2.2.1.

La croissance et le commerce international

Il existe une certaine interdpendance entre l'volution des termes de lchange et la croissance des conomies ouvertes. Cependant, les rsultats de l'analyse et les estimations empiriques que l'on peut en tirer tendent montrer que pour la plupart des pays, cette interdpendance n'a pas d'incidences significatives sur leur croissance.

Introduction
Dans le 213 , nous avons dtaill le rle essentiel jou par les termes de l'change dans la liaison entre l'conomie locale et le reste du monde. La croissance des capacits de production est une premire cause de modification des termes de l'change. Les effets de la croissance conomique sur une nation ouverte sur l'extrieur soulve plusieurs questions : La croissance conomique des pays trangers est-elle une bonne ou une mauvaise chose pour l'conomie domestique ? La croissance de l'conomie domestique est-elle influence par son degr d'intgration dans le commerce mondial ? Il n'y a pas priori de rponse simple ces deux questions. Une croissance conomique du reste du monde plus forte que la croissance locale peut avoir des effets ambigus ; d'un ct, elle favorise la croissance des exportations de l'conomie locale, mais de l'autre, elle engendre davantage de concurrence. De mme, une croissance de l'conomie locale plus forte que celle du reste du monde lui permet d'accrotre son offre d'exportation mais peut aussi engendrer une baisse de prix des biens exports et dgrader ainsi ses termes de l'change. Il apparat donc un certain degr d'interdpendance entre la croissance conomique des pays participants aux changes mondiaux et le commerce mondial. Cette interdpendance passe par les termes de l'change. Le modle gnral des changes fournit un cadre d'analyse qui permet de clarifier les effets de la croissance sur une conomie ouverte. On raisonne partir du cas de l'conomie domestique, exportatrice du bien industriel et importatrice du bien agricole.

Croissance et frontire des possibilits de production

La croissance conomique signifie une dilatation vers l'extrieur de la frontire des possibilits de production. Cet accroissement peut rsulter aussi bien de l'accroissement des ressources d'un pays que d'amliorations dans l'efficience avec laquelle il utilise ses ressources. La croissance conomique peut affecter la frontire des productions d'une conomie de trois manires diffrentes : La croissance peut tre neutre ou non biaise. Dans ce cas, les deux productions augmentent d'un mme pourcentage et la frontire se dilate uniformment dans les deux directions. La croissance peut tre biaise en direction des produits substituts aux importations, comme l'illustre la premire figure ci-dessous. On parle alors de croissance biaise l'importation. Pour des termes de l'change inchangs, la croissance favorise la production du bien agricole ; la production industrielle augmente un peu dans l'absolu, mais son poids dans le PIB tend se rduire. Notons que si la croissance avait t encore plus fortement biaise en faveur du bien agricole, nous aurions pu avoir une baisse absolue de la production industrielle

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QI
F F B C

QA
La croissance peut tre biaise en direction des produits exports, comme l'illustre la seconde figure. On parle alors de croissance biaise l'exportation. Pour des termes de l'change inchangs, la croissance favorise la production du bien industriel.

QI

F C

QA
La croissance peut tre biaise pour deux raisons raisons : d'une part, le progrs technique peut tre plus important dans l'un des deux secteurs ; d'autre part, l'accroissement de certaines ressources productives tend dvelopper davantage la production du secteur qui en est l'utilisateur le plus intensif.

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Offre relative et termes de l'change

Une tude graphique
Imaginons maintenant que l'conomie locale exprimente une croissance fortement biaise l'exportation. Sa production et ses exportations du bien industriel augmentent donc. Les consquences d'une telle croissance pour le pays dpendent de l'influence qu'il exerce sur les termes de l'change via son offre en bien industriel. Le graphique suivant rsume les deux situations possibles.

QI

CQ EQ
F

CD ED BD

BQ

QA
La premire situation correspond l'absence totale d'influence de la croissance du pays sur les termes de l'change. La croissance fait passer l'conomie domestique des quilibres de production et de consommation BQ et B D aux quilibres CQ et CD. Le pays profite donc de l'intgralit des gains tirs de sa croissance grce au surcroit de revenu tir des exportations. Cette situation n'est concevable que si l'on admet que le pays est "petit". Autrement dit, sa capacit de production est suffisamment faible pour le rendre incapable d'exercer une influence significative sur l'offre mondiale du bien industriel. La seconde situation correspond l'existence d'une influence de la croissance sur les termes de l'change. La hausse de l'offre d'exportation du pays suffit rduire le prix du bien industriel sur le march mondial. Si le prix du bien agricole ne bouge pas, le pays subit une dgradation de ses termes de l'change. Du fait de cette dgradation, l'on passe des quilibres de production et de consommation BQ et BD aux quilibres EQ et E D, qui correspondent un niveau de revenu rel infrieur la situation prcdente. Le pays ne profite donc plus de l'intgralit des gains tirs de la croissance des volumes exports. En fait, une partie de ses gains vont aux consommateurs trangers qui bnficient d'une baisse de prix sur les produits industriels imports.Cette situation n'est concevable que si l'on admet que le pays est "grand". Autrement dit, sa capacit de production est suffisamment forte pour le rendre capable d'exercer une influence significative sur l'offre mondiale du bien industriel. On peut facilement vrifier que le raisonnement est identique mais invers dans ses rsultats lorsque l'conomie domestique connat une croissance biaise l'importation. Si elle reprsente une
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part faible de la consommation agricole mondiale, alors la rduction de sa demande d'importation n'a pas ou peu d'impact sur le prix mondial et sur les termes de l'change. Par contre, si elle constitue une part significative de la consommation agricole mondiale, alors la baisse de sa demande d'importation rduit le prix mondial du bien agricole. Si le prix du bien industriel ne change pas, l'conomie domestique bnficiera alors d'une amlioration de ses termes de l'change. Cette apprciation lui offre un gain de revenu supplmentaire qui s'ajoute celui apport par la croissance conomique.

