02 - Politica Fiscal para La Equidad

Poltica Fiscal para la Equidad
Juan Carlos Echeverry Garzn
Agenda
1 2 3
Colombia en perspectiva Logros de la poltica econmica Colombia hacia el futuro
Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
Colombia en perspectiva
100 aos de historia econmica y perspectivas 1910s 50s Primer Boom exportador 1950s 60s
Despegue de manufacturas Urbanizacin
1970s 00s Transicin de exportacin agrcola a minero-energtica Desafos de seguridad y pasivos fiscales (pensiones, salud y pobreza) 2000 2010 Crisis fiscal y segunda bonanza de recursos naturales Agenda de seguridad y atractivo para inversin 2010 2020 Locomotoras para resolver cuellos de botella Ahorro (25% del PIB), regalas, regla fiscal, pico de pasivo pensional
Ingreso por habitante en Amrica Latina
PIB per cpita Dlares constantes de 2000 (1960 = 100)
Venezuela, RB
Argentina
Per
Brasil
Fuente:
Banco Mundial. Clculos DGPM
Ingreso por habitante en Colombia, 1905-2011
PIB per-cpita en Colombia - Dlares constantes de 2011

8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
Serie 2 Jose Vicente Concha (1915) Miguel Abadia Mendez (1927) Eduardo Santos Montejo (1938) Laureano Gomez (1950) Alberto Lleras Camargo (1958) Misael Pastrana Borrero (1970) Belisario Betancur Cuartas (1982) Ernesto Samper Pizano (1994) Alvaro Uribe (2006)
Ingreso medio-alto
10.200 en PPA
7239.56
Ingreso medio-bajo Ingreso Bajo
Fuente:
Raddar. Clculos: Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.
Trminos de intercambio, 1907-2011
ndice de trminos de intercambio (2006=100)

190 170 150 130 110 90 70 50 30 1907 1915 1923 1931 1939 1947 1955 1963 1971 1979 1987 1995 2003 2011
Fuente:
Banco de la Repblica. Clculos: Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.
Ciclos de tipo de cambio real, 1907-2011
Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100)

300 250 200 150 100 50 1906 1910 1914 1918 1922 1926 1930 1934 1938 1942 1946 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010
Prosperidad al debe (apreciacin) y crisis de los 30 (depreciacin)
Fuente:
Banco de la Repblica.

300 250 200 150 100 50 1906 1910 1914 1918 1922 1926 1930 1934 1938 1942 1946 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010
Auge cafetero (apreciacin) y crisis Lleras-Valencia (depreciacin)
Fuente:

300 250 200 150 100 50 1906 1910 1914 1918 1922 1926 1930 1934 1938 1942 1946 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010
Auge exportador y bonanza cafetera (apreciacin) y crisis cambiaria 1982-86 (depreciacin)
Fuente:

300
Bonanza minero energtica de noventas (apreciacin) y crisis de fin de siglo (depreciacin) 250
200 150 100 50 1906 1910 1914 1918 1922 1926 1930 1934 1938 1942 1946 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010
Fuente:

300 250 200 150 100 50 1906 1910 1914 1918 1922 1926 1930 1934 1938 1942 1946 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010
Bonanza minero-energtica actual (apreciacin) Podremos evitar el tpico ciclo colombiano?
Fuente:

300 250 200 150 100 50
1906 1910 1914 1918 1922 1926 1930 1934 1938 1942 1946 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010
Es indeseable
Fuente:

300 250 200 150 100 50
1906 1911 1916 1921 1926 1931 1936 1941 1946 1951 1956 1961 1966 1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011
Esto sera lo deseable
Fuente:
Colombia cafetera y Colombia petrolera
Auge cafetero (1910 1980)
Auge minero-energtico (1980 2020)
Bogot
Fuente:
Dane. Elaboracin DGPM-MHCP.
Balance fiscal del Gobierno Nacional Central, 1905-2020
Balance fiscal GNC (% del PIB)

3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 1906 1912 1918 1924 1930 1936 1942 1948 1954 1960 1966 1972 1978 1984 1990 1996 2002 2008 2014** 2020**
Equilibrio en finanzas pblicas
Fuente:
Banco de la Repblica (Junguito y Rincn (2004)) y Ministerio de Hacienda.
Balance fiscal del Gobierno Nacional Central, 1905-2020
Balance fiscal GNC (% del PIB)

