Regula las operaciones de la Bolsa de Valores de Lima tanto para el Mercado Secundario como para el Mercado Primario

Reglamento de Operaciones de la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima

No contiene modificatorias, ni
Resoluciones del Consejo

Mario Maguia Mendoza

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REGLAMENTO DE OPERACIONES EN LA RUEDA DE BOLSA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA TTULO I DISPOSICIONES GENERALES
Artculo 1.- Alcance. El presente Reglamento establece las normas que regulan las operaciones que realizan las Sociedades en la Rueda de la Bolsa. Constituyen operaciones la colocacin primaria y secundaria realizadas conforme al artculo 14 del presente Reglamento. Artculo 2.- Trminos y Definiciones. Para los efectos del presente Reglamento, las definiciones y trminos tendrn los significados siguientes: a. Abandono : Resolucin de la operacin que se materializa a travs de a comunicacin que dirige la Sociedad que cumpli con su obligacin en caso de incumplimiento de la otra. b. Agente Promotor: Sociedad denominada Especialista en el Reglamento de Inscripcin y Exclusin de Valores Mobiliarios de la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima. c. Aplicacin Automtica: Coincidencia de propuestas de acuerdo a los criterios establecidos por el Consejo de la que resulta una operacin. d. Aplicacin Directa : Accin que implica la conformidad que una Sociedad otorga a una propuesta, de la que resulta una operacin. e. Bolsa: Bolsa de Valores de Lima. f. Consejo : Consejo Directivo de la Bolsa de Valores de Lima. g. Das : Los das en los que se lleve a cabo la Sesin de Rueda. h. Direccin de Mercados: rgano de la Bolsa bajo la conduccin y responsabilidad del Director de Mercados. i. Director de Mercados : Director de Rueda a que alude la Ley. j. Emisores : Los emisores de valores inscritos en el RBVL. k. Fecha de Corte : Ultimo da de negociacin con derecho a suscripcin de nuevos valores o algn otro derecho o beneficio a que se refiere la fecha de registro. l. Fecha de Registro : La fecha establecida por el emisor para determinar a los titulares de los derechos o beneficios previamente acordados a ser entregados. m. ICLV : Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores constituida conforme a la Ley del Mercado de Valores n. Incumplimiento : La falta de entrega de valores o fondos para la liquidacin de operaciones o para la constitucin o reposicin del margen de garanta, a la ICLV en los plazos establecidos, as como su entrega parcial, tarda o defectuosa. o. Ley : Ley del Mercado de Valores. p. Margen de Garanta : El dinero, valores u otros activos constituidos como garanta del cumplimiento de determinadas operaciones burstiles. q. OPA : Oferta Pblica de Adquisicin. r. OPC : Oferta Pblica de Compra. s. OPI : Oferta Pblica de Intercambio. t. Operacin : Transaccin con valores realizada en la Sesin de Rueda, que resulta de la aplicacin de una propuesta de compra y una de venta. u. Propuesta : Es una oferta obligatoria de compra o de venta planteada por una sociedad al mercado a travs de los sistemas de negociacin de la Bolsa, que deber indicar valor, cantidad y precio v. RBVL : Registro de Valores de la Bolsa de Valores de Lima. u. Sesin de Rueda : Perodo durante el cual se negocian diariamente valores en la Rueda de Bolsa. w. Sociedades : Sociedades Agentes de Bolsa de la Bolsa. x. Subasta : Mecanismo de colocacin de valores y formacin de precios sobre la base de propuestas planteadas por las Sociedades. y. Valor : Valor mobiliario inscrito en el RBVL.

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Artculo 3.- Horario de negociacin. El horario de la Sesin de Rueda ser fijado por el Consejo, previa opinin de la Direccin de Mercados. Artculo 4.- Vigilancia de las operaciones. El rea encargada de vigilar las operaciones es la Direccin de Mercados. La actuacin del Director de Mercados se encuentra regulada por lo dispuesto en la Ley, en el presente Reglamento, en el Reglamento de Vigilancia del Mercado y en las dems normas complementarias. Artculo 5.- Sistemas de negociacin. Las operaciones que se ejecuten podrn realizarse a travs del sistema de negociacin electrnica o por otros sistemas de acuerdo a las normas que establezca el Consejo. Las propuestas podrn ser ingresadas a travs de los terminales bajo responsabilidad de las Sociedades. La Bolsa deber ofrecer a todas las Sociedades el acceso a dichos sistemas en las mismas condiciones. Artculo 6.- Modalidades de negociacin.

a) Negociacin Continua : Es aquella en la que las propuestas y operaciones se efectan de manera b)

ininterrumpida, por aplicacin directa o automtica. En esta modalidad se transan valores del mercado secundario. Negociacin Peridica: Es aquella en la que las propuestas son agrupadas por intervalos de tiempo, luego de los cuales se produce la aplicacin automtica segn los criterios establecidos previamente por el Consejo. Bajo esta modalidad se efectan colocaciones primarias, secundaria y operaciones del mercado secundario.

Artculo 7.- Indicacin del precio. La indicacin del precio deber efectuarse en la moneda en que est expresado el valor o en aquella que, segn el tipo de operacin, hubiere autorizado el Consejo. En el caso de valores representativos de deuda, el precio se expresar en funcin a un porcentaje de su valor nominal, tasa de descuento o de otro modo que hubiere sido previamente autorizado por el Consejo. Artculo 8.- De las propuestas Las propuestas solo podrn ser retiradas luego que hubiere transcurrido el periodo fijado por el Consejo, previa opinin de la Direccin de Mercados. Las propuestas debern ser planteadas considerando las condiciones del mercado con el fin de preservar la eficiente formacin de precios, respetando el margen de mercado. Artculo 9.- De las operaciones. Adems, de las operaciones previstas en el presente reglamento, podrn ejecutarse aquellas que, previa opinin de la Direccin de Mercados, el Consejo autorice, en cuyo caso ste deber precisar su rgimen. Las operaciones obligan a las Sociedades intervinientes al cumplimiento de lo que se hubiera estipulado, salvo que las mismas hubiesen sido dejadas sin efecto por la Direccin de Mercados. La Direccin de Mercados deber fundamentar las decisiones que adopte en aplicacin de las facultades establecidas en el artculo 119 de la Ley. Las operaciones realizadas no podrn ser modificadas, salvo en supuestos excepcionales y bajo el procedimiento que establezca el Consejo en los casos que ello no conlleve una afectacin al mercado. Dicha modificacin solo procede

