Tasas de inters de los pagars y bonos

licitados por el Banco Central de Chile PDBC a

30 das (1)

Anexo N 1

Periodo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60

Rendimiento de CONCHATORO
Rendimiento IGPA
Precio de Cierre
Variacin
Fecha
Precio de Cierre
-0.0422
dic-10
1127
dic-10
22,979.22
-0.0106
nov-10
1176.6
nov-10
22,927.69
0.0217
oct-10
1189.2
oct-10
22,874.62
-0.0076
sep-10
1163.9
sep-10
22,355.94
-0.0601
ago-10
1172.8
ago-10
21,239.70
0.1061
jul-10
1247.8
jul-10
20,296.63
0.0425
jun-10
1128.1
jun-10
18,848.07
-0.0520
may-10
1082.1
may-10
18,130.71
-0.0479
abr-10
1141.4
abr-10
18,039.09
-0.0115
mar-10
1198.8
mar-10
17,642.67
0.0063
feb-10
1212.7
feb-10
17,789.25
0.0897
ene-10
1205.1
ene-10
17,594.65
0.1139
dic-09
1105.9
dic-09
16,630.91
-0.1282
nov-09
992.84
nov-09
15,373.00
-0.0142
oct-09
1138.9
oct-09
15,653.09
0.0511
sep-09
1155.3
sep-09
15,878.29
-0.0187
ago-09
1099.1
ago-09
15,072.59
0.1604
jul-09
1120.1
jul-09
15,288.54
-0.0591
jun-09
965.3
jun-09
14,767.83
0.0624
may-09
1025.9
may-09
14,684.06
-0.0153
abr-09
965.63
abr-09
12,772.35
0.0074
mar-09
980.65
mar-09
11,861.95
-0.0630
feb-09
973.49
feb-09
11,879.64
0.0802
ene-09
1038.9
ene-09
12,114.47
-0.0186
dic-08
961.79
dic-08
11,324.07
0.0538
nov-08
980.01
nov-08
11,486.70
-0.0452
oct-08
930
oct-08
11,786.27
-0.0498
sep-08
974
sep-08
12,967.40
0.1517
ago-08
1025
ago-08
13,775.73
-0.0198
jul-08
890
jul-08
14,340.19
-0.0033
jun-08
908
jun-08
14,647.96
-0.0108
may-08
911.05
may-08
14,235.28
0.1371
abr-08
921
abr-08
13,982.91
-0.1175
mar-08
809.95
mar-08
13,422.24
0.0210
feb-08
917.81
feb-08
13,197.15
-0.1520
ene-08
898.93
ene-08
12,944.07
-0.0410
dic-07
1060
dic-07
14,076.25
-0.1365
nov-07
1105.3
nov-07
14,522.13
0.0667
oct-07
1280
oct-07
15,345.84
-0.0370
sep-07
1200
sep-07
14,602.10
-0.0149
ago-07
1246.1
ago-07
14,760.55
-0.0415
jul-07
1264.9
jul-07
14,840.29
0.2334
jun-07
1319.7
jun-07
15,118.35
0.1032
may-07
1070
may-07
14,309.57
0.0658
abr-07
969.9
abr-07
14,240.93
0.0594
mar-07
910
mar-07
13,312.02
-0.1235
feb-07
858.96
feb-07
12,844.89
0.2250
ene-07
980
ene-07
12,988.02
-0.0062
dic-06
800
dic-06
12,373.68
-0.0183
nov-06
805
nov-06
11,705.40
0.0250
oct-06
820
oct-06
11,069.48
0.0237
sep-06
800
sep-06
10,678.19
0.0779
ago-06
781.48
ago-06
10,297.86
-0.0397
jul-06
725
jul-06
9,928.29
0.1087
jun-06
755
jun-06
9,895.07
-0.0407
may-06
681.00
may-06
9,922.55
-0.0781
abr-06
709.90
abr-06
10,005.85
0.0199
mar-06
770.00
mar-06
9,930.98
0.0134
feb-06
755.00
feb-06
9,755.40
-0.0133
ene-06
745.00
ene-06
9,513.40
0.98% Rendimiento del Merc.
Rendimiento de CONCHATORO
Fecha

