Daniel Jimnez Gutirrez Grupo-A

ndice:
1.0 Inflacin 1.1 Introduccin 1.2 Causas 1.3 Efectos 1.4 Inflacin Siglo XXI 1.5 Conclusiones 2.0 Curva Laffer 2.1 Introduccin 2.2 Crtica Personal 3.0 Curva J

1.0 Inflacin:
1.1 Introduccin:
El trmino inflacin, en economa, se refiere al aumento de precios de bienes y servicios en un periodo de tiempo. Otra forma de definirlo es como la disminucin del valor del dinero respecto a la cantidad de bienes o servicios que se pueden comprar con dicho dinero. Es decir, si tenemos un servicio, como puede ser ir en autobs de Madrid a Barcelona, y el precio de este servicio aumenta con el tiempo, tenemos inflacin. Tambin podra verse como que el valor del dinero ha menguado, debido a que para un mismo servicio, hay que pagar ms dinero. Desde luego la inflacin es un aspecto muy importante de la economa, ya que algunos de los desastres econmicos ms importantes que ha habido en el mundo se debieron a una descontrolada inflacin (tambin llamada hiperinflacin). Por ejemplo, en Alemania en los aos 20 hubo temporadas de hiperinflacin, y los precios suban tan rpido que lo primero que haca la gente al cobrar el sueldo era comprar comida para el resto del mes, puesto que si se guardaban el dinero, en unos das no serva para nada. Esto genera muchos problemas no slo para la gente, sino tambin para las empresas, que no tienen un marco estable para prosperar y acaban desapareciendo, con el incremento del desempleo. Lo ideal es que los precios aumenten un poco (muchos bancos centrales fijan el objetivo de la inflacin en 2%), pero una disminucin de precios, llamada deflacin, tampoco es buena para la economa, ya que se entra en una espiral peligrosa: como los bienes y servicios bajan de precio, lo lgico es retrasar las compras y las inversiones (maana ser ms barato), las empresas no ganan dinero y desaparecen, generando desempleo. Para poder controlar la inflacin hay que medirla, y la forma ms comn de hacerlo es creando una cesta de bienes y servicios ponderada segn lo que se quiera medir. Por ejemplo, en Espaa el ndice que se suele usar es el ndice de Precios al Consumidor, IPC, que indica porcentualmente la variacin del precio promedio de una cesta de bienes y servicios de un consumidor tpico. La inflacin puede estar provocada por mltiples factores, pero los ms destacables son la inflacin de demanda y la inflacin de costes. La inflacin de demanda sucede cuando la demanda de un bien sube ms rpido que la oferta, y el sector productivo no se puede adaptar con rapidez. La inflacin de costes sucede cuando los costes de la produccin suben, por ejemplo por el encarecimiento de las materias primas, y las empresas mantienen sus mrgenes mediante una subida del precio de sus productos. A veces se habla tambin de una inflacin estructural, que se produce cuando se entra en una espiral de subir precios, subir salarios, subir precios de la que es muy difcil salir. Es por ello que cuando hay inflacin en un pas, sobretodo provocada por

el aumento de las materias primas, se oyen recomendaciones de tener moderacin salarial. Si los sueldos suben, los costes de las empresas tambin, y se repercutir dichos incrementos en los precios finales, con lo que se volvern a subir los sueldos Puede que incluso la subida de las materias primas haya pasado y el pas se quede encerrado en una espiral de inflacin. La forma ms comn que se tiene para controlar la inflacin son los tipos de inters, de los que hablaremos ms adelante, en otra entrega de Conceptos de Economa.

1.2 Causas de la inflacin

La inflacin, como fenmeno econmico tiene causas y efectos. La definicin de sus causas no es una cuestin sencilla debido a que aumento generalizado de los precios suele convertirse en un complejo mecanismo circular, del cul no resulta sencillo determinar los factores que impulsan al incremento de los precios. Esta dificultad para determinar las causas de la inflacin, ha sido el motor que impuls a diversos tericos a ensayar diferentes explicaciones sobre los procesos inflacionarios. Las teoras explicativas suelen agruparse en tres categoras. Por una parte, estn las que consideran como explicacin de la inflacin un exceso de demanda agregada, o sea inflacin de demanda. Por otra parte, se encuentran aquellos que apuntan a la oferta agregada como disparadora del proceso inflacionario, esto es lo que se denomina inflacin de costos. Por ltimo, existe un grupo de tericos que entienden a la inflacin como el resultado de rigideces sociales, esto es lo que se denomina inflacin estructural. El dficit fiscal es un posible disparador de un proceso inflacionario. Por una parte, suponiendo que partimos de una situacin de equilibrio entre oferta agregada y demanda agregada, un incremento en el gasto del gobierno sin que sea acompaado por un incremento similar en los ingresos tributarios, generar tanto un exceso de demanda agregada, como un incremento en el dficit fiscal. Este hecho es el que sealan los keynesianos como disparador del proceso inflacionario. Los monetaristas tambin suponen que es un exceso de demanda agregada lo que enciende el proceso inflacionario, pero difieren con los keynesianos respecto a la causa que genera ese exceso de demanda. Desde su concepcin, es un incremento en la oferta monetaria, va mayor disponibilidad de liquidez, lo que provoca el incremento de la demanda agregada. Por lo tanto, si el Estado, luego de haber agotado todas las fuentes de crdito privado, recurre a financiarse a travs de incrementos en la emisin de moneda, generar un exceso de liquidez que se traducir en exceso de demanda e incremento generalizado en los precios. Cuando un gobierno acarrea una pesada deuda, cada le vez resultar ms complicado conseguir financiamiento genuino. Cuando las fuentes de crdito se agotan y los dficits son persistentes, los gobiernos suelen recurrir a la

impresin de moneda como ltimo instrumento para financiar sus gastos. La emisin no genuina, es decir un incremento en la oferta de dinero no acompaado de un aumento en la demanda de moneda, genera un incremento en los precios. La financiacin de un dficit mediante emisin, tiene efectos diferentes segn se trate de un rgimen de tipo de cambio fijo o flexible. Como se ver, a los pases que tengan dficit presupuestario crnico y de alta magnitud, les resultar complicado en extremo mantener un tipo de cambio fijo y tendrn que optar por pasar a tipo de cambio flotante o, al menos, hacer frecuentes ajustes de la paridad monetaria. Cuando una economa que opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo ha agotado sus fuentes de financiamiento provenientes de prstamos directos del pblico, interno y externo, la nica herramienta que le queda para financiar el exceso de gastos sobre los ingresos es tomar prstamos del banco central. Cada vez que el gobierno intente financiarse a travs de prstamos del banco central, incrementar la base monetaria, pero dado que los saldos monetarios que se demandan permanecen constantes se generar un exceso de oferta de dinero. Las familias convertirn los saldos monetarios excedentes en activos externos, presionando hacia la devaluacin del tipo de cambio. Como el banco central est comprometido a mantener el valor de la moneda domstica a un nivel dado, deber cambiar el exceso de moneda nacional por divisas. Este proceso continuar hasta que la oferta de dinero retorne a su nivel inicial e iguale a la demanda por saldos monetarios que se mantuvo constante durante todo el proceso.

1.3 Efectos de la inflacin sobre la economa de un pas

Los efectos de la inflacin dependen en cierta medida segn sta pueda ser prevista o sea sorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflacin, acarrea costos y mientras mayor sea la tasa de variacin de los precios mayores sern los costos. Existen costos de mantener dinero en efectivo, por lo que los agentes econmicos dedican ms tiempo a analizar qu harn con sus saldos monetarios. El proceso inflacionario implica, para los comerciantes, costos reales para actualizar los precios. El incremento continuo del nivel general de precios tiene efectos redistributivos a favor de los deudores, en la puja distributiva los asalariados y todos aquellos que dependan de ingresos nominales fijos vern disminuir sus ingresos reales. Por ltimo, segn ha sido estudiado por Olivera-Tanzi, la inflacin tambin ocasiona costos para el fisco debido al retardo que existe entre el momento en que se realizan los gastos y el cobro de los impuestos. Existen dos tipos de inflacin; por un lado tenemos aquella que se conoce con

