DC BR Distr-2011

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Sexta-feira e fim de semana, 2, 3 e 4 de maro de 2012 E-31 Jornal do Commercio

Minas e Energia
Continuao
Continua...
A Petrobras Distribuidora S.A. BR, lder no mercado de distribuio de combustveis, com ampla atuao em
todo o pas, no cumprimento das prescries legais e estatutrias, apresenta o Relatrio de Administrao e
as Demonstraes Contbeis da Companhia, acompanhadas do parecer dos auditores independentes e do
Conselho Fiscal, referentes ao exerccio social fndo em 31 de dezembro de 2011.
MENSAGEM DO PRESIDENTE
Em novembro de 2011 a BR completou 40 anos de existncia e acreditamos ter muitos motivos para nos orgulhar
desta nossa jornada.
Lder do setor, com um faturamento recorde de R$ 90,4 bilhes e apresentando um market share de 39,2%,
a empresa chega ao fm de 2011 com a marca de 49.100 mil m comercializados, volume 6,1% maior que o
registrado no ano anterior. Com vendas mdias mensais acima dos 4 milhes de m
3
, cuja barreira foi ultrapassada
em 2010, estabeleceu novo recorde de vendas: 4.392 mil m
3
.
Com um mercado pujante, que cresce a taxas maiores que o crescimento do PB, a empresa tem investido
maciamente em sua infraestrutura operacional e varejista, tendo realizado R$ 1 bilho em investimentos em
2011 48,9% superior ao realizado no ano anterior, reforando o compromisso de levar combustveis de qualidade
aos quatros cantos do Brasil, com destaque para os investimentos realizados na preparao da infraestrutura
operacional para a movimentao do diesel com baixo teor de enxofre (S-50 e S-10) em todo o Brasil a partir de
2012 e 2013, ampliao e modernizao do parque operacional, incluindo o incio da construo de duas novas
bases, a ampliao da fbrica de lubrifcantes em Duque de Caxias/RJ, sem deixar de citar os investimentos
efetuados no segmento de aviao de forma a atender a crescente demanda do setor.
Foram inmeros os prmios e reconhecimentos recebidos pela Cia, seja por aes de carter social, seja pela
sua relevncia no mercado de distribuio, dos quais temos orgulho de destacar:
Vencedora do prmio As empresas mais Admiradas no Brasil, na categoria Distribuidores de Combust-
veis ou Derivados de Petrleo
Prmio ntangvel Brasil 2011 (PB), na categoria Atacado e Logsitica.
Uma das 10 empresas do setor automotivo certifcadas no TOP Consumidor 2011 Excelncia nas Rela-
es de Consumo e Respeito ao Meio-Ambiente.
J que estamos falando em destaque, no podemos deixar de mencionar que, em 2011, inauguramos o Posto
do Futuro Petrobras, iniciativa pioneira no pas que mistura tcnicas de reaproveitamento de recursos com
equipamentos que identifcam, monitoram e permitem customizar o atendimento aos clientes da rede. Rene
as mais novas tecnologias de interatividade com o consumidor e de energias alternativas com a implantao de
uma estao eltrica que produz energia por bobinas elicas, alm do sistema de reaproveitamento de 80% da
gua utilizada na lavagem dos veculos.
E no para por a, vamos dobrar nossos investimentos em logstica at 2015 para acompanhar o crescimento do
consumo interno, inclusive nos aeroportos, de olho no aumento dos seus movimentos, no s pelo crescimento
do poder aquisitivo, mas por eventos como a Copa do Mundo e Olimpadas.
Foram 40 anos em que no nos faltaram a parceria com fornecedores, clientes, e especialmente nossa
aguerrida fora de trabalho. Somos uma empresa consolidada, lder de seu segmento, que atua com efcincia
e responsabilidade socioambiental.
Expresso os meus agradecimentos pela confana e apoio recebido a todos, fornecedores, clientes, conselheiros,
e fora de trabalho.
Jos Lima da Andrade Neto
Presidente da Petrobras Distribuidora
PERFIL
A BR foi criada no dia 12 de novembro de 1971, como subsidiria da Petrleo Brasileiro S.A. Petrobras. uma
sociedade annima de capital fechado que atua na comercializao e distribuio de derivados de petrleo, gs
natural, etanol e biocombustveis para todo o Brasil.
Os propsitos, a razo de ser e os compromissos essenciais da BR esto defnidos em sua Misso, base de sua
construo estratgica: Distribuir, industrializar e comercializar derivados de petrleo e seus correlatos com
competitividade, rentabilidade e responsabilidade social e ambiental.
As aes e negcios da BR se orientam pelos seguintes Valores, que so compartilhados por todos na Compa-
nhia: Orgulho de ser Petrobras, Desenvolvimento Sustentvel, ntegrao, Resultados, Prontido para Mudan-
as, Empreendedorismo e novao, tica e Transparncia, Respeito Vida, Diversidade Humana e Cultural,
Pessoas.
A BR, por meio de duas grandes reas comerciais, atua no Mercado de Rede de Postos de Servios e no Merca-
do Consumidor. O Mercado de Rede de Postos compreende a revenda de combustveis derivados de petrleo,
lubrifcantes, gs natural veicular e biocombustveis, alm da comercializao de produtos de convenincia e
prestao de servios agregados, nos postos de servio e nas lojas de convenincia. Esse Mercado tem como
clientes: Postos Revendedores e Franqueados. Por sua vez, o Mercado Consumidor compreende a comercia-
lizao por atacado de combustveis, lubrifcantes, produtos especiais, asfaltos e emulses e energia e tem
como clientes: indstrias, grandes estabelecimentos comerciais ou de servios, empresas areas e aviao
executiva, governos, empresas de transporte, Petrobras, Setor Agrcola, Transportadores Revendedores Reta-
lhistas (TRRs), entre outros.
Os principais produtos comercializados pela BR podem ser classifcados como:
Combustveis Claros: gasolinas (comum, aditivada e premium), leos diesel (comum, biodiesel, martimo, adi-
tivado e parafnico), querosene de aviao - QAV, etanol hidratado e gasolina de aviao;
Combustveis Escuros: leos combustveis e coque de petrleo;
leos e Graxas Lubrifcantes: automotivos, industriais, martimos, ferrovirios, aviao;
Gs Natural: industrial e veicular (GNV e GNC);
Outros Produtos: asfalto, solventes, querosene, fuidos especiais, parafnas e produtos de supply house.
Com o intuito de atrair e obter fdelidade, a BR procura agregar valor aos seus produtos, oferecendo solues/ser-
vios s necessidades de seus clientes, parceiros e fornecedores. Os principais servios prestados diretamente
pela BR ou desenvolvidos pela BR e colocados disposio dos consumidores so: Carto Petrobras, CTF
(Controle Total de Frotas), Lubrax Center, Lubrax+, Servios de Convenincia BR Mania, Programa De Olho no
Combustvel, BR Aviation Center, BR Aviation Card, CAS (Central Avanada de nspeo e Servios), Servios
Asflticos, Gerao de Energia no Horrio de Ponta, Efcincia Energtica, Climatizao, Lavamania, Anlises
de Lubrifcantes, Siga Bem, BR Aviation Club, Servios de Cogerao e Gerao Dedicada, entre outros.
J a Logstica, outra rea fundamental para a BR atingir suas metas estratgicas, responsvel pelas as ativida-
des que envolvem a cadeia de suprimento: logstica, operaes, rea industrial, servios compartilhados da BR,
e engenharia, sade, meio ambiente e segurana.
Presente em todo o territrio nacional, a BR chegou ao fnal de 2011 com uma rede de 7.485 postos de servio, dos
quais 751 so prprios, sendo 09 postos escola e 6.734 de revendedores. A infra-estrutura logstica, que se constitui
um importante diferencial competitivo para a empresa, composta por 75 terminais e bases e 2 centros coletores de
lcool perfazendo uma tancagem total prpria de 1,4 milho de m. Presente em mais de 100 aeroportos, a Compa-
nhia conta ainda com uma fbrica de lubrifcantes, 26 depsitos de lubrifcantes, 7 depsitos de produtos qumicos,
8 fbricas de asfalto e 7 Centrais Avanadas de nspeo e Servios.
No Mercado de distribuio de GLP, a BR atua atravs da Liquigs Distribuidora S.A., empresa em que possui
100% do capital social e que foi adquirida em 2004. No mercado de comercializao de asfalto, a BR possui 100%
da Stratura Asfaltos S.A., empresa adquirida atravs da aquisio de parte dos ativos da Companhia Brasileira
de Petrleo piranga realizada em 2007.
A BR detm, ainda, participao societria na CDGN Companhia Distribuidora de Gs Natural (49%), Sefagel
S.A. (49%), EBL Companhia de Efcincia Energtica S.A. (33%), Brasil Supply (10%) e Brasil Carbonos S.A.
(49%). Em 2011, a BR constituiu participao de 49% na BRF B. Lubrifcantes cujo objeto social construo e
operao de planta de rerrefno de leo lubrifcante usado ou contaminado (OLUC).
GOVERNANA CORPORATIVA E ORGANIZAO GERAL
Na estrutura geral de organizao da BR, o Conselho de Administrao o rgo de orientao e direo
superior da Companhia, competindo-lhe fxar a orientao geral dos seus negcios defnindo sua misso e
seus objetivos, estratgias e diretrizes. A Diretoria Executiva funciona como rgo colegiado e exerce a gesto
dos negcios da Companhia de acordo com a misso, os objetivos, as estratgias e diretrizes fxadas pelo
Conselho de Administrao.
A BR conta ainda com um Conselho Fiscal, de carter permanente, que compe-se de at 5 (cinco) membros
efetivos e igual nmero de suplentes, eleitos pela Assemblia Geral Ordinria. Compete a esse conselho fscali-
zar os atos dos administradores e verifcar o cumprimento dos seus deveres legais e estatutrios, opinar sobre o
relatrio anual da administrao, examinar as demonstraes fnanceiras do exerccio social e sobre elas opinar,
entre outras.
A estrutura geral composta das unidades organizacionais diretamente subordinadas Diretoria Executiva,
alm da Auditoria nterna, responsvel pelo monitoramento, avaliao e adequao do ambiente de controles
internos e Ouvidoria para acolher opinies, crticas, reclamaes e denncias, garantindo confdencialidade a
seus usurios e promovendo as apuraes e providncias necessrias; ambas vinculadas ao Conselho de Admi-
nistrao e integrantes da rea de contato do Presidente. O Presidente responsvel pela direo e coordenao
dos trabalhos da Diretoria Executiva e pela gesto das funes corporativas da Companhia.
Conforme artigo 9 do Estatuto Social da BR, o Conselho de Administrao da Companhia composto pelos
mesmos membros do Conselho de Administrao da controladora (Petrobras), exceto com relao ao repre-
sentante dos empregados, o qual substitudo na BR pelo representante dos empregados escolhidos entre os
empregados ativos da Petrobras Distribuidora S/A - BR, observadas, em todos os casos, as excees previstas
no Decreto n 2.988, de 12 de maro de 1999.
O Conselho de Administrao da BR aprovou a Estrutura Organizacional da Companhia e o Plano Bsico de
Organizao, conforme Ata BR 594, item 1, de 20/06/2008 - Pauta n 09.
O artigo 20, item , do Estatuto Social, estabelece que compete privativamente ao Conselho de Administrao
deliberar sobre o Plano Bsico de Organizao. Em relao aprovao da Estrutura Bsica dos rgos da
Companhia e de suas respectivas Normas de Organizao, de acordo com artigo 24, item , letra g, do Estatuto
Social, a competncia da Diretoria Executiva.
A estrutura geral de organizao da BR assim confgurada:
A Diretoria da Rede de Postos de Servio (DRPS) responsvel por conduzir e obter os melhores resultados
relativos aos negcios realizados com a Rede Automotiva atendida pela BR, utilizando sua rea de contato.
A Diretoria de Mercado Consumidor (DMCO) responsvel por conduzir e obter os melhores resultados atravs
da gesto integrada das Gerncias Executivas Comerciais de sua rea de contato que compem o denominado
mercado consumidor da BR.
A Diretoria de Operaes e Logstica (DOL) responsvel pela gesto integrada das atividades relativas ca-
deia de Suprimento, Logstica, Operaes, rea ndustrial, Servios compartilhados da BR e Engenharia, Sade,
Meio-ambiente e Segurana.
E, a Diretoria Financeira (DFN) com a responsabilidade pelas atividades de Finanas e Tecnologia da nforma-
o, concentrando esforos na gesto dos recursos fnanceiros da Companhia.
PLANEJAMENTO ESTRATGICO
A BR norteia a gesto de seus negcios apoiada em um Plano Estratgico e um Plano de Negcios, aprovados
pelo Conselho de Administrao e alinhados aos da Petrobras, porm com foco no ambiente da Distribuio.
Os principais objetivos, metas e projetos da BR esto contemplados no Plano Estratgico e, consequentemente,
no Plano de Negcios que o seu detalhamento quantitativo, ambos aprovados pelo Conselho de Administrao
e alinhados ao Plano Estratgico da Petrobras.
No Plano Estratgico esto defnidos a Misso de Distribuir, industrializar e comercializar derivados de petrleo
e seus correlatos com competitividade, rentabilidade e responsabilidade social e ambiental e a Viso de longo
prazo que a de Ser lder no mercado nacional de distribuio de derivados de petrleo e biocombustveis,
integrada na cadeia logstica e a preferida pelos nossos pblicos de interesse.
O Plano de Negcios, como parte integrante do Plano Estratgico BR, detalha quantitativamente os prximos
5 anos da empresa, defnindo os resultados esperados e os recursos necessrios para a implementao das
diretrizes estratgicas defnidas. Entre as suas principais metas fgura o alcance, em 2015, de uma participao
de 40,6% no mercado de distribuio.
Para efetivar as metas estabelecidas no Plano de Negcios 2011-2015, a BR dever investir, de forma direta ou
atravs de suas controladas e coligadas, no horizonte de 2011-2015, o valor de R$ 5,245 Bilhes com a seguinte
distribuio:
RELATRIO DA ADMINISTRAO
Minas e Energia
Continuao
Continua...
RECURSOS HUMANOS
Alinhada orientao estratgica de obter excelncia em Recursos Humanos, a BR tem mantido sua poltica de
atrao e reteno, manuteno da qualidade de vida, satisfao e elevao do nvel de capacitao do efetivo.
Nesse contexto, a BR encerrou o ano de 2011 com 4.505 empregados, representando um crescimento de 2,15%
em relao a 2010. O acrscimo observado em 2011, de 95 empregados, deveu-se diferena entre 216 admis-
ses decorrentes de concurso pblico e 121 desligamentos.
O ndice de rotatividade (turnover) foi de 3,8% no ano, apresentando crescimento de 0,5 p.p. em relao ao
ano anterior. Esse crescimento decorrente, principalmente, dos ingressos de novos empregados oriundos do
processo seletivo pblico em vigor para atender s necessidades das gerncias (novas demandas e reposies
de empregados desligados). J os desligamentos ocorreram, em sua maioria, por interesse do empregado e
aposentadoria.
Com o objetivo de desenvolver a fora de trabalho para que sejam atingidas as orientaes e diretrizes defnidas
no Planejamento Estratgico da Companhia, foram investidos R$ 9,4 milhes em treinamento e desenvolvi-
mento, benefciando 3.836 empregados, representando um crescimento de 19% em relao ao ano anterior. O
nmero total de horas de treinamento chegou a 204.833 horas em 2011.
Aos recm-admitidos, alm do processo de ambientao, que apresenta a Companhia e seus principais proces-
sos, a BR implantou em 2011 o Programa de Desenvolvimento de Novos Empregados, semelhante ao Curso de
Formao da Petrobras. Durante o programa, so fornecidos conhecimentos relacionados ao negcio da BR e
rea de atuao do profssional, objetivando assim, acelerar o desenvolvimento desses empregados e reduzir
o tempo de adaptao Companhia.
Alm disso, a BR tambm investiu na formao de gerentes e supervisores, atravs da continuidade do Programa
de Desenvolvimento de Gerentes e Supervisores, trabalhando aspectos relacionados liderana de pessoas e
ao negcio da BR.
J na estruturao de carreira, foi fnalizada a implementao da Carreira em Y (Especialistas), uma forma de
reconhecer e reter os empregados que tm um alto nvel de conhecimento e no seguiram a carreira gerencial.
Adicionalmente, foi remodelada a funo superviso, voltada para reas operacionais, qualifcando lderes que
cuidam de equipes nas bases, aeroportos e fbricas.
A Assistncia Mdica Supletiva (AMS), plano de assistncia sade dos empregados, aposentados e pensio-
nistas da BR e seus respectivos dependentes, deu cobertura a 18.073 benefcirios em 2011, que contam com
uma rede credenciada em torno de 30.000 profssionais, divididos em pessoa fsica e jurdica em todo Brasil.
A preocupao da BR com a sade e qualidade de vida de seus empregados e dependentes se expressa tambm
atravs dos programas desenvolvidos, como o Programa Alimentao Saudvel; Campanha de Vacinao Anti-
gripal; Programa de Apoio Gestante e Aleitamento Materno GESTAL; Sade da Mulher; Programa de Ateno
ao Uso, Abuso e Dependncia de lcool, Tabaco e Outras Drogas; Programa de Preparo para a Aposentadoria
(PPA); entre outros.
Visando manuteno da qualidade de vida dos empregados da BR, a Companhia oferece plano de previdncia
complementar para suplementao aos benefcios concedidos pelo NSS. O plano, que administrado pela
Fundao Petrobras de Seguridade Social Petros, oferece aos empregados participantes e seus benefcirios
uma srie de vantagens, como suplementao da aposentadoria por invalidez, por idade, por tempo de servio,
suplementao da aposentadoria especial e do auxlio-doena, alm de suplementao da penso e peclio por
morte do participante.
Na gesto de pessoal, a BR utiliza trs importantes ferramentas: o Gerenciamento de Desempenho de Pessoal
(GDP), o Gerenciamento de Desempenho de Lder (GDL) e a Pesquisa de Ambincia Organizacional.
O desempenho dos empregados medido por meio do Gerenciamento de Desempenho de Pessoal (GDP), com
foco nas metas e competncias individuais. J os titulares de funo gerencial tm seu desempenho avaliado
por meio do Gerenciamento de Desempenho de Lder (GDL), que considera a viso de pares, clientes internos,
empregados, alm da auto-avaliao e a do gerente imediato.
Anualmente, realizada a pesquisa de Ambincia Organizacional, que permite BR conhecer o grau de sa-
tisfao de seus empregados, de modo a fornecer informaes que facilitem a tomada de decises e tragam
melhorias s prticas e aos processos organizacionais.
A pesquisa realizada em 2011 contou com a participao de 83,4% dos empregados e gerou o Plano Corporativo
de Melhorias de Ambincia, alm dos planos setoriais. O Nvel de Comprometimento do Empregado (NCE) e
Nvel de Comprometimento com a Responsabilidade Social (NCRS) foram de 80% e 87%, respectivamente. O
ndice de Satisfao do Empregado (SE) alcanou 78%, percentual referncia para o Sistema Petrobras.
Assim, a BR procura atrair e reter seus empregados, mantendo uma poltica competitiva de mercado atravs de
iniciativas como a Progresso da Carreira Jnior, elevao dos indicadores de T&D, admisso de novos empre-
gados resultando em uma renovao gradativa do efetivo. Estas medidas tm resultado em uma maior satisfao
dos empregados, conforme pode ser percebido nos altos percentuais dos ndices NCE e SE, que so referncia
para o Sistema Petrobras.
AMBIENTE DO MERCADO DE DISTRIBUIO
Durante o ano de 2011, a economia brasileira experimentou desacelerao frente ao forte crescimento sentido
no ano de 2010. O ano comeou com boas expectativas, mas a crise na Europa e o aumento das incertezas em
relao economia americana alteraram os rumos da economia mundial, provocando diminuio do ritmo que
dava sequncia rpida recuperao ocorrida depois da crise dos mercados fnanceiros mundiais que afetaram
a economia global, de maneira generalizada em meados de 2008 e 2009.
Apesar do cenrio de desacelerao econmica apresentado em 2011, o mercado de distribuio de combustveis
no Brasil manteve altas taxas de crescimento frente ao PB, favorecido pela expanso da economia brasileira, que
foi estimulada pela melhoria das condies de renda e crdito, com refexo sobre a ampliao de consumidores e
diversifcao dos hbitos de consumo, com destaque para as ampliaes de vendas de veculos e da demanda
por passagens areas.
Desta forma, foram comercializados 112,2 bilhes de litros de combustveis no ano de 2011, um aumento de
3,4% frente a 2010. O leo diesel respondeu por 46,1% desse total, seguido pela gasolina, com 31,4%; o etanol
hidratado, com 9,3%; combustveis de aviao, com 6,4%; leo combustvel, com 3,2%; e GNV, com 1,8%.
O volume total negociado de leo diesel atingiu 51,7 bilhes de litros, uma alta de 5,1%. J o volume vendido
de gasolina C foi de 35,3 bilhes de litros, 19,2% a mais que em 2010. O crescimento desse mercado para o
consumo de gasolina e etanol tem forte respaldo no aumento de renda da populao, sobretudo da classe C, e
na entrada de cerca de 3,5 milhes de veculos novos por ano. As obras de infraestrutura estimulam tambm a
demanda por diesel.
Distintamente, as vendas de etanol hidratado caram 28,7% este ano, para 10,4 bilhes de litros. O aumento do
preo do etanol nas ltimas safras fez migrar o consumo para a gasolina, cenrio que poder se manter nos pr-
ximos anos devido s possveis variaes de preos no etanol no perodo e s incertezas de oferta do produto, o
que poder levar o consumidor a comprar mais ou menos lcool.
A crescente substituio do leo combustvel pelo gs natural em trmicas e no segmento industrial levou a uma
queda de 17,5 % nas vendas desse produto, que passaram de 4,4 bilhes de litros em 2010 para 3,629 bilho
de litros em 2011.
Finalmente, vale ressaltar o crescimento de 11,3% do mercado de aviao (QAV + GAV), com destaque para
o QAV, cujo consumo mensal no Brasil de cerca de 600.000 m3 por ms. A demanda pelo transporte areo
domstico cresceu 15,72%. Em relao ao mercado internacional operado por empresas brasileiras, foi registrado
crescimento anual de demanda de 11% em 2011 na comparao com 2010, sendo a nova classe mdia, a
principal responsvel pelo crescimento nas vendas de passagens areas - que compram suas passagens com
antecedncia e permanecem por mais tempo nos destinos escolhidos. A expectativa que a demanda por
combustveis de aviao no Brasil dever manter a trajetria de alta, impulsionada pela expanso do consumo
interno e por eventos como a Copa do Mundo, em 2014, e as Olimpadas, em 2016.
DESEMPENHO COMERCIAL
Em 2011, a BR avanou na liderana do mercado brasileiro de combustveis, fnalizando o ano com um market
share global de 39,2%, superando em 0,4 p.p. a marca de 2010. O volume comercializado foi 6,1% superior s
vendas do ano anterior, totalizando 49,1 milhes m. Signifcativo crescimento nas vendas de gasolina (21,1%),
combustveis de aviao (12,6%), leo diesel (5,3%), gs natural canalizado (36,5%) e coque (32,6%) foram
determinantes para o alcance deste resultado.
