U N I V E R S I D A D

D E

SAN MARTN DE PORRES

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, ECONMICAS Y FINANCIERAS ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

MANUAL :

MACROECONOMA

CICLO IV

SEMESTRE ACADEMICO 2008 I- II

MATERIAL DIDCTICO PARA USO EXCLUSIVO EN CLASE

LIMA PER

UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE PORRES

Rector(e) Ing. Ral E Bao Garca Vicerrector Ing. Ral E Bao Garca FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, ECONMICAS Y FINANCIERAS Decano Dr. Domingo Senz Yaya Director de la Escuela Profesional de Contabilidad y Finanzas Dr. Juan Amadeo Alva Gmez Director del Departamento Acadmico de Contabilidad y Finanzas Dr. Enrique Loo Ayne Secretario de Facultad Dr. Augusto H. Blanco Falcn Directora de la Seccin Postgrado Dra. Yolanda Salinas Guerrero Director del Instituto de Investigacin Mo. Vctor Loret de Mola Cobarrubias Director de la Oficina de Grados y Ttulos Dr. Sebastin Ferril Mrquez Jefa de la Oficina de Registros Acadmicos Sra. Belinda Quicao Macedo Jefa de la Oficina de Bienestar Universitario Lic. Maria Pizarro Dioses Jefe de la Oficina de Administracin Dr. Luis Flores Barros

NDICE DE CONTENIDO PORTADA INTRODUCCIN INDICE DE CONTENIDO 1 5 2

UNIDAD I : Introduccin, Conceptos bsicos, modelos econmicos y campos de la macroeconoma. 1-8

TEMA 1 Que estudia la macroeconoma? Funcionamiento de un sistema macroeconmico reas y objetivos que examina la macroeconoma

TEMA 2 9-13 Sistemas Econmicos : Capitalismos, Socialismo, comunismo y economa mixta. TEMA 3 Los instrumentos de la poltica macroeconmica 14-17

TEMA 4 18-27 Medicin y anlisis del producto nacional bruto, producto nacional neto y el producto bruto interno. Mtodos para medir el PBI: PBI real y nominal. La riqueza y distribucin del ingreso. AUTOEVALUACIN Y ACTIVIDADES APLICATIVAS DE LA UNIDAD I. UNIDAD II : Modelo simple y determinacin del equilibrio macroeconmico. TEMA 5 27-35 La renta y el gasto: produccin y renta nacional, funcin consumo y propensiones medias y marginales al consumo. La renta y la produccin en equilibrio; la inversin y el multiplicador. TEMA 6 36-42 Oferta y demanda agregada, la determinacin del producto a corto y largo plazo, fluctuaciones econmicas. TEMA 7 42-59 La demanda de trabajo y la oferta del producto, equilibrio del mercado de trabajo. Demanda y oferta en le mercado laboral, empleo y desempleo.

TEMA 8 59-64 El desempleo y la crisis econmica la curva de phillips - el desempleo tecnolgico AUTOEVALUACIN Y ACTIVIDADES APLICATIVAS DE LA UNIDAD II UNIDAD III : La contabilidad nacional y anlisis IS-LM. Balance Intersectorial Y Polticas macroeconmicas. TEMA 9 64-68 La contabilidad Nacional y el origen del producto, las cuentas nacionales y los cuatros sectores macroeconmicos. TEMA 10 El dinero, el tipo de inters y la renta. Equilibrio del mercado de bienes y de dinero-enfoque IS-LM 69-81

TEMA 11 81-87 Balance intersectorial el modelo de insumo producto caractersticas e importancia, representacin simblica. TEMA 12 El sector pblico Impuesto sobre la renta y el multiplicador. Efectos de las compras del estado en la demanda agregada. EVALUACIN Y ACTIVIDADES APLICATIVAS DE LA UNIDAD III UNIDAD IV: Mercados de capitales, relaciones internacionales y la balanza de pagos. La estabilizacin econmica y el desarrollo nacional. TEMA 13 97-102 Anlisis del mercado del dinero: Demanda y oferta de dinero, equilibrio del mercado de capitales, multiplicador de la poltica monetaria. TEMA 14 La relaciones econmicas internacionales: Relaciones comerciales y financieras con el resto del mundo. La balanza de pagos, tipos de cambio fijos y flexibles. 102-107 88-96

TEMA 15 107-111 Causas de la inflacin y el nivel de precios, tipos de inflacin, la inflacin y el desempleo, los costos de la inflacin. TEMA 16 El crecimiento econmico y el desarrollo. AUTOEVALUACIN Y ACTIVIDADES APLICATIVAS DE LA UNIDAD IV 112

INTRODUCCIN El presente documento es un manual que pretende ser una gua complementaria a las clases que se imparten en el curso de Macroeconoma. La experiencia revela que un alumno que accede por primera vez a un curso de economa requiere, como reflejan los actuales planes de estudio, que una parte de la enseanza se vincule a concepciones tericas y luego a prcticas (ejercicios) que permitan a la vez reflexionar sobre conceptos novedosos y de actualidad para el alumno. Para fijar los conocimientos acerca de la economa se busca la familiaridad con el modo de operar, ejercitndose en el manejo de instrumentos bsicos para el anlisis econmico. No cabe duda que el esfuerzo dedicado al estudio de los conceptos, relaciones entre variables y mecanismos que conforman este curso de Macroeconoma encuentra un cauce idneo en su transmisin y captacin con el manejo de casos concretos y ejemplos que en buena medida constituyen a su vez parte del material exigible a un alumno al momento, siempre de constatar el alcance de su predisposicin y dominio de la materia. Finalmente, el contenido del presente manual procede de la experiencia docente de los autores integrantes del rea de Economa de esta Facultad, a lo largo de varios cursos desarrollados. La obligada elaboracin de clases siguiendo el desarrollo del Syllabus y la composicin de exmenes, han permitido contar con un material sometido a la constante evaluacin de las generaciones de estudiantes que, de esa forma contribuyen a la formacin de generaciones futuras. La Coordinacin del rea de Economa

TEMA 01

1.

Qu es la Macroeconoma? La Macroeconoma se ocupa del estudio del funcionamiento de la economa en su conjunto. Su propsito es obtener una visin simplificada de la economa pero que al mismo tiempo permita conocer, actuar sobre el nivel de la actividad econmica de un pas determinado o de un conjunto de pases. Debe sealarse que tanto la microeconoma como la macroeconoma comparten como instrumento de anlisis los conceptos de oferta y demanda. En el caso de la macroeconoma se trata de la oferta y demanda agregada. La macroeconoma, para analizar el funcionamiento de la economa se centra en el estudio de una serie de variables clave que le permiten establecer objetivos concretos y disear la poltica macroeconmica.

1.1 reas y Objetivos que Examina la Macroeconoma Para poder evaluar los resultados globales de una economa los economistas examinan cuatro reas: la produccin, el empleo, la estabilidad de los precios y el comercio internacional.

a)

Nivel de Produccin El objetivo ltimo de la actividad econmica, es suministrar los bienes y servicios que desea la poblacin: alojamiento, alimentos, educacin y actividades recreativas. El indicador ms amplio de la cantidad total de produccin de una economa es el producto nacional bruto (PNB), que mide el valor de mercado de todos los bienes y servicios que produce un pas durante un ao. El PNB puede medirse de dos formas, el PNB nominal y PNB real, el primero se mide en precios corrientes de mercado y el segundo se calcula 7

en precios constantes; las variaciones del PNB real constituyen el mejor indicador existente del nivel y crecimiento de la produccin. El estudio de los patrones de crecimiento de la produccin de los pases capitalistas muestran perodos de expansin y de contraccin del PNB real. Las fluctuaciones de la actividad econmica global se conocen con el nombre de ciclos econmicos. b) El Empleo Otro gran objetivo de la poltica macroeconoma es conseguir un elevado empleo, que es la contrapartida de un bajo desempleo. La poblacin activa esta formada por todas las personas ocupadas y desempleadas que estn buscando trabajo, no incluye las personas que carecen de empleo y no estn buscando ninguno. La macroeconoma se ocupa del porqu el mercado de trabajo a veces presenta unos porcentajes muy elevados de desempleo y de las posibles medidas a tomar para tratar de reducirlos. La tasa de desempleo tiende a variar con el ciclo econmico: cuando disminuye la produccin desciende de demanda de trabajo y aumenta la tasa de desempleo. La tasa de desempleo es el porcentaje de la poblacin activa que est desempleada1.

c)

La Estabilidad de los Precios Un tercer objetivo, macroeconmico es garantizar unos precios estables con libres mercados. Una economa de mercado, utiliza los precios como patrn para medir los valores econmicos y como norma de actuacin en los negocios. Las rpidas oscilaciones de los precios provocan ineficiencia econmica. El indicador ms frecuente de nivel global de precios es el ndice de precios de consumo (IPC). Este mide el costo del una cesta fija de

La Tasa desempleo en el ao 200 lleg a 8.1 %. La PEA del 2002 represento el 21 % de la poblacin total, Los adecuadamente empleados alcanzaron el 44.5% de la PEA; los subempleados, el 47.6 %, y los desempleados, el 7.9 %, BCRP.

bienes como alimentos, alojamiento, vestido y asistencia mdica, adquiridos por el consumidor urbano representativo. El nivel global de precios suele representarse por la letra P. Llamamos tasa de inflacin a las variaciones del nivel de precios; es la tasa de crecimiento o descenso del nivel de precios de un ao a otro. Cuando bajan los precios (la inflacin es negativa), tenemos una deflacin. Una subida del nivel de precios de mil a un milln por ciento al ao se le denomino hiperinflacin. La mayora de los pases busca un punto medio en la flexibilidad de los precios, tolerando a menudo una suave inflacin por considerar que es la mejor forma de que el sistema de precios funcione eficientemente.

d)

El Comercio Internacional La mayora de los pases luchan por participar fructferamente en el comercio internacional, con el fin de elevar el nivel de vida de sus conciudadanos; importan y exportar bienes, servicios y capital; piden y conceden prstamos a extranjeros; imitan la tecnologas extranjeras o venden nuevos productos a otros pases. A largo plazo los pases luchan generalmente por mantener en equilibrio las importaciones y las exportaciones; la diferencia entre el valor de las exportaciones de un pas el valor de sus importaciones se netas ( X M) cuando son positivas denominan exportaciones

existe un supervit comercial; cuando el valor de las importaciones es mayor que el de las exportaciones existe un dficit comercial. Los pases tambin vigilan atentamente sus tipos de cambio, que representan el precio de su propia moneda con respecto a las de los dems. Cuando sube el tipo de cambio de un pas, los precios de los bienes importados bajan, mientras que las exportaciones se encarecen para los extranjeros en los mercados mundiales.

TEMA 02

SISTEMAS ECONMICOS A lo largo de este siglo el mundo ha sido desdigo de la fuerte competencia entre tres sistemas econmicos entre si: Capitalismo, Socialismo, Comunismo y economa mixta. La mayor parte de la poblacin mundial ha vivido y trabajado bajo algunos de estos tres sistemas. Sin embargo es de hacer notar que en los aos inmediatamente recientes el comunismo se ha derrumbado: CAPITALISMO. Conocido tambin como sistema de empresa privada se basa en la competencia en el mercado y en la propiedad privada de los factores de produccin (recursos). En un sistema econmico competitivo un gran nmero de personas y negocios compran y venden libremente toda clase de productos en el mercado. En el capitalismo puro, todos los factores de produccin son de propiedad privada y el gobierno no pretende ni establecer precios no coordinar la actividad econmica. El primero en postular a este sistema fue el economista escocs Adam Smith, que en 1776 escribi la riqueza de las naciones donde afirma que la libertad econmica es esencial para el desarrollo, como si fuera guiada por una mano invisible la economa crece y prospera a medida que la gente se esfuerza por mejorar su bienestar econmico. Cuando los productos escasean, los precios tienden a elevarse. Los productores harn y vendern mercancas a ms alto precio porque de esta manera ganan ms dinero. En cuanto se producen ms artculos, la escasez desaparece. La mano invisible determina entonces la produccin de otros bienes y servicios par ala sociedad. Un sistema capitalista ofrece ciertos derechos econmicos: 10

El derecho a poseer propiedades, el derecho a obtener ganancias, el derecho a tomar decisiones libremente y el derecho a competir. Las ganancias son el principal incentivo en este sistema, adems que estimulan el surgimiento de empresarios. En sus sistema capitalista la competencia es positiva tanto para los negocios como para los consumidores.

SOCIALISMO Al sistema econmico en que las industrias bsicas son propiedad el gobierno o del sector privado bajo ferio control gubernamental se le conoce como socialismo, aqu las industrias son controladas por el gobierno, transporte comunicaciones y servicios pblicos. Tambin el estado determina los objetivos de los negocios, los precios y la seleccin de los bienes y los derechos de los trabajadores. El socialismo ha sido dotado como sistema econmico por muchos pases de Europa occidental como Inglaterra, Dinamarca y Suecia. Operando de manera diferente en cada pas.

COMUNISMO Es el sistema econmico en que los factores de produccin son de propiedad colectiva y no individual la gente recibe beneficios econmicos de acuerdo con sus necesidades y contribuye a la sociedad segn su necesidad. A fines de la dcada de los 80 y principios de los 90 ocurrieron cambios de gran importancia en todos los pases comunistas. Su incapacidad para mantener un sano crecimiento econmico produjo finalmente modificaciones radicales en la actualidad el comunismo est siendo reemplazado por modalidades de libre mercado tanto en Europa Oriental como en la comunidad de estados independientes entes Unin Sovitica.

ECONOMA MIXTA As como la de otros pases, la economa de Canad y Suecia e suna economa mixta. Esto quiere decir que se sirve de ms de un sistema 11

econmico por lo general el gobierno es bsicamente socialista ya que es propietario de las industria bsicas. Por ejemplo en Canad el gobierno en dueo de las industria de comunicacin transporte y servicios pblicos, as como algunas industrias de recursos naturales, ofrecindoles a sus ciudadanos servicios gratuitos de salud.

EL DESEMPEO DE LOS SISTEMAS ECONMICOS Son varios los criterios de medicin que permiten saber hasta que grado un sistema econmico esta alcanzando un buen desempeo, trtese de un sistema capitalista, socialista, comunista o mixto. Esto criterios son el PBI, la productividad y el nivel de vida.

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PRINCIPALES FACTORES QUE AFECTAN LA ACTIVIDAD ECONOMICA GLOBAL DINERO Demanda Agregada EMPLEO Y DESEMPLEO PRODUCCIN (PNB REAL)

GASTO E IMPUESTOS OTRAS FUERZAS

Interaccin de la Oferta y la demanda Agregada

NIVEL DE PRECIOS Y COSTES PRODUCCIN POTENCIAL CAPITAL TRABAJO Y TECNOLOGIA

Oferta Agregada

PRECIOS E INFLACIN

EXPORTACIONES NETAS LA OFERTA AGREGADA Y LA DEMANDA AGREGADA ACTUAL CONJUNTAMENTE PRINCIPALES RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA 13

PRINCIPALES VARIABLES QUE DETERMINAN LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS

TEMA 03

LOS INSTRUMENTOS DE LA POLTICA MACROECONMICA Los gobiernos cuentan con ciertos instrumentos para influir en la actividad macroeconmica. Un instrumento de poltica es una variable econmica que se encuentra bajo el control del gobierno, que puede influir en uno o ms objetivos macroeconmicos. Los instrumentos de la poltica macroeconmica son: la poltica fiscal, la poltica monetaria, la poltica econmica internacional y la poltica de rentas.

La Poltica Fiscal Se refiere a la utilizacin del gasto pblico y los impuestos: a) El gasto pblico: Determina las dimensiones relativas del sector pblico y del sector privado; es decir, que parte del PNB se consume colectivamente y no privadamente. Desde una perspectiva macroeconmica , el gasto pblico afecta el nivel global de gasto de la economa y por lo tanto, influye en el nivel del PNB.

b)

Los impuestos: Afectan a la economa global de dos maneras: Primero: Los impuestos reducen las rentas de los individuos, las economas domsticas al tener menor renta gastable reducen, la demanda de bienes y servicios, lo que acaba reduciendo el PNB efectivo. Segundo: Los impuestos afectan adems a los precios de mercado, influyendo as en los incentivos y en la conducta.

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La Poltica Monetaria El segundo gran instrumento de la poltica macroeconmica es la poltica monetaria, que utilizan los gobiernos cuando gestionan el dinero, el crdito y el sistema bancario del pas. El Banco Central del pas regula la oferta monetaria; la toma en que el Banco Central controla la oferta monetaria y la relacin entre el dinero, la produccin y la inflacin constituye la naturaleza exacta de la poltica monetaria.

La Poltica Econmica Internacional Los principales instrumentos de la poltica econmica internacional se dividen en dos categoras: a) La Poltica Comercial Consiste en aranceles, contingentes y otros mecanismos que restringen o fomentan las importaciones y las exportaciones.

b)

Gestin del Mercado de Divisas Algunos pases dejan que los tipos de cambio sean diferenciados totalmente por la oferta y la demanda, otros establecen un tipo de cambio fijo frente a otras monedas.

La Poltica de Rentas Los gobiernos para contener la inflacin van desde el control de los precios y los salarios hasta medidas menos drsticas como las directrices voluntarias sobre los precios y los salarios. La poltica de control de los salarios y de los precios se denomina polticas de rentas. En resumen: El economista britnico Alfred Marshall defini la economa como el estudio de la humanidad en la actividad ordinaria de la vida; la economa examina ese aspecto de los actos individuales y sociales ms estrechamente relacionados con el logro y con el uso de los requisitos materiales del bienestar. En macroeconoma estudiamos esta actividad ordinaria de la vida en su conjunto; es decir, vemos el comportamiento de la economa como un todo. Entre las variables fundamentales que 15

estudiamos se encuentran: la produccin total de la economa, el nivel general de precios, empleo y desempleo, tasas de inters, tasa de salarios y tipos de cambio. La materia de estudio de la macroeconoma incluye factores que determinan tanto los tipos de esas variables como la forma en que las variables cambian con el tiempo; la tasa de crecimiento de la produccin, la tasa de inflacin, el desempleo cambiante en perodos de expansin, recesin y la apreciacin o depreciacin de los tipos de cambio. La macroeconoma es la rama de la economa orientada a las polticas gubernamentales: Hasta que punto pueden las polticas gubernamentales afectar el nivel de produccin y empleo en la economa? Hasta que grado es la inflacin el resultado de desafortunadas polticas gubernamentales? Qu polticas gubernamentales son optimas, en cuanto al logro del comportamiento ms deseable de variables agregadas tales como el nivel de desempleo o tasa de inflacin? Debe la poltica gubernamental tratar de lograr el objetivo de un cierto nivel en los tipos de cambio?

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FUERZAS QUE INFLUYEN EN LA MACROECONOMIA EL SISTEMA MACROECONOMICO

EL SISTEMA MACROECONOMICO

P. FISCAL P. MONETARIAS

P. FISCAL P. MONETARIAS P. DE RENTAS P. FCONOMICA EXTERIOR VARIABLES MACROECONOMICAS

INSTRUMENTOS DE POLITICA

P. DE RENTAS P. FCONOMICA EXTERIOR CLIMA

VARIABLES EXTERNAS

PRODUCCIN EXTRANJERA REVOLUCIONES GUERRERAS

LOS INSTRUMENTOS DE POLTICA Y LAS VARIABLES EXTERNAS DETERMINAN CONJUNTAMENTE LAS VARIABLES MACROECONMICAS CLAVE

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TEMA 04

MEDICION Y ANALISIS DEL PRODUCTO

Medidas del Ingreso y del Producto Agregado y sus Relaciones Las dos medidas ms importantes de la actividad econmica global de un pas son: el producto interno bruto (PIB) y el producto nacional bruto (PNB).

1.1 Producto Interno Bruto El producto interno bruto (PIB) es el valor total de la produccin corriente de bienes y servicios finales, dentro del territorio nacional durante un perodo de tiempo, por lo comn es un ao. Una economa produce millones de bienes y para poder sumar estos bienes es necesario expresarlos en una unidad de medida comn, que por lo regular es una unidad monetaria. Para calcular el PIB, se pueden usar dos mtodos, el mtodo del producto, que consiste en contar slo los bienes finales que se fabrican en cada sector; y el mtodo del valor agregado que representa la produccin de cada etapa del proceso productivo. El valor agregado es el valor de mercado del producto de cada etapa menos el valor de mercado de los insumos utilizados en la elaboracin de ese producto.