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a solicitud de las partes intervinientes, se encuentra sujeta a la aprobacin de la Direccin de Mercados y solo podr ser efectuada antes de su liquidacin. Las operaciones que se hubieren dejado sin efecto as como las modificaciones debern ser comunicadas a CONASEV y a la ICLV en el da de producidas. Artculo 10.- Registro de propuestas y operaciones. Una vez finalizada la Sesin de Rueda, se consignarn en un registro todas las propuestas y operaciones identificando a aquellas que hubieran establecido cotizacin. Dicho registro quedar a cargo de la Direccin de Mercados y deber remitirse diariamente a CONASEV. Asimismo, se remitir a la ICLV la informacin correspondiente a las operaciones realizadas, de acuerdo a lo establecido en el artculo 219 de la Ley. La Bolsa deber mantener dichos registros por un perodo de diez aos. Artculo 11.- Liquidacin de las operaciones. La liquidacin de las operaciones estar a cargo de la ICLV correspondiente. Artculo 12.- Efectos de la operacin La transferencia de propiedad de los valores objeto de una operacin en Bolsa se produce: a. Tratndose de valores representados por anotaciones en cuenta en la ICLV, con la correspondiente inscripcin a favor del adquirente en el registro de dicha institucin en el da de su liquidacin. b. Tratndose de valores emitidos por emisores constituidos en el exterior, de acuerdo a los convenios establecidos entre la ICLV y la depositaria de dichos valores, o en su defecto, con la entrega fsica a la ICLV una vez cumplidas las formalidades que resulten aplicables, o conforme a los procedimientos establecidos, segn sea el caso. Artculo 13.- Difusin de informacin. La Bolsa difundir las propuestas, cotizaciones, incluyendo la cotizacin media trimestral, relativas a los valores a travs de los medios que apruebe el Consejo. Las disposiciones que adopte el Consejo en virtud de lo dispuesto en el presente Reglamento y dems dispositivos referidos a los alcances del mismo, sern difundidos de modo previo a su puesta en vigencia y estarn a disposicin del pblico en la Bolsa.
CAPTULO UNICO COLOCACIN POR SUBASTA DE VALORES

Artculo 14.- Colocaciones primarias y secundarias de valores. La colocacin primaria, la OPI y la OPV, entre otras, podrn realizarse en la Rueda de Bolsa bajo la modalidad de negociacin peridica a travs de una subasta observando las disposiciones legales y reglamentos vigentes y de acuerdo a las modalidades y procedimientos que determine el Consejo. La Sociedad encargada de la colocacin de tales valores deber publicar un aviso, a travs de un medio de difusin de la Bolsa, con una anticipacin mnima de tres (3) das antes de su realizacin, en el que se precise la modalidad y caractersticas de la subasta, as como las condiciones para la adjudicacin y liquidacin de las operaciones. La liquidacin de estas operaciones deber efectuarse en un plazo no menor al plazo fijado para las operaciones al contado. En estos casos, las operaciones no fijarn cotizacin.

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TTULO II OPERACIONES AL CONTADO

Artculo 15.- Operacin al contado. Es aquella que resulta de la aplicacin automtica de propuestas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado, para ser liquidada en el plazo fijado por el Consejo, el que no podr exceder de tres (3) das. Dichas propuestas debern formularse sin que valga como excusa la intencin de negociar slo con determinada Sociedad y conforme a las normas aprobadas por el Consejo. Estas operaciones se podrn realizar bajo la modalidad de negociacin continua o peridica, las mismas no podrn negociarse simultneamente bajo ambas modalidades. Artculo 16.- Operaciones al contado bajo la modalidad de negociacin continua. Las operaciones bajo esta modalidad se efectan conforme a lo dispuesto en el artculo 6 inciso a) y se caracterizan por lo siguiente: a. La aplicacin de propuestas es automtica en funcin a los criterios de mejor precio y orden cronolgico. b. Las propuestas son annimas. La negociacin continua para operaciones al contado consta de las siguientes fases consecutivas: - De preapertura: En la cual solo se formulan propuestas en funcin a las que se determina el precio de apertura de los distintos valores para la siguiente fase, de acuerdo al procedimiento que el Consejo establezca. - De negociacin: En la cual se efecta la aplicacin de las propuestas ordenadas y agregadas en funcin al mejor precio. - De cierre: En la cual se calzan las propuestas a la ltima cotizacin de la fase de negociacin del da. Si una sociedad tiene en un momento determinado rdenes de compra y de venta por el mismo valor, deber formular primero la propuesta que mejora la cotizacin vigente. Artculo 17. - Operaciones al contado bajo la modalidad de negociacin peridica. Las operaciones bajo esta modalidad resultan de la aplicacin automtica conforme a lo dispuesto en el artculo 6, literal b) del presente Reglamento. Artculo 18.- Agente promotor Es la sociedad que acta a fin de promover la liquidez de un valor en las operaciones al contado. Corresponde al Consejo dictar las normas a las que dicha sociedad debe sujetarse. Artculo 19.- Cotizacin de los valores. La cotizacin de un valor es el precio de la ltima operacin al contado realizada por una cantidad de valores o un monto igual o superior al mnimo que fije el Consejo. Tambin establecen cotizacin las ultimas operaciones realizadas en una Sesin de Rueda de manera consecutiva, respecto de un mismo valor, a un mismo precio y siempre que sumadas sus cantidades o montos superen el mnimo que seale el Consejo. La cotizacin mantendr su vigencia hasta que se establezca una nueva cotizacin o durante 20 Sesiones de Rueda consecutivas, lo que ocurra primero.

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Despus de una fecha de corte, la cotizacin ser la que resulte del clculo terico correspondiente de acuerdo al procedimiento que fije el Consejo. En la modalidad de negociacin continua, en el caso de valores sin cotizacin, se podrn realizar operaciones una vez que se aplique el procedimiento de formacin de precios que el Consejo fije para determinar el nuevo precio o cotizacin, salvo que excepcionalmente, la Direccin de Mercados, por causas debidamente fundamentadas, determine que dicho procedimiento no sea aplicable. Cuando a juicio de la Direccin de Mercados, por causas debidamente fundamentadas, existan elementos que determinen la necesidad de la formacin de un nuevo precio, no se podrn realizar operaciones hasta que se haya aplicado el procedimiento indicado en el prrafo precedente. Artculo 20.- Margen de mercado. Es la mxima fluctuacin diaria de los precios propuestos de un valor fijada por el Consejo previa opinin de la Direccin de Mercados. Para establecer los lmites diarios en funcin al margen de mercado vigente se considerar la ltima cotizacin o propuesta, la que sea mejor. Artculo 21. Ventas descubiertas. Son aquellas ventas que se realizan sin contar previamente con los valores, que se sealan en el artculo 36 del Reglamento de Agentes de Intermediacin, aprobado por Resolucin CONASEV N 843-97-EF/94.10. El Consejo dictar las normas a las que stas se sujetarn. Las ventas descubiertas al contado se debern efectuar a un precio superior al de la ltima cotizacin o a un precio igual al de la ltima cotizacin siempre que sta est por encima de la precedente. Las Sociedades debern informar a la Direccin de Mercados las propuestas para la realizacin de ventas descubiertas de modo previo a su aplicacin. Asimismo, la ICLV deber informar a la Direccin de Mercados respecto de toda venta descubierta al da siguiente de la realizacin de la operacin. Artculo 22.- Ventas de valores objeto de una operacin aun no liquidada Sin perjuicio de lo sealado en el artculo 12 del presente Reglamento, celebrada la operacin y antes de su liquidacin, el comitente comprador podr vender los valores objeto de dicha operacin. En este supuesto no es de aplicacin lo dispuesto precedentemente. Artculo 23.- Beneficios durante la Operacin al Contado a) En el caso de acciones u otros valores representativos de derechos sobre acciones, corresponde al comprador todo aquel dividendo, derecho de suscripcin preferente o cualquier otro beneficio que se derive de los mismos, siempre que dicha operacin hubiere sido efectuada hasta la fecha de corte correspondiente. Si a la fecha de registro no se hubiese anotado la titularidad del comprador, conforme a las disposiciones vigentes, quien hubiese recibido indebidamente el derecho o beneficio deber reintegrarlo al legitimo beneficiario del mismo, observando lo establecido por el Consejo, sin perjuicio de las disposiciones contenidas en las Normas Relativas a la fecha de corte y entrega, aprobado por Resolucin CONASEV N 145 -98-EF/94.10, en lo que se refiere al emisor. b) En el caso de valores representativos de deuda, corresponden al vendedor los intereses devengados hasta la fecha de liquidacin de la operacin, salvo que dichos intereses estuvieran incorporados en el precio o representados en cupones y stos se hubieren negociado separadamente. c) En el caso de otros valores se estar a las disposiciones que establezca el Consejo. Artculo 24.- Cotizacin media trimestral

