VALUACION DE INVERSIONES EN VALORES INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Definicin

Representa desembolsos de efectivo en la adquisicin

de ttulos negociables - valores que otorgan a la persona que los posee una participacin o beneficios econmicos en la empresa que los emiti.

Es un activo para el incremento de la riqueza mediante distribucin de beneficios como: intereses, regalas, dividendos; para aumentar el capital u otros beneficios para la empresa inversora.

Tipos

Inversiones en Valores de Deuda o Bonos y Inversiones en Valores de Capital o Acciones

Valor de Deuda o Bono

Ttulo-valor que acredita a su poseedor como acreedor de la empresa emisora. La obligacin representa la participacin del inversionista en el pasivo de la empresa. Acredita los beneficios que obliga a la empresa emisora a favor del inversionista.
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Algunas consideraciones para la adquisicin de la inversin

Las condiciones de inversin en el mercado. La capacidad de ganancia. La poltica de dividendos de la empresa. El valor en libros de las inversiones. Los valores actuales de las propiedades fundamentales. La estructura del capital. Las clase y normas de la empresa. El tamao de la empresa.
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Plan de Cuentas

Acciones Bonos Provisin para fluctuacin de valores

Accin o Valores de Capital

Ttulo-valor que acredita a su poseedor como propietario de la empresa emisora. Representa una parte alcuota del capital social de una empresa. Otorgan derecho a participar de las utilidades (dividendos) y participacin en la direccin de la empresa emisora.

Beneficios econmicos del bono

Generan un rendimiento fijo (inters). Los intereses son gastos en el estado de resultados (para el emisor), e ingresos (para el adquiriente Generalmente se adquieren con la intencin de mantenerlos hasta su redencin o vencimiento (para maximizar los beneficios).
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Costo de Inversiones

Costo de adquisicin Honorarios (contadores, consultores, abogados) Comisiones del Agente de Bolsa Comisiones de la Bolsa de Valores.

Presentacin de las inversiones

Valores negociables o inversiones temporales Inversiones permanentes o no temporales Inversiones en inmuebles

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Valores negociables o inversiones temporales

Si el propsito es venderlos en un lapso no mayor al corriente y por su naturaleza son susceptibles de ser enajenados fcilmente, debiendo excluirse aquellos instrumentos que tienen restricciones en la transferencia. Estos activos son substitutos temporales de Efectivo. El hecho de que haya sido mantenida por un perodo mayor al corriente, no invalida que sea considerada como corriente.
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Inversiones permanentes o no temporales

Son inversiones a largo plazo y que incluyen aquellos valores e instrumentos adquiridos con el propsito de ser mantenidos en cartera por un plazo mayor al corriente, sea con la intencin de generar una renta o beneficio, controlar a otras empresas o a asegurar el mantenimiento de relaciones con stas.

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Clasificacin de las Inversiones segn NIC 39 Instrumentos financieros

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Clasificacin de las Inversiones segn NIC 39 Instrumentos financieros

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Clasificacin de las Inversiones segn NIC 39 Instrumentos financieros

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Clasificacin de las Inversiones segn NIC 39 Instrumentos financieros

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Clasificacin de las Inversiones segn NIC 39 Instrumentos financieros

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Inversiones inmobiliarias (Propiedades de inversin NIC 40)

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Inversiones inmobiliarias

Son propiedades (terreno o edificios, considerados en su totalidad o en parte, o ambos) que se tienen (por parte del dueo o por parte del arrendatario financiero) para obtener rentas, plusvalas o ambas, en lugar de: Su uso en la produccin o suministro de bienes o servicios, o bien para fines administrativos Su venta en el curso ordinario de las operaciones.

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Propiedades de inversin NIC 40

Son de propiedades de inversin No son propiedades de inversin

Terreno para obtener plusvala a Inmueble para venta en el curso L/P y no para venderlo en el C/P normal de las actividades Terreno para un uso futuro no determinado Edificio de propiedad de la entidad (o puede ser AF) y est alquilado a travs de AO Edificio desocupado para arrendarlo a travs de AO Propiedades que estn siendo construidas o mejoradas Propiedades ocupadas por el dueo (NIC 16), o que se tiene para uso futuro Propiedades que estn siendo construidas o mejoradas para uso futuro como propiedades de inversin Propiedades arrendadas bajo el rgimen de A. Financiero
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Valuacin de las Inversiones Inmobiliarias (NIC 40)

