Estado

Conjunto de instituciones del poder publico

que se encargan de la administracin pblica y la poltica econmica, adems de aplicar la poltica general de un pas.

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Poltica econmica
Conjunto de acciones que realiza el estado en

la actividad econmica, con el objetivo de obtener cierto objetivos que conduzcan al desarrollo socioeconmico del pas.

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Caractersticas de la poltica econmica

La lleva a cabo el estado a travs de sus

diversos organismos e instituciones. el desarrollo socioeconmico.

El objetivo de la poltica econmica es lograr Representa el conjunto de acciones que aplica

el estado apara activar la economa.

Para lograr el desarrollo sustentable, el

estado, a travs de la poltica econmica, establece diversos tipos de objetivos econmica se subdivide, de acuerdo con el

Para cumplir sus objetivos, la poltica 3/8/13

POLITICA

MONETARIA

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Es una rama de la
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A corto plazo, afecta los niveles de

produccin

Un aumento del dinero provoca una reduccin de los tipos de inters y una depreciacin de la moneda, lo que provoca un aumento de la demanda y la produccin.
A mediano y largo plazo, la poltica

monetaria es neutral.

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Mtodos de la poltica monetaria en la Las tasas de inflacin de la OCDE 1981-2003 actualidad

Costes de inflacin: Se refiere alas ventajas de

una inflacin anual del 0%.

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Costes de la inflacin
Los costes en suela de zapatos Las distorsiones fiscales La ilusin monetaria La variabilidad de la inflacin

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Costes en suela de zapatos

A mediano plazo un aumento de la taza de

inflacin provoca una subida de los tipos de inters nominales y un aumento del coste de oportunidad de tener dinero. Como consecuencia el publico reduce su saldo monetario, acudiendo mas al banco. Estos desplazamientos se evitaran si la inflacin fuera mas baja, y el publico pudiera hacer otras cosas como trabajar mas.

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Las distorsiones fiscales

tributario y la inflacin. ejemplo:

Se debe a la relacin entre el sistema Los impuestos sobre las ganancias de capital

se basan normal mente en la variacin que expresa el precio monetario del activo entre el momento en que se compro y el momento en que se vende. Eso implica que en cuanto mas alta es la tasa de inflacin, mas elevado es el impuesto.
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La ilusin monetaria
Debido a la idea de que la gente parece que

comete errores sistemticamente cuando valora los cambios nominales frente a los reales. empresas a decidir errneamente.

La inflacin lleva a los individuos y a las

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Variabilidad de la inflacin

Se debe al echo de que los aumentos de la

inflacin normalmente van acompaados de una inflacin mas variable. Significa que los activos financieros, como los bonos, que prometen pagar un tipo de inters nominal fijo en el futuro, se vuelven as arriesgados.

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Beneficios de la inflacin
Seoriaje La opcin para la poltica macroeconmica

para conseguir unos tipos de inters reales negativos monetaria y la inflacin para facilitar los ajustes de los salarios reales.

La utilizacin de la relacin entre la ilusin

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El seoriaje
La creacin del dinero-la causa ultima de la

inflacin, es una de las formas en las que el Estado puede financiar su gasto. Es una alternativa a endeudarse con el publico o a subir los impuestos.

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La opcin de los tipos de inters reales negativos Una economa que tenga una alta tasa media

de inflacin, tiene mas posibilidades de utilizar la poltica monetaria para luchar contra una recesin. Una economa que tenga una baja tasa media de inflacin puede encontrarse con que no puede utilizar la poltica monetaria para devolver la produccin a su nivel natural.

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Reconsideracin de la ilusin monetaria

La presencia de la inflacin permite realizar

ajustes a la baja de los salarios reales mas fcilmente que cuando no hay inflacin. comete errores sistemticamente cuando valora los cambios nominales frente a los reales.

Debido a que la gente parece que

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Tasa optima de inflacin.

Algunos piensan que es bueno que haya alguna inflacin (Ej. 3%), por el Haga contrario modificar el estilo de conseguirdel clic para hay quienes quieren subttulo la patrn estabilidad de los precios, es decir, una inflacin nula (0%). Por el momento, parece que la mayora de los bancos centrales aspiran a conseguir una inflacin baja pero positiva, es decir, una tasa de inflacin de entre el 2 y el 3%.
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Elaboracin de la poltica monetaria.

Hasta 1990:
Giraba en torno al crecimiento de la cantidad

nominal de dinero.

Elegan la tasa a medio plazo.

