Professional Documents
Culture Documents
Carga Horria do nivelamento: 20 horas/aula EMENTA: Conceituao sobre a matemtica financeira e suas aplicaes atravs de Juros e Taxas de juros (reais, efetivas e equivalentes). Descontos simples e compostos. Emprstimos e Amortizao. Conceitos de equivalncia e fluxo de caixa. Valor Presente Lquido, Taxa Interna de Retorno. Avaliao de fluxos de caixa pelos mtodos do Valor Presente Lquido e Taxa Interna de Retorno.
Matemtica Financeira
Diferentemente que muitos possam imaginar, a matemtica
financeira no somente uma tcnica ou ferramenta que se preocupa com clculos de juros simples ou compostos. A matemtica das finanas pode ser entendida como uma cincia que se preocupa em analisar os fenmenos econmicofinanceiros, convergindo a eficientes processos de tomadas de deciso (de cunho pessoal, empresarial, governamental). Solucionando problemas, em geral, por meio de mtodos quantitativos.
Matemtica Financeira
CONCEITO:
COMPREENDE UM CONJUNTO DE TCNICAS E FORMULAES EXTRADAS DA MATEMTICA, COM O OBJETIVO DE RESOLVER PROBLEMAS RELACIONADOS S FINANAS DE MODO GERAL, E QUE, BASICAMENTE, CONSISTEM NO ESTUDO DO VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO.
Matemtica Financeira
Este primeiro tpico apresentar formidveis aspectos necessrios para se interpretar e resolver questes financeiras.
Instrumentos-chave:
Fluxo de Caixa; Regimes de Capitalizao (seus significados e diferenas); Variveis que formam os modelos financeiros Capitalizao Contnua/Discreta e Descontnua
Matemtica Financeira
FLUXO DE CAIXA
uma escala temporal correlacionada com monetrias, muito utilizada para definir oramentos. Pode ser representado por esquematicamente por um diagrama. tabelas, informaes quadros ou
JUROS
Definies
o dinheiro pago pelo uso do dinheiro emprestado ou como remunerao do capital aplicado em atividades produtivas
Chama-se TAXA de JUROS i a razo entre os juros que sero cobrados no fim do perodo e o capital inicialmente empregado.
J i= P
TIPOS DE JUROS
JUROS SIMPLES - s o pricipal rende juros ao longo da vida do investimento JUROS COMPOSTOS - aps cada perodo, os juros so incorporados ao capital e passam, por sua vez, a render juros EXEMPLO: Considere R$ 100,00 empregados a 10% ao ano.
Principal aps 1 ano aps 2 anos aps 3 anos aps 4 anos Juros Simples 100,00 100 + 0,10 x 110 + 0,10 x 120 + 0,10 x 130 + 0,10 x 100 100 100 100 = = = = 110 120 130 140 Juros Compostos 100,00 100 + 0,10 x 100 = 110 + 0,10 x 110 = 121 + 0,10 x 121 = 133,1+0,10x133,1 = 110 121 133,1 146,41
PRINCIPAL
PRINCPIOS BSICOS
S COMPARAR VALORES MONETRIOS SE ESTIVEREM REFERENCIADOS NA MESMA DATA. NUNCA SOME VALORES EM DATAS DIFERENTES.
JUROS SIMPLES
O REGIME DE CAPITALIZAO SIMPLES.
A TAXA DE JUROS INCIDE SOMENTE SOBRE O VALOR INICIAL (EMPRESTADO OU APLICADO).
EX: Ci = $ 100,00 aplicados a 5% ao perodo. primeiro perodo: 100 x 0,05 = $ 5,00 segundo perodo: 100 x 0,05 = $ 5,00 terceiro perodo : 100 x 0,05 = $ 5,00 n-ssimo perodo: 100 x 0,05 = $ 5,00
Ms
0
Saldo Inicial
Juros 8% a.m.
