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CENTRAL DE NEGCIOS NO SETOR DE MATERIAL DE CONSTRUO: UM ESTUDO COMPARATIVO DOS INDICADORES ECONMICO-FINANCEIROS NOS ESTABELECIMENTOS QUE COMPEM UMA REDE EM FEIRA DE SANTANA-BA.

TTULO EM INGLS
RESUMO As centrais de negcios tm sido utilizadas por micro e pequenos empresrios e incentivada por fornecedores e entidades de apoio s Micro e Pequenas Empresas (MPEs), como o SEBRAEs, a fim de melhorar a competitividade das instituies mercantis de menor porte, por meio das vantagens obtidas ao negociarem conjuntamente. Nesse sentido buscou-se nessa pesquisa, analisar se as Centrais de Negcios influencia os indicadores econmico-financeiros das associadas. Os objetivos so os seguintes: calcular os indicadores em questo, das empresas associadas, nos quatros ltimos exerccios; calcular a mdia aritmtica de tais ndices, em dois perodos, um referente ao fortalecimento da Central, e, outro, dos dois anos anteriores; comparar a mdia dos perodos e analisar a evoluo dos indicadores de rentabilidade, liquidez e endividamento, em uma Central de Negcios. A metodologia utilizada um estudo exploratrio, do tipo multicasos, por meio da aplicao de questionrios, em quatro empresas associadas a uma Central de Negcios, nos ltimos quatro anos. A anlise e a comparao dos indicadores, nessa pesquisa, no permitiram concluir sobre a interferncia da Central de Negcios nos indicadores econmico-financeiros, das empresas analisadas, em razo de no haver uniformidade de evoluo de tais ndices. PALAVRAS-CHAVE: Central de Negcios, MPEs varejistas, indicadores econmicofinanceiros.

ABSTRACT KEYWORDS
1 INTRODUO Em decorrncia do acirramento da competitividade no varejo nacional, influenciado pela abertura da economia brasileira em meados da dcada de 90, as centrais de negcios apresentam-se como uma alternativa para as MPEs varejistas, atuarem e se manterem

competitivas, num mercado onde predominam grandes redes lojistas. Nessa modalidade de associao, normalmente, empresrios de um mesmo seguimento - concorrentes, se unem para ganhar escala e negociar diretamente com a indstria, na busca de melhores preos e prazos, bonificao em mercadorias, descontos, verbas para divulgao, brindes promocionais, etc. A principal finalidade da parceria reduzir custos/despesas na aquisio e venda das mercadorias/produtos, para ganhar competitividade diante das grandes redes. Nesse sentido, a principal hiptese, dessa pesquisa, que a partir do fortalecimento da Central houve melhoras nos indicadores (ndices) econmico-financeiros das empresas associadas. Dito isso, problematiza-se, nessa pesquisa, a influncia da Central de Negcios nos ndices econmico-financeiros das empresas associadas de material de construo. Esses ndices analisam a rentabilidade - retorno dos investimentos realizados para gerar lucro, liquidez - capacidade dos ativos em gerar saldo para quitarem as dvidas e endividamento analisa o volume de capital de terceiros usados para gerar lucro. Para responder tal problema, utilizou-se dos seguintes objetivos: calcular os indicadores em questo, das empresas associadas, nos quatros ltimos exerccios; calcular a mdia aritmtica de tais ndices, em dois perodos, um referente ao fortalecimento da Central, e, outro, dos dois anos anteriores; comparar a mdia dos perodos e analisar a evoluo dos indicadores de rentabilidade, liquidez e endividamento, em uma Central de Negcios. O conceito de relevncia aqui atribudo est fundamentado nos aspectos defendidos por Barral (2003, apud CHIESA, 2008): a atualidade do tema (ineditismo do trabalho, associado ao interesse do autor, com o assunto), relevncia do tema (importncia social, poltica, econmica, etc.) e pertinncia do tema (contribuio do tema). A atualidade do tema justifica-se o fato de ser um tema relativamente novo no Brasil, juntamente com o interesse da autora, em conhecer melhor as estratgias de sobrevivncia e competitividade das micro e pequenas empresas de material de construo diante do poderio de grandes redes. A relevncia e contribuio podem ser visualizadas, a partir da divulgao da pesquisa ao meio acadmico, empresarial, entidades de apoio as MPEs, consultores de varejo, clientes, poder pblico, etc. A estrutura do artigo esta assim composta: metodologia, referencial terico, apresentao de resultados e concluso. O primeiro caso apresenta sobre os mtodos e tcnicas utilizados para a realizao da pesquisa. No referencial terico, discorre sobre o setor de matria de construo no Brasil, Centrais de Negcios, Sociedade de Propsito Especfico e Anlises das Demonstraes Contbeis. A apresentao de resultados consta da caracterizao da Central e de cinco tabelas referentes ao clculo e comparao dos indicadores econmico-financeiros das empresas associadas. E a concluso contempla a posio das autoras referentes aos resultados, as limitaes da pesquisa e ressalvas. 1.1 METODOLOGIA A seguinte pesquisa tem natureza emprica, e, utilizou-se da preservao da identidade da rede e dos associados, por interesse desses, e do gestor. O mtodo utilizado misto, isto , quantitativo e qualitativo. Nesse ltimo caso, buscouse compreender a atuao da rede, por meio do questionrio aplicado ao gestor, e, quantitativo, pois se utilizou de percentagens e de mdia aritmtica na anlise de resultados dos questionrios aplicados aos associados.