Variacin
0.0022
0.0023
0.0232
0.0526
0.0465
0.0769
0.0396
0.0051
0.0225
-0.0082
0.0111
0.0579
0.0818
-0.0179
-0.0142
0.0535
-0.0141
0.0353
0.0057
0.1497
0.0767
-0.0015
-0.0194
0.0698
-0.0142
-0.0254
-0.0911
-0.0587
-0.0394
-0.0210
0.0290
0.0180
0.0418
0.0171
0.0196
-0.0804
-0.0307
-0.0537
0.0509
-0.0107
-0.0054
-0.0184
0.0565
0.0048
0.0698
0.0364
-0.0110
0.0496
0.0571
0.0574
0.0366
0.0369
0.0372
0.0034
-0.0028
-0.0083
0.0075
0.0180
0.0254
0.0334
1.6205%

Ao
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2010
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2009
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2008
2007
2007
2007
2007
2007
2007
2007
2007
2007
2007
2007
2007
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006
2006

Mes
Diciembre
Noviembre
Octubre
Septiembre
Agosto
Julio
Junio
Mayo
Abril
Marzo
Febrero
Enero
Diciembre
Noviembre
Octubre
Septiembre
Agosto
Julio
Junio
Mayo
Abril
Marzo
Febrero
Enero
Diciembre
Noviembre
Octubre
Septiembre
Agosto
Julio
Junio
Mayo
Abril
Marzo
Febrero
Enero
Diciembre
Noviembre
Octubre
Septiembre
Agosto
Julio
Junio
Mayo
Abril
Marzo
Febrero
Enero
Diciembre
Noviembre
Octubre
Septiembre
Agosto
Julio
Junio
Mayo
Abril
Marzo
Febrero
Enero

Valor

Rf

3.08
2.87
2.77
2.57
2.03
1.18
0.52
0.41
0.44
0.45
0.46
0.44
0.47
0.46
0.46
0.47
0.43
0.47
0.96
1.19
1.81
2.76
4.48
7.14
8.37
8.27
7.65
8.74
8.22
7.46
7.12
6.61
6.55
6.53
6.5
6.33
5.97
5.76
5.13
4.92
5.05
4.81
4.48
4.55
4.47
4.63
4.86
5.06
4.81
4.84
4.82
5.15
5.17
4.96
4.65
4.58
4.35
4.47
4.24
4.48
4.048000

0.001713
4.1735%
0.001702

Varianza Rm
Desviacin Rm
Cov (Ri. Rm)
Beta = Cov (Ri. Rm)
Varianza Rm

0.001702
0.001713

0.99

Determinacin Ke
Ke =
Rf+ (Rm - Rf) *
Ke=
Ke=
Ke=

(1) http://si2.bcentral.cl/Basededatoseconomicos/951_455.asp?f=M&s=PDBC%2030ds.

0,04048 + (0,041735-0,04048)*0,99
0.0417
4.17%

Anexo N 2 Clculo Ki
Periodo
2006

Interses
4,611,757
2.68%
172,148,492

2.68% x 0.83 =

2.22%

2007

4,572,432
171,174,338

2.67%

2.67% x 0.83 =

2.22%

2008

6,238,553
248,865,503

2.51%

2.51% x 0.83 =

2.08%

2009

5,580,960
204,118,828

2.73%

2.73% x 0.83 =

2.27%

2010

3,149,276
214,240,286

1.47%

1.47% x 0.83 =

1.22%

2.41%

2.41% x 0.83 =

2.00%

Promedio

Ki

Anexo N 3
Cdigo
5,11,00,00
5,12,00,00
5,13,00,00
5,10,00,00

ACTIVOS
Descripcin
Total Activos Circulantes
Total Activos Fijos
Total Otros Activos
Total Activos

2006
181,110,390
170,773,925
15,911,543
367,795,858

2007
183,088,831
195,303,112
15,513,852
393,905,795

2008
250,657,318
236,575,686
18,674,316
505,907,320

2009
250,882,641
241,474,434
19,170,669
511,527,744

2010
274,177,850
278,742,709
31,995,155
584,915,714

Cdigo
5,21,00,00
5,22,00,00
5,23,00,00
5,24,00,00
5,20,00,00

PASIVOS
Descripcin
Total Pasivos Circulantes
Total Pasivos a Largo Plazo
Interes Minoritario
Total Patrimonio
Total Pasivos

