercanos al campo Cicuco de la operacin directa: Cicuco, Mompox y Talaigua Nueva (la funcin de la fiducia es el giro de los dineros de acuerdo con el avance de los proyectos, los cuales van a ser ejecutados por los municipios a travs de convenios con el Incoder y el Ministerio del Medio Ambiente) y iii) $ 9,538 del Fondo Colpet, Condor y Sagoc para atender eventuales contingencias en la liquidacin de estas antiguas filiales. (3) Corresponde a los depsitos del FAEP a favor de Ecopetrol para atender el remanente del Fondo Nacional de Regalas. Tiene como destino exclusivo el pago de deudas y la financiacin de proyectos y programas de desarrollo de los municipios y departamentos productores y no productores de hidrocarburos. Ecopetrol hace desembolsos en la medida que el Ministerio de Hacienda emite las respectivas aprobaciones. (4) Incluye fondos restringidos por $37,304 (2009 - $11,815), representados en destinados para atender demandas laborales, civiles y tributarias. 13. VALORIZACIONES 2010 Propiedades, planta y equipo (1) Planta y equipo Edificaciones Terrenos Ductos y lneas Equipos de transporte y Otros activos Equipo de comunicaciones y computacin 4,308,465 1,544,947 1,833,015 1,234,652 414,596 39,447 9,375,122 2009 3,506,575 777,504 162,760 787,908 96,803 30,424 5,361,974 depsitos judiciales

(1) Las valorizaciones en el ao 2010 se incrementaron con respecto al ao anterior por la terminacin de los contratos de asociacin Santiago de las Atalayas $ 343 millardos, Cocorn $ 45 millardos, y la extensin de los contratos ACN por $ 794 millardos y Casanare $253 millardos el cual incluye Garcero, Estero, Orocue, Corocora, Casanare y por ajuste de avalos durante el 2010 por $1,899 millardos. 33

2010 Inversiones de renta variable Empresa de Energa de Bogot S. A. E.S.P. Interconexin Elctrica S. A. Propaise S. A. Zona Franca Industrial Sociedad Portuaria el Dique Total 931,845 761,300 57 352 1,693,554 11,068,676

2009 333,606 695,303 100 431 3 1,029,443 6,391,417

14. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras al 31 de diciembre de 2010, comprenden: 2010 Corriente Deuda en moneda extranjera Bonos emitidos Deuda en moneda nacional (1) Total Corriente No corriente Deuda en moneda nacional (1) Bonos emitidos (3) Deuda en moneda extranjera(2) Total no corriente 226,726 133,285 719,158 1,079,169 2009 101,968 335,113 437,081

3,962,745 1,000,000 2,870,970 7,833,715

2,648,009 3,052,500 13,845 5,714,354

(1) Incluye principalmente el prstamo sindicado con once bancos nacionales por valor inicial de $2,220,200 destinados a financiar programas de inversiones de la Ecopetrol S. A., obtenido con las siguientes condiciones: Plazo: 7 aos, incluyendo 2 aos de gracia. Pago de intereses: A partir de noviembre de 2009 Tasa: DTF + 4% Trimestre anticipado. Amortizacin: Semestral. Garanta: Ecopetrol otorg prenda cerrada de las acciones que posee directa o indirectamente en las siguientes compaas, con un cubrimiento del 120% del monto del crdito: Empresa Oleoducto Central S. A. Refinera de Cartagena S. A. Polipropileno del Caribe S. A. Total Valor 1,110,035 1,274,796 279,409 2,664,240

(2) En julio 23 de 2009 la Compaa llev a cabo una emisin de bonos (Notas) de deuda no garantizada y no subordinada, con derechos de registro en la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos - SEC con vencimiento a 2019, por US$1,500 millones. Dicho registro se efectu el 6 de octubre de 2009. La emisin se realiz bajo la Regla 144A/Regulacin S.

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Las condiciones de la transaccin fueron: Inters del Cupn: 7.625% Prima de aseguramiento sobre los tesoros americanos (Make Whole): 50 pbs. Las fechas de pago de intereses son: julio 23 y enero 23 de cada ao, empezando en enero 23 de 2010. Fecha de vencimiento: Julio 23 de 2019 Mltiplo y denominacin: US$1,000 / US$1,000 As mismo, la Compaa est obligada a cumplir con diversos compromisos (covenants) entre los cuales se incluyen el pago debido y oportuno de los intereses y el capital; no constituir prendas por parte de Ecopetrol y sus subordinadas, excepto por ciertas prendas autorizadas; realizar una oferta de compra de los bonos en el caso de un evento de recompra por cambio de control, de acuerdo con su definicin en los documentos de la emisin. (3) Mediante Resolucin No. 3150 del 20 de Octubre de 2010, Ecopetrol S. A. obtuvo autorizacin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico para emitir, suscribir y colocar bonos de deuda pblica interna hasta por la suma de un billn de pesos para financiar el Plan de Inversiones de Ecopetrol 2010. Posteriormente, mediante Resolucin No. 2176 del 11 de Noviembre de 2010, obtuvo autorizacin de la Superintendencia Financiera de Colombia para inscribir sus bonos de deuda pblica interna en el Registro Nacional de Valores y Emisores y para efectuar su oferta pblica. Resultados de la emisin y colocacin de los bonos de deuda pblica interna: Monto colocado : 1 billn de pesos Amortizacin: al vencimiento Fecha de emisin: 1 de diciembre de 2010 Serie A: Bonos denominados en Pesos con tasa variable IPC Plazo de Redencin Tasa Monto (millones) 5 aos IPC + 2.80% $97,100 7 aos IPC + 3.30% $138,700 10 aos IPC + 3.94% $479,900 30 aos IPC + 4.90% $284,300

15. CUENTAS POR PAGAR 2010 Corriente Proveedores Anticipos asociados Compras hidrocarburos a ANH Depsitos recibidos de terceros Acreedores varios Reembolsos costos exploratorios Dividendos por pagar (1) Seguros y reaseguros por pagar Total Corriente No corriente Acreedores varios Total No corriente 1,762,461 713,405 554,381 521,781 442,115 65,028 3,431 4,062,602 504,046 504,046 2009 1,207,724 555,620 441,533 817,937 109,952 141,775 3,510 2,181 3,280,232 51,154 51,154

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(1)

Corresponden a dividendos por pagar a accionistas que se encuentran en mora en el pago de las cuotas generadas por la compra de acciones, a quienes se les han suspendido los derechos econmicos y polticos de conformidad con el Artculo 397 del Cdigo de Comercio los cuales les sern restituidos una vez se encuentren al da en los pagos.

16. IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y TASAS POR PAGAR 2010 Impuesto de renta y complementarios Retencin en la fuente sobre renta e IVA Impuesto global y sobretasa a la gasolina (1) Impuesto a las ventas por pagar Impuesto de industria y comercio y otros menores Total 3,175,500 197,294 110,128 47,418 58,923 3,589,263 2009 1,940,756 194,217 124,667 49,675 123,707 2,433,022

(1) Estos impuestos se generan por la venta y/o retiro de gasolina corriente, extra y ACPM. Los fondos recaudados se giran a favor de la Direccin del Tesoro Nacional del Ministerio de Hacienda y/o los entes territoriales. El impuesto global se liquida con base en la participacin porcentual de cada beneficiario en el consumo mensual nacional de gasolina regular y extra. Provisin impuesto de renta 2010 Impuesto Impuesto Impuesto Impuesto Total de de de de renta renta renta renta corriente de periodos anteriores diferido Dbito diferido Crdito 3,183,605 17,436 (100,899) 138,508 3,238,650 2009 1,950,188 (1,369) (69,230) 234,440 2,114,029

El impuesto diferido activo, se calcula sobre el valor de las provisiones contables no aceptadas fiscalmente las cuales son deducibles en el momento de su utilizacin y por el valor de los ajustes por inflacin de activos originados entre los aos 2004 y 2006. El impuesto diferido crdito resulta principalmente de las diferencias en la poltica de amortizacin de inversiones petrolferas las cuales contablemente se amortizan por unidades tcnicas de produccin mientras que fiscalmente aplica el mtodo de lnea recta; por la diferencia en el mtodo de valoracin de inversiones de renta fija que para efectos contables se valoran al valor de mercado mientras que fiscalmente se valoran por el mtodo lineal; y por la diferencia en el valor amortizado del crdito mercantil acelerado para efectos fiscales a partir del 2010. Las declaraciones del impuesto sobre la renta pueden ser revisadas por las autoridades de impuestos dentro de los dos aos siguientes a su presentacin. A la fecha estn abiertos los trminos de las declaraciones por los aos 2008 y 2009. En la actualidad, existen diferencias con la Direccin de Impuestos y Aduanas Nacionales - DIAN por la forma de liquidacin y pago de la primera cuota del impuesto de renta del 2004, debido a que, en criterio de la DIAN, se debi incluir en su base el valor de la sobretasa de dichos aos. El resultado de este proceso no afectar el flujo de caja de la Compaa por cuanto las sumas en discusin fueron compensadas directamente por la DIAN de saldos a favor solicitados previamente por otros conceptos.

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El saldo del impuesto sobre la renta diferido activo y pasivo es el siguiente: 2010 Impuesto diferido activo: Saldo inicial Movimiento del ao Saldo filiales incorporadas Saldo final Impuesto diferido pasivo: Saldo inicial Movimiento del ao Saldo filiales incorporadas Saldo final 1,408,659 88,417 1,497,076 1,194,848 138,508 1,333,356 2009 1,285,648 69,230 53,781 1,408,659 944,816 234,438 15,594 1,194,848

La conciliacin de la utilidad contable con la renta liquida fiscal base del impuesto de renta se presenta a continuacin para efectos ilustrativos nicamente puesto que en Colombia no existe en la normatividad fiscal la obligacin o la opcin de presentar declaracin de impuesto sobre la renta de forma consolidada: 2010 Utilidad contable antes de impuestos Ingreso por correccin monetaria Efecto de los ajustes por inflacin fiscales Costos y gastos no deducibles Deducciones especiales y gastos fiscales deducibles Ingresos fiscales no contabilizados Ingresos no constitutivos de renta ni ganancia ocasional Ingresos no gravados Provisiones no deducibles Ingreso patrimonios autnomos Rendimiento Portafolio de inversiones Exceso de renta presuntiva sobre ordinaria Ajuste por eliminaciones en consolidacin Renta lquida Renta neta exenta Renta lquida fiscal Impuesto sobre la renta lquida 11,492,617 (1,921) (99,527) 2,184,555 (3,849,066) 158,949 (160,600) (1,037,204) 681,644 (96,695) 1,001,082 65,578 (814,687) 9,524,725 (199,949) 9,324,776 3,183,605 2009 7,250,844 (3,471) 108,615 1,256,081 (3,287,324) 182,199 (126,460) (727,029) 574,403 (250,265) 403,226 (443,951) 4,936,868 (29,538) 4,907,330 1,950,188

La tasa efectiva de impuestos del 2010 consolidada fue 28.2% (2009 - 29,2 %). La diferencia entre la renta lquida fiscal y la utilidad contable est afectada principalmente por el beneficio por deduccin especial por inversin en activos fijos reales productivos equivalente al 30% de la inversin efectiva realizada durante el ejercicio fiscal (40% hasta 2009). Es de aclarar que si tales activos se enajenan o se dejan de utilizar en la actividad productora de renta antes del vencimiento del trmino de su vida til, ser obligatorio para la Empresa reembolsar el valor proporcional de la deduccin solicitada en la declaracin del impuesto sobre la renta en el perodo fiscal correspondiente en que se presente tal hecho. A partir del ao 2004 los contribuyentes del impuesto de renta que hubieren celebrado operaciones con vinculados econmicos o partes relacionadas del exterior y/o con residentes en pases considerados parasos fiscales, estn obligados a determinar para efectos del impuesto de renta y complementarios sus ingresos ordinarios y extraordinarios, sus costos y deducciones, y sus activos y pasivos, considerando para estas operaciones los precios y mrgenes de utilidad denominados de mercado.

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Con base en el concepto de los asesores externos de la Compaa, para el ao gravable 2010 no se prevn cambios significativos relacionados con el cumplimiento del principio de plena competencia consagrado en el Artculo 260-1 del Estatuto Tributario, ni se prevn ajustes en la determinacin del gasto por impuesto de renta de la Compaa para dicho ao. 17. OBLIGACIONES LABORALES Y PENSIONALES 2010 Corto plazo Vacaciones Primas, bonificaciones y auxilios(1) Cesantas Salarios y pensiones por pagar Intereses sobre cesantas Otros Total corto plazo Largo plazo Pasivo actuarial de salud y educacin (2) Pensiones de jubilacin operaciones conjuntas Otros Total largo plazo Total 63,217 26,487 39,828 24,712 3,884 2,119 160,247 2009 47,061 57,022 42,598 13,078 3,347 2,357 165,463

2,729,318 76,725 7,978 2,814,021 2,974,268

2,583,117 77,826 8,388 2,669,331 2,834,794

(1) El efecto de disminucin en algunas prestaciones sociales obedece al pago de la liquidacin final de 685 funcionarios activos que se jubilaron durante el ao 2010, utilizando para el pago de estas liquidaciones la provisin de bonificacin por retiro de $4,5 millardos. El saldo del 2009 incluy una provisin de $30 millardos para el pago a empleados en el 2010 del bono por compensacin variable. Al 31 de diciembre de 2010 no se registr esta provisin debido a que las metas propuestas para obtener el beneficio no se cumplieron. (2) Los clculos actuariales de salud y educacin fueron preparados aplicando las nuevas Tablas de Mortalidad reemplazadas en 2010. Como resultado del cambio en el principio contable de amortizacin, el incremento en el clculo actuarial de salud de $806,807 ser amortizado en 5 aos a partir del 2010. Hasta el 2009, el incremento anual fue registrado como gasto del perodo porque el clculo actuarial estaba amortizado al 100%. El pasivo actuarial de educacin est amortizado al 100% y su disminucin en el 2010 se registr como ingreso del perodo. El pasivo actuarial amortizado de salud se indica a continuacin: Concepto Clculo actuarial de la obligacin de salud Menos - Clculo actuarial pendiente de amortizar Pasivo actuarial amortizado 2010 2,884,559 (645,445) 2,239,114 2009 2,077,752 2,077,752

