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Quinta-feira, 14 de junho de 2012 | Ano 13 | Nmero 3028 | R$ 3,00

Protecionismo e lei cambial alteram cotidiano argentino B14 Onda do etanol comea a arrefecer nos Estados Unidos B16

frente da Zara, Pablo Isla dribla a crise e colhe resultados B5

Destaques
Gregos se preparam para o pior
Temendo o futuro do pas na zona do euro, os gregos esto correndo aos caixas eletrnicos e estocando comida em casa. A sangria nos bancos chega a 800 milhes por dia. A11

Unio e Estados negociam tributos e investimentos

Ribamar Oliveira, Edna Simo e Paola de Moura De Braslia e do Rio

China Telecom no Brasil

A China Telecom, maior operadora de telefonia fixa da China, abre escritrio em So Paulo para prestar servios de internet, dados e terceirizao. O alvo inicial so as empresas chinesas no Brasil. B3

4 G arrecada R$ 2,9 bi
Os leiles da quarta gerao de telefonia celular propiciaram uma arrecadao de R$ 2,9 bilhes, com gio de 31% sobre o preo mnimo proposto em edital. O governo estima que os investimentos podero chegar a R$ 3 bilhes por ano. B3

Celulares mudos
Pesquisa da consultoria CVA Solutions com 7,2 mil donos de celulares ps e pr-pagos mostra que 70% trocariam de operadora por estarem insatisfeitos com a qualidade dos servios. Maior queixa a falta de sinal. B3

O governo costura acordos em vrias frentes com os Estados, que podem resultar na aprovao de uma reforma tributria restrita e em maiores investimentos estaduais para revigorar a economia. A face visvel dessa operao aparecer na sexta-feira, na reunio da presidente Dilma Rousseff com os governadores. A presso do Supremo Tribunal Federal que ameaa derrubar todos os incentivos fiscais concedidos sem prvia aprovao do Conselho Nacional de Poltica Fazendria (Confaz) contribuiu para esse roteiro. Os secretrios de Fazenda discutem uma sada e ela pode desembocar na reforma do ICMS, algo que Unio e Congresso tentam fazer desde 1995. A proposta envolve quatro passos, se-

gundo o secretrio de Fazenda de So Paulo, Andrea Calabi. Em primeiro lugar, haveria o cancelamento de todos os convnios que deram incentivos considerados inconstitucionais. O passo seguinte seria aprovar um convnio de cancelamento das dvidas tributrias relativas aos contratos de incentivos ilegais. O terceiro, seria a aprovao de novos convnios de incentivos, iguais aos cancelados, com prazos a serem combinados no mbito do Confaz. O ltimo passo seria definir uma trajetria de reduo das alquotas interestaduais do ICMS, com o objetivo de que a apropriao desse tributo seja feita, majoritariamente, no Estado de destino das mercadorias. Por sua vez, a Unio criaria dois fundos: um deles para ressarcir as perdas que os Estados teriam com a transio do ICMS para o destino e outro para assegurar recursos para uma po-

ltica de desenvolvimento regional. O governo federal tambm est decidido a elevar os investimentos pblicos utilizando os bancos estatais para prover crdito aos Estados. A rea econmica avalia que a medida ter impacto limitado neste ano e maior em 2013, j que esbarra nas limitaes legais a emprstimos por conta do cronograma eleitoral. Na sexta-feira, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, anunciar linha de crdito especial do BNDES, que poder contar com mais de R$ 10 bilhes, a Estados com margem fiscal para elevar dvidas. O limite de endividamento, hoje de R$ 40 bilhes, poder ser elevado, diz o secretrio do Tesouro, Arno Augustin. O Banco do Brasil tambm passou a fazer emprstimos para projetos de infraestrutura estaduais. Ontem, fez sua maior operao, de R$ 3,6 bilhes por 20 anos, com o Rio de Janeiro. Pginas A2 e A3

Ceticismo marca incio de discusses na conferncia

Rio

+20

Daniela Chiaretti e Francisco Ges Do Rio

Pretenses salariais frustradas

Reunidos em assembleia anual, em Dublin (Irlanda), os acionistas da WPP rejeitaram a proposta de remunerao do CEO e fundador da empresa, Martin Sorrell, equivalente a US$ 10,5 milhes. B4