No segmento de Rede de Postos, a BR alcanou 32% de market share acumulado ao longo do ano, 1 p.p. acima
do ano de 2010. A BR chegou ao fnal de 2011 com 7.485 postos, dos quais 751 prprios, sendo 09 postos escola
e 6.734 de terceiros. No segmento Consumidor, que contou com 12.000 clientes atendidos em 2011, o market
share alcanado em 2011 foi de 55,4%, o que representa uma queda de 0,7 p.p. em relao marca do ano an-
terior. Essa reduo decorrente principalmente da migrao de volume de leo combustvel para o gs natural,
preponderantemente no mercado das termeltricas.
mportante ressaltar que a BR manteve o patamar de vendas mdias acima de 4 bilhes de litros comercializados,
barreira ultrapassada pela primeira vez em agosto de 2010, com 4.392 bilhes (ou 4.392 mil m3) em agosto de
2011, estabelecendo um novo recorde histrico de vendas.
Na busca de desenvolvimento contnuo, prezando pela qualidade e excelncia no atendimento de seus clientes e
num mercado cada vez mais competitivo, em 2011, a BR completou 15 anos do Programa De Olho no Combus-
tvel, com 6.700 postos certifcados. O programa foi formatado para que, alm de realizar testes em campo na
gasolina, no leo diesel e no etanol hidratado vendidos nos postos Petrobras, os tcnicos qumicos do programa
capacitassem os responsveis nos postos para que eles mesmos pudessem monitorar a qualidade dos produtos.
Hoje, a certifcao pr-requisito para a participao do posto em outras aes da empresa como adeso ao
Plano ntegrado de Marketing (PM), ao Controle Total de Frota (CTF) e ao credenciamento do Carto Petrobras,
comercializao de produtos Podium, etc.
novou com a inaugurao do Posto do Futuro, um projeto implantado em parceria com um consrcio de sete
empresas para oferecer aos clientes o que h de mais moderno em tecnologia e interatividade aplicada aos
negcios. Alm das solues hight tech presentes no atendimento ao cliente e no gerenciamento do negcio,
o Posto de Futuro tambm um modelo de sustentabilidade ambiental. Nele foram implantadas inovaes que
permitem maior efcincia energtica, com reaproveitamento e economia de recursos naturais e tambm o uso
de energias alternativas. O Posto do Futuro consolida um novo conceito de servio atrelado s novas tecnologias
e questo ambiental.
Em agosto de 2011, a Cia iniciou a implantao em todo o pas da sua prpria rede de adquirncia um sistema
de captura, processamento e liquidao de transaes eletrnicas de pagamentos com cartes tornando-se
responsvel pela gesto das taxas e pelas mquinas POS em cerca de 5 mil postos. Alm de englobar as transaes
fnanceiras, as novas mquinas so fundamentais para aes de marketing, pois capturam informaes para o
novo programa de fdelidade da rede de postos - o Programa de Fidelidade Petrobras Premmia - que iniciar em
2012 e pretende reforar a parceria com os clientes, valorizando quem adquire produtos e servios nos postos de
combustvel, nas lojas BRMania, no Lubrax+ ou no Lubrax Center, no qual, de acordo com o valor do consumo, o
cliente acumular pontos que podero ser trocados por descontos na compra de produtos e servios nos Postos
Petrobras credenciados ou na loja de comrcio eletrnico Premmia.
No segmento de aviao foi registrado nada menos que trs recordes de volumes de vendas reforando a posio
de liderana nacional, com share de 62,1%, 0,7 p.p. acima do realizado em 2010. Esse resultado se deve tambm
ao aumento do nmero de vos oferecidos pelas companhias areas regionais, assim como a presena cada vez
mais forte da BR no mercado, com a entrada em novos aeroportos, onde atende companhias areas nacionais
e estrangeiras e clientes de diversos segmentos da aviao civil. Nesse contexto, a BR inaugurou mais trs es-
paos BR Aviation, que consiste em uma sala VP nos aeroclubes, climatizada, onde os pilotos tm acesso a TV,
internet, meteorologia on-line, mapas de navegao e facilidades de comunicao para elaborao de planos e
notifcaes de vo, nos aeroclubes de Pernambuco, Gois e Uberlndia. Adicionalmente, foram inaugurados
tambm trs BR Aviation Center nos aeroportos de tirapina/SP, Maring/PR e Terravista/BA. O BR Aviation Cen-
ter um centro completo de prestao de servios para os clientes da aviao executiva, com sala VP, business
center, sala de reunio, nternet e TV a cabo. Nele, o piloto dispe de computadores para efetuar o plano de vo,
alm de possuir, em algumas unidades, sala de repouso. Alm de abastecimento, a aeronave recebe todos os
cuidados necessrios como hangaragem, polimento, limpeza interna e externa, GPU e trator. E, fnalmente, foi
inaugurado no aeroporto de Maring/PR o primeiro BR Aviation Auto Center, que um centro de prestao de
servios s frotas automotivas das empresas estabelecidas nos aeroportos, tais como abastecimento, lavagem,
lubrifcao, borracharia, calibragem, pequenos reparos e manuteno.
Alinhada com os planos de investimentos na infraestrutura nacional, a BR inaugurou o Laboratrio Central de
Pavimentao BR (LCPBR) primeiro centro de referncia criado por uma distribuidora para o desenvolvimento
de pesquisas que levem ao aumento da durabilidade e do desempenho do asfalto utilizado no pas. O Laboratrio,
que conta com uma rea de 320 m, est instalado no Parque Tecnolgico da lha do Fundo, campus da Univer-
sidade Federal do Rio de Janeiro. Para a BR, que j lder no segmento, esse projeto empreendedor a destaca
frente aos concorrentes, mostrando a nossa capacidade de inovao, alm de trazer melhorias no atendimento,
com mais efcincia e alto padro.
No segmento de combustveis slidos, comercializamos um volume recorde de 2,6 milhes de toneladas de
Coque Verde de Petrleo (CVP) e reforamos nossa atuao no negcio atravs do incio das operaes da
Brasil Carbonos S.A., empresa coligada responsvel pela implantao e operao de plantas de armazenagem
e benefciamento de CVP.
Outro destaque foi a expanso da rede de gs canalizado no Esprito Santo, com incio das obras em Linhares e
ampliao da capacidade de comercializao em Vitria. Alm disso, foi apresentado sociedade capixaba o Plano
de nvestimentos em Redes de Distribuio no ES 2011-2015, contemplando projetos nos municpios de Aracruz,
Colatina, Guarapari, Linhares, So Mateus, Serra, Sooretma e Vila Velha.
DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO
A receita operacional bruta da BR atingiu R$ 87.412 milhes, o que representa um crescimento de 13,2% sobre o
ano anterior. A mesma taxa de crescimento foi observada na receita operacional lquida, que alcanou R$ 71.243
milhes em 2011, com aumento de 13,1%.
Em 2011 o Lucro Bruto foi de R$ 5.266 milhes, crescimento de 7,3 % em relao aos R$ 4.906 milhes de 2010.
O lucro operacional apresentou uma reduo de 8,0%, chegando a R$ 1.964 milhes em 2011, em funo,
principalmente da perda de vendas para as trmicas da Regio Norte, decorrente da substituio do leo
combustvel pelo gs natural, com um efeito de R$ 254 milhes no Lucro Bruto, bem como pela reduo do
resultado fnanceiro lquido.
Com isso, a margem operacional foi 0,6 p.p. menor em relao ao ano anterior.
O EBTDA alcanou R$ 1.971 milhes, reduzido em 2,3% comparativamente a 2010. Quanto ao lucro lquido, foi
9,9% inferior ao obtido em 2010, atingindo R$ 1,27 bilho no ano.
Minas e Energia
Continuao
Continua...
No quadro-resumo abaixo pode ser observada a evoluo da receita e do lucro no ltimo exerccio, em relao
ao ano anterior.
Indicadores Financeiros (R$ milhes) 2011 2010 %
Receita Operacional Bruta 87.412 77.238 13,2%
Receita Operacional Lquida 71.243 63.008 13,1%
Lucro Bruto 5.266 4.906 7,3%
Margem Bruta 7,4% 7,8% (0,4 p.p).
Lucro Operacional 1.964 2.135 (8,0%)
Margem Operacional 2,8% 3,4% (0,6 p.p.)
EBTDA 1.971 2.018 (2,3%)
Lucro Lquido 1.267 1.406 (9,9%)
INVESTIMENTOS
Em 2011, A Petrobras Distribuidora realizou investimentos da ordem de R$ 1 bilho, dos quais R$ 626,1 milhes
em logstica e infraestrutura, R$ 157,6 no segmento automotivo, R$ 58,2 milhes no setor aerovirio, R$ 54,6
milhes no segmento de comercializao de gs e distribuio de energia, R$ 53,2 milhes em tecnologia da
informao e obras em instalaes administrativas, R$ 26,2 milhes no segmento de grandes consumidores, R$
17,5 milhes no segmento de produtos qumicos e R$ 8,1 milhes no segmento asfltico.
Somados, esses investimentos representam uma evoluo de 48,9% frente a 2010 e 96,8% frente a 2009.
2009 2010 2011
Esse cenrio evolutivo fortemente marcado pela preocupao da Cia com o meio ambiente, o que tambm
motivou uma grande mudana no mercado de combustveis que ocorre a partir de janeiro de 2012: a entrada
em circulao do Diesel S-50 diesel com teor de enxofre mximo de 50 ppm (partes por milho) e do Arla 32
(comercializado com o nome Flua) uma soluo redutora de xidos de nitrognio em todo o territrio nacional.
Para tanto, ao longo do ano de 2011 a Cia deu continuidade aos investimentos iniciados em 2010 para a adap-
tao de aproximadamente 800 postos da rede, que foram selecionados priorizando a abrangncia nacional,
cobrindo as principais estradas e municpios do pas. Tambm foram efetuados investimentos para a adaptao
dos terminais e bases da Cia, de forma a adequar a infraestrutura existente estocagem, envase e distribuio
dos produtos.
Para ampliao e melhoria da capacidade logstica e operacional, a BR investiu R$ 415,9 milhes, que foram
aplicados em todos os 19 Terminais que a empresa possui, na grande maioria das bases, como tambm na
Fbrica e Depsitos de Lubrifcantes. Foram signifcativos os investimentos realizados na ampliao e melhoria
das unidades operacionais, tanto prprias como compartilhadas atravs de pool, com destaque para as obras do
terminal de So Lus/MA, Duque de Caxias/RJ e da base de Guamar/RN. Tambm se investiu fortemente na
automao dos terminais, de 19 das 34 bases existentes, 2 Pools e 1 CAS, com destaque para os investimentos
realizados no Terminal de Canoas/RS. Alm disso, foram adquiridos equipamentos para 24 estabelecimentos
em Pool e investiu-se em Segurana e Preveno de Acidentes para 32 estabelecimentos.
Para aumentar a capacidade de armazenagem da Companhia, a BR est construindo duas novas unidades, as
quais entraro em atividade no ano de 2013. Uma delas fca no Acre - a base de Cruzeiro do Sul, a BASUL e ter
capacidade de tancagem de 30 mil m. Nela esto sendo investidos mais de R$ 150 milhes, dos quais R$ 55,4
em 2011. A outra base - a base de Porto Nacional, a BAPON, que maior obra da BR no pas, se localiza em
Tocantins e com um investimento de R$ 230 milhes, dos quais R$ 81 foram realizados em 2011. A base inte-
grar transporte ferrovirio e rodovirio e se conectar com o porto de So Lus. O combustvel ser distribudo
no s em Tocantins, mas tambm para o oeste da Bahia, sul do Maranho, nordeste do Mato Grosso e parte do
Par. A BAPON entrar em atividade em 2013, e estima-se que inicie com uma movimentao de 40 mil m/ms.
Alm da construo das novas bases, a BR possui mais dois projetos em andamento. Um deles a ampliao e
modernizao da Planta de Lubrifcantes, localizada no estado do Rio de Janeiro. O outro a planta de envase do
Arla 32, em Camaari/BA. A obra na Planta de Lubrifcantes exigiu um investimento de R$ 150 milhes, dos quais
R$ 73,7 realizados em 2011, e tem a concluso prevista para 2013. Sero construdos um novo prdio adminis-
trativo, um armazm vertical e novos tanques. Alm disso, o processo produtivo ser modernizado. Espera-se
um aumento da capacidade de produo de 28 mil m/ms para 42 mil m/ms. O outro projeto fca na Bahia, em
Camaari e atravs dele, a BR implantar a primeira planta de envase do Agente Redutor Lquido Automotivo, o
Arla 32. Esse produto ser usado nos veculos pesados a diesel fabricados a partir de janeiro de 2012, visando
reduzir a poluio, melhorando a qualidade do ar. A planta de Camaari ter capacidade de produo de at 200
mil m de Arla 32 e atender prioritariamente o mercado Nordeste.
Tambm foram efetuados investimentos de infra-estrutura na fbrica de lubrifcantes, os quais foram aplicados
na melhoria das linhas de envasamento de balde e tambor; no Projeto de energia eltrica (Voip e nstalao de
gerador), na ampliao de banheiros, nas obras no novo ncleo assistencial e na recuperao do calamento. Foi
efetuada a instalao do sistema de emergncia no CD e a aquisio de equipamentos para modernizao das
linhas de envase de 3L e 500 ml e de 10 transpaleteiras eltricas. Adicionalmente, houve construo de cobertura
e plataforma para o Depsito de Lubrifcantes do terminal de Araucria/PR.
Contribuindo para valorizao da marca Petrobras, foram investidos R$ 157,6 milhes na manuteno e a mo-
dernizao da Rede de Postos de Servios. Os recursos foram destinados para reformas, servios, aquisio e
instalao para substituio de equipamentos e adequaes de imagens de 687 postos, sendo que 156 postos
pertencem rede de postos prprios, inclusive postos escola e 531 so postos de terceiros.
No atendimento ao Mercado Consumidor, foram aplicados R$ 164,5 milhes. Esses recursos foram destinados
aquisio e instalao de equipamentos, alm da execuo de obras de construo e adequao nas unidades
dos clientes consumidores, que objetivam o aumento no volume de vendas da companhia, com destaque para as
adequaes efetuadas em 86 revendas e 15 unidades operacionais de aeroportos, alm de obras nas instalaes
em pool, como as dos aeroportos de Guarulhos, Galeo, Confns e Porto Alegre. Neste segmento investiu-se
tambm na adequao e modernizao das Unidades Abastecedoras de Aeronaves (UAA) em operao, na
aquisio de 17 Caminhes Tanques Abastecedores, 1 Cavalo Mecnico e 19 chassis de caminhes.
Para o segmento de produtos qumicos, foi estruturado um novo depsito de Supply House em Japaratuba/
SE e foram adquiridos novos contentores para operaes de transporte e embarque de produtos qumicos
nas unidades martimas do E&P. Para o segmento asfltico foram adquiridos mdulos de abastecimentos para
atendimento a empreendimentos relacionados ao PAC - como a Usina de Belo Monte e FOL,entre outras obras
(Mineroduto, Aterro Sanitrios etc).
Deu-se continuidade a diversos projetos j consolidados e em andamento, tais como: o projeto Controle Total de
Frotas (CTF); projetos de Gerao de Energia, relativos Climatizao e Gerao na Ponta e na Rede de Gs
Canalizado no Esprito Santo, concedida Petrobras Distribuidora para distribuio de Gs Natural desde de-
zembro de 1993. Destaque para os investimentos na rede de distribuio de gs canalizado no estado do Esprito
Santo, necessrios para a expanso e cumprimento do contrato de concesso.
RESPONSABILIDADE SOCIAL E AMBIENTAL
A responsabilidade social e ambiental um dos trs pilares estratgicos da atuao da BR junto com crescimento
e rentabilidade, sendo contemplada tambm em sua misso e valores. Para reforar seu compromisso com a
responsabilidade social, a BR adotou a Poltica de Responsabilidade Social, que defne responsabilidade social
como a forma de gesto integrada, tica e transparente dos negcios e atividades e das suas relaes com todos
os pblicos de interesse, promovendo os direitos humanos e a cidadania, respeitando a diversidade humana e
cultural, no permitindo a discriminao, o trabalho degradante, o trabalho infantil e escravo, contribuindo para o
desenvolvimento sustentvel e para a reduo da desigualdade social.
Aps receber o Selo Pr-Equidade de Gnero em sua primeira participao em 2010, em 2011 a BR aderiu 4 edi-
o do Selo concedido pelo Governo Federal, em parceria com a Unifem (Fundo de Desenvolvimento das Naes
Unidas para a Mulher) e a OT (Organizao nternacional do Trabalho). O Selo o reconhecimento do esforo feito
pela organizao na implementao em seu cotidiano de prticas de equidade, constituindo-se num instrumento
que evidenciar publicamente o compromisso da empresa com a equidade de gnero e raa na promoo da cida-
dania e difuso de prticas exemplares no mundo do trabalho.
Desde 2005, a Companhia signatria do Pacto Nacional pela Erradicao do Trabalho Escravo e mantm, em
todos os seus contratos, clusula que probe a utilizao de trabalho degradante e infantil, alm de no realizar
comercializao com empresas integrantes do cadastro de empregadores autuados por explorao do trabalho
escravo divulgado pelo Ministrio do Trabalho e Emprego. uma Empresa Amiga da Criana, segundo a Fun-
dao Abrinq, pelos compromissos assumidos em prol da infncia e adolescncia.
Algumas das principais iniciativas de responsabilidade social so os projetos Cidado Capaz - adaptao de pos-
tos Petrobras para dar condies de acessibilidade a pessoas com defcincia que encerrou 2011 com 16 pos-
tos adaptados e 30 trabalhadores com defcincia empregados; Posto-Escola qualifcao para profssionais
de lubrifcao, promotores de lojas de convenincia e profssionais de abastecimento em 09 postos de servio;
Danando para no Danar ensino de bal para crianas e jovens de comunidade do Rio de Janeiro onde
atualmente, so atendidas 840 crianas e jovens de 13 comunidades e os investimentos nos Fundos para a n-
fncia e Adolescncia, que, desde 2003, j disponibilizou mais de R$ 14 milhes para polticas pblicas voltadas
a crianas e adolescentes socialmente excludos benefciando um total de 69 projetos, sendo 18 deles em 2011.
Alm dos projetos acima, a BR investe no desenvolvimento sustentvel das comunidades em suas reas de infu-
ncia por meio do Programa Petrobras Agenda 21. O programa apia a criao de fruns comunitrios, baseados
em um dilogo permanente entre diversos atores sociais, estimulando o execcio da cidadania.
A capilaridade alcanada pela BR garante o sucesso da promoo da campanha de apoio e divulgao do Dia
Nacional de Combate ao Abuso e Explorao Sexual de Crianas e da campanha 16 Dias de Ativismo pelo
Fim da Violncia contra as Mulheres, esta ltima em parceria com a Secretaria de Polticas para as Mulheres.
Como princpio bsico, todas as aes da BR so norteadas pela sua poltica em Segurana, Meio Ambiente
e Sade (SMS). Essas prticas tm sido respaldadas em volumes crescentes de investimento que, em 2011,
atingiram R$ 48,6 milhes, 39,3% acima do realizado em 2010, com nfase nas instalaes operacionais, alm
dos clientes consumidores e dos postos de servio.
A poltica de SMS adotada pela BR visa, alm do permanente atendimento legislao, a realizao das melho-
res prticas do mercado de distribuio, sempre em alinhamento com a excelncia em SMS do Sistema Petrobras
e buscando a melhoria contnua dos indicadores de desempenho nesta rea. O Programa de Gesto em SMS
visa consolidar a implementao da quinze diretrizes corporativas de segurana, meio ambiente e sade atravs
de aes especfcas para cada rea da Companhia.
Os principais indicadores de SMS alcanaram resultados satisfatrios em 2011, mantendo-se dentro de seus
respectivos Limites Mximos Admissveis (LMAs), conforme abaixo.
Na busca pela excelncia em Segurana, Meio Ambiente e Sade (SMS), a BR estabeleceu como uma de suas
metas a certifcao de suas unidades de acordo com normas internacionais de gesto de SMS. Assim, ao fnal
de 2011, a BR possua 31 unidades certifcadas na norma NBR SO 14001:2004 - Gesto do Meio Ambiente e 28
unidades certifcadas na norma OHSAS 18001:2007 - Gesto da Segurana e Sade Ocupacional. Essas certi-
fcaes fazem parte do modelo de certifcao nica, sendo as auditorias externas realizadas pela certifcadora
Bureau Veritas Certifcation (BVC). Vale ressaltar que este modelo engloba ainda 32 unidades certifcadas pela
norma NBR SO 9001:2008 - Gesto da Qualidade.
UNDADE CERTFCADA ESCOPO DA CERTFCAO
TERMINAIS (13 sites)
TEFOR, TEVEL, TEPLAN, TEMAN, TEBRAS, TELS, TEVT, TEMAT,
TESPA, TEBET, TELEM, TEAPE, TEGON
BASES (5 sites)
BAJA, BAJO, BAFLO, BAJU, BAUNA
POSTOS ESCOLA (3 sites)
Salvador, Vitria, Contagem
AEROPORTOS (4 sites)
GASP, GARO, GASAL, GABRA
NBR SO 14001:2004
OHSAS 18001:2007
NBR SO 9001:2008
TERMINAIS (3 sites)
TENOAS, TECUB, TEDUC
POSTOS ESCOLA (1 site)
Natal
NBR SO 14001:2004
NBR SO 9001:2008
POSTOS ESCOLA (1 site)
Maracan
OHSAS 18001:2007
NBR SO 9001:2008
Na auditoria verifcado se atendemos os requisitos exigidos pelas normas citadas acima, se seguimos os pro-
cedimentos da BR, se a legislao aplicvel a nvel nacional, estadual e municipal est sendo cumprida e se os
registros previstos esto sendo gerados e controlados.
Vale destacar que alm das unidades mencionadas acima, so certifcadas nas normas NBR SO 14001:2004,
OHSAS 18001:2007 e NBR SO 9001:2008, sem fazer parte do modelo de certifcao nica, o TEVAP (Terminal
do Vale do Paraba) e a GE (Gerncia ndustrial), perfazendo um total de 32 Unidades certifcadas em toda a BR.
AGRADECIMENTOS
Finalizando, aproveitamos a oportunidade para registrar nossos agradecimentos aos nossos empregados e de-
mais colaboradores, pelo comprometimento e dedicao. Aos nossos Revendedores, Clientes e Fornecedores
agradecemos pelo apoio e confana dispensados.