A tcnica utilizada foi uma pesquisa de campo, por meio da aplicao de dois tipos de questionrios: um aplicado ao gestor - composto por dezenove questes mistas e de mltipla escolha, e, outro, a quatro dos associados contendo quatorze perguntas nos moldes do anterior. Vale ressaltar que o apndice A aplicado ao gestor, foi adaptado do apndice da dissertao de mestrado de Marcos Livato (2008). A amostra intencional e corresponde a quatro empresas de um universo de oito. No foi possvel trabalhar todas as associadas em virtude de algumas no disporem de quatro anos de atuao elemento essencial para atender os objetivos dessa pesquisa. O fato de se caracterizar como exploratria, diz respeito compreenso da atuao da rede e a anlise de evoluo dos indicadores econmico-financeiros, em dois perodos distintos, sem esgotar o assunto. A estratgia utilizada foi o estudo multicasos, pois no se generaliza os resultados a toda a populao, mas possibilita prever resultados similares ou a produo de resultados contrrios, uma vez que a evidncia resultante de um estudo multicaso considerada mais determinante e o estudo como um todo como mais robusto, se comparado ao estudo de caso (YIN, 1990:52 apud ROBLES, 2001). A anlise de resultados foi realizada, a partir das respostas dos questionrios, sendo que o apndice A caracterizou a rede, quanto identificao, gesto, fornecedores e associados da Central de Negcios. O apndice B caracterizou as empresa, individualmente, e forneceu os dados referentes ao Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultados de Exerccios, necessrios para o clculo dos indicadores econmico-financeiros, e posterior clculo das mdias aritmticas M1 (perodo referente aos dois anos anteriores ao fortalecimento do grupo, diz respeito a 2006 e 2007) e M2 (dois anos de fortalecimento da rede, equivale a 2008 e 2009). A partir da procedeu-se a analise e comparao dos indicadores, visando constatar se houve influncia da Central de Negcios nos ndices econmico-financeiros.

2 REFERENCIAL TERICO 2.1 VAREJO DE MATERIAL DE CONSTRUO NO BRASIL: CONJUNTURA E PERSPECTIVAS Segundo dados da Associao Nacional dos Comerciantes de Material de Construo ANAMACO (2009), o setor da construo civil representa 13% do PIB brasileiro. Desse total, 4,1% pertence ao ramo de material de construo, e dessa percentagem, 72% se devem s lojas de pequenos e mdios portes. Tal afirmao de essencial importncia para reafirmar a importncia deste seguimento como potencial gerador de emprego e renda, no Brasil, com destaque para as lojas de menor porte, que segundo o Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Socioeconmico - DIEESE (2004), a presena de empresas de menor porte, nesse ramo de comrcio, maior do que no seguimento varejista. O setor de material de construo, no Brasil representado pela ANAMACO, associaes locais, sindicatos do setor, entre outros. um ramo do comrcio dependente de crdito, dado aos elevados preos de suas mercadorias. Em decorrncia disso, so muito vulnerveis a instabilidades econmicas. um dos seguimentos que mais crescem no pas. Esse crescimento oriundo no apenas do aumento da renda da populao, mas de estmulos ao consumo para a compra de tais mercadorias, influenciados tambm, pelo boom imobilirio.