Valor razonable, las prdidas o ganancias en el valor razonable de la propiedad (debe reflejar las condiciones del mercado en la fecha del balance), se incluir en resultado del perodo en que surjan. Costo, se valorar aplicando los requisitos establecidos en la NIC 16. Desapropiacin o baja (NIC 40)
Una propiedad se dar de baja (eliminada del balance) cuando se venda o cuando la propiedad de inversin puede permanentemente retirada de su uso y no se espera beneficios econmicos futuros procedentes de su baja
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Transferencias a, o de, propiedades de inversin (NIC 40)

El inicio de la ocupacin por parte del propietario, en el caso de una transferencia de una propiedad de inversin a una instalacin ocupada por el dueo. El inicio de un desarrollo con intencin de venta, en el caso de una transferencia de una propiedad de inversin a inventarios. El fin de la ocupacin por parte del dueo, en el caso de una transferencia de una instalacin ocupada por el propietario a una propiedad de inversin. El inicio de una operacin de arrendamiento a un tercero, en el caso de una transferencia de inventarios a propiedades de inversin. El fin de la construccin o desarrollo, en el caso de una transferencia de una propiedad en curso de construccin o desarrollo de propiedades de inversin.
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Valuacin de las Inversiones en Valores

INVERSIONES CORRIENTES, deben valuarse: Al valor de mercado o, Al valor de costo o mercado, el ms bajo. INVERSIONES NO CORRIENTES, debe valuarse: Al valor de costo o mercado, el ms bajo, A montos revaluados o, En caso de valores patrimoniales negociables, al valor de costo o mercado, el ms bajo, determinado en base a la cartera.

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Valuacin de Inversiones Corrientes

La base para valuar al valor de mercado es que las inversiones puedan ser vendidas sin gran esfuerzo. Si las inversiones se valan al valor de costo o mercado, el ms bajo, el valor contable debe determinarse sobre la cartera de inversiones, si se tienen diversos ttulos. El criterio general es determinar el valor global de la cartera de inversiones y no de cada una de las inversiones.

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Al cierre del ao XX se tiene las siguientes inversiones corrientes:

Utilidad (prdida) S/.

Cartera

Mercado S/.

Costo S/.

Accin A Accin B Accin C Total

30 25 25 80

20 10 30 60

10 15 (5) 20
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Valuacin de las Inversiones Corrientes

Al llevar a valores de mercado, la empresa no debe reconocer la prdida de S/.5 porque el valor contable global de la cartera fue menor que el valor de mercado, es decir S/.20

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Valuacin de inversiones No Corrientes

Las inversiones se valan al costo, siempre y cuando sea ms bajo que el mercado. Si se usa montos revaluados debe adoptarse una politica de establecer frecuencia de revaluaciones y, al mismo tiempo, revaluarse siempre una clase entera de inversiones. El mayor valor asignado a las inversiones deber acreditarse como Excedente de Revaluacin. (NO ES MUY USADO)

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Al cierre se tiene las siguientes inversiones no corrientes:

Cartera

Mercado S/.

Costo S/.

Utilidad (prdida)

Accin X Accin Y

15 20

10 25

5 (5)

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Valuacin de Inversiones No Corrientes

Por la accin X no se efectuar ninguna provisin, se quedar con su valor del S/.10 Por la accin Y se deber efectuar una provisin de fluctuacin de valores de S/.5

Nota: El valor contable de todas las inversiones de L/P debe reducirse para reconocer una declinacin no temporal en el valor de las inversiones; determinndose y efectundose sta reduccin, por cada inversin individual.
29

Inversiones en acciones

Las acciones pueden adquirirse a travs de la Bolsa de Valores o directamente de la entidad que las emita. El costo incluir los costos adicionales relacionados con la transferencia como por ejemplo la comisin del agente de bolsa.

30

Ejemplo : Compra de acciones

311 Acciones 104 Bancos

3,060
3,060

Por la compra de 2,000 acciones de la empresa CRISTAL con un valor nominal de S/.1,50 ms la comisin del agente de bolsa del 2%.

31

Ejemplo: Venta de acciones

661 Costo Neto de enajenacin de Valores 3,060 311 Acciones 3,060

Para registrar la baja de 2,000 acciones de la empresa CRISTAL vendidas.

32

Ejemplo: Venta de acciones

104 Bancos 632 Honorarios y comisiones 761 Enajenacin de Valores

3,920 80 4,000

Por la venta de 2,000 acciones a un valor de S/.2 por accin y del registro de la comisin del agente de bolsa del 2% de la operacin

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Inversiones en Bonos

Las inversiones en bonos (obligaciones), esta representada por bonos emitidos por el Estado o empresas. Se registra en libros a su costo de adquisicin ms los costos adicionales por la transaccin.

