Resumen y Ejercicios Resueltos de Matematica Financiera

MATEMTICA de las OPERACIONES FINANCIERAS
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1. Introduccin 1.4 equivalencia financiera 1.5 factor financiero 2. Regmenes financieros 2.1. TAE 2.2 . Operaciones de capitalizacin y de descuento 3. Ejercicios
1.
Introduccin
1.Introduccin
1.1 Concepto de operacin financiera
La OF es un instrumento que permite intercambiar capitales financieros en diferentes momentos del tiempo. Un sujeto activo dispone de liquidez, una cuanta C o capital financiero, y la cede dentro de un marco legal, o mercado financiero, al sujeto pasivo para que la utilice durante un determinado periodo de tiempo, o expresado en aos: diferimiento T. El sujeto activo reclamar el pago del precio de este servicio, el inters.
El capital financiero se simboliza como (C,T) un vector donde el primer componente es el capital financiero C el segundo componente es el diferimiento en aos T
1.
Introduccin
+500 3.000 0 3.500 5
+inters C T C
1.
Introduccin
1.2 Tipos de operacin financiera Segn su funcin a) operaciones financieras de financiacin El sujeto activo proporciona liquidez al sujeto pasivo, con el precio de mercado que tenga este tipo de operacin. P.ej: un banco (s.act.) presta dinero a un cliente, o un crdito a un comercio, (sujetos pasivos) a cambio del pago de los intereses que se hayan fijado en los mercados financieros. Un ahorrador (s.act.) abre una cuenta de depsito a plazo en un banco (suj.pasivo) Cuando el sujeto activo presta su liquidez al sujeto pasivo, esta realizando una prestacin. Cuando el sujeto pasivo devuelve una parte o todo un capital al sujeto activo, est realizando una contraprestacin.
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Introduccin
b) operaciones financieras de inversin El sujeto activo participa en un proyecto econmico con el objetivo de batir la rentabilidad del precio de los mercados financieros. Si tiene xito, la diferencia entre lo que habra obtenido financiando, y lo que finalmente ha obtenido invirtiendo, se llama renta del inversor. Si fracasa, la diferencia ser un renta del inversor negativa. P.ej: Un empresario decide invertir un dinero en un nuevo negocio (inversin) en lugar de colocar este dinero a plazo (financiacin) Cuando el inversor coloca su liquidez en su objeto de negocio o contrainversor, se dice que est colocando inputs. Cuando el objeto de negocio o contrainversor genera un capital o conjuto de capitales que llegan de vuelta al inversor, se dice que est generando unos cobros o outputs.
1.
Introduccin
1.3 Tipos de operacin financiera Segn su complejidad a) operaciones elementales Tanto las prestaciones como las contraprestaciones estn constituidas por un nico capital. La prestacin (C,T) recibe de vuelta una contraprestacin C en un momento T (C,T) b) operaciones parcialmente complejas La prestacin es un nico capital pero las contraprestaciones son un conjunto de capitales y diferimientos. O al revs, varias prestaciones para una sola contraprestacin. c) operaciones totalmente complejas Varias de cada.
P.ej. tener un depsito e ir ingresando y reintegrando dinero varias veces.

1.
Introduccin
1.4 Equivalencia financiera La prestacin y la contraprestacin deben ser equivalentes. Es decir, un capital C en un momento T, debe ser equivalente al capital C, en el momento T p.ej: si se abre un depsito de 1000 euros hoy (1000,0) y se tendrn 1100 euros en un ao gracias a los intereses (1100,1) es porque existe una relacin entre los dos capitales que hace que su equivalencia sea esta y no otra.
Formalmente se escribe
ya que existe una expresin o ecuacin entre sus componentes tal que
1.
Introduccin
Para que esto no sea un caos, se le deben presuponer 3 propiedades lgicas y 2 principios de naturaleza financiera que permitan hacer clculos y operaciones. Propiedades lgicas
1. Reflexiva
es equivalente a s mismo 2. Simtrica
Si
3. Transitiva Si ...entonces
entonces
y tambin
1.
Introduccin
Principios de naturaleza financiera 1. Homogeneidad respecto cuantas
Aunque en la realidad suele ser habitual que cuanto mayor es el importe, mayor es el precio. Este principio se cumple por tramos de cuantas.
2. Preferencia por la liquidez