1.1.1

El Flujo Circular del Ingreso

El valor de la compra realizada por el cliente es identifica al ingreso percibido por la empresa. A su vez, los ingresos percibidos por la empresa se distribuyen en la siguiente forma: pago de insumos provenientes de otras firmas; pago a los trabajadores; pago de inters sobre prstamos y utilidades, las que son susceptibles de retenerse o gastarse.
Compras totales por Los clientes internos = Ingresos totales de las empresas = Salario + Renta del capital + Compras entre empresas (2.1)

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En esta identidad , que slo es vlida para una economa cerrada, se advierte que las compras son de dos tipos, las realizadas por los usuarios finales del producto, las hechas por empresas que usan los productos de otras empresas para elaborar sus propios productos. Restando el monto de las compras entre compaas de cada uno de los lados de la identidad tenemos que las compras totales menos las compras entre empresas son iguales al valor agregado que las empresas en las economa.
Demanda final = Valor agregado = Salarios + Rentas de Capital (2.2)

De este modo, el ingreso fluye en un circulo. El gasto familiar es igual al valor agregado por las empresas que a su vez es igual al ingreso de las familias, que son propietarios del capital y el trabajo utilizados por las empresas.

Familias

Compras = $ 1000 unidades (Valor del PBI total = valor agregado)

Bienes y Servicios (producidos)

Ingreso = salario + renta del capital = $ 1000 unidades

Trabajo y Capital (insumos) Empresas

Las familias demandan los bienes y servicios producidos por las empresas y tambin suministra los insumos de trabajo y capital a las empresas. Las empresas producen los bienes y servicios que se venden a las familias y los ingresos de esas empresas se utilizan para el pago de los trabajadores y del capital que necesitan.

1.1.2

Diferentes Mtodos de medir el PIB

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La identidad 2.2 nos permite visualizar el producto interno bruto de tres maneras que son equivalentes: El PIB es la suma de todas las compras finales de la economa. Es la suma forma del valor agregado por todas la empresas de cada sector la economa; y es la suma de todos los ingresos de los factores de produccin (trabajo y capital) en la economa.

a)

El Mtodo de Gasto En el proceso el PIB se obtiene como la suma de las demandas finales de productos en la economa. El producto de la economa se puede utilizar para consumo familiar (C) consumo del gobierno (G), inversin en capital nuevo para la economa (I) o ventas netas al extranjero (XN). Suponiendo que los bienes de consumo tienen precio Pc y que se adquiere una cantidad C; los bienes de inversin tienen precio PIl, y las compras correspondientes a la cantidad I; las adquisiciones del gobierno tienen precio PG con una cantidad tienen precio PX, comprada igual a G. Las exportaciones importndose la cantidad M del exterior. El valor de mercado del consumo es entonces PcC. Del mismo modo puede encontrarse el valor del mercado de inversin (PII), del gasto del gobierno (PGG) de las exportaciones siguiente:
PIB = PCC + PII + PGG + (PXX PMM) (2.3)

vendindose al exterior X: y las importaciones tienen precio PM

(PXX) y de las

importaciones (PMM). En PIB se calcula entonces en la forma

Por tanto, el PIB es la suma de los valores de mercado de todas las demandas finales de la economa, medidas a sus precios corrientes de mercado. b) El Mtodo del Valor Agregado El PIB se obtiene sumando en valor aadido en cada uno de los sectores de la economa, por tanto, el PIB es la suma del valor

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agregado, en la agricultura, ms el valor agregado en la minera, ms el valor agregado en los manufacturas y as sucesivamente. n PIB = VAi i El Mtodo del Ingreso VA = Valor agregado i = Sector econmico

c)

Para medir el PIB se suman los ingresos de todos los factores que contribuyen al proceso productivo. El ingreso domstico de la economa es la suma del ingreso del trabajo y el ingreso del capital. El ingreso del trabajo es la remuneracin de los asalariados. El ingreso de capital incluye el ingreso de los trabajadores independientes, as como el ingreso por intereses, ingreso por arrendamientos y las ganancias corporativas. PIB = Sueldos y saldos + Rentas del capital + Utilidades netas + Depreciacin + (Impuesto Indirectos Subsidio) En ingreso domstico no es exactamente igual al PIB. Los ajustes ms importantes que deben aplicarse al PIB para obtener el ingreso domstico son sustraccines por depreciacin del capital e impuestos indirectos. Al sustraer la depreciacin del PIB, se obtiene el producto interno neto (PIN) a precios de mercado; para calcular el ingreso domstico se resta al PIN los impuestos indirectos; consecuentemente, el ingreso domstico se calcula usando los precios despus de impuestos. 1.2 Producto Nacional Bruto (PNB) El PNB es el valor total del ingreso que perciben los residentes nacionales en un perodo determinado de tiempo. En una economa cerrada el PIB y el PNB son iguales, sin embargo en todas las economas reales las dos medidas son distintas debido a que en la prctica siempre hay un sector de la produccin interna que es de propiedad extranjera y alguna

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produccin extranjera que se constituye en ingreso para residentes nacionales. Pago Neto a Factores La diferencia entre el PIB y el PNB radica en que el PIB mide el ingreso de los factores de la produccin, dentro de las fronteras de la nacin, sin importar quien recibe el ingreso. El PNB mide el ingreso de los residentes en la economa, sin importar si el ingreso proviene de la produccin interna o de produccin exterior. Aquella proporcin de la produccin interna que pasa a ser ingreso neto percibido por extranjeros debe restarse de PIB para calcular el PNB. Si en el balance definitivo el pas est percibiendo ingresos del resto del mundo en lugar de transferir ingresos al resto del mundo, las ganancias provenientes de otros pases deben sumarse al producto interno (PIB) para obtener el producto nacional bruto (PNB). Sea PNF el pago neto a factores nacionales recibido del extranjero (igual a los ingresos de residentes nacionales por ganancias en el exterior, prstamos fuera de pas y remesas de trabajadores, menos los ingresos de extranjeros en la economa interna). Entonces:
Remesas de Nacionales Exterior Remesas de Extranjeros Residentes

PNB = PIB + PNF

(2.4)

Per
Remesas de Extranj. Remesas de Peruanas

Per

PIB

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Si los factores nacionales de produccin operando en el exterior ganan ms que los factores externos de produccin operando en la economa nacional (PNF > O), el PNB ser mayor que el PIB. PNB Per capita y Bienestar Econmico El nivel del PNB Per cpita se emplea para medir el desarrollo econmico de un pas. Se presume que los pases con alto nivel de PNB Per cpita, tienen mayor nivel de bienestar econmico que los pases con bajos niveles de PNB Per capita, esto es, altos niveles de consumo personal, educacin y esperanza de vida. Pero hay tambin importantes limitaciones cuando se utiliza el PNB Per cpita como criterio de medida del bienestar econmico, puesto que: a) El PNB mide el producto a precios de mercado, no necesariamente al valor social efectivo de la produccin, es decir no sustrae los costos sociales de la contaminacin en el proceso de la produccin. b) Para hacer una comparacin entre estos pases se requiere tomar un promedio de los precios, esto es, construir un ndice de precios, a fin de realizar una comparacin vlida. Y que la construccin de ese ndice de precios se realice de modo tal que permita comparar niveles de ingresos entre distintos pases. c) La medida del PNB Per cpita no toma en cuenta el grado de desigualdad en la distribucin del ingreso en una economa.

2.

LA FUNCIN DE LOS PRECIOS Y LOS NDICES DE PRECIOS

2.1 Variables Reales versus Variables Nominales En el estudio de la macroeconoma interesa realizar comparaciones de las variables macroeconmicas en distintos momentos del tiempo o en diferentes economas al mismo tiempo. Para efectuar comparaciones que tengan significado autntico, es vital saber si las diferencias en las variables macroeconmicas reflejan diferencias en los precios de los bienes o por el contrario diferencias en los volmenes fsicos de bienes.

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2.1.1 La Construccin de ndices de Precios Por ejemplo el valor agregado del gasto de consumo en la economa es igual a la suma del valor de mercado de los gastos en todos los diversos tipos de bienes de consumo. Supongamos que hay n tipos de bienes de consumo. A cada tipo de bienes corresponde un precio y un volumen fsico de consumo. Por lo tanto, el valor nominal del consumo designado por PCC, es igual:
PCC = P1C1 + P2 C2 + P3 C3 + + Pn Cn (2.5)

Calculamos ahora el precio promedio de los bienes de consumo construyendo un ndice de precios, designado como Pc, que es el promedio ponderado de todos los precios de los tipos individuales de bienes de consumo. La forma tpica de calcular este ndice para el ao t, (Pct) , es como sigue:
Pct = W1 (P1t) + W 2 (P2t) + W3 (P3t) + .. + Wn (Pnt) P1 P2 P3 Pno (2.6)

Donde las ponderaciones

de W1, W2..... Wn reflejan la importancia

relativa que se le atribuye a los distintos precios individuales. La suma de las ponderaciones es igual a 1. Los precios P1, P2, P3, etc son los precios de los bienes en un ao base, designado como tiempo o. El ndice de precios resultante se suele llamar ndice de precios al consumidor (IPC) o deflactor de precios de consumo.

El valor real de consumo Ct es entonces igual al valor nominal (de mercado) del gasto de consumo dividido por el deflactor de precios de consumo del ao correspondiente.

Ct = Gasto de consumo nominal = Pct C1 Pct Pct

(2.7)

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Los cambios en el valor real del consumo deben atribuirse a cambios en los volmenes fsicos de consumo de los diversos bienes antes que a cambios en los precios de los bienes. En igual forma que se describe la construccin de un deflactor para el consumo, es posible construir deflactores para el gasto de inversin (Pl), el gasto gubernamental (PG), las exportaciones (PX) y las importaciones (PM).

2.1.2 El PIB Real Para calcular la produccin real, visualizamos el PIB de la economa como igual al producto del nivel promedio de precios en la economa multiplicado por el nivel de produccin real de la economa. PIB = P.Q. Donde: P = deflactor de precios del PIB, y Q = el PIB real (un ndice de la produccin fsica) (2.8)

2.2 Mtodo estndar para Construir Q La dificultad estriba en como factorizar el PIB nominal entre P y Q de un modo razonable. Partimos con la definicin del PIB nominal en la ecuacin 2, como la suma de los gastos finales en toda la economa.
PBI = C + G + I + X - M

Es decir:
PBI = PCC + PGG + Pll + (PXX-PMM)

Aplicamos los ndices de precios para el consumo, la inversin, el gasto gubernamental, las exportaciones y las importaciones, para calcular una serie de tiempo de gastos reales para cada una de estas categoras.
PIB real = PCC + PG6 PC PG PII + + (PXX PMM) PI PX PM

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Una vez que hemos encontrado estos gastos reales, podemos definir el PIB real, (designado por Q) como la suma de los gastos reales. Q = C + G + I + (X M) (2.9)

Despus de usar (2.9) para obtener el producto interno real, podemos computar el deflactor de precios del PIB, P, usando la frmula:
P = PIB Q

(2.10)

Tomamos primero el PIB nominal y construimos una medida del PIB real, o Q. Despus P se encuentra implcitamente como la razn entre el PIB y Q. Por esto, el deflactor de precios del PIB que resulta suele llamarse el deflactor implcito de precios del PIB. CALCULO DEL PIB Y DEL DEFLACTOR DEL PIB Un Ejemplo:
Ao Base 2002 Ao Corriente 2008

a) Produccin fsica (libras) Manzanas Naranjas b) Precios ($ libras) Manzanas Naranjas c) Gasto nominal (a x b) Manzanas Naranjas d) ndice de precios (1982 = 1,0) Manzanas Naranjas e) Gasto real (c/d) Manzanas Naranjas f) FIB nominal (precio corriente) g) PIB real (precios de 1982) h) Deflactor del PIB (f/g)

30 50 $ 1.50 1.00 $ 45.00 50.00 1.0 1.0 $ 45.00 50.00 $ 95.00 $ 95.00 $ 1.00

36 80 $ 2.00 1.40 $ 72.00 112.00 1.33 1.40 $ 54.00 80.00 $ 184.00 $ 134.00 1.37

Distincin entre Flujos y Stocks en Macroeconoma Un flujo es una magnitud econmica, medida como una tasa por unidad de tiempo, como la produccin total de la economa por trimestre. Un stock es una magnitud medida en un momento del tiempo, como la

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existencias de oro en el tesoro de los Estados Unidos al 31 de Diciembre de 1997. AUTOEVALUACIN Y APLICACIN 1 Describa los orgenes de la macroeconoma y los problemas que estudia? 2 Que es un modelo econmico y cuales son los instrumentos principales de la poltica macroeconmica? 3 4 Es el PBI real un indicador apropiado del bienestar econmico?, si no lo es por que? observe la tasa de crecimiento del PBI del Per en los ltimos 10 aos y comprelos con la tasa de crecimiento de otros pases de la regin.

UNIDAD II : MODELO SIMPLE Y DETERMINACIN DEL EQUILIBRIO MACROECONMICO

TEMA 05 LA RENTA Y EL GASTO La Demanda Agregada y la Produccin de Equilibrio La demanda agregada La demanda agregada (DA) es la cantidad total de bienes, que se demandan en la economa. Distinguiendo entre los bienes demandados para consumo (C), para inversin (I), por el estado (G) y las exportaciones netas (XN), la demanda agregada viene dada por:
DA = C + I + G + XN Y depende del nivel de renta de la economa (1)

La Produccin de Equilibrio La produccin se encuentra en su nivel de equilibrio cuando la cantidad producida es igual la cantidad demandada. Existe una situacin de equilibrio cuando no hay ninguna fuerza que la altera. En el punto E de la grfica que representa el nivel de produccin de equilibrio, las empresas venden todo lo que producen, los consumidores compran la cantidad que desean comprar y el nivel de produccin no tiende a variar. En cualquier otro nivel de produccin, las presiones

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generadas por los aumentos o las reducciones de las existencias llevan a las empresas a alterar el nivel de produccin. D 6 45 IU>O D

Y 4 Yo 8

Renta, Produccin Figura 1: El equilibrio con demanda agregada constante.. La recta de 45 de la grfica, sirve de lnea de referencia en el sentido de que convierte cualquier distancia horizontal en una distancia vertical equivalente. Por lo tanto, en cualquier punto de la recta de 45 , denominada DA = Y, el nivel de demanda agregada es igual al de produccin. La Produccin de Equilibrio y la Entidad de la Renta Nacional La produccin de equilibrio es el nivel de produccin en el que la demanda agregada de bienes es igual a la produccin:
DA ( = C + I + G + XN) = Y (2)

Cuando la demanda agregada la cantidad que desea comprar los consumidores no es igual a la produccin, hay inversin no planeada en existencias o desinversin, lo que se resume en la ecuacin:
IU = Y - DA

Donde IU representa los aumentos no planeados de las existencias. Distinguimos, pues, entre la demanda agregada efectiva, medida en la contabilidad nacional y el concepto econmico de demanda agregada planeada (deseada, prevista). En la contabilidad nacional, la inversin y el consumo son las cantidades de bienes efectivamente compradas, donde la inversin incluye las variaciones involuntarias de las existencias, que se producen cuando las empresas observan que estn vendido una cantidad de bienes mayor o menor de la que planeaban vender. El nivel de renta de equilibrio es el nivel de renta (o de produccin) en el que el gasto planeado es igual a la produccin efectiva, por lo que no se

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acumulan involuntariamente existencias ni se agotan. La produccin se encuentra en su nivel de equilibrio cuando:

Y = DA (2a)

1 La Funcin de Consumo y la Demanda Agregada Vlido la demanda de bienes de consumo no se mantiene constante, sino que aumenta con la renta: las familias que tienen una renta ms alta consumen ms que las familias que tienen una renta ms baja y los pases en los que la renta es ms alta suelen tener unos niveles ms elevados de consumo. Para simplificar el anlisis, omitimos tanto el estado como el comercio exterior. 1.1 La Funcin de Consumo La funcin de consumo describe la relacin entre el consumo y la renta, donde si el consumo aumenta con el nivel de renta, tenemos que: C = C + cY. (4), C : Consumo aumento o de sobrevivencia, necesario as no se tenga nota C : Proporcin marginal a consumidor, es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento unitario de la renta. M : Nivel de renta Renta, produccin La funcin de consumo muestra el nivel de gasto de consumo correspondiente a cada nivel de renta. La ordenada en el origen de dicha funcin es C y su pendiente es la propensin marginal a consumir, c. La demanda agregada es la suma de bienes de consumo y de bienes de inversin. Se supone que demanda de inversin, I, es constante y se aade a la demanda de consumo para obtener el nivel de demanda agregada correspondiente a cada nivel de renta. La lnea recta DA muestra que la demanda agregada aumenta con la renta. 1.2 El Consumo y el Ahorro La propensin marginal a consumir, c, implica que de cada aumento de la renta en un dlar, solo se gasta en consumo una parte c. La proporcin (1-c) que no se gasta un consumo, se ahorra.
S Y - C (5)

La ecuacin 5 establece que el ahorro es igual a la renta menos el consumo.

29

La funcin de consumo de la ecuacin (4) junto con la (5) que denominamos restriccin presupuestaria, implica una funcin ahorro. S = Y - C Reemplazando C por su valor (4) S = Y - C - cY S = C + Y - cY S = C + (1-c) Y S = C + cY (6)

En la ecuacin 6 observamos que el ahorro es una funcin creciente, del nivel de renta, ya que la propensin marginal a ahorrar, S = 1-c, es positiva. En otras palabras el ahorro aumenta cuando aumenta la renta. 1.3 La inversin planeada y la demanda agregada La inversin es el segundo gran componente del gasto privado, sus acusadas variaciones pueden afectar considerablemente a la demanda agregada, lo cual afecta a la produccin y al empleo. La inversin genera adems, una acumulacin de capitales. Aumentando la cantidad de edificios y equipo, se eleva la produccin potencial del pas y se cimenta el crecimiento econmico a largo plazo. Al suponer que el gasto pblico y las exportaciones netas son iguales a cero, la demanda agregada es la suma de las demandas de consumo y de inversin.
DA = C + I = C + I + cY = A + cY (7)

Una parte de la demanda agregada A = C + I, es independiente al nivel de renta, es decir, autnoma. Pero la demanda tambin depende del nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta. Es el nivel de renta Y o de la figura el nivel de demanda agregada es Dao. 1.4 La Renta y la Produccin de Equilibrio El nivel de renta de equilibrio es tal que la demanda agregada es igual a la produccin (la cual es igual a su vez, a la renta). La recta de 45, DA = Y, de la grfica 3 muestra los puntos donde la produccin y la demanda agregada son iguales. La demanda agregada solo es exactamente igual a la produccin en el punto E y en los correspondientes niveles de renta y de produccin de equilibrio (Yo). En ese nivel de produccin y de renta, el gasto planeado es exactamente igual a la produccin.

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DA E I IU<0

DA = Y

DA0 Demanda agregada A C

DA = A + CY C = C + CY

45

Y Y0
Renta, produccin

En cualquier nivel de produccin ms alto, la demanda agregada es inferior al nivel de produccin, las empresas, no pueden vender todo lo que producen y hay una acumulacin voluntaria de existencia. Por lo tanto, las empresas reducen la produccin. As mismo, en cualquier nivel de produccin inferior Y o, la demanda agregada es superior a la produccin, las empresas se quedan sin bienes para vender, por lo que aumentan la produccin. Las empresas solo producen la cantidad que se demanda en el nivel de produccin de equilibrio Yo. 1.5 La Frmula de la Produccin de Equilibrio La determinacin de produccin de equilibrio de la grfica 3, tambin puede describirse por medio de la ecuacin (7) y la condicin de equilibrio del mercado de bienes, segn la cual la produccin debe ser igual a la demanda agregada. Y = DA (8) La ecuacin (7) especfica el nivel de demanda agregada y sustituyendo a DA en la ecuacin (8) se tiene la condicin de equilibrio. Y = A + cY (9) Dado que Y aparece en los dos miembros de la ecuacin (9) podemos agrupar trminos y despejar el nivel de renta y de produccin de equilibrio representado por Yo.
Y = DA Y = A + cY Y - cY = A (1-c)Y = A Yo = 1 A 1-c (10)

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La ecuacin (10) indica la frmula del nivel de renta de equilibrio. El nivel de produccin de equilibrio es ms alto cuando mayor es la propensin marginal a consumir (c) y mayor el nivel de gasto autnomo, A. 1.6 El Ahorro y la Inversin En condiciones de equilibrio, la inversin planeada es igual al ahorro. Esta condicin slo se aplica a una economa en la que no hay Estado ni comercio exterior. Para comprender esta relacin observamos la grfica (3). La distancia vertical entre la curva de demanda agregada y la funcin de consumo de esas figuras es igual a la inversin planeada I. Tambin la distancia vertical entre la funcin de consumo y de renta de 45 mide el ahorro (S = Y C) correspondiente a cada nivel de renta. El nivel de renta de equilibrio se encuentra en el punto en el que DA corta la recta de 45, en el punto E. Por lo tanto, en el nivel de renta de equilibrio y slo en ese nivel las dos distancias verticales son iguales. Por consiguiente en el nivel de renta de equilibrio el ahorro es igual a la inversin planeada. Partiendo de la condicin bsica de equilibrio la ecuacin (8): Y = DA Si restamos el consumo tanto de Y como DA observamos que:
Y - C = DA - C Es decir: Y - C = I + C - C S = I (11)

Por lo tanto la condicin de S = I no es ms que otra manera de formular la condicin bsica de equilibrio.

