PLANO DE NEGCIOS 2010 2014 Webcast

Jos Sergio Gabrielli Presidente Almir Barbassa Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores
1

AVISO
Estas apresentaes podem conter previses acerca de eventos futuros. Tais previses refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia sobre condies futuras da economia, alm do setor de atuao, do desempenho e dos resultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os termos antecipa", "acredita", "espera", "prev", "pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", "dever", bem como outros termos similares, visam a identificar tais previses, as quais, evidentemente, envolvem riscos e incertezas previstos ou no pela Companhia e, consequentemente, no so garantias de resultados futuros da Companhia. Portanto, os resultados futuros das operaes da Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor no deve se basear exclusivamente nas informaes aqui contidas. A Companhia no se obriga a atualizar as apresentaes e previses luz de novas informaes ou de seus desdobramentos futuros. Os valores informados para 2009 em diante so estimativas ou metas. Estas apresentaes possuem carter meramente informativo, no constituindo uma oferta, convite ou solicitao de oferta de subscrio ou compra de quaisquer valores mobilirios no Brasil ou em qualquer outra jurisdio e, portanto, no devem ser utilizadas como base para qualquer deciso de investimento.

Aviso aos Investidores NorteAmericanos:

A SEC somente permite que as companhias de leo e gs incluam em seus relatrios arquivados reservas provadas que a Companhia tenha comprovado por produo ou testes de formao conclusivos que sejam viveis econmica e legalmente nas condies econmicas e operacionais vigentes. Utilizamos alguns termos nesta apresentao, tais como descobertas, que as orientaes da SEC nos probem de usar em nossos relatrios arquivados.

DESAFIO DA OFERTA MUNDIAL DE PETRLEO

Taxa natural de declnio requer o descobrimento de novas reservas para atender a demanda mundial de Petrleo
1 20 10 1 1 00 90 80 70 60 50 40 30 20
Desenvolvimento Sustentvel Fora do Hbito

Adio de Capacidade Requerida

Desafios da Oferta
Declnio projetado na produo

2020: 43 48 MM bpd 2030: 65 78 MM bpd

2000

2005

2010

2015

2020

2025

2030

87% da oferta deve vir da reavaliao de reservas existentes e de reservas ainda no descobertas ou ainda no comerciais
13% 28%
Produo proveniente de reservas no descobertas ou reservas descobertas sem plano de desenvolvimento Produo atualmente em desenvolvimento com operao prevista para o curto e mdio e prazo

59%

Produo oriunda da reavaliaes das reservas existentes (novas estimativas de oil-in-place e aumento nos fatores de recuperao)

Fonte: Estimativas a partir de dados da WoodMackenzie

DEMANDA PRIMRIA MUNDIAL DE ENERGIA

Apesar do crescimento do uso de energias alternativas, o petrleo permanecer sendo importante fonte energtica

Variao Mdia Anual

Fora do Hbito Desenvolvimento Sustentvel

17.236
6% 1% 7% 6% 1,32% 1,30% 29% 1%

17.324
7% 2% 7% 6% 1%

Biomassa tradicional Outras Renovveis* Biocombustveis

+4,2% a.a.

+7,8% a.a.

12.974
0,5% 0,4% 7% 6% 6%

+5,2% a.a.

+6,1% a.a.

28%

Hidro

26% MMTOE 22% 22% 22%

Nuclear

Carvo

Gs 33% 29% 28% Petrleo

2008 2008

Fora do Hbito

2030 2008

2030 2030 Desenvolvimento

Sustentvel
* Elica, Solar e Geotrmica

* Elica, Solar e Geotrmica

DEMANDA POR PETRLEO

Demanda de pases em desenvolvimento excedem reduo da demanda da OCDE

Consumo de petrleo per capita Demanda por petrleo 2009 a 2030

30

(variao em Milhes de bpd)

per capita - barris por ano
25

1980

2000

2009
OCDE Europa

20

USA Oriente Mdio Brasil ndia

15

10

China
0

EUA

Japo

OCDE*

Brasil

China

ndia

-2

0
Transporte

6
Outros

Gerao Eltrica

* Considerando Frana, Alemanha, Itlia e Reino Unido

Fonte: BP

METAS DE PRODUO DE LEO E GS: SUPERMAJORS E PETROBRAS

Petrobras tem a maior meta de crescimento da indstria
6000 5500 5000 4500
Petrobras: 3,9 MM boe/d em 2014 e 5,4 MM boe/d em 2020