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
Balano patrimonial
Exerccios ndos em 31 de dezemEro de 2011 e 2010
(Em milhes de reais)
Consolidado Controladora
Ativo Nota 2011
2010
Reapresentado 2011 2010
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 5 803 802 456 641
Contas a receber, lquidas 6 5.257 4.485 5.029 4.280
Dividendos a receber 1 - 26 15
Estoques 8 2.007 1.673 1.967 1.635
mpostos e contribuies a recuperar 20.1 815 783 734 733
Despesas antecipadas 34 46 30 42
Adiantamento a fornecedores 263 181 263 177
Outros ativos circulantes 56 58 44 52
9.236 8.028 8.549 7.575
No circulante
ReaIiziveI a Iongo prazo
Contas a receber, lquidas 6 1.083 919 1.055 888
Ttulos e valores mobilirios 9 259 239 259 239
Depsitos judiciais 10 359 329 317 289
Despesas antecipadas 162 132 162 132
mpostos e contribuies a recuperar 20.1 78 7 76 6
mpostos e contribuio social diferidos 20.3 524 465 483 415
Outros ativos realizveis a longo prazo 7 36 - 33
2.472 2.127 2.352 2.002
Investimentos 11 84 73 918 885
ImoEiIizado 12 4.714 4.006 3.820 3.402
IntangveI 13 531 374 520 361
5.329 4.453 5.258 4.648
17.037 14.608 16.159 14.225
Passivo Nota 2011
2010
Circulante
Financiamentos 14 225 8 202 -
Arrendamentos mercantis fnanceiros 15 32 31 32 30
Fornecedores 3.187 2.400 3.091 2.272
Petrleo Brasileiro S.A. - Petrobras 7.2 2.253 1.539 2.230 1.508
Outros 934 861 861 764
Operaes de mtuo com a Controladora 7.2 102 101 102 101
mpostos e contribuies a recolher 20.2 284 418 261 390
Dividendos propostos 22.4 301 334 301 334
Plano de penso 21 32 43 32 42
Plano de sade 21 39 37 32 30
Salrios, frias e encargos 176 151 146 123
Proviso para processos judiciais 23 40 30 39 29
Adiantamento de clientes 209 173 195 160
Participao de empregados e administradores 21.5 100 106 100 103
Outras contas e despesas a pagar 216 179 176 172
4.943 4.011 4.709 3.786
No Circulante
Financiamentos 14 524 19 - -
Arrendamentos mercantis fnanceiros 15 141 151 141 151
Outras operaes com Empresas do Sistema 7.2 2 14 2 14
mposto de renda e contribuio social diferidos 20.3 164 128 117 98
Plano de penso 21 183 151 181 149
Plano de sade 21 750 663 695 612
Proviso para processos judiciais 23 106 171 94 115
Outras contas e despesas a pagar 130 50 126 50
2.000 1.347 1.356 1.189
Patrimnio lquido
Capital social realizado 5.153 5.153 5.153 5.153
Reservas de capital 54 54 54 54
Reservas de lucros 4.860 4.020 4.860 4.020
Ajuste de avaliao patrimonial 27 23 27 23
10.094 9.250 10.094 9.250
17.037 14.608 16.159 14.225
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis
Nota 2011
2010
Reapre-
sentado 2011 2010
Receita 74.353 66.059 71.243 63.008
Custo dos produtos e servios vendidos (68.230) (60.282) (65.977) (58.102)
Lucro bruto 6.123 5.777 5.266 4.906
Receitas de construo da infraestrutura 38 33 38 33
Custos da construo da infraestrutura 13.3 (38) (33) (38) (33)
Lucro bruto aps construo da infraestrutura 6.123 5.777 5.266 4.906
Receitas (despesas) operacionais
Vendas (3.343) (2.868) (2.754) (2.333)
Gerais e administrativas (715) (642) (558) (508)
Tributrias (44) (31) (37) (22)
Planos de penso e sade 21 (99) (84) (91) (77)
Outras receitas (despesas) operacionais 19 (37) (106) (34) (110)
(4.238) (3.731) (3.474) (3.050)
Resultado antes das receitas (despesas)
nanceiras Iquidas, participaes em
investimentos e impostos 1.885 2.046 1.792 1.856
Financeiras 18
Despesas (108) (116) (104) (111)
Receitas 349 424 296 379
Variaes cambiais e monetrias, lquidas (15) (34) (22) (25)
226 274 170 243
Participaes em suEsidiirias e coIigadas
Resultado de participaes em investimentos 9 10 102 139
Participaes dos empregados e administradores 21.5 (118) (120) (100) (103)
Lucro operacional antes da contribuio social,
do imposto de renda e da participao dos
acionistas no controladores 2.002 2.210 1.964 2.135
Contribuio social 20.5 (199) (216) (188) (196)
mposto de renda 20.5 (536) (587) (509) (533)
Lucro lquido atribuvel aos acionistas
controladores 1.267 1.407 1.267 1.406
Lucro Iquido, Eisico e diIudo, por Iote de miI
aes do capital social - R$ 29,58 32,80
2011
2010
Lucro lquido antes da participao de acionistas
no controladores 1.267 1.407 1.267 1.406
Outros resuItados aErangentes:
Ganhos a realizar sobre ttulos disponveis para venda 7 14 7 14
mposto de renda e contribuio social diferidos (2) (5) (2) (5)
ResuItado aErangente atriEuveI ao acionista controIador 1.272 1.416 1.272 1.415
Demonstrao do resultado
(Em milhes de reais, exceto pelo lucro por lote de mil aes)
2011
2010
Reapre-
sentado 2011 2010
Atividade operacional
Lucro lquido atribuvel aos acionistas controladores 1.267 1.407 1.267 1.406
AMustes:
Resultado de participaes em investimentos relevantes (10) (10) (107) (151)
Amortizao de gio 1 - 5 12
Depreciao e amortizao 364 339 302 283
Amortizao de fnanciamentos condicionais 199 147 199 147
Valor residual de bens baixados de natureza permanente 30 27 22 22
Variaes cambiais, monetrias e encargos fnanceiros
sobre fnanciamentos e operaes de mtuo e outras
operaes 25 31 52 39
mposto de renda e contribuio social diferidos, lquidos (25) 11 (51) (3)
Outros ajustes 93 (149) 112 68
Aumento / Reduo de ativos e passivos
Aumento das contas a receber (1.567) (430) (1.553) (438)
Aumento dos estoques (335) (327) (332) (323)
Aumento de outros ativos (117) (203) (93) (193)
Aumento de fornecedores 48 111 65 76
Reduo (aumento) de adiantamento a fornecedores (83) 16 (87) 15
Reduo de impostos, taxas e contribuies (226) (94) (205) (92)
Aumento dos planos de penso e de sade 111 84 106 80
Aumento de outros passivos 111 235 84 22
Operaes com empresas do sistema
Reduo (aumento) de contas a receber 352 (80) 352 (80)
Aumento das contas a pagar 686 313 701 290
Recursos Iquidos gerados peIas atividades operacionais 924 1.428 839 1.180
Atividades de investimentos
nvestimentos em gs e energia (42) (39) (42) (39)
nvestimentos em distribuio (1.064) (809) (724) (634)
Outros investimentos (7) (49) (6) (47)
Dividendos recebidos 3 11 74 60
Recursos lquidos aplicados nas atividades de investimentos (1.110) (886) (698) (660)
Atividades de nanciamentos
Financiamentos e operaes de mtuo, lquidos
Captaes 716 5 187 -
Amortizaes de principal (19) (5) - -
Amortizaes de juros (5) (2) - -
Fundo de nvestimento em Direitos Creditrios No - Padronizados 8 - - -
Dividendos pagos a acionistas (480) (573) (480) (573)
Outras operaes de fnanciamentos (33) (32) (33) (31)
Recursos Iquidos (apIicados) gerados nas atividades de
nanciamentos 187 (607) (326) (604)
Variao lquida de caixa e equivalentes de caixa no exerccio 1 (65) (185) (84)
Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio 802 867 641 725
Caixa e equivaIentes de caixa no m do exerccio 803 802 456 641
Informaes adicionais aos uxos de caixa:
VaIores pagos e receEidos durante o exerccio
Juros pagos, lquidos do montante capitalizado 4 2 - -
mposto de renda e contribuio social 754 1.263 730 1.216
mposto de renda retido na fonte de terceiros 45 49 44 47
803 1.314 774 1.263
Transaes de investimentos e nanciamentos
que no envolvem caixa
Aquisio de imobilizado a prazo 17 53 - -
17 53 - -
Demonstrao dos uxos de caixa
Mtodo indireto
Demonstrao de resuItados aErangentes
Exerccios findos em 31 de dezemEro de 2011 e 2010
(Em milhes de reais )
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
2011
2010
Receitas
Vendas de produtos e servios e
outras receitas 91.204 80.961 87.547 77.365
Proviso para crditos de liquidao
duvidosa - constituio (101) (4) (108) (15)
Receitas relativas construo de ativos para uso 590 402 536 367
91.693 81.359 87.975 77.717
Insumos adquiridos de terceiros
Materiais consumidos 68 47 - -
Custo das mercadorias para revenda 68.164 60.222 65.915 58.045
Energia, servios de terceiros e outros 2.986 2.829 2.610 2.489
Crditos fscais sobre insumos adquiridos
de terceiros 4.069 3.747 3.761 3.455
75.287 66.845 72.286 63.989
Valor adicionado bruto 16.406 14.514 15.689 13.728

Retenes
Depreciao e amortizao 364 339 302 283
Valor adicionado lquido
produzido peIa Companhia 16.042 14.175 15.387 13.445
Valor adicionado recebido em transferncia
Resultado de participaes em investimentos 10 10 107 151
Receitas fnanceiras - inclui variaes
monetria e cambial 403 437 331 399
Amortizao de mais valia (1) - (5) (12)
Aluguis e royalties 186 175 186 172
598 622 619 710
Valor adicionado a distribuir 16.640 14.797 16.006 14.155
Demonstrao do valor adicionado
2011
2010
Reapre-
sentado 2011 2010
Distribuio do valor
adicionado
Pessoal e administradores
Remunerao Direta
Salrios 798 4,8% 709 4,8% 615 3,8% 543 3,9%
Participaes dos
empregados e
administradores
nos lucros 118 0,7% 120 0,8% 100 0,6% 103 0,7%
Benefcios
Vantagens 105 0,6% 93 0,6% 67 0,4% 60 0,4%
Plano de aposentadoria
e penso 94 0,6% 76 0,5% 90 0,6% 74 0,5%
Plano de sade 163 1,0% 134 0,9% 139 0,9% 112 0,8%
FGTS 61 0,4% 52 0,4% 46 0,3% 40 0,3%
1.339 8,1% 1.184 8,0% 1.057 6,6% 932 6,6%
Tributos
mpostos, taxas e
contribuies 13.620 81,9% 11.964 80,8% 13.345 83,4% 11.623 82,1%
mposto de renda e
contribuio social
diferidos (25) (0,2%) 11 0,1% (51) (0,3%) (3) (0,0%)
13.595 81,7% 11.975 80,9% 13.294 83,1% 11.620 82,1%
Instituies nanceiras e
fornecedores
Juros, variaes
cambiais e monetrias 179 1,1% 163 1,1% 162 1,0% 156 1,1%
Despesas de aluguis 260 1,5% 69 0,5% 226 1,4% 41 0,3%
439 2,6% 232 1,6% 388 2,4% 197 1,4%
Acionistas
Dividendos 301 1,8% 334 2,3% 301 1,9% 334 2,3%
Lucros retidos 966 5,8% 1.072 7,2% 966 6,0% 1.072 7,6%
1.267 7,6% 1.406 9,5% 1.267 7,9% 1.406 9,9%
Valor adicionado
distribudo 16.640 100,0% 14.797 100,0% 16.006 100,0% 14.155 100,0%
Demonstrao do valor adicionado
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Consolidado
Reservas de lucros
Capital social
subscrito e
integraIizado
Reservas
de
capital LegaI Estatutiria
Reteno
de
lucros
Dividendo
Adicional
Proposto
Lucros
acumulados
Ajuste de
avaliao
patrimonial
Total do
patrimnio
lquido
Em 1 de janeiro de 2010 5.153 54 416 142 2.390 208 - 13 8.376
Ganhos no realizados em instrumentos
fnanceiros disponveis para venda - - - - - - - 10 10
Lucro lquido do exerccio - - - - - - 1.407 - 1.407
Destinaes:
Apropriaes em reservas - - 70 26 850 - (946) - -
Dividendos - - - - - (208) (335) - (543)
Dividendo adicional proposto - - - - - 126 (126) - -
Em 31 de dezemEro de 2010 5.153 54 486 168 3.240 126 - 23 9.250
Destinaes:
Dividendos - - - - - (126) (301) - (427)
- - 549 194 3.878 239 - - -
Em 31 de dezemEro de 2011 5.153 54 4.860 - 27 10.094
Controladora
Reservas de lucros
Capital social
subscrito e
integraIizado
Reservas
de
capital LegaI Estatutiria
Reteno
de
lucros
Dividendo
Adicional
Proposto
Lucros
acumulados
Ajuste de
avaliao
patrimonial
Total do
patrimnio
lquido
Em 1 de janeiro de 2010 5.153 54 416 142 2.391 208 - 13 8.377
Destinaes:
Dividendos - - - - - (208) (335) - (543)
Em 31 de dezemEro de 2010 5.153 54 486 168 3.240 126 - 23 9.250
Destinaes:
Dividendos - - - - - (126) (301) - (427)
- - 549 194 3.878 239 - - -
Em 31 de dezemEro de 2011 5.153 54 4.860 - 27 10.094
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
1 Contexto operacional
A Petrobras Distribuidora S.A. (Companhia), que utiliza a abreviatura BR, uma sociedade annima de
capital fechado domiciliada no Brasil constituda em 12 de novembro de 1971, subsidiria da Petrleo
Brasileiro S.A. - Petrobras, que tem por objeto, observados os preceitos legais, a distribuio, o transporte,
o comrcio, o benefciamento e a industrializao de derivados de petrleo e de outros combustveis, a
explorao de lojas de convenincia em postos de servios, a produo, o transporte, a distribuio e a
comercializao de todas as formas de energia, de produtos qumicos e de asfaltos, a prestao de servios
correlatos e a importao e a exportao relacionadas com os produtos e atividades citados. A sede social
da Companhia est localizada no Rio de Janeiro RJ.
2 Base de apresentao das demonstraes contiEeis
2.1 Declarao de conformidade (com relao s normas IFRS e s
normas do CPC)
As demonstraes contbeis consolidadas esto sendo apresentadas de acordo com os padres interna-
cionais de demonstraes contbeis (FRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board - ASB
e tambm de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (BR GAAP).
As demonstraes contbeis da controladora esto sendo apresentadas de acordo com as prticas con-
tbeis adotadas no Brasil, em observncia s disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, e
incorporam as mudanas introduzidas por intermdio das Leis 11.638/07 e 11.941/09, complementadas
pelos novos pronunciamentos, interpretaes e orientaes do Comit de Pronunciamentos Contbeis -
CPC, aprovados por resolues do Conselho Federal de Contabilidade - CFC e de normas da Comisso
de Valores Mobilirios - CVM.
As demonstraes fnanceiras individuais da controladora foram elaboradas de acordo com o BR GAAP e,
para o consolidado, essas prticas diferem das FRS aplicveis para demonstraes fnanceiras separadas
em funo da avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo m-
todo de equivalncia patrimonial no BR GAAP, enquanto para fns de FRS seria pelo custo ou valor justo.
As reconciliaes do patrimnio lquido e resultado da controladora com o consolidado esto na nota
explicativa 3.4.
O Conselho de Administrao da Companhia, em reunio realizada em 9 de fevereiro de 2012, autorizou a
divulgao destas demonstraes contbeis.
2.2 Base de mensurao
As demonstraes contbeis individuais e consolidadas foram preparadas com base no custo histrico
como base de valor, com exceo dos seguintes itens materiais reconhecidos nos balanos patrimoniais:
os instrumentos fnanceiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado;
os ativos fnanceiros disponveis para venda, mensurados pelo valor justo;
os arrendamentos mercantis fnanceiros, pelo valor justo; e
o passivo atuarial de benefcio defnido reconhecido como o total lquido dos ativos dos planos, acres-
cido do custo de servio passado no reconhecido e perdas atuariais no reconhecidas, deduzido dos
ganhos atuariais no reconhecidos e do valor presente da obrigao do benefcio defnido.
3 Base de Consolidao
Em 2011, a Companhia passou a reconhecer nas demonstraes contbeis consolidadas os investimentos
em empresas controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, conforme alternativa pre-
vista no pargrafo 38 do AS 31, que foi incorporada em agosto de 2011 na reviso do CPC 19, aprovado
pela Deliberao CVM 666/11. Anteriormente, esses investimentos eram consolidados linha a linha nos
ativos, passivos, receitas e despesas proporcionalmente a participao.
Essa alterao foi aplicada retroativamente a 1 de janeiro de 2010, produzindo ajustes no exerccio de 31
de dezembro de 2010, sem impactos no patrimnio lquido e lucro lquido, conforme a seguir:
3.1 Balano patrimonial consolidado
01/01/2010 2010
DivuIgado
2009
(*)
Efeito da
consolidao
proporcional
Saldo inicial
ajustado
01/01/2010
Divul-
gado
Efeito da
consolidao
proporcional
Ajusta-
do
Ativo Circulante 7.181 1 7.182 8.044 (16) 8.028
Ativo Realizvel a
Longo Prazo 2.069 (1) 2.068 2.119 8 2.127
nvestimentos 25 2 27 16 57 73
mobilizado 3.506 (2) 3.504 4.066 (60) 4.006
ntangvel 349 - 349 374 - 374
13.130 - 13.130 14.619 (11) 14.608
Passivo Circulante 3.507 2 3.509 4.018 (7) 4.011
Passivo no circulante 1.247 (2) 1.245 1.351 (4) 1.347
Patrimnio lquido atribu-
vel aos acionistas contro-
ladores 8.376 - 8.376 9.250 - 9.250
13.130 - 13.130 14.619 (11) 14.608
3.2 Demonstrao do resultado consolidado
2010
DivuIgado
Efeito da
consolidao
proporcional Ajustado
Receita 66.067 (8) 66.059
Custo dos produtos e servios vendidos (60.285) 3 (60.282)
Lucro bruto 5.782 (5) 5.777
Receitas (despesas) operacionais (3.727) (4) (3.731)
Lucro antes do resuItado nanceiro, participaes e
tributos 2.055 (9) 2.046
Resultado fnanceiro lquido 274 - 274
Resultado de participaes em investimentos 3 7 10
Participao de empregados e administradores (120) - (120)
Lucro antes dos tributos sobre o lucro 2.212 (2) 2.210
Contribuio social e imposto de renda (805) 2 (803)
Lucro lquido atribuvel aos acionistas controladores 1.407 - 1.407
3.3 Demonstrao dos uxos de caixa
2010
DivuIgado
Efeito da
consolidao
proporcional Ajustado
Caixa gerado pelas atividades operacionais 1.444 (16) 1.428
Caixa utilizado em atividades de investimentos (882) (4) (886)
Caixa gerado pelas atividades de fnanciamento (610) 3 (607)
Variao lquida do caixa do exerccio (48) (17) (65)
Caixa e equivalente de caixa no incio do exerccio 867 - 867
Caixa e equivaIente de caixa no naI do exerccio 819 (17) 802
Notas expIicativas s demonstraes contiEeis (ConsoIidadas e da ControIadora)
As demonstraes contbeis consolidadas foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis inter-
nacionais e brasileiras e so compostas pelas demonstraes contbeis da Petrobras Distribuidora S.A. e
suas subsidirias, apresentadas como se segue:
Participao no capital - %
2011 2010
Subscrito e Subscrito e
integraIizado Votante integraIizado Votante
SuEsidiirias e controIadas
Liquigs Distribuidora S.A. 100,00 100,00 100,00 100,00
Fundo de nvestimento mobilirio FCM (F) 99,01 99,01 99,01 99,01
Stratura Asfaltos S.A.- Stratura 100,00 100,00 100,00 100,00
O processo de consolidao das contas patrimoniais e de resultado corresponde soma horizontal dos
saldos das contas de ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a sua natureza, complementada com
as seguintes eliminaes:
das participaes no capital e reservas mantidas entre elas;
dos saldos de contas correntes e outras, integrantes do ativo e/ou passivo, mantidos entre as empre-
sas;
das parcelas de resultados do exerccio, do ativo circulante e no circulante que correspondem a
resultados no realizados economicamente entre as referidas empresas; e
dos efeitos decorrentes das transaes signifcativas realizadas entre as empresas.
Nas demonstraes contbeis da controladora as informaes contbeis de controladas, assim como das
controladas em conjunto e das coligadas, so reconhecidas atravs do mtodo de equivalncia patrimonial.
3.4 Reconciliao do patrimnio lquido e lucro lquido do Consoli-
dado com o da controladora
R$ milhes
Patrimnio lquido Lucro lquido
31/12/2011 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2010
Consolidado - IFRS 10.094 9.250 1.267 1.407
Participao de acionistas no controladores - - - -
Atribuvel aos acionistas da Petrobras Distribuidora S.A. 10.094 9.250 1.267 1.407
Ativo diferido - - - (2)
mpostos diferidos - - - 1
Controladora, ajustado aos pronunciamentos
contiEeis emitidos peIo CPC 10.094 9.250 1.267 1.406
As demonstraes consolidadas apresentadas foram elaboradas de acordo com os pronunciamentos tc-
nicos emitidos pelo CPC. A nica diferena para os FRS refere-se ao tratamento contbil do ativo diferido
at 31 de dezembro de 2009 o qual foi totalmente amortizado pela Companhia em 2010. Nas demons-
traes consolidadas de 2009, a despesa de amortizao do ativo diferido foi eliminada do resultado do
exerccio contra lucros acumulados.
4 Sumirio das principais poIticas contiEeis
4.1 Moeda funcional
A moeda funcional da Companhia, assim como a de suas controladas, o Real, de acordo com as normas
descritas no CPC 02 (R2) - Efeitos nas Mudanas nas Taxas de Cmbio e Converso de Demonstraes
Contbeis.
4.2 Operaes em moeda estrangeira
Transaes em moeda estrangeira so convertidas para a moeda funcional da Companhia pelas taxas
de cmbio nas datas das transaes. Ativos e passivos monetrios denominados e apurados em moedas
estrangeiras na data de apresentao so reconvertidas para a moeda funcional taxa de cmbio apurada
naquela data. O ganho ou perda cambial em itens monetrios a diferena entre o custo amortizado da
moeda funcional no comeo do exerccio, ajustado por juros e pagamentos efetivos durante o exerccio, e o
custo amortizado em moeda estrangeira taxa de cmbio no fnal do exerccio de apresentao. Ativos e
passivos no monetrios denominados em moedas estrangeiras que so mensurados pelo valor justo so
reconvertidos para a moeda funcional taxa de cmbio na data em que o valor justo foi apurado.
4.3 Uso de estimativas e MuIgamentos
A elaborao das demonstraes contbeis, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, re-
quer que a Administrao use estimativas e julgamentos e adote premissas com relao apresentao de
ativos, passivos, receitas, despesas e as divulgaes de passivos contingentes na data de encerramento
do exerccio.
Embora a Administrao utilize premissas e julgamentos que so revisados periodicamente, os resultados
reais podem divergir dessas estimativas.
Revises com relao as estimativas contbeis so reconhecidas no perodo em que as estimativas so
revisadas e em quaisquer perodos futuros afetados.
4.4 Apurao do resultado
O resultado, apurado pelo regime de competncia, inclui: os rendimentos, encargos e variaes monetrias
ou cambiais a ndices ou taxas ofciais, incidentes sobre ativos e passivos circulantes e no circulantes,
incluindo, quando aplicvel, os efeitos de ajustes de ativos para o valor de mercado ou de realizao, bem
como a proviso para crditos de liquidao duvidosa constituda em limite considerado sufciente para
cobrir possveis perdas na realizao das contas a receber.
