CHAPITRE III : BALANCE DES PAIEMENTS ET DETTE EXTERIEURE

L'Algrie a renforc, d'une manire soutenue, la stabilit macroconomique ces dernires annes, en juger par la solidit marque de sa position financire extrieure. En particulier, les trs forts remboursements par anticipation de la dette extrieure conjugus la poursuite de l'accumulation des rserves de change ont fait merger, en 2006, la position financire extrieure nette comme socle de la stabilit et de la croissance. Ce qui vacue la vulnrabilit de l'conomie nationale aux chocs externes. La poursuite de l'expansion de l'conomie mondiale, qui a t plus largement partage sur le plan international en 2006, et le niveau lev des prix du ptrole ont contribu largement au renforcement de la viabilit de la balance des paiements, caractrise par une ample position financire extrieure nette de l'Algrie. III.1 - BALANCE DES PAIEMENTS ET MARCHE DES CHANGES L'volution au cours de l'anne 2006 des principaux indicateurs de la balance des paiements extrieurs s'inscrit dans la tendance d'amlioration soutenue en la matire depuis l'anne 2000. Cette volution favorable confirme la remarquable robustesse de la position financire extrieure en 2006, en juger par le niveau record de l'excdent des paiements courants relativement au produit intrieur brut et, tout, particulirement, le niveau des rserves officielles de change atteint fin 2006 dans un contexte de trs forte rduction de la dette extrieure moyen et long terme.

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III.1.1 - Situation de la balance des paiements L'volution trs favorable de la balance des paiements reste dtermine par la bonne conjoncture des prix du ptrole. Les prix moyens de baril de ptrole brut ont progress de 20,5 % en 2006, soit un prix moyen de 65,85 dollars le baril contre un prix moyen de 54,64 dollars le baril en 2005. L'augmentation a t continue au cours des deux premiers trimestres de l'anne 2006, passant de 63,02 dollars le baril au premier trimestre 69,64 au second trimestre. Aprs une stabilisation au troisime trimestre (69,60 dollars), le prix moyen a recul 60,41 dollars le baril au quatrime trimestre de l'anne 2006. En consquence, les exportations des hydrocarbures ont atteint un montant de 53,61 milliards de dollars en 2006, en progression de 17,6 % par rapport l'anne 2005. Comparativement l'anne 2005, les donnes semestrielles en 2006, tant des exportations (27,33 milliards de dollars au premier semestre et 26,28 milliards de dollars au second semestre) que des prix (66,61 dollars le baril au premier semestre et 65,08 dollars au second semestre) ont t plus uniformes. Ces excellents rsultats ont t obtenus en dpit du flchissement de 3 % des exportations d'hydrocarbures en volume, li l'entretien et la maintenance des installations et quipements de transport des hydrocarbures. La part des associs de la compagnie nationale des hydrocarbures dans les exportations d'hydrocarbures a diminu lgrement en 2006 (9,9 %), aprs une croissance continue entre 2001 (5,5 %) et 2005 (10,4 %). Quant aux exportations hors hydrocarbures, dont le niveau demeure encore trs faible et fluctuant entre 2001 et 2006, elles ont dpass lgrement le milliard de dollars (1,13 milliard de dollars) en 2006. Leur montant avait atteint 0,79 milliard de dollars en 2005 contre 0,67 milliard de dollars en 2004. En dpit de cette tendance graduelle la hausse, la faiblesse structurelle des exportations hors hydrocarbures rapportes aux exportations totales, rvle, au del de la faible comptitivit l'exportation de l'conomie nationale, l'acuit du faible dyna-