Actualmente:
Sustitucin de objetivos: Cantidad de dinero

por inflacin.

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Objetivos para el crecimiento del dinero.

Hasta 1990:
Objetivo: tasa de crecimiento de la cantidad

de dinero = tasa de inflacin que se desea alcanzar a medio plazo. cantidad de dinero cambia.

A corto plazo: la tasa de crecimiento de la Se anunciaba una banda para la tasa de

crecimiento de la cantidad de dinero que se pretenda lograr.

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Reconsideracin del crecimiento del dinero y de la inflacin.

La elaboracin de la poltica monetaria en torno al crecimiento de la cantidad nominal de dinero se basa en el supuesto de que existe una estrecha relacin entre la inflacin y el crecimiento de la cantidad nominal de dinero. El problemas estas en que en la practica esta relacin no es muy estrecha.

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Porque no es tan estrecha la relacin entre el crecimiento del Debido a los desplazamientos de la demanda dinero y la inflacin? de dinero.
Los cambios frecuentes y grandes de la

demanda de dinero plantean serios problemas a los bancos. Estos se encuentran divididos entre fijar un objetivo estable para el crecimiento del dinero y mantenerse dentro de las bandas anunciadas o ajustarse a las variaciones de la demanda de dinero.

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La fijacin de un objetivo para la inflacin.

El objetivo principal: Baja tasa de inflacin a corto y a medio plazo.

Alcanzar un objetivo de inflacin a medio

plazo es mejor que lograr la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero fijada como objetivo.
Alcanzar un objetivo de inflacin a corto plazo

no podra contribuir a reducir las fluctuaciones de la produccin. sentido a medio plazo y permite a la

La fijacin de un objetivo para la inflacin

3/8/13 tiene

EL FED EN ACCIN
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Sistema de la Reserva Nacional

(gestin actual de la poltica monetaria en Estados Unidos)

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Las Competencias de la Fed

En 1978 definieron las competencias del sistema de la reserva federal, en este mismo ao el congreso aprob la ley HumphreyHhawkins. Esta ley obliga a la Fed mantener el crecimiento a largo plazo de los agregados monetarios y crediticios en equilibrio con el potencial a largo plazo de la economa para aumentar la produccin para promover: el empleo, precios estables y los tipos de inters a 3/8/13 largo plazo moderados.

La Organizacin del Fed

El Sistema de la Reserva Federal consta de 3 partes:
Un conjunto de 12 distritos de la reserva

federal, cada uno con un banco, sus funciones principales son de gestionar la compensacin de cheques y supervisar las actividades bancarias y financieras.
La Junta de Gobernadores, es encargada de la

elaboracin de la poltica monetaria.

El comit Federal de Mercado Abierto (FOMC),
3/8/13 integrado

por 12 miembros, 5 de ellos

Instrumentos de la Poltica Monetaria

Prestamos

es la demanda total de dinero (en efectivo y depsitos). demanda de efectivo por parte del publico.

Dinero de la gente en forma de efectivo El dinero de la gente que no lo tiene en

efectivo, lo tiene en depsitos .

Demanda de efectivo

demanda de reservas . Sumado es la demanda total del dinero 3/8/13 del banco central.

Reservas Obligatorias
El Fed decide las reservas obligatorias. La cantidad mnima de reservas que deben tener los bancos en proporcin a los depsitos, un coeficiente del 10%. Alterando las reservas obligatorias, altera la demanda de dinero los Bancos central. Prestamos a del banco (inters de equilibrio) El Fed puede prestar a los

bancos. El volumen de los prestamos y las condiciones en las que las realiza se 3/8/13 denominan polticas de descuento

Operaciones de Mercado Abierto

Son las operaciones de compra y venta de bonos en el mercado de bonos. Cuando el Fed compra bonos, los paga creando dinero y aumenta H; cuando vende bonos, reduce H. Por lo tanto las operaciones de mercado abierto son el principal instrumento de la poltica monetaria de los E.U.

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Ejecucin de la Poltica Monetaria

Las decisiones importantes sobre la poltica econmica son tomadas del FOMC (Comit Federal de Mercado Abierto), que se celebra aproximadamente cada seis semanas, y se emiten criterios a la Oficina de Mercado Abierto sobre lo que deben hacer en las siguientes seis semanas (se fija el tipo de inters vigente).
Las normas establecidas por el presidente de

la Fed no son trasparentes sino que afirma que las circunstancias actuales son 3/8/13