4.5 Receitas de vendas de produtos e servios prestados
A receita de vendas reconhecida quando existe evidncia convincente de que os riscos e benefcios mais
signifcativos inerentes propriedade dos bens foram transferidos para o comprador, de que for provvel
que os benefcios econmicos fnanceiros fuiro para a entidade, de que os custos associados e a poss-
vel devoluo de mercadorias podem ser estimados de maneira confvel, de que no haja envolvimento
contnuo com os bens vendidos, e de que o valor da receita operacional possa ser mensurado de maneira
confvel. Caso seja provvel que descontos sero concedidos e o valor possa ser mensurado de maneira
confvel, ento o desconto reconhecido como uma reduo da receita operacional conforme as vendas
so reconhecidas.
A receita de servios prestados reconhecida no resultado em funo de sua realizao, com base no
estgio de concluso do servio na data de apresentao das informaes contbeis.
4.6 Provises
Uma proviso reconhecida no balano patrimonial quando a Companhia possui uma obrigao presente,
legal ou no formalizada, como resultado de um evento passado, e provvel que um recurso econmico
seja requerido para saldar a obrigao. As provises so registradas tendo como base as melhores esti-
mativas do risco envolvido.
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
4.7 Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa esto representados por saldos de caixa e investimentos fnanceiros de alta
liquidez, sujeitos a um risco insignifcante de alterao no valor, que so prontamente conversveis em
numerrio, com vencimento em at trs meses da data de aquisio.
4.8 Ajuste a valor presente (AVP)
A Companhia no identifcou efeitos relevantes sobre estes itens nos exerccios fndos em 31 de dezembro
de 2011 e 2010. Consequentemente, nenhum ajuste a valor presente foi registrado.
4.9 Estoques
Os estoques esto demonstrados da seguinte forma:
As matrias-primas, derivados de petrleo e etanol esto demonstrados pelo menor valor entre o custo
mdio de compra e o valor realizvel lquido;
Os materiais e suprimentos esto demonstrados ao custo mdio de compra, que no excede o de
reposio.
O valor realizvel lquido o preo estimado de venda no curso normal dos negcios, deduzido das des-
pesas de vendas.
So includos os gastos incorridos na aquisio de estoques, custos de produo e transformao e outros
custos incorridos em traz-los s suas localizaes e condies existentes. No caso dos estoques manu-
faturados e produtos em elaborao, o custo inclui uma parcela dos custos gerais de fabricao baseado
na capacidade operacional normal.
4.10 Ativos mantidos para venda
Os ativos no circulantes sobre os quais existe a expectativa de terem seus valores recuperados prima-
riamente atravs de transao de venda em vez do uso contnuo, so classifcados como ativos mantidos
para venda. Essa condio cumprida apenas quando a venda for altamente provvel e o grupo de
ativo ou de alienao estiver disponvel para venda na sua condio atual. A partir de ento, os ativos
so geralmente medidos pelo menor valor entre o valor contbil e o valor justo lquido das despesas de
venda. Quando classifcados como mantidos para venda, intangveis e imobilizado no so amortizados
ou depreciados.
4.11 Investimentos
Na controladora so avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial os investimentos em controladas,
controladas em conjunto e coligadas, nos quais a Administrao tenha infuncia signifcativa, e em outras
sociedades que faam parte de um mesmo grupo ou estejam sob controle comum.
As demonstraes contbeis de controladas so includas nas demonstraes consolidadas a partir da
data em que o controle se inicia at a data em que o controle deixa de existir.
Os investimentos em coligadas e entidades controladas em conjunto so contabilizados por meio do
mtodo de equivalncia patrimonial, tanto nas demonstraes contbeis individuais como nas demons-
traes consolidadas. Quando a participao da Companhia nos prejuzos de uma coligada ou controlada
em conjunto excede a sua participao acionria nessa entidade, o valor contbil daquela participao
acionria, incluindo quaisquer investimentos de longo prazo que fazem parte do investimento, reduzido
a zero, e o reconhecimento de perdas adicionais encerrado, exceto nos casos em que a Companhia te-
nha obrigaes construtivas ou efetuou pagamentos em nome da investida, quando, ento, constituda
uma proviso para a perda de investimentos.
4.12 ImoEiIizado
Os ativos esto demonstrados pelo custo de aquisio e so depreciados pelo mtodo linear, com base
em taxas determinadas em funo da vida til estimada dos bens.
O custo de aquisio inclui gastos que so diretamente atribuveis aquisio de um ativo. O custo de
ativos construdos inclui o custo de materiais e de mo-de-obra direta, quaisquer outros custos para colo-
car o ativo no local e condio necessrios para que esses sejam capazes de operar da forma pretendida
e custos de emprstimos sobre ativos qualifcveis.
Quando partes de um item do imobilizado tm diferentes vidas teis, elas so registradas como itens
individuais (componentes principais) de imobilizado, quando relevantes.
Ganhos e perdas na alienao de um item do imobilizado so apurados pela comparao entre os re-
cursos advindos da alienao com o valor contbil do imobilizado, e so reconhecidos lquidos dentro de
outras receitas no resultado.
Os mtodos de depreciao, as vidas teis e os valores residuais so revistos desde que haja indcios de
alterao nas taxas praticadas e eventuais ajustes so reconhecidos prospectivamente, como mudana
de estimativas contbeis.
Os arrendamentos em cujos termos a Companhia assume os riscos e benefcios inerentes propriedade
so classifcados como arredamentos fnanceiros. No reconhecimento inicial, o ativo arrendado medido
pelo menor valor entre o seu valor justo e o valor presente dos pagamentos mnimos do arrendamento
mercantil. Aps o reconhecimento inicial, o ativo registrado de acordo com a poltica contbil aplicvel
ao ativo.
Ativos arrendados so depreciados pelo perodo que for mais curto entre o prazo do arrendamento e as
suas vidas teis, a no ser que esteja razoavelmente certo de que a Companhia ir obter a propriedade
ao fnal do prazo do arrendamento. Terrenos no so depreciados.
4.13 Intangveis
A Companhia apresenta em seu ativo intangvel os gastos com direitos de concesses, bnus de fde-
lizao de clientes, gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill) e softwares, deduzidos da
amortizao acumulada, ajustados, quando aplicvel, ao seu valor de recuperao.
A Companhia reconhece um ativo intangvel resultante de um contrato de concesso de servios quando
tem um direito de cobrar pelo uso da infra-estrutura da concesso. Aps o reconhecimento inicial, o ativo
intangvel mensurado pelo custo, deduzido da amortizao acumulada e perdas por reduo ao valor
recupervel.
A vida til de um ativo intangvel de concesso de servio o perodo a partir do qual a Companhia tem a
capacidade de cobrar o pblico pelo uso da infra-estrutura at o fnal do perodo da concesso.
Os bnus de fdelizao de clientes so registrados no intangvel da Companhia quando so assinados
contratos de exclusividade com clientes em que o fornecimento de produtos est assegurado por perodo
superior a um ano. A realizao desses intangveis ocorre pelo prazo do contrato.
O gio por rentabilidade futura (goodwill) resultante da aquisio de controladas includo nos ativos
intangveis, conforme nota 13. O valor apurado na mensurao inicial deduzido das perdas por reduo
ao valor recupervel, se aplicveis.
Softwares e outros ativos intangveis que so adquiridos pela Companhia e que tm vidas teis fnitas
so mensurados pelo custo, deduzido da amortizao acumulada e das perdas por reduo ao valor
recupervel acumuladas.
Os gastos subsequentes so capitalizados somente quando aumentam os futuros benefcios econmi-
cos incorporados no ativo especfco ao qual se relacionam. Todos os outros gastos so reconhecidos no
resultado quando incorridos.
A amortizao reconhecida no resultado baseando-se no mtodo linear com relao s vidas teis
estimadas de ativos intangveis, que no gio, a partir da data em que estes esto disponveis para uso,
j que esse mtodo o que mais perto refete o padro de consumo de benefcios econmicos futuros
incorporados no ativo.
4.14 Reduo ao vaIor recuperiveI - "Impairment
ImoEiIizado e intangveI
A Companhia avalia os ativos do imobilizado e do intangvel com vida til defnida quando h indicativos
de no recuperao do seu valor contbil. O gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill),
que tem uma vida til indefnida e foi apurado na aquisio da Liquigs, tem a recuperao do seu valor
testada anualmente, independentemente de haver indicativos de perda de valor.
Na aplicao do teste de reduo ao valor recupervel do gio na aquisio da Liquigs, o valor contbil
da unidade geradora de caixa comparado com o seu valor recupervel. O valor recupervel o maior
valor entre o valor lquido de venda de um ativo e seu valor em uso.
Este valor de uso estimado com base no valor presente de fuxos de caixa futuros, resultado das melho-
res estimativas da Companhia. Os fuxos de caixa, decorrentes do uso contnuo dos ativos relacionados,
so ajustados pelos riscos especfcos e utilizam a taxa de desconto pr-imposto. Esta taxa deriva da taxa
ps-imposto estruturada no Custo Mdio Ponderado de Capital (WACC). As principais premissas dos
fuxos de caixa so: preos baseados no ltimo plano estratgico divulgado, curvas de produo associa-
das aos projetos existentes no portflio da Companhia, custos operacionais de mercado e investimentos
necessrios para realizao dos projetos. Essas avaliaes so efetuadas ao menor nvel de ativos para
os quais existam fuxos de caixa identifcveis.
Ativo nanceiro
Um ativo fnanceiro no mensurado pelo valor justo por meio do resultado avaliado a cada data de apre-
sentao para apurar se h alguma indicao de que tenha ocorrido perda no seu valor recupervel. Um
ativo tem perda no seu valor recupervel se uma evidncia objetiva indica que um evento de perda ocorreu
aps o reconhecimento inicial do ativo, e que aquele evento de perda teve um efeito negativo nos fuxos
de caixa futuros projetados que podem ser estimados de uma maneira confvel.
4.15 Arrendamentos mercantis nanceiros
No reconhecimento inicial, a Companhia registra em seu ativo imobilizado, pelo menor valor entre o seu
valor justo e o valor presente dos pagamentos mnimos do arrendamento, os direitos que tenham por ob-
jetos bens corpreos destinados manuteno das atividades da Companhia decorrentes de operaes
que transferiram os benefcios, riscos e controle destes bens, assim como sua obrigao correlata. Aps
o reconhecimento inicial, o ativo registrado de acordo com a poltica contbil aplicvel ao ativo.
Os pagamentos mnimos de arrendamento efetuados sob arrendamentos fnanceiros so alocados en-
tre despesas fnanceiras e reduo do passivo. As despesas fnanceiras so alocadas a cada perodo
durante o prazo do arrendamento, visando produzir uma taxa peridica constante de juros sobre o saldo
remanescente do passivo.
4.16 Arrendamentos mercantis operacionais
Pagamentos efetuados sob um contrato sem transferncia de benefcios, riscos e controles de bens so
reconhecidos como despesas no resultado, pelo prazo do contrato.
4.17 Instrumentos nanceiros derivativos e operaes de hedge
A Companhia mantm instrumentos derivativos de hedge fnanceiros para proteo patrimonial, com o
objetivo de reduzir o risco de ocorrncia de variaes desfavorveis decorrentes de oscilaes na cotao
de moedas estrangeiras. Tais instrumentos so marcados a mercado com os ganhos ou perdas reconhe-
cidos como receita ou despesa fnanceira, e reconhecidos nas demonstraes contbeis da Companhia,
tanto no ativo quanto no passivo, ao valor justo.
No foram identificados contratos com caractersticas que indiquem a existncia de derivativos
embutidos.
4.18 Ativos nanceiros no derivativos
Os ativos ou passivos fnanceiros so compensados e o valor lquido apresentado no balano patrimonial
quando, e somente quando, a Companhia tenha o direito legal de compensar os valores e tenha a inteno
de liquidar em uma base lquida ou de realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
A Companhia desreconhece um ativo fnanceiro quando os direitos contratuais aos fuxos de caixa do
ativo expiram, ou quando a Companhia transfere os direitos ao recebimento dos fuxos de caixa contratu-
ais sobre um ativo fnanceiro em uma transao no qual essencialmente todos os riscos e benefcios da
titularidade do ativo fnanceiro so transferidos.
A Companhia tem os seguintes ativos fnanceiros no derivativos: investimentos mantidos at o venci-
mento, ativos fnanceiros disponveis para venda e emprstimos e recebveis.
Ativos nanceiros mantidos at o vencimento
Os investimentos mantidos at o vencimento so aqueles para os quais a Companhia tem a inteno
e a capacidade fnanceira de manter at o vencimento. So reconhecidos inicialmente pelo valor
justo, acrescido de quaisquer custos de transao diretamente atribuveis. Aps seu reconhecimento
inicial, so mensurados pelo custo amortizado, utilizando o mtodo da taxa de juros efetiva, deduzido
de eventuais redues em valores recuperveis.
Emprstimos e recebveis
Emprstimos e recebveis so ativos fnanceiros com pagamentos fxos ou calculveis que no so cota-
dos no mercado ativo. Tais ativos so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer
custos de transao atribuveis. Aps o reconhecimento inicial, os emprstimos e recebveis so medidos
pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo
ao valor recupervel.
Os emprstimos e recebveis abrangem caixa e equivalentes de caixa com vencimento original de trs
meses ou menos a partir da data de contratao, clientes e outros crditos, incluindo os recebveis oriun-
dos de acordos de concesso de servios.
Ativos nanceiros disponveis para venda
Ativos fnanceiros disponveis para venda so ativos fnanceiros no derivativos que so designados
como disponveis para venda ou no so classifcados em nenhuma das categorias anteriores. Corres-
pondem aos investimentos da Companhia em ttulos e valores mobilirios.
Os ttulos disponveis para venda so mensurados ao valor justo. Os juros e atualizao monetria so
registrados no resultado, quando incorridos, enquanto que as variaes decorrentes da avaliao ao
valor justo, exceto redues em valores recuperveis, so registradas em outros resultados abrangentes,
no patrimnio lquido. Quando um investimento baixado, o resultado acumulado em outros resultados
abrangentes transferido para o resultado do exerccio.
Para a avaliao a valor de mercado dos ttulos disponveis para venda so utilizados preos e ndices
divulgados pela Associao Nacional das nstituies do Mercado Aberto (ANDMA).
4.19 Passivos nanceiros no derivativos
A Companhia e suas controladas tm os seguintes passivos fnanceiros no derivativos: fnanciamentos,
debntures, fornecedores e outras contas a pagar.
Os passivos fnanceiros so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de
transao atribuveis. Aps o reconhecimento inicial, so mensurados pelo custo amortizado.
4.20 Benefcios concedidos a empregados
Os compromissos atuariais com os planos de benefcios de penso e aposentadoria e os de assistncia
mdica so provisionados com base em clculo atuarial elaborado anualmente por aturio independente,
de acordo com o mtodo da unidade de crdito projetada, lquido dos ativos garantidores do plano, quando
aplicvel, sendo os custos referentes ao aumento do valor presente da obrigao, resultante do servio
prestado pelo empregado, reconhecidos durante o perodo laborativo dos empregados.
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
O mtodo da unidade de crdito projetada considera cada perodo de servio como fato gerador de uma
unidade adicional de benefcio, que acumulada para o cmputo da obrigao fnal. Adicionalmente,
so utilizadas outras premissas atuariais, tais como estimativa da evoluo dos custos com assistncia
mdica, hipteses biolgicas e econmicas e, tambm, dados histricos de gastos incorridos e de con-
tribuio dos empregados.
Os ganhos e perdas atuariais, decorrentes de ajustes com base na experincia e nas mudanas das pre-
missas atuariais, so includos ou excludos, respectivamente, na determinao do compromisso atuarial
lquido e so amortizados ao longo do perodo mdio de servio remanescente dos empregados ativos
de acordo com o mtodo corredor.
As obrigaes por contribuies aos planos de penso de contribuio defnida so reconhecidas como
despesas de benefcios a empregados no resultado nos perodos durante os quais os servios so pres-
tados pelos empregados.
4.21 Receitas e despesas nanceiras, monetirias e camEiais
As receitas fnanceiras e de variao monetria abrangem receitas de fnanciamentos a clientes, recebi-
mentos em atraso, juros sobre aplicaes fnanceiras e ganhos nos instrumentos de hedge.
As despesas fnanceiras e de variao monetria abrangem despesas com juros e atualizaes mone-
trias sobre emprstimos, juros e atualizao monetria em operaes com a Petrobras e perdas nos
instrumentos de hedge.
Os ganhos e perdas cambiais so reportados em uma base lquida e abrangem os ganhos e perdas em
vendas para clientes no exterior.
4.22 Imposto de renda e contribuio social
Esses impostos so calculados e registrados com base nas alquotas efetivas vigentes na data de ela-
borao das demonstraes contbeis. Os impostos diferidos so reconhecidos no ativo ou passivo no
circulante em funo das diferenas temporrias e prejuzo fscal e base negativa da contribuio social,
quando aplicvel.
O imposto de renda e a contribuio social do exerccio, corrente e diferido, so calculados com base nas
alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de R$240 mil para
imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro lquido, e consideram
a compensao de prejuzos fscais e base negativa de contribuio social, se aplicvel, limitada a 30%
do lucro real.
O imposto corrente e o imposto diferido so reconhecidos no resultado, a menos que estejam relaciona-
dos a itens diretamente reconhecidos no patrimnio lquido ou em outros resultados abrangentes.
Ativos de imposto de renda e contribuio social diferidos so revisados a cada encerramento do exerccio
e so reduzidos na medida em que sua realizao no seja mais provvel.
4.23 Outros ativos e passivos circulantes e no circulantes
Os outros ativos circulantes e no circulantes da Companhia esto representados por despesas anteci-
padas, adiantamentos a fornecedores e outros crditos.
Outros passivos circulantes e no circulantes so reconhecidos quando uma sada de recursos seja
exigida em liquidao de uma obrigao presente e o valor pelo qual essa liquidao se dar possa ser
determinado em bases confveis. Os outros passivos da Companhia esto representados por salrios,
encargos trabalhistas, receita diferida e outras contas a pagar.
4.24 Informao por segmento
Um segmento operacional um componente do grupo que desenvolve atividades de negcio das quais
pode obter receitas e incorrer em despesas.
Os segmentos operacionais da Companhia so representados pelas atividades de distribuio de com-
bustvel e derivados de petrleo e gs e energia.
O segmento de distribuio representa cerca de 99% da receita lquida do Consolidado e 98% dos ativos
imobilizados. Os demais segmentos so considerados no divulgveis, portanto, a Companhia no apre-
senta informaes por segmento.
4.25 Demonstraes de valor adicionado
A Companhia elaborou demonstraes do valor adicionado (DVA) individuais e consolidadas nos termos
do pronunciamento tcnico CPC 09 - Demonstrao do Valor Adicionado, as quais so apresentadas
como parte integrante das demonstraes contbeis conforme BRGAAP aplicvel s companhias aber-
tas, enquanto para FRS representam informao fnanceira adicional.
4.26 Novas normas e interpretaes ainda no adotadas
O processo de convergncia das polticas contbeis no Brasil s normas internacionais prev a adoo
de diversas normas, emendas s normas e interpretaes do FRS, emitidas pelo ASB, que ainda no
entraram em vigor para o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2011, conforme a seguir:
Emisso Descrio
Vigrncia a partir de
exerccios inicia-
dos em ou aps:
FRS 10
Demonstraes Contbeis Consolidadas (Consolidated Financial
Statements). Estabelece os princpios para a preparao e
apresentao de demonstraes contbeis consolidadas, quando
uma entidade controla uma ou mais outras entidades.
1 de janeiro de 2013
FRS 11
Acordos Conjuntos (Joint Arrangements). Estabelece os princpios
para reporte fnanceiro de entidades que sejam partes de acordos
conjuntos.
FRS 12
Divulgaes de Participaes em Outras Entidades (Disclosure
of Interests in Other Entities). Consolida todos os requerimentos de
divulgaes que uma entidade deve fazer quando participa em uma
ou mais outras entidades.
FRS 13
Mensurao a Valor Justo (Fair Value Measurement). Defne valor
justo, explica como mensur-lo e determina o que deve ser divulgado
sobre essa forma de mensurao.
Emenda ao
AS 1
Apresentao de tens dos Outros Resultados Abrangentes
(Presentation of Items of Other Comprehensive Income). Requer que
sejam agrupados em Outros Resultados Abrangentes os itens que
podero ser reclassifcados para lucros ou prejuzos na demonstrao
de resultado do exerccio.
Emenda ao
AS 19
Benefcios a Empregados (Employee Benefts). A nova verso do
AS 19 elimina o mtodo do corredor para reconhecimento de ganhos
ou perdas atuarias, simplifca a apresentao de variaes em ativos e
passivos de planos de benefcios defnidos e, amplia os requerimentos
de divulgao sobre planos de benefcios defnidos.
Emenda ao
FRS 7
Divulgaes Compensando Ativos e Passivos Financeiros
(Disclosures Offesetting Financial Assets and Financial Liabilities).
Estabelece requerimentos de divulgao de acordos de compensao
de ativos e passivos fnanceiros.
Emendas
aos FRS
9 e 7
Data Obrigatria de Entrada em Vigor do FRS 9 e Divulgaes
de Transio (Mandatory Effective Date of IFRS 9 and Transition
Disclosures). Postergam a data de entrada em vigor do FRS 9
para 2015. Eliminam tambm a obrigatoriedade de republicao de
informaes comparativas e requerem divulgaes adicionais sobre a
transio para o FRS 9.
A Companhia est avaliando os impactos dessas novas normas em suas demonstraes contbeis.
5 Caixa e equivalentes de caixa
2011 2010 2011 2010
Caixa e bancos 470 352 456 339
Aplicaes fnanceiras
Fundos de investimento:
Fundo em direitos creditrios - FDC-NP 79 450 - 302
Fundos D 254 - - -
TotaI das apIicaes nanceiras 333 450 - 302
Total de caixa e equivalentes de caixa 803 802 456 641
Os saldos das aplicaes fnanceiras esto atualizados pelos rendimentos auferidos, pela variao do
CD, reconhecidos proporcionalmente at a data das demonstraes contbeis, no excedendo os seus
respectivos valores de mercado.
O Fundo de nvestimento em Direitos Creditrios No Padronizados (FDC-NP) do Sistema Petrobras
destinado preponderantemente aquisio de direitos creditrios performados e/ou no performados
de operaes realizadas pelas empresas do Sistema Petrobras e visa otimizao da gesto fnanceira
do caixa da Petrobras e suas subsidirias.
6 Contas a receber
2011 2010 2011 2010
Clientes
Terceiros 2.528 2.332 2.255 2.071
Financiamentos a receber 1.448 1.409 1.448 1.409
Financiamentos ressarcveis 816 955 816 955
Financiamentos condicionais 632 454 632 454
Partes relacionadas 2.373 1.628 2.373 1.629
Cobranas judiciais 1.187 1.130 1.187 1.130
Total das contas a receber 7.536 6.499 7.263 6.239
Menos: Proviso para crditos de
liquidao duvidosa (1.196) (1.095) (1.179) (1.071)
Contas a receber - lquidas 6.340 5.404 6.084 5.168
Contas a receber (circulante), lquidas 5.257 4.485 5.029 4.280
Contas a receber (no circulante), lquidas 1.083 919 1.055 888

Mutao da proviso para crditos Consolidado Controladora
de liquidao duvidosa 2011 2010 2011 2010
Saldo em 1
o
de janeiro (1.095) (1.092) (1.071) (1.056)
Adies (182) (103) (180) (100)
Baixas 81 100 72 85
Saldo em 31 de dezembro (circulante) (1.196) (1.095) (1.179) (1.071)
Proviso para crditos de liquidao duvidosa (circulante) (1.196) (1.095) (1.179) (1.071)
Os fnanciamentos ressarcveis a receber (controladora), no montante de R$816 (R$955 em 2010), re-
ferem-se a fnanciamentos em espcie e em produtos concedidos a clientes, com garantias reais, avais
ou fanas, com o objetivo principal de implantao ou modernizao de postos de servios, bem como o
parcelamento de dbitos vencidos.