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La cotizacin media trimestral de un valor es igual al promedio ponderado de las cotizaciones de dicho valor durante los ltimos tres meses consecutivos, segn el importe de las transacciones que intervienen para establecer el promedio. Corresponder al Consejo establecer el procedimiento para calcular dicho promedio.

TTULO III OTRAS OPERACIONES

CAPTULO I DISPOSICIONES GENERALES

Artculo 25. - Otras operaciones. Las operaciones a que se refiere el presente Ttulo resultan de la aplicacin directa de propuestas de compra o venta, y no establecen cotizacin. Artculo 26.- Lmites a las operaciones. El Consejo establecer lmites por valor y por intermediario, as como otros que considere conveniente, referidos a las operaciones previstas en el presente Ttulo. Artculo 27.- Seleccin de los valores materia de las operaciones. El Consejo establecer la metodologa que se utilizar para la determinacin de los valores con los que se podr realizar las operaciones previstas en el presente Ttulo, as como aquellos que podrn ser entregados en calidad de margen de garanta, conforme a lo dispuesto por el artculo siguiente. Los valores se elegirn en funcin a su liquidez, volatilidad, concentracin y dispersin de la tenencia, entre otros criterios. Los valores objeto de una OPA u, OPI, no podrn ser materia de las operaciones mencionadas en el presente Ttulo ni entregarse como margen de garanta, desde que se hubieran anunciado dicha oferta hasta que sean considerados como susceptibles de dichas operaciones conforme a lo sealado en el primer prrafo del presente artculo . Asimismo, lo dispuesto precedentemente ser de aplicacin desde que se hubiera anunciado la convocatoria a junta general de accionistas para tratar la exclusin del valor, la disolucin con liquidacin, fusin o escisin de la emisora de los valores objeto de las operaciones reguladas en el presente Ttulo. Artculo 28.- Margen de garanta. El Consejo, previa opinin de la Direccin de Mercados, fijar el rgimen de los mrgenes de garanta y su reposicin, considerando la cuanta y plazo de entrega aplicables a las operaciones indicadas en el presente Ttulo. El control de dichos mrgenes estar a cargo de la ICLV. El plazo de entrega no exceder el plazo de liquidacin de las operaciones al contado. Para la reposicin, el plazo no exceder de un da desde el da en que se produce la fluctuacin de los precios que la determina. Los valores que constituyen el margen de garanta debern encontrarse libres de gravamen. Si la valorizacin de los mrgenes de garanta excede a la cuanta exigida a cada una de las partes intervinientes , el exceso podr ser desafectado por la parte que lo constituy. Se entender por cuanta un porcentaje del monto de la operacin expresado en dinero o valores que determine el Consejo de conformidad con lo sealado en el presente artculo.
CAPTULO II OPERACIONES A PLAZO

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Artculo 29.- Operacin a plazo. Es aquella en la que la liquidacin se efectuar en un plazo mayor al establecido para las operaciones al contado, el que no podr exceder de 360 das calendario. Estas operaciones se realizarn bajo la modalidad de negociacin continua con observancia del procedimiento que establezca el Consejo. Las operaciones a plazo pueden ser : a) A plazo fijo. b) De compra a plazo con prima. Se podrn realizar ventas descubiertas a plazo que se sealan en el artculo 36 del Reglamento de Agentes de Intermediacin, aprobado por Resolucin CONASEV N 843-97-EF/94.10. El Consejo dictar las normas a las que stas se sujetarn. Artculo 30.- Operacin a plazo fijo Es aquella que debe ser liquidada en la fecha pactada por las partes. Artculo 31.- Operacin de compra a plazo con prima Es aqulla en la que se ha concedido al comprador la facultad de resolver unilateralmente la operacin, antes de la fecha de liquidacin pactada por las partes, a cambio del pago de una prima. Dicha prima ser fijada al momento de celebrada la operacin y pagada en el plazo de liquidacin de las operaciones al contado. Artculo 32.- Beneficios durante la Operacin a Plazo a) En el caso de acciones u otros valores representativos de derechos sobre acciones, para la compensacin de beneficios cuya fecha de corte se produzca durante la vigencia de la operacin a plazo, el vendedor deber entregar al comprador en la fecha de liquidacin : 1. En el caso de dividendos, una compensacin econmica por el valor de los dividendos entregados. 2. En el caso de acciones liberadas, la cantidad de acciones pactada y la cantidad de acciones liberadas correspondientes. 3. En el caso de derechos de suscripcin preferente, una compensacin econmica por el valor terico del derecho de suscripcin o por el ltimo precio, registrado en la Rueda, del certificado de suscripcin preferente, el que fuera mayor. Asimismo, podr entregar certificados de suscripcin preferente por una cantidad similar a las que corresponda a dicho valor, siempre que stos fueran negociables. b) En el caso de otros valores se aplicarn las reglas que establezca el Consejo. Artculo 33. Situaciones Extraordinarias. En el caso que durante la vigencia de una operacin a plazo, se efecte una OPA, una OPI, una OPC o una redencin de los valores materia de la operacin, quedarn extinguidas las obligaciones de las partes. Tal regla es de aplicacin para el caso que la emisora de los valores se someta a un proceso de fusin, de escisin, de disolucin u otro de naturaleza similar. Si durante la vigencia de una operacin a plazo con prima se presenta alguno de los supuestos detallados en el prrafo precedente, la prima deber ser devuelta por el monto equivalente al tiempo que arresta desde la fecha de anuncio hasta el vencimiento de la operacin a plazo, debiendo ser pagado al tercer da de la fecha de dicho anuncio.
CAPTULO III OPERACIONES DE REPORTE