2006
93,104,024
79,044,468
12,240
195,635,126
367,795,858

2007
94,191,820
76,982,518
16,168
222,715,289
393,905,795

2008
162,989,993
85,875,510
7
257,041,810
505,907,320

2009
125,109,138
79,009,690
-4
307,408,920
511,527,744

2010
132,919,673
81,320,613
1
370,675,427
584,915,714

Anexo N 4 Clculos estructura financiera

Periodo
2006

Deuda
172,148,492
367,795,858

47%

Patrimonio
195,647,366
53%
367,795,858

2007

100%

171,174,338
393,905,795

43%

222,731,457
393,905,795

57%

100%

2008

248,865,503
505,907,320

49%

257,041,817
505,907,320

51%

100%

2009

204,118,828
511,527,744

40%

307,408,916
511,527,744

60%

100%

2010

214,240,286
584,915,714

37%

370,675,428
584,915,714

63%

100%

57%

100%

Promedio

Deuda
Pasivo Total

43%

Patrimonio
Pasivo Total

Anexo N 5 Clculo Wacc

WACC = (Ki x (Deuda/ Pasivo Total)) + (Ke x (Patrimonio / Pasivo Total))
Ke= 4.17%
Ki = 2.00%
WACC = 3.23%

Total

Anexo N 6

Estado De Resultados

Cdigo

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Resultado De Explotacion

24,908,693

26,123,186

47,245,630

50,102,080

44,607,214

45,135,965

Margen De Explotacion

69,993,547

79,900,805

115,090,220

125,607,782

128,950,537

132,242,681

5,31,11,11 Ingresos de explotacin

201,367,002

231,815,164

285,789,952

314,755,932

353,594,738

374,018,545

-131,373,455

-151,914,359

-170,699,732

-189,148,150

-224,644,201

-241,775,864

-45,084,854

-53,777,619

-67,844,590

-75,505,702

-84,343,323

-87,106,716

-2,394,459

-4,173,548

-5,011,977

-6,866,450

8,259,416

6,505,349

157,255

174,286

160,720

541,474

728,692

340,264

400,858

518,994

636,659

452,672

732,748

984,406

2,842,554

333,262

389,952

928,649

337,769

886,787

-71,902

-78,848

-78,846

-83,888

-83,888

-3,565,227

-4,611,757

-4,572,432

-6,238,553

-5,580,960

-3,149,276

-2,013,462

-404,453

-1,076,634

-813,476

-460,032

-747,463

-175,772

-385,298

-831,043

-581,495

1,447,787

-866,507

5,31,11,00
5,31,11,10

Descripcion

5,31,11,12 Costos
(menos)
Gastos de
de explotacin
administracin
y ventas
5,31,11,20
(menos)
5,31,12,00
5,31,12,10
5,31,12,20
5,31,12,30

Resultado Fuera De Explotacion

Ingresos
financieros empresas
Utilidad inversiones
relacionadas

5,31,12,40

Otros
ingresos
fuera
de la explotacin
Prdida
inversin
empresas
relacionadas
Amortizacin(menos)
menor valor de

5,31,12,50

inversiones (menos)

5,31,12,60
5,31,12,70

Gastos
financieros
Otros egresos
fuera(menos)
de la explotacin
(menos)

5,31,12,80

Correccin monetaria

5,31,12,90

31,237

280,266

359,647

-1,071,833

11,137,300

9,057,138

5,31,10,00

Diferencias
de cambio
Resultado Antes
De Impuesto A La
Renta E Itemes Extraordinarios

22,514,234

21,949,638

42,233,653

43,235,630

52,866,630

51,641,314

5,31,20,00

Impuesto A La Renta

-3,475,256

-4,591,453

-8,166,201

-8,892,209

-8,706,180

-9,722,728

5,31,30,00

5,31,40,00

Itemes
UtilidadExtraord,
(Perdida) Antes De Interes
Minoritario

19,038,978

17,358,185

34,067,452

34,343,421

44,160,450

41,918,456

5,31,50,00

Interes Minoritario

169

-1,794

-8,734

-23

-8

-6

5,31,00,00

19,039,147

17,356,391

34,058,718

34,343,398

44,160,442

41,918,580

5,32,00,00

Utilidad
(Perdida)
Liquida
Amortizacin
mayor
valor de
inversiones

5,30,00,00

Utilidad (Perdida) Del Ejercicio

19,039,147

17,356,391

34,058,718

34,343,398

44,160,442

41,918,580

Anexo N 7
Cdigo

Variaciones

5.31.11.00

Resultado De Explotacion

5.31.11.10

Descripcion

2006

2007

2008

2009

2010

Promedio

5%

81%

6%

-11%

1%

16%

Margen De Explotacion

14%

44%

9%

3%

3%

15%

5.31.11.11

Ingresos de explotacin

15%

23%

10%

12%

6%

65%

5.31.11.12

Costos
(menos)
Gastos de
de explotacin
administracin
y ventas
(menos)