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Registro de la compra del Bono

Los bonos pueden adquirirse directamente de la entidad emisora o travs de la BV, la cual publica diariamente su cotizacin. Las cotizaciones incluyen la tasa de inters, fecha de vencimiento, volumen negociado, montos mximos y mnimos. Los precios de los bonos se cotizan como porcentaje del valor nominal.

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Adquisiciones de Bonos u Obligaciones

A la par, se adquiere el bono a su valor nominal. Bajo la par, se adquiere el bono debajo de su valor nominal. Sobre la par, se adquiere el bono por encima de su valor nominal.
36

Compra a la par

Bonos Diversos 20,000 Bancos

20,000

Por la compra de 20 bonos a su valor nominal de S/.1,000 cada uno. (A LA PAR)

37

Compra bajo la par

Bonos Diversos Bancos

14,000
14,000

Por la compra de 20 bonos al 70% de su valor nominal de S/.1,000 cada uno. (BAJO LA PAR)

38

Compra sobre la par

Bonos Diversos Bancos

22,000 22,000

Por la compra de 20 bonos al 110% de su valor nominal de S/.1,000 cada uno. (SOBRE LA PAR)

39

Bonos adquiridos entre la fecha de pago de intereses

Cuando se adquiere bajo esta modalidad, generalmente el comprador paga al vendedor los intereses acumulados desde la ltima fecha de pago hasta la de compra. El importe de los intereses debe debitarse a ingresos (o gastos) por intereses, dado que se compensa contra el importe que se recibir en la fecha de pago de intereses.
40

Ejemplo de compra de bonos que incluyen intereses acumulados

Registrar la compra del bono con la siguiente informacin: Valor nominal : S/.1,000 Valor de mercado: 102% Honorarios: S/.5.30 Intereses acumulados a la fecha de compra: S/.10.20

41

Desarrollo del ejemplo

Inversiones en valores 1,025.30 Gastos (Ingresos) financieros 10.20 Caja/bancos 1,035.50

Para registrar la compra del bono: Valor del bono (1,000 x 102%) = 1,020.00 Honorarios/comisiones = 5.30

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Diferencia entre acciones y bono

Accin: Se confiere una propiedad de una empresa y por lo tanto participa en las decisiones de la empresa (Directorio). Representa la parte alcuota o proporcional del capital social. No tiene vencimiento. El accionista recibe dividendos.

Bono: Se convierte en propietario de una deuda. Tiene plazo limitado. El inversionista recibe intereses. No participa en las decisiones de la empresa.
43

Medicin posterior del bono

La medicin posterior del bono debe ser costo o mercado, el menor. Si los intereses ganados se cobran al vencimiento; el valor en libros ser el costo, menos cualquier provisin por desvalorizacin (es lo ms usual). En el caso de que los intereses ganados se capitalicen el valor en libros deber incluir los intereses devengados, menos cualquier provisin por desvalorizacin (no es muy usual).

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Fluctuacin de valores

Por especulacin, oferta y demanda, la cotizacin de las inversiones suelen fluctuar por encima o por debajo del precio respecto del precio por el cual fueron adquiridas. Debe constituirse una provisin de fluctuacin de valores cuando el valor de mercado de las acciones sea inferior al de su costo de adquisicin. Las reducciones en el valor contable pueden reversarse cuando exista un incremento del valor de la inversin, o si las razones para dicha reduccin ya no existen.

45

Ejemplo de fluctuacin de valores

683 Fluctuacin de valores 319 Provisin para fluctuacin de valores

500 500

Para registrar la fluctuacin de 1,000 acciones adquiridas a S/.1 cuyo valor de mercado al cierre es de S/.0.50

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Ejemplo reversin de la fluctuacin de valores

319 Provisin para fluctuacin de valores 500 76 Ingresos varios Reversin de fluctuaciones 500 Para reversar la provisin de fluctuacin cuyo valor de mercado al cierre es de S/.1.00

47

Fluctuacin de valores Efecto tributario

No se acepta como gasto tributario la provisin para fluctuacin de valores

48

Contabilizacin de las Inversiones en empresa Asociadas

(NIC 28)

49

Compaa Asociada, es una empresa donde el inversionista ejerce influencia significativa, sin constituirse en subsidiaria, ni una asociacin en participacin. Qu es influencia significativa?