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Artculo 34.- Operacin de Reporte. Es aquella que comprende una venta de valores, a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado o a plazo, y una simultnea compra a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado. A la sociedad vendedora en la primera venta se le denomina "reportado", mientras que a la sociedad compradora "reportante". Es caracterstica de las operaciones de reporte que los valores que se transfieren en propiedad, queden como margen de garanta del reportante para el cumplimiento de la liquidacin de la ltima venta a plazo, en el porcentaje que establezca el Consejo. El plazo de esta operacin no podr exceder los 360 das calendario. El Consejo determinar los casos en que una operacin de reporte conlleva la conformidad anticipada respecto de posteriores transferencias de la posicin. Artculo 35.- Transferencia de la Posicin del Reporte Es aquella por la que el reportado o el reportante, conforme a lo sealado en el segundo prrafo del artculo 34, transfiere su posicin en favor de un tercero. Son caractersticas de esta operacin : a) En el caso que el transferente sea el reportante, el adquirente entregar el precio pactado, y adquirir en propiedad la cantidad de valores entregados en garanta materia del reporte. Dichos valores se constituirn como mrgenes de garanta del adquirente . b) En el caso que el transferente sea el reportado, el adquirente entregar una cantidad de valores de la misma especie y cantidad a las entregadas por el reportado y constituir garantas en el porcentaje exigido a ste. Corresponde al transferente el pago del precio pactado, quedando desafectadas las garantas que hubiese constituido. Artculo 36.- Beneficios durante un reporte 1. Tratndose de beneficios respecto de acciones u otros valores representativos de derechos sobre acciones, cuya fecha de registro se produzca durante la vigencia de la operacin, se observarn las siguientes reglas: a) En el caso de dividendos el reportante deber entregar al reportado, al vencimiento de la operacin una compensacin econmica por el importe del dividendo. b) En el caso de acciones liberadas o certificados de suscripcin preferente, si la fecha de entrega se produce durante la vigencia de la operacin de reporte, el reportante deber entregar al reportado, al vencimiento de la operacin los valores en la cantidad entregada como acciones liberadas o certificados de suscripcin preferente, respectivamente. Si la fecha de entrega se produce despus del vencimiento de la operacin de reporte, el reportante deber entregar al reportado las acciones liberadas o certificados de suscripcin preferente en la fecha de entrega. 2. En el caso de otros valores se aplicarn las reglas que establezca el Consejo. Artculo 37.- Precio Reajustable. Se podr pactar el reajuste del precio de la ltima venta a plazo conforme a las variables que previamente hubiera determinado el Consejo. Artculo 38.- Plazo Variable. Bajo esta modalidad cualquiera de las partes podr liquidar la operacin antes de la fecha pactada. En este caso la operacin se liquidar al monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de dicha liquidacin. Cuando el reportante solicite la liquidacin de la operacin, sta se liquidar al quinto da de la fecha de dicho requerimiento.

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Artculo 39. - Liquidacin anticipada de la operacin de reporte. El reportado podr liquidar una operacin de reporte sin que se requiera la conformidad del reportante, en cuyo caso se liquidar por el monto total de la ltima venta a plazo de la operacin. Sin perjuicio de lo sealado en el prrafo anterior, en el caso de operaciones de reporte con precios reajustables, el reportado solo podr liquidar anticipadamente la operacin siempre que ello hubiere sido pactado al realizarse, en cuyo caso, se abonar el monto calculado con el factor de reajuste a la fecha de liquidacin anticipada considerando el plazo inicialmente pactado para la operacin. Artculo 40. - Situaciones Extraordinarias. En el caso que durante la vigencia de una operacin de reporte con acciones u otros valores representativos de derechos sobre acciones se presenten las situaciones extraordinarias que a continuacin se indican se observar lo siguiente : 1. OPA. 1.1. Si el vencimiento del plazo de aceptacin y la fecha de liquidacin de la OPA se producen durante la vigencia de la operacin de reporte: a) El reportado podr optar, sin que se requiera la conformidad del reportante, por participar en la OPA en cuyo caso el reporte se liquidar por el monto total de la ltima venta a plazo en la fecha de liquidacin de la OPA. La no comunicacin del reportado implica su intencin de no participar en la OPA. b) En el supuesto que el reportado no comunicara su decisin de participar en la OPA, el reportante podr participar en dicha oferta. En este caso, la operacin de reporte deber liquidarse hasta dos (2) das antes del vencimiento del plazo de aceptacin de la OPA. Si el reportado no cumpliera con dicho pago, los valores reportados sern aplicados a la OPA y el producto de su liquidacin se destinar a liquidar el reporte.

En ambos casos, la liquidacin se har por el monto de la ultima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin. Si existiera un exceso respecto del monto precitado, este ser devuelto al reportado. En caso existiera un faltante, el reportado deber pagarlo en el plazo indicado precedentemente. 1.2. Si el vencimiento del plazo de aceptacin de la OPA se produce durante la operacin de reporte y la fecha de liquidacin despus de su vencimiento : a) El reportado podr, previa conformidad del reportante, participar en la OPA. En este caso la operacin se liquidar en la fecha de liquidacin de la OPA por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a dicha fecha. Si el reportante no diera su conformidad, el reportado podr liquidar la operacin, liquidndose por el monto total de la ltima venta a plazo. b) En el supuesto que el reportado no comunicara su decisin de participar en la OPA, el reportante podr exigir la liquidacin anticipada de la operacin de reporte, la que se efectuar hasta dos (2) das antes del vencimiento del plazo de aceptacin de la OPA. La liquidacin anticipada se har por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin. 2. OPI. 2.1. Si el vencimiento del plazo de aceptacin y la fecha de liquidacin de la OPI se producen durante la vigencia de la operacin de reporte: a) El reportado podr optar, previa conformidad del reportante participar en la OPI, en cuyo caso la operacin de reporte se liquidar con los valores provenientes del intercambio, an cuando estos no califiquen conforme a lo dispuesto en el artculo 27 del presente reglamento. Si el reportante no

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diera su conformidad, el reportado podr liquidar la operacin, liquidndose por el monto total de la ltima venta a plazo. b) En el supuesto que el reportado no comunicara su decisin de participar en la OPI, el reportante podr optar por la liquidacin anticipada, la misma que se efectuar por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin. La liquidacin deber producirse hasta dos (2) das antes del vencimiento del plazo de aceptacin. Si el vencimiento del plazo de aceptacin de la OPI se produce durante la operacin de reporte y la fecha de liquidacin despus de su vencimiento : El reportado podr, previa conformidad del reportante, participar en la OPI, en cuyo caso la operacin se liquidar en la fecha de liquidacin de la OPI por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a dicha fecha y con la entrega de los valores provenientes del intercambio, an cuando estos no califiquen conforme a lo dispuesto en el artculo 27 del presente reglamento. Si el reportante no diera su conformidad, la operacin de reporte se liquidar anticipadamente por el monto total de la ltima venta a plazo. En el supuesto que el reportado no comunicara su decisin de participar en la OPI, el reportante podr exigir la liquidacin anticipada de la operacin de reporte, la que se efectuar hasta dos (2) das antes del vencimiento del plazo de aceptacin de la OPI. En este caso, la liquidacin anticipada se har por el monto de la ultima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin.