3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6
Expansin del gasto
Ajuste
-7 1906 1912 1918 1924 1930 1936 1942 1948 1954 1960 1966 1972 1978 1984 1990 1996 2002 2008 2014** 2020**
Fuente:
Banco de la Repblica (Junguito y Rincn (2004)) y Ministerio de Hacienda.
Por qu la expansin del gasto?
En la dcada de los 80s

Descubrimos carbn Aumento del Gasto en Seguridad
Y fuimos descubiertos por la cocana 2% del PIB
4,5% del PIB
y petrleo
Aos 80s Aos 90s
Fuente:
En los 90s: nueva constitucin, descentralizacin y bonanza petrolera
Ilusin de riqueza Construccin de un Estado de Bienestar A la colombiana
5,5% del PIB 3% del PIB Salud y educacin 1% del PIB Pensiones
3,3% del PIB Pensiones
Salud y educacin
Aos 80s
Hoy
En los 90s: nueva constitucin, descentralizacin y bonanza petrolera
Irnico: el estado del bienestar latinoamericano nace al tiempo que las reformas pro-mercado
Salinas de Gortari Menem Fujimori Collor de Mello Gaviria Mxico Argentina Per Brasil Colombia
Colombia en Perspectiva
Hoy, 2006-2022: Bonanza Minero-Energtica
- Es transitoria - Puede generar enfermedad holandesa - Pero es una gran oportunidad
Lecciones para un buen manejo de la bonanza

- Ms Ahorro - Buena inversin - Buen Gobierno
Agenda
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Logros de la Poltica Econmica

Crecimiento Econmico
Crecimiento econmico (Variacin %)
5,9 4,0
CRECIMIENTO ECONMICO
1,7 2009 2010 2011
2012
I trimestre fue 4,7% frente a 4,5% esperado
Fuente:
DANE.

Disminucin de la pobreza
POBREZA 50%
POBREZA EXTREMA
34,1%
18%
1,2 Millones de personas salieron de la pobreza
10,6%
2002
2011
2002
2011
Fuente:
DANE. Clculos-Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.

Creacin de empleo
Tasa de desempleo* (Porcentaje)

18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 10% 9% 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012*
Agosto 2010- Diciembre de 2011
Aumento de 10,4% en el nivel de empleo (19,1 a 21,1 millones de personas)
2 millones de nuevos empleos

Fuente:
DANE. *Total nacional. 2012 con datos a junio.

Incremento en la inversin
Inversin (% del PIB)
27,1%
14,5%
2000
2011
Fuente:
DANE. Clculos DGPM-Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.

Aumento en la tasa de inversin 2000-2011 (Puntos del PIB) 3,9 Mxico Colombia
12,6
7,7 Per AMERICA LATINA 3,2 Brasil
9,0 6,5 Fuente:

Institutos de Estadstica.
Chile
Argentina

Mayor responsabilidad fiscal se traduce en menores costos de deuda
Emerging Markets Bond Index Latinoamrica (a Ago. 8)

0 Colombia Mxico Chile Per Brasil Venezuela Argentina 120
Fuente: 120
200
EMBI (ARG & VEN) 400 600
800
1000
1200
Menor riesgo en LAC!

2010 2010 2012 2012
130
140 150 160 170 180 EMBI (COL, MEX, CHL, PER, BRA)
190
200
210
Bloomberg. Clculos DGPM-MHCP.

La inflacin de 3,7% en 2011 gener una baja en los costos para personas de bajo ingreso
ndice de Miseria (desempleo + inflacin - crec. PIB per cpita)

44% 39% 34% 29% 24% 19% 14%
Registro ms bajo en 40 aos
9% 1963 1967 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003 2007 2011
10%
Fuente:
Dane, Clculos DGPM-MHCP.
Agenda
1 2 3
Colombia hacia el futuro

Pacto Fiscal entre Congreso y Gobierno
Pacto Fiscal con el Congreso y el Gabinete
No aplazamiento de gasto a principio del ao Pero, no adiciones presupuestales a mitad Ergo: PRESUPUESTOS REALISTAS
Fuente:
DGPM-Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.