2.

El Multiplicador Cunto aumenta el nivel de renta de equilibrio cuando se incrementa el gasto autnomo en una unidad monetaria? La produccin aumentar, un dlar en respuesta al aumento del nivel de gasto autnomo. Este aumento de la produccin y la renta provocara a su vez, un nuevo gasto inducido al aumentar el consumo como consecuencia del aumento del nivel de renta. De cada dlar adicional de renta se consume una proporcin (c). Supongamos ahora que la produccin aumenta de nuevo para satisfacer este gasto inducido, es decir, que la produccin y por lo tanto, la renta aumentan en (1 + c); y as sucesivamente el proceso continua. Si expresamos las sucesivas rondas de aumento del gasto, partiendo del aumento inicial de la demanda autnoma, tenemos que:

32

DA

= A + CA + C2 A + C3 A + = A (1 + c + c2 + c3 + .......)

(12)

Dado que c < 1, los sucesivos trminos de la serie son progresivamente menores. De hecho se trata de una progresin geomtrica, por lo que la ecuacin se simplifica y se convierte en:
DA = 1 = A = Y o 1 -c (13)

La ecuacin 13 indica que la variacin acumulada del gasto agregado es igual a un mltiplo del incremento de gasto autnomo. El mltiplo 1/ (1-c) se llama multiplicador. El multiplicador es la cuanta en la que varia la produccin de equilibrio cuando la demanda agregada autnoma se incrementa en una unidad. Puesto que el multiplicador es mayor que la unidad, una variacin de un dlar del gasto autnomo incrementa la renta en ms de un dlar. Definiendo el multiplicador como , tenemos: = 1 1-c (14)

Esta ecuacin muestra que cuando mayor es la propensin marginal a consumir mayor es el multiplicador. Con una propensin marginal a consumir igual a 0,6 el multiplicador es 2.5; con una propensin marginal a consumir de 0.8, el multiplicador es 5. Ello se debe que una elevada propensin marginal a consumir implica que se consumir una fraccin importante de cada dlar adicional de renta. Por consiguiente, los gastos inducidos por un incremento del gasto autnomo son elevados y por tanto, tambin lo es la expansin de la produccin y de la renta necesarios para restablecer el equilibrio entre la renta y la demanda (o el gasto). La relacin entre la propensin marginal a consumir, c, y la propensin marginal a ahorrar s, nos permite expresan la ecuacin = 1 en una forma algo diferente. 1 -c Si recordamos la restriccin presupuestaria, C + S = Y, nos damos cuenta de que la suma de la fraccin consumida de un dlar adicional de renta ms la fraccin ahorrada, debe ser igual a un dlar, o lo que es lo mismo, 1 S + C. Podemos utilizar la relacin S = 1 C sustituyndola en la ecuacin (14) para obtener una formula equivalente del multiplicador en funcin de la propensin marginal a ahorrar:

33

= 1 s
DA DG ~ Demanda agregada A AA E P1/ (1-C) A A = YO G F Q E DA = Y DA = A + CY A DA = A + CY

45

Y Y0 Y Yo
Renta, produccin

Grfico 7: forma en que un incremento del gasto autnomo afecta al nivel de equilibrio de la renta. El equilibrio inicial tiene lugar en el punto E, con un nivel de renta Yo. Consideremos a continuacin un incremento del gastos autnomo, desde A hasta A, que viene representado por un traslado paralelo hacia arriba de la curva de demanda agregada. Dicho traslado implica que, ahora, en todos los niveles de renta, la demanda agregada ha aumentado en una cuanta DA A - A. La demanda agregada es ahora mayor que la renta y la produccin iniciales, Yo. Como consecuencia, empieza a producirse una desacumulacin inesperada de existencias en una cuanta igual al incremento del gasto autnomo que es igual, a la distancia vertical DA. Las empresas responderan a este exceso de demanda expandiendo la produccin hasta, por ejemplo, el nivel de renta Y1. Esta expansin de la produccin origina un gasto inducido, por lo que la demanda agregada se incrementa hasta el nivel A. Al mismo tiempo se reduce la brecha entre la demanda agregada y la produccin hasta la distancia vertical FG. Se induce un gasto adicional porque la propensin marginal a consumir es menor que 1. Por tanto, una PMc positiva y menor que la unidad implica que una expansin suficiente a la produccin restablecer el equilibrio entre la demanda agregada y la produccin. En el grfico 4 vemos que el nuevo equilibrio est indicado por el punto E1 y el correspondiente nivel de renta es Yo. La variacin necesaria de la renta es por tanto Yo = Yo1 - Yo.

34

En el grfico 4, la variacin de la renta de equilibrio es mayor que la del gasto autnomo. A tal fin utilizamos la recta de 45 para comparar la variacin de la renta Yo (= EP = PE1) con la variacin del gasto autnomo, que es igual a la distancia vertical entre la nueva curva de la demanda agregada y la antigua (QE1). Esta claro en el grfico 4, que la variacin de la renta, PE1, es mayor que la variacin del gasto autnomo QE1. Resumen 1. Un incremento del gasto autnomo aumenta el nivel de equilibrio de la renta. 2. El aumento de la renta es un mltiplo del incremento del gasto autnomo. 3. A partir de la relacin entre el consumo y la renta, se deduce que cuanto mayor es la propensin marginal a consumir, mayor es el nivel multiplicador.

35

TEMA 06 1 El Enfoque Keynesiano para la Oferta Agregada Supuestos: 1. El salario nominal de una firma se fija por un contrato laboral a nivel W. 2. Una vez fijado el salario nominal los trabajadores de la empresa suministrarn todo el trabajo demandado por la firma. 1.1 La Curva de la Oferta Agregada y el Mercado Laboral (a) Q QF Q1 LF y QF Q P PF P1 (c) Qs 0 Q s1 Q s2 Qs

LS W/P (W/P1) W = (W/P)F0 E U1 E0 LD

Q1

QF

LD (b)

LF

LS

Cuando el nivel de precios se incrementa en PF, el salario est en el nivel de pleno empleo (WF = W / PF). Entonces, el producto correspondiente a PF ser QF. Con P1 < PF, el salario real es mayor que el nivel de equilibrio mercado. (W / P1 > WF) y el nivel del producto Q1 es menor que QF. de

36

Entonces con un W fijo (W), el nivel del salario real W/P variar inversamente con el nivel de precios. As, una reduccin del nivel de precios (P) reducir el nivel del producto (Q) bajo estas condiciones, las ecuaciones formales para la curva de oferta agregada son:
QS = QS (W / P, K, T) - + +

Donde: W = W De otro modo, a medida que sube el nivel de precios (P), cae el salario real, y de acuerdo a la ecuacin:
LD = LD (W / P, K, T) + +

Sube el nivel deseado del factor trabajo, mientras que segn: QS = QS (W / P, K, T) + + tambin aumenta el nivel deseado de oferta de producto. Como resultado, la curva de oferta agregada tiene pendiente positiva. Caso Keynesiano Extremo Si la funcin de produccin es Q = aL, en que a es una constante igual al producto marginal del trabajo, no habr demanda de trabajo de las empresas cuando W / P > a y habr demanda limitada cuando W / P < a. S el salario nominal est fijo, la curva de oferta agregada tiene una forma horizontal, al nivel p = W / a. En tanto el salario nominal est fijo, el nivel de precios tambin estara fijo y el producto quedar enteramente determinado.
P

p = w/a

QS

2.

Determinacin de la Demanda Agregada a) Definicin: A partir de una economa cerrada, la demanda agregada puede definirse como la cantidad total de bienes y servicios que demandan

37

los residentes internos a un nivel de determinado de precios del producto; es la suma de las demandas por consumo, inversin y gasto pblico. La curva de la demanda agregada, en una economa cerrada
P

QD = c + I + G

P1 P0

B A

QD

QD

En el punto A, al precio PO, la demanda de producto corresponde al monto QDO. A partir de A consideramos el efecto de un aumento de precios a P1 Qu acontece con la demanda agregada? Un efecto inmediato del P es reducir el valor real del dinero en mano del pblico. Si las personas tienen una cantidad dada de circulante y saldos bancarios y sube el nivel de precios, podrn comprar una menor cantidad de bienes con su dinero. Un resultado es que las familias reducen su nivel deseado de compras. Este efecto, en que la cada de la cantidad real de dinero, reduce el gasto de consumo, se conoce como el efecto saldos reales. En una Economa Abierta La demanda agregada es la cantidad de bienes domsticos requeridos a un nivel estipulados de precios, tanto por los compradores locales como externos. Es equivalente a la suma de las demandas por consumo, inversin y gasto fiscal de los residentes locales que recaen sobre bienes internos, ms la demanda externa de bienes internos (exportaciones). La naturaleza de la curva de demanda agregada de una economa abierta depende del tipo de rgimen cambiario (fijo o flotante), el tipo de bienes en el comercio, internacional, la apertura de la economa a los flujos internacionales de capital y otras consideraciones. 3. El Equilibrio de la Oferta Agregada y la Demanda Agregada 3.1 El Equilibrio del Mercado El equilibrio del mercado del producto esta dado por la interseccin de la curva de demanda agregada y la curva de oferta agregada; nos indica que

38

la economa operar a los niveles de produccin, y precios dados en ciertas condiciones. Este equilibrio determinar tambin en el nivel de empleo de la economa.

P P1 P0

QS

P P1 P0

QS QD QD Q
D

P
__

QD Q
D

Q0

QDQ Q Q1

a) Caso: Clsico QD

b) Caso: Keynesiano

c) Caso: Keynesiano extremo

3.2 Expansiones de la Demanda Agregada Un incremento de la oferta monetaria desplaza la curva de demanda agregada hacia arriba y a la derecha. Un efecto similar resulta de una expansin fiscal, como un aumento del gasto del gobierno. En el Caso Clsico (con Salario Flexibles) (a) el desplazamiento de la demanda agregada provoca un exceso de demanda al precio original Po. S subir los precios, el salario real baja. A su vez, esto genera un exceso de demanda en el mercado laboral, el que responde rpidamente con un incremento del salario nominal. Los precios continan ascendiendo en la medida en que existe un demanda insatisfecha en el mercado de bienes. Los salarios nominales suben junto con los precios, de modo que el salario real se mantiene. Al final, el nivel de precios y el salario nominal crecen en la misma proporcin. Con salarios reales inalterados, tanto el producto como el empleo permanecen en sus niveles originales. Por lo tanto; bajo condiciones clsicas, un aumento en la demanda agregada conduce slo a un aumento de los precios sin ningn efecto sobre el producto. En el Caso Keynesiano Bsico En el caso de salarios nominales rgidos, la expansin de la demanda agregada tambin conduce a un exceso de la demanda al nivel inicial de precios y otra vez suben los precios del producto. El aumento de precios lleva a una declinacin del salario real; esto a su vez, lleva a las empresas a incrementar su demanda por trabajo y su oferta de producto. Segn la grfica (b), en el nuevo equilibrio, el producto y los precios son mayores y los salarios reales son ms bajos. En el Caso Keynesiano Extremo (Grfico C) En el caso extremo de una curva de oferta agregada horizontal, la expansin de la demanda hace subir el producto sin incrementar en la prctica el nivel de precios.

39

En conclusin, en el caso keynesiano una expansin de la demanda agregada hace subir el producto (y el empleo) as como el nivel de precios. Como el salario nominal no cambia, el aumento del nivel de precios implica tambin una cada del salario real. 3.3 Cmo Afecta un Shock de Oferta el Equilibrio de la Oferta Agregada y la Demanda Agregada Supuesto: La economa experimenta un avance tecnolgico por una nica vez; es decir, ahora se puede generar ms producto de cada combinacin de insumos. Caso Clsico: (Salarios nominales flexibles)
P P0 P1 QD Q0 Q1 Q QS0 QS1

La curva de oferta agregada se desplaza a la derecha de QSO a QS1. El nuevo equilibrio esta en el nuevo nivel de pleno empleo de producto Q1 ms alto que QO. Dada la curva de demanda agregada, hay un exceso de oferta de producto al precio Po lo que forzar al nivel de precios, bajar a P1. Caso Keynesiano Bsico
P QS0 P0 P1 QD Q Q0 Q1 QS1

La curva de oferta agregada se desplaza hacia abajo, a la derecha, de QS0 a QS1, porque las firmas querrn ofrecer una mayor cantidad de

40

producto para cualquier precio dado. En el nuevo equilibrio, el producto aumenta a Q1 y los precios declinan a P0 a P1. Caso Keynesiano Extremo El avance tecnolgico en el caso keynesiano extremo (en que el producto marginal del trabajo, PML, es constante) se interpreta como un desplazamiento hacia arriba en el PML (que representamos como parmetro a).
P P0 = W/a0 P1=W/a1 QD Q0 Q1 Q

QS0 QS1

La curva de oferta agregada es horizontal al nivel P = W / a. En consecuencia, un incremento en a, de a0 a a1, desplaza la curva de oferta agregada hacia abajo, de QS0 a QS1 es una curva horizontal al nivel P1 y el producto sube de Q0 a Q1. Resumen Como afecta un Shock de oferta el equilibrio de la oferta agregada y la demanda agregada.
Q QF2 QF1 Q2 Q1 Q QF1 QF2 P Q 1S Q 2S

L W/P LS (W/P)F LD L LF

Q = f (K, L, T )

41

3.4 Cmo Responde la Oferta Agregada de Producto cuando sube el Nivel de Precios? Ya que los salarios son perfectamente flexibles, el salario nominal subir en el mismo monto que el nivel de precios a fin de restablecer el salario real de equilibrio, (W/P)F. Por tanto el salario real no vara como tampoco el nivel de equilibrio del empleo, Lf. Es claro que la oferta de producto tambin permanece invariable. En el mtodo clsico, el salario real esta dado por el equilibrio del mercado laboral y si nada perturba la demanda o la oferta de trabajo, el nivel de produccin se mantiene inalterable. La curva de oferta agregada
P Q
1

Para cualquier nivel dado de precios, la oferta agregada de la economa es la misma, Qf. En consecuencia la curva de oferta agregada es una lnea recta vertical trazada al nivel del producto de pleno QF empleo. Formalmente, el caso clsico puede reducirse a solo dos ecuaciones:
QS = QS ( W /P, K, T) - + + W = PWF

Que describe el equilibrio del mercado laboral, garantiza que W / P es igual a WF. (La barra sobre Wf significa que el salario se fija al nivel de equilibrio del mercado). TEMA 07

DETERMINACIN DEL PRODUCTO: INTRODUCCIN OFERTA AGREGADA Y LA DEMANDA AGREGADA

DE

LA

La macroeconoma, como disciplina diferenciada, se origin en el estudio de las fluctuaciones de la produccin y el empleo que siguieron a la gran depresin de la dcada de los aos 1930. La contribucin ms importante

42

para comprender la gran deprecin, y el punto de partida de la macroeconoma moderna, fue la publicacin de la Teora General del Empleo, el Inters y el Dinero, de John Maynard Keynes. Las contribuciones de Keynes son fundamentales para la comprensin de las fluctuaciones de la produccin, y el empleo, pero cualquier explicacin completa de las fluctuaciones anotadas debe completarse con un examen detallado de las caractersticas institucionales del mercado laboral de la economa de la que se trata. Keynes y sus seguidores dieron adems gran nfasis a ciertos tipos de shoks desplazamiento en la demanda de inversin de las empresas y cambios en el gasto gubernamental como los determinantes claves de las fluctuaciones econmicas. Ms recientemente; los economistas han reconocido que otros tipos de shocks, que a menudo proceden del lado de la oferta de la economa, suelen ser importantes. Un tipo de shock de oferta es un cambio en el precio relativo de un insumo clave en el proceso de produccin, por ejemplo las grandes oscilaciones del precio del petrleo desde 1973. 1 La Macroeconoma como el Estudio de las Fluctuaciones Econmicas

Concepto Clave Para iniciarnos en el estudio de las fluctuaciones de la produccin y el empleo, debemos discutir varios conceptos claves: i) Tasa desempleo. Es una medida de n total de personas desocupadas como una proporcin de la fuerza laboral. j) Producto potencial. Representa el nivel de produccin que puede alcanzar la economa cuando todos los factores productivos, especialmente el trabajo estn a sus niveles de plena utilizacin. k) El producto corriente es generalmente inferior a su potencial. l) La brecha del producto mide la diferencia entre la produccin potencial y la efectiva. Medicin del Desempeo Econmico El desempeo econmico se mide: 1. En trminos de tendencia general de la produccin. 3. De acuerdo al crecimiento o la disminucin de la brecha de produccin. 4. En relacin entre el empleo y la produccin: La Ley de Okum: Segn esta Ley: Una reduccin del desempleo del 1% de la fuerza laboral se asocia con gran regularidad a un aumento del PNB del 3% y por tanto a una cada de la brecha del producto. Tipos de Fluctuaciones Econmicas de Particular Inters Desviaciones prolongadas y sostenidas del desempleo respecto a los promedios histricos, ejemplo: a) La gran depresin en la dcada de 1930.

43

b) c)

La gran depresin de Europa Occidental desde fines de 1975 a fines de 1980. La gran depresin de Amrica Latina en la dcada de 1980. variables macroeconmicas

El Ciclo Econmico Desplazamientos sincronizados de importantes en torno a una tendencia.

Caracterstica clave de los ciclos econmicos es que variables, tales como producto, precio, inversin, utilidades de las empresas y diversas variables monetarias, tienden a comportarse conjuntamente de un modo sistemtico. Las Principales Teoras de las Fluctuaciones Macroeconmicas Se basan en: 1. La oferta agregada, 2. La demanda agregada. 2. DETERMINACIN DE LA OFERTA AGREGADA La oferta agregada es el monto total de producto que escogen proveer las empresas y las familias, dado el patrn de salarios y precios de la economa. a) Las empresas: Deciden la cantidad de productos que desean colocar en el mercado, para maximizar sus ganancias tomando en consideracin: Precio de producto Costo de los insumos El stock de capital La tecnologa de produccin disponible. b) Las familias: Tambin adoptan una decisin de oferta, esto en cunto trabajo ofrecer en base al salario real. Supuesto: que la economa genera un solo producto.

2.1 La Curva de Oferta Agregada para la Economa Describe la relacin entre el producto agregado y el nivel de precios. 2.1.1 La Funcin de Produccin Para una firma individual. Las economas se componen de innumerables empresas que usan capital K y trabajo L para generar un producto Q.
Q = Q (K, L, T) + + + (3,1)

Donde: K = Capital : Su fbrica, su equipo, existencia de bienes; resumimos el capital total en una variable nica K. L = Trabajo. T = Nivel de tecnologa; determina la cantidad que se produce para un nivel dado de K y L. Un aumento de T indica un

44

avance tecnolgico en el proceso productivo que da por resultado un producto ms alto. Q = Producto generado por K y L. + = Influencia positiva sobre el producto. La funcin de produccin expresa simplemente una relacin tcnica entre insumo y producto. a. Horizonte de Tiempo en el Corto Plazo Perodo entre 2 y 3 aos durante el cual el stock de capital de la economa esta fijo, es decir al nivel determinado por las inversiones anteriores. En el marco de este tiempo de corto plazo, todas las fluctuaciones de producto deben reflejar cambios en el insumo de trabajo. Caractersticas Importantes de la Funcin de Produccin 1. Un incremento en la cantidad de cualquier insumo hace que el producto aumente. 2. La productividad marginal del trabajo. PML = Q = Q L L 3. La productividad marginal de cada factor declina en la medida que se usa ms de este factor con un monto fijo de otro insumo. Grfico de la Funcin de Produccin Es el grfico del nivel de producto como funcin de la cantidad de trabajo (L) para un monto dado de (K). Q Q L Q(Ko, L)

b.

c.