anticipacin y se incorpora a las expectativas de los agentes econmicos; por otra parte, la inflacin puede ser no anticipada por los agentes econmicos, que es la que se presenta antes de que los individuos hayan ajustado sus expectativas. Inflacin Anticipada Los agentes tratarn de minimizar dicha prdida reduciendo sus saldos medios de dinero. Se asignar mayor parte de la riqueza al consumo de bienes durables, como medio de proteccin contra el impuesto inflacionario. - El proceso de actualizacin de los precios nominales implica costos reales asociados a las erogaciones que deben realizar los comerciantes en el proceso de demarcacin. - La inflacin puede generar distorsiones en la presin tributaria. Por ejemplo, suponiendo que los tramos de impuesto a los ingresos se fijan en trminos nominales, con el paso del tiempo los ingresos nominales se incrementarn, y la gente se desplazar a tramos tributarios ms altos, incrementndose as su tasa tributaria marginal. De esta forma, una persona cuyo ingreso real antes de impuestos es constante sufrir un incremento gradual en sus obligaciones tributarias y la prdida consiguiente de ingreso disponible, debido simplemente a la inflacin. Mientras mayor sea la variacin en los precios, mayores sern los costos implicados. - La inflacin tambin implica costos para el Estado, ya que socava el valor de los tributos que recauda. Esto se debe a que existe un lapso de tiempo entre el momento en que se produce el gasto del Estado y el momento en que se recaudan los impuestos para cubrir dichas erogaciones. En muchos pases, durante este tiempo de rezago, no existe ningn mecanismo para mantener el valor real de la obligacin tributaria. Este fenmeno se conoce como el efecto Olivera-Tanzi, que puede llevar a un crculo vicioso. Un incremento del dficit fiscal se traduce en un aumento en la inflacin, que a su vez, reduce los ingresos tributarios; menores ingresos tributarios, por su parte, incrementan an ms el dficit fiscal, y as sucesivamente. Inflacin no anticipada Los principales efectos de la inflacin no anticipada son redistributivos. Las sorpresas en las tasas de inflacin conducen a desplazamientos del ingreso y la riqueza entre diferentes grupos de la poblacin. Durante un proceso inflacionario, los deudores se vern beneficiados a costa de los acreedores, ya que la inflacin socava las tasas reales de inters. Dependiendo del grado de aumento en los precios las tasas reales de inters pueden volverse negativas, lo que termina favoreciendo claramente a los sujetos que tomaron prstamos. En general, todos los poseedores de activos financieros que tengan una tasa de rendimiento nominal fija, sufrirn una prdida ante aumentos en la tasa de inflacin. Para evitar el desgaste que sufren estos activos frente al aumento en los precios, se han desarrollado instrumentos indexados, que se comprometen a pagar una tasa de inters real o, dicho de otra manera, ajustan la tasa de inters nominal que pagan por un ndice que evita la prdida de valor provocada por el aumento en los precios. Los efectos redistributivos de la inflacin inesperada tambin se manifiestan

dentro del sector familias. Los propietarios de viviendas hipotecadas resultarn beneficiados al ver que la cuota de su hipoteca disminuye en trminos reales. Por otra parte las personas mayores, mantienen ms saldos nominales que las ms jvenes, por este motivo un proceso inflacionario redistribuye ingresos a favor de los individuos de menor edad. Tambin se ven sujetos a una puja redistributiva los sectores asalariados. El aumento en los precios socava el salario real de los trabajadores contratados. Aun cuando los contratos laborales incluyan clusulas de ajuste, la efectividad de ests para evitar la prdida de los ingresos de los trabajadores, se ve reducida ya que los contratos se revisan espordicamente mientras que el aumento en los precios es un proceso continuo, de esta forma los ajustes en los contratos slo logran mejorar por cierto tiempo el salario real, a medida que la inflacin sigue su curso ascendente, los salarios reales vuelven a caer. De esta forma, el proceso inflacionario no solo disminuye el salario real sino que tambin afecta su variabilidad. Hiperinflacin Hiperinflacin es una inflacin muy elevada, segn Philip Cagan es aquella que sobrepasa el 50 por ciento mensual.

1.4 La inflacin en el Siglo XXI:

Desde la fecha de implantacin de la moneda nica las polticas monetarias nacionales han perdido su capacidad de influencia en la cifra de la inflacin. Hoy en da los aumentos de precios se deben ms a factores cclicos, como las distintas pocas del ao, en las que aumenta la demanda de ciertos productos influyentes en el IPC; o por acontecimientos internacionales que afectan a la economa mundial.

En 2003, por ejemplo, la amenaza de guerra entre EEUU e Irak en primer lugar, y despus la propia guerra hicieron que se disparara el precio del petrleo,

pues Irak era el tercer productor mundial. A este factor hay que sumar la propia especulacin en el precio de esta materia prima, pues es natural que se pague con entrega a un ao, lo que incita a invertir en petrleo o a aceptar los altos precios por el temor a una subida posterior. En Espaa, la inflacin ms alta desde la implantacin del Euro se registr el ao 2002, con un 4%. Segn los expertos, y tambin se not en la calle, esta inflacin fue causada por el aumento generalizado de precios que supuso la entrada en circulacin del Euro y la retirada de la peseta: el temido redondeo en muchos productos de consumo cotidiano. Tambin afecta cada vez ms a la inflacin nacional la creciente globalizacin econmica presente en todo el mundo. Segn informes del Fondo Monetario Internacional la globalizacin ha reducido la inflacin a travs de los precios de los bienes de importacin no petroleros en un promedio de de punto porcentual al ao en las economas avanzada.