50

Influencia significativa

Es el poder de intervenir en decisiones y polticas financieras y de explotacin de la participada, sin llegar a tener el control absoluto ni el control conjunto de la misma. Cuando el inversionista posee directa o indirectamente (por ejemplo, a travs de dependientes) ms del 20% de los derechos a voto de la empresa donde invierte.

51

La influencia significativa se puede demostrar en una o ms de las siguientes formas:

Representacin en directorio en la ca en la que se invierte. Participacin en la elaboracin de polticas. Transacciones significativas entre el inversionista y la empresa en que se invierte. Intercambio de personal de gerencia. Asistencia tcnica significativa.
52

 Control, es el poder para dirigir la poltica financiera y de explotacin de una entidad, con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Dependiente (o filial), es una entidad controlada por otra (dominante o matriz). La dependiente puede adoptar diversas modalidades jurdicas

53

Mtodo de contabilizacin: mtodo de participacin

Es un mtodo de contabilizacin segn el cual la inversin se registra al inicialmente al costo, y es ajustada posteriormente en funcin de los cambios que experimenta, tras la adquisicin, la porcin de los activos netos de la entidad que corresponde al inversor. El resultado del ejercicio del inversor recoger la porcin que le corresponda en los resultados de la participada. Las distribuciones recibidas de la participada reducirn el importe en libros de la inversin.
54

Excepciones al mtodo de participacin

1. Exista evidencia de que la inversin se ha adquirido y se mantiene exclusivamente con vistas a su posterior enajenacin, dentro de los 12 meses posteriores a la adquisicin y que la administracin est buscando activamente al comprador. 2. Sea aplicable la excepcin de la NIC 27, que permite a una dominante, que tambin tenga inversiones en una asociada, no elaborar EEFF consolidados.
55

Excepciones al mtodo de participacin

3. Sean aplicables las siguientes excepciones: a. el inversor es, a su vez, una dependiente completa o parcialmente dominada por otra entidad, han sido informados para que no se aplique este mtodo. b. los instrumentos de pasivo o de capital no se negocian en un mercado pblico. c. el inversor no registra sus EEFF en una comisin de valores. d. la dominante, elabora EEFF consolidados de acuerdo a NIIF.
56

Finalizacin del mtodo de participacin

El inversor dejar de aplicar este Mtodo desde la fecha en que cese su influencia significativa sobre la asociada, y contabilizar desde ese momento la inversin de acuerdo a la NIC 39, siempre que la asociada no se haya convertido en una dependiente o en un negocio en conjunto, segn NIC 31.
57

Presentacin de las inversiones en asociadas

Las inversiones en asociadas, que se contabilicen utilizando el mtodo de participacin, sern clasificadas entre los activos no corrientes. Se revelar por separado la porcin del resultado del ejercicio de tales asociadas que corresponda al inversor, as como el importe en libros de las correspondientes inversiones.
58

Ejemplo

El 2 de Enero de X1 la Ca. A (inversionista) adquiri el 40% de las acciones comunes de B (asociada). El patrimonio neto de B a esa fecha es Capital Social S/.200,000 Utilidades retenidas S/.50,000 Patrimonio S/.250,000 ======== Al 31.12.X1 la empresa B report una ganancia neta de S/.30,000 y pag S/.10,000 en dividendos. El patrimonio neto asciende a S/.270,000. Preparar el registro contable

59

Registro de la compra

Inversiones Bancos

100,000 100,000

Para registrar la compra del 40% de participacin en B (40% de 250,000).

60

Registro del movimiento de la inversin

Inversiones 12,000 Ingresos Financieros 12,000

Para registrar la ganancia por participacin en asociada al 31.12.X1 ( el 40% de S/.30,000).

61

Registro del movimiento de la inversin

Caja Inversiones

4,000 4,000

Para registrar el pago de dividendos de B segn su participacin en asociada (el 40% de S/.10,000).