ExxonMobil: Crescimento da produo de ~3-4% em 2010; ~2-3% ao ano at 2013 BP: Crescimento da produo de ~1-2% ao ano at 2015 Shell: ~3,5 MM boe/d em 2012 e ~3,7 MM boe/d em 2014

Mil boe/d

4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Chevron: Crescimento de produo de ~1% ao ano entre 2010-2014 e 4,5% ao ano entre 2014-2017

2016

2017

2018

2019

2020

Fonte: PFC Energy e Relatrios das Empresas

ESTRATGIA CORPORATIVA PETROBRAS para 2020

Rentabilidade com crescente integrao das atividades e sustentabilidade COMPROMETIMENTO COM O DESENVOLVIMENTO SUSTENTVEL
Crescimento Integrado Rentabilidade Responsabilidade Social e Ambiental

Ampliar a atuao nos mercados-alvo de petrleo, derivados, petroqumico, gs e energia, biocombustveis e distribuio, sendo referncia mundial como uma empresa integrada de energia
Estratgia Corporativa Crescer produo e reservas de petrleo e gs, de forma sustentvel, e ser reconhecida pela excelncia na atuao de E&P, posicionando a Companhia entre as cinco maiores produtoras de petrleo do mundo Expandir o refino brasileiro, assegurando o abastecimento nacional e a liderana na distribuio, desenvolvendo mercados de exportao de derivados, com nfase na Bacia do Atlntico. Atuar no Brasil e no exterior no segmento de biocombustveis de forma integrada no Sistema PETROBRAS, com sustentabilidade.

Consolidar a liderana no mercado brasileiro de gs natural, com atuao internacional, e ampliar os negcios de energia eltrica e gs-qumica, com nfase em fertilizantes

Atuar em petroqumica de forma integrada com os demais negcios do Sistema PETROBRAS.

Excelncia operacional, em gesto, em eficincia energtica, recursos humanos e tecnologia.

Segmentos de

Negcios

E&P

Abastecimento Distribuio

Gs, Energia e Gs Qumica

Petroqumica

Biocombustveis

PLANO DE NEGCIOS 2010-14: US$ 224 BILHES

Elevao dos Investimentos para crescente integrao das atividades Segmento de Negcio
2% 8% 1% 2% 1%
2,5 2,8 5,1 3,5

17,8

Brasil e Exterior
Exterior 5%

73,6 11,7

17,8
73,6
66,4

118,8

53%

33%

212,3

E&P Petroquimica Corporativo

RTC Distribuio

G&E Biocombustveis

Brasil 95%

ALTERAES NA CARTEIRA DE PROJETOS

Aumento dos investimentos em infra-estrutura, logstica e cadeia de valor no Brasil
31,6 (17,0) (6,8) 19,2 10,3

186,6

224

Investimento 2010-2014 do PN 2009-2013

Novos projetos

Projetos excludos

Mudana de cronograma

Mudana de custo e de escopo

Mudana de participao societria

PN 2010-2014

1% 21%
E&P Abastecimento Gs &Energia Corporativo
0.3 0,3

Novos projetos do pr sal, logstica, aumento na utilizao do leo domstico e monetizao do gs natural Mudana na participao de parceiros nos projetos de refino refletindo incertezas quanto a participao dos mesmos

6,5 6.5
5.1 5,1

19,7 19.7 62%

16%

FASES DO PORTFLIO 2010-2014

Flexibilidade para ajustar o CAPEX dos projetos nas fases I e II
PN 2010 2014: US$ 224 Bilhes 686 projetos
0,4%

0,9 0,9

26,5%

Fase I
59,4

Fase II
122,6
54,7%

122,6 17,5

Fase III Fase IV + Aquisies

10,5%

17,5
7,9%

23,6

23,6

FaseI IdentificaodaOportunidade FaseII EmprojetoConceitual FaseIII EmprojetoBsico FaseIV+ AutorizadoparaExecuo/Implantao/Operaes

10

CONTEDO NACIONAL 2010-2014

Espera-se que cerca de 70% dos investimentos sejam colocados junto a fornecedores brasileiros
Investimentos no Brasil (US$ bilhes)
Distribuio e PBio (100%) Colocao no Mercado Nacional 57,8 62,8 14,4 2,3 2,3 2,6

100 %
Gs & Energia (82%) Abastecimento e rea de Negcio

Investimentos no Brasil

Contedo nacional (%) 53% 80% 82% 100% 100% 80%

80 %
E&P 108,2 78,6 17,6 2,3 2,3 3,3

Corporativo (80%)

