COSTO DE CAPITAL.El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento.

Este costo puede ser explcito o implcito y ser expresado como el costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversin. De la misma forma, podemos establecer, por tanto, que el costo de capital es el rendimiento que una empresa debe obtener sobre las inversiones que ha realizado con el claro objetivo de que esta manera pueda mantener, de forma inalterable, su valor en el mercado financiero. Como Tasa Mnima Aceptable de Rendimiento (TMAR) tambin se conoce al concepto que ahora nos ocupa. En concreto para poder calcular la misma es importante que se tengan en cuenta dos factores fundamentales como son el valor de lo que es la propia inflacin y el premio al riesgo por la correspondiente inversin.

COSTO DE CAPITAL
Es el rendimiento que una empresa debe obtener sobre las inversiones que a realizado. Tasa requerida de rendimiento de la empresa. El rendimiento promedio requerido por los inversionistas de la empresa. Es una media ponderada de las rentabilidades exigidas por los inversores en acciones y en deuda de la empresa


Inters: se utiliza para designar una renta que las instituciones financiaran cargan por el uso del dinero. Tasa de inters o tasa de crecimiento del capital: es la tasa de las ganancias recibidas por hacer una inversin.

Se divide en
Inters simple: son los intereses que va a pagarse en el momento de devolver el prstamo. Los intereses que se devenga se pueden en contras de la siguiente manera:
= Donde: P: prstamo n: el periodo de inters i: la tasa de inters I: impuesto a pagar


Inters compuesto: cuando se hace un prstamo en una longitud de tiempo que es igual a varios periodos de inters.

Retorno sobre la inversin

Para reconocer todos lo ingresos y todos los desembolsos para producir un trabajo deben sustentarse de los ingresos esta diferencia representara utilidad o ganancia. Esta se puede representar con el diagrama de flujo de caja en esta se suministra toda la informacin para analizar una propuesta de inversin durante un tiempo .

Factor de pago nico compuesto

Si se invierte una cantidad, P, ahora con la cantidad producida por una tasa de i por ao Cul ser el principal y el inters que se han acumulado despus de n aos?


i: la tasa de inters anual. n: el numero de periodos anuales para el pago de intereses. P: una suma principal en el momento presente. A: un pago simple, en una serie de n pagos iguales hechos al final de cada periodo anual. F: una suma futura, n periodo anuales a partir del momento presente, igual a la cantidad compuesta de un principal presente, P, o igual a al suma de los pagos compuestos, A, de una serie

Factor de valor presente para pago nico

La relacin de la cantidad compuesta de pago nico permite despejar el valor de P como sigue.

Factor de pago para una serie de pagos compuestos iguales

La acumulacin de una serie de pagos iguales que ocurre al final de cada periodo.

Factor para un fondo de amortizacin con una serie de pagos iguales

De la expresin para una serie de pagos compuestos se puede despejar el valor de A.

Factor de recuperacin de capital para una serie de pagos iguales

Factor de valor presente para una serie de pagos iguales

Para encontrar qu cantidad nica debe depositarse hoy de manera que puedan hacerse pagos iguales al final de los prximos aos P debe encontrase a funcin de A.

Factor para una serie de pagos con gradiente uniforme

Los pagos anuales no ocurrentes en muchos casos, de acuerdo con el patrn propio de una serie de pagos iguales.


1 :pago al finalizar el primer ao G:cambio anual o gradiente n: el numero de aos A: el pago anual equivalente igual Cada pago es una serie de pagos iguales equivalente a estas series que pueden representarse como sigue


Los trminos que estn entre corchetes definen el factor de pago para una serie de pagos compuestos iguales durante n aos.

Formato para el uso de los factores de inters

Los pagos que se presentan durante el periodo de la alternativa ocurre supuesta mente al final del ao o periodo en el cual se presenta.


Es importante hacer notar cinco puntos para el uso de los factores en el caso de pagos anuales. 1. Al final de un ao coincide con el comienzo del siguiente. 2. P ocurre al comienzo de un ao en un momento en tiempo que se tienen como presente. 3. F ocurre al final del ao n, a partir de un perodo de tiempo considerado como el presente. 4. Se presenta una A al final de cada ao, a lo largo del periodo bajo estudio. 5. Las cantidades P, F y A deben organizarse en la solucin de los problemas, de manera que se conforme de acuerdo con el patrn que le es propio a los factores empleados.


ejemplo El valor presenta de $800 hace 6 aos a una tasa del 4% de inters compuesto anual mente, se emplea.

TIPO DE INTERS NOMINAL (TIN).El Tipo de Inters Nominal (TIN) es la rentabilidad de una operacin financiera que se capitaliza de manera simple, mes a mes o en un perodo de tiempo determinado, teniendo en cuenta slo el capital principal. Consecuentemente, cuando se tenga un tipo de inters nominal anual de una operacin, slo ser necesario dividir entre el nmero sub-perodos para conocer cul es el inters que se cobrar en cada uno de esos perodos.

Inters Real.Es el esperado, teniendo en cuenta la prdida de valor del dinero a causa de la inflacin. Se obtiene restando al tipo de inters nominal la tasa de inflacin. En una inversin es la rentabilidad que un inversor espera extraer de su inversin, aunque conviene recordar que existen diferentes tipos de inversiones que tendrn diferentes intereses nominales y tasas de inflacin esperada. En una economa no existe un nico tipo de inters real, sino uno diferente para cada inversin. Si en un banco ofrece un inters nominal del 5% por un depsito bancario, y la tasa esperada de inflacin es del 2% el tipo de inters real esperado es de 3% (=5% -2%) Esta tasa de inflacin no se conoce de antemano, el tipo de inters real depende de la volatilidad financiera y por tanto esta incertidumbre sobre su valor comporta un riesgo tanto para el prestamista como para el tomador del prstamo.