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Los clculos actuariales de salud y educacin fueron preparados utilizando una tasa de inters tcnico del 4.8%. Las variaciones en el pasivo actuarial amortizado se describen a continuacin: 2010 Salud Activos Jubilados Educacin Activos Jubilados Totales 302,553 1,936,560 104,606 385,599 2,729,318 2009 287,909 1,789,843 104,951 400,414 2,583,117 Variacin 14,644 146,717 (345) (14,815) 146,201

Detalle del personal cubierto en el clculo actuarial actualizado al 31 de diciembre de 2010: Nmero de personas

Reserva salud y educacin (activos y jubilados) 18. PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 2010 Corto plazo Provisin procesos judiciales (1) (ver Nota 30) Otras provisiones de corto plazo Provisin obligaciones pensionales (2) Provisiones para contingencias (3) Provisin costos de abandono (4) Total corto plazo Largo plazo Provisin costos abandono, desmonte facilidades y recuperacin ambiental (4) Provisiones comuneros (5) Provisin procesos judiciales Total largo plazo Total 2,995,281 391,021 12,301 3,398,603 4,549,900 663,932 206,179 102,478 39,602 139,106 1,151,297

18,337

2009 680,022 192,631 180,797 96,859 4,106 1,154,415

3,013,097 380,933 17,947 3,411,977 4,566,392

(1) El siguiente es el movimiento de las provisin para procesos judiciales durante el 2010: Nmero de procesos Saldo inicial enero de 2010 Adiciones (nuevas provisiones) Ajuste a provisiones existentes Reincorporacin por traslado de procesos Procesos terminados Traslado de procesos Saldo final diciembre de 2010 708 235 76 (141) (39) 839 Valor de las provisiones 680,022 63,020 19,320 43,548 (80,237) (61,741) 663,932

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El siguiente es el movimiento de las provisin para procesos judiciales durante el 2009: Nmero de procesos Saldo inicial enero de 2009 Adiciones (nuevas provisiones) Ajuste a provisiones existentes Recuperaciones Saldo final diciembre de 2009 603 252 (118) (29) 708 Valor de las provisiones 547,942 36,714 122,691 (27,325) 680,022

(2) Corresponde a los aportes en pensiones estimados, pendientes de pago, de las personas que ingresaron a Ecopetrol despus del 29 de enero de 2003 (Ley 797 de 2003) y hasta el primer trimestre de 2004, los cuales son cubiertos por el Rgimen General de Pensiones. Adicionalmente contempla la provisin por la contingencia de prdida de las tutelas laborales. (3) Se encuentra representado por $22,973 para posibles reclamaciones de pagos a PDVSA por concepto de la labor de limpieza y descontaminacin del lago de Maracaibo en Venezuela; $14,850 por derrames con impacto ambiental; $500 por bono de retiro del personal de la subsidiaria Hocol S. A. an en proceso; $560 correspondientes a la comisin de xito para el apoderado en el proceso en contra de Ecopetrol S. A. instaurado por Industrias Crizasa y $719 por obligaciones potenciales en laudos arbitrales. (4) La Vicepresidencia de Produccin de Ecopetrol S. A. realiz la actualizacin a junio de 2010 del clculo de los costos de abandono, desmonte de facilidades y recuperacin ambiental de su infraestructura. La variacin con respecto a diciembre de 2009, por $160,454, incluye el efecto por tasa de cambio por $818; y la utilizacin del pasivo relacionada con el abandono de pozos por $32,131. Dentro de estos los campos ms representativos son: Casabe $9,966; Tib $5,944, Lisama $3,525 y Cusiana $3,237. Los siguientes son los movimientos de la provisin para costos de abandono, desmonte de facilidades y recuperacin ambiental; cuyo saldo corresponde a Ecopetrol S. A. en COP$3,068 millardos, Hocol en COP$52 millardos y America Inc en $14 millardos: 2010 Saldo inicial Adiciones Traslados al corto plazo Utilizaciones a largo plazo Efecto por tasa de cambio (*) Saldo final 3,017,203 282,229 (136,151) (27,414) (1,480) 3,134,387 2009 1,964,756 1,268,913 (21,964) (194,502) 3,017,203

(*)Para el ao 2010 se cambi la poltica de registro del pasivo de costos de abandono el cual se realizaba en dlares y se pas a pesos. Lo anterior debido a que las erogaciones programadas en su mayora (superior al setenta por ciento) estn en pesos. De haberse seguido aplicando el proceso de registro en dlares, el efecto "estimado" por diferencia en cambio para el ao 2010, debera ser una disminucin de $186.9 millardos, (que representa el 6% del total del pasivo estimado ) y de $27 millardos en resultados como efecto de menor amortizacin, representando el 14.5% del total amortizado de costos de abandono y el 0.3% sobre utilidad neta. (5) Comprende la provisin para atender las reclamaciones de los Comuneros de Santiago de las Atalayas y Pueblo Viejo de Cusiana, originadas en los Contratos de Regalas Nos. 15, 15, 16 y 16 celebrados con Ecopetrol, pero decretados nulos de oficio por el Consejo de Estado. De dicho monto, $90,752 corresponde al valor inicialmente reconocido por Ecopetrol, junto con la valorizacin del fondo donde se encuentran los recursos, y $300,269 a los intereses generados. Est pendiente de fallo el recurso extraordinario de splica interpuesto por los citados Comuneros.

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19. OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO 2010 Impuesto de renta diferido crdito Anticipos recibidos de Ecogas para atender BOMTs Crdito por correccin monetaria diferida Otros pasivos(1) Total (1) Incluye $42,118 de Hocol correspondiente a impuesto de remesa. 1,333,356 799,950 169,048 59,907 2,362,261 2009 1,194,848 996,787 200,230 339,355 2,731,220

20. INTERES MINORITARIO 2010 Oleoducto Central S. A. ODL Finance S. A. Oleoducto de Colombia Bioenergy S. A. Oleoducto Bicentenario S.A.S Total 232,244 153,810 95,856 11,550 (7,509) 485,951 2009 684,054 147,621 97,940 11,696 941,311

21. PATRIMONIO 2010 Capital autorizado Capital por suscribir Capital suscrito Capital suscrito por cobrar Capital suscrito y pagado Prima en colocacin de acciones Prima en colocacin de acciones por cobrar Prima en colocacin de acciones Supervit por valorizaciones Desvalorizacin de activos Responsabilidades Efecto aplicacin rgimen contabilidad pblica Utilidad del ejercicio Reserva Legal Reserva ocasional programas de inversin Saneamiento contable Supervit mtodo de participacin Patrimonio institucional incorporado Ajuste por conversin Total patrimonio 15,000,000 (4,881,872) 10,118,128 10,118,128 4,721,700 (1,192) 4,720,508 11,068,676 (701,694) (781) (702,475) 8,146,471 4,117,020 2,615,718 17,804 1,377,240 139,548 (290,457) 41,328,181 2009 15,000,000 (4,881,872) 10,118,128 (337) 10,117,791 4,721,457 (1,137) 4,720,320 6,391,417 (298,024) (781) (298,805) 5,132,054 3,591,397 1,568,107 17,804 1,287,118 137,725 (94,971) 32,569,957

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Capital Suscrito y Pagado El capital autorizado de Ecopetrol es de $15,000,000 dividido en 60,000,000,000 de acciones nominativas ordinarias, valor nominal $250 cada una, de las cuales se han suscrito 40,472,512,588 acciones, representadas en 10.1% en nuevos accionistas y 89.9% en accionistas entidades estatales. El valor de las acciones en reserva asciende a $4,881,872 conformada por 19,527,487,412 acciones .