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misme de l'activit conomique dans la sphre de production hors hydrocarbures. De plus, l'ouverture accrue de l'conomie nationale avec l'entre en vigueur de l'accord d'association avec l'Union Europenne depuis septembre 2005 et la perspective d'adhsion l'Organisation Mondiale du Commerce, interpelle davantage en matire du ncessaire dveloppement de la production hors hydrocarbures face au potentiel de croissance future des importations. Seul un effort durable de diversification des exportations pourrait permettre l'conomie algrienne de tirer profit de son intgration aux changes rgionaux et internationaux. En ce qui concerne les importations de marchandises, elles enregistrent pour la deuxime anne conscutive un ralentissement de leur progression en valeur et ce, aprs la forte croissance en 2004 (34,7 %). Elles n'augmentent que de 4,1 % en 2006, atteignant un montant de 20,68 milliards de dollars, contre une croissance de 10,6 % en 2005 o le montant tait de 19,86 milliards de dollars. Par ailleurs, les volutions semestrielles indiquent une relative stabilisation des importations en valeur au premier semestre par rapport la mme priode en 2005 et une augmentation au second semestre par rapport au second semestre de 2005. La structure des importations indique que c'est le poste "demiproduits, produits bruts et nergie" qui a enregistr la plus forte augmentation (19,1 %) en 2006, contre 10,1 % en 2005, suivi par celle des importations de biens alimentaires (5,9 %). Les importations de biens d'quipement industriels et agricoles n'ont pas volu en valeur mais leur nature a chang, pendant que les importations des biens de consommation non alimentaires ont enregistr une diminution de 3,2% en 2006. Il importe de souligner que ces deux catgories d'importations avaient fortement augment en 2005, respectivement de 18,5 % et 11,9 %. Le ralentissement de l'volution des importations en valeur en 2006 rsulte de la croissance en volume ngative, aprs une faible croissance en 2005 par rapport celle de l'anne 2004. En effet, la croissance ngative des importations en volume en 2006

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BALANCE DES PAIEMENTS

GRAPHIQUE 7 COMMERCE EXTERIEUR

60

50
EN MILLIARDS DE $US

40

30

20

10

2002

2003

2004

2005

2006

Exportations
GRAPHIQUE 8
30 25 20

Importations

Balance Commerciale

SOLDES DE LA BALANCE DES PAIEMENTS

EN MILLIARDS DE $US

15 10 5 0 -5 -10 -15 2002 2003 2004 2005 2006

Balance Courante

Balance des Capitaux

Balance Globale

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aprs le recul enregistr en 2005 est conforme aux accroissements modrs de la demande intrieure en biens et services durant les deux dernires annes. Les importations des services non facteurs ont t stables en 2006, tout comme les exportations en la matire, dbouchant sur un mme niveau de dficit (2,2 milliards de dollars) que celui de l'anne 2005, aprs la tendance haussire depuis 2002. La stabilit du niveau du dficit des services non facteurs en 2006 n'exclut pas son caractre structurel. Par ailleurs, l'volution de la structure des importations de ces services indique une augmentation des services techniques, alors que la hausse des exportations de services concerne les voyages, services de btiments et travaux publics et " autres services ". Comme pour les services non facteurs, le dficit du poste revenus des facteurs est structurel. En hausse continue depuis plusieurs annes, le dficit en matire des revenus des facteurs s'est contract en 2006 4,52 milliards de dollars contre 5,08 milliards de dollars en 2005. Son niveau tait de 2,23 milliards de dollars en 2002. Les revenus reus du reste du monde, composs essentiellement des revenus gnrs par le placement par la Banque d'Algrie des rserves officielles de change, ont progress d'un milliard de dollars. Les revenus verss au reste du monde, composs 76,2 % par la part des associs de la compagnie nationale des hydrocarbures, ont, quant eux, augment de 0,43 milliard de dollars et ont atteint 6,94 milliards de dollars en 2006. En outre, les revenus verss au reste du monde au titre des intrts sur la dette extrieure ont diminu de 26,2 % en 2006 pour s'tablir 0,76 milliard de dollars contre 1,03 milliard de dollars en 2005 et 1,29 milliard de dollars en 2004. Au total, l'excdent record du compte courant de la balance des paiements en 2006, soit 28,95 milliards de dollars et 25,1 % du produit intrieur brut, rsulte principalement du surplus de la balance commerciale. L'excdent du compte courant extrieur avait dj atteint 21,18 milliards de dollars en 2005 contre 11,12 milliards de dollars en 2004 et 4,37 milliards de dollars en 2002.

