FINANZAS I: resumen cap 1 emerty, finerty... Qu son las finanzas?

- disciplina que busca: determinar algn valor, y tomar las mejores decisiones. - 3 reas principales: administracin financiera, inversiones, mercados e intermediarios financieros: 1. Adm. Financiera: - se concentra en cmo una organizacin puede crear y mantener valor, aplicando principios financieros, asignado bien los recursos, y tomando buenas decisiones (ejemplo: Netscape, que por decidir entrar a bolsa de valores aument en 135 veces su valor inicial) - 3 decisiones de inversin: relacionadas a activos. (ejm: ofrecer nuevo pdcto) de financiamiento: relacionadas al pasivo y capital (emitir bonos) gerenciales: del funcionamiento de ca. (tamao, crecimiento, salarios) 2. Inversiones: - estudia los valores financieros: contratos que estipulan intercambio de dinero en momentos determinados. Ejm: bonos, acciones. Son las transacciones desde punto de vista del inversionista externo, que invierte al comprar un valor financiero determinado. 3. Mercado de capitales e intermediarios financieros: - explora decisin de financiamiento de ca desde punto de vista de un tercero. - mdo capital: donde se compran y venden valores financieros - intermediario financiero: es el que compra el valor financiero (persona o ca.) y a cambio emite reclamaciones para s mismo (ttulos de acciones) Ms sobre finanzas: - es una ciencia: tiene principios, teoras. Usa modelos, muchas veces, matemticos - distinto de contabilidad: contabilidad tiene perspectiva histrica, explica el pasado. Finanzas se enfoca al futuro, busca determinar valor y tomar buenas decisiones, aprovechando la contabilidad que nos pone en la situacin actual. - 3 tendencias que afectan los negocios y por ende a las finanzas y analistas financieros: globalizacin, computarizacin y telecomunicaciones, reorganizacin y reestructuracin de las corporaciones (hay ms rotacin de empleo debido a poca capacitacin, ya no se invierte en capacitar, se busca a alguien ms preparado) Propiedad, control y riesgo en una ca: a mayor complejidad de ca, cambia el nivel de control, quien asume el riesgo, las obligaciones, etc. a. slo un dueo, no hay deuda: el dueo tiene la propiedad y control exclusivo de activos. Corre todo el riesgo. b. 1 dueo, hay deuda: ahora hay deuda y capital

deuda: obligacin legal de efectuar pagos futuros convenidos por contrato (intereses y principal). Aparece la persona depositaria de intereses: cualquiera que tenga un derecho sobre la ca. capital: propiedad de una compaa el dueo tiene propiedad y control exclusivo de ca, pero est limitado por obligaciones del prstamo. Se comparte el riesgo, pero el dueo asume mucho ms de ese riesgo (porq la deuda es prioritaria). Si a la ca le va bien, el dueo se queda con todo el residuo despus de pagar obligaciones. Si le va mal, el dueo puede quedarse con nada. El que prest dinero slo se queda con el monto convenido (o menos, pero nunca ms). c. 1 dueo, empleados, deuda: lo mismo de antes, peor ahora tb hay responsabilidades con los empleados. d. varios accionistas, empleados, deuda: hay varios dueos, un gerente tiene el control de los activos, y debe actuar segn lo que convenga a accionistas. El riesgo es compartido por todos los dueos. Modelos de ca. 1. Modelo de vehculo de inversin: compaa decisiones de inversin: en las que intercambia dinero y activos reales con el mundo. decisiones de financiamiento: intercambia dinero y activos financieros con inversionistas. A travs de intermediarios financieros, en los mercados financieros (recordar que esta es una rea de las finanzas). 2. Modelo de contabilidad: representa a ca como conjunto de estados financieros decisiones de inversin: se ven en lado de los activos del balance decisiones de financiamiento: se ven en pasivo y capital decisiones gerenciales: se ven tb en balance general, o en EERR, o EE de flujo de efectivo 3. Modelo de serie de contratos: representa a ca como un conjunto de contratos, con empleados, clientes, proveedores, gerentes, banco, etc. Estructura de negocios: 1. Negocio de propietario nico: 1 dueo con responsabilidad ilimitada (puede perder su fortuna personal), que asume todo el riesgo. No es gravable como empresa (s a la persona despus por impto a la renta) 2. Sociedad: 2 o ms dueos (son socios generales). Tienen responsabilidad ilimitada. Se comparten utilidades y prdidas. Debe disolverse si muere o se retira un socio. Por esta complicacin nacen sociedades limitadas con socios limitados adems de los generales (los socios limitados si pueden retirarse). 3. Corporacin: es legalmente distinta de propietarios. Responsabilidad limitada a la prdida de acciones (a lo ms se pierde toda la inversin, pero no la fortuna personal). Su permanencia no se ve afectada si se va un accionista. Puede transferirse la propiedad

vendiendo las acciones. Le es ms fcil conseguir financiamiento externo por las condiciones anteriores. Derechos de accionistas de corporacin: -dividendos - voto - liquidacin (derecho a una parte del valor residual de la ca si es que se liquida) - adquisicin, derecho a suscribirse a cualquier nueva emisin de acciones de ca. OBJETIVO DE UN NEGOCIO: -Maximizar la riqueza de los accionistas, que es la esperanza de los flujos de efectivo futuros. Es lo mismo que maximizar el valor que la ca tiene para sus dueos, que es el valor de mercado de las acciones -NO las utilidades, porque: 1. utilidades es un concepto vago(son contables?, econmicas? De quin?) 2. no toma en cuenta el efecto del tiempo en el valor del dinero (son devengadas) 3. hace caso omiso de diferencias de riesgo entre las distintas alternativas: a igual rendimiento, se elige menos riesgo, lo que hace que esa alternativa sea ms valiosa; lo que no se refleja en las utilidades