16%

12%

11%

19%

8%

13%

19%

26%

11%

12%

3%

14%

74%

20%

37%

-220%

-21%

-22%

11%

-8%

237%

35%

-53%

44%

29%

23%

-29%

62%

34%

24%

-88%

17%

138%

-64%

163%

33%

0%

0%

0%

0%

0%

0%

5.31.11.20
5.31.12.00
5.31.12.10
5.31.12.20
5.31.12.30

Resultado Fuera De Explotacion

Ingresos
financieros empresas
Utilidad inversiones
relacionadas

5.31.12.40

Otros
ingresos
fuera
de la explotacin
Prdida
inversin
empresas
relacionadas
Amortizacin(menos)
menor valor de

5.31.12.50

inversiones (menos)

10%

0%

6%

0%

-100%

59%

5.31.12.60

29%

-1%

36%

-11%

-44%

2%

5.31.12.70

Gastos
financieros
Otros egresos
fuera(menos)
de la explotacin
(menos)

-80%

166%

-24%

-43%

62%

16%

5.31.12.80

Correccin monetaria

119%

116%

-30%

-349%

-160%

-61%

5.31.12.90

797%

28%

-398%

-1139%

-19%

-146%

5.31.10.00

Diferencias
de cambio
Resultado Antes
De Impuesto A La
Renta E Itemes Extraordinarios

-3%

92%

2%

22%

-2%

22%

5.31.20.00

Impuesto A La Renta

32%

78%

9%

-2%

12%

51%

5.31.30.00

0%

0%

100%

200%

300%

0%

5.31.40.00

Itemes
UtilidadExtraord.
(Perdida) Antes De Interes
Minoritario

-9%

96%

1%

29%

-5%

22%

5.31.50.00

Interes Minoritario

-1162%

387%

-100%

-65%

-25%

-193%

-9%

96%

1%

29%

-5%

22%

5.32.00.00

Utilidad
(Perdida)
Liquida
Amortizacin
mayor
valor de
inversiones

0%

0%

0%

0%

0%

0%

5.30.00.00

Utilidad (Perdida) Del Ejercicio

-9%

96%

1%

29%

-5%

22%

5.31.00.00

Anexo N 8 Proyecciones
Cdigo
Descripcion

2010

5.31.11.00 Resultado De Explotacion

45,135,965

16.40%

5.31.11.10 Margen De Explotacion

132,242,681

5.31.11.11 Ingresos de explotacin

5.31.11.12 Costos
(menos)
Gastos de
de explotacin
administracin
y ventas 5.31.11.20 (menos)
-

2012

2013

2014

52,537,976

61,153,870

71,182,715

82,856,227

15%

151,430,760

173,402,981

198,563,316

227,374,351

374,018,545

65%

617,130,599

1,018,265,489

1,680,138,056

2,772,227,793

241,775,864

13%

-273,304,016

-308,943,514

-349,230,489

-394,770,982

87,106,716

14%

-99,599,849

-113,884,788

-130,218,521

-148,894,892

6,505,349

22%

7,938,263

9,686,801

11,820,485

14,424,148

5.31.12.10 Ingresos
financieros empresas
Utilidad inversiones
5.31.12.20 relacionadas
Otros ingresos fuera de la

340,264

44%

490,812

707,969

1,021,207

1,473,034

984,406

24%

1,219,600

1,510,986

1,871,991

2,319,246

5.31.12.30 explotacin
Prdida inversin empresas
5.31.12.40 relacionadas
Amortizacin(menos)
menor valor de

886,787

33%

1,180,834

1,572,384

2,093,766

2,788,033

0%

59%

5.31.12.00 Resultado Fuera De Explotacion

5.31.12.50 inversiones (menos)

Media

2011

5.31.12.60 Gastos
financieros
Otros egresos
fuera(menos)
de la
5.31.12.70 explotacin (menos)

3,149,276

2%

-3,217,474

-3,287,150

-3,358,334

-3,431,059

747,463

16%

-868,361

-1,008,812

-1,171,982

-1,361,542

5.31.12.80 Correccin monetaria

866,507

61%

-1,393,280

-2,240,294

-3,602,230

-5,792,125

9,057,138

146%

22,284,948

54,831,770

134,912,722

331,950,668

51,641,314

22%

63,233,158

77,427,005

94,806,921

116,088,081

9,722,728

51%

-14,681,319

-22,168,792

-33,474,876

-50,547,063

0%

41,918,456

22%

51,287,354

62,750,227

76,775,086

93,934,543

-193%

-5

-4

5.31.00.00 Utilidad
(Perdida)
Liquida
Amortizacin
mayor
valor de
5.32.00.00 inversiones

41,918,580

22%

51,286,321

62,747,516

76,769,997

93,926,147

0%

5.30.00.00 Utilidad (Perdida) Del Ejercicio

41,918,580

22%

51,286,321

62,747,516

76,769,997

93,926,147

5.31.12.90 Diferencias
de cambio
Resultado Antes
De Impuesto A
5.31.10.00 La Renta E Itemes Extraordinarios
5.31.20.00 Impuesto A La Renta

5.31.30.00 Itemes
UtilidadExtraord.
(Perdida) Antes De
5.31.40.00 Interes Minoritario
5.31.50.00 Interes Minoritario

2015
96,444,121
260,365,795
4,574,175,859
-446,250,063
-170,249,889
17,601,313
2,124,770
2,873,360
3,712,509
0
0
-3,505,360
-1,581,764
-9,313,318
816,759,486
142,146,188
-76,326,065
0
114,929,188
4
114,916,263
0
114,916,263

Anexo N 9
Determinar valor de la empresa
Flujo Neto de Fondos
Cdigo

Cuenta
2011
2012
Ingresos de explotacin
617,130,599
1,018,265,489
Costos de explotacin (menos)
273,304,016 308,943,514 Gastos de administracin
- y ventas
99,599,849
(menos) 113,884,788 Utilidad Operacional
244,226,734
595,437,186
Impuesto A La Renta 14,681,319 22,168,792 Utilidad Neta Operacional 229,545,415
573,268,394
Amortizacin menor valor de inversiones
- (menos)
Flujos Provenientes de la Operacin
229,545,415
573,268,394
Inversiones Incrementales
Flujos neto de Fondos Econmico
229,545,415
573,268,394
1,000,000,000
1
2
3.23%

5.31.11.11
5.31.11.12
5.31.11.20
5.31.20.00
5.31.12.50

INVERSION INICIAL
Periodos
WACC
VP FNF Econmicos

2013
1,680,138,056
349,230,489
130,218,521
1,200,689,046
33,474,876
1,167,214,170
1,167,214,170
1,167,214,170
3

FNF
(1+i)^n

VAN FNF Econmicos

1,000,000,000

VAN FNF Econmicos

6,048,921,517

222,352,687

537,904,919

1,060,893,597

1,917,590,518

2014
2,772,227,793
394,770,982
148,894,892
2,228,561,920
50,547,063
2,178,014,857
2,178,014,857
2,178,014,857

3,310,179,797

2015
4,574,175,859
446,250,063
170,249,889
3,957,675,906
76,326,065
3,881,349,841
3,881,349,841
3,881,349,841
5

# Anexo N 10
Determinar valor de la empresa
Flujo Neto de Fondos Financieros
Cuenta
Flujo neto de fondos economicos
Amortizacion Prestamo
Gastos financieros
Ahorro tributario
Flujo neto de fondos financieros
INVERSION INCIAL
Periodos
ke
VP FNF Econmicos

VP FNF Econmicos
VP FNF Econmicos

2011
229,545,415
22,327,730
70,870,687
12,048,017
148,395,015
785,759,714
1
4.1722450%

FNF
(1+i)^n

785,759,714
5,634,507,031

142,451,586

2012
573,268,394
29,713,744
63,484,673
10,792,394
490,862,371

2013
1,167,214,170
39,543,050
53,655,367
9,121,412
1,083,137,166
2

452,330,314

2014
2,178,014,857
52,623,891
40,574,526
6,897,669
2,091,714,109
3

958,136,505

2015
3,881,349,841
70,031,871
23,166,546
3,938,313
3,792,089,737
4

1,776,209,674

3,091,138,667

TABLA DE AMORTIZACION
PRESTAMO FINANCIERO
V.A:
i
Periodo

214,240,286
2.41
mensual
5
aos

Aos

0
1
2
3
4
5

2011
2012
2013
2014
2015
Total

interes

33.08

anual

cuota

amortizacion

70,870,687 93,198,417
63,484,673 93,198,417
53,655,367 93,198,417
40,574,526 93,198,417
23,166,546 93,198,417
251,751,799 465,992,084

22,327,730
29,713,744
39,543,050
52,623,891
70,031,871

capital

214,240,286
191,912,556
162,198,812
122,655,762
70,031,871
0