60 %
E&P (53%)

Abastecimento Gs & Energia

40 %

Distribuio PBio Corporativo

20 % 0% Contedo Nacional

Total

212,3

142,2

67%

+
US$ 46,4 bilhes de parceiros

Espera-se um nvel de contratao anual no Pas de cerca de US$ 28,4 bilhes (no plano anterior este valor era cerca de US$ 20 bilhes)

11

Metas e Principais Projetos

12

METAS DE PRODUO DE LEO E GS NATURAL 2010-2020

Metas domsticas se mantm porm metas internacionais reduzem
Curva de Produo domstica se mantm em linha com o Plano Estratgico anterior Curva de produo Internacional se reduz em funo de priorizao da produo domstica Metas de produo no consideram a Cesso Onerosa

5.382
120 203

7,1% a.a.

3.907
128 176 623

1109

4,9% a.a. Mil boe/dia 2.301

110 126 273

9,4% a.a. 2.400

100 124 321

2.525
97 141 316

2.723
93 146 384

1.810
22 35 252

2.037
85 161 251

2.020
94 168 265

2.217
96 163 274

2.297
101 142 277

3.950 2.980

1.500

1.540

1.493

1.684

1.778

1.792

1.855

1.971

2.100

1.078
241

Pr-Sal
2020

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2014 Produo de Gs Internacional

Produo de Petrleo Brasil

Produo de Gas Brasil

Produo Petrleo Internacional

13

PRINCIPAIS PROJETOS DE PRODUO 2010-2014

Novo Plano de negcios adicionou novos projetos carteira

Mil bpd

Mexilho Mexilho GN GN Urugu/Tamba Urugu/Tamba Cidade de Santos Cidade de Santos GN/35.000bpd GN/35.000bpd Tupi Piloto Tupi Piloto
Cidade de Angra dos Reis Cidade de Angra dos Reis

Marlim Sul Marlim Sul SS P-56 SS P-56 Mdulo 3 Mdulo 3 100.000 bpd 100.000 bpd

Antecipao de Antecipao de Baleia Azul Baleia Azul FPSO Espadarte FPSO Espadarte 100.000 bpd 100.000 bpd

Guar Piloto Guar Piloto FPSO FPSO 120.000 bpd 120.000 bpd

Tupi NE Piloto Tupi NE Piloto FPSO FPSO 120.000 bpd 120.000 bpd

2.980
Roncador Roncador FPSO P-62 FPSO P-62 Mdulo 4 Mdulo 4 180.000 bpd 180.000 bpd

2800

100.000 bpd 100.000 bpd Cachalote e Cachalote e Baleia Franca Baleia Franca FPSO Capixaba FPSO Capixaba 100.000 bpd 100.000 bpd

2400

2.100
2000
Tupi NE TLD Tupi NE TLD 30.000 bpd 30.000 bpd Guar TLD Guar TLD
Dynamic Producer Dynamic Producer

Roncador Roncador SS P-55 SS P-55 Mdulo 3 Mdulo 3 180.000 bpd 180.000 bpd Jubarte Jubarte FPSO P-57 FPSO P-57 180.000 bpd 180.000 bpd Tiro/Sidon Tiro/Sidon FPSO FPSO 100.000 bpd 100.000 bpd Aruan Aruan FPSO FPSO 100.000 bpd 100.000 bpd 4 TLD 4 TLD Pr-sal Pr-sal 4 TLD 4 TLD Pr-sal Pr-sal

Papa-Terra Papa-Terra TLWP P-61 & TLWP P-61 & FPSO P-63 FPSO P-63 150.000 bpd 150.000 bpd

Parque das Parque das Baleias Baleias FPSO P-58 FPSO P-58 180.000 bpd 180.000 bpd Guaiam Guaiam FPSO FPSO 100.000 bpd 100.000 bpd

1600

30.000 bpd 30.000 bpd Tiro TLD Tiro TLD SS-11 SS-11 30.000 bpd 30.000 bpd Aruan TLD Aruan TLD
Cidade Rio das Ostras Cidade Rio das Ostras

15.000 bpd 15.000 bpd

3 TLD 3 TLD Pr-sal Pr-sal

2 TLD 2 TLD Pr-sal Pr-sal

1200 2010 2011

leo

2012
Pr-sal TLD = Teste de Longa Durao

2013
Gs Natural

2014

14

INVESTIMENTOS NO E&P- BRASIL 2010-2014

nfase no ps-sal com contnuo crescimento do investimento no pr-sal Pr-Sal US$ 33,0 Bilhes
3%
0,9 4,3