Nos ltimos anos, presenciam-se vrios incentivos pblicos e privados, como por exemplo: incentivos fiscais concedidos a alguns produtos da cesta bsica, diversificao do crdito oferecida pelas empresas, aumento de financiamentos pelas instituies financeiras, incentivos governamentais como o uso do Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), e mais recentemente com o subsdio do Governo federal - Minha Casa, Minha Vida. Essa elevao do consumo perpassa pelo perodo de abertura da economia brasileira e da estabilizao da moeda, at os dias atuais. Vale ressaltar que no perodo de 2009, em decorrncia da crise financeira e econmica global, houve reduo do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para essas mercadorias/produtos, como um dos incentivos do pacote de benefcios atribudos pelo governo federal, para o estmulo do consumo. Isso reflete a importncia desse setor na economia nacional. A expectativa, contudo, que a demanda por mercadorias deste ramo comercial, se mantenha em crescimento, em virtude do aumento da renda e de consumo da populao - em especial das classes c e d. E havendo maior flexibilidade de crdito e mais estmulos, possvel que tenha aumento no consumo, pois segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica IBGE apud ANAMACO (2009), o Brasil tem uma enorme demanda por material de construo, pois conta com 45 milhes de domiclios, dos quais 7,5 milhes no tm banheiros. 2.2 CENTRAL DE NEGCIOS: MODALIDADE COMPETITIVA DE ORGANIZAO EMPRESARIAL PARA AS MPES VAREJISTAS E A LEGISLAO FISCAL BRASILEIRA 2.2.1 Central de Negcios: conceitos As Centrais de Negcios, tambm denominadas redes de negcios, redes cooperativas, redes de empresas, associao de empresas, centrais de compras, cooperativas de compras, centrais de compras e servios, entre outros; correspondem a um modelo de associao de empresas, geralmente composta por entidades de um mesmo ramo e de porte semelhante, que buscam, entre si, fortalecerem-se por meio de parcerias. Segundo Souza (2004, p.34), Central de Negcios corresponde a um
Operador, que, dispondo de recursos econmicos e pessoa jurdica prpria, tem como objetivo desenvolver atividades e prestar servios as empresas independentes que, com o esprito de cooperao, tenham-se associado sua organizao mediante uma regulamentao interna, para melhorar sua posio competitiva no mercado. toda e qualquer iniciativa que visa, atravs da unio de foras e aes conjuntas de empresas independentes, superar dificuldades, incrementar oportunidade e gerar benefcios.

Para o SEBRAE/MG, Central de compras e servios uma entidade jurdica de direito privado, sem fins lucrativos, de base associativa, formada por empresas ou empreendedores independentes, voltada para a busca de solues conjuntas de interesse econmico, com foco no mercado em que atuam. Na literatura internacional, essa integrao, comumente chamada de centrais de compras, apesar da utilizao de servios conjugados. Para Souza (2004), o uso da terminologia, Centrais de Negcios, tem uma amplitude maior, pois permite a utilizao de