2.2.

a)

b)

3. OPC. 3.1. Si el vencimiento del plazo de aceptacin y la fecha de liquidacin de la OPC se producen durante la vigencia de la operacin de reporte: a) El reportado podr, sin que se requiera la conformidad del reportante, participar en la OPC, en cuyo caso la operacin de reporte se liquidar en la fecha de liquidacin de la OPC, por el monto de la ultima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin. Si existiera un exceso respecto del monto precitado, ste ser devuelto al reportado. En caso existiera un faltante, el reportado deber pagarlo en el plazo indicado precedentemente. b) En el supuesto que el reportado no comunicara su decisin de participar en la OPC, o manifestara su intencin de no hacerlo, la operacin de reporte se liquidar anticipadamente hasta dos (2) das antes del vencimiento del plazo de aceptacin de la OPC, por el monto de la ultima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin Si el reportado no cumpliera con dicho pago, los valores reportados sern aplicados a la OPC y el producto de su liquidacin se destinar a liquidar el reporte. Si existiera un exceso respecto del monto precitado, este ser devuelto al reportado. En caso existiera un faltante, el reportado deber pagarlo en el plazo indicado precedentemente. 3.2. Si el vencimiento del plazo de aceptacin de la OPC se produce durante la operacin de reporte y la fecha de liquidacin despus de su vencimiento : a) El reportado podr, previa conformidad del reportante, participar en la OPC, en cuyo caso la operacin se liquidar en la fecha de liquidacin de la OPC por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a dicha fecha. Si el reportante no diera su conformidad, la operacin de reporte se liquidar anticipadamente, por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin, hasta dos (2) das antes del vencimiento del plazo de aceptacin de la OPC. c) En el supuesto que el reportado no comunicara su decisin de participar en la OPC, o manifestara su intencin de no hacerlo, el reportante podr exigir la liquidacin anticipada de la operacin de reporte, la que se efectuar hasta dos (2) das antes del vencimiento del plazo de aceptacin de la OPC. En este caso, la liquidacin anticipada se har por el monto de la ultima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin.

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4. Disolucin con liquidacin Si se anuncia un acuerdo de disolucin que conlleve la liquidacin de la sociedad emisora de los valores objeto del reporte, la operacin se liquidar anticipadamente dentro de los cuatro (4) das siguientes al anuncio, por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin. 5. Fusin por absorcin o para la constitucin de una nueva sociedad 5.1. Si se anuncia un acuerdo de fusin por absorcin que involucre a la sociedad emisora de los valores objeto del reporte: a) Si la emisora de valores objeto del reporte es la absorbida y los valores de la absorbente se encuentran inscritos en el RBVL o se inscribirn en dicho registro, el reportante podr exigir la liquidacin anticipada de la operacin, la que se efectuar dentro de los cuatro (4) das siguientes a dicho requerimiento, por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin. En caso que el reportante no comunique tal decisin, la operacin se liquidar a su vencimiento con la entrega de los valores pactados o los provenientes del canje, segn corresponda, an cuando estos ltimos no califiquen conforme a lo dispuesto por el artculo 27 del presente reglamento. b) Si la emisora de valores objeto del reporte es la absorbente, se aplicar lo sealado en el inciso anterior. c) Si la emisora de valores objeto del reporte es la absorbida y los valores de la absorbente no se inscribirn en el RBVL, la operacin de reporte se liquidar anticipadamente dentro de los cuatro (4) das siguientes al anuncio del acuerdo de fusin, por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin. 5.2. Si se anuncia un acuerdo de fusin para la constitucin de una nueva sociedad, se aplicar, considerando si los valores de la incorporante se inscribirn o no en el RBVL, lo sealado en el inciso a) y c) del numeral anterior, respectivamente. 6. Escisin Si se anuncia un acuerdo de escisin que involucre a la sociedad emisora de los valores objeto del reporte, la operacin se liquidar dentro de los cuatro (4) das siguientes al anuncio, por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin, salvo acuerdo de partes y siempre que no se hubiera anunciado la fecha de canje, en cuyo caso, la operacin se liquidar en su fecha de vencimiento. Si se hubiera anunciado la fecha de canje, la operacin se liquidar anticipadamente, dentro de los cuatro (4) das siguientes al anuncio, por el monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de liquidacin, con la entrega de los valores pactados o los provenientes del canje, segn corresponda, an cuando estos ltimos no califiquen conforme a lo dispuesto por el artculo 27 del presente reglamento. En el caso de otros valores se aplicarn las reglas que el Consejo determine. Artculo 41.- Observaciones adicionales. En las situaciones extraordinarias a que se refiere el artculo anterior se observar lo siguiente : a) Para el ejercicio de los derechos por parte del reportante y reportado, debern dirigirse comunicaciones a la ICLV dentro del plazo que establezca el Consejo. Aquellas cursadas por el reportante relativas a la liquidacin anticipada sern puestas en conocimiento del reportado por la ICLV en la fecha de ser recibidas.

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b) En los casos que se prorrogue la fecha de liquidacin de las operaciones de reporte el monto equivalente a que se hace referencia deber incorporar los intereses correspondientes. c) No ser de aplicacin lo dispuesto en el primer numeral del artculo anterior, cuando el comitente reportado se encuentre comprendido en el computo de propiedad indirecta del oferente o pertenezca a su mismo grupo econmico, sin perjuicio de las dems disposiciones contenidas en el Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y de Compra de Valores por Exclusin. d) Cuando se presenten en forma simultnea una OPA y una OPI, prevalecer las normas establecidas para el caso de la OPI. De igual manera se proceder cuando el pago de la OPA se produzca parcialmente con valores. e) Cuando se presenten en forma simultnea una fusin y una escisin, prevalecer las normas establecidas para el caso de escisin. Cuando se presenten en forma simultnea otras situaciones extraordinarias, corresponder al Consejo determinar la norma que prevalezca.

CAPTULO IV OPERACIONES DE PRSTAMO BURSTIL DE VALORES

Artculo 42.- Prstamo burstil de valores. Es aquella que comprende una compra de valores a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado o a plazo, y una simultnea venta a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado. A la sociedad vendedora en la primera venta se le denomina "prestamista", mientras que a la sociedad compradora "prestatario". Es caracterstica de las operaciones de prstamo burstil de valores que se otorgue la libre disponibilidad de los valores adquiridos a la prestataria. El plazo de esta operacin no podr exceder los 360 das calendario. El Consejo determinar los casos en que una operacin de prstamo de valores burstil conlleva la conformidad anticipada de alguna de las partes respecto de posteriores transferencias de la posicin. Artculo 43.- Beneficios durante un prstamo burstil de valores. 1. En el caso de beneficios cuya fecha de registro se produzca durante la vigencia de la operacin tratndose de acciones u otros valores representativos de derechos sobre acciones, se observarn las siguientes reglas: a) En el caso de dividendos y acciones liberadas, el prestatario deber entregar al prestamista, al vencimiento de la operacin una compensacin econmica por el importe del dividendo o la cantidad de acciones liberadas, respectivamente. b) En el caso de derechos de suscripcin preferente, el prestatario deber entregar al prestamista, en la fecha de liquidacin de la operacin, el importe equivalente al valor terico del derecho de suscripcin o el del ltimo precio del certificado de suscripcin preferente registrado en la Rueda, el que fuera mayor. Asimismo podr entregar certificados de suscripcin preferente por una cantidad similar a las que corresponda a dicho valor, siempre que stos fueran negociables. 2. En el caso de otros valores se aplicarn las reglas que establezca el Consejo. Artculo 44.- Precio Reajustable Se podr pactar el reajuste del precio de la ltima venta a plazo conforme a las variables que previamente hubiera determinado el Consejo. Artculo 45.- Plazo Variable