Prima en Colocacin de Acciones Corresponde principalmente a (i) al exceso, con respecto a su valor nominal originado en la venta de acciones al momento de efectuarse la capitalizacin en el ao 2007 por $4,700,882 y (ii) $20,817 al valor generado en el proceso de colocacin de acciones en el mercado secundario, originado por la ejecucin de garantas a los deudores morosos, de conformidad con lo establecido en el Artculo 397 del Cdigo de Comercio. Efecto de aplicacin del Rgimen de Contabilidad Pblica Corresponde al traslado de los saldos negativos originados en desvalorizaciones de propiedades, planta y equipo, establecido por el RCP a partir del 2008. Tambin se revelan en este rubro las responsabilidades pendientes de fallo originadas en procesos de prdidas de materiales, dando aplicacin al procedimiento establecido en el RCP. Reserva Legal La reserva legal se constituye con el 10% de la utilidad neta y puede ser usada para compensar prdidas o distribuir en caso de liquidacin de la Empresa. El 25 de marzo de 2010, los resultados del perodo 2009 fueron puestos a disposicin de la Asamblea General de Accionistas, con la cual se determin aumentar la reserva legal en $525,624 para un total de $4,117,020 Por otra parte, incluye $609,334 para reservas ocasionales para nuevas exploraciones y $438,276 para reserva por utilidades no realizadas de filiales de Ecopetrol S. A. Patrimonio Institucional Incorporado Corresponde al producto de la comercialidad relacionada principalmente con los contratos de asociacin Nare, Matambo, Garcero, Corocora, Estero, Caracara, por los pozos Sardinas 6, Remache Norte 3, Abejas 3, Jaguar T5y T6, Orocu, pozo Guarilaque 7, Campo Rico por los pozos Candalay, Jordan 5, Remache Norte 2 y 5, Abejas 2 y Vigia e incorporacin bodega materiales de Cocorn.

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22. CUENTAS DE ORDEN 2010 Deudoras Derechos de explotacin - Decreto 727 de 2007 (1) Otros derechos contingentes y cuentas deudoras (2) Costos y gastos (deducibles y no deducibles) Patrimonios autnomos pensionales (3) Ttulos valores entregados en custodia y garanta Ejecucin de proyectos de inversin Procesos judiciales Total Acreedoras Procesos judiciales Bienes recibidos en custodia (4) Garantas contractuales (5) Patrimonios autnomos pensionales Pasivos no fiscales Otras obligaciones contingentes (6) Obligaciones Potenciales pasivos pensionales (7) Ingresos no gravados Contratos de mandato (8) Bienes y derechos recibidos en garanta (9) Fondos de administracin - Dec 1939 de 2001 y 2652 de 2002 Pagos futuros de BOMTs Total 72,619,793 15,562,589 14,027,907 11,202,556 4,290,149 751,827 584,774 119,039,595 2009 46,503,863 11,480,671 14,736,354 10,971,723 3,045,181 780,040 441,675 87,959,507

32,228,241 17,981,352 14,864,210 10,861,969 6,817,853 7,096,874 1,603,998 1,555,073 1,433,804 1,220,162 964,872 352,615 96,981,023 216,020,618

2,283,219 7,949,960 12,420,129 10,899,026 5,205,671 3,403,368 5,826,947 1,460,073 972,641 504,288 50,925,322 138,884,829

(1) Este valor corresponde a los derechos de exploracin y produccin de Ecopetrol reconocidos en cumplimiento del Decreto 727 del 2007, valorados al 31 diciembre de 2010 y 2009 con base en los volmenes del estudio de reservas auditado y aplicando el precio promedio determinado bajo metodologa SEC. (2) Comprende el saldo de las cuentas de orden fiscales que reflejan las diferencias entre los valores tanto de patrimonio como de cuentas de resultado tomados en la declaracin de renta de 2009 y los saldos contables. Las diferencias se originan en conceptos tales como valorizaciones, provisiones que no son aceptadas fiscalmente, la diferencia en el mtodo de amortizacin de inversiones petrolferas que contablemente se realiza por unidades de produccin y fiscalmente por lnea recta, y el efecto del ajuste por inflacin generado, entre otros. (3) Refleja el derecho contingente (cuenta deudora) por los recursos entregados al Patrimonio Autnomo Pensional, para el pago del pasivo pensional conmutado, con el fin de controlar la existencia de los recursos lquidos en el patrimonio autnomo. El valor conmutado (transferido) al 31 de diciembre de 2010 es de $11,202,556 (en la fecha de conmutacin 31 de diciembre de 2008 - $10,092,528), corresponde al pasivo pensional por mesadas pensionales, cuotas partes y bonos pensionales; lo concerniente a salud y educacin queda dentro del pasivo pensional a cargo de Ecopetrol. Los recursos conmutados, as como sus rendimientos, no se pueden cambiar de destinacin ni restituirse a la Compaa hasta tanto se cumpla con la totalidad de las obligaciones pensionales.

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Un detalle de los fondos es el siguiente: 2010 Consorcio Consorcio Consorcio Consorcio Consorcio Consorcio Total Fiducaf - Fiduprevisora - Fidupetrol Fiducolombia - Santander Investment Fidupopular - Fiduoccidente BBVA - Fidubogot - Corficolombiana Fidubogot - Fiducolpatria Fiduagraria - Fiducoldex - Helm Trust 2,349,054 2,206,364 2,061,664 1,929,035 1,328,292 1,328,147 11,202,556 2009 2,299,552 1,622,860 2,032,621 1,331,711 2,378,039 1,306,940 10,971,723

(4) Conformado por el valor de las regalas correspondiente al balance de reservas de Ecopetrol por $17,912 millardos calculados a precios SEC. Adicionalmente, el saldo se encuentra representado por los inventarios de productos vendidos pendientes de entrega a los clientes por $68.3 millardos e inventarios de materiales dejados en consignacin para autoconsumo en las diferentes plantas por $293. El 7 de marzo de 2007 se emiti el Decreto 727 que reemplaz el Decreto 2625 de 2000 e incluye normas relacionadas con la valoracin de reservas y la contabilizacin de las reservas de hidrocarburos de la Nacin en los Estados Financieros de la Empresa. En adicin, el decreto establece registrar el valor de los derechos de exploracin o produccin de hidrocarburos que posee. Dicho registro es mantenido en Cuentas de Orden de conformidad con la opinin dada por la CGN; sin embargo, las Cuentas de Orden no hacen parte del Balance General de la Empresa. (5) Conformado por los contratos pendientes de ejecucin celebrados en pesos, dlares y euros, actualizados a la tasa representativa del mercado a 31 de diciembre de 2010 por $14,223,368; cartas de crdito stand by las cuales garantizan contratos firmados por Ecopetrol por $433,469 y cartas documentarias por $203,890. (6) Incluye principalmente la prenda cerrada por $2,664,240 de las acciones que posee Ecopetrol S. A. directa o indirectamente en Oleoducto Central, Refinera de Cartagena S. A. y Polipropileno del Caribe S. A., con un cubrimiento del 120% del monto del crdito otorgado por la banca nacional. (Ver nota 14). (7) Conformado por el valor del clculo actuarial de mesadas, cuotas partes y bonos pensionales al 31 de diciembre de 2009 ms la porcin amortizada del incremento en el clculo actuarial del 2010. Como resultado del cambio en el principio contable de amortizacin, el incremento del clculo actuarial de $2,004 millardos ser amortizado en 5 aos a partir del 2010. El saldo del pasivo actuarial amortizado se compone como se indica a continuacin :