Fundos de Investimento

Projeto de lei libera compra de terras por estrangeiros

Tarso Veloso e Juliano Basile De Braslia

F na recuperao

O ceticismo marcou o incio das negociaes do principal documento da conferncia da Organizao das Naes Unidas sobre desenvolvimento sustentvel, a Rio+20, que comeou ontem. As principais dvidas recaem sobre a implementao das decises, quem pagar a conta do desenvolvimento sustentvel e quem vai transferir tecnologia. Proposta do G-77, de criao de um fundo de US$ 30 bilhes a ser aplicado anualmente a partir de 2017 para financiar o desenvolvimento sustentvel, rejeitada pelos pases ricos. O G-77, ao qual est se juntando a China, defende que o fundo seja suprido com recursos novos e adicionais aos repasses j previstos para cooperao internacional. O texto do documento O Futuro que Queremos, que trata do assunto, est todo entre colchetes, o que significa que no h consenso. O Canad pediu formalmente a sua eliminao, mas o tema ganhou fora nas negociaes, segundo o embaixador Luiz Alberto Figueiredo Machado, negociador-chefe do Brasil na conferncia. Pgina A6

A indstria de fundos de investimento no tem medo da queda do juro real. Desde que ela seja durvel. A pior situao a instabilidade dos juros, diz Denise Pavarina, da Anbima. Agora a hora de mostrar todo o potencial e criatividade dos gestores. Caderno especial

Energia isolada
A Dobrev concluiu a construo de Morro dos Ventos, no Rio Grande do Norte, seu primeiro parque elico, cuja energia foi vendida no leilo de fontes renovveis em 2009. O incio da operao depende das linhas de transmisso, que esto atrasadas. B11

Expanso da lavoura
Impulsionada pela expanso da soja, da cana e do milho, a rea total plantada com lavouras no Brasil dever avanar 10,7% nos prximos dez anos e chegar a 71,9 milhes de hectares na safra 2021/22. B13

Porto Seguro
Os grandes bancos brasileiros no enfrentam problemas para acessar o mercado externo para captar recursos. Ao contrrio, os investidores que comeam a correr para esses papis, fugindo dos ttulos de instituies europeias. C7

Companhias brasileiras controladas por capital estrangeiro podem ser liberadas para adquirir grandes extenses de terra no Brasil, conforme relatrio aprovado ontem pela Comisso de Agricultura da Cmara. O texto substitutivo do deputado Marcos Montes (PSD-MG), que derrotou o relatrio original de Beto Faro (PT-PA), excluiu as restries atuais, que limitam essas aquisies a um teto em operaes de compra e arrendamento. O parecer foi apoiado pela bancada ruralista, contra a vontade do governo. Parecer da Advocacia-Geral da Unio (AGU) em vigor restringe a aquisio de imveis rurais por empresas que tenham 51% ou mais de seu capital votante nas mos de no brasileiros. No Judicirio, os ruralistas sofreram uma derrota com a deciso do ministro Luiz Fux, do Supremo Tribunal Federal, que negou mandado de segurana que buscava suspender os efeitos da Medida Provisria 571, editada pela presidente Dilma Rousseff concomitantemente com os vetos ao Cdigo Florestal. Insatisfeitos, os deputados da bancada prometem recorrer da deciso. Pgina A9

Renault e Nissan crescem em mercado desacelerado

Eduardo Laguna De So Paulo

Andr Gerdau discorda de que haja crise global. Os EUA devero crescer 2,1% e no Brasil o desempenho ser melhor no 2 o semestre. At agora, est bem contida na zona do euro. Pgina B6

Unio abre mo de dvidas de R$ 20 mil

Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional (PGFN) deixar de apresentar defesa em execues contra a Unio com valor igual ou inferior a R$ 20 mil. O mesmo teto j era aplicado em aes de cobrana contra os contribuintes. E1

Ideias
Cristian Klein
Dos mandatrios desde a redemocratizao, apenas FHC tenta emular o esprito de estadista. Lula voltou plancie. A10

Seca leva Razen a avaliar P&G corre para expandir megaprojeto de irrigao a produo
Fabiana Batista De So Paulo Adriana Meyge De So Paulo

George Soros
Nos anos 80, a Amrica Latina sofreu uma dcada perdida e um destino semelhante aguarda agora a Europa. A13