servios conjuntos, alm da possibilidade de serem constitudas como sociedades annimas ou limitadas. Podem ser constituda sob a forma de associao, franquia, cooperativa, consrcio, empresas autnomas, etc., contudo, no Brasil as associaes representam a grande maioria (SOUZA, 2004). Ainda segundo o autor, isso se deve, entre outros fatores, ao fato da menor burocracia em termos de abertura, da gesto e a inexistncia de obrigatoriedade de lucro. Assim, no Brasil, as Centrais de Negcios corresponde a uma entidade de direito privado, geralmente constituda sob a forma de associao, por Sociedades Limitadas, de porte semelhante, atravs de empresas individuais de um mesmo seguimento concorrentes, cujo foco o mercado em que atuam, visando ganhar escala e fortalecer parcerias. So instituies juridicamente estabelecidas, sendo, normalmente, regidas por estatutos, contratos, normas internas, entre outros. A idia da utilizao de compras conjuntas deveu-se, entre outros fatores, a necessidade do pequeno varejista ganhar escala e comprar diretamente do canal indstria, haja vista, o contido interesse, em muitos casos, dos fabricantes negociarem com micro e pequenos empresrios, dado seu reduzido poder de compra individual e suas dificuldades empresariais. O pequeno varejista com reduzido poder de barganha e de negociao, em muitos segmentos, utiliza predominantemente o atacadista como canal de distribuio, e isso encarem os produtos, uma vez que se agrega valor. Quando da revenda, so praticamente forados a tabular os preos, prximos ao das grandes redes e a trabalhar com uma margem pequena de lucro. A utilizao das compras conjuntas tornou-se uma alternativa para ganhar escala e desprezar alguns dos canais de distribuio (distribuidores, atacadistas, etc.) e comprar diretamente com a indstria. Cabe ressaltar que, a utilizao de Centrais de Negcios, em muitos casos, tem tido apoio de fabricantes, que buscam diversificar e pulverizar a sua distribuio, por temer a concentrao de grandes plos de distribuio, uma vez que esses detm um poder de negociao muito grande, a ponto de forarem a indstria a ceder em favos de seus interesses. Muitas vezes, os fabricantes so compelidos a reduzirem seus preos e margem de lucro em detrimento de grandes redes. Com o fortalecimento das Centrais, percebe-se uma tendncia da indstria, do atacado e de distribuidores em disponibilizar apoio a essa iniciativa. Os fabricantes tm proporcionado servios aos associados, do tipo: concesso de bnus em mercadorias, verbas para divulgao em tablides, treinamento, servios financeiros, negociao de prazos e formas de pagamento, dentre outros. A Rede Smart (seguimento atacadista), apia os varejistas-clientes, pelos seguintes elementos: compras conjuntas; universidade corporativa disponibiliza tecnologia e treinamento para seus associados; banco de fomento - oferece capital financeiro para os varejistas-clientes; marketing cooperado, etc. (SOUZA, 2004). Dada a importncia das Centrais de Negcios num mercado em que grandes redes predominam entidades de apoio as MPEs, como os SEBRAEs, apostam nessa ao como alternativa de sobrevivncia e superao das dificuldades dos pequenos empreendedores. 2.2.1.1 Origens das Centrais de compras e servios: enfoque as redes nacionais Segundo Souza (2004), as primeiras centrais apareceram na Espanha, na dcada de 60, porm, sua expanso ocorreu na primeira metade dos anos 90. No Brasil, ganhou destaque a partir de meados da dcada de 90, a partir da abertura da economia brasileira, mais especificamente na regio sul e sudeste. Isso ocorreu, porque foram nessas regies em que mais se concentraram as grandes redes externas que aqui se instalavam aps a abertura econmica.

O termo uma evoluo de Central de Compras, quando as atividades, restringiam-se as compras conjuntas. A partir do conhecimento de seu uso na Europa, algumas entidades brasileiras, geralmente apoiadas pelos SEBRAEs, resolveram agregar as compras, a utilizao de servios conjuntos.

2.2.1.2 Objetivo das Centrais Segundo Souza (2004), a principal finalidade das Centrais melhorar a posio competitiva de seus associados independentes, por meio de ganhos de economia em escala e troca de informaes, usando os mais diversos critrios e prticas empresariais. Isso ocorre porque a entidade exerce a funo de intermediria entre os associados, e, entre esses e os fornecedores, por meio de uma relao recproca de benefcios. Vrios so os objetivos, para se organizar uma Central de Negcios, o SEBRAE/NA (2009a), aponta os mais comuns: compra conjunta; planejamento de vendas; acesso mdia; capacitao de equipes; marketing conjunto; centro de distribuio; design de lojas; marca padro e melhores condies de crdito. Os objetivos da Central de Negcios promover e ampliar o acesso a mercados, e, a defesa e promoo dos interesses das pessoas (fsicas e/ou jurdicas) que a constituem (SEBRAE/MG). Como um dos principais objetivos dos associados conquistar melhores prazos e descontos, algumas Centrais, principalmente as de empresas independentes, utilizam-se do poder de barganha do grupo para negociar diretamente com a indstria. Assim, tendem a conseguir junto aos fornecedores: bonificao, descontos, verbas, brindes promocionais, etc. Assim, conclui-se que a funo basilar da Central prestar servios aos associados, na medida em que estreita a relao com fornecedores. 2.2.1.3 Classificao das Centrais de Negcios As Centrais podem ser classificadas sob vrios pontos ticos, entre os quais: tamanho, setor, tipo de associao, mbito de atuao e a forma de prestao de servios. O Quadro 1, apresenta os trs ltimos critrios de classificao.
CRITRIO CLASSIFICAO a) independentes - formadas por varejistas independentes. b) de atacadistas ou distribuidores - patrocinadas e organizadas por empresas atacadistas ou distribuidoras. c) de fornecedoras ou varejistas - patrocinadas por empresas fornecedoras ou por redes varejistas. d) mistas - combinao das associaes acima citadas. a) locais - suas atividades se restringem a um municpio, estado ou regio. b) regionais - exercem suas atividades pelo menos em mais de um estado. c) nacionais - podem atuar em diversos estados no territrio de um pas. d) internacionais - opera em vrios pases, limitado a um continente. e) globais - operam em diversos pases independentes do continente. a) centrais de negociao a funo principal a negociao com fornecedores ou prestadores de servios, e, a autorizao e homologao das negociaes. b) operaes integradas - alm da negociao, assumem os riscos das operaes.