Saldo Final
1
2 3
800,00 800,00
864,00 928,00
864,00
928,00 992,00
4
5 6
992,00
1.056,00 1.120,00
64,00 64,00
64,00 64,00
1.056,00
1.120,00 1.184,00
Juros em RCS
J = VP
Onde: j = Juros ( $ )
VP = Valor Presente ( $ )
i = Taxa ( unitria/perodo )
n = perodos de tempo
Exerccio 1
Um capital de $ 500,00 foi aplicado a taxa de 5% a.m. no RCS. Qual o valor dos juros mensais? J = VP x i x n J = 500 x 0,05 x 1 $ 25,00
IMPORTANTE
Taxa (i) e Nmero de Perodos (n) devem estar sempre na mesma base.
SUGESTO:
Exerccio 2
Um capital de $ 120,00 foi aplicado a taxa de 4% a.m. no RCS por sete meses. Qual o valor dos juros capitalizados durante o perodo de vigncia da aplicao? J = VP x i x n J = 120 x 0,04 x 7 $ 33,60
Na HP12C:
120 (ENTER) 4 % 7 X 33,600000 (visor)
VF = VP + j
j = VP x i x n
VF = VP + (VP x i x n)
MONTANTE OU VALOR FINAL
VF = VP x (1 + i x n)
Exerccio 3
Uma empresa tomou $ 3.000,00 emprestado para pagar dentro de cinco meses, a uma taxa de juros simples igual a 6% a. m. Calcule o valor futuro dessa operao?
VF = VP x (1 + i x n) VF = 3.000 x (1 + 0,06 x 5) $ 3.900,00
Na HP12C:
3000 (ENTER) 6 % 5 x + 3.900,00000
VF = VP (1 + i x n)
i = [(VF / VP) - 1] / n
n = [(VF / VP) - 1] / i
Exerccio 4
Uma aplicao feita no RCS rendeu um montante igual a $ 750,00 aps cinco meses, a taxa de 10% a. m. Qual o capital inicial da operao?
VP = VF / (1 + i x n) VP = 750 / (1 + 0,1 x 5) $ 500,00
Exerccio 5
O valor de $ 200,00 foi aplicado por cinco meses, permitindo a obteno de $ 400,00. Sabendo que o regime de capitalizao era o simples, calcule a taxa de juros mensal praticada durante a operao?
i = [(VF / VP) - 1] / n i = [(400 / 200) - 1] / 5
$ 0,20 ou 20% a. m.
Na HP12C: 400 (ENTER) 200 / 1 5 0,200000 (visor)
Exerccio 6
A quantia de $ 134,00 foi obtida como montante de uma aplicao de $ 68,00 feita a taxa de 2% a. m. no RCS. Qual a durao da operao?
n = [(VF / VP) - 1] / i n = [(134 / 68) - 1] / 0,02 48,53 meses Na HP12C: 134 (ENTER) 68 1 0,02 (visor) 48,52941175 meses
CONTAGEM DE TEMPO
EXERCCIO 7
Calcule os juros simples cobrados sobre uma operao de emprstimo no valor de $ 40.000,00, realizada por 58 dias, com uma taxa igual a 23% a.a. Empregue nos clculos o ano: a) comercial; b) civil ou exato.
Exerccio 8
A Pague e Leve Eletrodomsticos Ltda, vende suas mercadorias com pagamento para aps dois meses. Sabendo-se que determinado produto a vista custa $ 550,00 e, aps dois meses, custa $ 715,00, calcule a taxa de juros simples mensal cobrada pela loja.
VF = VP (1+ i x n) 715 = 550 (1 + i x 2) = 0,15 ou 15% a.m.
Exerccio 9
Calcule o rendimento e o montante acumulado ao final de 18 meses, de uma aplicao de $ 68.000,0, a taxa de 3% a.m. no RCS.
J = 68.000 x 0,03 x 18 = $ 36.720,00 VF = VP + J = 68.000 + 36.720 = $104.720,00
Exerccio 10
Uma instituio financeira cobra de seus clientes 28% a.a. no RCS para saldos negativos em conta especial. O banco sempre efetua seus clculos com base no ano comercial. Quais os juros que o banco cobrar para uma conta que ficou estourada em $ 4.200,00 por 16 dias?
J = 4.200 x 0,28 x 16 / 360 = $ 52,27
HP 12C:
4200 [ENTER] 28 [%] 16 [x] 360 [/] =$ 52,27
Exerccio 11
Em quantos perodos um capital aplicado a juros simples de 20% ao perodo quadruplicado?
