GRUPO 1 GESTION FINANCIERA 1. CUL ES EL ROL DEL GERENTE FINANCIERO?

Los gerentes financieros miden el desempeo de la compaa, determinan cules sern las consecuencias financieras si sta mantiene su actual curso o lo modifica, y recomiendan la manera como la firma debe utilizar sus activos. Localizan fuentes externas de financiacin y recomiendan la ms benfica combinacin de fuentes financieras, para de esta manera, determinar las expectativas financieras de los propietarios de la empresa. 2. OBJETIVOS DE LA GESTION FINANCIERA Planear el crecimiento de la empresa, tanto tctica como estratgica. Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente. asignar recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa. Optimizar los recursos financieros. Minimizar la incertidumbre de la inversin. Maximizacin de las utilidades. Maximizacin del Patrimonio Neto. Maximizacin del Valor Actual Neto de la Empresa. Maximizacin de la Creacin de Valor. 3. DESICIONES DEL GERENTE FINANCIERO (3) Decisiones de inversin, Financiamiento, determinar el destino de los fondos 4. CUL ES LA IMPORTANCIA DE LA FUNCIN FINANCIERA? Las finanzas cumplen un papel fundamental en el xito y en la supervivencia del Estado y de la empresa privada, pues se considera como un instrumento de planificacin, ejecucin y control que repercute decididamente en la economa empresarial y pblica, extendiendo sus efectos a todas las esferas de la produccin y consumos

GRUPO 2 ESTRUCTURA FINANCIERA 1. EN QUE CONSISTE EL CAPITAL PERMANETE? EJEMPLO. Deudas a largo plazo Son obligaciones cuyo saldo pendiente tendr que cancelarse en plazos mayores del corto plazo. Patrimonio Neto A nivel de Balance General est dado por las principalmente por las siguientes partidas: Capital Social Reservas Utilidades retenidas 2. EJEMPLO DE UN ESCENARIO DE INVERSIN, RENTABILIDAD Y RIESGOS. 3. CONCEPTOS DE FINANCIACION PROPIA Y AJENA. EJEMPLO

La empresa puede trabajar con un capital aportado por sus dueos (capital propio), o bien por aportes realizados por terceros a la sociedad, en calidad de prstamo (capital ajeno). La empresa deber enfrentarse a la opcin de cundo usar uno y cundo otro. Cuando la empresa opta por la utilizacin de capital ajeno sobre el propio, lo hace porque el contexto externo le permite obtener una renta mayor si coloca su capital propio en el mercado de capitales (lo invierte), y trabaja para su operatoria con capital de terceros (la tasa de ese prstamo debera ser inferior al que obtiene la empresa de invertir su propio capital).

GRUPO 3 ANALISIS FINANCIERO-RATIOS 1. A QUE SE REFIERE EL ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA EN VALORES CONSTANTES? 2. EXPLIQUE EN QUE CONSISTE EL DILEMA RENTABILIDAD V/S UTILIDAD. EJEMPLO La utilidad es lo que se obtiene una vez descontados los egresos a todos los ingresos. Es el resultado final de un periodo de operaciones que por lo general es un ao, aunque se pueden trabajar periodos menores. Rentabilidad es lo que rinde o produce una inversin o un activo. Es la ganancia que se obtiene de un capital invertido y se obtiene de la comparacin entre la utilidad obtenida y el capital invertido. Por ejemplo, podemos decir que en el 2007, una empresa despus de descontar todos los gastos, le quedaron $100.000.000, que quiere decir que esta fue su utilidad. Ya conocemos la utilidad. Ahora, si queremos saber cul fue la rentabilidad, necesitamos conocer la inversin realizada. Supongamos entonces que la inversin fue de $200.000.000. Si se invirtieron 200 millones y se obtuvo una utilidad de 100 millones, estamos frente a una rentabilidad del 50%, es decir, que el capital invertido rindi un 50%. 3. IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO. EJEMPLO La importancia del anlisis de estados financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que estn interesados en la situacin econmica y financiera de la empresa
4.

OBJETIVO DEL ANALISIS FINANCIERO Los objetivos del anlisis financiero se refieren a una evaluacin de la viabilidad, la estabilidad y rentabilidad de un negocio, sub-negocio o proyecto. Dichos objetivos persiguen, bsicamente, informar sobre la situacin econmica de la empresa, los resultados de las operaciones y los cambios en su situacin financiera, para que los diversos usuarios de la informacin financiera

5. LIMITACION DE LOS RATIOS FINANCIEROS. EJEMPLO

No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de limitaciones, como son: Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo. Comparan la utilidad en evaluacin con una suma que contiene esa misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad del ao por el patrimonio del final del mismo ao, que ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los activos del ao anterior. Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podr suceder. Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la empresa. Son estticos y miden niveles de quiebra de una empresa. 6. CONCEPTO DE SANEAMIENTO CONTABLE Y FINANCIERO El objetivo es ayudar a nuestros clientes en la depuracin de cuentas y saldos contables con el fin de generar estados financieros razonables y actualizados. Algunas actividades en esta rea son: Depuracin de cuentas contables Revisin y anlisis de los saldos Definicin de ciclos documentales Definicin de procedimientos contables 7. EN QUE CONSISTE EL PASIVO EXIGIBLE. EJEMPLO.- Deudas contradas por la empresa que son exigibles a largo o a corto plazo. La parte del pasivo total que es financiacin ajena o endeudamiento.