Concepto Clculo actuarial de la obligacin de mesadas y bonos pensionales Menos - Clculo actuarial pendiente de amortizar Pasivo actuarial amortizado

2010 12,465,967 (1,603,998) 10,861,969

2009 10,899,026 10,899,026

El saldo de los patrimonios autnomos pensionales al 31 de diciembre de 2010 es superior al total del clculo actuarial amortizado al 31 de diciembre de 2010 en $340,587 . Por lo tanto, la Compaa no registr gastos por mesadas y bonos pensionales ni fue necesario hacer transferencias de fondos adicionales durante el 2010.

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El saldo de los patrimonio autnomos pensionales, el valor del clculo actuarial y el valor amortizado del pasivo pensional por mesadas se incluye en cuentas de orden. El clculo actuarial fue preparado utilizando una tasa de inters tcnico del 4.%. El crecimiento de los salarios, pensiones en dinero y pensiones en especie fue calculado utilizado la tasa promedio de inflacin calculada por el Departamento Administrativo Nacional de Estadstica DANE durante los ltimos tres aos anteriores al ao del clculo. Detalle del personal cubierto en el clculo actuarial actualizado al 31 de diciembre de 2010 : Concepto Reserva bonos - personal retirado Reserva bonos - personas a pensionarse despus de 2010 Reserva pensin (activos y jubilados) Nmero de personas 9,845 2,967 13,357

(8) Incluye el valor de los activos recibidos en custodia de la sociedad Refinera de Cartagena S. A., para el cumplimiento de las obligaciones contradas en virtud del contrato de mandato suscrito entre la Empresa y dicha sociedad para la operacin de la refinera. (9) Corresponde a las garantas entregadas por BP Exploration Company producto de la transaccin de compra con sta compaa en agosto de 2010 por US$637.5 millones. 23. INGRESOS Diciembre 2010 Ventas nacionales Destilados medios Gasolinas Servicios Otros productos Gas Natural G.L.P. y propano Asfaltos Crudos Reconocimiento diferencial precios (1) Ventas al exterior Crudos Combustleo Diesel Otros productos Gasolinas Gas Natural Propileno 7,099,176 4,302,282 1,947,829 1,763,927 1,159,245 627,361 326,737 117,186 17,343,743 740,682 18,084,425 18,073,357 2,377,266 1,638,044 841,817 698,068 146,063 109,271 23,883,886 41,968,311 Diciembre 2009 5,738,586 4,374,781 1,113,075 833,067 1,000,517 469,551 314,230 18,194 13,862,001 196,533 14,058,534 11,815,512 2,325,507 551,263 654,634 687,206 311,734 16,345,856 30,404,390

(1) Corresponde a la aplicacin del Decreto 4839 de diciembre de 2008 que defini el procedimiento para el diferencial de precios (valor generado entre el precio de paridad y el precio regulado, que puede ser positivo o negativo). 45

24. COSTO DE VENTAS 2010 Costos Variables: Compras de hidrocarburos - ANH (1) Productos importados Compras de crudo asociacin y concesin Amortizacin y agotamiento Servicios transporte de hidrocarburos Compras de otros productos y gas Energa Elctrica Materiales de proceso Inventario inicial menos final Costo por primas, neto Depreciacin por unidades de produccin Ajustes volumtricos y otras asignaciones Costos Fijos: Servicios contratados asociacin Mantenimiento Costos laborales Depreciacin Servicios contratados Costos de proyectos no capitalizados Materiales y suministros de operacin Impuestos y contribuciones Amortizacin de diferidos, intangibles y seguros Costos generales Amortizacin clculo actuarial de salud y educacin 5,500,921 5,680,601 4,548,193 2,245,613 540,555 316,192 205,102 146,941 (251,431) 2,825 55,473 (377,307) 18,613,678 1,469,586 1,384,088 1,084,149 1,548,797 482,728 413,692 345,326 254,489 107,422 236,604 18,442 7,345,323 25,959,001 2009 4,358,408 2,739,681 4,130,116 1,474,918 637,029 57,335 156,405 180,602 (55,042) 554 48,834 (334,658) 13,394,182 1,290,177 1,274,618 918,188 1,239,846 451,165 524,441 302,534 326,767 94,288 7,055 82,812 6,511,891 19,906,073

(1) Corresponde a las compras de crudo y gas que realiza Ecopetrol a la Agencia Nacional de Hidrocarburos derivadas de la produccin nacional, tanto de la Empresa en operacin directa como de terceros.

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25. GASTOS OPERACIONALES 2010 Administracin Gastos laborales Amortizaciones (1) Gastos generales Impuestos Alquileres y arrendamientos Mantenimiento Amortizacin clculo actuarial personal activo de salud y educacin Comercializacin y proyectos Gastos de exploracin (2) Gastos de proyectos (3) Gastos generales Impuestos Transporte por gasoductos Incumplimiento suministro de gas Gastos laborales Mantenimientos Transporte por oleoductos 213,739 209,000 149,772 19,363 7,986 2,611 1,052 603,523 1,465,537 321,580 300,837 155,662 125,376 85,222 69,490 1,786 1,455 2,526,945 3,130,468 2009 281,123 175,032 149,644 9,084 17,322 17,361 12,770 662,336 1,099,837 296,645 166,480 181,109 141,889 27,851 43,495 5,336 1,962,642 2,624,978

(1)Comprende amortizaciones de crdito mercantil en 2010 por $172,660 (2009 - $139,909). (2)El saldo de 2010 corresponde principalmente a actividades exploratorias de Ecopetrol por $182,311 exploraciones no exitosas) y actividades de ssmica y estudios por $268,198. As mismo actividades ssmicas y exploratorias de Hocol $257,227 (incluye exploraciones no exitosas por $179,000), de Ecopetrol Oleo e Gas do Brasil $214,152 (incluye exploraciones no exitosas en Malbec), de Ecopetrol America Inc. $482,915 (incluye exploraciones no exitosas de $380,000) y de Ecopetrol de Peru $60,734, (incluye exploraciones no exitosas principalmente en Runtusapa). El saldo de 2009 comprende a actividades ssmicas y exploratorias de Ecopetrol por $620,982 Ecopetrol Oleo e Gas Do Brasil en $138,421, Ecopetrol America Inc en $220,132, Hocol en $117,856 y Ecopetrol de Peru en $2,446. (3)Corresponde principalmente a gastos no capitalizados de proyectos de Ecopetrol S.A. por $297,825., de los cuales los ms relevantes son: $35, (servicios licenciamientos, consultoras, viticos, servicios de socializacin, y procesos de seleccin) Infraestructura $43 (Gerencia, administracin e interventora), ICP $67 (Servicios apoyo a investigacin y de laboratorio), $ 44 (Gerencia integral, Naftaductos), $47 (Estudios factor de recobro y estudios de caracterizacin de campos menores) y $43 (Modernizacin refinera Barrancabermeja y proyecto lderes 2010); en Hocol por $23,755.