VF = 4 x VP VF = VP (1+ i x n) 4VP/VP = (1+ i x n) 4-1= ixn 3 / 0,2 = n HP 12C 400 [ENTER] 100 [/] 1 [-] 0,20 [/] =15 perodos 15 perodos 4VP = VP (1+ i x n) 4 = (1+ i x n) 3 = 0,2 x n
Exerccio 12
Qual deve ser o valor aplicado hoje a uma taxa de 4% a.t. para obter $ 16.000,00 ao final de dois anos?
VF = VP (1+ i x n) 16000 = VP (1+ 0,04 x 2 x 4)
VP = $ 12.121,21
HP 12C
16000 [ENTER] 1 [ENTER] 0,04 [ENTER] 2 [x] 4 [x] [+] [/] = $ 12121,21
Exerccio 13
A partir de qual prazo $ 3.000,00 aplicados taxa de 15% a.m. ser inferior a $ 2.400,00 aplicados taxa de 20% a.m.? Considere ambas as aplicaes a juros simples.
J 1 = 3.000 x 0,15 x 1 = $ 450,00 J 2 = 2.400 x 0,20 x 1 = $ 480,00
A cada um ms a diferena ser menor em $ 30,00.Como a diferena total de $ 600,00 (3.000 2.400) o tempo necessrio ser de 20 meses (600 / 30). Resposta: 20 meses
Exerccio 14
Uma nota promissria tem valor de resgate a $ 40.000,00. Por quanto devemos adquiri-la hoje, 128 dias antes do vencimento, se desejamos uma rentabilidade linear de 26% a.a.? Considere o ano comercial nos clculos.
VF = VP (1 + i x n)
Exerccio 15
Dados do Banco Indo-Australiano indicam que uma aplicao de $ 500.000,00 obteve durante 215 dias um rendimento de $ 224.000,00. Calcule as taxas de rendimento (comercial) a juros simples para:
a) O prazo da operao.
b) Ao Ano. c) Ao semestre. d) Ao bimestre. e) Ao ms. f) Ao dia.
Resposta
724000 [ENTER] 500000 [/] 1 [-] 215 [ENTER] 360 [/] [/] = 0,7501 ao ano os demais basta colocar o perodo na mesma base.
a) 44,80%.
b) 75,01% ao ano. c) 37,50% ao semestre. d) 12,50% ao bimestre. e) 6.25% ao ms. f) 0,2084% ao dia.
JUROS COMPOSTOS
O REGIME COMPOSTO DE CAPITALIZAO.
O rendimento se d de forma exponencial. Os juros do perodo so calculados com base num capital, formando um montante, que ser a nova base de clculo para o perodo seguinte. FRMULA: M = C*( 1 + i)n
Exerccios
16) Calcular o montante, ao final de um ano de aplicao, do capital R$ 600,00, taxa composta de 4% ao ms. 17) O capital R$ 500,00 foi aplicado durante 8 meses taxa de 5% ao ms. Qual o valor dos juros compostos produzidos? 18) Qual a aplicao inicial que, empregada por 1 ano e seis meses, taxa de juros compostos de 3% ao trimestre, se torna igual a R$ 477,62? 19) O valor final de um emprstimo de R$ 5.000,00 por um perodo de 7 meses R$ 5.862,72. Qual a taxa de juros da aplicao? 20) Calcule o nmero de perodos de capitalizao para um principal de R$ 1.470,00, montante de R$ 1.623,00 taxa de 2,00% a.m.
TAXAS
Taxa um ndice numrico relativo cobrado sobre um capital para a realizao de alguma operao financeira. Ou a unidade de medida pela qual os juros so fixados na remunerao de um capital num determinado perodo de tempo ( dias, meses, anos etc.)