1.5 Conclusiones:
En los ltimos 30 aos la inflacin ha sufrido una enorme variacin, que refleja el importante cambio que ha experimentado la economa nacional. En trminos cuantificativos, la inflacin ha descendido de valores cercanos al 20% a un IPC actual rondado el 3%. Cualitativamente, la inflacin ha sufrido la misma transformacin que el resto de las variables econmicas: se ha sustituido la cultura de la estabilidad por un desarrollo equilibrado y abierto al exterior. En las ltimas tres dcadas, e incluso antes, desde los primeros esfuerzos por abrirse a Europa en el 59, el conjunto de Espaa ha tenido claro que el verdadero crecimiento econmico vendra de la mano del comercio exterior y la apertura a mercados e instituciones estatales. Sin embargo, para poder acceder al mercado internacional era necesario adaptar nuestras instituciones y polticas econmicas al nuevo escenario macroeconmico mundial, y esto es lo que se ha hecho, poco a poco, en los ltimos 30 aos. El cambio poltico fue clave a la hora de poder realizar cambios econmicos. Cambios que influiran determinantemente en la inflacin provocando su paulatino descenso durante estas dcadas. Cambios como la eliminacin de la indexacin de salarios que provocaba la espiral inflacionista; cambios como apostar decididamente por el comercio y la unin con Europa, que foment la competencia de las empresas nacionales y extranjeras aumentando la productividad, la inversin y llevando al mercado nacional productos de calidad a menores precios; cambios como instaurar un sistema fiscal moderno que permitiera al Estado hacer frente a sus obligaciones como proveedor de bienes pblicos sin provocar un enorme dficit pblico; o cambios como dejar de utilizar el viejo recurso de la depreciacin de la moneda nacional, que provocaba un aumento del coste de las importaciones de materia prima exterior, de la que Espaa siempre ha dependido, y la inclusin de Espaa en el Sistema Monetario Europeo, y despus en el Euro, compartiendo esfuerzos, polticas y estabilidad con el resto de Europa.

Los distintos gobiernos de la democracia han sido conscientes de la importancia de controlar la inflacin y no han cado en la salida fcil de buscar un desarrollo inflacionista (ni siquiera el PSOE en su primera poca, que cambi sus planes al ganar las elecciones), al principio por conciencia econmica y despus por exigencia de los socios europeos. Hoy en da, con Espaa totalmente integrada en el escenario econmico mundial, parece que el viaje llega a su fin y comienza uno nuevo de adaptacin a la Globalizacin, que ya nos invade. La inflacin sufrir sus ascensos y descensos, claro. Pero salvo catstrofe o colapso econmico mundial (uno de esos que tanto se prevn y que nunca terminan de ocurrir) no parece probable que se vuelva a cifras de antao. La estabilidad y la inflacin controlada han terminado imponindose.

2.0 Curva de Laffer

2.1 Introduccin:
Diseada por el economista Arthur Betz Laffer, defiende que, en ocasiones, es precisamente, con rebajas fiscales como se recauda ms. La curva de Laffer se apoya en un sencillo dibujo: una U invertida, en un diagrama que coloca el tipo impositivo en el eje de abscisas, y la recaudacin en el de ordenadas. La curva de Laffer relaciona niveles de recaudacin con el aumento de impuestos. Si medimos el aumento del impuesto, a travs de un tipo impositivo medio t, tendramos una curva con sta forma:

Cuando el tipo impositivo es t1, la recaudacin, al aplicar ese tipo sobre la renta, ser una cantidad positiva mayor que cero (concretamente R1). Si aumentamos el tipo, la recaudacin seguir creciendo hasta alcanzar un mximo en R2, para un tipo t2. A partir de ese punto, cualquier intento del gobierno para elevar los impuestos (tipo impositivo), se traducir, paradjicamente, en un descenso de la cantidad recaudada. Ntese que para t3 la recaudacin ha cado hasta R3. Es decir, habr un momento a partir del cual el tipo se considere tan alto, que los contribuyentes comenzarn a dejar de pagar impuestos -ser ms rentable el fraude o el ocio, que la inversin o el trabajo- hasta llegar a un punto (cuando la curva de Laffer toca el eje de abscisas) en el que, con un gravamen del 100%, no se consigue ingresar nada. La curva de Laffer ha suscitado multitud de crticas, principalmente debido a la dificultad de su conocimiento emprico, ya que se desconoce el punto de la