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BALANCE DES PAIEMENTS

2002 Solde extrieur courant Balance commerciale Exportations, ( f.o.b.) Hydrocarbures Autres Importations, (f.o.b.) Services, hors revenus des facteurs, net Crdits Dbits Revenus des facteurs, net Crdits Dbits Paiements des intrts Autres dont: part des associs de compagn. nat. Transferts, net Solde du compte de capital Compte de capital Investissements directs (net) Capitaux officiels (net) Tirages Amortissements Erreurs et omissions (net) Solde global Financement Augmentation des rserves brutes (-) Rachats au FMI Augmentation d'autres engagements de la Banque d'Algrie (+) Financement exceptionnel Rchelonnement Aide multilatrale la balance des paiem. Achats au FMI 2003 2004 2005 2006 (En milliards de dollars E.U. ; sauf indication contraire) 4,37 8,84 11,12 21,18 28,95 6,71 11,14 14,27 26,47 34,06 18,72 24,47 32,22 46,33 54,74 18,11 23,99 31,55 45,59 53,61 0,61 0,47 0,67 0,74 1,13 -12,01 -1,18 1,30 -2,48 -2,23 0,68 -2,91 -1,31 -1,60 -1,60 1,07 -0,71 -13,32 -1,35 1,57 -2,92 -2,70 0,76 -3,46 -1,18 -2,28 -2,20 1,75 -1,37 -17,95 -2,01 1,85 -3,86 -3,60 0,99 -4,59 -1,29 -3,30 -3,12 2,46 -1,87 -19,86 -2,27 2,51 -4,78 -5,08 1,43 -6,51 -1,03 -5,48 -4,74 2,06 -4,24 -20,68 -2,20 2,58 -4,78 -4,52 2,42 -6,94 -0,76 -6,18 -5,29 1,61 -11,22 -0,01 1,76 -11,89 0,98 -12,87 -1,08 17,73 -17,73 -17,73 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,97 -1,32 1,60 -2,92 -0,36 3,66 -3,66 -3,40 -0,30 0,00 0,04 0,00 0,04 0,00

0,62 -1,38 1,65 -3,03 -0,61 7,47 -7,47 -7,03 -0,44 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,62 -2,23 2,12 -4,35 -0,26 9,25 -9,25 -8,88 -0,37 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

1,06 -3,05 1,41 -4,46 -2,25 16,94 -16,94 -16,31 -0,63 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Pour mmoire : Rserves brutes (or non compris) 23,11 En mois d'importations des biens et services non facteurs 19,14 Valeur unitaire des Exportations du ptrole brut (dollars E.U./baril) 25,24

32,92 24,32 29,03

43,11 23,72 38,66

56,18 27,36 54,64

77,78 36,66
65,85

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Le dficit du compte de capital et oprations financires, en largissement continu depuis 2001, qui avait atteint 4,24 milliards de dollars en 2005 suite au remboursement par anticipation d'une partie de la dette extrieure, s'est fortement largi en 2006 (11,22 milliards de dollars) sous l'effet des remboursements par anticipation de la dette extrieure pour un montant de 10,93 milliards de dollars. Sous l'angle des entres de capitaux, l'anne 2006 s'est particulirement caractrise par une forte expansion des investissements directs trangers qui ont atteint 1,79 milliard de dollars, y compris les crdits entre entreprises apparentes, correspondant une croissance de 66 %. L'analyse de la structure des investissements directs trangers en 2006 fait apparatre un phnomne nouveau, savoir que la part relative de ces investissements dans les secteurs hors hydrocarbures (53,02 %) dpasse celle du secteur des hydrocarbures (46,97 %). L'expansion des investissements directs trangers est soutenue depuis 2004, d'autant plus que le montant des investissements directs trangers de l'anne 2006 constitue le triple du montant enregistr (634 millions de dollars) au cours de l'anne 2003. Il est utile de rappeler que les entres de capitaux au titre des investissements directs trangers taient passes de 291,7 millions de dollars en 1999 1196,5 millions de dollars en 2001. L'important lan des investissements directs trangers observ au cours de l'anne 2006 indique l'attractivit certaine du march algrien pour les investisseurs trangers. Au total, le retour depuis l'anne 2000 la viabilit de la balance des paiements et son renforcement soutenu au cours des six dernires annes a permis de mener bien la dcision stratgique de dsendettement extrieur. Malgr les importants remboursements par anticipation raliss en 2006 et donc du dficit record du compte capital, la balance des paiements a continu d'enregistrer un excdent global de 17,73 milliards de dollars, en accroissement de 4,7 % par rapport l'anne 2005. L'excdent global tait pass de 3,66 milliards de dollars en 2002 9,25 milliards de dollars en 2004, pour atteindre 16,94 milliards de dollars en 2005.