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26. INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS, NETO 2010 Ingresos Ganancia en cambio Rendimientos e intereses (1) Utilidad mtodo de participacin Operaciones de cobertura (2) Utilidad por valoracin portafolio de inversiones Dividendos en dineros Otros menores Gastos Prdida en cambio Intereses Operaciones de cobertura (2) Otros menores Prdida mtodo de participacin Administracin y emisin de ttulos 4,265,882 156,336 83,574 80,445 80,111 30,941 9,202 4,706,491 4,412,224 145,910 99,139 10,101 802 526 4,668,702 Neto (1) (2) 37,789 2009 6,517,914 479,694 55,143 159,245 168,442 31,687 1,802 7,413,927 6,643,557 138,801 84,492 27,806 23,438 6,918,094 495,833

En el ao 2010 en Ecopetrol S. A., no se gener reconocimiento del costo de oportunidad. Para el ao 2010 se registraron en Ecopetrol S. A. prdidas netas en las coberturas de Asfaltos por $11,909 y margen de refinacin neta $ 9,971, con utilidad neta en las de WTI $389 y otras por $1,529. As mismo en Refinera de Cartagena se registr utilidades netas por coberturas de $1,268.

27. GASTOS DE JUBILADOS 2010 Amortizacin clculo actuarial, salud y educacin (1) Servicios de salud Servicios de educacin 146,717 171,636 59,273 377,626 2009 407,083 132,322 55,752 595,157

(1) La disminucin en el gasto se debe al cambio en la poltica contable de amortizacin del clculo actuarial de salud. La disminucin en el clculo actuarial de educacin del 2010, resultante de la aplicacin de las nuevas Tablas de Mortalidad de $15,161 se registr como ingreso del perodo. 28. GANANCIA POR INFLACIN Corresponde a la amortizacin neta de la correccin monetaria diferida por valor de $22,030 ($22,355 en 2009).

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29. OTROS (GASTOS) INGRESOS, NETO 2010 Otros Ingresos Recuperacin de provisiones (1) Ingresos diferidos Bomts Crudo de pruebas extensas Recuperacin de gastos por recobros Ingresos aos anteriores (2) Recuperacin de gastos exploratorios Ingresos por servicios Ingresos campos descubiertos no desarrollados Ingresos por derechos cedidos Utilidad venta materiales y propiedad, planta y equipo Recuperacin servicios a asociados Indemnizaciones recibidas Otros ingresos menores Otros gastos Provisiones (3) Impuestos Prdida en baja en crdito mercantil(4) Gastos de aos anteriores (5) Disponibilidad gasoductos Bomts Otros gastos menores (6) Prdidas de combustibles Cuota de fiscalizacin Contribuciones y donaciones Prdida en venta de activos fijos Vigilancia y celadura 365,515 132,525 104,970 99,900 69,016 40,336 28,779 28,097 19,222 18,837 15,535 9,253 12,700 944,685 552,520 343,128 287,662 224,990 196,472 188,542 140,153 49,435 23,906 6,295 2,013,103 (1,068,418) (1) El detalle de la recuperacin de provisiones es el siguiente: 2010 Procesos judiciales Propiedad, planta y equipo Recuperacin cartera Otras recuperaciones * Inventario de productos y materiales 80,237 55,717 68,772 131,308 29,481 365,515 2009 83,258 17,091 5,564 118,652 224,565 2009 224,565 153,482 61,972 127,983 148,996 48,878 19,257 28,116 3,579 14,219 16,305 6,902 854,254 462,812 352,459 139,927 243,388 11,107 99,771 26,986 40,497 (193) 23,026 1,399,780 (545,526)

* Las principales recuperaciones corresponden a: Recuperacin provisin pasivo pensional $77,116 millones, , fallo favorable en proceso Campo Teca $17,946 millones, recuperacin reserva educacin $15,161, provisin para gastos de nmina $6,396 millones y contrato Cocorn $5,859 millones.

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(2) El detalle de los ingresos de aos anteriores es el siguiente: 2010 Recuperacin de gastos Utilidad en compaas vinculadas Recuperacin de provisiones activos fijos Otros ingresos Subsidios Derechos cedidos Servicios de transporte Oleoducto de Colombia 28,213 27,771 7,089 3,503 2,440 69,016 2009 77,485 26,020 17,140 7,338 127,983

(3) El detalle del gasto por provisiones es el siguiente: 2010 Propiedad, planta y equipos Cartera Procesos judiciales Inventarios - productos y materiales Otras provisiones 227,266 169,789 125,888 9,743 19,834 552,520 2009 127,826 30,734 271,091 33,161 462,812

(4) Cargo a resultados por baja en el crdito mercantil en Offshore International Inc, por $287.7 millardos. (5)El detalle de los gastos de aos anteriores es el siguiente: Regalas (*) Prdidas en compaas vinculadas Pozos secos Gastos proyectos no capitalizados Gastos generales Intereses Gastos importaciones Usufructo de bienes Reconocimiento diferencial de precios Costos derechos cedidos Gastos sector elctrico Depreciacin activos fijos 2010 138,528 58,069 49,633 9,820 2,614 3,763 (37,437) 224,990 (*) Ajuste liquidacin contrato de compra de crudo regalas a la ANH del ao 2009. (6) Las cifras ms relevantes corresponden a: convenios de inversin social (desarrollo territorial) $61 millardos, reconocimiento econmico por factores externos que impidieron el desarrollo normal del contrato entre ECP y Unin Temporal Poliducto Andino $55 millardos e inversin social convenio 176/09 conexin vial troncal del Magdalena Medio $39 millardos. 2009 21,225 21,438 8,934 3,049 1,675 9,088 46,999 15,678 11,841 139,927

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30. CONTINGENCIAS Ecopetrol ha reconocido las provisiones que corresponden a estimaciones racionales, tendientes a cubrir las previsiones de hechos futuros derivados de las contingencias de prdida u ocurrencia de eventos que pueden afectar su patrimonio. La metodologa aplicada por la Vicepresidencia Jurdica se basa en el sistema de crditos de la Nacin empleado por el Ministerio de Interior y Justicia que considera la evaluacin de factores tales como riesgo procesal, fortaleza de la demanda, suficiencia de pruebas de la demanda, fortaleza de la contestacin, suficiencia de pruebas de la contestacin, nivel de jurisprudencia y resultado del fallo en primera instancia. A continuacin se resumen de los procesos ms significativos de cuanta de pretensin superior a $10,000 sobre los cuales se han reconocido provisiones, de acuerdo con las evaluaciones de los apoderados internos y externos de la Empresa, al 31 de diciembre de 2010:

Proceso Foncoeco (1)

Accin Fondo de Participacin de utilidades de los trabajadores y extrabajadores de Ecopetrol S. A. Accin popular. Aportes al fondo de solidaridad y redistribucin de ingresos como consecuencia de generacin de energa, segn Ley 142 de 1994. Accin popular. Aportes al fondo de solidaridad y redistribucin de ingresos como consecuencia de generacin de energa, segn Ley 142 de 1994. Accin popular para la reliquidacin de regalas con el 20% estipulado por la Ley 141 de 1994.

