okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

Fakultet za Pravne i Poslovne Studije Novi Sad

SEMINARSKI RAD IZ PREDMETA: POSLOVNO PRAVO

TEMA:

AKCIONARSKO DRUTVO

Student: okovi Sabina broj indeksa: 82/06

Novi Sad, maj 2007.

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

SADRAJ

ta je akcionarsko drutvo.................................................................. Kada je nastalo prvo akcionarsko drutvo u svetu..................................... Kakve su karakteristike akcionarstva danas.............................................. Organizacija akcionarskog drutva.............................................................. Istorija akcionarskih drutava u Srbiji......................................................... Nastanak i karakteristike akcionarskih drutava u Srbiji...................... Akcionarsko Drutvo oblici........................................................................ Registracija A.D. .............................................................................................. Prednosti akcionarskih drutava.................................................................. Zakljuak..........................................................................................................

ta je akcionarsko drutvo

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

Akcionarsko drutvo je preduzee koje u svojim izvorima sredstava poseduje akcije kao trajni izvor finansiranja. Akcionari su suvlasnici preduzea do visine svog udela u ukupnom akcionarskom kapitalu preduzea. Proporcija vlasnitva pojedinanog akcionara u ukupnom akcionarskom kapitalu odreuje i iznos dividende koju e on dobiti kao prihod od akcije kao i njegov poloaj prilikom odluivanja o svim bitnim pitanjima u vezi sa preduzeem. Kada je nastalo prvo akcionarsko drutvo u svetu Prvo akcionarsko drutvo nastalo je u Zapadnoj Evropi krajem 17. veka, zbog potreba finansiranja prekomorskih projekata istraivanja novog kontinenta. Novi poslovni poduhvat zahtevao je velika sredstva koja pojedinci nisu imali. Zbog toga je organizovano javno prikupljanje sredstava. Za novac koji bi uloio pojedinac bi dobio akcije, kao dokaz o udelu u vlasnitvu kompanije. Dobio je i obeanje o bogatoj nagradi, ukoliko poslovni poduhvat uspe. U suprotnom sluaju, novac bi bio izgubljen. To znai da je ulaga snosio rizik cele operacije, jer njemu nije zagarantovan povraaj uloenog novca. Princip je ubrzo iroko prihvaen, jer je omoguavao veliku mobilizaciju kapitala i omoguavao uee velikog broja ljudi u privrednim aktivnostima. Na taj nain nastao je novi oblik organizovanja kompanija.U razvijenim zemljama danas velika veina stanovnitva poseduje akcije nekih kompanija. Vremenom, nastajala su nova akcionarska drutva. Poto uloeni
3

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

novac ne moe da povrati od kompanije u koju je novac uloio, vlasnik akcije akcionar, moe jedino da proda akciju nekom drugom licu i na taj nain vrati svoj novac. On, meutim, nikada ne moe biti siguran da li e dobiti celokupan iznos novca koji je uloio, ili samo njegov deo. To zavisi od uspenosti preduzea u koje je uloio novac u vidu akcije. Prodaju akcije je mogue izvriti po njenoj trinoj ceni, koja predstavlja stav javnosti prema uspenosti preduzea. Obzirom da je motiv ulaganja novca njegov povraaj uz zaradu, jasno je da su pojedinani investitori kupci akcija zainteresovani za kupovinu samo onih akcija koje e u budunosti, prema njihovoj proceni, vredeti vie nego danas. Na taj nain se vri permanentno anketiranje javnosti sa jednim jednostavnim pitanjem: Da li e preduzee X uspeno poslovati u budunosti? Potvrdan odgovor na ovo pitanje znai vei kurs akcija preduzea X i obrnuto. Nedvosmislen odgovor na anketno pitanje predstavlja cena akcije. Kakve su karakteristike akcionarstva danas Dananjom ekonomijom dominiraju akcionarska drutva. Na planetarnom nivou, multinacionalne kompanije akcionarska drutva su monije od mnogih drava i diktiraju globalni razvoj ekonomije. U svetu postoje mnogobrojna trita kapitala na kojima se trguje akcijama. Na njima kapital u vidu akcija doivljava stalnu transformaciju i promenu vlasnitva. To omoguuje da najbolja poslovna ideja dobije najbolju ansu. Organizacija akcionarskog drutva
4