62

Medida para identificar la influencia significativa o control

-20%

No se evidencia influencia significativa ni control Influencia significativa (asociada) Control (subsidiaria o sucursal)

Valuacin al costo

Inversor

+20%

Valuacin al mtodo de participacin

Consolidacin

+50%

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Acciones en Tesorera

Son las acciones de la propia empresa que adquieren con la finalidad de evitar que un tercero entre a formar parte de la empresa. Se origina por que uno de los socios vende su participacin porque el resto de los socios, momentneamente, no pueden adquirir estas acciones. Se debe presentar en el patrimonio neto como saldo negativo de capital (puede ser capital adicional)
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Nota: se comentar en patrimonio

Notas a los estados financieros

Se debe revelar la poltica contable de: 1. La determinacin del valor contable 2. El tratamiento de los cambios en el valor de mercado . 3. El tratamiento del excedente de revaluacin sobre la venta de una inversin revalorizada

65

Valores negociables

Se debe mostrar en columnas y la informacin relativa a: 1. Clase de valores 2. Cantidad o monto nominal 3. Valor en libros 4. Valor de mercado 5. Las ganancias y prdidas no realizadas 6. El movimiento del perodo de la provisin

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Inversiones en valores

Adicionalmente a lo solicitado en los valores negociables se informar: 1. Anlisis por categoras de las inversiones. 2. Nombre de los emisores 3. El valor razonable de inversiones inmobiliaria Las inversiones en acciones de capital, mostrarn la participacin que tenga en el capital de la empresa.
67

Inversiones en empresas vinculadas

Se incluir la informacin de las inversiones en empresas vinculadas: Nombre de los emisores Clase de inversin Cantidad o monto nominal Participacin en el capital El valor de mercado, y/o VPP

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ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES Y CONSOLIDADOS

(NIC 27)

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Alcance

Preparacin y presentacin de estados financieros consolidados de un grupo de empresas bajo el control de la matriz. Si la empresa est obligada, por regulaciones locales, a preparar EEFF por separado, aplicar tambin esta NIC al contabilizar las inversiones en filiales, entidades controladas conjuntamente y asociadas.

(NIC 27)

70

Algunas definiciones importantes

Control

Dependiente (filial) Dominante (matriz)

(NIC 27)

Es poder dirigir las polticas financieras y de explotacin con el fin de obtener beneficios Es una entidad controlada por otra (dominante o matriz). Es aquella entidad que tiene una o ms dependientes

71

Algunas definiciones importantes

EEFF Son los E/F de un grupo, consolidados presentados como si se tratase de Inters minoritario

una sola entidad econmica Es aquella parte de los resultados y de los activos netos de una dependiente que no corresponden bien sea directa o indirectamente a travs de otras filiales, a la participacin de la matriz del grupo. (Intereses no propios de la matriz)
72

(NIC 27)

Presentacin de los E/F consolidados

No ser necesario que la matriz elabore E/F Consolidados:

a. Dicha matriz es, a su vez, una dependiente total o parcialmente dominada por otra entidad, y sus restantes propietarios, han sido informados y no han manifestado objeciones a que la matriz no elabore E/F consolidados. b. Los instrumentos de pasivo o de patrimonio neto de la matriz no se negocian en un mercado pblico
(NIC 27) 73

Presentacin de los E/F consolidados (continuacin)

La matriz no registra, ni est en proceso de registrar, sus E/F en una comisin de valores u otra organizacin reguladora, con el fin de emitir algn tipo de instrumentos en un mercado pblico. d. La matriz ltima, o alguna de las matrices intermedias, elaboran E/F consolidados, disponibles para el pblico, que cumplen con las NIIF
c.
(NIC 27)

74

Alcance de los E/F consolidados

En los E/F consolidados se incluirn todas las filiales de la matriz, excepto cuando exista evidencia de que: a. Se pretende dejar el control temporalmente, porque la filial haya sido adquirida y se mantenga exclusivamente con vistas a su enajenacin dentro de un plazo de 12 meses desde su adquisicin. b. La direccin est buscando activamente un comprador.
(NIC 27) 75

Alcance de los E/F consolidados (continuacin)

Presuncin de control de la matriz sobre la Filial:

Existe control cuando la matriz posea directa o indirectamente a travs de otras filiales, ms del 50% de los votos de otra entidad. Excepcin: si puede demostrarse claramente que tal posesin no constituye control.

76

La matriz ejerce control a pesar de poseer la mitad o menos del poder de voto

Poder sobre ms del 50% de los derechos de voto, en virtud de un acuerdo con otros inversores. Poder para dirigir las polticas financieras y de explotacin de la entidad, segn una disposicin legal, estatutaria o por algn tipo de acuerdo. Poder de nombrar o revocar a la mayora de los miembros del Directorio u rgano de gobierno equivalente. Poder para emitir la mayora de los votos en las reuniones del Directorio u rgano de gobierno equivalente.

(NIC 27)

77

Procedimientos de consolidacin

Base de lnea por lnea. La inversin de la matriz ser eliminado junto con la porcin del patrimonio neto de la filial. Se identificarn los intereses minoritarios en los resultados del ejercicio de las filiales consolidadas. Se identificarn los intereses minoritarios en los activos netos de las filiales consolidadas, de forma separada de la parte del patrimonio neto que corresponda a la matriz.

(NIC 27)

78

Procedimientos de consolidacin (continuacin)

Se eliminarn en su totalidad los saldos, transacciones, ingresos y gastos intragrupos. Las prdidas y ganancias que se deriven de las transacciones intragrupo y que hayan sido registradas como activos se eliminarn en su totalidad.

(NIC 27)

79

Procedimientos de consolidacin (continuacin)

Diferentes fechas de cierre:

a. Mayor a 3 meses, no est permitida b. Menor a 3 meses, est permitida, pero deben hacerse los siguientes ajustes por: * transacciones significativas * otros eventos que ocurren entre las diferentes fechas y la fecha de los E/F de la matriz.

(NIC 27)

80

Procedimientos de consolidacin (continuacin)

Polticas contables:
1.

2.

Se elaborarn polticas contables uniformes para transacciones y otros eventos que, siendo similares se hayan producido en circunstancias parecidas. Deben hacerse ajustes si las polticas contables no son uniformes.

(NIC 27)

81

Procedimientos de consolidacin (continuacin)

Los ingresos y gastos de la filial se incluirn en los E/F consolidados desde la fecha de adquisicin hasta la fecha en la matriz deje de controlar a la filial. Los intereses minoritarios se presentarn en el patrimonio neto dentro del balance consolidado, pero separado de las partidas del patrimonio neto de la matriz. Tambin se revelarn por separado los intereses minoritarios en el resultado del ejercicio del grupo. (Tambin lo seala la NIC 1)

(NIC 27) 82

Registro de las inversiones en los E/F separados

Cuando se elaboren E/F separados, las inversiones en filiales, entidades controladas de forma conjunta y asociadas se contabilizarn utilizando una de las dos alternativas siguientes: Al costo De acuerdo a la NIC 39 (Instrumentos Financieros)
83

(NIC 27)

Revelaciones

El motivo por el cual no se ha consolidado una filial. La naturaleza de la relacin entre la matriz y la filial, en el caso de que la matriz no posea, directa o indirectamente a travs de otras filiales, ms de la mitad del poder de voto. Las razones por las que la matriz no posee control sobre la filial, a pesar de tener, directa o indirectamente a travs de otras filiales, ms de la mitad del poder de voto actual o potencia de la misma. La fecha de presentacin de los E/F de la filial cuando no coincida con la fecha de presentacin de la matriz. La naturaleza y alcance de cualquier restriccin significativa entre la filial y la matriz.
84

(NIC 27)

Consolidacin

Los E/F individuales de la matriz, deben describir el mtodo utilizado para contabilizar las subsidiarias . En los E/F consolidados se debe describir lo siguiente: la relacin de las subsidiarias incluidas en el grupo de la consolidacin, nombre de la empresa, % de participacin, pas, etc. Las subsidiarias no consolidadas: razones, nombre, % de participacin.

85

EJEMPLO HOJA DE TRABAJO: BALANCE GENERAL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Y NOTA A LOS ESTADOS FINANCIEROS

(NIC 27)

86

Hoja de trabajo de BG Consolidado

"P" Activo Caja y bancos Cuentas por cobrar Existencias Inversin en "S" Activos fijos, neto Intangibles - goodwill Total Pasivo y patrimonio Cuentas por pagar Inters Minoritario 16,000 32,000 52,000 45,000 79,000 8,000 232,000 12,000

"S" 11,000 19,000 18,000 42,000 90,000 10,000

Total 27,000 51,000 70,000 45,000 121,000 8,000 322,000 22,000 [5]

Eliminaciones Dr. Cr.