Os encargos fnanceiros - correspondentes, principalmente, variao do GPM ou Taxa Referencial,
acrescidos de juros de 1% ao ms - e os prazos de amortizao so estabelecidos com base em anlises
econmico-fnanceiras de cada negociao e pactuados em contratos.
Os fnanciamentos condicionais (controladora), no montante de R$632 (R$454 em 2010), correspondem
parcela das operaes de emprstimos em espcie e em produtos realizada sob condies estabele-
cidas nos instrumentos contratuais que, uma vez cumpridas pelos clientes, tornam-se inexigveis, sendo
absorvidas pela Companhia.
A Companhia reconhece em seu resultado as parcelas absorvveis proporcionalmente aos prazos de
vigncia dos contratos, tendo sido registrado em despesas de vendas o montante de R$199 (R$147 em
2010) no Consolidado e na controladora.
Em 31 dezembro de 2011 as contas a receber de clientes vencidas totalizam R$1.819 (R$1.883 na contro-
ladora) das quais R$1.196 (R$1.179 na controladora) encontram-se provisionadas para perdas no valor
recupervel.
Consolidado
Contas a Receber
Sem Constituio de
Proviso Para Crditos de
Liquidao Duvidosa
Com Constituio de
Proviso para Crditos de
Liquidao Duvidosa
Saldo de
contas a
receber
Partes relacionadas 2.373 - 2.373
A Vencer 3.344 - 3.344
At 3 Meses 436 - 436
De 3 a 6 Meses 98 - 98
De 6 a 12 Meses 58 12 70
Acima de 12 Meses 31 1.184 1.215
Total 6.340 1.196 7.536
Controladora
Contas a Receber
Sem Constituio de
Proviso Para Crditos de
Liquidao Duvidosa
Com Constituio de
Proviso para Crditos de
Liquidao Duvidosa
Saldo de
contas a
receber
Partes relacionadas 2.373 - 2.373
A Vencer 3.007 - 3.007
At 3 Meses 415 - 415
De 3 a 6 Meses 97 - 97
De 6 a 12 Meses 57 11 68
Acima de 12 Meses 135 1.168 1.303
Total 6.084 1.179 7.263
7 Partes relacionadas
As operaes comerciais com as partes relacionadas so efetuadas a preos e condies normais de mer-
cado. As demais operaes, principalmente emprstimos atravs de operaes de mtuo, tm seu valor,
rendimentos e/ou encargos estabelecidos com base nas mesmas condies existentes no mercado e/ou
de acordo com a legislao especfca sobre o assunto.
Os ativos e passivos em 31 de dezembro de 2011 e 2010, bem como as transaes que infuenciaram o
resultado do exerccio, decorrem de operaes entre a Companhia, sua Controladora (Petrobras) e demais
empresas ligadas, as quais foram realizadas em condies usuais de mercado para os respectivos tipos
de operaes demonstradas a seguir:
7.1 Ativo
Consolidado
Ativo circulante Ativo no circulante
Contas a receber,
principalmente
por vendas
Outras
operaes
Outras
operaes
Total
do
Ativo
Empresas do setor eltrico 2.129 - - 2.129
Petrobras 194 - - 194
MSGAS 13 - 2 15
TERPAR 4 - - 4
Braskem 7 - - 7
CDGN - 3 5 8
Outras 26 - - 26
31/12/2011 2.373 3 7 2.383
31/12/2010 1.628 3 7 1.638
Controladora
Ativo circulante Ativo no circulante
Contas a receber,
principalmente
por vendas
Outras
operaes
Outras
operaes
Total
do
Ativo
Empresas do setor eltrico 2.129 - - 2.129
Petrobras 194 - - 194
MSGAS 13 - 2 15
TERPAR 4 - - 4
Braskem 7 - - 7
CDGN - 3 5 8
Outras 26 - - 26
31/12/2011 2.373 3 7 2.383
31/12/2010 1.629 3 7 1.639
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
7.2 Passivo
Consolidado
Passivo circulante
Passivo no
circulante
Fornecedores,
principalmente por
compras de derivados
de petrleo
Dividendos
propostos
Contas a
pagar por
operaes
de mtuo
Contas a pagar
por operaes
de mtuo
Total
do
passivo
Petrobras 2.253 301 102 2 2.658
REFAP 52 - - - 52
Outras 41 - - 1 42
31/12/2011 2.346 301 102 3 2.752
31/12/2010 1.649 334 101 15 2.099
Controladora
Passivo circulante
Passivo no
circulante
Fornecedores,
principalmente por
compras de derivados
de petrleo
Dividendos
propostos
Contas a
pagar por
operaes
de mtuo
Contas a pagar
por operaes
de mtuo
Total
do
passivo
Petrobras 2.230 301 102 2 2.635
REFAP 51 - - - 51
Outras 43 - - - 43
31/12/2011 2.324 301 102 2 2.729
31/12/2010 1.614 334 101 14 2.063
7.3 Resultado
Consolidado
Receitas operacio-
nais lquidas, princi-
palmente
por vendas
Receitas (despesas)
nanceiras, Iquidas
Variaes
monetirias
e cambias,
lquidas
Total do
Resultado
Empresas do setor eltrico 98 - - 98
Petrobras 1.107 (18) (24) 1.065
Braskem 74 - - 74
MSGAS - 2 - 2
Guarani S.A. 29 - - 29
Transpetro 27 - - 27
Terpar 26 - - 26
Outras 76 - - 76
31/12/2011 1.437 (16) (24) 1.397
31/12/2010 1.553 (37) (24) 1.492
Controladora
Receitas operacio-
nais lquidas, prin-
cipalmente por
vendas
Receitas (despesas)
nanceiras, Iquidas
Variaes
monetirias
e cambias,
lquidas
Total do
Resultado
Empresas do setor eltrico 98 - - 98
Petrobras 1.103 (18) (24) 1.061
Braskem 74 - - 74
MSGAS - 2 - 2
Guarani S.A. 29 - - 29
Transpetro 27 - - 27
Terpar 26 - - 26
Outras 79 - 4 83
31/12/2011 1.436 (16) (20) 1.400
31/12/2010 1.823 (36) (17) 1.770
7.4 Recebveis do setor eltrico
A Companhia possui recebveis de empresas do setor eltrico relacionados ao fornecimento de combust-
veis a usinas de gerao termoeltrica.
Parte dos custos do fornecimento de combustvel para essas trmicas so suportados pelos recursos da
Conta de Consumo de Combustvel CCC Sistemas solados, cujo gerenciamento da Eletrobras. A
receita da CCC proveniente do recolhimento de cotas pelas empresas distribuidoras, permissionrias e
transmissoras de todo o pas, na proporo e em valores determinados pela Agncia Nacional de Energia
Eltrica (ANEEL).
A Companhia, autorizada pelo Conselho de Administrao da Controladora, transfe-
riu Petrobras, por endosso, at o ms de maro de 2011, os ttulos relativos ao fornecimen-
to de produtos para diversas empresas de gerao termoeltrica, ocasio em que a sistem-
tica foi descontinuada. O montante dos ttulos endossados em 31 de maro de 2011 era de
R$ 2.213.
Com o fm da sistemtica de endosso dos ttulos emitidos pela Companhia contra as termoeltricas, o total
dos recebveis em 31 de dezembro de 2011 atingiu, a valor histrico, o montante de R$ 2.129, dos quais
R$ 1.646 estavam vencidos.
O inadimplemento das termoeltricas acarretou signifcativa e substancial reduo nos recursos fnancei-
ros disponveis da Companhia (aproximadamente R$ 1,1 bilho) que, para suprir as necessidades opera-
cionais, vem se utilizando do Fundo de nvestimento em Direitos Creditrios - FDC corporativo.
Com o objetivo de propiciar o recebimento dos valores em aberto, a Companhia vem empreendendo aes
de cobrana destes crditos de forma sistemtica, atravs de notifcaes extrajudiciais s empresas do
setor eltrico que possuem dbitos, alm do envio de correspondncias emitidas pelas Diretorias e pela
Presidncia reforando os procedimentos de cobrana adotados.
Alm das correspondncias expedidas, a alta direo da Companhia e da Petrobras tm se reunido com
representantes da Eletrobras, ANEEL e do Ministrio de Minas e Energia (MME), visando encontrar alter-
nativas para soluo do inadimplemento daquelas empresas.
Com base nas aes de cobrana em andamento, a Administrao da Companhia no espera perda sobre
os valores a receber e, portanto, nenhuma proviso para crditos de liquidao duvidosa foi registrada.
7.5 Transaes com entidades governamentais e fundos de penso
A Companhia subsidiria integral da Petrleo Brasileiro S.A - Petrobras, empresa controlada pelo Go-
verno Federal, e mantm diversas transaes com entidades governamentais no curso normal de suas
operaes.
As transaes signifcativas com entidades governamentais resultaram nos seguintes saldos:
Consolidado
2011 2010
Ativo Passivo Resultado Ativo Passivo Resultado
CoIigadas 13 32 126 8 3 112
Braskem 7 - 74 6 - 69
Outras Empresas Coligadas 6 32 52 2 3 43
Controladas em conjunto 97 8 74 131 15 149
Entidades governamentais e
fundos de penso 2.414 257 3.957 1.322 184 676
Ttulos Governamentais 240 - 11 220 - 9
Banco do Brasil S.A. 294 - 6 318 - -
Depsitos vinculados para
processos judiciais (CEF e BB) 17 - 1 15 - 1
Setor Eltrico 1.853 - 3.943 756 - 670
BNDES 7 84 (4) 3 28 (3)
Outros 3 173 - 10 156 (1)
2.524 297 4.157 1.461 202 937
Circulante 2.255 226 - 1.207 182 -
No circulante 269 71 - 254 20 -
Demonstrao do Resultado - - 4.157 - - 937
Consolidado
2011 2010
Ativo Circulante 2.255 - - 1.207 - -
Caixa e equivalentes de caixa 294 - - 318 - -
Contas a Receber, lquidas 1.961 - - 889 - -
No Circulante 269 - - 254 - -
Ttulos e valores mobilirios 240 - - 220 - -
Depsitos judiciais 17 - - 15 - -
Outros ativos 12 - - 19 - -
Passivo Circulante - 226 - - 182 -
Financiamentos - 14 - - 8 -
Outros passivos circulantes - 212 - - 174 -
Passivo No Circulante - 71 - - 20 -
Financiamentos - 70 - - 19 -
Outros passivos no circulantes - 1 - - 1 -
Receita Operacional Lquida - - 4.146 - - 934
Receitas e Despesas Operacionais - - (6) - - (7)
Resultado Financeiro Lquido - - 17 - - 10
2.524 297 4.157 1.461 202 937
Controladora
2011 2010
CoIigadas 13 30 127 8 2 117
Braskem 7 - 74 6 - 69
Quattor - - - - - -
Outras Empresas Coligadas 6 30 53 2 2 48
Controladas em conjunto 97 8 81 132 14 158
Entidades governamentais e
fundos de penso 2.387 173 3.954 1.157 157 680
Ttulos Governamentais 240 - 11 220 - 10
Banco do Brasil S.A. 294 - - 181 - -
Setor Eltrico 1.853 - 3.943 756 - 670
Outros - 173 - - 157 -
2.497 211 4.162 1.297 173 955
Circulante 2.255 211 - 1.062 173 -
No circulante 242 - - 235 - -
Demonstrao do resultado - - 4.162 - - 955
Controladora
2011 2010
Ativo Circulante 2.255 - - 1.062 - -
Caixa e equivalentes de caixa 294 - - 181 - -
Contas a receber, lquidas 1.961 - - 881 - -
No Circulante 242 - - 235 - -
Ttulos e valores mobilirios 240 - - 220 - -
Outros ativos 2 - - 15 - -
Passivo Circulante - 211 - - 173 -
Outros passivos circulantes - 211 - - 173 -
Receita Operacional Bruta - - 4.148 - - 942
Resultado Financeiro Lquido - - 14 - - 13
2.497 211 4.162 1.297 173 955
7.6 Fundo de investimento em direitos creditrios no padronizados
FIDC-NP
2011 2010 2011 2010
Aplicaes fnanceiras 79 450 - 302
Encargos fnanceiros a apropriar 5 - 5 -
Cesses de direitos performados (1.147) - (1.147) -
TotaI cIassicado no ativo circuIante (1.063) 450 (1.142) 302
Cesses de direitos no performados (8) - - -
TotaI cIassicado no passivo circuIante (8) - - -
Receita fnanceira FDC-NP 66 81 56 67
Despesa fnanceira FDC-NP (17) - (17) -
ResuItado nanceiro 49 81 39 67
7.7 Remunerao de dirigentes e empregados (em Reais)
O Plano de Cargos e Salrios e de Benefcios e Vantagens da Companhia e a legislao especfca estabe-
lecem os critrios para todas as remuneraes atribudas a seus dirigentes e empregados.
No exerccio de 2011, a maior e a menor remuneraes atribudas a empregados ocupantes de cargos
permanentes, em reais, relativas ao ms de dezembro, foram de R$27.495,19 e R$2.176,86 (R$21.549,29
e R$1.919,59 em 2010), respectivamente, enquanto a remunerao mdia no exerccio de 2011 foi de
R$8.223,07 (R$6.444,92 em 2010). No consolidado, a maior e a menor remuneraes atribudas a em-
pregados ocupantes de cargos permanentes no mesmo perodo foram de R$33.197,23 e R$1.083,91
(R$21.549,29 e R$1.919,59 em 2010), respectivamente, enquanto a remunerao mdia no exerccio de
2011 foi de R$8.223,07 (R$6.444,92 em 2010).
Com relao a dirigentes da Companhia, a maior remunerao em 2011, em reais, ainda tomando-se
por base o ms de dezembro, correspondeu a R$77.418,14 (R$66.227,65 em 2010) na controladora e a
R$77.418,14 (R$66.227,65 em 2010) no Consolidado.
O total da remunerao de benefcios de curto prazo para o pessoal-chave da Companhia du-
rante o exerccio de 2011 foi de R$6.646.003,30 (R$5.634.609,61 em 2010) na controladora e de
R$ 14.379.718,03 (R$ 13.055.609,61 em 2010) no Consolidado.
8 Estoques
2011 2010 2011 2010
Produtos para venda
Derivados de petrleo 1.608 1.486 1.570 1.450
Etanol 339 149 339 149
1.947 1.635 1.909 1.599
Materiais e suprimentos para
manuteno 60 38 58 36
Total 2.007 1.673 1.967 1.635
Parte dos estoques da Companhia serve como garantia em aes judiciais nas quais a Companhia fgura
como r. O total de estoques dados em garantia em 31 de dezembro de 2011 de R$325 (R$330 em 2010).
Nenhuma proviso para perda por desvalorizao nos estoques foi reconhecida em 2011 e 2010.
Em 2011, derivados de petrleo, etanol e materiais e suprimentos para manuteno reconhecidos no resul-
tado, totalizavam R$65.624 (R$57.879 em 2010).
9 TtuIos e vaIores moEiIiirios
2011 2010 2011 2010
Disponveis para venda 237 217 237 217
Mantidos at o vencimento 22 22 22 22
Total 259 239 259 239
Os ttulos e valores mobilirios, classifcados no ativo no circulante, compem-se de:
2011 2010 2011 2010
NTN-B 237 217 237 217
Cotas de fundo de investimento 19 19 19 19
Outros 3 3 3 3
Total 259 239 259 239
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
Notas do Tesouro Nacional - NTN-B
As Notas do Tesouro Nacional - Srie B foram dadas em garantia Petros, no dia 23 de outubro de 2008,
aps assinatura do Termo de Compromisso Financeiro entre Petrobras e subsidirias patrocinadoras do
Plano Petros e a prpria Petros, para equacionamento de obrigaes com o plano de penso. O valor no-
minal das NTN-B atualizado pela variao do ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo - PCA.
Os cupons de juros so pagos semestralmente taxa de 6% a.a. sobre o valor nominal atualizado desses
ttulos e os vencimentos vo de 2024 a 2035.
Cotas FIDC - FCM Fundo de Investimento em Direitos Creditrios Mercantis e Servios
A Companhia mantm recursos de R$19 investidos no Fundo de nvestimento em Direitos Creditrios
Mercantis e Servios FCM, constitudo sob a forma de condomnio fechado, com recursos destinados
aquisio de direitos creditrios de operaes de aquisies de bens e servios realizadas junto aos
fornecedores da Companhia.
A estrutura do fundo contempla como nico sacado a Companhia e como cedentes os fornecedores qua-
lifcados. A Companhia tem a inteno e capacidade para manter esses ttulos at o vencimento, previsto
para 5 anos.
10 Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so apresentados de acordo com a natureza das correspondentes causas:
2011 2010 2011 2010
Cvel 34 33 26 25
Trabalhista 30 27 22 18
Tributria 292 266 268 245
Ambiental 1 1 1 1
Outras 2 2 - -
Totais (*) 359 329 317 289
(*) Lquido de depsito relacionado a processo judicial provisionado, quando aplicvel.
11 Investimentos
11.1 Aquisies e aIteraes de participaes acionirias
BRF Bioreno de LuEricantes S.A.
Em 21 de maro de 2011, a Companhia constituiu a BRF Biorefno de Lubrifcantes S.A., com participao
acionria de 49%, mediante o pagamento de R$2. A BRF uma controlada em conjunto, em funo da
existncia de acordo contratual que estabelece o controle compartilhado de vrias atividades da investida.
11.2 Informaes sobre as controladas, controladas em conjunto e
coIigadas
Capital
Subscrito
em
31/12/2011
Milhares de
Aes
Ordinirias/
Cotas
Ativo
(*)
Passivo
(*)
Patri-
mnio
Lquido
(*)
Receita
Operacio-
nal
Lquida
(*)
Lucro L-
quido/
(PreMuzo)
do Exerc-
cio (*)
Controladas
Liquigs 438 8.145 1.068 372 696 2.776 106
Fundo de nvestimento
mobilirio FCM (**) - 47 655 660 (5) 1 (6)
Stratura 66 66.008 160 54 106 335 2
Controladas em conjunto
EBL - 367 2 - 2 2 1
Sefagel 2 1.515 4 2 2 - -
Brasil Carbonos 18 18.089 49 3 46 21 9
CDGN 3 2.940 75 58 17 43 5
BRF Biorefnos 2 4.900 4 - 4 - -
CoIigada
Brasil Supply 57 5.860 107 70 37 29 (13)
(*) As informaes representam os totais de ativos, passivos e resultado das investidas, no estando proporcio-
nalizados de acordo com a participao da Companhia.
(**) Cotas.
As participaes acionrias mantidas pela Companhia no possuem aes negociadas em bolsa.
11.3 Descrio das atividades das controladas
a) Liquigs Distribuidora S.A.
Opera na rea de distribuio e comercializao de subprodutos das refnarias de petrleo, especial-
mente Gs Liquefeito de Petrleo - GLP.
b) Fundo de nvestimento mobilirio - F
Tem por objetivo adquirir e/ou construir, por meio de uma promessa de compra e venda, imveis, re-
presentados por terminais, bases e postos de abastecimento, e imobilizado da fbrica de lubrifcantes
de propriedade da Companhia. O Fundo de nvestimento mobilirio FCM - F administrado pela Rio
Bravo nvestimentos S.A. Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios.
c) Stratura Asfaltos S.A.- Stratura (anteriormente denominada piranga Asfaltos S.A - ASA.)
Tem como atividade preponderante a fabricao e comercializao de emulses e produtos derivados
de asfalto em geral, produtos qumicos, anticorrosivos, detergentes, leos e graxas lubrifcantes e
produtos derivados de carvo mineral.
11.4 Investimentos em coIigadas
As coligadas so aquelas entidades nas quais a Companhia, direta ou indiretamente, tenha infuncia
signifcativa, mas no controle, sobre as polticas fnanceiras e operacionais.
No obstante a Companhia possuir menos de 20% do capital votante da coligada Brasil Supply, a Com-
panhia entende que possui uma infuncia signifcativa considerando sua representatividade no Conselho
de Administrao desta coligada.
11.5 Descrio das atividades das controladas em conjunto
a) EBL Companhia de Efcincia Energtica S.A.
Tem por objetivo a prestao de servios de solues de efcincia energtica e locaes de equipa-
mentos e instalaes em unidades de propriedade ou alugadas pela Telemar Norte Leste S.A.
b) SEFAGEL S.A.
Tem por objetivo a implantao de unidades de gerao para a produo e a comercializao de gua
gelada e/ou quente para a climatizao de edifcios comerciais construdos e operados pela Lorenge
Construtora e ncorporadora Ltda.
c) Brasil Carbonos S.A.
Tem como atividade principal a construo e/ou operao de plantas de armazenagem e benefcia-
mento de coque verde de petrleo, podendo industrializar, misturar e benefciar, de todas e quaisquer
formas, produtos carbonosos e combustveis slidos, de origem nacional ou importada.
d) Companhia Distribuidora de Gs Natural - CDGN
Tem como atividade principal a prestao de servios de transporte, compresso e comercializao
de gs natural comprimido e liquefeito no Brasil.
e) BRF Biorefno de Lubrifcantes S.A.
Tem por objetivo construo de planta de refno, operao e comercializao de leo lubrifcante usado
ou contaminado no Rio de Janeiro.
11.6 Informaes sobre controladas em conjunto referentes ao exer-
ccio ndo em 31 de dezemEro de 2011
Controladas em conjunto
EBL SefageI
Brasil
Carbonos CDGN
BRF
Biorenos
Ativo circulante 1 1 3 17 4
Ativo realizvel a longo prazo 1 - 9 2 -
mobilizado - 3 37 56 -
Passivo circulante - - 3 21 -
Passivo no circulante - 2 - 37 -
Patrimnio lquido 2 2 46 17 4
Receita operacional lquida 2 - 21 43 -
Lucro lquido do exerccio 1 - 9 5 -
Percentual de participao - % 33% 49% 49% 49% 49%
11.7 Mutao dos investimentos em controIadas, controIadas em conMunto e coIigadas (controIadora)
Controladora
ControIadas, controIadas em conMunto e coIigadas
Controladas Controladas em conjunto CoIigada
Liquigis Stratura FII SefageI EBL Brasil Carbonos CDGN BRF Biorenos Brasil Supply 2011 2010
No incio do exerccio 668 105 - 1 1 18 8 - 1 802 647
Aquisio e aporte de capital - - - - - - - 2 4 6 20
Equivalncia patrimonial 106 1 (6) - - 4 3 - (1) 107 150
Dividendos (77) - - - - - (3) - - (80) (15)
Proviso para perda - - 6 - - - - - - 6 -
No m do exerccio 697 106 - 1 1 22 8 2 4 841 802
2011 2010
Controladas, controladas em conjunto e coligada 841 802
Outros investimentos 2 3
Mais valia de ativos 75 80
918 885
11.8 Informaes soEre coIigadas vincuIadas Liquigis
2011 2010
Participao
no capital
subscrito %
Patrimnio
lquido/ Passivo
a descoberto
Lucro
lquido
do exerccio
Ativo
no
circulante
Ativo
no
circulante
Utings Armazenadora S.A. 31,00% 41 10 22 19
PlenogsDistribuidoradeGsS.A. 33,33% (1) - 3 3
Metalrgica Plus S.A. 33,33% (1) - 1 -
11.9 Mais valia de ativos
Na aquisio da totalidade das aes da Liquigs Distribuidora S.A, em agosto de 2004, at ento de-
nominada Agip do Brasil S.A., e na aquisio de participao na Brasil Carbonos S.A., em dezembro
de 2010, foi apurada mais valia de ativos de R$393 e R$28, respectivamente, que so amortizadas em
funo da vida til dos ativos.
Movimentao da mais vaIia de ativos:
2011
Controladora
Saldo da mais valia em 01/01/2010 64
Amortizao de mais valia - Liquigs (12)
Mais valia na aquisio de participao
na Brasil Carbonos 28
Amortizao de mais valia - Liquigs (4)
Amortizao de mais valia - Brasil Carbonos (1)
Na controladora, o saldo da mais valia de ativos de R$75 (R$80 em 2010) est contabilizado em investi-
mentos. No Consolidado, o saldo da mais valia da Liquigs est apresentado como ativo imobilizado, e
o saldo da mais valia da Brasil Carbonos compe o total dos investimentos em controladas em conjunto.
12 ImoEiIizado
12.1 Por irea de negcio
Consolidado
2011 2010
Custo
Depreciao e amortizao
do igio acumuIadas Lquido Lquido
Gs e energia 6 (1) 5 1
Distribuio 7.690 (2.981) 4.709 4.005
Total 7.696 (2.982) 4.714 4.006
Controladora
2011 2010
Custo
Depreciao
acumulada Lquido Lquido
Gs e energia 6 (1) 5 1
Distribuio 6.084 (2.269) 3.815 3.401
Total 6.090 (2.270) 3.820 3.402
12.2 Por tipo de ativos
Consolidado
Terrenos,
Edicaes e
Benfeitorias
Equipamentos
e Outros Bens
Ativo em
Construo Total
01 de janeiro de 2010 1.601 1.549 354 3.504
Adies 28 295 459 782
Baixas (3) (14) (9) (26)
Depreciaes (58) (235) - (293)
Transferncias 192 221 (374) 39
31 de dezemEro de 2010 1.760 1.816 430 4.006
Adies 21 257 801 1.079
Baixas (7) (19) (4) (30)
Depreciaes (65) (267) - (332)
Transferncias 188 114 (311) (9)
31 de dezemEro de 2011 1.897 1.901 916 4.714
Custo 2.327 3.996 430 6.753
Depreciao (567) (2.180) - (2.747)
SaIdo em 31 de dezemEro de 2010 1.760 1.816 430 4.006
Custo 2.527 4.253 916 7.696
Depreciao (630) (2.352) - (2.982)
Tempo de vida til estimado 4 a 47 anos(*) 5 a 30 anos
(*) exceto Terrenos.
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
Controladora
Terrenos, Edi-
caes e Ben-
feitorias
Equipamentos e
Outros Bens
Ativo em
Construo Total
01 de janeiro de 2010 1.515 1.208 294 3.017
Adies 28 247 334 609
Baixas (7) (9) (9) (25)
Depreciaes (55) (187) - (242)
Transferncias 170 109 (236) 43
31 de dezemEro de 2010 1.651 1.368 383 3.402
Adies 12 214 496 722
Baixas (6) (12) (4) (22)
Depreciaes (62) (215) - (277)
Transferncias 178 45 (228) (5)
31 de dezemEro de 2011 1.773 1.400 647 3.820
Custo 2.097 2.973 383 5.453
Depreciao (446) (1.605) - (2.051)
Custo 2.278 3.165 647 6.090
Depreciao (505) (1.765) - (2.270)
Tempo de vida til estimado 10 a 47 anos (*) 5 a 30 anos
(*) exceto Terrenos.
Em 31 de dezembro de 2011, o imobilizado, Consolidado e controladora, inclui os direitos de uso de bens
decorrentes de contratos que transferem os benefcios, riscos e controles, no montante de R$178 e de
R$170, respectivamente (R$175 e R$174 em 31 de dezembro de 2010).
Em 31 de dezembro de 2011, o montante de R$ 39 (R$ 42 em 2010) foi dado como garantia em processos
fscais, cveis e trabalhistas.
12.3 Depreciao
A depreciao do exerccio fndo em 31 de dezembro de 2011 e 2010 est assim apresentada:
Consolidado (*) Controladora
2011 2010 2011 2010
Custo dos produtos vendidos 3 2 3 2
Despesas operacionais 329 291 274 240
332 293 277 242
(*) nclui R$4 de amortizao da mais valia de ativos da controlada Liquigs, conforme Nota 11.9
13 IntangveI
13.1 Por irea de negcio
Consolidado
2011 2010
Custo Amortizao acumuIada Lquido Lquido
Gs e energia 179 (22) 157 116
Distribuio 998 (624) 374 258
Total 1.177 (646) 531 374
Controladora
2011 2010
Custo Amortizao acumuIada Lquido Lquido
Gs e energia 179 (22) 157 116
Distribuio 906 (543) 363 245
Total 1.085 (565) 520 361
13.2 Por tipo de ativos
Consolidado
Direitos e
Conces-
ses
Software
adquirido
Software de-
senvolvido
internamente
gio por expectativa
de rentabilidade futu-
ra (goodwiII) Total
01 de Janeiro de 2010 83 82 26 158 349
Adies 34 23 9 - 66
Baixas (1) - - - (1)
Amortizao (2) (14) (28) - (44)
Transferncias 4 - - - 4
31 de dezemEro de 2010 118 91 7 158 374
Adies 40 23 10 - 73
Baixas - - - - -
Amortizao (10) (15) (7) - (32)
Transferncias 125 (2) (7) - 116
31 de dezemEro de 2011 273 97 3 158 531
Custo 137 236 36 580 989
Amortizao (19) (145) (29) (422) (615)
SaIdo em 31 de dezemEro
de 2010 118 91 7 158 374
Custo 302 256 39 580 1.177
Amortizao (29) (159) (36) (422) (646)
de 2011 273 97 3 158 531
Tempo de vida til
estimado - anos 10 a 34 5 a 10 indefinida
Controladora
Direitos e
Conces-
ses
Software
adquirido
Software de-
senvolvido
internamente
gio por expectativa
de rentabilidade futu-
ra (goodwiII) Total
01 de Janeiro de 2010 82 66 26 158 332
Adies 34 20 9 - 63
Baixas (1) - - - (1)
Amortizao (2) (7) (28) - (37)
Transferncias 4 - - - 4
31 de dezemEro de 2010 117 79 7 158 361
Adies 39 20 10 - 69
Baixas - - - - -
Amortizao (10) (8) (7) - (25)
Transferncias 125 (3) (7) - 115
31 de dezemEro de 2011 271 88 3 158 520
Custo 135 150 36 580 901
Depreciao (18) (71) (29) (422) (540)
de 2010 117 79 7 158 361
Custo 299 167 39 580 1.085
Depreciao (28) (79) (36) (422) (565)
de 2011 271 88 3 158 520
Tempo de vida til
estimado - anos 10 a 33 5 5 indefinida
13.3 Concesso para expIorao e comerciaIizao de gis naturaI no
Estado do Esprito Santo
A Companhia concessionria para explorao exclusiva do servio pblico de distribuio de gs
canalizado no Estado do Esprito Santo, mediante contrato de concesso assinado junto ao governo
desse Estado, pelo prazo de 50 anos, com vencimento em 2043. O contrato prorrogvel por igual
perodo, mediante manifestao expressa das partes.
A concesso prev a prestao dos servios de distribuio para os usurios dos segmentos industrial,
residencial coletivo e individual, comercial, veicular, climatizao, cogerao, matria-prima e trmicas.
O Governo monitora o cumprimento do contrato de concesso por meio da atuao de rgo regulador.
Como concessionria, a Companhia est incumbida de efetuar os investimentos necessrios
prestao do servio concedido e manter atualizado o inventrio dos bens adquiridos e instalaes
construdas para esse fm.
Finda a concesso, o contrato estabelece indenizao Companhia das parcelas dos investimentos
vinculados a bens reversveis, conforme levantamentos, avaliaes e liquidaes a serem realizados
com o objetivo de determinar o valor da referida indenizao. Dessa forma, no possvel a mensurao
de ativo fnanceiro.
Os servios devem ser prestados a todos os usurios que os requeiram, mediante o pagamento das tarifas
vigentes, conforme as disposies regulatrias vigentes, e observados os critrios econmicos, tcnicos
e operacionais de instalao e ampliao da rede de distribuio - que atende aos municpios de Vitria,
Serra, Vila Velha, Cariacica, Anchieta, Viana, Aracruz, Cachoeiro de tapemirim e Linhares.
A remunerao da Companhia corresponde ao valor das tarifas cobradas pelo volume de gs distribudo,
as quais esto sujeitas aos reajustes e revises especifcados no contrato de concesso.
O montante dos ativos vinculados concesso de gs e registrados como intangvel em 31 de dezembro
de 2011 de R$157 (R$117 em 2010). O aumento no saldo se deveu a novos investimentos efetuados
para a prestao de servios, atrelados gerao futura de tarifa.
O OCPC 05 requer o reconhecimento de receita e custo de construo no resultado, pelos valores
incorridos para a construo da infraestrutura. A Companhia no apura margem a ser reconhecida sobre
as construes, tendo reconhecido receita e custo de construo de R$38 no exerccio de 2011.
13.4 AniIise de impairment
Na aquisio da totalidade das aes da Liquigs Distribuidora S.A foi apurado um gio por expectativa
de rentabilidade futura de R$198, reconhecido em funo da extenso e proporo dos resultados
projetados no laudo elaborado pelos peritos independentes. Esse gio passou a no ser amortizado a
partir do exerccio de 2009, em funo das novas prticas contbeis introduzidas no Brasil.
Para esse gio feito teste anual de recuperabilidade com base em estimativas de fuxos de caixa futuros
da Liquigs para o perodo de 10 anos e premissas relacionadas ao plano estratgico da Companhia,
considerando taxa de desconto de 5,3%.
A recuperabilidade dos ativos com base no critrio do valor presente dos fuxos de caixa futuros depende
das estimativas descritas na nota 4.13, que so infuenciadas pelas condies de mercado vigentes no
momento em que essa recuperabilidade testada.
Os testes efetuados no indicaram a necessidade de reconhecimento de impairment, assim, nenhuma
proviso foi constituda no exerccio de 2011.
14 Financiamentos
Consolidado (*)
Circulante No Circulante
2011 2010 2011 2010
Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social BNDES 14 8 70 19
Adiantamentos sobre Contratos de Cmbio (ACC) 9 - - -
Banco da Amaznia (**) 202 - - -
RB Capital Securitizadora S.A. - - 454 -
Total 225 8 524 19
Juros sobre fnanciamentos 16 1
Parcela no circulante dos fnanciamentos
no passivo circulante 13 7
Financiamentos de curto prazo 196 -
Total 225 8
(*) Financiamentos contratados em moeda nacional
(**) A controladora detm fnanciamento junto ao Banco da Amaznia, obtido em fevereiro de 2011; a quitao
desse fnanciamento de capital de giro ocorrer em parcela nica, no dia 10 de fevereiro de 2012. O principal
de R$187 foi atualizado por taxa de 7,5% a.a. + TR.
14.1 Vencimentos do principaI e Muros dos nanciamentos no passi-
vo no circulante
Perodo Consolidado
2013 20
2014 104
2015 43
2016 em diante 357
Total 524
14.2 FIuxo nominaI de principaI e Muros dos nanciamentos
Perodo Consolidado
Circulante No Circulante
Principal Juros Total Principal Juros Total Total
2012 208 27 235 - - - 235
2013 - - - 112 7 119 119
2014 - - - 17 66 83 83
2015 - - - 34 27 61 61
2016 em diante - - - 351 110 461 461
Total 208 27 235 514 210 724 959
14.3 Taxas de Muros dos nanciamentos no passivo no circuIante
Consolidado
2011 2010
No pas
At 6% - -
De 6% a 8% 30 -
De 8% a 10% 488 11
De 10% at 12% 6 8
Total 524 19
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
14.4 Captaes
No exerccio de 2010, a Liquigs captou o montante de R$5 referente a fnanciamento junto ao Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, indexado pela TJLP + 2,71% a.a, com
vencimento em 2014. Esta captao teve como objetivo a construo de um Centro Operativo para
recebimento, armazenamento, envase, distribuio e comercializao de gs liquefeito de Petrleo
(GLP) em Duque de Caxias, para a expanso do mercado do Rio de Janeiro. Em 15 de janeiro de 2009,
a Liquigs emitiu para garantia do fnanciamento 3 sries privadas de debntures simples, nominativas
e no conversveis em aes e com garantia futuante.
Em 2011, essa investida captou recursos no total de R$63 junto ao Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social - BNDES, indexado pela TJLP + 8% a.a, com vencimento em 2017, para ampliao
e modernizao de centros operativos, construo da estao Purogas e uma central de abastecimento
Flexgas, utilizando nove subcrditos distribudos da seguinte forma:
Data Valor Vencimento Descrio
29/06/2011 45 15/07/2017 Financiamento obtido junto ao BNDES indexado pela TJLP + 1,88% a.a.
64
No exerccio de 2011, o F captou o montante de R$444 referente a fnanciamento junto RB Capital
Securitizadora S.A., indexado pelo PCA + 2,1% a.a, com vencimento em 2023.
14.5 Garantias
Em garantia s debntures e aos fnanciamentos e emprstimos, a Companhia possui contas correntes
bancrias centralizadoras, (com movimentao exclusiva pelos Bancos Recebedores), vinculadas as
receitas provenientes da venda de gs GLP para revendedoras, nas quais devem transitar mensalmente,
no mnimo, os valores equivalentes aos saldos devedores de todas as operaes.
15 Arrendamentos mercantis
15.1 Arrendamentos mercantis nanceiros
A Companhia possui compromissos fnanceiros com a Rio Bravo nvestimentos DTVM Ltda. em funo
de direitos decorrentes de operaes com arrendamentos de imveis e equipamentos, e construo de
bases e terminais, atualizados pelo GPM e PCA.
Os crditos imobilirios originados no nstrumento Particular de Promessa de Compra e Venda, celebrado
entre a Companhia e a Rio Bravo, na qualidade de administradora do Fundo de nvestimento mobilirio
FCM, serviram de lastro para a emisso de Certifcados de Recebveis mobilirios (CRs).
Os CRs so registrados para negociao no mercado secundrio no BOVESPA FX, administrado pela
BM&FBovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e na CETP.
2011
2012 32 32
2013 - 2016 137 137
2017 em diante 53 53
Pagamentos futuros de compromissos estimados 222 222
Juros (49) (49)
Valor presente dos pagamentos mnimos 173 173
Menos parcela circulante das obrigaes (32) (32)
Parcela de longo prazo das obrigaes 141 141
15.2 Arrendamentos mercantis operacionais
A Companhia possui arrendamentos operacionais referentes a terrenos das reas comerciais. O prazo
mdio dos contratos de 15 anos.
Em 2011, a Companhia reconheceu um montante de R$168 (R$139 em 2010) como despesa do exerccio
referente a tais compromissos contratuais.
Parcela signifcativa dos pagamentos mnimos futuros relacionados aos arrendamentos mercantis
operacionais composta por valores variveis, decorrentes das condies comerciais pactuadas entre
a Companhia e seus fornecedores. Os pagamentos mnimos so atualizados mensalmente com base
nessas condies de mercado pactuadas.
16 Fornecedores

Empresas do sistema 2.346 2.324
A Vencer 666 616
Vencidos
At 3 meses 170 149
De 3 a 6 meses 2 2
Mais de 6 meses 3 -
Em 31 de dezemEro de 2011 3.187 3.091
Em 31 de dezemEro de 2010 2.400 2.272
As obrigaes com fornecedores sero liquidadas em at 1 ano pelo mesmo montante no qual se encontram
registradas no balano.
17 Despesas por natureza
2011 2010 2011 2010
Depreciao e amortizao (360) (337) (298) (279)
Despesas com Pessoal (981) (931) (725) (682)
Matria-prima/produtos adquiridos (68.197) (60.253) (65.947) (58.076)
Despesas com benefcios ps emprego (90) (85) (90) (68)
Outros (2.660) (2.186) (2.229) (1.838)
(72.288) (63.792) (69.289) (60.943)
Custo do produto vendido (68.230) (60.282) (65.977) (58.102)
Despesas com vendas (3.343) (2.868) (2.754) (2.333)
Despesas gerais e administrativas (715) (642) (558) (508)
(72.288) (63.792) (69.289) (60.943)
18 Receitas e despesas nanceiras
2011 2010 2011 2010
Despesa com fnanciamentos (14) (2) (13) -
Receita com aplicaes fnanceiras 13 - - -
Receita lquida com FDC 66 81 56 67
Resultado fnanceiro sobre endividamento lquido 65 79 43 67
"Hedge" sobre operaes comerciais e fnanceiras (10) 12 (10) 12
Ttulos e valores mobilirios 11 9 11 9
Juros por atraso de clientes 229 254 216 244
Outras despesas e receitas fnanceiras, lquidas (54) (46) (68) (52)
Outras variaes cambiais e monetrias, liquidas (15) (34) (22) (37)
ResuItado nanceiro Iquido 226 274 170 243
19 Outras receitas (despesas) operacionais
2011 2010 2011 2010
Acordos coletivos de trabalho (45) (40) (45) (40)
Perdas e provises com processos judiciais (79) (202) (76) (195)
Multas contratuais e regulatrias 12 8 12 8
Aluguis e royalties 186 175 186 172
Resultado com alienao de ativo permanente 44 38 32 26
Arrendamentos operacionais (77) (72) (77) (72)
Armazenagem Conjunta 66 59 66 59
Relaes institucionais e projetos culturais (121) (100) (110) (90)
Recuperao de crditos tributrios 41 84 41 84
Proviso de estoque em litgio (62) - (62) -
Proviso para perda de crditos tributrios (33) (18) (33) (18)
Restituio de imposto de renda indevidamente cobrado 31 - 31 -
ncentivo compra de aes da Petrobras - (5) - (4)
Dvida Petros - (22) - (22)
Outros - (11) 1 (18)
(37) (106) (34) (110)
20 Impostos e contribuies
20.1 Impostos a recuperar
2011 2010 2011 2010
Ativo circulante
CMS 733 616 681 576
PASEP/COFNS 27 124 17 121
mposto de renda 15 7 2 4
Contribuio social 3 2 2 1
Outros impostos 37 34 32 31
815 783 734 733
Ativo no circulante
CMS 45 6 45 6
mposto de renda 31 - 31 -
Outros impostos a recuperar 2 1 - -
78 7 76 6
893 790 810 739
20.2 Impostos e contribuies a recolher
2011 2010 2011 2010
Passivo Circulante
CMS 178 186 174 180
PASEP/COFNS 18 133 18 133
mposto de renda e contribuio social retidos na fonte 39 21 37 19
mposto de renda e contribuio social correntes 16 48 15 42
Outras taxas 33 30 17 16
284 418 261 390
20.3 Impostos e contribuio social diferidos
Ativo no circulante Consolidado Controladora
2011 2010 2011 2010
mposto de renda diferido 386 343 356 306
Contribuio social diferida 138 122 127 109
524 465 483 415
Passivo no circulante
mposto de renda diferido 121 94 86 72
Contribuio social diferida 43 34 31 26
164 128 117 98
20.4 Imposto de renda e contribuio social diferidos
Os fundamentos e as expectativas para realizao esto apresentados a seguir:
a) Imposto de renda e contribuio social diferidos ativos

2011
Natureza Consolidado Controladora Fundamento para reaIizao
Absoro de fnanciamentos condicionais 126 126 Trmino dos contratos de fnanciamento
Amortizao de gio 103 103 Realizao pela absoro do patrimnio da investida, em virtude de incorporao, fuso ou ciso
Proviso para crditos de liquidao duvidosa 29 26 Recebimentoouefetivaodaperda
Proviso para processos judiciais 83 76 Julgamento das causas cuja expectativa de perda da Companhia considerada provvel
Obrigao PETROS - Futuros nativos 33 32 Pagamentos mensais da parcela de previdncia privada da patrocinadora PETROS
Proviso para participao nos lucros 34 34 Pagamento efetivo
Arrendamentos mercantis fnanceiros 65 65 Pagamento dos compromissos contratuais
Receita de alienao de Certifcados de Recebveis mobilirios 16 16 Pela realizao da receita
Provisoparaplanodesade- Liquigs 21

-

Realizao atravs dos pagamentos mensais da assistncia mdica para aposentados ou reverso de proviso com base na
mudana de premissas atuariais.