Al incremento de diferimiento positivo T>T (avanzamos en el tiempo) le corresponde un incremento de cuantas positivo C>C
Al incremento de diferimiento negativo T<T (operaciones de descuento) le corresponde un incremento de cuantas negativo C<C
Este principio manifiesta la positividad del precio del dinero (el inters), adems de que cualquier capital slo tendr un capital equivalente.
1.
Introduccin
1.5 Factor financiero Siguiendo el principio de homogeneidad...
...es porque existe una expresin tal que...
...y si suponemos
...resulta que la relacin entre C y C depende nicamente de una funcin de los diferimientos se le llama factor financiero Se puede definir como, el equivalente de una unidad monetaria de T en el momento T
1.
Introduccin
+500 3.000 CAPITALIZACIN 0 3mil euros en el momento 0 (3000, 0) es equivalente a 3mil500 en el momento 5 aos (3500, 5) 5 3.500
3.000
DESCUENTO 0
3.500
5
valor nominal= 3mil500 euros hoy (3500, 5) es equivalente a valor descontado= 3mil euros 5 aos atrs (3000, 0)
1.
Introduccin
En las operaciones de capitalizacin 1. se calcula el valor C multiplicando el valor inicial C * el factor financiero viajando adelante en el tiempo
2. se calcula el valor de C multiplicando el valor final C * el factor financiero viajando atrs en el tiempo
ej: 1. calcular el valor de 3000 euros dentro de 5 aos. 2. calcular el valor inicial si despus de 5 aos hoy tengo 3000 euros.
1.
Introduccin
En las operaciones de descuento 1. se calcula el valor C C es el valor nominal del efecto, C es el valor descontado El valor descontado * el fac.fin. viajando atrs en el tiempo
2. se calcula el valor de C C es el valor descontado, C es el valor nominal del efecto El valor nominal * el fc.fin. viajando adelante en el tiempo.
ej: 1. calcular el valor nominal de un efecto dentro de 5 aos si el valor descontado hoy es de 3000 euros. 2. calcular el valor descontado hace 5 aos si el valor nominal hoy es de 3000 euros.
1.
Introduccin
3.000 CAPITALIZACIN
3.500
0 5 Si quiero saber cunto vale C a partir de una cantidad C, y estoy viajando adelante en el tiempo el factor financiero es
ej: coloco 3000 euros hoy qu valor tendrn en cinco aos? Si quiero saber cunto vale C a partir de una cantidad C, pero estoy en un descuento, el factor financiero es
ej: Qu valor nominal tiene un efecto, si cinco aos antes me pagan 3000? 3.000 DESCUENTO 0 5
3.500
1.
Introduccin
Propiedades del factor financiero: 1. es siempre positivo Como cociente de dos cuantas que siempre son positivas, siempre es positivo. 2. Preferencia por la liquidez Si T>T estamos en una operacin de capitalizacin; el factor financiero es > 1 Si T<T estamos en una operacin de descuento; el factor financiero es < 1
3. es equivalente ir de T a T, que de T a T
4. escindibilidad, o propiedad circular del factor financiero