Aumento en el recaudo tributario
Recaudo Tributario Bruto y Neto acumulado 12 meses (precios constantes junio 2012)
100 90 80 70 60 50 40
l -0 u J 6 l -0 u J 7 l -0 u J 8 l -0 u J 9 l -1 u J 0 l -1 u J 1 -0 7 -0 8 -0 9 -1 0 -1 1 -1 2 e n E e n E e n E e n E e n E e n E
98,6 93,0
Recaudo Bruto
Recaudo Neto de Papeles y Devoluciones

Fuente:
DIAN y DGPM-Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.
l -1 u J 2

Aumento en el ahorro pblico
Ahorro Pblico (% del PIB)

6 5 4 3 2 1
2012
Ahorro pblico 4,7% del PIB
2010
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ahorro pblico 2,5% del PIB
2000
Mayor ahorro pblico = Estabilidad macroeconmica Fuente:


Reduccin del dficit del Sector Pblico Consolidado (SPC)
Balance del SPC (% del PIB)

0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 -3.5 -3.3 -1.2 -0.7 -2.0 -1.0
2014
Dficit del SPC 0,7% del PIB
2010
Dficit del SPC 3,3% del PIB
Balance del SPC = Estabilidad macroeconmica Fuente:


Prospectiva econmica - Semforo
Ramas de actividad Minera Impuestos Sector Financiero Transporte Comercio Electricidad, gas y agua Servicios Sociales Industria Agricultura Construccin PIB
Fuente:
DANE. Clculos DGPM.
Participacin
2011-IV ANUAL 18.2 9.2 6.5 5.7 5.3 2.6 3.3 3.9 -1.8 10.1 6.1
2011 14.5 10.5 5.9 6.7 6.0 1.7 3.2 4.1 2.1 5.5 5.9
2012-I ANUAL 12.4 9.1 6.7 6.1 4.6 4.4 3.4 0.6 -0.4 -0.6 4.7
2012pr 12.0 7.3 5.4 5.4 4.8 3.3 3.9 2.7 1.5 0.3 4.8
8% 10% 19% 7% 12% 4% 15% 13% 6% 6%

100%

Crecimientos observados primer trimestre Crecimiento I-12
75%
PIB OFERTA
Minera Sector Financiero Transporte Comercio Elec., Gas y Agua Servicios Sociales
STATUS QUO
6,4%
25%
Industria Agricultura Construccin
0,3%

Situacin de la economa
Suminist Secto Sector Sector ro r de Dinmic Sector Construcc aElec., de los Industri Impuestos Agrco iny Miner sectores Gas al la Agua o
Clim a
CRECIMIENTO DEL PIB 2012 Edificaciones no residenciales: STATUS QUO Reducciones El75% Carbn: del PIB Lapor extraccin el lado en tasa de dela carbn de oferta inters sigue crece BanRep. en a una tasas tasa por de Nuevo ciclo de produccin de edificaciones con alto valor Solicitud Caf:areduccin BanRep encima de deaumentar de lluvias 6,4%. los ltimos y la compras recuperacin aos.de dlares de los a 40 Energa agregado: Elctrica: oficinas La yMenores los recuperacin centros lluvias: comerciales. de la actividad total en Ferronquel: Reparacin millones cafetos. del diarios. horno de Cerromatoso. Civiles: Buena gestin de de la DIAN Obras Cerromatoso Mejores y en cultivos la Refinera (- tiempo Cartagena fluorescencia). impulsar la Petrleo: Recuperacin Recuperacin De mantenerse Culminacin deeste cultivos del comportamiento, del comercio infectados proceso con de por Venezuela. mantenimiento estos plagas sectores (palma de y La implementacin Extraccin demanda de delminerales SGRde generar energa. en minas una abiertas. mayor TLC terminaran la Refinera el de 2012 con Cartagena, Estados creciendo el arroz). junto Unidos a una a la ytasa superacin Europa. promedio dede los ejecucin de obras del nivel territorial para el segundo problemas 5,8%. de los oleoductos. semestre de 2012.

Situacin de la economa: No a la Complacencia!
CRECIMIENTO DEL PIB 2012
RIESGOS
COMPLACENCIA
Desaceleraci n Mundial
Sector agrcola e industrial

3
20%

Efecto de la desaceleracin mundial en el agro y la industria
20%
CRISIS FINANCIERA
Crecimiento de las Variacin Demanda Externa importaciones del G20 15% 15% Variacin PIB Industria Por cada Punto Porcentual que cay la demanda externa en la Crisis Financiera de 2009: 10% . Cay 0,4pp el PIB del Sector Industrial.
5% 0% (%) (%) 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20%
Crisis Financiera
Variacin Demanda Externa Variacin PIB Industria Variacin PIB Agro
. Cay 0,2pp el PIB del Sector Agrcola.
Un escenario cido para la economa mundial -5% arroja un mnimo de crecimiento en Colombia de 4%. Ambos sectores estn -10% Pero nuestra proyeccin sigue siendo entre muy correlacionados 4.5% y 4.8% con la demanda -15% externa
-20%
Fuente:
DANE, Banco Mundial. Clculos DGPM.