TAXA PROPORCIONAL
Taxas proporcionais so taxas de juros fornecidas em unidades de tempo diferentes que, ao serem aplicadas a um mesmo principal durante um mesmo prazo, produzem um mesmo montante acumulado no final daquele prazo, no regime de juros simples. Este caso se tiver uma taxa ao ano, e o perodo do problema em meses, basta dividir a taxa por 12, ou seja, um (1) ano tem doze (12) meses.
i= 12%aa 1%am i= 8%as 1,33%am
TAXA NOMINAL
Taxa nominal a taxa de juros em que a unidade referencial de seu tempo NO coincide com a unidade de tempo dos perodos de capitalizao; A taxa nominal sempre fornecida em termos anuais, e os perodos de capitalizao podem ser semestrais, trimestrais, mensais ou dirios. So exemplos de taxas nominais:
- 12% ao ano, capitalizados mensalmente; - 24% ao ano, capitalizados semestralmente; - 10% ao ano, capitalizados trimestralmente, - 18% ao ano, capitalizados diariamente.
TAXA EFETIVA
A Taxa Efetiva quando o perodo de formao e incorporao dos juros ao Capital coincide com aquele a que a taxa est referida.
120% ao ms com capitalizao mensal; 450% ao semestre com capitalizao semestral; 1300% ao ano com capitalizao anual.
OBS: Quando trabalhamos com taxa efetivas, omitimos o seu perodo de capitalizao, pois eles esto na mesma unidade de tempo da taxa em questo.
TAXA EFETIVA
ETAPAS:
1: Analisar a unidade de tempo entre a Taxa Nominal e a forma de capitalizao; 2: Calcular a taxa efetiva conforme a forma de capitalizao; 3: Calcular a taxa efetiva conforme a unidade de tempo da Taxa Nominal.
EXEMPLOS
1. Determinar as taxas efetivas anuais que so equivalentes a uma taxa nominal de 9% ao ano, com os seguintes perodos de capitalizao:
a) mensal; b) Trimestral; c) semestral.
EXEMPLOS
RESPOSTAS:
a) Tx. Nominal = 9% A.A Cap. Mensal Tx. Efet. Mensal = 0,75% A.M Tx. Efet. Anual = {(1 + 0,0075)12 - 1} x 100 = 9,38% A.A b) Tx. Nominal = 9% A.A Cap. Trimestral Tx. Efet. Trimestral = 2,25% A.T Tx. Efet. Anual = {(1 + 0,0225)4 - 1} x 100 = 9,31% A.A c) Tx. Nominal = 9% A.A Cap. Semestral Tx. Efet. Semestral = 4,50% A.S
TAXA EQUIVALENTE
Duas taxas so ditas equivalentes quando, embora referidas a unidades de tempo diferentes, aplicadas sobre o mesmo capital, durante o mesmo perodo, produzem o mesmo valor.
Assim, a diferena entre taxas equivalentes e taxas proporcionais se prende exclusivamente ao regime de juros considerado. As taxas proporcionais se baseiam em juros simples, e as taxas equivalentes se baseiam em juros compostos.
Taxa Equivalente
EXEMPLOS
1. Suponha as taxas de 10% ao ms e 33,10% ao trimestre. Considere o capital de R$ 20.000,00 aplicado durante 3 meses a essas taxas. Os valores futuros produzidos so:
Dados: VP=R$ 20.000,00; n = 3 meses = 1 trimestre; i1 =10% ao ms; i2 = 33,1% ao trimestre
EXEMPLOS
EXEMPLOS
EXEMPLOS
OPERAES DE DESCONTO
As operaes de desconto representam a antecipao do pagamento (ou recebimento) de valores futuros.
As operaes de desconto podem ser de dois tipos:
RACIONAL (por dentro) COMERCIAL (por fora) BANCRIO
DESCONTO EM RCS
O desconto aplicado quando um emprstimo
saldado antes do vencimento previsto e, claro, desde que esse desconto esteja previsto em contrato.
No v correndo pagar todas suas contas com um ms de antecedncia, pensando que com isso voc vai conseguir altos descontos.
ALGUNS SINNIMOS
Valor Presente = Valor Lquido = Valor Descontado ou Valor Recebido.