Gracias a la propiedad transitiva de la equivalencia financiera, si f(T,T) ~ f(T,T) f(T,T)
1.
Introduccin
5. El factor financiero f(T,T) es decreciente respecto T, y creciente respecto T Significa que al crecer T, el plazo de la operacin es ms corto (se aproxima a T) y la remuneracin ser menor. El incremento de T incrementa el plazo de la operacin, y el factor financiero ser mayor.
El factor financiero que cumple estas cinco propiedades es una funcin exponencial...
Si suponemos una ley financiera estacionaria
...ya que T-T es el plazo de la operacin t, podemos simplificar e p como A, y queda:
1.
Introduccin
1.6 Valor financiero El valor financiero V es la suma de las cuantas C de un conjunto de capitales. Como por ejemplo, el valor que pueda tener en el momento cero un prstamo.
Se puede calcular el valor actual de una operacin (si se lleva al momento cero), o se puede calcular en el momento final n, valor final.
1.
Introduccin
Se hace una operacin de capitalizacin entre el aos 2 y 5. Cul es el valor actual de esta operacin en el momento 0?
1. se calcula la equivalencia financiera de 3mil el ao 2 en el ao 5... 3500
?
0
3.000
2
3.500
5
2. se calcula el valor en cero de 3500 en el ao 5.
2. Regmenes financieros
2. REGIMENES FINANCIEROS
2.1 definicin y clasificacin
Es un equilibrio en el mercado financiero; es un conjunto de pactos o acuerdos de una operacin de financiacin en el mercado financiero sobre el precio, la cuanta y el momento de pago. a) regmenes financieros prcticos. b) regmenes financieros racionales.
Regimen financiero de inters simple vencido Slo el capital genera intereses. Al finalizar la operacin se devolver el capital ms los intereses que se hayan generado. Este inters total Y es proporcional a la cuanta inicial y al plazo de la operacin; y se calcula mediante el tanto nominal de interes o tanto anual i.
Es decir, el capital inicial C generar unos intereses. Al final de la operacin, se devolvern los intereses generados ms el capital inicial. De esta forma, el capital equivalente C es
El inters total Y es una proporcin respecto el plazo de la operacin en aos (t) y el precio o inters que tiene la operacin en aos (i)
...sustituyendo y simplificando
C*1 = la cuanta inicial
C*i*t es el inters Y, se est multiplicando la cuanta inicial por el precio y por el plazo de la operacin.
Ya que la funcin no es exponencial, no cumple la reciprocidad ni la escindibilidad. El factor financiero es (1+it)
ejemplo 1. C ? si C=12.000, colocados al 5% anual en inters simple vencido, durante 11 meses. C= 12.000 i = 0,05 t = 11/12 aos
ejemplo 2. C? si C=14.000, descuento en 9 meses al 6%
Regimen financiero de inters compuesto Capital e intereses generan nuevos intereses. El inters que va generando la operacin se suma de nuevo al capital y genera nuevos intereses. Al final de la operacin se devuelve el capital ms los intereses generados. De esta forma, el capital equivalente C est relacionado con 1. el inters de la operacin 2. la cantidad de veces que el inters se revierte en la operacin 3. el plazo de la operacin
Im es una relacin entre el inters de la operacin (que a veces se da en inters anual) y el nmero de veces que se capitaliza o revierte este inters dentro del ao.
Una operacin de 3000 euros cuenta con 4 periodos p de capitalizacin de los intereses. En cada uno de esos periodos, el inters se revierte y genera sus propios intereses.
3.000 T
3.500 T+np=T
T+p
T+2p
T+3p
Dado un tipo de inters anual... El inters de esta operacin es un tipo de inters efectivo, que tiene en cuenta cada una de estas reversiones.
Si estuviramos en una operacin de descuento, la nica diferencia esta en que el inters efectivo se encuentra restando...
ejemplo: Se depositan 30.000 en una cuenta durante 4 aos, con un inters anual del 3% que se capitaliza mensualmente. C? C= 30000 i12=3%
Si el inters es anual del 3% pero se capitaliza cada mes, significa que realmente (efectivamente) el inters que se aplica es I12= i12/3 = 0,0025
La cantidad de veces que se capitaliza el inters es = mensualmente durante cuatro aos = 4*12 = 48
TAE La TAE es el inters efectivo capitalizado anualmente. Es el equivalente al inters de cualquier operacin con inters compuesto pero valorado a 1 ao. Es til porque permite comparar tipos de inters con capitalizaciones diferentes. Consiste en convertir una tasa de inters efectiva con una determinada frecuencia de capitalizacin; Im, en una tasa de inters con frecuencia de capitalizacin anual; I1 Esto se consigue buscando la equivalencia de ambas tasas, y despejando I1, la TAE
Operaciones de capitalizacin: 1. Para calcular la cuanta final (C) a partir de una cuanta inicial (C), con un inters efectivo y n periodos de capitalizacin por vivir:
2. Para calcular la cuanta inicial (C) a partir de la cuanta final (C), con un inters efectivo y n periodos de capitalizacin ya vividos:
Operaciones de descuento: 1. Para calcular el valor nominal (C) a partir de un valor descontado (C), con un inters efectivo y n periodos de capitalizacin ya vividos:
2. Para calcular el valor descontado (C) a partir de un valor nominal (C), con un inters efectivo y n periodos de capitalizacin por vivir:
3.
Ejercicios
1. Calcular la cuanta final que se obtiene al colocar 20.000 al 4% anual en inters simple vencido durante 9 meses
2. Calcular el tiempo necesario para que un capital doble su cuanta, a inters SV del 3,5% anual
3. Hace 8 meses se ingresaron 1800 al 3,5% anual SV, y hace 5 meses 1500, C?
3.
Ejercicios
4. Qu cuanta (C) debe ingresarse hoy para disponer de 19.000 (C)en 5 meses, si se aplica un 4% de inters anual SV.
5. Si la cuanta inicial (C) es de 18500 y el inters SV de 3% anual, a) qu cuanta se obtiene a los 9 meses? y a los 11 meses? Por qu no existe escindibilidad?
Al ser un factor financiero de inters simple vencido,
3.
Ejercicios
6. Calcular el valor descontado de un efecto con valor nominal 1200, a 15 das, con un inters del 6% anual.
7. Qu tanto anual de descuento se ha aplicado si el valor nominal de un efecto es de 800, con vencimiento 9 meses y valor descontado de 770.
8. Calcular la cuanta final si se colocan 3000 durante 3 aos al a) 5% anual capitalizable semestralmente b) 5% anual capitalizable trimestralmente c) 5% anual capitalizable mensualmente
3.
Ejercicios
9. Calcular el inters efectivo de...
3.
Ejercicios
10. Calcular la cuanta acumulada al cabo de 2 aos si se ingresan 1200 al 3,75% anual pagadero bimestralmente.
11. Cul es la cuanta inicial si la cuanta final es de 50.000 al cabo de 4 aos, al 3% anual capitalizable trimestralmente.
12. Para calcular la TAE a partir de un inters anual...
3.
Ejercicios
13. Cunto tiempo necesita un capital para incrementarse en un 70% si el tanto de inters anual es del 5% a) bajo rgimen de inters simple vencido b) bajo rgimen de inters compuesto
14. Calcular la cuanta final acumulada si hace 5 aos se ingresaron 1000, hace 2 aos 500, y hace medio ao 500, al tipo de inters 0,13% efectivo mensual.
3.
Ejercicios
15. Si se ingresan 1000 hoy, 500 en un ao, 350 en 2 aos, en una cuenta al 3% anual de capitalizacin cuatrimestral, cul es la cuanta final acumulada al cabo de 5 aos?
5 aos son 15 cuatrimestres...
16. La cuanta inicial es de 30.000, el inters ha sido 3% anual capitalizable mensualmente los 6 primeros meses, 0,95% trimestral, 3,9% anual capitalizable semestralmente, a) cuanta final acumulada? b) TAE de la operacin.
b)
3.
Ejercicios
17.

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+500 3.000 0 3.500 5

P.ej. tener un depsito e ir ingresando y reintegrando dinero varias veces.

Principios de naturaleza financiera 1. Homogeneidad respecto cuantas

2. Preferencia por la liquidez

1.5 Factor financiero Siguiendo el principio de homogeneidad...

...es porque existe una expresin tal que...

4. escindibilidad, o propiedad circular del factor financiero

Si suponemos una ley financiera estacionaria

...ya que T-T es el plazo de la operacin t, podemos simplificar e p como A, y queda:

1. se calcula la equivalencia financiera de 3mil el ao 2 en el ao 5... 3500

2. se calcula el valor en cero de 3500 en el ao 5.

C*1 = la cuanta inicial

Ya que la funcin no es exponencial, no cumple la reciprocidad ni la escindibilidad. El factor financiero es (1+it)

ejemplo 2. C? si C=14.000, descuento en 9 meses al 6%

Al ser un factor financiero de inters simple vencido,

9. Calcular el inters efectivo de...

12. Para calcular la TAE a partir de un inters anual...

5 aos son 15 cuatrimestres...

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