L'hypothse de la croissance appauvrissante

Au cours des annes 1950-60, de nombreux conomistes se sont interrogs sur les risques pour la croissance de la dgradation des termes de l'change des pays pauvres exportateurs de matires premires. Dans un article clbre de 1958 (Immiserizing Growth : A Geometrical Note, Review of Economic Studies, 25, juin p.201-205), Jagdish Bhagwati dmontra qu'une croissance conomique fortement biaise l'exportation pourrait dtriorer ce point les termes de l'change d'une conomie ouverte qu'elle verrait disparatre tous les bnfices de sa croissance et pourrait mme se retrouver dans une situation plus mauvaise qu'en l'absence de croissance ! Ce rsultat est connu sous le nom de croissance appauvrissante. Cependant, les conditions d'apparition d'une croissance appauvrissante sont trs restrictives. Dj, un tel rsultat ncessite que le pays dispose d'une offre d'exportations significative au plan mondial. Ceci tant pos, il faut que la demande et l'offre mondiales pour le produit export soient trs peu lastiques au prix . Dans ce cas, le supplment d'offre doit provoquer une baisse du prix mondial telle que la croissance des exportations en volume ne suffit plus empcher leur dgradation en valeur. Enfin, il faut que le pays connaisse une croissance trs biaise l'exportation, ce qui suppose implicitement un degr d'ouverture sur l'extrieur trs lev. Dans les faits, aucun pays ne runit l'ensemble de ces conditions et la croissance appauvrissante demeure un rsultat purement thorique.

Les faits
La croissance appauvrissante est un cas extrme jamais observ. Mais toutes les autres situations demeurent envisageables. Dans les faits, jusqu' quel point une variation des termes de l'change peut affecter la croissance conomique d'une nation ouverte ?

La mesure de linfluence des termes de lchange

Lannexe mathmatique du chapitre 2 prsente la dmonstration complte de la mesure de l'impact des termes de l'change sur la croissance. Elle consiste dcomposer la croissance du PIB de faon isoler linfluence du commerce international des dterminants purement locaux. Elle aboutit la formulation suivante :
(2.7)

p.(DA QA ) dp dQI + p.dQA dY = . + Y Y p Y

dY/Y est la variation du revenu rel. p.(DA-QA ) dsigne les importations ou les exportations (selon le cas) en valeur. p.(D A -QA )/Y donne donc le degr d'ouverture de l'conomie en % du PIB initial ; dp/p est la variation relative des termes de l'change. La seconde expression du membre de droite dsigne la variation de la combinaison de production du pays, en % du PIB initial. C'est donc
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ni plus ni moins que l'expression de la contribution des capacits de production la croissance de la richesse. La somme des deux contributions donne le taux de croissance conomique du pays.Ainsi, on obtient une formulation de la contribution des termes de l'change la croissance de la richesse. Par exemple, une conomie dont le degr d'ouverture initial sur l'extrieur est de 10 % et qui subit une dgradation de 1 % de ses termes de l'change sur un an voit sa croissance annuelle se rduire de 0,1 %.

Quelques chiffres
Le tableau suivant prsente une estimation au moyen de lexpression (2.7), pour quelques conomies dveloppes ou en dveloppement, sur trente ans. La premire colonne donne le taux de croissance annuel moyen du PIB ; la seconde, l'effet des termes de l'change sur la croissance ; la troisime, le taux de croissance annuel moyen des termes de 'change. Par exemple, un effet terme de l'change de 0,1 signifie que le pays a bnfici de d'un gain de croissance supplmentaire de 0,1 % par an. Un effet ngatif de -0,1 signifie une perte de croissance de 0,1 % par an.

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Evolutions annuelles moyennes en % Sur la priode 1966-1996 Pays PIB Impact sur la croissance Taiwan Core-du-Sud Chine Thalande Indonsie Pakistan Egypte Brsil Japon Inde Maroc Chili Mexique Cte d'Ivoire Algrie Australie Espagne Canada Nigeria France Etats-Unis Argentine Sngal 8,532 8,478 8,170 7,774 7,117 5,597 5,130 5,029 4,894 4,832 4,643 4,493 4,033 3,939 3,930 3,603 3,396 3,281 3,101 2,909 2,704 2,278 2,253 -0,113 0,018 0,025 -0,180 1,312 -0,186 -0,186 -0,109 -0,047 0,027 0,143 -0,175 -0,061 -0,259 0,646 -0,016 0,171 0,182 1,108 -0,052 -0,034 -0,081 -0,130 Croissance -0,204 0,079 0,703 -1,191 5,910 -2,022 -1,460 -1,900 -1,079 0,429 0,478 -1,606 -0,296 -1,812 0,800 -0,374 0,972 0,626 3,194 -0,453 -0,680 -1,535 -1,118 Termes de l'change

Madagascar 1,248 -0,177 -1,192 Source : Calculs partir des donnes de la Banque Mondiale, Global Development Finance & World Development Indicators

L'impact rel des termes de l'change sur la croissance conomique existe mais reste relativement faible. Le gain ou la perte de croissance annuelle se situe dans une fourchette moyenne comprise entre 1/20 1/50 de la croissance conomique du pays. A titre de prcaution, rappelons que ces taux de croissance annuels moyens sont calculs sur 30 ans et qu'ils masquent des volutions sur quelques annes parfois brutales et de forte ampleur.

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