GRUPO 4 ANALISIS DE FLUJOS DE EFECTIVO 1. EXPLICAR AL MENOS 6 NIVELES DE COMPARACION EN EL ANALISIS DE FLUJOS DE EFECTIVO FINANCIERO CON EL ENFOQUE CONTABLE.

GRUPO 5 PLANEACION FINANCIERA 1. CUAL ES EL OBJETIVO PARA EL PLAN FINANCIERO? Los objetivos de la planeacin financiera, son: a) Permite tener un ms clara comprensin de los probables impactos futuros de decisiones actuales; b) Permite estar en posicin de anticipar reas que requieran futuras decisiones; y c) Permite tomar decisiones futuras de modo ms rpido y menos susceptibles de riesgos. d) Permite estimar la liquidez futura.

2. EN UN PLAN FINANCIERO SE CONSIDERA LA RENTABILIDAD DE ESTE? El Plan econmico-financiero se podrn obtener conclusiones acerca de los aspectos bsicos a estudiar como son rentabilidad, liquidez y solvencia y que sern los que determinen la viabilidad del proyecto. Finalmente el estudio financiero es el que determina de manera cuantitativa y monetaria el costo de la operacin del proyecto y su aceleracin, este permite evaluar la rentabilidad del proyecto de negocio y visualizar su rentabilidad t y recuperacin del mismo en el tiempo. 3. EN QUE SE DIFERENCIAN EL VAN CON LA TIR?

DIFERENCIA VAN (Valor Actual Neto) VAN mide la rentabilidad absoluta de la inversin. TIR (Tasa Interna de Retorno) TIR mide la rentabilidad de la inversin en trminos relativos.

GRUPO 6 PROYECCIONES FINANCIERAS 1. UN NIVEL DE COMPARACIN ENTRE PLANEACIN Y PRONOSTICO FINANCIERO 2. PROCEDIMIENTO PARA REALIZAR UNA PROYECCIN FINANCIERA Una tcnica de proyeccin muy utilizada consiste en pronosticar coeficientes que reflejan las principales variables de la empresa (ventas, margen, activos, pasivos, dividendos). Con estos coeficientes se formula la proyeccin de los estados contables y del flujo de fondos. Se comienza con los pronsticos de ventas y costos, y con stos se establecen las ventas y costos proyectados. Con pronsticos de la gestin de crdito y compras se proyectan los saldos de crditos por ventas, bienes de cambio y cuentas por pagar (que son los activos y pasivos variables) Se proyectan las deudas e inversiones financieras en funcin del vencimiento de las existentes. Los intereses se proyectan considerando pronsticos acerca de la tasa de inters para cada tipo de activo y pasivo 3. ELEMENTOS BSICOS PARA EL ANLISIS EN UNA PROYECCIN FINANCIERA 4. FUNCIONES Y USOS DE LA PROYECCIN FINANCIERA

GRUPO 7 CAPITAL DE TRABAJO Y DECISIONES DE FINANCIAMIENTO El capital de trabajo o capital operativo, se obtiene por diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Se le llama tambin capital circulante. El capital fijo se determina, como dijramos anteriormente, por diferencia entre el activo no corriente y el pasivo no corriente 1. ES CONVENIENTE ALARGAR UNA POLTICA DE COBRANZA? 2. RELACIN RIESGO , RENTABILIDAD , LIQUIDEZ EN EL ANLISIS DE CAPITAL DE TRABAJO 3. ESTRATEGIA CONSERVADORA Y AGRESIVA PARA EL CAPITAL DE TRABAJO? 4. POLTICAS EN LA ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO

GRUPO 8 ADMINISTRACION DE ACTIVOS CIRCULANTES 1. EFECTO COMBINADO DE ACTIVO CIRCULANTE Y PASIVO CIRCULANTE? 2. DETERMINACIN DE LA COMBINACIN DE FINANCIAMIENTO? EJEMPLOS

3. COMPARACIN ENTRE EL MTODO DINMICO Y CONSERVADOR EN LA OBTENCIN DEL CAPITAL DE TRABAJO? El Mtodo Dinmico es ms rentable y ms riesgoso como consecuencia de la utilizacin de fondos a corto plazo y un bajo Capital Neto de Trabajo; a diferencia del Mtodo Conservador, que posee un alto costo como consecuencia de los inters pagados por el dinero no utilizado, y un bajo riesgo ya que tiene un Capital Neto de Trabajo mayor, porque sus activos circulantes estn siendo financiados con Fondos a Largo Plazo.