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En consquence, la position financire extrieure nette de l'Algrie s'est davantage renforce en 2006 et ce, par l'augmentation des avoirs extrieurs conjugue la diminution des engagements vis--vis du reste du monde. Les rserves officielles de change se sont accrues de 21,6 milliards de dollars. Elles ont atteint 77,78 milliards de dollars fin 2006 contre 56,18 milliards de dollars fin 2005. Cette augmentation provient de l'excdent du solde global de la balance des paiements, qui en reprsente gnralement l'accroissement annuel, ainsi que de l'effet taux de change rsultant de la dprciation du dollar face l'euro qui a eu un effet de valorisation en dollars du stock de rserves libelles en euro. Les rserves officielles de change, outre leur importance pour l'amortissement des chocs extrieurs pour l'conomie nationale, sont un gage pour la gestion flexible du taux de change du dinar qui est elle mme compatible avec les objectifs de comptitivit externe et de croissance de l'conomie nationale. A cet effet, la Banque d'Algrie poursuit avec rigueur la politique de stabilisation du taux de change effectif rel du dinar. III.1.2 - March interbancaire des changes Dans le cadre de la libralisation du rgime des changes et en phase avec l'amlioration de la balance des paiements, le march interbancaire des changes a t mis en place par la Banque d'Algrie ds dbut 1996. Paralllement, le processus de convertibilit du dinar pour les transactions internationales courantes a t complt en 1997 lorsque l'Algrie a adopt les dispositions de l'article VIII des statuts du Fonds Montaire International. Sous l'angle de l'offre, la Banque d'Algrie est le principal intervenant sur le march interbancaire des changes, mesure qu'une trs grande partie des recettes d'exportation des hydrocarbures alimente les rserves officielles de change gres par la Banque d'Algrie. Malgr l'augmentation graduelle des devises des banques et tablissements financiers, la Banque d'Algrie est reste la principale source de devises offertes sur le march interbancaire des changes.

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En ce qui concerne le cadre oprationnel de gestion des rserves de change, la Banque d'Algrie s'est dote d'une infrastructure la pointe du progrs et d'une organisation rpondant aux standards internationaux. Aussi, la Banque d'Algrie a acquis une expertise pour oprer sur les marchs financiers internationaux. La Banque d'Algrie renforce galement la supervision bancaire, en phase avec le dveloppement des oprations des banques et tablissements financiers sur le march interbancaire des changes. La dtermination des cours de change du dinar, applicables aux oprations conclues suivant les rgles et usages internationaux, relve des mcanismes de ce march. La politique de gestion du taux de change par la Banque d'Algrie s'inscrit dans le cadre de la politique dite de flottement dirig du taux de change du dinar vis--vis des principales devises, monnaies des plus importants partenaires commerciaux de l'Algrie. L'objectif de la politique de change est d'assurer la stabilit du taux de change effectif rel du dinar. Au cours de l'anne 2006, la Banque d'Algrie a poursuivi ses interventions sur le march interbancaire des changes avec une offre de devises en hausse et ce, face l'augmentation de la demande stimule essentiellement par les remboursements anticips de la dette extrieure. L'volution des cours de change du dinar vis--vis du dollar et de l'euro en 2006 reflte aussi bien la rduction du diffrentiel d'inflation avec les principaux partenaires commerciaux de l'Algrie que la conjoncture des marchs des changes des principales devises. Le cours moyen du dinar par rapport au dollar est pass de 73,3627 dinars pour un dollar en 2005 72,6464 dinars pour un dollar en 2006 soit une lgre apprciation de la monnaie nationale (1 %). Par ailleurs, le cours moyen dinar/euro s'est stabilis au cours de l'anne 2006 passant de 91,3014 dinars pour un euro en 2005 91,2447 dinars pour un euro en 2006.