DESCONTO RACIONAL
(desconto por dentro)
d = VF VP Nas operaes de desconto racional a taxa incidi sobre o VALOR PRESENTE da operao (Desconto por DENTRO) VP = VF / (1 + i x n)
d = VF [VF / (1 + i x n)]
LEMBRETE
DESCONTO RACIONAL ou POR DENTRO. A taxa de juros incide sobre o Valor Presente
EXERCCIO 21
Um ttulo no valor nominal de $ 500,00, com vencimento programado daqui a trs meses, foi descontado hoje. Sabendo que foi aplicado desconto racional no regime de capitalizao simples, a uma taxa de 4,5% a. m., calcule o desconto e o valor recebido.
DESCONTO COMERCIAL
(desconto por fora)
Nas operaes de desconto comercial a taxa incidi sobre o VALOR FUTURO da operao. (Desconto por FORA)
VP = VF - d
VP = VF x (1 - i x n)
VF = VP / (1 - i x n)
VP = VF x (1 - i x n)
i = (1 - VP /VF) / n
n = (1 - VP/ VF) / i
EXERCCIO 22
Sabendo que o banco cobra uma taxa de desconto por fora igual a 4% a.m., calcule o valor do desconto e o valor lquido de uma operao com as seguintes caractersticas: prazo = 38 dias, valor nominal = $ 3.400,00.
DESCONTO BANCRIO
As operaes de desconto bancrio so similares s operaes de desconto comercial, porm, no caso do desconto bancrio, existe a cobrana de uma taxa na operao, que comumente inclui o IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras), o que altera os resultados anteriormente calculados.
Assim, o desconto bancrio ser igual ao desconto comercial mais uma taxa pr-fixada que incide sobre o valor nominal.
VF = Valor Futuro
VP = VF (dC + t x VF)
dC = VF x id x n
VP = VF (VF x id x n + t x VF) VALOR PRESENTE LQUIDO
VP = VF x (1 - id x n - t)
EXERCCIO 23
Uma empresa comercial possui em seu grupo de contas a receber um cheque pr-datado no valor de $ 5.000,00 e cuja data de depsito est programada para daqui a cinco meses. Sabendo que a empresa pensa em descontar esse ttulo em um banco que cobra uma taxa de desconto de 3% a.m. mais uma taxa operacional igual a 0,7% do valor nominal, calcule o desconto sofrido pelo ttulo d = VF - VP
VP = 5000 x (1 0,03 x 5 0,007)
VP = VF x (1 - id x n - t)
VP = $ 4.215,00
d = 5000 - 4215
d = $ 785,00
EXERCCIO 24
Um banco realiza operaes de desconto de notas promissrias mediante a aplicao de uma taxa simples de desconto por fora igual a 4% ao ms. Alm disso, cobra a ttulo de IOF uma taxa igual a 0,3% sobre o valor nominal. Qual ser o valor lquido recebido aps desconto de um ttulo com valor nominal igual a $ 12.500,00 e vencimento em 50 dias? VP = VF x (1 - id x n - t)
VP = $ 11.629,17
EXERCCIO 25
Uma empresa descontou um ttulo com valor nominal igual a $7.800,00 dois meses antes de seu vencimento mediante uma taxa de desconto por fora igual a 7% ao ms e um percentual sobre o valor de face igual a 0,8%. Qual o valor lquido recebido pela empresa?
VP = VF x (1 - id x n - t)
VP = 7.800 x (1 0,07 x 2 0,008)
VP = $ 6.645,60
DESCONTO EM RCC
o abatimento concedido sobre um ttulo por seu resgate
antecipado, ou a venda de um ttulo antes do seu vencimento, observando os critrios da capitalizao composta. Como no desconto simples temos duas formas de desconto composto: a)Desconto racional composto ou por dentro. b)Desconto comercial composto ou por fora.
EXERCCIO 26
Calcular o valor atual de um ttulo de $ 20.000 descontados um ano antes do vencimento a taxa de desconto bancrio composto de 5% ao trimestre capitalizvel trimestralmente.
VP = VF x (1 - i)n
EXERCCIO 27
Encontrar o desconto Racional Composto, concedido no resgate de um ttulo de R$ 50.000,00, recebido 2 meses antes de seu vencimento, taxa de 2% ao ms.