PML = Q L L

Fig. 3-2 la funcin de produccin con Insumo variable de trabajo. La pendiente de la curva en cualquier punto mide PML, el producto Q marginal del trabajo, porque la pendiente refleja el incremento L del producto que resulta de un L un pequeo incremento del insumo trabajo.

45

d.

La PML como Funcin de la Cantidad de Trabajo Esta relacin se representa para un monto dado de capital y un estado dado de tecnologa.

Q
PML (K1 >Ko)

Q(K1, K0)

NML (Ko)

PML (K1> K0) Q (K0) b) PML (K0) L L

a)

Fig. 3.3 Efectos de un incremento en el stock de capital (a) la funcin e produccin, b) la productividad marginal del trabajo. Notacin: PML = Producto marginal de trabajo. Debido a que K tiene un producto marginal positivo, un K desplazar la curva hacia arriba; para cualquier L dado, se producirla mayor cantidad si se aumenta el insumo K. Para cualquier nivel dado de L, un mayor k conduce a un PML. Por tanto la lnea PML en la Fig. se desplaza hacia arriba. 2.2 La Demanda por Trabajo y la Oferta del Producto 2.2.1 Determinacin del Nivel de Insumo Trabajo que Querr Utilizar una Empresa para maximizar sus ganancias. a) Supuestos de la Argumentacin 1.1 La empresa vende su producto a precio (P) en el mercado de bienes finales. 1.2 La empresa contrata trabajo al salario nominal (W) en el mercado laboral. 1.3 Cada incremento adicional de trabajo (L) aumenta los costos laborales de la firma a un monto WL. 1.4 La unidad extra de trabajo genera Q en producto adicional, y por lo tanto. 1.5 Genera un ingreso adicional PQ. Simbologa P = Precio de venta de producto. W = Salario nominal de trabajo L = Incremento adicional del trabajo

b)

46

WL = Aumento de los costos laborales generado por la unidad extra de trabajo. Q = Producto adicional generado por la unidad extra de trabajo. W/P = Salario real. PQ = Ingreso adicional. c) Nivel del Insumo de Trabajo Resulta conveniente contratar trabajo en la medida en que: WL PQ Esto es, en la medida en que: WL< PQ O en la medida en que: W / P < Q / L Donde W / P = Salarios real Q / L = Producto marginal del trabajo Tambin sea: W = PML Q / L = PML Tambin. W = P.PML

d)

W = Valor del PML Conclusin La empresa debe contratar trabajo hasta que su producto marginal sea igual al salario real (W/P).

2.2.2 La Curva de Demanda de Trabajo

W/P PML

(W/P)a (W/P)b

A B PML = LD La Lb L

Fig. 3.4 La demanda por trabajo: La curva de productividad marginal del trabajo. S (W / P)a L a. S (W / P)b L b. Donde: (W / P)a = Salario real en a. (W / P)b = Salario real en b.

47

L a = Cantidad de trabajo en a L b = Cantidad de trabajo en b Luego: La curva PML es la curva de demanda de trabajo

Ecuacin de la Demanda por Trabajo La demanda por trabajo est funcin del salario real, (relacin negativa), del nivel de capital, (relacin positiva) y e la tecnologa (relacin positiva) Donde: LD = Demanda de trabajo W / P = Salario real K = Capital T = Tecnologa = Efecto negativo sobre la variable + = Efecto positivo sobre la variable Determinacin del monto de producto que ofrecer la firma maximizadora de utilidades para cada nivel de W/P, K, T. a. La Curva de Oferta de Bienes Finales Reescribindo la funcin de produccin, utilizando (3.2); se encuentra:
Como: QS = QS [LD (W/P, K, T) , ( K , T, ) ] + + + + (3.3) LD = LD (W / P, K, T) + + (3,2)

Que muestra el monto de producto que ofrecer la firma maximizadora de beneficios para cada nivel de W/P, K y T. QS es una funcin negativa de W/P. Un W/P ms alto significa LD ms bajo; LD ms bajo significa menor produccin. QS es una funcin positiva de K y T. Aumentar de estas factores conlleva un mayor producto a travs de la funcin de produccin: Asimismo un K ms alto conduce a mayor demanda de L y esto aumenta tambin la produccin (un avance tecnolgico opera en la misma forma). La Oferta de Bienes Finales es una Funcin Negativa e W/P, Positiva de K y T. Se puede escribir la ecuacin (3.3) en forma ms simple:
QS = QS (W/P, K, T) + + (3,4)

48

La ecuacin de oferta describe la produccin que la empresa querr proveer para maximizar sus utilidades.

2.3 La Oferta de Trabajo Para determinar la oferta agregada se debe derivar la oferta de trabajo, LS, como funcin del salario real que perciben las familias por su trabajo. Supuestos: 1. Decisin, trabajo / ocio La familia esta obligada a escoger entre ofrecer trabajo o disfrutar del ocio. 2. 3. El trabajador consume todo su ingreso salarial, que es su nica fuente de ingreso. El trabajador puede escoger trabajar cualquier nmero de horas al da.

2.3.1 La Funcin de Utilidad UL = UL (C, L) + donde: UL = Utilidad C = Nivel de consumo de bienes L = Tiempo que el trabajador dedica al trabajo Las personas obtienen utilidad tanto del consumo de bienes como del ocio, de tal manera que la funcin de utilidad (UL) muestra el nivel de utilidad en una relacin positiva con el nivel de consumo, C, y en una relacin negativa con el monto de tiempo que el trabajador dedica al trabajo, (L) puesto que ms tiempo de trabajo significa menos tiempo de ocio. La ecuacin (3.5) indica que la utilidad para las personas aumenta cuando crece el consumo y disminuye cuando dedican ms tiempo a trabajar. (3,5)

2.3.2 La Curva de Indiferencia Una curva de indiferencia mostrar todas las combinaciones de consumo (C) y trabajo (L) que producen un nivel particular de utilidad. UL2 UL1 UL0 UL2 > UL1 > UL0

CA > CB L L CA 49 L

Suponiendo que un trabajador se encuentra en el punto A de la curva de indiferencia ULO si incrementa sus horas de trabajo en L, su consumo tendr que subir CA para permanecer indiferente respecto a su posicin original en A. En el punto B, el incremento CB > CA nos indica que la pendiente es ms pronunciada en B que la pendiente en el punto A, en razn que a medida que L crece queda menos tiempo disponible para el ocio. As, en una la curva de indiferencia, un incremento de los servicios laborales L debe equilibrarse con una cantidad de consumo C siempre creciente para mantener al trabajador e idntico nivel de utilidad. La eleccin que lleven a cabo los trabajadores entre trabajo y consumo depender tanto de la funcin de utilidad (resumida en el mapa de indiferencia) como del nivel del salario real. 2.3.3 Las Posibilidades Consumo-ocio disponible para los Trabajadores Es posible especificar el conjunto de posibilidades consumo /ocio que estn disponible para los trabajadores si reconocemos que el nivel de consumo esta dado por los ingresos salriales: C = (W/P)L C Z1[(W/P)1 > (W/P)0]

C1 3(W/P) Co (W/P) 0 1 2 3 4 5 L Z0[( W/P)0)]

La lnea recta Z, de pendiente W/P, muestra las opciones entre consumo y trabajo que estn abiertas al trabajador. La lnea Z parte desde el origen, ya que una familia que no trabaja en absoluto carece de ingreso y, por tanto, le es imposible consumir. Un aumento en el salario real produce claramente una rotacin de la lnea Z hacia una pendiente ms acentuada. 2.3.4 El Nivel de Equilibrio de la Oferta de Trabajo Se encuentra superponiendo las preferencias, representadas por el mapa de curvas de indiferencia, a la recta salario consumo. Para cada salario real, los trabajadores tratarn de alcanzar la curva de indiferencia ms alta posible. El equilibrio esta entonces en el punto de tangencia entre la lnea Z correspondiente y una curva de indiferencia.

50

Si el salario real es (W/P)O, entonces los trabajadores querrn ofrecer un monto LO de servicios laborales, que les permitir consumir CO. UL2 C Z2[(W/P)2] E UL1 UL0 C1 C0 E L0 L1 L2 L E Z0[( W/P)0)] Z1[(W/P)1]

2.3.5 a Curva de Oferta de Trabajo Una curva de oferta de trabajo muestra como vara la oferta de trabajo para diferentes niveles de salario real. (a) UL2 C UL1 UL0 C1 C (W/0P) (W/ P)2 L0 L1 L2 Recta de Z0[( W/P)0)] salario Ls = Ls(W/P) L Z2[(W/P)2] Z1[(W/P)1]

Ls (W/ P)1 (W/ P)0 L0 L1 L2 (b)

Curva de Oferta de Trabajo

51

Supongamos que el salario real aumenta a (W/P)1. Con un mayor jornal por hora, los trabajadores podrn alcanzar una curva de indiferencia ms alta. La lnea Z relevante para (W/P)1, es Z1; por tanto los trabajadores pueden alcanzar la curva de indiferencia UL1 y la oferta deseada de servicios laborales es L1. (y un nivel de consumo C1) As, curva de oferta de trabajo posee una pendiente positiva; un mayor salario real provoca un incremento en la cantidad de trabajo que los trabajadores quieren ofrecer (Grfico b). Este fenmeno puede expresarse en la forma siguiente:
LS = LS (W / P ) +

Efecto Sustitucin Efecto Ingreso No siempre mayores salarios conduce a mayor oferta laboral. De hecho pueden resultar en menor oferta de trabajo o no tener ningn efecto en la oferta laboral. Cuando aumentan los salarios reales aparecen dos fuerzas en accin, un efecto sustitucin, un efecto ingreso. a) El Efecto Sustitucin Es producido porque salarios ms altos encarecen el tiempo de ocio, es decir, cada hora de ocio representa una mayor cantidad de consumo de bienes a los que se renuncia cuando el salario real sube. Con tiempo de ocio ms caro, las familias lo sustituyen, alejndose del ocio, escogiendo jornadas de trabajo ms largas. El Efecto Ingreso El efecto ingreso ocurre porque, cuando W/P sube, las familia son ms ricas y tienen la opcin de escoger ms ocio, un bien deseado. El efecto de un alza de salarios sobre la oferta de trabajo es tericamente ambiguo: el efecto sustitucin tiende a aumentar LS; el efecto ingreso tiende a disminuir LS. La influencia relativa de estos dos efectos, est sujeta a las preferencias de la familia.

b)

3.

El Enfoque Clsico para la Oferta Agregada Supuestos: 1. Para cualquier nivel de precios el salario nominal es totalmente flexible. 2. El salario nominal se ajusta para mantener el equilibrio entre la oferta y la demanda de trabajo. 3. El salario real se determina de tal manera que se equilibra el mercado

52

3.1 Representacin Grfica para el Mercado de Trabajo

W/P

LS = LS (W/P) + E

(W/P)F LD = LD (W/P, K, T) - + + LF L

Donde: E = Punto de equilibrio del mercado laboral Lf = Nivel de pleno empleo determinado por E. (W/P)f = Salario real de equilibrio La grfica muestra el equilibrio del cercado laboral en el punto en que se interceptan la demanda por trabajo y la oferta laboral. Este punto de interseccin determina el nivel de equilibrio del trabajo que llamamos Lf, para indicar que tal es el nivel de pleno empleo. Es salario real de equilibrio es (W/P)f. Dado Lf la funcin de produccin determina el nivel de pleno empleo del producto que se designa por Qf.
Q Q1 Q (K0,L) Qs = Qs (W/ P0K0T) - + +

W/P L E

LS = LS (W/P) +

LF (W/P)F

LD = LD (W/P, K, T) - + + LF L

53

Discusin del Equilibrio del Mercado Laboral Cmo responde la oferta agregada de producto cuando sube le nivel de precio?
En : QS = QS (W / P, K, T) + +

S damos a Q y P como datos en: (W/P) tenemos que:

S W, al Pa P1 LD

Resultara que al (W/P1) causara LD y LS pero como los salarios nominales (W) son perfectamente flexibles resultara:
W a W1, Tal que = W1 = W P1 P (W/P), Lf y Qf

Por tanto:

Luego: El salario real esta dado por el equilibrio del mercado laboral. W = PWf Esta ecuacin garantiza que W/P = Wf Donde: WF = Salario de equilibrio del mercado. 3.2 Derivacin de la Curva de Oferta Agregada La curva de oferta agregada si determina combinando las ecuaciones de la oferta agregada, demanda agregada de trabajo y oferta de trabajo y resumiendo los resultados en una curva de oferta agregada que describe la relacin entre la oferta de bienes finales y el nivel de precios.
QS = QS (W/P, K, T) (Funcin oferta agregada) + + LD = LD (W / P, K, T) (Demanda por trabajo) + + LS = LS (W / P) + (Oferta de trabajo)

Tomando P como dado y despejando Q. Variamos entonces p para ver como vara Q.

54

1.

S p W / P que causan LD y LS (al subir P tiende a producirse un exceso de demanda en el mercado laboral si el salario nominal permanecen inalterado). W = P se restablece W / P de equilibrio pero, ya que los salarios son perfectamente flexibles, el salario nominal subir en el mismo monto que el nivel de precios a fin de establecer el salario real de equilibrio. Por tanto el W / P no vara, tampoco Lf (el salario real no vara como tampoco el nivel de equilibrio del empleo Lf) Por tanto el W / P no vara, tampoco Lf (el salario real n o vara como tampoco el nivel de equilibrio del empleo Lf) Es claro que la oferta de producto en este caso tambin permanece invariable.

2.

3. 4. 5.

Conclusin El salario real esta dado por el equilibrio del mercado laboral y, si nada perturba la demanda o la oferta de trabajo el nivel de produccin se mantiene inalterable. Para cualquier nivel dado de precios, la oferta agregada de la economa es la misma, Qf. En consecuencia la curva de oferta agregada es una lnea recta vertical trazada al nivel del producto de pleno empleo Qf.
P QS

Q QF

Formalmente, el caso clsico puede reducirse a solo dos ecuaciones. 1. QS = QS (W / P, K, T) (Funcin oferta agregada) (3,4) 2. W = PWf (ecuacin de salarios) (3,7) Describe el equilibrio del mercado laboral. Garantiza que W / P = a Wf Donde: Wf = El salario se fija al nivel del equilibrio de mercado. 3.3 Cambio de la Oferta Agregada Puede cambiar con cualquier desplazamiento en las curvas de oferta de trabajo (LS) de demanda de trabajo, LD

55

1 Caso: Supuesto: K en la economa: (a) Q QF2 QF1 QF0 (c) Q(K1> K0) Q(K0) p Qs 0 Q s1 Q s2

W/P (W/P)1 (W/P)0

LS L LD (K1>K0) LD (K0) L QF0 QF1 QF2 L

QF0

QF1

QF2

(b)

Descripcin: Un monto mayor de capital incrementa el producto marginal de trabajo para cualquier nivel dado de L y produce, entonces un desplazamiento hacia la derecha en la curva de demanda por trabajo. En el nuevo equilibrio Z1, el empleo aumenta a Lf1 y el salario real a (W/P)1. Ahora el monto ms alto de servicios laborales y el stock de capital incrementado desplazan el producto de equilibrio a Qf1, el nuevo nivel de pleno empleo. Esto provoca un desplazamiento en la curva de oferta agregada a QS1. 2 Caso: Los Salarios Reales (W/P) no Aumentan Esto ocurrirla si LS fuera perfectamente elstica, es decir, si los trabajadores estuvieran dispuestos a ofrecer cualquier cantidad de trabajo al salario (W / P). En este caso, el empleo crecera hasta Lf2, el producto se movera Q12 y la nueva curva de oferta agregada sera QS2. Supuesto: S LS Perfectamente elstica (cualquier L al salario (W/P)O). LFO LF2 Q Qf2 y QS2 Nueva curva de oferta agregada

56

3.4 Desempleo en el Enfoque Clsico Supuesto: 4. La economa se encuentra siempre en condiciones de pleno empleo. 5. Algunas personas pueden convertirse voluntariamente personas desocupadas durante perodo cortos. en

6. Distintas fuerzas del mercado laboral pueden impedir que el salario real se mueva a su nivel de pleno empleo. 7. Si el salario real se mantiene rgido, por encima del nivel de pleno empleo, se producir desocupacin.

Representacin Grfica de Desempleo Clsico Q QF1 Qu

L W/P LS (W/P)U (W/P) LD LDU LF L SU L

Los salarios mnimos establecidos por ley pueden fijarse por ley pueden fijarse por encima del salario de equilibrio. En este caso, los salarios reales se pueden rigidizar a niveles excesivamente altos, que no producen el equilibrio del mercado. Supuesto: El salario real se ha fijado en (W/P)U, por encima del nivel de equilibrio del mercado.

57

(W / P)U > (W / P)f

La brecha entre la oferta y la demanda de trabajo

S Para (W / P)U > (W / P)f (W / P)U LDU < LSU

De ese modo existe un exceso de oferta del trabajo

LSU - LD

Esta brecha entre la oferta y la demanda de trabajo constituye desempleo en el marco de referencia clsico.
LDU = QU Nivel de producto resultante Unidades de trabajo contratados

S (W / P)U P W en la misma proporcin. Entonces la curva de oferta agregada ser vertical (slo a nivel de produccin Qu). La Brecha del Producto Es la diferencia entre la produccin efectiva, Qu y la produccin, potencial Qf y es igual por lo tanto a:
QF - QU

Expresin Formal de la Curva de Oferta Agregada La curva de la oferta agregada se encuentra como la solucin de las dos ecuaciones:
QS = QS (W / P, K, T) - + +

58

W = P WU P QSU QSF

QU

QF

En economas en que los salarios estn indexados a los precios, el salario nominal se liga mecnicamente al nivel de precios por una regla numrica. La clusula de indexacin ha establecido que el salario nominal debe reajustarse plenamente para cualquier cambio en el nivel de precios, con lo cual se predetermina automticamente el nivel del salario real. En tales casos las reglas de indexacin pueden resultar en un nivel de salario real que se rigidiza por encima de la tasa de pleno empleo.

TEMA 08 EL DESEMPLEO Y LA CRISIS ECNMICA El desempleo global en una economa depender principalmente si es que en esa economa hay una demanda de productos y servicios suficiente para que el conjunto de las empresas y la industria existente absorba la totalidad de la oferta del trabajo disponible. Parece entonces relativamente sencillo resolver el problema del desempleo manteniendo un nivel suficiente de demanda global mediante lo que se ha venido a llamar polticas Keynesianas de mantenimiento de la demanda. Los gobiernos tratan de reducir el desempleo aumentando la demanda global: La inflacin y el dficit de la balanza de pagos. El gobierno mediante aumento del gasto publico, creacin monetaria o simplemente decretando aumento de salarios consigue que se incremente la demanda global de bienes y servicios en el pas. Se habr producido tambin como consecuencia de esas medidas un incremento de la inflacin, pero el aumento de la demanda global habr aumentado la demanda del trabajo por parte delas empresas por lo que disminuir el desempleo. Se establece as indirectamente una relacin entre niveles de inflacin y niveles de desempleo:

59

A mayores niveles de inflacin corresponden menores niveles de desempleo y viceversa. Es lo que se ha llamado la curva de Phillips , por ser el economista Britnico A.W. Phillips quien primero presento esa relacin en 1958. AUTOEVALUACIN Y ACTIVIDADES APLICATIVAS DE LA UNIDAD II 1 2 3 4 Porque tiene pendiente negativa la curva de demanda agregada ? Explique como influye el gobierno sobre la tasa de inters real, el ahorro y la inversin ? Explique los efectos de los cambios de la oferta y demanda agregada sobre el crecimiento, La inflacin y los ciclos econmicos. Cuanto la gente ahorra ms, el pas ahorra menos. - Analice y explique.