Tipo de associao

mbito de atuao

Servios Prestados

Quadro 1 Classificao das Centrais de Negcios Fonte: Adaptado de Souza (2004).

Nesse sentido, a maioria das Centrais de compras e servios existentes no Brasil, inclusive, a rede estudada, de natureza independente, de atuao local (geralmente no estado) e, os servios prestados so de negociao. 2.2.2 Mudanas na Legislao Fiscal brasileira e as Centrais de Negcios: Lei Complementar n 128/08 O fato das Centrais de Negcios, no Brasil, serem majoritariamente constitudas por pessoas jurdicas (PJ) impediu que as enquadrassem como cooperativas, pois para se enquadrar nessa ltima categoria, pr-requisito, por lei, que sejam constitudas por pessoas fsicas. Em decorrncia disso, provisoriamente, estiveram classificadas como associaes, porm, a legislao brasileira dificulta o exerccio comercial e, por conta disso, ficaram impossibilitas, por muito tempo, de realizarem uma compra nica para seus associados, pois no poderiam emitir Notas Fiscais. Assim, embora as compras fossem planejadas conjuntamente, cada empresa emitia seu prprio Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ) para a execuo daquelas. Porm, o fato da emisso de vrios CNPJs dificultava a presteza da operao. Isso influenciou a criao de uma nova entidade, a Sociedade de Propsito Especfica (SPE). Essa legaliza a atuao das MPEs associadas a uma entidade mercantil. A SPE constituda exclusivamente de MPEs optantes pelo Simples Nacional. Para o SEBRAE/NA (2009b) Sociedades de Propsito Especfico um modelo de organizao empresarial pelo qual se constitui uma nova empresa limitada ou sociedade annima com um objetivo especfico. No Brasil, a SPE constituda de MPEs, s poder ser constituda como empresa limitada. Segundo a LC 128/08, a Sociedade de Propsito Especfico tm por finalidade a realizao de compras para revenda s MPEs que sejam suas scias. No caso das instituies associadas, a respectiva lei, possibilita Central de Negcios, faturarem as compras em seu nome. A SPE uma sociedade com personalidade jurdica - escriturao contbil prpria e demais caractersticas comuns s empresas limitadas ou S/As e sociedade patrimonial - podem adquirir bens mveis, imveis e participaes (SEBRAE/NA, 2009b). A criao das SPES tem o intuito de facilitar as negociaes das Centrais de Negcios com os fornecedores do grupo, uma vez que a entidade com CNPJ prprio pode faturar as compras e repassar, posteriormente, as empresas associadas. Contudo, h Centrais que optam por no utilizar essa prerrogativa conferida pela LC 128/08, pois o fato de emitirem o cadastro das associadas interfere numa maior responsabilidade dos associados junto ao grupo. Isso porque a bonificao, concedida pelos fornecedores, continuaria sendo individual (baseado no valor de compras de cada associado) e os incitariam a realizarem as aquisies em grupo. 2.3 ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS: CONCEITOS E OBJETIVOS A Anlise das Demonstraes Contbeis, tambm chamada de Anlise das Demonstraes Financeiras ou simplesmente Anlise de Balanos, uma tcnica contbil de comparao e interpretao de dados em um ou mais perodos. O objetivo da anlise fornecer informaes para os interessados em conhecer relativa situao econmico-financeira da instituio, como administradores, clientes, credores, investidores, governo, entre outros.