Dr = VF x [1- (1 + i)-n ]
Dr = VN [1 - (1 + i)-n] Dr = 50.000 [1 - (1 + 0,02)-2] Dr = 50.000 [1 - (1,02)-2] Dr = 50.000 [1 0,961169] Dr = 50.000 . 0,038831 Dr = 1.941,56
ANUIDADES
OU RENDAS CERTAS
CONCEITO:
Anuidades ou rendas certas o nome que se d aos pagamentos sucessivos tanto em nvel de financiamentos (Amortizao) quanto de investimentos (Capitalizao).
EXPRESSO
1 VP PMT i
EXEMPLO
Se uma imvel est rendendo um aluguel de R$ 550,00 por ms e se a taxa da melhor aplicao no mercado de 2,7% ao ms, qual sria o valor do imvel alugado?
EXEMPLO
Uma pessoa quer comprar um imvel para viver com a renda do seu aluguel. Calcula que poder alug-lo por R$ 2.000,00 mensais. Quanto estar disposta a pagar pelo imvel se a taxa de mercado est em torno de 1% a.m?
EXEMPLO
Comprei uma geladeira de ltima gerao nas Lojas Enairam em 18 pagamentos de R$ 130,72, sendo o primeiro pagamento no ato da compra. Se a taxa cobrada pela loja de 2% ao ms, qual o preo vista da geladeira.
EXEMPLO
As Lojas Brasileiras esta vendendo um aparelho de ar condicionado vista por R$ 1.799,00 ou em 15 prestaes fixas, sendo a primeira no ato da compra. Qual o valor das prestaes se a taxa cobrada pela loja de 1,3% ao ms.
EXEMPLO
Um emprstimo de R$ 8.000,00 deve ser pago com juros de 4,5% a.m., em seis parcelas mensais iguais, vencendo a primeira a 90 dias do emprstimo. De quanto sero as parcelas?
EXEMPLO
Uma financeira emprestou a quantia de R$ 720,00, pelo prazo de um ano, para recebimento em 8 prestaes mensais, iguais e consecutivas, sendo que a primeira dever vencer no final do quinto ms e que a taxa cobrada de 6,5% ao ms, determine o valor das prestaes?
EXEMPLO
Comprei uma geladeira de ltima gerao nas Lojas Enairam em 18 pagamentos de R$ 130,72, sendo o primeiro pagamento no ato da compra. Se a taxa cobrada pela loja de 2% ao ms, qual o preo vista da geladeira.
SISTEMAS DE AMORTIZAO
INTRODUO
A necessidade de recursos obriga queles que querem fazer investimentos a tomarem emprstimos e assumirem dvidas que so pagas com juros de formas que variam de acordo com contratos estabelecidos entre as partes interessadas. As formas de pagamento dos emprstimos so chamadas sistemas de amortizao. Existem muitas maneiras de se pagar esses dvidas, entre as mais conhecidas se destacam:
SISTEMA DO MONTANTE
SISTEMA AMERICANO
SISTEMA DE AMORTIZAO DO MONTANTE: Os juros e o capital so quitados no final da operao. SISTEMA DE AMORTIZAO DE JUROS ANTECIPADOS: O tomador do emprstimo paga os juros decorrentes da operao, na hora do emprstimo, devendo quitar somente o capital no final da operao. SISTEMA DE AMORTIZAO AMERICANO - SAA: Os juros so pagos periodicamente e o principal quitado no final da operao. Ex.: Ttulos da dvida pblica, debntures, etc. SISTEMA DE AMORTIZAO FRANCS (TABELA PRICE) - SAF: A dvida quitada atravs de prestaes iguais, peridicas e sucessivas. Ex.: Amplamente utilizado no Brasil: CDC (crdito direto ao consumidor). SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE SAC: Amortizaes peridicas, sucessivas e decrescentes em P.A. de uma dvida, onde a prestao incorpora principal mais encargos. Ex.: Sistema Financeiro de Habitao. SISTEMA DE AMORTIZAO MISTO SAM: Por esse sistema, os pagamentos so mdia aritmtica dos pagamentos dos sistemas Price e SAC.
DEFINIO BSICA
Os Sistemas de Amortizao tratam, primordialmente, da forma pela qual o principal e os encargos financeiros so restitudos (pagos) pelo devedor (muturio) ao credor do capital (mutuante).
