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Basilea III: Principales Cambios Propuestos para el Marco Regulatorio Internacional Intervencin del seor Manuel Luy

Jefe del Departamento de Investigacin Econmica, de la Superintendencia de B a nc a , S e g ur o s y A F P - P E R Lima, enero 22 de 2011 Muchas gracias, buenas tardes a todos. La idea de esta presentacin es, como dijo el seor Felipe Tam, explicar los principales cambios que supone Basilea III. La explicacin de todo lo que representa Basilea III sera muy compleja y extensa, por lo que me voy a centrar en los aspectos que hemos considerado como los ms relevantes en la SBS y que hemos venido trabajando, algunos a partir de Basilea III y otros desde antes, como por ejemplo, el caso de colchones de capital La agenda para esta presentacin es la siguiente: Primero, presentar los principales cambios relacionados con el Pilar I o requerimientos mnimos de capital; luego los principales cambios relacionados con liquidez; posteriormente, y de manera resumida, los temas de Pilar II y III y, finalmente, como dijo el seor Tam, presentar brevemente los avances que estamos realizando en Per para la implementacin de Basilea III. El mensaje principal que se puede desprender referente a los requerimientos mnimos de capital en Basilea III, es que haba mucho campo por mejorar en el Nuevo Acuerdo de Capital conocido como Basilea II. En este contexto, el Comit de Basilea ha buscado fortalecer el marco regulatorio de capital en general, poniendo nfasis en dos aspectos fundamentales: mejor capital y ms capital. No solamente uno de los dos criterios, sino ambos en conjunto. Respecto a mejor capital, Basilea III propone una definicin ms estricta del capital y aparece con mucho protagonismo lo que se denomina common equity, que lo podemos traducir como capital ordinario, es decir, un capital an ms puro que el capital de nivel uno y que nicamente va a estar compuesto por acciones comunes y utilidades retenidas, algo que est ah disponible y que debe servir necesariamente cuando el banco est vivo. Asimismo, es fundamental resaltar que en el capital de nivel uno se excluye prcticamente a los hbridos de capital que no seran, en adelante, aceptados como capital de nivel uno. El capital de nivel uno, adicionalmente al capital ordinario, va a incluir algunos instrumentos pero que tengan capacidad de absorber prdidas cuando la institucin est viva o es solvente. Por ltimo, Basilea III propone eliminar el capital de nivel tres. Entonces, ese 8 % que se tiene que alcanzar, va a ser mucho ms enfocado a capital de mejor calidad. SE ELEVA LA CALIDAD DEL CAPITAL De esta manera, se ha elevado de manera importante la calidad del capital: antes se exiga 2% de capital ordinario, ahora ms que se ha duplicado: se exige 4.5%. Por su