Ejercicio N 1 Dada la siguiente funcin de consumo C = 20 + 0.6 Y y el nivel de inversin autnoma I = 50. a) Determine la renta de equilibrio. b) Hallar la Propensin media al consumo y al ahorro, la propensin marginal al consumo y al ahorro. c) Grafique la funcin consumo d) Grafique la funcin ahorro. e) Grafique el equilibrio.

60

A)

Funcin de Consumo: C = C + cv Cuadro de Propensin a Consumir

Ingreso Disponible 1 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 Consumo 2 500 1400 2300 3000 3500 3900 4200 4400 4500 Ahorro Propensin media a consumir 3 -500 -400 -300 0 500 1,100 1,800 2,600 3,500 1400/1000 = 1.40 2300/2000 = 1.15 3000/3000 = 1.00 3500/4000 = 0.88 3900/5000 = 0.78 4200/6000 = 0.70 4400/7000 = 0.63 4500/8000 = 0.56 Propensin marginal a consumir 4 900/1000 900/1000 700/1000 500/1000 400/1000 300/1000 200/1000 100/1000 = = = = = = = = 0.90 0.90 0.70 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10

c c Consumo (en miles) 6 7

Lnea de identidad

Bc = ahorro b ab = gasto de consumo

1 2

45

a 2 3 4 5 6 7 8 Ingreso disponible (en miles)

61

Ejercicio N 2 El Consumo y el Ahorro

Ingreso Disponible 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000

Consumo Planeado 500 1400 2300 3000 3500 3900 4200 4400 4500

Ahorro Planeado -500 -400 -300 0 500 1100 1800 2600 3500

C,S 7 6 Consumo planeado Ahorro planeado 5 4 3 2 1 0 -1

45

Y = C+S

c Gastos de consumo personal s Ahorro personal

s 2 3 4 5 6 7 Ingreso personal disponible 8

62

Ejercicio N 3

Pensiones Medias y Marginales a Consumir y Ahorrar

Ingreso Disponible 1 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 Consumo planeado 2 500 1400 2300 3000 3500 3900 4200 4400 4500 Ahorro planeado 3 -500 -400 -300 0 500 1100 1800 2800 3500 Propensin media a consumir 4 1.4 1.15 1.00 0.875 0.78 0.70 0.63 0.56 Propensin media a ahorrar 5 Propensin Marginal a consumir 6 0.90 0.90 0.70 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 Prop. Marg. ahorros 7

100 0.40 1000 -300 = 0.15 2000 0 =0 3000 500 = 0.125 4000 1100 = 0.22 5000 1800 = 0.30 6000 2600 = 0.37 7000 3500 = 0.44 8000

100 - 0.10 1000 100 = 0.10 1000 300 = 0.0 1000 500 = 0.50 1000 600 = 0.60 1000 700 = 0.70 1000 800 = 0.80 1000 900 = 0.90 1000

Ejercicio N 4 La Renta Nacional de Equilibrio

Ingreso Consumo Ahorro Esperado Planeado planeado (1) (2) (3) Inversin planeada (4) Oferta Agregada (c + b) (5) = (2 + 3) 0 10 20 30 40 50 60 70 Demanda agregada (C + I) (6) = (2 +4) < 30 < 34 < 38 < 42 < 46 = 50 > 54 > 58

0 10 20 30 40 50 60 70

20 24 28 32 36 40 44 48

-20 -14 -8 -2 4 10 16 22

< 10 < 10 < 10 < 10 < 10 = 10 > 10 > 10

63

C 70 DAo 60 50 40 30 20 10 10 20 30 40 50 60 70 80 Yo I Y Recesin Inflacin E C C+S=Y C + I = DA

El ingreso de equilibrio (Yo) determinado por la interaccin de la oferta agregada (C + S) y la demanda agregada (C + I). La lnea C + I muestra el agregado de la demanda de consumo e inversin que concurrir a cada nivel de ingreso nacional.

UNIDAD III : LA CONTABILIDAD NACIONAL O ANLISIS IS-LM, BALANCE INTERSECTORIAL Y POLTICAS MACROECONMICAS

TEMA 09

LA CONTABILIDAD NACIONAL Y EL ORIGEN DEL PRODUCTO NACIONAL El enfoque macroeconmico exige la definicin, y medicin de ciertos agregados que permiten obtener una visin global de la economa. La medicin de la actividad econmica slo ha sido posible gracias a la contabilidad nacional. Las transacciones entre los diferentes agentes econmicos se registran en la contabilidad nacional. Esta define y relaciona los agregados econmicos y mide el valor de los mismos. Mediante la serie de cuentas que integran la contabilidad nacional se obtiene un registro de las

64

transacciones realizadas entre los distintos sectores que llevan a cabo la actividad econmica del pas. Las Cuentas Nacionales El objeto de las cuentas nacionales es presentar un imagen comprensiva y coherente de la economa de una nacin en trminos cuantitativos, para lo cual es necesario tener en cuenta tres elementos bsicos: los sectores, las transacciones y las cuentas. Los Sectores El primer factor a considerar en la construccin de un sistema contable nacional en la divisin de la economa del pas que se trata de representar en diversos sectores. Teniendo en cuenta el intercambio que vincula el mecanismo de produccin y consumo se puede distinguir por una parte, es productor o sector de las empresas, y por otra, consumidores o sector de las economas domsticas e instituciones privadas sin fines de lucro. Entre estos sectores existen una serie de transacciones en la actividad econmica, actuando cada una con fines distintos, pues mientras el primer sector tiene como objetivo bsico la obtencin de lucro, el segundo dirige su actividad hacia el logro de un mximo bienestar particular. Por su importancia y caractersticas es preciso tener en cuenta un tercer grupo, el sector pblico, cuya funcin bsica consiste en la organizacin de la actividad econmica en su conjunto, tratando de conseguir el mximo bienestar colectivo. Las Transacciones El segundo aspecto de la contabilidad se refiere a los flujos o transacciones existentes de un sector a otro en trminos monetarios, pero como en una economa nacional son innumerables, es preciso ajustarlos de tal forma que se destaquen las magnitudes macroeconmicas ms representativas. Las transacciones pueden clasificarse segn diversos criterios. Por otro lado, cabe distinguir entre transacciones bilaterales y transacciones unilaterales o transferencias; las primeras corresponden a un movimiento monetario como contrapartida de una corriente real y los segundos, las que no tienen contrapartida, por ejemplo, una donacin. 1 Las Cuentas Representando esquemticamente toda la actividad econmica desarrollada por las naciones, el sistema de cuentas nacionales, basado en un modelo recomendando por las Naciones Unidas, se fundamenta en cinco cuentas bsicas. 1. Cuenta de ingreso y producto nacional. 5. Cuenta de ingresos y gastos familiares. 6. Cuenta corriente del gobierno. 7. Cuenta consolidada de ahorro e inversin.

65

8. 2.

Cuenta de transacciones con el exterior.

La Interrelacin de los Componentes del Sistema Patrn de Cuenta Nacionales de las Naciones Unidas 2.1 Principales Componentes del Sistema Patrn 1. Producto interno neto Y (Costo de factores) 2. Consumo personal Cp. 3. Consumo del gobierno Cg. 4. Ahorro neto del sector privado Sp. 5. Ahorro del gobierno Sg. 6. Formacin bruta del capital fijo I 7. Depreciacin del capital fijo D 8. Impuestos indirectos Ti 9. Impuestos directos Td 10. Otros ingresos comunes del gobierno Tc 11. Subsidios Gs 12. Transferencias Gt 13. Exportaciones de mercancas y servicio X 14. Importacin de mercancas y servicios M 15. Ingreso neto enviado al exterior YF Saldo de la balanza de pagos en cuenta corriente SF 2.2 Ecuaciones Bsicas Relacionados entre si, los diecisis componentes del sistema, conducen a las cinco ecuaciones bsicas de las cuenta nacionales a travs de sus notaciones usuales. 1. Cuenta de ingreso y producto nacionales
y + (Ti - GS) + D + M = Cp + Cg + I + X

2. Cuenta de ingreso y gastos familiares

Cp + Td + Yf + Tc + Sp = Y + Gt

3. Cuenta corriente del gobierno

Cg + Gt + Sg = Td + (Ti - Gs) + Tc

4. Cuenta consolidada de ahorro e inversin

I = Sp + Sg + D + Sf

5. Cuenta de transacciones con el exterior

X + Sf = M + yf

66

3.

Diferencias Conceptuales Macroeconmicos

entre

los

Principales

Agregados

Ingreso nacional o Producto nacional (Costo de Factores) (PNNCF)

+ +

Impuestos Indirectos (Ti)

=
Subsidios (Gs) Depreciacin del Capital Fijo (D)

Producto nacional neto (a precios de mercado) (PNUPM)

Producto nacional bruto (PNBPM)

Ingreso neto enviado al exterior (YF)

Producto interno bruto

(PIBPM)

Tambin: PIBPM = C1 + G1 + I + X-M PNBPM = PIBPM -YF PNNPM = PNBPM D PNNCF = PNNPM Ti + Gs Las cuentas Cta. Ingresos y Producto Nec. Cp Y I D X Ti Cg M Gs Cta. Cte. de Gobierno Ti Gt Tc Gs Td Cg Sg Cta. Ingreso, gasto familiar Y Yf Gt Sp Cp Td Tc Cta. Consolidada Capital I Sp D SF Sg

Cta. de Transacciones con el exterior X YF SF M

67

Las Ecuaciones Bsicas 1. Cuenta de ingreso y producto nacional

y + (Ti - Gs) + D + M = Cp + Cg + I + X (Total de la oferta de = Total de la demanda bienes y servicios) de bienes y servicios

2.

Cuenta de ingreso y gasto familiar

Cp + Td + yf + Tc + Sp = y + Gt Total gasto de la familia = Total ingr. De la famil.

3.

Cuenta corriente del gobierno

Cg + Gt + Sg

= Td + (Ti - Gs) + Tc

Total del gasto gobierno = Total del ingreso del gobierno

4.

Cuenta consolidada de capital

I = Sp + Sg + D + Sf Total de la informacin de capital = Total de los recursos para la formacin de capital

5.

Cuenta transacciones con el exterior

X + Sf = M + yf Total de la ingresos = Total del pagos

Deducciones de las Principales Magnitudes Macroeconmicas. Ajustes de la cuenta de produccin:

y + D + Ti + M = Cp + I + X + Cg + Gs y + D (Ti - Gs) = Cp + I + Cg + (X - M)

Magnitudes macroeconmicas
ycf = Producto nacional a costo de factores y + (Ti - Gs) = Producto nacional neto a p.m. y + (Ti + Gs) + D = Producto nacional bruto y + (Ti - Gs) + D + yf = Producto interno bruto

68

TEMA 10 EL DINERO, EL TIPO DE INTERS Y LA RENTA El Mercado de Bienes y la Curva IS Supuestos: a) La inversin (I) nos es totalmente automtica, tambin est determinada por el tipo de inters b) Y = A la renta de equilibrio 1 -C
A = G + I + C

(1)

Donde c = c (1 t) ........................

c)

La renta de equilibrio (1) tiene dos determinantes: el gasto autnomo, A, y la propensin marginal a consumir, C = c (1-t)

1.1 La Intervencin y el Tipo de Inters La inversin es el gasto dedicado a aumentar el capital de la empresa, como las mquinas, los edificios etc. Las empresas piden prstamos para comprar bienes de inversin. Cuando ms alto es el tipo de inters de estos prstamos, menores son los beneficios que puedan esperar obtener las empresas pidiendo prstamos para comprar nuevas mquinas o edificios, por lo tanto menos estarn dispuestos a pedir prestamos y a invertir. En cambio, cuando los tipos de inters son ms bajos las empresas desean pedir ms prstamos e invertir ms. 1.2 La Curva de Demanda de Inversin 1.2.1 Funcin del gasto de inversin
I = I - bi b > 0 Pendiente de la curva Donde: i = tipo de inters b = Coeficiente que mide la respuesta de la inversin al tipo de inters (pendiente) La ecuacin (2) establece que cuanto ms bajo el tipo de inters, mayor I = gasto autnomo de inversin (es decir, independiente es la inversin planeada. tanto de la renta como del tipo de inters) (2)

El coeficiente b mide la sensibilidad del gasto de inversin al tipo de inters.

69

1.2.2

La Curva de la Inversin i i1 Tipo de inters i2 B A

I I1 I2

Gasto planeado de inversin La curva de inversin muestra la cantidad que planean gastar en inversin las empresas en cada nivel de tipo de inters. La pendiente negativa refleja el supuesto de que una reduccin del tipo de inters eleva la rentabilidad de los aumentos del stokc de capital y, por lo tanto, eleva la tasa de gasto de inversin planeada. 1.2.3 La posicin de la curva de inversin Depende de la pendiente (b) y del nivel de gasto autnomo de la inversin, I, si la inversin es muy sensible al tipo de inters, una pequea bajada de los tipos de inters provoca un gran aumento en la inversin, por lo que la curva es casi plana. En cambio, si la inversin apenas responde a los tipos de inters la curva es ms vertical. Las variaciones del gasto autnomo de inversin, I, desplaza la curva de inversin. Un aumento de I significa que las empresas planean invertir ms en todo los niveles de tipo de inters, lo que se representa por medio de un desplazamiento de la curva de inversin hacia la derecha. Si: i I0 = 50 2i I1 = 55 2i i I0 I1 10% 30 35 5% 40 45 Tipo de inters 10 5% Io 30 35 40 45 Gasto planeado de inversin I1 I

70

1.3 El Tipo de Inters y la Demanda Agregada: La Curva IS Supuesto: El gasto de inversin (I) depende del tipo de inters (i). La funcin de demanda agregada donde el gasto de inversin depende del tipo de inters:
DA C + I + G Reemplazando C por la funcin consumo e I por la funcin del gasto de inversin DA = C + cTr + c (1 t) Y + I - bi + G = A + C (1 t) Y (20) (3) (7a)

En la ecuacin (3) una subida del tipo de inters reduce la demanda Donde: agregada dado el nivel de renta, y a que reduce el gasto de inversin. A C + c Tr + I + G (4) El trmino A que es la parte de la demanda agregada que no es afectada ni por el nivel de renta ni por el tipo de inters, comprende parte del gasto de inversin, I. I es el componente autnomo del gasto de inversin, que es independiente del tipo de inters (y de la renta).

71

La Curva de Equilibrio del Mercado de Bienes: Curvas IS. Dado el tipo de inters, podemos hallar el nivel de renta y de produccin de equilibrio. Sin embargo, cuando vara el tipo de inters tambin vara el nivel de renta de equilibrio. Lo que nos permite obtener la curva IS en la grfica. (a) DA = Y A + cY bi2 Demanda agregada E2 A + cY bi1 A bi2 A E1 Punto de equilibrio del mercado de bienes Nivel de renta de equilibrio

DA

A bi1

(b) I Tipo de inters i1

Y Y1 Y2 Renta, Produccin E1 Todos los puntos que constituyen la curva IS tienen en comn la propiedad de que representa combinaciones de los tipos de inters y de la renta (produccin) con los que se vaca el mercado de bienes

i2

E2

Y Y1 Y2 Renta, Produccin En la figura (a), dado el tipo de inters i1, se traza la funcin de demanda agregada con una ordenada A b i, El nivel de renta de equilibrio es Y1 en el punto E1. Dado que el nivel de renta de equilibrio se obtiene con un nivel dado de tipo de inters (i1), representamos el par ordenado (i1, y) en el panel inferior por medio del punto E1. Tenemos as un punto, el E1, de la curva IS. En el caso de una reduccin del tipo de inters a i2, el gasto de inversin aumenta.

72

Eso implica un desplazamiento ascendente de la curva de demanda agregada en el panel (a). La curva de demanda se desplaza en sentido ascendente porque la ordenada en el origen, A bi2, es mayor. Dado el aumento de la demanda agregada, el equilibrio se desplaza al punto E2, en el que el nivel de renta es Y2. En el punto E2 del panel inferior (b) registramos el hecho de que el tipo de inters i2 implica el nivel de renta de equilibrio y2. El punto E2 es otro punto de la curva IS. Obtencin de la Ecuacin Partiendo de la ecuacin de equilibrio del mercado de bienes: S = I y dados: S = - C +Y, I = I bi Tenemos: - C + Y = I bi Simplificando obtenemos:

C + I bi Y=
que es la ecuacin de la IS. Con la intervencin del estado el equilibrio sera: S + T = I + G. Luego: S = -C + (Y + Tr EY) Entonces el equilibrio: -C + (Y + Tr EY) + EY = I bi + G Por tanto, la ecuacin IS ser:

__

Y=

C + G + I Tr tY bi (I t) + t

Tambin podemos obtener la curva IS utilizando la condicin de equilibrio del mercado de bienes, a saber, que la renta es igual al gasto planeado, o sea:
Y = DA = A + cY - bi Simplificando, tenemos que: Y = G (A bi) I G = --------1c (6) (5)

En la ecuacin (6) una subida del tipo de inters implica una reduccin del nivel de renta de equilibrio, dado A. 1 G = 1 C (1 E) El Anlisis Econmico de la Curva IS El anlisis econmico de la curva IS puede comprenderse mejor formulando las siguientes preguntas y respondindolas.

donde: G es el multiplicador para un modelo de dos sectores: familias y empresas con la agregacin del Estado, al modelo, el multiplicador ser:

73

a. b. c.

De qu depende la pendiente de la curva IS? De qu depende la posicin de la curva IS, dada su pendiente, y a que se deben sus desplazamientos? Qu ocurre cuando el tipo de inters, y la renta se encuentran en niveles tales que nos hallamos en la curva IS?

1.4 La Pendiente de la Curva IS La curva IS tiene pendiente negativa porque una subida del tipo de inters reduce el gasto de inversin, reduciendo as la demanda agregada y, por lo tanto, el nivel de renta de equilibrio. La inclinacin de la curva depende de lo sensible que sea el gasto de inversin a las variaciones de tipo de inters y del multiplicador, G. 1.5 El Papel del Multiplicador La variacin de la renta de equilibrio correspondiente a una determinada variacin del tipo de inters es, pues mayor cuando la curva de demanda agregada tiene ms pendiente; es decir, cuanto mayor es el multiplicador, mayor es el aumento de la renta. En otras palabras, cuanto mayor es el multiplicador, mayor es la variacin de la renta provocada por una determinada variacin del tipo de inters. La Influencia del Multiplicador G en la Inclinacin de la Curva IS La figura muestra las curvas de demanda agregada, correspondiente a diferentes multiplicadores.

(a) DA

DA=Y A-bi2+ CY A-bi2+ CY E2

Demanda agregada

A-bi1+ CY A-bi2+ CY

-bi

E1

Y1 Y1

Y2 Y2

Renta - produccin

74

(b)

i1
Tipo de Inters

E1

i2

E2 IS Y

IS Y1 Y1 Y2 Y2

Renta - produccin
El coeficiente c de las curvas de demanda agregada ms oscuras es menor que el coeficiente c de las curvas de demanda punteadas. Por lo tanto el multiplicador es mayor en las curvas de demanda ms claras. Los niveles iniciales de renta, Y1 e Y1, correspondiente al tipo de inters i1, en el par de curvas de demanda agregada inferiores de color oscuro y claro respectivamente. La Influencia del Tipo de Inters sobre la Renta Como muestra el panel (a) de la grfica, una determinada reduccin del tipo de inters a i2 eleva la ordenada en el origen de las curvas de demanda agregada en la misma distancia vertical. Sin embargo, la variacin de la renta que implica es muy diferente. En el caso de la curva de color ms claro, la renta aumenta a Y2, mientras que el de color ms oscuro solo aumenta a Y2. Sensibilidad del Gasto de Inversin al Tipo de Inters Cuanto menor es la sensibilidad del gasto de inversin al tipo de inters, menor es el multiplicador, ms inclinada es la curva IS. Esta conclusin se confirma utilizando la ecuacin (6).
Y = G (A bi)

Para expresar el tipo de inters en funcin del nivel de venta.

i = A b - Y Gb

Por lo tanto, dada una variacin de Y, la variacin correspondiente de i ser mayor cuanto menor sea b y cuanto menor sea G.