Cuanta de provisin Diciembre 2010

Cuanta de provisin Diciembre 2009

143,692

139,933

Municipio de Aguazul, Tauramena

139,688

139,688

Municipio de Arauca

121,051

121,051

Departamento del Tolima

82,287

82,287

Consorcio Protcnica Ltda (En Liquidacin) - Constructora Kepler S. A. De C.V.

Permanencia mayor en obra imputada a Ecopetrol que alter el equilibrio econmico y financiero del contrato en perjuicio del consorcio contratista.

10,000

10,000

A 31 de diciembre de 2010 el saldo de la provisin de procesos judiciales asciende a $655,073 (2009 $679,081). (1) El dictamen pericial de 2005 estableci en $542,000 el cargo de Ecopetrol en la accin civil ordinaria interpuesta por Foncoeco, la cual pretende que Ecopetrol pague el capital y rendimientos financieros autorizados por la Junta Directiva para constituir el fondo de participacin de utilidades de los trabajadores de la Empresa. En opinin de la Administracin y sus asesores legales, existen argumentos suficientes para demostrar que las pretensiones de la demanda no son procedentes, dado que la base del peritaje comprende conceptos y sumas no autorizadas por la Junta Directiva, razn por la cual al cierre de diciembre de 2010 reconoci una provisin para este proceso por $143,692.

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31. COMPROMISOS Contratos de Suministro de Gas La Empresa adicional a los contratos ya existentes, ha suscrito nuevos contratos de venta o suministro de gas con terceros, tales como Gecelca, Gases del Caribe, Gas Natural S. A. E.S.P., Transportadora de Gas Internacional E.S.P, entre otros. Ecopetrol comercializ a diciembre de 2010, 585.96 GBTUD promedio por valor de 1,344,231 millones de pesos (incluye exportaciones). Durante el primer semestre del ao, el denominado Fenmeno de El Nio provoc alta generacin termoelctrica a gas en el territorio nacional y las ventas de este combustible superaron niveles histricos. Adicionalmente, en atencin a disposiciones de gobierno, la Empresa suministr en el primer semestre de 2010 ACPM del orden de 2.43 KBD en promedio para generacin trmica. Opciones Descripcin de la cobertura Se realizaron operaciones de cobertura mediante la compra de Opciones Put. A travs de esta estrategia, Ecopetrol S. A., se protege ante el riesgo de precio en el ndice de referencia. En particular, se est cubriendo variaciones en el precio del crudo el cual tiene como ndice de referencia el WTI Nymex. Instrumentos de Cobertura Posiciones en Opciones Put sobre el WTI Nymex. Opciones Put Fecha efectiva al 2011 1 de enero Fecha terminacin al 2011 31 de diciembre

Volumen 2,000,004 Bls.

Strike price US$ 82

Call price 3.69

Estructuras Swap-Spread Descripcin de la cobertura. Se estructur un portafolio de estrategias de cobertura Swap-Spread sobre la diferencia de precios entre ndices de valoracin. A travs de este portafolio de derivados se aseguran mrgenes de refinacin y factores de descuento competitivos para la compaa en la comercializacin de crudos y productos refinados. Instrumentos de cobertura. Instrumentos Swap con posiciones largas y cortas.
Fecha efectiva al 2011 1 1 1 1 1 1 de de de de de de Enero Enero Enero Enero Enero Enero Fecha terminacin al 2011 31 31 31 31 31 31 de de de de de de Enero Enero Enero Enero Enero Enero Volumen 500,000 100,000 100,000 140,000 500,000 100,000 Bls. Bls. Bls. Bls. Bls. Bls. Fixed spread US$ US$ US$ US$ US$ US$ 6.2 7.6 8.3 9.0 6.1 9.0

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Earn outs en compaas adquiridas En las adquisiciones de Hocol Petroleum Ltd. y de Offshore International Group (OIG) se adquirieron compromisos de pago futuros que debe reconocer el comprador al vendedor, dependiendo del comportamiento de variables como precios de crudo y reservas, denominados earn outs. Hocol Petroleum Ltd. 1. Dependiendo del comportamiento del precio promedio de crudo por barril se pagara una suma adicional en enero del 2011 si el precio promedio de crudo WTI entre el 1 de Enero y el 31 de diciembre del 2010, es: Menor Mayor Mayor Mayor a a a a US$55, el valor a pagar es cero. US$55 y menor a US$60, el valor a pagar es US$25 millones. US$60 y menor a US$65, el valor a pagar es US$40 millones. US$65, el valor a pagar es US$65 millones.

Este compromiso se cumpli el 24 de enero de 2011 mediante giro realizado por Ecopetrol S. A. a Maurel & Prom por el US$65 millones. 2. Dependiendo de los resultados exploratorios del pozo Huron y hasta un periodo mximo de dos aos (diciembre de 2012), las reservas 2P certificadas se multiplican por un porcentaje (entre el 8% y 6%) de precio de WTI promedio en un periodo de tiempo y el valor resultante y hasta un mximo de US$50 millones se pagara en el primer trimestre del 2013. A diciembre de 2010, se reconocieron como mayor valor del crdito mercantil el equivalente en pesos de US$65 millones por comportamiento del precio promedio de crudo por barril y US$27.3 millones por los resultados exploratorios del pozo Huron.

Offshore International Group (OIG) El compromiso consiste en que si durante los dos aos siguientes a la fecha de adquisicin de la compaa (6 de febrero de 2009) el precio promedio del crudo es mayor a US$60 por barril, pero menor o igual a US$70 por barril, se deben pagar US$200 millones y si el precio promedio es mayor a US$70 por barril, el valor a pagar es de US$300 millones es de anotar que a Ecopetrol le correspondera pagar el 50% del compromiso. Al 31 de diciembre de 2010 se reconoci como mayor valor del crdito mercantil el equivalente en pesos de US$148.7 millones. El valor a pagar en febrero es de US$150 millones. Contratos Ship or Pay Ecopetrol S. A. y ODL tienen firmados dos contratos Ship or pay: i) el primero soporta la deuda (Tarifa Financiera) a 5 aos con el Grupo Aval, la cual es recaudada mediante encargo fiduciario, quien realiza los pagos de amortizacin de la deuda, y ii) y el segundo respalda la titularizacin (Patrimonio Autnomo Ttulos) con un trmino de 7 aos. Los ttulos estn administrados a partir de la fecha de emisin de los mismos por un patrimonio autnomo estructurado para tal fin, al cual se le cedieron los derechos patrimoniales de facturacin, recaudo y pago a los tenedores de los ttulos. Cada uno de estos contratos compromete el transporte de 30,000 barriles diarios en la primera fase, y 60,000 bls diarios en la segunda fase.