CARACTERSTICAS: a) Basicamente desenvolvidos para operaes de emprstimos e financiamentos de longo prazo, envolvendo amortizaes peridicas do principal e encargos financeiros (juros da operao); b) Utiliza exclusivamente o critrio de juros compostos, incidindo os juros sobre o saldo devedor apurado em perodo imediatamente anterior; c) Cada sistema de amortizao obedece a uma certa padronizao, tanto nos desembolsos, quanto nos reembolsos;
d) Podem ter ou no carncia, sendo que, no perodo de carncia, normalmente so pagos os juros;
TERMINOLOGIAS
Encargos Financeiros juros da operao que podem ser prfixados ou ps-fixados, constituindo-se custo para o devedor e retorno para o credor;
Amortizao pagamento do capital emprestado, realizado atravs das prestaes peridicas, mensais, bimestrais, trimestrais, etc.; Saldo Devedor Representa o valor do principal da dvida, em um determinado momento, aps a deduo das amortizaes j efetuadas pelo muturio; Prestao Amortizao mais encargos financeiros devidos em determinado perodo de tempo. Carncia - o perodo que vai da data da concesso do emprstimo at a data em que ser paga a primeira prestao.
DEMONSTRATIVOS
So quadros ou tabelas que permitem o devedor (ou o credor) conhecer, a cada perodo, o ESTADO da DVIDA (total pago e o saldo devedor). Em todos os demonstrativos devem constar:
SISTEMA DO MONTANTE
Por esse sistema, o devedor paga no final do prazo, o montante da divida, ou seja, o valor emprestado mais os juros decorrentes do perodo; Conforme o contrato pode ser calculado no regime de juros simples ou de juros compostos; Para se calcular o valor desse pagamento final, basta calcular o montante correspondente conforme o caso. O valor da dvida ser o valor presente PV e o pagamento final ser o valor futuro FV, calculado sobre a taxa i contratada por n perodos. Se o contrato prev juros simples, tem-se: FV = PV (1 + i.n). Se o contrato prev juros compostos, tem-se: FV = PV (1 + i)n
EXEMPLO
Um emprstimo de R$ 20.000,00 deve ser pago aps 8 meses com juros de 4,2% ao ms. Calcule o pagamento final
Conforme o contrato pode ser calculado no regime de juros simples ou de juros compostos.
Se os juros so pagos antecipadamente, o valor liberado no coincide com o valor solicitado pelo devedor, portanto cabe ao tomador do emprstimo solicitar um valor maior. interessante neste caso calcular o valor efetivamente liberado. Chamando de VL o valor efetivamente liberado e de PV o pagamento final e supondo que o emprstimo foi feito taxa i pelo prazo de n perodos, o valor liberado ser:
EXEMPLO
Um emprstimo de R$ 20.000,00 deve ser pago aps 8 meses com juros de 4,2% ao ms. Calcule:
SISTEMA AMERICANO
Paga-se os JUROS periodicamente e o valor emprestado pago no final do prazo estipulado; No final do prazo pago, alm dos juros do perodo, o valor emprestado.
Por esse sistema no h diferena entre os regimes de juros simples ou juros compostos, pois como os juros so pagos periodicamente o saldo devedor sempre o mesmo.
EXEMPLO
Considere um emprstimo de $ 100.000 feito taxa de 10% a.m. pelo prazo de 3 meses. Qual ser o desembolso mensal do devedor se o emprstimo for feito pelo sistema americano com os juros pagos mensalmente.
SISTEMA AMERICANO
FRMULA: J = PV x i x n ONDE:
J = Juros;
PV = valor emprestado; i = taxa de juros;
n = n perodos
SOLUO
N PRESTAO
--------------10.000,00 10.0000,00 110.000,00
JUROS
--------------10.000,00 10.000,00 10.000,00
AMORTIZAO
------------------------------------------100.000,00
S. DEVEDOR
100.000,00 100.000,00 100.000,00 zero
0 1 2
3
4
O valor dos juros decresce com o tempo e o valor da amortizao aumenta, logo juros e amortizao nesses sistemas so inversamente proporcionais
EXEMPLOS: - Crdito Direto ao Consumidor - Financiamento de automveis
n = nmero de prestaes;
PMT = prestaes.