75

1.6 La Posicin de la Curva IS

(a) DA E2
Demanda agregada

DA = Y A- bi + cY A - bi + cY

A A (b) I

E1 y = G A

Y1 i1

Y2

Demanda inters

Renta - produccin E2 E1 y = G A IS IS Y1 Y2 Y

Renta - produccin
Un Desplazamiento de la Curva IS Provocado por una Variacin del Gasto Autnomo Un aumento de la demanda agregada provocado por un incremento del gasto autnomo desplaza la curva de demanda agregado de la parte (a) en sentido ascendente, elevando el nivel de produccin de equilibrio correspondiente al tipo de inters i1. La curva IS de la parte (b) se desplaza. Ahora la renta de equilibrio es mayor en todos los niveles del tipo de inters. El desplazamiento horizontal de la curva IS es igual al multiplicador por el aumento del gasto autnomo. La grfica muestra una curva inicial de la demanda agregada correspondiente a un gasto autnomo A y a un tipo de inters i1. A esta curva inicial de demanda le corresponde el punto E1 de la curva IS en el grfico (b). En el supuesto que, dado el mismo tipo de inters, el nivel del gasto autnomo aumenta a A. El aumento del gasto autnomo eleva el nivel de renta de equilibrio al tipo de inters i1. El punto E2 de la figura (b) es un punto de la nueva curva de equilibrio de mercado de bienes IS. Dado que

76

es un punto arbitrario de la curva IS inicial, podemos realizar el ejercicio con todos los niveles de tipo de inters y obtener as la curva IS. Por lo tanto un aumento de gasto autnomo desplaza la curva IS hacia la derecha en un distancia igual al producto del multiplicador, la variacin del gasto autnomo. Efectos de la Poltica Fiscal en la Curva IS De acuerdo con la ecuacin (4), el nivel del gasto autnomo es:
A c TR + I + G

Por lo tanto, un aumento de las compras del estado o de sus transferencias desplazar la curva IS hacia la derecha; el grado de desplazamiento depender de la magnitud del multiplicador. Una reduccin de las transferencias o de las compras del estado desplazar la curva IS a la izquierda. Los Mercados de Activos y la Curva LM 1.1 Los Activos y sus rendimientos Un activo es, fundamentalmente, un modelo de mantener y de incrementar la riqueza; los activo se clasifican en dos grandes categoras; activos financieros y de activos reales o tangibles. Los Activos Financieros Se caracterizan porque representan un pasivo para quienes lo han generado y un activo para su propietario; los llamados activos financieros primarios se emiten por las empresas el estado y los particulares para financiar sus activos reales. Los activos financieros se pueden subdividir en tres grandes categoras: dinero, otros activos portadores de intereses (bonos) y acciones. d) El Dinero y Otros Depsitos La cantidad de dinero propiamente dicha est formada por activos que pueden utilizarse inmediatamente para hacer pagos. El dinero comprende el efectivo (billetes y monedas) y los depsitos contra los que pueden extenderse cheques, (que es una medida del dinero llamada M1. Existe otra medida ms amplia de dinero (llamada M2) que comprende adems de los depsitos a la vista de los bancos, los fondos de inversin en el mercado de dinero y otros depsitos como las cuentas de ahorro. e) Los Bonos Un bono es un instrumentos por el que un prestatario se compromete pagar al prestamista una determinada cantidad (el principal) en una determinada fecha (la fecha de vencimiento del bono) y una determinada cantidad de inters al ao mientras tanto.

77

f)

Las Acciones Son derechos a recibir una parte de los beneficios de una empresa. El accionista recibe el rendimiento de dos maneras. 1. Dividendos: Los accionistas reciben regularmente una determinada cantidad por cada una de las acciones que poseen. 2. Ganancias de capital : Es una subida del precio de una accin durante un perodo de tiempo. En este caso las empresas han decidido no repartir los beneficios entre los accionistas y quedarse con ellos para reinvertirlos y aumentar as sus mquinas y estructuras, de esta manera las acciones cobran ms valor ya que ahora representan derechos sobre los beneficios de un stokc de capital mayor, por lo tanto, sube el precio de la accin en el mercado.

Los Activos Reales Comprende el inmovilizado tierra, maquinaria, edificaciones, bienes de consumo duradero, etc.) y la parte del realizable compuesta por las existencias de productos elaborados, semilaborados y materias primas. En macroeconoma, para facilitar el anlisis agrupamos los activos en dos categoras. a) El dinero, en el nmero activo que sube en medio de pago? b) Todos los dems activos. El dinero tiene un rendimiento menor que el de otros activos, pero esa diferencia dependiente de las ofertas relativas de activos. Cuando el Banco Central reduce la cantidad de dinero y aumenta la oferta de otros activos (bonos) aumenta el rendimiento de otros activos (bonos). 1.2 Los Mercado de Activos y la Curva LM Los mercados de activos son los mercados en los que se intercambia dinero, bonos, acciones, viviendas y otros tipos de riqueza. Pero simplificamos del anlisis agrupando todos los activos en dos grupos: el dinero y los activos posteriores de interese, considerando estas ltimos como derechos sobre renta futura que pueden comprarse y venderse, como los bonos. La Restriccin de la Riqueza Una persona tiene que decidir como va distribuir su riqueza financiera entre los distintos tipos de activos. Este tipo de decisiones se denomina decisiones de cartera. Existen una restriccin presupuestaria de la riqueza que establece que la suma de demanda de dinero y la demanda de bonos del individuo tiene que se igual a su riqueza financiera total. Demanda Real y Nominal de Dinero a) La demanda nominal

78

a.1) La demanda nominal de dinero, es la demanda de una determinada cantidad de dlares por parte de una persona: (M = demanda nominal). a.2) La demanda nominal de bonos, es la demanda de una cantidad de bonos por valor de una determinada cantidad de dlares. b) La demanda real: b.1) La demanda real de dinero se denomina demanda de saldos reales; y es la demanda de dinero expresada en el nmero de unidades de bienes que pueden comprarse con l; es igual a la demanda nominal dividida por el nivel de precios, P.
(M = Saldo real = L) P

b.2) Tenencia real de bonos que denominaremos DB, es la cantidad de bonos dividida por el nivel de precios. c) La restriccin presupuestaria de la riqueza en los mercados de activos. Establece que la demanda de saldos reales (L), ms la demanda real de bonos (DB) debe ser igual a la riqueza financiera real del individuo.
L + DB = Riqueza Financiera Real

La riqueza financiera real no es ms que la riqueza financiera nominal, WN, dividida por el nivel de precios, P:
WN = Riqueza Financiera Real P

d)

La cantidad total de riqueza financiera real de la economa. Est Luego: formada por L + DB WN los saldos monetarios reales y los (7) bonos reales existentes. P WN P

M + OB = Riqueza financiera real total P

Valor real de la oferta de bonos. Saldos monetarios reales. Cantidad total de riqueza financiera

e)

Distincin entre la ecuacin 7; (2,3) y la ecuacin; (2,4) e.1) La ecuacin L + DB WN; (7), es una restriccin sobre P la cantidad de activo que desean tener los individuos.

79

e.2) La ecuacin WB M + OB; (8), es una relacin contable que P P nos indica cuanta riqueza financiera hay en la economa. No implica que los individuos estn satisfechos con tener la cantidad de dinero y bonos que hay realmente en la economa. f) El anlisis total de los mercados de activo, centrando la atencin en el mercado del dinero: 1. En funcin del individuo Supuesto: La demanda de saldos reales, L, es igual a la cantidad existente de saldos reales: M/P. Demanda de saldos L N1/P cantidad existente de saldos reales. Introduciendo la ecuacin 7 en la ecuacin (8) y reagrupando trmino, se tiene:

Riqueza financiera real del individuo

(7) L + BD = WN P = demanda de real de bonos Demanda de saldos reales

Nota: referencial

(8)

L + DB WN P W P

WN M = + OB P P

Valor real de la oferta de bonos

+ (7)

Riqueza financiera real

monetarios reales Saldos + OB M (8) P

WN + M + OB P P (9)

L + DB + WN P

L + DB + WN - WN M + OB O P P P L + DB = M + OB P Ordenando trminos

(L - M)

(DB - OB) 0

(10)

Valor real de la oferta de bonos Demanda real de bonos Saldos monetarios reales o saldos reales Demanda de saldos reales

80

De donde, conforme al supuesto: (L = M / P) L M/P = 0 Por lo que: DB - OB = 0

Valor real de la oferta de bonos Demanda real de bonos

As pues, si la demanda de saldos monetarios reales (L) es igual a la oferta monetaria (M / P) real, la demanda real de bonos DB desee ser igual a la oferta real de bono OB. 2. En funcin del mercado Si formulamos la misma proposicin en funcin de los mercados, podemos decir: La restriccin presupuestaria de la riqueza implica que cuando el mercado de dinero se encuentra en equilibrio (L = M/P) el mercado de bonos tambin se encuentra en equilibrio (DB = OB). Asimismo, cuando hay un exceso de demanda en el mercado de dinero, de tal manera que L > M/P, hay un exceso de oferta de bonos, es decir, DB < OB. As pues, podemos analizar totalmente los mercados de activos centrado la atencin en el mercado de dinero. Resumen S: (L = M / P) = mercado de dinero en equilibrio Tambin (DB = OB) = mercado de bonos en equilibrio Asimismo: S : L > M/P: Exceso de demanda en el mercado de dinero; DB < OB : Exceso de oferta de bonos.

TEMA 11 EL MODELO DE INSUMO PRODUCTO El modelo de insumo - producto tiene por objeto analizar las interrelaciones que existan entre los diferentes sectores de la economa. Este anlisis se inicia dividiendo la economa nacional en varios sectores: agricultura, minera, industria manufacturera, transporte, comercio, gobierno, etc. Esta divisin se hace ms detallada segn los usos que se darn al anlisis.

81

Si la economa nacional se ha dividido en n sectores y representamos el producto de cada uno de ellos por unidad de tiempo (generalmente es de 1 ao) con X1, X2 ..... Xn y parte del producto de cada sector es retenida y utilizada dentro del mismo sector. La otra parte del producto se distribuye entre los dems sectores la produccin X1 que va al segundo sector es X12 y la que va al tercero es X13 y as sucesivamente. De esta manera X1, representa la produccin que va del sector primero al sector). En forma general, la parte del producto del sector i que va al sector j se representa por xij y la parte del sector i que se queda dentro del mismo sector se simboliza por xii. A la magnitud xij se le llama flujo intersectorial y algunas veces puede ser igual a cero. No todo el producto del sector i representado por Xi se distribuye entre los dems sectores o es usado en el mismo sector i, lo ms corriente es que queda un excedente destinado a la demanda final al consumo, a la formacin de capitales o reservas, a la exportacin, etc. En resumen el excedente del sector se destina a la demanda final y se simboliza por Yi. S X1, X2 ...... Xn simbolizan los sectores considerados. el producto bruto de los diferentes sectores, entonces los excedentes YJ, Y2 ... Yn representan el producto neto o final de

El Cuadro de Insumo Producto Toda las transformaciones entre los diferentes sectores productivos se resumen en el llamado cuadro de insumo producto. Caractersticas 1. Es un registro de todas las transacciones efectuadas en una economa durante cada perodo. En este registro se incluyen las transacciones entre los sectores productivos, as como las ventas a los sectores de demanda final. 2. 3. Es un cuadro de doble entrada. Las filas indican las ventas y las columnas expresan las compras. En el cuadro de insumo producto deben cumplirse necesariamente las siguientes igualdades.

82

Suma de insumos =

Suma

de

ventas

intermedias

de

demandados intermedias Suma de valores agregados = demanda finales = PIB Total de Insumos + Valor Agregado = Produccin bruto Total. Demanda Intermedia + Demanda Final = Produccin Bruta Total Importancia El cuadro de insumo producto adems de servir como un resumen de las transacciones intersectoriales, es la base para la formulacin matemtica del modelo de insumo producto. Suma de ventas finales o de

Representacin Simblica
Sectores que venden (i) Sectores que compran (j) Transacciones entre Total sectores Demanda 1 2 3 4.... n Intermedia X11 X12 X13 X14 X1n x1j 1 2 X21 X22 X23 X24 X2n x2j 3 X31 X32 X33 X34 X3n x3j 4 X41 X42 X43 X44 X1n x4j n Xn1 Xn2 Xn3 Xn4 Xnn xnj Total de Insumos xi1 xi2 xi3 xi4 xi5 xin xij Valor Agregado V1 V2 V3 V4 V5 Vn Produccin Bruta X1 X2 X3 X4 X5 Xn Total Demanda Final Y1 Y2 Y3 Y4 Yn Vj = Yi Produccin bruta total X1 X3 X4 X5 Xn

La Matriz de Transacciones Econmicas Este cuadro expresa los flujos intersectorial (demanda intermedia) y que desde el punto de vista matemtico, es una motriz cuadrada.
X11 X21 X31 Xn1
. . .

X12 X22 X32 Xn2

. . .

X13 X23 X33 Xn3

. . .

..... ..... .... ....

X1n X2n X3n Xnn

. . .

83

Coeficientes Tcnicos Concepto Si a cada uno de los trminos de la matriz de transacciones se les divide entre el valor de la produccin bruta de su sector respectivo, se obtiene los llamados coeficientes tcnicos, que se representan como aij. Se puede definir a los coeficientes tcnicos como a las constantes que se obtienen de dividir el valor de cada insumo entre el valor bruto de la produccin del respectivo sector productivo. Clculo y Frmula Empleada Para calcular los coeficientes tcnicos se usa la frmula:
aij = xij Xj

De esta frmula, se deduce el valor de un insumo cualquiera:

Xij = aijXj

Los coeficientes tcnicos son importantes, pues reflejan la estructura de costos de cada sector, ya que el valor de cada coeficiente slo depende del insumo y de la produccin bruta de cada sector y no estn relacionados directamente con la demanda final.

Matriz de Coeficientes Tcnicos Si se calculan todos los coeficientes tcnicos, se forma una matriz cuadrada llamada matriz de coeficientes tcnicos y que se representa as:
X 11 X

X1

12 X2

X 1n

Xn

X21 X1 Xn1 X1

X22 X2 xn2 X2

Xn Xn xnn Xn

Efectuando las divisiones, se tiene la siguiente matriz.

84

a11 a21 an1

a12 a22 an2

a1n a2n ann

Ejemplo Prctico del Modelo de Insumo Producto En una economa muy simplificada se han determinado tres sectores: agricultura, industria y servicios. Por un ao determinado se conocen los siguientes datos:

1. Agricultura Valor bruto de la produccin Menos: Semillas Abonos Servicios Valor agregado 1 2 2 5 2 7 (UM)

2. Industria Valor bruto de la produccin Menos: Materias primas agrcolas Productos intermedios manufacturados Servicios Valor agregado 2 3 1 6 3 9

3. Servicios Valor bruto de la produccin Menos: Productos intermedios manufacturados Valor agregado 2 6 8

85

Efectuar lo siguiente 1. Calcular el producto bruto total 2. Hacer un cuadro de las ventas intersectoriales, indicando las ventas intermedias, las ventas finales. 3. Construir el cuadro de insumo producto. 4. Calcular la matriz de coeficientes tcnicos.

Desarrollo 1. Clculo del producto bruto total: Agricultura Industria Servicio Producto bruto total 2. Cuadrado de ventas intersectoriales Agricultura Valor bruto de produccin a) Ventas intermedias Agricultura Industria Servicios b) Ventas finales 1 2 3 4 7 7 9 8 24

Industria Valor bruto de la produccin a) Ventas intermedias Agricultura Industria Servicios b) Ventas finales Servicios Valor bruto de la produccin 8 2 3 2 7 2 9

86

a)

Ventas intermedias Agricultura Industria 2 1 3 5

b)

Ventas finales 4 2 5 11

Resumen de las ventas finales: Agricultura Industria Servicios Total

3. Cuadro de insumo producto

Sectores Sectores que Compran Demanda que venden Agricultura Industria Servicios Demanda Final Inmediata Agricultura 1 2 0 3 4 Industria 2 3 2 7 2 Servicios 3 1 0 3 5 Total insumos 5 6 2 13 Valor agregado 2 3 6 11 Produccin Bruta Total 7 9 8 Producto Finales Total 7 9 8

24

De este cuadro de insumo producto, se obtiene la matriz de transacciones

1 2 2 2 3 1 0 2 0

4. Clculo de la matriz de coeficientes tcnicos Compras Ventas Agricultura Industria Servicios Agricultura Industria Servicios 1/7 2/7 2/7 2/9 3/9 1/9 0 2/8 0

87

TEMA 12

El Sector Pblico El estado influye directamente en el nivel de renta de equilibrio de dos maneras: 2. Su compra de bienes y servicios, G, constituye un componente de la demanda agregada. 3. Los impuestos y las transferencias influyen en la relacin entre la produccin y la renta Y, y la renta disponible que va a pasar a las economas domsticas YD. Las compras del Estado, sus impuestos y sus transferencias influyen en el nivel de renta de equilibrio.
DA = C + I + G (7a)

En este caso, el consumo ya no depende de la renta, sino de la renta disponible YD. La renta disponible (YD) es la renta que disponen las economas domsticas para gastar una vez recibidas las transferencias del Estado y pagado los impuestos.
YD = Y + Tr - T

g)

Ahora la funcin de consumo es:

C = C + cYD = C + c (Y + Tr - T) (4 a)

h)

Especificacin de la poltica fiscal La poltica fiscal es la poltica del Estado relacionado con su nivel de compras, su nivel de transferencias y sus estructura impositiva.

i)

Supuestos 1. El estado compra una cantidad constante G. 2. Realiza una cantidad constante de transferencias, TR. 3. Recauda una proporcin, t, de la renta, en forma de impuestos.
G = G Tr = Tr T = tY (19)

88

j)

Reformulacin de la funcin de consumo: Sustituyendo Tr y T en la ecuacin (4a) por el valor que tienen en la ecuacin (19):
C = C + c (Y + Tr - tY) = C + c TR + c (1 t) Y (20)

En esta ecuacin se observa que las transferencias elevan el gasto autnomo de consumo en una cuanta igual al producto de la propensin marginal a consumir a partir de la renta disponible, c y las transferencias. En cambio, los impuestos sobre la renta reducen el gasto de consumo en todos niveles de renta, debido a que el consumo de las economas domsticas est relacionado con la renta disponible y no con la renta propiamente dicha, y los impuestos sobre la renta reducen la renta disponible en relacin con el nivel de renta. Aunque la propensin marginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendo c, ahora la propensin marginal a consumir a partir de la renta es c(1-t), donde (1-t) es la proporcin de la renta que queda una vez deducidos los impuestos. Ejemplo: Si la propensin marginal a consumir, c es 0.8, y el tipo impositivo es 0.25, la propensin marginal a consumir, a partir de la renta, c(1-t), es 0.6 [= 0.8 x (1 0.25). Combinando las ecuaciones (7 a), (19), (20) tenemos que: DA = C + c T R + I + G + c(1-t)Y = A + c(1-t) Y (21)

89

DA

DA=Y

DA=C+I+CY DA= (C+I+CTR+G) + c(1-K)Y

Demanda agregada

E E

G+ctr

IU>0

Y Renta

Es la grfica, la nueva curva de demanda agregada DA comienza siendo ms alta que la inicial DA, pero tiene una pendiente ms plana. La ordenada en el origen es mayor debido a que ahora comprende tanto el gasto pblico, G, como la parte del consumo resultante de las transferencias realizadas por el Estado, cTr. La pendiente es ms plana porque ahora las economas domsticas tienen que pagar una parte de cada dlar de renta en impuesto, y slo les queda la cantidad (1-t) de ese dlar. Por lo tanto, como muestra la ecuacin (21), ahora la propensin marginal a consumir, a partir de la renta, es c(1-t) en lugar de c.

La renta de Equilibrio Para determinar la renta cuando se incluye el Estado, partimos de la ecuacin de la condicin de equilibrio del mercado de bienes T= DA y que utilizando la ecuacin (21) se expresa de la siguiente manera:
Y = A + c(1 t)Y

En esta ecuacin podemos despejar Yo, que es un nivel de renta de equilibrio, reagrupando los trminos que dependen de Y:
Y [1 c (1-t) ] = A Yo = 1 1 Yo = . (C + cTr + I + G) - c (1-t) (22)

A 1 c (1-t)

90

Si comparamos la ecuacin (22) con la (10), veremos que el sector pblico introduce una importante diferencia. Eleva el gasto autnomo en la cuanta de las compras del Estado, G, y en la cuanta del gasto inducido por las transferencias netas, cTr.