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

Akcionarsko drutvo ima sledee organe: skuptinu akcionara, upravni odbor, nadzorni odbor, direktora. Sve glavne odluke donosi skuptina akcionara. U njoj su svi akcionari zastupljeni srazmerno broju obinih akcija koji poseduju. Pravilo je da jedna akcija nosi jedan glas u skuptini. Iz tehnikih razloga, akcionare na sednicama zastupaju njihovi predstavnici u skuptini. Upravni odbor je odgovoran za sprovoenje odluka skuptine. Njega imenuje skuptina akcionara. Direktor zastupa drutvo u javnosti i odgovoran je akcionarima za stanje njihove imovine. On je glavni izvrni organ koji se svakodnevno stara o ciljevima preduzea formulisanim na skuptini akcionara. Nadzorni odbor se stara o zakonitosti poslovanja akcionarskog drutva. On predstavlja instrument kontrole upravnog odbora i direktora. Znaajnu kontrolnu ulogu igra eksterna revizija. Odvajanjem funkcije vlasnika od upravljaa pojavila se nesigurnost vlasnika u pogledu potenog upravljanja njegovom imovinom. Zbog toga se vlasnici koriste eksternom revizijom kao mehanizmom disciplinovanja direktora. Eksterni revizori su nezavisne firme i pojedinci koji za raun vlasnika vre verifikaciju poslovnih knjiga i utvruju verodostojnost

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

izvetaja kojima direktori polau raun akcionarima. Istorija akcionarskih drutava u Srbiji Nastankom moderne drave, nakon fomiranja samostalne drave, u Srbiji se javljaju trgovaka drutva organizovana kao akcionarska drutva. Pre drugog svetskog rata, u Srbiji su funkcionisale dve berze efekata, u Beogradu i Somboru. Nakon zavretka drugog svetskog rata, nacionalizacijom imovine od strane nove drave, akcionarsko drutvo kao oblik organizacije preduzea nestaje. Gasi se akcionarski duh u Srbiji. Preduzea doivljavaju niz transformacija, da bi na kraju neefikasna privreda doivela pravi krah. Postalo je jasno da drutvena svojina ne moe da obezbedi privredni rast, pa je, kao i u svim bivim komunistikim zemljama nastao proces tranzicije, koji se u ekonomskoj sferi pojavljuje kao proces privatizacije drutvenih preduzea. Privatizovana drutvena preduzea organizovana su kao akcionarska drutva. Nastanak i karakteristike akcionarskih drutava u Srbiji Usled preovlaujue primene metode besplatne podele akcija svim zaposlenim osobama u skladu sa Zakonom, nastao je u Srbiji veliki broj akcionara. Meutim, ovo je samo polovina neophodnog procesa transformacije Jugoslovenske privrede. Druga polovina, razvoj finansijskog trita i trita kapitala u okviru njega jo uvek nije

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

uraena. Iako je jo 1989. godine formirana Beogradska berza, njena uloga u finansijskim tokovima u Jugoslaviji je jo uvek, 13 godina kasnije, marginalna. Razlozi za ovakvo stanje su mnogobrojni. Naveemo neke, koji su po nama imali odluujui znaaj. Dugo vremena je u zakonu drutvena svojina tretirana kao ravnopravna privatnoj svojini. Jo uvek su postojali veliki ideoloki otpori privatnoj svojini kao obliku eksploatacije radne snage. Brojni finansijski lobiji su u opstanku drutvene svojine videli idealan nain za lino bogaenje, pa su se na sve naine trudili da odre postojee nedefinisano stanje. Sankcije meunarodne zajednice prema SRJ su dodatno pojaale ovakve tendencije, jer je pod velom ouvanja nacionalnog interesa, u uslovima kada je ogromna veina naroda jedva uspevala da preivi, bilo najlake ostvariti privatizaciju u formi prelivanja drutvene (ne)svojine u svojinu privilegovanih krugova politike i finansijske oligarhije koja je imala apsolutnu mo u izolovanoj dravi. irei iluziju da 'smo svoj na svome' i da emo 'sauvati nae', bivi reim je uspeo da potisne svaku ideju o oivljavanju preduzetnikog i akcionarskog duha u zemlji.