A anlise das demonstraes contbeis poder ser realizada mediante a aplicao de ndices; pela Anlise Vertical e Horizontal; pela Margem de Lucros antes de Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao (EBITIDA); pelo Capital de Giro, etc. Uma vez calculados, deve-se preferencialmente, comparar a um ndice padro (mesmos ndices de concorrentes, ou ndices de perodos anteriores da empresa). Os ndices financeiros podem ser divididos, por uma questo de convenincia, em cinco categorias bsicas: liquidez, atividade, endividamento, rentabilidade e valor de mercado; os trs primeiros medem risco, os de rentabilidade medem retorno e os de valor de mercado capturam tanto risco como retorno (GITMAN, 2004). Entende-se que para se conhecer a situao econmico-financeira de uma instituio, quatro ndices so fundamentais, para se avaliar o desempenho empresarial, quais sejam: liquidez (situao financeira), rentabilidade (situao econmica), endividamento (estrutura de capital) e anlise administrativa (ndices de atividade). Contudo, ao critrio do analista, podero ser trabalhados outros pontos, para reforar a anlise, como por exemplo: Anlise Horizontal e Vertical (Avaliao do Desempenho Empresarial), Capital de Giro (Anlise da Gesto de Caixa), Alavancagem Operacional e Financeira, margem EBITIDA, etc. Contudo, nessa pesquisa ser analisado apenas alguns ndices do grupo de liquidez, endividamento e rentabilidade. A anlise por meio de ndices,
envolve mtodos de clculo e interpretao de ndices financeiros visando analisar e acompanhar o desempenho da empresa. [...] A anlise de ndices no inclui somente o clculo de determinado ndice. Mais importante do que isso a interpretao do valor desse ndice (GITMAN, 2004, p.42).

Para Brigham; Ehrhardt (2008), os ndices financeiros so calculados para ajudar a avaliar as demonstraes financeiras. Nesse sentido optou-se nessa pesquisa, pela anlise por meio de indicadores, haja vista o interesse de um estudo econmico-financeiro ao longo de quatro perodos subsequentes. 2.3.1 Descrio dos ndices utilizados Os ndices utilizados, nessa pesquisa, esto discriminados conforme segue:
NDICES Rentabilidade Giro do Ativo Margem Lquida Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do Patrimnio Lquido ndices de Liquidez Liquidez Corrente Liquidez Seca DESCRIO Analisa o grau de xito econmico obtido por uma empresa, em relao ao capital nela investido. Quanto maior o quociente encontrado, melhor. Avalia o potencial dos investimentos em realizar vendas, isto , o giro das sadas em relao s aplicaes realizadas. Indica a percentagem de lucro contida, a cada uma (unidade) de mercadoria vendida ou de servio prestado. Relaciona-se com a capacidade da empresa gerar lucro a partir das aplicaes (ativos). Mede a capacidade do capital prprio da entidade em gerar lucro. Relacionam-se com a capacidade dos ativos (aplicaes de recursos) em saldar as dvidas contradas (origens de recursos de terceiros) pelas empresas. Quanto maior o quociente, melhor. Analisa as dvidas da empresa em relao as suas aplicaes de curto prazo, e a capacidade de honrar seus compromissos circulantes, em percentual. Avalia a possibilidade de a empresa honrar suas dvidas junto aos credores de FRMULA VL / Ativo LL / VL x 100 LL / Ativo LL / PL

AC / PC AC E /

Indicadores de Endividamento Participao de Capitais de Terceiros Imobilizao do Patrimnio Lquido

curto prazo, com seus ativos de maior liquidez - isto , so conversveis em dinheiro mais rapidamente, em percentual. Relaciona-se com a alavancagem financeira, isto , a utilizao de capital de terceiros para financiar os investimentos da empresa. Assim, quanto menor o quociente encontrado, melhor. Avalia a percentagem de capital de credores, em relao ao capital prprio. Mede, em percentual, a parcela do capital prprio investido no ativo no circulante da empresa.

PC

CT / PL x 100 AP / PL x 100

Quadro 02 Conceitos dos indicadores econmico-financeiros Fonte: Matarazzo (2003), Assaf Neto; Lima (2009) e Brigham; Ehrhardt (2008).

Onde: VL = Vendas Lquidas LL = Lucro Lquido PL = Patrimnio Lquido AC = Ativo Circulante PC = Passivo Circulante E = Estoque CT = Capital de Terceiros

