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El ratio de cobertura es el nmero de contratos de futuro que se han de utilizar en la cobertura, y permite obtener el nmero de cestas rplica a que equivale la cartera. Ser diferente dependiendo de la composicin de la cartera de contado
1) Clculo
A. Cartera idntica al Ibex-35 En este caso, el ratio de cobertura no es ms que calcular a cuantas cestas del IBEX-35 es equivalente nuestra cartera medido siempre a precio real de mercado. La frmula ser:
2) Ejemplo
Vemoslo con un ejemplo: Supongamos que tenemos una cartera valorada en 700.000 de euros repartida entre acciones espaolas (600.785,42 euros) y liquidez: La beta de esta cartera, media ponderada de las betas de cada una de las acciones, es 0.76. Si ahora decidimos realizar la cobertura de esta cartera con futuros sobre IBEX-35 estando el ndice IBEX-35 a niveles de 10.300 puntos, deberemos calcular el Ratio de Cobertura:
Producto Interno Bruto (PIB): $17.34 miles de millones (2010 est.) $16.87 miles de millones (2009 est.) $17.12 miles de millones (2008 est.) note: data are in 2010 US dollars
Definicin: Esta variable da el producto interno bruto (PIB) o el valor de todos los bienes y servicios finales producidos dentro de una nacin en un ao determinado. El PIB al tipo de cambio de paridad del poder adquisitivo (PPA) de una nacin es la suma de valor de todos los bienes y servicios producidos en el pas valuados a los precios que prevalecen en los Estados Unidos. Esta es la medida que la mayora de los economistas prefieren emplear cuando estudian el bienestar per cpita y cuando comparan las condiciones de vida o el uso de los recursos en varios pases. La medida es difcil de calcular, ya que un valor en dlares americanos tiene que ser asignado a todos los bienes y servicios en el pas, independientemente de si estos bienes y servicios tienen un equivalente directo en los Estados Unidos (por ejemplo, el valor de un buey de carreta o equipo militar no existente en los Estados Unidos). Como resultado, estimaciones PPA para algunos pases se basan en una canasta pequea de bienes y servicios. Adems, muchos pases no participan formalmente en el proyecto PPA del Banco Mundial que calcula estas medidas, por lo que el resultado de las estimaciones del PIB de estos pases pueden carecer de precisin. Para muchos pases en desarrollo, las estimaciones del PIB basados en PPA son mltiples del PIB al tipo de cambio oficial (PIB TCO). La diferencia entre los valores del PIB TCO y los valores del PIB PPA es mucho ms pequea para la mayora de los pases ricos industrializados.
Fuente: CIA World Factbook - A menos que sea indicado, toda la informacin en esta pgina es correcta hasta el 11 de marzo de 2011
frecuente como un indicador del bienestar de una sociedad. El propio Simn Kuznets (creador de las cuentas nacionales) y otros especialistas posteriores han criticado el uso del PIB como sinnimo de bienestar social. Sin embargo se reconoce que existen correlaciones con lo social, especialmente en las economas pequeas. La economa nicaragense es pequea, abierta y muy complicada, an cuando tuvo un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) alrededor de un 5.0 por ciento en el 2011 (segn informacin no oficial publicada el 12 de enero de 2012 en un diario local), sujeto a confirmacin por el Banco Central de Nicaragua (BCN). El crecimiento del PIB es una seal positiva, de fortaleza en el mercado interno sin embargo no hay que olvidar que estamos en un entorno global muy complicado y existen muchos riesgos en el mbito internacional que han tenido un fuerte impacto con sustanciales consecuencias sobre la actividad econmica, aunado a las controversias polticas y sociales ocurridas en Nicaragua. El crecimiento de PIB de aproximadamente un 5.0 por ciento se considera un indicador positivo, pero no hay que confiarse en tal sentido y pretender que la economa nacional est bien, si no se trabaja en atender los aspectos fundamentales de productividad y no se ampla la capacidad de produccin para generar empleo en la dimensin o nivel que se requiere, esto seguir siendo un espejismo. En la calle donde impera la realidad, hay muchsimas personas desempleadas, hay hambre, informalidad y mucha pobreza, lo cual se puede constatar muy fcilmente. Y la gran mayora de las personas que tienen empleo o trabajo, su salario no le da para cubrir sus necesidades bsicas (ver escrito acerca de los Salarios versus los Precios de Bienes y Servicios en Nicaragua) y el empleador paga cada vez menos al empleado o trabajador y al cliente le cobra ms o le sube el precio del bien o servicio. Por otra parte la inflacin acumulada del ao 2011 segn el BCN fue de 7.95 por ciento sin embargo por la velocidad con que se movieron los precios durante el perodo es muy probable que este indicador sea mayor, como es el caso de la Canasta Bsica que tuvo un incremento relativo de un 9.17 por ciento, sera muy interesante conocer la base de los precios con que se hicieron los clculos del PIB, porque muchos de los precios que publican las entidades gubernamentales no corresponden a los precios que ofrecen los mercados capitalinos. Para el clculo del PIB al deflactar con un valor menor al real de la inflacin, este da un valor mayor, lo cual no es prudente y se presenta una visin que no es cierta y que tendr repercusiones en el futuro. El crecimiento que ha registrado la economa nicaragense no refleja una generacin de nuevas fuentes de trabajo, ni mejoras salariales segn los datos de BCN, la tasa de desempleo se mantiene en niveles elevados debido a que existe un problema estructural en el mercado laboral debido a que este no es eficiente. Aunado a las rigideces que tenemos, las leyes o polticas pblicas no ayudan a la generacin de empleos. Una de las soluciones para disminuir el desempleo es aumentando la productividad y propiciar una mayor inversin fija. Sin estos dos elementos es difcil que la economa se expanda y genere el nivel de empleo que requiere en el pas, lo que incluso mejorara la distribucin del ingreso, reiterando que para ello es necesario expenderse, crecer y crear nuevos empleos mejor remunerados. El autor es MBA en Administracin de Empresa y consultor en temas empresariales y econmicos. carlosjperezfajardo@gmail.com