Preovlaujui osnov za nastanak akcionarskih drutava u Srbiji danas bio je Zakon o svojinskoj transformaciji donet 1997. godine. Po njemu su preduzea u drutvenom vlasnitvu, autonomnom odlukom, ulazila u proces svojinske transformacije. Zaposleni radnici su, u skladu sa zakonom, dobijali besplatne akcije u visini od 60% akcija preduzea. Besplatna i masovna podela akcija su osnovne
7

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

karakteristike ovog procesa. Iz njih proistiu i osnovne karakteristike jugoslovneskih akcionarskih drutava. U odsustvu drugih instrumenata i institucija finansijskog trita, ovakav proces privatizacije nije bitnije izmenio fizionomiju preduzea. Akcionarsko Drutvo oblici Akcionarsko drutvo je privredno drutvo koje osniva jedno ili vie pravnih i/ili fizikih lica u svojstvu akcionara radi obavljanja odreene delatnosti, pod zajednikim poslovnim imenom, iji je osnovni kapital utvren i podeljen na akcije. Akcionarsko drutvo odgovara za svoje obaveze celokupnom svojom imovinom. Akcionari ne odgovaraju za obaveze drutva, osim do iznosa ugovorenog a neuplaenog uloga u imovinu drutva. Ulog u akcionarsko drutvo u zamenu za izdavanje akcija moe biti u novcu ili u stvarima i pravima, a ne u radu i uslugama drutvu, bilo da su izvreni ili budui. Izuzetno, nenovani ulog u zatvoreno akcionarsko drutvo moe biti u izvrenom radu ili u uslugama drutvu ako je to odreeno osnivakim aktom. Ugovoreni ulozi koji se unose u novcu uplauju se do registracije drutva i to najmanje 50% nominalne vrednosti upisanih akcija, odnosno 50% raunovodstvene vrednosti kod akcija bez nominalne vrednosti, a ostatak se uplauje u roku od dve godine od dana registracije drutva.

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

Ako se akcije ili druge hartije od vrednosti stiu unoenjem stvari i prava, njihovo plaanje se vri unoenjem tih stvari i prava u imovinu drutva najkasnije u roku od dve godine od dana registracije drutva. Zatvoreno akcionarsko drutvo je drutvo ije se akcije izdaju samo njegovim osnivaima ili ogranienom broju drugih lica i moe imati najvie 100 akcionara. Ukoliko se ovaj broj povea i odri due od godinu, dana to drutvo postaje otvoreno akcionarsko drutvo. Zatvoreno drutvo ne moe vriti upis akcija javnom ponudom niti na drugi nain nuditi akcije javnim putem. Otvoreno akcionarsko drutvo je drutvo iji osnivai u vreme njegovog osnivanja upute javni poziv za upis i uplatu akcija, javnom ponudom i prospektom u skladu sa Zakonom o privrednim drutvima i zakonom kojim se ureuje trite hartija od vrednosti. U skladu s ovim zakonom, ono moe biti kotirano i nekotirano. Otvoreno akcionarsko drutvo ne moe ograniiti prenos akcija treim licima. Registracija A.D. Uz registracionu prijavu osnivanja zatvorenog akcionarskog drutva prilae se:

dokaz o identitetu osnivaa (fotokopija line karte ili pasoa fizikog lica i/ili izvod iz registra u kome je registrovano pravno lice); osnivaki akt (odluka ili ugovor), sa overenim potpisima osnivaa;

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

izvetaj banke o deponovanim novanim ulozima na privremeni raun; sporazum osnivaa o vrednosti nenovanog uloga, ako isti nije sadran u osnivakom aktu; odluka o imenovanju zastupnika, ako zastupnik nije odreen osnivakim aktom; overen potpis zastupnika; naknada za registraciju 10.200,00 dinara.