Los Impuestos sobre la Renta y el Multiplicador Al mismo tiempo, los impuestos sobre la renta reducen el multiplicador en la ecuacin (22). Ejemplo: Si la propensin marginal a consumir es 0.8 y los impuestos son cero, el multiplicador es 5; si la profunsin marginal a consumir es la misma y el tipo impositivo es 0.25 el multiplicado se reduce a la mitad:
1 / [1 0.8 (1 0.25)] = 1 / [1 0.8 (75)] = 2.5

Los impuestos sobre la renta reducen el multiplicador porque reducen el aumento del consumo inducido por las variaciones de la renta. Por los tanto en la grfica (5) la inclusin de los impuestos reduce la pendiente de la curva de demanda agregada, y por lo tanto el multiplicador.

Los Impuestos sobre la Renta como Estabilizadores Automticos Un estabilizador automtico es cualquier mecanismo de la economa que reduce la cuanta en que vara la produccin en respuesta a una variacin de la demanda autnoma. Una de las causas a las que se atribuyen los ciclos econmicos son las variaciones de la demanda autnoma, especialmente la inversin. Si la inversin es elevada lo es tambin la produccin, si la inversin es baja, la produccin tambin lo es.

91

Las oscilaciones de la demanda de inversin influyen menos en la produccin cuando hay estabilizadores automticos, por ejemplo, un impuesto proporcional a la renta, que reduce el multiplicador. Las prestaciones por desempleo permiten a los desempleados seguir consumiendo aunque no tengan trabajo, tambin hace que multiplicador sea menor, la produccin ms estable. el

Los efectos de una variacin de las compras del estado La influencia de los cambios de la poltica fiscal en el nivel de la renta de equilibrio, la podemos analizar a travs de tres variables: las compras del Estado, las transferencias y los impuestos sobre la renta.

1. Los efectos de un aumento de las compras del Estado

DA

DA=Y DA= A+C(1-t)Y

Demanda agregada

E AG A E DA= A+C (1-t)Y

LS A

Y Y Y0 Renta, produccin

El nivel inicial de renta es Yo. Un aumento en la compras del Estado es una variacin del gasto autnomo y, por lo tanto, un desplazamiento de la curva de demanda agregada en sentido ascendente en una cuanta igual a la del aumento de las compras del Estado. En el nivel inicial de produccin y de renta, la nueva demanda de bienes, DA, es superior a la

92

produccin, por lo que las empresas aumentan la produccin hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en el punto E. Recurdese que la variacin de la renta de equilibrio es igual a la demanda agregada, o sea:
Yo = G + c (1 t) Yo.

Al ser los trminos restantes (C, TR e I) constantes por hiptesis. Por lo tanto la variacin de la renta de equilibrio es:
Yo = 1 . G = GG 1 - c (1-t)

(23)

Donde se ha introducido la notacin G para representar el multiplicador en presencia de impuestos sobre la renta:
G = 1 1 c (1-t) (24)

Donde: c = Propensin marginal a consumir t = Tipo de impuesto sobre la renta As por ejemplo, un aumento de las compras del Estado a 1 dlar provocar un aumento de la renta superior a esa cantidad. Si la propensin marginal a consumir c, es 0.8, el tipo de impuesto sobre la renta, 1, es 0.25, tendremos un multiplicador de:

G =

1 = 2.5 1.08 (1-0.25)

Osea, un aumento del gasto pblico de 1 dlar eleva la renta de equilibrio en 2.5 dlares.

93

Los efectos de una modificacin del Impuesto sobre la Renta

DA=Y DA= A+C(1-t)Y E

DA

Demanda agregada

DA= A+C (1-t)Y E A IU>0 t < t

Y Y Y0 Renta, produccin

Examinamos los efectos de una reduccin del tipo del impuesto sobre la renta y los representamos en la grfica por medio de un aumento de la pendiente de la funcin de demanda agregada, debido a que la pendiente es igual a la propensin marginal a gastar a partir de la renta, c (1-t). En el nivel inicial de renta ahora la demanda agregada de bienes es superior a la produccin porque la reduccin del impuesto provoca un aumento en el consumo. El nuevo nivel de renta de equilibrio ms alto es Y. Para calcular la variacin de la renta de equilibrio, igualamos la variacin de la renta y la variacin de la demanda agregada. La demanda agregada tiene dos componentes: 1. La variacin de gasto en el nivel inicial de renta provocada por la reduccin del impuesto. Esta parte es igual a la propensin marginal a consumir a partir de la renta disponible multiplicada por la variacin de la renta disponible provocada por la deduccin del impuesto cYo t, donde el termino Yot es el nivel inicial de renta multiplicado por la variacin del tipo impositivo.

94

2. El gasto inducido por el aumento de la renta. Este se evala ahora al nuevo tipo impositivo t y su valor es c(1-t) Yo. Podemos plantar, pues, la siguiente expresin:

Yo = -cYo t + c(1 t) Yo. O sea: yo = cYo t 1 - c (1-t)

(25)

(26)

Los efectos de un aumento de las transferencias Un aumento en las transferencias eleva la demanda autnoma como se observa en la ecuacin (22); en la cual la demanda autnoma comprende el trmino c Tr. Por lo tanto, un incremento en las transferencias eleva la renta de una cuanta igual al multiplicador por la parte de las transferencias que se consumen (cTr)
AY = 1 . cTr 1-c (1 E)

El multiplicador de las transferencias es menor que el del gasto pblico debido a que se ahorra una parte de cualquier aumento de Tr.

El Presupuesto El primer concepto importante es el de supervit presupuestario, representado por SP. El supervit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado, formando por los impuestos, y sus gastos totales, formados por la compras de bienes y servicios y las transferencias.
SP T - G - Tr (27)

Un supervit presupuestario negativo, es decir un exceso del gasto sobre los impuestos, es un dficit presupuestario.

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Si introducimos en la ecuacin (27) supuesto de que un impuesto proporcional sobre la renta genera unos ingresos fiscales T = Y, tenemos que:
SP = TY - G - Tr (27a)

SP
SP=EY-G-Tr

Superavit presupuestario

Renta, produccin

-G,Tr

En la grfica representamos el supervit presupuestario en funcin en funcin del nivel de renta, dados G, Tr y el tipo del impuesto sobre la renta t. En los niveles bajos de renta, el presupuesto es deficitario ya que el gasto pblico G + Tr, es superior a la recaudacin del impuesto sobre la renta. En cambio, en los niveles altos de renta, el presupuesto muestra un supervit, ya que la recaudacin del impuesto sobre la renta es superior a los gastos, que consisten en compras y transferencias del Estado. La grfica muestra que el dficit presupuestario depende no slo de la poltica que adopta el gobierno y que se refleja en el tipo impositivo (t), en las compras (G), y en las transferencia (Tr), sino tambin en todo lo que desplace el nivel de la renta, ejemplo: cuando la demanda de inversin experimenta un aumento que eleva el nivel de produccin, disminuye el dficit presupuestario o aumenta el supervit, ya que han aumentado los ingresos fiscales. AUTOEVALUACIN Y ACTIVIDADES APLICATIVAS DE LA UNIDAD III 1. Por qu no son dinero los cheques y la tarjetas de crdito 2. Explique la teora cuantitativa del dinero

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3. razone y explique su respuesta : a) Es posible llegar a una sociedad sin dinero b) Como afectan las tarjetas de crdito al multiplicador de creacin de dinero.

UNIDAD IV: MERCADO DE CAPITALES, RELACIONES INTERNACIONALES Y LA BALANZA DE PAGOS, LA ESTABILIZACIN ECONMICA Y EL DESARROLLO NACIONAL. TEMA 13

Anlisis del Mercado de Dinero La demanda de dinero La demanda de saldos reales, los cuales dependen del nivel de la renta real y del tipo de inters. La demanda de saldos reales aumenta con el nivel de renta real y disminuye con el tipo de inters lo que se expresa de la siguiente manera. L = KY - hi donde K, h > 0 (10)

Sensibilidad de la demanda al tipo de inters Sensibilidad al nivel de renta Demanda de saldos reales

La Funcin de Demanda de Saldos Reales L = KY - hi K, h > 0 Implica que dado el nivel de renta, la cantidad demandada es una funcin decreciente del tipo de inters.

La Oferta Monetaria, el Equilibrio del Mercado de Dinero y la Curva LM Para estudiar el equilibrio del mercado de dinero, tenemos que indicar cmo se determina la oferta monetaria. La cantidad nominal de dinero M, es controlada por el banco central; consideramos que est dada y es igual

97

a M. Suponemos que el nivel de precios es constante e igual a P, por lo que la oferta real es M/P.11.
A

IO

Demanda inters

B IO

KY

B L =KY2 - hi L

L 0L1

L1

Demanda de dinero

Figura: La demanda de saldos reales en funcin del tipo de inters y de la renta real. La demanda de saldos reales se ha trazado en funcin del tipo de inters. Cuando ms alto es ste, menos es la cantidad demandada de saldos reales, dado el nivel de renta. Un aumento de la renta eleva la demanda de dinero, lo que se representa por medio de un desplazamiento de la curva de demanda de dinero hacia la derecha. En la figura mostramos combinaciones de los tipos de inters y de los niveles de renta con los que la demanda de saldos reales es igual a la oferta. Partiendo del nivel de renta Y1 la figura muestra la correspondiente curva de demanda de saldos reales, L1. Se ha trazado, al igual que en la Figura, como una funcin decreciente del tipo de inters. La oferta existente de saldos reales M / P, se representa por medio de una lnea recta vertical, ya que est dada y, por lo tanto, es independiente del tipo de inters. Al tipo de inters i1 la demanda de saldos reales es igual a la oferta. Por lo tanto, el nuevo punto de equilibrio es E2. En la figura a registramos el punto E2 como un punto de equilibrio en el mercado de dinero. Realizando el mismo ejercicio con todos los niveles de renta, tenemos una serie de puntos que unidos nos permiten la curva LM.
i i2 E2 L2 i1 E1 L1 Y 98 L M/P Saldos reales (b)

LM i2 E2 B

Tipo de inters

i1

E1

Y1 Renta, (a)

Y2

Figura: Obtencin de la curva IM. El panel de la derecha muestra el mercado de dinero. La oferta de saldos reales es la lnea recta vertical M / P. La oferta monetaria nominal M es fijada por el banco central y se supone que el nivel de precio P est dado. Las curvas de demanda de dinero L1, y L2 corresponden a diferentes niveles de renta. Cuando el nivel de renta es Y1 la curva de demanda de dinero es la L1 y el tipo de inters de equilibrio es i. De esa manera se obtiene el punto E1 de la curva LM en la parte (a). En el nivel de renta Y2 que es ms alto que el Y1, el tipo de inters de equilibrio es i. De esa manera se obtiene en punto E1 de la curva LM en la parte (a). En el nivel de renta Y2 que es ms alto que el Y1, el tipo de inters de equilibrio es i2 lo que nos da el punto E2 de la curva LM. La curva LM o curva de equilibrio del mercado de dinero muestra todas las combinaciones de los tipos de inters y los niveles de renta con las que la demanda de saldos reales es igual a la oferta. En la curva LM, el mercado de dinero se encuentra en equilibrio. La curva LM tiene pendiente positiva. Una subida del tipo de inters reduce la demanda de saldos reales. Para que la demanda de saldos reales sea equilibrio del mercado de dinero implica que una subida del tipo de inters. Para que el mercado de dinero se encuentre en equilibrio, la demanda tiene que ser igual a la oferta, o sea, despejando el tipo de inters, tenemos que:

i = 1 n

Ky - M h P

(11 a)

La relacin (11 a) es la curva LM. A continuacin nos hacemos las mismas preguntas sobre las propiedades de la curva LM que es el caso de la IS. La Pendiente de la Curva IM Cuanto mayor es la sensibilidad de la demanda de dinero a la renta, medida por K, y menor su sensibilidad al tipo de inters, h ms pendiente tiene la curva. LM, como puede demostrarse experimentando con la figura. Tambin puede confirmarse examinando la Ecuacin (11.a), en la que una determinada variacin de la renta Y, produce un efecto mayor en el tipo de inters, i, cuanto mayor sea k y cuanto menor sea h. Si la demanda de dinero es relativamente sensible al tipo de inters, de tal manera que h es cercano a cero, la curva LM es casi vertical. Si la demanda de dinero es muy sensible al tipo de inters, de tal manera que h es grande, la curva LM es casi horizontal. En ese caso, un pequeo variacin del tipo de inters debe ir acompaada de una gran variacin del nivel de renta con el fin de mantener el equilibrio en el mercado de dinero.

99

Anlisis formal del Modelo IS-IM Hasta ahora nuestra exposicin ha sido vertical y grfica. A continuacin la completamos con un anlisis ms formal del modelo IS-LM. La Renta y el Tipo de Inters de Equilibrio La interseccin de las curvas IS y LM determina la renta de equilibrio y el tipo de inters de equilibrio. A continuacin expresamos estos valores de equilibrio utilizando las ecuaciones de las curvas IS y LM. Recordemos que el principio del capitulo vimos que la ecuacin que describe el equilibrio en el mercado de bienes es:
Curva IS : Y = G (A bi) (6)

Y que la ecuacin que describe el equilibrio del mercado de dinero es:

Curva LM i = 1 KY h - M P (11a)

La interseccin de las curvas IS y LM de los grficos corresponde a una situacin en la que se cumplen las ecuaciones IS y LM: el mismo tipo de inters y el mismo nivel de renta garantizan el equilibrio tanto en el mercado de bienes como en el de dinero. Eso significa en la ecuaciones que podemos introducir el tipo de inters de la Ecuacin LM (11a) en la IS (6):
b Y = G A ------ kY - M h P

Agrupando trminos y despejando el nivel de renta de equilibrio, tenemos que

Yo = y A + y b M h P (12)

Donde y = G / (1 + k Gb/h). La ecuacin (12) muestra que el nivel de renta de equilibrio depende de dos variables exgenas: el gasto autnomo. A incluidos los parmetros de la poltica fiscal (I, G, TR), y la cantidad real de dinero, M / P. La renta de equilibrio es mayor cuanto ms alto es el nivel de gasto autnomo, A, y mayor la cantidad de saldos reales. El tipo de inters de equilibrio, io se halla introduciendo el nivel de renta de equilibrio, Yo de la Ecuacin (12) en la Ecuacin de la curva LM (11 a).

100

Io k y A H

1 M h + K b G P

(13)

La Ecuacin (13 muestra que el tipo de inters de equilibrio depende de los parmetros de la poltica fiscal recogidos en el multiplicador y en el trmino A y de la cantidad real de dinero. Cuando aumenta la cantidad real de dinero, baja el tipo de inters de equilibrio. Para analizar las cuestiones relacionadas con la poltica econmica, nos interesa saber cul es el nexo exacto entre los cambios de la poltica fiscal o las variaciones de la cantidad real de dinero y las variaciones resultantes de la renta de equilibrio. Los multiplicadores de la poltica monetaria y fiscal. El Multiplicador de la Poltica Fiscal El multiplicar de la poltica fiscal muestra cundo vara el nivel renta de equilibrio cuando se incrementa el gasto pblico, manteniendo constante la oferta monetaria real. Examinemos la Ecuacin (12) y consideremos la influencia de un incremento del gasto pblico en la renta. El incremento de gasto pblico, G, es una variacin del gasto autnomo, por lo que A = G. El efecto de la variacin de G viene por:
Yo = y G G 1 + kG b h

y =

(14)

La expresin y es el multiplicado fiscal o del gasto pblico una vez que se tiene en cuenta el ajuste del tipo de inters. Veamos en qu se diferencia este multiplicador, y de la expresin ms sencilla G que se utiliza cuando los tipos de inters son constantes. Observamos que y es menor que G, ya que 1/ (1 + KG b/h) es una fraccin. Representa el efecto amortiguador de la subida de los tipos de inters que acompaa a una expansin fiscal en el modelo IS-LM. Observamos que la expresin de la Ecuacin (14) es casi igual a cero si h es muy pequeo y ser igual a G si h tiene a infinito. Estos dos casos corresponden a las curvas LM vertical y horizontal, respectivamente. Del mismo modo, cuando el valor de b o de k es alto, disminuye la influencia

101

del gasto pblico en la renta. Por qu? Cuando el valor de k es alto, la demanda de dinero experimenta un gran incremento a medida que aumenta la renta y, por lo tanto, es necesaria una elevada subida de los tipos de inters para aumentar el mercado de dinero en equilibrio, lo cual, cuando el valor de b es alto, implica una gran reduccin de la demanda agregada privada.

El Multiplicador de la Poltica Monetaria El multiplicador de la poltica monetaria muestra cunto aumenta el nivel de renta de equilibrio cuando aumenta la oferta monetaria real, mantenindose constante la poltica fiscal. Utilizando la Ecuacin (12) para examinar la influencia de un aumento de la oferta monetaria real en la renta, tenemos que:

Y 0 = (M/P)

b -y h

(15)

Cuanto ms bajos son los valores de h y k y ms altos de b y G ms expansiva es la influencia de un aumento de los saldos reales en el nivel de renta de equilibrio. Cuando los valores de b y de G son altos, la curva IS es muy plana. TEMA 14 LAS RELACIONES ECONMICAS INTERNACIONALES Las relaciones ms importantes se dan en el mbito comercial y financiero. RELACIONES COMERCIALES Las economas abiertas que son la mayora de los pases, realizan el comercio de bienes y servicios, de manera que sus vinculaciones con el Resto del Mundo es cada vez ms intensa y a su vez ms diversificada. En el caso de los Estados Unidos este comercio corresponde en un 80% a las importaciones e importaciones de bienes y en un 20% al de servicios; en cambio el Per con una balanza comercial negativa desde 1991 a 1998, el 69% de sus exportadores son productos tradicionales constituidos en su mayor porcentaje por productos minerales y pesqueros; en cambio por el lado de las importaciones el 40% est constituido por insumos, el 33% por bienes de capital y un 22% por bienes de consumo final.

102

RELACIONES FINANCIERAS Las relaciones internacionales en el rea financiera, se realiza cuando los residentes de un pas, ya sean familias, empresas; en especial los bancos poseen; inversiones, activos, bonos de otros pases, como consecuencia de las actividades de los gerentes o corredores de cartera, quienes tiene la informacin precisa donde pueden colocar inversiones a la tasa ms alta de rentabilidad; as como las actividades ms rentables y atractivos. De esta manera se elige los pases y operaciones concretas. Es as como estas vinculaciones financieras se han ido incrementando cada vez ms, al generalizarse este flujo de manera permanente y por montos cada vez mayores. En los ltimos aos la vinculacin bancaria es tan grande que los bancos de los Estados Unidos, Europa y Japn realizan grandes prestamos a mediano y largo plazo a los bancos de los pases emergentes. En estos ltimos aos se estn gestando las grandes fusiones que permitirn una mayor vinculacin a ambos lados del Atlntico: Europa y Estados Unidos, como la compara que hace la DEUTSHCE BANK AG de Alemania hace al BANKEERS TRUST, de Estados Unidos, con lo cual el valor combinado sera $ 25,200 millones; siguiendo la corriente ya iniciada por la fusin de grandes empresas industriales, de grandes laboratorios farmacuticos. Todo esto tiende a cambiar marcadamente la lucha por los mercados a partir de la fusin o unin de los ms grandes empresas de la tierra en cada uno de los sectores econmicos: Bancarios, industriales, de energa, petrolero, automotriz la reciente fusin del laboratorio alemn HOECHS AG RHOME POULENC S.A de Francia, con un activo total de $ 36,000 millones. Todo esto cambia sustancialmente las estrategias de distribucin de mercado, vinculaciones las estrategias de distribucin de mercado, vinculaciones intercontinentales, marcando una nueva faceta en las relaciones internacionales, marcando una nueva faceta en las relaciones internacionales financieras, cada vez ms abiertas, pero tambin cambiantes.