parte, el ratio mnimo de capital de nivel uno antes era de 4% y ahora va a ser 6%. As, se mejora la composicin de capital exigiendo mucho ms capital que sirva cuando la institucin est viva, cuando est solvente. Adicionalmente a esto, que mantiene un 8 % en total, lo que dice Basilea III es que este 8% no es suficiente, por lo que se requiere ms capital. Por lo tanto, se aaden colchones o requerimientos adicionales de capital. As, se proponen tres colchones: dos que ya estn totalmente definidos en el documento de diciembre del ao pasado (colchn de conservacin de capital y colchn cclico), y uno que hay voluntad de incluirlo, pero que todava no hay consenso en cmo medirlo (requerimiento de capital por riesgo sistmico). El colchn de conservacin (conservation buffer) se exige por encima del requerimiento mnimo de 8%; y el colchn anticclico (cyclical buffer) se suma al colchn de conservacin. Finalmente, se viene identificando la mejor manera de cuantificar una carga de capital por riesgo sistmico a aquellas instituciones que por su naturaleza puedan generar un riesgo en la estabilidad financiera de un pas y/o regin. El problema con este ltimo componente es que es muy difcil de medir. La intuicin de un grupo de expertos dice que debe aproximarse a todas las prdidas que una institucin sistmica podra generar al sistema financiero en caso de que quiebre. Internacionalmente se hicieron los clculos y nosotros los hemos hecho para el caso de Per, y se tendra que pedir a las instituciones sistmicas un capital tan elevado que no hara sentido para la operatividad del negocio. Entonces, se vienen analizando a nivel internacional otras propuestas que puedan medir el riesgo sistmico y generen cargas de capital razonables. De esta manera, si Basilea II exiga un ratio mnimo de capital de 8 %, en donde la mitad era nivel uno, y la otra mitad nivel dos y nivel tres, Basilea III requiere mucho ms de 8%, el requerimiento puede llegar hasta 13% si se incluye el colchn de conservacin y el cclico. Adicionalmente, la calidad del capital tambin mejora, concentrndose fundamentalmente en capital ordinario y capital de nivel uno. La reciente crisis financiera tambin dej la enseanza de que si bien los modelos internos constituyen un importante avance en la medicin del riesgo, en ocasiones pueden no contemplar todos los escenarios. Cuando una institucin migra hacia el Nuevo Acuerdo de Capital - Basilea II, hace sus propios modelos para calcular su PD (probabilidad de default), su LGD (severidad de la prdida), los factores de conversin crediticia, para medir la exposicin al momento del incumplimiento, y la madurez. Todos estos parmetros que fueron calibrados en algn momento, en la mayora de los casos no pudieron prever posibles eventos como los que ocurrieron en fines de 2008 y 2009 en Estados Unidos y en Europa. Es decir, esos eran calibrados con promedios de cinco y siete aos, pero la crisis que se vivi fue una crisis que no se viva hace 80 aos. Por lo tanto, hay que considerar un elemento que escape a los modelos. Entonces, se plantea un ratio de apalancamiento (leverage ratio), que es una medida ms gruesa de capital y que consiste en una relacin entre el capital de nivel uno y todos los activos, sin ponderar. Por ejemplo, si uno tiene exposiciones soberanas AAA, bajo el mtodo estandarizado ponderan cero y bajo modelos internos el ponderador equivalente sera cercano a cero, pues para fines del ratio de apalancamiento ponderarn por cien por ciento, igual

que todos los activos, y a eso se le aaden todos los contingentes, que usualmente se le multiplica por un factor de conversin crediticia y luego por el ponderador equivalente a la exposicin, mientras que para fines del ratio de apalancamiento simplemente se suman a los dems activos. En el documento de Basilea III se plantea que el ratio de apalancamiento no debera ser ms de 33 veces. Entonces, incluso, aquellas instituciones, que estn en modelos IRB avanzados, tendrn que respetar este ratio apalancamiento, que es bastante prudente. UN ELEMENTO CRTICO DE LA CRISIS: LA LIQUIDEZ El segundo elemento crtico de la crisis fue la liquidez: hubo problemas con capitalizacin, pero es claro que muchas veces problemas que inicialmente son de liquidez, si es que no tienen una accin rpida por parte de los Bancos Centrales, pueden derivar en problemas de solvencia. Existe cierto consenso de que para atacar problemas de liquidez la mejor solucin no es requerir ms capital, sino tener un conjunto de estndares mnimos que mejoren la gestin de liquidez. En primer lugar, est el coeficiente de cobertura y liquidez, un ratio de corto plazo, que indique el nivel de activos lquidos de muy buena calidad que permitan al banco sobrevivir 30 das de un escenario de estrs. Basilea III tambin propone un coeficiente de financiacin estable, de largo plazo, que establezca el nivel mnimo de financiacin estable (pasivos) de una institucin basado en las caractersticas de liquidez de sus activos (dentro y fuera de balance) y sus actividades, en un horizonte de un ao. Por ejemplo, dentro de los usos uno tiene muchas lneas contingentes, uno deber estimar, en el lapso de un ao, cuntos de esos contingentes pueden convertirse en crditos directos y en el caso de fuentes uno asume que los depsitos que tiene de largo plazo pueden ser estables, pero uno debe analizar cunto de esto se va a retirar, an teniendo convenio de estabilidad o convenios de que tiene que quedarse uno o dos aos, ya que cuando hay crisis de liquidez las salidas de recursos son muy rpidas y muchas instituciones, que no son las ms grandes, pueden perder incluso depsitos que estn comprometidos en el mediano plazo. Adicionalmente, al coeficiente de corto y largo plazo, tambin son fundamentales las herramientas de monitoreo. Hay que evaluar fundamentalmente la concentracin del fondeo y ac en Per somos testigos de la importancia de esto. Durante la crisis pasada, de fines de los 90, el fondeo de un grupo de instituciones estaba muy concentrado en unos cuantos bancos de afuera, en fondeo del exterior y cuando hubo una crisis afuera nos retiraron el fondeo y sufrimos consecuencias graves. Durante la reciente crisis financiera mundial, este problema ya no fue relevante para el Per ya que el fondeo de las instituciones financieras est mucho ms diversificado. Con respecto al Pilar II o examen supervisor, hay muchos criterios por considerar y que han tomado una mayor relevancia bajo Basilea III. Dentro de estos, consideramos que el ms importante es la prioridad en pruebas de tensin o stress testing. Si uno lee bibliografa reciente, se ha hecho una prueba de estrs en Europa y Estados Unidos y se observa que la relevancia que tiene el stress test en estos momentos, es fundamental. Esto se debe a que en una distribucin de prdidas no siempre estamos en la media, en la mediana o en un percentil cercano al 50, si no que podemos llegar a las colas de la distribucin y tenemos que estar preparados para enfrentar este tipo de circunstancias.