Outros 14 5
524 483
b) Imposto de renda e contribuio social diferidos passivos
2011
Natureza Consolidado Controladora Fundamento para liquidao
Ganho ou perdas no realizados - instrumentos fnanceiros disponveis
para venda 14 14 Quando da liquidao dos ttulos
Arrendamentos mercantis fnanceiros 62 62 Realizao por depreciao, alienao ou incorporao
Depreciao - reviso vidas teis 85 41 Pela depreciao dos imobilizados - ajustes da depreciao societria em relao deduo fscal admitida
Outros 3 -
164 117
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
c) Movimentao de diferenas temporrias
Consolidado
Origem do Registro do Imposto de Renda e
Contribuio Social diferidos 01/01/2010
Reconhecido no
Resultado do
Exerccio
Reconhecido no
Patrimnio Lquido
(ResuItados AErangentes) Outros 2010
Reconhecido no
Resultado do
Exerccio
Reconhecido no
Patrimnio Lquido
(Resultados Abran-
gentes) Outros 2011
Impostos Diferidos Ativos
mobilizado 1 (1) - - - - - - -
ntangveis 103 - - - 103 - - - 103
Participao de empregados e administradores 31 5 - - 36 (2) - - 34
Benefcio ps-emprego (Plano de Penso) 33 7 - - 40 14 - - 54
Contas a Receber / Pagar e Emprstimos e Financiamentos 102 9 - - 111 44 - - 155
Arrendamentos mercantis fnanceiros 85 (1) - - 84 (4) - - 80
Proviso para processos judiciais 62 13 - - 75 8 - - 83
Outros 20 (4) - - 16 - - (1) 15
Total impostos diferidos ativos 437 28 - - 465 60 - (1) 524
Impostos Diferidos Passivos
mobilizado 13 39 - - 52 36 - (1) 87
Arrendamentos mercantis fnanceiros 61 - - - 61 - - 1 62
Outros 9 - 5 1 15 (1) 2 (1) 15
Total impostos diferidos passivos 83 39 5 1 128 35 2 (1) 164
354 (11) (5) (1) 337 25 (2) - 360
Controladora
Origem do Registro do Imposto de Renda e
Contribuio Social diferidos 01/01/2010
Reconhecido no
Resultado do
Exerccio
Reconhecido no
Patrimnio Lquido
(ResuItados AErangentes) 2010
Reconhecido no
Resultado do
Exerccio
Reconhecido no
Patrimnio Lquido
(ResuItados AErangentes) 2011
Impostos Diferidos Ativos
ntangveis 103 - - 103 - - 103
Estoques - - - - - - -
Participao de Empregados e Administradores 30 5 - 35 (1) - 34
Benefcio Ps Emprego (Plano de Penso) 13 7 - 20 13 - 33
Contas a Receber / Pagar e Emprstimos e Financiamentos 93 13 - 106 46 - 152
Arrendamentos mercantis fnanceiros 85 (1) - 84 (5) - 79
Proviso para processos judiciais 58 7 - 65 11 - 76
Outros 5 (3) - 2 4 - 6
Total impostos diferidos ativos 387 28 - 415 68 - 483
Impostos Diferidos Passivos
mobilizado - 23 - 23 18 - 41
Arrendamentos mercantis fnanceiros 60 2 - 62 - - 62
Outros 8 - 5 13 (1) 2 14
Total impostos diferidos passivos 68 25 5 98 17 2 117
319 3 (5) 317 51 (2) 366
d) Estimativa de realizao do imposto de renda e da contribuio social diferidos
Perodo
Imposto de
renda e CSLL
diferidos
ativos
Imposto de
renda e CSLL
diferidos
passivos
Imposto de
renda e CSLL
diferidos
ativos
Imposto de
renda e CSLL
diferidos
passivos
2012 188 19 179 19
2013 55 5 46 5
2014 51 51 46 5
2015 49 5 46 5
2016 18 5 14 5
2017 16 5 14 5
2018 16 56 14 56
2019 16 15 14 15
2020 em diante 115 3 110 2
31 de dezemEro de 2011 524 164 483 117
31 de dezemEro de 2010 465 128 415 98
20.5 Reconciliao do imposto de renda e contribuio social sobre
o lucro
A reconciliao dos tributos sobre o lucro apurados conforme alquotas nominais e o valor dos impostos
registrados nos exerccios de 2011 e de 2010 esto apresentados a seguir:

Consolidado
2011 2010
Lucro operacional antes da contribuio social, do imposto de renda
e da participao dos acionistas no controladores 2.002 2.210
mposto de renda e contribuio social s alquotas nominais (34%) (681) (751)
AMustes para apurao aIquota efetiva:
Adies/excluses permanentes, lquidas (79) (67)
Resultado de equivalncia patrimonial no pas 3 3
ncentivos fscais 14 15
Outros itens 8 (3)
Despesa com formao de proviso para imposto de renda e contribuio social (735) (803)
R e CSLL correntes (760) (792)
R e CSLL diferidos 25 (11)
(735) (803)
Alquota efetiva de imposto de renda e contribuio social 36,7% 36,3%
Controladora
2011 2010
Lucro operacional antes da contribuio social, do imposto de renda e
da participao dos acionistas no controladores 1.964 2.135
mposto de renda e contribuio social s alquotas nominais (34%) (668) (726)
AMustes para apurao aIquota efetiva:
Adies/excluses permanentes, lquidas (78) (66)
Resultado de equivalncia patrimonial no pas 36 51
ncentivos fscais 13 13
Outros itens - (1)
Despesa com formao de proviso para imposto de renda e contribuio social (697) (729)
R e CSLL correntes (748) (732)
R e CSLL diferidos 51 3
(697) (729)
Alquota efetiva de imposto de renda e contribuio social 35,5% 34,1%

21 Benefcios concedidos a empregados
Os saldos relativos a benefcios concedidos a empregados esto representados a seguir:
2011 2010 2011 2010
Passivo
Planos de penso 215 194 213 191
Planos de sade 789 700 727 642
1.004 894 940 833
Circulante 71 80 64 72
No circulante 933 814 876 761
21.1 PIanos de penso no pas - Benefcio denido e contriEuio
variiveI
a) Plano Petros - Fundao Petrobras de Seguridade Social
A Fundao Petrobras de Seguridade Social - Petros, constituda pela Petrobras, instituiu o Plano Petros
em julho de 1970, do tipo benefcio defnido, que assegura aos participantes uma complementao do
benefcio concedido pela Previdncia Social.
A Companhia uma das patrocinadoras do Plano Petros que est fechado aos empregados admitidos a
partir de setembro de 2002.
A avaliao do plano de custeio da Petros procedida por aturios independentes, em regime de
capitalizao, para a maioria dos benefcios. As patrocinadoras efetuam contribuies regulares em
valores iguais aos valores das contribuies dos participantes (empregados) e assistidos (aposentados
e pensionistas), ou seja, de forma paritria.
Na apurao de eventual dfcit no plano de benefcio defnido, este dever ser equacionado por
participantes, assistidos e patrocinadores, conforme Emenda Constitucional n 20/1998 e Lei
Complementar n 109/2001, observada a proporo quanto s contribuies normais vertidas no
exerccio em que for apurado aquele resultado.
Em 23 de outubro de 2008, a Petrobras e as subsidirias patrocinadoras do Plano Petros e a Petros
assinaram Termos de Compromisso Financeiro - TCF em consequncia homologao de transao
judicial, relativa ao plano de penso, como o previsto no Acordo de Obrigaes Recprocas - AOR frmado
pelas patrocinadoras e entidades sindicais. Os compromissos dos TCF tm prazo de vencimento em
20 anos com pagamento de juros semestrais de 6% a.a. sobre o saldo a pagar atualizado. Em 31 de
dezembro 2011, os saldos dos TCF totalizavam R$242, dos quais R$14 de juros vencem em 2012.
A obrigao assumida pela Companhia, por intermdio dos TCF, representa uma contrapartida s adeses
feitas pelos participantes/assistidos do Plano Petros repactuao para alterao do regulamento do
plano, em relao aos benefcios, e ao encerramento de litgios existentes.
Em 31 de dezembro de 2011, a Petrobras e subsidirias possuam Notas do Tesouro Nacional - de longo
prazo, no montante de R$237, que sero mantidas na carteira da Companhia como garantia dos TCF.
As contribuies esperadas da patrocinadora para 2012 de R$43.
b) Plano Petros 2 - Fundao Petrobras de Seguridade Social
O Plano Petros 2 foi implementado em julho de 2007 pela Companhia e empresas do Sistema Petrobras
na modalidade de contribuio varivel. A Companhia assumiu o servio passado das contribuies
correspondentes ao perodo em que os participantes estiveram sem plano, a partir de agosto de 2002,
ou da admisso posterior, at o dia 29 de agosto de 2007. O plano est aberto para inscries aps essa
data, mas no h mais o pagamento do servio passado.
A parcela deste plano com caracterstica de benefcio defnido refere-se cobertura de risco com invalidez
e morte, garantia de um benefcio mnimo e renda vitalcia, e os compromissos atuariais relacionados
esto registrados de acordo com o mtodo da unidade de crdito projetada. A parcela do plano com
caracterstica de contribuio defnida destina-se formao de reserva para aposentadoria programada
e foi reconhecida no resultado do exerccio conforme as contribuies so efetuadas. Em 31 de dezembro
de 2011, a contribuio da Companhia para a parcela de contribuio defnida deste plano foi de R$26.
As contribuies esperadas das patrocinadoras para 2012 so de R$16.
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
2011
Plano de Penso
Benefcio Denido ContriEuio VariiveI Plano de Sade Total Total
Movimentao do vaIor presente das oErigaes atuariais
Obrigao atuarial no incio do exerccio 2.649 37 860 3.546 3.483
Custo dos juros 298 4 97 399 392
Custo do servio corrente 1 26 21 48 46
Contribuies dos empregados 17 2 - 19 19
Benefcios pagos (83) - (35) (118) (115)
(Ganho)/ Perda atuarial sobre a obrigao atuarial 334 7 51 392 389
OErigao atuariaI no m do exerccio 3.216 76 994 4.286 4.214
Movimentao do valor justo dos ativos do plano
Ativo do plano no incio do exerccio 2.179 8 - 2.187 2.187
Rendimento esperado dos ativos do plano 467 1 - 468 468
Contribuies recebidas pelo fundo 58 4 - 62 62
Benefcios pagos (83) - - (83) (83)
Ativos do pIano no m do exerccio 2.621 13 - 2.634 2.634
2011
Plano de Penso
Valores reconhecidos no balano patrimonial
Valor presente das obrigaes com fundo 3.216 76 994 4.286 4.214
( - ) Valor justo dos ativos do plano (2.621) (13) - (2.634) (2.634)
Valor presente das obrigaes em excesso ao
valor justo dos ativos do plano 595 63 994 1.652 1.580
Benefcios pagos
Ganhos (Perdas) atuariais no reconhecidas (419) (16) (202) (637) (631)
Custo do servio passado no reconhecido (4) (4) (3) (11) (9)
Passivo atuariaI Iquido em 31 de dezemEro 172 43 789 1.004 940
Movimentao do passivo atuarial lquido
Saldo em 1 de janeiro 178 16 700 894 833
(+) Custos incorridos no perodo 35 29 125 189 181
(-) Pagamento de contribuies (27) (2) (36) (65) (60)
(-) Pagamentos do termo de compromisso fnanceiro (14) - - (14) (14)
SaIdo em 31 de dezemEro de 2011 172 43 789 1.004 940
2010
Plano de Penso
Movimentao do vaIor presente das oErigaes atuariais
Obrigao atuarial no incio do exerccio 2.299 21 720 3.040 2.985
Contribuies dos empregados 21 - - 21 21
Benefcios pagos (71) - (29) (100) (97)
(Ganho)/ Perda atuarial sobre a obrigao atuarial 134 7 75 216 212
OErigao atuariaI no m do exerccio 2.649 37 860 3.546 3.483
Movimentao do valor justo dos ativos do plano
Ativo do plano no incio do exerccio 1.925 7 - 1.932 1.931
Rendimento esperado dos ativos do plano 265 1 - 266 266
Contribuies recebidas pelo fundo 60 - - 60 60
Benefcios pagos (71) - - (71) (71)
Ativos do pIano no m do exerccio 2.179 8 - 2.187 2.186
2010
Plano de Penso
Valores reconhecidos no balano patrimonial
Valor presente das obrigaes com fundo 2.649 37 860 3.546 3.483
( - ) Valor justo dos ativos do plano (2.179) (8) - (2.187) (2.187)
Valor presente das obrigaes em excesso ao
valor justo dos ativos do plano 470 29 860 1.359 1.296
Benefcios pagos
Ganhos (Perdas) atuariais no reconhecidas (288) (9) (158) (455) (453)
Custo do servio passado no reconhecido (4) (4) (2) (10) (10)
Passivo atuariaI Iquido em 31 de dezemEro 178 16 700 894 833
Movimentao do passivo atuarial lquido
Saldo em 1 de janeiro 170 7 632 809 754
(+) Custos incorridos no perodo 47 9 97 153 146
(-) Pagamento de contribuies (27) - (29) (56) (54)
(-) Pagamentos do termo de compromisso fnanceiro (12) - - (12) (13)
SaIdo em 31 de dezemEro de 2011 178 16 700 894 833
21.2 Ativos dos planos de penso
A carteira de investimentos dos Planos Petros e Petros 2, em 31 de dezembro de 2011, era constituda
por 47,5% de renda fxa, 39,9% de renda varivel e 12,6% de outros investimentos (operaes com
participantes, imveis e projetos de infraestrutura). A rentabilidade esperada dos investimentos, baseada
nas expectativas de mercado, de 8% a.a. para ativos de renda varivel e 6% a.a. para ativos de renda
fxa e para outros investimentos, resultando numa taxa de juros mdia de 6,49% a.a..
21.3 Plano de Sade
a) Assistncia Multidisciplinar de Sade (AMS)
A Companhia e a Petrobras, Petroquisa e Refap, mantm um plano de assistncia mdica (AMS),
com benefcios defnidos, que cobre todos os empregados das empresas no Brasil (ativos e inativos) e
dependentes. O plano administrado pela prpria Companhia e os empregados contribuem com uma
parcela mensal pr-defnida para cobertura de grande risco e com uma parcela dos gastos incorridos
referentes s demais coberturas, ambas estabelecidas conforme tabelas de participao baseadas em
determinados parmetros, incluindo nveis salariais, alm do benefcio farmcia que prev condies
especiais na aquisio, em farmcias cadastradas distribudas em todo o territrio nacional, de certos
medicamentos.
O plano de assistncia mdica no est coberto por ativos garantidores. O pagamento dos benefcios
efetuado pela Companhia com base nos custos incorridos pelos participantes.
b) Liquigs Distribuidora S.A.
O compromisso da Liquigs Distribuidora S.A. relacionado assistncia mdica dos empregados
ativos e aposentados calculado anualmente por aturio independente. O mtodo adotado para
calcular a despesa e os itens de aspecto atuarial o do Crdito Unitrio Projetado. Este mtodo
define o custo do benefcio que ser alocado durante a carreira ativa do empregado, no perodo
entre a data de admisso na Empresa e a primeira data de plena exigibilidade ao benefcio, que
estabelecido nas Convenes Coletivas de Trabalho resultantes das negociaes sindicais com
os empregados da categoria GLP.
Em 31 de dezembro de 2011 a Liquigs reconhece uma Proviso para Benefcio de Assistncia
Mdica aos Empregados no montante de R$63 (R$58 em 31 de dezembro de 2010).
21.4 OErigaes e despesas Iquidas atuariais, caIcuIados por atuirios
independentes, e valor justo dos ativos dos planos
As informaes de todos os planos de benefcios defnidos foram agregadas, uma vez que contm
premissas similares. Todos os planos de penso tm acumulado obrigaes de benefcios em excesso
aos ativos dos planos.
a) Movimentao das oErigaes atuariais, do vaIor Musto dos ativos e dos vaIores reconhecidos
no balano patrimonial
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
b) Componentes das despesas lquidas
2011
Plano de Penso
Rendimento estimado dos ativos do plano (267) (1) - (268) (268)
Amortizao de (ganhos)/ perdas atuariais no reconhecidas - - 7 7 6
Contribuies de participantes
Custo do servio passado no reconhecido 1 - - 1 1
Outros 2 - - 2 4
Custo lquido no exerccio 35 29 125 189 181
Relativa a empregados ativos:
Absorvida no custeio das atividades operacionais 1 1 3 5 4
Diretamente no resultado 7 28 51 86 86
Relativa aos inativos 27 - 71 98 91
2010
Plano de Penso
Rendimento estimado dos ativos do plano (219) - - (219) (220)
Outros - - 3 3 4
Relativa a empregados ativos:
Absorvida no custeio das atividades operacionais 2 - 2 4 4
Diretamente no resultado 21 9 35 65 65
Relativa aos inativos 24 - 60 84 77
c) Ajustes de experincia dos planos
As variaes entre os valores estimados e os efetivamente incorridos foram os seguintes:
2011 2010 2011 2010
Ganhos/ (perdas) dos planos de penso
Obrigao atuarial (204) 69 (204) 68
Ativos de planos de penso 200 47 200 47
Ganhos/ (perdas) dos planos de sade
Obrigao atuarial 69 5 68 5
d) Variao nos custos com assistncia mdica
A variao de 1% nas premissas de custos mdicos teria os seguintes impactos:
1% de acrscimo 1% de reduo 1% de acrscimo 1% de reduo
Obrigao atuarial 156 (127) 150 (122)
Custo do servio e juros 20 (16) 20 (16)
e) Premissas atuariais adotadas no ciIcuIo
Modalidade 2011 2010
Taxa de desconto
nfao: 5,6% a 4,34% a.a (1)
+ Juros: 5,58% a.a (2)
nfao: 5,3% a 4,3% a.a (1) +
Juros: 5,91% a.a (2)
Taxa de crescimento salarial
nfao: 5,6% a 4,34% a.a(1) +
2,080% a 3,188% a.a
nfao: 5,3% a 4,3% a.a(1) +
2,220% a.a
Taxa de retorno esperada dos ativos de
planos de penso
nfao: 5,6% a.a + Juros:
6,49% a.a
nfao: 5,3% a.a + Juros:
6,78% a.a
Taxa de rotatividade dos planos de sade 0,652% a.a (3) 0,660% a.a (3)
Taxa de rotatividade dos planos de penso Nula Nula
Taxa de variao de custos mdicos e
hospitalares
8,96% a 4,34%a.a (4) 7,89% a 4,3%a.a (4)
Tbua de mortalidade AT 2000, especfca por sexo AT 2000, especfca por sexo
Tbua de invalidez
TASA 1927/ Zimmemann
ajustada (5)
TASA 1927/ Zimmemann
ajustada (5)
Tbua de mortalidade de invlidos AT 49, especfca por sexo AT 49, especfca por sexo
(1)
nfao linearmente decrescente nos prximos 5 anos quando se torna constante
(2)
A Companhia utiliza uma metodologia para apurao de uma taxa real equivalente a partir da curva futura de
retorno dos ttulos de mais longo prazo do governo, considerando-se no clculo desta taxa o perfl de maturidade
das obrigaes de penso e sade
(3)
Rotatividade mdia que varia de acordo com a idade e tempo de servio
(4)
Custos mdicos e hospitalares taxa decrescente atingindo nos prximos 30 anos a expectativa de infao
projetada de longo prazo
(5)
Tbua de invalidez: Zimmermann ajustada para o Plano Petros 2
21.5 Participao dos empregados e administradores
A participao dos empregados nos lucros ou resultados, conforme disposto na legislao em vigor,
pode ocorrer baseada em programas espontneos mantidos pelas empresas ou em acordos com os
empregados ou com as entidades sindicais.
Dessa forma, de acordo com o artigo 42 do Estatuto Social, o Ofcio MP/DEST n. 28/2011, a Lei n
10.101/2000 e demais normativos vigentes, em 31 de dezembro de 2011 a Companhia provisionou
o valor de R$100 (R$103 em 2010) para a distribuio aos seus empregados, respeitados os limites
estabelecidos pela Resoluo n 10/95, do Conselho de Coordenao e Controle das Empresas Estatais
- CCE.
A participao dos administradores nos lucros ou resultados, includa no montante acima apresentado,
ser objeto de deliberao pela Assemblia Geral Ordinria, na forma disposta pelo artigo 32 do Estatuto
Social da Companhia e pelas normas federais especfcas.
22 Patrimnio lquido
22.1 CapitaI sociaI reaIizado
O capital social em 31 de dezembro de 2011 e de 2010, totalmente subscrito e integralizado, est
composto por 42.853.453.082 aes ordinrias, escriturais, sem valor nominal e inconversveis.
22.2 Reserva de capital
Reserva constituda em exerccios anteriores a 2008 com aplicaes em incentivos fscais no Fundo de
nvestimento do Amazonas (FNAM) e no Fundo de nvestimento do Nordeste (FNOR), originadas de
destinaes de parte do imposto de renda pago pela Companhia.
22.3 Reservas de lucros
a) Reserva legal
constituda mediante a apropriao de 5% do lucro lquido do exerccio no excedendo a 20% do capital
social, em conformidade com o artigo 193 da Lei das Sociedades por Aes.
b) Reserva estatutria
Constituda mediante a apropriao do lucro lquido de cada exerccio de um montante equivalente a, no
mnimo, 0,5% do capital social integralizado no fm do exerccio e destina-se ao custeio dos programas
de pesquisa e desenvolvimento tecnolgico. O saldo desta reserva no pode exceder a 5% do capital
social integralizado, de acordo com o artigo 46 do Estatuto Social da Companhia.
c) Reserva de reteno de lucros
destinada s aplicaes previstas em oramento de capital, principalmente nas atividades de
distribuio de derivados de petrleo, etanol, infraestrutura de apoio, aportes de capital e fnanciamentos
a clientes, em consonncia com o artigo 196 da Lei n 6.404/76.
O oramento de capital do exerccio de 2012, aprovado pelo Conselho de Administrao, ser
encaminhado aprovao da Assemblia Geral Ordinria e prev aplicaes de recursos no montante
de R$1.452.
Na proposta de destinao do resultado do exerccio fndo em 31 de dezembro de 2011 est sendo
prevista uma reteno de lucros de R$638.
22.4 Dividendos
Aos acionistas garantido um dividendo obrigatrio de 25% do lucro lquido ajustado do exerccio, de
acordo com o Art.7 do Estatuto Social da Companhia e nos termos do artigo 202 da Lei n. 6.404/76.
A proposta dos dividendos relativos ao exerccio de 2011 ser encaminhada pela Administrao da
Companhia aprovao dos acionistas na Assemblia Geral Ordinria.
Segue-se o clculo dos dividendos propostos:
2011
Lucro lquido do exerccio 1.267
Apropriao
Reserva legal (63)
Lucro bsico para determinao dos dividendos 1.204
Dividendos a pagar - Registrados no passivo circulante
Equivalentes a 25% (25% em 2010) do lucro bsico 301
Dividendos adicionais propostos - Registrados no patrimnio lquido
Equivalentes a aproximadamente 19,9% do lucro bsico (9,5% em 2010) 239
Total 540
Os dividendos sero atualizados monetariamente, a partir de 31 de dezembro de 2011, at a data do
pagamento, de acordo com a variao da taxa SELC.
22.5 Ajustes de avaliao patrimonial
Refere-se s alteraes lquidas acumuladas no valor justo de ativos fnanceiros disponveis para venda
at que esses investimentos sejam desreconhecidos ou sofram perda por reduo no valor recupervel.
23 Processos Mudiciais e contingrncias
23.1 Processos judiciais provisionados
A Companhia e suas controladas, no curso normal de suas operaes, esto envolvidas em processos
legais, de natureza cvel, tributria, trabalhista e ambiental. A Companhia e suas controladas constituem
provises para processos legais a valores considerados pelos seus assessores jurdicos e sua
Administrao como sendo sufcientes para cobrir perdas provveis. Essas provises so apresentadas
de acordo com a natureza das correspondentes causas:
2011 2010 2011 2010
Causas trabalhistas 59 82 53 70
Causas fscais 15 46 12 7
Causas cveis 66 70 64 66
Causas ambientais 4 1 4 1
Outras 2 2 - -
Total 146 201 133 144
Circulante 40 30 39 29
No circulante 106 171 94 115
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
2011
Saldo em 01 de janeiro de 2010 184 137
Adio 23 16
Reverso 1 1
Utilizao (25) (24)
Transferncias 3 -
Atualizao de juros 15 14
SaIdo em 31 de dezemEro de 2010 201 144
Adio 7 3
Reverso (34) (18)
Utilizao (20) (14)
Transferncias (11) -
Atualizao de juros 3 18
SaIdo em 31 de dezemEro de 2011 146 133
23.2 Processos judiciais no provisionados (perdas possveis)
Consolidado
Natureza 2011 2010
Fiscais 1.212 1.122
Cveis 756 750
Outras 108 138
2.076 2.010
Apresentamos a seguir os principais processos no provisionados:
a) Processos de natureza tributria
Descrio - Natureza FiscaI Estimativa
Autor: Estado de So Paulo. Processos judiciais em que a BR discute de quem a legitimidade
passiva para honrar o pagamento de CMS que no foi retido por substituio tributria em virtude
de liminares obtidas pelos adquirentes, mas hoje so devidos em virtude de insucesso fnal des-
ses adquirentes nas demandas por eles movidas em face da Unio. 164
Autor: Estado do Rio de Janeiro. Ao de execuo fscal proposta pelo Estado do Rio de Janeiro,
em face da Companhia, sob alegao de no pagamento por parte desta de crditos relativos a
CMS. A Companhia ofereceu combustvel como garantia. Derrota da Companhia em 2 instncia.