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curva en que se encuentra una economa o, lo que es lo mismo, no se conoce cul es el tipo de gravamen ptimo (t2) que nos proporciona el mayor nivel de recaudacin posible. Los crticos de la curva sostienen que, en EEUU en la dcada de los aos 80, Reagan baj los impuestos y no aument la recaudacin y en cambio los gobiernos que siguieron a Reagan, presididos por George Bush padre y Bill Clinton, subieron los impuestos y aument la recaudacin. Pero en este caso la curva de Laffer sigue siendo cierta, porque, como hemos indicado, hay un momento a partir del cual la disminucin de los tipos impositivos supone una cada de la recaudacin. La curva de Laffer pretende demostrar algo que parece obvio: no por elevar los impuestos, necesariamente se va a recaudar ms. Y tambin su contrario: no por bajar los impuestos se va a recaudar menos. Islandia, por ejemplo, proporcion una demostracin interesante de la curva de Laffer. De 1991 a 2001, con el tipo impositivo cayendo gradualmente desde el 45% hasta el 18% los ingresos fiscales se triplicaron. Desde 2001 los ingresos se han vuelto a triplicar. Mientras tanto la economa islandesa crece a una tasa media del 4%. En resumen la curva de Laffer se basa en la hiptesis de que, cuando la presin fiscal es muy alta, la rebaja de impuestos introduce incentivos en la economa, que se traducen en que la gente trabaja ms o se pasa de la economa sumergida a la economa legal, con el consiguiente aumento de la inversin, el empleo y el consumo. El Estado adems recaudar ms, al mismo tiempo que aumenta la renta disponible de los ciudadanos.

2.2 Crtica Personal:

La curva de Laffer es una manera muy grfica de explicar lo que ocurre en la relacin tipo impositivo recaudacin, algo que a priori muchos de nosotros podramos intuir y que Laffer concreta de manera extraordinaria y clara en dicha curva. Estoy totalmente de acuerdo con el hecho de que la efectividad de la curva radica en la sencillez. Y soy de la opinin de que efectivamente funciona, llega un momento en el que el individuo tiene una carga tan alta de impuestos que se siente presionado y prefiere jugar con la economa sumergida y empezar a manejar dinero. La curva de Laffer se cumple inexorablemente en cada pas. Cada pas, segn su estructura poltica y econmica, tiene la suya. A partir de cierto nivel de impuestos para esa estructura, no slo es que se recauda menos, es que aumenta la economa sumergida, la evasin fiscal, el paro y otra serie de males.

3.0 Curva J
El autor Ian Bremmer nos ilumina con la que llama la curva J de la estabilidad, que intenta describir de qu manera evoluciona sta en funcin de la mayor o

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menor apertura previa de un pas, de sus instituciones y de su mirada al mundo. En pocas palabras expresa que cuanto ms cerrado ha sido o es un sistema poltico y cuanto ms ha durado en ese contexto el palo de la J mayor ha sido su estabilidad en todo ese perodo; a medida que empieza a abrirse, interna y externamente, es proporcionalmente mayor la inestabilidad que la invade en una primera instancia cuanto ms cerrada ha sido su historia ms o menos reciente la sinuosidad de la j- para ir recobrando muy lentamente la estabilidad perdida a medida que se consolidan las nuevas estructuras y una visin ms amplia del mundo. Es lo que estamos viendo en Medio Oriente y en el norte africano.

Cuando para corregir el saldo negativo de la Balanza Comercial se recurre a una devaluacin (D, en el grfico), se sugiere que inicialmente se profundizar el dficit de la misma, por el incremento en el costo de las importaciones; esta situacin se revertir posteriormente, pasndose a un saldo positivo. El proceso da lugar a la trayectoria que se muestra en el grfico, que presenta cierta similitud con la letra J (de ah su denominacin) (Los datos empricos de la ltima macro devaluacin Argentina no aportan evidencia de la existencia de la curva J; anteriores devaluaciones en nuestro pas tampoco aportan evidencia en este sentido.).

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Bibliografa
Libros:
ARGANDOA, ANTONIO, La cultura de la Estabilidad y el consenso de Washington pp 188 229 GARCA RUIZ, JOS LUIS (2000) La inflacin en la Espaa del Siglo XX: teoras y hechos Boletn Econmico de ICE n 2667, 16 22 Octubre 2000, pp 23 32.

Internet:
www.elpais.es www.cincodias.es www.google.books.es

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