BASILEA III PROPONE UN CONJUNTO INTEGRAL DE PRINCIPIOS PARA BANCOS Y SUPERVISORES Entonces, Basilea III propone un conjunto integral de principios, tanto para los bancos como para los supervisores, para que se haga una adecuada prueba de stress o pruebas de tensin en el sistema financiero. Algunos de los principios para los bancos son: a) El stress no es nicamente algo que se le entrega al supervisor, sino que tiene que formar parte de la cultura integral del banco, es decir, se tienen que tomar decisiones en funcin del resultado del stress. Es lo mismo en el caso de modelos internos, el banco no hace su capital econmico, sus modelos internos, simplemente para reportarle al supervisor y cargar un capital regulatorio, en teora eso tiene que hacerse para la gestin del banco, lo mismo ocurre en el caso del stress. b) El stress no solamente puede limitarse a algo sencillo para riesgo de crdito. Cada institucin tiene que evaluar cules son todos los riesgos que podra enfrentar y tendra que hacerse un stress test para todos los riesgos relevantes de la institucin, entre ellos, fundamentalmente riesgo de crdito y liquidez, de todas maneras. c) Adems, estas pruebas tienen que actualizarse. Se pueden estimar unos parmetros de cmo se mueve la probabilidad de incumplimiento de una institucin con el PBI y esa relacin puede ser una, en tiempos buenos, pero cuando viene la cada del ciclo la relacin cambia, normalmente. Entonces, los parmetros tienen que reestimarse continuamente. d) Las pruebas de stress deben cubrir todas las lneas del negocio y fundamentalmente debe trabajarse con muchos escenarios incluyendo un escenario catastrfico. Nosotros, en la prueba reciente que hemos hecho en la SBS, tenemos un escenario catastrfico que incluye el retorno de la crisis internacional al nivel de fines de 2008 y adems el Fenmeno del Nio al nivel del ocurrido en 1997. Las dos cosas juntas: a ver qu pasara. Es bueno conocer eso y adems tener interacciones, porque si se hace un stress esttico, se podra concluir que solo una institucin pequea se ve afectada, lo cual no preocupa tanto. Pero lo que es necesario ver es qu pasa si esa institucin, debido a sus interacciones con otras, puede generar efectos no deseados en el sistema financiero en su conjunto. Los principios ms relevantes para los supervisores son: a) Evaluacin peridica de las pruebas de stress. El supervisor debe verlo y compararlo con su modelo benchmark o de referencia. Para esto, el supervisor debera tener un modelo benchmark para evaluar discrepancias significativas junto con los supervisados. b) Hay que tomar medidas correctivas cuando se identifican deficiencias y hay que ver que la severidad de los escenarios utilizados por las instituciones sea real. Por ejemplo, hubo muchas crticas en el stress que se realiz en Estados Unidos, porque desde el punto de vista de muchos economistas era un escenario muy suave.