Indicadores
Bovespa (13/06/12) Dlar comercial (13/06/12) Dlar turismo (13/06/12) Euro (13/06/12) 1,09 % Mercado BC So Paulo Rio Reais/Euro (BC) US$/Euro (BC) R$ 35,8 bi 2,0700/2,0720 2,0597/2,0604 1,9400/2,2200 2,0200/2,1700 2,5938/2,5949 1,2593/1,2594

As vendas da Procter & Gamble cresceram mais de 30% no Brasil entre janeiro e maro, perodo que mostrou uma quase estagnao da economia brasileira. A companhia americana investe para ampliar a produo em diferentes regies do pas em So Paulo, no Rio e no Amazonas. A multinacional, que nos ltimos trs anos dobrou o nmero de funcionrios para 5 mil, est usando quase a totalidade de sua capacidade instalada. Sobre o setor de fraldas, que a P&G lidera com 30% das vendas, seu presidente Tarek Farahat, diz que os clientes no esto satisfeitos porque no estamos abastecendo o mercado de forma suficiente. Segundo ele, a expanso no Brasil se d pelo aumento no volume de vendas e pela sofisticao do consumo, com produtos de preos mais altos. Pgina B1

Diante de intempries climticas que se repetem h pelo menos trs safras consecutivas em suas reas de cana, a Razen, maior empresa sucroalcooleira do pas, avalia implantar sistemas de irrigao nos canaviais de seis usinas paulistas, segundo o vice-presidente de Acar e Etanol da empresa, Pedro Mizutani. Se o projeto vingar, abranger

160 mil hectares, entre plantio prprio e de fornecedores, no que seria a maior rea de cana irrigada do Brasil. Comprovada a viabilidade do projeto, os investimentos podem atingir US$ 480 milhes (US$ 3 mil por hectare), que sero divididos pela empresa e seus fornecedores. A implementao total nas seis usinas levaria cinco anos. Um projeto-piloto comeou a ser desenvolvido na usina Gaza, em Andradina (SP). Pgina B16

A aliana Renault-Nissan passa por seu melhor momento no Brasil. Em meio ao desempenho negativo das montadoras, a dupla nipo-francesa a nica que tem conseguido melhorar as vendas entre as maiores empresas do setor instaladas no pas. Impulsionada pelo sucesso do compacto March, a Nissan mais do que dobrou as vendas neste ano e alcanou fatia de mercado de 3,5%. J a Renault cresce a um ritmo de 30% ao ano e se consolida como a quinta marca. Juntas, tm mais de 10% de participao e ultrapassam a quarta colocada, a Ford (9,4%). A boa performance reflete a deciso de explorar os segmentos mais populares e de expandir a rede de distribuio. A Nissan sempre foi muito focada em produtos de alto valor agregado. O acerto da marca foi apostar tambm no mercado de compactos e seds pequenos, diz Raphael Galante, analista da Oikonomia, consultoria especializada no mercado automotivo. A Renault elevar sua capacidade anual de produo em 100 mil carros, para 380 mil. Vamos ter condies de fabricar um carro por minuto a partir de 2013, diz Gustavo Schmidt, vicepresidente comercial. Para ele, o franco crescimento no Brasil reflete a renovao da linha de produtos nos ltimos anos, aliada ao crescimento da rede de distribuio a um ritmo de 30 novas revendas por ano e estratgia agressiva no segmento corporativo. Pgina B10

CLAUDIO BELLI/VALOR

Aes e bnus de bancos menores caem

Silvia Rosa e Fernando Travaglini De So Paulo

Aes e papis emitidos por bancos de pequeno e mdio portes tm registrado perdas desde a interveno do Banco Central no Cruzeiro do Sul, h dez dias.

Das 14 instituies desse segmento listadas na bolsa, 10 j esto com o preo da ao abaixo do valor patrimonial. Entre os ttulos emitidos no mercado internacional, quase metade negociada com desconto sobre o valor de face. H outros fatores que explicam o de-

sempenho fraco, como o menor crescimento da economia, o aumento da inadimplncia e a averso dos investidores a risco, mas tem prevalecido o receio de risco sistmico, especialmente dos bancos que atuam com pessoas fsicas, nicho do Cruzeiro do Sul. Pgina C1