3 RESULTADOS A central constituda por empresas de menor porte, cada uma com apenas um estabelecimento. O faturamento mdio anual por loja superior a R$ 550.000,00, e o volume mdio de compras realizado pela Central de Negcios, no ltimo ms (julho/10), deu-se nas seguintes propores: Atacado, 15%; Distribuidores, 15% e direto da indstria, 70%. A central a intermediria junto s negociaes dos lojistas com os fornecedores da indstria, que atualmente, aproximadamente 07 fornecedores. Para o gestor da rede, o grau de interesse desses ltimos em negociar com a associao, pode ser considerado alto, pois aqueles reconhecem as centrais como um importante canal de distribuio. Assim, do volume total de compras dos associados, entre 31% a 50%, so realizadas por meio da rede. A partir da utilizao das compras conjuntas, os empresrios da rede conseguem, atualmente, um percentual mdio de reduo de preos, entre 6% a 10%. Alm disso, conseguem tambm: bonificaes em mercadorias; verbas para divulgao em: tablides, jornais e rdio; peclio para campanha publicitria - ocasies especiais e brindes promocionais. Aps o fortalecimento da Central, houve aumento no faturamento das empresas. A elevao das vendas deu-se em torno de 10,1% a 15%. Isso ocorreu, devido a preos mais competitivos, aumento do mix de produtos, campanhas promocionais, utilizao da marca da rede, divulgao dos tablides e acesso a tecnologia. Percebe-se nas informaes colhidas junto ao questionrio A, que a central dispe de um percentual significativo de compras junto indstria, e os associados obtiveram benefcios junto aos fornecedores, que podem ter influenciado o aumento no faturamento, contudo, o volume de compras conjuntas, parece razovel, poderia ser melhor. Os resultados dos questionrios aplicados aos associados da rede esto dispostos nas tabelas seguintes, aps os clculos dos indicadores econmico-financeiros. Salienta-se que nas

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quatro primeiras, aqueles foram calculados individualmente, e, na ltima, calcula-se a mdia aritmtica, com base nas tabelas anteriores, conforme segue. Tabela 1 Indicadores econmico-financeiros Empresa A
Rentabilidade GA ML (%) RA (%) 2006 2,12 3,86 8,19 2007 1,90 4,17 7,91 2008 2,07 3,60 7,44 2009 1,42 4,10 5,80 Fonte: Resultado da pesquisa Ano Liquidez RPL (%) 22,93 18,96 25,85 26,88 LC 9,16 10,00 23,11 22,36 LS 6,08 7,28 20,22 19,64 Endividamento PCT (%) IPL (%) 25,37 47,42 26,79 36,02 13,86 26,71 19,83 19,53

Tabela 2 Indicadores econmico-financeiros Empresa B

Rentabilidade GA ML (%) RA (%) 2006 14,42 2,25 32,42 2007 7,88 6,11 48,19 2008 9,47 2,84 26,91 2009 10,42 (2,97) (30,97) Fonte: Resultado da pesquisa Ano Liquidez RPL (%) 32,42 48,19 26,91 (30,97) LC LS Endividamento PCT (%) IPL (%) -

Tabela 3 Indicadores econmico-financeiros Empresa C

Rentabilidade GA ML (%) RA (%) 2006 3,88 4,55 17,66 2007 4,39 4,26 18,70 2008 4,49 4,61 20,73 2009 6,02 5,28 31,85 Fonte: Resultado da pesquisa Ano RPL (%) 29,17 30,56 35,84 55,44 Liquidez LC LS 2,53 0,12 2,57 0,20 2,37 0,22 2,35 0,29 Endividamento PCT (%) IPL (%) 65,15 63,46 72,85 74,07 -

Tabela 4 Indicadores econmico-financeiros Empresa D

Rentabilidade GA ML (%) RA (%) 2006 3,08 8,60 26,54 2007 3,27 8,60 28,17 2008 3,46 8,44 29,18 2009 1,87 15,95 29,78 Fonte: Resultado da pesquisa Ano RPL (%) 46,22 46,22 45,79 45,79 Liquidez LC LS 1,73 0,22 1,73 0,22 1,73 0,15 1,73 0,87 Endividamento PCT (%) IPL (%) 74,16 45,50 74,16 35,43 74,16 28,26 74,16 25,08

Tabela 5 Anlise comparativa dos indicadores econmico-financeiros

Indicadores Rentabilid. GA ML (%) RA (%) RPL (%) Liquidez M1 Empresa A M2 D 1,74 3,85 6,62 26,3 6 P P P M M1 Empresa B M2 9,94 (0,06) (2,03) (2,03) D P P P P M1 Empresa C M2 5,25 4,94 26,29 45,64 D M M M M M1 Empresa D M2 2,66 12,19 29,48 45,79 D P M M P

2,01 4,01 8,05 20,9 4

11,15 4,18 40,30 40,30

4,13 4,40 18,18 29,86

3,17 8,6 27,35 46,22

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LC LS Endividam. PCT (%)

9,58 6,68

22,7 3 19,9 3

M M

2,55 0,16

2,36 0,25

P M

1,73 0,22

1,73 0,51

I M I M

26,0 16,8 M 64,30 73,46 P 74,16 74,16 8 4 41,7 23,1 IPL (%) M 40,46 26,67 2 2 Fonte: Tabela elaborada pela autora a partir das Tabelas: 1, 2, 3, 4 Indicadores econmico-financeiros, resultantes do resultado da pesquisa.