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Les volutions des cours de change du dinar par rapport au dollar et l'euro au cours de l'anne 2006 traduisent la poursuite de la stabilisation du taux de change effectif rel du dinar, ancre sur une forte position financire extrieure nette. III.2 - DETTE EXTERIEURE : REMBOURSEMENTS ANTICIPS ET RENFORCEMENT DE LA SOUTENABILIT Les mobilisations de crdits extrieurs moyen et long terme en 2006 ont enregistr une baisse significative, passant de 1,159 milliards de dollars en 2005 650 millions de dollars en 2006 et ce, en raison de la politique de dsendettement de l'Algrie. Le service de la dette de l'anne 2006 est de 13,314 milliards de dollars, dont 1,779 milliard de dollars pour le principal, 10,930 milliards de dollars en remboursements par anticipation et 605 millions de dollars pour les intrts. Les principaux ratios d'endettement extrieur ont connu une nette amlioration en 2006. Le service de la dette par rapport aux exportations de biens et services n'est plus que de 4,16 %, hors remboursements par anticipation, contre 8 % en 2005 et 12,4 % en 2004 et 39,1% en 1999. III.2.1 - Evolution des agrgats de la dette extrieure L'encours total de la dette extrieure n'est plus que de 5,612 milliards de dollars fin dcembre 2006, dont 5,062 milliards de dollars au titre de la dette moyen et long terme (d'une dure suprieure 12 mois). De plus, le montant des mobilisations a notablement baiss en 2006 par rapport l'anne prcdente, passant de 1,159 milliard de dollars en 2005 650 millions de dollars en 2006. Aprs une relative stabilisation de 2001 2003, l'encours de la dette extrieure moyen et long terme connat une tendance baissire depuis l'anne 2004, reculant 21 411 millions de dollars fin 2004 puis 16 485 millions de dollars fin 2005 et, enfin, 5,062 milliards de dollars fin 2006. Cette importante baisse de l'encours de la dette extrieure est le rsultat de la mise

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GRAPHIQUE 9 ENCOURS DE LA DETTE EXTERIEURE A M & L T. PAR TYPE DE CREDITS

35000 30000 25000

Millions $US

Refinancement (Club de Londres) Financiers

20000 15000 10000 5000 0 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
Bilatraux Rchelonnement (Club de Paris) Multilatraux

GRAPHIQUE 10 SERVICE DE LA DETTE EXTERIEURE A M & L T

14000 12000 10000

Millions $US

8000 6000 4000 2000 0

Intrt Principal

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006

Le pic de 2006 reprsente les remboursements anticip s de la dette r chelonne.

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en uvre rigoureuse de la politique de dsendettement extrieur de l'Algrie, en juger par l'acclration des remboursements anticips en 2006 au titre de la dette publique. La dette extrieure court terme (de dure infrieure 12 mois), quant elle, s'tablit 550 millions de dollars fin 2006 contre 707 millions de dollars fin 2005. Cette catgorie de dettes a galement baiss en 2006 et, ce, en liaison avec le niveau des importations. Sous l'angle de la structure de la dette extrieure moyen et long terme fin 2006, les crdits bilatraux reprsentent 77 %, dont les crdits commerciaux garantis 40 % et les crdits gouvernementaux 37 %, alors que les crdits multilatraux ne reprsentent plus que 8 % fin 2006 contre 16 % en 2005. Les crdits financiers connaissent une hausse, depuis l'anne 2002, et se situent 736 millions de dollars fin 2006 (15 % de l'encours de la dette moyen et long terme). Leur encours tait pass de moins de 100 millions de dollars pour 2000 et 2001 570 millions de dollars fin 2005. En terme de mobilisation, les crdits financiers sont monts 47 % du total des mobilisations en 2006 contre 25 % en 2005 et seulement 12 % en 2004. Une telle volution est corrle aux investissements directs trangers en Algrie. Suite aux oprations de remboursement par anticipation, l'encours de la dette publique ou garantie par un organisme public ne reprsente plus que 985 millions de dollars fin 2006, correspondant 19,5 % de l'encours de la dette extrieure moyen et long termes contre 71 % fin 2005. Il importe de souligner que le service de la dette la charge du budget de l'Etat a reprsent prs de 85 % du service total de la dette, soit 11,304 milliards de dollars sur un total de 13,314 milliards de dollars dont 10,930 milliards de dollars reprsentant les remboursements par anticipation. Par ailleurs et depuis l'anne 2000, la structure de la dette extrieure comprend une nouvelle catgorie de crdits. Il s'agit des crdits extrieurs non garantis par l'Etat ou un organisme public. L'encours de cette dette prive non garantie, qui tait de moins