Aguarda-se julgamento de recursos interpostos pela Companhia aos Tribunais Superiores. H pre-
cedente favorvel Companhia no Supremo Tribunal Federal - STF. 95
Autor: Unio. Processos judiciais em que a BR discute de quem a legitimidade passiva para hon-
rar o pagamento de PS e COFNS que no foram retidos por substituio tributria em virtude de
liminares obtidas pelos adquirentes, mas hoje so devidos em virtude de insucesso fnal desses
adquirentes nas demandas por eles movidas em face da Unio. 68
Autores: Municpios de Cubato, Rio de Janeiro, Teresina e Vitria. Processos judiciais em que
a BR discute a real ocorrncia de fato gerador do VVC (antigo tributo municipal) nas operaes
que realiza diretamente aos clientes consumidores fnais atacadistas. 65
Autor:Estado de Gois. Ao de execuo fscal promovida pelo Estado de Gois, em face da
Companhia, para cobrana de supostos crditos tributrios constitudos por meio de 16 autos de
infrao relativos a CMS. A Companhia ofereceu como garantia fana bancria. A Companhia
interps embargos execuo, que esto em fase probatria. A Companhia requereu a realiza-
o de exame pericial. Ainda no h sentena. 64
Autor:Estado de Gois. Ao de execuo fscal promovida pelo Estado de Gois, em face da
Companhia, para cobrana de supostos crditos tributrios constitudos por meio de 9 autos de
infrao. A Companhia ofereceu como garantia fana bancria. A Companhia interps embargos
execuo, que esto em fase probatria. A prova pericial foi deferida. A Companhia j formulou
quesitos e apresentou seu assistente tcnico. Ainda no h sentena. 62
Autor:Fazenda Pblica do Estado de Pernambuco. Ao de execuo fscal perante a justia do
Estado de Pernambuco (pojuca), sob alegao de recolhimento de CMS a menor. A Companhia
ofereceu como garantia fana bancria. Houve realizao de percia nos embargos execuo
interpostos pela Companhia. Ainda no h sentena. 55
Autor: Fazenda do Estado do Rio de Janeiro. Ao de execuo fscal proposta pela Fazenda
do Estado do Rio de Janeiro por suposta apropriao indevida de crdito escritural. Mesmo com
laudo pericial favorvel Companhia, o Tribunal de Justia do Rio de Janeiro - TJRJ, em 1 e
2 instncias, entendeu que o crdito da Companhia era indevido por razo distinta da autua-
o em julgamento extra petita. No momento, aguarda-se o julgamento do recurso de agravo
regimental interposto pelo Estado do Rio de Janeiro contra a deciso do Ministro-Relator, que
deu provimento ao recurso especial da Companhia para anular o acrdo do TJRJ proferido nos
embargos de declarao da Companhia. Ao est em fase inicial, tendo a Companhia apenas
apresentado contestao. Em 21/11/2011 o autor devolveu os autos com rplica. Ainda no
abriu prazo para falarmos. 55
Autor: Municpio de Vitria. Ao de execuo fscal promovida pelo Municpio de Vitria em
face da Companhia, para cobrana de suposto crdito a ttulo de VVC (imposto sobre venda
a varejo de combustveis lquidos e gasosos). Aguarda-se julgamento da apelao interposta
pela Companhia. 55
Autores: Estados da Bahia, Gois, Minas Gerais, Paraba, Pernambuco, Tocantins e o Distrito
Federal. Processos judiciais em que a BR discute se a composio da base de clculo do CMS-
-ST em operaes interestaduais com derivados de petrleo deve ou no incluir o prprio CMS. 51
Autor: Fazenda do Estado de So Paulo. Ao de execuo fscal proposta pela Fazenda do Es-
tado de So Paulo - FESP em face da Companhia, sob alegao de no pagamento do CMS-ST
nas vendas de mercadorias a Distribuidora Onofre Barbosa. A Companhia alega que apenas
cumpriu deciso judicial liminar que determinava o no recolhimento do CMS-ST nas vendas
Distribuidora Onofre Barbosa. A Companhia ofereceu carta de fana bancria como garantia. Os
embargos execuo fscal foram julgados parcialmente procedentes. Aguarda-se o julgamento
de recursos de apelao interpostos tanto pela Companhia quanto pela FESP. 50
Outros processos de natureza triEutiria 428
TotaI dos processos de natureza triEutiria 1.212
b) Processos de natureza cvel
Descrio - Natureza CveI Estimativa
Autor: Francisco Messias Cameli. Ao cvel perante a justia do Estado do Amazonas para
cobrana de aluguel, em razo de sobrestadia de embarcaes na Base de Distribuio Secun-
dria do Cruzeiro do Sul (BASUL). A sentena proferida foi desfavorvel Companhia. Ambas
as partes opuseram embargos de declarao. As partes foram intimadas para que se manifestem
sobre estes recursos. 94
Autor: Forte Comrcio, mportao, Exportao e Administrao Ao cvel perante a justia do
Estado de So Paulo, com pedido de resciso de contratos e indenizao por perdas e danos, sob
alegao de a Companhia ter descumprido obrigao que teria assumido para o surgimento do
Grupo Forte. Aguarda-se julgamento do recurso especial interposto pela Companhia. 88
Autor: C A Soares da Costa. Ao cvel perante a justia de Rondnia, pretendendo indeni-
zao por perdas e danos, sob a alegao de descumprimento de contrato de transporte pela
Companhia. Em novo julgamento, o Tribunal de Justia de Rondnia manteve a deciso anterior,
favorvel Companhia. O autor apresentou recurso especial, que aguarda remessa ao Superior
Tribunal de Justia - STJ. 76
Autor: Derivados de Petrleo Santa zabel Ltda. Ao cvel perante a justia da Bahia, preten-
dendo a declarao de nulidade de ttulos c/c pedido de indenizao por supostos danos morais
e materiais. A sentena foi desfavorvel Companhia. Foi interposta apelao. Aguarda-se a
remessa dos autos ao Tribunal de Justia da Bahia para julgamento do recurso. 53
Outros processos de natureza cveI 445
TotaI dos processos de natureza cveI 756
24 Instrumentos nanceiros e gerenciamento de riscos
A administrao dos instrumentos fnanceiros detidos pela Companhia efetuada por meio de estratgias
operacionais e controles internos, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle con-
siste no acompanhamento permanente das taxas contratadas versus as vigentes no mercado. A Companhia
no efetua aplicaes de carter especulativo em derivativos ou quaisquer outros ativos de risco elevado.
Pela natureza de seu negcio, a Companhia est exposta, principalmente, ao risco de crdito, sendo que
parte desta exposio possui atualizao pela aplicao de taxas de juros sobre os fnanciamentos de
clientes. Em menor grau, a Companhia est sujeita aos riscos de liquidez, de mercado e de variao na
taxa de cmbio.
Apresentamos as descries dos instrumentos fnanceiros includos no balano patrimonial:
2011 2010 2011 2010
Ativos mensurados pelo valor justo
Ativos fnanceiros disponveis para venda 237 217 237 217
Contratos a termo de dlar (NDF) - 4 - 4
Caixa e bancos 470 352 456 339
707 573 693 560
Ativos mensurados pelo custo amortizado
nvestimentos mantidos at o vencimento 22 22 22 22
Emprstimos e recebveis 6.340 5.404 6.084 5.168
Aplicaes fnanceiras 333 450 - 302
6.695 5.876 6.106 5.492
Passivo mensurado pelo valor justo
Contratos a termo de dlar (NDF) 3 - 3 -
3 - 3 -
Passivos mensurados pelo custo amortizado
Financiamentos 749 27 202 -
Arrendamentos mercantis fnanceiros 173 182 173 181
Fornecedores 3.187 2.400 3.091 2.272
Outras operaes com a Controladora 102 101 102 101
Outras operaes com Empresas do Sistema 2 14 2 14
4.213 2.724 3.570 2.568
24.1 OEMetivos e estratgias de gerenciamento de riscos
O gerenciamento do risco de crdito da Companhia tem como principal frum de discusso o Comit
de Crdito, que defne os principais parmetros e diretrizes para a poltica de concesso de crdito.
As anlises de solicitaes de crdito, de acordo com os patamares de valores, possuem trmites
especfcos e exigncias crescentes conforme o nvel de exposio, sendo que alguns casos alam
deciso de Diretoria Executiva.
Quanto exposio ao cmbio, a poltica de gesto desse tipo de risco defnida pela Diretoria
Executiva, com gerenciamento conjunto das reas fnanceira e comercial, responsveis pelo faturamento
internacional.
24.2 Risco de mercado
24.2.1 Risco cambial
Em funo das vendas a clientes estrangeiros, o risco cambial um dos riscos aos quais a Companhia
est exposta.
24.2.1.1 Gerenciamento de risco cambial
A Companhia contrata operaes de hedge cambial para cobertura das margens comerciais
inerentes s vendas de combustveis de aviao para clientes estrangeiros. O objetivo da operao
garantir que as margens comerciais pactuadas junto aos clientes sejam mantidas durante o prazo
de vigncia dos preos negociados, bem como durante o prazo comercial de pagamento.
A Companhia se posiciona vendida em taxas futuras de cmbio atravs de NDFs (Contrato a termo de
moeda sem entrega fsica) no mercado de balco brasileiro. Para vendas ao segmento de aviao,
o prazo de exposio de at 3 meses, em mdia, e o hedge contratado concomitantemente
defnio do custo do querosene de aviao exportado, fxando e garantindo, desta forma, a
margem da comercializao. Em 2011 foram contratadas operaes no total de US$ 610.
O volume de hedge contratado para o faturamento ao exterior entre janeiro e dezembro de 2011
representou 61,1 % de todo o volume exportado pela Companhia no mesmo perodo.
As liquidaes de todas as operaes vencidas no perodo geraram um resultado negativo para a
Companhia de R$ 2,68.
Cabe destacar que a Companhia no utilizou nenhum outro instrumento derivativo nas operaes
de hedge cambial alm do NDF, conforme defnido no artigo 2. da Deliberao CVM no. 550.
Nenhuma das operaes em questo exigiu o depsito de margens de garantia.
A Stratura no contratou operaes de hedge cambial no perodo.
nstrumentos fnanceiros derivativos de moeda estrangeira
Consolidado
Contratos a termo de
dlar (NDF)
Valor de refern-
cia (nocional) Valor justo
ReaIizado
2011
USD (Milhes) (R$ Milhes)
2011 2010 2011 2010 Vencimento
Posio Vendida 87 (3) 2012 3
61 4 2011
A seguinte anlise de sensibilidade foi realizada para o valor justo dos derivativos de moeda estrangeira. O
cenrio provvel o valor justo em 31 de dezembro de 2011, e os cenrios possveis e remotos consideram a
deteriorao na varivel de risco de 25% e 50%, respectivamente, em relao a esta mesma data.
Derivativos de Moeda Cenirio ProviveI
Cenirio
Possvel
Cenirio
Remoto
Estrangeira Risco Em 31/12/2011 ( A de 25%) ( A de 50%)
Contratos a termo de d-
lar (NDF)
Valorizao do Dlar
frente ao Real (3) (44) (85)
24.2.2 Risco de crdito
A exposio ao risco de crdito na Companhia surge a partir do fornecimento de produtos a prazo,
decorrente de suas operaes comerciais usuais. Tal risco consiste na possibilidade de no
recebimento de vendas efetuadas.
24.2.2.1 Gerenciamento de risco de crdito
A Poltica de Crdito e Cobrana da Companhia defne esferas de aprovao de crdito para cada
cliente considerando o valor solicitado e estabelece prazos de vigncia de limite de crdito de forma
a permitir reavaliao peridica da situao de cada cliente com relao ao risco de crdito que este
cliente pode representar.
Na anlise de crdito so avaliados o comportamento de pagamento do cliente e as restries de
mercado. A Companhia utiliza-se de tabela de limite de competncia, aprovada pela Administrao,
para concesso de crdito.
A carteira de crdito da Companhia somava R$8,2 bilhes em 31 de dezembro de 2011. Como critrios
de crdito previstos na poltica de crdito encontram-se garantias reais (hipoteca), garantias pessoais
(fana), anlise de balano e conceito comercial.
24.2.3 Risco de taxa de juros
O risco de taxa de juros sobre o passivo da Companhia est associado, principalmente, s
taxas de GPM e PCA, que so os indexadores dos Certificados de Recebveis mobilirios.
Os ativos se caracterizam, em maior parte, pelos financiamentos a clientes, que geralmente
esto atrelados ao GPM. Em termos lquidos, considerando que os ativos suplantam de forma
considervel os passivos, o risco maior da Companhia est associado a um cenrio decrescente
para a taxa de GPM.
24.2.3.1 Gerenciamento de risco de taxa de juros
A Companhia atualmente no utiliza instrumentos fnanceiros derivativos para gerenciar sua
exposio s futuaes das taxas de juros.
MinaseEnergia
Continuao
Continua...
24.3 Risco de Iiquidez
A Companhia utiliza seus recursos principalmente com despesas de capital e pagamentos de dividendos.
Geralmente, as condies so atendidas com recursos gerados internamente, havendo, em menor grau,
eventuais operaes fnanceiras para fnanciamento de projetos.
24.3.1 Gerenciamento de risco de Iiquidez
A previso de fuxo de caixa realizada de forma centralizada pela rea fnanceira da Companhia.
Trabalha-se com um fuxo anual, o qual monitorado atravs de revises de projees mensais,
discutidas em fruns e comits Executivos representativos.
O objetivo ter uma gerao de caixa sufciente para atender s necessidades operacionais, custeio
e investimentos da Companhia, atentando sempre para a manuteno de um saldo de caixa mnimo
capaz de fazer frente s oscilaes do fuxo dirio.
Todo o excesso de caixa aplicado em quotas do FDC-NP, fundo exclusivo e corporativo do Sistema
Petrobras, com incidncia de juros. Acontecimentos excepcionais que venham a onerar a gerao de
caixa e a liquidez da Companhia so atendidos com recursos do fundo.
Em paralelo, mantm-se sempre espao para estruturaes fnanceiras que possam melhorar a
estrutura e o custo do capital, alm de reforar o caixa em situaes especfcas.
24.4 VaIor Musto dos ativos e passivos nanceiros
Os valores justos so determinados com base em cotaes de preos de mercado, quando disponveis, ou
na falta destes, no valor presente de fuxos de caixa esperados. Os valores justos de caixa e equivalentes
a caixa, de contas a receber de clientes, da dvida de curto prazo e de contas a pagar a fornecedores so
equivalentes aos seus valores contbeis. Os valores justos de outros ativos e passivos de longo prazo
no diferem signifcativamente de seus valores contbeis.
Os diferentes nveis de instrumentos fnanceiros registrados pelo valor justo foram defnidos como a
seguir:
Nvel 1 - Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos.
Nvel 2 - nputs, exceto preos cotados, includas no Nvel 1 que so observveis para o ativo ou passivo,
diretamente (preos) ou indiretamente (derivado de preos).
Nvel 3 - Premissas, para o ativo ou passivo, que no so baseadas em dados observveis de mercado
(inputs no observveis).
A hierarquia dos valores justos dos ativos e passivos fnanceiros da Companhia registrados a valor justo
em base recorrente, em 31 de dezembro de 2011, est demonstrada a seguir:
CONSELHO DE ADMINISTRAO
GUIDO MANTEGA
Presidente
MIRIAM BELCHIOR
Conselheira
FRANCISCO ROBERTO DE ALBUQUERQUE
Conselheiro
JOSU CHRISTIANO GOMES DA SILVA
Conselheiro
MRCIO PEREIRA ZIMMERMAN
Conselheiro
LUCIANO GALVO COUTINHO
Conselheiro
JORGE GERDAU JOHANNPETER
Conselheiro
SRGIO FRANKLIN QUINTELLA
Conselheiro
JOS SERGIO GABRIELLI DE AZEVEDO
Conselheiro
DIRETORIA EXECUTIVA
JOS LIMA DE ANDRADE NETO
Presidente
JOS ZONIS
Diretor de Operaes e Logstica
ANDURTE DE BARROS DUARTE FILHO
Diretor de Mercado Consumidor
LUIZ CLAUDIO CASEIRA SANCHES
Diretor da Rede de Postos e Servios
NESTOR CUAT CERVER
Diretor Financeiro
REA DE CONTABILIDADE E CONTROLE
Consolidado
Valor justo medido com base em
Preos cotados em
mercado ativo
(Nvel 1)
Tcnica de valorao
suportada por preos
oEserviveis
(Nvel 2)
Tcnica de valorao
sem o uso de preos
oEserviveis
(Nvel 3) Total
Ativos
Ttulos e valores
mobilirios 237 - - 237
Derivativos de moe-
da estrangeira - (3) - (3)
Total dos ativos 237 (3) - 234
24.5 Gesto de capital
A poltica da Administrao manter uma slida base de capital visando a confana do investidor,
credor, mercado e o desenvolvimento futuro do negcio. A Administrao monitora os retornos sobre
capital empregado e o nvel de dividendos para acionistas.
25 Seguros
A Companhia e suas controladas adotam uma poltica de seguros que leva em considerao, principalmente,
a concentrao de riscos, a relevncia e o valor de reposio dos ativos.
As instalaes, equipamentos e produtos da controladora dispem de cobertura contra incndio, cuja
importncia segurada em 31 de dezembro de 2011 totalizava R$3.468 (R$3.085 em 2010). H cobertura
total para as transferncias de produtos realizadas entre os estabelecimentos da Companhia, vendas e
de produtos adquiridos de fontes produtoras, cujo transporte de responsabilidade da Companhia. No
Consolidado a importncia segurada totalizava, em 31 de dezembro de 2011, R$4.943 (R$3.980 em 2010).
As premissas de riscos adotadas, dada a sua natureza, no fazem parte do escopo de uma auditoria
de demonstraes contbeis, consequentemente no foram examinadas pelos nossos auditores
independentes.
2011
Importncia segurada
Ativo Tipo de cobertura Consolidado Controladora
nstalaes, equipamentos e ncndio e riscos
produtos em estoque 3.944 3.468
Responsabilidade civil geral Operaes, produtos,
poluio ambiental etc. 938 469
Outros ativos 61 30
Total 4.943 3.967
Ao Conselho de Administrao e aos Acionistas da
Petrobras Distribuidora S.A.
Rio de Janeiro - RJ
Examinamos as demonstraes contbeis individuais e consolidadas da Petrobras Distribuidora S.A.
(Companhia), identifcadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que compreendem o balano
patrimonial em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente,
das mutaes do patrimnio lquido e dos fuxos de caixa, para o exerccio fndo naquela data, assim como o
resumo das principais prticas contbeis e demais notas explicativas.
ResponsaEiIidade da Administrao soEre as demonstraes contiEeis
A Administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes
contbeis individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes contbeis
consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio fnanceiro (FRS) emitidas pelo International
Accounting Standards Board - IASB, e de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como
pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes
contbeis livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis com base em
nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas
requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com
o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes contbeis esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos
valores e divulgaes apresentados nas demonstraes contbeis. Os procedimentos selecionados dependem
do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes contbeis,
independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles
internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes contbeis da Companhia
para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fns de
expressar uma opinio sobre a efccia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, tambm, a
avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela
Administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida sufciente e apropriada para fundamentar nossa opinio.
Opinio soEre as demonstraes contiEeis individuais
Em nossa opinio, as demonstraes contbeis individuais acima referidas apresentam adequadamente,
em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e fnanceira da Petrobras Distribuidora S.A. em 31 de
dezembro de 2011, o desempenho de suas operaes e os seus fuxos de caixa para o exerccio fndo naquela
data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
Opinio soEre as demonstraes contiEeis consoIidadas
Em nossa opinio as demonstraes contbeis consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em
todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e fnanceira consolidada da Companhia S.A. em 31 de
dezembro de 2011, o desempenho Consolidado de suas operaes e os seus fuxos de caixa Consolidados para
o exerccio fndo naquela data, de acordo com as normas internacionais de relatrio fnanceiro (FRS) emitidas
pelo International Accounting Standards Board - IASB e as prticas contbeis adotadas no Brasil
nfases
Conforme descrito na nota explicativa n 2, as demonstraes contbeis individuais foram elaboradas de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Petrobras Distribuidora S.A. essas prticas diferem do
FRS, aplicvel s demonstraes contbeis separadas, somente no que se refere avaliao do investimento
em controladas, controladas em conjunto e coligada pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para
fns de FRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto.
Conforme mencionado na Nota Explicativa n 7.4, a Companhia possui saldo signifcativo de contas a receber de
empresas termoeltricas, cuja realizao depende de sucesso nas negociaes em curso pela Administrao.
Em 31 de dezembro de 2011, considerando a avaliao da Administrao sobre a recuperabilidade dos valores
a receber, nenhuma proviso para perdas foi registrada nas demonstraes contbeis. Nossa opinio no est
ressalvada em funo desse assunto.
Outros assuntos
Demonstraes do valor adicionado
Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA), referentes ao
exerccio fndo em 31 de dezembro de 2011 cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira
para companhias abertas, e como informao suplementar pelas FRS que no requerem a apresentao da
DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente
e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s
demonstraes contbeis tomadas em conjunto.
Rio de Janeiro, 9 de fevereiro de 2012

KPMG Auditores ndependentes
CRC SP-014428/O-6 F-RJ

Vnia Andrade de Souza
Contadora CRC RJ-057497/O-2
LUIS CLAUDIO SACRAMENTO BISPO
Contador - CRC - RJ - 077.292/O-2
RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE AS DEMONSTRAES CONTBEIS
O Conselho Fiscal da PETROBRAS DSTRBUDORA S.A., no exerccio de suas funes legais e estatutrias,
em reunio realizada nesta data, examinou o Relatrio de Administrao; as Demonstraes Contbeis,
compreendendo: o Balano Patrimonial, a Demonstrao de Resultado, os Resultados Abrangentes, as
Mutaes do Patrimnio Lquido, os Fluxos de Caixa, os Valores Adicionados, as Notas Explicativas s
Demonstraes Contbeis e o Parecer dos Auditores ndependentes; a Proposio Assemblia Geral
Ordinria relativa Destinao do Resultado do Exerccio de 2011 e a Proposio Assemblia Geral Ordinria
referente ao Oramento de Capital para o Exerccio de 2012.
Com base nos exames efetuados, considerando, ainda, o Parecer da KPMG Auditores ndependentes de 09
de fevereiro de 2012, apresentado sem ressalva, bem como as informaes e esclarecimentos recebidos no
decorrer do exerccio, o Conselho Fiscal opina no sentido de que os referidos documentos esto em condies
de serem apreciados pela Assemblia Geral Ordinria da Companhia.
O Conselho Fiscal ressalta a sua preocupao com a evoluo da dvida do setor eltrico para com a Companhia,
cuja posio em 31/12/2011 alcanava R$ 2.129 milhes, representando um incremento de 182% em relao
posio de 31/12/2010, conforme enfatizado no parecer dos Auditores ndependentes sobre as Demonstraes
Contbeis, objeto da Nota Explicativa 7.4.
Rio de Janeiro, 09 de fevereiro de 2012
PARECER DO CONSELHO FISCAL
MARCIO BRANCO DE OLIVEIRA
Presidente
JOO JOS DE NORA SOUTO MARCOS ANTONIO ZACARIAS
Conselheiro Conselheiro
PAULO JOS DOS REIS SOUZA PEDRO ROMANO JNIOR
Conselheiro Conselheiro
O ReIatrio AnuaI de Atividades e as Demonstraes ContiEeis da Sociedade ControIadora, PetrIeo BrasiIeiro S.A. - PetroEras, esto sendo puEIicados nesta data.

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Sexta-feira e fim de semana, 2, 3 e 4 de maro de 2012 E-31 Jornal do Commercio

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