Analisando o desempenho (D) das quatro empresas, na tabela 5, nota-se uma oscilao dos indicadores econmico-financeiros, em todas elas. No conjunto, apresentou 11 indicativos de piora - a mdia 2 (M2) foi menor que a mdia 1 (M1), 14 de melhora e dois indiferentes. No grupo dos indicadores de rentabilidade, apresentaram-se nove indicativos de piora e sete de melhora, com destaque para a empresa B que teve retrocesso em todos eles em virtude do prejuzo tido em 2009, que impactou de forma negativa, todos os ndices que analisam o grau de xito econmico em relao ao capital investido, e, a entidade C onde se nota progresso nos quatro indicadores do quadro. Os ndices do grupo de liquidez apresentaram quatro indicativos de evoluo, um de retrocesso e um manteve-se indiferente. Evidenciando a entidade A, nota-se progresso, isto , folga financeira, nos dois ndices calculados: Liquidez Corrente e Liquidez Seca, e a ausncia na empresa B, pois a mesma no trabalha com capital de terceiros. No conjunto de endividamento, apresentaram-se trs indicativos de melhora, um de regresso e outro se mostra indiferente, enfatizando a instituio A, onde todos progrediram, e a ausncia na empresas B em virtude da mesma no trabalhar com capital de terceiros, e o ndice de Imobilizao do Patrimnio Lquido, pois a entidade no dispe de ativo imobilizado.

4 CONSIDERAES FINAIS A Central de Negcios tem sido utilizada e bastante aceita, principalmente, por MPEs varejistas, para ganhar competitividade no mercado, por meio da reduo de custos/despesas na aquisio e vendas das mercadorias, entre outros benefcios. Os indicadores econmico-financeiros discutidos sob a tica da literatura contbil permitiram calcular, analisar e comparar os ndices de rentabilidade, liquidez e endividamento das empresas associadas. Em decorrncia dos ganhos obtidos pelos associados junto aos fornecedores, como: descontos, bnus, melhores prazos, verbas para divulgao, etc. que podem influenciar no aumento de faturamento, no lucro lquido, e etc., a pesquisa buscou verificar as possveis influncias da parceria nos indicadores em questo, das empresas associadas. A anlise demonstrou que em decorrncia das oscilaes presentes na avaliao de desempenho na tabela 5, no se pode inferir, nessa pesquisa, sobre a influncia da Central de Negcios no setor de material de construo em tais ndices, em virtude dos mesmos, terem alternado constantemente entre desempenho positivo, negativo e indiferente. No havendo uniformidade de desempenho, nem para melhor, nem para pior, impossibilitou que se generalizassem a influncia. A contribuio dessa pesquisa indica que, os esforos das atividades de uma Central de Negcios, ainda precisam evoluir para influenciar os indicadores em questo. Isso pode ser

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conseguido, por meio de polticas conjuntas de formulao de preos e de vendas, de negociao de emprstimos e financiamentos junto s financeiras, entre outros. O principal limite da pesquisa centra-se na sua limitada amostra, uma associao de negcios em carter embrionrio, de micro e pequenos empresrios, em apenas um seguimento material de construo, o que dificulta a generalizao dos resultados para as centrais que opera a maior tempo no mercado, e, para redes de seguimentos distintos; embora, os resultados alcanados, possam colaborar para reflexes. Os resultados dessa pesquisa indicam que estudos posteriores devem ser desenvolvidos, para estudar esses indicadores, em nvel mais aprofundado, e em outras Centrais, de preferncia em redes mais consolidada no mercado, com maior nmero de lojistas e de preferncia com todas as empresas do conjunto. Tambm sugere que se faa o estudo, com Centrais de outros setores de atuao, principalmente supermercados e farmacuticos. A comparao com outras redes, de outros setores, traria alm de ndices com enfoque e discusses diferentes, a troca de informaes referentes aos indicadores econmico-financeiros. Sugerem-se, novos trabalhos para que possam explorar aprimorar e desenvolver, os pontos aqui discutidos, bem como outros a serem identificados que possa direta/indiretamente influenciar os indicadores econmico-financeiros principalmente, os referentes tributao, gesto, tecnologia da informao, etc.

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