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Bajo esta modalidad cualquiera de las partes podr liquidar la operacin antes de la fecha pactada. En este caso la operacin se liquidar al monto de la ltima venta a plazo equivalente al tiempo transcurrido a la fecha de dicha liquidacin. Cuando el prestamista solicite la liquidacin de la operacin, sta se liquidar al quinto da de la fecha de dicho requerimiento. Artculo 46. - Liquidacin Anticipada de la Operacin de Prstamo burstil. El prestatario podr liquidar una operacin de prstamo sin que se requiera la conformidad del prestamista, en cuyo caso se entregar la cantidad de valores materia de la misma y se pagar el monto total de la ltima venta a plazo de la operacin, respectivamente. Artculo 47.- Situaciones extraordinarias. En el caso que durante la vigencia de una operacin de prstamo burstil de valores con acciones u otros valores representativos de derechos sobre acciones se presenten las situaciones extraordinarias que a continuacin se indican se observar lo siguiente : 1. OPA y OPC. 1.1. Si el vencimiento del plazo de aceptacin de la OPA u OPC se producen durante la vigencia de la operacin de prstamo burstil de valores: a) El prestamista podr solicitar la devolucin de los valores materia del prstamo dentro de los dos (2) das de anunciada la OPA u OPC, en cuyo caso el prestatario deber entregar los valores hasta cinco (5) das antes de la fecha de vencimiento del plazo de aceptacin de dicha oferta. En este caso, la operacin se liquidar en la fecha que se entreguen tales valores, al monto total de la primera compra. En caso de incumplimiento de la entrega, el prestatario deber entregar la diferencia entre el monto de la primera compra y el que resulte de aplicar el precio de la OPA u OPC. b) La no comunicacin del prestamista implica su intencin de continuar con el prstamo burstil. En este caso, el prestatario podr entregar los valores materia del prstamo, en cuyo caso la operacin se liquidar al monto equivalente al tiempo transcurrido a dicha fecha. 1.2. Si el vencimiento del plazo de aceptacin de la OPA u OPC se producen despus de la fecha de vencimiento de la operacin de prstamo burstil de valores, el prestatario podr entregar los valores o la diferencia entre el monto de la ltima venta y el que resulte de aplicar el precio de la OPA u OPC, esto ltimo siempre que cuente con la conformidad del prestamista. 2. OPI. 2.1. Si el vencimiento del plazo de aceptacin de la OPI se produce durante la vigencia de la operacin de prstamo burstil de valores: a) El prestamista podr solicitar la devolucin de los valores materia del prstamo dentro de los dos (2) das de anunciada la OPI, en cuyo caso el prestatario deber entregar los valores hasta cinco (5) das antes de la fecha de vencimiento del plazo de aceptacin de dicha oferta. En este caso, la operacin se liquidar en la fecha que se entreguen tales valores, al monto total de la primera compra. b) La no comunicacin del prestamista implica su intencin de continuar con el prstamo burstil de valores. En este caso, el prestatario podr entregar los valores materia del prstamo, en cuyo caso la operacin se liquidar al monto equivalente al tiempo transcurrido a dicha fecha. 2.2 Si el vencimiento del plazo de aceptacin de la OPI se produce hasta cuatro (4) das despus de la fecha de liquidacin, el prstamo se deber liquidar hasta cinco (5) das antes de la fecha de aceptacin, al monto equivalente al tiempo transcurrido a dicha fecha.

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3. Disolucin con liquidacin, fusin por absorcin, fusin para la constitucin de una nueva sociedad o escisin Si se anuncia un acuerdo de disolucin, fusin por absorcin, fusin para la constitucin de una nueva sociedad o escisin, que involucre a la sociedad emisora de los valores objeto del prstamo, la operacin se liquidar anticipadamente dentro de los diez (10) das de formulado el anuncio o al vencimiento de la operacin de prstamo burstil de valores, lo que ocurra primero, con la entrega de tales valores y el pago del monto equivalente al tiempo transcurrido a dicha fecha, salvo que las partes acuerden la liquidacin al vencimiento de la operacin, inclusive con los valores provenientes del canje, cuando corresponda, an cuando estos no califiquen conforme a lo dispuesto por el artculo 27 del presente reglamento. En el caso de otros valores se aplicarn las reglas que el Consejo determine. Artculo 48.- Observaciones adicionales. En las situaciones extraordinarias a que se refiere el artculo anterior se observar lo siguiente : a) Para el ejercicio de los derechos por parte del prestamista y prestatario, debern dirigirse comunicaciones a la ICLV. Aquellas cursadas por el prestamista relativas a la liquidacin anticipada sern puestas en conocimiento del prestatario por la ICLV en la fecha de ser recibidas. b) No ser de aplicacin lo dispuesto en el primer numeral del artculo anterior, cuando el comitente prestamista se encuentre comprendido en el computo de propiedad indirecta del oferente o pertenezca a su mismo grupo econmico, sin perjuicio de las dems disposiciones contenidas en el Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y de Compra de Valores por Exclusin. c) Cuando se presenten en forma simultnea una OPA y una OPI, prevalecer las normas establecidas para el caso de la OPI. De igual manera se proceder cuando el pago de la OPA se produzca parcialmente con valores. Cuando se presenten en forma simultnea otras situaciones extraordinarias, corresponder al Consejo determinar la norma que prevalezca.

TTULO IV INCUMPLIMIENTO EN LA LIQUIDACIN DE LAS OPERACIONES

Artculo 49.- Del procedimiento. De presentarse algn incumplimiento en la liquidacin, as como en la entrega o reposicin de mrgenes de garanta de las operaciones reguladas por el presente reglamento, se observar el siguiente procedimiento. 1. La ICLV informar, inmediatamente de producido el incumplimiento, a la Sociedad afectada a fin de que opte por la ejecucin forzosa o por el abandono de la operacin. Adicionalmente, la ICLV informar tal situacin a la Direccin de Mercados, indicndole todos los detalles de la operacin, incluyendo las Sociedades intervinientes, los valores que forman parte de la misma as como de aquellos que conforman el margen de garanta, cuando corresponda. La decisin de la Sociedad afectada deber ser informada a la Direccin de Mercados a ms tardar a las 17 :00 horas del mismo da. En el supuesto que no comunique en dicho plazo, se asumir que la misma opt por la ejecucin forzosa de la operacin. 2. La comunicacin de la ICLV acerca del incumplimiento a que se refiere el numeral anterior acarrea la suspensin de la Sociedad que incumpli a partir de la siguiente Sesin de Rueda por el tiempo que determine el Consejo, debiendo observarse lo siguiente : 2.1 En el caso que se hubiera optado por la ejecucin forzosa, dicha suspensin se mantendr hasta que la sociedad afectada reciba los valores o el dinero pactado ms los intereses, segn corresponda.