Uz registracionu prijavu osnivanja otvorenog akcionarskog drutva prilae se:

dokaz o identitetu osnivaa (fotokopija line karte ili pasoa za fiziko lice i/ili izvod iz registra za pravno lice); osnivaki akt drutva (odluka ili ugovor), s overenim potpisima osnivaa; izvetaj banke o upisanim akcijama; izvetaj banke o deponovanim novanim ulozima na privremeni raun; dokaz o objavljivanju i sadrina javnog poziva za upis i uplatu akcija (prospekt), s odobrenjem prospekta od strane nadlenog organa; procena vrednosti nenovanog uloga osnivaa od strane ovlaenog procenjivaa; odluka o imenovanju zastupnika, ako zastupnik nije odreen osnivakim aktom; overen potpis zastupnika; naknada za registraciju 10.200,00 dinara.
10

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

Prednosti akcionarskih drutava Ovaj oblik organizacije ima brojne prednosti po pitanju poetnog finansiranja preduzea jer omoguava da se dosta kapitala prikupi iz veeg broja manjih uloga. Vlasnici akcija - akcionari na osnovu svog udela u kapitalu preduzea imaju tri grupe prava:

pravo na dividendu (deo profita pravo uestvovanja u odluivanju pravo na deo likvidacione mase u

koji se isplauje akcionarima)

(odnosi se na izbor uprave preduzea)

sluaju likvidacije preduzea Postoje i druge prednosti akcionarkih drutava zbog kojih ona i predstavljaju dominantan oblik ogranizacije preduzea i zbog ega upravo ta preduzea raspolau najveim delom svetskog kapitala. Meu najvanijima je ograniena odgovornost akcionara. Naime, vlasnici akcija materijalno odgovaraju za rezultate poslovanja preduzea samo do vrednosti njihovih akcija i ta vrednost je najvie to mogu izgubiti ukoliko preduzee ne posluje dobro. Akcionari ne odgovaraju celokupnom imovinom za eventualne obaveze i dugove preduzea, ve samo kapitalom uloenim u preduzee. Jo jedna od prednosti je i profesionalni menadment koji najee rukovodi akcionarskim drutvom i odgovara akcionarima, ime se postie razdvojenost uprave od vlasnitva.

11

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

Zakljuak Akcionarsko drutvo je preduzee koje u svojim izvorima sredstava poseduje akcije kao trajni izvor finansiranja. Akcionari su suvlasnici preduzea srazmerno svom udelu u ukupnom akcionarskom kapitalu preduzea. Udeo pojedinanog akcionara u ukupnom akcionarskom kapitalu odreuje njegova finansijska i upravljaka prava. Besplatna podela akcija radnicima koji su nedovoljno upueni u osnovne pojmove akcionarstva omoguava zadravanje starih odnosa u preduzeu, to je u veini sluajeva loe. Na delu je "samoupravljanje", terminoloki i formalno pravno zamagljeno akcionarstvom, ali bez osnovnih njegovih odlika. Re samoupravljanje ovde treba shvatiti u looj konotaciji, kao odnos u kome se direktori ponaaju kao vlasnici, zloupotrebljvajui svoj poloaj na tetu pravih vlasnika, u ovom sluaju akcionara. Masovna podela akcija je dovela do preterane disperzije vlasnitva. U odsustvu organizovanog trita kapitala, ovakva situacija dovela je do paralize mehanizma odluivanja u novoformiranim preduzeima, to je direktorima ostavilo veliki prostor za samostalno odluivanje, bez mogunosti akcionara da znaajnije utiu na stanje i perspektive svog vlasnitva. Interese akcionara u skuptini zastupaju njihovi opunomoenici. Ti spiskovi su u veini sluajeva podmetnuti na potpis ve prilikom upisa akcija. Prosean akcionar ne zna kako izgleda ugovor o punomoju koji je tom prilikom potpisao, za ta glasa njegov opunomoenik ili

12

okovi Sabina Akcionarsko drutvo ______________________________________________________________________________________

kako da ga promeni. Obzirom da su na spisku uglavnom zaposleni u preduzeu, menadment moe da vri uticaj na skuptinu akcionara. Veliki broj akcionara zaposlenih u preduzeu i njihov strah od gubitka posla taj uticaj dodatno poveava. Akcionarstvo je dominantna poslovna filozofija...

13