Ps-Sal US$ 75,2 Bilhes

15% 18%

13%

11,4

13,7

27,8

50,1

84%

67%

Explorao

Desenvolvimento da produo

Infraestrutura e suporte

Investimento anual superior a US$4 bilhes em explorao Investimento para desenvolvimento da produo aproxima-se de 50% dos investimentos em ps-sal

15

NOVAS EMBARCAES E EQUIPAMENTOS

Demanda da Petrobras ir movimentar a indstria brasileira e internacional Recursos Crticos
Sondas Perfurao LDA acima de 2.000 m Barcos de Apoio e Especiais Plataformas de Produo SS e FPSO Outros (Jaqueta e TLWP) Situao Atual (Dez/09) Situao Futura (a Contratar) Valores Acumulados At 2013 26 465 53 81 At 2015 31 491 63 83 At 2020 53* 504 84 85

5 254 41 79

Plataforma de Barco de Apoio Sonda de Perfurao Produo (FPSO)

26 SONDAS CONTRATADAS, MAIS 28 A SEREM CONSTRUDAS AT 2020:

o At 2013:13 sondas contratadas antes de 2008 e 1 sonda realocada das operaes internacionais*; + 12 novas sondas contratadas em 2008, atravs de licitao internacional; o 2013 a 2020: Processo de licitao em andamento, para a contratao de 28 sondas a serem construdas no Brasil.
* O contrato da sonda realocada das operaes internacionais expira em 2015, por isso ela no est considerada no valor acumulado de 2020.

16

Demanda, Metas e Principais Atividades

RTC (REFINO,TRANSPORTE, COMERCIALIZAO) ePETROQUMICA

17

17

PRODUO NACIONAL, REFINO E DEMANDA

Planos de longo prazo para alcanar melhores resultados e integrao
124% Produo como % do refino 132% 110%

Mil bpd

13%
1.971 1.791 1.393 1.036 181 1.933

2.980 3.950 2.260 2.356 3.196 2.794

1980

2009

2014E

2020E

Produo

Carga fresca processada

Demanda de Derivados

Produo e demanda nacionais superam a capacidade de refino At 2014, as projees das exportaes prximas de 1 milho de bpd, apesar da expanso da capacidade de refino para atender o aumento da demanda

18

DEMANDA NACIONAL E CAPACIDADE DE REFINO

Projeta-se incremento da demanda de 3,4% a.a. dado forte crescimento do PIB
Mil bpd
3.000

Clara Camaro 2010 REPLAN Revamp U200+PAM 33 mil bpd (2010)

RNE 230 mil bpd (2013)

PREMIUM I (1 fase) 300 mil bpd (2014)

PREMIUM I (2 fase) 300 mil bpd (2016)

3.196 2.794

COMPERJ (1 trem) 165 mil bpd (2013)

2.356

2.260

PREMIUM II 300 mil bpd (2017)

1.155 1.016
COMPERJ (2 trem) 165 mil bpd (2018)

2.000

1.933

1.831

826

1.000

1.187 937 769

...
338
0

403

...
2014

452

2009

2010
Gasolina Diesel Outros

2020
Carga Fresca Processada

Produo domstica responder por 91% da carga fresca processada em 2020 Primeira fase do Comperj agora uma refinaria
19

INVESTIMENTOS EM REFINO E PETROQUMICA 2010-2014

Novas refinarias, qualidade dos combustveis e modernizao somam 70% dos investimentos...

US$ 73,6 Bilhes

6% 11% 3% 1%

Principais projetos de ampliao do parque de refino: Refinaria do NE, Premium I e Comperj Atendimento ao mercado interno: Modernizao, complexidade e hidrodessulfurizao das refinarias Otimizao e manuteno do parque de refino e investimentos em SMS e logstica

50%

29%

Ampliao do Parque de Refino Atendimento do Mercado Interno (Qualidade) Melhoria Operacional Ampliao de Frotas Destinao do leo Nacional Internacional

Investimentos de US$ 5,1 bilhes em Petroqumica (inclui a incorporao da Quattor)

20

Estratgias, Direcionadores dos Negcios, Metas e Principais Projetos

21

MERCADO DE GN, FERTILIZANTES E ENERGIA ELTRICA

Crescimento na demanda de GN, consolidao da capacidade termoeltrica
Demanda de Gs Natural
Milhes m3/dia