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2.2 En el caso que se hubiera optado por el abandono, la suspensin de la Sociedad que incumpli se producir a partir de la siguiente sesin de Rueda conforme a lo sealado en el primer prrafo del presente numeral. 2.3 Sin perjuicio de lo sealado en el numeral 4 del presente artculo, la Sociedad que incumpli ser suspendida a partir de la siguiente sesin de Rueda por el tiempo que determine el Consejo 3. La Direccin de Mercados dispondr la ejecucin forzosa de la operacin en la modalidad de negociacin continua o peridica de acuerdo a las normas que apruebe el Consejo, teniendo en consideracin las condiciones de mercado. 3.1 De optarse por la modalidad de negociacin continua , la ejecucin se llevar a cabo al da siguiente de recibida por la Direccin de Mercados la comunicacin de la ICLV acerca del incumplimiento. Si se hubiera optado por la modalidad de negociacin continua y sta no pueda llevarse a cabo, la ejecucin forzosa de los valores se realizar bajo la modalidad de negociacin peridica, en cuyo caso se aplicar lo sealado en el siguiente numeral . 3.2 En el supuesto que se optara por la modalidad de negociacin peridica, se anunciar por dos das consecutivos. La primera publicacin del anuncio deber efectuarse al da siguiente de la comunicacin de la ICLV sobre el incumplimiento. La subasta se realizar en el da del segundo anuncio. La liquidacin de las operaciones que se realicen a travs de la modalidad de negociacin peridica tendr lugar en un plazo mximo de dos (2) das. 4. La Direccin de Mercados dejar sin efecto la ejecucin forzosa en el supuesto que la ICLV comunique el cumplimiento de la Sociedad antes que aquella se hubiese llevado a cabo. 5. Despus de producida la ejecucin forzosa, la Bolsa informar a la ICLV las condiciones en que se llev a cabo, a fin de que esta determine el importe a cargo de la Sociedad incumplida, incluyendo los intereses hasta la fecha de pago. En caso hubiera un faltante respecto de dicho importe, ste deber ser informado por la ICLV a la Sociedad incumplida a fin de que efecte el pago correspondiente a ms tardar al da siguiente, y a la Direccin de Mercados. De producirse un exceso respecto de dicho importe este ser devuelto por la ICLV a dicha Sociedad. Artculo 50.- Del Incumplimiento en la operacin de reporte o de prstamo burstil En el caso que en la primera compra o venta de una operacin de reporte o un prstamo de valores, respectivamente, se produzca un incumplimiento, la operacin quedar sin efecto extinguindose las obligaciones de las sociedades intervinientes. Ello sin perjuicio de la aplicacin de la sancin a la Sociedad que incumpli conforme a lo dispuesto en el numeral 2 del artculo 49. Artculo 51.- Aplicacin de los mrgenes de garanta De presentarse incumplimientos en operaciones que cuenten con mrgenes de garanta, se sujetarn a las siguientes disposiciones : a) De optarse por el abandono de la operacin, el margen de garanta ser restituido a aquel que lo hubiera constituido . b) De optarse por la ejecucin forzosa, el margen de garanta constituido por la sociedad incumplida se destinar a dicha ejecucin. Artculo 52.- Otras causales de suspensin Sin perjuicio de lo sealado en el artculo 49 del presente reglamento, la Bolsa dispondr a solicitud de la ICLV, la suspensin de la sociedad en los siguientes casos : a) Cuando no restituya al fondo de liquidacin el dinero que hubiera utilizado para la liquidacin de sus operaciones.

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b) Cuando no cumpla con la entrega o reposicin de valores en garanta del prstamo automtico administrado por la ICLV, o no devuelva los valores objeto de dicho prstamo a su vencimiento.

TITULO V NEGOCIACIN EN RUEDA DE VALORES EXTRANJEROS

Artculo 53.- Alcance El presente Ttulo integrante del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima, establece las normas especiales para la negociacin de los valores extranjeros. Se consideran valores extranjeros los siguientes: a) Los emitidos por emisores extranjeros, incluidos los representativos sobre valores subyacentes extranjeros, b) Los emitidos por emisores nacionales colocados en el extranjero, c) Los emitidos por emisores nacionales admitidos a negociacin en el extranjero, de modo previo o posterior a su inscripcin en el RBVL. Artculo 54.- Mercado Organizado Se consideran mercados organizados las Bolsas de Valores o mercados regulados sujetos a supervisin de las comisiones de valores de sus respectivos pases. Adicionalmente constituyen mercados organizados los mercados en los que se hubieran colocado valores al amparo de la Regla 144-A de la U.S. Securities and Exchange Commission o disposicin similar. Artculo 55.- Mercado principal Es el mercado organizado que de acuerdo a los criterios que establezca el Consejo califica como principal. Artculo 56.- De la negociacin al contado La negociacin al contado de valores admitidos a negociacin en un mercado organizado, de un pas que forma parte del Comit Tcnico de la Organizacin Internacional de Comisiones de Valores, se sujetar a lo siguiente : a) Para el inicio de la negociacin, se considerar como precio de referencia el ltimo precio registrado en el Mercado Principal, no siendo de aplicacin el cuarto prrafo del artculo 19 del reglamento. b) Los precios de los valores se expresarn en la moneda en que se transe en el Mercado Principal. c) No estar sujeto al margen de mercado a que se refiere el artculo 20 del presente reglamento . d) Si la negociacin de los valores se suspendiera en el Mercado Principal, se suspender su negociacin en la Bolsa por el perodo que determine la Direccin de Mercados. Durante dicho plazo, las Sociedades podrn ingresar y retirar propuestas del sistema de negociacin. La negociacin al contado de valores admitidos a negociacin en mercados distintos a los comprendidos en el primer prrafo del presente artculo se sujetarn a las normas que dicte el Consejo . Artculo 57.- Otras operaciones

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Se podrn realizar cualquiera de las operaciones comprendidas en el Ttulo III del presente reglamento con valores extranjeros las cuales se sujetarn a las normas que dicte el Consejo.

TTULO VI AGENTE PROMOTOR

Captulo I Disposiciones Generales

Artculo 58.- De la funcin del Agente Promotor. Agente Promotor es la sociedad que tiene por funcin promover la liquidez del valor para el que hubiera sido autorizado. Esta obligado a formular diariamente, en igual cantidad, ofertas de compra y de venta para dicho valor por la cantidad mnima previamente establecida. La Sociedad sin perjuicio de la funcin indicada en el prrafo precedente, podr efectuar operaciones por cuenta propia y de terceros, con el mencionado valor. Una misma sociedad puede actuar como Agente Promotor respecto de varios valores, y podr existir ms de un Agente Promotor por valor. Artculo 59.- De la autorizacin para actuar como Agente Promotor. La sociedad que desee actuar como Agente Promotor deber contar con la autorizacin previa de la Bolsa, expedida por el Comit Especial a que se refiere el artculo 69. El Comit Especial conceder la autorizacin indicada en el prrafo anterior, previa evaluacin de la capacidad financiera de la sociedad y del cumplimiento de los dems requisitos para su actuacin en el mercado, que este fije. Artculo 60.- Designacin de representante. En la solicitud de autorizacin para actuar como Agente Promotor, la sociedad deber designar al representante responsable del valor, que actuar como interlocutor con el emisor y con la Bolsa, el mismo que ser deber observar lo dispuesto en la Ley y reglamentos aplicables . Artculo 61.- Difusin al mercado. Corresponde a la Bolsa informar a CONASEV y difundir a travs de los medios que determine el Consejo las autorizaciones, suspensiones o cancelaciones de autorizacin para actuar como Agente Promotor, al da siguiente de producidas . Asimismo, la Bolsa difundir las cantidades mnimas a que se refiere el primer prrafo del artculo 58.
Captulo II De las Operaciones

Artculo 62.- Del sistema de registro de operaciones. Las operaciones que realice como Agente Promotor, debern ser registradas en orden cronolgico de modo separado de aquellas que realice por cuenta de sus comitentes y por cuenta propia. La informacin contenida en este registro debe ser precisa, actualizada y estar disponible en cualquier momento para ser revisada por la Bolsa y CONASEV. Artculo 63.- Recepcin de Ordenes y Asignacin de operaciones.