BALANCE DE PAGOS La balanza de pagos es el registro de las transacciones de los residentes e un pas con el resto del mundo, tanto comerciales como financieros. Cuenta Corriente La suma de la balanza comercial, ms la balanza de servicios y las transferencias constituye la balanza en cuenta corriente. Como es obvio esta es la suma algebraica, considerando si las sub-balanzas son dficit o supervit, segn los casos. Esta cuenta corriente a su vez puede resultar deficitaria o superavitaria. Balanza Comercial La Balanza Comercial es el valor de las exportaciones menos las importaciones. Si la Balanza Comercial es positiva, el valor de las

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exportaciones es mayor al de las importaciones; supera el valor de las exportaciones. Sin embargo cabe distinguir en el caso de los pases altamente industrializados y desarrollados, la mayor parte de sus exportaciones son manufacturas y de alta tecnologa como maquinarias y equipos, aviones, automviles, en los ms variados modelos y acabados, que les reporta grandes utilidades, pese a tener una balanza comercial negativa, como los Estados Unidos de Amrica, y una balanza comercial siempre positiva como el Japn. Transacciones de Servicios Esta balanza registra las operaciones internacionales, referentes a los servicios prestados por los residentes de un pas a los del resto del mundo y las que implican pagos por servicios recibidos: transporte, seguros y reaseguros, los boletos de pasajes, turismo y comunicacin. Transferencia Este rubro agrupa lo referente a transacciones sin contrapartida, como donaciones, ayudas, remesas entre otros. La Cuenta Capital o Financiera Registra las compras y ventas de activos, como acciones, bonos, tierras y que pueden mostrar como resultados una posicin deudora o acreedora, frente al exterior. Comprende operaciones del sector privado y pblico. Las operaciones del sector privado comprende: inversiones, prstamos e inversiones de cartera. Las operaciones de gobierno registra los desembolsos y amortizaciones. Otras Cuentas De acuerdo a la situacin deudora, la balanza de pagos puedes contener otras cuentas.

Discrepancia Estadsticas Que es una cuenta, que permite cuadrar situaciones de ajustes, errores o omisiones. BALANZA DE PAGOS DEL PER
2005 4,306 2,165 5,559 7,754 763 1,131 1,894 621 2006 3,626 1,966 5,698 7,886 685 1,414 2,099 689 2007 3,408 1,738 6,814 8,552 748 1,540 2,288 681

I.

Balanza en cuenta corriente 1. Balanza Comercial a. Exportaciones b. Importaciones 2. Servicios a. Exportaciones b. Importaciones 3. Transferencia

104

II.

Cuenta Capital a. Privado b. Pblico Financiamiento Excepcional 1. Brady 2. Refinanciacin 3. Condonacin de deuda externa 4. Flujo de atraso netos Flujo de Reservas Netas 1. Variacin del Saldo e RIN 2. Efectos de monetizacin de Oro 3. Discrepancia Estadstica: Errores y omisiones

1,999 597 1,402 1,504 0 676 20 808 933 923 10 688

1,642 746 896 422 4,873 586 60 276 1,882 1,899 17 941

1,603 1,106 497 829 0 431 6 6,139 1,628 1,629 1 18

III.

IV.

Fuente: BCR

LOS TIPOS DE CAMBIO FIJOS Examinamos ahora con ms detalle la forma en la que los bancos centrales, a travs de sus transacciones oficiales, financian, o proporcionan los medios para pagar los supervit de la balanza de pagos. Para ello debemos distinguir entre sistemas de tipos de cambio fijo y de tipos de cambio flexibles. Los Tipos de Cambio Fijo En un sistema de tipos de cambio fijos, los bancos centrales extranjeros estn dispuestos a comprar y vender sus monedas a un precio fijado en dlares. Los principales pases han tenido tipos de cambios fijos desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta 1973. Tipos de Cambios Flexibles o Fluctuante El tipo de cambio flexible es aquel cuyo valor est determinado por las fuerzas del mercado, sin intervencin del banco central. El tipo de cambio dirigido es aquel cuyo valor recibe la influencia de la intervencin del banco central en el mercado de divisas. Con el rgimen de tipo de cambio dirigido, la intervencin del banco central no busca mantener fijo el tipo de cambio en un nivel anunciado previamente. MOVILIDAD PERFECTA DE CAPITAL CON TIPO DEL CAMBIO FIJO Con movilidad perfecta del capital, cualquier diferencia, por pequea que sea, entre los tipos de inters interiores y exteriores provoca flujos de capital infinitos. Como consecuencia, en una situacin de movilidad perfecta del capital y con tipo de cambio fijos, los bancos centrales no pueden llevar a cabo una poltica monetaria independiente, porque si un pas desea elevar el tipo de inters y pone una poltica monetaria ms contractiva, inmediatamente los inversores de todo el manta perciben un inters ms elevado y trasladan

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capitales al pas en cuestin; como consecuencia la balanza de pagos tiene un supervit gigantesco y trae al final una compra de monedas extranjeras por el banco central y aumenta la moneda nacional, anulando la contraccin monetaria inicial. LA MOVILIDAD PERFECTA DEL CAPITAL Y LOS TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES Con tipos de cambio flexibles, el banco central no interviene en el mercado de divisas, sino que el tipo de cambio debe ajustarse para el mercado, de modo que la demanda y la oferta de moneda extranjera se igualen. Sin intervenir del banco central, por tanto la balanza de pagos debe estar en equilibrio. Con tipos de cambio plenamente flexibles, la ausencia de intervencin implica una balanza de pagos equilibrada. Cualquier dficit de la cuenta corriente debe ser financiado con entradas de capital privado, y cualquier supervit con salidas de capital. Los ajustes del tipo de cambio aseguran el equilibrio de las cuentas corrientes y de capital. La segunda implicacin de los tipos de cambio plenamente flexibles es que el banco central puede fijar la oferta monetaria a su voluntad. Puesto que no existe la obligacin de intervenir, ya no hay ningn vnculo entre la balanza de pagos y la oferta monetaria. EL MODELO DE MUNDELL Y FLEMING: LA MOVILIDAD PERFECTA DEL CAPITAL EN UN SISTEMA DE TIPOS DE CAMBIO FIJOS Nos encontramos ya en condiciones de ampliar el anlisis de la determinacin de la de la produccin a una economa abierta en la que el capital es perfectamente mvil. En este apartado, suponemos que el tipo de cambio es fijo. En el siguiente, consideramos la determinacin de la produccin cuando los tipos de cambio son flexibles. El anlisis que amplia el modelo convencional IS-LM a la economa la abierta en la que el capital es perfectamente mvil tiene un nombre especial: modelo de Mundell y Fleming. Robert Mundell, que actualmente es profesor de la Universidad de Columbia y el fallecido internacional, desarrollaron este anlisis en la dcada de 1960, mucho antes de que se adoptara un sistema de tipos de cambio flexibles. Aunque las investigaciones posteriores han refinado su anlisis, su formulacin inicial que mostramos aqu se mantiene esencialmente intacta y permite comprender cmo funciona la poltica econmica cuando el capital es muy mvil. Cuando el capital es perfectamente mvil, la ms mnima diferencia entre los tipos de inters provoca enormes flujos de capital. Por lo tanto, cambios fijos, los bancos centrales no pueden seguir una poltica monetaria independiente. Para ver por qu, supongamos que un pas desea subir los tipos de inters. Endurece la poltica monetaria, por lo que suben los tipos de inters. Inmediatamente, los tenedores de carteras de todo el mundo transfieren su

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riqueza para aprovecharse del nuevo tipo. Como consecuencia de la enorme entrada de capital, la balanza de pagos muestra un gigantesco supervit; los extranjeros tratan de comprar activos interiores, tendiendo a provocar una apreciacin del tipo de cambio y obligando al banco central a intervenir para mantenerlo constante. Comprar el dinero extranjero a cambio de dinero nacional. Este intervencin provoca un aumento de la cantidad de dinero nacional. Como consecuencia se interviene la contraccin monetaria inicial. El proceso concluye cuando los tipos de inters bajan y vuelven de nuevo al nivel nacional. Por lo tanto, es un sistema de tipos de cambios fijos y movilidad perfecta de capital, un pas no puede seguir una poltica monetaria independiente. Los tipos de inters no pueden alejarse de los vigentes en los mercados mundiales. El intento de seguir una poltica monetaria independiente provoca flujos de capital y obliga a intervenir hasta que los tipos de inters vuelven a ser iguales a los vigentes en el mercado mundial. TEMA 15 LA INFLACIN La inflacin es el proceso en el cual aumenta el nivel medio de los precios y pierde su valor el dinero. La variacin de precios se mide por el cambio porcentual del ndice de precios. LA TASA DE INFLACIN Y EL NIVEL DE PRECIOS La tasa de inflacin es el cambio porcentual en el nivel de precios la frmula de la tasa de inflacin anual es.
Nivel de precios Nivel de precios Tasa de del ao en curso del ao anterior Inflacin = ------------------------------------------------- x 100 Nivel de precios del ao anterior

Una forma comn de medir el nivel de precios es usando el ndice de precios el consumidor, IPC. Podemos ilustrar el clculo de la tasa de inflacin anual usando el IPC. En mayo de 1993, el IPC, era de 144.2 en mayo de 1992 era de 139.7 en los Estados Unidos. Al sustituir estas cifras en la frmula anterior obtendremos una tasa de inflacin de 1993 como sigue:
144.2 - 139.7 Tasa de = ---------------------- x 100 = 3.2% Inflacin 139.2

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LA INFLACIN Y EL VALOR DEL DINERO Cuando hay inflacin, el dinero pierde valor. El valor del dinero es la cantidad de bienes y servicios que se puede comprar con una cantidad dada de dinero. Cuando una economa experimenta inflacin, el valor del dinero disminuye; por lo que usted no se puede comprar este ao tantos comestibles con 100 soles como compraba hace un ao. La tasa a la cual baja el valor del dinero es igual a la tasa de inflacin. Cuando la tasa de inflacin es alta como en los aos 1988 1990, cuando el dinero pierde su valor a un ritmo rpido. LA INFLACIN ANTICIPADA Y NO ANTICIPADA Es fundamental distinguir la inflacin anticipada o esperada y la inflacin no anticipada o inesperada, cuando los precios van al alza, la mayora de las personas se percatan de ello. Tambin tienen una idea de la tasa de aumento de los precios. La tasa a la cual la gente (en promedio) piensa que est aumentando el nivel de precios se llama tasa de inflacin esperada. Pero las expectativas pueden ser acertadas o equivocadas. Sin son acertadas, la tasa de inflacin efectiva es igual a la tasa de inflacin esperada y se dice que la inflacin es anticipada. Es decir, una inflacin anticipada es una tasa de inflacin que se ha previsto correctamente (en promedio). A medida que el pronstico de la tasa de inflacin es errneo, se dice que es no anticipada. Es decir, la inflacin no anticipada o inesperada es la parte de la tasa de inflacin que ha tomado por sorpresa a la gente, por variar a mayores tasas. Los problemas que surgen de la inflacin difiere segn sea la tasa anticipada o no anticipada. Veamos primero los problemas que originan la inflacin no anticipada. EL PROBLEMA DE LA INFLACIN NO ANTICIPADA La inflacin no anticipada es un problema porque produce cambios no anticipados del valor del dinero. El dinero es una como la vara de medir el valor en las transacciones que realizamos. Los prestatarios, y prestamistas, trabajadores y patrones, todos hacen contratos en trminos monetarios. Si el valor del dinero vara inesperadamente, entonces las cantidades realmente pagadas y recibidas son diferentes de las que la gente tena intenciones de pagar y recibir cuando firm los contratos. La medicin del valor con una pauta cuyas unidades varan es como tratar de medir una tela con una regla elstica. El tamao de la tela depende de cunto se estira la regla. EL PROBLEMA DE LA INFLACIN ANTICIPADA Con tasas de inflacin bajas, la inflacin anticipada no representa en absoluto un gran problema. Pero se convierte en un problema cuando mayor es la tasa de inflacin anticipada. Con tasa de inflacin muy alta la gente sabe que el dinero est perdiendo valor rpidamente. La tasa a la cual el dinero pierde valor es parte del costo de oportunidad de mantener saldos monetarios. Cuando mayor es

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el costo de oportunidad, menor es la cantidad de dinero que la gente quiere mantener en caja. En lugar de tener una cartera repleta de billetes de 1,000 soles y un saldo elevado en la cuenta de cheques, la gente se va a comprar y gasta sus ingresos en cuanto los recibe. Lo mismo ocurre con las empresas. En lugar de conservar el dinero que recibe. Lo mismo ocurre con las compras. En lugar de conservar el dinero que recibe de la venta de sus bienes y servicios, los paga en forma de salarios los ms rpidamente posible, o hace compras en forma inmediata. LA INFLACIN Y EL DESEMPLEO El desempleo es una situacin en la que hay trabajadores calificados disponibles para trabajar a una tasa de salario corriente y que no tienen empleo. El nmero total de personas que no tienen empleo, los desempleados, se llama la fuerza de trabajo. La tasa de desempleo es el nmero de personas desempleadas expresado como un porcentaje de la fuerza de trabajo. Una cuestin inevitable entre los macroeconomistas es aceptar que la adopcin de una poltica monetaria contractiva provocara una recesin, adems de la reduccin de la tasa de inflacin, por eso una cuestin fundamental es. Por qu es aparentemente inevitable que la estabilizacin de la inflacin traiga consigo desempleo y recesin. La distincin entre las curvas de oferta agregada a corto y largo plazo es esencial a este respecto. A corto plazo, no se puede reducir la inflacin sin crear una recesin; a largo plazo, sin embargo, no existe relacin entre la inflacin y el desempleo. La curva de oferta agregada a corto plazo muestra la relacin entre la tasa de inflacin y el nivel de produccin cuando la tasa de inflacin esperada se mantiene constante. Se llaman curvas a corto plazo por que se supone que en el corto plazo de unos pocos meses o como mucho, de un ao, la tasa de inflacin esperada es constante (o, por lo menos, no vara mucho). Dada la tasa de inflacin esperada, la curva de oferta agregada a corto plazo muestra que la tasa de inflacin aumenta con el nivel de produccin, ms elevada es la tasa de inflacin. Esto refleja el efecto que el aumento del nivel de produccin tiene la tasa de crecimiento de los salarios y a travs de los mayores salarios, en la tasa de incremento de los precios.

EL DFICIT FISCAL Y LA INFLACIN Cuando el sector pblico gasta ms de lo que recauda y como se sabe el gobierno frente a un dficit tiene tres maneras de cubrir el dficit: mediante la deuda interna, deuda externa y reduciendo las reservas de divisas o imprimiendo monedas. Cuando un gobierno con un presupuesto altamente deficitario sigue emitiendo monedas sin respaldo, no tiene como contener, por que el problema est en la dificultar de implementos polticos de reduccin de

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gastos y el aumento de impuestos, pero para ello requiere la conformacin de una mayora en el Congreso dispuesto a apoyar estos y otras medidas. DFICIT FISCAL BAJO TIPO DE CAMBIO FIJO En este caso suponemos que opera bajo el tipo de cambio fijo; y se asume, adems que el gobierno no tienen acceso a prstamo directo del pblico, ni interno ni externo, ya que ha agotado sus reservas de divisas; por tanto su nica opcin es tomar prstamos del Banco Central. DFICIT FISCAL BAJO EL TIPO DE CAMBIO FLOTANTE Cuando el dficit fiscal sigue incrementados, esta vez, sin embargo el sistema cambiario pasa de tipo de cambio fijo a flotante; de manera que ante la imposibilidad de obtener prstamos ya no dispone de reservas de divisas, la nica manera de seguir financiando su dficit es creando dinero, donde el valor real del dficit es igual valor real de la variacin de la oferta monetaria. Aqu el dficit esta financiando el dficit fiscal mediante un impuesto inflacin sobre los saldos reales de dinero. El producto de la tasa de impuesto y la base tributaria es la recaudacin tributaria total que se utiliza para financiar el dficit presupuestario. El incremento de la oferta de dinero en cada perodo es la causa de la inflacin esto es, imprimir moneda que es la forma en que el gobierno recauda el impuesto inflacin. El dficit lleva a un incremento en la oferta de dinero nominal, a medida que el banco central adquiere los bonos de tesorera emitidos por el gobierno para cubrir su dficit a precios y tasas de inters dados, hay un exceso de oferta monetaria, que provoca de depresin del tipo de cambio a medida que las familias tratan convertir en activos externos parte de los saldos de dinero. IMPUESTO INFLACIN Y SEORIAJE El Impuesto Inflacin se refiere a las prdidas de capital que sufren los poseedores de dinero como resultado de la inflacin, en forma permanente, mientras dura la inflacin. El Seoriaje es el ingreso que percibe el gobierno como resultado de su poder monoplico para imprimir moneda. No tiene costo virtualmente y los billetes y monedas pueden cambiarse por bienes y servicios, por tanto el seoriaje puede medirse por el poder adquisitivo del dinero que se pone en circulacin en un perodo dado. LOS COSTOS DE LA INFLACIN La inflacin es considerada como un mal social, porque a toda la poblacin nacional; mientras que el dinero pierde su poder adquisitivo y aumenta el costo nominal de los bienes y servicios en el mercado. Los costos ms significativos son: 1. La inflacin es un impuesto, un impuesto que no ha sido votado ni aprobado por la ciudadana.

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2. Otro costo se conoce como costo de men, que significa la incomodidad de tener que ajustar los precios para mantenerlos a la par con la inflacin. Se compara con el hecho de que los restaurantes tienen que escribir con frecuencia los precios de sus mens o imprimir nuevos mens a medida que aumenta los precios de los insumos y el costo de cocinar.

TEMA 16 CRECIMIENTO ECONMICO Y EL DESARROLLO El concepto de crecimiento se puede interpretar en un doble sentido, como algo cuantitativo en cuyo caso se suele aproximar mediante la renta o el producto por habitante, o en sentido cualitativo y entonces se asocia con los trminos bienestar o mejora de las condiciones de vida. Bajo esta doble acepcin del trmino crecimiento, para su medicin no seria suficiente recurrir a variables tales como la renta o el consumo por habitante, sino que haba de tratar de medir el bienestar. Desgraciadamente a pesar de los notables esfuerzos llevados acabo en este sentido no se dispone an de indicadores de bienestar completamente satisfactorios. El crecimiento econmico se considera un proceso sostenido a lo largo del tiempo en que los niveles de actividad econmica aumenta constantemente. El crecimiento econmico se refiere a la tendencia a largo plazo del PBI en tanto que este representa una medida del nivel de actividad econmica de la sociedad, otro elemento a tener en cuenta es el aumento de la poblacin pues de est forma se podr saber si el producto por habitante aumenta o no. Por esta razn cuando se estudia el crecimiento econmico se suele utilizar la magnitud PBI por habitante precisamente uno de los hechos ms representativos del crecimiento econmico quizs sea un aumento rpido y sostenido de la produccin o renta real por habitante con los consiguientes cambios en las caractersticas tecnolgicas, econmicas y demogrficas de la sociedad. Hay tres determinantes bsicos del crecimiento: 1 El aumento de la disponibilidad y recursos 2 El aumento de la productividad, factores determinantes de estos son: La mayor eficiencia en la organizacin econmica. El aprovechamiento de economas de escala : La instalacin de instalaciones mas grandes permite la introduccin de procesos tcnicos ms eficaces. La mejora en la educacin y especializacin del factor trabajo, que puede de esta forma emplearse en procesos tcnicos ms complejos. El progreso tecnolgico que es solo un aspecto de l aumento de la productividad.

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La actitud de la sociedad frente al ahorro, un mayor aumento en la produccin de bienes de capital solo pueden tener lugar si la sociedad decide ahorrar ms, esto es prescindir de una mayor del consumo presente. EL SUBDESARROLLO ECONMICO

Los pases en vas de desarrollo se caracterizan por un conjunto de insuficiencias en comparacin de las economas que se pueden considerar ms desarrolladas entre las cuales estn: *Baja renta por habitante. *Altos ndices de analfabetismo. *Dbil estructura sanitaria . *Baja tasa de ahorro por habitante. *Estructura productiva y tecnolgica desequilibrada. *Elevadas tasas de desempleo estructural. *Fuertes diferencias en la distribucin interna de la renta. *elevadas tasas de crecimiento de la poblacin. AUTOEVALUACION Y APLICACIN DE LA UNIDAD IV 1 El Per debe proteger su negocio contra las compaas extranjeras que producen bienes tiles a un consto ms bajo que los productores nacionales? por qu? 2Explique: a.- las diferentes formas en que puede generarse la inflacin b.- las relaciones de corto y largo plazo entre la inflacin y el desempleo. 3 observe las tasas de inflacin y desempleo del Per y los ltimos 10 aos y comprelos con las tazas de inflacin y desempleo de otros pases de la regin. Cuales son las instituciones que crean los incentivos adecuados para el crecimiento econmico?.

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