130*
32 4 41

46
14,4 2,0 24,3 5,3

53

2009 Gerao Eltrica Industrial Fertilizantes

* 2014 A gerao termoeltrica se refere ao despacho pleno e simultneo das UTEs

2014 Outros Usos

Capacidade Instalada de Gerao de Energia Eltrica (MW) 7.227

137
+9%

7.892
365

5.997

6.437

1.093
2010 Internacional Termoeltrica e Co-Gerao

1.090
2014 Fontes Renovveis

22

GS NATURAL COM BASE EM FERTILIZANTES

Plantas de Fertilizantes: vantagem da disponibilidade de gs e infra-estrutura
UFN III (set/14) Amnia: 81mil ton/ano Uria 1.210 mil ton/ano UFN IV (dez/15) Uria 763 mil . ton/ano

2.911
Planta de Amnia (Dez/14) 519 mil . ton/ano

2.104

+160%
Mil ton/ano

1.374 1.118
844 807 1.076

274

298

2010
amnia

2014
uria

2015

Gerenciamento da demanda total de gs, transformando gs natural em fertilizantes demandados pela agricultura brasileira (substituindo o que atualmente importado)

23

INVESTIMENTOS EM GS, ENERGIA E GS QUMICA 2010-2014

Transio do investimento em infra-estrutura para flexibilidade da demanda de gs Investimentos 2010-14 US$ 17,8 bilhes
15% 30%

2,7 5,3 4,1 5,7

32% 23%

Fechamento do ciclo de investimentos na ampliao da malha de transporte de gs natural Consolidao do investimento em gerao de energia: termoeltrica, elica e biomassa Atuao na cadeia de GNL para escoamento do gs do pr-sal Maiores investimentos na converso do gs natural em uria e amnia

GNL EnergiaEltrica

Malha Plantasdegsqumica (Fertilizantes,amnia)

24

Estratgias, Direcionadores dos Negcios, Metas e Principais Projetos

DISTRIBUIO

INTERNACIONAL

BIOCOMBUSTVEIS

25

INVESTIMENTOS EM DISTRIBUIO 2010-2014

Liderana no mercado brasileiro de distribuio, ampliando o market share
Participao da BR no Mercado Global e Automotivo (%)

38,6 30,4 22,4 30,6

40,0

33,6

2004
Participao da BR no Mercado Global (% )

2009

2014
Participao da BR no Mercado Automotivo (% )

CAPEX Brasil US$ 2,5 Bilhes

23%

Aumento de 8 p.p. no market share global e automotivo nos ltimos 5 anos

27%

Rede de Postos Segmento Consumidor Operaes e Logstica

24% 26%

Pretendemos continuar liderando o mercado brasileiro de distribuio de derivados e biocombustveis, expandindo ainda mais a participao no mercado

Liquigs + Outros

26

ESTRATGIA DA REA INTERNACIONAL

Reduo de investimentos, com foco em E&P
Aumento de produo dos campos existentes e produo estvel no longo prazo Reduo dos investimentos e da produo internacional refletem as melhores oportunidades no Brasil INVESTIMENTOS 2010-2014: US$ 11,5 bi
DISTRIBUIO 221 2% G&E RTCP 186 615 2% 5% CORPORATIVO 123 1%
Mil bpd

PRODUO INTERNACIONAL DE LEO E GS PN 2010 - 2014

800 600 400 200 0
239 93 146 304 128

632 323 120

META PN 2009-2013 - 49%

176 2014 leo e LGN Gs Natural

203 2020 BP 2009-2013 Target

2010

Foco no desenvolvimento da produo: Golfo do Mxico, Costa Oeste da frica e Amrica Latina Foco na explorao - Projeto Atlntico Costa Oeste da frica alinhado ao E&P nacional
E&P 10.330 90%

Menor nfase aos investimentos em refino Menor nfase no segmento de GNL, de forma alinhada s diretrizes do G&E nacional