c) Los resultados deben incluirse en la evaluacin interna del capital del banco, es decir, en la clasificacin que hace el supervisor. d) Deben plantearse escenarios comunes, es cierto, cada banco tiene que evaluar su escenario, pero el supervisor tambin puede plantearle a la industria que trabajen con un escenario comn. e) Hay que identificar vulnerabilidades sistmicas, esto es, contagio entre instituciones. DISCIPLINA DE MERCADO Por ltimo, dentro de lo que plantea Basilea III, est el Pilar III, disciplina de mercado y en este campo existe un sector de analistas que consideran que la informacin que revelaban algunas instituciones antes de la reciente crisis era insuficiente. La parte de transparencia para poder ejercer disciplina de mercado en un mercado competitivo es fundamental y esto Basilea IIII lo est reforzando. Cmo? Exigiendo en dos campos fundamentalmente que haya mucha transparencia: en la base de capital, en lo que es deducciones y conciliacin de estados financieros y tambin en las prcticas remunerativas. En general, en Europa y en Estados Unidos molest mucho que quizs los gestores de la crisis o quizs parte de los gestores de la crisis se vayan con importantes indemnizaciones (golden parachutes) a pesar de que el dinero finalmente lo tuvieron que aportar los contribuyentes. Esto ha generado cierta disconformidad en la sociedad, por lo que las prcticas remunerativas son parte importante de las prximas medidas de transparencia que deberan presentar las instituciones. Este es un resumen del documento publicado en Diciembre por el Comit de Basilea conocido como Basilea III. A continuacin, voy a presentar brevemente los avances que tenemos en Per respecto a estos temas. LOS AVANCES EN PER En lo que es ms y mejor capital, nosotros hemos trabajado fundamentalmente en ms capital. La parte de mejor capital es algo nuevo y lo venimos evaluando para ver qu posibilidades tenemos de aplicar Basilea III en nuestra legislacin. Nosotros tenemos un Comit Especial de Implementacin de Nuevo Acuerdo de Capital Basilea II que opera desde el ao 2003. En estos momentos vamos a evaluar, dentro del plan estratgico del 2011, qu pasara si aplicramos los cambios de Basilea III y qu posibilidad tenemos de incorporarlo en nuestra legislacin. Sin embargo, los clculos preliminares que hemos realizado muestran que los bancos estn muy bien capitalizados, superando inclusive los nuevos requerimientos de Basilea III. Los nmeros que les presento son promedios, hay volatilidad ciertamente, pero en promedio los bancos peruanos estn muy bien capitalizados. Por ejemplo, respecto al common equity que ahora se exige 4.5%, en el Per estamos en 8.6%. Con relacin al capital de nivel uno que se exige en 6%, en el Per estamos en 8.8% ya que gran parte de nuestro capital es capital ordinario.

El ratio de apalancamiento que se habla de 3%, nosotros tenemos 5.1%, o si lo vemos como 33 veces, tenemos 19.6 veces, es decir, que en promedio, estamos holgados en las tres principales medidas que propone Basilea. En la parte de mayor capital hemos venido trabajando mucho en los ltimos aos. El esfuerzo del capital prudencial o los ratios prudenciales empezaron con lo que nosotros denominamos la palanca de la sombra o ratios de capital prudenciales, que en un primer momento, hace muchos aos, se calcul diferenciando entre dos tipos de instituciones: bancos, por un lado, que tenan un riesgo determinado y por otro lado, instituciones microfinancieras, que considerbamos que por la volatilidad de su morosidad y por la volatilidad que enfrenta usualmente un microempresario, es mucho ms sensible al ciclo econmico, por lo que su requerimiento prudencial debera ser mayor. El punto de partida en cuanto a requerimientos de capital es diferente en Per respecto a los estndares internacionales. Mientras el estndar internacional es 8% de ratio de capital, nuestra ley de bancos requiere 9.8% y a partir de julio prximo ser 10%. A partir de este nivel se introdujo un requerimiento adicional de carcter prudencial. A los bancos se les pide 11%, y a las instituciones microfinancieras 14.3%. Esta herramienta ha resultado muy til en los ltimos aos, que recoge el perfil de riesgo de cada institucin, pero que lo hace de manera agregada. Entonces, se continu trabajando en el tema y se consider que previamente a un requerimiento adicional de capital ms tcnico que recoja el perfil de cada institucin, se deba ir por el lado de provisiones. As, en el ao 2008, se introdujo las provisiones cclicas, que incluye requerimientos adicionales de provisiones cuando el ciclo econmico se encuentra en su etapa expansiva, para poder soportar la etapa recesiva del mismo. Estas provisiones cclicas funcionaron muy bien durante la crisis pasada: cuando se desactivaron las provisiones cclicas, las instituciones comenzaron a utilizar estos colchones y los colchones alcanzaron en todos los casos de la banca para soportar la desaceleracin de la economa observada durante el ao 2009. Ahora, debido a la rpida recuperacin de la economa peruana, la regla se ha activado nuevamente y las instituciones ya se encuentran acumulando mayores provisiones para enfrentar la prxima etapa recesiva del ciclo econmico. Adicionalmente, a las provisiones cclicas, la SBS decidi incorporar un capital adicional que recoja el perfil de riesgo de cada banco y esto se plasm en un reglamento pre-publicado en noviembre del ao pasado.. Esta norma pre-publicada tiene los siguientes elementos: a) Carga de capital por ciclo econmico y qu diferencia por portafolio: se sabe que, por ejemplo, el ciclo econmico puede impactar ms a un portafolio de consumo que a un portafolio corporativo, por lo tanto la carga adicional es mayor en el primero. Tambin se introdujo un incremento marginal al factor de conversin crediticia en el caso de crditos contingentes minoristas, porque cuando se produce la cada del ciclo econmico, los agentes econmicos suelen utilizar una mayor parte de sus lneas de crdito, incrementando el riesgo crediticio de las instituciones bancarias. b) Adicionalmente al requerimiento de capital por ciclo econmico, este reglamento establece las metodologas que se emplearn para calcular los requerimientos de