GRUPO 9 PUNTO DE EQUILIBRIO 1. IMPORTANCIA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO Nos dice el nivel mnimo de ventas que debemos tener para comenzar a obtener ganancias (utilidades). O sea, nos da informacin para planificar las ventas y utilidades que deseamos obtener. Nos da las bases para fijarle precio a los productos y servicios que se producen u ofrecen.

Con base en las ventas planeadas y ganancias esperadas se puede calcular anticipadamente la necesidad de dinero que tendremos para poder producir y vender.

2. PARA QUE SIRVE EL PUNTO DE EQUILIBRIO? Fijacin de precios. Control de Costos. Modernizacin y/o automatizacin del sistema productivo. Expansin del nivel de operaciones de la planta. Estudio de nuevas inversiones productivas. 3. LIMITACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO Produccin y ventas no suelen ser procesos simultneos; el retraso de uno frente al otro produce efectos sobre el nivel de existencias. El volumen de productos vendidos no es, normalmente, independiente del precio de venta. Los costos variables surgidos en el entorno de la capacidad pueden variar ms que proporcionalmente el incremento de produccin. Clasificar a los costos en fijos y variables depende del horizonte de tiempo contemplado. Si la gama de produccin considerada es extensa, los costos fijos pueden no permanecer constantes y aumentar. En producciones diversificadas, el punto de equilibrio, puede fluctuar por variados y diversos motivos (reas geogrficas, canales, tipos de clientes). La extrapolacin de los datos histricos, si estos no son estables, puede ser arriesgada y las conclusiones, errneas. 4. DIFERENCIAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE Y FINANCIERO.

PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO cubre los costos fijos de operacin (sin incluir la depreciacin, amortizacin) y los gastos financieros. Considera el Impuesto sobre Utilidades y el Costo de Oportunidad del Capital. Utiliza el valor corriente

PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE cubre los costos fijos de operacin (incluyendo la depreciacin, amortizacin) y los Gastos Financieros. No considera el Impuesto sobre Utilidades ni el Costo de Oportunidad del Capital. Utiliza el valor constante

 Este punto de equilibrio es el nivel de ventas que genera un valor presente neto de cero.

Pero el ingreso contable pasa por alto el costo de oportunidad asociado con el valor del dinero en el tiempo.

VENTAJAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO Ofrece informacin sobre los riesgos derivados de las variaciones de los volmenes de produccin. Proporciona una visin clara de los efectos del aumento de los costos fijos. Sirve para determinar el cambio en las Utilidades ante los cambios de precios y costos. Es posible percibir con facilidad el nmero de productos que se necesitan vender para no generar prdidas. Los grficos son fciles de construir e interpretar. Si no se utilizan correctamente se puede llegar a perder un milln de utilidades

GRUPO 10 VALOR ACTUAL NETO 1. Procedimientos del Valor Actual Neto Como menciona el autor Coss Bu, existen dos tipos de valor actual neto:

Valor presente de inversin total. Puesto que el objetivo en la seleccin de estas alternativas es escoger aquella que maximice valor presente, las normas de utilizacin en este criterio son muy simples. Todo lo que se requiere hacer es determinar el valor presente de los flujos de efectivo que genera cada alternativa y entonces seleccionar aquella que tenga el valor presente mximo. El valor presente de la alternativa seleccionada deber ser mayor que cero ya que de esta manera el rendimiento que se obtiene es mayor que el inters mnimo atractivo. Sin embargo es posible que en ciertos casos cuando se analizan alternativas mutuamente exclusivas, todas tengan valores presentes negativos. En tales casos, la decisin a tomar es no hacer nada, es decir, se debern rechazar a todas las alternativas disponibles. Por otra parte, si de las alternativas que se tienen solamente se conocen sus costos, entonces la regla de decisin ser minimizar el valor presente de los costos. Valor presente del incremento en la inversin. Cuando se analizan alternativas mutuamente exclusivas, son las diferencias entre ellas lo que sera ms relevante al tomador de decisiones. El valor presente del incremento en la inversin precisamente determina si se justifican esos incrementos de inversin que demandan las alternativas de mayor inversin. Cuando se comparan dos alternativas mutuamente exclusivas mediante este enfoque, se determinan los flujos de efectivo netos de la diferencia de los flujos de efectivo de las dos alternativas analizadas. Enseguida se determina si el incremento en la

inversin se justifica. Dicho incremento se considera aceptable si su rendimiento excede la tasa de recuperacin mnima. 2. Ventajas

Es muy sencillo de aplicar, ya que para calcularlo se realizan operaciones simples. Tiene en cuenta el valor de dinero en el tiempo.

3. Inconvenientes

Dificultad para establecer el valor de K. A veces se usan los siguientes criterios Coste del dinero a largo plazo Tasa de rentabilidad a largo plazo de la empresa Coste de capital de la empresa. Como un valor subjetivo Como un coste de oportunidad. El VAN supone que los flujos que salen del proyecto se reinvierten en el proyecto al mismo valor K que el exigido al proyecto, lo cual puede no ser cierto. El VAN es el valor presente de los flujos futuros de efectivo menos el valor presente del costo de la inversin.