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PRINCIPIOS FUNDAMENTALES
TODA LA OPERACIN DESDE EL INICIO HASTA EL FINAL, DEBE CONSIDERARSE COMO UN ASECUENCIA DE ENTRADAS Y SALIDAS DE DINERO (FLUJOS). TODOS LOS FLUJOS SE CONSIDERAN COMO FLUJOS VENCIDOS. ES DECIR APLICAR LOS MTODOS DE EVALUACIN LOS FLUJOS SE CONSIDERN COMO RECIBIDOS AL FINAL DE CADA UNIDAD DE TIEMPO .
i: I0 : n :
Tasa de descuento (tasa de inters o costo de oportunidad del capital (COK)). Inversin en el perodo cero. Vida til del proyecto.
Cuando VAN > 0 : Seala que el proyecto es conveniente. Cuando VAN < 0 : Seala que el proyecto no es atractivo. Cuando VAN = 0 : Seala que el proyecto es indiferente.
Significado: El valor presente neto es el valor de oportunidad en dinero actual de una alternativa de inversin.
Todo se expresa como flujos. El importe de la inversin inicial es un flujo negativo, una salida. Los flujos anuales son ingresos. El valor residual tambin es un ingreso, pues es lo que se espera obtener vendiendo (rematando) los activos fijos.
150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 80,000 6
-450.000
Todos los flujos se llevan al momento cero, al da inicial de todo el plazo. Para ello emplearemos un FAS para los cinco flujos anuales de 150,000 y se actualizan pues ya estn en el momento cero.
VAN(0.22) = -450,000 + 150,000 . (1.22) ^5 - 1 + 230,000 __1___ 0.22(1.22)^5 (1.22)^5 VAN(0.22) = -450,000 + 150,000 (2.86363976) + 230,000 (0.303278075) VAN(0.22) = -450,000 + 429,546 + 69,754 VAN(0.22) = -450,000 + 499,300 VAN(0.22) = 49,300
El proyecto es rentable porque el VAN est muy por encima de cero. Eso significa que el proyecto rinde ms de 22%.
2. Permite calcular cunto habra que pedirle perdicamente a un proyecto, para recuperar la inversin. Por ejemplo si es un vehculo arrendado, nos permite saber cunto de alquiler mensual tendramos que cobrar, como mnimo.
NORMALMENTE, PARA EVALUAR UN PROYECTO DE INVERSIN, EL PLAZO SE EXPRESA EN AOS Y NO EN MESES. SE BUSCA UNA TIR ANUAL.
USO: Es particularmente til para evaluar proyectos que esencialmente constituyen una fuente de egresos, es decir cuando el proyecto est conformado nicamente por desembolsos. CAE (i) = VPN (i) *
i (1+i )
n
(1+i ) n -1
1. Puede ser un FSA y/o un FAS, para llevar ese flujo al momento inicial y luego aplicarle a ese valor inicial un FRC para todo el plazo.
ese
2. Puede ser un FSC, para llevar ese flujo al momento final y luego aplicarle a valor final un FDFA para todo el plazo.
c) Cuando todos los flujos positivos y negativos han sido convertidos en fluos uniformes para todo el plazo, se suman algebraicamente entre s. El resultado nos da el costo uniforme anual equivalente. Si se trata de dos mquinas, escogeremos la de menor costo anual (o mensual). Si se hallar el costo financiero total de un activo fijo a alquilar, ese costo representar el importe mnimo que se deber pedir anualmente, para poder recuperar la inversin con la tasa fijada.