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de 20 millions de dollars fin 2000, a atteint 1,179 milliard de dollars fin 2006 dont les bnficiaires sont des entreprises prives dtenues par des non-rsidents. En particulier, les mobilisations au titre de la dette prive non garantie reprsentent 67 % du total des mobilisations en 2006 contre 38 % en 2005 et seulement 7 % en 2004. La composition de la dette extrieure moyen et long terme par devises a enregistr une lgre modification en 2006 par rapport celle de l'anne 2005. La part du dollar qui tait de 44 % en 2005 est pass 43 % en 2006, tandis que la part de l'euro est monte 47 % en 2006 contre 40 % en 2005. La part du Yen, par contre, a poursuivi son trend baissier jusqu' 5 % en 2006 et ce, contre 11 % en 2004 et 8 % en 2005. Les DTS et les devises qui lui sont lis disparaissent quasiment dans la structure de la dette extrieure de l'Algrie tandis que les autres monnaies totalisent 5 % fin 2006. Corrlativement la dprciation du dollar amricain par rapport l'euro durant l'anne 2006, le cours euro/dollar passant de 1,2011 au 31 dcembre 2005 1,3175 au 31 dcembre 2006, l'encours de la dette extrieure moyen et long terme de l'Algrie exprime en dollars a subi un effet de change ngatif ayant occasionn une augmentation de l'encours de la dette de 235 millions de dollars. L'effet ngatif sur le service de la dette extrieure de l'anne 2006 est estim 420 millions de dollars. Enfin, la rpartition de la dette extrieure moyen et long terme, par taux d'intrt, fait merger celle taux fixe dont la part est passe de 50,8 % en 2005 72 % en 2006. En consquence, la part taux variable a recul de 49,2 % en 2005 28 % en 2006. Le taux fixe moyen annuel de la dette extrieure pour l'anne 2006 s'lve 3,45 % contre 5,3 % en 2005. III.2.2 - Indicateurs de la soutenabilit de la dette extrieure L'Algrie a connu une longue priode de vulnrabilit inhrente au poids de la dette extrieure et ce, partir de 1986/1987.

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GRAPHIQUE 11 REPARTITION GEOGRAPHIQUE DE LA DETTE PUBLIQUE EXTERIEURE AU 31/12/2006

Pays NON OCDE 13,8%

AMERIQUE DU NORD 11,0%

Autres pays OCDE 0,1%

JAPON 6,1%

UNION EUROPEENNE 69,0%

GRAPHIQUE 12 STRUCTURE DE LA DETTE EXTERIEURE A M & L T PAR DEVISE AU 31/12/2006

AUTRES 5%

USD 43%

YEN 5%

EUR 47%

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L'ampleur et l'acuit du poids de l'endettement extrieur ont atteint des niveaux excessifs et insoutenables au dbut des annes 1990. En particulier, le ratio de service de la dette extrieure avait dpass 100 % au premier trimestre de l'anne 1994, anne au cours de laquelle l'encours de la dette extrieure avait atteint 70 % du produit intrieur brut. Ce qui a entran le recours de l'Algrie au rchelonnement de sa dette extrieure auprs du Club de Paris et du Club de Londres, dans le cadre du programme d'ajustement avec le FMI. Aujourd'hui, les indicateurs de la dette extrieure refltent une nette amlioration de la situation de l'endettement extrieur de l'Algrie : - le ratio encours de la dette extrieure/produit intrieur brut recul 4,86 % en 2006 contre 16,82 % en 2005. Ceci est expliqu par l'augmentation plus rapide du produit intrieur brut par rapport l'encours de la dette extrieure. Ce qui est trs en de du pic de 76 % atteint en 1995, c'est dire en priode de rchelonnement ; - le ratio Service de la dette/Exportations de biens et services est tomb 4,16 % en 2006 contre 9,5 % en 2005 ; - le ratio Intrts/Exportations de biens et services suit une tendance baissire depuis 1995, l'exception de l'anne 1998 o il a atteint 17 % en raison de la forte baisse des exportations. Il tombe 2,8 % en 2004 puis chute 2,2 % en 2005, et 1,05 % en 2006 ; - le ratio encours de la dette extrieure/exportations de biens et services est de 9,8 % en 2006. Il ne cesse de s'amliorer depuis 1995 l'exception de l'anne 1998 vu le niveau des prix des hydrocarbures de l'anne 1998. L'amlioration de la position financire extrieure de l'Algrie au cours des sept dernires annes a permis de ramener les indicateurs de la dette extrieure des niveaux trs soutenables, particulirement depuis 2004, avec la mise en uvre des remboursements par anticipation.

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La poursuite des remboursements par anticipation au cours de l'anne 2005 et leur acclration en 2006 a permis une forte rduction de la dette publique extrieure, tmoignant du succs de la politique de dsendettement extrieur de l'Algrie et du niveau de scurit financire extrieure. En consquence, le ratio dette extrieure moyen et long terme par rapport au produit intrieur brut serait de l'ordre de 3 4 % en 2007 contre 59 % pour l'anne 1999 et 74 % en 1996.

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