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Las operaciones que realice como Agente Promotor no ingresarn a los procedimientos ordinarios de recepcin de rdenes y asignacin de operaciones. Artculo 64.- De las operaciones. Las operaciones que realice se sujetarn a lo siguiente : a) Al inicio de la fase negociacin continua el Agente Promotor deber formular una propuesta de compra y una de venta, cada una por la cantidad mnima de valores que hubiera anunciado con no menos de un (1) da de anticipacin. El Consejo establecer el porcentaje mnimo y mximo de diferencia entre ambos precios. Sin perjuicio de ello, el Agente Promotor podr modificar durante la fase de negociacin continua, los precios de las propuestas originariamente formuladas, o incrementar la cantidad mnima, en cuyo caso el incremento deber ser por igual cantidad para cada oferta. Dichas modificaciones implican una nueva propuesta y se sujetan a lo dispuesto en el incisoa) del artculo 16 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa. b) Durante la fase de negociacin continua, todas las sociedades incluyendo aquella que acte como Agente Promotor del valor, podrn ingresar propuestas de compra y venta las que se ejecutarn conforme a lo sealado en el artculo 16 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa. c) Excepcionalmente y slo en casos debidamente justificados la Direccin de Mercados podr autorizar que el Agente Promotor se retire durante la sesin de Rueda. Captulo III Obligaciones y Prohibiciones Artculo 65.- Obligaciones del Agente Promotor. Sin perjuicio de las obligaciones contenidas en el Reglamento Interno de Sociedades Agentes de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima y en el Reglamento de Agentes de Intermediacin aprobado por Resolucin CONASEV N 843-97, las sociedades que acten como Agentes Promotores debern: a) Informar a sus comitentes acerca de los valores respecto de los cuales acta como Agente Promotor antes de realizar alguna operacin por cuenta de stos con tales valores. b) Informar a la Direccin de Mercados cualquier situacin que pudiera afectar al valor respecto del cual acte como Agente Promotor, en especial sobre todo Hecho de Importancia que no hubiera sido comunicado por el emisor tan pronto tome conocimiento de dicha situacin. c) Procurar mantener una buena relacin con el emisor de cada valor respecto de los que acte como Agente Promotor, a fin de coadyuvar a su transparencia. d) Contribuir al desarrollo e implementacin de sistemas y procedimientos que incrementen la eficiencia y competitividad en el mercado. e) Reportar al Comit Especial sobre cualquier situacin, financiera o de cualquier otra ndole que pueda afectarla para cumplir sus funciones como Agente Promotor, tan pronto stas se produzcan. f) Reportar al Comit Especial sobre las retribuciones que hubiera acordado por el desempeo de su funcin como Agente Promotor. g) Otras que determine el Consejo. Artculo 66.- Prohibiciones. Sin perjuicio de las prohibiciones contenidas en la Ley del Mercado de Valores, en el Reglamento de Agentes de Intermediacin y en el Reglamento Interno de Sociedades Agentes de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima, las sociedades que acten como Agentes Promotores estn prohibidas de celebrar contratos con las empresas emisoras o con cualquier otra persona para garantizar un precio por los valores en los que se especialice. Captulo IV De la suspensin, cancelacin y revocacin de la autorizacin Artculo 67.- Causales de suspensin, cancelacin y revocacin de la autorizacin.

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Se podr segn corresponda suspender, cancelar o revocar la autorizacin del Agente Promotor: a) A solicitud debidamente fundamentada del emisor; b) Por propia determinacin del Agente Promotor; y c) Por incumplir cualquiera de las disposiciones establecidas en el presente reglamento y dems disposiciones aplicables. En los casos de cancelacin de la autorizacin como Agente Promotor, este deber permanecer en el ejercicio de sus funciones por un plazo de veinte (20) das. La suspensin o revocacin de la condicin del Agente Promotor por la infraccin de las disposiciones que regulan su actuacin ser determinada por la Cmara Disciplinaria. Artculo 68.- Causales especiales de suspensin o cancelacin. En los casos de fusin, escisin, oferta pblica de intercambio, o cualquier otra situacin extraordinaria que afecten los valores respecto de los cuales la Sociedad acta como Agente Promotor, el Comit Especial determinar, de ser el caso, la suspensin o cancelacin de la autorizacin del Agente Promotor. Captulo V Del Comit Especial Artculo 69.- Miembros. El Comit Especial es el rgano encargado de conceder las autorizaciones y de evaluar la actuacin de las sociedades que acten como Agentes Promotores. Dicho Comit estar integrado por cuatro miembros nombrados por el Consejo Directivo y por el Director de Mercados. Artculo 70.- Requisitos. Los miembros del Comit Especial debern cumplir con los siguientes requisitos: a) Hallarse en pleno ejercicio de sus derechos civiles; b) Gozar de solvencia moral; y c) Poseer conocimientos en materia econmica, financiera y mercantil, particularmente en los aspectos relacionados con el mercado de valores, en grado compatible con la funcin a desempear. Artculo 71.- Atribuciones del Comit Especial. Son atribuciones del Comit Especial, las siguientes: a) Proponer al Consejo normas de conducta para las sociedades que acten como Agentes Promotores; b) Autorizar la actuacin de sociedades como Agentes Promotores, as como suspender o cancelarles la autorizacin; c) Evaluar el desempeo de los Agentes Promotores ; y d) Otras que determine el Consejo. De conformidad con lo dispuesto en el literal c) precedente, si el Comit Especial detectara el incumplimiento de alguna de las obligaciones de cargo de las sociedades que acten como Agentes Promotores, comunicar tal hecho al rea de Supervisin. En tal caso, el rea de Supervisin evaluar los hechos denunciados a fin de determinar la conveniencia de la presentacin de una denuncia ante la Cmara Disciplinaria. Artculo 72.- Deber de abstencin al momento de resolver. Los miembros del Comit Especial que en cualquier asunto tengan inters, debern manifestarlo y abstenerse de participar en la deliberacin y resolucin concerniente a dicho asunto.

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El miembro del Comit Especial que contravenga esta disposicin responder por los daos y perjuicios que cause al emisor y a la sociedad que acte como Agente Promotor.

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