patrimonio efectivo por riesgos no contemplados en el Pilar I, como son el riesgo por concentracin crediticia, el riesgo por tasa de inters en el libro bancario (banking book), riesgo por concentracin de mercado y la propensin al riesgo, que evala en cunto se ha materializado el riesgo (mediante el gasto en provisiones) con relacin al nivel de capital regulatorio que mantiene la empresa. De esta manera, el nuevo esquema de requerimientos de capital mantendra los requerimientos del Pilar I, que recoge riesgo de crdito, de mercado y operacional, e incorpora requerimientos adicionales para constituir colchones de capital por ciclo econmico, por riesgo de concentracin, por riesgo de concentracin de mercado, por riesgo de tasa de inters en el banking book y por propensin al riesgo. Por lo tanto, los requerimientos de capital ahora, en promedio, van a ser mayores. Esa es nuestra gestin en cuanto a capital, que est muy avanzada y, como les repito, ya est pre-publicado. En liquidez la SBS ya cuenta con unos ratios mnimos mensuales, 8 %en moneda nacional y 20% en moneda extranjera, y ahora se ha trabajado una propuesta normativa que est por pre-publicarse. Entre los cambios incluidos en el proyecto de reglamento de gestin del riesgo de liquidez se encuentra la introduccin de los ratios propuestos en los documentos que forman parte de Basilea III: Ratio de cobertura de liquidez (RCL) y el Ratio de fondeo neto estable (RFNE). El primero tiene como objetivo cubrir un escenario de estrs de liquidez corto plazo mediante el mantenimiento de un colchn de activos lquidos de alta calidad. El segundo ratio complementa al primero, y su objetivo es evitar que los bancos financien activos de largo plazo con fondeos obtenidos en el corto plazo. En cuanto a Pilar II, en lo que se refiere a pruebas de stress, los principios elaborados por Basilea ya se encuentran recogidos en nuestra norma que se denomina gestin integral de riesgos. Asimismo, ya se public la norma de gestin de riesgo operacional, se pre-public la de gestin de riesgo de crdito y se est por pre-publicar las normas de gestin de riesgo de mercado y liquidez. As, en cada uno de estos riesgos, van a haber principios exhaustivos para la realizacin de pruebas de stress. Adicionalmente, la SBS cuenta con un el modelo benchmark de stress, el cual fue muy til durante la reciente crisis financiera para ver qu podra pasar con la morosidad ante diversos escenarios macroeconmicos planteados, y ver de qu manera esta morosidad podra incidir en un deterioro de los estados financieros de las instituciones supervisadas, proyectando eventuales mayores requerimientos de capital, y provisiones. Finalmente, en lo relacionado al Pilar III o disciplina de mercado, durante el ao 2010 se elabor una propuesta normativa que an es interna, y este ao se viene complementando con guas sobre todas las reas de aplicacin del Pilar III.

M uc h a s gr a ci as.

L a s o p i n i o n e s e m i ti d as e n l a p r e s e n t a c i n s o n p e r s o n a l e s y n o r e p r e s e n tan n e c e s a r i a m e n t e l a p o s ic i n d e la S B S