EXERCCIO 1
Elaborar a planilha pelo sistema francs de amortizao, de um emprstimo de R$ 120.000,00 a ser amortizado em 6 pagamentos a uma taxa de 2% a.m. .
SOLUO
SOLUO
OBS: No final do perodo o saldo devedor deve ser zero ou muito prximo de zero.
EXERCCIO 2
Considerando um emprstimo de R$ 100.0000,00, feito taxa de 10% a.m., por quatro meses, agora devendo ser pago no Sistema PRICE, determinar o pagamento mensal e fazer um demonstrativo do estado da dvida nesses quatro meses.
SOLUO
N PRESTAO PV
--------------31.547,08
AMORTIZAO
--------------21.547,08 23.701,79 26.071,97 28.679,16
S. DEVEDOR
100.000,00 78.452,92 54.751,13 28.679,16 zero
0 1 2
31.547,08
31.547,08 31.547,08
3
4
VP A= n
EXERCCIO 3
Elaborar a planilha pelo sistema SAC de amortizao, de um emprstimo de R$ 120.000,00 a ser amortizado em 6 pagamentos a uma taxa de 2% a.m.
EXERCCIO 3
EXERCCIO 4
Considerando mais uma vez o emprstimo de $ 100.000,00, feito taxa de 10% a.m., por quatro meses, agora devendo ser pago pelo sistema SAC, fazer um demonstrativo do estado da dvida nesses quatro meses.
Soluo
VP 100.000 A 25.000 n 4
SOLUO
N PRESTAO
--------------35.000,00
JUROS
--------------10.000,00 7.500,00 5.000,00 2.500,00
AMORTIZAO S. DEVEDOR
--------------25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 100.000,00 75.000,00 50.000,00 25.000,00 zero
0 1 2
32.500,00
30.000,00 27.500,00
3
4
FRMULAS
Prestao
SAM =
SAM =
Amortizao
J
SAM =
Juros
JSAF + JSAC 2
FRMULAS
Prestao
A Amortizao
SAM =
PSAF + PSAC 2
No. 1 2 3 4 5
Parcela SAC Soma 96.000,00 179.222,92 88.800,00 172.022,92 81.600,00 164.822,92 74.400,00 157.622,92 67.200,00 150.422,92
(SAC+SFA)/2
SAM =
ASAF + ASAC 2
No. 1 2 3 4 5
No. 1 2 3 4 5
Amortizao SAC Soma (SAC+SFA)/2 60.000,00 107.222,92 53.611,46 60.000,00 112.889,68 56.444,84 60.000,00 119.236,42 59.618,21 60.000,00 126.344,80 63.172,40 60.000,00 134.306,18 67.153,09
Juros SAC 36.000,00 28.800,00 21.600,00 14.400,00 7.200,00 Soma (SAC+SFA)/2 72.000,00 36.000,00 59.133,24 29.566,62 45.586,50 22.793,25 31.278,12 15.639,06 16.116,74 8.058,37
Juros
SAM =
JSAF + JSA 2
RESUMINDO
No. 1 2 3 4 5
SAM (Sistema Amortizao Mista) Prestao Juros Amortizao Saldo 300.000,00 89.611,46 36.000,00 53.611,46 246.388,54 86.011,46 29.566,62 56.444,84 189.943,70 82.411,46 22.793,25 59.618,21 130.325,49 78.811,46 15.639,06 63.172,40 67.153,09 75.211,46 8.058,37 67.153,09 TOTAL 112.057,30 300.000,00
134
No. 0 1 2 3 4 5 6 7
SAV (Sistema Amortizao Varivel) Prestao Juros Amortizao Saldo 300.000,00 36.000,00 36.000,00 300.000,00 36.000,00 36.000,00 300.000,00 66.000,00 36.000,00 30.000,00 270.000,00 82.400,00 32.400,00 50.000,00 220.000,00 96.400,00 26.400,00 70.000,00 150.000,00 83.000,00 18.000,00 65.000,00 85.000,00 95.200,00 10.200,00 85.000,00 TOTAL 195.000,00 300.000,00
135