Cmo vemos el 2012? - Crecimientos observados primer trimestre
CRECIMIENTO DEL PIB 2012

Esc. Desaceleracin Intervalo de Crecimiento Esc. Optimista
4,0% PRIMER SEMESTRE
4,5-4,8%
5,0% SEGUNDO SEMESTRE
4,65%
2012-I 2012-II (Pr)
4,85%
4,7%
4,4%
Conclusiones
Perspectivas: Colombia en 2020
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.
Tendr 50 millones de personas, ingreso medio de 15 mil dlares. Habr construido 6 mil kilmetros nuevos de dobles calzadas. Mantendr diversificado su sector productivo y sus exportaciones. Habr llevado su deuda pblica neta al 10% del PIB. Tendr tasas de ahorro e inversin cercanas al 30% del PIB. Habr reducido la pobreza al 25% de la poblacin. Habr reducido la pobreza extrema al 6% de la poblacin. Tendr la capacidad fiscal de absorber el mayor costo de su poblacin mayor, con base en la alta productividad de sus jvenes, y la explotacin plena y medio-ambientalmente sostenible de una geografa privilegiada.
Muchas Gracias

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Juan Carlos Echeverry Garzn

Colombia en perspectiva Logros de la poltica econmica Colombia hacia el futuro

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Despegue de manufacturas Urbanizacin

PIB per cpita Dlares constantes de 2000 (1960 = 100)

Banco Mundial. Clculos DGPM

PIB per-cpita en Colombia - Dlares constantes de 2011

Ingreso medio-bajo Ingreso Bajo

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Raddar. Clculos: Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.

ndice de trminos de intercambio (2006=100)

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Banco de la Repblica. Clculos: Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.

Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100)

Prosperidad al debe (apreciacin) y crisis de los 30 (depreciacin)

Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100)

Auge cafetero (apreciacin) y crisis Lleras-Valencia (depreciacin)

Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100)

Auge exportador y bonanza cafetera (apreciacin) y crisis cambiaria 1982-86 (depreciacin)

Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100)

Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100)

Bonanza minero-energtica actual (apreciacin) Podremos evitar el tpico ciclo colombiano?

Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100)

Bonanza minero-energtica actual (apreciacin) Podremos evitar el tpico ciclo colombiano?

Tasa de cambio real bilateral con EE.UU. (1906=100)

Bonanza minero-energtica actual (apreciacin) Podremos evitar el tpico ciclo colombiano?

Esto sera lo deseable

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Auge cafetero (1910 1980)

Auge minero-energtico (1980 2020)

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Dane. Elaboracin DGPM-MHCP.

Balance fiscal GNC (% del PIB)

Equilibrio en finanzas pblicas

Banco de la Repblica (Junguito y Rincn (2004)) y Ministerio de Hacienda.

Balance fiscal GNC (% del PIB)

Expansin del gasto

Banco de la Repblica (Junguito y Rincn (2004)) y Ministerio de Hacienda.

En la dcada de los 80s

Y fuimos descubiertos por la cocana 2% del PIB

4,5% del PIB

Aos 80s Aos 90s

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Ilusin de riqueza Construccin de un Estado de Bienestar A la colombiana

3,3% del PIB Pensiones

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

- Es transitoria - Puede generar enfermedad holandesa - Pero es una gran oportunidad

Lecciones para un buen manejo de la bonanza

Colombia en perspectiva Logros de la poltica econmica Colombia hacia el futuro

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Logros de la Poltica Econmica

Crecimiento econmico (Variacin %)

1,7 2009 2010 2011

I trimestre fue 4,7% frente a 4,5% esperado

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Logros de la Poltica Econmica

1,2 Millones de personas salieron de la pobreza

Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

DANE. Clculos-Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico.

Logros de la Poltica Econmica

Tasa de desempleo* (Porcentaje)