Total Consolidado 27,000 43,500 69,055 121,000 8,000 268,555 14,500 7,597

[5] [8] [1]

7,500 945 45,000

7,500 [2] [3] [4] 5,000 500 2,097

Capital social ("P" es el 90% de "S") Reserva legal Utilidades retenidas Utilidades del ejercicio Total

108,000 12,000 92,440 7,560 232,000

50,000 5,000 20,968 4,032 90,000

158,000 17,000 113,408 11,592 322,000

[1] [2] [3] [4]

45,000 5,000 500 2,097 945 61,042

108,000 16,500 111,311 10,647 268,555 87

61,042

Hoja de trabajo de G y P Consolidado

"P" Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos administrativos Gastos de venta Utilidad operativa Ingresos varios Gastos extraordinarios Utilidad antes de IR y PT Participacin de trabajadores Impuesto a la renta Utilidad Neta 60,000 39,000 21,000 3,500 6,700 10,800 3,200 2,000 12,000 1,200 3,240 7,560

"S" 38,000 24,400 13,600 3,100 4,800 5,700 1,500 800 6,400 640 1,728 4,032

Total 98,000 63,400 34,600 6,600 11,500 16,500 4,700 2,800 18,400 1,840 4,968 11,592 [6] [7] [8]

Eliminaciones Dr. Cr. 10,000 [8] [6] [7] 2,800 1,500 8,500 2,800 1,500

Total Consolidado 88,000 54,900 33,100 3,800 10,000 19,300 400 2,800

[8] [8] 14,300 14,300

150 405 13,355 945 14,300

16,900 1,690 4,563 10,647

88

Presentacin del inters minoritario BG consolidado

Antes Pasivo Activo Inters minoritario Patrimonio

Ahora Pasivo Activo Patrimonio Inters minoritario

(NIC 27)

89

Balance General Consolidado

Activo Caja y bancos Cuentas por cobrar Existencias Total activo corriente Activos fijos, neto Intangibles - goodwill Total activo no corriente Total activo
(NIC 27)

27,000 43,500 69,055 139,555 121,000 8,000 129,000 268,555

Pasivo Cuentas por pagar Patrimonio Capital social

14,500 108,000

Inters minoritario
Reserva legal Utilidades retenidas Total

7,597
16,500 121,958 254,055

Total pasivo y patrimonio 268,555

90

Estado Consolidado de Ganancias y Prdidas

Total Consolidado Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos administrativos Gastos de venta Utilidad operativa Ingresos varios Gastos extraordinarios Utilidad antes de IR y PT Participacin de trabajadores Impuesto a la renta Utilidad Neta 88,000 54,900 33,100 3,800 10,000 19,300 400 2,800 16,900 1,690 4,563 10,647
91

Ejemplo de Nota a los E/F

Nota xxx Inters minoritario El movimiento del inters minoritario fue como sigue: Capital social Saldo inicial Movimientos Saldo final 5,000 500 2,500 8,000
92

Reserva legal

Utilidades retenidas

Total

INSTUMENTOS FINANCIEROS

93

Mercado de deuda, bonos, pagars, etc.

Mercados financieros

Se negocia

Mercado de acciones, acciones comunes, preferenciales, inversin, etc.

Mercado de derivados, La rentabilidad de los ttulos negociados se deriva de otros activos: MP, valores de renta fija y/o variable,
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Forwards

Contratos a futuro (futures)

Productos derivados

Compuesto por

Opciones (options)

Permutas financieras (swaps)

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Riesgos del mercado

Fluctuaciones de los precios de los productos

Volatilidad de las tasas de inters

Movimientos no predecibles de la tasa de cambio

Pueden afectar los resultados de una empresa y por lo tanto su viabilidad

Nota: Los derivados son los nicos que transfieren el riesgo de quien lo tiene y no lo quiere, a quien lo quiere y no lo tiene
96

Forwards

Es todo acuerdo o contrato entre dos partes, hecho a la medida de sus necesidades y por fuera de bolsa, para aceptar o realizar la entrega de una cantidad especfica de un producto o subyacente con especificaciones definidas en cuanto al precio, fecha, lugar y forma de entrega. Hoy es un mercado regulado y vigilado, con compradores, vendedores, inversionistas y especuladores.

97

Nuevo sol por US$1

2.40

2.50

2.60

2.70

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

D ic06 -0 7 Fe b Ab r-0 7 7 7 Ju n0 o0 -0 7 07 Ag O ct D ic-0 8 Ab Ju r-0 8 n0 Ag 8 o0 O ct D 8 -0 8

Evolucin del T/C

Perodo
Fe b ic98

Proyectado

08

Forward de divisas
Definicin
Es un contrato entre dos partes en las que se acuerda la compra/venta de moneda extranjera a futuro

Concepto
Fecha

Caractersticas
La fecha en que las partes realizarn la operacin de compra/venta de dlares bajo las condiciones pactadas. Puede ser comprador o vendedor. Importe de la operacin, denominado en la divisa a transar. Precio en al cual las partes realizarn la operacin pactada. La forma en que las partes transferirn los activos en la fecha futura. Existen dos formas: por entrega fsica y compensacin.
99

Posicin Monto Precio Liquidacin

Forward de divisas

Por entrega fsica (delivery forward)

Se da el intercambio fsico de monedas al vto. de la operacin, segn el t/c pactado

Por compensacin (non delivery forward)

Llegada la fecha de vto. se compensa el diferencial entre el t/c futuro pactado y el promedio de compra/venta (t/c spot). (Se toma el t/c de la SBS)

100

Forward de divisas
Cobertura

Beneficios

El cliente reconoce la necesidad de fijar el t/c en una fecha determinada con el fin de conocer su flujo de caja real, como consecuencia de la actividad de negocio que realiza. Se desea eliminar el riesgo de que el movimiento del t/c lo perjudique financieramente

Se obtiene una t/c fija a futuro. Inmunidad ante movimientos adversos en el t/c. Mejora su cobertura ante ese riesgo. No requiere liquidez, no tiene costos adicionales. Planear flujos de caja futuros en la medida en que se conoce en forma cierta la cantidad de soles a recibir o a pagar. Flexibilidad al cumplimiento pues previo acuerdo con el banco, puede escoger entre la entrega fsica o compensacin. Se puede combinar de forma atractiva con otros instrumentos del mercado.

Desventaja: La empresa no realiza una ganancia adicional a la

inicialmente estimada por un movimiento favorable del t/c.
101

Usuarios del forward de divisas

Empresas exportadoras con ingresos en M/E y, costos y gastos en M/N. Empresas importadoras con ingresos en M/N y, costos y gastos en M/E. Empresas con ingresos en M/N, sin embargo uno (s) de sus principales componentes de costos y gastos es M/E. Empresas con endeudamiento en M/E pero con ingresos en M/N o viceversa.
102

Efecto tributario del forward

103

Aplicacin prctica

La empresa XYZ, requiere exportar dentro de 150 das un embarque por un valor de US$1 milln. A fin de eliminar el riesgo voltil del t/c, contrata con su banco un forward para vender US$1 milln a 150 das al precio de S/.2.756 por US$1. Despus de los 150 das, la empresa XYZ se ver obligada a vender US$1 milln al t/C preestablecido de S/.2.756, asimismo el banco est obligado a comprarle los US$1 milln.

Supongamos que transcurridos los 150 das el t/c es de S/.2.810 por US$1. En este escenario la empresa dejara de ganar S/.54,000 (S/.2,810,000 - S/.2,756,000). Por el contrario si el t/c, transcurridos los 150 das, es de S/.2.697, la empresa habr evitado perder S/.59,000 (S/.2,697,000 2,756,000). Independientemente de los diversos escenarios con el forward contratado se elimin el riesgo del t/c, y, por lo tanto, la empresa pudo proyectar su costo considerando un t/c fijo de S/.2.756 por US$1, obtenindose de esta manera el objetivo de conocer con certeza los flujos futuros de caja.
104

Ejemplo de contabilizacin del forward Sin forward A-1: La empresa tiene un pasivo por pagar de US$100 (t/c al inicio de la transaccin S/.3.30 por US$1). A-2: Cuando se cancela el pasivo el t/c es de S/.3.50 por US$1 (se genera la prdida por diferencia de @). Con cobertura (forward) B-1: La empresa tiene un pasivo por pagar de US$1.00 (t/c al inicio de la transaccin S/.3.30 por US$1). B-2: La empresa toma cobertura (forward). B-3: Cuando se cancela el pasivo la prdida por @, se recupera con la ganancia en @, proveniente del forward.

105

Inicio de la operacin

Al momento del pago

Prdida por diferencia @

106

Prdida por diferencia @ del pasivo

Ganancia por diferencia @ del forward
107

Registros contables
Detalle
Contrato forward

Dr 330

Cr 330

Cuentas por cobrar forward Cuentas por pagar - forward Registro del forward para pagar el pasivo de US$100 Gastos financieros diferencia @ Deuda por pagar - M/E Prdida por actualizacin de la CxP (S/.3.30 S/.3.50) Cuentas por cobrar forward Ingresos financieros diferencia @ Ganancia por actualizacin del forward (S/.3.30 S/.3.50) Deuda por pagar M/E Caja bancos Cuentas por pagar forward Cuentas por cobrar forward Pago de la deuda y compra de los US$100 al t/c de 3.30, cancelacin del forward.

20 20 20 20 350

G/P por diferencia de @ del pasivo y forward

Pago de la deuda y cancela-cin del forward

330
330 350

108