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32. RESERVAS DE CRUDO Y GAS El grupo Ecopetrol se acoge a los estndares internacionales para la estimacin, categorizacin y reporte de reservas, enmarcados en las definiciones de la Securities and Exchange Commission (SEC). El proceso es liderado por el Grupo de Control de Reservas de la Vicepresidencia Financiera, quien define e implementa lineamientos y controles en la organizacin que permitan garantizar la consistencia en la interpretacin y la aplicacin de la normatividad vigente para la estimacin de reservas. El reporte oficial de reservas fue aprobado por el Comit de Reservas de Ecopetrol en enero de 2011. Las reservas fueron certificadas en un 98% por 3 compaas auditoras especializadas: Gaffney, Cline & Associates, DeGolyer and MacNaughton y Ryder Scott Company. De acuerdo con dichas certificaciones, el reporte de reservas se ajusta al contenido y los lineamientos establecidos en la Regla 4-10 de la regulacin S-X de la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos de Amrica. La siguiente informacin corresponde a las reservas probadas netas de propiedad de Ecopetrol en 2010, 2009 y 2008 (no incluye compaas filiales ni subordinadas), la cual corresponde a los balances oficiales de reservas s preparados por la la Empresa.
2010 Petrleo (Mbls) Reservas probadas al 1 de Enero Revisiones Recobro Mejorado Extensiones y descubrimientos Produccin Reservas netas probadas a fin de perodo 1,123.3 51.3 47.4 174.1 (159.8) 1,236.4 Gas (Gpc) 2,329.4 197.0 0.0 362.0 (165.9) 2,722.6 Petrleo equivalente (Mbe) 1,538.2 85.0 47.4 232.4 (188.9) 1,714.0 Petrleo (Mbls) 798.9 246.0 84.2 126.1 (131.9) 1,123.3 2009 Gas (Gpc) 1,898.9 537.2 33.2 16.8 (156.6) 2,329.5 Petrleo equivalente (Mbe) 1,137.0 341.6 90.1 129.1 (159.7) 1,538.1

Mbls = Millones de barriles Mbe = Millones de barriles de petrleo equivalente Gpc: Giga pies cbicos

33. HECHOS SUBSECUENTES Ecopetrol y Talisman adquirieron BP Exploration Company Colombia Limited Luego de obtener las autorizaciones respectivas, Ecopetrol S. A. y Talisman Colombia Holdco Limited completaron el 24 de enero de 2011 la adquisicin de BP Exploration Company Colombia Limited, transaccin que se perfeccion por un valor de US$1,750 millones. Ecopetrol tiene el 51% de la nueva sociedad y Talisman el restante 49%. Los accionistas anunciaron que el nuevo nombre de la empresa se denominar EQUIN ENERGA LIMITED. La sociedad mantendr la propiedad de los activos y negocios que tena la filial de BP en Colombia. EQUIN actualmente produce y opera cerca de 90 mil barriles de petrleo equivalentes por da (Bped).Su operacin comprende las participaciones que tena BP en los contratos de asociacin del Piedemonte Llanero. Los contratos que asume son Piedemonte, Rio Chitamena, Tauramena y Recetor, los cuales cobijan los campos Cusiana, Cupiagua en Recetor, Pauto y Florea. A los anteriores activos se agregan las participaciones en los contratos de exploracin y produccin RC4 y RC5, suscritos con la Agencia Nacional de Hidrocarburos ubicados en la Costa Atlntica colombiana. Adicionalmente, la Empresa opera la planta de gas de Cusiana, donde se procesan ms de 200 millones de pies cbicos de gas para cubrir la demanda del interior del pas.

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EQUIN tambin asume la participacin que tena BP en el Oleoducto Central S. A.-Ocensa (24,8%), en el Oleoducto de Colombia (14,57%) y en el Oleoducto del Alto Magdalena (4,25%), as como el 20% en la empresa Transgas de Occidente y la participacin en las plantas de gas del Casanare. Ecopetrol constituy Ecopetrol Global Capital SL Ecopetrol S. A. constituy la sociedad Ecopetrol Global Capital SL., en enero de 2011, en la cual posee directamente el 100% de participacin accionaria y cuyo valor patrimonial inicial es de 3,100 Euros. La compaa ha sido incorporada en Madrid, Espaa y operar como entidad tenedora de valores extranjeros en Espaa. Ecopetrol incrementa su participacin en la exploracin del Bloque Cao Sur Ecopetrol S. A. y Shell Exploration and Production Colombia Cao Sur suscribieron un acuerdo segn el cual Ecopetrol adquiere la totalidad de la participacin que actualmente posee Shell en la exploracin del bloque Cao Sur, localizado en la cuenca de los llanos orientales. Este acuerdo est sujeto a la autorizacin de la cesin de intereses por parte de la Agencia Nacional de Hidrocarburos, ANH. Impuesto al patrimonio Segn la Ley 1370 de 2009, para el 2011, el Impuesto al Patrimonio est a cargo de las personas jurdicas, naturales y sociedades de hecho, contribuyentes del impuesto sobre la renta. Esta ley estableci que el impuesto al patrimonio se causar el 1 de enero del ao 2011, por una sola vez y debe pagarse en ocho cuotas iguales, durante los aos 2011, 2012, 2013 y 2014, dentro de los plazos que establezca el Gobierno Nacional. El 16 de febrero de 2010, el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico emiti el Decreto 514 con alcance contable dado que modifica parcialmente el Decreto 2649 de 1993 (Por el cual se reglamenta la Contabilidad en General y se expiden los principios o normas de contabilidad generalmente aceptados en Colombia). El Decreto 514 de 2010 establece un prrafo transitorio considerando dos aspectos fundamentales: 1. Los contribuyentes podrn imputar anualmente contra la cuenta de revalorizacin del patrimonio, el valor de las cuotas exigibles en el respectivo perodo del impuesto al patrimonio de que trata la Ley 1370 de 2009. Cuando la cuenta revalorizacin del patrimonio no registre saldo o sea insuficiente para imputar el impuesto al patrimonio, los contribuyentes podrn causar anualmente en las cuentas de resultado el valor de las cuotas exigibles en el respectivo perodo. En concordancia con lo anterior y en el sustento del Decreto 2649 respecto al reconocimiento contable de los hechos econmicos, la Superintendencia de Sociedades emiti en oficio 115-009819 del 26 de enero, en el cual se concluye que el impuesto al patrimonio se genera por la posesin de la riqueza a una fecha especfica (1 de enero de 2011) y pagarse en ocho cuotas iguales durante los aos 2011, 2012, 2013 y 2014, reconociendo contablemente la operacin conforme lo establece el Decreto 514 de 2010.

2.

3.

Con base en las normas anteriores, Ecopetrol y sus compaas subordinadas reconocern a partir del 1 de enero de 2011 y hasta el 1 de enero del 2014 el impuesto al patrimonio por pagar y el correspondiente cargo a resultados por el equivalente al 25% del valor total a pagar liquidado el 1 de enero del 2011. El saldo pendiente por pagar ser reconocido en cuentas de orden acreedoras.

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El valor total del impuesto a patrimonio y el gasto de cada ao equivalente a las cuotas a pagar son las siguientes: Total impuesto Ecopetrol Ocensa ODC Bioenergy ODL Comai Propilco Reficar Hocol OBC Equion Total 34. RECLASIFICACIONES Algunas cifras del balance general, del estado de actividad financiera, econmica, social y ambiental y del estado de flujo de efectivo del 2009, fueron reclasificadas para fines comparativos con las del 2010. 1,894,488 31,916 4,598 5,856 26,493 4,184 27,304 142,334 59,593 13,780 37,540 2,248,084 Gasto ao 473,622 7,979 1,149 1,464 6,623 1,046 6,826 35,583 14,898 3,445 9,385 562,021

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