27

SEGMENTO DE NEGCIO DE BIOCOMBUSTVEIS

Crescente expanso e integrao com o mercado de derivados
Produo de Etanol
% 193 +

Exportao de Etanol
5% +13

2.600

1.055

Mil m/ano

Mil m/ano

886

449

2010

2014

2010

2014

Capacidade de Produo de Biodiesel no Brasil

+47%
Mil m/ano

INVESTIMENTOS 2010-2014: US$ 3,5 Bilhes

0,7

747

507
0,4 2,0 0,4
2010 2014

Etanol

Biodiesel

P&D

Logstica

28

Metas, SMS, Tecnologia, e Pesquisa & Desenvolvimento

PESQUISA&DESENVOLVIMENTO

29

DESAFIOS PARA TECNOLOGIA: TRS EIXOS CHAVE

Expanso dos limites

Explorao de novas fronteiras

Maximizao da Desenvolvimento da Desenvolvimento de nova gerao recuperao de produo, das de sistemas petrleo operaes e da martimos e logstica do Pr-sal submarinos de produo

Solues Caracterizao Otimizao e Flexibilizao do da rocha e dos logsticas do confiabilidade parque de refino fluidos do Pr- gs natural em operacionais ambientes sal e de outros remotos reservatrios complexos

Agregao de valor e Diversificao dos produtos

Sustentabilidade

Inovao em combustveis, lubrificantes e produtos especiais Petroqumica

Gasqumica

Energia de outras Biocombustveis fontes renovveis

Gerenciamento de gua e efluentes

Gerenciamento de CO2 e outras emisses

Eficincia Energtica

30

DESAFIOS DA ENGENHARIA

Utilizar padres e mtricas internacionais de engenharia nos projetos de nossas instalaes industriais

Reduo da Complexidade dos projetos e uso de solues padronizadas

Contribuir para a consolidao do Brasil como um plo fornecedor de bens e servios de engenharia com padres internacionais de competitividade

31

FORTES INVESTIMENTOS EM P&D GARANTEM LIDERANA ESTRUTURA CORPORATIVA SEGURANA E MEIO AMBIENTE TECNOLGICA E FOCO EMDE RESPOSTA CDA / BASES AVANADAS / ED
Investimentos em SMS, TIC e P&D US$11,4 Bilhes
29%
SMS TIC P&D

46%

25%

Investimentos contnuos de US$ 1 bilho por ano em P&D Foco em Segurana, Meio Ambiente e Sade

32

ANLISE DA FINANCIABILIDADE DO PLANO

FINANCEIRO

33

ESTIMATIVAS DE PREO DE LEO VERSUS PLANO DE NEGCIOS 2010-2014 Preos Petrobras na parte inferior das estimativas das curvas

140 130 120 110

98

Previses: CERA, PIRA, WoodMackenzie, EIA e IEA.

100 90 78 80 70 59 60 50 40 30 20 10 0 1990 36 29 34 27 23 21 22 26 24 16 22 33 29 29 42
62

84 72

75 69

Preos Petrobras

1995

2000

2005

2010

2015

2020

2025

2030

34

PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS 2009-2013 VERSUS 2010-2014 Estabilidade do Fluxo de Caixa com aumento dos Investimentos INDICADORES
Taxa de Cmbio (R$/US$) Brent anual (US$/bbl) 2010-14
1,78 2010 - 76 2011 - 78 2012 - 82 2013 - 82 2014 - 82 224 155 58* At 35% 163

2009-13
2,00 2009 - 58 2010 - 61 2011 - 72 2012 - 74 2013 - 68 174 149 23 At 35% 160

Investimento Projetado (US$ bilhes) Gerao Operacional aps dividendos (US$ bilhes) Captao Total Lquida (US$ bilhes) Alavancagem Liquida mdia (%) Preo Mdio de Realizao (R$ barril)
*Inclui capitalizao da companhia e excluindo amortizao de US$ 38 bilhes

Premissas Conservadoras: Apesar de maiores preos do leo, estabilidade do Preo Mdio de Realizao

35

GERAO DE CAIXA E INVESTIMENTOS

Investimentos rentveis financiados com fluxo de caixa, dvida e capitalizao
Fluxo de Caixa Operacional PROJETADO (2010 2014)
Caixa US$ 11 bi Captaes (dvida + equity) US$ 96 bi Amortizao US$ 38 bi

Investimentos US$ 224 bi FCO (aps dividendos) US$ 155 bi

Fontes

Usos

Plano contempla necessidade de capital de terceiros Carteira de projetos apresenta retorno de 14%, superando o custo de capital

36

DESAFIOS DO PLANO

Capacidade de execuo de um elevado nmero de grandes projetos Fortalecimento e garantia da cadeia de suprimento Controle dos recursos Desafios dos recursos humanos Financiabilidade

37

Obrigado

38