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A QUE SE REFIEREN

Son herramientas o indicadores financieros para evaluacin de proyectos de inversin, de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores financieros, la cual al comparar flujos de beneficios y costos, permite determinar s conviene realizar un proyecto o no.

COMPONENTES
VALOR PRESENTE NETO (VPN) TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE) RELACION BENEFICIO - COSTO (RBC) PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION DESCONTADO (PRI)

Y QUE ES EL VALOR PRESENTE NETO (VPN)?

Es la equivalencia presente de los ingresos y egresos netos futuros y actuales (inversin inicial) de un proyecto de inversin. Los ingresos se tomaran con signo (+) y los egresos con signo (-).

FORMULA PARA HALLARLO

X1 X4 X5

FF
O INVERSION INICIAL 1 X2 2 X3 3 4 5

VPN = X1(1+i) + X4(1+i) + X5(1+i) X2(1+i) X3(1+i) Inversin Inicial

-1

-4

-5

-2

-3

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

SI VPN > 0 ACEPTA
Los ingresos > egresos Se cubre el requerimiento de la inversin inicial. Se recupera el capital de trabajo. Se genera excedentes de dinero.

SI VPN < 0 RECHAZA

Los ingresos < egresos No se cubre el requerimiento de la inversin inicial. No se recupera el capital de trabajo. No hay excedentes de dinero.
Los ingresos = egresos Apenas se cubre el requerimiento de la inversin inicial. Apenas se recupera el capital de trabajo. No hay excedentes de dinero.

SI VPN = 0 INDIFERENTE

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es la tasa de inters que equipara el valor presente de los ingresos con el valor presente de los egresos , representando la menor rentabilidad que el inversionista esta dispuesto a aceptar.

FORMULA

A = Desembolso inicial Qt = Flujo de tesorera en el perodo t r = Tasa de rendimiento

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

SI TIR > TD ACEPTA
Los ingresos > egresos Se cubre el requerimiento de la inversin inicial. Se recupera el capital de trabajo. Se genera excedentes de dinero. Los ingresos < egresos No se cubre el requerimiento de la inversin inicial. No se recupera el capital de trabajo. No hay excedentes de dinero. Los ingresos = egresos Apenas se cubre el requerimiento de la inversin inicial. Apenas se recupera el capital de trabajo. No hay excedentes de dinero.

SI TIR < TD RECHAZA

SI TIR = TD INDIFERENTE

COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVLENTE (CAUE)

Es la conversin de todos los Ingresos y egresos de un proyecto de inversin en una serie uniforme de saldos. SI CAUE ES (+) ACEPTA
n CAUE = VPN * (1+i) * i (1+i)n - 1 FORMULA

Los ingresos > egresos Se cubre el requerimiento de la inversin inicial. Se recupera el capital de trabajo. Se genera excedentes de dinero. Los ingresos < egresos No se cubre el requerimiento de la inversin inicial. No se recupera el capital de trabajo. No hay excedentes de dinero.

SI CAUE ES (-) RECHAZA

Es un indicador que permite analizar el valor presente de los beneficios brutos, versus el valor presente de los costos brutos de un proyecto de inversin.
B1 B2
B3 B4 B5

FF
O
INVERSION INICIAL 1

2 C2
C3

C1

C4

C5

RBC = VPB = B1(1+i) + B2(1+i) + B3(1+i) + B4(1+i) + B5(1+i)_________ -1 -2 -3 -4 -5 VPC= C1(1+i) + C2(1+i) + C3(1+i) + C4(1+i) + C5(1+i) + Inv.Inic

-1

-2

-3

-4

-5

SI RBC > 1 ACEPTA SI RBC < 1 RECHAZA

Los ingresos > egresos Se cubre el requerimiento de la inversin inicial. Se recupera el capital de trabajo. Se genera excedentes de dinero. Los ingresos < egresos No se cubre el requerimiento de la inversin inicial. No se recupera el capital de trabajo. No hay excedentes de dinero. Los ingresos = egresos Apenas se cubre el requerimiento de la inversin inicial. Apenas se recupera el capital de trabajo. No hay excedentes de dinero.

SI RBC = 1 INDIFERENTE

Es el indicador que permite determinar el numero de periodos necesarios para recuperar la inversin inicial, resultado que se compara con el numero de periodos aceptables por la empresa. Para hallarlo se acumula los saldos disponibles (+) periodo a periodo hasta recuperar la inversin inicial, o hasta que se terminen los periodos de proyeccin del flujo de caja.

CONCEPTO Resultado del ejercicio + Depreciacin + Amortizacin de diferidos + Provisiones - Inversin Inicial

Per 0

Per 1 Per 2 Per 3 Per 4 Per 5 30 100 40 30 150 100 30 20 300 165 100 20 15 300 200 500 90 100 10 400 100

-1.000 200

FLUJO NETO DE EFECTIVO -1.000

CALCULO DEL PRI Supngase que se tienen dos proyectos que requieren un mismo valor de inversin inicial equivalente a $1.000.00.

El proyecto (A) presenta los siguientes datos:

Calculo del PRI (A): Uno a uno se van acumulando los flujos netos de efectivo hasta llegar a cubrir el monto de la inversin. Para el proyecto (A) el periodo de recuperacin de la inversin se logra en el periodo 4: (200+300+300+200=1.000).

El proyecto (B) presenta los siguientes datos:

Calculo del PRI (B): Se tiene que hasta el periodo 3, su sumatoria es de 600+300+300=1.200, valor mayor al monto de la inversin inicial, $1.000. Quiere esto decir que el periodo de recuperacin se encuentra entre los periodos 2 y 3.
ANLISIS: Como se puede apreciar, el proyecto (A) se recupera en el periodo 4 mientras que el proyecto (B) se recupera en el 2.33 periodo. Lo anterior deja ver que entre ms corto sea el periodo de recuperacin mejor ser para los inversionistas, por tal razn si los proyectos fueran mutuamente excluyentes la mejor decisin sera el proyecto (B).

MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCION