Sesion 6a Economia para Los Negocios

Sistema Econmico y Empresa
TEMA 1
Introduccin. Conceptos bsicos

ndice
1.1.- La actividad econmica: Problema econmico
1.2.- Modelos de asignacin y sistemas econmicos
1.3.- Factores agentes y figuras productivas
1.4.- La ciencia de la economa
1.5.- Los supuestos bsicos
1.6.- Las ramas de la economa
1.7.- Una ltima definicin de la economa

Qu es la economa?
Palabra griega -> El que administra el hogar
Es el estudio del modo en que la sociedad gestiona sus recursos
escasos.
Por qe surge?
Es consecuencia del problema econmico.
Problema econmico surge por el carcter limitado de recursos
empleados para satisfacer las necesidades humanas (bien
econmico).
El problema econmico se puede resumir en 3 preguntas:
Qu bienes producir y en que cantidades?
Cmo se producen?
Para quin se producen los bienes?
Actividad econmica
Accin encaminada a satisfacer las ilimitadas necesidades
humanas con recursos escasos susceptibles de usos alternativos

La actividad econmica presenta disyuntivas:
Eficiencia: Sacar el mayor provecho posible a los
recursos.
Equidad: Los bienes econmicos se reparten de
forma igualitaria.
Produccin:
Combinar los recursos escasos de forma eficiente
para obtener bienes y servicios finales
EFICIENCIA EFICACIA
1.2.- La ciencia de la economa
La economa es una ciencia
Aplica el mtodo cientfico
Mtodo cientfico
Observacin -> Teora -> Constatacin y verificacin
Mtodo Cientfico[Bertrand Rusell]:Observar
aquellos hechos que permitan al observador
descubrir las leyes generales que los rigen.
El mtodo se basa en el concepto de modelo
Un modelo es una simplificacin de la realidad.
La simplificacin es especificada mediante los supuestos
1.3.- Los supuestos bsicos
Los supuestos simplifican la realidad
La economa tiene dos supuestos bsicos:
1.- Los sujetos econmicos son racionales
Seleccionan las mejores ofertas
Precisan procesos mas eficiente
2.- Los sujetos buscan el inters particular
Buscan satisfacer las necesidades individuales
Los modelos intentan reflejar la realidad
Modelos para resolver el problema econmico mediante la
asignacin de recursos.
Modelo de mercado
Modelo de planificacin
Modelo de mercado
El mercado permite actuar a las distintas personas de la sociedad en
la toma de decisiones
Unos deciden los bienes que desean
Otros los bienes que produce y que factores emplean
El mercado es eficiente si es competitivo, existen muchos
compradores y muchos vendedores los cuales no influyen sobre las
decisiones.
Modelo de planificacin
Una autoridad superior decide que hay que producir, como y para
quien.

Estos modelos explican los sistemas econmicos
Sistema econmico: Forma de resolver el problema econmico
Tipos de sistemas econmicos:
Capitalista: Sistemas basados en el mercado
La economa asigna los recursos por medio de las decisiones
descentralizada de muchas empresas y hogares conforme
interactan en los mercados de bienes y servicios
Comunista: Sistema basado en la planificacin
Economa mixta: sistema hibrido basado en el mercado pero
regulado por el estado
Fallo de mercado. El mercado no asigna correctamente los
recursos.
Causes del fallo de mercado:
Externalidad. Consecuencia de las acciones de una persona sobre el
bienestar de otra.
Poder del mercado. Capacidad de un unico agente econmico para
influir en los precios.

1.5.- Factores, agentes y figuras productivas
Factores de produccin
Recursos que pueden combinarse en la produccin para
obtener bienes que satisfagan las necesidades.
Recursos naturales (Tierra, T)
Trabajo (L)
Capital (K)
Funcin empresarial
Productividad es la cantidad de bienes y servicios producidos
por cada hora de trabajo
Agentes productivos
Son personas fsicas o jurdicas que poseen los factores de
produccin

1.5.- Factores, agentes y figuras productivas

Tipos de agentes:
Propietario de recursos naturales
Trabajadores
Capitalista
Empresario. Persona que organiza y administra la produccin.
Innova y asume riesgos.
Figuras productivas
Aquellas que pueden agrupar a varios agentes
Ejemplos:
Patrono: Empresario y capitalista
Ejecutivo/directivo: Trabajador y empresario
Trabajador autnomo: Trabajador, empresario y capitalista
Beneficio=Ingreso Gastos
Ingresos de las figuras productivas.

1.6.- Ramas de la economa


Segn en la forma que tienen de afrontar los problemas
Explicar las causas de los acontecimientos econmicos
Economa positiva
Mejorar los problemas
Economa normativa

Economia Teora Econmica
Poltica Econmica
Anlisis del consumidor
Anlisis de la empresa
Anlisis del mercado de bienes
Anlisis del mercado de Factores
Positiva
NORMATIVA
ECONOMA
APLICADA
HISTORIA
ECONOMICA
MICROECONOMA
MACROECONOMA
Economa de la
empresa

Economia Teora Econmica
Poltica Econmica
Anlisis del consumidor
Anlisis de la empresa
Anlisis del mercado de bienes
Anlisis del mercado de Factores
Positiva
NORMATIVA
ECONOMA
APLICADA
HISTORIA
ECONOMICA
MICROECONOMA
MACROECONOMA
Economa de la
empresa


Segn en la forma que tienen de afrontar los problemas

Economa positiva

Mejorar los problemas
Economa normativa
Poltica econmica, diseo de unos objetivos y un instrumental
para solucionar los problemas econmicos

Segn el nivel de abstraccin
Microeconoma. Estudia el comportamiento de los sujetos
econmicos de forma individual
Macroeconoma. Analiza el comportamiento de la economa en
su conjunto
1.7.- La ltima definicin de la economa


La economa provee de un conjunto de herramientas para
explicar la realidad y en ocasiones mejorarla

Bibliografa


Economa para negocios. Anlisis del entorno econmico
de los negocios. Jose Mara OKean. Ed. McGraw Hill

Economa. Samuelson/Nordhaus. Ed. McGraw Hill

Principios de economa. Gregory Mankiw. Ed. McGrawHill
TEMA 2
Funcin empresarial y entorno econmico

ndice
2.1.- La funcin empresarial y la estrategia competitiva
2.2.- El agente empresarial y el entorno econmico


1
f
La funcin empresarial y entorno econmico
Actividad econmica y problema econmico
Mal funcionamiento econmico -> recursos sin utilizar y
necesidades sin satisfacer
Funcin empresarial,
Empresario debe decidir como combinar los recursos para
obtener el mayor beneficio
Beneficio=Ingresos-Costes
Bsqueda de eficiencia desarrollar la actividad con el mnimo coste

Los costes depende de la cantidad producida (Q):

Los factores o recursos de produccin:
Capital (K) y Tecnologa : Bien que sirve para producir otro bien
Trabajo (L): Mano de obra utilizada
Tierra (recursos naturales, T): Materias primas
Funcin empresarial: Labor de coordinacin, direccin
,....) , , (
3 2 1
f f f f Q=
Ct PxQ Ct It B = =

1
f
Diferencias entre capital, dinero rentas y riqueza
El capital es un bien que sirve para producir otro bien.
Dinero: Permite adquirir o producir bienes de capital
Rentas, contraprestacin monetaria resultante de la
realizacin de una labor empresarial o alquiler de venta o
capital.
Riqueza, acumulacin de bienes y servicios, capital o rentas.
Funcin empresarial, consiste en el desempeo de:
Disminuir las ineficiencias de la empresa
Minimizar costes, optimizar la cantidad a producir, maximizar el
beneficio
Captar oportunidades de beneficios en los mercados de bienes
y factores
Ser mas competitivo, buscar nuevos mercados
Estimar el futuro
Transforma la incertidumbre en riesgo, el largo plazo
Innovar, mejorar y disear nuevas estrategias de produccin,
provisionamiento ...

1
f
Diseo e implantacin de la estrategia competitiva
Establecer las pautas para eliminar las ineficiencias, centradas
en los aspecto empresariales

Empresario: Persona o grupo de personas que formula e
implementa la estrategia competitiva. Segn la forma de
desempear la funcin empresarial tenemos:
Empresario individual
Empresario corporativo
Agentes productivos Factores de
produccin
Renta de los factores
Trabajador Trabajo Salario
Capitalista Capital Inters y alquileres
Empresario Actividad empresarial Ganancia empresarial
Terrateniente Recursos Naturales
(Tierra)
Renta/Alquiler tierra

1
f
El tejido empresarial
Tejido empresarial recoge la estructura y desarrollo de las
empresas en una zona. Las empresas pueden ser de diversos
tipos:
Consultores, Agencias de desarrollo, centro de creacin de
empresas o Institutos de I+D+I
Calidad del tejido empresarial
Excelente
Aquellos donde predominan empresarios que desempean
funciones empresariales con excelencia
Imitador
Se reduce a estudiar e imitar el comportamiento de otros
empresarios
Rutinario
Siempre realiza las cosas de la misma manera
Vaco o escptico
No siguen el espritu empresarial


1
f
La implantacin de la estrategia competitiva depende del
entorno econmico, adaptacin al entorno empresarial

Modelos que reflejan el entorno econmico
Entorno empresarial. Estudio de su propia empresa
Estudio de costes, que producir, cuanto producir
Entorno intermedio, estudio de los mercados de bienes y
servicios y factores de produccin.
Modelos de oferta y demanda de bienes y servicios y de factores
de produccin
Entorno general, estudio del entorno nacional e internacional

C

C
*

X
OX
DX
P
Ype
OA
DA
P
Y

Sectores econmicos

Empresas unidades de produccin

Familias, unidades de consumo y su vez propietarios de los
factores productivos

Estado, buscando la equidad interviene en la actividad
econmica alterando el entorno econmico

Sector Exterior, cobra gran importancia con la configuracin
de las grandes reas econmicas

Anexo

Conceptos y definiciones en el mbito econmico:
Implantar. Establecer y poner en ejecucin nuevas prcticas,
doctrinas o costumbres
Implementar, Poner en funcionamiento, aplicar mtodo,
medidas.
Disear, establecer las caractersticas de un proyecto, un plan
Entorno, ambiente que rodea
Tejido, Estructura formada al entrelazar varios elementos
Estrategia, arte, traza para dirigir un asunto. Conjunto de
reglas que aseguran una decisin ptima en cada momento

Bibliografa


Economa para negocios. Anlisis del entorno econmico
de los negocios. Jose Mara OKean. Ed. McGraw Hill

TEMA 3
El entorno macroeconmico: Introduccin

ndice
3.1.- El anlisis del entorno general. Los problemas econmicos
3.2.- La construccin del modelo. Flujo circular de la renta
3.3.- La identidad macroeconmica bsica
3.4.- Componentes del modelo
3.5.- Visin conjunta

3.1.- El anlisis del entorno general: Los problemas econmicos


La macroeconoma es el estudio de la economa en su
conjunto.

Surge para comprender el mecanismo econmico que
provoc la Gran Depresin (Jhon Maynard Keynes).

Los problemas macroeconmicos pueden agruparse en 5:
Crecimiento econmico, el ciclo econmico y la productividad.
La inflacin, mide la variacin de precios.
El paro.
El dficit pblico y el papel de estado en la economa.
El dficit exterior y la competitividad del pas.


La tasa de crecimiento econmico. Variable clave en el
entorno actual
Un crecimiento econmico -> Mayor bienestar
La tasa de crecimiento incide en situaciones inflacionista o
deflacionista
Fases de expansin y recesin econmica. Ciclos econmicos
Control de estado mediante herramientas econmicas
Factores que influyen sobre el crecimiento
Disponibilidad de materias primas
Capital
Tecnologa y el conocimiento
Recursos humanos y especializacin
Productividad. Cantidad de bienes y servicios producidos en
cada hora de trabajo realizada
Factor muy importante que determina el crecimiento econmico
Producto interior bruto y Producto nacional bruto y neto


La tasa de crecimiento econmico. Variable clave en el
entorno actual
Crisis: cambio brusco y agudo en la tendencia
Ciclo econmico. Fases del ciclo econmico


Producto Interior Bruto.
Base 2000. Crecimiento
en volmen.
Ao
Tasa de variacin
interanual (%)
2006
(A) 3,9
2005
(P) 3,6
2004
(P) 3,3
2003 3,1
2002 2,7
2001 3,6
2000 5,0
1999 4,7
1998 4,5
1997 3,9
1996 2,4


2001 2002 2003 2004 2005
tasas de variacin
interanual

PIB


La inflacin, problema muy tratado en la poltica
econmica
Los costes de la inflacin afecta a la competitividad de un pas
Influye sobre el bienestar y la tasa de crecimiento
El desempleo, es sin duda el principal problema econmico
Paro friccional, desempleados temporales, cambios empleo
Paro estructural y tasa natural de paro
Una tasa de crecimiento conduce a una disminucin del paro
El dficit pblico y exterior
Un pas con dficit publico gasta mas de lo que ingresa
Estudiar las causas y puede ser incluso necesario
Dficit exterior cuando se compran mas productos desde
fuera del pas que lo que se vende.
Importaciones>Exportaciones
Falta de competitividad, y desconfianza en inversin de capitales
extranjeros
Intervencin del estado

Tasa natural de paro: tasa media de paro en torno a la
cual flucta la economa. Tasa de paro a la que tiende
la economa a largo plazo.

3.2.- La construccin del modelo: El flujo circular de la renta


Mercado de bienes y
servicios
- Las empresas venden
- Los hogares compran
Mercado de Factores
de produccin
- Los hogares venden
- Las empresas compran
Familias
- Compran y consumen
- Poseen y venden factores de
produccin
Empresas
- Producen y venden bienes y
servicios
- Contratan y usan factores de
produccin
B
ie
n
e
s

y
S
e
r
v
ic
io
s

v
e
n
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o
s
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T
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r
a
,
T
r
a
b
a
jo
,C
a
p
ita
l
Flujos Monetarios
La oferta y demanda
como medio regulador
2 tipos de mercado
Flujo real frente a flujo
monetarios
3.3.- La identidad macroeconmica bsica. Modelo de
Oferta y Demanda Agregada


Destacar 3 pasos en la circulacin:
El gasto o la demanda agregada
La produccin u oferta agregada
Renta o ingresos
Renta
Gasto
Produccin
Oferta Agregada
Demanda Agregada
Ingreso
Gastos=Produccin=Renta
DA=OA=Y
Equilibrio econmico. Punto
donde las fuerzas econmicas llegan por si
solas, sin que exista tendencia a alterar
esa informacin
3.4.- Partes del modelo de oferta y demanda agregada


Diferenciar diferentes partes:
Sectores econmicos
Mercados
Funciones de comportamiento
Variables a determinar
Polticas
Sectores Econmicos. Dividido en 4 sectores
Sector Familias, economas domesticas o unidades de
consumo
Sector Empresas o unidades de produccin
Sector pblico
Sector Exterior
Mercados. EL modelo OA-DA se estructura en 3 mercados
Mercado de bienes y servicios
Stock de capital: Bienes destinados a producir otros bienes
Mercado de activos
Existen dos tipos de mercado (activos) Mercado de dinero y de
bonos
Mercado de trabajo


Funciones de comportamiento
Demanda agregada
Consumo (C)
Ahorro (S)
Inversin (I)
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Ajustes en el mercado monetario
Oferta de dinero (Mo)
Demanda de dinero (Md)
Oferta agregada
Demanda de trabajo (Nd)
Oferta de trabajo ((Ns)
Variables a determinar. Segn la interaccin en los
mercados segn los comportamientos se obtendr
Y: Renta y produccin. Mide la tasa de crecimiento y
determina el nivel de empleo
Nivel general de precios (P), tasas de inflacin
Tipo de inters (r)
Salarios (W) y el tipo de cambio (tc)


Polticas econmicas

Objetivos e instrumentos del gobierno para alterar el entorno
econmico.

Polticas de demanda
Mediante la poltica fiscal influye sobre la demanda agregada
Presupuestos del estado, impuestos.
Poltica monetaria, influye en el tipo de inters modificando la
demanda de inversin.
Poltica comercial, alterar el tipo de cambio con aranceles,
contingentes o subvenciones a la exportacin
Acciones a corto plazo, pueden provocar problemas de paro,
inflacin

Polticas de oferta
Polticas de renta, mejora la distribucin de la riqueza
Poltica estructural, incidir en sectores productivos
Acciones a medio y largo plazo en muchas ocasiones mejora la
competitividad.
3.5.- Una visin conjunta


Demanda Agregada
Mercado de Bienes y Servicios:
1. Familias
2. Empresas
3. Sector Pblico
4. Sector Exterior
45
DA
Y
DA
Mercado de Activos:
r
M
Mo
Md
1. Analizar el Sistema Financiero
2. Determinacin del Tipo de Inters
3. Incidencia de la Poltica Monetaria


Oferta agregada
W/P
N
Ns
Nd
Se considera el ajuste del mercado de trabajo, para una vez determinado el salario
W apreciar la incidencia de este coste de produccin en la oferta de producto de la
empresa.
Y
OA
P


Oferta y Demanda agregada
Y
OA
DA
Estudiar el equilibrio conjunto de la Oferta y de la Demanda agregada incluyendo
el nivel de produccin de pleno empleo Ye
P Ye
TEMA 4
Indicadores macroeconmicos

ndice
4.1.- El flujo circular y los agregados econmicos
4.2.- La renta y los ingresos
4.3.- El gasto
4.4.- Una visin de conjunto
4.5.- El ndice de precios
4.6.- La poblacin y el paro
4.7.- Instrumentos estadsticos

4.1.1.- La produccin
4.2.2.- El producto interior bruto (PIB)
4.2.3.- El producto nacional bruto (PNB)
4.2.4.- El producto nacional neto (PNN)

GASTO
DA
PRODUCCION
OA
RENTA
Y
DA = C + I + G + X - M
RN
RPD
PIB
PNB
PNN
Qu significan?
Dificultad de medicin
Significado, relacin y problemas de
medicin
Cmo mediar la renta, el gasto y la
produccin? -> Unidades monetarias
Comparacin datos de diferentes aos
Solo se debe contemplar bienes finales
Evitar la doble contabilizacin -> solo
contabilizar la aportacin al valor aadido
Actividades no contabilizadas
Economa sumergida
Amas de casa
Estimacin y credibilidad de los datos
El volumen de produccin se determina:
Contabilizar los bienes finales en todos los
sectores. Podemos distinguir tres sectores
econmicos:
Agricultura y Pesca (Sector Primario).
Industria y Construccin (Sector Secundario)
Comercio y Servicios (Sector terciario).
Dos formas de contabilizar una variable:
Al coste de los factores
Al precio del mercado
Qu forma de contabilizacin seleccionar?

Produccin=Renta=Gasto
Nos interesa conocer que parte del precio del
bien se transforma en Renta
Evala la produccin al coste de los factores
A precio de mercado, los impuestos indirectos
estn incluidos en el precio. Los impuestos no son
renta
A precio de mercado, las subvenciones a la
produccin disminuye el precio del bien ya que
sufraga parte del coste y tampoco es renta ya que
la empresa paga precios mayores.
Valor al coste de los factores:
Restar los impuestos y Sumar las subvenciones

Ejemplo de productos intermedios y valor aadido

Etapa de produccin (1)
Valor
Ventas
(2)
Coste productos
intermedios
(3)=(2)-(1)
Valor
aadido
Bienes intermedios:
1.- Trigo
2.- Harina
3.- Pan al por mayor

5
15
25

- 0 = 5
-5 = 10
- 15 = 10
Bien Final:
4.- Pan al por menor

36

-25 = 11
36
4.1.2.- El producto interior bruto. PIB
Valor de mercado de todos los bienes y servicios finales
producidos en un pas durante un determinado
periodo de tiempo
Indicador de la marcha de un pas
Suma de la produccin en todos los sectores.
Muestra la produccin de total de bienes y servicios
producidos en un pas durante 1 ao, un trimestre
Consideraciones:
Empresas extranjeras
Tasas de crecimiento del PIB
Tasa de crecimiento trimestral
Tasa de crecimiento anual
4.1.2.- El producto interior bruto. PIB
PIB nominal: Produccin de bienes y servicios valorada a los precios de cada
momento
PIB real: Produccin de bienes y servicios valorada a precios constantes
Ao Precio A Cantidad A Precio B Cantidad B
2001 1 100 2 50
2002 2 150 3 100
2003 3 200 4 150
Ao PIB nominal PIB real (2001 base)
2001 1x100+2x50=200 1x100+2x50=200
2002 2x150+3x100=600 1x150+2x100=350
2003 3x200+4x150=1200 1x200+2x150=500
4.1.3.- El producto nacional bruto. PNB
El PIB incluye parte de las rentas de los
factores extranjeros producidos en el pais.
PNB=PIB-rfe+rfn
Producto nacional bruto valor de mercado
de bienes y servicios finales producidos por
los residentes permanentes de un pas
durante un determinado periodo de tiempo
rfe : renta de los factores extranjeros en el
pais
rfn : renta de los factores nacionales en el
extranjero
4.1.4.- El producto nacional neto. PNN
PNN: es la renta total de los residentes de
un pas tras restar las prdidas derivadas
de la depreciacin
PNN=PNB-Depreciacin
Depreciacin: Valor en que disminuye el
stock de capital
Renta nacional. RN. Indica el volumen de
ingresos de la poblacin en 1 ao.
RN=PNN
cf
4.2.1.- Componentes de la renta
La renta nacional no refleja lo que los agentes
disponen para gastar. Rentas totales recibidas
por el trabajo, capital y tierra
La renta personal disponible (RPD). Indica la
cantidad de dinero que disponen los hogares
para gastar
RPD=RN-T-B+TR+Dv
RN: Renta nacional
T: Impuestos directos
TR: Transferencias del estado
B: Beneficio
Dv: Dividendos repartidos

4.2.1.- Componentes de la renta
La renta personal disponible es la cantidad
que los agentes pueden dedicar al ahorro o el
consumo
RPD=C+S
Renta nacional per cpita y renta disponible
per cpita
Mide el nivel de riqueza de los habitantes de un pas
Se obtiene del cociente de la renta entre el nmero
de habitantes

4.2.2.- Distribucin de la renta
3 Tipos de rentas:
Renta social
Sueldos y salarios
Prestaciones sociales
Transferencias
Renta mixta
Agrarias
Profesionales y autnomos
Rentas inmobiliarias
Renta de capital

4.3.- El gasto
Definicin de gasto:
Los deseos de bienes y servicios producidos por las
empresas se denomina Gasto o demanda agregada
El gasto o Demanda agregada coincide
con el PIB a precios de mercado
El gasto est compuesto por:
Consumo (C)
Inversin (i) = Formacin bruta de capital
Gasto pblico (G)
Saldo neto exterior. Diferencia entre las
exportaciones y las importaciones
X-M


C

PIBpm
- Impuestos indirectos+
Subvenciones

PIBcf
Agricultura y
Pesca
- rfe
+ rfn

Industria

PNBcf

amortizaciones
I

PNNcf

RN

G

RPD
Rentas
de
trabajo
Construccin

Servicios
Rentas
mixtas

Rentas
de
capital
X - M
- Impuestos
+Transferencias
- Beneficios
+Dividendos
Gasto
Consumo Privado
Nacional
48.276,8
Consumo Pblico 12.584,7
Formacin Bruta de
Capital
16.028,7
Variaciones de
existencia
72,5
Exportaciones 22.106,1
Importaciones -21.172,2
PIBpm 77.896,6
Producc.
Agrarios y pesquero 2.451,4
Industria 18.349,1
Construccin 5.952,1
Servicios 46.386,2
Impuestos netos de
la importacin
129,8
Iva 4.628,0
PIBpm 77.896,6
Rentas
Consumo capital
fijo
8.850,9
Remuneraciones
salarios
36.310,1
Excedente de
explotacin y renta
mixta
26.217,2
Impuestos
produccin y las
importaciones
8.728,7
Subvenciones de
explotacin
-2.210,3
PIBpm 77.896,6
4.5.- ndice de precios
4.5.1.- El ndice Precios de Consumo
4.5.2.- La inflacin subyacente
4.5.3.- El deflactor del PIB
4.5.4.- Otros ndices de precios

4.5.1.- El ndice de precios de consumo (IPC)
Defincin IPC : Indicador del coste total de los bienes y
servicios comprados por un consumidor
Tasa de inflacin: Variacin porcentual que experimenta el
IPC con respecto al periodo anterior.
Se obtiene de forma anual, interanual y mensual
Cmo se calcula el IPC?
1.- Se fija la cesta. Se averigua que precios son mas
importante para el consumidor representativo
2.- Obtener los precios de cada bien y servicios de la cesta
en cada instante a medir.
3.- Calcular el coste de la cesta. Se obtiene el valor de la
cesta para cada instante medido.
4.- Elegir un ao base y obtener el ndice. Se designa un
ao base que servir de referencia con el que se comprara
el resto.
Ejemplo
Paso 1 : Fijar la cesta, se realiza encuestas:
4 producto A y 2 productos B
Paso 2 : Hallar el precio de cada bien por ao

Paso 3 : Calcular el coste de la cesta
Ao Precio A Precio B
2001 1 2
2002 2 3
2003 3 4
Ao Coste cesta
2001 1x4+2x2=8
2002 2x4+3x2=14
2003 3x4+4x2=20
Ejemplo
Paso 4 : Elegir un ao base y obtener el IPC de cada ao
Ao base 2001

Tasa de inflacin es la variacin porcentual del IPC con
respecto al periodo anterior:
Ao ndice precios de consumo
2001 8/8*100=100
2002 14/8*100=175
2003 20/8*100=250
100 inflacin Tasa
1
1

i
i i
IPC
IPC IPC
Ao Tasa de inflacin
2002 (175-100)/100*100=75%
2003 (250-175)/175*100=43%
Problemas de la medicin del coste de la vida

1.- Sesgo de sustitucin, consecuencia de cesta fija,
cantidades fijadas en el ao base
2.- Introduccin de nuevos bienes
3.- Cambio no medido de la calidad

El IPC difiere entre pases, para evitar ese problema se
recurre al ndice de precios armonizado (IPA)

El ndice de precios al por mayor indica el coste de una cesta
de bienes y servicios comprada por las empresas
4.5.2.- La inflacin subyacente
Se define como inflacin subyacente aquella que
se obtiene de eliminar del IPC las alteraciones
de precios de los productos energticos y de los
productos alimenticios sin elaborar

Eliminan las alteraciones debidas a la problemtica del
petrleo y acuerdos de la OPEP

Eliminan los efectos de buenas o malas cosechas

Se eliminan los factores aleatorios y externos
Indicador del nivel de precios que se calcula
dividiendo el PIB nominal por el PIB real y
multiplicando por 100

Variacin del nivel de precios correspondiente a todos
los bienes y servicios producidos en la economa
100
nominal
PIB Deflactor =
PIBreal
PIB
Ao PIB
nominal
PIB real
(2001)
2001 200 200
2002 600 350
2003 1200 500
Ao Deflactor del PIB
2001 200/200x100=100
2002 600/350x100=171
2003 1200/350x100=240
Diferencias entre el deflactor del PIB y el IPC
EL deflactor refleja bienes y servicios producidos en el
interior del pas
Productos importados no forman parte del Deflactor

El IPC refleja una cesta fija de bienes y servicios
mientras que el deflactor es todos los bienes y servicios
producidos en el ao actual

Cifras monetarias en diferentes momentos

j
j
i
i
IPC
IPC
Precio Precio =
4.6.- La poblacin y el paro
El nivel de vida de un pas viene determinado por el nivel
d desempleo que experimente

El nivel de desempleo depende del horizonte temporal en
que se quiera tratar

Se consideran estudios de la poblacin

Tasa natural de desempleo, valor entorno al cual
flucta la tasa de desempleo

Desempleo cclico, desviacin del desempleo de su tasa
natural
4.6.- La poblacin y Paro
Clasificacin de la poblacin:
Ocupado. Si ha trabajado al menos 1 hora en la semana
Desempleado. Si est buscando empleo, o espera a que se
inicie un nuevo empleo
Inactivo
Poblacin activa: Nmero total de trabajadores,
incluidos tanto los ocupados como los desempleados

Tasa de desempleo, porcentaje de la poblacin activa
que est desempleada

100 =
ctiva PoblacinA
os Desemplead
leo TasaDesemp
Tasa de actividad
Porcentaje de la poblacin adulta que pertenece a la
poblacin activa

Tasa natural de desempleo, valor en torno a la cual flucta la
tasa de desempleo

Desempleo cclico desviacin del desempleo de su tasa
natural

100

=
Adulta Poblacin
Activa Poblacin
dad TasaActivi
Tasa natural de desempleo
Salario mnimo
Salarios de eficiencia, salario superior al de equilibrio que
sirve para aumentar la productividad
Salud trabajadores, rotacin, esfuerzo y calidad
Duracin del desempleo, ndice de la gravedad
Desempleo de bsqueda
Proceso por el que los trabajadores encuentran un trabajo
adecuado, dados sus gustos y sus cualificaciones.
Desplazamiento sectoriales
Seguro de desempleo, proteger parcialmente la renta de los
trabajadores cuando se quedan desempleados

TEMA 5
Demanda agregada: Sector pblico y poltica fiscal

ndice
5.1.- Introduccin
5.2.- Supuestos del modelo
5.3.- La condicin de equilibrio
5.4.- Demanda de consumo
5.5.- Anlisis grfico
5.6.- La demanda de inversin
5.7.- El equilibrio del mercado de bienes y servicios
5.8.- El multiplicador y la paradoja de la frugalidad
5.9.- La inflacin y el paro

5.1.- Introduccin
Estudio a corto plazo. Qu diferencia existe?
A largo plazo no hay variables prefijadas. Ejemplo
Aumentar la capacidad de una factora
Correspondiente modelo Keynesiano
Conceptos bsicos: Equilibrio de renta y el multiplicador
Qu relacin existe entre la renta, el consumo y el ahorro?
Modelo basado en el flujo circular de la renta:

Renta
Ingresos
Gasto
Demanda Agregada
Produccin
Oferta Agregada
Modelos de DA
5.1.- Introduccin
El modelo pretende estimar la demanda agregada
de toda la economa:
Demanda agregada -> Produccin y renta
Es posible determinar el desempleo si se considera una
poblacin, stock de capital, tecnologa y jornada laboral fija
Gap de produccin, diferencia entre la produccin existente
y la de pleno empleo o potencial
Debido a la gran amplitud de la economa de todo un pas el
modelo est simplificado mediante unos supuestos

El modelo pretende estimar los deseos de gasto
Se consideran 4 sectores:
Familias: Demandan bienes y servicios para su consumo
Empresas: Unidades de produccin que demandan bienes de
inversin
Estado o Sector pblico: Demanda bienes y servicios que son
consumidos en forma de gasto pblico
Sector Exterior: Demanda parte de los bienes y servicios
producido (Exportaciones, X) y ofrece parte de la produccin de
otras economas (Importaciones, M)
Solo consideraremos los sectores:
Familias: Que ser considerado como Consumo (C)
Empresas: Asociado a la inversin
Definen 4 modelos macroecmicos:
Bienes y servicios, Dinero, Activos financieros y Mercado de
trabajo

Mercado de un solo bien con nivel de produccin o renta Y
Presenta unas ventajas:
Permite decidir que bienes se utilizan para consumir y cuales para
inversin
Estudiar el modelo a corto plazo, esto implica estudiar los
modelos y determinar hacia donde tiende (Equilibrio esttico,
equilibrio del modelo), conocer los procesos econmicos para
analizar la incidencia de cualquier evento en la economa.
Los precios son constantes y las empresas son precios
aceptantes
Variables estn en trminos reales, si crece el consumo se
produce un aumento en la cantidad de bienes.

5.3.- La condicin de equilibrio
La renta de equilibrio Ye es el nivel de produccin al que
esperamos que alcance la economa si no se interviene en ella
Una economa est en equilibrio cuando la demanda agregada
coincide con la produccin (Oferta agregada) y est con la
renta
Y=DA
La demanda agregada representa los bienes y servicios que
desean y pueden comprar 4 sectores:
Y=DA=C+I+G+(X-M) (1)
La renta obtenida por los agentes econmicos se dedican al
consumo, al ahorro y al pago de impuestos netos al estado
C+S+T=Y (2)
C+S+T=Y=DA=C+I+G+(X-M)
En el supuesto de dos sectores la condicin de equilibrio sera:
C+S=Y=DA=C+I
S=I

5.4.- La demanda de consumo
El consumo es el principal componente de la
demanda agregada.
Es el deseo de las familias de adquirir bienes y servicios
para satisfacer sus necesidades
El ahorro, deseo de guardar parte de la
produccin para ser consumida en el futuro


C
Y
45
Funcin de
consumo
S
Y
Funcin de
ahorro
2000
2000
A
B
C
D
En cualquier punto de la recta de 45
el consumo es igual a la renta y por
tanto el ahorro es 0
Aquellos puntos por encima indica
que el consumo es mayor que la
renta existiendo un ahorro negativo
El punto donde el nivel de renta es
igual al consumo se llama PUNTO
DE NIVELACIN

Determinantes del consumo. La funcin de
consumo:
La renta disponible. Por lo general, el sector familias no
gasta todos sus ingresos en consumo sino un porcentaje
de los mismos.
La renta disponible es la renta nacional menos los
impuestos directos y mas las transferencias del Estado.
Y=Yd
Propensin marginal a consumir. Porcentaje de la renta
disponible que se destina al consumo. (PMC, c)
C=PMCxYd siendo 1>PMC>0


Determinantes del consumo
La renta permanente. La renta percibida por individuo se
estructura en dos componentes una fija y otra aleatoria.
Eso explica la no respuesta de los consumidores a
variaciones de la renta.
La riqueza, efecto-riqueza donde un mayor nivel de
riqueza provoca un mayor consumo.
Teora del ciclo vital, consumo estables y ahorros durante
la vida laboral para posteriormente consumir el ahorro.
Relacin de la riqueza con el mercado de valores o
mercado secundario, unas expectativas pesimista implican
una disminucin en el consumo
La inflacin, influye sobre una devaluacin de la riqueza
El tipo de inters, un tipo de inters alto implica una
mayor tasa de ahorro as como un descenso de consumo


La funcin de consumo aade un nuevo trmino:
C=Co+PMCxYd

Renta
Impuestos
directos
Transferencias
Deseos
de ahorro
Tipo
de inters
Riqueza
real
Consumo
Renta Disponible
Renta permanente
Ahorro
Bienes duraderos
Ciclo Vital
Renta Disponible
Renta permanente

El consumo autnomo: Co
C=Co+PMCxYd
Inflacin

Tipo de inters

Estos factores que afectan al consumo y no depende de la
renta (Y) se agrupan en el consumo autnomo

P Wr C
r S
C

C
Y
C
o
Consumo Autnomo

C
Y
45
PMCxY
Consumo Inducido
C
Y
45
C=C
0
+PMCxY
Funcin de consumo
b
c
a
Y
1
Y
2
D
D
C
0
Cambio en el tipo de inters o riqueza
desplaza Co
La bisectriz del primer cuadrante,
implica la igualdad entre el consumo y
la produccin
Ahorro
Consumo
Ahorro+Consumo=Renta

C
Y
45
C=C
0
+PMCxY
Cambios en la renta
Y
1
Y
2
C
2
C
1
C
0
Y C

Y
45
C=C
0
+PMC`xY
Cambios en PMC
Y
1
C
0
C
2
C
1
PMC C
C=C
0
+PMCxY

C
Y
45
C=C
0
+PMCxY
Cambios en Co
b
c
a
Y
1
Y
2
C
0
C
o
C
C=C`
0
+PMCxY
C
0
C
2
C`
0
C
1
Cambios en la PMS
PMS C PMC
C
Y
45
C=C
0
+PMCxY
Y
1
C
0
C
2
C
1
C=C
0
+PMC`xY
Propensin marginal al ahorro: Proporcin que se ahorra de un euro adicional de renta
Propensin media al ahorro y Propensin media al consumo
5.6.- La demanda de Inversin

Invertir: Consiste en adquirir bienes para producir otros
bienes
Los bienes adquiridos cada ao constituyen el stock de
capital
Clasificacin de la inversin:
Existencias o capital circulante
Capital fijo, equipos, mquinas
Capital social, viviendas, infraestructuras
Capital humano, conocimiento, formacin
Factores que inciden en la demanda:
Tipo de inters
Los beneficios
Las expectativas

5.6.- La demanda de Inversin

I
Y
I=I
o
Inversin
La curva de demanda de inversin
La demanda de inversin es independiente de la renta
Esta de pende del tipo de inters, donde una disminucin
del tipo de inters hace mas atractiva la realizacin de
inversiones.

r
I
Demanda Inversin
Se supone un nivel
dado de inters y unas
expectativas estables.
Solo depende de las
existencias
C
Existencias
Pedidos
Inv. real Y
5.5.- El equilibrio en el mercado de bienes y servicios

Equilibrio es hacia el nivel de renta y produccin al que
tiende la economa (sin ningn tipo de influencia)
C+S=Y=DA=C+I
Se alcanza el equilibrio cuando: Y=C+I o bien cuando:
S=I
DA
Y
45
DA=C+I
Y0
C=C0+PMCxY
Y=DA
Punto de
equilibrio
Io
La lnea de 45 representa los puntos
donde la demanda agregada es igual a la
produccin. Condicin de equilibrio en el
mercado de bienes

DA
Y
45
DA=C+I
Ye Y2 Y1
Punto de
equilibrio
DA
DA
Y
Y
Y>DA
Y<DA
El proceso de ajuste. Movimientos sobre la curva

Y<DA Existencias Pedidos Y=DA
Y>DA Existencias Pedidos Y=DA

DA
Y
45
DA`
Y`e
DA=C+I
Ye
El proceso de ajuste. Movimientos de la curva
Dos tipos de movimientos, desplazamiento y cambio de
pendiente de la curva de demanda agregada

DA
Y
45
DA`
Y`e
DA=C+I
Ye
5.8.- El efecto multiplicador la paradoja de la frugalidad

DA
Y
45
DA
E DA`
E`
100 70
8
El proceso de ajuste. Una disminucin de la inversin
Y I C=8+0.7Y DA=C+I Y-DA Ex. Prod.
I 100 22 78 100 0 0 Cte
II 100 13 78 91 9 A D
III 91 13 71.7 84.7 6.3 A D
IV 84.7 13 67.3 80.3 4.4 A D

Fin 70 13 57 70 0 0 Cte
El multiplicador es la razn de la variacin
del equilibrio respecto a la variacin en el
gasto autnomo que origina la
modificacin de la produccin
Yf=Y-9x1-9x0.7-9x0.7
2
-
Multiplicador=30/9=3.33
Reducir I en 9 u

DA
Y
45
DA
E DA`
E`
100 70
8
El multiplicador indica como vara la produccin cuando
hay un desplazamiento en la demanda agregada
Siempre es superior a 1
PMC
dor Multiplica
=
1
1
I II III IV V
I 1 0 0 0 0
Y 0 1 0.7 0.7
2
0.7
3
C 0 0.7 0.7
2
0.7
3
0.7
4
..... 7 . 0 7 . 0 7 . 0 1
3 2
+ + + = dor Multiplica

Ahorro
Y
-20
-8
DA
DA
Estudiemos como afecta un aumento del consumo
autnomo o una disminucin del ahorro en 12.
DA
Y
45
DA
E
E`
100 140
DA
8
20
C=8+0.7Y C=20+0.7Y
PMC
dor Multiplica
=
1
1
Y I C=8+0.7Y DA=C+I
I 100 22 78 100
Y=12x3.33=40

Ahorro
Y
-20
-8
DA
DA
Estudiemos como afecta un aumento del consumo autnomo o
una disminucin del ahorro en 12.
DA
Y
45
DA
E
E`
100 140
DA
8
20
C=8+0.7Y C=20+0.7Y
PMC
dor Multiplica
=
1
1
Y=12x3.33=40
Y I C=8+0.7Y DA=C+I
I 100 22 78 100
Y I C=20+0.7Y DA=C+I
I 14
0
22 118 140
Y=20+0.7Y+22
Y=140
I=Y-C
I=22

Ype: Produccin en pleno empleo, es la produccin cuando la
economa se encuentra en la tasa natural de paro
DA
Y
45
DA=C+I
E
Ype
Ye
Ype
Gap
inflacionista
A la presin de la demanda
sobre la produccin de pleno
empleo se denomina GAP
Inflacionista (Exceso de
demanda)

Ype: Produccin en pleno empleo, es la produccin cuando la
economa se encuentra en la tasa natural de paro
DA
Y
45
DA=C+I
E
Ype
Ye Ype
Desempleo
Stagflation: Fuerte inflacin con
altas tasas de paro, solo
puede explicarse con el
modelo de oferta agregada
TEMA 6
Demanda agregada: Sector pblico y poltica fiscal

ndice
6.1.- El estado y la demanda agregada
6.2.- Los efectos de la intervencin del estado sobre la
demanda
6.3.- La poltica fiscal
6.4.- El presupuesto del estado y el dficit

El estado interviene:
Unidad mas de gasto
Disminucin del consumo y el ahorro destinado a
impuestos

S C I C Y DA + = + =
T S C G I C Y DA + + = + + =
Simplificacin y supuesto en el modelo
Impuestos directos en proporcin a la renta y netos de
transferencia
Gasto del estado no influencia por el modelo
Funcin de impuestos relacionada con la renta

t: Tasa media impositiva t [0,1]

Los impuestos influyen sobre el consumo

Y t T =
d
Y c c c
1 0
+ =
T Y Y
d
=
Y t c c c ) 1 (
1 0
+ =
Y t T =
6.2.- Los efectos de la intervencin del estado
DA
Y
G
DA
Y
45
C=C
0
+C
1
Y
C=C
0
+(1-t)C
1
Y
DA=C+I+G
DA
Y
45
C+I
C=C
0
+(1-t)C
1
Y
Ye
6.2.- Los efectos de la intervencin del estado
DA=C+I+G
DA
Y
45
C+I
DA=C+I+G
Ye
a
b
c
d
a'
1
2
1 1
1
1
.... 1
1
c
c c c
n
= + + + +
Efecto multiplicador del gasto del estado
Mediante los impuestos y el gasto pblico el estado tiene dos
instrumentos para influir sobre la demanda agregada
a) Ayudar a amortiguar las oscilaciones de los ciclos econmicos.
b) Contribuir a mantener una economa creciente de elevado empleo y libre
de una alta y voltil inflacin.
c) Controlar indirectamente el consumo

Las polticas fiscales de impuestos y gasto pblico, en
colaboracin con la poltica monetaria, tienen como objetivo
acelerar el crecimiento econmico con un elevado empleo y
precios estables. Se podra optar por solucionar la inflacin, pero
desde hace aos se ha optado por generar empleo. Una de las
consecuencias de la poltica fiscal expansiva es EL DEFICIT
PUBLICO y como financiarlo.
Tipos de polticas fiscal:
Expansiva, consiste en aumentar el gasto publico y/o disminuir los
impuestos
Restrictiva, consiste en reducir el gasto pblico y/o aumentar los
impuestos
Poltica fiscal expansiva suele emplearse para reducir el
desempleo
Poltica fiscal restrictiva, reduccin de la inflacin
La relacin de gastos e impuestos del Estado de un
ao constituye el presupuesto
Saldo presupuestario, es la diferencia entre el
gasto y los ingresos del estado
Equilibrio: cuando gastan los mismo que ingresan
Dficit: cuando el gasto es superior al ingreso
Supervit: cuando el ingreso es superior al gasto
Financiacin del dficit pblico
Pedir prestamos al interior del pas o al exterior
Aumento del tipo de inters y endeudamiento para el futuro
pudiendo provocar una crisis fiscal
Monetizando el dficit, provoca problemas de inflacin
Modelo del dficit
T S C G I C Y DA + + = + + =
T G I S + =
Si el estado presenta un fuerte dficit pblico provoca una
disminucin en el ahorro que incidir en una disminucin
en las inversiones que hace crecer la economa y generar
estabilidad laboral y productiva. Efecto expulsin
Tipos de dficit:
Dficit estructural, situacin cercana al pleno empleo donde existe
dficit
Dficit cclico, situacin de cada de renta y consumo donde es
necesario la existencia de dficit para salir de la recesin
Y
G
T,G
T=tY
Y
pe
Y
sp
Y
e
dficit
Supervit
Y
G
T,G
T=tY
Y
pe
Y
sp
Y
e
dficit
Supervit
Dficit estructural. acciones?
Dficit cclico.
Estabilizadores automticos: Impuestos y prestaciones por desempleos
Valoracin del sector pblico, Dficit pblico e inversin pblica
TEMA 7
Demanda agregada: Sector Exterior

ndice
7.1.- La demanda agregada y el sector exterior
7.2.- Incidencia del sector exterior en la determinacin de la
renta
7.3.- La poltica comercial y el dficit exterior
7.4.- El modelo de demanda: Un resumen

7.1.- La demanda agregada y sector exterior
Economa cerrada y economa abierta
Exportaciones (X): Bienes y servicios que se producen en un
pas y se venden en el extranjero
Importaciones (M): Bienes y servicios que se producen en el
extranjero y se venden en el interior
Exportaciones netas (X-M): Valor de las exportaciones de un
pas menos el valor de las importaciones. Saldo neto exterior
Supervit comercial: Exceso de las exportaciones sobre las
importaciones
Dficit comercial: Exceso de las importaciones sobre las
exportaciones
Tipo de cambio: El precio de una unidad nacional en moneda
extranjera
La demanda agregada y el sector exterior:
C+S+T=Y=DA=C+I+G+(X-M)

7.1.- Incidencia del sector exterior en la determinacin
de la renta
Factores que influyen sobre las exportaciones:
1.- Renta del resto del mundo (Y*)
2.- Precios nacionales (P)
3.- Los precios en el resto del mundo (P*)
4.- Tipo de cambio
Y* , P* , P, tc X
Factores que influyen sobre las importaciones:
1.- La renta nacional
2.- Los precios nacionales
3.- Los precios en el resto del mundo
4.- Tipo de cambio
Y* , P* , P, tc M

de la renta

Las exportaciones dependen NO depende de la renta nacional:
X=Xo
Las importaciones son en funcin de la renta nacional (Y),
podemos indicar:
M=Mo+mY
Mo: Importacin autnoma
M: Propensin marginal
a importar
B
c/c
: Balanza por cuenta
corriente

Y
X,M
M=M
o
+mY
Y
pe
Y
b
Y
a
Y
c
Supervit B
c/
c
Dficit B
c/c
X=X
o
de la renta

Cmo afecta las importaciones y las exportaciones sobre la
demanda agregada?
Qu efecto tiene el tipo de cambio sobre la demanda
agregada?
Cmo afecta la renta
Nacional o extranjera?

Efecto del precio?

DA
Y
45
Ye Ye
DA
1
=C+I+G
DA
2
=C+I+G+X
DA
3
=C+I+G+X-M
de la renta

El multiplicador de una economa abierta

La renta y la balanza por cuenta corriente.
El crecimiento econmico implica un empeoramiento de la
balanza por cuenta corriente

La poltica comercial herramientas destinadas a mejorar la
balanza por cuenta corriente sin que afecte al crecimiento

( ) ( ) ( ) ( ) ( )
( ) ( ) t m c
t m c t m c t m c
n

= + + + +
1 1
1 1
2
1 1 1 1
1
1
.... 1
La poltica comercial es la utilizacin de instrumentos econmicos que
acte sobre el sector exterior de la demanda buscando un
equilibrio en la relaciones comerciales o estabilizacin del ciclo
econmico
Herramientas disponibles:
a) Tipo de cambio, originan una mejora del saldo de la B
c
/
c
y un
aumento de la DA
b) Aranceles, impuestos a las importaciones
c) Subvenciones a la exportacin, abaratan los productos
nacionales para los extranjeros.
d) Limitacin de las operaciones comerciales, contingentes: limitar
el nmero de importaciones en un periodo, generalmente un ao

Tasa de cobertura, mide la relacin entre las exportaciones y las
importaciones por reas comerciales

Tasa de apertura, mide el nivel de produccin que supone para el PIB
las exportaciones y las importaciones
%
PIB
nes Importacio nes Exportacio
Apertura Tasa
+
=
%
nes Importacio
nes Exportacio
ura TasaCobert =
TEMA 8
El dinero y el sistema financiero

ndice
8.1.- Introduccin
8.2.- Activos financieros
8.3.- Los activos financieros y la financiacin econmica
8.4.- El dinero y la financiacin de la economa
8.5.- Los bancos comerciales
8.6.- Los agregados monetarios
8.7.- La creacin de dinero

8.1.- Introduccin
Los objetivos perseguidos en el captulo:
Qu es el mercado de activos?
Qu tipos de activos existen?
Qu es el dinero? Qu funciones desempea?
Qu papel desempea los bancos comerciales?
Qu funciones tiene el banco central?
Herramientas del gobierno? como el sector financiero
influye sobre la economa real?
Diagrama de flujo circular:
Contraprestacin al flujo real
Medio de pago asociado a los gastos y a los factores de
produccin

Qu es un activo? Derecho del tenedor

Caractersticas de un activo:
Liquidez o facilidad de ser transformado en cualquier
momento en un medio de pago sin prdida de valor

Rentabilidad, es la compensacin o rendimiento que su
tenedor recibe
Rentabilidad nominal
Rentabilidad real: Rentabilidad nominal despus de
eliminar los efectos de la inflacin

Solvencia, mide el riesgo del tenedor del activo de no poder
transformar su ttulo en medio de pago

Clases de activos:
Activos reales: Bienes fsicos
Terrenos, edificios. La propiedad otorga a sus titulares los
derechos de uso y disfrute as como de obtener contraprestaciones
por su uso.

Activos financieros: No son bienes fsicos
a) Activos financieros rentables

Retribucin fija: Presenta una rentabilidad fija el entorno
econmico influye poco.

Retribucin variable: Aquellos que dependen del entorno
econmico, por ejemplo las acciones.

b) Activos financieros no rentables, es el dinero legal, billetes
y monedas emitidos por el banco central.
Clases de activos:
Activos financieros no rentables
Dinero: Alta liquidez, poca rentabilidad y mxima solvencia
La poltica monetaria se encarga de estudiar y actuar
sobre la cantidad de dinero en circulacin
Activos financieros rentables
Depsitos a la vista de ahorro y a plazo: Mismas
caractersticas que el dinero
Bonos: Alta liquidez, rentabilidad alta y solvencia dependiente
de la entidad que los emite.
Prestamos: Mayor rentabilidad que los bonos, mayor riesgo y
menor liquidez
Acciones: Rentabilidad variable, liquidez depende del volumen
de contratacin y liquidacin depende de la empresa

Activos reales: Rentables, liquidez baja y
solventes
8.3.- Los activos financieros y la financiacin econmica
Activos financieros: forma que tienen los agentes
econmicos para financiar transacciones

El mercado secundario de valores o bolsa: Permite la compra y venta
de activos emitidos con anterioridad
EL mercado primario: Permite la suscripcin de activos emitidos
Diferencias entre bonos y acciones: Rentabilidad, amortizacin
Mercado monetario y mercado de capitales
Agentes de gasto
con supervit
Agentes de gasto
con supervit
Suscriben
Activos
Emiten
Activos
Ahorros
Activos
8.4.- El dinero y la financiacin de la economa
Definicin de dinero: Conjunto de activos de la economa que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y servicios a otras
personas.
Funciones del dinero:
Medio de cambio: Es un artculo que los compradores entregan cuando
desean comprar bienes y servicios
Una unidad de cuenta: patrn empleado para marcar los precios y
registrar las deudas
Deposito de valor: artculo que pueden emplear los individuos para
transferir poder adquisitivo del presente al futuro.
Tipos de dinero.
Dinero legal
Dinero Mercanca: Cuando el dinero adopta la forma de una mercanca
que tiene un valor intrnseco.
a) Duradera: No acepta como dinero algo perecedero
b) Transportable: Facilidad de transporte
c) Divisible: El bien debe poder dividirse en partes sin prdida de valor
d) Homogneo: Cualquier unidad del bien debe ser igual
e) Oferta limitada: Si no es oferta limitada no tiene valor
Dinero Fiduciario: Dinero que carece de valor intrnseco y que se utiliza
como dinero por decreto gubernamental.

Dinero Bancario: Depsitos de los agentes econmicos en los bancos
comerciales que pueden movilizarse mediante cheques y tarjetas.

Los bancos comerciales son intermediarios financieros a los que la
autoridad monetaria (Banco central) les permite depsitos que
se pueden movilizar por cheques, tarjetas de crdito y
operaciones electrnicas, a la vez que dar crditos a sus clientes

Depsitos a la vista: saldos de las cuentas bancarias a los que los
depositantes tienen acceso a la vista extendiendo un cheque

Funciones de los bancos comerciales:
1.- Funcin mediadora entre ahorradores y prestatarios,
facilitan la financiacin de la economa
2.- Funcin de creacin de dinero, crear depsitos, permitir a los
clientes cantidades que exceda a la cantidad ingresada
3.- Seguridad, evitar sustracciones o prdidas

El balance de los bancos comerciales:
Activo: Conjunto de derechos y recursos con los que cuenta
Pasivo: Contabilizan las fuentes de financiacin y deudas de la
empresa
Recursos propios=Neto patrimonial= Activo-Pasivo

Activo Pasivo
Encaje o Reservas
Efectivo (dinero legal)
Depsitos Banco central
Activos Rentables
Cartera de valores
Fondos pblicos
Obligaciones
Acciones
Crditos
Recursos ajenos
Depsitos
A la vista
De ahorro
A plazo
Prstamos del banco central
Recursos propios (netos)
Capital
Reservas
Activos reales
Edificios
Equipos

Componentes del activo:
Encaje o Reservas: Cantidad de dinero que deben de
disponer los bancos para hacer frente a la retirada de depsitos.
Adems la autoridad monetaria le exige mantener un porcentaje
en forma de depsitos en el banco central.
Activos Rentables: Activos que tiene el banco para mejorar
la cuenta de resultados.
Activos reales: Partida muy solvente pero de poca liquidez.

Componentes del pasivo:
Recursos ajenos: Activos de agentes depositados en el
banco se clasifican segn rentabilidad y liquidez
Recursos propios: Recursos que el banco no tiene que
devolver, aportaciones de acciones y beneficios no distribuidos

Activo: Conjunto de derechos y recursos con los que cuenta
Pasivo: Contabilizan las fuentes de financiacin y deudas de la
empresa
Recursos propios=Neto patrimonial

Activo (posee) Pasivo (debe)
Encaje o Reservas
Efectivo (dinero legal)
Depsitos Banco central
Activos Rentables
Cartera de valores
Fondos pblicos
Obligaciones
Acciones
Crditos
Recursos ajenos
Depsitos
A la vista
De ahorro
A plazo
Prstamos del banco central
Recursos propios (netos)
Capital
Reservas
Activos reales
Edificios
Equipos
Un balance es una experiencia
contable de la situacin de la
empresa en un momento
determinado
Los bancos en el desarrollo de su actividad deben cuidar:
Liquidez, capacidad de convertir los depsitos en dinero
Rentabilidad, remuneracin de dividendos o beneficios
Solvencia, debe tener bienes y derechos superior a la deuda
El banco central. Funciones y balance
El banco central es la institucin encargada de supervisar el
sistema bancario y de regular la cantidad de dinero que hay en
la economa.
Funciones:
1.- Guardar y gestionar reservas de divisas y metales preciosos,
mantiene las reservas de otros bancos.
a) Supervisa el funcionamiento del mercado financiero y
otros bancos. Dar prestamos.
2.- Pone en circulacin la moneda metlica
3.- Banco del estado , servicios financieros
4.- Servicio de asesora

El balance del banco del banco central.
Activo:
a) Cartera de valores son derechos del banco central adquiridos
como consecuencia de solventar crisis en entidades financieras
b) Crditos al sector pblico, crditos explcitos hacia algunos
organismos estatales
c) Prestamos a los bancos, prestamos y ayudas a entidades
financieras para mejorar sus problemas de liquidez
d) Activos reales

Pasivo
Pasivo monetario, refleja el efectivo en manos del pblico y las
reservas
Pasivo no monetario, se encuentran los depsitos del sector
pblico, el capital y reserva del banco central
El balance del banco del banco central.

Activo (posee) Pasivo (debe)
Reservas exteriores
Oro
Divisas
Cartera de valores
Crditos al sector pblico
Crditos
Ttulos pblicos
Cuentas corrientes del tesoro
Prestamos a los bancos
Activos reales

Pasivo monetario
Emisin de billetes
En manos del pblico
Reservas
Depsitos de los bancos
comerciales
Pasivo no monetario
Capital
Reservas
Depsitos del tesoro
Los bancos y la creacin de dinero bancario. La oferta monetaria

Coeficiente de reserva de un 10%. Sistema bancario de reservas
fraccionarias

Banco
Activo Pasivo
Reservas 1000 Depsitos 1000
Banco
Activo Pasivo
Reservas 100
Prstamos 900
Depsitos 1000
Oferta Monetaria
1000
Oferta Monetaria
1000+900
Banco
Activo Pasivo
Reservas 90
Prstamos 810
Depsitos 900
Oferta Monetaria
1000+900+810
El multiplicador del dinero. Cantidad de dinero que genera el
sistema bancario por cada unidad monetaria de reserva:

Nuevos depsitos=1000(1+0.9+0.9
2
+.)=10000
Nuevos depsitos=1000(1/(1-0.9))=10000

Cr: coeficientes de reservas exigido a los bancos

servas Incremento
Depsitos Nuevos
dor Multiplica
Re
=
Cr
dor Multiplica
1
=
El control del dinero en circulacin forma parte de la poltica
monetaria
Base Monetaria: Cantidad de dinero legal emitido por el banco
central. Formado por el dinero legal en manos del pblico y
las reservas de los bancos comerciales.

Oferta Monetaria: Dinero legal y el dinero bancario que est en
circulacin. Mide los medios de pago que consta la economa

D E M
R E BM + =
El multiplicador del dinero, la base monetaria y la oferta monetaria.
El coeficiente de efectivo: Proporcin de los depsitos que el pblico
desea disponer.

El coeficiente de reserva: Proporcin de los depsitos que el banco
destina a reservas.

La Oferta y Base monetaria:
D
E
e=
D
R
r =
D E M + =
R E B + =
R E
D E
B
M
+
+
= B
r e
e
M
1

+
+
=
Multiplicador del dinero
Indica cuanto vara la cantidad de dinero
cuando aumenta la base monetaria
8.6.- La creacin de dinero. Legal y bancario
Cmo el banco central influye sobre la oferta monetaria?
Creacin de dinero legal:
Creacin de dinero:
Operaciones de mercado abierto, mediante la compra de activos
rentables a agentes particulares (Letras del tesoro)
Concesin de crditos. Crditos a corto plazo para disponer de
mayor liquidez
Aumentar el Coeficiente de reservas

Destruccin de dinero:
Operaciones de mercado abierto, mediante la venta de activos
rentables a agentes particulares (Letras del tesoro)
Rescisin de prestamos
Aumentar el coeficiente de reservas

8.6.- La creacin de dinero. Legal y bancario
Cmo los bancos comerciales influye sobre la oferta
monetaria?

Disminuyendo el coeficiente de efectivo hasta el lmite
impuesto por el banco central
Mediante la promocin del uso de tarjetas y cheques

En la economa ambos procesos se producen de forma
combinada:
Expansin monetaria: El banco central puede comprar
ttulos en los mercado abierto, la compra es realizada
por transferencia bancaria.
Los bancos reciben el dinero por lo que aumenta su
cantidad de reserva superando los lmite impuestos
aumentando el nmero de prestamos que parte pasan
a ser efectivos y otros quedan como depsitos.

8.7.- El control de la oferta monetaria
Cmo los bancos comerciales influye sobre la oferta
monetaria?

Disminuyendo el coeficiente de efectivo hasta el lmite
impuesto por el banco central
Mediante la promocin del uso de tarjetas y cheques

En la economa ambos procesos se producen de forma
combinada:
Expansin monetaria: El banco central puede comprar
ttulos en los mercado abierto, la compra es realizada
por transferencia bancaria.
Los bancos reciben el dinero por lo que aumenta su
cantidad de reserva superando los lmite impuestos
aumentando el nmero de prestamos que parte pasan
a ser efectivos y otros quedan como depsitos.

TEMA 9
El dinero y el tipo de inters

ndice
9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de inters
9.2.- Riqueza y mercado de activos
9.3.- La demanda de dinero
9.4.- La oferta monetaria
9.5.- El ajuste del mercado de dinero
9.6.- Perturbaciones en el mercado de dinero
9.7.- La poltica monetaria

9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de
inters
El tipo de inters es la relacin porcentual entre la renta
proporcionada por un bono y su precio:
Tipo de inters nominal: No tienen
cuenta los efectos de la inflacin
Tipo de inters real: Tiene en cuenta
los efectos de la inflacin

Rb: Renta neta anual del bono
Pb: Precio del bono
El tipo de inters es diferente segn el activo ya que
presentan diferente rentas, grados de liquidez y
solvencia.
%
b
b
P
R
r =
Q
b
P
b
O
b
D
b
D
b
P
B
r
9.2.- Riqueza y el mercado de activos
La situacin patrimonial de los agentes es determinado por sus
derechos (activos) y obligaciones (pasivo)
Dos tipos de activos: Bonos y dinero
Bonos: Activos con riesgos y presenta rentabilidad
Dinero: Mucha liquidez y nula rentabilidad
Gestin de cartera: Combinacin de bonos y dinero que mantenga la
riqueza y los deseos de liquidez
Riqueza de una economa se define como la suma de los activos:
Riqueza=dinero+Bonos
Wn=Ms+Ob

La gestin de la riqueza: Ms+Ob=Md+Db

El equilibrio del mercado de activo implica que no hay deseos de
modificar las carteras y por tanto coinciden las ofertas y
demandas de dinero y de bonos.

El dinero sirve como:
Medio de cambio
Unidad de cuenta
Depsito de valor
Md=f(Y,P,r)
Coste de oportunidad de mantener dinero, son los intereses
sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una inversin
menos lquida o mas arriesgada
Demanda de saldos reales: Valor de las posesiones de dinero
medido en funcin del poder adquisitivo. Se obtiene dividiendo
por el nivel de precios.
Por qu se demanda dinero?
Efectuar transacciones, comprar bienes y servicios o materias
primas. Depende de la renta real.
Depende del tipo de inters
La curva de demanda de dinero relaciona la cantidad demandada de
saldo reales con la tasa de inters.

Cmo se desplaza la demanda de dinero?

Nivel de precios constante
Nivel de renta real constante
9.4.- La oferta monetaria
La oferta monetaria es la cantidad de dinero en circulacin
emitido por el banco central que es controlada por las
operaciones en el mercado abierto y los prestamos a otros
bancos

Poltica monetaria expansiva: Eleva la oferta monetaria
haciendo que el tipo de inters se reduzca.
Poltica monetaria
contractiva : Disminuye
la oferta monetaria
elevando los tipos de
inters
9.5.- El ajuste del mercado del dinero
El mercado del dinero viene determinado por el deseo del
pblico de tener dinero (demanda) y por la poltica
monetaria del banco central.
Representacin de la oferta y demanda de dinero:
M
r
M
s
M
d
9.5.- El ajuste del mercado del dinero
a) Proceso de ajuste del mercado de activos
Ajuste cuando el tipo de inters es bajo
r: M
s
<M
d
Falta liquidez Venta bonos P
B
r Md Disminuye
falta liquidez: M
s
=M
d
b) Ajuste cuando el tipo de inters es alto
r : M
s
>M
d
Exceso liquidez Compra bonos P
B
r Md
Disminuye exceso liquidez: M
s
=M
d

M
r
M
s
M
d
r
1
r
2
r
3
Ms
Md
M
r
M
s
M
d
r
1
r
3
Ms
Md
9.6.- Perturbaciones en el mercado del dinero
Qu efecto tiene sobre el tipo de inters, la oferta de dinero,
el nivel de renta, los precios y variaciones sobre liquidez?
Alteraciones de la oferta Monetaria

M
r
M
s
M
d
r
2
r
1
M
s
Oferta dinero: Ms Ms>Md Exceso liquidez Compra de bonos
P
B
r
Ms
Md
Alteraciones del nivel de renta

Y Md Ms<Md Falta liquidez Venta de bonos P
B
r
M
r
M
s
M
d
(Y
0
)
r
1
r
2
M
d
(Y
1
)
Ms
Md
Alteraciones en los precios

P Md Ms<Md Falta liquidez Venta de bonos P
B

r
M
r
M
s
M
d
(P
0
)
r
1
r
2
M
d
(P
1
)
Ms
Md
Alteraciones en la preferencia por la liquidez

Incertidumbre Md Ms<Md Falta liquidez Venta de
bonos P
B
r Md
M
r
M
s
M
d
r
1
r
2
M
d
Ms
Md
La poltica monetaria se refiere a las decisiones de las autoridades
monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de
dinero, para modificar la cantidad de dinero el tipo de inters

Dificultad de control de la cantidad de dinero
a) Existencia de tipos de cambio donde el banco central debe
afrontar las necesidades mediante la adquisicin o venta de
moneda para mantener el tipo de inters.
b) Banco central no es independiente del gobierno puede
monetizar los dficit pblico
Objetivos de la poltica monetaria:
1.- Incidencia sobre la economa real, mediante el control sobre el
tipo de inters influye sobre el consumo y la inversin,
permitiendo suavizar las recesiones.
2.- Mantenimiento o la alteracin del tipo de cambio, el tipo de
inters influye sobre la atraccin de capitales extranjeros que
altera el tipo de cambio.
Objetivos de la poltica monetaria:
3.- Control de la inflacin, como afectan las noticias de inflacin
al mercado de activos.

4.- Estabilidad de los mercados financieros
Cuando el tipo de inters es bajo y la rentabilidad de la bolsa
es alta muchas se crea burbujas donde se piden prestamos para
invertir en bolsa. Esta situacin puede ser inestable en el
momento que la bolsa caiga produciendo situaciones de
suspensin de pagos. Subir tipo inters para no incentivar la
inversin en bolsa.

Instrumentos de la poltica monetaria
a) Modificacin del coeficiente de reserva
b) Facilidad de prestamos y depsitos concedidos por el banco
central
c) Operaciones de mercado abierto
d) Consejos y recomendaciones al sistema financiero
Dificultades de la poltica monetaria:
a) Falta de informacin completa y puntual de las variables
macroeconmicas, que impide intervenir en el momento justo y
adecuadamente.

b) Imposibilidad de actuar sobre todos los componentes de la
oferta agregada (M
3
)

c) El cambio de comportamiento de los agentes econmicos
provoca mayor incertidumbre

d) El tiempo, las acciones acometidas tardan en tener efecto y
mientras tanto imprevistos puede hacer cambiar de opinin sobre
las acciones acometidas
Como se lleva a cabo la poltica monetaria
a) Control del agregado econmico: Fijacin del crecimiento de
la oferta monetaria al ao.
Aplica: Procesos elevados de inflacin
Ventaja: Moderacin de la inflacin
Inconveniente: Poca liquidez, desalenta la
inversin

b) Fijar el tipo de inters para la economa.
Modificacin de la oferta monetaria
segn acte la demanda monetaria
M
r
M
s
M
d
M
d
r
1
M
s
M
r
M
s
M
d
M
d
r
1
r
2
Teora cuantitativa del dinero

M
r
M
d
1/2
M
s
P
1
2
1
4
0
M
s
La cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios y
la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero
determina la tasa de inflacin.
Teora cuantitativa del dinero: Ecuacin cuantitativa del dinero
OMxV=PxY
OM: Oferta monetaria
P: El nivel general de precios
Y: La produccin agregada real, PIB real
V: Velocidad del dinero, tasa a la que el dinero cambia de manos

1.- La velocidad del dinero se mantiene constante
2.- Un aumento de la oferta monetaria, provoca una variacin
proporcional del PIB nominal
3.- Como el dinero no influye sobre los niveles de produccin, solo
depende de los factores de produccin y la tecnologa
4.- Solo afecta al nivel de precios
5.- Un aumento de la oferta monetaria provoca un aumento de la
inflacin

Crecimiento % OM= Crecimiento %P + Crecimiento % Y
TEMA 10
Las incidencias de las polticas monetaria y fiscal
en la economa, el modelo IS-LM

ndice
10.1.- El equilibrio en el mercado de bienes: La curva IS
10.2.- El mercado de dinero: La curva LM
10.3.- El equilibrio conjunto de los mercados de bienes y
servicios. El modelo IS-LL

10.1.- El equilibrio en el mercado de bienes. La curva IS
El equilibrio en el mercado de bienes viene formulado mediante la
igualdad entre la oferta y demanda de bienes

El equilibrio tambin est definido mediante la igualdad entre
ahorro e inversin.
Y
d
=S+C S=Y
d
C
S=Y-T-C
La demanda en una economa debe ser:
Y=C+I+G+T-T
Y-T-C=I+G-T
El primer termino de la igualdad es el ahorro:
S=I+G-T I=S + (T-G) : Relacin IS, Inversin igual al ahorro(Saving)
S=Y-T-C = Y- T C
0
-PMC x (Y-T)
S=-C
0
+(1-PMC) x (Y-T)
Sustituyendo en la ecuacin del ahorro el equilibrio sera:
I=-C
0
+(1-PMC) x (Y-T)+(T-G)

| | T PMC G I c Y
PMC
+ + =

0
1
1
Realmente la inversin no se mantiene
constante sino que depende
principalmente de 2 factores:

a) El nivel de ventas, suponiendo
que las existencias son 0, un
aumento de las ventas incrementa la
produccin.
b) El tipo de inters, cuanto mas alto
sea el tipo inters menos atractivo
es la realizacin de inversiones
El equilibrio en el mercado de bienes
implica que la produccin es una
funcin decreciente del tipo de
inters

DA
Y
45
Ye Ye
DA
1
(i
1
)
DA
2
(i
2
)
A
A
i
Y
Ye Ye
A
A
i
2
i
1
Curva
IS
Desplazamientos de la curva IS

La curva IS puede desplazarse a la
izquierda o la derecha, que depende
las variaciones de los componentes
autnomo de la demanda
Un aumento de los impuestos reduce la
Y manteniendo el tipo de inters
moviendo la curva IS a la izquierda

DA
Y
45
Ye Ye
DA
1
(i
1
)
DA
2
(i
1
)
A
A
i
Y
Ye Ye
A
A
i
2
i
1
Curva IS
El tipo de inters en el mercado de dinero viene determinado por la
igualdad entre la oferta y la demanda monetaria

La demanda de dinero depende de la renta nominal y del tipo de
inters nominal

M/P
r
M
s
M
d
(Y
0
)
r
2
r
1
M
d
(Y
1
)
Y
r
Curva LM
Y
0
r
2
r
1
Y
1
Desplazamiento de la curva LM.
La curva LM depende del nivel de precios y de la oferta monetaria,
ya que variaciones de algunas de ambas provoca cambios en la
demanda real de dinero

Y
r
Curva LM
(M/P)
Y
0
r
2
r
1
Curva LM
(M/P)
10.3.- El equilibrio conjunto de los mercados de bienes
y dinero: el modelo IS-LM
Al relacionar el tipo de inters y el nivel de produccin en equilibrio
en el mercado de bienes y servicios y mercado del dinero es
posible estudiar cual es el tipo de inters y nivel de produccin
curva IS y LM

Y
r
Y
r
2
Curva LM
Curva IS
La poltica fiscal, el tipo de inters y el nivel de produccin
Contraccin fiscal: Destinado a reducir el deficit pblico,
basado en un aumento de los impuestos y/o reduccin del
gasto
Expansin fiscal: Incremento del gasto y/o reduccin de
impuestos.
Pasos para el anlisis:
1. Sobre que curva afecta?
2. Cmo afecta?
3. Descripcin de los efectos

Y
r
Y
r
2
Curva LM
Curva IS
Qu efecto tiene un aumento de los impuestos?
3.- La subida de impuestos provoca una reduccin de la renta
disponible, lo que conduce a consumir menos disminuyendo la
produccin por el efecto multiplicador lo cual reduce la
demanda de dinero, bajando el tipo de inters.
1.1.- Afecta a la curva IS que depende de T
1.2.- No afecta a la LM
2.- Desplaza la curva IS a la izquierda
Qu efecto produce un aumento de la
Oferta monetaria?

Y
r
Y
0
r
1
r
0
LM
IS
Y
1
A
A
B
TEMA 11
El modelo de oferta y demanda agregadas

ndice
11.1.- La demanda agregada ante variaciones de precios
11.2.- El mercado de trabajo
11.3.- El mercado de trabajo, enfoque analtico
11.4.- Competitividad del mercado de trabajo
11.5.- La oferta agregada
11.6.- El modelo de oferta y demanda agregada

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